1. https://www.gerencie.com/masa-monetaria.

html
2. http://www.bancomparador.com/post/Que-es-la-masa-monetaria
3. https://blogs.imf-formacion.com/blog/mba/masa-monetaria-dinero/
4. https://www.bbva.com/es/todo-listo-para-la-presentacion-de-resultados-del-primer-
trimestre-de-2019/
5. https://www.pwc.es/es/auditoria/treasury-finance-risk/assets/posicionamiento.europeo-
funcion-tesoreria.pdf
6. https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/mx/Documents/risk/Gobierno-
Corporativo/captacion-recursos-financieros.pdf
7. https://es.scribd.com/document/322978473/Instrumentos-de-Captacion-y-Colocacion

Para hablar de administración de riesgos es preciso primero intentar una definición

de RIESGO.

Riesgo se define como la posibilidad de que las expectativas positivas para un sistema
orientado al logro de objetivos no se realicen.

En esta definición se encuentran los tres elementos esenciales del riesgo, como son:

 La incertidumbre;
 Las consecuencias indeseadas para un sistema;
 El cambio en las circunstancias existentes. Si bien en algunas circunstancias el riesgo es
totalmente inmanejable, por estar por completo fuera de nuestro control; es el hecho de que
algo debe cambiar antes de que ocurra un desastre lo que hace posible la administración de
riesgos, ya que de alguna manera es posible influenciar en aquellos factores que deben
cambiar. Por ejemplo, nada podemos hacer para evitar que ocurra un terremoto, pero si
podemos levantar construcciones más sólidas y seguras frente a la materialización de dicho
fenómeno.

Según Peter Drucker, tratar de eliminar el riesgo en las empresas es algo inútil. El riesgo es
algo inherente al hecho de comprometer recursos actuales en busca de resultados futuros. De
hecho, el progreso económico se define como la habilidad de tomar riesgos.

La administración de riesgos se puede definir entonces como el proceso de identificación,

medida y administración de los riesgos que amenazan la existencia, los activos, las ganancias
o al personal de una organización, o los servicios que ésta provee.

El principal objetivo de la ciencia de la administración de riesgos debe ser el de permitirle a la

organización tomar los riesgos adecuados, proveyendo el conocimiento y la comprensión de
dichos riesgos, identificando los recursos y esfuerzos necesarios para alcanzar los resultados
deseados, movilizando las energías necesarias para ello y midiendo los resultados contra las
expectativas presupuestas; además de proveer los medios para la temprana detección y
corrección de decisiones erradas o inadecuadas.

Tipos de Riesgos
 La palabra riesgo ha sido utilizada de manera indistinta para referirse a varias situaciones
diferentes. Para efectos del proceso de administración de riesgos es preciso diferenciar el
concepto de riesgo y su definición básica, del concepto de AMENAZA, la cual se entiende
como la percepción que se tiene de un peligro.

Los riesgos se clasifican según los diversos criterios aplicables a cada situación.

Riesgo Subjetivo: Es la percepción particular que una persona posee sobre un riesgo. Puede
tener o no relación directa con la verdadera probabilidad de ocurrencia. Dicha percepción
puede verse afectada por factores como:

 La potencial severidad de sus consecuencias;

 El grado de conocimiento de la persona respecto al riesgo;
 La familiaridad con el riesgo
 Factores sicológicos que predisponen;
 El grado de aversión al riesgo.

Riesgo aceptable: Es el nivel de riesgo subjetivo que un individuo u organización están

dispuestos a aceptar.

Riesgos puros: Son aquellos cuya materialización siempre representarán una pérdida, nunca
una utilidad.

Riesgos especulativos: Pueden producir ganancias o pérdidas. La mayoría de los riesgos

asumidos por las organizaciones son especulativos.

Los principios básicos de la administración de estos dos tipos de riesgos son esencialmente
los mismos, pero las técnicas de administración de riesgos puros se han desarrollado en
forma separada de las de administración de riesgos financieros y especulativos. Esto refleja la
tendencia de muchas empresas que encuentran operacionalmente conveniente para la
administración de cada tipo de riesgo su manejo por diferentes áreas. No obstante, la frontera
entre los dos tipos de riesgos a veces no está claramente definida. Tal es el caso del riesgo
político.

Riesgos estáticos: Son aquellos que siempre están presentes en un sistema ordenado. Los
riesgos de rayo y otros fenómenos naturales son ejemplos de este tipo de riesgos; los cuales a
su vez caen dentro de la categoría de riesgos puros.

Riesgos dinámicos: Son aquellos que cambian y se transforman al ritmo que cambia el
sistema mismo. Los cambios económicos, políticos, sociales, legales, tecnológicos y
ambientales pueden crear nuevos riesgos o modificar los existentes. Los riesgos dinámicos
usualmente son también especulativos, pero incluyen además una categoría especial de
riesgos puros: los riesgos de responsabilidad, los cuales dependen enteramente del desarrollo
de la legislación.

Riesgos fundamentales: Son aquellos que pueden afectar a la totalidad o a la mayor parte
de una sociedad, como son los desastres naturales o factores económicos o políticos de
amplio espectro, como las guerras o la recesión. Las organizaciones usualmente tienen poco
control sobre este tipo de riesgos y su administración se concentra en reducir sus efectos.

Riesgos particulares: Son aquellos que de manera directa pueden afectar a una
organización, los cuales pueden ser controlables en alguna medida.
 De acuerdo con el tipo de amenaza que puede materializarse, se tiene la siguiente
clasificación:

 Riesgos físicos: incluyen las lesiones o muerte de personas y todas las formas de pérdida o
daño de propiedades. Las causas de pérdidas físicas son usualmente el resultado de la
materialización de peligros comunes, como incendio, explosión, terremoto, colisión,
contaminación, rayo. Etc.; pero también puede ser el resultado del incendio intencional, robo,
actos mal intencionados o daños causados por error humano.—
 Riesgos de responsabilidad: Los riesgos de responsabilidad pueden provenir de
reclamaciones de los empleados, de los clientes o proveedores y del público en general. Si
bien dichas reclamaciones pueden resultar de factores mencionados en la clasificación
anterior, también pueden relacionarse con los productos o servicios que presta la empresa, los
efectos de la responsabilidad contractual con los clientes, proveedores u otros y el efecto de
regulaciones nacionales o internacionales. —
 Riesgos de interrupción de negocios: Fenómenos de esta naturaleza suelen seguir a la
materialización de los riesgos físicos de responsabilidad antes descritos. Aquí es necesario
considerar el efecto de potenciales pérdidas debido a factores externos, tales como falta de
suministros, dependencia de sistemas electrónicos, especialmente en operaciones altamente
sistematizadas; además de las interrupciones forzadas por decisiones de tipo legal (por
ejemplo debido a la contaminación). Otra causa de interrupción de negocios podría ser la
pérdida de mercado.
 Riesgos sociales: El efecto de los cambios sociales es una amenaza creciente para las
organizaciones. Esta categoría incluye los cambios en los hábitos de consumo, el desempleo,
la recesión, el vandalismo y todas las manifestaciones de fraude.
 Riesgos políticos: Los cambios bruscos en las políticas gubernamentales, las nuevas
legislaciones, las decisiones proteccionistas, los efectos de la inflación, los cambios bruscos
en la política monetaria, la imposición de nuevos aranceles de importación y en general, todo
cambio en las reglas de juego del sector.
 Riesgos ambientales: La identificación de los riesgos ambientales implica el reconocimiento
de cambios en el medio ambiente con cierta anticipación. Deberán considerarse los efectos
del clima, el agotamiento de los recursos, la necesidad de elegir fuentes alternativas de
energéticos y la posible necesidad de un cambio en la tecnología.
 Riesgos de administración: Una administración deficiente puede tener un efecto catastrófico
en las organizaciones, aunque su costo muchas veces permanezca oculto hasta que los
resultados de una pobre administración se hacen evidentes en los resultados generales de la
organización. Una administración inadecuada se traducirá en desperdicios, mala planeación,
fallas en almacenamiento, errores en la selección y políticas de personal, etc. Una planeación
inadecuada puede determinar la imposibilidad de la empresa para mantenerse al día con los
cambios tecnológicos y administrativos y un errado desarrollo de nuevos productos, servicios y
alternativas, lo cual puede determinar una irremediable pérdida de mercado.

ALCANCES DEL PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS

La mayoría de los riesgos descritos anteriormente pueden ser identificados y administrados.

Puede decirse que los riesgos físicos, de responsabilidad, de interrupción de negocios y
administrativos pueden ser directamente manejados por una organización. Los riesgos
sociales, políticos y ambientales rara vez pueden ser manejados desde el interior de una
empresa. Sin embargo, si es posible identificar y anticipar las consecuencias de estos riesgos
y tomar algunos cursos de acción para reducir la Vulnerabilidad de la organización en sus
áreas más sensibles.

Antes de considerar métodos de identificación de riesgos en gran detalle, es de utilidad definir

los propósitos básicos de dicho proceso:
1. Obtener información acerca de los tipos de pérdidas que se pueden presentar en una
organización;
2. Comprender de manera cabal la filosofía de la empresa.

Mucho se ha discutido acerca de las dificultades de orden práctico que presentan los procesos
de administración de riesgos. Esta dificultad se incrementa de manera notable por la
necesidad de enmarcar esta actividad dentro de los límites de la relación aceptable
costo/beneficio y la aceptación de los métodos de administración por parte de la alta gerencia
y de los diferentes procesos. Si bien para efectos prácticos nos referiremos a la identificación,
medida y administración de riesgos como tres actividades separadas, en realidad resulta muy
difícil separarlas.

La mayoría de las técnicas usadas en administración de riesgos han sido adaptadas de otras
áreas de la actividad industrial y comercial. Lo que resulta nuevo acerca del concepto de
administración de riesgos es el uso integrado de las técnicas disponibles para identificar,
medir y administrar los riesgos.

Un proceso típico de administración de riesgos consta de los siguientes pasos:

1. Identificación: es el reconocimiento de las principales amenazas que se ciernen sobre una

organización. Algunas de estas amenazas pueden ser obvias, en tanto que otras pueden
permanecer ocultas o no ser fácilmente reconocibles.
2. Habiendo identificado las principales amenazas, el siguiente paso consiste
en cuantificarlas. Por cuantificación se entiende el proceso de establecer qué tan seria es la
amenaza, en términos de frecuencia y severidad.
3. Después de terminado el proceso de cuantificación, el siguiente paso es el de preparar
un plan para el manejo económico de los riesgos. Ello puede incluir la determinación del
mejor camino a tomar ante un riesgo: su eliminación o bien su administración. Si se decide
administrarlo, deberán prepararse las siguientes estrategias:

Prevención: Orientada a reducir la probabilidad de ocurrencia de un evento indeseado.

Ejemplos: manuales de procedimiento, políticas empresariales, capacitación.

Protección: Es el conjunto de acciones, elementos y equipos destinados a reducir las

consecuencias de la materialización de un riesgo, tales como extintores, hidrantes, fosos de
seguridad, rociadores automáticos.

Control: Son las acciones de combate del evento en su más temprana manifestación, tales
como las brigadas de bomberos, los comités de crisis, etc.

Atención: Son aquellas acciones orientadas a recuperar los recursos afectados por un
evento, con el fin de reducir las consecuencias; tales como planes de evacuación, primeros
auxilios, remplazo de personal indispensable, etc.

Transferencia: Existen dos maneras de transferencia. La transferencia del riesgo, por ejemplo
cuando se contrata el transporte de dinero y valores con una firma especializada; o cuando se
transfiere el efecto económico de la materialización de un evento, como en el caso de la
contratación de seguros. En la primera forma de transferencia, el riesgo queda a cargo de un
tercero; en la segunda forma, se transfiere el efecto económico, pero la responsabilidad de
administrar el riesgo físico continúa en cabeza de la organización.

Podemos describir la administración de riesgos como un método formal de planeación. Como

tal es similar a una cantidad de otras técnicas de administración, incluyendo la administración
por procesos, el control presupuestal y el análisis de rutas críticas. La administración de
riesgos es el complemento de estas técnicas y a su vez puede servirse de ellas. Por ejemplo,
los objetivos definidos en la administración por procesos pueden incluir elementos de
administración de riesgos.

¿Qué es la masa monetaria?

La masa monetaria se define como el total de dinero que hay

en circulación en una economía. Cuando consideramos que el
dinero es un bien al igual que cualquier otro, para analizar su
precio empleamos los tipos de interés y para medir su
cantidad recurrimos a la masa monetaria.
Existen distintas masas o agregados monetarios:

M0: incluye el dinero en efectivo que circula por la economía (la

cantidad total de monedas y billetes de las que disponen los
ciudadanos).Constituye el instrumento de pago a más corto plazo.

M1: Es la suma de M0 y los depósitos a la vista de los ciudadanos.

Es decir el efectivo y los saldos que se pueden convertir rápidamente en
dinero.

M2: Formada por la suma de M1 más los depósitos a plazo de hasta

dos años y los depósitos disponibles con preaviso de hasta tres meses

M3: Es la suma de M2 más las cesiones temporales, las

participaciones en fondos del mercado monetario e instrumentos del
mercado monetario y los valores de renta fija de hasta dos años, emitidos
por las instituciones financieras monetarias.

M3 es el agregado monetario más estable y por esta razón, es el

que se utiliza en la zona euro, a la hora de emplear un valor de referencia
para analizar el crecimiento del dinero.

Hace unos años, la clasificación de los agregados

monetariosdistinguía entre M1, M2, M3 y M4, pero actualmente está en
desuso.

El criterio que se emplea para realizar esta distinción es el “grado de

liquidez”, siendo M0 el más líquido y perdiendo liquidez paulatinamente
hasta llegar a M3 (el agregado monetario menos líquido)

Con frecuencia se tiende a pensar que los bancos centrales crean

la oferta monetaria. Sin embargo, estos solo crean M0 siendo la oferta
monetaria un concepto más amplio que incluye al resto de agregados
monetarios (M1,M2 y M3).

Masa monetaria
Por Gerencie.com 20 febrero, 2019
La masa monetaria u oferta de dinero son conceptos que entran dentro
del campo de la macroeconomía y hacen referencia a los activos
líquidos, es decir, al dinero que dispone una economía concreta para
comprar servicios, bienes o títulos.
El sector monetario trabaja sobre el mercado del dinero, que es el
espacio donde se intercambian los productos financieros a partir de un
precio. Y al Igual que se hacen estudios sobre otros mercados, también
se hacen estudios en el mercado del dinero, utilizando los mismos
procedimientos. En este mercado del dinero la ley de la oferta y de la
demanda es fundamental. La oferta y la demanda son el resultado de
la proporción entre el valor (es decir, el interés que se paga) y la
cantidad (los balances de efectivo).
Cuando hablamos de dinero no nos referimos únicamente a la forma de
moneda o billete, sino también a sus otras apariencias, como títulos
bancarios, cuentas bancarias, cheques o pagarés. Todas son fachadas
diferentes que tienen una misma base: el dinero. Y todo este dinero en
manos de personas físicas funciona gracias al sistema electrónico de
crédito.
Una manera fácil de representar todas estas formas de dinero se hace a
partir de su traducción al sistema métrico, con la siguiente clasificación:
M0: es la cantidad total de moneda, junto con las cuentas bancarias de
los Bancos Centrales.
M1: también conocido como medio circulante, es la cantidad de dinero
bajo el poder público, las cuentas corrientes en moneda nacional y los
cheques en poder de residentes en el país. Conocemos los billetes y
monedas que tiene el poder público al restar del total de billetes y
monedas en circulación, la caja de los bancos.
M2: son las cuentas de ahorro, de economía de mercado y las de
certificados de depósitos.
M3: dentro de la masa monetaria M3 nos encontramos con las monedas,
billetes en circulación y las inversiones financieras a corto plazo, es decir,
es el dinero disponible de manera inmediata para poder comprar bienes.
También se utiliza como indicador de la inflación a corto plazo. Para largo
plazo queda invalidada esta clasificación.
M4: Captación de sucursales y agencias de bancos nacionales en el
exterior pero que proceden de residentes.
El dinero está directamente relacionado con la inflación (que es el
incremento de los precios de bienes y servicios en relación con una
moneda durante un espacio de tiempo).
Cuando los precios suben, cada unidad monetaria vale menos, es decir,
que con ella podremos adquirir menos bienes y servicios. Es un hecho
que la inflación refleja la reducción del poder adquisitivo de la moneda en
cuestión. Una medida que se suele tomar para conocer la inflación es el
índice de precios.
Actualmente, una gran parte de corrientes económicas están de acuerdo
en aplicar una tasa reducida y estable de inflación. Esto es por una razón
sencilla: una inflación reducida (en vez de negativa) puede eliminar la
dureza de las recesiones económicas porque permite que el mercado se
adapte a una crisis y, así, se reduzca un engaño que impida una política
estable de la economía. Los responsables de mantener la tasa de
inflación baja y estable son las autoridades monetarias de cada país, que
normalmente son los Bancos Centrales, ya que controlan la emisión de
monedas a través de los intereses, de las transacciones en el mercado
de divisas y con la creación de una banca de reservas.
En definitiva, si observamos la masa monetaria muy alta no es ni
ventajoso ni beneficioso, sino todo lo contrario, porque nos advierte de
una próxima inflación, y seguramente alta también. Al mismo tiempo,
 también es perjudicial una masa monetaria muy baja porque implica paro
y recesión.
Con todo, podemos afirmar que sólo M1 representa el 10% de la masa
monetaria global. Con este dato, podemos hacer un análisis y comprobar
el grado de vulnerabilidad del sistema financiero, que se basa en una
cadena de endeudamiento sobre endeudamiento, en deuda que se
convierte en títulos, etc. Algo que cada vez más está ocurriendo en las
economías occidentales.

Masa monetaria y dinero ¿qué

son M0, M1, M2, M3 y M4?
 20SHARES
 6

 7

 7




 20SHARES
 6

 7

 7




Si nos hacen la pregunta de qué es el dinero, todos creeremos tener la respuesta

correcta. Dinero, tal y como establece la Real Academia, “es el medio cambio o de
pago generalmente aceptado”. Es decir, dinero es cualquier cosa que nos puede
servir como pago de una deuda o como soporte para realizar transacciones, además,
de un instrumento de ahorro.
Índice de Contenidos [ocultar]
 1 Qué son los agregados monetarios
 2 Tipos de dinero
o 2.1 M0
 o 2.2 M1
o 2.3 M2
o 2.4 M3
o 2.5 M4
 3 Tipos de dinero y en qué se materializan
 4 Actores que intervienen en los instrumentos monetarios
o 4.1 Emisores
o 4.2 Tenedores
o 4.3 Neutrales
 4.3.1 Ana Cabezas
 4.3.2 Últimos posts de Ana Cabezas (ver todo)

Qué son los agregados monetarios

Para saber la cantidad de dinero que existe en una economía se emplean los
agregados monetarios:

Los Agregados Monetarios son, por tanto, agrupaciones de diferentes tipos de dinero,
según la liquidez de los activos que incluyen.

Para construir los agregados monetarios hay que definir qué instrumentos financieros
se consideran dinero, es decir, establecer lo que se denomina instrumentos
monetarios. Estos instrumentos los evaluaremos en función de:
 su liquidez, esto es, de su capacidad para ser fácilmente transformado en dinero en
efectivo.
 y de su confiabilidad, es decir, del grado razonable de certeza sobre su valor
presente y futuro.

Los bancos centrales tienen varias medidas de la masa monetaria o el dinero que
existe. En marzo de 2016 el Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó un Manual
de Estadísticas Monetarias y Financieras (MEMF), donde por primera vez se hacía
una definición estándar a nivel internacional de los agregados monetarios.

Tipos de dinero
Los diferentes tipos de dinero que existen se identifican con la sigla M (“money” en
inglés) seguida de distintos números, cada uno de los cuales implica una definición de
dinero cada vez más amplia y menos líquida.
M0
Es el dinero que circula en la economía, es decir el “dinero legal” o la base monetaria.
MO es la cantidad de billetes y monedas en manos de los ciudadanos, además del
dinero que los bancos tienen en sus cajas y depositado con el banco central, es decir
dinero efectivo o líquido.

MO = Billetes y monedas emitidos por los bancos centrales

M1
Es el dinero que circula en la economía, incluyendo M0 sumando los depósitos
corrientes de los ciudadanos y empresas y que son transferibles mediante cheques y
cuentas corrientes, este es el dinero más líquido.

Al realizar una transferencia, pagar con una tarjeta de débito o domiciliar un pago,
estamos haciendo uso de este tipo de dinero.

M1 = Efectivo en manos del público + Depósitos a la vista.

M2
Incluye M1 sumándole los depósitos existentes a corto plazo que los ciudadanos
tienen en el sistema financiero.

M2 = M1 + Depósitos disponibles con preaviso hasta tres meses + Depósitos a

plazo hasta dos años
M3
Incluye M2 y sumando todos los depósitos, incluyendo los depósitos bancarios a más
largo plazo.

M3 = M2 + Cesiones temporales + Participaciones en fondos del mercado

monetario e instrumentos del mercado monetario +
Valores bancarios distintos de acciones emitidos hasta dos años
M4
Incluye M3 más las emisiones de bonos, letras y pagarés

M4 = M3+ Bonos, Letras del Tesoro y Pagarés

M1, M2, M3 y M4 son conceptos que suman al dinero legal el dinero bancario.

Para hacer esta clasificación interviene el concepto de liquidez, que es la facilidad o

dificultad que tenemos de convertir nuestras inversiones en dinero efectivo.

En España es el Banco de España quien emite información periódica de la evolución

de estos agregados monetarios.

Al tener nuestro dinero depositado en un banco, en función de cómo sea el depósito

podremos recibir o no una remuneración a cambio de la misma. Aquí entra en juego el
nivel de los tipos de interés vigente; en estos momentos de tipos muy bajos, la
remuneración que recibiremos, si es que existe, será escasa.

Si el dinero lo invertimos en otros activos financieros, como los fondos de inversión

monetarios o títulos de deuda pública (como las letras del Tesoro) o privada (pagarés
de empresas), lograremos algún rendimiento, pero si necesitamos disponer de
nuestro dinero, no podremos hacerlo de manera automática o tendremos que pagar
una comisión de rescate o una penalización, es decir, que este tipo de dinero no es
tan líquido como lo sería un depósito a la vista.

Tipos de dinero y en qué se

materializan
A continuación un cuadro que detalla los distintos tipos de dinero y en qué se
materializan.
En el gráfico 1.adjunto se ve la evolución de cada uno de los agregados monetarios
en España en el último decenio.
Actores que intervienen en los
instrumentos monetarios
Un aspecto a tener en consideración es quiénes son los actores que intervienen en el
manejo de cada uno de estos instrumentos monetarios.

En este sentido tendremos tres:

Emisores
Son quienes emiten los instrumentos monetarios y que, por tanto, forman parte de su
pasivo, tales como bancos centrales e instituciones financieras.
 Tenedores
Quienes tiene en su poder los instrumentos monetarios para la compra de bienes y
servicios y para invertir, como empresas y familias.

Neutrales
Quienes no son ni emisores ni tenedores de dinero, como los gobiernos centrales o
los no residentes.

Lo que habitualmente llamamos dinero es solo una pequeña parte de todo los
“agregados monetarios que existen en la economía” siendo el dinero bancario el que
tiene protagonismo ya que su porcentaje puede rondar en torno al 90 % de toda la
oferta monetaria.

La cuantificación de las diferentes masas monetarias permite extraer algunas

conclusiones sobre la evolución de la actividad económica o la inflación, si bien, en el
caso español, el análisis de los agregados monetarios de forma independiente no es
especialmente informativo en la actualidad al estar encuadrada España en la zona del
euro, cuya política monetaria se dirige para toda el área desde el Banco Central
Europeo.

La Tesorería de una entidad bancaria se enmarca dentro del negocio de banca de

inversión (también denominada banca mayorista o corporativa) así como otros
negocios tales como el de fusiones y adquisiciones, financiación de proyectos,
préstamos sindicados o banca transaccional global. Pero sin duda alguna,
la Tesorería, o simplemente área de mercados, es una pieza fundamental dentro de
la estructura de la banca de inversión de un banco.

Este negocio se sustenta en cuatro pilares fundamentales:

 Tecnología: Es esencial para acceder en tiempo real a la información de los mercados

financieros, para el desarrollo de sistemas que permitan calcular tanto el precio de los
productos comercializados como los riesgos derivados de los mismos, y para la
correcta confirmación y liquidación de las operaciones. Adicionalmente, es clave para
el cumplimiento de los requerimientos regulatorios actuales y futuros.

 Producto: Desde la Tesorería se ponen a disposición de los clientes soluciones de

cobertura de riesgos e inversión que abarcan desde los productos más simples a los
más complejos (productos estructurados) y para todo tipo de activos financieros:
 generalmente renta fija, tipos de interés, renta variable y tipos de cambio, y en
algunas entidades también materias primas.

 Canales de distribución: Capacidad de proveer de producto al cliente, donde y cuando

lo necesita a un precio competitivo.

 Capacidades de gestión de los riesgos derivados de los productos comercializados y

de sus coberturas: una vez valorada la capacidad crediticia de la entidad con cada
uno de sus clientes, se procede a la correcta valoración y gestión de dichos riesgos.
En este punto, la tecnología, el conocimiento y la experiencia juegan un papel clave.

Imagen panorámica de la sala de Tesorería de la Ciudad BBVA en Madrid. - Carlos Benítez-Donoso

Evolución de las Tesorerías en la historia reciente

Desde que se iniciara la crisis financiera en 2007, las Tesorerías han evolucionado
mucho. La regulación ha sido determinante en la evolución de los negocios bancarios
en general y en el de mercados en particular, estableciéndose una normativa que
desincentiva a las entidades bancarias a la hora de asumir riesgos “propietarios”
(operativa por cuenta propia) y que exige un mayor control y una mejor gestión y
seguimiento de los riesgos derivados de operaciones con clientes, todo ello
optimizando el consumo de capital. El incremento de la transparencia y la protección a
clientes y accionistas también son parte de sus objetivos fundamentales, buscando
que el papel de la banca tenga un componente no solo económico sino también
social.

El incremento de la transparencia y la
protección a clientes y accionistas también
son parte de sus objetivos fundamentales
Uno de los cambios más relevantes ha sido el cambio de modelo de negocio,
pasando de un modelo basado en la asunción y gestión de riesgos propietarios a uno
basado en el cliente y en sus necesidades, donde los canales electrónicos y digitales
y la experiencia cliente son claves.

TRANSFORMACIÓN DIGITAL

Nace BBVA Trader, la nueva plataforma de mercados para clientes y no clientes

BBVA se anticipa una vez más a las necesidades de sus clientes y potenciales
clientes con el lanzamiento de BBVA Trader, una plataforma 100% concebida y
dedicada al trading. En este sitio web, los usuarios más activos en el seguimiento y la
operativa de mercados podrán encontrar todos los servicios y contenidos que buscan
en una plataforma de trading.
La relevancia de la tecnología hoy es máxima, no solo en los diferentes pasos del
proceso de contratación. El desarrollo de las plataformas electrónicas para la
contratación de productos financieros ha marcado otro de los cambios más
significativos. Se ha evolucionado desde los sistemas tradicionales de viva voz a
estas plataformas electrónicas (comercio electrónico o eCommerce), con las que la
capacidad de procesamiento de operaciones ha crecido exponencialmente.

También el sistema de retribución ha cambiado. Las retribuciones variables han

pasado de estar focalizadas en aspectos cuantitativos relacionados con la generación
de beneficios a estar ligadas a numerosos aspectos cualitativos relacionados con el
desempeño de la entidad en su conjunto.

El futuro de las Tesorerías

La desaparición de la banca de inversión, como algunos ya han augurado, es
extremadamente difícil. La lógica nos hace pensar que el papel del área de mercados
en el futuro seguirá siendo muy relevante, ya que la especialización que tiene esta
área es necesaria y fundamental para cubrir unas necesidades de clientes que cada
vez son más internacionales y complejas.
BIG DATA

Fintech: más allá de las fronteras de la banca minorista

Cuando hablamos de la revolución digital de la banca y del mundofintech, lo primero

que nos viene en la cabeza son las miles y miles de aplicaciones desarrolladas para
los clientes de banca minorista: soluciones de medios de pago, financiación,
microcréditos, etc. No obstante, la digitalización en la banca mayorista es también una
realidad, sobre todo en la parte de desarrollo de canales digitales, con el fin de ofrecer
más productos y más funcionalidades a los clientes empresas, corporaciones e
instituciones.
Dicho lo anterior, existen cuatro factores que serán clave en la evolución y desarrollo
de las Tesorerías: la desregulación, en el caso que se produzca una revisión de la
regulación en Estados Unidos habrá que ver qué ocurre en Europa y cómo afecta esto
a la capacidad de asumir riesgos de las entidades financieras; el abandono de las
políticas de tipos de interés “cero”, que revitalizará ciertos negocios requerirá una
mayor exigencia a las Tesorerías a la hora de gestionar sus riesgos; las fintech, el
papel que tomen en el futuro será determinante, habrá que ver si sustituyen a las
Tesorerías ofreciendo servicios similares o se convierten en proveedores de
tecnología generándose una colaboración más estrecha con la banca; y los mercados
electrónicos, cuyo desarrollo e influencia definirá también las estructuras humanas de
los negocios y el soporte a los mismos.

Las Tesorerías son necesarias para la gestión

del negocio y para ofrecer a los clientes un
servicio y atención adecuados en los
mercados financieros
En cualquier caso, las Tesorerías no van a perder su papel fundamental dentro de la
cadena de valor de las entidades bancarias ya que son necesarias para optimizar la
gestión del negocio y para ofrecer a los clientes un servicio y atención adecuados
dentro del ámbito de los mercados financieros. Si esto se hace con una correcta
medición y gestión de los riesgos, las entidades serán más “seguras” de lo que eran
anteriormente.