Suavización del consumo

A las familias les gustaría “suavizar” su consumo relativo a su ingreso.

Siempre que el ingreso se incremente (o su valor esperado se incremente) en un periodo, a

la familia le gustaría incrementar su consumo en todos los periodos.

La familia puede suavizar su consumo ajustando su comportamiento ahorrador.

En respuesta a un incremento en el ingreso corriente, la familia ahorra más (o se presta me-

nos) para financiar más consumo futuro.

En respuesta a un incremento anticipado en el ingreso futuro, las familias ahorran menos (o

se prestan más), permitiendo un incremento en el consumo presente.

La suavización del consumo se respalda en las hipótesis de las funciones de utilidad: utilidad
marginal decreciente, u 00 < 0

Con la utilidad marginal decreciente la familia preferirá incrementar el consumo un poco

más en ambos periodos, en respuesta a un cambio en el ingreso (sin considerar el periodo
en el que el incremento en el ingreso haya sucedido), en lugar de incrementar un poco el
consumo solamente en el periodo en el que este incremento en el ingreso ocurre.
Ejemplo
Consideremos dos periodos, y la función de utilidad

U = u(c t ) + βu(c t +1 )
p
Por motivos de ilustración, asumamos que β = 1, r t = 0 y u(c t ) = c t . Así,
p p
U= c t + c t +1

De acuerdo con ello, la condición de Euler es

1 1
p = p ,
2 c t 2 c t +1
lo cual conduce a
c t = c t +1

Además, la restricción presupuestaria es

c t + c t +1 = y t + y t +1

Supongamos que y t + y t +1 = 1 (para simplificar). Usamos la condición de Euler y la restric-

ción presupuestaria para obtener
1
c t = c t +1 =
2
que vendría a ser la canasta óptima, y la utilidad de vida es
p p
1/2 + 1/2 = 1, 4142

Ahora, supongamos que el ingreso se incrementa a 2.

1
• Si la familia decide gastar todo el ingreso adicional (que es 1) en el periodo t , entonces

c t = 1, 5 y c t +1 = 0, 5

además,
p p
U= 1,5 + 0,5 = 1, 9319

• Si la familia decide ahorrar todo el ingreso adicional (que es 1), gastando todo en el
próximo periodo. Entonces
c t = 0, 5 y c t +1 = 1, 5

Además,
U = 1, 9319

• Si la familia incrementa el consumo en 0,5 en ambos periodos, ahorrando 0, 5 más en

el periodo t , entonces
c t = 1 y c t +1 = 1

la utilidad sería U = 2.
Esto es mejor a diferencia de los resultados donde el consumo solamente se ajustaba
en uno de los dos periodos.