UNIDAD 6

1. SOCIEDADES POR ACCIONES

Son aquellas cuyo capital se representa en todo o en parte por acciones, es decir su capital va a constar de títulos y sus órganos están
bien diferenciados (Directorio, Asamblea y Sindicatura o Consejo de vigilancia). Su característica esencial es la limitación de la
responsabilidad de los socios a la integración de las acciones suscriptas.

TIPOS SOCIETARIOS
 SOCIEDAD ANOMINA
a. Privada: los aportes provienen de los particulares.
i. Abierta
ii. Cerrada
b. De Economía Mixta: los aportes provienen en parte del Estado y en parte de los particulares.
c. Con participación estatal mayoritaria: el Estado tiene más del 50% de los aportes.
 SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCIONES

2. LA SOCIEDAD ANONIMA
La ley no conceptualiza a la SA, sino que la caracteriza en el Art. 163.

BREVES ANTECEDENTES HISTÓRICOS

Siglo XVII: el precedente mas aceptado que supone el origen de la SA, es el que refiere a la explotación de las INDIAS HOLANDESAS,
dedicadas a la colonización y navegación), donde se tenían grandes necesidades de capitales, por lo que recurrían a múltiples
personas que realizaban aportes recibiendo documentos que lo justifiquen.
Características:
 Responsabilidad limitada al aporte
 División del capital en documentos que justificaban la calidad de socio
 Eran creadas por la Autoridad Publica.
En 1807 se dicta el Código de Comercio FRANCES donde las SA presentaban las siguientes características:
 Responsabilidad limitada al aporte
 Necesidad de autorización estatal para su constitución
 Permite la formación de la SA por voluntad de los socios
En 1862 se dicta el Código de comercio ARGENTINO y aparece por primera vez la SA, donde también necesitaba autorización estatal
para su constitución.
En 1972 se sanciona la Ley de Sociedades Comerciales (LSC) donde se reemplaza el sistema de autorización estatal por el sistema
vigente en la actualidad, que implica que las SA pueden constituirse libremente siempre que cumplan con los requisitos previstos en
la Ley.
Con la reforma 08/2015 se pone en vigencia la Ley General de Sociedades (LGS), la cual incluye a la SAU.

CARACTERIZACION
Art. 163 – Caracterización: Aquella sociedad en la que el capital se representa por acciones y los socios limitan su responsabilidad a
la integración de las acciones suscriptas.

FUNCIÓN ECONÓMICA
Reunión de importantes sumas de capital para llevar adelante actividades económicas de gran magnitud, lo que permite que el
riesgo sea más acotado ya que cada inversor responde hasta lo que aportó.

IMPORTANCIA ACTUAL
a) Facilita la concentración de capitales.
b) Se limita la responsabilidad a las acciones suscriptas.
c) Mayor duración que la S.R.L.
d) Lo maneja un Directorio, otorgando agilidad.
e) Facilidad de transmisión de acciones.
f) Obligación de publicación, lo que actúa como alerta y estímulo para el público.

CARACTERES ESENCIALES
1) El capital esta representado por acciones
2) Limitación de la responsabilidad de los socios: el socio sólo responde por la integración de las acciones por él suscriptas. Una
vez que completó tal aporte, su riesgo queda limitado al valor de sus acciones; pero mientras no haya integrado tales acciones
el socio está obligado a hacerlo y responde por ello con su patrimonio personal.
*La limitación es más absoluta que en las SRL, pues en ésta todos los socios responden solidaria e ilimitadamente por la parte
del capital no integrado y por el valor asignado a los aportes en especie.
3) Las acciones están representadas en títulos libremente negociables.
4) Sus órganos están claramente establecidos en la ley. ORGANICISMO DIFERENCIADO.
a. Gobierno: Asamblea
b. Administración y Representación: Directorio. El presidente del directorio se ocupa de la Representación.
c. Fiscalización: Sindicatura o Consejo de vigilancia.
3. CONSTITUCIÓN DE LA S.A.
FORMA Y CONTENIDO DEL INSTRUMENTO DE CONSTITUCION
Art. 165°: la sociedad se constituye por instrumento público (escritura pública) y por acto único o por suscripción pública. La única
excepción es en Santa Fe, donde también se puede constituir por instrumento privado con firmas certificadas.
Art. 11°: El instrumento de constitución debe contener:
a. El nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesión, domicilio y DNI de los socios;
b. La denominación social, y el domicilio de la sociedad. La SA solo puede actuar por denominación social: que puede consistir en
un nombre de fantasía o puede incluir el nombre de uno o más socios (NO razón social). La denominación social debe contener
la indicación “Sociedad Anónima”, su abreviatura o la sigla SA.
c. La designación de su objeto, que debe ser preciso y determinado;
d. Capital social en moneda argentina, y la mención del aporte de cada socio;
e. El plazo de duración, que debe ser determinado;
f. La organización de la administración, de su fiscalización y de las reuniones de socios;
g. Las reglas para distribuir las utilidades y soportar las pérdidas. En caso de silencio, será en proporción de los aportes. Si se
prevé sólo la forma de distribución de utilidades, se aplicará para soportar las pérdidas y viceversa;
h. Las cláusulas necesarias para que puedan establecerse con precisión los derechos y obligaciones de los socios entre sí y
respecto de terceros;
i. Las cláusulas atinentes al funcionamiento, disolución y liquidación de la sociedad.

ACTO CONSTITUTIVO
Expresa la voluntad de los socios de dar nacimiento a la sociedad y comprende, en consecuencia, a los estatutos aun cuando llegaren
a redactarse por separado.
ESTATUTO
Es el conjunto de reglas de derecho que organizan la vida de la sociedad, fijan los derechos y obligaciones de los socios y de los
órganos societarios y regulan su funcionamiento, disolución y liquidación.

PROCESO PREFUNDACIONAL Y FUNDACIONAL

 Prefundacional: abarca desde que se concibe la idea de formar la sociedad hasta la firma del acto constitutivo.
 Fundacional: Abarca desde la firma del acto constitutivo hasta su inscripción en el RP.

SOCIEDAD ANÓNIMA EN FORMACIÓN

La sociedad se considera “en formación” cuando aún no se ha inscripto en el RP pero se ha suscripto el acto constitutivo (para el
Código Civil y Comercial una persona jurídica nace a partir de su constitución – Art. 142°). Durante ese período de tiempo, se pueden
inscribir preventivamente bienes registrables a nombre de la sociedad, fijándose un plazo de duración de la misma, para evitar
posibles interferencias de terceros acreedores en la etapa de formación del ente. Si durante aquél plazo, la sociedad se constituye
regularmente y se inscribe, los bienes pasarán al dominio definitivo de ella.
Responsabilidad por los actos realizados:
1. Actos necesarios para la constitución de la sociedad (para su inscripción en el RP): Ejemplo; pagar sellados, contratar un
contador y un abogado, etc.
2. Actos relativos al objeto social cuya realización en ese periodo este expresamente prevista en el Contrato: Ejemplo; abrir
cuentas bancarias, decoración del local, entrevistas al personal, etc.
3. Actos relativos al objeto social aunque no autorizados en el estatuto.
Para el punto 1 y 2, van a responder los Directores, Fundadores y la Sociedad en formación en forma solidaria e ilimitada, hasta tanto
la sociedad se inscriba en el RP, donde pasa a ser una verdadera SA y se elimina tal responsabilidad.
Para el punto 3, van a responder las personas que lo hayan realizado, y aquellos directores y fundadores que lo hayan consentido en
forma solidaria e ilimitada, pero NO la sociedad en formación.
La ley libera de responsabilidad a los suscriptores por las obligaciones contraídas para la constitución de la sociedad.

Intervención del órgano administrativo de control.

El instrumento público debe presentarse al órgano administrativo correspondiente quien verificará el cumplimiento de los requisitos
legales (no contrarios a la ley) y fiscales (pago de todos los impuestos y sellados) del documento.
De cumplirse, otorgará la “conformidad administrativa” y pasa el expediente al Registro Público, quien ordenará su publicación, para
luego inscribirlo.
Ley 22.280
El registro de:
- Los contratos constitutivos de las sociedades, sus modificaciones y el de los demás actos y documentos
cuya inscripción se imponen a:
- dichas sociedades, a sus órganos, sus socios y sus mandatarios
y toda otra función atribuida por la legislación comercial al:
- RPC, a los registros, jueces, jueces de registro, al tribunal de comercio o autoridad registral
quedan indistintamente a cargo de los organismos judiciales o administrativos que en cada jurisdicción determinen las leyes locales.

AUTORIDAD DE CONTROL:
- Santa fe: Inspección General de Personas Jurídica (IGPJ)  Poder ejecutivo provincial – Fiscalía de estado
- CABA: Inspección General de Justicia (IGJ)  Poder ejecutivo nacional – Min. De Justicia y DD HH

AUTORIDAD REGISTRAL: Registro Publico de Comercio  Poder Judicial

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En caso de cumplir, se otorga la “conformidad administrativa” y se pasa el expediente al RP quien ordenará la publicación por 1 día en
el boletín oficial un aviso que deberá contener:
1. En constitución:
a. Datos personales de los socios.
b. Fecha del instrumento de constitución.
c. Nombre de la sociedad.
d. Domicilio.
e. Objeto social.
f. Duración.
g. Capital social.
h. Composición de los órganos de administración y fiscalización, nombres de sus miembros y duración en los cargos.
i. Representación legal.
j. Fecha de cierre del ejercicio.

Inscripción en el Registro Público

Luego de la publicación en el BO, se inscribirá en el Registro Público del domicilio social y en el Registro que corresponda al asiento
de cada sucursal (también llamado toma de razón).
La sociedad sólo se considera regularmente constituida con su inscripción en el Registro Público.
Plazo para la inscripción. Toma de razón: dentro de los 20 días del acto constitutivo. El plazo para completar el trámite será de 30 días
adicionales, quedando prorrogado cuando resulte excedido por el normal cumplimiento de los procedimientos.
Autorizados para la inscripción. Si no hubiera mandatarios especiales para realizar los trámites de constitución, se entiende que los
representantes de la sociedad designados en el acto constitutivo se encuentran autorizados para realizarlos. En su defecto, cualquier
socio puede instarla a expensas de la sociedad.
Inscripción tardía. La inscripción solicitada tardíamente o vencido el plazo complementario, sólo se dispone si no media oposición de
parte interesada.

ESTATUTO TIPO
Conjunto de reglas modelo, que se usa para confeccionar el estatuto social.
Los datos que debe contener son: (Art. 11, menos datos personales de los socios)
1) Denominación y domicilio de la sociedad
2) Objeto
3) Capital social
4) Plazo de duración de la sociedad
5) La organización de la administración, de su fiscalización y reuniones de socios
6) Reglas para distribuir utilidades y soportar pérdidas
7) Derechos y obligaciones de los socios entre si y respecto de 3ros
8) Cláusulas atinentes al funcionamiento, disolución y liquidación de la sociedad

PROCEDIMIENTO DE CONSTITUCIÓN
La Ley 19.550 prevé dos procedimientos para constituir una SA:
 Por acto único
 Por suscripción pública

CONSTITUCIÓN POR ACTO ÚNICO

Se entiende que la constitución por “acto único” es aquella en que la constitución y la suscripción del capital por los fundadores se
lleva a cabo en un solo acto. Se entiende por “fundador” a los firmantes del contrato constitutivo.
En la constitución por acto único las personas dispuestas a fundar la sociedad cuentan con los recursos suficientes para integrar el
capital.
Se agregan a los requisitos de contenido del instrumento del Art. 11° los siguientes:
 Capital social: naturaleza, tipos de acciones, modalidad de emisión y demás características de las acciones y el régimen de
aumento del capital.
 Suscripción del capital, el monto y forma de integración, y si corresponde, el plazo para el pago del saldo adeudado (el cual
no puede exceder de 2 años).
 La elección de los integrantes de los órganos de administración y fiscalización, y duración de los cargos (elección de
directores y síndicos)
Todos los firmantes del contrato constitutivo se consideran fundadores.

CONSTITUCIÓN POR SUSCRIPCIÓN PÚBLICA

Cuando tratándose de empresas de enorme volumen no se logra reunir el capital para constituir la sociedad, resulta necesario acudir
al público, por lo tanto los interesados en crear la sociedad redactan un programa de fundación:
- Por instrumento publico o privado, donde todos los firmantes del programa se considerarán promotores
- Debe ser aprobado por la autoridad de contralor (15 días hábiles) e inscripto en el RP (15 días hábiles), en caso de omisión,
caducará la autorización administrativa.
- Se establecen las bases de la futura sociedad y designan un Banco que actuará como intermediario, cobrando una comisión,
para la colocación de las acciones entre el público (celebra los contratos de suscripción con los inversores  Suscriptores).
El plazo de suscripción de las acciones no puede exceder los 3 meses desde la inscripción del programa de fundación en el
RP.
Suscripción exitosa: se pudieron colocar todas las acciones emitidas, por lo que dentro del plazo de 2 meses, como máximo, se
celebrará la Asamblea Constitutiva para fijar las pautas de funcionamiento de la Sociedad. Acuden a ella los Suscriptores, el banco
interviniente y será presidida por un funcionario de la autoridad de contralor y se celebrará el Contrato Constitutivo. El Art. 166
establece que todos los firmantes del contrato constitutivo se consideran Fundadores, por lo que a partir de allí sigue el mismo
proceso indicado anteriormente, se publicará e inscribirá el contrato dando nacimiento a la SA.
Fracaso de la suscripción: Si el Banco no coloca las acciones dentro del término establecido (3 meses), los contratos se resolverán y el
banco restituirá a cada interesado el total entregado, sin descuento alguno ya que por los gastos y demás obligaciones responden los
Promotores.
Suscripción en exceso: cuando las suscripciones excedan el monto previsto (exceso de oferentes), la asamblea constitutiva decidirá su
reducción a prorrata o aumentará el capital hasta el monto de las suscripciones.

PROMOTORES, FUNDADORES Y SUSCRIPTORES. RESPONSABILIDADES

PROMOTORES FUNDADORES SUSCRIPTORES
CONCEPTO Son quienes conciben la idea de Son quienes conciben la idea Son quienes adquieren los
fundar la sociedad, formulan el de formar la sociedad, la futuros títulos de futuras
programa y llevan adelante todos los constituyen a través del acto sociedades por suscripción
trámites necesarios para constitutivo y se pública.
constituirla. Los promotores pueden comprometen a aportar las
ser suscriptores. acciones.
Solo se puede hablar de promotores Solo se puede hablar de
en el caso de constitución por fundadores en el caso de
Suscripción pública. constitución por Acto único.
RESPONSABILIDADES Responden ilimitada y Responden ilimitada y En ningún caso los
solidariamente por las obligaciones solidariamente hasta la suscriptores serán
contraídas para la constitución de la inscripción de la sociedad. responsables por las
sociedad, inclusive por los gastos y obligaciones contraídas para
comisiones del banco interviniente. la constitución de la sociedad.
Una vez inscripta, la sociedad
asumirá las obligaciones contraídas
legítimamente por los promotores y
les reembolsará los gastos
realizados.
Los promotores y los fundadores no pueden recibir ningún beneficio que menoscabe el capital social. Todo pacto en contrario es
nulo.
Su retribución podrá consistir en la participación hasta el diez por ciento (10 %) de las ganancias, por el término máximo de diez
ejercicios en los que se distribuyan.

4. MODIFICACIÓN DEL ESTATUTO

Art. 235°: determina que es competencia de la asamblea extraordinaria la modificación del estatuto.
La Ley no aclara el tipo de instrumento que debe utilizarse para la modificación del estatuto (sea publico o privado).
Corresponden a la asamblea extraordinaria:
- Todos los asuntos que no sean de competencia de la asamblea ordinaria
- La modificación del estatuto
- Y en especial:
1) Aumento del capital social:
a. Superiores al quíntuplo. Solo podrá delegar en el directorio la época de emisión, forma y condiciones de pago.
b. Inferiores al quíntuplo  Excepción en el Art. 188°: el estatuto puede prever el aumento del capital social
hasta su quíntuplo, que se decidirá por la asamblea ordinaria sin requerirse nueva conformidad administrativa.
c. En las S.A. autorizadas a hacer oferta pública de sus acciones, la asamblea puede aumentar el capital sin límite
alguno ni necesidad de modificar el estatuto.
2) Reducción y reintegro del capital
3) Rescate, reembolso y amortización de acciones
4) Fusión, transformación y disolución de la sociedad; nombramiento, remoción y retribución de los liquidadores; escisión.
5) Limitación o suspensión del derecho de preferencia en la suscripción de nuevas acciones
6) Emisión de debentures y su conversión en acciones
7) Emisión de bonos

Trámites para su inscripción

Una vez que la Asamblea resuelve aprobar la modificación del estatuto, debe presentarse ante la autoridad de contralor para obtener
la “conformidad administrativa” (cumple con requisitos legales y fiscales), y luego publicarse por un día en el diario de publicaciones
legales para inscribirse en el RP.
Las modificaciones no inscriptas en el RP no son oponibles a 3ros; y éstos no podrán alegarlas contra la S.A. ni contra los socios.

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El aviso que se publica en el diario de publicaciones legales correspondiente (BO) que deberá contener:
En modificación o disolución:
 Fecha de la resolución que aprobó la modificación del contrato o su disolución.
 Cuando la modificación afecte los puntos enumerados de los incisos c. a j. del apartado a) del Art. 10, la publicación deberá
determinarlo en la forma allí establecida.
Si no publican el contrato no se podrá inscribir la sociedad en el RPC; y la limitación de la responsabilidad de los socios no será
oponible a terceros.
DERECHO DE RECESO. CONCEPTO. RÉGIMEN LEGAL
El derecho de receso es la facultad que tiene todo accionista de retirarse de la sociedad cuando alguna resolución asamblearia
modifica o aumenta las obligaciones asumidas por él al ingresar a la sociedad.
Se le reembolsa el valor de sus acciones resultante del último balance realizado, deberá pagarse dentro de los 60 días.
Solo podrá ser ejercido por los accionistas (Plazos):
- Presentes que votaron en contra dentro del 5to día de su clausura.
- Ausentes que acrediten la calidad de accionistas dentro de los 15 días de su clausura.
El Derecho de receso caduca si la resolución se revoca dentro de los 60 días, y como consecuencia los recedentes readquieren los
derechos patrimoniales.

La ley (Último párrafo Art. 244) contempla los siguientes casos en los que corresponde el derecho de receso:
 Transformación
 Prórroga (excepto que hagan oferta pública de acciones o debentures)
 Reconducción (excepto que hagan oferta pública de acciones o debentures)
 Transferencia de domicilio al extranjero
 Cambio fundamental del objeto
 Reintegro total o parcial del capital
 Sociedades que se disuelven por fusión
 Sociedad que se escinde
 Aumentos de capital adoptados por asamblea extraordinaria y que impliquen desembolsos para el socio
 Retiro voluntario de la oferta pública
 Retiro de la oferta pública por sanción firme o de la cotización de sus acciones
No puede ejercer el derecho de receso en caso de disolución anticipada y en el caso de los accionistas de la sociedad incorporante en
la fusión y en la escisión.
Limitación por oferta pública
En las sociedades que hacen ofertas públicas de sus acciones o se hallan autorizadas para la cotización de las mismas, los accionistas
no podrán ejercer el derecho de receso en los casos de fusión o de escisión si las acciones que deben recibir en su consecuencia
estuviesen admitidas a la oferta pública o para la cotización, según el caso. Podrán ejercerlo si la inscripción bajos dicho regímenes
fuese desistida o denegada.

LEY 26.831 DE MERCADO DE CAPITALES

Ley 22.169. (Ley anterior)
La CNV tendrá a su cargo el control de las sociedades por acciones que hagan oferta pública de sus títulos valores, siendo
competencia exclusiva y excluyente de este organismo:
a) Prestar conformidad con relación a las reformas estatutarias
b) Fiscalizar toda variación de capital, disolución y liquidación de las sociedades
c) Fiscalizar permanentemente su funcionamiento
Cuando una sociedad deje de hacer oferta pública, quedará excluida de la competencia de esta Ley.

5. SOCIEDAD ANÓNIMA UNIPERSONAL

La Ley de Sociedades Comerciales requería para la constitución y durante la vida de la sociedad, por lo menos dos personas y, la
reducción a uno del número de socios, siempre que no se incorporaran nuevos socios en el término de tres meses, disolvía la
sociedad.
En la actualidad la SAU aparece en el Art. 1° - Caracterización.
A su vez, el Artículo 94° bis establece que “la reducción a uno del número de socios no es causal de disolución, imponiendo la
transformación de pleno derecho de las sociedades en comandita simple o por acciones y de capital e industria en sociedad
anónima, si no se decidiera otra solución en el término de tres meses”. Si se tratare de una sociedad anónima, aparentemente no
habría problema, salvo la necesidad de la aclaración en el nombre y de la integración del capital.
BREVES ANTECEDENTES HISTORICOS
- Los primeros países que en los que se implemento la SAU fueron Costa Rica (1964), Dinamarca (1974), Perú (1976) y Francia
(1985), entre otros.
- La SAU en el derecho comparado:
o Derecho Español: Sociedad unipersonal de responsabilidad limitada
o Derecho Frances: Empresa unipersonal de responsabilidad limitada
o Derecho Brasilero: SA subsidiaria integral
- En nuestro derecho:
o Antes de la reforma:
 Se admitía la Sociedad unipersonal solo para el Estado.
 La Ley de Sociedades Comerciales y el Código civil no admitían la SAU.
o El primer proyecto de ley fue en 1940 y se termina logrando en el Proyecto de unificación del Código Civil y
Comercial en el año 2013, aprobado en 2014 y puesto en vigencia en 08/2015.
CARACTERIZACION
Art. 1°: “Habrá sociedad si una o más personas en forma organizada conforme a uno de los tipos previstos en esta ley, se obligan a
realizar aportes para aplicarlos a la producción o intercambio de bienes o servicios, participando de los beneficios y soportando las
pérdidas.
La sociedad unipersonal sólo se podrá constituir como sociedad anónima. La sociedad unipersonal no puede constituirse por una
sociedad unipersonal.”; salvo que sea una SAU extranjera.

CARACTERES ESCENCIALES
- Denominación social: deberá contener la expresión ‘sociedad anónima unipersonal’, su abreviatura o la sigla SAU. A
diferencia de los otros tipos societarios no impone sanción de responsabilidad solidaria e ilimitada por su omisión.
- El capital social debe ser integrado totalmente en el acto constitutivo.
- Están sujetas a la fiscalización estatal permanente (Art. 299), de manera tal, que deben publicar edictos de convocatoria a
asambleas en el Boletín Oficial y en un diario de gran circulación y debe tener directorio plural (por lo menos 3 directores y
órgano de fiscalización plural (sindicatura colegiada en número impar).
- Las SA pueden entrar y salir de la unipersonalidad con la condición de adecuar la denominación, directorio y órgano de
fiscalización. (para el caso de las SA plurilaterales que reducen a 1 el numero de socios)

INSTRUMENTO DE CONSTITUCIÓN
La sociedad unipersonal solo se podrá constituir como SA. Se va a constituir por instrumento público (escritura pública) y por acto
único (conformidad administrativa de la autoridad de control, publicación en el BO e inscripción en el RP). El acto constitutivo de la
SAU es un acto negocial que tiene como causa una declaración unilateral de voluntad que da nacimiento a la Persona Jurídica
Privada.

SOCIEDAD DEVENIDA UNIPERSONAL

Es aquella que nace con dos socios o con dos clases de socios pero que por determinada circunstancia, la cantidad de socios se
reduce a uno.
Por el “principio de conservación de la sociedad”, la reducción a uno del número de socios no es causal de disolución, imponiendo la
transformación de pleno derecho de las SCS, SCA, y SCeI, en SAU, si no se decidiera otra solución (incorporación de un nuevo socio)
en el término de 3 meses (Art. 94° bis).
Cuando se trate de una SA la que sufre la reducción a uno el número de socios, solo deberá:
- Adecuar la denominación de SA a SAU.
- Integrar totalmente el capital suscripto
- Contar con directorio y sindicatura plural.