Sistemas de tipo de cambio Tipo de Cambio Flexible

Hay dos grandes alternativas (opuestas)

como sistema de tipo de cambio: - Muchos países dejan que el precio de su
moneda se determine libremente por la
oferta y la demanda en el mercado de
• Tipos de cambio flexibles
divisas.
• Tipos de cambio rígidos
- Este caso es el de un sistema de tipo de
cambio flexible.

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Tipos de Cambio Fijos Sistemas Intermedios

• En el caso opuesto, el banco central fija el • Hay otros sistemas de tipos de cambio
tipo de cambio con otra moneda e intermedios, en los que los bancos
interviene en el mercado de divisas, para centrales intervienen en mayor o menor
mantener ese tipo de cambio. medida.
• Este es el sistema de tipo de cambio fijo o
rígido. (Por ejemplo el desaparecido
sistema de convertibilidad 1 a 1
argentino).

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Para discusión en curso del prof. Raúl Díaz

 Tipos de cambio flexibles.
• Con un sistema de tipo de cambio flexible el tipo
de cambio se determina por la oferta y demanda
en el mercado de divisas
• La demanda y oferta de moneda extranjera se
desplazan (principalmente) cuando se producen
variaciones en la demanda de importaciones e
importaciones o variaciones en los flujos
internacionales de capital.
Tipos de cambio fijos.
• En un sistema de tipo de cambio fijo, el
gobierno a través del Banco Central
declara una paridad
• Esa paridad corresponde al valor de la
moneda nacional en términos de monedas
extranjera, a un nivel que la autoridad
monetaria considera “adecuado”.

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• Si el tipo de cambio de mercado que • Si el tipo de cambio de mercado

determinada la oferta y la demanda
privada coincide con la paridad no es
necesario que intervenga el banco central.
• Esta situación es poco probable que se de
en la práctica
determinado por la oferta y demanda
privada tiende a desviarse de la
paridad, el banco central tiene que
intervenir en el mercado de divisas para
que este hecho no se produzca.

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Para discusión en curso del prof. Raúl Díaz

 Sistemas intermedios de tipos Regímenes
de cambio. de Flotación Controlada

• Hay una flotación controlada dentro

• Tanto los tipos de cambio flexibles como de un banda de fluctuación alrededor del
los rígidos presentan inconvenientes (se tipo central
estudia en una lección posterior). • El Banco Central interviene cuando el tipo
• Por ello, se han creado regímenes de cambio se acerca a los límites (piso y
intermedios. techo) de la banda

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Crawling Peg
• Cuando se produce una devaluación
esporádica pero de magnitud significativa,
los especuladores obtiene grandes
beneficios.
• Para evitar esto, el sistema de ”crawling
peg” trata de evitar "saltos" en el tipo de
cambio, realizando pequeños y frecuentes
ajustes siguiendo un calendario
preanunciado.
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Para discusión en curso del prof. Raúl Díaz