Política Fiscal y Monetaria

Variables Macroeconómicas
II Unidad

Asignatura: Macroeconomía.

Sección:

Nombre del docente: Nombre y apellidos

Nombre de los integrantes del grupo: 2 o 3 personas

Fecha de entrega
Contenido
I. Introducción ...........................................................................................................................................3
II. Objetivo ..................................................................................................................................................3
III. Desarrollo ...............................................................................................................................................3
IV. Conclusiones .........................................................................................................................................16
V. Referencias bibliográficas .....................................................................................................................17

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Nombre del informe

2
I. Introducción
Presentación de la temática desarrollada en el informe, mediante una página que debe incluir información
de manera resumida con respecto a lo que se abordará (se recomienda redactar este apartado al finalizar
el cuerpo del informe).

https://si3.bcentral.cl/Bdemovil/

II. Objetivo
Interpretar las políticas macroeconómicas para el desarrollo de procesos de negocios, en el contexto de
los desequilibrios macroeconómicos, evaluando los impactos positivos y negativos.

III. Desarrollo
Marco Teórico: Instrumentos de política.
Rol del Banco Central.
Oferta de dinero y política monetaria.
Gasto del gobierno y política fiscal.
Déficit estructural.
Políticas contractivas y expansivas.

(Concepto: ½ pagina)
(+3 noticias)
Actualidad Internacional.
(Comentar sobre crecimiento de EEUU y China: ½ pagina)
(3 Referencias)

(Comentar sobre crecimiento de Brasil y Argentina: ½ pagina)

(3 Referencias)

Nombre del informe

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Instrumentos de Política.

1. TPM, Política Monetaria:

(Concepto)
(Desarrollo, actualidad, tendencia y sus efectos sobre los intereses aplicados por los bancos comerciales).
Adicionalmente comente desde el punto de vista de la Política Monetaria.
(Graficas)
(3 Referencias)

2. Gasto Fiscal:
(Concepto)
(Desarrollo, actualidad y tendencia)
Adicionalmente comente desde el punto de vista de la Política Fiscal.
(Graficas)
(3 Referencias)

3. Impuestos a las empresas:

(Concepto)
(Comente sobre los cambios sugeridos por el actual gobierno)
Adicionalmente comente desde el punto de vista de la Política Fiscal.
(Graficas)
(3 Referencias)

4. TPP11:
(Concepto)
(Comente sobre el Tratado Integral y Progresista de Asociación Transpacífico)
Adicionalmente comente desde el punto de vista de la Balanza Comercial.
(Graficas)
(3 Referencias)

Nombre del informe

4
Actualidad Nacional.
5. PIB:

PIB de Chile casi en US$300.000 millones y un per cápita de US$25,8 mil: Expertos analizan
"camino al desarrollo “Según el Banco Central, la economía chilena cerró con la mayor expansión
económica desde 2013.

- El Banco Central informó ayer que el Producto Interno Bruto de Chile se expandió 4,0% en 2018,
su mayor nivel desde 2013. De esta manera, el PIB total de la economía chilena cerró el año
pasado en US$298.700 millones. Para los economistas consultados por Emol, que el PIB de Chile
este cerca de esta cifra y con un PIB per cápita en torno a los US$25.000 muestra que el país
sigue su camino al desarrollo.

En esa línea, el profesor de la FEN de la U. de Chile, Alejandro Alarcón, sostuvo que PIB per
cápita de US$25.891 (medido por paridad de poder de compra PPP) "es una buena noticia,
porque refleja que el producto per cápita sigue subiendo y se empieza a acercar paulatinamente
a los US$30 mil, que es el mínimo para empezar a pensar en otras fases de desarrollo en el país".
Sobre lo anterior, el economista Tomás Flores indicó a Emol que "este aumento nos acerca
paulatinamente a lo que ha sido la meta de varios presidentes de la República, prácticamente
desde el Presidente Lagos en adelante, que es el sueño de hacer de Chile un país desarrollado,
que se mide, entre otras cosas, con el ingreso per cápita".
Fuente: Emol.com - https://www.emol.com/noticias/Economia/2019/03/19/941583/PIB-total-del-Chile-al-borde-los-
US300000-millones-Expertos-analizan-el-alza-de-la-economia.html

Nombre del informe

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 6. IMACEC:
(Desarrollo)
(1 Referencias)

IMACEC
De acuerdo con la información preliminar, el IMACEC de febrero 2019 creció 1,4% en
comparación con igual mes del año anterior. La serie desestacionalizada cayó 0,2% respecto
del mes precedente y aumentó 1,9% en doce meses. El mes registró la misma cantidad de días
hábiles que febrero de 2018.
El IMACEC minero disminuyó 7,8%, mientras que el IMACEC no minero creció en 2,4%. Este
último se vio favorecido por el desempeño de los servicios. En términos desestacionalizados, y
con respecto al mes anterior, el IMACEC minero cayó 3,1% y el IMACEC no minero creció
0,1%.

Contacto: cuentasnacionales@bcentral.cl

 Nota de prensa IMACEC febrero 2019

7. Mercado Laboral:
(Desarrollo)
(1 Referencias)

Nombre del informe

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 8. IMCE, Confianza empresarial:
(Desarrollo)
(1 Referencias)

Confianza empresarial suma tres meses al alza y llega a su mejor nivel desde septiembre

sábado, 02 de marzo de 2019

Matías Berríos B.
Economía y Negocios
El Mercurio

En la minería se registró el crecimiento más alto, pasando de 50,33 puntos a 63,39 unidades.
Construcción fue el único sector en que cayó la medición.

Mejores vientos están corriendo para la confianza de los empresarios en el inicio de este año.
El Índice Mensual de Confianza Empresarial (IMCE), elaborado por Icare y la Universidad
Adolfo Ibáñez, marcó 54,17 puntos en febrero, con un alza de 3,5 puntos respecto de enero.
Con este resultado, el IMCE completa dos meses en terreno positivo (sobre los 50 puntos) y
entera tres meses de alzas (desde noviembre). Además, alcanzó su mejor registro desde
septiembre del año pasado, cuando se ubicó en 54,75 puntos.

Nombre del informe

7
Por sector, el comercio, la industria y la minería muestran señales de optimismo y un aumento
respecto del mes anterior, indica el informe.
El economista de la UAI, Juan Pablo Medida, comenta que, a nivel global, el IMCE de los
últimos meses se ha recuperado desde alcanzar un nivel levemente por debajo de lo neutral en
diciembre pasado (48,81). No obstante, agrega, esta evaluación global muestra diferencias
sectoriales relevantes. "Así, parte importante de la mejora del IMCE global desde enero a
febrero se explica por un alza en el IMCE del sector minero, mientras que en el resto de
sectores su mejora es bastante menor o no existente", advierte.
http://www.economiaynegocios.cl/noticias/noticias.asp?id=550583

El Indicador Mensual de Confianza Empresarial (IMCE) alcanzó este mes un nivel de 50,67
puntos; 1,86 puntos por sobre el mes pasado, ubicando a las expectativas empresariales globales
en un nivel positivo. Comercio y Minería presentan signos de optimismo. Comercio, Construcción
e Industria presentan un aumento respecto del mes anterior. En frecuencia anual, solo
Construcción presenta un nivel superior al de un año atrás. Las presiones de salarios y el empleo
disminuyeron respecto al mes anterior. Disminuyen las inversiones planeadas (4,6 puntos), y la
producción esperada aumenta en 1,4 puntos. El uso de la capacidad instalada se ubica en 82,2%
de uso. La inflación esperada se ubica en 3%, idéntico al mes anterior. La demanda actual se ve
contractiva (menor que el mes anterior), los inventarios sobre el nivel deseado, las presiones de
costos disminuyen, la situación general del negocio se encuentra en niveles optimistas (59,2),
pero menor al mes pasado, y la apreciación general sobre la economía chilena se ubica en niveles
optimistas, con 71,5 puntos.

https://www.icare.cl/assets/uploads/2019/01/imce_ene2019.pdf

9. Balanza Comercial:

Nombre del informe

8
(Desarrollo)
(1 Referencias)

Según los datos del Banco Central, el cobre representó el 38,1% de lo vendido por Chile durante
el período.

Un superávit de US$ 1.031 millones registró la balanza comercial de Chile entre el 1 y el 31 de

enero de 2019, al anotar exportaciones FOB por US$ 6.671 millones e importaciones FOB por
US$ 5.639 millones, informó este jueves el Banco Central de Chile (BCCh).

En términos de exportaciones, el 38,10% de lo vendido por Chile fue cobre, contabilizando la

minería una participación total de 42,09%, dijo Valor Futuro.

Las exportaciones industriales alcanzaron un 38,97% del total, mientras que la agricultura,
silvicultura y pesca en conjunto fueron el 18,93% de las exportaciones del país.

En tanto de las importaciones, los bienes de consumo registraron 32,08%, los bienes intermedios
el 50,19% dentro de los cuáles, el petróleo conformó el 4,06% de las importaciones. Por su parte,
los los bienes de capital representaron el 23,16%.

La balanza cerró el 2018 con un saldo positivo de US$ 5.379 millones (versus US$ 7.922,21
millones en 2017), por envíos por US$ 75.482 millones versus US$ 69.229,87 millones en 2017)
e internaciones por US$ 70.104 millones (versus US$ 61.307,65 millones).

Nombre del informe

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http://www.elmercurio.com/Inversiones/Noticias/Analisis/2019/02/07/Balanza-comercial-de-
Chile-registra-superavit-de-USD-1031-millones-en-enero.aspx

10. Precio del cobre:

(Desarrollo)
(1 Referencias)

Chile mantiene su proyección de precios del cobre para 2019 y 2020

EFESantiago de Chile17 ene. 2019

El Gobierno chileno mantuvo hoy su proyección de precios del cobre en 3,05 dólares por libra
para este año y de 3,08 dólares para el 2020, debido a la persistencia de las tensiones
comerciales entre Estados Unidos y China, según informaron las autoridades.

"La reducción de las expectativas de crecimiento global para 2019, sumado al conflicto
comercial, aleja a los inversionistas del mercado del cobre, lo que mantendría el sesgo a la baja
del precio del metal en el corto plazo", advirtió en una rueda de prensa el ministro de Minería,
Baldo Prokuriça.

"El factor guerra comercial ha sido clave en la decisión (de mantener las proyecciones)", dijo el
ministro, para quien "este elemento distinto del mercado le ha hecho mucho daño a los países
productores de cobre".

Las proyecciones, sin cambios respecto de las previstas por la Comisión Chilena del Cobre
(Cochilco) el pasado noviembre, son en todo caso mejores que las del Banco Central, que
llegan a un precio promedio de 2,70 dólares por libra este año y a 2,90 dólares el 2020.

Procuriça destacó, no obstante, que el escenario es positivo para el metal desde el punto de
vista de los fundamentos del mercado, pues para este año Cochilco prevé un déficit de
producción de 277.000 toneladas y de 185.000 toneladas para el próximo.

Esas cifras representan respectivamente 3,6 y 3 días de consumo mundial de cobre, lo que
significa que técnicamente, "es un mercado en equilibrio", añadió.

En tanto, Jorge Cantallopts, director de Estudios y Políticas Públicas de Cochilco, dijo que para
el 2019 se espera un aumento del 2,4 % en la demanda mundial de cobre, equivalente a unas
575.000 toneladas.

En el caso de China, el principal comprador de cobre en el mundo, se espera un aumento del

2,5 % de su demanda respecto del 2018, indicó.

Para el 2020, en tanto, se prevé una demanda adicional de 419.000 toneladas, aunque en
términos globales su aumento será un 1,7 % menor a la de este año.

Nombre del informe

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La demanda china, en tanto, será un 1,5 % inferior a la del 2019, mientras el aumento
provendría principalmente de la India y países del sureste asiático.

Respecto de la oferta, Cantallopts indicó que se espera para este año un aumento del 1,6 %,
hasta los 20,96 millones de toneladas, en tanto que en el 2020 subiría un 1,9 %, hasta los 21,46
millones de toneladas.

https://www.efe.com/efe/cono-sur/economia/chile-mantiene-su-proyeccion-de-precios-del-
cobre-para-2019-y-2020/50000758-3870476

11. Precio del Petróleo Crudo:

(Desarrollo)
(1 Referencias)

02.05.2019
Precio del petróleo cayó casi -3% por temor a exceso de suministro
Los precios del petróleo se desplomaron y el crudo estadounidense WTI perdió casi un 3% porque
el mercado temía a un exceso de oferta, debido a que el impacto de las sanciones de Washington
a Irán fue menor a lo esperado y los inventarios de crudo subieron mucho en Estados Unidos.
Analistas dijeron que el ánimo del mercado se volvió más bajista porque la cambiante política
estadounidense sobre Irán tuvo un impacto inmediato menor al que se temía inicialmente.
Las sanciones de Estados Unidos a Irán se intensificaron esta semana cuando el gobierno de
Donald Trump detuvo exenciones que permitían que 8 países, incluidos China y Turquía,
siguieran haciendo negocios con Irán.
El fin de las exenciones no provocó inmediatamente a una escasez de suministros.
John Kilduff de Again Capital Management dijo en Nueva York:
“No se tiene la sensación de que China o Turquía se están retirando por completo.”
China se ha quejado con Estados Unidos sobre sus sanciones a Irán, y Turquía dijo que no podía
reemplazar las importaciones iraníes fácilmente, por lo que pidió a Washington que revise su

Nombre del informe

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decisión.
Los precios del barril habían sido apoyados por la crisis política en Venezuela, las sanciones de
Estados Unidos contra Irán y los esfuerzos de la OPEP por contener los suministros que llegan
al mercado.

https://www.preciopetroleo.net/petroleo-hoy.html

12. IPC:
(Desarrollo)
(1 Referencias)

IPC anota nula variación en febrero e inflación en Chile continúa bajo el rango tolerable del Banco
CentralEl registro del segundo mes del año se ubicó por debajo de las expectativas del mercado.
Frutas de estación destacaron como una de las mayores bajas.

El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó que en febrero de 2019, el Índice de Precios
al Consumidor (IPC) anotó nula variación mensual. De esta manera, el indicador acumuló 0,2%
en lo que va del año, y un alza a doce meses (con respecto a la base referencial del índice) de
1,7%, ubicándose bajo el rango tolerable del Banco Central que va entre 2 y 4%. Cabe destacar
que este registro del segundo mes del año se ubicó por debajo de las expectativas del mercado,
que según la Encuesta de Operadores Financieros, esperaba un alza de 0,1%. De acuerdo al
informe del INE, siete de las doce divisiones que conforman la canasta del IPC aportaron
incidencias positivas en la variación mensual del índice y cinco presentaron incidencias negativas.
Entre las divisiones con descensos en sus precios destacó alimentos y bebidas no alcohólicas (-
0,3%), y transporte (-0,3%). En tanto, entre las divisiones que consignaron alzas mensuales en
sus precios destacó vestuario y calzado (2,5%). Los productos que registraron la mayores bajas
fueron la gasolina (-3,0%), las frutas de estación (-10,5%) y el transporte aéreo (-5,1%). Sobre
las alzas, las mayores fueron anotadas por transporte multimodal (2,9%), arriendo (0,9%) y el
servicio de transporte interurbano (11,2%).

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Fuente: Emol.com - https://www.emol.com/noticias/Economia/2019/03/08/940422/IPC-anota-nula-variacion-en-
febrero-e-inflacion-en-Chile-se-consolida-bajo-el-rango-meta-del-Banco-Central.html

13. Tipo de Cambio – Valor del dólar:

(Desarrollo)
(1 Referencias)

Dólar cayó casi $4 este viernes, pero anotó un alza semanal en el mercado localLa jornada ha
estado marcada por las alzas de los principales índices bursátiles a nivel mundial, sobre todo los
de EE.UU. tras los positivos datos sobre el empleo

El dólar cerró este viernes con un descenso de $3,70, en medio de una baja de la divisa en los
mercados internacionales. El billete verde cerró la sesión de esta jornada en puntas de $678,30
vendedor y $678,00 comprador. De todas formas, en la semana, la divisa subió $3,5. La jornada
ha estado marcada por las alzas de los principales índices bursátiles a nivel mundial, sobre todo
para los de EE.UU. que se acercan nuevamente a máximos históricos, debido a los sorprendentes
datos para la economía de EE.UU., respecto al empleo que bajó hasta su menor nivel en 49 años.
"El dólar al contrario de lo que ocurre habitualmente se depreció a nivel internacional, ya que los
inversionistas dejan de comprar instrumentos de refugio como el dólar para invertir en acciones.
El tipo de cambio local se acopla a la debilidad de la divisa americana y cierra a la baja", dijo
Carlos Quezada analista mercados XTB Latam. "Las conversaciones comerciales se reanudan
el próximo miércoles en Washington , donde se espera que el cobre siga apreciándose, lo que
presionaría a la baja al tipo de cambio local", añadió el analista.

Nombre del informe

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Fuente: Emol.com - https://www.emol.com/noticias/Economia/2019/05/03/946723/Dolar-cayo-este-viernes-pero-
avanzo-en-la-semana.html

https://www.dinero.com/economia/articulo/como-cerro-hoy-el-dolar-las-acciones-y-el-
petroleo-2-de-mayo-de-2019/270460

https://www.df.cl/noticias/mercados/divisas/dolar-en-chile-revierte-subida-y-cierra-bajo-680-
ante-baja-global/2019-05-03/083128.html

14. Inversiones:
(Desarrollo)
(1 Referencias)

15. Déficit Fiscal:

(Desarrollo)
(1 Referencias)

El ministro de Hacienda, Felipe Larraín, entregó el balance fiscal del 2018 este miércoles,
confirmando una caída del déficit fiscal desde 2,8 a 1,7 por ciento.

Esta nueva cifra se explica por el mayor crecimiento del cobre, acompañado de la llegada de
la firma china Tianqi a la propiedad de SQM, que significó un ingreso extra para el Estado.

Larraín celebró la cifra y afirmó que como Gobierno "nos alegra que estemos superando las
expectativas y las proyecciones que hemos hecho".

Nombre del informe

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"Es muy significativo que el déficit fiscal caiga en 1,1 puntos del PIB. Esta es una cifra del orden
de 3.400 millones de dólares de menor déficit", explicó.

Por otro lado, durante el año pasado el gasto fiscal solo creció un 3,4 por ciento, su menor nivel
desde el 2011.

Erik Haindl, decano de Economía de la Universidad Gabriela Mistral, planteó que "dentro de
eso, hay 0,3 puntos que hay que agradecérselo a los chinos, a los canadienses, que son los mil
millones de dólares del impuesto que pagó Tianqi".

"La reducción efectiva del déficit en realidad es 0,8, pero igual es muy importante", precisó.

https://www.cooperativa.cl/noticias/economia/crecimiento/chile/deficit-fiscal-de-chile-cayo-1-
1-en-2018/2019-01-30/155746.html

http://www.elmercurio.com/Inversiones/Noticias/Analisis/2019/01/30/Deficit-fiscal-cierra-
2018-en-17-del-PIB-y-deuda-alcanza-el-256-del-producto.aspx

16. Balance Estructural:

(Desarrollo)
(1 Referencias)

Manejo fiscal responsable y crecimiento promedio sobre 3% llevarían a Chile a un balance estructural en 2024Según
el estudio "La sostenibilidad fiscal y la política de balance cíclicamente ajustado" de la UAI, si se considera un escenario
adverso para el país, el déficit estructural podría alcanzar un -1,2% del PIB en 2025.

Nombre del informe

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Según el estudio "La sostenibilidad fiscal y la política de balance cíclicamente ajustado: metodología y análisis para
Chile", un manejo fiscal responsable y un crecimiento promedio sobre 3% llevarían a Chile a un balance estructural en
2024. El estudio propone un ejercicio para evaluar la sostenibilidad fiscal del país en una perspectiva de largo plazo.
Así, en un escenario más positivo, se consideran las cifras de la Ley de Presupuestos de 2018, una política fiscal
consistente con la regla de balance cíclicamente ajustado y la continuidad de la metas de convergencia de bajar un
cuarto de punto del PIB por año, según consignó El Mercurio. De esta forma, Chile alcanzaría niveles de
endeudamiento neto en torno al 10% del PIB en 2025 y de 20,5% de deuda bruta, para lo cual el gasto fiscal total
debería ser, en promedio, un 2,5% durante el período 2018-2025, todo esto considerando un precio del cobre promedio
de US$2,9 la libra en dicho período y un crecimiento medio de 3,2%. Considerando eso, Chile llegaría al equilibrio en
el balance estructural en 2024. Por otro lado, considerando un escenario adverso, con un crecimiento promedio del
2,1% y un precio del cobre promedio de US$2,2 la libra en el período analizado, el país llegaría a niveles de
endeudamiento neto en torno al 26% del PIB en 2025 y de deuda bruta de 37% del PIB. Para ello, el gasto fiscal total
debería ser, en promedio, de un 1,6% durante el período 2018-2025. Esto implicaría un déficit estructural de -1,2% del
PIB en 2025.

Fuente: Emol.com - https://www.emol.com/noticias/Economia/2018/02/05/893914/Manejo-fiscal-responsable-y-

crecimiento-promedio-sobre-3-llevarian-a-Chile-a-un-balance-estructural-en-2024.html

http://www.senado.cl/site/presupuesto/2019/TramitacionPL2019/PresentacionIFP2019.pdf

IV. Conclusiones
 Presentar una síntesis, donde se expongan ideas principales y algunas ideas personales en torno al
tema. También puede incorporar ideas fuerza y/o aportes a partir del trabajo desarrollado.

Nombre del informe

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 También es posible incorporar reflexiones, incluso dejar propuestas de profundización que no fueron
posibles de abordar en este informe o trabajo.

V. Referencias bibliográficas
Ejemplo de referencias bibliográficas (interlineado doble y sangría francesa):

Audesirk T., Audesirk G., Byers, B. (2008). Biología: La vida en la Tierra. México: Pearson Educación.
Vargas, A. y Palacios, P. (2014). Educación para la salud [Monografía]. Recuperado de
http://site.ebrary.com/lib/inacapsp/reader.action?docID=11046190&ppg=3

Aspectos de forma y estilo

a) Considere como guía el presente documento, y los siguientes elementos (puede ser modificado):

 Formato: tiene dos opciones para entregar el informe: documento de Word o convertirlo en PDF.
 Papel tamaño carta. Márgenes estándar (superior e inferior de 2,5 cm. izquierdo y derecho de 2,5
cm).
 Párrafos: alineación justificada, interlineado sencillo.
 Tipo de letra o fuente: Arial o Calibri (Cuerpo).
 Tamaño títulos: 14 y en negrita
 Tamaño subtítulos: 12 y en negrita.
 Tamaño textos: 11 normal.

Para realizar un listado de las fuentes bibliográficas utilizadas para la recopilación de información, con el
título “Referencias bibliográficas”, según Norma APA 6° Edición.
Se sugiere descargar la Guía para citas y referencias
bibliográficas según Norma APA, en el sitio web de INACAP, en
la Red de Bibliotecas:
http://www.inacap.cl/tportalvp/red-de-bibliotecas-
inacap
Recopilar también distintos insumos gráficos (imágenes,
fotos, diagramas, entre otros) que permitan complementar
la información a presentar.

Una vez finalizado el informe, elimina las instrucciones y ejemplos.

Recuerda completar el pie de página y los datos de la portada con el
nombre del Área académica y nombre de tu carrera.

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