CRÉDITO PÚBLICO Y DEUDA PÚBLICA

Crédito público
El crédito Público es el financiamiento que se otorga a personas o entidades consideradas como sujetos
de derecho público, como son la federación, estados, municipios y organismos descentralizados, así
como particulares.
El Sistema de Crédito Público regula las operaciones relativas a la captación y administración de
recursos financieros, obtenidos por la vía del endeudamiento público interno o externo, contemplados en
el Presupuesto General de la Nación, y destinados al financiamiento de inversiones o de gastos en los
que el sector público es deficitario, a cubrir desequilibrios financieros temporales que presente el
ejercicio fiscal o atender casos de emergencia.
Los componentes del Sistema de Crédito Público son: la deuda pública interna y la deuda pública
externa, sean éstas de corto o largo plazo.
OBJETIVOS DEL CRÉDITO PÚBLICO
 Optimizar el aprovechamiento de los recursos disponibles en los mercados de capitales.
 Mejorar la capacidad y el poder de negociación del conjunto del sector público.
 Lograr un manejo eficiente y sistemático de los pasivos públicos.
 Registrar de manera sistemática y confiable las operaciones de crédito público, en forma integrada
con el resto de los sistemas de la administración financiera.
 Atender en tiempo y forma los servicios de la deuda pública.
 Controlar y fiscalizar el correcto uso de los recursos provenientes de operaciones de crédito público.

Etapas del proceso de crédito público

El proceso de crédito público se instrumenta a través de una serie de etapas que tienen especificidad y
características propias que son imprescindibles normar. Dichas etapas son las siguientes:
 Autorización,
 Negociación o Emisión,
 Contratación o Colocación,
 Administración y Control

Clasificación de crédito público

1.- Según el objetivo al cual se destine, el crédito puede ser:

 Crédito al consumo. El préstamo concedido se utiliza para la compra de mercancías y servicios
 Crédito a la producción. La cantidad de dinero prestada se utiliza para la inversión productiva
comprando capital fijo y capital variable
2.- Según los sectores sociales que intervengan, el crédito puede ser:
 Crédito privado. Cuando el prestamista y el prestatario son particulares
 Crédito público. Es aquel en el que interviene cualquier entidad del sector público, ya sea como
prestamista o prestatario
3.- Según el tiempo que dure, el crédito puede ser:
 Crédito a corto plazo. También conocidos como créditos monetarios o de dinero. El que se realiza a
un plazo no mayor de un año
 Crédito a largo plazo. El que se otorga a un plazo mayor de un año. Cuando el crédito es a menos de
5 años, también se llama a mediano plazo, y si es a más de 5 años es a largo plazo.
4.- Según el lugar donde se realice, el crédito puede ser:
 Crédito interno. Aquel que se realiza dentro del territorio nacional
 Crédito externo. En él interviene un particular o institución extranjera
5.- Según la actividad a la que se aplique el crédito, puede ser: agrícola, comercial, hipotecario, de avío,
mobiliario, industrial, bancario y de habilitación.

(https://www.monografias.com/trabajos94/credito-publico-generalidades/credito-publico-
generalidades.shtml)

Deuda Pública

Por deuda pública o deuda soberana se entiende al conjunto de deudas que mantiene un
Estado frente a los particulares u otros países. Constituye una forma de obtener recursos
financieros por el Estado o cualquier poder público materializado normalmente mediante
emisiones de títulos de valores o bonos.

Para financiar sus actividades, el sector público puede utilizar esencialmente tres medios:

 Impuestos y otros recursos ordinarios (precios públicos, transferencias recibidas, tasas,

etc.).
 Creación de dinero, mediante un proceso de expansión monetaria.
 Emisión de deuda pública.
Pero además de esto, el Estado puede utilizar la deuda como instrumento de política
económica y en este caso debe aplicar la política de deuda que considere en cada momento
más apropiada a los fines que persigue.
La deuda pública puede afectar, de una manera más o menos directa, a variables
económicas de las que depende básicamente el funcionamiento real de la economía, tales
como la oferta monetaria, el tipo de interés, el ahorro y sus formas de canalización, bien sea
nacional o extranjero, e intermunicipal, etc.
La deuda pública es la obligación que tiene el Estado por los préstamos totales acumulados
que ha recibido o por los que es responsable, expresándose a través del valor monetario
total de los bonos y obligaciones que se encuentran en manos del público.
Clasificación de deuda pública

Deuda real y ficticia

Cuando el Tesoro Público emite títulos de deuda, esta puede ser adquirida por bancos
privados, particulares y el sector exterior, pero también se puede ofrecer la deuda al Banco
Central del país. Esta última deuda se considera ficticia, puesto que dicho banco es un
organismo de la administración pública y en realidad la operación de deuda equivale,
incluso en sus efectos monetarios, a una creación solapada de dinero y poder.
La distinción entre deuda real y ficticia tiene gran importancia desde el punto de vista de la
estabilidad económica.
Deuda a corto, medio y largo plazo
Un aspecto que reviste importancia a efectos de la política económica es el del plazo de
duración del empréstito.

 Deuda a corto plazo: se emite con un vencimiento inferior a un año y suele funcionar
como una especie de letra de cambio, en este caso del Estado. En España la deuda a
corto plazo está representada por las Letras del Tesoro. La deuda a corto plazo se ha
venido utilizando para cubrir necesidades de tesorería del Estado, los llamados déficit
de caja que presentan coyunturalmente los presupuestos del Estado. Este tipo de títulos
de deuda pública tienen una duración de 3, 6, 12 o 18 meses con un valor nominal de
1.000 euros en un mercado en el que pueden acceder tanto personas físicas como
jurídicas siendo su tributación como rendimiento de capital mobiliario y
materialización mediante anotaciones en cuenta. Éstas se emiten al descuento, es decir,
se compran a un precio inferior al valor nominal que será recibido al cuando venza,
siendo la diferencia entre éstos, el rendimiento que genera dicho título.2
 Deuda a medio plazo: cumple la misión de conseguir fondos para la financiación de
gastos ordinarios. En España cumplen este papel Los bonos del Estado.
 Deuda a largo plazo: tiene la misión de financiar gastos extraordinarios y de dilatada
rentabilidad. Dentro del largo plazo puede tener una duración muy variada e incluso
puede ser de duración ilimitada, dando lugar a la deuda perpetua. En España están
representados por las obligaciones del Estado.
Deuda amortizable y perpetua
El Estado puede emitir títulos de deuda amortizables, en los que al llegar el momento del
vencimiento el principal de la deuda es reembolsada a su titular.
Frente a este tipo de deuda existe un modelo de deuda perpetua en el que no existe
vencimiento de la misma y por tanto nunca es reembolsado el principal por el Estado. A
cambio su titular cobrará de manera perpetua los intereses pactados en su emisión. Para que
este tipo de deuda tenga sentido, debe existir un mercado donde se pueda negociar este
título. Cuando el Estado desea amortizar esta deuda, deberá acudir al mercado y deberá
comprarla al precio al que esté vigente en ese momento.
Deuda interna y externa

Uno de los aspectos que ofrece mayor importancia por sus repercusiones económicas, es el
de conocer en manos de quién está la deuda, y en este sentido es necesario distinguir entre
deuda interna y externa.

La primera es suscrita por nacionales y todos sus efectos quedan circunscritos al ámbito de
la economía interna;. La deuda externa, por el contrario, es suscrita por extranjeros y ello
tiene importantes novedades en cuanto a sus aspectos económicos, tanto para la economía
nacional como para la de aquellos que suscriben la deuda.

En este sentido la deuda externa posibilita los fondos necesarios sin menoscabo del ahorro
nacional. Estas ventajas que ofrece a corto plazo la deuda externa tienen su contrapartida en
el momento de la amortización de la deuda, cuando será necesario captar los recursos en el
país sin que esos recursos produzcan una compensación en otros ciudadanos internos.

(https://es.wikipedia.org/wiki/Deuda_p%C3%BAblica)

Discusión sobre el crédito público y deuda pública

El crédito público es la capacidad que tiene el estado para obtener, otorgar o garantizar
recursos financieros a través de operaciones de endeudamiento. El crédito público tiene
como propósitos principales: controlar selectivamente para objetivos prioritarios,
administrar adecuadamente la deuda contratada, prever la evolución del endeudamiento,
lineamientos de política de deuda. El sistema de Crédito Público comprende el conjunto de
principios, normas, organismos, recursos y procedimientos administrativos que intervienen
en las operaciones que realiza el Estado, con el objeto de captar medios de financiamiento
que implican endeudamiento o modificación de la estructura de sus pasivos.

El creciente volumen y complejidad de las operaciones financieras en el marco de una

economía mundial globalizada, en la que el crédito público como fuente de financiamiento
para las inversiones de los Estados ocupa un lugar preponderante, exigen a éstos contar con
modernas técnicas e instrumental para la toma de decisiones, para lo cual debe ponerse
énfasis en la estructuración de un registro único y confiable de la deuda pública. Este
registro deberá permitir la proyección de los servicios de la deuda, y el análisis de su
impacto en la economía y en la evolución de los indicadores macroeconómicos, como así
también la realización de un adecuado control de la gestión de los desembolsos y pagos
realizados.

El Sistema de Gestión y Análisis de la Deuda, SIGADE es un sistema computarizado que

está concebido para ser utilizado por los ministerios de hacienda, economía o finanzas y los
bancos centrales en la gestión de la deuda pública, es un instrumento de apoyo a la gestión
ejecutiva de la deuda, la cual puede concebirse como el establecimiento, a los niveles más
elevados del gobierno, de las reglas del juego respecto al endeudamiento público en el
contexto macroeconómico de las finanzas públicas.
El endeudamiento es un instrumento de la política monetaria y fiscal de los Estados.
Gracias a la compraventa de títulos de deuda pública, un Estado puede aumentar o reducir
la cantidad de dinero en circulación:

 Si hay inflación sobra dinero en el mercado. El Estado puede vender deuda pública
(cambiar títulos por dinero) para así reducir la cantidad de dinero en circulación.

 Si hay deflación el Estado puede comprar los títulos de deuda pública (dar dinero a
cambio de ellos) para aportar más dinero al mercado.
En la Unión Europea, dado que la política monetaria se ha cedido al Banco Central
Europeo, los Estados tienen límites en la cantidad de deuda pública que pueden emitir, ya
que sería una forma de interferir en la política monetaria común.

Habitualmente, los valores de deuda son vistos como instrumentos de inversión muy
confiables, debido a la gran seguridad de recuperacíón y a los rendimientos que generan,
porque —salvo casos excepcionales— los entes públicos cumplen sus obligaciones. Por lo
mismo se les considera de bajo riesgo. En cualquier caso, y dependiendo de cada país, las
agencias de calificación de riesgos califican el riesgo crediticio, que puede ser mayor o
menor, y que sirve de referencia a los inversores a la hora de exigir un mayor o menor
interés.

La deuda pública se estructura a plazo fijo. Hasta el vencimiento no se recupera la

inversión. Por ello, a los estados les interesa la existencia de un mercado de valores en el
cual se negocien los títulos.

De esta forma, si una persona quiere recuperar su inversión, busca un comprador de sus
títulos, que le pagará algo más de lo que a él le costó el título (aunque el precio depende de
la evolución de los tipos de interés). Esto hace mucho más atractiva la deuda pública para
los inversores, al aumentar la liquidez.

(https://es.scribd.com/document/346823146/CREDITO-PUBLICO-Y-DEUDA-PUBLICA-
docx)

POLÍTICA FISCAL

Definición
La política fiscal es una rama de la política económica que configura el presupuesto del
Estado, y sus componentes, el gasto público y los impuestos, como variables de control
para asegurar y mantener la estabilidad económica, amortiguando las variaciones de los
ciclos económicos, y contribuyendo a mantener una economía creciente, de pleno empleo y
con baja inflación.1 El nacimiento de la teoría macroeconómica keynesiana puso de
manifiesto que las medidas de la política fiscal influyen en gran medida en las variaciones a
corto plazo de la producción, el empleo y los precios.

La Política fiscal es una disciplina de la política económica centrada en la gestión de los

recursos de un Estado y su Administración. Está en manos del Gobierno del país, quién
controla los niveles de gasto e ingresos mediante variables como los impuestos y el gasto
público para mantener un nivel de estabilidad en los países.

Importancia
La actividad económica que el Estado desempeña en las sociedades comprende tres
funciones básicas: una función de asignación de recursos, una función redistributiva, y una
función estabilizadora. Mediante la función de asignación, el Estado suministra bienes que,
en determinadas circunstancias, el mercado no proporciona adecuadamente debido a la
existencia de los denominados fallos del mercado. Con la función redistributiva, trata de
conciliar las diferencias de criterio que se producen entre la distribución de la riqueza que
realiza el sistema de mercado y la que la sociedad considera justa. En la tarea de
redistribución, intervienen fundamentos éticos, políticos, y económicos. La función
estabilizadora, donde se encuadra la política fiscal, trata de conseguir la estabilidad del
sistema económico, evitar sus desequilibrios, y provocar los ajustes necesarios en la
demanda agregada para superar en cada caso las situaciones de inflación o desempleo.

La política fiscal debe ser clave para garantizar y proteger los servicios sociales básicos y
los recursos con los que cuenta el territorio en cuestión. Se trata de una gran
responsabilidad, ya que las decisiones tomadas en este ámbito afectan considerablemente a
la vida cotidiana, al empleo, los precios…, es decir, la política fiscal constituye la vía más
importante para mantener o mejorar el llamado Estado de Bienestar. De hecho, en los
presupuestos públicos europeos más de la mitad del gasto suele corresponder a servicios
sociales y sólo alrededor del 20 por ciento se destina a servicios generales y económicos.

Preparación efectos
Como se ha expuesto anteriormente, los objetivos principales de toda política fiscal son:

 Acelerar el crecimiento económico.

 Plena ocupación de todos los recursos productivos de la sociedad, tanto humanos como
materiales y capitales.
 Plena estabilidad de los precios, entendida como los índices generales de precios para
que no sufran elevaciones o disminuciones importantes.
La manifestación principal de la política fiscal se materializa en los presupuestos del
Estado y consiste en el conjunto de medidas que toma un gobierno referentes al gasto
público y a los ingresos públicos. En lo referente al gasto, se ha de determinar su cuantía
total, concretando la composición del mismo, y su destinatario, es decir, si son compras
directas de bienes y servicios por el Estado o transferencias de fondos realizadas a las
empresas y a los ciudadanos. En cuanto a los ingresos se debe consignar la previsión de
cuanto se espera recaudar, a través de qué impuestos, y como síntesis la relación entre
ingresos y gastos del Estado.
A través de la política fiscal, los gobiernos tratan de influir en la economía del país.
Controlando el gasto y los ingresos en los diferentes sectores y mercados con el fin de
lograr los objetivos de la política macroeconómica.
Mediante estas variaciones, el Gobierno debería ejercer un gran impacto sobre la demanda
agregada y, por consiguiente, influye en la producción y el empleo, dado un nivel de
precios. Por otra parte, su objetivo principal es estimular el crecimiento de la economía
doméstica y protegerla de cara a los cambios propios de los ciclos económicos.

(https://economipedia.com/definiciones/politica-fiscal.html)

BANCO DE GUATEMALA
Características
El Banco de Guatemala (BANGUAT) es el banco central de la República de Guatemala. Es
una entidad estatal autónoma con patrimonio propio capaz de adquirir derechos y contraer
obligaciones; actúa como el encargado de centralizar los fondos de las instituciones
financieras que conforman el sistema financiero nacional (incluyendo el sistema bancario
nacional), también es el emisor de la moneda nacional denominada Quetzal y contribuye a
la creación y mantenimiento de las mejores condiciones para el desarrollo de la economía
nacional. Éste órgano se rige por el artículo 132 de la Constitución y su Ley Orgánica.

Importancia

Potestad de Emisión
La potestad de emisión de la moneda nacional, llamada Quetzal, pertenece únicamente a El
Banco de Guatemala, la potestad de emisión del Banco de Guatemala está establecida en el
artículo 2 de la Ley Monetaria,1 la cual dice:
"Únicamente el Banco de Guatemala puede emitir billetes y monedas dentro del territorio
de la República de Guatemala, de conformidad con la presente Ley y con la Ley Orgánica
del Banco de Guatemala. La emisión está constituida por los billetes y monedas nacionales
que no estén en poder del Banco de Guatemala."
Reservas Monetarias Internacionales
Las reservas monetarias internacionales del Banco de Guatemala están descritas en el
artículo 10 de la Ley Monetaria, por lo cual están constituidas por los activos siguientes:
a) Oro;
b) Billetes y monedas aceptados como medio de pago internacional;
c) Depósitos de divisas inmediatas exigibilidad y a plazos, en instituciones financieras
internacionales o en bancos extranjeros que determine la Junta Monetaria;
d) Títulos o valores de primera clase, líquidos, emitidos por gobiernos extranjeros de
reconocida solvencia, organismos internacionales y corporaciones o instituciones
financieras que determine la Junta Monetaria.
e) Derechos Especiales de Giro del país en el Fondo Monetario Internacional;
f) Aportes a organismos financieros internacionales cuando se consideren
internacionalmente como activos de reserva; y
g) Otros activos que la Junta Monetaria califique, de conformidad con las circunstancias
derivadas de la evolución de los instrumentos del mercado financiero internacional.
Las reservas monetarias internacionales son inembargables y no podrán ser objeto de
medidas precautorias, administrativas, ni judiciales. Tampoco estarán sujetas al pago de
impuestos, tributos o contribución especial alguna.

Funciones del banco de Guatemala

El Banco de Guatemala tiene, entre otras que determina su Ley Orgánica, las funciones
siguientes:

a) Ser el único emisor de la moneda nacional;

b) Procurar que se mantenga un nivel adecuado de liquidez del sistema bancario, mediante
la utilización de los instrumentos previstos en su Ley Orgánica;

c) Procurar el buen funcionamiento del sistema de pagos;

d) Recibir en depósito los encajes bancarios y los depósitos legales a que se refiere su Ley
Orgánica;

e) Administrar las reservas monetarias internacionales, de acuerdo con los lineamientos que
dicte la Junta Monetaria; y,

f) Las demás funciones compatibles con su naturaleza de Banco Central que le sean
asignadas por mandato legal.

JUNTA MONETARIA

Integración

Presidencia y vicepresidencia
La Presidencia del Banco de Guatemala está conformada por el Presidente y el
Vicepresidente, quienes a su vez también lo son de la Junta Monetaria. Entre las
atribuciones del Presidente están la de proponer a la Junta Monetaria la política monetaria,
cambiaria y crediticia, incluyendo las metas programadas; y, velar por la correcta ejecución
de la política referida.

1. Secretaría del Comité de Ejecución

Esta Secretaría tiene bajo su responsabilidad la convocatoria de las sesiones del Comité, la
preparación de documentos y elaboración de las actas, en las cuales se hará constar las
actuaciones del Comité de Ejecución, derivado de las reuniones que el mismo lleve a cabo
para el cumplimiento de su función principal que se concentra en la ejecución de la política
monetaria, cambiaria y crediticia.
Gerencia general
La Gerencia General tiene bajo su responsabilidad la administración del Banco de
Guatemala y responde ante el Presidente de la Institución y ante la Junta Monetaria del
correcto y eficaz funcionamiento del Banco. La dependencia que, a nivel staff, asesorará
directamente a la Gerencia General en materia de control interno, es la Auditoría Interna,
cuya estructura administrativa es la siguiente:

Auditoría Interna
Tiene como misión, asesorar a la administración en la implementación de una adecuada
estructura de control interno, proporcionando análisis, evaluaciones, opiniones y
recomendaciones objetivas e independientes, respecto de las actividades y operaciones del
Banco de Guatemala, en el área contable, financiera, administrativa, de control interno y de
sistemas. Para cumplir con esta misión, la Auditoría Interna cuenta con las unidades
administrativas siguientes:

a) Unidad de Auditoría de Riesgo y Control.

b) Unidad de Auditoría de Estudios.

c) Unidad de Auditoría de Sistemas.

d) Unidad de Auditoría Financiera.

e) Unidad de Auditoría Operativa.

Gerencia Económica
La Gerencia Económica tiene bajo su responsabilidad el diseño y el seguimiento de la
Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia del país, la evaluación periódica de la referida
política, la identificación de las principales macrotendencias económicas, su análisis e
interpretación y su incidencia en el esquema monetario interno, así como la preparación de
las principales estadísticas económicas necesarias para la toma de decisiones en materia de
política monetaria y, la asesoría a las Autoridades en las relaciones con organismos
financieros internacionales.

Gerencia Financiera
Esta Gerencia abarca la coordinación de las funciones siguientes: la administración y puesta
en ejecución de la política monetaria, por medio de las operaciones de estabilización
monetaria; la atención de las operaciones en moneda extranjera del sector público; la
ejecución de los programas anuales de emisión, amortización y destrucción de numerario;
la atención de las operaciones de depósito, retiro y canje de numerario con los bancos del
sistema y con entidades del sector público

Gerencia Administrativa
Esta Gerencia atiende la coordinación de las funciones administrativas y las de servicios
internos por medio de los departamentos que la integran, claramente definidas de acuerdo
con su naturaleza y especialización. Sus funciones administrativas están enmarcadas,
principalmente, en las relaciones institucionales; la administración del recurso humano y el
análisis organizacional; los sistemas informáticos; la proveeduría de bienes y servicios y la
seguridad.

Gerencia Jurídica
La Gerencia Jurídica es el área especializada en materia legal, encargada de asesorar a la
Junta Monetaria, Autoridades y Funcionarios del Banco de Guatemala. Asimismo,
responderá por la buena administración de la Secretaría de la Junta Monetaria.

Facultades
La Junta Monetaria, integrada conforme los artículos 132 de la Constitución Política de la
República de Guatemala y 13 del Decreto Número 16-2002 del Congreso de la República
de Guatemala, Ley Orgánica del Banco de Guatemala, ejerce la dirección suprema del
Banco de Guatemala. La Junta Monetaria es la que define la política cambiaria, monetaria y
crediticia del país, siendo estas las más favorables para la economía nacional, además de
esto, la Junta Monetaria es la que ejerce la dirección general del Sistema Financiero
Nacional. El Banco de Guatemala depende de la dirección de la Junta Monetaria, ya que
dicha junta es la máxima autoridad dentro de la institución bancaria central. Cada cierto
tiempo ellos deciden con base a indicadores macroeconómicos si la tasa de interés líder
sufre un incremento o una disminución.

(https://es.wikipedia.org/wiki/Banco_de_Guatemala)