PRESENTACIÓN

El presente trabajo es un esfuerzo inicial por visualizar el tipo de impactos que la

crisis financiera global puede tener y está teniendo en la economía nacional y
regional, en ámbitos tradicionalmente llamados económicos. Más específicamente,
su objetivo es recoge información acerca de las diferentes crisis financieras
internacionales que se ha suscitado a través de la historia económica mundial y
tiene como finalidad brindar a la comunidad universitaria, información resumida
acerca de cómo ha ido evolucionando en el trascurso de los años (1930-2012), la
crisis financiera internacional, sus causas y cuál ha sido su implicancia en la
economía peruana, y de la región Cajamarca. La monografía presentada a
continuación contiene información historia delas diferentes crisis financieras
internacionales alrededor de las principales economías mundiales, sus causas y sus
efectos, además datos estadísticos, que muestran la relación entre las principales
variables involucradas y susceptibles a ser modificadas frente a un desequilibrio
económico. Muestra, mediantes sus objetivos, el rumbo de la investigación,
teniendo como principal finalidad la de esclarecer el panorama económico que se
ha sus citado, y que esto permita generar algunas ideas de precaución para las
futuras crisis financieras que se puedan presentar en el trascurso del tiempo.
Introducción
Antes de referirnos a los aspectos medulares de la crisis estructural mundial, relacionada
con el ámbito financiero, definamos que entendemos por una crisis financiera. De acuerdo
con las definiciones desarrolladas, se considera crisis al conjunto de eventos o
perturbaciones que pueden alterar la eficacia de un sistema financiero en el cumplimiento
de sus funciones básicas. Una crisis financiera puede ser originada por factores
macroeconómicos (Argentina en 2001), por factores externos a través del denominado
contagio (América Latina en 1994 y Sudeste Asiático en 1997), o bien puede tener su origen
en el sector bancario, como parece ocurrir en la coyuntura actual. (Loretan 1999)*.
El concepto de crisis ha sido analizado partiendo de dos interpretaciones diferentes. La
primera, de carácter coyuntural, hace referencia al momento en el que ocurre un quiebre
dentro de la evolución de un ciclo capitalista (el paso de la expansión a la a la depresión), tal
y como ocurrió en la crisis de 1929, cuando el derrumbe financiero de ese año, condujo a la
gran depresión de los años treinta del siglo XX. La segunda, de carácter estructural, el
concepto de sistema histórico el cual pude ser interpretado en dos sentidos: 1) El concepto
de crisis coincidiría con las crisis cíclicas que señalan la transición desde un régimen de
acumulación de capital agotado hacia otro que nace después de realizados los cambios
estructurales. En este caso, la superación de la crisis se cumple dentro del propio sistema
capitalista, como ha venido sucediendo históricamente hasta el presente, 2) El sistema
histórico no es sólo económico, sino que abarca todo el orden civilizatorio, marchando
hacia una muerte violenta*.
Entre las consecuencias que puede generar una crisis destacan: disminución de
la inversión productiva y el aumento del desempleo, pero si además tiene su origen en una
crisis bancaria, podemos añadir la pérdida de confianza en el sistema financiero, la
destrucción de masa monetaria ("dinerobancario") y el posible contagio a entidades
de crédito solventes a través de los sistemas de pagos, donde todas las entidades están
interrelacionadas.
 Europa
Los países de la Unión Europa han sido los más afectados por la crisis financiera generada
en los Estados Unidos. Analistas destacan que estas economías, con excepción
de Alemania y Austria, están en recesión o estancadas. El desempleo y las tasas de interés
para las obligaciones de los países endeudados continúan aumentando.
Entre los países europeos más afectados por la crisis financiera figura Grecia. Este país fue
aplicado dos programas de ajustes (2010-2012), decididos en Bruselas por la Unión
Europea. Las políticas contempladas en el Plan de Ajuste recomiendan la rebaja de salarios
y pensiones, privatización de empresas públicas y pago de la deuda externa.
También se ha alertado sobre una potencial "corrida bancaria*", por el retiro masivo de los
griegos de millones de euros de sus cuentas de ahorro y depósitos. Según fuentes bancarias,
reportó el diario FT de Londres, en Grecia calculan que desde el 6 de mayo de 2012 por la
incertidumbre políticafueron retirados de los bancos unos cinco mil millones de euros, es
decir unos 700 millones de dólares por cada día hábil.
Producto de las duras medidas aplicadas por el gobierno griego se han dado
manifestaciones populares numerosas. El suicidio es otra de las tragedias de esta crisis
económica, un alto número de jubilados (1.500 desde el año 2009), se inmolaron por las
rebajas de sus ingresos. Además de los efectos económicos y sociales, en el ámbito político
existen dificultades. El presidente, Karolos Papulias, llevó a cabo negociaciones con las
principales formaciones políticas, que obtuvieron representación parlamentaría en los
comicios del 6 de mayo, para tratar de alcanzar un acuerdo que permitiera la formación de
un gobierno de coalición. Sin embargo existen diferentes puntos de vistas sobre las políticas
que debería adoptar el país para hacerle frente a la crisis. El conservador
Nueva Democracia y los socialistas del Movimiento PanHelénico (PASOK) son los únicos
que defienden la profundización de las reformas, mientras la Coalición de Izquierda Radical
(Syriza), que logró el segundo lugar, condicionó su participación en un futuro gobierno de
coalición a la eliminación o renegociación del memorando de préstamo*, que
contempla drásticas medidas de ajustes. Tras el fracaso de los intentos de formar una
coalición de gobierno, el presidente griego, Karolos Papulias firmó un decreto para disolver
el Parlamento e instar a la convocatoria de nuevas elecciones para el próximo 17 de junio.
La posibilidad de una salida de Grecia de la Zona del Euro*, esta manifestándose en el
aumento de la tasa de interés que deben pagar los países deudores de la zona del
euro. Italia, país que tiene una deuda pública de casi dos
billones de euros y cuya economía está en franca recesión, vio la tasa de sus obligaciones a
10 años aumentar a un nivel de 5.86 por ciento. Según la agencia Moody"s, la economía
italiana sufrirá una contracción económica de 1.9 por ciento en el 2012. El ex ministro
italiano Romano Prodi, afirmó que la salida de Grecia de la zona del euro provocará un
contagio instantáneo en España, Italia y Francia.
En España, Como parte de las medidas del plan de ajuste, el presidente Mariano Rajoy,
anuncio la más agresiva operación de recortes sociales de la historia reciente de ese país,
por un monto fue de 10.000 millones de euros para salud y educación. El Instituto Nacional
de Estadística confirmó que para el primer trimestre de 2012, este país había entrado en
recesión, tras un descenso del 0,3% del Producto Interno Bruto, entre los meses de enero y
marzo, con un desplome similar entre octubre y diciembre de 2011. El Índice de
desocupación alcanza al 24,4 por ciento.
A Rajoy se le critica por el hecho de preferir salvar al Bankia, cuarto banco en importancia,
antes que a las 300 familias que desde el estallido de la crisis han perdido sus viviendas por
no poder afrontar el pago de sus hipotecas. El rechazo a las políticas de recesión y recorte
del gasto público impulsó el 15 de mayo de 2011, el movimiento de los indignados, que
protestaron en la Puerta del Sol, Madrid, y en otras ciudades.
En lo que respeta al impacto de la crisis en Francia, el nuevo presidente electo de ese país,
Francois Hollande, rechazó la austeridad como un fin en sí mismo, y como candidato
prometió a los franceses una política de crecimiento económico y un nuevo tipo de relación
con Alemania y dentro de la Unión Europea.
La primera medida aprobada por Hollande en el primer consejo de ministros, fue la rebaja
del 30% del sueldo del presidente y del nuevo Ejecutivo encabezado por el primer ministro
Jean-Marc Ayrault. Esta fue una de las promesas realizadas por el mandatario francés
durante su campaña electoral. Según información suministrada por los medios, el salario
bruto de los 34 responsables departamentales pasará de 14.200 euros al mes a 9.940,
mientras que Ayrault y Hollande verán reducidos sus respectivos sueldos de 21.300 a
14.910 euros.
Otra medida adoptada por el gobierno francés fue la firma de un código deontológico
dirigido a evitar el conflicto de intereses entre los 17 hombres y 17 mujeres que forman
parte del nuevo Gobierno. El diario Le Monde ha develado el contenido de ese código, que
incluye la renuncia a puestos ejecutivos que tuvieran antes de ascender al cargo, el rechazo
de invitaciones privadas y regalos cuyo valor sea superior a los 150 euros, o la elección del
tren como medio prioritario de transporte en desplazamientos inferiores a tres horas.
En relación con el Pacto Fiscal Europeo*, el nuevo ministro francés, Pierre Moscovici,
advirtió que su país no ratificará el pacto fiscal europeo si no se incluyen medidas que
impulsen el crecimiento y cese la política de austeridad.
En la última reunión del G-8, celebrada en los Estados Unidos, en el mes de mayo, se
fijaron posturas que se apartan de la dura política de austeridad fiscal dictada por la
Canciller Alemana Angela Merkel, basada en ajustes, recortes y reducción de la deuda. La
canciller alemana ha llevado la voz cantante en Europa con sus restrictivas políticas para
aquellos países con mayor deuda (España, Grecia o Italia bien lo saben). Francia y EE UU,
principalmente, tienen una idea que difiere de la visión de Merkel y que incluye la palabra
crecimiento, sin olvidar los ajustes.
En algunas intervenciones realizadas en el marco del encuentro del G-8, los líderes
enfatizaron:
 Herman Van Rompuy (Presidente de la UE): "Haremos lo que sea necesario para
garantizar la estabilidad financiera de la zona euro".
 François Hollande (Presidente francés): sugirió usar los fondos de Europa para inyectar
capital a los bancos de España, lo que podría marcar una aceleración significativa de los
esfuerzos de rescate de la UE.
 El primer ministro italiano, Mario Monti: Propuso durante la cumbre la creación de un
sistema paneuropeo de seguros de depósitos bancarios.
 Barack Obama (Presidente de EE UU): Destacó tras su salida de la cumbre del G-8:
"Estamos absolutamente comprometidos a la hora de garantizar que tanto el
crecimiento y la estabilidad como la consolidación fiscal formen parte de un paquete
global que todos nosotros debemos impulsar".
El comunicado final de la Cumbre del G-8, señala dentro de los aspectos más importantes
los siguientes: "Nuestro imperativo es promover el crecimiento y el empleo". "La
recuperación económica mundial muestra signos de recuperación, pero persisten vientos en
contra que son importantes. En este contexto, nos comprometemos a tomar todas las
medidas necesarias para fortalecer y revitalizar nuestras economías y combatir las
tensiones financieras, reconociendo que las medidas correctas no son las mismas para cada
uno de nosotros". "Estamos de acuerdo sobre la importancia de tener una zona euro fuerte
y unida para la estabilidad de la recuperación (económica) mundial y expresamos nuestro
interés en que Grecia permanezca en la zona euro y que respete sus compromisos".
Finalmente, la Canciller alemana ha flexibilizado su política de austeridad, llegando a
referirse en sus últimos discursos a una "agenda del crecimiento" que deberá estar lista
para la cumbre de jefes de Estado y Gobierno de la UE, prevista para el mes de junio. Al
respecto ha manifestado: "Debe desarrollarse de manera paralela una política que fomente
el crecimiento y el empleo, que devuelva la competitividad a los Estados, pero no un
crecimiento a base de crédito".

Conclusiones
La crisis financiera generada en los Estados Unidos confirmó las dudas sobre la eficacia de
las políticas neoliberales y del libre comercio que promueve el modelo capitalista a nivel
mundial, como mejor alternativa para alcanzar el crecimiento y el desarrollo de los países.
Esta crisis vuelve a colocar en los diferentes espacios académicos, gubernamentales y en
la sociedad en general, la necesidad de Reformar las Instituciones Financieras
Internacionales, porque estas fueron creadas tras la segunda guerra mundial y no están
cumpliendo con el rol para los cuales fueron creadas; además se le critica por su falta de
gobernabilidad y democracia en la toma de decisiones y las condicionalidades que exige
para acceder a sus créditos.

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-Secretaría Ejecutiva del ALBA-TCP. Sucre Respuesta del ALBA a la Crisis Financiera

INTRODUCCIÓN

OBJETIVO DEL TRABAJO:

El objetivo del presente trabajo es demostrar cómo utilizando el marco teórico de las

finanzas conductuales se pueden explicar ciertos aspectos de la crisis económica de

2008. Se trata de un campo de las finanzas y la economía relativamente reciente y añade

aspectos innovadores tanto al funcionamiento de los mercados financieros como a la

macroeconomía, de esta manera surge el análisis llevado a cabo en este trabajo y las

conclusiones que se pueden deducir de todo ello. La crisis económica de 2008 es uno de

los acontecimientos más importantes de nuestra historia moderna y ha redefinido en

parte la estructura del mundo globalizado en el que vivimos.

Intentaré centrarme en los aspectos más relevantes de las finanzas conductuales así

como en los aspectos más relevantes de la crisis de tal manera que se lleve a cabo un

análisis conciso. Tendrá especial importancia el uso de heurísticas y sesgos, conceptos

que más adelante iremos definiendo.

Para definir bien el objetivo plantearé la siguiente pregunta de investigación: ¿Somos

capaces de explicar la crisis económica desde las finanzas conductuales, hasta qué

punto?

ESTRUCTURA:

1. En primer lugar comenzaré con un