PROIECT

Echipa:

Cristea Daniela
Darie Casiana
Oanca Andreea
Sandu Ruxandra
 1. PREZENTAREA GENERALĂ A SOCIETĂȚII COMECIA
1.1 Istoric

1.2 Structura organizatorica si functionala Boromir SA

1.3 Particularitățile activității
1.4 Piața firmei și prezentarea sectorului de
Clienţii Boromir
Analizând relaţiile comerciale ale S.C. Boromir Ind S.A. cu clie
spune că firma şi-a format câţiva parteneri de afaceri stabili.
Boromir îşi desface produsele pe pieţele unde deţine fabrici d
judeţul Vâlcea cu o pondere de 60% în vânzările societăţii avâ
Hunedoara are o reţea de 6 magazine, în judeţul Sibiu deţine 5
magazine (considerată a doua mare piaţă de desfacere a prod
deţine o rețea de 6 magazine proprii.
Pe lângă rețeaua proprie de vânzare a cărei ţintă sunt consum
persoane fizice, Boromir Ind are în vedere şi piaţa clienţilor p
din micii comercianţi cât şi din marii retaileri.
Clientela societăţii este eterogenă, contribuţia la realizarea ci
diferenţiată pe trei trepte : clienţi puternici, medii şi mici. Ind
parte şi pentru că firma are prea puţină valoare fără existenţa
răspundă cerinţelor ridicate de partenerii săi, prin îmbunătăţ
menţinerea nivelului ei, prin politica de preţuri, prin serviciil
negocierii termenului de plată.
CIETĂȚII COMECIALE
COMPETITORIIIIIIIIIIIIIIIIIIIII
a sectorului de activitate

CA Total din care

Productia Vandută
Vânzarea mărfurilor
Reduceri comerciale Acordate
 omir Ind S.A. cu clienţii şi furnizorii, putem
i de afaceri stabili.
unde deţine fabrici de pâine, respectiv în
nzările societăţii având aici 13 magazine, în judeţul
udeţul Sibiu deţine 5 magazine, în judeţul Buzău 18
de desfacere a produselor Boromir), iar în judeţul Iaşi

ei ţintă sunt consumatorii în calitatea lor de

e şi piaţa clienţilor persoane juridice, compusă atât

buţia la realizarea cifrei de afaceri este

ci, medii şi mici. Indiferent de categoria din care fac
aloare fără existenţa clienţilor, Boromir încearcă să
i săi, prin îmbunătăţirea calităţii produselor şi
reţuri, prin serviciile oferite sau posibilitatea
COMPETITORIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIII
 2015 2016 2017
Total din care 92,635,053 63,834,670 62,525,774
oductia Vandută 57,313,513 60,922,929 66,693,206
zarea mărfurilor 37,046,108 8,624,735 6,850,283
comerciale Acordate 1,724,568 5,712,994 11,017,715
CONCURENTII
 Curs de schimb BNR
2015 2016 2017
EUR 4.5245 4.5411 4.6597
 Diagnostic
2015 2016 2017
Nr sal 31.12 481 520 537
Nr mediu 492 448 473

Politica de resutse umane a societății a urmărit recutarea personalului astfel încat fiecare a
Selecția s-a făcut pe baza interviurilor și a testelor de cunoștințe profesionale.
Numarul efectiv de salariati la data de 01 .04.2018 a fost de 534.
Organul de conducere al S.C. "BOROMIR PROD„S.A. este Adunarea Generală a Acționarilor, ca
comercială.
Societatea este administrată de un Consiliu de administrație, compus din 5 membri, alegi de Adun
fi realeși.
Consiliului de administrație este și directorul general al societății.
Gestiunea societății este controlată de actțonari și de comitetul de audit, modul de constituire și

DEPARTAMENT NR
Total departament Producție 283 Numarul mediu de salariați la nivelul an
Departamente vânzări depozite 169
anterior cu 25 persoane. Numarul e
Dep vânzări cu amănuntul 43 perso
Departamente auxiliare (Transport/Reparații) 18 perso
Personal 24
Total 537
 Diagnosticul resurselor umane

rsonalului astfel încat fiecare angajat să corespundă cât mai bine creințelor specifice postului ce i-a oferit.
ofesionale.

ea Generală a Acționarilor, care decide asupra activității societății și asigură politica ei economică și

us din 5 membri, alegi de Adunarea Generala a Acționarilor pentru o perioadă de 4 ani, cu posibilitatea de a
Președintele

audit, modul de constituire și atribuțiile acestora fiind precizate la cap. Vl al Actului Constitutiv actualizat

mediu de salariați la nivelul anului 2017 a fosf de 473 persoane, înregistrând o creștere
față de anul
ior cu 25 persoane. Numarul efectiv de personal la finele anului 2017 a fost de 537
persoane, cu o creștere de 17
persoane, față de anul2016.
 Contul de profit si pierdere al BOROMIR (RON)
Indicatori 2015
Cifra de afaceri neta 92,635,053
Productia vinduta 57,313,513
Venituri din vanzarea marfurilor 37,046,108
Reduceri comerciale acordate 1,724,568
Variatia stocurilor 3,519,368
Venituri subventii exploatare 29,664
Productia imobilizata -
Vn investitii imobiliare 797,067
Alte venituri din exploatare 46,688
VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL 97,027,840
Cheltuieli cu mat. prime si mater. consumab. 24,000,315
Alte cheltuieli materiale 4,588,998
Alte cheltuieli din afara (energia si apa) 4,970,767
Cheltuieli privind marfurile 29,495,876
Reduceri comerciale primite 252,661
Cheltuieli cu personalul 12,291,580
Ajustarea valorii imobiliz. corporale si necorporale 4,021,652
a.1) Cheltuieli 4,021,652
a.2) Venituri
Ajustarea valorii activelor circulante -26,784
b.1) Cheltuieli
b.2) Venituri 26,784
Alte cheltuieli de exploatare 16,456,559
Cheltuieli privind prestatiile externe 13,492,916
Cheltuieli cu alte impozite, taxe si varsaminte asimilate 741,923
Ch din reevaluare 1,772,994
Ch cu investitiile imobiliare 77,238
Cheltuieli cu despagubiri, donatii si activele cedate 371,488
Ajustari privind proviz. pt. riscuri si cheltuieli 326,722
Cheltuieli 361,366
Venituri 34,644
CHELTUIELI DE EXPLOATARE-TOTAL 95,873,024
Rezultatul din exploatare 1,154,817
Venituri financiare 138,863
Cheltuieli financiare 426,235
Rezultatul financiar(cost financiar net) 287,372
Rezultatul Curent 867,444
Venituri extraordinare 0
Cheltuieli extraordinare 0
Rezultatul extraordinar
VENITURI TOTALE 97,166,703
CHELTUIELI TOTALE 96,299,259
Rezultatul brut al exercitiului 867,444
Impozit pe profit 0
Rezultatul net al exercitiului 867,444

Contul de profit si pierdere ajustat al Boromir (in functie de cursul valutar -EURO)

Indicatori 2015
Cifra de afaceri neta 20,474,097
Productia vinduta 12,667,369
Venituri din vanzarea marfurilor 8,187,890
Reduceri comerciale acordate 381,162
Variatia stocurilor 777,847
Productia imobilizata 0
Alte venituri din exploatare 10,319
VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL 21,444,986
Cheltuieli cu mat. prime si mater. consumab. 5,304,523
Alte cheltuieli materiale 1,014,255
Alte cheltuieli din afara (energia si apa) 1,098,633
Cheltuieli privind marfurile 6,519,146
Cheltuieli cu personalul 2,716,671
Ajustarea valorii imobiliz. corporale si necorporale 888,861
a.1) Cheltuieli 888,861
a.2) Venituri 0
Ajustarea valorii activelor circulante -5,920
b.1) Cheltuieli 0
b.2) Venituri 5,920
Alte cheltuieli de exploatare 3,637,211
Cheltuieli privind prestatiile externe 2,982,189
Cheltuieli cu alte impozite, taxe si varsaminte asimilate 163,979
Cheltuieli cu despagubiri, donatii si activele cedate 82,106
Ajustari privind proviz. pt. riscuri si cheltuieli 72,212
Cheltuieli 79,869
Venituri 7,657
CHELTUIELI DE EXPLOATARE-TOTAL 21,189,750
Rezultatul din exploatare 255,236
Venituri financiare 30,691
Cheltuieli financiare 94,206
Rezultatul financiar 63,515
Rezultatul Curent 191,722
Venituri extraordinare 0
Cheltuieli extraordinare 0
Rezultatul extraordinar 0
VENITURI TOTALE 21,475,678
CHELTUIELI TOTALE 21,283,956
Rezultatul brut al exercitiului 191,722
Impozit pe profit 0
Rezultatul net al exercitiului 191,722
erdere al BOROMIR (RON)
2016 2017 Indice % 2016-2015 Indice % 2017-2016
63,834,670 62,525,774 68.91% 97.95%
60,922,929 66,693,206 106.30% 109.47%
8,624,735 6,850,283 23.28% 79.43%
5,712,994 11,017,715 331.27% 192.85%
1,512,133 1,270,316 42.97% 84.01%
27,185 - 91.64% 0.00%
30,000 53,020 - 176.73%
0.00% -
41,292 128,435 88.44% 311.04%
65,445,280 63,977,545 67.45% 97.76%
21,165,447 20,836,134 88.19% 98.44%
4,788,627 5,407,395 104.35% 112.92%
4,922,965 5,339,778 99.04% 108.47%
3,786,177 2,142,177 12.84% 56.58%
21,771 9,100 8.62% 41.80%
13,115,713 15,792,120 106.70% 120.41%
3,636,846 3,001,462 90.43% 82.53%
3,636,846 3,001,462 90.43% 82.53%
- -
0 37,677 -
37,677 -
- -
11,756,842 7,822,992 71.44% 66.54%
9,670,885 6,657,839 71.67% 68.84%
660,352 661,430 89.01% 100.16%
- -
- -
1,425,605 503,723 383.76% 35.33%
-129,957 -32,386 -39.78% 24.92%
- 0.00%
129,957 32,386 375.12% 24.92%
63,020,889 60,338,249 65.73% 95.74%
2,424,391 3,639,296 209.94% 150.11%
54,534 2,637,662 39.27% 4836.73%
253,152 238,495 59.39% 94.21%
198,618 2,399,167 69.12% 1207.93%
2,225,773 6,038,463 256.59% 271.30%
0 0 0 0
0 0 0 0

65,499,814 66,615,207 67.41% 101.70%

63,274,041 60,576,744 65.71% 95.74%
2,225,773 6,038,463 256.59% 271.30%
498,665 651,264 - 130.60%
 1,727,108 5,387,199 199.10% 311.92%

tar -EURO)

2016 2017 Indice % 2016-2015 Indice % 2017-2016

14,057,094 13,418,412 68.66% 95.46%
13,465,119 14,740,459 106.30% 109.47%
1,899,261 1,470,112 23.20% 77.40%
1,258,064 2,364,469 330.06% 187.95%
332,988 272,618 81.87%
6,606 11,378 0.00% 172.24%
9,093 27,563 88.12% 303.12%
14,411,768 13,729,971 67.20% 95.27%
4,660,863 4,471,561 87.87% 95.94%
1,054,508 1,160,460 103.97% 110.05%
1,084,091 1,145,949 98.68% 105.71%
833,758 459,724 12.79% 55.14%
2,888,224 3,389,085 106.31% 117.34%
800,873 644,132 90.10% 80.43%
800,873 644,132 90.10% 80.43%
0 0 0.00% #DIV/0!
0 8,086 #DIV/0!
0 8,086 #DIV/0! #DIV/0!
0 0 0.00% #DIV/0!
2,588,985 1,678,862 71.18% 64.85%
2,129,635 1,428,813 71.41% 67.09%
145,417 141,947 88.68% 97.61%
313,934 108,102 382.35% 34.43%
-28,618 -6,950 24.29%
0 0 0.00% #DIV/0!
28,618 6,950 373.75% 24.29%
13,877,891 12,948,956 65.49% 93.31%
533,877 781,015 209.17% 146.29%
12,009 566,058 39.13% 4713.62%
55,747 51,182 59.18% 91.81%
43,738 514,876 68.86% 1177.19%
490,140 1,295,891 255.65% 264.39%
0 0 0.00% 0.00%
0 0 0.00% 0.00%
0 0 0.00% 0.00%
14,423,777 14,296,029 67.16% 99.11%
13,933,637 13,000,138 65.47% 93.30%
490,140 1,295,891 255.65% 264.39%
109,811 139,765 #DIV/0! 127.28%
380,328 1,156,126 198.38% 303.98%
 (+/-)
-31.09%
6.30%
-76.72%
231.27%
-57.03%
-8.36%
-
-
-11.56%
-32.55%
-11.81%
4.35%
-0.96%
-87.16%
-91.38%
6.70%
-9.57%
-9.57%
-
-
-
-
-28.56%
-28.33%
-10.99%
-
-
283.76%
-139.78%
-
275.12%
-34.27%
109.94%
-60.73% 2015 2016 2017
-40.61% Ch cu dobanzi 270,403 238,645 232,081
-30.88%
156.59%
0
0

-32.59%
-34.29%
156.59%
-
 99.10%

(+/-) 2015 2016 2017

-31.34% EUR 4.5245 4.5411 4.6597
6.30%
-76.80%
230.06%

0.00%
-11.88%
-32.80%
-12.13%
3.97%
-1.32%
-87.21%
6.31%
-9.90%
-9.90%
0.00%

#DIV/0!
-100.00%
-28.82%
-28.59%
-11.32%
282.35%

-100.00%
273.75%
-34.51%
109.17%
-60.87%
-40.82% 2015 2016 2017
-31.14% Ch cu dobanzi 59,764 52,552 49,806
155.65%
0.00%
0.00%
0.00%
-32.84%
-34.53%
155.65%
#DIV/0!
98.38%
 Bilantul contabil al BOROMIR (RON)
ACTIV 2015 2016
A Active imobilizate 78,814,761 73,826,817
necorporale 109,597 61,999
corporale 60,586,238 46,641,991
financiare 18,118,926 27,122,827
B Active circulante 37,681,742 38,153,182
stocuri 11,212,098 7,590,300
creante 25,511,782 27,047,142
investitii financiare pe termen scurt
disponibilitati (casa si conturile la banci) 815,578 3,397,410
C Cheltuieli in avans 142,284 118,330
Total activ 116,496,503 111,979,999

D Datorii pe o perioada < 1 an 23,006,154 17,580,759

E Active circulante, respectiv datorii curente nete 14,648,403 20,572,423
F Total active minus datorii curente 93,463,164 94339240
G Datorii pe o perioada > 1 an 5,269,028 4,260,033
H Provizioane pt. riscuri si chelt. 23,435 2,856
I Venituri in avans 27,835 650
J CAPITAL SI REZERVE 88,221,321 90,139,207
Capital 23,306,374 23,306,374
Prime de capital 76,639 76,639
Rezerve din reevaluare 23,173,465 19,534,405
Rezerve (legale, statutare, din conversie etc.) 27,405,269 27,405,269
Actiuni proprii
Pierderi legate de instrumente de capital
Rezultat reportat (sold C) 9,278,373 17,649,554
Rezultatul exercitiului (sold C)
Profitul sau pierderea reportata 4,981,648 2,166,966
J Repartizarea profitului 447
Total capitaluri proprii 88,221,321 90,139,207
Capitaluri total + datorii 116,496,503 111,979,999
PASIV 116,547,773 111,983,505

Bilantul contabil ajustat al SC Biofarm SA (in functie de cursul valutar (EURO)

ACTIV 2015 2016
Active imobilizate 17,419,552 16,257,474
necorporale 24,223 13,653

corporale 13,390,704 10,271,078

financiare 4,004,625 5,972,744
Active circulante 8,328,377 8,401,749
stocuri 2,478,086 1,671,467
creante 5,638,586 5,956,077
investitii financiare pe termen scurt 0 0
disponibilitati (casa si conturile la banci) 180,258 748,147
Cheltuieli in avans 31,447 26,058
Total activ 25,747,929 24,659,223

Datorii pe o perioada < 1 an 5,084,795 3,871,476

Active circulante, respectiv datorii curente nete 3,237,574 4,530,273
Total active minus datorii curente 20,657,125 20,774,535
Datorii pe o perioada > 1 an 1,164,555 938,106
Provizioane pt. riscuri si chelt. 5,180 629
Venituri in avans 6,152 143
CAPITAL SI REZERVE 19,498,579 19,849,641
Capital 5,151,149 5,132,319
Prime de capital 16,939 16,877
Rezerve din reevaluare 5,121,774 4,301,690
Rezerve (legale, statutare, din conversie etc.) 6,057,082 6,034,941
Actiuni proprii 0 0
Pierderi legate de instrumente de capital 0 0
Rezultat reportat (sold D) 2,050,696 3,886,625
Rezultatul exercitiului (sold C) 0 0
Repartizarea profitului 99 0
Total capitaluri proprii 19,498,579 19,849,641
Capitaluri total 19,498,579 19,849,641
PASIV 27,200,283 25,923,908

Indicator 2015 2016

FR 3,217,314 4,504,844
NFR 3,025,725 3,755,925
TN 191,590 748,919
(RON)
2017Indice % 2016/2015Indice % 2017/2016 (+/-) 2016/2015
74,985,290 93.67% 101.57% -6.33%
32,091 56.57% 51.76% -43.43%
45,954,915 76.98% 98.53% -23.02%
28,998,284 149.69% 106.91% 49.69%
44,666,843 101.25% 117.07% 1.25%
11,806,735 67.70% 155.55% -32.30%
31,558,303 106.02% 116.68% 6.02%

1,084,489 416.56% 31.92% 316.56%

217,316 83.16% 183.65% -16.84%
119,652,133 96.12% 106.85% -3.88%

20,458,618 76.42% 116.37% -23.58%

24,208,225 140.44% 117.67% 40.44%
99,193,515 100.94% 105.15% 0.94%
3,770,957 80.85% 88.52% -19.15%
2,856 12.19% 100.00% -87.81%
650 2.34% 100.00% -97.66%
95,422,558 102.17% 105.86% 2.17%
23,306,374 100.00% 100.00% 0.00%
76,639 0.00% 0.00% 0.00%
1,858,512 84.30% 9.51% -15.70%
27,656,141 100.00% 100.92% 0.00%

20,388,565 190.22% 115.52% 90.22%

5,387,199
250,872
95,422,558 102.17% 105.86% 2.17%
119,652,133 96.12% 106.85% -3.88%
119,655,639 96.08% 106.85% -3.92%

ursul valutar (EURO)

2017 Indice % Indice % (+/-)
16,092,300 93.33% 98.98% -6.67%
6,887 56.36% 50.44% -43.64%

9,862,205 76.70% 96.02% -23.30%

6,223,208 149.15% 104.19% 49.15%
 9,585,777 100.88% 114.09% 0.88%
2,533,797 67.45% 151.59% -32.55%
6,772,604 105.63% 113.71% 5.63%
0
232,738 415.04% 31.11% 315.04%
46,637 82.86% 178.98% -17.14%
25,678,076 95.77% 104.13% -4.23%

4,390,544 76.14% 113.41% -23.86%

5,195,233 139.93% 114.68% 39.93%
21,287,532 100.57% 102.47% 0.57%
809,270 80.55% 86.27% -19.45%
613 12.14% 97.45% -87.86%
139
20,478,262 101.80% 103.17% 1.80%
5,001,690 99.63% 97.45% -0.37%
16,447 0.00% 0.00% 0.00%
922 83.99% 0.02% -16.01%
5,935,176 99.63% 98.35% -0.37%
0
0
4,375,510 189.53% 112.58% 89.53%
0
1,156,126 0.00% #DIV/0! -100.00%
20,478,262 101.80% 103.17% 1.80%
25,678,076 101.80% 129.36% 1.80%
27,699,988 95.31% 106.85% -4.69%

2017
5,149,208
4,915,718
233,490
(+/-) 2017/2016
1.57%
-48.24%
-1.47%
6.91%
17.07%
55.55%
16.68%

-68.08%
83.65%
6.85% Indicator 2015 2016
FR 14,556,739 20,456,949
16.37% NFR 13,689,891 17,056,033
17.67% TN 866,848 3,400,916
5.15%
-11.48%
0.00%
0.00%
5.86%
0.00%
0.00%
-90.49%
0.92%

15.52%

5.86%
6.85%
6.85% 6.85 (3.92)

2015 2016
(+/-) EUR 4.5245 4.5411
-1.02%
-49.56% ACTIV 2015 2016
Investitii financiare detinute ca
-3.98% imobilizari 0 0
4.19%
14.09%
51.59%
13.71%

-68.89%
78.98%
4.13% 2015 2016
Alte imprumuturi 3,217,314.40 3,205,553.50
13.41% 2015 2016
14.68% dat ts 5,090,947 3,871,619
2.47% OTS 1,873,632 666,065
-13.73% CBTS 3,217,314 3,205,554
-2.55%

3.17%
-2.55%
0.00%
-99.98%
-1.65%

12.58%

#DIV/0!
3.17%
29.36%
6.85%
 2017
23,993,765
22,905,770
1,087,995

2017
4.6597

Indice % (+/-)

#DIV/0! #DIV/0!
 2017
4,390,185.85
2017
4,390,684
498
4,390,186
Indicatori 2015 2016 2017 2017-2016
Cifra de afaceri neta 92,635,053 63,834,670 62,525,774 -1,308,896
VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL 97,027,840 65,445,280 63,977,545 -1,467,735
CHELTUIELI DE EXPLOATARE-TOTAL 95,873,024 63,020,889 60,338,249 -2,682,640
Venituri financiare 138,863 54,534 2,637,662 2,583,128
Cheltuieli financiare 426,235 253,152 238,495 -14,657
Rezultatul brut al exercitiului 867,444 2,225,773 6,038,463 3,812,690
Impozit pe profit 498,665 651,264 152,599
Rezultatul net al exercitiului 867,444 1,727,108 5,387,199 3,660,091

Pentru a aprecia eficiența activității desfășurate de compania S.C. ”BOROMIR PROD” S.A. se are în vedere atât
activitățile de exploatare, financiare și extraordinare.
Rezultatele financiare se pot observa în contul de profit și pierdere analizând rezultatele financiare încheiate p
Cifra de afaceri realizată în anul 2016 este de 63,834,670 lei, înregistrând o scădere față de anul 2015 de 28,800,38
1,308,896 lei în anul 2017, rezultând un procend de diminuare de 2%
Veniturile din exploatare au scazut cu 1,467,735 lei față de datele înregistrate la sfârșitul anului 2016, aproximativ cu
față de datele inregistrate la 31.12.2015, aproximativ, 34.06 %.
Cheltuielile aferente activității de exploatare au înregristrat o scădere de aproximativ 4,26% (2017 față de 2016) repr
37,06% față de anul sfârșitul exercițiului financiar 2015, înregistrând o valoare de 35,53
Cheltuielile din activitatea financiară au înregistrat o scădere cu 14.657 lei față de datele înregistrate la finele anul
187,740 lei față de datele inregistrate la 31.12.2015, aproximativ, 44.05 %.
Datorită dividendelor primite pentru titlurile de participare deținute la SC MOARA CIBIN SA. și SC HARDWO
financiară au înregistrat o creștere treptată de la 2,498,800 la 2,583,128 în următoru
Rezultatul brut al anului 2017 valorează 6,038,463 apicându-se un impozit pe profit de 16% în suma de 651,264 lei
anului 2017 este în valoare de 5,387,199 Lei.
 2017/2016
-2%
-2.24%
-4.26%
4736.7%
-5.79%
171.30%
30.60%
211.92%

A. se are în vedere atât analiza globală, cât și structurată pe

ordinare.
e financiare încheiate pe perioada 2015-2017, astfel:
anul 2015 de 28,800,383 lei, urmată de o încă o scădere de
diminuare de 2%
2016, aproximativ cu 2,24 % și au scăzut cu 33,0500294 lei
mativ, 34.06 %.
017 față de 2016) reprezentând 2,682,640 lei și o scădere de
ând o valoare de 35,534,773 lei.
registrate la finele anului 2016, cca 5.79 % și au scăzut cu
proximativ, 44.05 %.
SA. și SC HARDWOOD SRL, veniturile din activitatea
2,583,128 în următorul an .
n suma de 651,264 lei. Astfel rezultatul net (profitul net) al
9 Lei.
 Nota 4 Analiza rezultatului din exploatare al Boromir SA

Nr. crt. Indicatori 2015 2016

1 Cifra de afaceri netă 92,635,053 63,834,670
2 Cifra de afaceri brută 92,635,053 63,834,670
3 Discountul comercial 0 0
3 Costul bunurilor vândute şi al
serviciilor prestate (4+5+6) 93,667,963 60,240,254
4 Cheltuielile activităţii de bază 88,810,311 55,696,473
5 Cheltuielile activităţilor auxiliare 3,437,300 3,163,125
6 Cheltuielile indirecte de producţie 1,420,352 1,380,656
7 Profitul operaţional (rezultatul
brut aferent CA nete) (1-3) -1,032,910 3,594,416
8 Cheltuielile generale de administraţie
686,521 1,222,229
9 Cheltuielile de desfacere 1,518,540 1,558,406
Cheltuieli de cercetare dezvoltare
10 Alte venituri din exploatare 4,392,787 1,610,610
Alte cheltuieli din exploatare
11 Rezultatul din exploatare (7-8-
9+10) 1,154,816 2,424,391

Nota 4 Analiza rezultatului din exploatare ajustat al BOROMIR SA (in functie

Nr. crt. Indicatori 2015 2016

1 Cifra de afaceri netă 20,474,097 14,057,094
2 Cifra de afaceri brută 20,474,097 14,057,094
3 Discountul comercial 0 0
3 Costul bunurilor vândute şi al
serviciilor prestate (4+5+6) 20,702,390 13,265,564
4 Cheltuielile activităţii de bază 19,628,757 12,264,974
5 Cheltuielile activităţilor auxiliare 759,708 696,555
6 Cheltuielile indirecte de producţie 313,925 304,036
7 Profitul operaţional (rezultatul
brut aferent CA) (1-3) -228,293 791,530
8 Cheltuielile generale de administraţie
151,734 269,148
9 Cheltuielile de desfacere 335,626 343,178
 Cheltuieli de cercetare dezvoltare 0 0
10 Alte venituri din exploatare 970,889 354,674
Alte cheltuieli din exploatare 0 0
11 Rezultatul din exploatare (7-8-
9+10) 255,236 533,877
 RON

2017 Indice % 2016-2015 Indice % 2017-1016 (+/-) 2016-2015

62,525,774 68.91 97.95 -31.09
62,525,774 68.91 97.95 -31.09
0 0.00 0.00 0.00

56,541,685 64.31 93.86 -35.69

51,914,616 62.71 93.21 -37.29
3,283,399 92.02 103.80 -7.98
1,343,669 97.21 97.32 -2.79

5,984,089 -347.99 166.48 -447.99

743,722 178.03 60.85 78.03

1,639,574 102.63 105.21 2.63
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
38,503 36.66 2.39 -63.34
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

3,639,296 209.94 150.11 109.94

OMIR SA (in functie de cursul valutar)

EUR

2017 Indice % 2016-2015 Indice % 2017-2016 (+/-) 2016-2015

13,418,412 68.66 95.46 -31.34
13,418,412 68.66 95.46 -31.34
0 0.00 1.00 0.00

12,134,190 64.08 91.47 -35.92

11,141,193 62.48 90.84 -37.52
704,637 91.69 101.16 -8.31
288,360 96.85 94.84 -3.15

1,284,222 -346.72 162.25 -446.72

159,607 177.38 59.30 77.38

351,863 102.25 102.53 2.25
 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
8,263 36.53 2.33 -63.47
0 #DIV/0! #DIV/0!

781,015 209.17 146.29 109.17

 Structura in CA

(+/-) 2017-2016 2015 2016 2017

-2.05 100.00 100.00 100.00
-2.05 100.00 100.00 100.00
0.00 0.00 0.00 0.00

-6.14 101.12 94.37 90.43

-6.79 95.87 87.25 83.03
3.80 3.71 4.96 5.25
-2.68 1.53 2.16 2.15

66.48 -1.12 5.63 9.57

-39.15 0.74 1.91 1.19

5.21 1.64 2.44 2.62
#DIV/0! 0.00 0.00 0.00
-97.61 4.74 2.52 0.06
#DIV/0! 0.00 0.00 0.00

1.25 3.80 5.82

Structura in CA

(+/-) 2017-2016 2015 2016 2016 2015 2016 2017

-4.54 100.00 100.00 100.00 EUR 4.5245 4.5411 4.6597
-4.54 100.00 100.00 100.00
1.00 0.00 0.00 0.00

-8.53 101.12 94.37 90.43

-9.16 95.87 87.25 83.03
1.16 3.71 4.96 5.25
-5.16 1.53 2.16 2.15

62.25 -1.12 5.63 9.57

-40.70 0.74 1.91 1.19

2.53 1.64 2.44 2.62
#DIV/0! 0.00 0.00 0.00
-97.67 4.74 2.52 0.06
0.00 0.00 0.00

46.29 1.25 3.80 5.82

 Tabel 1: Analiza structurala a rezultatelor dupa natura veniturilor si chelt

Nr.crt. Indicatori
1 Venituri din vânzarea mărfurilor (ct. 707)
2 Cheltuieli privind mărfurile (ct. 607)
3 Marja comercială (rd.1 -2)
4 Producţia vândută (ct. 701+706+ct.708)
Variaţia stocurilor de produse finite si a productiei in curs de
5 executie(+/-)(ct.711)
Producţia realizată de entitate pentru scopurile sale proprii şi
6 capitalizată (ct. 721+722)
7 Producţia exerciţiului (rd.4+5+6)
Consumuri intermediare, respectiv cheltuieli provenite de la terţi
8 (gr.60, exclusiv ct. 607, gr. 61, gr. 62, exclusiv ct. 621)
8` Reduceri comerciale acordate
9 Valoarea adăugată (rd.3+7-8-8`)
10 Venituri din subvenţii de exploatare (ct.741)

11 Cheltuieli cu alte impozite şi taxe si varsaminte asimilate (gr. 63)

12 Cheltuieli cu personalul (gr.64+ct.621)
13 Excedentul (deficitul) brut din exploatare (rd.9+10-11-12)
Alte venituri din exploatare şi venituri din provizioane aferente
14 exploatării
15 Alte cheltuieli din exploatare
16 Cheltuieli cu amortizarea şi provizioanele aferente exploatării
17 Rezultatul din exploatare (rd.13+14-15-16)
18 Venituri financiare
19 Cheltuieli financiare
20 Rezultatul curent (rd.17+18-19)
21 Venituri extraordinare
22 Cheltuieli extraordinare
23 Rezultatul extraordinar (rd. 21-22)
24 Rezultatul brut al exerciţiului (rd. 20+23)
25 Impozitul pe profit
26 Rezultatul net al exerciţiului (rd. 24-25)

TSIG ajustat in functie de cursul de schimb valut

Nr.crt. Indicatori
1 Venituri din vânzarea mărfurilor (ct. 707)
2 Cheltuieli privind mărfurile (ct. 607)
3 Marja comercială (rd.1 -2)
4 Producţia vândută (ct. 701-706+ct.708)
Variaţia stocurilor de produse finite si a productiei in curs de
5 executie(+/-)(ct.711)
Producţia realizată de entitate pentru scopurile sale proprii şi
6 capitalizată (ct. 721+722)
7 Producţia exerciţiului (rd.4+5+6)
Consumuri intermediare, respectiv cheltuieli provenite de la terţi
8 (gr.60, exclusiv ct. 607, gr. 61, gr. 62, exclusiv ct. 621)
8` Reduceri comerciale acordate
9 Valoarea adăugată (rd.3+7-8)
10 Venituri din subvenţii de exploatare (ct.741)

11 Cheltuieli cu alte impozite şi taxe si varsaminte asimilate (gr. 63)

12 Cheltuieli cu personalul (gr.64+ct.621)
13 Excedentul (deficitul) brut din exploatare (rd.9+10-11-12)
Alte venituri din exploatare şi venituri din provizioane aferente
14 exploatării
15 Alte cheltuieli din exploatare
16 Cheltuieli cu amortizarea şi provizioanele aferente exploatării
17 Rezultatul din exploatare (rd.13+14-15-16)
18 Venituri financiare
19 Cheltuieli financiare
20 Rezultatul curent (rd.17+18-19)
21 Venituri extraordinare
22 Cheltuieli extraordinare
23 Rezultatul extraordinar (rd. 21-22)
24 Rezultatul brut al exerciţiului (rd. 20+23)
25 Impozitul pe profit
26 Rezultatul net al exerciţiului (rd. 24-25)

Rate construite pe baza SIG

Indicatori
1 Rata marjei comerciale faţă de valoarea mărfurilor vândute
2 Rata marjei comerciale faţă de costul mărfurilor vândute
3 Rata valorii adăugate
4 Ponderea excedentului brut al exploatării în valoarea adăugată
5 Ponderea rezultatului exploatării în valoarea adăugată
6 Raportul dintre rezultatul exploatării şi rezultatul curent
7 Ponderea rezultatului net al exerciţiului în rezultatul brut
8 Rata rentabilitatii veniturilor din exploatare
9 Rata rentabilitatii veniturilor curente
 Rate de structura si de rentabilitate construite pe baza EBE

Indicatori
10 Ponderea amortizarii si provizioanelor
11 Ponderea cheltuielilor financiare cu dobanzile
13 Rata marjei brute
14 Rata rentabilitatii economice brute

Analiza se raporteaza la anul 2016 fata de 2017.

Analizand ratele de structura constituite pe baza EBE, se constata o pondere a amortizarilor aferente exploatar
ceea ce ilustreaza o crestere a amortizarilor .
Rata marjei brute reflecta o pondere ridicata a excedentului brut de exploatare in totalul cifrei de afaceri
Raportand EBE la activul total rezulta o rentabilitate economica de 2.17%, mai redusa decat in 2017 cu 0,88pp.

Alte informatii
Cheltuieli financiare
Cifra de afaceri
Active totale
Veniturile din exploatare
Rezultatul curent
Veniturile curente
Curs de schimb
dupa natura veniturilor si cheltuielior SIG

2015 2016 2017 Indice % 2016/2015

37,046,108 8,624,735 6,850,283 23.28%
29,495,876 3,786,177 2,142,177 12.84%
7,550,232 4,838,558 4,708,106 64.08%
57,313,513 60,922,929 66,693,206 106.30%

3,519,368 1,512,133 1,270,316 42.97%

0 30,000 53,020 0.00%

60,832,881 62,465,062 68,016,542 102.68%

46,800,335 40,526,153 38,232,046 86.59%

1,724,568 5,712,994 11,017,715 331.27%
19,858,210 21,064,473 23,474,887 106.07%
29,664 27,185 0 0.00%

741,923 660,352 661,430 89.01%

12,291,580 13,115,713 15,792,120 106.70%
6,854,371 7,315,593 7,021,337 106.73%

905,183 171,249 160,821 18.92%

2,583,086 1,425,605 541,400 55.19%
4,021,652 3,636,846 3,001,462 90.43%
1,154,816 2,424,391 3,639,296 209.94%
138,863 54,534 2,637,662 39.27%
426,235 253,152 238,495 59.39%
867,444 2,225,773 6,038,463 256.59%
0 0 0 0.00%
0 0 0 0.00%
0 0 0 0.00%
867,444 2,225,773 6,038,463 256.59%
0 498,665 651,264 0.00%
867,444 1,727,108 5,387,199 199.10%

cursul de schimb valutar

2015 2016 2017 Indice % 2016/2015

8,187,890 1,899,261 1,470,112 23.20%
 6,519,146 833,758 459,724 12.79%
1,668,744 1,065,504 1,010,388 63.85%
12,667,369 13,415,897 14,312,768 105.91%

777,847 332,988 272,618 42.81%

0 6,606 11,378 0.00%

13,445,216 13,755,491 14,596,764 102.31%

10,343,758 8,924,303 8,204,830 86.28%

381,162 1,258,064 2,364,469 330.06%
4,389,040 4,638,628 5,037,854 105.69%
6,556 5,986 0 0.00%

163,979 145,417 141,947 88.68%

2,716,671 2,888,224 3,389,085 106.31%
1,514,946 1,610,974 1,506,822 106.34%

200,063 37,711 34,513 18.85%

570,911 313,934 116,188 54.99%
888,861 800,873 644,132 90.10%
255,236 533,877 781,015 209.17%
30,691 12,009 566,058 39.13%
94,206 55,747 51,182 59.18%
191,722 490,140 1,295,891 255.65%
0 0 0 0.00%
0 0 0 0.00%
0 0 0 0.00%
191,722 490,140 1,295,891 255.65%
0 109,811 139,765 #DIV/0!
191,722 380,328 1,156,126 198.38%

Formula 2015 2016 2017

MC*100/Camf 20.38% 56.10% 68.73%
MC*100/Cmf 25.60% 127.80% 219.78%
VA*100/(Qe+MC) 29.04% 31.30% 32.28%
EBE*100/VA 34.52% 34.73% 29.91%
RE*100/VA 5.82% 11.51% 15.50%
RE/RC 1.33 1.09 0.60
RN*100/RB 100.00% 77.60% 89.21%
Re*100/Ve 1.19% 3.70% 5.69%
Rc*100/Vc 0.89% 3.40% 9.06%
uite pe baza EBE

Formula 2015 2016 2017

(Am+Proviz)*100/EBE 58.67% 49.71% 42.75%
(Chelt.fin)*100/EBE 3.94% 3.26% 3.31%
EBE*100/CA 1.25% 3.80% 5.82%
EBE*100/At 0.99% 2.17% 3.04%

pondere a amortizarilor aferente exploatarii de 49.71% in 2016, cu 6.97 pp mai mare decat in 2017

e exploatare in totalul cifrei de afaceri

2.17%, mai redusa decat in 2017 cu 0,88pp.

2015 2016 2017 Indice % 2016/2015

94,206 55,747 51,182 59.18
20,474,097 14,057,094 13,418,412 68.66
25,747,929 24,659,223 25,678,076 95.77
21,444,986 14,411,768 13,729,971 67.20
191,722 490,140 1,295,891 255.65
21,475,678 14,423,777 14,296,029 67.16
4.5245 4.5411 4.6597
 RON RON
Indice % 2017/2016 (+/-) (+/-)
79.43% -76.72% -20.57%
56.58% -87.16% -43.42%
97.30% -35.92% -2.70%
109.47% 6.30% 9.47%

84.01% -57.03% 195.52%

176.73% 0.00% 0
108.89% 2.68% 8.89%

94.34% -13.41% -5.66% am scazut reducerea din 609

192.85% 231.27% 92.85%
111.44% 6.07% 11.44%
0.00% 0.00% 0.00%

100.16% -10.99% 0.16%

120.41% 6.70% 20.41%
95.98% 6.73% -4.02%

93.91% -81.08% -6.09%

37.98% -44.81% -62.02%
82.53% -9.57% -17.47%
150.11% 109.94% 50.11%
4836.73% -60.73% 4736.73%
94.21% -40.61% -5.79%
271.30% 156.59% 171.30%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
271.30% 156.59% 171.30%
130.60% -100.00% 30.60%
311.92% 99.10% 211.92%

EUR
Indice % 2017/2016 (+/-) 2016/2015 (+/-) 2017/2016 2015
77.40% -76.80% -22.60% EUR 4.5245
 55.14% -87.21% -44.86%
94.83% -36.15% -5.17%
106.69% 5.91% 6.69%

81.87% -57.19% -18.13%

172.24% 0.00% 72.24%

106.12% 2.31% 6.12%

91.94% -13.72% -8.06%

187.95% 230.06% 87.95%
108.61% 5.69% 8.61%
0.00% 0.00% 0.00%

97.61% -11.32% -2.39%

117.34% 6.31% 17.34%
93.53% 6.34% -6.47%

91.52% -81.15% -8.48%

37.01% -45.01% -62.99%
80.43% -9.90% -19.57%
146.29% 109.17% 46.29%
4713.62% -60.87% 4613.62%
91.81% -40.82% -8.19%
264.39% 155.65% 164.39%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
264.39% 155.65% 164.39%
127.28% #DIV/0! 27.28%
303.98% 98.38% 203.98%

% %
35.72% 12.63%
102.20% 91.99%
2.26% 0.98%
0.21% -4.82%
5.69% 3.99%
-24.21% -48.65%
-22.40% 11.62%
2.51% 1.98%
2.51% 5.67%
 Pct pp
-8.96% -6.97%
-0.68% 0.04%
2.55% 2.02%
1.17% 0.88%

EUR EUR
Indice % 2017/2016 (+/-)2016/2015 2017/2016(+/-)
91.81 -40.82% -8.19%
95.46 -31.34% -4.54%
104.13 -4.23% 4.13%
95.27 -32.80% -4.73%
264.39 155.65% 164.39%
99.11 -32.84% -0.89%
 2016 2017
4.5411 4.6597
 Tabel 2: Analiza factoriala a marjei brute fata de costul bunurilor vandute

Indicatori
1 Cifra de afaceri neta
2 Costul bunurilor vandute si al serviciilor prestate
3 Profitul operational (marja bruta aferenta CA) MB
4 Indicele mediu al preturilor de vanzare
5 Indicele mediu al costurilor de producție
6 Cifra de afaceri recalculata
7 Costul bunurilor vandute si al serviciilor prestate recalculat
8 Rata marjei brute din vanzari (rata rentabilitatii comerciale)

Modificarea Marjei Brute este influenta in primul rand de factorii directi si anume : CA(cifra de afaceri) si mb(
Cifra de afaceri este influentata de modificarea volumul productiei si de modificarea preturilor,
in timp ce rata marjei brute este influentata de modificarea structurii productiei vandute,a preturilor medii de van

Modificarea marjei brute fata de costul bunurilor vandute

1. Influenta modificarii cifrei de afaceri

1.1. Influenta modificarii volumului productiei vandute

1.2. Influenta modificarii pretului mediu de vanzare

2. Influenta modificarii ratei marjei brute
2.1. Influenta modificarii structurii productiei vandute
2.2. Influenta modificarii preturilor medii de vanzare
2.3. Influenta modificarii costurilor de productie
unurilor vandute
EUR
Simbol 2015 2016 2017
Σqvp 20,474,097 14,057,094 13,418,412
Σqvcp 20,702,390 13,265,564 12,134,190
P0 -228,293 791,530 1,284,222
Ip 96.96% 100.12%
Ic 101.17% 95.85%
Σqv1p0 14,497,828.07 13,401,793.69
Σqv1cp0 13,112,152.11 12,659,561.78
mb -0.01 0.06 0.10

ti si anume : CA(cifra de afaceri) si mb( rata marjei brute).

modificarea preturilor,
uctiei vandute,a preturilor medii de vanzare si a costurilor de productie.
Verificare Verificare
Mb1-Mb0 1,019,822.43 1,019,822.43 492,692.14 492,692.14
(CA1-CA0)*mb0 71,551.61 71,551.61 -35,963.05 -35,963.05
(Σqv1*p0-
Σqv0*p0)*mb0 66,637.28 -36,898.79
(Σqv1*p1-
Σqv1*p0)*mb0 4,914.32 935.74
CA1(mb1-mb0) 948,270.83 948,270.83 528,655.19 528,655.19
Ca1(mb'-mb0) 1,500,292.43 -12,414.48
Ca1(mb''-mb') -398,609.42 15,697.86
Ca1(mb1-mb'') -153,412.18 525,371.81
5
6
7
8
9
Indicatori
1 Cifra de afaceri netaă
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri = total chelt expl-
2 ( var prod. stocate+ prod imobiliz + alte cheltuieli de
exploatare)
Profitul brut aferent vânzărilor
Indicele mediu al preţurilor de vânzare
Indicele mediu al costurilor
Cifra de afaceri recalculată
Cheltuielile recalculate aferente CA

Modificarea Profitului aferent CA

1. Influenta modificarii volumului productiei vandute
1.1. Indicele cantitatii vandute
1.2. Influenta modificarii cantitatii vandute
2. Influenta modificarii structurii productiei vandute
3. Influenta modificarii costurilor
4. Influenta modificarii preturilor de vanzare
Rctic
Tabel 3 - Analiza factoriala a profitului aferent CA

Prin analiza factoriala a profitului aferent CA se urmareste identificarea factorilor c

La sfarsitul perioadei analizate putem concluziona ca profitul a inregistrat o crestere majora in anul 2016,
Cresterea profitului aferent cifrei de afaceri influenteaza pozitiv rezultatului exploatarii,rezultatul brut si ne
al exercitiului, precum si indicatorii de eficienta calculati pe baza acestora.
 Rctic
aliza factoriala a profitului aferent CA

rent CA se urmareste identificarea factorilor care pot determina marimea si dinamica profitului firm

Σqv*p

Σqv*c

Pr
Ip
Ic
Σqv1*p0
Σqvi1*ci0

ΔP r= Pr1-Pr0
Simbol

Iqv=Σqv1*p0/Σqv0*p0
Δ qv =Pr0*Iqv-Pr0
Δ gi = (Σqv1*p0 - Σqv1*c0) - Pr0*Iqv
Δci=(-Σqv1*c1+Σqv1*c0)
Δ pi =Σqv1*p1 - Σqv1*p0
2015

144,300
EUR

20,474,097 14,057,094

20,329,797 13,224,362

96.96%
101.17%
14,497,828.07
13,071,426.47

688,432.01

70.81%
-42,120.30
1,324,221.98
-152,935.69
-440,733.97

uenteaza pozitiv rezultatului exploatarii,rezultatul brut si net

calculati pe baza acestora.
2016

832,732

Verificare

2016-2015
688,432.01
2017
13,418,412

12,556,858
861,554
100.12%
95.85%
13,401,793.69
13,100,529.72

28,822.24

95.34%
-38,819.52
-492,648.45
543,671.98
16,618.22
2017-2016

na ca profitul a inregistrat o crestere majora in anul 2016, urmat de o usoara scadere de 5.88 puncte procentuale in 2017.
si dinamica profitului firmei .

3.46 477.08

Verificare
28,822.24

2017-2016

ncte procentuale in 2017.

ri c
 Ce AAtCPr Actic
1
2
3
4
5
6
7
8

1
2
3
tR  i
Tabel 3 - Analiza ratei rentabilitatii comerciale

Indicatori
Cifra de afaceri netă
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri nete
Indicele mediu al preţurilor de vânzare
Indicele mediu al costurilor
Cifra de afaceri recalculată
Cheltuielile recalculate aferente CA
Profitul brut aferent vânzărilor
Rata rentabilităţii comerciale
8.1 Variatia ratei rentabilitatii comerciale

8.1.1 Influenta modificarii structurii

8.1.2 Influenta modificarii pretului

8.1.3 Infuenta modificarii costului

Indicatori
Tabel 4 - Analiza ratei rentabilitatii resurselor consumate

Cifra de afaceri netă

Cheltuieli aferente cifrei de afaceri nete
Indicele mediu al preţurilor de vânzare
4
5
6
7
8
8.1
R 
Indicele mediu al costurilor
Cifra de afaceri recalculată
Cheltuielile recalculate aferente CA
Profitul brut aferent vânzărilor
Rata rentabilităţii resurselor consumate
8.1. Variatia ratei rentabilitatii comerciale
1 Influenta modificarii structurii
8.1.
2 Infuenta modificarii costului
8.1.
3 Influenta modificarii pretului

Tabel 5 - Analiza ratei rentabilitatii economice

Indicatori
1 Cifra de afaceri netă
2 Cheltuieli aferente cifrei de afaceri nete

3 Indicele mediu al preţurilor de vânzare

4 Indicele mediu al costurilor
5
6
7
8

9
10
11
12
13

1
1/CA/Ac
Model I
Δ Re
Δ CA/At
Δ Pr/CA
Model II
Δ Re
Δ CA/Ai
Δ Ca/Ac
Δ Rc
Δg
Δp
Δc
At C
Cifra de afaceri recalculată
Cheltuielile recalculate aferente CA
Profitul brut aferent vânzărilor
Valoarea activelor imobilizate

Valoarea activelor circulante

Valoarea activului total
Rata rentabilitatii economice
1/CA/Ai

Tabel 6 - Analiza ratei rentabilitatii financiare

Indicatori
Profitul net
2 Venituri totale
3 Active totale
4 Capitalul propriu mediu
5 Viteza de rotatie a activelor totale

6 Factorul de multiplicare a Kpr

7 Rentabilitatea neta a veniturilor totale (%)
8 Rata rentabilitatii financiare
Δ Rf
Δ Vt/At
Δ At/Kpr
Δ Pn/Vt

Rentabilitatea financiară constituie un indicator de bază care carac

găseşte sub incidenţa directă a politicii comerciale (rentabilitate
(rentabilitate economică), dar şi a politicii f
Rentabilitatea financiara in ultimii 3 ani a avut un trend crescator,
de 2.01%, in 2017 au atins o rata de 6.09%. Acest lucru este inf
multiplicarea capitalului propriu si de profitul
 Atce
RACticAPe1CPr0
iR 
cp1ge1CA0CA10CA1RR R1
Ip
Ic
 C1A CA  10CA
Σqv*p
Σqv*c

CAAcRt1VRCAAi Ac10
Σqv1*p0
Σqv1*c0
Pr
Rc=Pr/Σqv*p
Δ Rc

Δ g =(1-

Ai1cA1ti1 CAA0c1 0
1 qvp 10 
Simbol

Σqv1*c0/Σqv1*v0)-
(1-Σqv0*c0/Σqv0*p0)

Δ p =(1-
Σqv1*c0/Σqv1*p1)-
(1-Σqv1*c0/Σqv1*p0)

Δ c=(1-
Σqv1*c1/Σqv1*p1)-
(1-Σqv1*c0/Σqv1*p1)

bilitatii resurselor consumate

Σqv*p
Σqv*c
Ip
Simbol
2015
20,474,097
20,329,797
96.96%

0.70%

2015
5.22%

9.13%

-2.83%

-1.09%
EUR

101.17%
14,497,828.07
13,071,426.47
144,300

EUR
2016
14,057,094
13,224,362

832,732
5.92%

2016
20,474,097 20,399,254
20,405,983 13,538,916

96.96%
2016
14,057,094
13,224,362

2016
100.12%
95.85%
13,401,793.69
13,100,529.72
832,732
5.92%
0.50%

-3.68%

0.12%

4.05%

20,399,254
13,538,916

100.12%
RcpCAgR1tCACA100
Ic

   
Σqv1*p0
Σqv1*c0
Pr
Rrc=Pr/Σqv*c
Δ
c=(Σqv1*p0/Σqv1*
Δ Rrc
c1-1)-
Δ g=(Σqv1*p0/Σqv1*
(Σqv1*p0/Σqv1*c0
-1)

Δ p=Rrc1-(Σqv1*p0/
101.17%

21,038,834.72
13,382,342.49
68,114
0.33%
50.34%
56.88%
-1.82%

-4.72%
6,860,338
50.67%
95.85%

13,401,793.69
13,100,529.72
6,860,338
50.67%
-43.81%
-48.37%
4.43%

0.13%

Simbol 2015 2016 2016

Σqv*p
20,474,097 14,057,094 14,057,094
Σqv*c
20,405,983 13,538,916 13,538,916
Ip
96.96% 100.12%
Ic Ic 101.17% 95.85%
Pr
Ai

Ac
At
A1tC0
V1RAi 0c
Σqv1*p0
Σqv1*c0

1Ai1 c0
Re=Pr/At

Simbol
1.84%
-0.07%
1.91%

1.84%
-0.05%
0.07%
2.06%
3.60%
-1.11%
-0.43%
14,497,828.07
13,382,342.49
68,114
17,419,552
8,328,377
25,747,929

2015
0.26%
1.175
2.458

0.79%
-0.18%
0.96%

0.79%
0.26%
0.29%
0.22%
-1.65%
0.05%
1.81%
518,178
16,257,474
8,401,749
24,659,223

2016
2.10%
0.865
1.673

EURO
2017
13,401,793.69
13,225,183.28
518,178
16,257,474
8,401,749
24,659,223
2.10%
0.865
1.673

Pn 191,722 380,328 1,156,126

 Vt 21,475,678 14,423,777 14,296,029
At 25,747,929 24,659,223 25,678,076
Kpr 19,674,110 19,674,110 20,163,952
Vt/At 0.834 0.585 0.557
At/Kpr 1.309 1.253 1.273
Pn*100/Vt 0.89% 2.64% 8.09%
Rf= Pn*100/Kpr 0.97% 1.93% 5.73%
0.96%
-0.29%
-0.03%
1.28%

un indicator de bază care caracterizează performanţelor întreprinderilor care se

oliticii comerciale (rentabilitate comercială), a eficienţei capitalurilor angajate
e economică), dar şi a politicii financiare a întreprinderii.
3 ani a avut un trend crescator, astfel ca, daca in 2015 a fost de 0.97%, in 2016
ta de 6.09%. Acest lucru este influentat de viteza de rotatie a activelor totale,
capitalului propriu si de profitul net la 1 leu venituri totale.
 2017
13,418,412
12,556,858
100.12%
95.85%
13,401,793.69
13,100,529.72
861,554
6.42% 5.22% 0.50%
0.50% -5.22% -0.50%

-3.68% -9.13% 3.68%

0.12% 2.83% -0.12%

4.05% 1.09% -4.05%

2017
13,418,412
12,556,858

100.12%
 95.85%

13,401,793.69
13,100,529.72
861,554
6.86%
-43.81%
-48.37%
4.43%

0.13%

2017
13,418,412

12,676,338
100.12%
95.85%
13,401,793.69
13,225,183.28
742,074
16,092,300
9,585,777
25,678,076
2.89%
0.834
1.400
 sf 2016 sf 2015 Mediu

ntreprinderilor care se
apitalurilor angajate

ost de 0.97%, in 2016

e a activelor totale,
.
 Indicatori bursieri

Nr. crt. Indicatori 2015

1 Nr. actiuni la inceputul anului 233,063,738
2 Nr. actiuni la sfarsitul anului 233,063,738
3 Nr. mediu actiuni ordinare in circulatie 233,063,738
4 Rezultatul net al exercitiului (euro) 191,722
5 Cifra de afaceri (euro) 20,474,097
6 Capital propriu (euro) 19,498,579
7 Cursul bursier la sf. anului (euro) 0.0265
8 Dividende (euro) 57,313
10 Profitul pe acţiune - EPS 0.0008
11 Vânzările pe acţiune - SPS 0.0878
12 Dividendul pe acţiune – DPS 0.0002
13 Rata Randamentul acţiunii - DY 0.0111
14 Coeficientul de capitalizare bursieră – PER 32.2414
15 Rata preţ pe valoarea contabilă a unei acţiuni - PBV 5.4081
16 Rata preţ pe venituri din vânzări pe acţiune - P/S 0.3019
17 Valoarea contabila /actiune 0.0837

Profitul pe actiune (EPS) a inregistrat valori pozitive in toate cele trei exercitii financiare analizate, si o crestere co

Vanzari pe actiune (SPS), au inregistrat o scadere de aproximativ 34,46 pp., evolutie negativa determinata de scad

Dividend pe actiune (DPS) a inregistrat valori relativ constante in perioada analizata, ceea ce reflecta prezenta unu
actiunile companiei.
Rata randamentului actiunii (DY) a scazut cu -14,63 in conditiile in care EPS si PER au scazut in perioada analizata.
Coeficientul de capitalizare bursiera (PER) a inregistrat o crestere de 7,72% in conditiile in care cursul bursier a cre
Rata pret pe valoarea contabila a unei actiuni (PBV) a inreistrat o scadere de 1,94% in conditiile in care valoarea
5,02%.
Rata pret pe venituri din vanzari pe actiune (P/S) a inregistrat crestere substantiala in 2017 fata de anul de baza 2
ri

2016 2017 2017/2015 (+/-) Curs Bursier

233,063,738 233,063,738 100 0.00 31/12/15 31/12/16
233,063,738 233,063,738 100 0.00 0.12 0.3
233,063,738 233,063,738 100 0.00
380,328 1,156,126 603 503.02 Curs BNR
14,057,094 13,418,412 66 -34.46 2015
19,849,641 20,478,262 105 5.02 EUR 4.5245
0.0661 0.0730 275 175.11
51,778 47,506 83 -17.11
0.0016 0.0050 603 503.02 DIVIDENDE (RON)
0.0603 0.0576 66 -34.46 2015 2016
0.0002 0.0002 83 -17.11 259,313 235,129
0.0101 0.0095 85 -14.63
40.4834 14.7093 46 -54.38 Pret pe actiune
5.3319 5.3032 98 -1.94 0.1 lei
1.0953 1.2673 420 319.77
0.0852 0.0879 105 5.02

nanciare analizate, si o crestere constanta in perioada 2015-2017.

utie negativa determinata de scaderea CA cu acelasi procent.

zata, ceea ce reflecta prezenta unui interes al investitorilor vizavi de

R au scazut in perioada analizata.

onditiile in care cursul bursier a crescut cu 5,41%.
94% in conditiile in care valoarea contabila a unei actiuni a crescut cu

ala in 2017 fata de anul de baza 2015.

31/12/17
0.34

2016 2017
4.5411 4.6597

2017
221,366
Nr Crt Indicatori
1 Capital investit din care:
- Capital propriu
-Capital imprumutat
2 Active imobilizate
3 Necesar fond de rulment
4 CA
5 Cheltuieli aferente CA
6 Profit aferent CA
7 Cota de impozit pe profit (%)
8 Profit net aferent CA
9 Costul capitalului propriu %
10 Rata dobanzii (%)
11 Costul mediu ponderat al capitalurilor
12 Cheltuielile recalculate aferente CA
13 CA recalculata
14 Rata rentabilitatii comerciale
15 Rc"
16 Viteza de rotatie a capitalului investit (nr de rotatii)
17 Randamentul activelor imobilizate
18 Viteza de rotatie a NFR
19 Structura capitalului investit:
- Capital propriu (Kp)
-Capital imprumutat
20 Rezultatul exploatarii dupa impozitare
21 Suma remunerarii capitalului total
22 Valoarea economica adaugata (EVA)
23 Nr de actiuni la sf exercitiului financiar
24 Cursul bursier la sfarsitul exercitiului financiar
25 Capital social
26 Profit net reinvestit
27 Capitalizarea bursiera
28 CT
29 Valoarea de piata adaugata (MVA)
 EURO
2015 2016 2017 2016/2015 2017/2016
19,500,247 19,851,775 20,478,262 101.80 103.16
19,498,579 19,849,641 20,478,262 101.80 103.17
1,668 2,134 0 127.92 0.00
17,419,552 16,257,474 16,092,300 93.33 98.98
3,025,725 3,755,925 4,915,718 124.13 130.88
20,474,097 14,057,094 13,418,412 68.66 95.46
20,329,797 13,224,362 12,556,858 65.05 94.95
144,300 832,732 861,554 577.08 103.46
16% 16% 16% 100.00 100.00
144,300 832,732 861,554 577.08 103.46
#DIV/0! #DIV/0!
1.75 1.75 1.75 100.00 100.00
#DIV/0! #DIV/0!
- 13,071,426 13,100,530 #VALUE! 100.22
- 14,497,828 13,402,329 #VALUE! 92.44
0.70 5.92 6.42 840.52 108.39
- 9.84 2.25 #VALUE! 22.89
1.05 0.71 0.66 67.44 92.54
1.18 0.86 0.83 73.57 96.44
6.77 3.74 2.73 55.31 72.93
100% 100 100 10000.00 100.00
99.99 99.99 100.00 100.00 100.01
0.01 0.01 0.00 125.65 0.00
144,069 831,400 860,176 577.08 103.46
0 0 0 #DIV/0! #DIV/0!
144,069 831,400 860,176 577.08 103.46
233,063,738 233,063,738 233,063,738 100.00 100.00
0.12 0.3 0.34 250.00 113.33
23,306,374 23,306,374 23,306,374 100.00 100.00
-3,807,795 -3,456,733 -2,828,112 250.00 113.33
27,967,649 69,919,121 79,241,671 #REF! #REF!
19,498,579 19,849,641 20,478,262 101.80 103.17
8,469,069 50,069,480 58,763,409 591.20 117.36
 2015 2016
EUR 4.5245 4.5411

0.9696 Indicele mediu al preţurilor de vânzare Ip

1.0117 Indicele mediu al costurilor Ic

?????

Dat perioada <1 2015 2016

Sume datorate Institutiior de credit 5802.993 8466.829
Euro 1282.5711128302 1864.48856004
Dat perioada >1 2015 2016
Sume datorate Institutiior de credit 1744.069 1222.696
Euro 385.4722068737 269.251062518

2015 2016
rf 0.97% 1.93%
rm
beta
 2017
4.6597

2017

2017

2017
5.73%
Bilant functional

2015 2016 2017

ACTIV 25,747,929 24,659,223 25,678,076
I. Active aciclice (stabile) 17,450,999 16,283,532 16,138,937
II. Active ciclice aferente exploatării: 8,116,671 7,627,544 9,306,401
- stocuri 2,478,086 1,671,467 2,533,797
- creanţe aferente exploatării 5,638,586 5,956,077 6,772,604
III. Active ciclice din afara exploatării 0 0 0
- creanţe din afara exploatării 0 0 0
IV. Trezoreria de activ: 180,258 748,147 232,738
- investiţii financiare 0 0 0
- disponibilităţi 180,258 748,147 232,738
 2015
PASIV 25,747,929
I. Surse aciclice (stabile) 20,663,134
- capitaluri proprii 19,498,579
- amortizare 0
- ajustările de orice natură 0
- datorii financiare pe o perioadă mai mare de un an 1,164,555
II. Surse ciclice de exploatare (datorii faţă de furnizori, salariaţi, bugetul de stat etc.) 5,090,947
III. Surse ciclice din afara exploatării (furnizori de imobilizări, dividende de plată etc.) 0
IV. Trezoreria de pasiv 0
- credite pe termen scurt
VENITURI IN AVANS 6,152
 euro
2016 2017
24,659,223 25,678,076
20,787,747 21,287,532
19,849,641 20,478,262
0 0
0 0
938,106 809,270
3,871,619 4,390,684
0 0
0 0

143 139
Bilant financiar

2015 2016 2017 2017/2015

ACTIV 25,747,929 24,659,223 25,678,076 -0.27
I. Active imobilizate, din care: 17,419,552 16,257,474 16,092,300 -7.62
- necorporale 24,223 13,653 6,887 -71.57
- corporale 13,390,704 10,271,078 9,862,205 -26.35
- financiare 4,004,625 5,972,744 6,223,208 55.40
II. Active circulante, din care: 8,328,377 8,401,749 9,585,777 15.10
- stocuri 2,478,086 1,671,467 2,533,797 2.25
- creanţe 5,638,586 5,956,077 6,772,604 20.11
- investiţii financiare 0 0 0
- disponibilităţi 180,258 748,147 232,738 29.11
- ch in avans 31,447 26,058 46,637 48.30

2015 2016 2017 2017/2015

ACTIV 116,496,503 111,979,999 119,652,133 2.71
I. Active imobilizate, din care: 78,814,761 73,826,817 74,985,290 -4.86
- necorporale 109,597 61,999 32,091 -70.72
- corporale 60,586,238 46,641,991 45,954,915 -24.15
- financiare 18,118,926 27,122,827 28,998,284 60.04
II. Active circulante, din care: 37,681,742 38,153,182 44,666,843 18.54
- stocuri 11,212,098 7,590,300 11,806,735 5.30
- creanţe 25,511,782 27,047,142 31,558,303 23.70
- investiţii financiare 0 0 0
- disponibilităţi 815,578 3,397,410 1,084,489 32.97
- ch in avans 142,284 118,330 217,316 52.73
 EURO
2015 2016 2017
PASIV 25,747,929 24,659,223 25,678,076
I. Capitaluri proprii 19,498,579 19,849,641 20,478,262
II. Datorii pe termen lung 1,164,555 938,106 809,270
III. Datorii pe termen scurt 5,084,795 3,871,476 4,390,544
2017-2016 2016-2015
14.0926329576 0.8809862559
51.5911972823 -32.550057595
13.7091385182 5.630689064
221.4546413358 315.0419409363

LEI
2015 2016 2017
PASIV 116,496,503 111,979,999 119,652,133
I. Capitaluri proprii 88,221,321 90,139,207 95,422,558
II. Datorii pe termen lung 5,269,028 4,260,033 3,770,957
III. Datorii pe termen scurt 23,006,154 17,580,759 20,458,618
2017-2016 2016-2015
17.0723925464 1.2511098876
55.5503076295 -32.3025895778
16.6788823751 6.0182389454
213.2728870463 316.5646939962
2017/2015 A=P
-0.2712922128
5.0243817607
-30.5081762684
-13.6534666002

Capital Permanent
2015 2016 2017 2017/2015
20,663,134 20,787,747 21,287,532 3.02

2017/2015
2.7087765888 A=P
8.162694594
-28.4316386248
-11.0732806535
 Analiza activului net

Nr. crt. Indicatori 2015

1 Active imobilizate – total, din care: 17,419,552
1.1. Imobilizări necorporale 24,223
1.2. Imobilizări corporale 13,390,704
1.3. Imobilizări financiare 4,004,625
2 Active circulante – total, din care: 8,328,377
2.1. Stocuri 2,478,086
2.2. Creanţe 5,638,586
2.3. Investiţii financiare 0
2.4. Disponibilităţi 180,258
3 Activ total (1 + 2) 25,747,929
4 Datorii totale 6,249,350
5 Activul net (3 - 4), din care finanţat pe seama: 19,498,579
5.1. Capital social vărsat 5,151,149
5.2. Prime de capital 16,939
5.3. Rezerve (legale, statutare, din conversie, din reevaluare etc.) 11,178,856
5.4. Rezultat reportat 2,050,696
5.5. Câştiguri (pierderi) legate de instrumentele de capitaluri proprii 0
5.6. Alte surse 99

Valoarea patrimoniala a intreprinderii are aceeasi valoarea cu activul net contabil respectiv cu capitalurile proprii cal
Activul net reprezinta activele intreprinderii negrevate de datorii, respectiv averea actionarilor stabilita pe baza bilan
Evolutia patrimoniala a intreprinderii se poate explica prin compararea dinamicii activelor totale cu cea a datoriilor t
Analizand activul net calculat ca diferenta intre active totale si datorii totale, pe baza datelor aferente bilantului patr
In 2016 comparativ cu anul anterior cresterea a fost de 351084 euro si se datoreaza atat cresterii valorii activelor im
 2016 2017
16,257,474 16,092,300
13,653 6,887
10,271,078 9,862,205
5,972,744 6,223,208
8,401,749 9,585,777
1,671,467 2,533,797
5,956,077 6,772,604
0 0
748,147 232,738
24,659,223 25,678,076
4,809,582 5,199,814 ponderea surselor de finantare in AN
19,849,641 20,478,262
5,132,319 5,001,690 26.42% 25.86% 24.42%
16,877 16,447 0.09% 0.09% 0.08%
10,336,631 5,936,098 57.33% 52.07% 28.99%
3,886,625 4,375,510 10.52% 19.58% 21.37%
0 0 0.00% 0.00% 0.00%
0 1,156,126

ctiv cu capitalurile proprii calculate ca diferenta intre activul total constituit si datoriile totale contractate.
narilor stabilita pe baza bilantului patrimonial.
or totale cu cea a datoriilor totale precum si prin modificarile intervenite in structura acestora.
telor aferente bilantului patrimonial, observam ca s-a inregistrat o crestere a activului net in anul 2016 comparativ cu 2017 datorita scader
t cresterii valorii activelor imobilizate cat si scaderii datoriilor totale.
mparativ cu 2017 datorita scaderii datoriilor totale.
 Analiza structurii patrimoniale a întreprinderii

2015
Rate de structură a resurselor economice si a surselor de finantare
1. Rata activelor imobilizate 67.65%
1.1. Rata imobilizărilor necorporale 0.09%
1.2. Rata imobilizărilor corporale 52.01%
1.3. Rata imobilizărilor financiare 15.55%
2. Rata activelor circulante 32.35%
2.1. Rata stocurilor 9.62%
2.2. Rata creanţelor 21.90%
2.3. Rata investitiilor financiare 0.00%
2.4. Rata disponibilităţilor 0.70%
Rate de structură a surselor de finanţare
RAF 1. Rata stabilităţii financiare = (capital permanent / total pasiv) *100 80.25%
2. Rata autonomiei globale = (capital propriu / total pasiv) *100 75.73%
3. Rata datoriilor pe termen scurt 19.75%
RD 4. Rata datoriilor totale 24.27%

Ratele activelor imobilizate inregistreaza in total o reducere de 5,11 %, cea mai semnificativa diferenta dintre v
inregistrate in perioada analizata fiind diminuarea ratei imobilizarilor corporale si necorporale.

Pe de alta parte, ratele activelor circulante au crescut cu 3,36 % in 2017 fata de 2016 si cu 1,74% in 2016 fata de
precedent, ceea ce reflecta intensificarea activitatii de exploatare pe fondul cresterii creantelor comerciale. Un
cresterii creantelor il reprezinta diminuarea ratei disponibilitatilor cu 2.13% in anul 2017.

In ceea ce priveste ratele de structura a surselor de finantare, se remarca o reducere a ratei stabilitatii financiar
autonomiei globale in ultimul an, pe fondul cresterii totalului pasivului cu aprox 7 puncte procentuale in anul 20
anul 2016.
In aceeasi ordine de idei, ratele datoriilor au inregistrat cresteri reduse in 2017 fata de 2016, respectiv cu 1.40%
datoriilor pe termen scurt si cu 0.74% in cazul datoriilor totale.
 2016 2017 2017- 2016-
2016 2015
65.93% 62.67% -3.26% -1.73%
0.06% 0.03% -0.03% -0.04%
41.65% 38.41% -3.24% -10.35%
24.22% 24.24% 0.01% 8.67%
34.07% 37.33% 3.26% 1.73%
6.78% 9.87% 3.09% -2.85%
24.15% 26.38% 2.22% 2.25%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
3.03% 0.91% -2.13% 2.33%

84.30% 82.90% -1.40% 4.05%

80.50% 79.75% -0.75% 4.77%
15.70% 17.10% 1.40% -4.05%
19.50% 20.25% 0.75% -4.77%

ai semnificativa diferenta dintre valorie

e si necorporale.

e 2016 si cu 1,74% in 2016 fata de anul

esterii creantelor comerciale. Un efect al
anul 2017.

ducere a ratei stabilitatii financiare si a ratei

ox 7 puncte procentuale in anul 2017 fata de

7 fata de 2016, respectiv cu 1.40% in cazul

 Analiza lichiditatii, solvabilitatii si a gradului de indatorare

INDICATORI 2015 2016

Active curente
1.64 2.17
Rata lichiditatii curente Datorii curente
Active curente - Stocuri
1.15 1.74
Rata lichiditatii rapide Datorii curente
Disponibilitati banesti + Investitii financiare
0.04 0.19
Rata lichiditatii imediate Datorii curente
Active totale
4.12 5.13
Solvabilitatea Datorii totale
Datorii totale
0.32 0.24
Rata indatorarii globale Capitaluri proprii
Rata indatoririi la Datorii pe termen lung
0.06 0.05
termen Capitaluri proprii

Capacitatea companiei de a-si onora datoriile curente este reflectat prin ratele de lichiditate in
timp ce onorarea datoriilor totale este reflectata prin intermediul solvabilitatii.

Rata lichiditatii curente a inregistrat o usoara crestere in perioada 2015-2017 .

In schimb rata lichiditatii rapide a avut o evolutie oscilanta, inregistrand o crestere de 0,53
intre 2016-2015 urmata de o usoara involutie in urmatoarea perioada.

Rata lichiditatii imediate se situeaza la nivelul de 0,5 ceea ce reprezinta ca firma are capacitatea
de a-si onora datoriile curente din disponibilitati si investitii financiare.

Toate cele trei rate de lichiditate inregistreaza valori supraunitare reflectand astfel o pozitie
financiara favorabila.

Solvabilitatea a detinut in 2017 o valoare de 4,94 ceea ce reprezinta ca Boromir este o companie
solvabila, activele totale acoperind in intregime datoriile totale.

Rata indatoririi globale a fost de 0,25 in 2017 in timp ce rata indatoririi la termen a detinut o
valoare de 0,04. In ambele situatii valorile rezultate sunt favorabile intrucat datoriile ocupa
ponderi reduse in totalul capitalurilor proprii.
 2017 2017-2016 2016-2015 RATA SOLVABILITATII

2.18
0.01 0.53

1.61
-0.13 0.59

0.05
-0.14 0.16

4.94
-0.19 1.01

0.25
0.01 -0.08 RATA LICHIDITATII CURENTE

0.04
-0.01 -0.01

RATA LICHIDITATII RAPIDE

Analiza corelatiei dintre fondul de rulment, necesarul de fod de rulment si trezoreria neta in acceptiune f

Indicatori 2015 2016 2017 2017/2016 2016/2015

FRNG 3,212,135 4,504,215 5,148,595 14.31 40.22
NFR 3,025,725 3,755,925 4,915,718 30.88 24.13
TN 186,410 748,290 232,877 (68.88) 301.42

In anul 2016 se observa o crestere a FRNG cu aproximativ 40 puncte procentuale fata de anul 2015, iar in anul 2017
de 14.29 puncte procentuale datorata in mare parte majorarii capitalurilor proprii.

De asemenea, se remarca faptul ca necesarul de fond de rulment a inregistrat o crestere nesemnificativa, datorita cr
Trezoreria Neta a inregistrat o crestere de aproximativ 290 puncte procentuale in 2016 fata de 2015, luand in consid
NFR pozitiv = exista stocuri si crente nefinantate din datoriile de exploatare, deci nu exista echilibru financiar pe Term
In anul 2017 fata de anul 2016 se observa o scadere a trezoreriei nete cu 68.92 puncte procentuale, ca urmare a cre

Fondul de rulment (FR) reprezintă marja de siguranţă a firmei, impusă de diferenţele dintre
sumele de încasat şi sumele de plătit, precum şi de decalajul dintre termenul mediu de transformare
a activelor circulante în lichidităţi şi durata medie în care datoriile pe termen scurt devin exigibile.
Modul de calcul al fondului de rulment, conform concepţiei patrimoniale:
a. FR = Capital permanent – Active imobilizate

Necesarul de fond de rulment (NFR) reprezintă diferenţa dintre nevoile temporare şi

sursele temporare, respectiv suma necesară finanţării decalajelor, care se produc în timp, între
fluxurile reale şi fluxurile de trezorerie determinate, în principal, de activitatea de exploatare.
NFR = (Stocuri + Creanţe) – Obligaţii pe termen scurt
Necesarul de fond de rulment reflectă, activele circulante de natura stocurilor şi creanţelor
nefinanţate pe seama obligaţiilor pe termen scurt. Obligaţiile pe termen scurt de natura celor faţă de
furnizori, salariaţi, bugetul de stat etc.,.

Trezoreria netă (TN) este indicatorul care exprimă diferenţa dintre fondul de rulment şi
nevoia de fond de rulment, reflectând situaţia financiară a firmei, atât pe termen mediu şi lung, cât
şi pe termen scurt.
TN = FR – NRF
Trezoreria netă pozitivă este un excedent monetar al exerciţiului financiar, fiind obţinut ca
urmare a unei activităţi rentabile. În cazul în care necesarul de fond de rulment este constant, atunci
trezoreria netă pozitivă este echivalentul profitului net. Trezoreria netă negativă reflectă un deficit
monetar la sfârşitul anului şi care a fost acoperit pe seama creditelor pe termen scurt. În situaţia în
care necesarul de fond de rulment este constant, trezoreria netă negativă este efectul înregistrării de
pierderi
rezoreria neta in acceptiune functionala

2016/2015
2,079,028 3,592,167 4,385,962

a de anul 2015, iar in anul 2017 fata de 2016 se inregistreaza o marja de crestere mai redusa,

tere nesemnificativa, datorita cresterii cu aceeasi pondere a datoriilor pe termen scurt, a stocurile si respectiv a creantelor aferente exploat
16 fata de 2015, luand in considerare cresterea FRNG mentionata mai sus
exista echilibru financiar pe Termen Scurt
te procentuale, ca urmare a cresterii NFR cu o rata superioara cresterii FRNG.

de transformare
evin exigibile.

ura celor faţă de

diu şi lung, cât

constant, atunci
ctă un deficit
t. În situaţia în
ul înregistrării de
ctiv a creantelor aferente exploatarii.
Indicatori 2015 2016
Profitul net inainte de impozitare si elemente extraordinare 4,981,648 2,665,631
Ajustari pentru:
Amortizare si provizioane pentru deprecierea imobilizarilor 4,021,652 3,636,846
Constituire / (Reversari) ajustari depreciere stocuri 361,366 -
Constituire / (Reversari) ajustari depreciere clienti - -
Constituire / (Reversari) provizioane pt riscuri si cheltuieli
Profit / (Pierdere) din vanzarea imobilizarilor corporale 1,862,427 1,103,060
Profit / (Pierdere) din vanzarea imobilizarilor financiare - -
Venituri / (Cheltuieli) cu dobanzile 269,552 238,563
Venituri / (Cheltuieli) cu diferente de curs valutar - net 17,775 14,507
Ajustare pentru elemente nemonetare - (3,674,346)
Profit din exploatare inainte de variatia capitalului circulant 11,514,420 3,984,261
(Cresteri) / Descresteri stocuri 5,557,117 3,622,423
(Cresteri) / Descresteri creante 24,518,046 (1,511,406)
(Cresteri) / Descresteri datorii (15,646,999) 3,092,528
Numerar generat din exploatare 25,942,584 9,187,806
Incasari dobanzi (851) (82)
Plati dobanzi (270,403) (238,645)
Impozit pe profit platit - (498,665)
Numerarul net provenit din activitati de exploatare 25,673,032 8,450,578
Fluxuri de numerar din activitati de investitii
Achizitii de imobilizari corporale (517,944) (3,598,411)
Achizitii de imobilizari necorporale - -
Incasari din vanzarea de imobilizari corporale 19,975 1,154,800
Fluxul net de numerar din activitati de investitii (497,969) (2,443,611)
Fluxuri de numerar din activitati de finantare
Profit / (Piedere) din vanzarea imobilizarilor financiare - -
(Cresteri) / Descresteri datorii leasing financiar - -
(Cresteri) / Descresteri imprumuturi bancare (15,024,801) (6,159,274)

Fluxul net de numerar din activitati de finantare (15,024,801) (6,159,274)

Cheltuieli si venituri din conversia si evaluarea diferentelor de curs v (17,775.00) (14,507.00)
Numerar net generat din activitatea totala 10,150,262 (152,307)
Numerar si echivalent numerar la inceputul perioadei (14,578,298) (4,428,036)
Numerar si echivalent numerar la sfarsitul perioadei (4,428,036) (4,580,343)
 2017 Indicatori
5,387,199 Profitul net inainte de impozitare si elemente extraordinare
Ajustari pentru:
3,001,462 Amortizare si provizioane pentru deprecierea imobilizarilor
- Constituire / (Reversari) ajustari depreciere stocuri
- Constituire / (Reversari) ajustari depreciere clienti
Constituire / (Reversari) provizioane pt riscuri si cheltuieli
23,493 Profit / (Pierdere) din vanzarea imobilizarilor corporale
- Profit / (Pierdere) din vanzarea imobilizarilor financiare
232,006 Venituri / (Cheltuieli) cu dobanzile
(10,977) Venituri / (Cheltuieli) cu diferente de curs valutar - net
- Ajustare pentru elemente nemonetare
8,633,183 Profit din exploatare inainte de variatia capitalului circulant
(4,216,435) (Cresteri) / Descresteri stocuri
(4,511,161) (Cresteri) / Descresteri creante
5,097,826 (Cresteri) / Descresteri datorii
5,003,413 Numerar generat din exploatare
(75) Incasari dobanzi
(232,081) Plati dobanzi
(613,773) Impozit pe profit platit
4,157,634 Numerarul net provenit din activitati de exploatare
Fluxuri de numerar din activitati de investitii
(2,075,495) Achizitii de imobilizari corporale
- Achizitii de imobilizari necorporale
803,219 Incasari din vanzarea de imobilizari corporale
(1,272,276) Fluxul net de numerar din activitati de investitii
Fluxuri de numerar din activitati de finantare
- Profit / (Piedere) din vanzarea imobilizarilor financiare
- (Cresteri) / Descresteri datorii leasing financiar
(489,076) (Cresteri) / Descresteri imprumuturi bancare

(489,076) Fluxul net de numerar din activitati de finantare

10,977.00 Cheltuieli si venituri din conversia si evaluarea diferentelor de c
2,396,282 Numerar net generat din activitatea totala
(4,580,343) Numerar si echivalent numerar la inceputul perioadei
(2,184,061) Numerar si echivalent numerar la sfarsitul perioadei

EUR
 2015 2016 2017
1,101,038.35 587,001.17 1,156,125.72
- - -
888,861.09 800,873.36 644,132.03
79,868.71 - -
- - -
- - -
411,631.56 242,905.90 5,041.74
- - -
59,576.09 52,534.19 49,789.90
3,928.61 3,194.60 (2,355.73)
- (809,131.27) -
2,544,904.41 877,377.95 1,852,733.65
1,228,227.87 797,697.25 (904,872.63)
5,418,951.49 (332,828.17) (968,122.63)
(3,458,282.46) 681,008.57 1,094,024.51
5,733,801.30 2,023,255.60 1,073,762.90
(188.09) (18.06) (16.10)
(59,764.17) (52,552.25) (49,806.00)
- (109,811.50) (131,719.42)
5,674,225.22 1,860,909.91 892,253.58
- - -
(114,475.41) (792,409.55) (445,413.87)
- - -
4,414.85 254,299.62 172,375.69
(110,060.56) (538,109.93) (273,038.18)
- - -
- - -
- - -
(3,320,764.95) (1,356,339.65) (104,958.69)
- - -
(3,320,764.95) (1,356,339.65) (104,958.69)
(3,928.61) (3,194.60) 2,355.73
2,243,399.71 (33,539.67) 514,256.71
(3,222,079.35) (975,102.07) (982,969.50)
(978,679.63) (1,008,641.74) (468,712.79)

2015 2016 2017

4.5245 4.5411 4.6597
Rate construite pe baza fluxurilor de trezorerie

Indicatori
1. Rata autofinanţării minime
2. Rata de finanţare a investiţiilor pe seama vânzărilor de active
3. Rata autofinanţării de menţinere şi dezvoltare

4. Rata de finanţare a investiţiilor noi pe seama împrumuturilor

5. Ponderea dividendelor plătite în FNTE

6. Rata capacităţii de a rambursa împrumuturile pe seama FNTE

7. Ponderea plăţilor privind operaţiunile de leasing financiar în FNTE

Rata de autofinanţarea minimă cuprinde suma amortizării şi are rolul de a permite menţinerea capacităţii întreprinderii de autofinantare.
Se poate remarca o scadere a ratei de autofinantare cu aproximativ 87 de puncte procentuale din anul 2015 in anul 2016, ca urmare a fap

Rata de finanţare a investiţiilor pe seama vânzărilor de active a inregistrat o crestere cu 732 puncte procentuale din 2015 in 2016 si de 20
Ponderea dividendelor plătite în FNTE arata faptul ca in perioada analizata compania nu a platit dividente.
Rata capacitatii de a rambursa imprumuturile a inregistrat o scadere de 83.86 puncte procentuale din anul 2016 in anul 2017 ca urmare a
 Formula 2015 2016 2017
Amortizarea anuala*100/Plati totale pentru imobiliz. necorporale
si corporale 776.46% 101.07% 144.61%
Incasari din vz. de imobiliz*100/plati pentru cump. de imobiliz 3.86% 32.09% 38.70%
FNTE*100/ Plati totale pentru imobiliz. necorporale si corporale 4957% 235% 200%
Incasari din emisiuni de obligatiuni si alte imprumuturi*100/Plati
privind imobilizari corporale, necorporale si financiare 2900.85% 171.17% 23.56%
Dividende platite*100/FNTE 0.00% 0.00% 0.00%

Plati privind rambusarea de imprumuturi*100/FNTE

58.52 72.89 11.76
Plati privind leasingul financiar*100/FNTE 0.00% 0.00% 0.00%

de a permite menţinerea capacităţii întreprinderii de autofinantare.

de puncte procentuale din anul 2015 in anul 2016, ca urmare a faptului ca intreprinderea a facut investitii majore in imobilizari in anii urmatori.

trat o crestere cu 732 puncte procentuale din 2015 in 2016 si de 20. 6 puncte procentuale din 2016 in 2017
zata compania nu a platit dividente.
e 83.86 puncte procentuale din anul 2016 in anul 2017 ca urmare a scaderii numerarului net provenit din exploatare.
 (86.98) 43.09
732.13 20.59
(95.26) (14.70)

(94.10) (86.23)

24.54 (83.86)

ilizari in anii urmatori.

Analiza riscului economic

Indicatorul
Cifra de afaceri
Cheltuieli total
Cheltuieli variabile
Cheltuieli fixe
Cifra de afaceri critica
Indicatorul de pozitie (marime absoluta)
Indicatorul de pozitie (marime relativa)
Coeficientul de elasticitate

CA > CAcrt in 2016-2017- firma obtine profit in ultimii doi ani

Indicatorul de pozitie (>0) indica scaderea anuala a riscului din exploatare

Cu cât cheltuielile fixe sunt mai mici cu atât riscul de exploatare este mai scăzut (deoarece pragul de rentabilitate se obţine pen
Cu cât rata marjei cheltuielilor variabile se micşorează cu atât riscul din exploatare este mai mare. Pentrul Boromir cheltuielile v

Analiza riscului financiar

Indicatorul
Cheltuieli variabile la 1 leu CA
Dobanda
Pragul de rentabilitate global
Inidcatorul de pozitie (marime absoluta)
Inidcatorul de pozitie (marime relativa)
Coeficientul de elasticitate

Analiza riscului de faliment

Modelul Anghel

Indicatorul
Rezultat net
Ven totale
Cash-flow
Datorii
Active totale
Obligatii pe termen scurt
Rata rentabilitatii nete a veniturilor
Rata de acoperire a datoriilor cu cash-flow
Rata de indatorare a activului
Perioada de achitare a obligatiilor
A=5,676+6,3718*X1+5,3932*X2-5,1427*X3-0,0105*X4

In fiecare an A>2,05, acest lucru insemnand ca intreprinderea se afla in zona de non-faliment

 Formula 2015 2016 2017 2015 2016
97,166,703 65,499,814 66,615,207 867,444 2,225,773
96,299,259 63,274,041 60,576,744
57,832,528 29,718,480 28,376,606
38,466,731 33,555,561 32,200,138
Chf/(1-chv/CA) 95,023,867 61,425,407 56,095,642
CA – Cacr 2,142,836 4,074,407 10,519,565
(CA – Cacr)*100/Cacr 2 7 19
CA/(CA – Cacr) 45 16 6

ece pragul de rentabilitate se obţine pentru o valoare a cifrei de afaceri mai redusă).
e mai mare. Pentrul Boromir cheltuielile variabile sunt mari.

Formula 2015 2016 2017

Chv/CA 0.60 0.45 0.43
-270,403 -238,645 -232,081
(Chf+Dob)/(1-Rv) 94,355,894 60,988,553 55,691,335
CA-Caprg 2,810,809 4,511,261 10,923,872
(CA-Caprg)*100/Caprg 2.98 7.40 19.62
CA/(CA-Caprg) 34.57 14.52 6.10

euro
Formula 2015 2016 2017
191,722 380,328 1,156,126
21,475,678 14,423,777 14,296,029
2,243,400 -33,540 514,257
6,249,350 4,809,582 5,199,814
25,747,929 24,659,223 25,678,076
5,084,795 3,871,476 4,390,544
Rezultat net al ex/Ven tot 0.01 0.03 0.08
Cash-Flow/Datorii 0.36 -0.01 0.10
Datorii/Active totale 0.24 0.20 0.20
(Obligatii pe termen scurt/CA)*36 19.10 21.57 24.06
 6.22 4.58 5.43

non-faliment
 2017
6,038,463
 ANALIZA SWOT

Puncte forte

-Gama diversificata de produse

-Linie tehnologica moderna si adaptata nevoilor mai ales in dep. De panificatie;
-Boromir Pan Cafe
Apartenenta la un grup puternic din industria alimentara;

Oportunitati

-diversificarea sortimentelor de panificatie si dezvoltarea unor produse dietetice

-imbunatatirea canalului de distributie prin marirea numarului de distribuitori si a numarului de clienti
-portofoliu de clienti semnificativ
-pozitionarea foarte buna pe piata - in special la nivel local

Puncte slabe

-retea proprie de magazine slab dezvoltata

- lipsa unei strategii de marketing, promovare slaba

Amenintari

-Diminuarea portofoliului de clienti pe fondul situatiei economice

-cresterea preturilor pe piata