Principales representantes

Milton Friedman (“el máximo representante”)

Economista ganador del Premio Nobel, fue uno de los primeros en romper con los principios
comúnmente aceptados de la economía keynesiana. Friedman afirmaba que la política monetaria
debía hacerse enfocándose en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria, para así mantener la
estabilidad económica y de los precios.

Friedman propuso en su libro, “Una historia monetaria de Estados Unidos, 1867 a 1960”, una tasa
de crecimiento fija, denominada regla del k por ciento de Friedman.

Esta regla indicaba que la oferta monetaria debía subir a una tasa constante anual, supeditada al
crecimiento del PIB nominal y expresada como un porcentaje fijo anual.

De esta manera, se esperaba que la oferta de dinero creciera moderadamente, pudiendo las
empresas anticipar cada año los cambios en la oferta de dinero, creciendo la economía a un ritmo
constante y manteniéndose la inflación en niveles bajos.

Friedrich A. Hayek

Define a esta corriente por la afirmación de que “la inflación se debe única y exclusivamente a la
expansión monetaria arbitrada por nuestros gobernantes”, tesis que Hayek considera
incontrovertible, aunque expresa algunas diferencias. Agrega a la anterior causa de la inflación las
presiones de los sindicatos y otros grupos monopólicos, como el cártel del petróleo, que obligan a
los gobiernos a adoptar políticas inflacionistas. Friedman no comparte estas causas, que para él
son efectos del gasto público inflacionario.

Karl Brunner

Introdujo en 1968 el término monetarismo en el vocabulario general de la economía.

Fundamentalmente, Brunner concibió el monetarismo como la aplicación de la teoría de los
precios relativa al análisis de los fenómenos agregados.

Afirmaba que el principio básico del monetarismo es reafirmar la relevancia de la teoría de los
precios para comprender lo que sucede en la economía agregada.

Brunner consideraba que las principales proposiciones que caracterizan la visión monetarista
pueden organizarse en cuatro grupos.

Estos grupos se refieren a las descripciones del mecanismo de transferencia, las propiedades
dinámicas del sector privado, el dominio y la naturaleza de los impulsos monetarios, y la
separación de las fuerzas agregadas y distributivas.
Fin del Monetarismo
Muchos de los desarrollos recientes en el campo de la macroeconomía, representan un esfuerzo
de alcanzar una elaboración más precisa y sistemática de la forma en que la política monetaria
afecta el equilibrio de corto plazo. Sin embargo, estas no necesariamente representan un enfoque
contradictorio con el "monetarismo", en tanto estos desarrollos tienen por finalidad la elaboración
de un cierto marco para la administración de la política monetaria en el corto plazo, considerando
que:

1) La política monetaria deberá reaccionar a los cambios que observen los principales agregados
macroeconómicos.

2) La relación entre dinero e inflación puede diluirse en el corto plazo.