revista MeNsUaL De

Nº 31 Septiembre 2017

alberto
Chan
trader y formador

«El tradEr quE

sE tomE El
mErcado como
un juEgo
obtEndrá
rEsultados dE
juEgo»

+Ibex
cara a cara
35: ¿Cómo
está tras el
verano?
josé luIs
herrera vs
roberto moro

+CorreCtamente
¿Cómo ejeCutar

una entrada a
merCado?
 Ibex 35: ¿Cómo está
tras el verano?
JOSÉ LUIS HERRERA
Analista de CMC Markets

«Los 10.360 puntos son la

CARA
A
zona a batir por el Ibex 35 en
el corto plazo»

H
ay hay dos situaciones diferenciadas en lo que Y si no se cae, lo normal es…que se suba. Hemos
respecta a la renta variable europea: por un comenzado la semana con una subida superior al dos por
lado, los referentes Dax30 y Eurostoxx50, que ciento, que por el momento puede servir para ahuyentar
están consolidando e incluso superando al alza a los cortos y hacernos poner el punto de mira en la si-
bandas superiores de canal, lo cual puede anticipar un nue- guiente zona a batir en el corto plazo: la directriz alcista
vo tramo alcista para el corto plazo; por otro que fue perforada a comienzos de mes, y
lado, un Ibex35 que ha estado mostrando que ahora es zona de resistencia: hablamos
una debilidad superior al resto de las plazas, Hay muchos inversores de los 10.350-60 puntos; posteriormente,
pero que también parece querer dejar atrás
zonas de soporte y que dejando atrás otros
internacionales que nos tendríamos que batir con la banda
alta del canal bajista mostrado, niveles de
condicionantes debería recuperar el terreno piensan que la renta 10.600-50 puntos.
perdido. variable española sigue La zona de soporte está clara: los míni-
A nivel técnico, mostramos un gráfico
en velas semanales. Hay una zona que se
teniendo proyección mos de la semana pasada y base de canal,
y con su perforación de niveles de 9.750
ha venido a denominar (y de tanto men- puntos, coincidentes con el primer retro-
cionarlo se ha instaurado ceso de relevancia por Fi-
así) el «canal de Macron». bonacci de todo el tramo
Este canal viene delimita- de subida previo. En caso
do en su base por los nive- de superar al alza el canal
les que cotizó el mercado comentado, y si proyecta-
tras la primera vuelta de mos la anchura del mismo
las elecciones francesas el en el punto de ruptura co-
pasado día 24 de abril, mo zona objetivo a alcan-
con un hueco de apertura zar, tendríamos que diri-
que supuso el inicio de un girnos directamente a los
nuevo tramo alcista. Este altos del año, que por el
hueco alcista se cerró a fi- momento son las inmedia-
nal del mes de junio, y ac- ciones de los 11.250 con-
tuó como zona de soporte seguidos el pasado mes de
válida hasta que la segun- mayo.
da semana de agosto se Hay muchos inversores
rompió a la baja. Será por- internacionales que pien-
que el resto de índices eu- san que la renta variable
ropeos no perforó zonas española sigue teniendo
de soporte, o será por la proyección, y que quizás
idiosincracia del mismo al tener una ponderación tan estén esperando a que las incertidumbres políticas amai-
alta de un sector que no se acaba de comportar del todo nen para posicionarse. En todo caso, las zonas tanto al
mal como es el bancario, pero el caso es que el Ibex 35 alza como a la baja están delimitadas y nos pueden servir
no ha llegado a perforar a la baja con contundencia. de referencia para los próximos meses.

30 Septiembre / 2017
A
CARA
La bolsa española vuelve de las vacaciones con el
Ibex 35 intentando salir al alza. José Luis Herrera y
Roberto Moro analizan las perspectivas técnicas
del indicador de referencia en el parqué español.

«Podemos ver al Ibex en los

ROBERTO MORO
Director de Análisis de Apta Negocios

10.800-11.000 puntos si el Dax

supera los 12.535 puntos»

E
l Ibex 35 ha sido, con diferencia, el índice más cia del resto de índices europeos, que sí han roto esa
deteriorado a corto plazo, tal y como se obser- directriz. En concreto, el Dax alemán, que es el que
va en el gráfico adjunto. No obstante, ha sido marca tendencia, también estaba metido en un canal
capaz de resistir bajista pero en la jornada
en niveles en torno a los del 6 de septiembre fue ca-
10.100 puntos, que por paz romper al alza el techo
otro lado era la proyección de ese canal, y ahora mis-
de los mínimos decrecien- mo se encuentra en las in-
tes y base del canal bajista mediaciones de los 12.535
en el que viene moviéndo- puntos, que son una resis-
se el precio prácticamente tencia importante, no solo
desde el mes de mayo. porque eran la proyección
Ya decíamos en su mo- de la anchura del canal, si-
mento que el hecho de no porque además es el
que el Ibex perdiera la zo- 0,618 de Fibonacci de to-
na de los 10.400 puntos, da la caída desde sus máxi-
que era el tremendo hueco mos históricos en 12.950
del día 24 de abril no tenía puntos.
por qué significar una caí- Así es que, además de
da tendencial, al menos no fijarnos en el Ibex, vamos
en la medida en que el res- a mirar sobre todo al Dax,
to de índices importantes, para ver si es capaz de su-
sobre todo el Dax, aguan- perar esos 12.535 puntos;
tara por encima de deter- vamos a establecer como
minados niveles; y esto es lo que ha suce- filtro para esa superación la zona de los
dido, pues parece que el Ibex a corto pla- El Dax, que marca 12.680 puntos, que es una resistencia ho-
zo está afectado por sus demonios parti- tendencia, estaba metido rizontal importante. Cabe pensar que si
culares, entre los que sin duda cuenta el se da la superación, como mínimo, el Dax
factor de situación en Cataluña, pero aun
en un canal bajista que va a ir a visitar sus máximos históricos. En
así, en las últimas jornadas, ha sido capaz superó al alza el pasado consonancia con ello, podríamos ver per-
de reaccionar al unísono con el resto de 6 de septiembre fectamente al Ibex 35 avanzando como
índices europeos. También los índices de poco hascia la zona de los 10.800 puntos
Estados Unidos, tanto el Dow Jones, co- e incluso, por qué no, hacia los 11.000
mo el S&P500 y los dos Nasdaq, han sido puntos. Pero para eso hay que vigilar la
capaces de alcanzar nuevos máximos históricos, lo que evolución del Dax, que al fin y al cabo aguantó el sopor-
en principio debería seguir posibilitando el rebote ac- te en el entorno de los 11.860 puntos y está sirviendo de
tual. catapulta para el rebote actual del mercado, que puede
También cabe destacar que el Ibex 35 todavía no ha que sea aún de mayor consistencia de lo que hemos
roto la directriz bajista que viene desde mayo, a diferen- visto durante los últimos días.

Septiembre / 2017 31
 ENTREVISTA

alBerto chan
Trader y formador

«El trader que se tome el

mercado como un juego
obtendrá resultados de
juego»
Lleva más de diez años en los mercados y ha desarrollado uno de los
métodos formativos más conocidos de España. Alberto Chan explica cuáles
son los mayores errores que cometen los traders y ofrece las claves para
abrir y cerrar posiciones con garantías.

¿Qué errores suelen cometer los principiantes?

Querer beneficios rápido. Además, muchas veces no
José Jiménez @Pep_Jimenez
saben muy bien ni lo que quieren. Por ejemplo, en ‘day
Coordinador de Zona de Trading
trading’, si se gira el mercado en cinco minutos, cambian

A
Alberto Chan su estrategia. Hay que ser coherentes y definirte si eres
Licenciado en lberto Chan comenzó a invertir cuando ape- inversor de ‘day o swing trading’. El segundo error es
Administración de nas tenía 18 años y ni siquiera había pisado que no tienen un plan claro de lo que van a hacer, ni han
Empresas, Master la universidad. Y tras acabar la licenciatura definido lo que pueden ganar y lo que pueden perder
en Bolsa y Posgrado en Administración de Empresas, luego de un antes de operar. Es fundamental tener claro cuál es el
en Productos breve paso por Banif, comenzó su aventura empresarial mecanismo de entrar en el mercado, y cuál el de salir.
Financieros como trader, formador y gestor de patrimonios. Autor
Derivados. Licencia de varios libros y director de elguru- ¿Cuál es la clave para hacer
de operador MEFF. deltrading.com, acaba de presentar un buen ‘day trading’?
tipo III. Autor de una una nueva obra sobre educación fi- Es fundamental Lo primero es coger un horario ade-
tesis sobre
neuroeconomía
nanciera y es uno de los traders más tener claro cuál es cuado para que se mueva el activo, da
reconocidos en el panorama nacional. igual la dirección. Luego, analizar
aplicada al trading. Chan tiene claro que el mercado no
el mecanismo de siempre dos temporalidades, es decir,
Trader profesional y
formador. Autor de
es un juego, y que lo que distingue a entrar y salir en el si vamos a operar en gráficos de un
los libros ‘Gane un trader ganador de otro perdedor mercado minuto, analizar el de cinco minutos,
dinero en bolsa’, ‘Las no es más que los años de estudio, la y si vamos a operar en gráficos de
diez claves del éxito formación. cinco minutos, analizar el de quince.
financiero’ y También es muy importante tener en
‘Educación ¿Cómo empezó en el trading? cuenta el ratio, es decir, cuál es el potencial de ganancia
Financiera’. Tuve mis primeras inversiones a los 18 años, antes de y dónde vas a colocar el ‘stop loss’. Por ejemplo, a más
comenzar la universidad. Empecé a la vez que iba leyen- largo plazo, en gráficos de cuatro horas, si vamos a buscar
do muchos libros, de análisis técnico, fundamental, de al Ibex 35 un movimiento de 300 puntos, divido 300
velas, etc. A partir de ahí, comencé un método de prueba entre 3 (ratio 1:3), y tengo un ratio de 100 puntos, y
error. Siempre he sido autodidacta; el último año de la arriesgo 100 puntos de ‘stop’. Eso quiere decir que, en
carrera hice el master de derivados para dominar las una de cada tres operaciones que haga bien, voy a sacar
opciones, los futuros y los CFDs. Este proceso es duro beneficio. En ‘day trading’, para gráficos de 60 o 30 mi-
porque el aprendizaje ha sido a base de perder dinero. nutos, se puede utilizar un ratio de 1:2, y de gráficos de

32 Septiembre / 2017
cinco minutos, ratio 1:1,5 o 1.1 (si voy a ganar 20 puntos
debería arriesgar 20, por ejemplo). Es decir, que cuanto
más corto es el plazo, más aleatoriedad hay en el mercado
y debemos dar más margen al precio para ir a ganar. Esto
es algo que mucha gente desconoce. Por ejemplo, si quie-
res ir a ganar 20 puntos y colocas el ‘stop’ en cinco puntos,
no das margen al precio.
¿Y para cerrar posiciones?
A nivel de salida, hay dos tipos de traders, los que colocan
el ‘take profit’ (se recogen beneficios en un nivel determi-
nado) y los que no. La clave es qué hacer cuando el mo-
vimiento llega a un punto intermedio. Es decir, si vamos
a buscar un beneficio de 40 puntos y estamos ganando
20. Lo que hago yo en este caso es que el ‘stop’ lo coloco
por encima del punto de entrada y cerca del ‘break even’
o punto dónde no se pierde, y cuando lleva tres cuartos
del movimiento, ya protejo la mitad. En ‘swing trading’
todo esto cambia mucho. Primero, puedes operar en
gráficos de cuatro horas, que para mí es el ideal en índices
y divisas. Esto te permite coger tendencias muy buenas
que pueden llegar a durar un mes. Además, funciona muy
bien la media de 200 sesiones simple en divisas, a nivel
de soportes y resistencias. Y utilizo ratios de 1:3. Por
ejemplo, si quiero buscar 450 puntos de beneficio en
euro/dólar, pongo el ‘stop’ en 150 puntos.
¿Qué ventajas ve en el Forex?
El Forex es un mercado muy potente ahora mismo, sobre
todo a nivel del márketing de los brókers, al estar abierto
24 horas. Esto ayuda a que una persona que se esté ini-
ciando en el mercado pueda compaginarlo con su traba-
jo. Además, hay muchos activos y se pueden ir viendo
muchas oportunidades. Es importante no estar enamora-
do de ningún activo, por ejemplo euro/dólar, que es el
activo que menos opero. Pero cruces con el dólar de
Nueva Zelanda o el de Australia cumplen muy bien el
análisis técnico. En el lado de las desventajas, están las de
tipo psicológico, pues lo tienes 24 horas abierto y es muy
tentador para mirar a cualquier hora y cambiar la posi-
ción. Además, está el apalancamiento; por ejemplo, si el
euro/dólar se mueve diariamente un 1 por ciento y que-
remos operar a más de un día, nuestro
‘stop loss’ no puede estar por debajo
El problema no es del 1 por ciento.
en sí el
¿Es peligroso el apalancamiento?
apalancamiento El problema no es en sí el apalanca-
sino no entender lo miento, sino no entender lo que im-
que significa plica. Es como una moto de gran ci-
lindrada, que tú decides a qué veloci-
dad quieres ir. Lo que hay que hacer
es dar formación al inversor. De hecho, muchos alumnos
míos confunden el apalancamiento con la cantidad que
van a arriesgar.
¿Cuál es su rutina de trading?
Normalmente, combino acciones (con operativa de me-
dio año o un año) y en ‘swing trading’ con gráficos de
cuatro horas. Me levanto sobre las ocho de la mañana
para ver el mercado cuando más volatilidad hay y poder-
vigilar donde se pueden producir más saltos de ‘stops’.
Septiembre / 2017 33
 el ‘gurú del trading’ y el
método chan; formación
para todos
Si hay algo por lo que es conocido Alberto Chan
es por su proyecto ‘El gurú del trading’. Lo
«inicié en 2014 y nos dedicamos a formación
en vivo, aunque donde más tenemos es en
la formación ‘online’, para demostrar que la
enseñanza funciona», sostiene. Asegura que
son de los pocos en España que operan con
dinero real y en tiempo real y no duda de los
beneficios del método. «Los alumnos -tengo
más de cien- me ven operar en divisas, índices y
materias primas y les explico el procedimiento
de entrada y salida o cómo coloco el ‘stop loss’»,
apunta Chan. Luego, una vez que finalizan esas
dos horas, «hacemos un seguimiento de dos o
tres semanas a través de Telegram para que la
gente entienda todo el proceso. «La idea es que
la gente aprenda cómo opero yo y entiendan
la formación y la psicología», sostiene. Y tan
convencido está de sus capacidades como
formador que ha creado el ‘Método Chan’,
donde presenta diez claves para que uno pueda
desarrollarse y generar sus propios ingresos,
enseñando desde cómo crear la empresa hasta
cómo montar un plan de negocio.

Aquí estoy hasta las diez de la mañana, y si no hay que y a la vez no lo es, porque ¿cuánta gente ha ido formada
tocar ‘stops’ o proteger beneficios, ya no hago mucho más de verdad?. Esas cifras incluyen a quien no se ha forma-
hasta las diez de la noche para revisar un poco cómo ha do el tiempo suficiente y tira la toalla por falta de disci-
ido todo. Tengo muy claro el plan. plina o a quien ha entrado con poco capital y lo arriesga.
El que se tome el mercado como un juego, tendrá resul-
¿Qué instrumentos prefiere? tados de juego. Si vas al mercado habiendo estudiado,
El patrimonio lo trabajo en acciones, para coger dividen- vas a ser ganador. No se puede esperar que el mercado
dos, pero para hacer trading, lo mejor son los CFDs, que te de la razón sin formación. El mercado no es cuestión
superan con mucho a los futuros. Primero, porque el de suerte. La diferencia entre un trader ganador y otro
futuro no se puede fraccionar, y con el CFD puedes ha- perdedor no es de habilidad sino de formación.
cerlo, lo que ayuda a tener una ges-
tión monetaria adecuada. Compa- ¿Qué tiene en cartera?
rado con el futuro, el CFD es lo Tengo previsto Tengo el Banco de Sabadell, que dentro de la banca me-
adecuado para capitales pequeños sacar de aquí a
dos diana es una de las entidades con mejor posicionamiento.
o intermedios. Me gustan los bancos que no están en boca de todos.
años una SICAV También llevo Santander, que ha sido muy castigado, y
¿Cómo explica la gestión monetaria? para pequeños aunque con la compra de Popular puede tener caídas, es
En mis cursos empiezo hablando inversores una entidad que debe seguir mejorando. Y tengo FCC,
primero de la psicología de inver- que lo hizo bastante bien y Carlos Slim ha hecho una
sión, que es la base, y luego la ges- reestructuración bastante buena.
tión monetaria. Explico cómo pa-
rar el proceso autodestructivo del trader, que en un día ¿Tiene previsto crear una SICAV?
acaba perdiendo todas las ganancias del mes. A partir de La tengo pensada para pequeños inversores, y además
ahí, si tienes claro lo que quieres ganar y dónde pones el proyecto sacar una escuela de negocios para emprende-
‘stop’, el lotaje te sale casi automático. dores, algo que no hay en España. La SICAV la sacaría
de aquí a dos años. Ahora estoy gestionando el capital
¿Por qué cree que más del 80 por ciento de las propio de una persona de la lista Forbes de España, y
cuentas de trading acaban sin capital? quisiera complementarlo con una SICAV abierta a todos
Esta estadística es cierta, porque coge a todo el mundo, los pequeños inversores.

34 Septiembre / 2017
ESCUELA DE TRADING
FRANCISCA SERRANO S&P
tradingybolsaparatorpes.com @Fca_Serrano Autora de los libros «Escuela de Bolsa», SOPORTES RESISTENCIAS
«Mueve tus ahorros», «Hijo rico, hijo pobre», «Day trading y operativa bursátil para
dummies» y «Escuela de éxito, dinero y felicidad» 2.405 2.492
2.431 2.500
2.456
Gráficos de Velas (Candlesticks)

Bullish Harami Cross

(Cruz de Harami Alcista)

E
stamos ante un patrón de cambio de ten- Al tener la pauta dos velas
dencia bajista a alcista con una repercusión y considerarlas diarias,
deberemos esperar al
moderada. Nos encontramos en una ten- tercer día para saber si
dencia bajista en la cual en su zona mínima podemos o no tomar
se produce una gran vela negra o roja. Lo que carac- posiciones alcistas en el
mercado donde estemos
teriza el patrón es la siguiente vela, una doji peque- para abrir posiciones. Un
ña contenida en el cuerpo de la vela anterior. La gap por encima de la vela
tendencia precedente debe absolutamente ser una doji. Una gran vela
envolvente alcista o un
sucesión de velas bajistas. Esta pauta es la oposición cierre por encima de la doji
al patrón envolvente, pues la vela doji de pequeño serán validos.
tamaño nace tras una gran vela. Por ello nos es fácil
identificar la pauta, que además requiere ser el mí-
nimo de una tendencia bajista. La doji es como «la
oveja negra de la pauta», no tiene lógica cuando
todo va tan acorde y direccional que salga en el grá-
fico una vela de indecisión, rompiendo nuestros
parámetros. Esta pauta se vería mucho más amplifi-
cada si la gran vela roja o negra previa fuese una gran
vela blanca o verde, ya que significaría un apoyo a
la doji de indecisión y ello nos ayudaría a tener más
claro el giro venidero del mercado. Como digo siem- ¿Cómo debería comportarse un trader? Tenemos y debemos esperar que se confirme
pre, en todas estas pautas es inútil entrar sin tener el cambio de sentido de bajista a alcista. Los precios deben subir por encima del
máximo de la vela del segundo día, o sea por encima de la doji. Si la vela del primer día
una confirmación, que dependerá mucho de lo si- es verde o blanca el patrón será más fuerte. El stop por debajo del punto más bajo.
guiente que suceda en el mercado.

SABÍAS QUE… FRASE DE LA

Las velas dan dinero ya que representan SEMANA
al precio. Saber leerlas nos ayudará a
anticiparnos a los movimientos que «Si no te has
están por producirse. Verlas muertas formado lo
no es igual a verlas en un gráfico en suficiente el
movimiento. De ahí que sea muy
mercado te
importante la relación de la última vela
con la vela precedente. Te espero en quitará el dinero
www.tradingybolsaparatorpes.com rápidamente»
D. Nassar
Puedes plantear tus preguntas a Francisca Serrano en escueladetrading@inverca.com

Septiembre / 2017 35
trading

la gestión del capital

en derivados y contado
En la operativa con productos derivados, la gestión monetaria es fundamental.
Muchas veces, el apalancamiento es el gran enemigo de los traders. Carlos
Galán ofrece las claves para limitar su impacto y lograr una buena operativa.

carlos galán
CEO de www.scalping.es
y de www.escuelatrading.es

U
na de las cosas más importantes a la hora de
operar con derivados es la gestión del capital.
De nada nos sirve tener un gran sistema de
inversión si no tenemos implementada esta
área en nuestra operativa.
Hoy en día disponemos de un gran abanico de instru-
mentos financieros muy apalancados, el más popular son
los CFDs; a modo de ejemplo para ver el brutal apalan-
camiento de este producto, si operamos en un futuro
grande del Dax el mercado nos va a pedir alrededor de
25.000 euros de garantías; si acudimos con CFDs el
equivalente serían 25 lotes y las garantías solicitadas es-
tarían sobre los 800 euros. Estas cantidades, tanto en
futuros como en CFDs, pueden variar mucho depen-
diendo del bróker con el que se trabaje.
Evidentemente, el éxito de estos productos viene
dado porque suponen un acercamiento del mercado a
los inversores más pequeños, que no disponen de capi-
tal suficiente para operar con los tradicionales futuros.
Pero esto tiene su penalización con los spreads y corre-
tajes, que siempre son mayores que en los futuros, y
esto hay que tenerlo muy presente a la hora de operar
con ellos; pero sobre todo hay que ser conscientes del
subyacente que implica las posiciones que se toman,
aquí radica todo. (Subyacente de un futuro del Dax es
más o menos unos 300.000 euros)
Siguiendo con el ejemplo del Dax, mis stops con el
futuro grande, no suelen superar los 10 puntos más o
menos, unos 250 euros, lo que supone un 1 por ciento
de mi capital; pero en CFDs este porcentaje superaría
el 30 por ciento considerando las garantías que me pi-
den. Para equilibrar la balanza, hasta un solo contrato
de CFD sería mucho con respecto a mi saldo disponible,
ya que si quiero tener el mismo impacto negativo en mi
cuenta, debería al menos tener 1.000 euros para ir con
un solo contrato, y mi stop del 1 por ciento serian 10
euros.
Uno de los fallos más comunes que se cometen es el
alto nivel de lotaje que se toma en estos productos, por
el elevado grado de apalancamiento que busca doblar,
triplicar o subir hasta el infinito el dinero que se ingresó
en la apertura de la cuenta. El resultado haciendo esto
casi siempre es el mismo, te fundes la cuenta.
Más de tres stops... cuidado
Hay días que, por muchos años que lleves en este nego-
cio, pueden resultar demoledores. Si nos ponemos un
limite de pérdida diaria acotaremos males mayores. En
los cursos recomiendo que si saltan tres stops seguidos
hay que dejar de operar, ya que o el mercado no está
apto para trading ese día, o bien es que es uno mismo
no lo está haciendo bien; generalmente esta última op-
ción es la más común. Esto está basado en la esperanza
matemática del sistema, que es la que juega a nuestro
favor. Si tienes un método con una fiabilidad superior al
70 por ciento, más de tres stops es síntoma que algo esta
fallando.
Por lo tanto, considerando siempre que un stop no
va a ser superior al 1 por ciento de mi capital, ese día

36 Septiembre / 2017
mi cuenta quedaría con un 3 por
ciento menos. Siguiendo este criterio
y siendo muy disciplinado con la
metodología, precisaría que tuviese
una serie de 10 días seguidos para
perder un 30 por ciento; y eso resul-
ta al menos poco probable, pero no
imposible; ya que tratándose de los
mercados todo puede ocurrir. En el
mercado de contado el tema varía
sustancialmente, al no tener el efecto
del apalancamiento, pero igualmente
hay que tener una buena gestión de
capital. Siempre opero en base a grá-
ficos y cierres diarios, por lo que el
porcentaje de stop varía bastante
con respecto a los futuros.
Teniendo en cuenta que las posi-
ciones son de swing y cuento con el
riesgo overnight, mi stop será más
amplio del 1 por ciento, pero no su-
perior al 10 por ciento, salvo algún
accidente, que el valor me abra con
una fuerte caída, ese riesgo siempre
estará ahí; pero o lo asumimos o nos
dedicamos a otra cosa. Para limitar
el impacto en cuenta lo que reco-
miendo a mis clientes y alumnos es
Si saltan más de
tres ‘stops’
seguidos es
conveniente dejar
de operar
que dividan su capital de inversión
por diez, y que la máxima exposi-
ción en una acción sea una décima
parte del disponible; por lo que si
me salta el stop, realmente habré
tenido una pérdida del 1 por ciento
sobre mi saldo total. Esto hará que
mi vida financiera a nivel de inver-
siones sea más larga. Ya saben, como
dice el refrán - «no pongas todos los
huevos en la misma cesta»- esto les
evitará muchos disgustos. Tenemos
muy reciente en España la caída del
Banco Popular, con la pérdida del
100 por ciento de la inversión de los
accionistas, y podríamos enumerar
docenas de casos en todo el mundo.
Caso de haber tenido dinero en esta
acción, pero siguiendo las pautas
comentadas, lo peor que me habría
ocurrido es una pérdida del 10 por
ciento de mi capital total, ningún
drama y fácilmente recuperable con
el 90 por ciento restante.
LA OPINIÓN DE
draghi evita dar
detalles y pasa la patata
caliente al mercado
a
pesar de las grandes asiática y consolidarse alrede-
expectativas que ha- dor del 1,2050. El hecho de
bía en los merca- que Draghi haya mostrado
dos, el presidente del Ban- cierta indiferencia por el
co Central Europeo (BCE), fortalecimiento del euro, ha
Mario Draghi, proporcio- sido interpretado por los
nó poca información duran- inversores como una opor-
te la conferencia de prensa tunidad de compra. Rápida-
posterior a la reunión de tipos, mente se olvidaron de que no
al aplazar los anuncios una vez proporcionó ningún mensaje im-
más. Tal como casi todos los in- arnaud Masset plícito respecto a la reducción del
versores contemplaban, el BCE Analista de programa de compra de bonos, lo
ratificó en los niveles actuales los mercados de que claramente no es un indicio
Swissquote
tres tipos de referencia. No obs- de falta de confianza en las pers-
tante, se esperaba que Draghi pectivas de crecimiento y de infla-
anunciara cualquier detalle respecto al ción, sino más bien del interés de Draghi
futuro del programa de flexibilización de recurrir a la mayor flexibilidad posible.
cuantitativa (QE). Sin embargo, ha prefe- Con la reunión del BCE a nuestras
rido posponerlo hasta fin de año debido espaldas, los inversores ahora se enfoca-
a que el QE se mantendrá como tal hasta rán en el próximo gran evento: la reunión
diciembre o inclusive a un lapso de tiem- del FOMC del 20 de septiembre. Si bien
po mayor si fuera la Fed parece haber
necesario. pausado por el mo-
Asimismo, los in- mento el ciclo de su-
versores esperaban
Los inversores se bida de los tipos de
que Draghi se pro- centrarán ahora en interés y consecuen-
nunciase respecto a el próximo evento, temente los inverso-
la apreciación del res contemplan que
euro de los últimos
la reunión de la lo reanude recién el
meses debido a que FED el 20 de año que viene,
atenta contra el cre- septiembre aguardan impacien-
cimiento y la infla- temente a que el cen-
ción. Sin embargo, tral estadounidense
en este frente también quedaron decep- finalmente anuncie la fecha de inicio de
cionados debido a que el presidente del la reducción del balance.
BCE se limitó a declarar que «la volatili- Mientras tanto, el dólar continúa ce-
dad del euro representa un factor de in- diendo terreno a medida que los inverso-
certidumbre». Este encarecimiento del res descuentan el trade re-inflacionario de
tipo de cambio parece no preocuparle Trump y el ritmo de ajuste de la política
mucho, ya que cree que no interferirá monetaria menos agresivo por parte de la
demasiado en la política del BCE. Es por Fed. De todos modos, el fuerte volumen
ello que los inversores deben aguardar de posicionamiento corto sobre dólar
ahora hasta la próxima reunión del BCE sugiere que su potencial bajista es acota-
en octubre o lo más seguro, hasta el en- do, sobre todo teniéndose en cuenta que
cuentro de diciembre para obtener res- Yellen no decepcionará a nadie debido a
puestas. Durante la conferencia de prensa que ningún inversor espera nada. Es por
del jueves pasado, el euro/dólar saltó has- ello que sobre el billete verde, mantene-
ta las 1.2059 unidades por euro para con- mos un sesgo alcista de cara a la reunión
tinuar apreciándose durante la sesión del FOMC.
Septiembre / 2017 37
IDEAS DE INVERSIÓN

¿CÓMO EJECUTAR
CORRECTAMENTE UNA
ENTRADA A MERCADO?
El momento de la verdad en el trading es cuando toca abrir una operación.
Daniel Pernas, director de DPS Trading, ofrece distintas técnicas de entrada a
mercado y comparte las claves y los parámetros adecuados ilustrados con
ejemplos de trading real.

DANIEL PERNAS
Director de DPS Trading
@dpstrading

S
i en mi artículo anterior hablaba de la necesi-
dad de articular un plan de trading para poder
ser consistentes en el largo plazo, en esta nue-
va oportunidad me gustaría profundizar un
poco más en el tema, compartiendo con vosotros una
parte del sistema de trading como es la entrada a mer-
cado.
¿Cuál es el catalizador que nos va a hacer entrar al
mercado? Pues como todo en esta vida, depende de lo
que busque cada uno. Habrá algunos que entren por
análisis técnico, otros por análisis fundamental, otros por
análisis macro, otros que entren por una corazonada, Grafico 1: GBP/CAD
otros porque algún gurú dijo que había que entrar, etc…
Motivos puede haber miles pero eso sí, si queremos
ganar dinero, más nos vale haber probado previamente
que el método funciona.
Respetando las otras posibles fórmulas, personalmen- ese nivel sea indicativo de que ya no haya razones para
te utilizo el análisis técnico porque es lo que mejor va continuar en la estrategia. En este sentido, lo coloco en
conmigo y porque he comprobado que aplicándolo el nivel donde se invalida el cumplimiento de la figura
bien, sin ser infalible, sí te da la ventaja necesaria para chartista.
ser consistente en los resultados. Yendo un poco más al 3.- Media móvil de 200 sesiones ponderada, con pen-
grano, dentro del análisis técnico tenemos casi tantas diente a favor del movimiento que estoy persiguiendo.
maneras de entrar al mercado como número de traders Esto es, si busco compras, la media tendría que tener
existen. Voy a comentaros una de mis técnicas persona- pendiente positiva y el precio del activo tendría que estar
les de entrada, la que denomino «operación tipo 1», por encima o apoyándose en ella. Si en cambio busco
pues es la que empleo en la mayoría de ocasiones. Para cortos, la media tendría que tener pendiente negativa y
ello, vamos a ver las condiciones exigidas en la misma. precio por debajo de la misma.
1.- Objetivo chartista activado, principalmente doble Adicionalmente, también me fijo en que la media del
suelo, doble techo o canales laterales. gráfico de espacio temporal superior esté a favor o esté
2.- Stop loss, que debe estar bajo un mínimo o por tan alejada del precio que no interfiera en los objetivos
encima de un máximo importante, de tal forma que tocar perseguidos.

38 Septiembre / 2017

Grafico 2: ORO
4.-Indicador RSI por debajo de 55 cuando estoy com-
prando (a poder ser en sobreventa) y por encima de 45
(a poder ser en sobrecompra) si estoy vendiendo, para de
esta forma no estar abriendo la operación con mal timing.
5.-Rentabilidad/riesgo mayor o igual a 1, es decir, que
la distancia del precio de entrada al stop loss debe ser
igual o más pequeña que la distancia al take profit.
Con estos 5 parámetros lo que busco es por un lado
entrar persiguiendo el objetivo fiable de una figura char-
tista, pero filtrando además las operaciones de forma que
la tendencia esté a mi favor, el timing sea bueno y el po-
sible beneficio compense el riesgo que estoy asumiendo.
Veamos un par de ejemplos de ello:
El gráfico 1 es una representación horaria del par de
divisas GBP-CAD (libra esterlina/dólar canadiense) y
Septiembre / 2017
en él podemos ver que se activa un doble suelo al supe-
rarse el máximo entre los mínimos señalizados en color
amarillo. A partir de ahí es momento de buscar los lar-
gos ya que la media de 200 sesiones está a favor y el
objetivo por figura chartista es bastante claro. Espero a
tener buen timing al acercarse el precio a la media y ahí
compro la libra con una relación rentabilidad-riesgo
bastante superior a 1. En el marco temporal diario, la
media de 200 estaría muy alejada del precio y no inter-
feriría en la consecución del objetivo en la zona de
1,8705.
OBJETIVO FIABLE
El gráfico 2 es otro ejemplo con el oro. A raíz de que se
activa el doble suelo buscamos las compras, y al igual
que en el caso anterior entramos en un apoyo en la me-
dia de 200 sesiones. A partir de ahí el precio empieza a
subir pero se da la vuelta y está a punto de invalidar la
figura. Sin embargo,
la zona de los anti-
guos mínimos del do-
ble suelo funciona
«Buscamos entrar
como soporte y se persiguiendo un
produce el rebote objetivo fiable de
que finalmente lleva a
activar el triple techo
una figura
que se termina cum- chartista»
pliendo.
La estrategia era
clara en el oro: espe-
rar hasta que o bien el precio llegase al stop loss o bien
al objetivo por doble suelo, pero no era sencilla de seguir.
Incluso un buen trader, en vista de la evolución negati-
va inicial del precio, podría haber tenido tentaciones de
cerrar la operación antes de tiempo. Aún pudiendo tener
esos impulsos, la diferencia la marca el exitoso con su
paciencia para saber controlarse y con una confianza
sólida en el sistema de trading derivada de su experien-
cia.
Por otro lado, véase que esta operación se cerró muy
por encima del objetivo inicial del doble suelo, ya que
por el medio de la misma se activó un nuevo objetivo
cuya anulación se encontraba en el mismo punto que el
de la estrategia inicial, lo que permitió dar más margen
al recorrido.
Evidentemente, no todas las operaciones son iguales
y no podemos controlar lo que hace el precio pero lo
que sí debemos saber es qué vamos a hacer nosotros en
los distintos escenarios que se vayan dando, sobre todo
cuando vienen mal dadas. Es muy importante saber
asumir las pérdidas cuando salta el stop loss, seguir el
sistema de trading y no empecinarse en ganar a toda
costa ya que lo contrario generaría consecuencias nefas-
tas para nuestra cuenta.
No me gustaría finalizar el artículo sin comentar que
con él no pretendo sentar cátedra sino que mi objetivo
es aportar nuevas ideas que una vez testeadas puedan
ser utilizadas dentro del sistema de trading personal de
cada uno. Lo ideal es que cada trader diseñe su propia
estrategia adaptada a sus circunstancias, y que poco a
poco vaya ganando confianza y experiencia. Sin ella ya
hemos visto que seríamos marionetas a merced del pre-
cio.
39
DIVISAS

EURO: AL LÍMITE
DE SU FORTALEZA
El rally alcista del euro/dólar puede tener los días contados. Es difícil que pueda mantenerse
por encima de 1,20 a corto y medio plazo, pues la fuerte subida de la divisa pondrá presión a
la baja sobre la inflación de la zona euro. Vemos los riesgos en el euro/dólar sesgados a la
baja y esperamos ver un tipo de cambio de 1,15 antes de fin de año.

ENRIQUE
DÍAZ-ALVAREZ
Director de Riesgos de Ebury
@EnriqueDiazAlva

L
a fuerte subida del euro desde mayo de 2017 ha
sido sin duda la noticia más destacada de los
mercados de divisas. Tres factores han sido
clave en este movimiento. En primer lugar se
sitúa el caos político en los EEUU, donde la adminis-
tración Trump ha sido incapaz de aprovechar las mayo-
rías republicanas en el congreso para aprobar ninguna
legislación importante. En segunda posición no pode-
mos dejar de citar la exagerada reacción en los merca-
dos de tipos de interés a las perspectivas de que se re-
trasen las subidas de la Fed. Hoy estos mercados ponen
en precio que el ciclo de subidas casi ha terminado ya,
en contradicción con las predicciones de la propia Re-
serva Federal, que ve al menos otras cuatro subidas en
promedio. Y en tercer lugar no hay que perder de vista
la buena evolución de la economía de la Eurozona, que
crece a niveles por encima del 2 por ciento y ha llevado
al mercado a especular que un tensionamiento de la
política monetaria en la Eurozona está a la vuelta de la
esquina.
A la vista de estos hechos, nos parece difícil que el
euro pueda mantenerse por encima de 1,20 dólares a
corto y medio plazo. La fuerte subida de la divisa pon-
drá presión a la baja sobre la inflación en la eurozona,
como ya apuntó el propio Draghi en la última reunión
de la institución que preside. De hecho, el propio BCE
rebajó su predicción de inflación y admitió que no cum-
pliría con su objetivo ni siquiera en 2019. Ello implica
que la autoridad monetaria de la zona euro habrá in-
cumplido sus previsiones durante seis años consecutivos,
y se arriesga a sufrir una clara pérdida de credibilidad.
Asimismo, las repetidas referencias a la fortaleza del
euro como factor de incertidumbre en la reunión del
BCE de septiembre confirman, a nuestro juicio, que
será difícil ver ningún tensionamiento de la política
monetaria en la eurozona mientras el euro esté por en-
cima de 1,20.
Gráfico: Evolución euro/dólar
Otro factor que debería presionar a la baja al euro es la
previsible corrección de la gran brecha que existe entre el
mercado de tipos de interés y las predicciones de la Fed,
como ya señalábamos más arriba. Incluso una corrección
relativamente moderada de 0.50 por ciento al alza en los
tipos al otro lado del Atlántico, por ejemplo, enviaría al euro
por debajo de 1,15. Adicionalmente, hay que recordar que
el mercado no espera que se apruebe
ninguna rebaja de impuestos ni paque-
El nivel de 1,1820 tes de estímulo en los EEUU, si bien no
es el principal es descartable que los republicanos
lleguen a algún tipo de acuerdo. De ser
soporte, y si lo así, veríamos una reacción inmediata al
rompe se abre la alza en el dólar.
tendencia bajista En suma, vemos los riesgos en el ti-
po de cambio euro/dólar sesgados a la
baja, y esperamos ver el tipo de cambio
alrededor de 1,15 antes de fin de año.
Desde una perspectiva técnica, vemos que el nivel de 1,1820
es el principal soporte, y su rotura abriría el camino a una
tendencia bajista. Por arriba, el nivel sicológico de 1,20 es
importante, y 1,2092 es el máximo reciente y la principal
barrera a la continuación de la tendencia alcista.

40 Septiembre / 2017