Problema 1

Calcular la tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversión que supone un desembolso inicial de
1.750 euros y que genera los flujos de caja netos siguientes: al final del primer año 800 euros, y al
final del segundo año 1.300 euros.

Solución

AÑO Flujo de caja

0 € -1,750.00
1 € 800.00
2 € 1,300.00

Calculo de la TIR:

𝑉𝐴𝑁 = 0
800 1300
−1750 + 1
+ =0
(1 + 𝑡) (1 + 𝑡)2
∴ 𝑻𝑰𝑹(𝒕) = 𝟏𝟐. 𝟎𝟑%
Problema 2

Se presenta los siguientes flujos netos de un proyecto:

AÑO Flujo de caja

0 € -20,000,000.00
1 € 3,750,000.00
2 € 7,500,000.00
3 € 4,250,000.00
4 € -1,500,000.00
5 € 9,750,000.00
Calculando la TIR:

𝑉𝐴𝑁 = 0
3,750,000 7,500,000 4,250,000 −1,500,000 9,750,000
−20,000,000 + + + + + =0
(1 + 𝑡)1 (1 + 𝑡)2 (1 + 𝑡)3 (1 + 𝑡)4 (1 + 𝑡)5
 ∴ 𝑻𝑰𝑹(𝒕) = 𝟓. 𝟕𝟖%
Problema 3

El gestor del departamento financiero de una empresa tiene que decidir si son aceptables los
proyectos de inversión A y B y cuál es el mejor para su empresa. El proyecto A supone un
desembolso inicial de 200000 euros y unos flujos de caja de 125000 euros al finalizar el primer año
y 93000 euros al finalizar el segundo año. El proyecto B implica el desembolso en el momento
actual de 240000 euros y unos flujos de caja de 147000 euros dentro de un año y 108000 euros
dentro de dos años. Con estos datos:

a) Calcule la Tasa de Rentabilidad (TIR) del proyecto A y B.

b) Si el coste de capital de la empresa es el 5% anual, explique si son aceptables los proyectos de

inversión A y B y cuál es mejor para la empresa.

Proyecto A

Calculo de la TIR:

𝑉𝐴𝑁 = 0
125000 93000
−200000 + + =0
(1 + 𝑡)1 (1 + 𝑡)2
∴ 𝑻𝑰𝑹(𝒕) = 𝟔. 𝟐𝟔% > 𝟓% → 𝑽𝑰𝑨𝑩𝑳𝑬
Proyecto B
Calculo de la TIR:

𝑉𝐴𝑁 = 0
147000 108000
−240000 + + =0
(1 + 𝑡)1 (1 + 𝑡)2
∴ 𝑻𝑰𝑹(𝒕) = 𝟒. 𝟑𝟕% < 𝟓% → 𝑵𝑶 𝑽𝑰𝑨𝑩𝑳𝑬

Problema 4

Se cuenta con un proyecto con los siguientes datos:

Inversión inicial: S/. 20,848.00

Calculando los flujos de caja netos:

AÑO VALOR
0 S/. -20,848.00
1 S/. 17,267.50
2 S/. 20,098.00
3 S/. 21,979.00
4 S/. 23,830.50
5 S/. 25,650.00
Calculo de la TIR:

𝑉𝐴𝑁 = 0
317,267.50 20,098.00 21,979.00 23,830.50 25,650.00
−20,848 + + + + + =0
(1 + 𝑡)1 (1 + 𝑡)2 (1 + 𝑡)3 (1 + 𝑡)4 (1 + 𝑡)5
∴ 𝑻𝑰𝑹(𝒕) = 𝟖𝟗%
Problema 5

Si se tiene tres proyectos mutuamente excluyentes con vida útil igual:

 ALTERNATIVAS
A B C
INVERSION DE CAPITAL -160000 -173000 -350000
INGRESO NETO DESPUES DE IMPUESTOS 75000 87000 120000
VIDA UTIL 4 4 4

TMAR= 15%

Solución

PROYECTO A

Calculo de la TIR:

𝑉𝐴𝑁 = 0
75000 75000 75000 75000
−160000 + 1
+ 2
+ 3
+ =0
(1 + 𝑡) (1 + 𝑡) (1 + 𝑡) (1 + 𝑡)4
∴ 𝑻𝑰𝑹(𝒕) = 𝟑𝟎. 𝟗% > 𝑻𝑴𝑨𝑹
PROYECTO B

Calculo de la TIR:

𝑉𝐴𝑁 = 0
 87000 75000 87000 87000
−173000 + + + + =0
(1 + 𝑡)1 (1 + 𝑡)2 (1 + 𝑡)3 (1 + 𝑡)4
∴ 𝑻𝑰𝑹(𝒕) = 𝟑𝟓. 𝟑% > 𝑻𝑴𝑨𝑹
PROYECTO C

Calculo de la TIR:

𝑉𝐴𝑁 = 0
120000 120000 120000 120000
−350000 + + + + =0
(1 + 𝑡)1 (1 + 𝑡)2 (1 + 𝑡)3 (1 + 𝑡)4
∴ 𝑻𝑰𝑹(𝒕) = 𝟏𝟑. 𝟗𝟓% > 𝑻𝑴𝑨𝑹

ALTERNATIVAS
A B C
TIR 30.9% 35.3% 14.0%
VAN € 54,123.38 € 75,383.12 € -7,402.60
DECISIÓN ACEPTAR ACEPTAR RECHAZAR

 Para este caso aplicando el criterio de mayor TIR, gana el proyecto B.

 Adicionalmente si aplicamos el criterio de mayor VAN, nuevamente gana el
proyecto B.