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EN
DERECHO
SISTEMA NO ESCOLARIZADO
DERECHO BANCARIO Y
BURSATIL
CONTENIDO:
MANUAL DEL ESTUDIANTE
GUÍA DIDÁCTICA
TEXTO DE AUTOAPRENDIZAJE
1
INDICE
No. Página
PRIMER DOCUMENTO.
MANUAL DEL ESTUDIANTE.
SEGUNDO DOCUMENTO.
GUIA DIDÁCTICA. DERECHO BANCARIO Y BURSATIL
Bienvenida………………………………………………………………………………15
Presentación……………………………………………………………………………..16
Créditos………………………………………………………………………………...…16
Objetivos Generales……………………………………………………………………..17
Descripción del Curso…………………………………………………………………...17
Metodología…………………………………...………………………………………….17
Criterios de Evaluación…………………………………………………………………19
Políticas del Curso……………………………………………………………………….21
Ayudas…………………………………………………………………………………….21
Herramientas y Utilería………………………………………………………………….22
Introducción……………………………………………………………………………..25
Objetivos Generales……………………………………………………………………26
Objetivos Particulares, Temas y Subtemas,
Actividades de Aprendizaje y Bibliografía de las Unidades de la 01 a la 12...27
AUTOEVALUACIÓN……………………………………………………………………51
2
TERCER DOCUMENTO.
TEXTO DE AUTOAPRENDIZAJE.
UNIDAD 01
CONCEPTO Y DEFINICIÓN DEL DERECHO BANCARIO……………………..…54
1.1 Historia de la Banca en el mundo y en México.
1.2 Concepto.
1.3 Función bancaria.
1.4 Ubicación del Derecho Bancario.
1.5 Autonomía del Derecho Bancario.
1.6 Fuentes del Derecho Bancario.
UNIDAD 2
EL SECTOR BANCARIO DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO……………59
2.1 Concepto del Sistema Financiero.
2.2 Sectores que integran el sistema financiero mexicano.
2.3 Marco Legal del sistema financiero y del sector bancario.
UNIDAD 03.
INSTITUCIONES DE CRÉDITO BANCARIAS Y FILIALES………………………..63
3.1. Clases de la banca.
3.1.1. Antecedentes.
3.1.2. Concepto de la Banca Múltiple.
3.1.3. Organización de la Banca Múltiple.
3.1.4. Ventajas de la Banca Múltiple.
3.1.5. Constitución del Capital Social de la Banca Múltiple.
3.1.6. Órgano de Vigilancia.
3.2. Banca de desarrollo y fideicomisos de fomento.
3.2.1. Concepto.
3.2.2. Antecedentes.
3.2.3. Instituciones que integran la Banca de Desarrollo.
3.2.4. Constitución y Organización.
3.2.5. Órgano de Vigilancia.
UNIDAD 04
OPERACIONES DE LA BANCA MÚLTIPLE O COMERCIAL……………………73
4.1. Operaciones Bancarias Pasivas.
4.1.1. Concepto.
4.1.2. Tipos de operaciones pasivas.
4.2. Operaciones Bancarias activas.
4.2.1. Concepto.
4.2.2Tipos de operaciones activas.
4.3. Operaciones Bancarias Neutrales (servicios bancarios).
4.3.1. Concepto.
4.3.2 Tipos de operaciones neutras.
3
UNIDAD 05.
ORGANIZACIONES Y ACTIVIDADES AUXILIARES DE CREDITO……………79
5.1 Almacenes generales de depósito.
5.2 Arrendadoras financieras.
5.3. Empresas de factoraje financiero.
5.4. Uniones de Crédito.
5.5. Sociedades de Ahorro y Préstamo
5.6. Casa de cambio
5.7. Afianzadoras
5.8. Aseguradoras
5.9. Administradoras del Fondo para el Retiro
UNIDAD 06.
CONTROL ESTATAL DE LA BANCA………………………………………………100
6.1. Instituciones encargadas de la vigilancia bancaria y financiera.
6.1.1. Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
6.1.2. Banco de México.
6.1.3. La Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
6.1.4. Comisión Nacional de Seguros y Fianzas.
6.1.5. Instituto Para la Protección al Ahorro Bancario.
6.1.6. Comisión Nacional Para la Defensa de los Usuarios de Servicios
Financieros.
6.1.7. Asociación de Banqueros de México.
UNIDAD 07.
BANCA EXTRANJERA EN MEXICO……………………………………………..…115
7.1. Sucursales de instituciones de crédito extranjeras en México
7.1.1. Régimen legal de las sucursales y oficinas de representación de
instituciones de crédito extranjeras en México
7.2 Oficinas de representación.
7.2.1. Antecedentes
7.2.2. Reglas de registro
7.2.3. Oficinas de representación de bancos extranjeros en México
7.2.4. Principales bases que rigen a las oficinas de representación
UNIDAD 08.
GRUPOS FINANCIEROS…………………………………………………….………120
8.1. Antecedentes
8.2. Objeto de la Ley
8.3. Constitución y Organización de la integración de los grupos financieros
8.4. Sociedad Controladora
8.5. Características esenciales
8.6. Inspección y Vigilancia de la Sociedades Controladoras
UNIDAD 09.
LA BANCA EN EL ÁMBITO INTERNACIONAL…………………………………124
9.1. Instituciones de Banca Internacional
4
9.2. El fondo monetario internacional
9.3 El banco internacional de reconstrucción y fomento (Banco Mundial)
9.4. La corporación financiera internacional
UNIDAD 10.
DERECHO BURSÁTIL………………………………………………………………..128
10.1. Antecedentes
10.2. Objetivo de la Ley del Mercado de Valores
10.3. Los valores.
10.4. Sujetos que intervienen
10.5. Actividades fundamentales de las casas de bolsa
10.6. Obligaciones principales de las casas de bolsa
10.7. La bolsa de valores
10.8. Autoridades en materia Bursátil.
UNIDAD 11
OPERACIONES BURSATILES………………………………………………………134
11.1.- Formas en que se concretan las operaciones en las bolsas de valores.
11.2.- Sistemas de contratación.
11.3.-Operaciones en cuanto a su forma de liquidación.
11.4.- Operaciones a futuro, o de liquidación.
11.5.- Operaciones del sistema internacional de cotizaciones de bolsa mexicana
de valores, s.a. de C.V.
UNIDAD 12
INSTITUCIONES DE SOPORTE AL MERCADO DE VALORES………………147
12.1.- Bolsa Mexicana de Valores.
12.1.1 Introducción
12.1.2 Funciones
12.1.3 Antecedentes
12.1.4 Instrumentos del Mercado Bursátil
12.1.5 Rendimientos
12.1.6 Participantes
12.1.7 Sistema de Negociación
12.1.8 Conclusión
12.2.- Sociedades para el depósito de valores.
12.3.- Instituciones calificadoras de valores.
GLOSARIO…………………………………………………………………………..…194
BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA………………………………………………195
5
LICENCIATURA
EN
DERECHO
SISTEMA NO ESCOLARIZADO
MANUAL DEL
ESTUDIANTE
LICENCIATURA EN DERECHO 6
1. LOS MATERIALES DIDÁCTICOS.
LICENCIATURA EN DERECHO 7
los mecanismos para mantener un contacto permanente con
los estudiantes.
b) Sugerencias Metodológicas. Descripción del método u
técnicas utilizadas por el asesor, importantes para la mejor
comprensión de los temas, así como sugerencias en cuanto a
la búsqueda de la información, el desarrollo de actividades y
los mecanismos de intercambio de experiencias significativas.
c) c) Criterios de Evaluación. Donde el asesor considere
aspectos tales como el desarrollo de actividades de
aprendizaje por tema, entrega de actividades integradores,
actividades complementarias y exámenes. Criterios que
deben de señalarse desde el principio a los estudiantes, con
el fin de generar un clima de orden y confianza entre ambos
actores: asesor y estudiante.
d) d). Introducción a la Asignatura. Donde se proporcione al
alumno un panorama general del contenido y pueda percibir
de forma completa el propósito de la asignatura y de la guía
didáctica, evitando con esto dispersión y desgaste
innecesario de energías.
e) Estructura por Unidad de Aprendizaje. Que se conformarán
los Objetivos de Aprendizaje, los temas, los conceptos y
tópicos a revisar, las Fuentes de Información Básicas y
Secundarias y, las actividades de aprendizaje. Que buscarán
con todo ello verificar el aprendizaje significativo completo
(cuantitativo y cualitativo).
f) Actividad de Aprendizaje. Son todas aquellas actividades que
el asesor prevé con el propósito de facilitar y comprobar el
aprendizaje de los alumnos y la adquisición de las habilidades
necesarias para aplicar los conocimientos adquiridos a su
vida personal y futuro ejercicio profesional.
g) Actividad Integradora. Que debe buscar el desarrollo de
habilidades propuestas para cada curso, una actitud crítica y
de análisis ante los objetos de estudio, aplicación de
conocimientos en los casos prácticos planteados por el
asesor, asimilación del método de trabajo, y sobre todo,
calidad y profundidad.
LICENCIATURA EN DERECHO 8
• Desarrollo del Contenido Temático.
• Unidad Temática desarrollada en Temas y Subtemas.
• Texto de las Lecturas Básicas correspondientes a la unidad temática.
• Actividades de Aprendizaje
• Autoevaluación.
• Datos Bibliográficos de los Textos Básicos y Complementarios.
• Glosario de Términos propios de la Asignatura.
LICENCIATURA EN DERECHO 9
• Que es capaz de planear adecuadamente su tiempo para el estudio y la
evaluación.
• Que esta dispuesto a retomar las técnicas de estudio sugeridas por el
asesor, así como materiales y actividades.
• No utilizar ningún pretexto para evadir su responsabilidad.
• Que valore la importancia de los imprevistos ante sus compromisos de
estudio.
LICENCIATURA EN DERECHO 10
paquete didáctico (compuesto por una serie de materiales de distintos medios de
comunicación integrados: impresos, sonoros, audiovisuales, electrónicos…)
LICENCIATURA EN DERECHO 11
• La asistencia a las asesorías no es obligatoria, pero sí recomendable por
las importantes aclaraciones, aportaciones y correcciones que pueda
sugerirle el asesor de forma personalizada.
Pero para llegar al final del camino, se requerirá del mayor esfuerzo personal
posible, donde nuestra vocación firme y poco a poco acrecentada, será el centro
de nuestra fuerza para destruir o superar cualquier obstáculo posible, por más
difícil que parezca. Por ello, solo basta que tengas confianza en tu persona y tus
aspiraciones, lo demás llega como justa recompensa.
Con este objetivo, es que te pedimos nos permitas participar contigo a partir de
este ciclo escolar, dentro de la Licenciatura en Derecho que imparte la Facultad
de Derecho, dependiente de la Universidad Vasco de Quiroga y en especial, en la
asignatura de DERECHO BANCARIO Y BURSATIL.
LICENCIATURA EN DERECHO 12
lógico de los conceptos, como en cuanto a la Utilidad que nos reporta su fácil
manejo una vez que están en el sistema.
BIENVENIDO SEAS!!!
Para con todo esto, concluir con el Aprendizaje del DERECHO BANCARIO
Y BURSATIL.
LICENCIATURA EN DERECHO 13
LICENCIATURA EN DERECHO
SISTEMA NO ESCOLARIZADO
DERECHO BANCARIO
Y BURSATIL
LICENCIATURA EN DERECHO 14
BIENVENIDO
LA UNIVERSIDAD VASCO DE QUIROGA Te da la más cordial bienvenida
al estudio del DERECHO BANCARIO Y BURSATIL. Esta asignatura se imparte
dentro la modalidad de Educación No Escolarizada y es parte integrante DE LA
LICENCIATURA EN DERECHO.
Ten presente que para poder acreditar el curso debes de realizar las
actividades que te marque tu profesor/asesor y además debes participar
activamente en eventos como son las discusiones en los foros de discusión.
¡Mucho Éxito!
LICENCIATURA EN DERECHO 15
PRESENTACIÓN DE LA GUÍA DE ESTUDIO
Esta guía es un auxiliar para los estudiantes que cursan los estudios en la
modalidad No Escolarizada/Campus Virtual. En especial, busca orientarlos sobre
el contenido de la asignatura de DERECHO BANCARIO Y BURSATIL, así como
de las actividades que se realizarán durante la duración del mismo.
CREDITOS
LICENCIATURA EN DERECHO 16
OBJETIVOS GENERALES DE LA ASIGNATURA.
Para con todo esto, concluir con el Aprendizaje del DERECHO BURSATIL en
México.
METODOLOGÍA
LICENCIATURA EN DERECHO 17
contenidos a tratar, reflexionando sobre los mismos, obteniendo notas personales
sobre lo que es importante destacar en cada lectura.
Segundo Paso.
Tercer Paso.
Cuarto Paso.
Quinto Paso.
LICENCIATURA EN DERECHO 18
obligatorios, la bibliografía complementaria y los ejercicios serán colocados en la
página Web. Para una organización de trabajo eficiente, y alto rendimiento del
participante, es conveniente que este dedique dos horas diarias, de lunes a
viernes, durante toda la duración del curso a la búsqueda de información, a la
participación en los foros, a la elaboración de las tareas.
CRITERIOS DE EVALUACIONES
LICENCIATURA EN DERECHO 19
ofrecer aportaciones tanto a los materiales como a las actividades de aprendizaje,
siendo esto retroalimentado continuamente por el asesor.
CRITERIOS:
PARTICIPACION EN LOS FOROS DE DISCUSION
ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE
ACTIVIDADES INTEGRADORAS 50% DE LA CALIFICACION
En las que se calificará:
a) Precisión en los Conceptos Tratados.
b) Comprensión General y Particular de los contenidos trabajados.
c) Requisitos de Forma en los Trabajos presentados.
EXAMEN SEMESTRAL ORDINARIO 50% DE LA CALIFICACION
LICENCIATURA EN DERECHO 20
POLÍTICAS DE CURSO.
• Los horarios y fechas para asesorías en línea serán concensadas entre los
participantes del curso y se definirán los canales de comunicación que
deberán ser utilizados para tal fin.
• Las tareas serán realizadas según las instrucciones del Asesor, algunas de
ellas tendrán que se elaboradas individualmente y otras de manera grupal.
• En el caso de actividades grupales, el asesor les indicará la metodología a
seguir para que puedan estar en contacto con los demás miembros que
conforman el grupo.
• Las actividades a realizar tienen fechas límite de entrega, por lo que se pide
se respeten. En caso de no terminarlas dentro de las fechas establecidas la
calificación correspondiente a esa actividad será de CERO.
• Algunas de las actividades requieren que se entreguen por escrito, esto
será por medio de un archivo magnético, en el formato y con el nombre que
se les señale y deberá ser depositado en el BUZÓN DE TAREAS
correspondiente para tal actividad. Este buzón solo permanece abierto por
un período determinado de tiempo.
• En el caso de tener problemas para el envío de tareas favor de
comunicarlos oportunamente a su Asesor o al área de soporte técnico del
SEDUVAQ (ver sección de Ayudas de la presente guía para mayor
información).
• Cualquier situación no contemplada en esta sección será tratada de manera
particular por parte del Asesor.
AYUDAS
felixruiz340@hotmail.com
LICENCIATURA EN DERECHO 21
Si por alguna situación no puede accesar al sistema, puede hacernos llegar
sus dudas al siguiente correo electrónico.
soporte@sed.uvaq.edu.mx
seduvaq_ayuda
238905776
HERRAMIENTAS Y UTILERIAS
Una lista de todos los programas que puedes obtener de manera gratuita y que
es importante los pudiera tener instalados en su computadora son los mostrados a
continuación:
• Acrobat Reader .- Para leer archivos creados en formato “pdf”.
LICENCIATURA EN DERECHO 22
• Antivirus.- Es una versión libre de un antivirus, es importante que te protejas
de los virus informáticos.
LICENCIATURA EN DERECHO 23
LICENCIATURA EN DERECHO 24
INTRODUCCIÓN.
BIENVENIDOS SEAS
A ESTA GRAN AVENTURA DEL APRENDIZAJE!!!!!
LICENCIATURA EN DERECHO 25
OBJETIVOS GENERALES
LICENCIATURA EN DERECHO 26
UNIDAD 01.
CONCEPTO Y DEFINICION DEL DERECHO BANCARIO.
OBJETIVOS PARTICULARES
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 01
LICENCIATURA EN DERECHO 27
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE. UNIDAD 01
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 28
UNIDAD O2.
EL SECTOR BANCARIO DEL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO.
OBJETIVOS PARTICULARES:
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 02.
LICENCIATURA EN DERECHO 29
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE. UNIDAD 02
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 30
UNIDAD 03
INSTITUCIONES DE CREDITO BANCARIAS Y FILIALES.
OBJETIVOS PARTICULARES:
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 03.
INSTITUCIONES DE CRÉDITO BANCARIAS Y FILIALES.
3.1. Clases de la banca.
3.1.1. Antecedentes.
3.1.2. Concepto de la Banca Múltiple.
3.1.3. Organización de la Banca Múltiple.
3.1.4. Ventajas de la Banca Múltiple.
3.1.5. Constitución del Capital Social de la Banca Múltiple.
3.1.6. Órgano de Vigilancia.
3.2. Banca de desarrollo y fideicomisos de fomento.
3.2.1. Concepto.
3.2.2. Antecedentes.
3.2.3. Instituciones que integran la Banca de Desarrollo.
3.2.4. Constitución y Organización.
3.2.5. Órgano de Vigilancia.
LICENCIATURA EN DERECHO 31
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE. UNIDAD 03
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 32
UNIDAD 04
OPERACIONES DE LA BANCA MULTIPLE O COMERCIAL.
OBJETIVOS PARTICULARES:
Unidad 04.
OPERACIONES DE LA BANCA MÚLTIPLE O COMERCIAL.
LICENCIATURA EN DERECHO 33
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE. UNIDAD 04
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 34
UNIDAD 05
ORGANIZACIONES Y ACTIVIDADES AUXILIARES DE
CREDITO.
OBJETIVOS PARTICULARES
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 05.
LICENCIATURA EN DERECHO 35
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE. UNIDAD 05
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 36
UNIDAD 06
CONTROL ESTATAL DE LA BANCA
OBJETIVOS PARTICULARES:
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 06.
CONTROL ESTATAL DE LA BANCA.
6.1. Instituciones encargadas de la vigilancia bancaria y financiera.
6.1.1. Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
6.1.2. Banco de México.
6.1.3. La Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
6.1.4. Comisión Nacional de Seguros y Fianzas.
6.1.5. Instituto Para la Protección al Ahorro Bancario.
6.1.6. Comisión Nacional Para la Defensa de los Usuarios de Servicios
Financieros.
6.1.7. Asociación de Banqueros de México.
LICENCIATURA EN DERECHO 37
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE. UNIDAD 06
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 38
UNIDAD 07
BANCA EXTRANJERA EN MEXICO.
OBJETIVOS PARTICULARES:
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 07.
BANCA EXTRANJERA EN MEXICO.
7.1. Sucursales de instituciones de crédito extranjeras en México
7.1.1. Régimen legal de las sucursales
y oficinas de representación de instituciones
de crédito extranjeras en México
7.2 Oficinas de representación.
7.2.1. Antecedentes
7.2.2. Reglas de registro
7.2.3. Oficinas de representación de bancos extranjeros en México
7.2.4. Principales bases que rigen a las oficinas de representación
LICENCIATURA EN DERECHO 39
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE. UNIDAD 07
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 40
UNIDAD 08
GRUPOS FINANCIEROS.
OBJETIVOS PARTICULARES:
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 08.
GRUPOS FINANCIEROS.
8.1. Antecedentes
8.2. Objeto de la Ley
8.3. Constitución y Organización de la integración de los grupos financieros
8.4. Sociedad Controladora
8.5. Características esenciales
8.6. Inspección y Vigilancia de la Sociedades Controladoras.
LICENCIATURA EN DERECHO 41
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE. UNIDAD 08
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 42
UNIDAD 09
LA BANCA EN EL AMBITO INTERNACIONAL.
OBJETIVOS PARTICULARES
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 09.
LA BANCA EN EL ÁMBITO INTERNACIONAL.
9.1. Instituciones de Banca Internacional
9.2. El fondo monetario internacional
9.3 El banco internacional de reconstrucción y fomento (Banco Mundial)
9.4. La corporación financiera internacional
LICENCIATURA EN DERECHO 43
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE. UNIDAD 09
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 44
UNIDAD 10
DERECHO BURSATIL.
OBJETIVOS PARTICULARES:
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 10.
DERECHO BURSÁTIL.
10.1. Antecedentes
10.2. Objetivo de la Ley del Mercado de Valores
10.3. Los valores.
10.4. Sujetos que intervienen
10.5. Actividades fundamentales de las casas de bolsa
10.6. Obligaciones principales de las casas de bolsa
10.7. La bolsa de valores
10.8. Autoridades en materia Bursátil.
LICENCIATURA EN DERECHO 45
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE. UNIDAD 10
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 46
UNIDAD 11
OPERACIONES BURSATILES.
OBJETIVOS PARTICULARES
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 11
OPERACIONES BURSATILES.
11.1.- Formas en que se concretan las operaciones en las bolsas de valores.
11.2.- Sistemas de contratación.
11.3.-Operaciones en cuanto a su forma de liquidación.
11.4.- Operaciones a futuro, o de liquidación.
11.5.- Operaciones del sistema internacional de cotizaciones de bolsa mexicana de
valores, s.a. de C.V.
LICENCIATURA EN DERECHO 47
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE. UNIDAD 11
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 48
UNIDAD 12
INSTITUCIONES DE SOPORTE AL MERCADO DE
VALORES.
OBJETIVOS PARTICULARES:
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 12
INSTITUCIONES DE SOPORTE AL MERCADO DE VALORES.
12.1.- Bolsa Mexicana de Valores.
12.1.1 Introducción
12.1.2 Funciones
12.1.3 Antecedentes
12.1.4 Instrumentos del Mercado Bursátil
12.1.5 Rendimientos
12.1.6 Participantes
12.1.7 Sistema de Negociación
12.1.8 Conclusión
12.2.- Sociedades para el depósito de valores.
12.3.- Instituciones calificadoras de valores.
LICENCIATURA EN DERECHO 49
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE. UNIDAD 12
De forma individual:
LECTURAS RECOMENDADAS
A) RUIZ CHÁVEZ, Félix. Derecho bancario y Bursátil. Material escrito para el
Sistema de Educación Abierta de la Universidad Vasco de Quiroga, que
se puede consultar en la dirección siguiente: http://www.uvaq.edu.mx.
B) Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos.
http://www.cddhcu.gob.mx./leyinfo ó http://www.michoacan.gob.mx.
C) Ley del Mercado de Valores.
D) Ley de Instituciones de Crédito.
LICENCIATURA EN DERECHO 50
AUTO EVALUACIÓN.
LICENCIATURA EN DERECHO 51
LICENCIATURA
EN
DERECHO
SISTEMA NO ESCOLARIZADO
LICENCIATURA EN DERECHO 52
OBJETIVOS GENERALES
LICENCIATURA EN DERECHO 53
UNIDAD 01.
CONCEPTO Y DEFINICION DEL DERECHO
BANCARIO.
OBJETIVOS PARTICULARES
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 01
CONCEPTO Y DEFINICIÓN DEL DERECHO BANCARIO.
1.1 Historia de la Banca en el mundo y en México.
1.2 Concepto.
1.3 Función bancaria.
1.4 Ubicación del Derecho Bancario.
1.5 Autonomía del Derecho Bancario.
1.6 Fuentes del Derecho Bancario.
LICENCIATURA EN DERECHO 54
UNIDAD 1.
CONCEPTO Y DEFINICIÓN DEL DERECHO BANCARIO.
Los orígenes más remotos relativos a la banca. Los ubican los autores en el Medio
Oriente y específicamente. En Babilonia.
En Babilonia se utilizó por primera vez la plata como medio de cambio y 3000
años antes de nuestra era. Se efectuaba el comercio bancario por la civilización
antigua. Realizándose contratos de crédito. Operaciones bancarias de cambio y
de emisión de títulos abstractos de obligaciones. Utilizando las garantías reales.
En múltiples formas.
Los babilonios tenían un bien desarrollado sistema financiero. Aún cuando no
utilizaron la moneda antes de Hamurabi. Usaban lingotes de oro y plata. Como
signos de valor y como medio de cambio. El metal no estaba estampado y era
pesado en cada transacción.
Los préstamos se hacían en mercancías o en lingotes. A muy altas tasas de
interés. Que eran fijadas por el Estado y que fluctuaban entre el 20% en
préstamos en metálico y el 33% en préstamos en especie. Se afirma que no había
bancos en Babilonia sin embargo. Existían familias poderosas que se pasaban de
generación en generación el arte y el negocio de prestar dinero realizando también
negocios con bienes raíces y financiando empresas industriales. Esta actividad
bancaria se expandió posteriormente al centro y noroeste de Europa.
Historia de la Banca en México
A partir de la consumación de independencia de nuestro país (27 de septiembre
de 182I). Se puede hacer una separación en las etapas de evolución de la banca
en México. Para efectos didácticos se tomarán algunas etapas de la evolución
bancarias como sigue:
1. De 182I. Consumación de la independencia a 1867. Restauración de la
República. En esta época de graves disturbios y grandes problemas políticos
económicos rigieron cuatro Constituciones: La de 1824, La de 1836, La de 1843,
La de 1857 y Un Código de Comercio de1854: sin embargo no hubo actividad
bancaria ni tampoco bancos.
2. De 1867 a 1889. En que se promulgaron los dos primeros códigos de Comercio.
En vigor en la República.
3. De 1889 a 1897. En que se dio la primera Ley general de Instituciones de
Crédito.
4. De 1897 a 1913. En que se inicio el caos financiero motivado por la Revolución.
5. De 1913 a 1925. En que se liquidó prácticamente el sistema bancario anterior a
la Revolución y se inició la vigencia de la Constitución actual de 1917.
6. de 1925 a 1982. (1 de septiembre) en que el sistema bancario mexicano se
consolida y adquiere perfiles propios, convirtiéndose en uno de los más sólidos
sistemas bancarios de Latinoamérica, pero se decreta la expropiación de los
bancos privados.
7. De 1982 a 1990. En que los bancos son de gobierno.
LICENCIATURA EN DERECHO 55
8. De 1990. En adelante se privatizan los bancos y se abre el sistema financiero
Mexicano con el TLC.
1.2.- CONCEPTO.
La materia bancaria, como toda otra actividad social supone sujetos. Relaciones
objetos, términos sin los cuales seria inconcebible.
Una exposición sistemática podría hacerse de la siguiente manera: a) Las
instituciones de Crédito, como sujetos de derecho bancario: b) Las operaciones de
banca, como relaciones jurídicas típicas del Derecho Bancario: c) Las Cosas
bancarias, como objeto de aquellas operaciones.
El Derecho Bancario no es más que una faceta del Derecho Mercantil y si éste es
el Derecho de los actos en masa realizados por empresas, llegáremos a la
conclusión de que el Derecho Bancario es el derecho de las empresas bancarias,
que realizan en masa la intermediación en operaciones de crédito.
La función bancaria puede afirmarse que abarca muchas facetas. Todas ellas
importantes en su desarrollo. En efecto. Habrá que considerar dentro de ella. En
primer lugar la estructura jurídica. Ya que es fundamental para comprender el
desarrollo de la Banca pues de las bases conforme a las cuales se organizan y
establecen las instituciones. Se regula su actividad, se conciertan sus operaciones
y se establecen sus derechos.
Además de esa estructura. Existen una serie de ciencias, técnicas y métodos.
Como son fundamentalmente la contabilidad. A través de la cual, las instituciones
registran día con día las diversas operaciones que realizan.
Existen sistemas como el relativo a la computación en que a través del uso de
ordenadores se acelera la función bancaria. Se perfecciona y se hace más rápida
eficaz. La planeación administrativa que debe prever hacia futuro, la expansión
financiera, económica y de servicios de las instituciones. Otro factor es la
selección. Formación y desarrollo del personal. Tanto en los niveles inferiores
como medios y superiores, para el efecto de contar con elementos preparados,
conscientes y capacitados que actúen a través de estímulos y motivaciones que
los orienten hacia su perfeccionamiento.
Por ultimo tenemos que tomar en cuenta los usos y practicas bancarias tan
importantes que matizan innumerables instituciones con la experiencia adquirida
día con día, así como la capacidad, conocimiento y habilidad que deben tener los
dirigentes para cumplir con la importante función social de ser intermediario en el
crédito.
LICENCIATURA EN DERECHO 56
1.4.- UBICACIÓN DEL DERECHO BANCARIO.
Se expresa este juicio con fundamento en que el Derecho Bancario tiene un objeto
propio de conocimiento una sistematización independiente en cuanto a su
estructura. Medios propios también de desarrollo y de conocimiento y normas que
"son específicas para esta materia.
LICENCIATURA EN DERECHO 57
ACTIVIDAD INTEGRADORA. UNIDAD 01
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 58
UNIDAD O2.
EL SECTOR BANCARIO DEL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO.
OBJETIVOS PARTICULARES:
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 02.
EL SECTOR BANCARIO DEL SISTEMA FINANCIERRO
MEXICANO.
2. 1 Concepto del sistema financiero.
2.2 Sectores que integran el sistema financiero mexicano.
2.3 Marco legal del sistema financiero y del sector bancario.
LICENCIATURA EN DERECHO 59
UNIDAD 2.
EL SECTOR BANCARIO DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO.
Identificará y describirá el sector bancario dentro del sistema financiero del que:
forma parte. Distinguiéndolo de los otros sectores afines: así como los
ordenamientos que constituyen el marco legal del sistema y sector, destacado la
problemática que ocasiona la dispersión legislativa de ambos.
No hay estrictamente una definición legal. De lo que se deba considerar como tal.
En la exposición de motivos de la Ley Reglamentaria del Servicio Público de
Banca y Crédito de 1985. Se dio un concepto de lo que es el sistema financiero
mexicano. Que es el siguiente: En la actualidad el sistema financiero se encuentra
integrado básicamente por las instituciones de crédito y los intermediarios
financieros no bancarios. Que comprenden a las compañías aseguradoras y
afianzadoras, casas de bolsa y sociedades de inversión, así como las
organizaciones auxiliares de crédito.
LICENCIATURA EN DERECHO 60
a) Almacenes Generales de Depósito.
b) Arrendadoras financieras.
c) Uniones de Crédito.
d) Casas de Cambio.
e) Sociedades de Factoraje Financiero.
f) Sociedades de Ahorro y Préstamo.
8- Organizaciones Auxiliares aunque no definidas como tales. sí previstas en otras
leyes:
a) Afianzadoras.
b) Bolsa de Valores.
c) Cámaras de Compensación.
d) Compañías Aseguradoras.
e) Casas de Bolsa.
f) Instituciones para el depósito de valores.
9- Oficinas Internacionales de Bancos:
a) Oficinas de representación de bancos extranjeros.
b) Oficinas de bancos mexicanos en el extranjero.
c) Corresponsales de bancos mexicanos en el extranjero.
d) Corresponsales de bancos extranjeros en México.
e) Sindicados de bancos.
t) Bancos multinacionales.
g) Bancos internacionales que operan en México.
h) Sucursales de bancos extranjeros.
10- a) Operadoras del Sistema de Ahorro para el Retiro (AFORES).
b) Operadoras de la Base de Datos Nacional SAR.
c) Sociedades de Inversión Especializadas en Ahorro para el Retiro (SIEFORES).
11- Sociedades que prestan sus servicios o contratan con las instituciones de
crédito:
a) Inmobiliarias bancarias.
b) Sociedades de servicios de información.
c) Sociedades de transporte especializado.
d) Sociedades de programación e informática.
e) SENICREB.
n) SECOBAN.
12- Agencias y agentes.
a) Corporativos:
Casas de bolsa.
Intermediarios Financieros (Sociedades)
b) Agentes individuales:
Intermediarios financieros.
Agentes de fianzas.
Agentes de seguros.
13- Instituciones de Servicios:
a) Asociaciones Mexicanas de Bancos. Casas de bolsa. de Factoraje, de
Arrendadoras
Financieras, de Aseguradoras, de Afianzadoras, Etc.
b) Asociaciones Internacionales de Banqueros.
LICENCIATURA EN DERECHO 61
2.3.- MARCO LEGAL DEL SISTEMA FINANCIERO Y DEL SECTOR BANCARIO.
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 62
UNIDAD 03
INSTITUCIONES DE CREDITO BANCARIAS Y FILIALES.
OBJETIVOS PARTICULARES:
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 03.
INSTITUCIONES DE CRÉDITO BANCARIAS Y FILIALES.
3.1. Clases de la banca. Banca múltiple o comercial.
3.1.1. Antecedentes.
3.1.2. Concepto de la Banca Múltiple.
3.1.3. Organización de la Banca Múltiple.
3.1.4. Ventajas de la Banca Múltiple.
3.1.5. Constitución del Capital Social de la Banca Múltiple.
3.1.6. Órgano de Vigilancia.
3.2. Banca de desarrollo y fideicomisos de fomento.
3.2.1. Concepto.
3.2.2. Antecedentes.
3.2.3. Instituciones que integran la Banca de Desarrollo.
3.2.4. Constitución y Organización.
3.2.5. Órgano de Vigilancia.
LICENCIATURA EN DERECHO 63
UNIDAD 3
INSTITUCIONES DE CRÉDITO BANCARIAS Y FILIALES.
3.1.1. ANTECEDENTES.
LICENCIATURA EN DERECHO 64
como bancos de depósito, financieras o sociedades de créditos hipotecarios, se
fusionen en una sola que abarque todos los servicios mencionados, previa
autorización de la Secretaria de Hacienda y Crédito Público, y cumpliendo los
requisitos señalados por las autoridades hacendarías. Cabe mencionar que la Ley
Bancaria en esta primera etapa, previó solamente la banca múltiple para las
instituciones que ya estaban operando sin embargo, era omisa en cuanto a la
posibilidad de otorgar para el futuro concesiones a nuevas sociedades para que
actuaran como banca múltiple cuestión que desde un punto de vista estrictamente
teórico, no hay ningún impedimento para ello, situación que confirmó la posterior
reforma del (Diario Oficial de 27 de diciembre de 1978.). El sistema de banca
múltiple quedó establecido formalmente en nuestra legislación, por decreto
publicado en el Diario Oficial de fecha 2 de enero de 1975 que reformo y adicionó
el artículo 2 de la Ley General de Instituciones de Crédito y Organizaciones
Auxiliares, para establecer que, las concesiones otorgadas por la Secretaria de
Hacienda eran de naturaleza intransferible y se referían a uno o más de los
siguientes grupos de operación:
1,Operaciones de depósito.
Operaciones de ahorro.
Operaciones financieras.
Operaciones de crédito hipotecario.
Operaciones de capitalización.
Operaciones fiduciarias.
En el Diario Oficial de 18 de marzo de 1976. Se publicaron las reglas para el
establecimiento y operación de bancos múltiples, Expedidas por la Secretaria de
Hacienda y Crédito Público. Paralelamente fueron dadas a conocer las circulares
703 de la Comisión Nacional Bancaria y la 1590/76 del Banco México. Que
regularon el funcionamiento de estas instituciones de crédito múltiple hasta la
adición. A la Ley General de Instituciones de Crédito y Organizaciones Auxiliares
del capítulo VII. Posiblemente uno de los cambios más importantes que se han
operado en las últimas décadas en el sistema bancario mexicano es el de la banca
múltiple general o integral. La introducción de esa figura en la vida bancaria
mexicana. Vino a revolucionar a las instituciones de crédito al colocarlas en
situación de realizar con una sola concesión. Las diferentes operaciones que
anteriormente sólo podrían ejercitarse en forma independiente y especializada. La
banca múltiple constituye una transformación hacia un nuevo y más dinámico
concepto de banca y crédito en nuestro país.
Puede ser definida como una sociedad anónima a la que el Gobierno Federal. Por
conducto de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, le ha otorgado
autorización (a partir de julio de 1990) para dedicarse al ejercicio habitual y
profesional de banca y crédito en los ramos de depósito, ahorro, financiero,
hipotecario, fiduciario y servicios conexos.3 Desglosando el concepto. La banca
LICENCIATURA EN DERECHO 65
múltiple necesariamente tiene que organizarse como sociedad anónima: Contar
con concesión (es decir autorización) para operara como institución de Banca
Múltiple y regirse por la serie de disposiciones especiales que las regulan y que
son de aplicación prioritaria frente al régimen del Derecho Mercantil establecido
tanto en el Código de Comercio, como en la Ley general de Sociedades
mercantiles. La evolución de la Banca Múltiple en México. Fue acelerada y puede
afirmarse. Que se llevo a cabo del año de 1975 al año de 1982 y que se
transformaron en Bancos Múltiples la casi totalidad de instituciones nacionales de
crédito y que fueron Sociedades Nacionales de Crédito de Banca de Desarrollo a
partir de Julio de 1985 y hasta 1992 en que se privatizaron. Es importante resaltar
que el concepto de Banca Múltiple se conserva en la nueva ley de Instituciones de
Crédito de 1990 en su artículo 46. Tanto porque utiliza la expresión banca múltiple
como porque la regulación de las operaciones bancarias es en ese sentido,
Artículos 2 y 8 párrafo primero abrogada Comprendiendo a las que en el uso
internacional se consideran como de banca múltiple universal o general dichas
operaciones actualmente son las siguientes:
1) Recibir depósitos bancarios de dinero;
a) A la vista;
b) Retirables en días preestablecidos;
c) De ahorro, y
d) A plazo con previo aviso.
2. Aceptar préstamos y créditos.
3. Emitir bonos bancarios.
4. Emitir obligaciones subordinadas.
5. Constituir depósitos en instituciones de crédito e instituciones fiduciarias del
exterior.
6. Expedir tarjetas de crédito con base en contratos de apertura de crédito en
cuenta corriente.
Direcciones de depósito de Banca Múltiple.
Operaciones fundamentales. En primer lugar, la ley regula a las operaciones de
depósitos. Cuya fundamental actividad es la captación de recursos a la vista, en
cuentas:
corrientes de cheques a su vez están reguladas por los artículos 267 al 275 de la
ley General de Títulos y Operaciones de Crédito
Corrientes de cheques, cuentas maestras y de certificados de depósito bancario
de dinero, a plazos. Es decir el mayor volumen de operaciones que realiza la
banca de depósito o comercial. En nuestro país, es a través de los depósitos en
cuenta corriente de cheques y cuentas maestras, pues los depósitos a plazo son
poco utilizados por el público en general.
LICENCIATURA EN DERECHO 66
y de la Comisión Nacional Bancaria. Por su naturaleza estas autorizaciones serán
intransmisibles.
Las autorizaciones que al efecto se otorguen, así como sus modificaciones, se
publicarán en el Diario Oficial de la Federación en dos periódicos de amplia
circulación del domicilio social de la institución de que se trate. Sólo gozarán de
autorización las sociedades anónimas de capital fijo. Organizadas de conformidad
con lo dispuesto por la Ley General de Sociedades Mercantiles. En todo lo que no
este previsto en esta ley y. particularmente con lo siguiente:
I. Tendrán por objeto la prestación del servicio de banca y crédito en los términos
de la Ley de Instituciones de Crédito;
2. La duración de la sociedad será indefinida;
3. Deberán contar con el capital social y el capital mínimo que corresponda
conforme lo previsto en la citada ley y;
4. Su domicilio social estará en el territorio nacional.
La escritura constitutiva y cualquier modificación de la misma. Deberá ser
sometida a la aprobación de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Una vez
aprobadas la escritura o sus reformas deberán inscribirse en el Registro Público
del Comercio sin que sea preciso mandamiento judicial.
LICENCIATURA EN DERECHO 67
3.1.5. CONSTITUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL DE LA BANCA MÚLTIPLE.
El capital social de las instituciones de banca múltiple. Estará formado por una
parte ordinaria y podrá también estar integrado por una parte adicional. El capital
social ordinario de las instituciones de banca múltiple se integrará por acciones
serie "A" que representarán cuando menos el cincuenta y uno por ciento de dicho
capital. El cuarenta y nueve por ciento restante ordinaria de capital social podrá
integrarse indistinta o conjuntamente por acciones series II A " y "B". En su caso,
el capital social adicional estará representado por acciones serie. L. que podrán
emitirse hasta por un monto equivalente al cuarenta por ciento de capital social
ordinario previa autorización de la Comisión Nacional de Valores. Estas acciones
serán de voto limitado y otorgarán derecho de voto únicamente en los asuntos
relativos a cambio objeto, fusión, escisión, transformación, disolución y liquidación.
Así como cancelación de su inscripción, en cualquier bolsa de valores; además
tendrán derecho a recibir un dividendo preferente y acumulativo. Así como un
dividendo superior al de las acciones representativas del capital ordinario, siempre
y cuando así se establezca en los estatutos sociales de la institución emisora." La
administración de las instituciones de banca múltiple estará encomendada a un
consejo de administración y a un director general, en sus respectivas esferas de
competencia. El consejo de administración estará integrado. A elección de los
accionistas de la sociedad, por once consejeros o sus múltiplos, su nombramiento
deberá hacerse en asamblea especial por cada serie de acciones.
Artículo II y 12 de la IEA de Instituciones de Crédito
La Comisión Nacional Bancaria, con acuerdo de su junta de gobierno. Oyendo
previamente al interesado y a la institución de banca múltiple. Podrá en todo
tiempo determinar que se proceda a la remoción o suspensión de los miembros
del consejo de administración. Directores generales, Comisarios. Directores y
gerentes, Delegados fiduciarios y funcionarios que puedan obligar con su firma a
la institución.
3.2.1. CONCEPTO.
LICENCIATURA EN DERECHO 68
carácter de sociedad nacionales de crédito, en los términos de sus
correspondientes Leyes orgánicas y de la Ley de Instituciones de Crédito.
La Secretaria de Hacienda y Crédito Público expedirá el reglamento orgánico de
cada institución. en el que se establecerá las bases conforme a las cuales se
regirá su organización y funcionamiento de sus órganos.
El reglamento orgánico y sus modificaciones deberán publicarse en el Diario
Oficial e inscribirse en el Registro Público de Comercio. Las instituciones de banca
de desarrollo formularán anualmente sus programas operativos y financieros, sus
presupuestos generales de gastos e inversiones y las estimaciones de ingresos.
Mismos que deberán someter a la autorización de la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público. De acuerdo con los lineamientos, medidas y mecanismos que al
efecto establezca. La propia secretaria determinará las modalidades que cada
institución debe seguir en esta materia. En función de la asignación global de
gasto. Financiamiento que para estas instituciones establezca la Secretaria de
Programación y Presupuesto. Los programas deberán formularse conforme a los
lineamientos y objetivos del plan nacional de desarrollo así como a los programas
sectoriales del propio plan.
3.2.2. ANTECEDENTES.
Cuando hablamos de banca de desarrollo nos referirnos a los bancos del Estado.
Durante el periodo 1926 a 1982. a los bancos estatales recibieron la denominación
de instituciones nacional de crédito. Después. A raíz de la nacionalización
bancaria ( en septiembre de 1982) Los bancos estatales (incluyendo a la banca
múltiple) se denominaron sociedades Nacionales de crédito SNC.
Articulo 25.27 y 28 de: la ley de Instituciones de Crédito.
LICENCIATURA EN DERECHO 69
Fuerza Aérea y Armada mexicanos (primer párrafo del artículo 3 y fracción I del
artículo 6 de la Ley Orgánica del Banco Nacional del Ejército, Fuerza Aérea y
Armada.
Los bancos del sistema Banrural tienen por objeto el financiamiento y la
producción primaria agropecuaria y forestal. (Artículo 3 de la Ley Orgánica del
Sistema Banrural.), El Banco Nacional Pesquero y Portuario, la promoción y
financiamiento del desarrollo económico nacional y regional de las actividades
pesqueras, portuarias y navieras (artículo 3 de la Ley Orgánica del Banco Nacional
Pesquero y Portuario.), El Banco Nacional del Pequeño Comercio, la promoción y
financiamiento para el desarrollo económico nacional y regional del comercio
pequeño y del abasto (artículo 3 de la Ley Orgánica para el Banco Nacional del
Pequeño Comercio.), El Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos, la
promoción, financiamiento de actividades prioritarias que realicen los gobiernos
federales, del Distrito Federal, estatales, municipales y sus respectivas entidades
públicas paraestatales y paramunicipales en el ámbito de los sectores de
desarrollo urbano. Infraestructura y servicios públicos, vivienda comunicaciones y
transportes y de las actividades del ramo de la construcción artículo 3 de la Ley
Orgánica del Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos.), Nacional Financiera
tiene por objeto promover el ahorro y la inversión así como canalizar apoyos
financieros y técnicos al fomento industrial, y en general al desarrollo económico
nacional y regional del país (artículo 2 de la Ley Orgánica de Nacional Financiera),
Una característica esencial de estas instituciones lo es que conservaron la palabra
"Nacional". En la actual Ley de Instituciones de Crédito. Las sociedades
nacionales de crédito son entidades de la administración pública cuyo capital
social está representado por certificados de aportación patrimonial. Como se
observa enseguida.
LICENCIATURA EN DERECHO 70
instituciones podrán emitir certificados de aportación patrimonial no suscritos que
conservaran en tesorería y que serán entregados a los suscriptores contra el pago
total de su valor nominal y de las primas que, en su caso. Fijen las mismas.
Cuando una institución de la banca de desarrollo anuncia su capital social deberá
al mismo tiempo anunciar su capital pagado.
La administración de las instituciones de la banca de desarrollo estarán
encomendadas a un consejo directivo y a un director general. En los términos de
sus propias leyes orgánicas. El consejo dirigirá la institución de banca de
desarrollo con base en las políticas, lineamientos y prioridades que conforme a lo
dispuesto por la ley que establezca el Ejecutivo Federal por conducto de la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público, para el logro de los objetivos y metas de
sus programas e instruirá al director general para la elección y realización de los
mismos.
LICENCIATURA EN DERECHO 71
ACTIVIDAD INTEGRADORA. UNIDAD 03
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 72
UNIDAD 04
OPERACIONES DE LA BANCA MULTIPLE O COMERCIAL.
OBJETIVOS PARTICULARES:
UNIDAD 04
OPERACIONES DE LA BANCA MÚLTIPLE COMERCIAL.
4.1. Operaciones Bancarias Pasivas.
4.1.1. Concepto.
4.1.2. Tipos de operaciones pasivas.
4.2. Operaciones Bancarias activas.
4.2.1. Concepto.
4.2.2Tipos de operaciones activas.
4.3. Operaciones Bancarias Neutrales (servicios bancarios).
4.3.1. Concepto.
4.3.2 Tipos de operaciones neutras.
LICENCIATURA EN DERECHO 73
UNIDAD 4.
OPERACIONES DE LA BANCA MÚLTIPLE O COMERCIAL.
Las operaciones que realizan los bancos pueden ser tres tipos: Operaciones
activas, operaciones pasivas y operaciones neutras, entraremos al estudio en un
primer término de las operaciones pasivas.
4.1.1. Concepto.
Las operaciones pasivas son cuando las instituciones de crédito reciben recursos
del público, por las operaciones pasivas la institución contrae un adeudo y, por
tanto se genera un pasivo.
LICENCIATURA EN DERECHO 74
todas las demás deudas de la institución, pero antes de repartir. El haber social a
los titulares de las acciones o de los certificados de aportación patrimonial.
El titular de las operaciones a que se refiere las fracciones 1 y II del artículo 46 de
la Ley de Instituciones de Crédito, así como los depósitos bancarios en
administración de títulos o valores a cargo de instituciones de crédito, podrán en
cualquier tiempo designar o sustituir beneficiarios, así como, modificar en su caso,
la proporción correspondiente a los beneficiarios que el titular haya designado
expresamente y por escrito para tal efecto, sin exceder el mayor de los límites que
señala el artículo 56 de la legislación señalada en su último párrafo.
De estas operaciones los depositantes o inversionistas podrán autorizas a terceros
para hacer disposiciones de dinero, bastando para ello la autorización firmada en
los registros especiales que lleve la institución de crédito.
Pactado, el régimen de pago de interés. El término para retirar el depósito y el
lugar de pago único.
Las obligaciones subordinadas y sus cupones serán títulos de crédito con los
mismos requisitos y características que los bonos bancarios. Salvo los previstos
en el artículo 64 de la Ley de Instituciones de Crédito.
4.2.1. Concepto.
Entre las operaciones activas que considera la ley cabe mencionar las siguientes:
a) Celebrar aperturas de crédito, que puedan ser para:
-descuentos;
-créditos documentarios;
-créditos de habilitación o avió;
-créditos refaccionarios;
-cartas de crédito:
-tarjetas de crédito:
b) Inversión en valores.
Al respecto cabe hacer algunas precisiones:
Aperturas de Crédito.
Mediante estas operaciones el banco acreditante se obliga a poner a disposición
del acreditado una suma de dinero o contraer una obligación por él. A su vez el
acreditado se obliga a restituir esas sumas o a cubrir el importe de la obligación
contraída por el acreditante.
La apertura de crédito puede ser:
a) Simple. El crédito concluye cuando el acreditado dispone de él.
LICENCIATURA EN DERECHO 75
b) En cuenta corriente. Si el acreditado tiene derecho a efectuar pagos (hacer
remesas) durante la vigencia del crédito y puede hacer nuevas disposiciones del
saldo en su favor (como es el caso típico de la tarjeta de crédito).
En cuanto a la apertura de crédito, las instituciones de crédito pueden efectuar
diversas operaciones como las siguientes:
El descuento: Se puede formalizar como apertura de crédito. Por esta operación el
banco descontador recibe un título de vencimiento posterior y entrega una suma
de dinero al acreditado quien recibe de inmediato el importe del documento menos
una parte de su valor (descuento), en lugar que tener que esperar a su
vencimiento para cobrarlo. Se da generalmente bajo la forma de apertura de
crédito y se presenta en operaciones de comercio exterior. O al interior. En
compraventa entre comerciantes ubicados con distintas plazas del país.
La carta de Crédito: Son operaciones de crédito que consisten en órdenes de
pago dadas por el acreditado a la institución de crédito hará que esta ponga a
disposición de un tercero (el beneficiario) una cantidad fija o varias cantidades
indeterminadas. Pero comprendidas en un máximo cuyo límite deberá precisarse.
Se origina en la necesidad de evitar el transporte de dinero durante los viajes. Por
ejemplo: Si una empresa arrocera ubicada en Aguascalientes debe efectuar sus
pagos diversos en Colima, puede recurrir al banco para que realice los pagos a los
beneficiarios de ésta última localidad hasta por un monto determinado.
El crédito documentario o crédito confirmado.
Es una modalidad de la anterior. En estas operaciones el banco acreditante se
obliga a pagar a un tercero (el vendedor) una suma de dinero por cuenta del
acreditado (el comprador), a condición de que el tercero exhiba al banco
documentos relativos a las mercancías en tránsito.
Por ejemplo: Una empresa mexicana adquiere computadoras en Canadá y el pago
se hará en éste último país, el empresario recurre a su banco en México y éste a
su corresponsal en Canadá el cual sólo hará el pago al certificado de embarque y
el visto bueno del técnico designado para aprobar la calidad de las mercancías.
El crédito de habilitación o avió: Su característica esencial es que el importe del
crédito debe destinarse a la adquisición de materias primas y materiales, al igual
que para el pago de jornales, salarios y gastos directos de explotación
indispensables para los fines de la empresa.
Ejemplo: Si una empresa procesadora de frijol necesita recursos para comprar una
cosecha especifica (su materia prima) y carece de recursos, entonces lo adecuado
es que solicite un crédito de habilitación.
El crédito refaccionario: En este tipo de crédito el acreditado se obliga a destinar el
importe respectivo a la adquisición de instrumentos de labranza, abono, ganado,
animales de cría etc. O bien a la compra o la instalación de maquinaria e incluso la
realización de obras materiales necesarias para el fomento de la empresa del
propio acreditado. En el caso anterior si la empresa arrocera necesita comprar una
maquinaria para procesar o para envasar su mercancía y no tiene recursos
propios, lo indicado es que obtenga un crédito refaccionario.
La tarjeta de Crédito: Contrato de apertura de crédito en cuenta corriente por el
cual la institución de crédito se obliga a pagar por cuenta del tarjeta habiente los
bienes y servicios que a éste se le proporcionen, y el propio tarjeta habiente se
obliga a cubrir a la institución el principal los intereses y las comisiones pactadas.
LICENCIATURA EN DERECHO 76
El acreditante también puede hacer disposiciones en efectivo a cargo del banco
acreditante.
Por último cabe hacer notar que para el otorgamiento de sus financiamientos las
instituciones de crédito deberán estimar la viabilidad de los proyectos de inversión
respectivos los plazos de recuperación de éstos. Las relaciones que guarden entre
sí los distintos conceptos de los estados financieros o la situación económica de
los acreditados y la calificación administrativa y moral de estos últimos sin perjuicio
de considerar las garantías que. En su caso. Fueren necesarias. Los de los
financiamientos deberán tener una relación adecuada con la naturaleza de los
proyectos de inversión y con la situación presente y previsible de los acreditados.
La Comisión Nacional Bancaria vigilará que las instituciones de crédito observen
debidamente lo anterior señalado.
4.3.1. Concepto.
LICENCIATURA EN DERECHO 77
Conforme a lo expuesto en el apartado anterior, si la carta de crédito implica el
otorgamiento de un crédito, es una operación activa; pero si previamente a su
expedición el cliente paga su importe, es claro que se trata de una operación
neutra es decir de servicio.
-Hacer efectivos crédito y realizar pagos por cuenta de sus clientes. En estos
supuestos la institución funge como simple mediadora para hacer pagos por
cuenta del cliente (por ejemplo mediante un giro) o cobrar documentos por él
(caso en el cual de no obtenerse el cobro, puede devolver esos documentos).
-Operaciones de fideicomisos.
Fungir como fiduciario es una de las operaciones más importantes de la banca
moderna. Como se verá con más detalle en el siguiente capitulo. En virtud del
fideicomiso, un sujeto (el fideicomitente) destina ciertos bienes (Dinero en efectivo,
Muebles E Inmuebles valores, etc. ) a un fin lícito determinado, y encomienda la
realización de ese fin a una institución de crédito (institución fiduciaria). Los
beneficiarios en el fideicomiso reciben el nombre de fideicomisarios.
Conviene precisar que hemos hablado de la afectación de ciertos bienes porque
con el fideicomiso se constituye en realidad un patrimonio autónomo que no puede
ser atribuido al fideicomitente, al fiduciario o a los fideicomisarios. Los fideicomisos
pueden ser, entre otros, de garantía (de créditos otorgados), de administración (de
créditos, de disposiciones testamentarias, de beneficencia social), de inversión en
valores. Por ejemplo: de seguridad social (de fondos de jubilación o de pensiones,
etc.).
-Recibir depósitos en custodia o en administración.
En ellos. La institución únicamente está obligada a la conservación material de los
títulos (custodia) o a efectuar el cobro de los títulos y a practicar todos los actos
necesarios para la conservación de los derechos conferidos al depositante (en
administración).
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 78
UNIDAD 05
ORGANIZACIONES Y ACTIVIDADES AUXILIARES DE
CREDITO.
OBJETIVOS PARTICULARES
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 05.
ORGANIZACIONES Y ACTIVIDADES AUXILIARES DE CREDITO.
5.1 Almacenes generales de depósito.
5.2 Arrendadoras financieras.
5.3. Empresas de factoraje financiero.
5.4. Uniones de Crédito.
5.5. Sociedades de Ahorro y Préstamo
5.6. Casa de cambio
5.7. Afianzadoras
5.8. Aseguradoras
5.9. Administradoras del Fondo para el Retiro
LICENCIATURA EN DERECHO 79
UNIDAD 5.
ORGANIZACIONES y ACTIVIDADES AUXILIARES DEL CRÉDITO.
Antecedentes en México.
LICENCIATURA EN DERECHO 80
contratación de seguros, verificación de mercancías, etc.; Algunos almacenes
piensan que pueden también cumplir algún servicio de avalúos, o certificación de
calidad de esas mercancías.
Clases de depósito.
Los depósitos pueden ser de dos clases: Depósitos de mercancías
individualmente designadas, y depósitos de mercancías genéricamente
designadas. Atendiendo a las disposiciones de los artículos 281, 282, 283, 284, de
la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito.
El depósito de mercancías individualmente designadas, es un depósito regular
simple. La obligación del almacén se limita a la guarda o custodia de las
mercancías objeto del depósito y a su restitución en el estado que las mercancías
hayan tenido al ser constituido el depósito, salvo deterioros normales. Los
almacenes responderán sólo de la aparente conservación de las mercancías y de
los daños derivados de culpa de los propios almacenes, o sea, si se llegan a
perder por caso fortuito o fuerza mayor, los almacenes quedan liberados de toda
responsabilidad.
El depósito de mercancías genéricamente designadas, en la práctica
erróneamente se le ha calificado de depósito irregular, traslativo de dominio, como
si fuera un depósito bancario por el que se transmite la propiedad de los bienes al
depositario (Almacén general), con base en el artículo 283, parte final. "Los
almacenes podrán, en el caso que este artículo se refiere, disponer de los bienes
o mercancías que hayan recibido", en este artículo se permite que se reciban en
depósito bienes distinguidos por su género. Dando lugar a que se confundan todos
los géneros iguales que se encuentren depositados en el almacén. Este depósito
de mercancías genéricamente designadas se estableció con el fin de recibir en
silos o bodegas, granos y semillas de igual género que por ser de los mismos
agricultores generalmente serían fungibles entre sí.
Su derecho de disposición solo deberá entenderse en el sentido de que cada
depositante o titular del certificado de depósito. Podrá retirar mercancías no
individua izadas. Antes del retiro. Luego se trata de un depósito colectivo y la
propiedad de las mercancías depositadas no se transmite al almacén. A excepción
de las mermas naturales, el almacén responde de los daños ocasionados a las
mercancías y su monto debe quedar determinado expresamente en certificado de
depósito correspondiente. Así también lo serán por cuenta del almacén todas las
perdidas que ocurran por alteración o descomposición de los bienes y mercancías.
LICENCIATURA EN DERECHO 81
5.2 ARRENDADORAS FINANCIERAS.
LICENCIATURA EN DERECHO 82
del 110%. En México algunas grandes industrias han venido utilizando el
arrendamiento para propósitos de desarrollo (la industria química ocupaba en
1978, el 20% del volumen. total del arrendamiento y a la de construcción utiliza
este mecanismo cada vez con mayor frecuencia), sin embargo también lo utilizan
pequeños y medianos industriales. La demanda futura del servicio de
arrendamiento dependerá en gran medida del comportamiento de la demanda de
bienes de capital.
Régimen legal de las arrendadoras financieras.
Hasta el 30 de diciembre de 1981, las arrendadoras financieras no necesitaban de
concesión para operar en nuestro país, y así vinieron trabajando desde hace
aproximadamente 34 años. A partir del 31 de diciembre de 1981, las arrendadoras
financieras, en el sistema mexicano eran consideradas como organizaciones
auxiliares de crédito y para poder operar requerían de concesión otorgada (por la
SHCP) y registro ante la CNBV quedando sujetas a su vigilancia. La actividad de
arrendamiento financiero, en consecuencia quedaba sujeta a esta ley en los
términos del artículo 78 reformado a la Ley General de Instituciones de Crédito y
Organizaciones Auxiliares. Actualmente el arrendamiento financiero esta regulado
del artículo 24 al 36 de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares
del Crédito. La Secretaria de Hacienda y Crédito Público esta facultada; Para
señalar el capital mínimo con que pueden contar las arrendadoras financieras, Así
como el factor de apalancamiento.
Antecedentes.
Esta figura en México es relativamente reciente, pues no había legislación que la
contemplara, no estaba sujeta a autorización, de la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público, y la legislación, y la práctica mercantil se ha ido integrando a partir
de la quinta década del presente siglo, no hay muchas fuentes de información en
idioma castellano, no hubo legislación hasta el 3 de enero de 1990 en esta materia
y tampoco existen precedentes jurisprudenciales. Sin embargo, su operación en
México ha sido cada día más importante, tan es así que de ser una actividad no
regulada por las leyes hasta 1990 y no sujeta a ninguna autorización previa el
Gobierno Federal consideró su inclusión en la Ley General de Organizaciones y
actividades Auxiliares de Crédito y reformó este ordenamiento mediante decreto
publicado en el Diario Oficial del 3 de enero de 1990, para agregar el capítulo III-
bis, denominado "De las empresas de factoraje financiero" y que regula en los
artículos del 45-A a145-T.
En general la doctrina considera que el último tercio del siglo XIV y el principio del
XV. Constituyen la época en que nació la actividad del factoraje.
De las empresas de factoraje financiero.
Artículo 45-A.- Las sociedades que disfruten de autorización para operar como
empresas de factoraje financiero, sólo podrán realizar las operaciones siguientes:
I. Celebrar contratos de factoraje financiero, entendiéndose como tal, para que
celebre la empresa de factoraje financiero con sus clientes, personas morales o
personas físicas que realicen actividades empresariales, la primera adquiera de
LICENCIATURA EN DERECHO 83
los segundos derechos de crédito relacionados a proveeduría de bienes, de
servicios o de ambos, con recursos provenientes de las operaciones pasivas a que
se refiere este artículo.
II. Obtener préstamos y créditos de instituciones de crédito y de seguros del país o
de entidades financieras del exterior, destinados a la realización de las
operaciones autorizadas en este capítulo o para cubrir necesidades de liquidez
relacionadas con su objeto social.
IV. Descontar, dar en prenda o negociar en cualquier forma los derechos de
crédito provenientes de los contratos de factoraje, con las personas de las que
reciben los financiamientos a que se refiere la fracción II anterior. La Secretaría de
Hacienda y Crédito Público podrá autorizar excepciones, oyendo previamente la
opinión del banco de México.
V. Constituir depósitos, a la Vista y a plazo, en instituciones de crédito del país o
en entidades financieras del exterior, así como adquirir valores aprobados para el
efecto por la Comisión Nacional de Valores;
VIII. Prestar servicios de administración y cobranza de derechos de crédito.
5 Artículo 45-D.- Sólo podrán ser objeto del contrato de factoraje aquellos
derechos de crédito no vencidos que se encuentren documentados en facturas,
contra recibos, títulos de crédito o cualquier otro documento, denominado en
moneda nacional o extranjera, que acredite la existencia de dichos derechos de
crédito y que los mismos sean el resultado de la proveeduría de bienes, de
servicios o de ambos, proporcionados por personas nacionales o extranjeras.
Artículo 45-E.- Los clientes estarán obligados a garantizar la existencia y
legitimidad de los derechos de crédito al tiempo de celebrarse el contrato de
factoraje financiero, independientemente de la obligación que, en su caso,
contraigan conforme a la fracción II del artículo 45-B de esta ley.
Artículo 45-H.- La transmisión de los derechos de crédito a la empresa de factoraje
financiero, comprende la de todos los derechos; accesorios a ellos, salvo pacto en
contrario.
Artículo 45-I.- La transmisión de los derechos de crédito a la empresa de factoraje
surtirá efectos frente a terceros, desde la fecha en que haya sido notificada al
deudor, en los términos del artículo 45-K, sin necesidad de que sea inscrita en
registro alguno u otorgada ante fedatario público.
Artículo 45-1.- El deudor de los derechos de crédito transmitidos a una empresa
factoraje financiero, libera su obligación pagando al acreedor original o al último
titular, según corresponda, mientras no se le haya notificado la transmisión. Dicha
notificación se hará por la empresa de factoraje financiero en los términos
previstos en el siguiente artículo.
Artículo 45-K.- La transmisión de los derechos de crédito podrá ser notificada al
deudor por la empresa de factoraje en cualquiera de las formas siguientes:
I. Entrega del documento o documentos comprobatorios del derecho de crédito en
los que conste el sello o leyenda relativa a la transmisión y acuse de recibo por el
deudor mediante contraseña, contra recibo o cualquier otro signo inequívoco de
recepción;
II. Comunicación por correo certificado con acuse de recibo, telex o telefacsímil,
contraseñados o cualquier otro medio donde se tenga evidencia de su recepción
LICENCIATURA EN DERECHO 84
por parte del deudor; Adicionado por decreto publicado en el Diario Oficial de la
Federación del 3 de enero de 1990, inclusive Art. 45-A al 45- T.}
III. .Notificación realizada por fedatario público. En los casos señalados, la
notificación deberá ser realizada en el domicilio de los deudores, pudiendo
efectuarse con su representante legal o cualquier de sus dependientes o
empleados.
Artículo 45- T.-A las empresas de factoraje financiero les está prohibido:
I. Operar sobre sus propias acciones;
II. Omitir acciones preferentes o de voto limitado;
III. Celebrar operaciones, en virtud de las cuales resulten o puedan resultar
deudores de la empresa de factoraje financiero, los directores generales o
gerentes generales, salvo que correspondan a préstamos de carácter laboral; los
comisarios propietarios o suplentes, estén o no en funciones, los auditores
externos de la empresa de factoraje financiero; o los ascendientes o
descendientes en primer grado o cónyuges de las personas anteriores.
IV. Recibir depósitos bancarios de dinero;
V. Otorgar fianzas o cauciones;
VI. Enajenar los derechos de crédito objeto de un contrato de factoraje financiero
al mismo cliente del que los adquirió, o a empresas vinculadas con éste o
integradas con él en un mismo grupo.
VII. Realizar operaciones de compraventa de oro, plata y divisas. Se exceptúan las
operaciones de divisas relacionadas con los financiamientos que reciban o con los
contratos de factoraje financiero que celebren, denominados en moneda
extranjera, las cuales se ajustarán en todo momento a las disposiciones de
carácter general que, en su caso, expida el Banco de México, y las demás
disposiciones previstas en la presente ley.
XI. Descontar, garantizar y en general otorgar créditos distintos de los
expresamente autorizados en esta ley. En fecha relativamente reciente se
publicaron reglas para la operación de empresas de factoraje financiero (Diario
Oficial, 16 de enero de 1991), que complementan las disposiciones de los artículos
de la LGOAAC y que en otras ocasiones, constituyen un verdadero reglamento de
la ley, que no está expedido por el C. Presidente de la República, sino por el
Secretario de Hacienda y Crédito Público, situación que es irregular (véase
capítulo de las leyes marco en materia bancaria en: Legislación Bancaria Doctrina,
Legislación, Jurisprudencia, Acosta Romero, Miguel, Editorial Porrúa, S.A.,
México, 1989, 2a ed.).
En esas reglas, a las que califican de básicas, se dan una serie de normas
relativas al capitulo mínimo pagado de las sociedades de factoraje; a la integración
del capital contable; a los informes que deberán mandar el Banco de México; a
que realicen ciertas operaciones pasivas. A los términos y condiciones en que
pueden emitir obligaciones subordinadas; al límite máximo de responsabilidades a
cargo de un deudor y otros aspectos operativos.
LICENCIATURA EN DERECHO 85
5.4 UNIONES DE CRÉDITO.
Antecedentes en México.
En México. Salvo algunos precedentes en los años de 1913 y 1914, en los
estados de Jalisco e Hidalgo. Propiamente no hay antecedentes precisos sobre
este tipo de organizaciones. La Ley de Crédito Agrícola de 1926, estableció las
sociedades locales y regionales de crédito con cierta similitud a las uniones de
crédito, pero no completamente iguales. Es hasta la Ley de Instituciones de
Crédito de 1932, cuyo capítulo V, reglamenta este tipo de organizaciones, igual
que la Ley de Instituciones de Crédito de 31 de mayo de 1941 que fue reformada
el 17 de abril de 1945, respecto de las uniones de crédito ambas derogadas.
Régimen legal.
El régimen legal de las uniones de crédito fue modificado también por reformas a
la Ley General de Instituciones de Crédito y Organizaciones Auxiliares de 1941.
(Abrogada). Publicadas en el Diario Oficial de 27 de diciembre de 1978.
Actualmente las uniones de Crédito están reguladas por la Ley General de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, publicada en el Diario Oficial
de 14 de enero de 1985. Las uniones de crédito son organizaciones auxiliares de
crédito que tienen que organizarse como sociedades anónimas de capital variable,
en los términos del artículo 8° de la Ley General de Organizaciones y Actividades
Auxiliares del Crédito, con las modificaciones especiales que establece el artículo
41 y que son:
-El número mínimo de socios será fijado por la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores al otorgar la (concesión) autorización a partir de julio de 1990, a cada
unión, de acuerdo con su naturaleza y características, sin que en ningún caso
pueda ser menor de veinte.
-Los socios podrán ser personas físicas o morales que reúnan las características a
que se refiere el artículo 41.
-El capital mínimo será el que establezca la Secretaria de Hacienda y Crédito
Público, de acuerdo con la fracción I del artículo 8° de la Ley General de
Organizaciones y " Por decreto publicidad en el Diario Oficial de 3 de enero de
1990. Se reformaron los artículos 85, 86, en su párrafo inicial, y las Actividades
Auxiliares del Crédito; sin embargo, dentro de este mínimo la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores fijará aquel que será sin derecho a retiro y que deberá estar
íntegramente suscrito y pagado en el momento de la constitución.
Clases de uniones de crédito.
De acuerdo con la ley anterior, había cinco ramos o clases de uniones de crédito
que eran: agrícola, ganadero, industrial, comercial y mixto. La Ley actual prevé
cuatro clases de uniones que son: agropecuaria, industrial, comercial y mixta y los
socios pueden ser personas físicas o morales nacionales o extrajeras con la
salvedad de que estas últimas no sean gobiernos o dependencias oficiales.
Entidades financieras o agrupaciones de personas físicas o morales del exterior.
Objeto de las uniones.
El objeto de las uniones es por demás prolijo y está determinado en el artículo 40
de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, y estará
circunscrito en primer lugar al ramo a que pertenezca la unión y en segundo lugar,
LICENCIATURA EN DERECHO 86
a los términos de su (concesión) autorización y pueden ser: fracciones II. III, X y
XII, y párrafos finales; 87 fracciones. I, II, V, VIII, IX y párrafos finales.
a) Facilitar el uso del crédito a sus socios y prestar su garantía o aval, conforme a
las disposiciones legales y administrativas aplicables en los créditos que contraten
sus socios;
b) Recibir exclusivamente de sus socios. Préstamos a título oneroso sujetos a los
términos y condiciones sobre montos, plazo, intereses y demás características que
mediante disposiciones de carácter general señale la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público oyendo previamente las opiniones de la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores y el Banco de México;
c) Practicar con sus socios operaciones de descuento, préstamo y crédito de toda
clase reembolsables en los plazos que se establecen en el artículo. 43, fracción II
de esta Ley;
d) Recibir de sus socios, para el exclusivo objeto de servicios de caja y tesorería;
e) Adquirir acciones, obligaciones y otros títulos semejantes;
t) Tomar a su cargo las obras de propiedad de sus socios para uso de los mismos;
g) Promover la organización de empresas de industrialización;
h) Encargarse de la venta de los frutos obtenidos por sus socios, entre otras;
Antecedentes.
Las sociedades de ahorro y préstamo son en realidad las muy conocidas cajas de
ahorro que con tanta frecuencia han operado en la vida económica del país. En
efecto, por reforma del 27 de diciembre de 1991 la Ley General de Organizaciones
y Actividades Auxiliares del Crédito, se decidió regular la actividad de estas
sociedades que han servido para difundir en la población la cultura del ahorro y
para otorgar financiamientos a la propia población.
Funcionamiento.
De acuerdo con la ley, las sociedades de ahorro. y préstamo tiene las siguientes
características:
a) Son personas morales;
b) Son de capital variable;
c) Tienen fines no lucrativos;
d) Tienen duración indefinida;
e) Tienen domicilio en territorio nacional;
f) Su denominación deberá ir seguida de las palabras "sociedad de ahorro y
préstamo".
La captación de recursos únicamente puede hacerse entre sus propios socios y la
colocación exclusivamente entre sus socios (aunque también puede hacerse en
inversiones para el beneficio mayoritario de los mismos). A éste respecto cabe
hacer la siguiente pregunta: ¿Todas las cajas de ahorro que existen en el país
deben solicitar autorización a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para
LICENCIATURA EN DERECHO 87
constituirse y operar? la respuesta es no, pues existe dos importantes
excepciones:
a) Primera. Las cajas de ahorro que se constituyan en los centros de trabajo para
los fines indicados en la Ley Laboral (para otorgar créditos a los trabajadores) no
están sujetas a éste régimen.
b) Segunda. Tampoco están incluidas las cajas de ahorro con menos de 500
socios puede ser que una caja con menos de quinientos, pero con más de 100
socios, éste sujeta a las disposiciones de la ley que se analizan si sus activos
locales son de al menos el monto que actualmente señalan la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público. Para el año de 1994 ese monto se fijó en el
equivalente a $1,500,000.00.
Antecedentes.
La compraventa habitual y profesional de divisas es la actividad habitual de las
casas de cambio. Éstas se encuentran sujetas al control de las autoridades
administrativas (Secretaría de Hacienda y Crédito Público) desde 1916, debido a
los abusos que cometían quienes compraban y vendían moneda extranjera, pues
con frecuencia ellos mismo daban a conocer noticias falsas sobre la situación
económica social y política para propiciar grandes compras de moneda extranjera;
Funcionamiento.
Si se alude a "compraventa habitual y profesional de divisas" es necesario saber
que debe entenderse por divisas:
De acuerdo con la Ley del banco de México, el término divisas comprende:
a) Billetes y monedas extranjeros.
b) Depósitos bancarios.
c) Títulos de Crédito y toda clase de documentos de crédito sobre el exterior y
denominados en moneda extranjera, así .como, en general, los medios
internacionales de pago.
Ahora bien, respecto a las divisas existe un mercado cambiario o mercado de
divisas, en el cual hay compradores y vendedores que interactúan en lugares
específicos.
De conformidad con la ley que se analiza, dichos lugares pueden ser de dos tipos:
1.- Centros cambiarios. Son pequeños establecimientos que realizan operaciones
de menudeo. Se trata de pequeñas negociaciones que se encuentran en los
aeropuertos y las áreas comerciales de las ciudades y que suelen tener pizarrones
que indican las cotizaciones del día. No pueden utilizar en su denominación las
palabras organización auxiliar del crédito olas de casa de cambio u otras que
expresen ideas semejantes en cualquier idioma.
2.- Casa de cambio. Realizan operaciones de mayoreo y requieren autorización de
la Secretaria de Hacienda y Crédito Público. Aquí se puede citar el caso de “Orbis
casa de cambio", "Noris casa de cambio", "Erfil casa de cambio".
¿Qué diferencia existe entre centro cambiado y casa de cambio, si los dos
compran y venden divisas? Podríamos decir que tales diferencias pueden ser de
orden administrativo y de orden operativo.
LICENCIATURA EN DERECHO 88
Las de orden administrativo se refieren a que los centros cambiarios no requieren
la autorización de la Secretaria de Hacienda y Crédito Público para realizar sus
actividades, y tampoco están sujetos a la autorización de esa dependencia, es
decir, actúan libremente. Por su parte, las casas de cambio sí requieren la
autorización de la citada Secretaría y que se encuentran bajo su supervisión. Las
diferencias de orden operativo, implican que existen actividades que sólo pueden
realizar las casas de cambio y no los centros. Por ejemplo, estos últimos sólo
pueden comprar documentos a cargo de entidades financieras del exterior hasta
por un monto equivalente no superior a 3,000 dólares de Estados Unidos de Norte
América.
5.7. AFIANZADORAS.
Antecedentes.
Hoy día se encuentra prevista en los Códigos Civiles (uno para cada uno de los
estados y otro para el D. F.), en el Código de Comercio y en la Ley Federal de
Instituciones de Fianzas expedida en 1950, ya varias veces reformada.
La Fianza en general.
Por ejemplo, si una persona " A" se ha obligado con "B" a la realización de una
obra (obligación principal), "B" puede pedir a " A " que le otorgue una garantía y
LICENCIATURA EN DERECHO 89
ésta podrá consistir en que "C" expidiera una fianza ( contrato accesorio) en favor
de "B".
Refianzamiento.
Coafianzamiento.
LICENCIATURA EN DERECHO 90
Actuar como fiduciario.
También como excepción a la facultad que tiene las instituciones de crédito, las
instituciones de fianzas pueden administrar en fideicomiso recursos relacionados
con las pólizas de fianzas que expidan" sólo en el caso de fideicomiso en garantía.
Efectuar operaciones de descuento.
Sujetos.
Los sujetos que interviene en la fianza lo es él fiador que es aquel que paga la
prima a él fiado, el fiador es que responde por el incumplimiento frente al
incumplimiento a terceros a través del fiado, los obligados solidarios del fiado, y el
tercero beneficiado por la fianza puede ser:
Es importante tener presente que, por regla general, las fianzas que expidan las
instituciones deben tener suficiente garantía de la recuperación de los montos que
cubran al tercero. Para ello, las instituciones deben obtener del fiador o, en su
caso, de sus obligados solidarios:
a) Prenda, hipoteca o garantía fiduciaria (es decir, la garantía son los bienes o
derechos afectos al fideicomiso).
c) Contraafianza.
LICENCIATURA EN DERECHO 91
d) Afectación en garantía.
Características.
5.8. ASEGURADORAS.
Antecedentes.
Objeto de la ley.
Esta Ley tiene por objeto regular a las instituciones de seguros y a las sociedades
mutualistas de seguros.
LICENCIATURA EN DERECHO 92
segundas funcionan de modo que las operaciones no produzcan lucro o utilidad
para sus socios, y deben cobrar sólo la indispensable para cubrir los gastos
generales, que ocasione su gestión y para constituir las reservas necesarias a fin
de cumplir sus compromisos con los asegurados.
Funcionamiento.
Con tal motivo, las instituciones de seguros pueden realizar las denominadas
"operaciones activas", mediante las cuales están facultadas para asumir un riesgo
cuya realización dependa de un acontecimiento futuro e incierto a cambio de que
una persona le cubra una suma de dinero, obligándose la institución. Cuando se
produzca el riesgo. A resarcir el daño de manera directa o indirecta, o al pago de
una suma de dinero. Ahora bien, para asumir el mencionado riesgo. Es necesaria
la celebración de un contrato de seguro. para la cual se realizan las siguientes
consideraciones:
LICENCIATURA EN DERECHO 93
c) El riesgo es la posibilidad de que la eventualidad asegurada (accidente,
terremoto, incendio etc.) se produzca. El evento materia del seguro puede o no
producirse; pero en el caso de que ocurra, el seguro es un instrumento para
proteger al asegurado respecto de los daños patrimoniales que ha sufrido.
LICENCIATURA EN DERECHO 94
Además de las citadas operaciones de seguros, estas compañías pueden realizar
otras que se mencionan a continuación:
Reaseguro.
En razón del cual una empresa toma a su cargo total o parcialmente un riesgo y a
cubierto por otra o el remanente de daños que exceda de la cantidad asegurada.
Refinanciamiento.
Reafianzamiento.
Como es el caso de los pagarés, letras de cambio, cheques, etc. Esto lo hacen por
cuenta propia y para la realización de su objeto social. Aquí desde luego no se
encuentra todo él catalogo de operaciones de las instituciones de seguros,
solamente es una idea razonable de la actividad financiera de las instituciones de
seguros.
LICENCIATURA EN DERECHO 95
Sujetos.
Antecedentes.
La seguridad Social de acuerdo con la ley del IMSS, tiene como objeto garantizar
a los trabajadores; el derecho a la salud, la asistencia médica, la protección de los
LICENCIATURA EN DERECHO 96
medios de subsistencia, los servicios sociales indispensables para el bienestar
común y una sola pensión al final de su vida de trabajo.
De acuerdo con la propia Ley del IMSS. Los cinco seguros en los que está
sustentado el Sistema de Seguridad Social para los trabajadores en México son
los siguientes:
a) El seguro de enfermedades y maternidad.
b) El seguro de accidentes y riesgos de trabajo.
c) El seguro de invalidez y vida.
d) Guarderías y prestaciones sociales.
e) El seguro de retiro.
En base a esté último es al que nos referiremos. Este puede ser por cesantía en
edad avanzada y vejez, ofrece al asegurado una pensión al final de su vida de
trabajo, atención médica, ayuda y protección para sus beneficiarios, en diferentes
casos y de acuerdo a los requisitos que señala la ley. Este seguro, reformado y
entra en vigor a partir del primero de julio de 1997 en base del Nuevo Sistema de
Pensiones.
El plan de pensiones que se impulsó a principios de los noventa como un
complemento a los programas de retiro de IMSS, también afrontaba serios
problemas; el Sistema de Ahorro para el Retiro a pesar de haber fomentado el
ahorro interno no logró cumplir con sus expectativas.
El SAR ya era una fuente de conflictos" por lo que el gobierno tuvo que promover
una transformación. Así en mayo de 1996" Se público una nueva Ley de los
Sistemas de Ahorro para el Retiro y con ella, el estado intentaba desenlazar el
nudo gordiano de la jubilación de los trabajadores.
A partir de 1997, el Sistema de Seguridad Social sufrirá una profunda
transformación. La plena vigencia de las nuevas leyes del IMSS y el SAR aunada
al surgimiento de las administradoras del fondo para el retiro de los trabajadores,
nos sitúan ante una nueva realidad. Las viejas prácticas de la seguridad social
habrán desaparecido casi por completo.
El establecimiento del nuevo sistema de ahorro para el retiro deriva
fundamentalmente de reformas a la Ley del Seguro Social, publicadas en el Diario
Oficial de 21 de diciembre de 1995 y otra vez reformada el 21 de noviembre de
1996" y que entrará en vigor el I de julio de 1997; y a la Ley de Instituto de
Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado publicadas en el
Diario Oficial de 27 diciembre de 1983" 28 de diciembre de 1984, 28 de diciembre
de 1984 y 4 de enero de 1993.
Para una mayor ilustración a continuación se señalaran las diferencias específicas
entre el sistema para el ahorro para el retiro y las AFORES.
Sistema anterior.
1. El gobierno invierte los recursos.
2. El trabajador realiza aportaciones adicionales que no le benefician.
3. Pensión Insuficiente y no acorde con las aportaciones.
4. Sistema de reparto.
5. El patrón recibe la información del trabajador.
6. El gobierno seguirá pagando e incrementando las pensiones de los trabajadores
retirados de acuerdo con el salario mínimo.
7. El trabajador no puede influir con su esfuerzo para incrementar sus beneficios.
LICENCIATURA EN DERECHO 97
8. El trabajador cotiza 500 semanas para hacerse acreedor a las pensiones por
cesantía en edad avanzada o vejez.
AFORES.
1. El trabajador decide en qué AFORE invertir sus recursos y a través de que
SIEFORE.
2. El trabajador realiza aportaciones voluntarias para incrementar sus ahorros.
3. Pensión dependiendo del esfuerzo personal con un monto mínimo garantizado
por el Gobierno Federal.
4. Sistema de Capitalización Individual.
5. El trabajador recibe la información de su cuenta en su domicilio.
6. E] trabajador, de acuerdo a sus ingresos, planifica su pensión cuando llegue el
momento de su retiro.
7. Mediante el ahorro voluntario, el trabajador incrementará el saldo de su cuenta
individual, de su pensión y de otros beneficios.
8. Ahora requieren 1250 semanas de cotización. De acuerdo al capítulo III sección
I, artículo 18, a las Administradoras de Fondos para el Retiro son "entidades
financieras que se dedican de manera exclusiva, habitual y profesional a
administrar las cuentas individuales y canalizar los recursos de las subcuentas que
las integran en término de las leyes de seguridad social, así como a administrar
sociedades de inversión.
Las administradoras deberán efectuar todas las gestiones que sean necesarias,
para la obtención de una adecuada rentabilidad y seguridad en las inversiones de
las sociedades de inversión que administren: en cumplimiento de sus funciones,
atenderán exclusivamente al interés de los trabajadores y asegurarán que todas
las operaciones que efectúen para la inversión de los recursos de dichos
trabajadores se realicen con ese objetivo.
Las administradoras, tendrán como objeto:
I. Abrir, administrar y operar las cuentas individuales de conformidad con las leyes
de seguridad social.
2. Recibir de los institutos de seguridad las cuotas y aportaciones
correspondientes a las cuentas individuales de conformidad con las leyes de
seguridad social.
3. Individualizar las cuotas y aportaciones de seguridad social.
4. Enviar estados de cuenta personalizados.
5. Prestar servicios de administración a las sociedades de inversión.
6. Prestar servicios de distribución y recompra de acciones representativas del
capital de las sociedades de inversión que se administren.
7. Pagar los retiros programados.
8. Pagar los retiros parciales con cargo a cuentas individuales. Para organizarse y
operar como administradora se requiere autorización de la Comisión que será
discrecionalmente, oyendo previamente a opción de la Secretaria de Hacienda y
Crédito Público a los solicitantes que presenten propuestas viables económica y
satisfactoriamente.
Las administradoras, para su funcionamiento, deberán cumplir adicionalmente con
requisitos de entre los cuales se encuentran:
1. Ser sociedades anónimas" de capital variable" debiendo utilizar en su
denominación la expresión AFORE.
LICENCIATURA EN DERECHO 98
2. El número de sus administradores no será inferior a 5 y actuarán constituidos en
consejo de administración, y
3. Los miembros del consejo de administración, el director general y el contralor
normativo de las administradoras deberán ser autorizadas por la Comisión"
debiendo acreditar la solvencia moral así como su capacidad técnica y
administrativa.
El capital social de las administradoras para el retiro estará formado por acciones
serie " A " que representaran cuando menos el 51% de dicho capital. EL 49%
restante del capital social podrá integrarse indistinta o conjuntamente por acciones
serie " A " y "B".
De forma individual:
LICENCIATURA EN DERECHO 99
UNIDAD 06
CONTROL ESTATAL DE LA BANCA
OBJETIVOS PARTICULARES
Al finalizar esta Unidad el estudiante:
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 06.
CONTROL ESTATAL DE LA BANCA.
6.1. Instituciones encargadas de la vigilancia bancaria y financiera.
6.1.1. Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
6.1.2. Banco de México.
6.1.3. La Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
6.1.4. Comisión Nacional de Seguros y Fianzas.
6.1.5. Instituto Para la Protección al Ahorro Bancario.
6.1.6. Comisión Nacional Para la Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros.
6.1.7. Asociación de Banqueros de México.
Disposiciones generales.
Antecedentes.
La Asociación de Banqueros de México se constituyó el 12 de noviembre de 1928:
fue una asociación civil de nacionalidad mexicana. Con domicilio en la Ciudad de
México. Distrito Federal su duración es de 99 años a partir de la fecha citada. Los
decretos de expropiación o de nacionalización de los bancos y la consecuente
modificación del régimen jurídico afectó a la antigua Asociación de Banqueros de
México que cambió hasta de nombre. Por el de Asociación Mexicana de Bancos y
entre 1983 y 1985 sufrió, una etapa de transformación. En la que se discutió si la
Asociación se restringiría únicamente a los bancos o si también abarcaría a lo que
De forma individual:
OBJETIVOS PARTICULARES
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 07.
BANCA EXTRANJERA EN MEXICO.
7.1. Sucursales de instituciones de crédito extranjeras en México
7.1.1. Régimen legal de las sucursales
y oficinas de representación de instituciones
de crédito extranjeras en México
7.2 Oficinas de representación.
7.2.1. Antecedentes
7.2.2. Reglas de registro
7.2.3. Oficinas de representación de bancos extranjeros en México
7.2.4. Principales bases que rigen a las oficinas de representación
Con el tratado de libre comercio con los Estados Unidos y Canadá; operen en
México sucursales de bancos extranjeros, esto ha sucedido a partir de 1993.
A dichas sucursales les serán aplicables, desde la entrada en vigor de esta Ley, lo
previsto en los artículos 73, 76 y 122.
7.2.1. Antecedentes.
Las nuevas reglas eliminaron un concepto que era vago y que estaba previsto en
las de 1972 y que consistía en que se trataba de instituciones de primer orden, así
que este aspecto fue eliminado con buen criterio por las reglas de 1988.
Otra de las bases consiste en que las instituciones extranjeras están facultadas
por las leyes y las autoridades de su país de origen, para actuar en la
intermediación crediticia y obtengan recursos que puedan colocar mediante
créditos que otorguen en la República Mexicana. Lo anterior debe acreditarse
mediante los documentos públicos emitidos por las autoridades extranjeras,
debidamente certificados.
Ahora bien, como el concepto de entidad financiera del exterior es bastante vago,
por lo que en términos generales debe atenderse a los siguientes criterios:
1.- Que la ley de su país les autorice a intermediar en el crédito o en el área
conexa.
2.- Que las autoridades competentes del mismo país les otorguen las
concesiones, permisos, licencias o autorizaciones que prevea su propio régimen
jurídico para actuar.
3.- Que estén legalmente organizadas y constituidas.
4.-Que tengan sus normas propias de operación (estatutos).
Se debe mencionar que las formas de organización de sociedades mercantiles no
son comunes a todos los países y que, en consecuencia, en este aspecto,
variarán los tipos de sociedad, de acuerdo con lo que prevengan las disposiciones
de cada país.
Consecuencia de lo anterior es que si se observa la lista de Instituciones de
Crédito Extranjeras registradas en la Secretaría de Hacienda y Crédito Público,
publicadas en el Diario Oficial de la Federación, se observará que hay una
variedad muy grande que abarca instituciones de crédito en el concepto mexicano,
o muy similares a éste y además, Compañías de Seguros, Arrendadoras
Financieras, Corredores de Bolsa y Casas de Corretaje, que operan en el mercado
internacional de crédito.
De forma individual:
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 08.
GRUPOS FINANCIEROS.
8.1. Antecedentes
8.2. Objeto de la Ley
8.3. Constitución y Organización de la integración de los grupos financieros
8.4. Sociedad Controladora
8.5. Características esenciales
8.6. Inspección y Vigilancia de la Sociedades Controladoras.
8.1. ANTECEDENTES.
El grupo financiero debe estar encabezado por una sociedad controladora. Que no
es más que una sociedad de sociedades; estos es una sociedad que tiene el
control de las sociedades (intermediarios financieros) que forman el grupo; son las
denominadas holding companies del derecho anglosajón.
El objeto de las controladoras es adquirir y administrar acciones emitidas por los
integrantes del grupo. Por tanto, debe tener el control de las asambleas generales
de accionistas y de la administración de todos los integrantes del grupo; para ello
debe ser propietaria, en todo momento, de las acciones con derecho a voto que
representan al menos el 51% de capital pagado de cada uno de los integrantes del
grupo.
La controladora es el eje de todo sistema, pues tiene la facultad de determinar la
administración y desarrollo del intermediario: Sin embargo, en ningún caso puede
celebrar operaciones que sean propias de las entidades financieras del grupo.
OBJETIVOS PARTICULARES:
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 09.
LA BANCA EN EL ÁMBITO INTERNACIONAL.
9.1. Instituciones de Banca Internacional
9.2. El fondo monetario internacional
9.3 El banco internacional de reconstrucción y fomento (Banco Mundial)
9.4. La corporación financiera internacional
De acuerdo con los convenios internacionales suscritos por diversos países, entre
los cuales participa México, se han organizado diversas instituciones financieras,
que tienen el carácter de intergubernamentales y que son: Banco Internacional de
Reconstrucción y Fomento (Convenio de Breton Woods, 1944), la Corporación
Financiera Internacional, el Banco Interamericano de Desarrollo, el Banco Mundial
y el Fondo Monetario Internacional (Conferencia Monetaria y Financiera de la
ONU) (Breton Woods, Convenio en vigor a partir del 27 de diciembre de 1945).
Antecedentes.
El Banco Mundial surge como una necesidad internacional para reconstruir la
economía mundial. Seriamente afectada con motivo de las dos grandes
conflagraciones y la llamada gran depresión de finales de los años veinte. La
creación del BIRF o Banco Mundial se genera a mediados de 1944, en la
Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidas, en Atlantic City,
quedando terminados los proyectos definitivos de los Convenios Constitutivos,
tanto del Banco Mundial como del Fondo Monetario Internacional, en julio de ese
mismo año.
Inicialmente el Banco Mundial funcionó bajo los lineamientos del Fondo Monetario
Internacional. Pero las modalidades de la crisis internacional actual y la fuerte
personalidad de algunos de sus presidentes, han provocado cambios a esa
imagen" alcanzando el Banco el liderazgo en ciertos campos estratégicos del
llamado nuevo orden internacional.
A la fecha. El Banco Mundial, en el aspecto funcional, se ha convertido en una
institución muy importante en el sistema financiero internacional. De conceder
exclusivamente préstamos para proyectos y actividades específicas" se adecuó a
los financiamientos de proyectos a programas a largo plazo.
Concepto y naturaleza jurídica. El Banco Internacional es una institución
intergubernamental de carácter corporativo, cuyo capital pertenece en su totalidad
a los gobiernos miembros.
Tiene como objeto obtener recursos monetarios internacionales para financiar la
reconstrucción de los medios de producción devastados por las guerras y crear
De forma individual:
OBJETIVOS PARTICULARES
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 10.
DERECHO BURSÁTIL.
10.1. Antecedentes
10.2. Objetivo de la Ley del Mercado de Valores
10.3. Los valores.
10.4. Sujetos que intervienen
10.5. Actividades fundamentales de las casas de bolsa
10.6. Obligaciones principales de las casas de bolsa
10.7. La bolsa de valores
10.8. Autoridades en materia Bursátil.
10.1. ANTECEDENTES.
Se consideran valores:
a) las acciones de empresas comerciales;
b) Las obligaciones y otros títulos que se emitan en serie para ser colocados entre
el público inversionista.
El inversionista.
Es precisamente la persona física o moral que aporta sus recursos con al finalidad
de obtener un beneficio futuro; este es, un rendimiento. La relación entre él y el
intermediario ( casa de bolsa) se debe regir por un contrato de intermediación
bursátil, que ha de constar por escrito.
En razón de ese contrato, el inversionista (cliente de la casa de bolsa) confiere un
mandato general para que se realicen las operaciones autorizadas por la ley, con
algunas de estas modalidades:
a) Por su cuenta, pero a nombre de la casa de bolsa.
b) Por su cuenta. Y a además a su nombre y representación.
El intermediario.
Los intermediarios pueden ser:
a) Casas de bolsa, que son personas morales para actuar como agente de valores
en la bolsa.
b) Especialistas bursátiles, que son personas morales cuya tarea es comprar
vender cuando exista una disparidad entre la oferta y la demanda. Su objetivo es
lograr en mercado ordenado. Cabe establecer que, aunque se encuentren
previstos en la Ley de la materia, en la práctica aún no operan.
Para que cualquiera de los dos intermediarios pueda operar en el mercado, es
necesario que previamente esté inscrito en la “sección de intermediación" del
Registro Nacional de Valores.
El Emisor.
De forma individual:
OBJETIVOS PARTICULARES
TEMAS Y SUBTEMAS:
UNIDAD 11
OPERACIONES BURSATILES.
11.1.- Formas en que se concretan las operaciones en las bolsas de valores.
11.2.- Sistemas de contratación.
11.3.-Operaciones en cuanto a su forma de liquidación.
11.4.- Operaciones a futuro, o de liquidación.
11.5.- Operaciones del sistema internacional de cotizaciones de bolsa mexicana de
valores, s.a. de C.V.
De forma individual:
OBJETIVOS PARTICULRES
UNIDAD 12
INSTITUCIONES DE SOPORTE AL MERCADO DE VALORES.
12.1.- Bolsa Mexicana de Valores.
12.1.1 Introducción
12.1.2 Funciones
12.1.3 Antecedentes
12.1.4 Instrumentos del Mercado Bursátil
12.1.5 Rendimientos
12.1.6 Participantes
12.1.7 Sistema de Negociación
12.1.8 Conclusión
12.2.- Sociedades para el depósito de valores.
12.3.- Instituciones calificadoras de valores.
12.1.1. Introducción.
La Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. es una institución privada, que opera
por concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley
del Mercado de Valores. Sus accionistas son exclusivamente las casas de bolsa
autorizadas, las cuales poseen una acción cada una.
Importancia de una bolsa de valores para un país.
Las bolsas de valores de todo el mundo son instituciones que las sociedades
establecen en su propio beneficio.
A ellas acuden los inversionistas como una opción para tratar de proteger y
acrecentar su ahorro financiero, aportando los recursos que, a su vez, permiten,
tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de
desarrollo, que generan empleos y riqueza.
Las bolsas de valores son mercados organizados que contribuyen a que esta
canalización de financiamiento se realice de manera libre, eficiente, competitiva,
equitativa y transparente, atendiendo a ciertas reglas acordadas previamente por
todos los participantes en el mercado.
12.1.2. Funciones
12.1.3. Antecedentes.
Financiamiento bursátil
Para que una empresa pueda emitir acciones que coticen en la BMV debe, antes
que nada, contactar una casa de bolsa, que es el intermediario especializado para
llevar a cabo la colocación. A partir de ahí empezará un proceso para poder contar
con las autorizaciones de la BMV y de la CNBV.
· Las empresas interesadas deberán estar inscritas en el Registro Nacional de
Valores e Intermediarios (RNVI)
· Presentar una solicitud a la BMV, por medio de una casa de bolsa, anexando la
información financiera, económica y legal correspondiente.
· Cumplir con lo previsto en el Reglamento Interior de la BMV
· Cubrir los requisitos de listado y mantenimiento de inscripción en Bolsa.
Una vez alcanzado el estatuto de emisora, la empresa debe cumplir una serie de
requisitos de mantenimiento de listado (como la obligación de hacer pública, en
forma periódica, la información sobre sus estados financieros).
Una vez que se han adquirido acciones o títulos de deuda, se puede monitorear su
desempeño en los periódicos especializados, o a través de los sistemas de
información impresos y electrónicos de la propia Bolsa Mexicana de Valores y en
Bolsatel.
Para realizar la oferta pública (colocación) de los valores, la empresa acude a una
casa de bolsa que los ofrece (mercado primario) al gran público inversionista en el
ámbito de la BMV. De ese modo, los emisores reciben los recursos
correspondientes a los valores que fueron adquiridos por los inversionistas.
Mercado Secundario
Una vez colocados los valores entre los inversionistas en el mercado bursátil,
éstos pueden ser comprados y vendidos (mercado secundario) en la BMV, a
través de una casa de bolsa.
Sociedades de inversión
Deuda: que pueden ser para personas físicas, morales (nacionales y extranjeras)
y para entidades sin fines de lucro, que mantienen sus activos invertidos en el
mercado de títulos de deuda.
Calificadoras de valores
La calificación que otorgan las diferentes empresas incluye letras y números. Las
primeras se utilizan para calificar la calidad crediticia (o capacidad y oportunidad
de pago del emisor) y los números se emplean para medir el riesgo de mercado (o
grado de vulnerabilidad en el rendimiento de la sociedad de inversión ante
modificaciones en las tasas de interés o tipo de cambio).
· Rendimiento: a descuento.
· Garantía: son los títulos de menor riesgo, ya que están respaldados por el
gobierno federal.
· Rendimiento: se fija con relación a una tasa de referencia que puede ser CETES
o TIIE (tasa de interés interbancaria de equilibrio), pero siempre es un poco mayor
por que no cuenta con garantía e implica mayor riesgo que un documento
gubernamental.
· Garantía: este título, por ser un pagaré, no ofrece ninguna garantía, por lo que es
importante evaluar bien al emisor. Debido a esta característica, el papel comercial
ofrece rendimientos mayores y menor liquidez.
· Rendimiento: operan a descuento y dan una sobre tasa por encima de la inflación
(o tasa real) del periodo correspondiente.
· Plazo: su vencimiento mínimo es de uno a dos años. (Existe una variante de este
instrumento con plazo de 91 días, llamado Bonde91).
· Plazo: entre tres y ocho años, su amortización puede ser al término del plazo o
en parcialidades anticipadas.
· Rendimiento: dan una sobre tasa teniendo como referencia a los CETES o TIIE.
Las acciones: Son títulos que representan parte del capital social de una empresa
que son colocados entre el gran público inversionista a través de la BMV para
obtener financiamiento. La tenencia de las acciones otorga a sus compradores los
derechos de un socio.
12.1.6. Participantes.
Entidades Emisoras
En el caso de la emisión de acciones, las empresas que deseen realizar una oferta
pública deberán cumplir con los requisitos de listado y, posteriormente, con los
requisitos de mantenimiento establecidos por la BMV; además de las
Intermediarios bursátiles
Son las casas de bolsa autorizadas para actuar en el mercado bursátil. Se ocupan
de:
· Realizar operaciones de compraventa de valores;
Los operadores de las casas de bolsa deben estar registrados y autorizados por la
CNBV y la BMV. Las comisiones que las casas de bolsa cobran a sus clientes por
el servicio de compra-venta de acciones están sujetas a negociación entre las
partes.
Inversionistas
Autoridades.
Instituciones afines
Las casas de bolsa pueden acceder a sus estados de cuenta en tiempo real, por
medio del sistema de información de la Institución. Estos servicios implican una
gran transparencia y seguridad invaluables para todos los participantes en la
negociación bursátil. Lo que mejor ilustra la completa seguridad que Indeval otorga
al mercado, es que a lo largo de sus más de 20 años de operación, nunca ha
tenido una diferencia de cálculo con emisor ni casa de bolsa alguna. Su capacidad
de ser de los primeros en efectuar las operaciones bajo el esquema de entrega
contra pago, en menos de 24 horas para los títulos de deuda y en 48 para las
acciones, lo colocan como uno de los más eficientes mundialmente.
AMIB
MEXDER
Índices Bursátiles
Un índice mide el valor de una variable en el tiempo, teniendo como base una
fecha determinada. Hay muchos tipos de índices: de natalidad, de escolaridad, de
contaminación, económicos, entre otros.
El IPC
El peso relativo de cada una de las series accionarias que componen la muestra
para el cálculo del IPC se explica por su valor de mercado. Es decir, se trata de un
índice ponderado por valor de capitalización. Esto significa que el cambio en el
precio de una acción integrante del índice influye en su evolución de acuerdo al
peso relativo que dicha acción tiene en la muestra. Así, un cambio en el precio de
una serie accionaria con un alto valor de mercado, impacta en mayor medida el
valor IPC que cuando ocurre un cambio equivalente en el precio de una serie
accionaria de menor valor de mercado.
A diferencia de otros índices de este tipo, el valor del IPC se relaciona con el día
anterior y no con el valor de la fecha base, debido a que la muestra es revisada
periódicamente con el objeto de considerar a las emisoras líderes, y no permitir
que ésta se vuelva anacrónica y obsoleta, perdiendo consecuentemente su
representatividad.
Factores de ajuste
El INMEX se ajusta por valor de capitalización y por derechos decretados por las
emisoras. Sin embargo, no se ajusta por dividendos en efectivo.
La muestra del INMEX abarca de 20 a 25 emisoras en sus series más
representativas y con los niveles más altos de bursatilidad. En la muestra,
únicamente se incluye una serie por emisora. La serie seleccionada será la más
representativa de la emisora en cuanto a bursatilidad, capitalización y liquidez. Se
consideran series accionarias de emisoras cuyo valor de mercado mínimo sea de
$100 millones de dólares.
Índices sectoriales
El método utilizado para el cálculo de los índices sectoriales es el mismo que para
el IPC, variando únicamente el tamaño de las muestras y los valores que las
integran.
Lotes y Pujas
Picos
Ventas en Corto
Horarios de Operación
Suspensión de Registro
12.1.8. Conclusión.
El sistema bursátil, es sin lugar a duda, un novedoso medio por el cual las
empresas obtienen un financiamiento mucho más efectivo que el que obtuviesen
en el sistema bancario, y donde a su vez, inversionistas interesados en hacer
trabajar sus excedentes, tengan una alternativa donde puedan obtener un
rendimiento en muchos casos mas atractivo que si lo buscaran en el mismo.
Dado su atractivo, también tiene un grado de riesgo mayor que obtener un
financiamiento bancario, es donde las instituciones que regulan esta actividad
entran en escena con el fin de dar al potencial inversionista y al que busca
financiamiento, la más óptima orientación para poder participar satisfactoriamente
en este medio.
La Ley del Mercado de Valores expone las exigencias que deben reunirse
para la constitución y funcionamiento de una de estas Instituciones, reiterando que
aún cuando en la práctica solamente exista una, no hay limitante legal para
constituir varias de ellas. Expondremos tales requisitos siguiendo el mismo orden
que establecimos en los casos de Casas de Bolsa, no sin antes expresar que
como en los casos de esos intermediarios con valores, las Instituciones para el
Depósito de Valores también deben constituirse como Sociedades Anónimas; por
tanto, también son aplicables las condiciones más importantes establecidas por
los artículos 6° y 91 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.
1.- Nombre, nacionalidad y domicilio de las personas que constituyan a la
sociedad.
Hemos omitido deliberadamente la mención a “personas físicas” que
efectuamos en el caso de Casas de Bolsa, ya que la Ley del Mercado de Valores
determina, que sólo podrán ser socios de las Instituciones para el Depósito de
Valores, Banco de México, casas de bolsa, instituciones de crédito,
administradoras de fondos para el retiro, sociedades de inversión, sociedades
operadoras de sociedades de inversión, sociedades distribuidoras de acciones de
sociedades de inversión y entidades que actúen con el referido carácter,
instituciones de seguros y de fianzas, sociedades controladoras de grupos
financieros, bolsas de valores, contrapartes centrales de valores y demás
personas que autorice la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Es evidente
que la nacionalidad de ellas es mexicana, aunque se trate de filiales de
Instituciones Financieras del Exterior, cuyo concepto en términos de lo
preceptuado por la Ley del Mercado de Valores, confirma este supuesto;
lógicamente el domicilio de los socios debe situarse en territorio nacional.
2. El objeto de la sociedad.
4. Su duración.
Al igual que la mayoría de las sociedades de sector financiero, se señala
que la duración de la Institución para el Depósito de Valores de que se trata podrá
será indefinida.
La Ley del Mercado de Valores introduce las materias que configuran los
servicios que prestarán las Instituciones para el Depósito de Valores; tal precepto
señala que el servicio que suministran las Instituciones para el Depósito de
Valores se declara de interés público, considerándose como tal el destinado a
satisfacer las necesidades de interés general relacionados con el depósito,
guarda, administración, compensación, liquidación y transferencia de valores, los
cuales ya hemos citado como elementos integrantes del reglamento interno de
una Institución para el Depósito de Valores.
1. Depósito regular.
Consiste solamente en la custodia o conservación material de la cosa depositada,
por lo que al finalizar el depósito, el depositante recibirá del depositario la misma
cosa entregada. En este caso como lo expresa Rafael de Pina Vara, el depositario
no puede disponer ni usar de las cosas que con ese carácter le son entregadas.
Tratándose de valores y desde un punto de vista general, esta clase de depósito
es aplicable cuando el depositante de los valores es su propio emisor, depósito
que como ya expresamos, se realiza en una Institución para el Depósito de
Valores a través de Casas de Bolsa, Bolsas de Valores, Contrapartes Centrales,
Instituciones de Crédito, de Seguros y de Fianzas, Sociedades de Inversión y de
Sociedades Operadoras de Sociedades de Inversión, nacionales o extranjeras, en
términos de lo señalado por la Ley del Mercado de Valores. Una vez que los
valores dejen de cotizar por cancelación, redención, amortización o cualquier otra
causa, los mismos títulos que los representan y que fueron entregados por el
depositante, le serán devueltos a su emisor.
2. Depósito irregular.
Entendido como aquel, en el que las partes convienen que el depositario
adquiera la propiedad de los bienes deposita dos, pudiendo por tanto disponer de
ellos, con la obligación de restituir al término del depósito otros bienes de la misma
especie y calidad; en estos casos, las cosas depositadas no son exactamente las
mismas que fueron entregadas al constituirse el contrato de depósito.
También desde un punto de vista general, el depósito irregular es el que se utiliza
diariamente con los clientes no emisores de los valores, en las transacciones de
conservación o guarda de títulos valor que adquieren, ya que si bien es cierto que
el depósito inicial lo realiza el emisor de los propios valores y que dicho depósito
no se efectúa para que la Institución para el Depósito de Valores adquiera la
propiedad de los valores materia del depósito, una vez que éstos son adquiridos
por diversos clientes, debería suponerse que deben ser físicamente entre gados;
pese a lo cual, al constituirse el depósito de valores en una Institución de las que
estarnos estudiando, el depositario que en este caso es la Institución para el
Depósito de Valores, al ser requerida por el cliente o depositante, le entregará o
transferirá títulos valor sin que éstos sean específicamente los mismos que recibió,
pero siempre y cuando sean de la misma especie y calidad.
Una vez que el cliente requiera sus títulos porque pretenda cambiarse de Casa de
Bolsa o de Institución de Crédito o simplemente venderlos; la Casa de Bolsa o
Institución de Crédito en la que primeramente hizo sus adquisiciones, ordenará a
la Institución para el Depósito de Valores que pro ceda a traspasar éstos a la
cuenta de la nueva Casa de Bolsa o Institución de Crédito que elija el cliente
respectivo o que proceda a liquidarlos; no obstante esos títulos valores pueden no
ser exactamente los mismos que adquirió, pensemos que tal cliente compró
obligaciones de una sociedad que son amparadas por un sólo título en la
Institución para el Depósito de Valores, llamado macrotítulo; en este caso no
podemos afirmar cuales de todas las obligaciones contenidas en el título único son
las que compró el cliente, por tanto la obligación de la Casa de Bolsa o Institución
de Crédito se cumple con que realice el traspaso, liquidación o entrega de la
misma clase de obligaciones que tiene registradas el cliente, es decir, que reúnan
las mismas características de emisor, emisión, clave de pizarra asignada en Bolsa,
valor nominal, etcétera; de ahí que se exprese que las operaciones que realizan
principalmente las Casas de Bolsa e Instituciones de Crédito con las Instituciones
para el Depósito de Valores, sean ejecutadas como simples asientos contables; de
lo contrario se requeriría un título por cada valor depositado.
Retomando nuestro ejemplo, una Sociedad Anónima emite 100,000 obligaciones
que consecuentemente requerirían de otros tantos títulos que las ampararan para
poder individualizar a cada una y, en su negociación, saber a quien pertenece
cada una de esas 100,000 obligaciones.
Todas estas afirmaciones tienen su base en el artículo 338 del Código de
Comercio, mismo que permite que depositante y depositario celebren los contratos
que convengan para que el segundo disponga de las cosas depositadas, más en
el caso de Instituciones para el Depósito de Valores, la disposición no es para sí
mismas sino para efectos de la operación del Mercado de Valores.
Por otra parte y ya situados en puntos específicos del con trato de depósito,
la doctrina del Derecho Mercantil encabezada principalmente por Jorge Barrera
Graff y Raúl Cervantes Ahumada, se ha adentrado en el estudio de las
operaciones de depósito en particu1ai destacando el depósito bancario de títulos,
a pesar de lo cual tal operación no está reservada exclusivamente a las
Instituciones de Crédito; se establece que dentro de estas operaciones existen dos
tipos o especies de depósito, sean regulares o irregulares:
a) Depósito simple.
Es aquél que encierra solamente una operación de custodia, en la que el
depositario cumple con sus obligaciones guardando materialmente el o los títulos,
siendo aplicables las reglas tanto mercantiles como civiles para el Depósito.
b) Depósito en administración.
Consiste no sólo en la guarda material de los títulos de crédito, sino también
confiere al depositario las facultades para ejercer los derechos patrimoniales o
corporativos que derivan de los propios títulos de crédito.
b. 1) Cuando un emisor celebre alguna asamblea que tenga como materia los
valores que ha emitido o que, en su caso, pueda perjudicar o quiera beneficiar a
los tenedores de éstos, debe comunicarlo por escrito a la Institución para el
Depósito de Valores, con cuando menos un día de anticipación al día en que será
publicada la convocatoria respectiva, que generalmente se practica con 15 días de
anticipación a la fecha de la celebración de la propia asamblea; el objeto de este
aviso lo constituye el que la Institución para el Depósito de Valores, en el tiempo
que media entre la convocatoria a la asamblea de que se trate y el de su
celebración, expida las constancias o certificaciones que determinarán el número
de títulos o acciones que se encuentran en circulación, es decir, en poder del
público inversionista. Lo anterior tiene por objeto conocer de forma exacta cuantas
personas podrán asistir a la celebración de la asamblea correspondiente, y más
importante aún, que podrán votar en ella.
En la práctica jurídica, la convocatoria a la asamblea incluye un párrafo que
expresa que para asistir a ella, es necesario que los tenedores de los valores
canjeen sus títulos por un pase que les permitirá la asistencia al recinto en el que
deberá celebrarse aquella; en los casos que los valores se encuentren
depositados en una Institución para el Depósito de Valores, es tal Institución como
lo hemos narrado, quien expide la constancia correspondiente para que
posteriormente contra ella se expidan los pases a la asamblea. Esas constancias
se envían directamente a la Casa de Bolsa, Institución de Crédito, etcétera, o a la
persona que efectúa la convocatoria a la asamblea de que se trate.
d) Liquidación de Valores
e) Transferencia de Valores
Con anterioridad ejemplificamos lo relativo a una adquisición de
obligaciones; expresamos que en esos casos no se entregan al cliente los títulos
físicos que amparan los valores adquiridos, ya que éstos se encuentran
depositados en una Institución para el Depósito de Valores; asimismo
comentamos que cuando el cliente requiere de sus títulos porque pretenda
cambiarse de Casa de Bolsa o de Institución de Crédito, dicha Casa de Bolsa o
Institución de Crédito en la que primeramente hizo sus operaciones, ordenará a la
Institución para el Depósito de Valores que proceda a traspasar éstos a la cuenta
de la nueva Casa de Bolsa o Institución de Crédito que elija el cliente respectivo;
en esta clase de operaciones consiste la transferencia de valores; en traspasar
mediante cargos y abonos determina dos valores que se encuentran depositados
en una cuenta y se acreditan a otra por diversas circunstancias, no nada más en el
ejemplo citado, ya que también se incluyen todos los casos de compraventa cuya
materia son tales valores.
Todas las operaciones citadas son realizadas mediante el aludido sistema
contable de cargo y abono en cuentas de los depositarios, excepción hecha de las
liquidaciones que se practican con dinero en efectivo, ya que en este caso el
abono debe ser ejecutado no sólo de manera contable, sino mediante el depósito
real de las cantidades que sean necesarias para el pago de que se trate; en este
tenor, el emisor deposita el importe en la Institución para el Depósito de Valores,
quien a su vez lo deposita en la cuenta de la Casa de Bolsa o Banco
correspondiente, para efectos de que haga lo propio con cada tenedor del valor
por el que se que realiza el pago.
Por ello, antes del año de 1999, algunos expertos en la materia trataban de
encuadrar la legal existencia de estas Calificadoras en las disposiciones tercera
inciso b), de las hoy extintas Circulares 10-118, 10-118 bis y 10-118 bis 1 y octava
inciso b), de las Circulares 10-132 y 10 132 Bis, aplicables respectivamente a
pagarés designados papel comercial y registro y oferta pública de bonos de
prenda (también cabía la disposición contenida en el inciso b)., de la Regla
Tercera de la Circular 10-143 que era aplicable a la emisión, registro y
autorización de oferta pública de pagarés a inedia no plazo), pero como veremos,
estos preceptos no contenían fundamentación legal para la constitución y
funcionamiento de las comentadas Calificadoras de Valores, sino únicamente
menciones con referencia a su autorización gubernamental para calificar valores y
a la opinión o dictamen que deben emitir al calificarlos.
Es por ello, que uno de los enormes atinos de la Ley del Mercado de
Valores, vigente a partir del año de 2006, lo constituye la regulación clara, precisa
y contundente de las instituciones calificadoras de valores, lo que beneficia en
gran forma al mercado mexicano, pero más aún al inversionista que generalmente
puede guiarse en las calificaciones asignadas y con ello poder tomar decisiones
de inversión.
Por lo anterior que el Lic. Alfonso Sánchez Saloma comen taba que las
actividades de calificación de valores consisten en otorgar al papel comercial
creado y emitido por Sociedades Anónimas Mexicanas, una calificación en torno a
la existencia legal, calidad crediticia, grado de solvencia y grado de liquidez de la
persona moral emisora de los valores que pretenden ofrecerse al público
inversionista, reiterando que sobre dichas premisas se emitía la calificación
correspondiente, lo que permitía la inscripción del papel en el Registro Nacional de
Valores, pero como a continuación será expuesto, pese al enorme atino que
constituye que dichas sociedades hayan sido por fin legisladas en nuestro País, tal
regulación respecto de su objeto ahora resulta parcial, en comparación con las
actividades que englobaban la propia calificación de valores cuando no estaban
contempladas en ley alguna, que como a continuación será expuesto, ahora se
centran únicamente en el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación
sobre la calidad crediticia de valores, no así en el estudio, análisis, opinión,
evaluación y dictaminación respecto de la existencia legal, grado de solvencia y
grado de liquidez del emisor de los valores, lo que pretende dejarse en manos del
auditor externo y del abogado del emisor.
b) Una relación e información de los socios, así como los probables consejeros,
director general y principales directivos de la sociedad.
f.1. La definición del contenido de los expedientes de cada cliente, así como la
documentación que por lo menos deberán incluir los mismos.
f.4. Los lineamientos para resolver los conflictos de intereses que puedan
presentarse respecto de Los directores y personal técnico responsable de la
elaboración de los dictámenes acerca de la calidad crediticia de los valores.
Aaa): Son los bonos de mejor calidad, tienen el menor grado de riesgo de
inversión.
Aa): Constituyen junto con la Aaa, los bonos que se conocen como de alta calidad.
Reciben una calificación más baja que los anteriores, ya que los márgenes de
protección pueden no ser tan grandes como los bonos Aaa o porque puede haber
elementos presentes que hagan que los riesgos a largo plazo parezcan un poco
mayores que los bonos Aaa.
Baa): Son aquellas obligaciones de calidad media en las que los pagos de
intereses y la garantía del capital principal puede ser relativa, sin contar con una
salvaguarda adecuada en los periodos favorables o desfavorables que se
pudieran presentar en un futuro. Estos valores carecen de características
sobresalientes de inversión y contienen elementos especulativos.
C): Son los más bajos en la clasificación y se considera que las emisiones con
esta calificación tienen muy pocas perspectivas de llegar a alcanzar una posición
real de inversión.
En lo que se refiere a valores de corto plazo, Velarde acota que Moody’s utiliza las
siguientes notas:
Prima 3): Los emisores calificados de esta manera tienen una capacidad
aceptable de reembolso.
En el caso de Standard & Poor’s las categorías de calificación, son las que a
continuación se transcriben:
AAA): La deuda calificada con “AAN’, posee el grado más alto de la escala de
calificaciones. La capacidad de pago de intereses y principal es extremadamente
fuerte.
AA): La deuda calificada con ‘AA” posee una capacidad muy fuerte de pago de
intereses y principal, difiriendo sólo en un pequeño grado de las emisiones con la
máxima calificación.
A): La deuda con calificación “A” posee una gran capacidad de pago de intereses
y principal, aunque es algo más susceptible a los efectos de los cambios
circunstanciales y condiciones económicas adversas que la deuda de las
categorías superiores.
La deuda con calificaciones “BB”, “B”, “CCC”, “CC” y “C” se considera provista de
características predominantemente especulativas en lo que se refiere a la
capacidad de pago de intereses y principal.
“BB” indica el menor grado de especulación, y “C” el mayor. Aunque dicha deuda
tenga normalmente algunas características de calidad y protección, éstas se ven
contrarrestadas por incertidumbres de importancia o vulnerabilidad considerable
ante condiciones adversas.
B): La deuda calificada con “B” posee un mayor riesgo de incumplimiento, pero
tiene actualmente capacidad de pago de intereses y principal. Condiciones
comerciales, financieras o económicas adversas probablemente perjudicarían la
capacidad o voluntad de pago de intereses y principal. La categoría de calificación
“B” se utiliza también para deuda subordinada a una deuda “senior” a la que se le
ha asignado una calificación expresa ó implícita “BB” o “BB-”.
P): La letra “P” indica que la calificación es provisional. Una calificación provisional
presupone la exitosa conclusión de un proyecto que está siendo financiado con la
emisión de la deuda calificada. También indica que el pago del servicio de la
deuda, incluido el principal, depende en gran parte, si no es que en su totalidad,
de la exitosa y oportuna terminación del proyecto. Esta calificación que corno se
ha mencionado se refiere a la calidad crediticia de una emisión, como si el
proyecto se hubiere concluido con éxito, no hace referencia o comentario alguno
sobre la posibilidad o riesgo de impago con motivo de que el proyecto fracase en
su terminación, por lo tanto el inversionista deberá evaluar y ejercer su propio
juicio respecto a la probabilidad y riesgo que exista de que el proyecto no se
concluya de la manera prevista.
R): La letra “R” se añade a una calificación para resaltar el hecho de que en cierto
tipo de emisiones híbridas, derivados, etc., Esta calificadora, considera que
pudiera existir una gran volatilidad o variabilidad en los retornos esperados, debido
a riesgos no crediticios. Ejemplos de estas obligaciones podrían ser: emisiones de
deuda en donde el pago de intereses o principal se encuentren indizados a
acciones, bienes o divisas, algunos tipos de swaps u opciones, cuando solamente
el interés o el principal tengan garantía hipotecaria. El hecho de que no se añada
el símbolo “r” a una calificación, no significa que la emisión correspondiente esté
totalmente exenta de alguna volatilidad ó variabilidad en su retorno total.
N.R.): Significa que no ha sido calificada.
A-2): La capacidad de pago puntual por parte de las emisiones con esta
designación es satisfactoria. Sin embargo, el grado relativo de seguridad no es tan
alto como en las emisiones designadas “A-1”.
A-3): Las emisiones con esta designación poseen una capacidad adecuada de
pago puntual. Sin embargo, son más vulnerables a los efectos adversos de
cambios en las circunstancias que las obligaciones con calificaciones superiores.
B): Las emisiones con calificación “B” se consideran con una capacidad
especulativa de pago puntual.
C): Esta calificación se asigna a obligaciones de deuda a corto plazo con una
capacidad de pago dudosa.
mxAAA): Indica que la capacidad de pago, tanto de intereses como del principal,
es muy alta.
mxAA): La deuda calificada ‘mxAA’, tiene una muy fuerte capacidad de pago de
capital e intereses.
mxA): Tiene una fuerte capacidad de pago tanto de intereses como de principal,
aún cuando es más susceptible a efectos adversos.
mxBBB): Tiene una adecuada capacidad de pago tanto de intereses como del
principal, pero puede verse influenciada por la variación de las condiciones
económicas adversas o cambios.
Finalmente debemos recordar que si los efectos que nacen de la calificación son
la posibilidad de inscribir los valores en el Registro Nacional de Valores, dicha
inscripción no implicará una certificación sobre la bondad del valor o la solvencia,
liquidez o calidad crediticia del emisor.
De forma individual: