Corporación Universitaria Minuto de Dios

Facultad de Ciencias Empresariales

Administración de Empresas

Análisis Financiero

Análisis de los estados financieros

Miguel Alfonso Díaz Morris ID: 640395

Nancy Cruz Rojas ID: 638273

Bogotá, D. C., mayo 25 de 2019

 Tabla de Contenidos ii

Introducción.......................................................................................................... 1

Análisis de los estados financieros ...................................................................... 2

Análisis vertical ................................................................................................... 2

Análisis Horizontal ................................................................................................ 3

Diferencias .......................................................................................................... 5

Semejanzas ......................................................................................................... 5

Técnicas para estudiar el comportamiento económico de la organización .......... 6

Conclusiones ........................................................................................................ 7

Referencias .......................................................................................................... 8
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Introducción

El análisis de los estados financieros es por el proceso de chequear y

comparar las diferentes cuentas que maneja la empresa en donde se toman en
cuenta sus saldos y movimientos financieros, el objetivo de realizar el análisis de
los estados financieros es el de ayudar a los dirigentes de una determinada
organización a tomar las decisiones más acertadas, acerca de la financiación,
determinar si esta fue la más apropiada, y de esta manera poder llegar a
determinar el futuro de las inversiones.

Por otra parte, también ayuda a visualizar la evolución de la situación

financiera en un periodo determinado de tiempo, así como la evolución del
patrimonio. Es decir, a través de los estados financieros la empresa puede tener
una idea real de sus utilidades, funcionamientos económicos y movimientos
contables, en resumidas palabras podrán representar la información financiera
pertinente y una manera de entender más fácil.
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ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Análisis vertical:

Permite establecer si una organización tiene una distribución de sus

activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Este
análisis según Jae K. Shim y Joel G. Siegel sirve para poner en evidencia la
estructura interna de la empresa, también permite la evaluación interna y se
valora la situación de la empresa con su industria. Permite identificar con
claridad cómo están compuestos los estados contables.

Aspectos fundamentales:

 Verificar el disponible (caja y bancos), puesto que no es rentable tener

una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no
está generando rentabilidad alguna.
 Es importante identificar las cuentas por cobrar, toda vez que esta cuenta
representa las ventas realizadas a crédito, y esto implica que la empresa
no reciba el dinero por sus ventas.
 Otra cuenta importante es la de Inventarios, la cual debe representar sólo
lo necesario. Las empresas de servicios, por su naturaleza prácticamente
no tienen inventarios.
 Los activos fijos, representan los bienes que se necesita para poder
operar, como la Maquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc., los cuales
son representativos en empresas industriales y comerciales, pero no en
las empresas de servicios.
 Los pasivos corrientes deben ser poco representativos, y necesariamente
deben ser mucho menor que los activos corrientes, de lo contrario, el
capital de trabajo de la compañía se ve comprometido.
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 Así como se puede analizar el Balance general, se puede también

analizar el estado de resultados, para lo cual se sigue exactamente el
mismo procedimiento, pero en este caso el valor de referencia serán las
ventas, puesto que se debe determinar cuánto representa un determinado
concepto como: los costos de venta, Gastos operacionales, Gastos no
operacionales, Impuestos, Utilidad neta, etc.) Respecto a la totalidad de
las ventas.

Análisis horizontal:

Este método relaciona los cambios financieros que sufrió el negocio de un

periodo a otro, mostrando además dichas variaciones o cambios en cifras,
porcentajes o razones, permitiendo comparar y observar el comportamiento de
los estados financieros.

Aspectos fundamentales:

 El análisis financiero lo que busca es determinar la variación absoluta o

relativa respecto a un periodo a otro (ejemplo. Años 2017 vs 2018).
 Formula variación absoluta - (P2-P1) = (2018 – 2017).
Formula variación relativa – ((P2/P1)-1) *100 = ((2017/2018)-1) *100.

Los valores obtenidos en el análisis, pueden ser comparados con las

metas de crecimiento y desempeño fijadas por la organización. Esta información
permite realizar proyecciones y fijar nuevos objetivos, considerando mejorar los
puntos débiles y diseñar estrategias para mantener los aspectos fuertes. Una
vez se haya evaluado los puntos anteriores, según las variaciones, se debe
proceder a determinar las causas y posibles consecuencias a través de los
siguientes aspectos:
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 Se toma como referencia periodos ordenados secuencialmente de

izquierda a derecha, pues se evalúa la información histórica.
 Las variaciones positivas en los ingresos operacionales se pueden dar
por el crecimiento en las ventas, la reducción de descuentos y beneficios
a clientes, por un incremento en los precios de los productos o servicios,
un incremento en el volumen de la producción vendida. Y de manera
contraria se dan las variaciones negativas en los ingresos operacionales.
 Las variaciones en el costo de venta pueden darse por incrementos o
disminuciones en los costos de mano de obra directa, de materiales u
otros costos asociados a la producción o prestación del servicio.
 Las variaciones en la utilidad bruta dependen de las variaciones
mencionadas en los anteriores puntos.
 Las variaciones en los gastos de operación pueden surgir por
incrementos o disminuciones en los gastos de administración, de ventas y
operativos.
 La utilidad de la operación varía dependiendo de las variaciones
mencionadas en los anteriores puntos.
 Las variaciones en los gastos financieros se pueden dar porque la
organización cambia de banco, de condiciones en los préstamos
“cambios de tasa”, adquiere financiación, porque salda sus créditos antes
de tiempo.
 Las variaciones en la utilidad antes de impuestos dependen de los
cambios mencionados en los puntos anteriores.
 Los gastos por impuestos varían, dependiendo de que las tarifas sobre
las que se liquidan dichos impuestos sean menores o mayores, así como
de las exenciones, deducciones y descuentos tributarios.
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Diferencias

Análisis Horizontal Análisis Vertical

Se realiza con Estados Financieros de Requiere la información obtenida de los

diferentes periodos, quiere decir de diferentes estados financieros como el balance general,
años y se examina la tendencia que tienen las el estado de resultados, el estado de Cambios
cuentas en el transcurso del tiempo ya en la situación financiera y el estado de Flujo
establecido para su análisis. de Efectivo.

Semejanzas

 El análisis horizontal debe ser complementado con el análisis vertical y

los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder
llegar a una conclusión acercada a la realidad financiera de la empresa.
 Cada empresa es un caso particular que se debe evaluar individualmente,
puesto que no existen reglas que se puedan generalizar.

Para determinar si la situación de la organización es negativa o positiva,

tenemos que tener en cuenta los siguientes parámetros:

 Medidas de Liquidez: Miden la capacidad de pago a corto plazo.

 Medidas de Solvencia: Miden la capacidad de pago a largo plazo.
 Medidas de Actividad o Rotación de Activos: Mide la eficiencia con que
se utilizan los activos.
 Medidas de Rentabilidad: Mide la eficiencia de la utilización de los activos
para generar sus operaciones.
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 Medidas de Valor de Mercado: Mide el precio del valor de mercado por

acción del capital accionario.

Técnicas para estudiar el comportamiento económico de la organización:

Análisis Horizontal: Se evalúan los rendimientos de la organización a

través de la comparación de periodos.

Análisis Vertical: Información correspondiente a un mismo periodo en a

un concepto determinado.

Análisis de razones financieras: Son indicadores claves que permiten

evaluar el comportamiento de la empresa. Estos pueden ser liquidez, capital de
trabajo, nivel de endeudamiento, entre otras.

Sistema Dupont: Esta técnica permite medir la eficiencia con la que una
empresa determinada aprovecha sus activos. Sirve, además, como un marco de
referencia para el estudio de la condición financiera de la organización.

Equilibrio Financiero: Existe cuando una organización tiene una

estructura económica sólida y, por lo tanto, es capaz de asumir sus obligaciones
respetando los plazos y vencimientos. Para ello, se toma en cuenta ciertos
factores: la relación de liquidez, la solvencia y el riesgo o endeudamiento.
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Conclusiones

La elaboración de los Estados Financieros, no constituyen un fin en sí

mismos; todo lo contrario, marca el comienzo de la etapa analítica, el análisis de
dichos estados, que permite conocer la realidad que subyace tras esa
información. Los directivos de cualquier empresa deben enjuiciar periódicamente
los resultados de su gestión, punto de partida para tomar numerosas decisiones
en el proceso de administrar los eventos de la entidad.

La estructura y reclasificación de los estados financieros es de mucha

importancia para el administrador financiero, pues le permite realizar una mejor
evaluación y así proporcionar las herramientas necesarias a los niveles en que
se concentra la toma de decisiones. Debido a las constantes presiones por las
que atraviesan las empresas hoy en día, es necesario mantener un estricto
control de las operaciones que se generan en las mismas, de manera de poder
detectar a tiempo cualquier desviación que conlleve a minimizar el desperdicio.
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Referencias

Baena Toro D. (1/1/2009). Análisis financiero: enfoque, proyecciones financieras.

Pearson: Ciudad de México. Recuperado de: https://bit.ly/2PTVoex

Gitman L. (2003). Principios de administración financiera. Ecoediciones: Bogotá

Recuperado de: https://bit.ly/2Ep8Rp1