Marco Regulatorio

1. Ley N. ª 20.255: En 2008 Se crea la Superintendencia de Pensiones, reemplazando a la

Superintendencia de Administradora de Fondos de Pensiones, creada en 1980. En esta ley
se establece la reforma previsional del sistema de pensiones. A continuación, se establece
una breve descripción de algunos de los títulos:
 Título 1, se creó un sistema de pensiones solidarias de vejez e invalidez, el cual
consiste en entregar financiamiento a aquellas personas más vulnerables del país y
que no hayan cotizado o tengan pocos fondos en las AFP.
 Título 2, se establecen los órganos públicos que tienen una responsabilidad en el
sistema de previsión social, estos son: El Ministerio del Trabajo y Previsión Social;
La Subsecretaria de Previsión Social; La Superintendencia de Pensiones; La
superintendencia de Seguridad Social; El Instituto de Previsión Social; El instituto de
Seguridad Laboral.
 Título 3, se establecen normas sobre equidad de género y afiliados jóvenes.
 Título 4, se establecen los derechos y obligaciones sobre los cotizantes
independientes.
 Título 5, se establecen los beneficios previsionales, ahorro previsional, seguro de
invalidez.

2. DFL N°3: Se fija la fecha de iniciación de actividades de la Superintendencia de Pensiones

(creada en 2008, por la ley n°20.255)

3. Reglamento del Decreto Ley N°3.500: Emitida en 1980, en esta ley se creo la
Superintendencia de Administradora de Fondos, en donde se establece el sistema
previsional de capitalización individual obligatoria y la cual fue reemplazada por la
Superintendencia de Pensiones en el año 2008.

4. DFL N°101: Se establecen las funciones y objetivos de la antigua Superintendencia de

Administradora de Fondos, creada en 1980.

5. Resolución N°496: Se establecen los Códigos de Ética de la Superintendencia de Pensiones

AFP UNO

A partir de octubre del presente año, ya no serán 6 administradoras de fondos de pensiones, si no

que serán 7, tras la incorporación de AFP UNO. AFP UNO se adjudicó la licitación de cartera de
nuevos afiliados, al ofertar una comisión correspondiente al 0,69% de la renta imponible de los
trabajadores, además de ser la única participante de la licitación de afiliados de parte de la
Superintendencia de Pensiones.

Esta AFP es la sexta licitación pública de cartera de nuevos afiliados de la Superintendencia de

Pensiones que opera desde el año 2008, tras la nueva reforma previsional (LEY 20.255). Esta AFP es
la única creada en los últimos 10 años, debido a que AFP Planvital se adjudicó la licitación de cartera
de nuevos afiliados el año 2016. El socio fundador de AFP UNO es Ignacio Álvarez, ex gerente general
de Cuprum.

“La comisión que hemos ofertado es la más baja del mercado y muy inferior al promedio del resto
de la industria. Este esfuerzo que nosotros también estamos realizando, al ofrecer la menor
comisión, pretende favorecer en forma concreta y directa a todos los cotizantes que se incorporen
a UNO AFP. Quienes coticen en esta nueva AFP a partir del 1 de octubre, recibirán un mayor sueldo
líquido todos los meses”1

La Superintendencia de Pensiones, afirmo que AFP UNO debe mantener el mismo estándar de
calidad de la industria y con las mismas exigencias normativas.

1
Mariana Marusic. (2019). AFP UNO oferta tercera comisión más baja desde la creación del sistema.
LT PULSO, Entrevista a Ignacio Álvarez.
ULTIMAS REGULACIONES EN EL SISTEMA DE PENSIONES2

En el siguiente recuadro se muestran las ultimas sanciones dictadas por la Superintendencia de

Pensiones, con la facultad del D.L. 3.500 y el D.F.L. 101

Mes Modelo Capital S.A Planvital Habitat S.A Provida S.A Cuprum
S.A S.A S.A
Enero 200 UF - 300 UF - - 1.000 UF
Febrero - - - 300 UF 200 UF -
Marzo - 300 UF 600 UF - - -
Abril 200 UF 800 UF - - - -

 Modelo S.A: Infringio de manera reiterada las normas del Sistema de Pensiones que
custodian los títulos de los Fondos de Pensiones, señalados en el articulo 44 del D.L N°3.500
El Libro lV, Título Vll, Letra A, Capítulo ll, Número 4 del Compendio de Normas del Sistema
de Pensiones, señala que:

"Por otro porte e infringir aquellos giros que superen el 0,005% del valor total de los activos
del respectivo Fondo de Pensiones, al último dio hábil del mes anterior o la fecha del giro,
siempre que no signifiquen uno transferencia entre Fondos de Pensiones, sólo podrán ser
girados uno vez que esto Superintendencia lo autorice, previa solicitud escrito de lo
Administradora, acompañado de todos los antecedentes que lo justifiquen."

 Capital S.A: Tuvo irregularidades reiteradas en la elaboración y envió de los Informes

Diarios de los Fondos de Pensiones que administra, además de infringir normas de
publicidad, Que, el N"6 del Capítulo V, Letra C, Título lll del Libro V, del Compendio de
Normas del Sistema de Pensiones, que establece que:

"Los Administradoras no deben emitir, directa o indirectamente, juicios de valor acerca de

otras Administradoras", esta última sanción se debió a una campaña con el siguiente
mensaje “Parece un buen modelo ¡Pero lo barato cuesta caro!” afectando a la AFP MODELO.

 Planvital S.A: Las sanciones fueron por no elaborar en el informe mensual del archivo RI
(personas relacionadas), como consecuencia de las deficiencias y retardo en el proceso y
regulación de casos de afiliación y además fue sancionada por no iniciar un juicio de deuda
previsional dentro del plazo establecido por ley. En el Libro lV, Título X, Capítulo V, sección
V.2, Número 5, del Compendio de Normas del Sistema de Pensiones establece que:

"Lo Administradora de Fondos de Pensiones y las administradoras de cartera de recursos

previsionales deberán remitir a esta Superintendencia el archivo RI mediante transmisión

2 https://www.spensiones.cl/portal/institucional/594/w3-propertyname-643.html
 electrónica de datos, en forma íntegra y debidamente actualizado y revisado, según la
periodicidad que se indica en el Capítulo X del presente Título"

 Habitat S.A: Sanciones por errores reiterados en la confección de informe de comisiones

pagadas por los Fondos de Pensiones que administra. En el inciso octavo del artículo 45 bis
del D.L. N" 3.500, de 1980, dispone:

"la Superintendencia informará trimestralmente las comisiones efectivamente pagodas por

los Fondos de Pensiones y las administradoras a los fondos de inversión, fondos mutuos y
otros emisores con comisiones implícitas, así como también las comisiones efectivamente
pagadas a las entidades mandatarias. Asimismo, las Administradoras deberán publicar estas
comisiones en la forma y con lo periodicidad que señale la Superintendencia mediante
norma de carácter general"

 Provida S.A: Infringió las normas relativas a sobregiros en las cuentas corrientes de los
Fondos de Pensiones. Los contratos de custodia y cuentas corrientes celebradas por la
Administradora con custodios e instituciones financieros extranjeras deberán contener
estipulaciones que garanticen a lo menos, el cumplimiento de las siguientes condiciones:

“La estipulación expresa en el respectivo contrato, de la facultad para pagar con recursos
de los Fondos, los sobregiros transitorios en cuenta corriente que pudieran producirse con
ocasión de las transacciones efectuadas para éstos, cuando así la disponga lo
Administradora. Dicha autorización permitirá efectuar un cargo en la cuenta corriente sólo
cuando registre un saldo positivo, y en caso alguno permitirá al custodio liquidar inversiones
de los Fondos para proceder o dicho pago.
La Administradora tendrá un plazo de setenta y dos horas para eliminar cualquier sobregiro
transitorio en alguna cuenta corriente.
Con todo, no podrá registrarse en caso alguno, sobregiro o nivel de todas las cuentas
corrientes de un mismo Fondo de Pensiones”

 Cuprum: Se sanciono por infringir la norma que fija el procedimiento para determinar la
rentabilidad de cada giro efectuado, afectando principalmente a la cuenta de ahorro de los
afiliados voluntarios.