Equilibrium

Clasificadora de Riesgo S.A.

BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ S.A. - BCP

Lima, Perú

Informe de Clasificación
Sesión de Comité: 27 de marzo de 2019 Instrumento Clasificación (*)

Contacto: Entidad A+
(511) 616 0400
Depósitos de Corto Plazo EQL 1+.pe
Jaime Tarazona
Analista Asociado Depósitos de Mediano y Largo Plazo AAA.pe
jtarazona@equilibrium.com.pe
Certificados de Depósitos Negociables EQL 1+.pe
Hernán Regis
Analista Senior
hregis@equilibrium.com.pe Bonos Corporativos AAA.pe

Bonos Subordinados AA+.pe

Acciones Comunes 1ª Clase.pe

(*) Para mayor detalle sobre la definición de las clasificaciones y de los instrumentos clasifi-
cados ver Anexo I en la última sección del informe.

La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la obligación repre-
sentada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación para comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a actualización en
cualquier momento. Asimismo, la presente Clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la clasificadora. El presente informe se
encuentra publicado en la página web de la empresa (http://www.equilibrium.com.pe) donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, la
metodología de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes. La información utilizada en este informe comprende los Estados Financieros Auditados al 31 de diciembre
de 2015, 2016, 2017, 2018 de Banco de Crédito del Perú S.A., así como información adicional proporcionada por esta última. Equilibrium comunica al mercado que la información
ha sido obtenida principalmente de la Entidad clasificada y de fuentes que se conocen confiables, por lo que no se han realizado actividades de auditoría sobre la misma. Equili-
brium no garantiza su exactitud o integridad y no asume responsabilidad por cualquier error u omisión en ella. Las actualizaciones del informe de clasificación se realizan según la
regulación vigente. Adicionalmente, la opinión contenida en el informe resulta de la aplicación rigurosa de la metodología vigente aprobada en sesión de Directorio de fecha
20/01/2017. Las categorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan según lo estipulado por la Res. SBS 18400-2010/Art.17.

Fundamento: Luego del análisis realizado, el Comité de Clasifi-
cación de Equilibrium dictaminó ratificar la categoría A+ como
Entidad a Banco de Crédito del Perú (en adelante, BCP o el
Banco), así como mantener las clasificaciones otorgadas a sus
depósitos, tanto a los de corto plazo como a los de mediano y
largo plazo, y demás instrumentos de deuda.
Las clasificaciones asignadas se sustentan en el importante lide-
razgo que presenta el Banco y su importancia en el sistema fi-
nanciero peruano. En línea con lo anterior, al cierre del ejercicio
2018, el BCP mantiene la primera posición del sistema bancario
en términos del total de colocaciones, captaciones y patrimo-
nio, apoyado a través de la red más grande canales de atención
al cliente a nivel nacional (414 oficinas, 2,271 cajeros automáti-
cos y 6,764 agentes BCP al 31 de diciembre de 2018).
De igual forma, pondera favorablemente la diversificación que
mantiene el portafolio de colocaciones brutas del Banco, tanto
por sector económico, como por tipo de crédito. No menos re-
levante resulta el adecuado nivel de solvencia que registra el
Banco a través del ratio de capital global; a pesar del ajuste ob-
servado al cierre del 2018.
Asimismo, la clasificación recoge los niveles de liquidez que pre-
senta el Banco, el adecuado calce entre activos y pasivos, la im-
portante presencia de activos de rápida realización en el porta-
folio de inversiones, así como las líneas de crédito disponibles
con entidades financieras locales y del exterior, que podrían ser
utilizados ante escenarios de estrés de liquidez. También es de
resalta el menor costo de fondeo que registra el Banco en rela-
ción al promedio de la banca múltiple y de los bancos grandes.
El análisis también incorpora las perspectivas de crecimiento del
Banco y las mejoras continuas que se vienen implementando.
En tal sentido, destacan las diversas iniciativas estratégicas que
tienen como objetivo estar más cerca de sus clientes y ser un
Banco más eficiente operacionalmente, incrementando signifi-
cativamente las ventas cruzadas, así como las ventas realizadas
por canales digitales, entre otros.
También aporta de forma favorable a la calificación, la experien-
cia, profesionalismo y estabilidad que presenta tanto el Direc-
torio como la Plana Gerencial. Debe indicarse que el BCP es cla-
sificado por Moody’s Investors Service, que le otorga la clasifica-
ción Baa1 tanto a sus depósitos como a su deuda de largo plazo
en moneda extranjera, con perspectiva estable.
Cabe precisar que, la cartera mayorista del Banco mostró dete-
rioros en último ejercicio evaluado debido al refinanciamiento

La nomenclatura “pe” refleja riesgos sólo comparables en el Perú.

 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación

de algunos créditos de montos representativos. En línea con
ello, se registró un incremento en la concentración de los diez
principales clientes refinanciados respecto al total de dicha car-
tera (de 15.41% a 34.91%, entre diciembre de 2017 y 2018). En
línea con lo anterior, durante el 2018, los créditos refinanciados
se incrementaron de manera importante; mientras que el creci-
miento en las provisiones fue mucho más acotado, lo cual re-
sultó en un menor nivel de cobertura de la cartera problema
(créditos atrasados, refinanciados y reestructurados) con provi-
siones que se ubicó -por primera vez en los últimos ejercicios
evaluados- por debajo de 100%, en línea con dos de los cuatro
bancos más grandes del sistema. Es importante mencionar que,
dicho ajuste en la cobertura se da en un contexto en el cual el
Banco registró un mayor superávit de provisiones respecto al
cierre del 2017. De acuerdo a lo manifestado por la Gerencia,
parte de los créditos que pasaron a situación de refinanciado du-
rante el 2018, cuentan con garantías por lo cual generan una
menor provisión. Cabe indicar que, el 36.28% de los créditos del
Banco cuentan con algún tipo de garantía preferida, nivel supe-
rior al promedio de la banca múltiple. Del mismo modo, el indi-
cador de cobertura de la cartera crítica con provisiones (tanto
para créditos directos como indirectos) también reportó una
disminución. En ese sentido, Equilibrium considera importante
que el Banco realice los esfuerzos necesarios de cara al fortale-
cimiento de dichos indicadores.
En cuanto a la cobertura de la cartera atrasada con provisiones,
ésta registra una mejora al corte de análisis sustentada en una
ligera disminución de dicha cartera, producto del mejor desem-
peño del riesgo crediticio de la cartera minorista, así como a una
importante venta de cartera en cobranza judicial realizada por
el Banco durante el 2018.
Es de señalar que, la participación del sector construcción den-
tro de la cartera directa del Banco representa el 2.66% al 31 de
diciembre de 2018. De igual forma, en dicho sector, el Banco
presenta exposición (tanto deuda directa como indirecta) con
empresas que actualmente están siendo investigadas por pre-
suntamente pertenecer a un denominado “Club de la Construc-
ción”, así como con otras constructoras que vienen siendo in-
vestigadas por presuntos actos de corrupción. Finalmente, en lo
referido al Fenómeno el Niño Costero (FEN), el Banco mantiene
cartera reprogramada bajo el Oficio Múltiple N° 10250-2017
emitido por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS);
el cual progresivamente viene disminuyendo y no es represen-
tativo respecto al total de su cartera de colocaciones.
Como evento relevante correspondiente al segundo semestre
del 2018, destacan las emisiones realizadas por el Banco. El 6 de
julio de 2018, se colocó la Serie A de la Tercera Emisión del
Quinto Programa de Bonos Corporativos por S/70.8 millones y
el 5 de octubre de 2018 se realizó la Tercera Emisión del Quinto
Programa de Bonos Corporativos BCP - Serie B, por S/42.0 mi-
llones. Como suceso posterior, y en el marco de su plan de di-
versificación de fuentes de fondeo, destaca la emisión de bonos
para inversionistas japoneses calificados por US$70.0 millones
realizada en enero de 2019.
Como otro hecho relevante, posterior al corte de análisis, varias
zonas del país han sido declaradas en estado de emergencia de-
bido a recientes eventos climatológicos adversos. En este esce-
nario, los deudores de dichas zonas podrían tener dificultades
para que puedan cumplir con el pago oportuno de los créditos
que mantienen con las empresas del sistema financiero, por lo
cual el 22 de febrero de 2019 la Superintendencia de Banca, Se-
guros y AFP (SBS) emitió el Oficio Múltiple N° 7480-2019-SBS
mediante el cual reestablecen las medidas de excepción dis-
puestas en el Oficio Múltiple N° 10250-2017-SBS como conse-
cuencia del FEN. Al respecto, si bien a la fecha todavía no es fac-
tible determinar el impacto real de estos eventos en los princi-
pales indicadores de BCP, Equilibrium realizará un seguimiento
cercano al efecto que puedan tener dichos eventos en los mis-
mos
Finalmente, Equilibrium continuará realizando seguimiento al
desempeño de los principales indicadores y la capacidad de
pago del Banco, poniendo especial énfasis en los indicadores de
cobertura de la cartera problema y de la cartera crítica con pro-
visiones. Equilibrium comunicará al mercado de manera opor-
tuna cualquier variación en el nivel de riesgo de la Entidad y de
los instrumentos clasificados.

Factores Críticos que Podrían Llevar a un Aumento Potencial en la Clasificación:

• Debido a que la clasificación vigente es la más alta posible, no se consideran factores que puedan mejorar la clasificación.

Factores Críticos que Podrían Llevar a una Disminución Potencial en la Clasificación:

• Ajuste en la cobertura de cartera problema con provisiones que exponga patrimonialmente al Banco.
• Deterioro en la calidad de cartera por riesgo del deudor.
• Sobreendeudamiento de clientes que afecte de manera significativa la calidad crediticia del portafolio de colocaciones.
• Pérdida de respaldo patrimonial.
• Aumento en los descalces entre activos y pasivos por tramos, sumado a una baja disponibilidad de líneas de crédito.
• Menores niveles de liquidez, así como una mayor concentración en las fuentes de financiamiento.
• Incremento en la competencia del sector que impacte negativamente en el crecimiento del portafolio de colocaciones y resul-
tados.
• Incremento significativo de créditos reprogramados que generen incertidumbre respecto de la generación futura.

Limitaciones Encontradas Durante el Proceso de Evaluación:

• Ninguna.

2
 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación

DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO de mercado del Banco según tipo de crédito, debiendo señalarse
que ha sido un año altamente competitivo en el cual el Banco
Generalidades y hechos de importancia ha preservado su liderazgo en sus principales categorías:
El BCP es el banco comercial más antiguo del Perú, fundado
como sociedad anónima el 3 de abril de 1889 con el nombre Dic.17 Dic.18
Tipo de crédito
Banco Italiano, cambiando su razón social en 1942 por la de Part. Posición Part. Posición
Banco de Crédito del Perú. El Banco cuenta con la autorización Corporativos 40.4% 1° 40.5% 1°
de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs (SBS) para Grandes Empresas 34.4% 1° 34.6% 1°
operar como banco múltiple. El Banco es la principal subsidiaria Medianas Empresas 35.6% 1° 37.4% 1°
de Credicorp Ltd. desde la creación de ésta en el año 1995.
Pequeñas Empresas 30.9% 2° 29.3% 2°
Microempresas 9.6% 2° 8.2% 2°
Como hecho relevante del segundo semestre de 2018, destacan
Consumo Revolvente 22.4% 1° 24.7% 1°
las diversas emisiones realizadas en el mercado local (en julio y
octubre, respectivamente). Asimismo, en enero de 2019 se Consumo No Revolvente 24.7% 1° 24.0% 1°
realizó la emisión de bonos para inversionistas institucionales Hipotecario 31.3% 1° 32.7% 1°
japoneses, lo cual está en línea con su objetivo de diversificación Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium

de fuentes de fondeo. Por otro lado, cabe señalar que El Direc-

torio, en su sesión del 27 de febrero de 2019, propuso someter
GESTIÓN DE RIESGOS
a aprobación de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas la dis-
tribución de un dividendo en efectivo, que representa el 45% de
Gestión de Riesgo Crediticio
la utilidad generada, de acuerdo a la contabilidad local en soles.
El Banco cuenta con un sistema de ratings para la gestión cre-
diticia de los clientes de Banca Mayorista. El sistema está ba-
Grupo Económico
sado en la estimación de probabilidades de incumplimiento
BCP forma parte de Credicorp Ltd., una de las empresas holding
por cliente y cuenta con once bandas de rating. En los créditos
más importantes del país, con participación mayoritaria en em-
a personas naturales y pymes, las evaluaciones se realizan al
presas líderes de los sectores bancarios, seguros y fondos de
patrimonio del cliente, historial financiero, situación laboral,
pensiones en Perú, según se muestra a continuación:
entre otros aspectos relevantes de la capacidad de endeuda-
miento del cliente. El BCP utiliza un scoring para la admisión y
evaluación de los créditos, que asigna una determinada pro-
babilidad de que la operación resulte en pérdidas para el
Banco.

Como parte de su proceso de seguimiento el BCP mantiene un

Fuente: Credicorp / Elaboración: Equilibrium
Cabe indicar que BCP es el principal activo del Grupo financiero
Credicorp, contribuyendo con el 83.89% de las utilidades gene-
radas durante el ejercicio 2018 (incluye el resultado neto de Mi-
banco).
sistema de alertas tempranas de clientes con potencial dete-
rioro, el cual le permite tomar las acciones correctivas de cada
caso. Cabe señalar que en Banca Mayorista se implementó un
nuevo esquema de gobierno para la gestión de deterioro, du-
rante el 2018, el cual permite detectar, diagnosticar y tratar
clientes susceptibles. Por otro lado, en Banca Minorista el sis-
tema de recuperaciones se transformó en un área de Solucio-
nes de Pago, con la finalidad de brindar asesoría al cliente du-
rante el proceso de cobranza, lo cual ha permitido controlar
los saldos de provisiones.

Composición Accionaria, Directorio y Plana gerencial Gestión de Riesgo Operacional

El accionariado, directorio y plana gerencial del Banco se pre- El Banco ha establecido estrategias, objetivos, políticas y meto-
sentan en el Anexo II. dologías para identificar, cuantificar y hacer seguimiento a los
posibles riesgos de operación a fin de reducir la posibilidad de
Participación de Mercado ocurrencia de pérdidas potenciales inesperadas resultantes de
Al concluir el ejercicio 2018, BCP mantiene el primer lugar den- sistemas inadecuados, fallas administrativas, controles defec-
tro del sistema bancario local a nivel de colocaciones, captacio- tuosos, fraude, error humano, legales o eventos externos. Asi-
nes y patrimonio; según se detalla en el siguiente cuadro: mismo, debido al listado de Credicorp en la Bolsa de Valores de
Nueva York (NYSE), el BCP como parte del Grupo ha implemen-
Participación Banco de Crédito del Perú tado los lineamientos de la Ley Sarbanes – Oxley (SOX).
Sist. Bancario 2015 2016 2017 2018
Créditos Directos 33.5% 33.2% 33.2% 33.7% Gestión de Riesgo de Mercado y Liquidez
Depósitos Totales 33.7% 31.5% 33.1% 34.1% El Banco separa la exposición al riesgo de mercado en dos gru-
Patrimonio 34.4% 34.7% 34.8% 35.7%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
pos: los originados en la fluctuación en el valor de los portafolios
de negociación, debido a movimientos en los indicadores del
Por otro lado, en el siguiente cuadro se muestra la participación mercado o precios y los que surgen de cambios en la posición

3
 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación

estructural de los portafolios que no son de negociación, debido Evolución de la Estructura de la Cartera de Colocaciones
a movimientos en las tasas de interés, precios y tipos de cambio. por Tipo de Crédito
Los primeros son monitoreados a través de técnicas de simula-
15.8% 15.6% 15.7% 16.1%
ción histórica del Valor en Riesgo (VaR), mientras que para los
segundos se utiliza la técnica de Asset Liability Management 13.5% 13.5% 12.9% 13.1% Hipotecario
5.7% 5.5% 4.8%
(ALM). 6.1% Consumo

16.8% 17.8% 17.3% 17.3% MES

Para minimizar el riesgo de liquidez, la Gerencia establece lími-
tes sobre el monto mínimo de fondos disponibles para cubrir los
posibles retiros en efectivo y sobre el nivel mínimo de facilida-
des de préstamos interbancarios y otros tipos de préstamos para
cubrir niveles de retiro inesperados. Adicionalmente cuenta con
un plan de contingencia de liquidez con el fin de afrontar un es-
cenario de estrés generado por un retiro importante de fondos.
Gestión de Riesgo de Grupo Económico y Conglomerado Finan-
ciero
BCP mantiene como subsidiarias a: Mibanco, Banco de la Micro-
empresa S.A.; Solución Empresa Administradora Hipotecaria
S.A.; y, BCP Emisiones LATAM 1 S.A. En línea con la Resolución
SBS N°11823-2010, el Banco presenta estados financieros con-
solidados, los mismos que fueron auditados sin salvedades al 31
de diciembre de 2018.
ANÁLISIS FINANCIERO
Activos y Calidad de Cartera
Al 31 de diciembre de 2018, los activos del Banco totalizaron
S/133,765.6 millones, presentando un dinamismo de 3.52%
respecto al cierre del ejercicio previo. El incremento obedece
principalmente por el crecimiento de la cartera de colocaciones
brutas; seguido -en menor proporción- por mayores inversiones
financieras permanentes, las cuales están asociadas a acciones
de Mibanco adquiridas de accionistas minoritarios en los meses
de abril y mayo de 2018 por S/51.6 millones. Lo anterior, per-
mitió compensar los menores saldos en fondos disponibles que
fueron utilizados para sostener el aumento de las colocaciones
y la amortización de emisiones en circulación.
Cabe precisar que, la cartera de colocaciones aumentó inter-
anualmente en 11.39% hasta llegar a totalizar S/91,824.2 mi-
llones. Con excepción de los créditos otorgados a micro y pe-
queñas empresas, se registró un aumento en todos los tipos de
créditos. En tal sentido, destaca durante el 2018 el dinamismo
reportado en los créditos del segmento corporativo (core del
Banco) y en hipotecario.
Pequeñas Emp.
18.1% 16.9% 16.7% 16.7%
Medianas Emp.
Grandes Emp.
29.2% 30.2% 31.5% 31.7% Corporativo
Dic.15 Dic.16 Dic.17 Dic.18
Fuente: SBS/ Elaboración: Equilibrium
Respecto a la composición de la cartera de créditos a activida-
des empresariales según sector económico, los sectores Indus-
tria Manufacturera y Comercio se mantienen con la mayor par-
ticipación (24.82% y 20.64%, respectivamente). Durante el
ejercicio 2018, se registra un incremento de la participación re-
lativa de la Industria Manufacturera (+119pbs.), el cual fue com-
pensado parcialmente por menores créditos en el sector de mi-
nería (-105pbs.). Es relevante señalar que el sector construc-
ción, viene disminuyendo gradualmente su participación en la
cartera (de 2.87% a 2.66%, entre ejercicios); asimismo, el
Banco mantiene exposición (por colocaciones directas como
contingentes) con constructoras que vienen siendo investiga-
das por presuntos actos de corrupción. A fin de acotar este
riesgo, el Banco ha constituido provisiones voluntarias adicio-
nales a las requeridas regulatoriamente.
Al cierre del ejercicio 2018, la distribución de créditos por mo-
neda no registró variación significativa, registrando una partici-
pación de créditos en moneda nacional de 61.59%1 (61.60% al
cierre del ejercicio 2017).
Por su lado, el crédito promedio del Banco continuó registrando
una tendencia creciente hasta ubicarse en S/101,287 (S/93,384
a diciembre de 2017), explicado por el aumento en la cartera de
créditos mayoristas (corporativo) e hipotecario, los cuales de-
mandan saldos promedios más altos; así como la decisión de
acotar la exposición en los segmentos más atomizados de micro
y pequeña empresa debido a su mayor morosidad.
En relación a la calidad de la cartera, los créditos vencidos y en
cobranza judicial no mostraron variación significativa entre ejer-
cicios (-0.1%), evolución que recoge un mejor desempeño en
riesgo crediticio de la cartera minorista, así como la venta de
cartera en situación de cobranza judicial realizada en el 2018. Lo
anterior, sumado al mayor dinamismo de los créditos, permitió
que la morosidad contable registre una mejora y se ubique en
2.66% (2.97% en diciembre de 2017), nivel inferior al promedio
de la banca múltiple y de sus pares en el sistema. Al evaluar por
tipo de crédito, el segmento que más aporta en la morosidad
total es mediana empresa (46.1%); seguido en menor propor-
ción de pequeña empresa (18.9%). Respecto al segmento de pe-
queña empresa, si bien mantiene el indicador de morosidad más

1
Respecto de las metas de desdolarización de establecidas por el BCRP, BCP registra
un cumplimiento de 105% en la reducción de la cartera total en moneda extranjera;
mientras que para la cartera hipotecaria y vehicular, el cumplimiento asciende a 98%.

4
 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación

alto del Banco (10.40%), éste representa sólo el 4.8% de las co- Evolución de las Provisiones en relación a la Cartera
locaciones totales y, además, parte importante de estos crédi- Problema
tos cuentan con garantías reales asociadas que mantienen atra- 120.0% 117.6%
115.6% 115.7%
sos superiores a 150 días, no pudiendo el Banco castigarlos hasta
115.0%
que culmine el proceso judicial -para ejecutar la garantía-, el 116.7% 112.2%

mismo que en promedio dura cinco años. Ante esta situación, 110.0% 106.7%
111.6%
estas operaciones se encuentran debidamente provisionadas. 105.7%
105.0%
102.0%
104.4%
Evolución de la Morosidad del Banco por tipo de Crédito
100.0% 101.0%
12.16%

96.4%
11.79%

95.0%
10.40%

Dic.15 Dic.16 Dic.17 Dic.18

8.84%

BCP Banca Múltiple 4 Principales Bancos

7.40%
7.12%
6.81%

Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium

5.85%

3.72%
3.72%

Al evaluar la estructura de los créditos según la categoría de

3.64%
3.52%

3.18%
3.06%

3.03%
2.95%

3.01%
2.64%

2.71%
riesgo del deudor, existe una tendencia decreciente en la parti-
1.25%
0.54%
0.52%
0.35%

cipación relativa de clientes calificados en Normal -en línea con

0.00%
0.11%

0.01%

el desempeño promedio de la banca- y un aumento en las cate-

Corporativa Grande Mediana Pequeña Micro Consumo Hipotecario gorías intermedias (especialmente en CPP y Deficiente) debido
Dic.16 Dic.17 Dic.18 Banca Múltiple Dic.18
a la recalificación de algunos clientes corporativos. La cartera
Fuente: SBS/ Elaboración: Equilibrium crítica del Banco (Deficiente + Dudoso + Pérdida) mejoró favo-
rablemente debido a mejoras en el proceso de originación y si-
La morosidad de la cartera problema se posicionó en 3.95% multáneamente por los castigos realizados durante el ejercicio.
(3.89% en diciembre de 2017), manteniéndose por debajo del
promedio de la banca múltiple (4.44%). El aumento se explica
Créditos según Riesgo del Deudor
por el crecimiento de la cartera de créditos refinanciados
(+S/429.9 millones), dado el deterioro de algunos clientes co- 1.4% 1.7% 1.9% 1.7% 2.0% 2.0%
rrespondientes al segmento de banca corporativa y banca em- 1.2% 1.2% 1.3%
1.5% 1.4% 1.3%
presa. Esto último, propició que la concentración de los diez 0.9%
1.1% 1.6%
1.4% 1.5% 1.4%
principales clientes refinanciados respecto al total de la cartera 2.8%
2.5%
refinanciada se deteriore, aumentando de 15.41% a 34.91% en- 2.3% 3.2% 2.7% 2.6%
tre ejercicios.
93.8% 93.4% 92.89%
Si bien la mora real (incorporando castigos) aumentó ligera- 92.34% 92.34% 92.60%

mente a 5.14% (4.99% en diciembre de 2017), es relevante se-

ñalar que se mantiene favorablemente por debajo del promedio Dic.15 Dic.16 Dic.17 Dic.18 Sistema Bcos Grandes
de la banca múltiple y de los bancos grandes. Normal CPP Deficiente Dudoso Pérdida Cartera crítica

Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium

El Banco mantiene un importante stock de provisiones de car-
tera directa, el cual incorpora un buffer de provisiones volunta-
Cabe indicar que, el ratio provisiones constituidas entre cartera
rias por S/598.8 millones. Al respecto, cabe indicar que en los
crítica del Banco se posiciona en 79.32%2 al cierre del ejercicio
últimos ejercicios se identifica una tendencia decreciente en la
2018 (92.83% al 31 de diciembre de 2017), inferior al promedio
cobertura que brindan estas provisiones a la cartera problema,
de las coberturas de la banca múltiple y los bancos grandes
ubicándose al cierre del ejercicio 2018 en un nivel inferior al
(84.42% y 83.91%, respectivamente).
100% (96.37%), así como del promedio de la banca múltiple
(102.03%) y los bancos grandes (100.97%). Al respecto, ello
Pasivos y Estructura de Fondeo
obedece a un crecimiento significativo de la cartera refinanciada
Al concluir el ejercicio 2018, los pasivos del Banco aumentaron
y reestructurada (+56.97%); en tanto las provisiones registraron
en 2.43% hasta ubicarse en S/116,808.2 millones. El incremento
un crecimiento mucho más acotado (+2.41%). El menor creci-
se encuentra explicado principalmente por los mayores depósi-
miento de las provisiones obedece a que algunos créditos de
tos a la vista y de ahorro, así como por mayores obligaciones; lo
montos importantes, que pasaron a situación de refinanciado,
cual fue parcialmente compensado con el vencimiento de ope-
cuentan con garantías por lo cual generan una menor provisión.
raciones de reporte con el BCRP.
Cabe indicar que, el 36.28% de los créditos del Banco cuentan
con algún tipo de garantía preferida, nivel superior al promedio
de la banca múltiple.

2 Tomado del Anexo 5 reportado a ASBANC.

5
 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación

Evolución en la Distribución de las Fuentes de Fondeo Ratio de Capital Global

11.3% 11.6% 11.5%
10.6%
9.9% 13.1%
11.5% 11.7%
16.5%
6.2% 5.3%
59.7% 57.3% 60.4%
Dic.15 Dic.16 Dic.17
Captaciones Adeudos Interbancarios Patrimonio Otros Pasivos
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Sobre la composición de la estructura de fondeo del Banco, los
depósitos y obligaciones mantienen un importante aporte rela-
tivo al representar el 63.18% de los activos totales, según SBS.
Respecto a su estructura, es importante destacar que durante el
ejercicio 2018 se identifica un aumento importante en los De-
pósitos a la Vista y de Ahorro (+13.0%), lo cual es favorable en
términos de costo financiero; ello fue parcialmente compen-
sado a través de la ligera disminución de Depósitos a Plazo. Asi-
mismo, se identifica un aumento en la participación de los de-
pósitos en moneda local (de 47.3% a 53.1%). Cabe indicar que,
el Banco no mantiene una concentración relevante en sus prin-
cipales depositantes.
Por su parte, las obligaciones en circulación continúan disminu-
yendo su aporte relativo en la estructura de fondeo. Lo anterior
obedece al vencimiento de un bono corporativo emitido en el
exterior por US$230.0 millones que redimió en enero de 2018,
así como el vencimiento de una emisión de bonos corporativos
locales por S/150.0 millones que redimió en junio de 2018. Esta
disminución se registra, a pesar de la emisión de obligaciones
locales realizadas en la segunda mitad del ejercicio por aproxi-
madamente S/113.0 millones.
Cabe indicar que el patrimonio neto del Banco se posicionó en
S/16,957.4 millones, registrando un crecimiento de 11.73% res-
pecto al ejercicio anterior. El aumento del año se explica princi-
palmente por el mayor resultado neto del ejercicio, así como por
el incremento del capital social y reservas debido a la decisión
de capitalizar el 50% de los resultados del ejercicio 2017.
Solvencia
El ratio de capital global del Banco se posicionó en 14.17% al
cierre del ejercicio 2018, reflejando disminución en relación al
2015 2016 2017 2018
BCP 14.34% 15.35% 15.05% 15.07%
10.7%
7.3% Banca Múltiple 14.17% 15.15% 15.18% 14.66%
12.7% Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
5.6%
Rentabilidad y Eficiencia
Al cierre del ejercicio 2018, los ingresos financieros del Banco
63.2%
aumentaron en 1.74% impulsado principalmente por el creci-
miento de los ingresos de la cartera de colocaciones brutas
(+4.99%). No obstante, los ingresos financieros estuvieron ate-
Dic.18
nuados por el menor reconocimiento de ingresos por inversio-
Emisiones
nes debido al vencimiento de CDs del BCRP, así como por una
menor ganancia por derivados; esto último, atribuible a pérdi-
das en el portafolio de swap trading y menores ganancias por la
inefectividad de ciertas coberturas contables.
Los gastos financieros del Banco registraron un crecimiento in-
teranual de 0.48%, lo cual refleja las eficiencias obtenidas pro-
ducto de las menores pérdidas por instrumentos financieros de-
rivados e intereses por obligaciones en circulación subordina-
das. Ello, permitió compensar el aumento en intereses corres-
pondiente a emisiones en circulación no subordinadas, debido a
que en octubre de 2017 el Banco emitió bonos corporativos en
el mercado internacional por S/2,000.0 millones. El control de
los gastos financieros permitió al BCP incrementar ligeramente
su margen financiero bruto a 77.60% (77.32% en diciembre de
2017).
El gasto por provisiones disminuyó interanualmente en 3.48%
por el mejor desempeño de la cartera de créditos durante el
ejercicio 2018 (especialmente en la cartera de banca minorista);
asimismo, cabe recordar que en el 2017 se constituyeron mayo-
res provisiones asociados puntualmente al deterioro de algunas
empresas del sector construcción y por el efecto FEN, eventos
que no se han repetido (o no se han dado en la misma magni-
tud) el 2018. En tanto, los ingresos por servicios financieros del
Banco aumentaron durante el periodo evaluado, impulsado por
el crecimiento registrado en comisiones por servicios bancarios
(donde destacan las asociadas a tarjetas de crédito y transfe-
rencia). De igual forma, el resultado recibió el impacto favorable
de una ganancia extraordinaria de S/60.7 millones, correspon-
diente principalmente a la venta de cartera judicial.
Evolución de Márgenes
90%
78.69% 77.32% 77.60%
80% 75.81%

cierre del periodo previo (15.05%). Lo anterior, se explica por 70% 62.76% 64.30% 65.25%

los mayores requerimientos de patrimonio efectivo (+14.55%) 60%

58.38%
51.54%
debido al incremento en el requerimiento asociado a riesgo de 50% 44.95% 45.73%
48.73%

crédito (+15.39%); esto último, por el crecimiento de la cartera

40%
de colocaciones brutas y el aumento en la participación relativa
de activos que requieren una mayor ponderación. 30%
33.03% 32.82% 32.98%
36.25%

20%
Dic.15 Dic.16 Dic.17 Dic.18
En tanto, el patrimonio efectivo aumentó en 7.81% hasta llegar
a totalizar S/17,679.8 millones. Propició este incremento la de- Mg Finan Bruto Mg Finan Neto Mg Opera Neto Mg Neto

cisión de fortalecer el capital social y generar reservas por un Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
importe conjunto de S/1,135.8 millones.
Por otro lado, si bien los gastos operativos del Banco continúan
incrementándose; con el consecuente impacto en el indicador

6
 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación

de eficiencia operacional3 (de 35.37% a 37.06% entre ejerci- Asimismo, los Ratios de Cobertura de Liquidez en moneda na-
cios), ello está explicado por mayores remuneraciones, incenti- cional (RCLMN) y extranjera (RCLME) cumplen los requerimien-
vos de productividad y desembolsos asociados al programa de tos regulatorios de forma suficiente (90.00% durante el
transformación del Banco, los cuales permitirían al BCP soste- 2018). De igual forma, destaca la brecha favorable que pre-
ner su crecimiento futuro y obtener mejores métricas. senta en el Ratio de Inversiones Líquidas en Moneda Nacional
(75.95%) respecto al mínimo regulatorio (5.00%).
Lo indicado en los párrafos previos, ha permitido al BCP registrar
una utilidad neta de S/3,341.9 millones (+11.8% respecto al El Banco, presenta un adecuado calce entre activos y pasivos,
2017). El crecimiento observado en la utilidad neta ha tenido un situación que le ha permitido registrar una posición global su-
efecto positivo en el reconocimiento de mayores retornos pro- peravitaria equivalente al 97.23% del patrimonio efectivo. En
medio para el patrimonio (ROAE) y los activos (ROAA); ubicán- ese sentido, si bien en el tramo de 1 a 2 años se identifica un
dose favorable por encima del promedio de la banca múltiple y descalce negativo en moneda local y extranjera por el venci-
los cuatro principales bancos. miento de obligaciones, ello es compensado de forma sufi-
ciente a través de los descalces positivos existentes en los de-
Liquidez y Calce de Operaciones más tramos.
Al concluir el 2018, los fondos disponibles del Banco se ubicaron
en S/38,550.2 millones, reflejando una disminución de 12.79% Brecha / Patrimonio Efectivo a Dic.18
respecto a lo reportado al término del ejercicio 2017. El menor Patrimonio Efectivo = S/17,679 millones
saldo de fondos disponibles obedece a la disminución de los sal-
54%
dos de operaciones de reporte con el BCRP, que posibilitaron la 38%
26% 25%
liberación de fondos restringidos, y que fueron empleados para 13% 10% 4% 8%
18%
7%
2% 2%
expandir la oferta de créditos y el repago de emisiones.
-3% 0%
Es relevante señalar que el Banco mantiene un saldo de
S/15,895.6 millones de inversiones; el cual se compone en su -71%
mayoría por instrumentos de alta calidad crediticia (CDs del -96%
BCRP, Bonos Soberanos de Perú, Bonos del Tesoro Público Pe- 1M 2M 3M 4M 5M 6M 7-9 M 10-12 M 1A a 2A 2A a 5A Más de
ruano, entre otros). Respecto a su composición, el 77.49% está 5A

categorizado como Disponible para la Venta; encontrándose la MN ME

diferencia clasificada como a Vencimiento y a Valor Razonable Fuente: BCP / Elaboración: Equilibrium
con Cambios en Resultados al 22.04% y 0.47%, respectiva-
mente. De igual forma, es importante precisar que ante un escenario de
necesidad de recursos en el corto plazo, el Banco mantiene un
Al cierre del 2018, si bien los indicadores de liquidez en moneda Plan de Contingencia de Liquidez (el cual es actualizado trimes-
nacional y extranjera disminuyen debido a los menores saldos tralmente y presentado al regulador), que se respalda mayori-
gestionados por la tesorería, estos presentan holgura respecto tariamente en el saldo de inversiones negociables y a venci-
a los mínimos fijados por el regulador y reflejan una política miento que ostenta en su portafolio (y que se encuentra con-
conservadora de liquidez. formado por activos de rápida realización como CDs del BCR,
bonos soberanos de Perú y del tesoro público). Asimismo, pre-
senta diversas líneas de financiamiento, con entidades del exte-
Evolución de los Ratios de Liquidez en
Moneda Local (MN) y Extranjera (ME) rior y locales.
50.0%
46.6%
44.9% 44.5%
45.0%
43.9% ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS
41.9%
40.0% 38.5%
37.0%
35.6% 39.9%
De acuerdo con lo establecido en el Anexo 5 del Reglamento de
35.0% Empresas Clasificadoras de Riesgo (Resolución SMV N° 032-
30.8%
31.1%
34.3% 2015-SMV/01), si la Clasificadora en el año en que se realizó la
30.0%
26.7% clasificación recibió ingresos del Emisor por Actividades Com-
25.0% 26.5% 27.4%
27.0%
plementarias (clasificación de instrumentos que no están con-
templados dentro de los valores representativos de deuda de
20.0%
Dic.15 Dic.16 Dic.17 Dic.18 oferta pública), deberá revelar la proporción de estos con rela-
MN-BCP MN-Sistema ME-BCP ME-Sistema ción a sus ingresos totales. En este sentido, Equilibrium comu-
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
nica al mercado que, al 28 de febrero de 2019, los ingresos per-
cibidos por BCP correspondientes a Actividades Complementa-
rias representaron el 0.213% de sus ingresos totales.

3 Indicador de eficiencia operacional: gastos operativos / ingresos financieros.

7
 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación

BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Dic.15 Dic.16 Dic.17 Dic.18
( Mi le s de Sole s )
ACTIVOS
Caja y Canje 3,332,861 3,486,713 4,329,393 5,319,562
Bancos y Corresponsales 15,505,759 10,535,587 16,744,253 13,805,277
Otros 9,878,681 10,410,312 6,814,812 3,459,758
Total Caja y Bancos 28,717,301 24,432,612 27,888,458 22,584,597
Inversiones Disp. para la venta, a valor razonable y a vencimiento 11,075,392 12,524,798 16,161,662 15,895,550
Fondos Interbancarios 68,221 33,008 155,461 70,005
Fondos Disponibles 39,860,914 36,990,418 44,205,581 38,550,152
Total Colocaciones Vigentes 73,482,089 75,655,914 79,235,792 88,192,901
Créditos Refinanciados y Reestructurados 664,630 715,678 754,697 1,184,631
Créditos Vencidos y en Cobranza Judicial 1,851,596 2,126,413 2,448,045 2,446,668
Colocaciones Brutas 75,998,315 78,498,005 82,438,534 91,824,200
Menos:
Provisiones para Colocaciones 2,909,229 3,288,135 3,417,143 3,499,449
Intereses y Comisiones No Devengados 179,497 91,892 69,268 68,217
Colocaciones Netas 72,909,589 75,117,978 78,952,123 88,256,534
Intereses, Comisiones y Cuentas por Cobrar 634,983 695,282 649,400 598,708
Bienes Realizables, Daciones y Adjudicaciones neto 1,332 41,553 59,375 82,239
Inversiones Financieras Permanentes 1,924,731 1,525,620 1,600,587 1,800,416
Activos Fijos Netos 1,429,296 1,319,700 1,244,300 1,164,385
Otros Activos 3,501,646 2,719,647 2,506,633 3,313,163
TOTAL ACTIVOS 120,262,491 118,410,198 129,217,999 133,765,597
Depósitos y Obligaciones
Depósitos a la Vista y Ahorro con el Público 45,028,108 46,673,199 50,070,009 56,224,183
Depósitos a la Vista y Ahorro del Sist. Financ. Org. Internacionales 501,345 403,220 535,677 970,125
Depósitos a la Vista y de Ahorro 45,529,453 47,076,419 50,605,685 57,194,308
Cuentas a Plazo del Público 16,192,121 11,280,986 17,343,425 16,753,976
Depósitos a plazo del Sist. Fin. Y Org. Int. 32,765 302,817 581,382 725,025
Depósitos a plazo 16,224,886 11,583,803 17,924,807 17,479,001
Certificados Bancarios y de Depósito 1,740,343 758,024 977,846 915,639
Compensación por Tiempo de Servicio 6,972,891 6,889,914 6,923,564 7,320,937
Depósitos restringidos 88,703 38,759 91,242 48,383
Otras obligaciones 1,263,642 1,528,002 1,497,536 1,620,216
Total de depósitos y obligaciones 71,819,918 67,874,921 78,020,680 84,578,484
Fondos Interbancarios 449,051 348,181 540,563 617,347
Adeudados Instituciones del País 12,022,448 2,237,451 2,467,004 2,714,659
Adeudados Instituciones del Exterior y Org Int. 7,853,278 5,077,882 4,360,883 4,757,387
Total Adeudados y obligaciones financieras 19,875,726 7,315,333 6,827,887 7,472,046
Bonos de Arrendamiento Financiero 100,000 100,000 100,000 0
Bonos Subordinados 6,093,391 5,572,922 4,829,184 4,976,963
Bonos corporativos 7,438,684 8,120,316 9,982,611 9,332,744
Total emisiones 13,632,074 13,793,238 14,911,795 14,309,708
Intereses y otros gastos por pagar 269,960 248,565 366,961 253,771
Provisiones para créditos contingentes 254,938 215,337 436,469 330,673
Otros Pasivos 2,037,072 15,013,506 12,936,034 9,246,165
TOTAL PASIVO 108,338,739 104,809,081 114,040,390 116,808,194
PATRIMONIO NETO
Capital Social 5,854,051 7,066,346 7,933,342 8,770,365
Reservas 3,157,906 3,582,218 3,885,494 4,184,309
Resultados acumulados 0 0 292,555 650,172
Ajustes al patrimonio y/o no realizados 134,210 27,002 78,128 10,618
Resultado neto del ejercicio 2,777,586 2,925,550 2,988,090 3,341,940
TOTAL PATRIMONIO NETO 11,923,752 13,601,117 15,177,609 16,957,403
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 120,262,491 118,410,198 129,217,999 133,765,597

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Dic.15 Dic.16 Dic.17 Dic.18
(Miles d eSoles)
INGRESOS FINANCIEROS 8,409,662 8,913,129 9,061,021 9,218,276
GASTOS FINANCIEROS 2,033,999 1,899,125 2,054,944 2,064,742
MARGEN FINANCIERO BRUTO 6,375,663 7,014,004 7,006,077 7,153,534
Provisiones para Créditos Directos 1,465,910 1,419,817 1,179,968 1,138,865
MARGEN FINANCIERO NETO 4,909,752 5,594,188 5,826,109 6,014,669
Ingresos Netos por Servicios Financieros 1,937,827 1,583,307 1,784,009 2,091,500
Ganancia (Pérdida) por venta de cartera 2,326 6,820 9,697 60,665
GASTOS OPERATIVOS 3,069,778 3,108,664 3,204,484 3,415,881
Personal y Directorio 1,630,291 1,581,926 1,620,633 1,744,504
Generales 1,439,487 1,526,738 1,583,851 1,671,377
MARGEN OPERACIONAL 3,780,128 4,075,651 4,415,331 4,750,953
Ingresos / Gastos No Operacionales 322,627 42,885 -17,410 78,213
Otras Provisiones y Depreciaciones -395,375 -309,174 -414,664 -349,182
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS 3,707,379 3,809,362 3,983,257 4,479,984
Impuesto a la Renta 929,794 883,812 995,166 1,138,044
UTILIDAD NETA DEL AÑO 2,777,586 2,925,550 2,988,090 3,341,940
Fuente: Formas A y B de la SBS

8
Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación

BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ

indicadores Financieros Dic.15 Dic.16 Dic.17 Dic.18

Liquidez
Disponible / Depósitos Totales 55.50% 54.50% 56.66% 45.58%
Disponible / Depósitos a la Vista y Ahorro 87.55% 78.58% 87.35% 67.40%
Fondos Disponibles / Total Activo 33.14% 31.24% 34.21% 28.82%
20 Mayores Depositantes / Depósitos Totales 16.67% 8.52% 10.81% 34.23%
Fondos Disponibles / 20 Mayores Depositantes 347.38% 661.76% 541.25% 453.17%
Ratio de Liquidez M.N. 26.68% 31.09% 39.93% 30.76%
Ratio de Liquidez M.E. 36.98% 35.63% 41.92% 38.53%
Ratio Inversiones Líquidas (RIL) MN 69.70% 74.45% 78.64% 75.95%
Ratio Inversiones Líquidas (RIL) ME 10.28% 4.39% 18.90% 8.76%
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) MN 134.11% 180.00% 206.47% 124.64%
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) ME 170.97% 147.00% 208.36% 176.78%
Endeudamiento
Ratio de Capital Global (%) 14.34% 15.35% 15.05% 14.17%
Fondos de Capital Primario / Activos Ponderados por Riesgo 9.61% 10.41% 10.84% 10.28%
Pasivo / Patrimonio (Veces) 9.09 7.71 7.51 6.89
Pasivo / Activo 90.09% 88.51% 88.25% 87.32%
Coloc. Brutas / Patrimonio (Veces) 6.37 5.77 5.43 5.41
Cartera Atrasada / Patrimonio 15.53% 15.63% 16.13% 14.43%
Compromiso Patrimonial Neto* -3.30% -3.28% -1.41% 0.78%
Calidad de Activos
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas 2.44% 2.71% 2.97% 2.66%
Créditos Atrasados con más de 90 días de atraso / Créditos Directos 1.88% 2.22% 2.44% 2.21%
Cartera Problema**/ Colocaciones Brutas 3.31% 3.62% 3.89% 3.95%
(Cartera Problema Promedio*** + Castigos LTM)/ (Colocaciones
Brutas Promedio + Castigos LTM) 4.75% 5.02% 4.99% 5.14%
(Cartera Problema Promedio*** + Castigos LTM + Venta)/
(Colocaciones Brutas Promedio + Castigos LTM) 4.75% 5.02% 4.99% 5.35%
Provisiones / Cartera Atrasada 157.12% 154.63% 139.59% 143.03%
Provisiones / Cartera Problema 115.62% 115.69% 106.69% 96.37%
20 Mayores Deudores / Préstamos Brutos - 13.37% 16.16% 9.60%
Provisiones / Cartera Crítica*** (Veces) 98.03% 99.78% 92.83% 79.32%
Rentabilidad
Margen Financiero Bruto 75.81% 78.69% 77.32% 77.60%
Margen Financiero Neto 58.38% 62.76% 64.30% 65.25%
Margen Operacional Neto 44.95% 45.73% 48.73% 51.54%
Margen Neto 33.03% 32.82% 32.98% 36.25%
ROAE**** 25.59% 22.92% 20.77% 20.80%
ROAA***** 2.50% 2.45% 2.41% 2.54%
Rendimiento sobre Préstamos Promedio 9.15% 9.05% 8.42% 8.17%
Rendimiento sobre Inversiones Promedio 3.94% 4.31% 4.76% 3.75%
Rendimiento Sobre Activos de Intermediación 6.48% 6.54% 6.27% 6.12%
Costo de Fondeo 1.97% 1.70% 1.79% 1.75%
Spread Financiero 4.50% 4.84% 4.47% 4.37%
Ingresos no operativos / Utilidad Neta 11.62% 1.47% -0.58% 2.34%
Eficiencia
G. Operativos / Activos 2.76% 2.60% 2.59% 2.60%
G. Operativos / Ingresos Financieros 36.50% 34.88% 35.37% 37.06%
G. Operativos / Margen Bruto 48.15% 44.32% 45.74% 47.75%
G. Personal / Ingresos Financieros 19.39% 17.75% 17.89% 18.92%
G. Personal / Colocaciones Brutas 2.15% 2.02% 1.97% 1.90%
Eficiencia Operacional****** 35.55% 35.98% 36.53% 36.64%
Colocaciones Brutas / Número de Personal 3,317 3,683 3,865 4,062
Información adicional
Ingresos por Intermediación (en S/. Miles) 6,915,685 7,538,117 7,530,348 7,857,073
Costos de Intermediación (en S/. Miles) 1,923,183 1,660,733 1,701,710 1,818,750
Resultado de la Actividad de Intermediación (en S/. Miles) 4,992,503 5,877,384 5,828,638 6,038,323
Número de deudores 960,703 885,812 837,568 882,921
Crédito promedio 72,106 83,669 93,384 101,287
Número de Personal 21,615 20,332 21,311 21,592
Número de Oficinas (según SBS) 445 431 424 414
Castigos LTM (en miles) 1,145,225 1,258,928 1,048,477 1,118,269
Castigos LTM / (Colocaciones Brutas Promedio + Castigos LTM) 1.58% 1.60% 1.29% 1.27%
*(Cartera Problema - Provisiones) / (Patrimonio Neto)
**Cartera Atrasada y Refinanciada
***Crédito en situación Deficiente, Dudoso y Pérdida
****Return on Average Assets
*****Return on Average Equity
******Gasto Operativo / (Utilidad Financiera Bruta + Ingresos Netos por Servicios Financieros + Ingresos Netos No Operacionales)

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ANEXO I
HISTORIA DE CLASIFICACIÓN* - BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ (BCP)

Clasificación Clasificación
Instrumento Anterior Actual Definición de Categoría Actual
(Al 30.06.18)* (Al 31.12.18)
La Entidad posee una estructura financiera y económica só-
lida y cuenta con la más alta capacidad de pago de sus obli-
Entidad A+ A+ gaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se
vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la in-
dustria a que pertenece o en la economía.
Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de intere-
Depósitos de Corto Plazo EQL 1+.pe EQL 1+.pe
ses y capital dentro de los términos y condiciones pactados.

Refleja la más alta capacidad de pagar el capital e intereses

Depósitos de Mediano y Largo Plazo AAA.pe AAA.pe
en los términos y condiciones pactados.

Certificados de Depósitos Negociables Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de intere-
EQL 1+.pe EQL 1+.pe
(Tercer Programa) ses y capital dentro de los términos y condiciones pactados.

Bonos Corporativos Refleja la más alta capacidad de pagar el capital e intereses

AAA.pe AAA.pe
(Segundo, Cuarto y Quinto Programa) en los términos y condiciones pactados.
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
Bonos Subordinados
AA+.pe AA+.pe los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre
(Primer y Segundo Programa)
esta clasificación y la inmediata superior son mínimas.
El más alto nivel de solvencia y mayor estabilidad en los re-
Acciones Comunes 1ª Clase.pe 1ª Clase.pe
sultados económicos del emisor.
* El historial de las clasificaciones otorgadas en las últimas 05 evaluaciones se encuentra disponible en: http://www.equilibrium.com.pe/clasificacionhistorica.pdf
**Sesión de Comité del 20 de setiembre de 2018.

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ANEXO II

Accionistas al 31.12.2018

Accionistas Participación
Grupo Crédito S.A. 96.74%
Credicorp Ltd. 0.96%
Otros 2.30%
Total 100%
Fuente: SMV / Elaboración: Equilibrium

Directorio al 31.12.2018

Directorio
Dionisio Romero Paoletti Presidente
José Raimundo Morales Dasso Vicepresidente
Luis Enrique Romero Belismelis Director
Fernando Fort Marie Director
Eduardo Hochschild Beeck Director
Patricia Silvia Lizárraga Guthertz Director
Benedicto Cigueñas Guevara Director
Roque Benavides Ganoza Director
Juan Carlos Verme Giannoni Director
Barbara Bruce Ventura Director
Luis Montero Aramburú Director
Irzio Pietro Pinasco Menchelli Director
Pedro Rubio Feijoo Director
Martin Pérez Monteverde Director Suplente
Fuente: SMV / Elaboración: Equilibrium

Plana Gerencial al 31.12.2018

Plana Gerencial
Gianfranco Ferrari De Las Casas Gerente General
Cesar Ríos Briceño Gerente Central de Planeamiento y Finanzas
Diego Cavero Belaunde Gerente Central de Negocios Mayoristas
Percy Urteaga Crovetto Gerente Central de Banca Minorista
Reynaldo Llosa Benavides Gerente Central de Riesgos
Jose Ortiz Fuentes Gerente de División de Administración y Procesos
Barbara Falero Gerente de División de Cumplimiento Corporativo
José Espósito Li Carrillo Gerente de División Auditoría
Guillermo Morales Valentín Gerente de División Legal
Bernardo Sambra Graña Gerente de División GDH
Francesca Raffo Paine Gerente Central de Transformación
Fuente: BCP / Elaboración: Equilibrium

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 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación

© 2019 Equilibrium Clasificadora de Riesgo.

LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR EQUILIBRIUM CLASIFICADORA DE RIESGO S.A. (“EQUILIBRIUM”) CONSTITUYEN LAS
OPINIONES ACTUALES DE EQUILIBRIUM SOBRE EL RIESGO CREDITICIO FUTURO RELATIVO DE ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS
O DEUDA O VALORES SIMILARES A DEUDA, Y LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE INVESTIGACION PUBLICADAS
POR EQUILIBRIUM (LAS “PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM”) PUEDEN INCLUIR OPINIONES ACTUALES DE EQUILIBRIUM SOBRE EL RIESGO
CREDITICIO FUTURO RELATIVO DE ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS O DEUDA O VALORES SIMILARES A DEUDA. EQUILIBRIUM
DEFINE RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO DE QUE UNA ENTIDAD NO PUEDA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES CONTRACTUALES,
FINANCIERAS UNA VEZ QUE DICHAS OBLIGACIONES SE VUELVEN EXIGIBLES, Y CUALQUIER PERDIDA FINANCIERA ESTIMADA EN CASO
DE INCUMPLIMIENTO. LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS NO TOMAN EN CUENTA CUALQUIER OTRO RIESGO, INCLUYENDO SIN
LIMITACION: RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO DE VALOR DE MERCADO O VOLATILIDAD DE PRECIO. LAS CLASIFICACIONES DE RIESGO Y
LAS OPINIONES DE EQUILIBRIUM INCLUIDAS EN LAS PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM NO CONSTITUYEN DECLARACIONES DE HECHOS
ACTUALES O HISTORICOS. LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM NO CONSTITUYEN NI
PROPORCIONAN RECOMENDACIÓN O ASESORIA FINANCIERA O DE INVERSION, Y LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS Y
PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM NO CONSTITUYEN NI PROPORCIONAN RECOMENDACIONES PARA COMPRAR, VENDER O MANTENER
VALORES DETERMINADOS. NI LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS NI LAS PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM CONSTITUYEN
COMENTARIOS SOBRE LA IDONEIDAD DE UNA INVERSION PARA CUALQUIER INVERSIONISTA ESPECIFICO. EQUILIBRIUM EMITE SUS
CLASIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICA SUS PUBLICACIONES CON LA EXPECTATIVA Y EL ENTENDIMIENTO DE QUE CADA
INVERSIONISTA EFECTUARA, CON EL DEBIDO CUIDADO, SU PROPIO ESTUDIO Y EVALUACION DE CADA VALOR SUJETO A
CONSIDERACION PARA COMPRA, TENENCIA O VENTA.

LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM NO ESTAN DESTINADAS PARA SU USO POR PEQUEÑOS
INVERSIONISTAS Y SERÍA IMPRUDENTE QUE UN PEQUEÑO INVERSIONISTA TUVIERA EN CONSIDERACION LAS CLASIFICACIONES DE
RIESGO O PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM AL TOMAR CUALQUIER DECISION DE INVERSION. EN CASO DE DUDA USTED DEBERA
CONSULTAR A SU ASESOR FINANCIERO U OTRO ASESOR PROFESIONAL.

TODA LA INFORMACION AQUI CONTENIDA SE ENCUENTRA PROTEGIDA POR LEY, INCLUYENDO SIN LIMITACION LAS LEYES DE DERECHO
DE AUTOR (COPYRIGHT), Y NINGUNA DE DICHA INFORMACION PODRA SER COPIADA, REPRODUCIDA, REFORMULADA, TRANSMITIDA,
TRANSFERIDA, DIFUNDIDA, REDISTRIBUIDA O REVENDIDA DE CUALQUIER MANERA, O ARCHIVADA PARA USO POSTERIOR EN
CUALQUIERA DE LOS PROPOSITOS ANTES REFERIDOS, EN SU TOTALIDAD O EN PARTE, EN CUALQUIER FORMA O MANERA O POR
CUALQUIER MEDIO, POR CUALQUIER PERSONA SIN EL CONSENTIMIENTO PREVIO POR ESCRITO DE EQUILIBRIUM.

Toda la información aquí contenida es obtenida por EQUILIBRIUM de fuentes consideradas precisas y confiables. Sin embargo, debido a la
posibilidad de error humano o mecánico y otros factores, toda la información contenida en este documento es proporcionada “TAL CUAL” sin
garantía de ningún tipo. EQUILIBRIUM adopta todas las medidas necesarias a efectos de que la información que utiliza al asignar una clasifica-
ción crediticia sea de suficiente calidad y de fuentes que EQUILIBRIUM considera confiables, incluyendo, cuando ello sea apropiado, fuentes de
terceras partes. Sin perjuicio de ello, EQUILIBRIUM no es un auditor y no puede, en cada momento y de manera independiente, verificar o
validar información recibida en el proceso de clasificación o de preparación de una publicación.

En la medida que ello se encuentre permitido por ley, EQUILIBRIUM y sus directores, funcionarios, trabajadores, agentes, representantes, li-
cenciantes y proveedores efectúan un descargo de responsabilidad frente a cualquier persona o entidad por cualquier pérdida o daño indirecto,
especial, consecuencial o incidental derivado de o vinculado a la información aquí contenida o el uso o inhabilidad de uso de dicha información,
inclusive si EQUILIBRIUM o cualquiera de sus directores, funcionarios, trabajadores, agentes, representantes, licenciantes o proveedores es
advertido por adelantado sobre la posibilidad de dichas pérdidas o daños, incluyendo sin limitación: (a) cualquier pérdida de ganancias presentes
o potenciales, o (b) cualquier pérdida o daño derivado cuando el instrumento financiero correspondiente no sea objeto de una clasificación
crediticia específica asignada por EQUILIBRIUM.

En la medida que ello se encuentre permitido por ley, EQUILIBRIUM y sus directores, funcionarios, trabajadores, agentes, representantes, li-
cenciantes y proveedores efectúan un descargo de responsabilidad por cualquier pérdida o daño directo o compensatorio causados a cualquier
persona o entidad, incluyendo sin limitación cualquier negligencia (pero excluyendo fraude, dolo o cualquier otro tipo de responsabilidad que
no pueda ser excluido por ley) en relación con o cualquier contingencias dentro o fuera del control de EQUILIBRIUM o cualquiera de sus direc-
tores, funcionarios, trabajadores, agentes, representantes, licenciantes y proveedores, derivados de o vinculados a la información aquí conte-
nida o el uso de o la inhabilidad de usar cualquiera de dicha información.

EQUILIBRIUM NO PRESTA NI EFECTUA, DE NINGUNA FORMA, GARANTIA ALGUNA, EXPRESA O IMPLICITA, RESPECTO A LA PRECISION,
OPORTUNIDAD, INTEGRIDAD, COMERCIABILIDAD O AJUSTE PARA CUALQUIER PROPOSITO ESPECIFICO DE CUALQUIER CLASIFICACION
O CUALQUIER OTRA OPINION O INFORMACION.

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