UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE HONDURAS

CAMPUS VIRTUAL

TRABAJO SOBRE:

Ejercicios Prácticos Y Ensayo

CÁTEDRA
Análisis Financiero

CATEDRÁTICA
Doctora; Diriam Alfaro Rubio

PRESENTADO POR:
Cristhian Andrés Diaz Rivera

201610110481

Choluteca, 28 de marzo del 2018

TAREA
8.1
 PRIMERO EJERCICIO

• Grado de Apalancamiento Operativo y Financiero

2017 > 30% < 30% CAMBIO

CUENTAS
L. L. L. %
Ventas netas 48,300,000.00 62,790,000.00 33,810,000.00 30% -30%
Costo de Ventas (Variables) 20,115,000.00 20,115,000.00 20,115,000.00 0% 0%
Margen de Contribucion 28,185,000.00 42,675,000.00 13,695,000.00 51% -51%
Gastos de Operación (Fijos) 10,000,000.00 10,000,000.00 10,000,000.00 0% 0%
Utilidad Operativa (UAII) 18,185,000.00 32,675,000.00 3,695,000.00 80% -80%
Gastos Financieros por Intereses 207,000.00 207,000.00 207,000.00 0% 0%
Utilidad Antes de Impuestos (UAI) 17,978,000.00 32,468,000.00 3,488,000.00 81% -81%
Impuestos 4,546,250.00 8,168,750.00 923,750.00 80% -80%
Utilidad Neta 13,431,750.00 24,299,250.00 2,564,250.00 81% -81%
Utilidad por Acción 22,386.25 40,498.75 4,273.75 81% -81%

FORMULA 1

Cuentas 2017 > 30% < 30%

GAO 1.55 1.31 3.71
GAF 1.01 1.01 1.06

FORMULA 2

Cuentas > 30% < 30%

GAO 266% 266%
GAF 102% 102%
 • Costo Ponderado de Capital y Retorno Esperado

Deuda a Corto Plazo 700,000.00

Acciones Preferentes 350,000.00
Acciones Ordinarias 250,000.00
Total Pasivo y Patrimonio 1,300,000.00

CUENTAS VA VR
Deuda a Corto Plazo 0.538 53.85%
Acciones Preferentes 0.269 26.92%
Acciones Ordinarias 0.192 19.23%
Total Financiancion 1 100.00%

CUENTAS % Relativo (1) Costo (2) (1 x 2)

Deuda a Corto Plazo 53.85% 17.25% 9.29%
Acciones Preferentes 26.92% 15% 4.04%
Acciones Ordinarias 19.23% 12% 2.31%
Total Promedio Ponderado 15.63%

Intereses deuda L. 700,000x 23% = 161,000.00

Ahorro de impuestos L. 161,000 x 25% = 40,250.00
Costos Intereses Netos (A) 120,750.00

Retorno Esperado AP (B) L. 350,000 x 15% = 52,500.00

Retorno Esperado AO ( C ) L. 250,000 x 12% = 156,000.00
Retorno Esperado (A+B+C) L. 1,300,000 x 15.63% = 203,250.00
 CONCLUSIONES
En las proyecciones del GAO:

- Si se aumentan las ventas en un 30% la utilidad operacional disminuye en 1.31

puntos y las UAII se incrementarán en un 266%, esto quiere decir que asenderian
a L. 32,675,000.00 .
- Si se disminuyen las ventas en un 30% la utilidad operacional aumenta en 3.71
puntos y las UAII se reducirian tambien en un 266%, es decir, desenderian en un
L. 3,695,000.00 .
- Con esto concluimos que el GAO en ambas situaciones brinda un aumento y un
decremento a partir del mismo nivel de ventas.

En las proyecciones del GAF:

- Por cada punto porcentual de cambio en las UAII generará un cambio de 1.01
puntos en la utilidad por acción.
- De incrementarse las UAII en un 80% la utilidad por accion se incrementara en
un 102% y si las UAII disminuyeran tambien en un 80% la utilidad por accion
tambien se reducira en un 102%.
- Al igual que el GAO, el apalancamiento financiero opera en ambos sentidos, el
GAF de 1.01 significa el beneficio o el peligro que puede traer consigo el caso de
presentarse alguno de los dos cambios a partir de un mismo nivel de UAII.

En las proyecciones del WACC:

- La estructura de capital de Capital está conformada por un 53.85 % de deuda,

26.92 % de acciones preferentes y 19.23 % de acciones ordinarias.
- El costo de la deuda es de 17.25%
- La empresa debe obtener una tasa de rentabilidad igual o mayor al 17.25% si
quiere cubrir las expectativas de rentabilidad esperadas.
 SEGUNDO EJERCICIO

• Grado de Apalancamiento Operativo y Financiero

2017 > 10% < 10% CAMBIO

CUENTAS
L. L. L. %
Ventas netas 33,600,000.00 36,960,000.00 30,240,000.00 10% -10%
Costo de Ventas (Variables) 13,440,000.00 13,440,000.00 13,440,000.00 0% 0%
Margen de Contribucion 20,160,000.00 23,520,000.00 16,800,000.00 17% -17%
Gastos de Operación (Fijos) 6,900,000.00 6,900,000.00 6,900,000.00 0% 0%
Utilidad Operativa (UAII) 13,260,000.00 16,620,000.00 9,900,000.00 25% -25%
Gastos Financieros por Intereses 12,600.00 12,600.00 12,600.00 0% 0%
Utilidad Antes de Impuestos (UAI) 13,247,400.00 16,607,400.00 9,887,400.00 25% -25%
Impuestos 3,315,000.00 4,155,000.00 2,475,000.00 25% -25%
Utilidad Neta 9,932,400.00 12,452,400.00 7,412,400.00 25% -25%
Utilidad por Acción 12,415.50 15,565.50 9,265.50 25% -25%

FORMULA 1

Cuentas 2017 >13% < 13%

GAO 1.00 1.00 1.00
GAF 1.33 1.33 1.33

FORMULA 2

Cuentas > 13% < 13%

GAO 253.39% 253.39%
GAF 100.13% 100.13%
 • Costo Ponderado de Capital y Retorno Esperado

Deuda a Corto Plazo 200,000.00

Acciones Preferentes 50,000.00
Acciones Ordinarias 10,000.00
Total Pasivo y Patrimonio 260,000.00

CUENTAS VA VR
Deuda a Corto Plazo 0.769 76.92%
Acciones Preferentes 0.192 19.23%
Acciones Ordinarias 0.038 3.85%
Total Financiancion 1 100%

CUENTAS % Relativo (1) Costo (2) (1 x 2)

Deuda a Corto Plazo 76.92% 15.75% 12.12%
Acciones Preferentes 19.23% 10% 1.92%
Acciones Ordinarias 3.85% 7% 0.27%
Total Promedio Ponderado 14.31%

Intereses deuda L. 200,000.00 x 21% = 42,000.00

Ahorro de impuestos L. 42,000.00 x 25% = 10,500.00
Costos Intereses Netos (A) 31,500.00

Retorno Esperado AP (B) L. 50,000.00 x 10% = 5,000.00

Retorno Esperado AO ( C ) L. 10,000.00 x 7% = 700.00
Retorno Esperado (A+B+C) L. 260,000.00 x 14.31% = 37,200.00
 CONCLUSIONES
En las proyecciones del GAO:

- Si se aumentan las ventas en un 10% la utilidad operacional disminuye en 1.00

puntos y las UAII se incrementarán en un 253.39%, esto quiere decir que
asenderian a L. 16,620,000.00 .
- Si se disminuyen las ventas en un 10% la utilidad operacional aumenta en 1.00
puntos y las UAII se reducirian tambien en un 253.39%, es decir, desenderian
en un L. 9,900,000.00 .
- Con esto concluimos que el GAO en ambas situaciones brinda un aumento y un
decremento a partir del mismo nivel de ventas.

En las proyecciones del GAF:

- Por cada punto porcentual de cambio en las UAII generará un cambio de 1.33
puntos en la utilidad por acción.
- De incrementarse las UAII en un 25% la utilidad por accion se incrementara en
un 100.13 % y si las UAII disminuyeran tambien en un 25% la utilidad por accion
tambien se reducira en un 100.13%.
- Al igual que el GAO, el apalancamiento financiero opera en ambos sentidos, el
GAF de 1.33 significa el beneficio o el peligro que puede traer consigo el caso de
presentarse alguno de los dos cambios a partir de un mismo nivel de UAII.

En las proyecciones del WACC:

- La estructura de capital de Capital está conformada por un 76.92 % de deuda,

19.23 % de acciones preferentes y 3.85 % de acciones ordinarias.
- El costo de la deuda es de 15.75%
- La empresa debe obtener una tasa de rentabilidad igual o mayor al 15.75 % si
quiere cubrir las expectativas de rentabilidad esperadas.
TAREA
8.2
 Ensayo
Neuro Riqueza: Cambia a una mentalidad de abundancia
En video muy bonito, la verdad que al empezar dije, que largo ese video me aburriré
rápido pero al empezar a escucharlo me encanto y no sentí en el tiempo que termino,
hablo mucho de la mentalidad que tienen las personas, lo que pasa en nuestra sociedad es
que tenemos una mentalidad de pobre, ya que uno solo pasa diciendo excusas, hay muchas
personas que dicen que ellos no pueden estudiar y por ende dicen que no pueden tener
dinero, la verdad no por ser buenos estudiantes, vamos a tener un buen trabajo, lo que
significa es que no se necesita tener una carrera universitaria para poder tener dinero, ya
que podemos tener mucho conocimiento pero si no lo sabemos poner en práctica no
aremos nada y seremos unos fracasados.
Podemos apreciar que no a todas las personas les gusta ser rico de dinero, si no tener
riqueza mental y riqueza en la actitud que tenemos, muchas personas dicen que el dinero
es malo o el dinero es bueno, pero esto se debe a la cultura que se han crecido las personas
y si nuestros padres son pobres, nosotros pensamos que vamos a hacer pobres también,
pero esto es un error ya que nuestro pobreza solamente está en nuestra mente, las personas
somos un 50% iguales a como nos crecimos y por ende este ´porcentaje somos pobres,
estos estudios lo realizaron unos científicos y llegaron a esta conclusión, otro aspecto que
influye en cómo somos es nuestra cultura adquirida ya que se nos pega las cosas que
tienen nuestros amigos, nuestros familiares y todas las personas que tengamos cerca, los
amigos influyen bastante de cómo será nuestra mentalidad, si nuestros padres son de una
buena mentalidad hay que copiarle las cosas buenas, pero cuando escuchemos algo que
va afectar nuestra forma de pensar hay que ignorarlas y así lograremos tener una buena
cultura adquirida.
Los latinos somos los que tenemos la cultura más pobre y hay varios aspectos que nos
afectan uno es que las religiones afectan ya que nos promueven a hacer que las personas
ricas la mayoría no merecen tener el reino de Dios, pero esto no es así ya que podemos
ser religiosos y ricos ya que lo que debemos hacer es diezmar y llevar la palabra de Dios
como él manda y hacer obras de corazón para estar cumpliendo los mandatos de nuestro
Dios. Pero podemos apreciar que el dinero salvas vidas un ejemplo de ellos son como los
judíos hicieron tratos para salvas vidas.
Otro aspecto de porque la cultura latina es pobre son los perceptos culturales, esto nos
enseñan de cómo ser las personas, y si alguien no es inteligente y tienen dinero piensan
que hacen cosas malas lo critican, lo que se debe hacer es pedir consejos y tener buena
actitud y felicitar a la persona que tiene dinero, y aprender las cosas buenas que tienen las
personas y esto nos llevara a tener éxito en nuestras vidas.
El tercer aspecto son perceptos históricos ya que en nuestras tierras tenían mucha riqueza
y mucha belleza cultural, las personas piensan que si tienen dinero van a tener desgracia
o si tenemos dinero vamos a morir y por este aspecto nos hace tener una mentalidad pobre
y esto nos afecta a todos ya que no debemos pensar así y tener pensamientos de personas
exitosas.
El último factor que influye en nuestra sociedad para ser pobres son los aspectos sociales
ya que juzgamos a las personas, si alguien tiene dinero ya pensamos que son narcos, las
personas debemos ser ambiciosos para ser alguien en la vida, pero en nuestra cultura ser
ambicioso en la vida es malo, hay que generar riqueza, pero debemos de saber acumularla
de nada sirve tener dinero si no sabemos administrarlo ya que siempre lo vamos a
malgastar en cosas innecesarias no vamos a tener dinero hay que saber acumularla e
invertirla y así tener mucho dinero.
Pura mentalidad de pobre eso de acaparar monedas, la verdad. Una de las condiciones
para ser pobre, además de falta de educación, iniciativa y oportunidades, es pensar como
pobre; la pobreza es una condición social, pero también un estado mental. Monedas, eso
somos; así nos sentimos y a eso aspiramos. Si las personas ya son adultas y su forma de
ahorro es guardar dinero en una alcancilla, más bien replantee su vida.
Entonces, si a mí me gusta el dinero, trabajare, hare empresa, sur, tendré una idea y la
echare a andar, pero no ahorrare dinero en un chancho, que así no voy a llegar a ningún
lado. Y otra cosa: no acaparare. Soltare, dejare ir, que la vida se encarga de devolverme
aquello que doy. De hecho, el dinero está pensado para que circule, no para que se quede
bajo el colchón. Así que rompamos ese marrano y gastemos ese dinero, que afuera hay
gente que también las necesita. No seamos poca cosa, que ni bonitas son.
La mayor diferencia entre una persona rica y una persona pobre está sus pensamientos y
actitudes.
La forma de pensar y de ver las cosas es lo que crea la brecha entre ricos y pobres. Quien
piensa como rico tiene la riqueza asegurada y quien piensa como pobre tiene la pobreza
asegurada y por ende el fracaso.
Estoy seguro que mucho de nosotros nos hemos preguntado:
1. ¿Por qué hay personas que alcanzan la riqueza rápida y legalmente, y porque otras
no pueden salir de la pobreza, independientemente de las oportunidades que se les
presenten?
2. ¿Por qué hay hombres y mujeres que no pueden llegar con un peso al pago de la
siguiente quincena, mientras algunos forjan riquezas que duran varias
generaciones?
Esto no se debe a ningún tipo de ritual o secreto que solamente conocen unos cuantos. La
respuesta está en "la forma de pensar”. Los ricos tienen mentalidad de rico. Los pobres
siempre están pensando en la fórmula para evitar entrar en bancarrota, mientras que los
ricos piensan ¿Cómo hago para hacer de este negocio rentable y exitoso ganando el
máximo posible?
Los ricos tienen muy clara su estrategia, lo importante es confiar en que se tiene el derecho
a triunfar, tanto o más que los demás.
Otra de las diferencias es que la gente rica enfoca toda su atención, sus pensamientos, sus
emociones y su hablar en nuevas ideas, proyectos, negocios e inversiones.
Contrariamente, la gente pobre piensa todo el tiempo en la vida de otros, criticando
negativamente, generando chisme y rumores.
El rico piensa en qué hábitos de los demás se pueden aprender para triunfar, y el pobre
sólo admira a otros sin llevar a cabo ninguna acción para hacer lo que los ricos hacen. O
muchas veces simplemente envidian a las personas exitosas y con dinero.
Lo importante es comprender que el ser rico o pobre es un aprendizaje, no una condición
de nacimiento. Recordar que es posible adoptar una mentalidad millonaria y una de las
formas es leyendo libros de finanzas, hablando con gente financieramente exitosa, y
asistiendo a seminarios y conferencias.
Es importante buscar en el trabajo o en la universidad nuevas formas de aprender y
adquirir las habilidades necesarias para emprender un negocio propio y ser
financieramente independiente para tener bienestar financiero. Cuando nos enfrentemos
a una oportunidad, impulsar nuestra mente para que genere nuevas opciones de triunfo,
en lugar de descartarla pensando que no estamos listos para aprovecharla.
Para finalizar podemos decir que la mentalidad de pobre debemos dejarla y así tendremos
éxito, además no debemos tenerle miedo al dinero, el culpable de tener mente de pobre
es de uno mismo, ya que si no invertimos en nosotros seguiremos siendo pobres, debemos
estar felices con nosotros mismo y ser millonario no es solo tener dinero ser millonario
es ser feliz uno mismo, hay que ser millonario y ser prospero para ser una persona de
mucho éxito. Ya que cuando son prósperos han llegado a su punto de éxito y felicidad ya
que la persona prospera se preocupa por los demás y busca la manera de cómo ayudarlas,
así siendo prospero es que las personas son felices en todos sus aspectos.