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ESCUELA DE CONTABILIDAD
ASIGNATURA
FINANZAS AVANZADAS
AUTORES
BECERRA HUERTAS, BRAULIO GABRIEL
BELTRAN HUAMAN, SAMUEL
BERECHE GONZALES, JHON ISAIAS
PORTOCARRERO CORREA, JOSE ROBERTO
REMIGIO VALLES, GISELA
ASESOR
DRA. CRUZADO PUENTE MARIA ROSA
PIMENTEL, 2018
RESUMEN
decisiones que conllevan al uso de esta herramienta financiera; y es uno de los temas más
importantes en las organizaciones, debido a su relación con una de las dos interrogantes que debe
dar respuesta el director financiero y que se vincula con las decisiones financieras estratégicas:
¿En qué activos debe invertir la empresa? Tiene como objetivo fundamentar el criterio del valor
actual neto (VAN) como criterio dinámico y fundamental para la toma de decisiones a través de la
comparación con los criterios complementarios a él. Se explica en primer lugar un panorama
general de las decisiones de inversión que implican activos fijos, que son los más rentables, y
posteriormente se muestran los criterios básicos que se usan para la evaluación financiera de
proyectos de inversión y los procedimientos o métodos para medir el riesgo en las inversiones de
activos fijos, en cada caso se exponen los juicios sobre los aspectos teóricos fundamentales que
Aunque estas presenten ciertas propuestas financieras tienen cualidades y limitaciones, estas
técnicas permiten visualizar un proyecto de inversión desde diferentes ángulos, lo cual ayuda a los
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ABSTRACT
In this research we present an analysis of the budgets of the costs of the decisions of the capital
budget, one of the most important issues in the organizations, due to its relationship with the two
questions that the financial director must answer and that Link with strategic financial decisions:
What assets should the company invest in? Its objective is to base the criterion of the net real value
(NPV) as a dynamic and fundamental criterion for decision-making through comparison with
complementary criteria to it. An overview of investment decisions involving fixed assets, which
are the most profitable, is first explained, and then the basic principles that are used for the financial
evaluation of investment projects and the methods to measure risk are presented. Investments of
fixed assets, in each case the author's judgments are exposed on the fundamental theoretical aspects
that must be taken into account for the decisions of capital budget, according to the specialized
bibliographic review, the experience of more than fifteen years as a professor in the subject and
Although all have qualities and limitations, these techniques allow to visualize an investment
project from different angles, which helps managers to choose a better investment decision.
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INDICE
RESUMEN ..................................................................................................................................2
ABSTRACT ................................................................................................................................3
I.INTRODUCCIÓN ....................................................................................................................7
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1.7.2.Calcular los flujos netos de efectivo anuales. ...........................................................17
IV. RESULTADOS...................................................................................................................25
Entrevistas .............................................................................................................................25
V. DISCUSION.........................................................................................................................31
ANEXOS...................................................................................................................................35
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CAPITULO I:
INTRODUCCION
6
INTRODUCCIÓN
7
Desde el 2013, la agricultura ha tenido un crecimiento positivo debido al dinamismo de
la economía interna y la apertura comercial de algunos negocios agrícolas, a pesar de la
desaceleración en el 2007 producto de la crisis financiera internacional. Sin embargo, en
el ámbito nacional registra aún un bajo nivel de desarrollo agrario y rural, que debe
superarse para aprovechar mejor las oportunidades que se están generando. Las causas
que explican este problema son:
El calentamiento global y los fenómenos de niños ocurridos, bajo nivel de
competitividad y rentabilidad agraria, limitado acceso a servicios básicos y productivos
del pequeño productor agrario, y débil desarrollo institucional en el sector agrario
(MINAG, Plan estratégico sectorial multianual - actualizado 2007-2013).
A esto se suma la elaboración de nuevas tendencias de cultivo y insumos agrícolas
(agroquímicos, fertilizantes, equipos y herramientas, semillas y productos de salud
pública) y soluciones para su cultivo a través de la asesoría de nuestros ingenieros
especializados y en las adquisiciones de nuevos locales para su elaboración de sus
productos y esto pueda generar más ingresos en la empresa y permita tener más
captación de clientes a través de las innovaciones que haya de realizar la empresa
agrícolas a través del tiempo para el bienestar de la empresa.
1.3 JUSTIFICACION
Hoy en día muchos empresarios determinan su inversión esperando obtener resultados
positivos, sin embargo, un alto porcentaje de estas inversiones no son factibles. Una de las
principales causas del mal uso de los recursos de la empresa es la falta de planificación y
poca utilización de herramientas adecuadas para la toma de decisiones relacionadas a la
apertura de un nuevo proyecto de inversión.
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1.5. OBJETIVOS ESPECIFICOS
Investigar el sector en el que se desenvuelve la Empresa “Negocios Agrícolas SRL”
para analizar a fondo la situación actual de la empresa.
Utilizar el modelo propuesto para analizar de forma real la adquisición realizada por la
empresa.
Generar conclusiones y recomendaciones a partir del modelo propuesto, de manera que
le den un valor agregado a los dueños de la empresa.
1.6. LIMITACIONES
Poca disponibilidad por parte del Gerente General de la empresa.
El tiempo limitado para realizar el proyecto.
MISION
Satisfacer las necesidades de nuestros consumidores y mejorar el nivel de vida de nuestros
clientes ofreciéndoles productos de calidad, y a la vez contribuir con el desarrollo de nuestros
colaboradores, proveedores, distribuidores y país.
VISION
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Negocios Agrícolas SRL será en el año 2022 una empresa altamente competitiva teniendo como
base una línea de productos propia y certificada en las diferentes normas a nivel Nacional e
Internacional, que genere un alto balance social, económico y ambiental.
VALORES:
Disciplina: Actuar de manera ordenada de acuerdo a las normas y procedimientos establecidos
por la empresa.
Lealtad: Guardar fidelidad a la empresa y no defraudar la confianza puesta en cada uno de
nosotros.
Vocación de servicio: Disposición para atender a nuestros clientes internos y externos de
manera rápida, eficaz y atenta.
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1.8. Organigrama:
GERENTE
GENERAL
CONTABILIDAD ADMINISTRACION
Fortalezas
Oportunidades
Innovación en productos.
Mayor desarrollo en los canales de distribución
Gran cantidad de público que va por la zona.
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Debilidades
La competencia de mercado.
Introducción de nuevos productos sustitos al mercado.
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CAPITULO II
MARCO TEORICO
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II. MARCO TEÓRICO
bajar las importaciones promoviendo lo nacional, ya que mejora la calidad de buen vivir
(Gitman, 2007) Quien menciona que, ante las consideraciones sobre aplicación de técnicas
presupuesto de capital es el proceso que considera evaluar y seleccionar las inversiones a largo
plazo que sean congruentes con la meta de la empresa de incrementar al máximo la riqueza de
los propietarios”.
1. Generación de propuestas: Se realizan todas las propuestas en todos los niveles de una
organización empresarial.
2. Revisión y análisis: La revisión y el análisis formales se llevan a cabo para analizar la
conveniencia de las propuestas y evaluar su viabilidad económica.
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3. Toma de decisiones: Las empresas subordinan la toma de decisiones del gasto de
capital de acuerdo con los límites monetarios.
4. Puesta en marcha: Después de la aprobación, los gastos de capital se realizan y los
proyectos se ponen en marcha.
5. Seguimiento: Los resultados se supervisan y tanto los costos como los beneficios reales
se comparan con los esperados”.
Todos estos procesos son importantes para la elaboración del presupuesto de capital, pero
la que es más tediosa es la etapa segunda y tercera, puesto que en esas etapas debemos de analizar
y tomar decisiones si se ejecuta o no se ejecuta la inversión, y por medio de la quinta etapa nos
significa por lo general gastos muy fuertes y antes de que una empresa pueda gastar una gran
cantidad de dinero, deberá contar con fondos suficientes y disponibles. Esto requiere mantener y
empresa y conocer los gastos y la utilidad que se va a obtener al finalizar el proyecto. (Fernández,
2017).
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financiero establecido: maximizar el valor de la empresa, se ha de disponer de la mezcla de
recursos financieros que proporcionen el menor coste posible, con el menor nivel de riesgo y que
Los proyectos de inversión son propuestas de acción para resolver una necesidad utilizando
un conjunto de recursos disponibles que pueden ser, recursos humanos, materiales y tecnológicos
entre otros. Son documentos por escrito formados por una serie de estudios que permiten al
emprendedor que tiene la idea y a las instituciones que lo apoyan saber si la idea es viable.
Un proyecto de inversión, por lo tanto: “Es una propuesta de acción que, a partir de la
utilización de los recursos disponibles, considera posible obtener ganancias. Estos beneficios, que
no son seguros, pueden ser conseguidos a corto, mediano o largo plazo”. (Miguel, 2011, pág.
169).
El estado de flujos de efectivo está incluido en los estados financieros básicos que deben
preparar las empresas para cumplir con la normativa y reglamentos institucionales de cada país.
Este provee información importante para los administradores del negocio y surge como respuesta
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Todas las empresas, independientemente de la actividad a que se dediquen, necesitan de
Efectivo, el cual muestra los flujos de efectivo del período, es decir, las entradas y salidas de
determinado momento para lograr un mayor poder de compra. Es conveniente aclarar que los
recursos son los desembolsos en efectivo que exige el proyecto para empezar a desarrollar su
actividad propia; es decir, a generar los beneficios para lo que fue concebido. Andrade, A (2017)
El pago por el nuevo activo es el costo del activo que se desea adquirir.
Gastos de instalación del nuevo activo.
Producto neto después de impuestos por la venta de actual equipo, este
puede ser positivo o negativo depende del valor de realización respecto al
valor en libro y de la tasa impositiva a que se encuentre sujeta la empresa.
El resultado final se denomina inversión inicial.
El paso más importante pero también el más difícil, durante el análisis de un presupuesto
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variables, además intervienen varios individuos y departamentos; una vez determinado su importe
de esas entradas de efectivo marginales se hace necesario calcular los impuestos que ocasionaría
y a esa diferencia entre los flujos de efectivo estimados y una vez descontados los impuestos que
procedan a ese remanente se le denomina flujo neto de efectivo anual. Andrade, A (2017)
representa el importe procedente de la venta de los activos una vez concluida su vida útil. Es común
que el valor de los activos una vez concluido un proyecto se considere de cero; no obstante, ello y
tasa interna de retorno. El significado del VAN es la creación de valor que obtiene el que realiza
Es un método de evaluación para medir el valor presente neto del proyecto a través de la
actualización de sus beneficios o flujos netos y costos, el factor de actualización esta dado por el
esperaba obtener.
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Si el VAN es mayor que cero, la inversión es aceptable, ya que muestra cuanto mas gana,
Si en VAN es menor que cero, la inversión se debe rechazar ya que, aunque no indica
perdida, significa cuanto faltó para que el inversionista ganara todo lo que quería ganar.
VAN
Es el tipo de interés que hace que el VAN sea igual a 0. El significado de esta tasa es la
rentabilidad que obtenemos si efectuamos el proyecto. Sin embargo, para que esta rentabilidad se
Esta técnica de presupuesto de capital que se suele usar en conjunto con el VAN, la misma
como menciona (Gitman, 2007)“el criterio de la tasa interna de retorno (TIR) evalúa el proyecto
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en función de una única tasa de rendimiento por periodo, con la cual la totalidad de los beneficios
Esta técnica suele tener la connotación de ser una técnica compleja, (Gitman, 2007) señala
que “es la tasa de descuento que iguala el VPN de una oportunidad de inversión a 0 dólares
(debido a que el valor presente de las entradas de efectivo es igual a la inversión inicial)”.
mediante el método del descuento de flujos de caja esperados. Por su sencillez de cálculo e
interpretación es una forma de valoración que recomendamos para todo tipo de empresas,
Método utilizado para evaluar el proyecto a través de los ingresos y los costos, el cual
porque demuestra que los ingresos que genera el proyecto son superiores a los costos que obtendrá
en sus operaciones. Es importante mencionar, que esta herramienta toma en cuenta solamente los
ingresos por venta y los egresos del período. (Chang, 2015, pág. 233)
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2.8.5 Periodo de recuperación de la inversión.
como indica (Gitman, 2007): “Es el tiempo requerido para que la empresa recupere su inversión
Según este mismo autor señala que el Periodo de Recuperación tiene criterios de decisión,
deuda a corto plazo y fácilmente convertible en liquidez, gastos de capital asociados a las
través de la determinación de la tasa de descuento empleada para actualizar los flujos de caja.
Los dos indicadores económicos más usados por los expertos financieros para la valoración
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CAPITULO III
MATERIALES Y METODOS
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III. Materiales y Métodos
3.1. Materiales
Recopilación de datos de los EEFF: a través de los estados financieros analizaremos
la situación actual de la Empresa NEGOCIOS AGRICOLAS SRL para saber si la
compra del local comercial fue beneficiosa para la empresa.
Entrevistas no estructuradas: por el tipo de estudio no se desarrollarán
cuestionarios, pero si una entrevista no estructurada con el dueño del negocio lo cual
será de vital importancia que permita realizar el análisis del método del presupuesto de
capital.
3.2. Métodos
Análisis documental: el análisis documental comprende del estudio de diferentes
fuentes bibliográficas, principalmente de libros y artículos especializados. para el
desarrollo del marco teórico y conceptualizar la información necesaria, además analizar
toda la información documentada de los datos e informes contables con los que cuenta
la EMPRESA NEGOCIOS AGRÍCOLAS SRL
Técnica de procesamiento y análisis de datos: una vez recopilados los datos
necesarios para desarrollar el modelo de presupuesto de capital acorde a la actividad
económica de la empresa NEGOCIOS AGRICOLAS SRL, se procesarán y se
concluirán con el análisis de la información.
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CAPITULO IV:
RESULTADOS
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IV. RESULTADOS
Entrevistas
3.1.1. Entrevista N° 01
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5. ¿Cumple con sus obligaciones de pago sin ningún inconveniente?
Si, hasta la fecha hemos cumplido con todas nuestras obligaciones sin ningún
inconveniente.
6. ¿De qué manera usted da solución a los problemas económicos por falta de
liquidez?
Si nuestras obligaciones de pago son muy grandes, bajamos los requerimientos mensuales
de nuestros proveedores.
La empresa hizo la compra en el año 2017, en el cual los años proyectados son 12(2017,
2018, 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025, 2026, 2027, 2028).
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FLUJO DE CAJA
Ingresos y Egresos:
COSTO DE ADQUISICION:
CUADRO DE
ADQUISICION
S/.
ADQUISICION 1,083,600.00
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FLUJO DE CAJA NETO
Se detalla el flujo de caja neto incluyendo la inversión que se va a realizar por la compra del
Local Comercial.
El Banco BCP les está ofreciendo una tasa de interés del 8.5 % anual por el monto de 1,
083,600.00.
TIR= - 42%
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BENEFICIO – COSTO (B/C)
VAN INGRESOS
B/C =
VAN EGRESOS
VAN DE INGRESOS
VAN= 46,357,378.61
VAN DE EGRESOS
VAN= 47,395,968.14
BENEFICIO / COSTO
B/C= 0.98
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CAPITULO V:
DISCUSION
V. DISCUSION
El presente trabajo tiene como propósito analizar el presupuesto de capital para la compra
de un Local Comercial de la Empresa NEGOCIOS AGRICOLAS SRL, para lo cual respecto a
este tema (Gonzalez, 2002) Define lo siguiente que el Presupuesto de Capital es una herramienta
utilizada para el proceso de planeación de los gastos correspondientes a aquellos activos de la
empresa, cuyos beneficios económicos, se esperan que se extiendan en plazos mayores a un año
fiscal. Entones se entiende que el presupuesto de capital nos permitiré analizar los gastos o
proyectos a largo plazo.
También el presupuesto de capital según (López & Rodriguez, 2012, págs. 124-135) que
es un punto clave y protagónico de un país son las inversiones, porque nos da como referencia la
implementación de las capacidades productivas de mejoramiento continuo y permite transformar
su estructura económica impulsando el ámbito de exportaciones, también ayuda a la promoción de
bajar las importaciones promoviendo lo nacional, ya que mejora la calidad de buen vivir
económico de un país.
Entonces como grupo mencionamos que un presupuesto de capital son proyecciones a largo
plazo que ayudan a tomar decisiones que a la empresa tienen que generarle ganancias, produciendo
rentabilidad y de ese modo ver crecer sus activos.
En este trabajo realizado se ha llegado a utilizar los temas desarrollados en clase como evaluar
el VAN, TIR, B/C métodos importantes para tomar decisiones, en este todos los resultados
analizados en el VAN tenemos un monto de -1, 955,935.05, un TIR del -42% habiendo utilizando
un COK del 8.5%, y tenemos un B/C de 0.98, se muestra que no es satisfactorio que la empresa
NEGOCIOS AGRICOLAS SRL. Realice la compra del inmueble o local comercial.
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CAPITULO VI
CONCLUSIONES Y
RECOMENDACIONES
VI. CONCLUCIONES
Toda empresa debe utilizar esta herramienta financiera, que los ayudará a tomar decisiones
en sus proyectos de largo plazo.
Se llegó a evaluar el TIR, VAN. B/C en las cuales en el VAN tenemos un monto de 1,
955,935.05, un TIR del -42% habiendo utilizando un COK del 8.5%, y tenemos un B/C de
0.98, se muestra que no es satisfactorio que la empresa NEGOCIOS AGRICOLAS SRL.
realice la compra del Local Comercial.
6.1 RECOMENDACIONES:
Ya que la compra del inmueble está realizada, y con todos los resultados en contra de la
inversión, recomendamos a la empresa NEGOCIOS AGRICOLAS SRL. Expandir su área de
acción con la intensión de captar más clientes y así mayores ingresos, teniendo como plazo el año
2021 donde los egresos superan a los ingresos.
Otra alternativa que podría optar la empresa es haciendo pagos adelantados para reducir el
tiempo del cronograma de pagos y así pagar menos intereses.
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REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
Chang. (2015).
Coello, C. E. (2015). El proyecto de inversión como estrategia gerencial. México: Instituto Mexicano de Contadores
Públicos.
Harper, J. K. (2014). Presupuestos para Tomar Decisiones Agrícolas. Inglaterra: Penn State Extension.
ISIDRO CHAMBERGO, G. (Segunda Quincena de Abril 2009). PRESUPESTO CAPITAL. peru: Universidad Inca
economico/presupuesto-de-capital.html
Miguel. (2011).
PASTOR PAREDES, J. L. (2012). PRESUPUESTO DE CAPITAL. peru: investment & Risk consulting.
PEREZ PORTO, J., & GARDEY, A. (2009). FLUJO DE EFECTIVO. actualizado 2012.
Sosa Flores, M., Ribet Cuadot, M., & Hernández Pérez, F. Á. (2007). Fundamentos teórico-metodológicos para la
vazquez Salazar, M. A. (2011). Métodos para la Evaluación del Presupuesto de Capital. PERU: MC GRAW HILL.
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ANEXOS
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ANEXO 1:
ANEXO 2:
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ANEXO 3:
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ANEXO 4:
CUADRO DE
ADQUISICION
DETALLE PRECIO S/.
S/.
ADQUISICION 1,083,600.00
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