29-03-2019

Universidad Católica del Norte

Escuela de Ingeniería

Clase 4

Ingeniería Económica
Prof. José Antonio Castillo
MsBA, Simon School of Business - University Of Rochester, New York, USA.
MBA Global Universidad de Chile

Coquimbo, Marzo de 2019

Interés Compuesto

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Interés Compuesto

El interés total que se obtiene, o se cobra, basado en la cantidad

principal que resta (queda por pagar) más cualquier cargo por
intereses acumulados hasta el comienzo de ese período. El efecto de la
composición del interés se observa en la tabla siguiente , para un
préstamo de $1.000 durante tres períodos, a una tasa del 10%
compuesto cada período:
(1) (2)=(1)x10% (3)=(1)+(2)
Periodo Cantidad que se adeuda al Intereses generados Cantidad que se adeuda al
principio del período durante el periodo final del año
1 $ 1.000 $ 100 $ 1.100
2 $ 1.100 $ 110 $ 1.210
3 $ 1.210 $ 121 $ 1.331

Al final del tercer periodo se deberá pagar un total de $ 1.331

Interés Simple vs Interés Compuesto

Tanto la fórmula del interés simple como la

del compuesto, proporcionan idéntico
resultado para el valor n = 1.

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Interés Compuesto

Generalizando para n períodos de composición, tenemos la fórmula general del

interés compuesto:

En el caso del interés compuesto, no da lo mismo adecuar la tasa al tiempo o

adecuar el tiempo a la tasa. Tanto el tiempo como la tasa de interés deben
adecuarse al período de capitalización. Si el tiempo está en meses, la tasa debe ser
mensual; si el tiempo está en bimestres, la tasa debe ser bimestral.

Interés Compuesto

Ejercicio (VA a interés compuesto)

Tenemos una obligación por UF 12.000, a ser liquidado dentro de 10 años. ¿Cuánto
invertiremos hoy al 9% anual, con el objeto de poder cumplir con el pago de la
deuda?
Solución:
VF = 12.000; i = 0,09; n = 10; VA =?

VA=12.000/(1+0,09)^10

Respuesta:
El monto a invertir hoy es UM 5.068,93.

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Interés Compuesto

Ejercicio (Interés simple y compuesto con períodos menores a la unidad)

Determinar los intereses devengados por un capital de UF 30.000, durante 5 meses,
al 15% de interés anual.
Como la tasa de interés está en base anual, el tiempo lo expresamos también en
base anual: 5/12 = 0.4167
Igualmente, podríamos expresar la tasa de interés en base mensual, dividiendo
simplemente: 0.15/12 = 0.0125 con n = 5.
Solución:
VA(VP) = 30.000; n = 0.4167; i = 0.15; I =?

a.1.) Interés simple I = 30.000*0.15*0.4166 = UF 1.875,15

a.2.) Interés compuesto:
I=VF-VA I=VA(1+i)^n-VA I=VA((1+i)^n-1)
I=30.000((1+0,15)^0.4167-1)= UF 1.799,04
En estos casos (para nosotros un año), los intereses calculados con el interés simple
son mayores a los calculados con el interés compuesto.

Interés Compuesto

Ejercicio (Interés simple y compuesto con períodos iguales a un año)

Determinar los intereses devengados por un capital de UF 30.000, durante un año,
con el 12% de interés anual.

Solución:
VA = 30.000; n = 1; i = 0.12; I =?

a.1.) Interés simple:

I = 30.000*0.12*1 = UF 3.600

a.2.) Interés compuesto:

I=30.000((1+0.12)^1-1)= UF 3.600

Como vemos ambas fórmulas proporcionan resultados iguales.

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Interés Compuesto

Ejercicio (Interés simple y compuesto con períodos superiores a un año)

Determinar los intereses devengados por un capital de UF 30.000, durante dos años,
con el 12% de interés anual.
Solución:
VA = 30.000; n = 2; i = 0.12; I =?

a.1.) Interés simple:

I = 30.000*0.12*2 = UF 7.200

a.2.) Interés compuesto:

I=30.000((1+0,12)^2-1)= UF 7.632

Interés Simple vs Interés Compuesto

La diferencia se debe al efecto de capitalización, que es el

cálculo del interés sobre el interés generado en forma previa.

El interés simple considera el valor del dinero en el tiempo

aunque no incluye la capitalización de los intereses.

En la práctica, el interés compuesto es mucho más común que

el interés simple (en la actualidad con poco uso).

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Equivalencia Económica

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Concepto de equivalencia económica

Implica que dos sumas diferentes de dinero en diferentes tiempos

tienen el mismo valor económico si se considera la tasa de interés
correspondiente.

Por ejemplo, si la tasa de interés es de 6% anual, $1.000 hoy (tiempo

presente) ¿a cuánto equivalen en un año (después)?

Interés acumulado $1.000 x (0,06) x 1 = $60

durante el año

Cantidad total $1.000 + $60 = $1.060

equivalente 1 año
después

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Concepto de equivalencia económica

• Gráficamente, se observa lo siguiente:

$1.060

t=0 t = 1 año
$1.000

$1.000 hoy son equivalentes a $1.060, 1 año después si la tasa de

interés se mantiene en 6% anual.

Y ..., $1.000 hoy ¿a cuánto equivale un año hacia atrás?

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Concepto de equivalencia económica

Según lo visto anteriormente, se tiene:

Tasa de Interés acumulado por unidad de tiempo x 100%
Interés (%) =
Cantidad original

Cantidad que se Cantidad

Tasa de debe ahora - original x 100%
Interés (%) =
Cantidad original

Tasa de Interés (%) Cantidad que se debe ahora

1 + =
100% Cantidad original

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Concepto de equivalencia económica

Por lo tanto, $1.000 hoy equivale a:

Tasa de Interés (%) Cantidad hoy

1 + =
100% Cantidad hace 1 año

6% $ 1.000
1 + =
100% Cantidad hace un año

Cantidad hace $ 1.000

= = $ 943
un año (1+0,06)

De estos ejemplos se afirma que: $943 el año pasado, $1.000

hoy y $1.060 un año después son equivalentes a una tasa de
interés de 6% anual

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Ejemplo

Realice los cálculos necesarios con una tasa de interés de 5% anual

para demostrar cuál de las siguientes declaraciones, son verdaderas o
falsas.
a) La cantidad de $98.000 hoy equivale a $105.600 un año después.
b) El costo de $200.000 de una batería para camión hace un año
equivale a $205.000 hoy.
c) Un costo de $38.000 ahora equivale a $39.900 un año después.
d) Un costo de $300.000 ahora es equivalente a $288.714 hace un
año.
e) El cargo por manejo de inventario acumulado en un año sobre
una inversión en baterías con un valor de $200.000 es de $10.000

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Ejemplo 2

Demuestre los conceptos de equivalencia utilizando los diferentes

planes de rembolso de préstamos descritos a continuación. En cada
plan se rembolsa un préstamo de $8.000 en 4 años al 10% de interés
anual utilizando el interés simple o compuesto
a) Plan 1: Al final de cada año se pagan $2000 mas el interés que
se debe.
b) Plan 2: Al final de cada año se pagan los intereses que se
adeudan, y el principal al terminar los cuatro años.
c) Plan 3: Se hacen cuatro pagos iguales al final de cada año de
$2.524
d) Plan 4: Se hace un solo pago al final del cuarto año, por
concepto del principal y los intereses pagan anualmente.

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Terminología

En las fórmulas de los cálculos para interés compuesto se emplea la

notación siguiente:
i = tasa de interés efectivo por período de interés.
n = número de periodos de capitalización.
P = monto de dinero a valor presente (VP) ó (VA), valor equivalente
de uno o varios flujos de efectivo en un punto de referencia del
tiempo, llamando presente.
F = monto de dinero a valor futuro (VF), valor equivalente de uno o
varios flujos de efectivo en un punto de referencia del tiempo,
llamado futuro.
A (C) = flujos de efectivo al final de periodo (o valores equivalentes
de fin de período) en una serie uniforme para un número
específico de períodos, desde el final del primer periodo hasta el
último.
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Diagrama y tablas de flujo de efectivo

Es muy recomendable usar diagramas y tablas de flujo de efectivo (tiempo), cuando

se necesita aclarar o visualizar lo que pasa cuando los flujos de efectivo suceden en
diferentes momentos. Análogo al diagrama de cuerpo libre de los problemas de
equilibrio.
A = $ 2.524

1 2 3 4=n
Años i= 10% por año
P= $ 8.000
Convenciones:
1. Línea horizontal es una escala de tiempo.
2. Las flechas significan flujos de efectivo y se colocan al final del período, hacia abajo
representan egresos, y hacia arriba representan ingresos.
3. El diagrama de flujo de efectivo depende del punto de vista.

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Valor Futuro

Se invierte una cantidad P en un punto en el tiempo (periodo 0), y la tasa de interés

por período es i%, la cantidad crecerá hasta convertirse en una cantidad futura de P
+ Pi = P(1+i) al final de un periodo; cuando terminen dos periodos, la cantidad
aumentará y será de P(1+i)(1+i)=P(1+i)2; al final de tres periodos, la cantidad será
P(1+i)2(1+i)=P(1+i)3; al final de n periodos, la cantidad crecerá para ser:

VF=VP(1+i)n
F = Valor Futuro equivalente
(se calcula)
0

1 2 3 n-2 n-1 n
Periodo i= Tasa de interés del período
P= Valor Presente equivalente (se conoce)

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Valor Presente

Despejando P de la ecuación de Valor Futuro, queda:

VP=VF/(1+i)n
Ejemplo: Un inversionista tiene la opción de comprar una extensión
de tierra cuyo valor será de 10.000 dentro de seis años. Si el valor de
la tierra se incrementa un 8% anual, ¿cuánto debería estar dispuesto
a pagar el inversionista por la propiedad?

Solución: P = 10.000 / (1+8%)6

P = 6.302

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Anualidades

Serie uniforme de flujos de efectivo.

1. P (Valor presente equivalente) ocurre un periodo de interés antes
de la primera A (cantidad uniforme)
2. F (valor futuro equivalente) ocurre al mismo tiempo que la última
A, y n periodos después de P
3. A (valor anual equivalente) sucede al final de los periodos 1 a n,
inclusive

A A A A A

0
1 2 3 n-1 n
i=Tasa de interés por periodo
P F

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Cálculo de F dado A

F = A(1+i)n-1 + A(1+i)n-2 + A(1+i)n-3 + … + A(1+i)2 + A(1+i) + A

F = A[(1+i)n-1 + (1+i)n-2 + (1+i)n-3 + … + (1+i)2 + (1+i)1 + (1+i)0]
Aplicando los conocimientos de series geométricas, se obtiene:

Ejemplo: Suponga que usted hace 15 depósitos anuales de 1.000 cada

uno en una cuanta bancaria que paga 5% de interés por año. El
primer depósito se hará dentro de un año a partir de hoy. ¿Cuánto
dinero podrá retirar de su cuenta inmediatamente después del pago
número 15?
Solución: F=1.000[((1+5%)15-1)/5%]
F=21.578,60

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Cálculo de P dado A

Reemplazando en la fórmula de valor futuro, se obtiene:

Ejemplo: Si el día de hoy a cierta máquina se le ordena una

reparación mayor, su producción se incrementará un 20%, que se
traducirá en un flujo de efectivo adicional de 20.000 al final de cada
año durante cinco años. Si i=15% anual. ¿cuánto es razonable invertir
para arreglar la máquina en cuestión?
1 + 0,15 5 − 1
𝑃 = 20.000 ∙
0,15 ∙ 1 + 0,15 5

Solución: P=67.043

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Cálculo de A dado F

𝑖
𝐴=𝐹 ∙
1+𝑖 𝑛−1

Ejemplo: Una estudiante emprendedora planea tener un ahorro

personal por un total de $1.000.000 cuando se retire a los 65 años de
edad. Ahora tiene 20 años. Si la tasa de interés anual en promedio
será de 7% durante los próximos 45 años para su cuenta de ahorro,
¿qué cantidad igual debe ahorrar al final de cada año para cumplir su
objetivo?
0,07
𝐴 = 1.000.000 ∙
1 + 0,07 45 − 1
Solución: A=3.500

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Cálculo de A dado P

Ejemplo: Usted quiere comprar un departamento en Coquimbo.

Existe uno en venta en el sector de la Herradura por UF 3.200. El
Banco Security le ofrece un crédito hipotecario a una tasa
preferencial de 4,5% anual, a 20 años. ¿cuánto será el valor anual que
usted deberá pagar por el depto.?

0,045 ∙ 1 + 0,045 20
𝐴 = 3.200 ∙
1 + 0,045 20 − 1

Solución: A = 246,0 UF

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Recapitulando
Para encontrar Dado Fórmula a aplicar
F P

P F

F A

P A

A F 𝑖
𝐴=𝐹
1+𝑖 𝑛 −1
A P

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Recapitulando
Para encontrar Dado Fórmula a aplicar
F P

P F

F A

P A

A F 𝑖
𝐴=𝐹
1+𝑖 𝑛 −1
A P

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Anualidades Diferidas

El flujo de efectivo no comienza sino hasta alguna fecha posterior al

primer periodo.
Si la anualidad se difiere j periodos (j<n), la anualidad ordinaria
dentro del marco de la figura, se desplaza hacia adelante del tiempo
0, por j periodos.
En este caso, para conocer P en el tiempo 0, se debe calcular la
anualidad ordinaria al tiempo j, y luego llevar esa valor al tiempo 0.

0
1 j-1 j j+1 j+2 j+3 n-1 n

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Ejemplo

Suponga que un padre de familia desea determinar que cantidad

única tendría que depositar el día que naciera su hijo, en una cuenta
que gana 12% anual, para que su hijo disponga de 2.000 en cada
uno de sus cumpleaños número 18, 19, 20, 21.

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Respuesta
1 + 0,12 4 − 1
𝑃17 = 2.000 ∙
0,12 ∙ 1 + 0,12 4
P17= 6.074,70
6,074,7
𝑃0 = 𝑃0 = 884,7
1 + 0,12 17

Años

0 1 2 17 18 19 20 21
i=12% al año
P0=? P17=F17

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Ejemplo

Encuentre:
a) El valor presente equivalente del gasto (P)
b) El valor futuro equivalente (F)
c) El gasto anual equivalente (A)
Años i=20% anual
0 1 2 3 4 5 6 7 8

100
200
400 400 400 400 400
500

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Formulas de Interés – Ejemplo - Solución

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Formulas de Interés – Ejemplo - Solución

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Formulas de Interés – Ejemplo - Solución

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Gradiente Uniforme
Ingresos o egresos que se proyectan para que aumenten o
disminuyan en una cantidad uniforme en cada periodo, de manera
que constituyan una serie aritmética.

(n-1)G
(n-2)G
i=tasa interés por periodo (n-3)G

3G
2G
G

0 1 2 3 4 n-2 n-1 n

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Factores de conversión

Estos factores se aplican solo si no existe flujo de efectivo al final del

periodo 1. Puede haber un flujo en el periodo 1, pero este debe
tratarse de manera independiente.

Estos factores se utilizan sólo si el valor de n es muy grande.

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Ejemplo
0 1 2 3 4
Suponga que se tiene el siguiente
flujo de efectivo:
500
600
P0 i=15% 700
P0A se resuelve como una
800
anualidad uniforme.
P0 = P0A + P0G
0 1 2 3 4

500 500 500 500

P0A
0 1 2 3 4 P0G se resuelve como un gradiente
uniforme.
100 Note que se cumple que el primer
P0G 200 flujo de efectivo ocurre al final del
300 2º periodo.
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Ejemplo
0 1 2 3 4

500
600
P0 i=15% 700
800
P0 = P0A + P0G
0 1 2 3 4
Poa = 1.427,5
500 500 500 500
P0A
0 1 2 3 4
P0G = 378,6

100
P0G 200 Po = 1.806,13
300
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Secuencia Aritmética - Gradiente - Ejemplo

Encuentre:
a) El valor presente equivalente del gasto (P) con i=15%

Años i=15% anual

0 1 2 3 4

5.000
6.000
P= $ 19.053,39
7.000
8.000
P0T

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Secuencia Aritmética - Gradiente - Ejemplo

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Secuencia Aritmética - Gradiente - Ejemplo

Algunos problemas de equivalencia económica implican patrones

proyectados de flujos de efectivo que cambian a una tasa promedio en
cada periodo.
La situación típica de esto es la de un artículo cuyo precio aumenta a una
tasa constante cada año.
El patrón resultante de flujo de efectivo al final de periodo se conoce como
serie de forma de gradiente geométrico y tiene la siguiente forma:

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Secuencia Geométrica

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Secuencia Geométrica - ejemplo

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Tasas de interés variables

Ejemplo: Juanito realizó un convenio para que le prestaran 1.000

ahora y otros 1.000 dos años más tarde. Toda la obligación debe
pagarse al final de los cuatro años. Si las tasas de interés en los años
1, 2, 3 y 4 son del 10%, 12%, 12% y 14%, respectivamente. ¿cuál es la
cantidad que pagará al final de los cuatro años?
F

10% 12% 12% 14%

0 1 2 3 4

1.000 1.000
F= 2.849,82

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