Os Axiomas

de Zurique

de Max Gunther

Um Resumo feito pela equipe Trópico Investimentos

 Sumário

Introdução .................................................................................................................................. 2
O 1º Grande Axioma: Do Risco ................................................................................................. 2
O 2º Grande Axioma: Da Ganância ......................................................................................... 3
O 3º Grande Axioma: Da Esperança ........................................................................................ 3
O 4º Grande Axioma: Das Previsões ....................................................................................... 4
O 5º Grande Axioma: Dos Padrões .......................................................................................... 4
O 6º Grande Axioma: Da Mobilidade ...................................................................................... 5
O 7º Grande Axioma: Da Intuição ............................................................................................ 5
O 8º Grande Axioma: Da Religião e Ocultismo ..................................................................... 6
O 9º Grande Axioma: Do Otimismo e Pessimismo .............................................................. 6
O 10º Grande Axioma: Do Consenso ....................................................................................... 6
O 11º Grande Axioma: Da Teimosia ........................................................................................ 7
O 12º Grande Axioma: Do Planejamento................................................................................ 7
Introdução
Apesar da Suíça ser geograficamente A fórmula, ou melhor, a filosofia dis-
inóspita, é um país com uma população cutida pelo autor, Max Gunther, para
das mais ricas do mundo. Isto acontece administrar estes riscos é chamada
porque os suíços são ótimos investido- de “Axiomas de Zurique”, que não são
res e é justamente disto que o livro tra- nada mais do que 12 regras.
ta: de riscos e como administrá-los. Se
você é contra assumir riscos, este livro
não é indicado.

O 1º Grande Axioma: Do Risco

Preocupação não é doença. Se você não está preocupado,
não está arriscando o bastante.

O primeiro grande axioma trata-se de 2º Axioma Menor: Resista à tentação das

não ter medo de tomar risco, visto que diversificações. Diversificar é a tentativa
esta é a única maneira de tornar-se real-de mitigar os riscos, investindo seu di-
mente rico. Isto, porém, cria uma preo- nheiro em diversas companhias. O que
cupação constante. este mecanismo faz, na verdade, é dimi-
nuir as chances de ficar rico. A diversifi-
1º Axioma Menor: Só invista no que va- cação apresenta três problemas:
ler a pena. Não invista apenas “o que se
possa perder”. Invista pensando em re- • 1º - perda da oportunidade de se investir
tornos grandes, mesmo que o risco tam- muito em uma posição que valha a pena;
bém seja maior.
• 2º - aumento de chances para que suas
perdas sejam superiores aos seus ganhos;

• 3º - dificuldade de acompanhar tantos

investimentos ao mesmo tempo.

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O 2º Grande Axioma: Da Ganância
Realize o lucro de sempre cedo demais.
Não seja tão ganancioso a ponto de que-saia.Antes de iniciar a corrida, estabeleça
rer lucrar até o último centavo do seu aonde será a linha de chegada. Um bom
investimento, mas também não deixe instrumento para barrar a ganância é
de realizar seus lucros. A única exceção
presentear-se: ao atingir a meta previa-
para não vender quando já tem um bom mente estabelecida, presenteie-se com
lucro é quando fatos demonstrarem com algo caro. Pode ser um jantar, roupas,
clareza que o investimento tende a con-etc. Muitos investidores o fazem, de ma-
tinuar valorizando. neira a terem um estímulo para parar.
Aliás, o dinheiro ganho não vale nada se
3º Axioma Menor – entre no negócio sa- nunca for utilizado.
bendo quanto quer ganhar; chegando lá,

O 3º Grande Axioma: Da Esperança

Quando o barco começar a afundar, não reze. Abandone-o.

O terceiro grande axioma fala sobre o que • 2º - dificuldade de se desapegar de um

devemos fazer num momento de perda: investimento;
vender assim que a ação começar a desa-
bar (num patamar de 20% de queda). Sa- • 3º - dificuldade em assumir o erro, visto
ber perder é essencial para o investidor, é que é difícil admiti-lo.
parte técnica do jogo. O fato de a maioria
não conseguir entender isso é uma das 4º Axioma menor – aceite as pequenas
principais razões do por que há tão pou- perdas com um sorriso, como fatos da
cos bons investidores. vida. Conte que irá incorrer em várias,
enquanto esperar um grande ganho. Crie
Para este axioma, 3 obstáculos costumam o hábito de aceitar as pequenas perdas:
emergir a nossa frente: você provavelmente perderá mais do que
acertará. O autor não recomenda o uso de
• 1º - incerteza de que a ação investida pos- stop-loss, de modo que use mais a sua ca-
sa voltar a subir, logo após ser vendida; pacidade em tomadas de decisões.

INVESTIMENTOS
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O 4º Grande Axioma: Das Previsões
O comportamento do ser humano não é previsível.
Desconfie de quem afirmar que conhece o futuro.

Não guie seus investimentos pelas previsões. O fato de comentarem apenas as pre-
visões certas cria a falsa impressão de que alguns podem ser muito bons em pre-
ver o futuro. Eventos físicos podem ser previstos, já o comportamento humano
depende de variáveis incontroláveis.

O 5º Grande Axioma: Dos Padrões

Até começar a parecer ordem, o caos não é perigoso.

Não siga especialistas ou ache que tenha 7º Axioma menor - Cuidado com a Ilusão
dominado o mercado. Padrões não exis- da Correlação e a Ilusão de Causalidade. A
tem para o comportamento do mercado fi- mente humana tende a criar relações de
nanceiro. Quanto mais padrões você achar causa e efeito para tudo. Não é, por exem-
que tiver encontrado, mais errado está. plo, a ascensão do partido A ou o partido
B ao poder que fará com que as ações da
5º Axioma menor – Cuidado com a Arma- empresa escolhida subam.
dilha do Historiador. Por mais que, incon-
táveis vezes, o fato A e o fato B possam ter 8º Axioma menor – Cuidado com a falácia
ocorrido um em seguida do outro, não quer do Jogador. Períodos de ganho acontecem
dizer que na próxima também será assim. e períodos de perda acontecem. Não exis-
A história não se repete para o mercado. tem dias em que você está mais “quente”,
apenas dias em que você está apostando
6º Axioma menor – Cuidado com a Ilusão com menor prudência.
do Grafista. Fazer gráficos para preço de
ações é o mesmo que fazer para as ondas
do mar: não há um padrão, não se repetirá.

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O 6º Grande Axioma: Da Mobilidade
Evite lançar raízes. Tolhem seus Movimentos.

Quanto mais procurar estar cercado pelo 10º Axioma menor – Jamais hesite em
antigo, conhecido e confortável, quando sair de um negócio se algo mais atraente
relacionado a sua vida financeira, menor aparecer em sua frente. Isto não quer di-
será o seu sucesso como investidor. zer que se deve pular de uma ideia para
outra a cada contratempo que ocorrer:
9º Axioma Menor – Numa operação que seus movimentos devem ser feitos so-
não deu certo, não se apegue a sentimen- mente após avaliações cuidadosas de
tos como lealdade ou saudade. Não se prós e contras.
apegue a uma empresa por motivos sen-
timentais. Assim que o investimento co-
meçar a desabar, saia.

O 7º Grande Axioma: Da Intuição

Só confie num palpite que possa ser explicado.

Quando lhe ocorrer algum palpite per-
gunte-se: “Existem informações rele-
vantes para que seja plausível que ele
exista? ”. Se perguntando sobre o por-
quê você errará menos. Obviamente, po-
rém, não o previne de palpites errados.
Por melhor que ele pareça, mantenha-
-se preocupado.
11º Axioma Menor – Jamais confunda
palpite com esperança. Quando algo é
muito desejado, é facílimo passar a acre-
ditar que tal fato acontecerá. Desta ma-
neira, é comum que palpites infundados
tornem-se esperanças infundadas.

INVESTIMENTOS
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O 8º Grande Axioma: Da Religião e Ocultismo
É improvável que entre os desígnios de Deus para o Universo
se inclua o de você ficar rico.
12º Axioma Menor – Se astrologia funcio- 13º Axioma Menor – Não é necessário
nasse, todos os astrólogos seriam ricos. exorcizar uma superstição. Podemos curti-
-la, desde que ela conheça o seu lugar. No
momento em que suas superstições não in-
fluenciam em sua.

O 9º Grande Axioma: Do Otimismo e Pessimismo

Otimismo significa esperar o melhor, mas esperança
significa saber como lidará com o pior.

Jamais faça uma jogada por otimismo apenas. Confiança nasce do uso construtivo
do pessimismo. Antes de colocar seu dinheiro em um negócio, pergunte-se como se
safará se tudo der errado. Tendo isto bem resolvido, já há algo muito melhor que o
otimismo, há confiança.

O 10º Grande Axioma: Do Consenso

Fuja da opinião da maioria. Provavelmente está errada.
Por mais que seja uma tendência natural ria não só é capaz de derrubar um bom palpi-
acreditarmos, ou mesmo aceitarmos o que te; nos faz duvidar até mesmo quando sabe-
a maioria fala: resista. Não tomar como mos que temos razão.
verdade e agir contra a maré te levará a lu-
gares inusitados. Em grande parte das vezes, a maioria está
errada. Isto não quer dizer que sempre es-
14º Axioma Menor – Jamais embarque nas tará errada, mas o investidor deve pensar
especulações da moda. Com frequência, pela sua própria cabeça.
a melhor hora de comprar alguma coisa é
quando ninguém a quer. A pressão da maio-

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O 11º Grande Axioma: Da Teimosia
Se não deu certo da primeira vez, esqueça.

De algum modo, você deve derrubar a

vontade de perseverar, pois ela pode te
levar ao buraco.

15º Axioma Menor – Jamais tente sal-

var um mau investimento fazendo
“preço médio”.

O 12º Grande Axioma: Do Planejamento

Planejamentos a longo prazo geram a perigosa crença
de que o futuro está sob controle.

É importante jamais levar muito a sério
os seus planos a longo prazo, nem os de
quem quer que seja. Um planejamento de
longo prazo é uma ilusão de ordem para
a vida toda. Simplesmente, é ridículo
achar que se examinando as tendências
de hoje seja possível projetar o futuro.
16º Axioma Menor – Fuja de investimen-
tos de longo prazo. Não confie em um fu-
turo que não se pode enxergar. Lembran-
do que o mercado não é ordenado, tudo
pode mudar do dia para a noite e você
perder o seu dinheiro de tantos anos
acumulado. Cada investimento deve ser
reavaliado no mínimo a cada três meses,
tendo de justificar-se novamente.

INVESTIMENTOS
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