20/06/2019

Ratios Financieros
Prof: T. Pacheco Trucios

ANÁLISIS DE RATIOS

• Un ratio, es el cociente de dos números, se obtiene dividiendo dos números

entre sí.

• Es una unidad de medida que nos permite comparar dos partidas de los estados
financieros a través de una división, y nos informa sobre la economía y marcha
de la empresa.

• Un ratio es llamado también índice, razón o indicador.

• Los ratios deben utilizarse con prudencia y ordenadamente como una primera
aproximación del análisis. Han de ser sustanciales y significativos. Es mejor tener
calidad de ratios antes que cantidad.

1
 20/06/2019

RATIOS DE LIQUIDEZ
• Los ratios de liquidez miden de manera aproximada la capacidad de pago que
tiene la empresa para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo (dinero en
efectivo que dispone y posibilidad de obtener dinero para pagar deudas).

• Los ratios de liquidez sólo dan una idea aproximada de la situación de liquidez
de la empresa. Con buenos ratios de liquidez no podemos afirmar que la
empresa podrá afrontar sus obligaciones de corto plazo.

• Si la empresa desea afrontar de manera ordenada sus obligaciones, entonces

deberá proyectar un Flujo de Caja, ya que para medir la liquidez de una
empresa, nada mejor que este reporte.

RATIOS DE LIQUIDEZ
Fórmula para medir la liquidez:

2
 20/06/2019

RATIOS DE LIQUIDEZ

Por ejemplo:
En este caso práctico, se trabajará en forma global con los 3 ratios de
liquidez, para explicar cómo se desarrollan en forma conjunta.

RATIOS DE LIQUIDEZ

3
 20/06/2019

RATIOS DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO

• Los ratios de solvencia nos permiten determinar la capacidad de endeudamiento

que tiene una empresa; muestran la condición patrimonial a corto plazo de una
empresa.

• Nos permite estimar la capacidad de cumplimiento de compromisos a favor de

terceros, pero no debe confundirse con el concepto de liquidez, que mide la
disponibilidad de efectivo inmediato.

• Solvencia es el respaldo de la inversión frente a la deuda. ¿Quién hace frente a la

deuda? Toda la inversión. En primera instancia el Capital de Trabajo Bruto, y en
última se asegura con el activo inmovilizado.

a) Solvencia o endeudamiento del Activo Total

• Este ratio nos da una idea de qué porcentaje de las inversiones totales ha sido
financiado por deudas a terceros.
Activo Total
Pasivo Total

• Debe ser mayor de 1, si es inferior, indicaría que la empresa se encuentra en

situación de quiebra.
• Cuanto más alto sea este ratio, mayor será la garantía que la empresa ofrece a sus
acreedores.
• Es menos significativo que el de liquidez y tiene el inconveniente de hacer intervenir
los activos fijos con sus correspondientes problemas de valoración.

4
 20/06/2019

b) Endeudamiento Patrimonial

• Este ratio nos indica si los propietarios o los acreedores son los que financian
mayormente a la empresa, mostrando el origen de los fondos que ésta utiliza,
ya sean propios o ajenos e indicando si el capital o el patrimonio son o no
suficientes.

Pasivo Total
Patrimonio

• Si este ratio es mayor a la unidad, reflejará que el financiamiento de terceros

es mayor que el financiamiento de los accionistas, lo que refleja un mayor
apalancamiento financiero y una menor autonomía financiera.

RATIOS DE RENTABILIDAD

• Miden la eficiencia de la administración a través de los rendimientos

generados sobre las ventas y sobre la inversión.

• La inversión se debe recuperar necesariamente, pero más un margen de

ganancia, que medido en porcentaje viene a constituir el rendimiento o
rentabilidad.

• La inversión tiene un costo, y si el dinero es prestado hay que pagar un

adicional que se llama interés. Entonces la rentabilidad de la inversión debe
alcanzar por lo menos a cubrir el costo del dinero.

• El Rendimiento se expresa en la Utilidad, es decir, a nivel de indicadores

financieros, la rentabilidad se observa en la utilidad.

5
 20/06/2019

a) Rentabilidad de las Ventas Netas

• Este ratio refleja el porcentaje de utilidad que se obtiene con respecto de las ventas
realizadas. Expresa el monto de las utilidades que se obtienen por cada unidad
monetaria de ventas.

• Este indicador mide la eficiencia operativa de la empresa

Utilidad Neta
Ventas Netas

• A mayor cociente de este ratio la situación de utilidad de la empresa será mejor,

debido a que los costos y gastos han tenido una menor incidencia en la empresa.

b) Rentabilidad de los Activos o de las Inversiones (ROA)

• Mide la rentabilidad del Activo.

• Muestra la calidad de las inversiones, es decir, si las inversiones han sido eficaces
entonces este ratio será alto, caso contrario, será bajo.

Utilidad Neta
Activo Total

6
 20/06/2019

c) Rentabilidad del Patrimonio (ROE)

• Mide de manera aproximada la Utilidad por Acción que ha tenido la empresa.

• A mayor cociente resultante de esta división, mayores serán las rentabilidades que
han obtenido los inversionistas en el periodo de estudio por sus inversiones
realizadas.

Utilidad Neta
Patrimonio Total

RATIOS DE GESTIÓN

• Estos índices miden la gestión, el desempeño que ha tenido la empresa en el periodo de análisis.

• Miden el grado de liquidez y eficiencia de los activos que la empresa utiliza para incrementar sus
ingresos y utilidad, tales como existencias, cuentas por cobrar y cuentas por pagar.

• Los ratios de gestión permiten evaluar los efectos de las decisiones financieras de la empresa.

7
 20/06/2019

1) Rotación de Cuentas por Cobrar (días)

• Este ratio determina el número de días que demora en cobrar la empresa las
ventas realizadas a crédito.

Cuentas por Cobrar Comerciales x 360

Ventas Netas

• Este ratio mide la gestión del área de cobranzas de la empresa y se debe

evaluar de la siguiente manera: mientras menos días se demore la empresa
en cobrar las ventas a crédito, mejor gestión habrá en el área de cobranzas.

2) Rotación de Cuentas por Cobrar (veces)

• Este ratio determina el número de veces en el periodo –

generalmente al año – que cobra la empresa las ventas realizadas al
crédito.

• Mientras más veces al año cobre la empresa, mejor gestión de

cobranzas tendrá.

Ventas Netas .
Cuentas por Cobrar Comerciales

• Ejemplo: Si la empresa demora 120 días en cobrar las ventas al

crédito, entonces cobrará 3 veces al año.

• Cabe resaltar que la cifra depende de la tasa de crecimiento de las

ventas y los hábitos de pago de los clientes.

8
 20/06/2019

3) Rotación de Existencias (veces)

• Este ratio determina el número de veces en el periodo (generalmente al

año) que la empresa repone sus existencias..

• Mientras más veces renueve su stock la empresa, mejor será, pues

estará vendiendo más.

Costo de Ventas
Existencias Promedio

SISTEMA DUPONT

• El sistema DUPONT integra o combina los principales indicadores

financieros con el fin de determinar la eficiencia con que la empresa está
utilizando sus activos, su capital de trabajo y el multiplicador de capital.

• El sistema DUPONT reúne:

• El margen rentabilidad sobre las ventas

• La rotación de los activos totales de la empresa, y
• Su apalancamiento financiero.

9
 20/06/2019

Calculo del índice DUPONT

Sistema DUPONT =
(Utilidad neta/ventas) * (ventas/activo total) * (Multiplicador del
capital)

Ejemplo: suponiendo la siguiente información financiera tendríamos:

Activos 100,000
Pasivos 30,000
Patrimonio 70,000
Ventas 300,000
Costos de venta 200,000
Gastos 60,000
Utilidad 40,000

SISTEMA DUPONT

Aplicando la formula nos queda

• Utilidad neta / Ventas:

40.000 / 300.000 = 0.1333

• Ventas / Activo fijo total:

300.000 / 100.000 = 3

• Activos / Patrimonio:
Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero

100.000 / 70.000 = 1.43

10
 20/06/2019

SISTEMA DUPONT

Donde

0.1333 * 3 * 1.43 = 57.18%

• El índice DUPONT nos da una rentabilidad del 57%, de donde se puede

concluir que el rendimiento más importante fue debido a la Rotación de los
Activos, es decir hubo eficiencia en la operación de activos.

PUNTO DE EQUILIBRIO

• El Punto de Equilibrio es aquel punto de actividad en el cual los ingresos totales son
exactamente equivalentes a los costos totales. Es decir, es aquel punto en el cual no
existe utilidad, ni pérdida.

VARIABLES ASOCIADAS AL PUNTO DE EQUILIBRIO

• El punto de equilibrio estudia la relación existente entre costos fijos y costos variables,
volumen de ventas (de producción) y utilidades operacionales.

• Para el análisis se debe clasificar los costos y gastos en dos grupos: fijos y variables;

11
 20/06/2019

¿cómo se determina el punto de equilibrio?

• La determinación del Punto de Equilibrio puede determinarse

tanto para unidades como para valores monetarios.
• Punto de equilibrio en unidades es la siguiente:

GRÁFICO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

• Una de las herramientas más interesantes que presenta el

punto de equilibrio es sin duda su análisis gráfico:

12
 20/06/2019

RATIOS FINANCIEROS : INDICES DE

LIQUIDEZ
ESCENARIO
NOMBRE FÓRMULA OBJETIVO EJEMPLO INTERPRETACIÓN
ÓPTIMO

DETERMINA DE MANERA POR CADA SOL QUE LA

RATIO DE
N° DE GENERAL LA LIQUIDEZ Y LA EMPRESA DEBE EN EL CORTO
LIQUIDEZ O ACTIVO CORRIENTE 1.5 < RC < 2.0 S/.1,890,400
= VECE CAPACIDAD DE LA EMPRESA DE = 1.89 PLAZO , CUENTA CON S/. 1.89
RAZÓN PASIVO CORRIENTE S/.999,600
S IR AFRONTANDO SUS PARA RESPALDAR ESTA
CORRIENTE
OBLIGACIONES A CORTO PLAZO. OBLIGACIÓN.

AC. CORRIENTE -
ES UNA MEDIDA MAS DIRECTA ESTO QUIERE DECIR QUE
EXISTENCIAS -
DE LIQUIDEZ, PUES AL ACTIVO POR CADA SOL QUE LA
GASTOS PAGADOS POR
N° DE CORRIENTE LE RESTA LAS EMPRESA DEBE EN EL CORTO
RATIO DE ANTICIPADO S/.1,129,538
= VECE PARTIDAS MENOS LÍQUIDAS, ES CERCANO AL 1 = 1.13 PLAZO , CUENTA CON S/. 1.13
PRUEBA ÁCIDA S/.999,600
S DECIR SERVICIOS Y OTROS DE SUS ACTIVOS MÁS
PASIVO CORRIENTE CONTRATADOS POR ANTICIPADO LÍQUIDOS PARA RESPALDAR
Y EXISTENCIAS. ESTA OBLIGACIÓN.

ACTIVO CORRIENTE +
RATIO DE ESTO QUIERE DECIR QUE LA
VALORES NOS DA UNA IDEA DEL TIEMPO
PRUEBA N° DE EMPRESA CUENTA CON EL
NEGOCIABLES QUE PRODRÁ OPERAR UNA CERCANO AL S/.285,514
DEFENSIVA O = VECE = 0.29 29% DE LA LIQUIDEZ PARA
EMPRESA CON SUS 0.30 O 30% S/.999,600
LIQUIDEZ S OPERAR SIN INCURRIR EN
INVERSIONES MÁS LÍQUIDAS.
ABSOLUTA PASIVO CORRIENTE LOS FLUJOS DE VENTA.

RATIOS FINANCIEROS : INDICES DE

SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO

INDICES DE solvencia: nos permiten determinar Endeudamiento

la capacidad de endeudamiento que tiene una Patrimonial
empresa

Endeudamiento del activo

total

Cobertura de Gastos
Financieros

Cobertura del total de

pasivo

13
 20/06/2019

RATIOS FINANCIEROS : INDICES DE

SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO
NOMBRE FÓRMULA OBJETIVO ESCENARIO ÓPTIMO EJEMPLO INTERPRETACIÓN
2015 2016
MIENTRAS MAYOR SEA ESTE RATIO,
POR CADA SOL INVERTIDO S/. 0.42 O EL
ESTE RATIO NOS DA UNA MAYOR SERA EL FINANCIAMIENTO DE
42% TIENE SU ORIGEN EN CAPITALES
PASIVO IDEA DE QUÉ PORCENTAJE DE TERCEROS; LO QUE REFLEJA UN
ENDEUDAMIENTO DE TERCEROS.
TOTAL = % LAS INVERSIONES TOTALES MAYOR APALANCAMIENTO S/.1,590,000 S/.1,450,000
DE ACTIVO TOTAL = 0.45 = 0.42 LA VARIACIÓN DE UN PERIODO A OTRO
ACTIVO HA SIDO FINANCIADOS POR FINANCIERO Y UNA MENOR S/.3,550,000 S/.3,480,000
REFLEJA QUE SE HA DISMINUIDO LA
TOTAL DEUDAS A TERCEROS. AUTONOMÍA FINANCIERA Y
DEPENDENCIA FINANCIERA.
SOLVENCIA.

SI ESTE RATIO ES MAYOR A LA

ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL
MUESTRA EL GRADO DE UNIDAD, REFLEJARA QUE EL
APORTADO POR LOS ACCIONISTAS HAY
ENDEUDAMIENTO CON FINANCIAMIENTO DE TERCEROS ES
PASIVO S/. 0.71 O EL 71% APORTADO POR
RELACIÓN AL PATRIMONIO. MAYOR QUE EL FINANCIAMIENTO DE
ENDEUDAMIENTO TOTAL S/.1,590,000 S/.1,450,000 ACREEDORES.
= % ESTE RATIO EVALUA EL ACCIONISTAS Y LA UTILIDAD QUE = 0.81 = 0.71
PATRIMONIAL PATRIMONIO S/.1,960,000 S/.2,030,000 LA VARIACIÓN DE UN PERIODO A OTRO
IMPACTO DEL PASIVO TOTAL HA IDO GENERANDO LA EMPRESA, LO
REFLEJA QUE HA MEJORADO LA
CON RELACIÓN AL QUE EVIDENCIA UN MAYOR
AUTONOMÍA FINANCIERA Y SE HA
PATRIMONIO. APALANCAMIENTO Y UNA MENOR
DISMINUIDO EL RIESGO FINANCIERO.
AUTONOMÍA FINANCIERA.

RATIOS FINANCIEROS : INDICES DE

SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO
NOMBRE FÓRMULA OBJETIVO ESCENARIO ÓPTIMO EJEMPLO INTERPRETACIÓN
UTILIDAD
ESTE RATIO INDICA EL
ANTES DE
NÚMERO DE VECES QUE LA
INTERESES E
COBERTURA DE UTILIDAD OPERATIVA A MENOR COCIENTE EL RIESGO LA VARIACIÓN INDICA QUE CIERTA
IMPUESTOS S/.1,352,700 S/.931,960
GASTOS = N° REPRESENTA DE LOS GASTOS FINANCIERO DE LA EMPRESA SE = 15 = 10 MEDIDA EL RIESGO DE LA EMPRESA HA
S/.90,180 S/.93,196
FINANCIEROS FINANCIEROS Y MIDE EN INCREMENTA. DISMINUIDO.
GASTOS
CIERTA MEDIDA EL RIESGO
FINANCIEROS
FINANCIERO

ESTA RAZON CONSIDERA LA

UTILIDAD
CAPACIDAD DE LA EMPRESA
ANTES DE
PARA CUMPLIR SUS
INTERESES E
OBLIGACIONES POR A MENOR COCIENTE EL RIESGO LA VARIACIÓN INDICA QUE CIERTA
COBERTURA DEL IMPUESTOS S/.1,352,700 S/.931,960
= INTERESES Y LA CAPACIDAD FINANCIERO DE LA EMPRESA SE = 5 = 3 MEDIDA EL RIESGO DE LA EMPRESA HA
TOTAL DE PASIVO S/.250,000 S/.290,000
DE REEMBOLSAR EL PRINCIPAL INCREMENTA. DISMINUIDO.
PRINCIPAL +
DE LOS PRÉSTAMOS O HACER
INTERESES DE
ABONOS A LOS FONDOS DE
LA DEUDA
AMORTIZACIÓN.

14
 20/06/2019

RATIOS DE UTILIDAD
Cuando las empresas reportan resultados trimestrales, los analistas
enfocan su atención en tres variables: ventas, utilidad operativa y utilidad
neta. Sin embargo, surge una pregunta importante ¿Cuál de estos montos
y/o variaciones es el más importante para su análisis? La respuesta es la
utilidad operativa. La razón es porque esta muestra el resultado teniendo
en cuenta el giro principal del negocio. Luego, ellos consideran la variación
de ventas y utilidad neta.
NOMBRE FÓRMULA OBJETIVO ESCENARIO ÓPTIMO EJEMPLO INTERPRETACIÓN
2015 2016
SIGNIFICA QUE LOS INGRESOS
OPERACIONES NETOS GENERARON UN
A MAYOR SEA EL RESULTADO 30% DE LA UTILIDAD BRUTA, ES DECIR
UTILIDAD INDICA EL PORCENTAJE DE LA
DE LA DIVISIÓN, MAYOR SERÁ POR CADA SOL VENDIDO SE GENERO S/.
MARGEN BRUTO BRUTA = % UTILIDAD BRUTA QUE SE S/.20,000 S/.30,000
LA UTILIDAD OBTENIDA POR = 21% = 30% 0.30 DE UTLIDAD.
VENTAS OBTIENE DE LAS VENTAS S/.95,000 S/.100,000
LA EMPRESA POR CADA SOL EN LA VARIACIÓN DE UN PERIODO A
NETAS
VENDIDO. OTRO SE PUEDE VER QUE LA UTILIDAD
SE HA INCREMENTADO.

EXISTEN OTROS RATIOS QUE SE RELACIONAN CON LAS VENTASNETAS DEL PERIODO; POR
EJEMPLO, GASTOS OPERATIVOS/ VENTAS, ETC. TODOS ESTOS RATIOS SE ENCUENTRAN EN EL
ANÁLISIS VERTICAL(PORCENTAJES) DEL ESTADO DE RESULTADO.

RATIOS FINANCIEROS : RATIOS DE

RENTABILIDAD
Rentabilidad de las Rentabilidad neta
ventas netas Rotación de Activos de las inversiones
o Rotación de
Inversiones

Ratios de rentabilidad: Miden la

EFICIENCIA DE LAS INVERSIONES
REALIZADAS POR LA EMPRESA.

Rentabilidad neta del Rentabilidad neta

patrimonio del capital

15
 20/06/2019

RATIOS FINANCIEROS : RATIOS DE

RENTABILIDAD
NOMBRE FÓRMULA OBJETIVO ESCENARIO ÓPTIMO EJEMPLO INTERPRETACIÓN
2015 2016 EN EL 2016 MUESTRA QUE LA EMPRESA
ESTA COLOCANDO ENTRE SUS CLIENTES
POR LO GENERAL CUANTO
2.09 VECES LA INVERSION EFECTUADA, ES
ROTACIÓN INDICA LA EFICIENCIA CON MAYOR SEA LA ROTACIÓN DE
DECIR CUANTAS VECES SE GENERA VENTA
DEACTIVOS O LA QUE LA EMPRESA UTILIZA ACTIVOS TOTALES DE UNA
VENTAS = % S/.19,088 S/.17,000 POR CADA SOL.
ROTACIÓN DE SUS ACTIVOS PARA GENERAR EMPRESA, MAYOR SERA LA = 1.82 = 2.09
ACTIVOS S/.10,477 S/.8,141 LA VARIACIÓN INDICA QUE LAS
INVERSIONES VENTAS. EFICIENCIA DE UTILIZACIÓN
TOTALES OPERACIONES DE LA EMPRESA HAN
DE SUS ACTIVOS.
MEJORADO YA QUE HAN SIDO
EFICIENTES EN EL ASPECTO FINANCIERO.

A MAYOR COCIENTE
MIDE QUE PORCENTAJE DE
RESULTANTE DE ESTE RATIO ,
GANANCIA QUEDA DE CADA EN EL 2016 POR CADA SOL QUE VENDIO LA
UTILIDAD LA SITUACION DE LA
UNIDAD MONETARIA EMPRESA, OBTUVO UNA UTILIDAD DE 4%.
RENTABILIDAD DE NETA UTILIDAD DE LA EMPRESA S/.704 S/.827
= % VENDIDA, DESPUES DE = 4% = 5% HA PASADO A GENERAR GANANCIA SOBRE
VENTAS NETAS VENTAS SERÁ MEJOR, DEBIDO A QUE S/.19,088 S/.17,000
HABERSE CUBIERTO LOS LAS VENTAS A UN 5% INDICANDO UNA
NETAS LOS COSTOS Y GASTOS HAN
COSTOS Y GASTOS DE LA MEJORA DE UN PERIODO A OTRO.
TENIDO UNA MENOR
EMPRESA
INCIDENCIA EN LA EMPRESA.

UTILIDAD SI LAS INVERSIONES HAN

RENTABILIDAD DE MUESTRA LA CALIDAD DE LAS EN EL 2016 LA EMPRESA GENERA UNA
NETA SIDO EFICACES, ENTONCES S/.704 S/.827
LAS INVERSIONES = N° INVERSIONES QUE HA = 7% = 10% UTILIDAD DE 10% POR CADA SOL
ESTE RATIO SERA ALTO, CASO S/.10,477 S/.8,141
-ROA- REALIZADO LA EMPRESA. INVERTIDO EN SUS ACTIVOS.
ACTIVO CONTRARIO SERÁ BAJO.
TOTAL

RATIOS FINANCIEROS : RATIOS DE

RENTABILIDAD
NOMBRE FÓRMULA OBJETIVO ESCENARIO ÓPTIMO EJEMPLO INTERPRETACIÓN
2015 2016
APROXIMADAMENTE, A
EN EL 2016 POR CADA SOL INVERTIDO POR
MAYORES COCIENTES
LOS SOCIOS GENERA UN RENDIMIENTO
ESTE RATIO REFLEJA RESULTANTES DE ESTA
DEL 19% SOBRE EL PATRIMONIO, ES DECIR
UTILIDAD APROXIMADAMENTE LA DIVISIÓN, MAYORES SERÁN
RENTABILIDAD DEL MIDE LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA
NETA RENTABILIDAD QUE HA LAS RENTABILIDADES QUE S/.704 S/.827
PATRIMONIO = = 15% = 19% GENERAR UTILIDAD A FAVOR DEL
TENIDO LAS INVERSIONES HAN TENIDO LOS S/.4,758 S/.4,406
- ROE- PROPIETARIO
REALIZADAS POR LOS INVERSIONISTA EN EL
LA VARIACIÓN MUESTRA UNA MEJORA EN
PATRIMONIO ACCIONISTAS. PERIODO DE ESTUDIO POR
EL INDICADOR EN RELACION AL PERIODO
SUS INVERSIONES
ANTERIOR.
REALIZADAS.
APROXIMADAMENTE, A
MAYORES COCIENTES
ESTE RATIO REFLEJA RESULTANTES DE ESTA
UTILIDAD APROXIMADAMENTE LA DIVISIÓN, MAYORES SERÁN EN EL 2016 POR CADA SOL INVERTIDO POR
RENTABILIDAD NETA RENTABILIDAD QUE HA LAS RENTABILIDADES QUE S/.704 S/.827 LOS SOCIOS SE ESTA GENERANDO 10% DE
= = 7% = 10%
NETA DE CAPITAL TENIDO LAS INVERSIONES HAN TENIDO LOS S/.10,477 S/.8,141 GANANCIA, MEJORANDO EL INDICADOR EN
REALIZADAS POR LOS INVERSIONISTA EN EL RELACION AL PERIODO ANTERIOR.
CAPITAL
ACCIONISTAS. PERIODO DE ESTUDIO POR
SOCIAL
SUS INVERSIONES
REALIZADAS.

16
 20/06/2019

RATIOS FINANCIEROS : INDICES DE

GESTIÓN O ACTIVIDAD
Ratio Rotación de Ratio de Rotación de
Cuentas por Cobrar Cuentas por cobrar
Rotación de
(Días) (veces)
Inventarios
(Días)

INDICES DE gestión o actividad: Miden EL

GRADO DE LIQUIDEZ Y EFICIENCIA DE LOS
ACTIVOS QUE LA EMPRESA UTILIZA PARA
INCREMENTAR SUS INGRESOS Y UTILIDADES.

Rotación de
Rotación de cuentas existencias Rotación de pagos
por pagar (Días) (veces) (veces)

RATIOS FINANCIEROS : INDICES DE

GESTIÓN O ACTIVIDAD
NOMBRE FÓRMULA OBJETIVO ESCENARIO ÓPTIMO EJEMPLO INTERPRETACIÓN
2015 2016
CUENTAS POR
MIENTRAS MENOS DIAS SE
COBRAR
DEMORE LA EMPRESA EN
ROTACIÒN DE COMERCIALES X MIDE LA GESTIÒN DEL ÀREA LA VARIACIÒN ES FAVORABLE YA QUE A
COBRAR LAS VENTAS A
CUENTAS POR COBRAR 360 = DIAS DE COBRANZAS DE LA S/.1,387,800 S/.1,010,520 MENOR NÙMERO DE DIAS, MENOR LA
CRÈDITO, MEJOR GESTIÒN = 73 = 54
(DIAS) VENTAS NETAS EMPRESA. S/.19,088 S/.18,714 PROBABILIDAD DE INCOBRABLES.
HABRÀ EN EL ÀREA DE
COBRANZAS

DETERMINA EL NÙMERO DE
VECES EN EL PERIODO MIENTRAS MAS VECES AL AÑO LA VARIACIÒN ES FAVORABLE ; SIN
ROTACION DE
VENTAS NETAS (GENERALMENTE UN AÑO) COBRE LA EMPRESA, MEJOR S/.19,088 S/.18,714 EMBARGO DEPENDERÀ DE LA TASA DE
CUENTAS POR COBRAR = VECES = 5 = 7
CUENTAS POR QUE COBRA LA EMPRESA LAS GESTIÒN DE COBRANZA S/.3,855 S/.2,807 CRECIMIENTO DE LAS VENTAS Y LOS
(VECES)
COBRAR VENTAS REALIZADAS A TENDRÀ. HÀBITOS DE PAGO DE LOS CLIENTE.
COMERCIALES CRÈDITO.

MIENTRAS MENOS DÌAS SE

LA VARIACIÒN ES FAVORABLE YA QUE HAY
INVENTARIO DEMORE LA EMPRESA EN
MENOR PROBABILIDAD DE PÈRDIDAS POR
ROTACIÒN DE PROMEDIO X360 MIDE LA GESTIÒN DEL ÀREA VENDER LAS EXISTENCIAS S/.1,360,440 S/.1,077,840
= DIAS = 105 = 85 OBSOLESCENCIA, EXTRAVIO, PÈRDIDA,
INVENTARIOS (DÌAS) DE VENTAS. QUE TIENE EN ALMACEN, S/.12,969 S/.12,726
DEBIDO A QUE EL PRODUCTO SE MALOGRÒ
COSTO DE MEJOR GESTIÒN HABRÀ EN EL
O PASÒ DE MODA.
VENTAS ÀREA DE VENTAS.

17
 20/06/2019

RATIOS FINANCIEROS : INDICES DE

GESTIÓN O ACTIVIDAD
NOMBRE FÓRMULA OBJETIVO ESCENARIO ÓPTIMO EJEMPLO INTERPRETACIÓN
2015 2016

DETERMINA EL NÙMERO DE
UNA LENTA ROTACIÒN PUEDE DEBERSE A
VECES EN EL PERIODO
LA SOBREINVERSIÒN QUE SE HA
(GENERALMENTE UN AÑO)
COSTO DE MIENTRAS MAS VECES AL AÑO REALIZADO EN INVENTARIOS, LO QUE
QUE LA EMPRESA REPONE SUS
ROTACIÒN DE VENTAS RENUEVE SU STOCK LA S/.12,969 S/.12,726 GENERA GASTOS.
= VECES EXISTENCIAS; ES DECIR = 3 = 3
EXISTENCIAS (VECES) EMPRESA, MEJOR GESTIÒN S/.3,779 S/.3,994 LA ROTACIÒN LENTA TAMBIÈN PUEDE
MIENTRAS MÀS VECES
DEL ÀREA DE VENTAS TENDRÀ. DEBERSE A QUE LA MERCADERÌA SE HA
EXISTENCIAS RENUEVE SU STOCK LA
VUELTO OBSOLETA, DISTRIBUCIÒN
PROMEDIO EMPRESA, MEJOR SERÀ PUES
INADECUADA,ETC.
ESTA VENDIENDO MÀS.

CUENTAS POR MIENTRAS MÀS DÌAS SE

ESTE RATIO DETERMINA EL
PAGAR A DEMORE LA EMPRESA EN PAGAR HAY QUE CONSIDERAR QUE, SI LA
NÙMERO DE DÌAS QUE
PROVEEDORES X LAS COMPRAS HECHAS A EMPRESA EXTIENDE DEMASIADO EL PLAZO
ROTACIÒN DE DEMORA LA EMPRESA EN
360 CRÈDITO, MEJOR USO PODRÀ S/.833,760 S/.538,920 DE PAGO, PUEDE CREAR UNA MALA IMAGEN
CUENTAS POR PAGAR = DIAS PAGAR LAS COMPRAS QUE HA = 64 = 42
HACER USO LA EMPREPRESA DE S/.12,969 S/.12,726 DE EMPRESA (DE MAL PAGADOR) Y PODRÌA
(DÌAS) REALIZADO.
ÈSTOS RECURSOS DARSE EL CASO QUE EN EL FUTURO
COMPRAS A MIDE LA GESTIÒN DEL ÀREA
(INVIRTIENDOLOS POR NINGUNA EMPRESA LE OTORGE CRÈDITO.
CRÈDITO DE TESORERÌA.
EJEMPLO)

MIENTRAS MENOS VECES PAGE

ESTE RATIO DETERMINA EL LA EMPRESA SUS
LA EMPRESA TIENE UNA ROTACIÒN DE
COMPRAS A NÙMERO DE VECES EN EL OBLIGACIONES A LOS
PAGOS DE 9 VECES AL AÑO, LO QUE VEMOS
ROTACIÒN DE PAGOS CRÈDITO PERIODO (GENERALMENTE UN PROVEEDORES, MEJOR SERÀ S/.12,969 S/.12,726
= VECES = 6 = 9 QUE HA AUMENTADO Y QUE PODRÌA
(VECES) AÑO) QUE LA EMPRESA PAGA PUÈS PODRÀ INVERTIR ESOS S/.2,316 S/.1,497
CUENTAS POR PROVOCAR UNA DISMINUCIÒN DE LA
SUS DEUDAS A SUS FONDOS, LO QUE PERMITIRÀ A
PAGAR A RENTABILIDAD.
PROVEEDORES LA EMPRESA MAXIMIZAR SU
PROVEEDOREES RENTABILIDAD

CONCLUSIONES

Actualmente, las entidades deben preocuparse en cultura y

conocimiento en el uso de las herramientas de análisis económico
financiero de los Estados financieros, aspecto de vital importancia por
la necesidad de ser cada día más eficientes, eficaces y económicos.

El análisis financiero nos da señales de alerta de la situación

económica y financiera de la empresa, nos permite conocer la
liquidez, solvencia, rentabilidad y gestión de la empresa, para ubicar
los puntos débiles y fuertes y de acuerdo a ellos prever, corregir,
planificar y tomar decisiones.

18
 20/06/2019

CONCLUSIONES
Se considera que el análisis de estados financieros es un método,
que aplicado a cualquier empresa le permite evaluar con
exactitud su situación financiera permitiéndole conocer en qué
condición está, tomar las decisiones correctas y observar el
cambio de la organización. Además es importante mencionar que
el proceso más importante de un negocio es la toma de
decisiones, la cual requiere conocer la información y las
herramientas del análisis financiero que se deben utilizar para
dictaminar la forma más acertada de actuar.
El análisis e interpretación de los Estados Financieros constituye
una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones en la
empresa; el cual está constituido por la valoración de varias
razones e indicadores que miden la efectividad de la gestión
económica de cualquier entidad, pero debe tenerse en cuenta
que para una correcta interpretación se debe analizar la
interacción de varios indicadores, pues uno por si sólo no permite
determinar la situación financiera de la misma.

Recomendaciones
Las empresas deben contar con información financiera en el tiempo
debido, para que puedan realizar un diagnóstico financiero y así les
permita desarrollar una planificación financiera a corto y largo plazo
con la finalidad de reflejar las inversiones previas necesarias para la
puesta en marcha de la empresa, así como los recursos permanentes
que se espera obtener, y; que deberían cubrir las necesidades
proyectadas, generando rentabilidad, optimizando sus recursos
financieros y minimizando el riesgo.
Las empresas deberán realizar una planificación, control, supervisión
y seguimiento continuo de sus operaciones, de esta manera contarán
con un diagnostico económico que les va permitir tomar mejores
decisiones.
Las empresa deben colocar más énfasis y apoyo en la elaboración de
estados financieros, de tal manera que este no solo sea visto como
un instrumento para el pago de impuestos, sino como una
herramienta necesaria para la toma decisiones lo que les va permitir
ser más competitivas.

19
20/06/2019

20