COSTO DE CAPITAL Y EL WACC

Es la tasa de rentabilidad mínima para satisfacer la rentabilidad esperada del

inversionista….> provee el capital de la empresa

*Partic. en el Finan.: 50000/95000 15000/95000 30000/95000

*Costo Pond.: 50000/95000*0.2*(1-ir) 15000/95000*0.14

30000/95000*0.13

*Rendimiento de la invs: 95000*4.11% 95000*2.21% 95000*10.5%

WACC : El WACC es el promedio del costo de la deuda y del capital propio

Crean valor para los accionistas, El WACC se expresa como %, como un interés. Por ejemplo, si una compañía
trabaja con un CPPC del 12%, esto significa que cualquier inversión sólo deben ser hecha, si proyecta un
rendimiento mayor al CPPC de 12%. El WACC expresa la rentabilidad que los proveedores de capital
desearían recibir si invirtiesen su capital en otra parte. Costos de capital son un tipo de costo de oportunidad
(Ke).

 15000/45000*0.14 + 30000/45000*0.13 = 13.34%

  45000/95000=0.47368, 15000/45000*0.14 +
30000/45000*0.13=0.1334, 0.3 =IR
 50000/95000=0.52632, (0.1334+1) (0.1+1)-1 =0.2467

 El WACC ha disminuido de 17.60 a 13.56%, cuatro

puntos porcentuales muy importantes.
Esto mejora el rendimiento del capital propio, como
el incremento del Valor de la Empresa:
“cuando se minimiza el WACC se maximiza el Valor de la
Empresa”
La estructura de capital es relevante para la empresa

CONCLUSIONES

 Las empresas no se gerencian buscando endeudamiento

hasta el límite posible, lo cual significaría una
estructura óptima.
 Tampoco se cumple siempre la teoría de clasificación
jerárquica, porque empresas de ratio conservador de
apalancamiento, frente a necesidad de capital externo,
realizan aporte de capital o nuevas acciones.
 Por tanto, en la práctica no se puede generalizar una
estructura optima, esta más bien obedece a la
“cultura” de la empresa, puede ser una gerencia muy
agresiva o unos directivos conservadores y con
aversión al riesgo.