11/7/2019 ¿Qué es un repo?

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¿Qué es un repo?

Communications

Un repo es una operación de recompra en la que una entidad financiera

vende a un inversor un activo con el compromiso de comprarlo en una
fecha determinada a un precio determinado. Esta operación también se
conoce como reporto, ‘Repurchase Agreement’ o ‘Sale and Repurchase
Agreement’.

Las operaciones de repo se suelen realizar con títulos de deuda fija, especialmente con títulos de
deuda pública como letras, bonos y obligaciones del estado. El pacto de recompra se realiza a un
tipo de interés determinado, por lo que el inversor recibirá su dinero más un beneficio. Los tipos de
interés ofrecidos dependerán de los tipos de interés de la deuda pública.

En este tipo de operaciones el inversor está proporcionando un préstamo a la entidad financiera,

solo que garantizado con un título de deuda pública, normalmente se trata de una forma de
obtener liquidez a corto plazo para los bancos. También es un instrumento de política monetaria de
los bancos centrales.

En cierto modo se parece a actuar como si fuéramos una casa de empeño o a un contrato de
prenda. El cliente necesita dinero y le concedemos un préstamo quedándonos algo que le
pertenece, sólo que en vez de quedarnos una joya nos quedamos con un activo de deuda pública. A
diferencia de una casa de empeño, existe un pacto de recompra que el banco cumplirá.

Los repos existen desde la primera mitad del siglo XX, aunque no se popularizaron hasta los años
70 y 80 con la informatización de la inversiones. Hoy en día los repo son habituales en los mercados
y muy utilizados por firmas para obtener liquidez con la que financiar otro tipo de operaciones.

Tipos de repos
Los repos pueden ser de varios tipos. Los podemos distinguir por:
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Duración:
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Trilaterales: en este caso, una tercera parte neutral custodia el repo y suelen ser los más
habituales hoy en día.

Con otros activos: se realiza el contrato de recompra pero en vez de realizarse con títulos de
deuda fija se realiza con otros activos, por ejemplo acciones. También existen repos que se
realizan con hipotecas u otro tipo de obligaciones como préstamos.

Inverso: aunque se trata de un contrato de repo desde el punto de vista del inversor. En la
misma operación una de las partes la llamará repo y la otra parte la llamará repo inverso.

Invertir en repos
Para invertir en repo es necesario tener abierta una cuenta de valores con nuestro banco o entidad
financiera. Una ventaja de un repo respecto a otro tipo de inversiones y derivados es que su riesgo
es muy bajo, puesto que mientras que hemos prestado el dinero al banco somos propietarios del
título de deuda pública. A su vez los retornos no son muy altos.

Los repos a muy corto plazo como días o semanas son ideales para aquellos que quieran invertir su
dinero en un activo muy seguro como puede ser la deuda pública, pero sin necesitar invertir a
periodos más largos como suele necesitar la inversión en deuda pública y siendo capaces de
retomar nuestro dinero en un tiempo asegurado sin depender de las fluctuaciones de los títulos de
deuda pública en el mercado.

 Finanzas

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