Análisis de sensibilidad

Al hacer cualquier análisis económico proyectado al futuro, siempre hay un elemento de

incertidumbre asociado a las alternativas que se estudian y es precisamente esa falta de
certeza lo que hace que la toma de decisiones sea bastante difícil

Con el objeto de facilitar la toma de decisiones dentro de la empresa, debe efectuarse un análisis
de sensibilidad, el cual indicará las variables que más afectan el resultado económico de un
proyecto y cuales son las variables que tienen poca incidencia en el resultado final.

En un proyecto individual, la sensibilidad debe hacerse con respecto al parámetro más

incierto; en nuestro caso, la demanda. Aún así hemos considerado aconsejable estimar
también la posibilidad de modificaciones en costes e inversión.

Por ello es importante determinar que tan sensible es la Tasa Interna de Retorno (TIR), el
Valor Actual Neto (VAN), y el periodo de retorno (PR) con respecto a la demanda, a los
costes y a la inversión necesaria.

A continuación se muestra los resultados obtenidos al modificar las variables:

VARIACIÓN VAN 8% TIR PR

20% 1.371.146 € 18 4,8
DEMANDA

10% 942.893 € 16 5,5

0% 514.641 € 13 6,3
-10% 86.388 € 9 7,2
-20% -341.865 € 4 8,6
20% -11.682.082 € -71 35
COSTES

10% -5.583.721 € -25 20

0% 514.641 € 13 6,3
-10% 6.613.002 € 58 1,8
-20% 12.711.363 € 99 0,5
INVERSIÓN

20% 120.806 € 9 7,2

10% 317.723 € 11 6,7
0% 514.641 € 13 6,3
-10% 711.558 € 15 5,7
-20% 908.475 € 18 5,2

Tabla 1: Análisis de sensibilidad.. Fuente: (Memoria)

Tal y como se ha podido observar en la tabla anterior, el coste es la variable que más afecta a
la rentabilidad y viabilidad del proyecto. Sin embargo, la incertidumbre en nuestro caso de es
el coste ni la inversión, sino la demanda. Por ello, no existe un gran riesgo en el proyecto.

A continuación, podemos ver cómo afecta la variación de cada una de las variables al VAN,
la TIR y el PR, de una manera gráfica, según el porcentaje de variación de las variables con
respecto a la situación calculada en el proyecto.

El VAN se ve afectado principalmente por el coste. Simplemente, el aumentar un 10% los

costes supondría la pérdida de rentabilidad del proyecto, con un VAN negativo de más de cinco
millones de euros. Sin embargo este hecho es improbable ya que los gastos del concesionario
son principalmente debidos al personal (55%), y en todos los cálculos hechos en la situación
inicial ya se les había incrementado anualmente el 2% a todos los costes, por lo que parece
improbable un incremento del 10%.

Por otra parte, observamos que una reducción del 10% de la demanda no pone el peligro la
rentabilidad del proyecto, y el aumento de hasta un 20% de la inversión tampoco. De todas
formas, al calcular la demanda de los próximos años, se ha hecho desde un punto de vista
muy conservador. Por lo que como mucho podríamos esperar una reducción del 10% de la
demanda con respecto a la calculada en un principio.

ANÁLISIS SENSIBILIDAD VAN

15.000.000 €

10.000.000 €

5.000.000 €
VAN

0€

-5.000.000 €

-10.000.000 €

-15.000.000 €
20% 10% 0% -10% -20%

DEMANDA 1.371.146 € 942.893 € 514.641 € 86.388 € -341.865 €

COSTES -11.682.082 € -5.583.721 € 514.641 € 6.613.002 € 12.711.363 €

INVERSIÓN 120.806 € 317.723 € 514.641 € 711.558 € 908.475 €

% VARIACIÓN

Tabla 2: Análisis de sensibilidad del VAN. Fuente: (Memoria)

La TIR en cambio no disminuye por debajo del 4% tras una variación negativa del 20% de la
demanda, o por debajo del 9% tras una inversión un 20% superior. Sin embargo, de nuevo, un
incremento del coste supondría una TIR completamente negativa.

ANÁLISIS SENSIBILIDAD TIR

120
100
80
60
40
TIR

20
0
-20
-40
-60
-80
20% 10% 0% -10% -20%
DEMANDA 18 16 13 9 4
COSTES -71 -25 13 58 99
INVERSIÓN 9 11 13 15 18
% VARIACIÓN

Tabla 3: Análisis de sensibilidad de la TIR.. Fuente (Memoria):

Por último, hemos querido reflejar la evolución del periodo de retorno según los diferentes
escenarios. En este caso, la variación de la inversión es la que menos afecta, y el coste el que
más de nuevo, yegando incluso a suponer un periodo de retorno infinito en el caso de que se
produjera un aumento del coste.

En la tabla aparecen como datos en costes, 20 y 35 años de periodo de retorno si aumentan los
costes, pero en realidad ambos son infinitos, sólo que se tomaron estos valores para
representar la gráfica.
 ANÁLISIS SENSIBILIDAD PR

20
18
16
14
12
PR

10
8
6
4
2
0
20% 10% 0% -10% -20%
DEMANDA 4,8 5,5 6,3 7,2 8,6
COSTES 35 20 6,3 1,8 0,5
INVERSIÓN 7,2 6,7 6,3 5,7 5,2
% VARIACIÓN

Tabla 4: Análisis de sensibilidad del PR. Fuente: (Memoria)

EXPLOTACION DE UN MODELO

Todo modelo se construye con el fin de ayudar a resolver un problema concreto. En

consecuencia, la explotación del modelo consistirá precisamente en valerse de él para
resolver ese problema. Sin embargo, esa explotación puede tomar formas variadas. En
algunos casos, el modelo permite hacer predicciones. Es decir, alcanza un nivel de precisión
tan elevado que nos permite emplearlo para predecir con exactitud qué valores tomarán
algunas magnitudes en un instante de tiempo determinado del futuro.

Otra de las posibles utilizaciones de los modelos es analizar las tendencias de evolución de
esas magnitudes. Así, se trata de establecer si una magnitud tiende a crecer, a decrecer, a
oscilar, o a permanecer invariable. Se tratan de predicciones más laxas que las consideradas
en el párrafo anterior.

el tercer uso posible de los modelos consiste en emplearlos como instrumentos para analizar
los distintos modos de comportamiento que puede mostrar ese sistema. De acuerdo con este
uso, los modelos no tratan de ayudarnos a anticipar el porvenir, sea en forma precisa o en
forma más laxa, sino de suministrarnos elementos para una reflexión disciplinada sobre los
posibles modos de des envolverse el sistema que estamos estudiando. Este uso se encuentra
en la actualidad muy generalizado y consiste en emplearlos como bancos de prueba para el
aprendizaje. (anonimo, 2017)

1. Bibliografía
anonimo. (25 de 06 de 2017). Construcción, análisis y explotación de modelos. Recuperado el 03 de 06 de 2019,
de Leopardicarlos Wiki:
https://leopardicarlos.fandom.com/es/wiki/Construcci%C3%B3n,_an%C3%A1lisis_y_explotaci%C3%B
3n_de_modelos
Memoria. (s.f.). Análisis de sensibilidad. Recuperado el 03 de 06 de 2019, de PLAN DE NEGOCIO DE UN
CENTRO DE DISTRIBUCIÓN DE AUTOMÓVILES:
http://bibing.us.es/proyectos/abreproy/70202/fichero/MEMORIA%252F13.+An%C3%A1lisis+de+sensib
ilidad.pdf