UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN DE

AREQUIPA

INGENIERIA ECONOMICA APLICADA A LA MINERIA

CAPITULO VII: EVALUACION DE LA TASA DE RETORNO

PARA ALTERNATIVAS MULTIPLES
INTEGRANTES:
- HINOJOSA VARGAS ALEX - SAHUANAY AZA FERNANDO
- JUAREZ IMATA GUSTAVO - MAMANI LUQUE FRANKLIN
- GONZALES ZEGARRA FRANK - MANRIQUE CHAMBI EDWING
- ROSPIGLIOSI BERRIOS DIEGO - BERNAL AYALA DIEGO
- CHURQUI HUANCA ELMER
 EJERCICIO N° 1
 Una compañía de recubrimientos metálicos estudia cuatro métodos diferentes para recuperar los
subproductos de metales pesados contenidos en los desechos líquidos de un sitio de manufactura. Se
han estimado los costos de la inversión y los ingresos asociados con cada método. Todos ellos tienen
una vida de 8 años. La TMAR es de 11% anual. El costo inicial, el valor de rescate y el ingreso anual de
cada método se detalla en el siguiente cuadro.

 a) Si los métodos son independientes porque es posible implantarlos en plantas diferentes, ¿cuáles son
aceptables?
 EJERCICIO N° 2: TASA DE RETORNO INCREMENTAL POR EL
METODO DE CAUE

 Una compañía manufacturera necesita 3 000 metros cuadrados para expandirse, debido a
que acaba de ganar un contrato nuevo que dura 3 años. La empresa estudia la compra de un
terreno en $50 000 para levantar ahí una estructura metálica temporal, con un costo de $90
por metro cuadrado. Al final de los 3 años la compañía espera poder vender el lote en $55
000 y la edificación en $60 000. Otra alternativa de la empresa es arrendar el espacio a $3
por metro cuadrado al mes, pagaderos al principio del año. Utilice una ecuación de tasa de
rendimiento basada en el VA a fin de determinar cuál es la alternativa preferible. La TMAR es
28% anual.
 EJERCICIO N° 3

 Southern Copper Corporation ha solicitado a sus principales ingenieros de minas que evalúen dos
tipos diferentes de convertidores para la línea de maquinaria en la mina. El de tipo A tiene un costo
inicial de $70 000 y una vida de 8 años. El de tipo B tiene un costo inicial de
$95 000 y una esperanza de vida de 12 años. Se espera que el costo anual de operación
para el de tipo A sea $9 000; mientras que para el de tipo B, $7 000. Si los valores de
salvamento son $5 000 y $10 000 para los tipos A y B, respectivamente, tabule el flujo
de efectivo incremental utilizando su MCM.
 EJERCICIO N° 4

En 2004, Bell ANTAN y GTI se fusionaron para formar una gigantesca corporación de Equipos Mineros denominada
Verose Minan. Como se esperaba, algunas incompatibilidades de equipo tuvieron que rectificarse, especialmente para
envíos de equipos mineros a diferentes países nacionales e internacionales . Un equipo tiene dos proveedores: una
firma (A) estadounidense y una firma (B) asiática. Se necesitaron aproximadamente 3 000 unidades de este equipo. Se
proporcionaron estimaciones para los vendedores A y B por cada unidad. Determine qué vendedor debe
seleccionarse si la TMAR es 15% anual.
 EJERCICIO N° 1
 Una compañía de recubrimientos metálicos estudia cuatro métodos diferentes para recuperar los
subproductos de metales pesados contenidos en los desechos líquidos de un sitio de manufactura. Se
han estimado los costos de la inversión y los ingresos asociados con cada método. Todos ellos tienen
una vida de 8 años. La TMAR es de 11% anual. El costo inicial, el valor de rescate y el ingreso anual de
cada método se detalla en el siguiente cuadro.

 a) Si los métodos son independientes porque es posible implantarlos en plantas diferentes, ¿cuáles son
aceptables?
 PARA EL MÉTODO “A”:
 Por ensayo y error obtenemos 2 tasas próximas a TR para después realizar una interpolación y obtener el
TR exacto. Probamos con tasas de 2% y 3%, lo reemplazamos en la siguiente expresión:

 Para i = 2%
0.02 1 + 0.02 8 0.02
0 = −30000 + 4000 + 1000 = 21.2158
1 + 0.02 8 − 1 1 + 0.02 8 − 1

 Para i = 3%
0.03 1 + 0.03 8 0.03
0 = −30000 8
+ 4000 + 1000 8
= −161.2353
1 + 0.03 − 1 1 + 0.03 − 1
 PARA EL MÉTODO “A”:

 Con lo valores obtenidos anteriormente realizamos una interpolación para obtener un valor exacto
de TR:
0.02 ------- 21.2153
i ------- 0 .
0.03 ------ -161.2353

0.02 − 𝑖 21.2153
=
0.02 − 0.03 21.21.53 − (−161.2353)

𝑖 = 0.0212
𝒊 = 𝟐. 𝟏𝟐 %
 PARA EL MÉTODO “B”:
 Por ensayo y error obtenemos 2 tasas próximas a TR para después realizar una interpolación y obtener el
TR exacto. Probamos con tasas de 3% y 4%, lo reemplazamos en la siguiente expresión:

 Para i = 3%
0.03 1 + 0.03 8 0.03
0 = −36000 + 5000 + 2000 = 96.4828
1 + 0.03 8 − 1 1 + 0.03 8 − 1

 Para i = 4%
0.04 1 + 0.04 8 0.04
0 = −36000 8
+ 5000 + 2000 8
= −129.9463
1 + 0.04 − 1 1 + 0.04 − 1
 PARA EL MÉTODO “B”:

 Con lo valores obtenidos anteriormente realizamos una interpolación para obtener un valor exacto
de TR:
0.03 ------- 96.4828
i ------- 0 .
0.04 ------ -129.9463

0.03 − 𝑖 96.4828
=
0.03 − 0.04 96.4828 − (−129.9463)

𝑖 = 0.0343
𝒊 = 𝟑. 𝟒𝟑 %
 PARA EL MÉTODO “C”:
 Por ensayo y error obtenemos 2 tasas próximas a TR para después realizar una interpolación y obtener el
TR exacto. Probamos con tasas de 11% y 12%, lo reemplazamos en la siguiente expresión:

 Para i = 11%
0.11 1 + 0.11 8 0.11
0 = −41000 + 8000 + 500 = 74.9973
1 + 0.11 8 − 1 1 + 0.11 8 − 1

 Para i = 12%
0.12 1 + 0.12 8 0.12
0 = −41000 8
+ 8000 + 500 8
= −212.7651
1 + 0.12 − 1 1 + 0.12 − 1
 PARA EL MÉTODO “C”:

 Con lo valores obtenidos anteriormente realizamos una interpolación para obtener un valor exacto
de TR:
0.11 ------- 74.9973
i ------- 0 .
0.12 ------ -212.7651

0.11 − 𝑖 74.9973
=
0.11 − 0.12 74.9973 − (−212.7651)

𝑖 = 0.1126
𝒊 = 𝟏𝟏. 𝟐𝟔 %
 PARA EL MÉTODO “D”:
 Por ensayo y error obtenemos 2 tasas próximas a TR para después realizar una interpolación y
obtener el TR exacto. Probamos con tasas de 2% y 3%, lo reemplazamos en la siguiente expresión:

 Para i = 11%
0.11 1 + 0.11 8 0.11
0 = −53000 + 10500 + 2000 = 369.6262
1 + 0.11 8 − 1 1 + 0.11 8 − 1
 Para i = 12%
0.12 1 + 0.12 8 0.12
0 = −53000 + 10500 + 2000 = −6.4449
1 + 0.12 8 − 1 1 + 0.12 8 − 1
 PARA EL MÉTODO “D”:

 Con lo valores obtenidos anteriormente realizamos una interpolación para obtener un valor exacto
de TR:
0.11 ------- 369.6262
i ------- 0 .
0.12 ------ -6.4449

0.11 − 𝑖 369.6262
=
0.11 − 0.12 369.6262 − (−6.4449)

𝑖 = 0.1198
𝒊 = 𝟏𝟏. 𝟗𝟖 %
 METODO COSTO INICIAL INGRESO ANUAL TR % SE ACEPTA
A 3000 4000 2.12% NO
B 36000 5000 3.43% NO
C 41000 8000 11.26% SI (TR % > TMAR)
D 53000 10500 11.98% SI (TR % > TMAR)

SE ELIGE EL MÉTODO “D” CON UNA TASA DE 11.98% QUE ES

MAYOR AL TMAR Y MAYOR AL DE MÉTODO “C”.
 EJERCICIO N° 2: TASA DE RETORNO INCREMENTAL POR EL
METODO DE CAUE

 Una compañía manufacturera necesita 3 000 metros cuadrados para expandirse, debido a
que acaba de ganar un contrato nuevo que dura 3 años. La empresa estudia la compra de un
terreno en $50 000 para levantar ahí una estructura metálica temporal, con un costo de $90
por metro cuadrado. Al final de los 3 años la compañía espera poder vender el lote en $55
000 y la edificación en $60 000. Otra alternativa de la empresa es arrendar el espacio a $3
por metro cuadrado al mes, pagaderos al principio del año. Utilice una ecuación de tasa de
rendimiento basada en el VA a fin de determinar cuál es la alternativa preferible. La TMAR es
28% anual.
REALIZAMOS EL DIAGRAMA DE FLUJO EFECTIVO INCREMENTAL:

Año Arrenda($) Compra($)

0 -3(3 000) (12) -50 000 - 90(3000)
1 -3(3 000) (12) 0
2 -3(3 000) (12) 0
3 0 +55 000 + 60 000

Año Arrenda($) Compra($) Flujo de efectivo incremental $(C – A)

0 -108 000 -320 000 -212 000
1 -108 000 0 +108 000
2 -108 000 0 +108 000

3 0 +115 000 (+115 000 - 108 000) + 108 000

RESOLVIENDO:

0 = -212,000(A/P,i,3) + 108,000 + (115,000 - 108,000) (A/F,i,3)

𝑖 1+𝑖 𝑛 𝑖
0 = −212000 + 108000 + (115000 − 108000)
1+𝑖 𝑛−1 1+𝑖 𝑛−1
Resolviendo por ensayo y error:
Para i = 25%
0.25 1+0.25 3 0.25
0 = −212000 + 108000 + 115000 − 108000 = 1229.508
1+0.25 3 −1 1+0.25 3 −1

Para i = 26%
0.26 1+0.26 3 0.26
0 = −212000 + 108000 + 115000 − 108000 = −339.967
1+0.26 3 −1 1+0.26 3 −1
 i = 25 %=> 0< 1229.508
i = 26 %=> 0> -399.967

Por interpolación, obtenemos:

i = 25.8% < TMAR

Por lo tanto elegimos arrendar el espacio para poder expandirse.
 EJERCICIO N° 3

 Southern Copper Corporation ha solicitado a sus principales ingenieros de minas que evalúen dos
tipos diferentes de convertidores para la línea de maquinaria en la mina. El de tipo A tiene un costo
inicial de $70 000 y una vida de 8 años. El de tipo B tiene un costo inicial de
$95 000 y una esperanza de vida de 12 años. Se espera que el costo anual de operación
para el de tipo A sea $9 000; mientras que para el de tipo B, $7 000. Si los valores de
salvamento son $5 000 y $10 000 para los tipos A y B, respectivamente, tabule el flujo
de efectivo incremental utilizando su MCM.
 Solución
 El MCM entre 8 y 12 es 24 años. En la tabulación del flujo de efectivo incremental para 24 años (tabla
8.3), observe que los valores de reinversión y de salvamento se muestran en los años 8 y 16 para el de
tipo A, y en el año 12 para el de tipo B.
 EJERCICIO N° 4
En 2004, Bell ANTAN y GTI se fusionaron para formar una gigantesca corporación de
Equipos Mineros denominada Verose Minan. Como se esperaba, algunas
incompatibilidades de equipo tuvieron que rectificarse, especialmente para envíos de
equipos mineros a diferentes países nacionales e internacionales . Un equipo tiene dos
proveedores: una firma (A) estadounidense y una firma (B) asiática. Se necesitaron
aproximadamente 3 000 unidades de este equipo. Se proporcionaron estimaciones
para los vendedores A y B por cada unidad. Determine qué vendedor debe
seleccionarse si la TMAR es 15% anual.
• Ordene las alternativas por monto de la inversión o costo final

A B
Costo inicial, $ –8 000 –13 000

Desembolsos anuales, $ –3 500 –1 600

Valor de salvamento, $ 0 2 000

Vida, años 10 5
• Los flujos de efectivo para mcm de 10 años se tabularon en la tabla
• Dibujar el diagrama de flujo
• Cuente el numero de cambios de signo en la serie del flujo de efectivo incremental para
determinar si hay tasas de rendimiento múltiples

En la serie del flujo de efectivo incremental hay tres cambios de signo que indican hasta tres raíces. En
la serie incremental acumulada, que empieza negativamente en S0 = $ 5000 y continúa hasta S10 =
$+5 000, también hay tres cambios de signo, que indican que no existe una raíz positiva
 • Formule la ecuación de VP para los flujos de efectivo incrementales

0 = –5 000 + 1 900 (P/A,Δi,10) – 11 000(P/F,Δi,5) + 2 000(P/F,Δi,10)

1+𝑖 𝑛 −1 1 1
0 = -5 000 + 1 900 + 11 000 + 2 000
𝑖 1+𝑖 𝑛 1+𝑖 𝑛 1+𝑖 𝑛

1+𝑖 10 −1 1 1
0 = -5 000 + 1 900 + 11 000 + 2 000
𝑖 1+𝑖 10 1+𝑖 5 1+𝑖 10

Despejando 𝑖

𝒊 = 12.648 ≈ 12.65%
• Elija la mejor alternativa, desde e punto de vista económico ,de modo siguiente.

o Si ∆i*B – A < TMAR seleccione la alternativa A

o Si ∆i*B – A ≥ TMAR seleccione la alternativa B

Si ∆i*B – A = 12.65% y TMAR = 15%

Entonces
12.65% < 15%

Por lo tanto se elige la alternativa A