GESTION DE TRASORERIE:TRAVAUX DIRIGES-MASTER

Exercice 1 : Gestion des opérations bancaires

Le lundi 04 mars, le compte de l’entreprise TUX chez la banque LCA est créditeur de 12 916,80 euros. Pour
ce même jour, la banque avait reçu l’ordre d’effectuer un virement de 14 352 euros au profit d’un
fournisseur.
A 16h00, le trésorier remet à la banque un chèque de 17 670,90 euros.
Les informations suivantes sont connues :
Le taux du découvert est de 12% ;
La commission du plus fort découvert est de 0,06% (plafonnée à 50% des intérêts débiteurs) ;
Les remises de chèques sont prises en valeur à j+3 ouvrés ;
Le paiement des chèques est pris en valeur à j-1 calendaire ;
Les virements émis sont pris en valeur à j-1 calendaire ;
L’heure de caisse est fixée à 12h00 ;
La banque LCA est ouverte du lundi au vendredi.
1)- Déterminez le solde bancaire (en comptabilité puis en date de valeur) le lundi 04 mars en fin de journée.
2)- Quels sont les critères retenus pour suivre ces opérations en trésorerie ?
3)- Calculez le montant des frais financiers.

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Exercice 2 : Questions diverses

1)-Les dotations aux amortissements et provisions figurent-elles dans le budget de trésorerie ?

2)-Les modalités de paiement « à 30 jours de date » et « à 30 jours fin de mois » sont-elles équivalentes ?

3)-Une vente a lieu le 15 janvier. Les conditions de règlement étant de « 30 jours fin de mois, le 05 du mois suivant », à
quelle date aura lieu le règlement ?

4)-Du 05 au 15 juin, la SA Rillon a un compte débiteur de 13 000 000 Fcfa à BICIG et un compte créditeur de 8 000 000
Fcfa à BGFIBank. Que doit faire le trésorier de la SA Rillon ?

5)-A partir des informations suivantes :

TVA à décaisser figurant au bilan du 31 décembre N-1 : 200

Janvier N Février N
TVA collectée 700 600
TVA déductible 400 350

Indiquez le montant de la TVA qui sera décaissé en janvier et en février.

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Exercice 3 : Budget de trésorerie

L’entreprise Veronese présente un extrait de son bilan établi au 31 décembre N-1 (en kilo
euros) :
Clients 418,60
Fournisseurs 209,30
Personnel 190
Organismes sociaux 270
Etat, TVA à décaisser 102,90
Banque (solde bancaire débiteur) 292,40

Les ventes sont effectuées pour moitié au comptant et pour moitié à 30 jours. Les
fournisseurs ont accordé 30 jours de délai de paiement à l’entreprise. Le personnel est
payé en début de mois et les charges sociales le 15 du mois suivant le trimestre civil.
Le budget des ventes et des achats pour le premier trimestre N est le suivant : 3
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Exercice 3: Budget de trésorerie

En kilo euros HT Ventes Achats

Janvier 770 346,50
Février 595 267,75
Mars 773,50 348,10
Le taux de TVA sur les achats et les ventes est de 19,60% et la TVA est reversée le 25 du
mois suivant.
En février N, la société devrait acquérir un matériel industriel pour 90 kilo euros HT dont
le tiers serait réglé au comptant et le solde en mars.
Les salaires nets mensuels seraient de 200 kilo euros et les charges sociales de 50% de
ce montant.
Les délais de paiement vis-à-vis des tiers ne sont pas négociables et aucun règlement
n’est effectué par effet de commerce.
1)- Présentez le budget de trésorerie pour le premier trimestre N.
2)- Préconisez des solutions de gestion de trésorerie pour les soldes qui en découlent.4
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Exercice 4: Plan de trésorerie

Le responsable de la trésorerie de la SARL Duplan a établi le budget de trésorerie pour l’exercice N. Il

souhaite maintenant s’assurer très globalement, qu’en utilisant les moyens classiques que sont le blocage
et l’escompte, il sera possible de régler les problèmes de déséquilibre.
Les capitaux bloqués le seraient sur des périodes d’un mois (de la fin du mois à la fin du mois suivant), et le
taux d’intérêt serait de 5% l’an.
L’escompte d’effets pourrait être réalisé au taux de 9% et l’escompte serait calculé sur une durée de 30
jours.
On donne ci-dessous, le budget de trésorerie pour les seuls quatre premiers mois de l’exercice N. Les
sommes sont exprimées en milliers d’euros.
Janvier Février Mars Avril
Trésorerie au début du -10 1 002 -2 500 1 200
mois
Encaissements 5 012 6 000 6 500 5 800
Décaissements 4 000 9 502 2 800 7 025
Trésorerie à la fin du 1 002 -2 500 1 200 -25
mois 5
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Exercice 4:

Les encaissements prévus en mars comportent des échéances d’effets mobilisables

pour 4000. Les effets mobilisables échéant en avril s’élèvent à 3 500.

Question :
On vous demande de proposer un plan de trésorerie en détaillant les opérations que
vous envisagez.

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Exercice 5: Choix et coût de financement à court terme

Pour le deuxième trimestre, les prévisions de trésorerie de la SA Nadone sont les suivantes:
- Du 1er avril (inclus) jusqu’au 20 avril (inclus): déficit de 980 000 euros
-Du 21 avril au 30 juin: solde voisin de 0.

Pour combler le déficit, le trésorier a à sa disposition les moyens suivants:

Billet de trésorerie: taux d’intérêt précompté de 5,5%;

Escompte. Taux d’escompte = 7,5%, commission d’endos = 0,60%, jours de banque = 1, commissions fixes = 5
euros par effet. Effets escomptables: 5 effets échéant le 20 avril pour un montant de 300 000 euros; 12 effets
échéant le 30 avril pour un montant de 620 000 euros;

Découvert: taux du découvert = 8,5%; commission du plus fort découvert (CPFD) = 0,05%.

Questions:
1)-Analysez chacun de ces moyens de financement et indiquer celui qui doit être retenu.
2)-Calculez, sous forme de taux, le coût réel du financement de ce déficit par chacun des moyens envisagés.
Concluez.
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Exercice 6:

La société Bled connaît de fréquents découverts liés à la nature de son activité. Ces découverts générant
des agios importants, le trésorier souhaite connaître l’impact de la commission du plus fort découvert sur
le coût de ce financement.

Il vous demande de répondre à plusieurs questions sur la base des informations suivantes:
-Découvert de référence: 1 000 000 euros;
-Taux du découvert: 6%;
-CPFD: 0,05% du plus fort découvert du mois.

Questions:
1)-Calculer le taux de revient correspondant aux durées de découvert suivantes: 3 jours, 10 jours, 30 jours.
Commentez les résultats.

2)-Le trésorier pense pouvoir négocier le remplacement de la CPFD par une augmentation du taux fixe de
0,80%. Calculez le montant de l’économie réalisée sur un exercice, sachant qu’un découvert apparaît
chaque mois, que le découvert mensuel moyen s’élève à 1 000 000 euros et que la durée moyenne est de 10
jours. Le plus fort découvert mensuel moyen s’élève à 1 200 000 euros.
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Exercice 7: Choix des financement – Financements classiques

La société Breiz est spécialisée dans le commerce de fournitures de bureau. Pour gérer
sa trésorerie, elle utilise les financements traditionnels.

Les prévisions pour le mois de mai font apparaître un découvert d’environ 80 000 euros
du 12 mai inclus au 26 mai inclus.

*Conditions du découvert: taux de 8,5%, CPFD à 0,05%.

*Conditions de l’escompte: taux d’escompte de 7,5%; commission d’endos = 0,60%;

commission de négociation = 5 euros par effet négocié; 1 jour de banque. La date de
valeur des effets escomptés non échus est j+1.

La société dispose des effets suivants:

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Exercice 7: Choix des financement – Financements classiques

N° des effets Valeur nominale (en euros) Date d’échéance

112 20 000 31.05
113 55 000 31.05
114 25 000 31.05
115 8 000 10.06
116 34 000 10.06
117 5 000 10.06

Question:

1. Précisez la date de négociation des effets et le numéro des effets à négocier pour couvrir le
découvert.
2. Trouvez le financement le moins coûteux.
3. Calculez le taux de revient du découvert ainsi que le taux de revient moyen de l’escompte
4. Indiquez quels types de financement seraient utilisés par une grosse société dans la même situation
et précisez pourquoi.
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Exercice 8:
En vue de faire le budget de trésorerie des quatre premiers mois de l’année N, le trésorier de la société
Rabol dispose des informations suivantes :
(Sommes en milliers Janvier Février Mars Avril
d’euros)
Prévisions des ventes HT 1 100 1 000 1 200 1 200
Prévisions des achats HT 600 500 600 600
Prévisions de l’ensemble 400 400 400 400
des autres charges
décaissées
•TVA : 19,6% sur ventes, achats et 50% des autres charges décaissées.
•Dans le bilan au 31 décembre N-1, on trouve : clients = 700 ; TVA à payer = 60 ; fournisseurs = 50 ;
trésorerie = 12,12.
•30% des ventes sont réglées au comptant, le reste à 30 jours fin de mois.
•Les achats et l’ensemble des autres charges décaissées sont supposés être réglés au comptant.
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Exercice 8:

Questions :

1. Présentez les budgets suivants: budget ventes, budget achats et autres décaissements,
budget TVA.

2.Présentez le budget de trésorerie de janvier à avril N.

3. Le déficit de janvier apparaît le 10 et reste sensiblement constant pendant 24 jours. Le

trésorier décide d’émettre un billet de trésorerie dont les caractéristiques sont les suivantes :
*nominal : déficit de janvier ;
*taux : 4% ;
*intérêts précomptés.
Modifiez en conséquence le budget de trésorerie précédent.

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Exercice 9 :

La société Traoutrez attend l’encaissement dans 2 mois d’une créance de 10 000$ évaluée au
cours de facturation à 7 519 euros. Le trésorier craint une baisse du dollar et achète des
options de vente au prix d’exercice de 0,7557 (1$ = 0,7557 euro). La prime est de 0,02 euro
par dollar.

1)- Quel est le cours du dollar à la facturation ?

2)- Expliquez les raisons qui poussent le trésorier à acheter des options de vente.

3)- Déterminez le montant net encaissé et le résultat de l’opération dans l’hypothèse où la

société abandonnerait l’option. Un dollar s’échangerait à 0,762 euro à l’échéance.

4)- Finalement, un dollar s’échange contre 0,72 euro. Que doit faire le trésorier et quel est le
résultat ?
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Exercice 10 :

Le trésorier de la société multinationale Perros prévoit de placer dans au bout de 40 jours 5

millions d’excédents de trésorerie en titres de créances à taux fixe. Il craint une baisse des taux
et se couvre par une opération sur Euronext-Liffe en choisissant 5 contrats Euribor 3 mois dont le
nominal est de 1 million d’euros.

1)-Déterminer le sens de l’opération à réaliser par le trésorier pour se couvrir.

2)-Sachant que le taux de l’Euribor à 3 mois est de 3,68% au moment de la négociation, quel est le
cours du contrat?

3)-Quarante jours après la négociation, le cours du contrat est de 97,10. Le trésorier dénoue sa
position par une opération contraire à sa position initiale. Quel est alors le résultat de l’opération?

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Exercice 11 :

La société Guirec devra emprunter 2 millions d’euros dans 2 mois pour une durée de 3
mois. D’ici 2 mois, les taux risquent de progresser et le trésorier craint leur hausse. Il
conclut un forward au taux de 3,70% avec sa banque.

1)-Déterminer le résultat sur le contrat lors de la date de liquidation pour un taux de

3,80%.

2)-Quel est le montant actualisé du résultat, si l’on considère la valeur actuelle

commeciale?

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Exercice 12 :

La société Pleumeur achète des pièces détachées de machines-outils à un fournisseur de Boston (Etats-Unis) qui
lui accorde un délai de règlement de 60 jours. Le 15 mai, elle reçoit la facture des marchandises d’un montant de
100 000$.

1)-Identifiez la nature du risque supporté par l’importateur.

2)-Face à ce risque, la société peut réagir de deux façons: ne rien faire ou couvrir l’opération. Expliquez les
raisons et les conséquences de ces choix.

3)-La société s’adresse à sa banque qui lui propose une opération à terme ferme avec cours du dollar à 60 jours
à 0,76€. Quel est l’intérêt de cette opération?

4)-Calculez la façon dont va se dénouer l’opération, en retenant les deux hypothèses de cours de règlement ci-
dessous, pour chaque cas envisagé (ne rien faire, achat à terme ferme), le cours du dollar étant de 0,79€ le 15
mai.
*Hypothèse de règlement 1: cours du dollar à 0,74€;
*Hypothèse de règlement 1: cours du dollar à 0,81€.
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