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ESTADOS FINANCIEROS
C.P.C. ROCÍO MENENDEZ TELLEZ
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS
CONCEPTO:
El análisis es el estudio detallado de las relaciones
existentes entre los diversos elementos financieros de una
empresa; en tanto, que la interpretación consiste en la
utilización de datos contables como punto de partida para
extraer nuestras propias conclusiones sobre los análisis
realizados.
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS
2 Aplicación de
los Métodos
de Análisis 3
Coordinación
Preparación o
de los
1 Recolección
Resultados del
de Datos
Análisis
Sugerencias Interpretación
basadas en la de los
Interpretación Resultados del
4
Análisis
5
OBJETIVOS
a) Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las
diferentes variables financieras que intervienen o son producto de las
operaciones económicas de una empresa;
b) Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su
solvencia y liquidez así como su capacidad para generar recursos;
c) Verificar la coherencia de los datos informados en los estados
financieros con la realidad económica y estructural de la empresa;
d) Tomar decisiones de inversión y crédito, con el propósito de asegurar
su rentabilidad y recuperabilidad;
e) Determinar el origen y las características de los recursos financieros
de la empresa: de dónde provienen, cómo se invierten y qué
rendimiento generan o se puede esperar de ellos;
f) Calificar la gestión de los directivos y administradores, por medio de
evaluaciones globales sobre la forma en que han sido manejados sus
activos y planificada la rentabilidad, solvencia y capacidad de
crecimiento del negocio.
FUENTES DE INFORMACIÓN
1. Análisis comparativo
2. Análisis de tendencias
ANÁLISIS COMPARATIVO
2. Método Horizontal:
Consiste en estudiar el comportamiento de los factores o
componentes de los estados financieros comparativos de
dos a más fechas consecutivas, utilizándose el análisis
comparativo, el análisis de tendencias, entre otros.
Método del Análisis Vertical o Estructural
ACTIVO S/ . % PASIVO S/ . %
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de Efectivo 100.00 4 Cuentas por Pagar Comerciales 300.00 12
Cuentas por Cobrar Comerciales 300.00 12 Cuentas por Pagar Diversas - Terceros 700.00 28
Existencias 700.00 28
Gastos Pagados por Anticipado 400.00 16
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1,000.00 40
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por Pagar a Vinculadas 1,000.00 40
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,500.00 60 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1,000.00 40
REYMAR S.A.C.
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)
PASIVO NO CORRIENTE
C uentas por Pagar Diversas 24,850.00 24,000.00
Beneficios Sociales a los Trabajadores 20,000.00 27,000.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 147,100.00 136,300.00 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 44,850.00 51,000.00
2009 2008
Otros Gastos
Cargas Excepcionales -14,800.00 -12,500.00
Gastos Financieros -5,400.00 -3,700.00
UTILIDAD NETA 25,000.00 22,700.00
SE PIDE:
Anexo (a):
2009 2008
Clientes 14,300.00 - 15,400.00 -
Prov. Cuentas Cob. Dudosa 1,700.00 1,300.00
TOTAL 12,600.00 14,100.00
Anexo (b):
2009 2008
Inm. Maq. y Equipo 121,700.00 - 116,700.00 -
Depreciacion y Amor. Acum. 43,200.00 32,400.00
TOTAL 78,500.00 84,300.00
De acuerdo con el análisis efectuado, se puede llegar a las siguientes
interpretaciones o apreciaciones:
Horizontal:
1. Las cuentas por Cobrar Comerciales han tenido una disminución del año
2008 al año 2009 de S/. 1,500.00, que representa el 10.64%, como
consecuencia de cobros realizado a los clientes.
2. Se observa que las Existencias se han incrementado para el año 2009 en S/.
5,000.00, comparado con el año 2008, que representa el 9.43%, indicando
un almacenamiento de las mismas.
3. El rubro de Otras Cuentas por Cobrar ha tenido un aumento considerable de
S/. 5,400.00 para el año 2009, que en porcentaje representa el 14.10%, por
haberse otorgado mayores créditos.
4. El Activo Fijo ha disminuido comparando ambos años en S/. 5,800.00, que
representa el 6.88%, posiblemente por haberse dado de baja o por haber
sido vendidos.
5. El Total del Activo se ha incrementado del año 2008 al 2009 solamente en
S/. 1,200.00, esto es en 0.51%. No hay un incremento significativo.
Vertical:
Recomendaciones:
Horizontal:
1. Cuentas por Pagar ha aumentado del año 2008 al año 2009, mientras que
Cuentas por Pagar Comerciales ha sido de S/. 2,700.00 representando el
12%, Otras Cuentas por Pagar ha sido de S/. 2,350.00, representando el
13.74%, debido al acceso de nuevos créditos.
2. En el Pasivo No Corriente se observa que los Beneficios Sociales han tenido
una disminución significativa de S/. 7,000.00, que representa el 27.96% por
haberse pagado CTS a los trabajadores.
3. En el patrimonio no se observa mayores variaciones, salvo los resultados
acumulados que han aumentado en S/. 2,300.00, que representa el 10.13%,
comparando ambos años, por lo tanto, el patrimonio se ha mantenido
estable en los dos años, porque solamente ha habido un incremento del
Total Pasivo y Patrimonio de S/. 1,200.00 que representa el 0.64%.
Vertical:
Recomendaciones:
1. Las Ventas han tenido una variación positiva de S/. 26,600.00, que
representa el 5.82% de incremento, comparando el año 2008 con el
año 2009, por consiguiente también aumentó el Costo de Venta en
4.76%.
2. En los Gastos de Operación, se nota un incremento en todos los
rubros para el año 2009, debido a que se han incurrido en mayores
gastos como consecuencia del incremento en las ventas, esto se
demuestra por qué en total fue de S/. 6,300.00, que representa el
16.20%.
3. En los Gastos Financieros se observa además que el incremento de
S/. 1,700.00 representa el 45.95% por efectos de haber mayores
intereses por créditos obtenidos.
Vertical:
Recomendaciones:
Principios Básicos :
En el análisis de los Estados Financieros deben existir
proporcionalidad entre las distintas partidas que lo
integran, los cuales originan nuevos elementos de juicio
para el estudio de la situación financiera de la empresa.
b) Método de Razones o Coeficientes
Financieros
Correlación Previa :
Con los datos contenidos en los estados Financieros es
posible calcular una diversidad de razones, todas correctas
desde el punto de vista matemático, aunque muchos de
ellos carentes de lógica por que además debe existir
correlación, es decir que exista dependencia entre los
elementos que son materia de comparación.
Método de Razones o Coeficientes Financieros
Importancia:
- Proporcionan información sobre la gestión de la empresa.
- Proporcionan información sobre si la inversión de los
accionistas o dueños de una empresa son rentables.
- Uniformizan la información relativa de diversas empresas o
de años distintos de la empresa, facilitando su
comparación.
- Determinan los puntos débiles de la empresa, con la
finalidad que la gerencia tome las medidas correctivas en
el momento oportuno.
Método de Razones o Coeficientes
Financieros
Clasificación:
1. Razones de Liquidez, que evalúan la capacidad de la empresa para
satisfacer sus obligaciones a corto plazo. Implica, por tanto, la habilidad
para convertir activos en efectivo.
2. Razones de Estructura de Capital y Solvencia, que miden el grado en el
cual la empresa ha sido financiada mediante deudas.
3. Razones de Actividad, que establecen la efectividad con la que se están
usando los recursos de la empresa.
4. Razones de Rentabilidad, que miden la eficiencia de la administración a
través de los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la
inversión.
Ejemplo:
Liquidez Corriente = Activo Corriente = 100 = 2
Pasivo Corriente 50
Interpretación: Se aprecia que la empresa dispone de S/. 2.00 de Activo Corriente
por cada S/. 1.00 de pasivo corriente (obligaciones a corto plazo).
Método de Razones o Coeficientes Financieros
REYMAR S.A.C.
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)
PASIVO NO CORRIENTE
C uentas por Pagar Diversas 24,850.00 24,000.00
Beneficios Sociales a los Trabajadores 20,000.00 27,000.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 147,100.00 136,300.00 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 44,850.00 51,000.00
2009 2008
Otros Gastos
Cargas Excepcionales -14,800.00 -12,500.00
Gastos Financieros -5,400.00 -3,700.00
UTILIDAD NETA 25,000.00 22,700.00
DATOS ADICIONALES:
Ventas al Crédito:
En el año 2009 fue de S/. 145,200.00
En el año 2008 fue de S/. 182,960.00
Compras al Crédito:
En el año 2009 fue de S/. 315,000.00
En el año 2008 fue de S/. 386,950.00
SE PIDE:
Efectuar el análisis e interpretación, aplicando los ratios financieros.
DESARROLLO: Balance General según CONASEV con el Plan Contable
General Empresarial.
REYMAR S.A.C.
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)
PASIVO NO CORRIENTE
C uentas pagar C omerciales 24,850.00 24,000.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 156,000.00 149,000.00 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 24,850.00 24,000.00
Anexo (b):
2009 2008
Inm. Maq. y Equipo 121,700.00 - 116,700.00 -
Depreciacion y Amor. Acum. 43,200.00 32,400.00
TOTAL 78,500.00 84,300.00
Anexo (c):
2009 2008
Tributos por Pagar 16,500.00 + 14,000.00 +
Cuentas por Pagar Div. 2,950.00 3,100.00
Benef. Soc. Trab. 20,000.00 27,000.00
TOTAL 39,450.00 44,100.00
HOJA DE TRABAJO N° 4
Análisis por el Método de Razones o
Coeficientes
RAZONES DE LIQUIDEZ:
2009 2008
2009 2008
2009 2008
Se observa que las obligaciones a corto plazo han sido mayores que los
recursos disponibles de la empresa. Por cada sol de deuda, se tenía S/. 0.78
en el año 2008 y S/. 0.73 en el año 2009. Se considera mala.
Razones de Estructura de Capital y Solvencia:
2009 2008
Este resultado nos indica que los capitales de terceros han participado en el
año 2008 en proporción del 39% y en el año 2009 en 38%, en el financiamiento
de cada S/. 100.00 de inversión total efectuada por la empresa. En
consecuencia, el mayor financiamiento le correspondió a los dueños, es decir
hay un respaldo de la inversión por el capital propio. Se considera buena.
Razones de Estructura de Capital y Solvencia:
2009 2008
2009 2008
44,850.00 + 145,000.00 = 189,850.00 = 0.8096 = 80.96% 51,000.00 + 142,700.00 = 193,700.00 = 0.8302 = 83.02%
234,500.00 234,500.00 233,300.00 233,300.00
2009 2008
Se aprecia que las cuentas por cobrar comerciales han disminuido en S/.
1,500.00 de un año a otro, sin embargo se observa que en el año 2008 hubo
mayor rapidez para el retorno de los créditos por que fueron cada 28 días,
frente a 31 días que corresponde al año 2009.
Razones de Actividad:
2009 2008
2009 2008
2009 2008
2009 2008
2009 2008
2009 2008
2009 2008
2009 2008
FINALIDAD:
- Se debe recopilar todo tipo de información financiera y económica
relevante que sirva de base para efectuar el correcto análisis.
- Se debe efectuar en el momento oportuno.
- Se debe efectuar un diagnóstico correcto y transparente.
- Se debe implementar en forma oportuna las medidas correctivas con
la finalidad de mejorar los puntos débiles y aprovechar los puntos
fuertes de la empresa, frente a un entorno competitivo.
PROCEDIMIENTOS QUE SE APLICAN:
También es muy importante considerar los factores externos que rodean a la empresa
como son: calidad, precio, distribución, competencia, mercado, etc.
CASO
PRÁCTICO
Con los índices determinados en el análisis a los Estados Financieros de la empresa
REYMAR S.A.C., efectuar la evaluación financiera y elaborar el informe respectivo.
Razones de Liquidez
Razones de Solvencia
Razones de Actividad
Razones de Rentabilidad
1. Bueno 7 5
2. Regular 2 4
3. Malo 1 1
Señor:
Gerente General de Comercial REYMAR S.A.C.
Presente
ASUNTO: EVALUACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
RECOMENDACIONES:
Atentamente,
ANALISTA FINANCIERO
ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
CON UNA METODOLOGÍA INTEGRAL
Características:
- Debe ser preciso y riguroso, se informarán los hechos más
importantes, evitando discursos improductivos.
- Debe ser claro para que se pueda entender, incluso por
personas que no tienen mucho conocimiento profundo de
análisis financiero.
- Debe ser completo, porque debe contener la información
necesaria y suficiente para entender la situación por la que
atraviesa la empresa.
- Debe tener una estructura de presentación, es decir, debe ser
lógica y coherente.
ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
CON UNA METODOLOGÍA INTEGRAL
Estructura:
a) Objetivo del Informe, expresando qué se persigue con la
emisión del informe y con la evaluación financiera y
económica practicada.
b) Apreciaciones de los EEFF.
c) Conclusiones, exponiendo el resumen de todos los
problemas y áreas críticas que tiene la empresa.
d) Recomendaciones, donde se incluyan las posibles medidas
de solución a los problemas detectados en el diagnóstico y
mencionados en las conclusiones.
CASO
PRÁCTICO
REYMAR S.A.C.
ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL:
1. EN CUANTO A SU ESTRUCTURA:
La empresa durante los dos años, mantiene una inversión total de S/.
234,500.00 en el 2009 y S/. 233.300.00 en el año 2008, habiéndose producido
un incremento solamente de S/. 1,200.00 que representa el 0.51%, lo que no es
muy representativo. La inversión está conformada por partidas corrientes y no
corrientes, siendo preponderante la que corresponde a las partidas corrientes
porque participan con 62.72% en el año 2009 y 58.42% en el año 2008.
Los rubros más significativos del Activo Corriente en el año 2009 lo conforman
las existencias con S/. 58,000.00, que representa el 24.73% y las Cuentas por
Cobrar no Comerciales, con S/. 43,700.00, que representa el 18.64%. En el
Activo No Corriente, el rubro más significativo es Inmueble, Maquinaria y
Equipos, con S/. 78,500.00, que representa el 33.48%
En el año 2008, se observa que las partidas corrientes y no corrientes del Activo han tenido
cambios opuestos, mientras que el Activo Corriente aumentó en 7.92%, el Activo No Corriente
disminuyó en 9.90%, variaciones que se traducen en un incremento neto de tan solo 0.51%, es
decir, mayores inversiones en S/. 1,200.00.
En el Pasivo en el año 2009 no ha sufrido variaciones significativas, esto se demuestra por que
las obligaciones corrientes y no corrientes concurren con el 19.04% y 19.13% respectivamente,
en cambio en el año 2008 se observa que sí hubo variaciones, porque las obligaciones
corrientes concurren con 16.97% y las no corrientes concurren con 21.86%, variaciones que se
presentan fundamentalmente por la disminución en los beneficios sociales de los trabajadores
en S/. 7,000.00 en el pasivo no corriente.
La empresa tuvo una ligera disminución de 0.15 en su liquidez corriente, porque de S/. 3.44 del
año 2008 pasó a S/. 3.29 en el año 2009. Deducidas las existencias, se observa que en el año
2008, la empresa tuvo mejor liquidez.
Se aprecia que la empresa en los dos últimos años no ha necesitado de capitales ajenos para
desarrollar sus operaciones. Asimismo, dispone de un margen crediticio favorable, porque sus
cobranzas las efectúa aproximadamente en un promedio de 30 días, mientras que sus
obligaciones las cancela aproximadamente en un promedio de 40 días.
El patrimonio de la empresa, según los resultados obtenidos, no respalda las
inversiones totales efectuadas, porque la deuda está aproximadamente en la
proporción de casi 2 a 1, lo cual indica que la gerencia debe tener en cuenta esta
situación desfavorable con la finalidad de revertir esta posición negativa en los
ejercicios económicos siguientes.
1. EN CUANTO A SU ESTRUCTURA:
Los Gastos de Operación han aumentado en 13.07% respecto del año 2008. El
conjunto de gastos en el año 2008 representó el 29.80% de las ventas netas,
mientras que en el siguiente año representó el 30.25%.
Tanto la Utilidad Bruta en ventas, como la Utilidad Neta del Ejercicio reflejan en el año
2009 una mayor rentabilidad en comparación con la obtenida el año anterior, siendo
35.41% y 5.16% frente a 34.76% y 4.96% respectivamente.
CONCLUSIONES:
RECOMENDACIONES:
Atentamente,
ANALISTA FINANCIERO
GRACIAS POR SU
ATENCIÓN…