Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
http://web.uqroo.mx/archivos/jlesparza/acpef140/3.3%20Grados%20apalancamiento.pdf
7 APALANCAMIENTO OPERATIVO
𝑀𝐶
𝐺𝐴𝑂 =
𝑈𝐴𝐼𝐼
Grado de apalancamiento operativo La utilidad antes de intereses e
es igual a impuestos.}
Ejemplo:
Se puede interpretar en la fórmula que por cada punto de incremento en las ventas,
a partir de las 18,000 unidades producidas, la utilidad operacional antes de intereses
e impuestos se incrementara en 1.7.
Definición grupal: El apalancamiento operativo mide la relación entre los costos
fijos de una empresa y la generación de los resultados, cuanta más ganancia genere
en un nivel constante de costos fijo mayor será su apalancamiento operativo.
Principios de Administración Financiera. Lawrence J. Gitman
8 APALANCAMIENTO FINANCIERO
Lawrence J. Gitman lo define como el uso potencial de los costos financieros fijos
para acrecentar los efectos de los cambios en las ganancias antes de los intereses
e impuestos sobre la ganancia sobre acción de la empresa.
El apalancamiento financiero es la relación entre capital propio y crédito invertido en
una operación financiera. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se
produce un aumento de la rentabilidad obtenida.
La principal ventaja es que se puede multiplicar la rentabilidad y el principal
inconveniente es que la operación no salga bien y acabe siendo insolvente.
FORMULA:
Utilidad operativa antes de intereses e impuestos
𝑈𝐴𝐼𝐼
𝐺𝐴𝐹 =
𝐷𝐼𝑉
𝑈𝐴𝐼𝐼 − 𝐼 − (1 − 𝑇𝐴𝑋)
EJEMPLO:
Por cada punto de incremento en la utilidad operativa antes de intereses e
impuestos (UAII) a partir de 18,000 unidades de producción, la utilidad por acción
(UPA) o utilidad neta después de impuestos se incrementará 1.4 puntos
porcentuales.
RIESGO FINANCIERO
En la medida que se utilice más apalancamiento financiero el riesgo se incrementa
porque el punto de equilibrio se hace mayor, pero en contraposición el rendimiento
se incrementa porque una vez cubierto sus costos fijos el efecto multiplicador sobre
la utilidad es mayor medido a través de GAF.
Definición grupal: El apalancamiento financiero es básicamente el uso de la deuda
con un tercero para aumentar la cantidad de dinero y tener acceso a acciones que
den una mayor utilidad en la empresa.
Principios de Administración Financiera. Lawrence J. Gitman
9 APALANCAMIENTO TOTAL
El apalancamiento total se define como el uso potencial de los costos fijos, tanto
operativos como financieros, para acrecentar los efectos de los cambios de ventas
sobre las ganancias por acción de la empresa. Por lo tanto, el apalancamiento total
es visto como el impacto total de los costos fijo en la estructura operativa y financiera
de la empresa.
El apalancamiento total refleja el impacto combinado del apalancamiento operativo
y financiero en la empresa. Un alto apalancamiento operativo y financiero hará que
apalancamiento total sea alto. Lo opuesto también es cierto.