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com, es una compañía estadounidense de comercio electrónico con sede en Seattle,

Washigton. Fue una de las primeras grandes compañías en vender libros a través de Internet.

Jeffrey Bezos de 34 años, fundó en 1995, en Seattle a, un comercio de libros por Internet.

Jeffrey Bezos nació el 12 de enero de 1964 en Alburquerque, Nuevo México. Estudió Ingeniería Eléctrica
e Informática en la Universidad de Princeton. En 1986 comenzó a trabajar en una compañía de fibra
óptica donde llegó hacer vicepresidente. Después de 1990 a 1994 trabajó en una empresa de Wall
Street, D.E. Shaw and Co.

En 1994, Jeff Bezos dejó su trabajo y le dijo a su esposa que empaquetara todo. Tomaron el coche, el
ordenador portátil y su perro y se detuvieron en Seattle. Allí alquilaron una casa y crearon la librería más
grande del mundo: Amazon. cuyo nombre está inspirado en Amazonas, el río más largo del mundo.

El primer sitio web de fue inaugurado el 16 de Julio de 1995, iniciándose de inmediato un
crecimiento exponencial de la compañía y su presencia en la red. Después de 30 días de salir a la red y sin promoción en los medios, estaba vendiendo libros en los 50
estados de EEUU y en 45 países.

En 1996, el web tenía más de 2.000 visitantes al día. Un año después los había multiplicado por 25. Justo
hace un año, en diciembre de 1999, la revista Time nombraba a Jeff Bezos Personaje del Año y le
aclamaban como "el rey del cibercomercio". comenzó como una librería online, pronto se diversificó en diferentes líneas de productos,
añadiendo DVDs, Cds de música, sotware, videojuegos, electrónica, ropa, muebles, comida y más. Pero
Bezos aún tiene una aspiración suprema, una nueva visión: ser la mayor tienda del planeta. vende muchísimas cosas. La relación directa de venta por parte de Amazon a sus clientes
realmente no es muy diferente de otras compañías de ventas en la red, excepto por su línea de
productos. Se pueden encontrar cosas tan diferentes como ropa, joyas, comida, accesorios deportivos,
libros, ordenadores, juguetes, y prácticamente cualquier cosa que quieras comprar, como en un centro
comercial. Lo que hace que Amazon sea un gigante son los detalles. Aparte de su tremenda línea de
productos, la compañía intenta por todos los medios personalizar la experiencia de compra del cliente.

Cuando se llega a la página de Amazon, no solo encontrarás ofertas especiales y una amplia gama de
productos, sino algunas recomendaciones que van dirigidas expresamente al que les visita. Una vez que
uno se registra en Amazon con su nombre y algunos datos, le visitante será tratado de forma personal
como si tuviera su propio vendedor asignado

Algunos accionistas de Amazon también han tenido serios disgustos. El 10 de diciembre de 1999 la
cotización de fue 106,7 dólares por acción, pero el 28 de febrero de 2001 se podía comprar
una acción de Amazon por 10,4 dólares. Las pérdidas acumuladas por la empresa en diciembre de 2000
eran de 2.293 millones de dólares. En diciembre de 2000 (al igual que un año antes) las
recomendaciones de los analistas eran optimistas, a pesar de que el beneficio por acción previsto para
los años 2000 y 2001 era de –1,20 y –0,68 dólares respectivamente.

Carta Accionistas Año 1997

To our shareholders: passed many milestones in 1997: by year-end, we had served more

than 1.5 million customers, yielding 838% revenue growth to $147.8 million, and
extended our market leadership despite aggressive competitive entry.

But this is Day 1 for the Internet and, if we execute well, for Today,
online commerce saves customers money and precious time. Tomorrow, through
personalization, online commerce will accelerate the very process of discovery. uses the Internet to create real value for its customers and, by doing so,
hopes to create an enduring franchise, even in established and large markets.

We have a window of opportunity as larger players marshal the resources to pursue

the online opportunity and as customers, new to purchasing online, are receptive to
forming new relationships. The competitive landscape has continued to evolve at a fast
pace. Many large players have moved online with credible offerings and have devoted
substantial energy and resources to building awareness, traffic, and sales. Our goal is to
move quickly to solidify and extend our current position while we begin to pursue the
online commerce opportunities in other areas. We see substantial opportunity in the large
markets we are targeting. This strategy is not without risk: it requires serious investment
and crisp execution against established franchise leaders.

It's All About the Long Term

We believe that a fundamental measure of our success will be the shareholder value
we create over the long term. This value will be a direct result of our ability to extend and
solidify our current market leadership position. The stronger our market leadership, the
more powerful our economic model. Market leadership can translate directly to higher
revenue, higher profitability, greater capital velocity, and correspondingly stronger
returns on invested capital.

Our decisions have consistently reflected this focus. We first measure ourselves in
terms of the metrics most indicative of our market leadership: customer and revenue
growth, the degree to which our customers continue to purchase from us on a repeat
basis, and the strength of our brand. We have invested and will continue to invest
aggressively to expand and leverage our customer base, brand, and infrastructure as we
move to establish an enduring franchise.

Because of our emphasis on the long term, we may make decisions and weigh
tradeoffs differently than some companies. Accordingly, we want to share with you our
fundamental management and decision-making approach so that you, our shareholders,
may confirm that it is consistent with your investment philosophy:

We will continue to focus relentlessly on our customers.

 We will continue to make investment decisions in light of long-term market
leadership considerations rather than short-term profitability considerations or
short-term Wall Street reactions.
 We will continue to measure our programs and the effectiveness of our
investments analytically, to jettison those that do not provide acceptable
returns, and to step up our investment in those that work best. We will
continue to learn from both our successes and our failures.
 We will make bold rather than timid investment decisions where we see a
sufficient probability of gaining market leadership advantages. Some of these
investments will pay off, others will not, and we will have learned another
valuable lesson in either case.
 When forced to choose between optimizing the appearance of our GAAP
accounting and maximizing the present value of future cash flows, we'll take
the cash flows.
 We will share our strategic thought processes with you when we make bold
choices (to the extent competitive pressures allow), so that you may evaluate
for yourselves whether we are making rational long-term leadership
 We will work hard to spend wisely and maintain our lean culture. We
understand the importance of continually reinforcing a cost-conscious culture,
particularly in a business incurring net losses.
 We will balance our focus on growth with emphasis on long-term profitability
and capital management. At this stage, we choose to prioritize growth because
we believe that scale is central to achieving the potential of our business
 We will continue to focus on hiring and retaining versatile and talented
employees, and continue to weight their compensation to stock options rather
than cash. We know our success will be largely affected by our ability to
attract and retain a motivated employee base, each of whom must think like,
and therefore must actually be, an owner.

We aren't so bold as to claim that the above is the "right" investment philosophy, but
it's ours, and we would be remiss if we weren't clear in the approach we have taken and
will continue to take.

With this foundation, we would like to turn to a review of our business focus, our
progress in 1997, and our outlook for the future.

Obsess Over Customers

From the beginning, our focus has been on offering our customers compelling value.
We realized that the Web was, and still is, the World Wide Wait. Therefore, we set out to
offer customers something they simply could not get any other way, and began serving
them with books. We brought them much more selection than was possible in a physical
store (our store would now occupy 6 football fields), and presented it in a useful, easy-to search,and easy-
to-browse format in a store open 365 days a year, 24 hours a day. We
maintained a dogged focus on improving the shopping experience, and in 1997
substantially enhanced our store. We now offer customers gift certificates, 1-Click(SM)
shopping, and vastly more reviews, content, browsing options, and recommendation
features. We dramatically lowered prices, further increasing customer value. Word of
mouth remains the most powerful customer acquisition tool we have, and we are grateful
for the trust our customers have placed in us. Repeat purchases and word of mouth have
combined to make the market leader in online bookselling.
By many measures, came a long way in 1997:
 Sales grew from $15.7 million in 1996 to $147.8 million -- an 838%
 Cumulative customer accounts grew from 180,000 to 1,510,000 -- a 738%
 The percentage of orders from repeat customers grew from over 46% in the
fourth quarter of 1996 to over 58% in the same period in 1997.
 In terms of audience reach, per Media Metrix, our Web site went from a
rank of 90th to within the top 20.
 We established long-term relationships with many important strategic
partners, including America Online, Yahoo!, Excite, Netscape, GeoCities,
AltaVista, @Home, and Prodigy.


During 1997, we worked hard to expand our business infrastructure to

support these greatly increased traffic, sales, and service levels:
's employee base grew from 158 to 614, and we significantly
strengthened our management team.
 Distribution center capacity grew from 50,000 to 285,000 square feet,
including a 70% expansion of our Seattle facilities and the launch of our
second distribution center in Delaware in November.
 Inventories rose to over 200,000 titles at year-end, enabling us to
improve availability for our customers.
Our cash and investment balances at year-end were $125 million, thanks to
our initial public offering in May 1997 and our $75 million loan,
affording us substantial strategic flexibility.

Our Employees
The past year's success is the product of a talented, smart, hard-working group, and I
take great pride in being a part of this team. Setting the bar high in our approach to hiring
has been, and will continue to be, the single most important element of's
It's not easy to work here (when I interview people I tell them, “You can work long,
hard, or smart, but at you can't choose two out of three”), but we are
working to build something important, something that matters to our customers,
something that we can all tell our grandchildren about. Such things aren't meant to be
easy. We are incredibly fortunate to have this group of dedicated employees whose
sacrifices and passion build
Goals for 1998
We are still in the early stages of learning how to bring new value to our customers
through Internet commerce and merchandising. Our goal remains to continue to solidify
and extend our brand and customer base. This requires sustained investment in systems
and infrastructure to support outstanding customer convenience, selection, and service
while we grow. We are planning to add music to our product offering, and over time we
believe that other products may be prudent investments. We also believe there are
significant opportunities to better serve our customers overseas, such as reducing delivery
times and better tailoring the customer experience. To be certain, a big part of the
challenge for us will lie not in finding new ways to expand our business, but in
prioritizing our investments.

We now know vastly more about online commerce than when was
founded, but we still have so much to learn. Though we are optimistic, we must remain
vigilant and maintain a sense of urgency. The challenges and hurdles we will face to
make our long-term vision for a reality are several: aggressive, capable,
well-funded competition; considerable growth challenges and execution risk; the risks of
product and geographic expansion; and the need for large continuing investments to meet
an expanding market opportunity. However, as we've long said, online bookselling, and
online commerce in general, should prove to be a very large market, and it's likely that a
number of companies will see significant benefit. We feel good about what we've done,
and even more excited about what we want to do.

1997 was indeed an incredible year. We at are grateful to our customers
for their business and trust, to each other for our hard work, and to our shareholders for
their support and encouragement.


Jeffrey P. Bezos
Founder and Chief Executive Officer, Inc.
A nuestros accionistas: superó muchos hitos en 1997: al final del año, habíamos atendido a más de 1.5 millones de clientes,
lo que arrojó un crecimiento de ingresos de 838% a $ 147.8 millones, y ampliamos nuestro liderazgo en el
mercado a pesar de una entrada competitiva y agresiva.

Pero este es el Día 1 para Internet y, si lo hacemos bien, para Hoy en día, el comercio en línea
ahorra a los clientes dinero y un tiempo precioso. Mañana, a través de la personalización, el comercio en línea
acelerará el proceso de descubrimiento. utiliza Internet para crear un valor real para sus clientes y, al hacerlo, espera crear una franquicia
duradera, incluso en mercados establecidos y grandes.

Tenemos una ventana de oportunidad ya que los jugadores más grandes reúnen los recursos para perseguir la
oportunidad en línea y como los clientes, nuevos en compras en línea, son receptivos a formar nuevas relaciones.
El panorama competitivo ha seguido evolucionando rápidamente.

paso. Muchos grandes jugadores se han movido en línea con ofertas creíbles y han dedicado gran cantidad de
energía y recursos para crear conciencia, tráfico y ventas. Nuestro objetivo es

avanza rápidamente para consolidar y ampliar nuestra posición actual mientras comenzamos a buscar
oportunidades de comercio en línea en otras áreas. Vemos una oportunidad sustancial en los grandes mercados
a los que nos dirigimos. Esta estrategia no está exenta de riesgos: requiere una inversión seria.

y la ejecución nítida contra los líderes establecidos de la franquicia.

Es todo sobre el largo plazo

Creemos que una medida fundamental de nuestro éxito será el valor para los accionistas que creamos a largo
plazo. Este valor será el resultado directo de nuestra capacidad para extender y consolidar nuestra posición
actual de liderazgo en el mercado. Cuanto más fuerte sea nuestro liderazgo en el mercado, más poderoso será
nuestro modelo económico. El liderazgo del mercado puede traducirse directamente en mayores ingresos,
mayor rentabilidad, mayor velocidad de capital y, en consecuencia, mayores rendimientos sobre el capital

Nuestras decisiones han reflejado constantemente este enfoque. Primero nos medimos en términos de las
métricas más indicativas de nuestro liderazgo en el mercado: el crecimiento de los clientes y los ingresos, el grado
en que nuestros clientes continúan comprando de forma repetida y la fortaleza de nuestra marca. Hemos
invertido y seguiremos invirtiendo de manera agresiva para expandir y aprovechar nuestra base de clientes,
marca e infraestructura a medida que avanzamos para establecer una franquicia duradera.

Debido a nuestro énfasis en el largo plazo, es posible que tomemos decisiones y ponderemos las concesiones de
manera diferente a algunas compañías. En consecuencia, queremos compartir con usted nuestro enfoque
fundamental de administración y toma de decisiones para que usted, nuestros accionistas, puedan confirmar
que es coherente con su filosofía de inversión:

Continuaremos enfocándonos implacablemente en nuestros clientes.

• Continuaremos tomando decisiones de inversión a la luz de consideraciones de liderazgo de mercado a largo

plazo en lugar de consideraciones de rentabilidad a corto plazo o reacciones de Wall Street a corto plazo.

• Continuaremos midiendo nuestros programas y la efectividad de nuestras inversiones analíticamente, para

eliminar a aquellos que no brindan retornos aceptables, y aumentar nuestra inversión en aquellos que mejor
funcionan. Seguiremos aprendiendo tanto de nuestros éxitos como de nuestros fracasos.

• Tomaremos decisiones de inversión audaces en lugar de tímidas cuando veamos una probabilidad suficiente
de obtener ventajas de liderazgo en el mercado. Algunas de estas inversiones valdrán la pena, otras no, y
habremos aprendido otra valiosa lección en cualquier caso.

• Cuando nos veamos obligados a elegir entre optimizar la apariencia de nuestra contabilidad GAAP y maximizar
el valor presente de los flujos de efectivo futuros, tomaremos los flujos de efectivo.

• Compartiremos nuestros procesos de pensamiento estratégico con usted cuando tomemos decisiones audaces
(en la medida en que lo permitan las presiones de la competencia), para que puedan evaluar por sí mismos si
estamos haciendo inversiones de liderazgo racionales a largo plazo.

• Trabajaremos arduamente para gastar sabiamente y mantener nuestra cultura magra. Entendemos la
importancia de reforzar continuamente una cultura consciente de los costos, particularmente en un negocio que
incurre en pérdidas netas.

• Vamos a equilibrar nuestro enfoque en el crecimiento con énfasis en la rentabilidad a largo plazo y la gestión
del capital. En esta etapa, elegimos priorizar el crecimiento porque creemos que la escala es fundamental para
lograr el potencial de nuestro modelo de negocio.

• Continuaremos enfocándonos en contratar y retener empleados versátiles y talentosos, y continuaremos

ponderando su compensación a las opciones de compra de acciones en lugar de efectivo. Sabemos que nuestro
éxito se verá afectado en gran medida por nuestra capacidad para atraer y retener una base de empleados
motivados, cada uno de los cuales debe pensar como un propietario y, por lo tanto, en realidad debe serlo.

No somos tan audaces como para afirmar que lo anterior es la filosofía de inversión "correcta", pero es nuestra,
y seríamos negligentes si no estuviéramos claros en el enfoque que hemos adoptado y seguiremos adoptando.

Con esta base, nos gustaría pasar a una revisión de nuestro enfoque comercial, nuestro progreso en 1997 y
nuestra perspectiva para el futuro

Obsesionarse con los clientes

Desde el principio, nuestro enfoque ha sido ofrecer a nuestros clientes un valor convincente.
Nos dimos cuenta de que la Web era, y sigue siendo, la Espera Mundial. Por lo tanto, nos propusimos ofrecer a
los clientes algo que simplemente no podían obtener de otra manera, y comenzamos a servirles con libros. Les
trajimos mucha más selección de la que fue posible en un examen físico.

tienda (nuestra tienda ahora ocuparía 6 campos de fútbol), y la presentó en un formato útil, fácil de buscar y fácil
de navegar en una tienda abierta los 365 días del año, las 24 horas del día. Mantuvimos un enfoque obstinado
en mejorar la experiencia de compra, y en 1997 mejoramos sustancialmente nuestra tienda. Ahora ofrecemos a
los clientes certificados de regalo, compras en 1-Clic (SM) y muchas más reseñas, contenido, opciones de
navegación y características de recomendación. Bajamos dramáticamente los precios, aumentando aún más el
valor del cliente. El boca a boca sigue siendo la herramienta de adquisición de clientes más poderosa que
tenemos, y estamos agradecidos por la confianza que nuestros clientes han depositado en nosotros. Las compras
repetidas y el boca a boca se han combinado para hacer de el líder del mercado en ventas de libros
en línea.

Por muchas medidas, llegó en un largo camino en 1997:

• Las ventas aumentaron de $ 15.7 millones en 1996 a $ 147.8 millones, un aumento de 838%.

• Las cuentas acumuladas de clientes aumentaron de 180,000 a 1,510,000, un aumento de 738%.

• El porcentaje de pedidos de clientes habituales aumentó de más del 46% en el cuarto trimestre de 1996 a más
del 58% en el mismo período en 1997.

• En términos de alcance de la audiencia, según Media Metrix, nuestro sitio web pasó de un rango de 90 a dentro
de los 20 primeros.

• Establecimos relaciones a largo plazo con muchos socios estratégicos importantes, incluidos America Online,
Yahoo !, Excite, Netscape, GeoCities, AltaVista, @Home, y Prodigy.

Nuestros empleados

El éxito del año pasado es el producto de un grupo talentoso, inteligente y trabajador, y me enorgullece ser parte
de este equipo. Poner el listón alto en nuestro enfoque de contratación ha sido, y seguirá siendo, el elemento
más importante del éxito de

No es fácil trabajar aquí (cuando entrevisto a personas, les digo: “Puedes trabajar mucho, duro o inteligente,
pero en no puedes elegir dos de tres”), pero estamos trabajando para construir algo. importante,
algo que es importante para nuestros clientes, algo que todos podemos contarles a nuestros nietos. Tales cosas
no están destinadas a ser fáciles. Somos increíblemente afortunados de tener este grupo de empleados
dedicados cuyos sacrificios y pasión construyen

Goles para 1998

Todavía estamos en las primeras etapas de aprendizaje de cómo aportar un nuevo valor a nuestros clientes a
través del comercio por Internet y la comercialización. Nuestro objetivo sigue siendo continuar solidificando y
ampliando nuestra marca y base de clientes. Esto requiere una inversión sostenida en sistemas.
e infraestructura para respaldar la extraordinaria comodidad, selección y servicio del cliente mientras crecemos.
Estamos planeando agregar música a nuestra oferta de productos, y con el tiempo creemos que otros productos
pueden ser inversiones prudentes. También creemos que existen oportunidades significativas para servir mejor
a nuestros clientes en el extranjero, como reducir los tiempos de entrega y adaptar mejor la experiencia del
cliente. Para estar seguros, una gran parte del desafío para nosotros no radica en encontrar nuevas formas de
expandir nuestro negocio, sino en priorizar nuestras inversiones.

Ahora sabemos mucho más sobre el comercio en línea que cuando se fundó, pero aún tenemos
mucho que aprender. Aunque somos optimistas, debemos permanecer vigilantes y mantener un sentido de
urgencia. Los desafíos y obstáculos a los que nos enfrentaremos.

Haga realidad nuestra visión a largo plazo para una competencia agresiva, capaz y bien financiada;
considerables desafíos de crecimiento y riesgo de ejecución; los riesgos de producto y expansión geográfica; y la
necesidad de grandes inversiones continuas para cumplir

Una oportunidad de mercado en expansión. Sin embargo, como hemos dicho durante mucho tiempo, la venta
de libros en línea y el comercio en línea en general deberían ser un mercado muy grande, y es probable que
varias empresas obtengan beneficios significativos. Nos sentimos bien con lo que hemos hecho, y aún más
entusiasmados con lo que queremos hacer.

1997 fue realmente un año increíble. En estamos agradecidos a nuestros clientes por su negocio y
confianza, entre nosotros por nuestro arduo trabajo y a nuestros accionistas por su apoyo y aliento.