Cours Macro Ihadyan-1

22/04/2018
Plan
Introduction
Prof: Ihadiyan 
 Chapitre 1 : Les données de la
macroéconomie
Macroéconomie  Chapitre 2 : L’Etat
 Chapitre 3 : Le revenu national et
la politique budgétaire
 Chapitre 4 : La monnaie et le
financement de l’économie
Imad El Khlifi
22/04/2018 1 22/04/2018 Imad El Khlifi 2
Plan Bibliographie indicative (1/2)

 Chapitre 5 : Le chômage Ouvrages généraux
Principes de l'économie, de G. Mankiw, ed.
 Chapitre 6 : L’inflation

Economica, 1998
 Chapitre 7 : Conclusion : la  Economie Générale, de J. Longatte et P.
politique économique dans un cadre Vanhove, ed. Dunod, 2001
européen  Principes d'économie moderne, de J. Stiglitz
et Walsh, ed. De Boeck, 2004
 Economie, de P. Samuelson et W.
Nordhaus, ed. Economice, 2005
 Macroéconomie, de D. Begg, S. Fisher et R.
Dornbusch, ed. DUNOD, 2002
22/04/2018 Imad El Khlifi 3 22/04/2018 Imad El Khlifi 4
1
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Bibliographie indicative (2/2)

Ouvrages dont les chapitre sont sous
forme de fiches ou de résumés Introduction
 Dictionnaire d'économie et de sciences
sociales, de J-Y. Capul et O. Garnier, ed.
Hatier, 2005
 Economie, de M. Bialès, R. Leurion et J-L.
Rivaud, ed. Foucher, 2005
 Thèmes d'actualité économiques, politiques et
sociaux, de R. Peres, ed. Vuibert, 2006
Plan 1. Qu’est-ce que la macroéconomie ?
1. Qu’est-ce que la macroéconomie ?

La microéconomie explique les décisions
2. Ce qu’étudie la macroéconomie individuelles et s’intéresse aux relations entre
1. La croissance agents sur un marché donné
2. L’inflation
3. Le chômage
La macroéconomie est une approche plus globale.
3. Les trois marchés Elle s’intéresse aux relations entre agents mais
sur l’ensemble des marchés
2
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1. Qu’est-ce que la macroéconomie ? 2. Ce qu’étudie la macroéconomie
Exemples de questions que se posent les

La macroéconomie s’intéresse aux grands macroéconomistes :
agrégats:
 Pourquoi les revenus sont-ils plus élevés
 La consommation des ménages dans leur aujourd’hui qu’en 1900 ?
ensemble  Pourquoi certains pays connaissent-ils l’inflation?
 La production industrielle…  Quel est le rôle de la fiscalité ?
 Pourquoi le solde de la balance commerciale se
Tous les biens confondus dégrade-t-il ?
2. Ce qu’étudie la macroéconomie 2.1. Le PIB et la croissance
On entend régulièrement parler de Le Produit Intérieur Brut mesure le revenu total de

problèmes globaux (macroéconomiques) l’économie
car ils affectent la vie de tous les agents,
en particulier : La croissance mesure l’augmentation du PIB.
 La croissance
 valeur d' arrivée - valeur de départ 
 L’inflation taux de croissance    * 100
 valeur de départ 
 Le chômage
 La politique économique
3
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2.1. Le PIB et la croissance 2.1. Le PIB et la croissance
PIB et Production Industrielle en France (volume) Taux de croissance du PIB réel en France
3000 40
En Milliards de francs 1938
2500 30
Taux de croissance
20
2000
10
1500
0
1000
-10
500
-20
0 -30
90
95
00
05
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
75
80
85
90
90
96
02
08
14
20
26
32
38
44
50
56
62
68
74
80
86
92
18
18
19
19
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19
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19
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19
19
19
Produit Intérieur Brut Production Industrielle
PIB
Source : CEPII Source : CEPII
2.1. Le PIB et la croissance 2.1. Le PIB et la croissance
PIB en eniveau et en taux de croissance

900 40
Comment explique-t-on la hausse de la production
800
700
30
et du PIB depuis un siècle ?
20
600
500 10 Pourquoi la croissance présente-elle de telle

niveau
en %
400 0 fluctuations ?
300
-10
200
-20 Comment peut-on y remédier ?
100
0 -30
09
12
15
18
21
24
27
30
33
36
39
42
45
48
51
54
57
60
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
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en niveau en francs 1938 Taux de croissance
4
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2.2. L’inflation 2.2. L’inflation

Taux de croissance du prix du PIB
70
L’inflation mesure la vitesse à laquelle les prix 60
Taux de croissance en %
augmentent 50
40
30
Comment explique-t-on l’inflation ? 20
10
0
Pourquoi y-a-t-il eu des périodes de fortes -10
inflation? -20
1890
1895
1900
1905
1910
1915
1920
1925
1930
1935
1940
1945
1950
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
Pourquoi la hausse des prix peut-elle être un Prix du PIB
problème ? Source : CEPII
2.3. Le chômage 2.3. Le chômage
Définition Taux de chômage en France
 Nombre de chômeurs  14
taux de chômage    * 100 12
 Population active 
10
Taux en %
Population active  Nombre de travailleurs  nombre de chômeurs 8
6
4
2
Comment explique-t-on le chômage ? 0
90
97
04
11
18
25
32
39
46
53
60
67
74
81
88
18
18
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
Pourquoi le taux de chômage varie-t-il? Taux de chômage
Source : CEPII
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3. Les trois marchés
Marché des Biens

Entreprises et services Chapitre 1
Embauchent des salariés
Vendent des B et S
Empruntent pour
investir Marché du Ménages Les données de la
travail Achètent de B et S
macroéconomie
Offrent du travail
Prêtent et/ou empruntent
Etat
Embauche des salariés Marché des
Achète des B et S
Prête et/ou emprunte capitaux
Plan 1. Le circuit économique
1. Le circuit économique Biens
2. Le produit intérieur brut

Euros
1. L’optique de la production
2. L’optique de la dépense
Entreprises Ménages
3. L’optique des revenus
4. Une autre mesure : le PNB Revenus (€)
3. PIB réel et PIB nominal

Facteurs de production
4. Ce que mesure le PIB
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1. Le circuit économique 2. Le produit intérieur brut
Un circuit économique avec les 4 agents principaux

Le Produit intérieur brut est une mesure de la
Etat richesse nationale
Le PIB correspond à
I entreprises C Ménages  La production nationale

 La somme des dépenses en bien final
M  La somme des revenus distribués
X Reste du
monde
2.1. La mesure de la production 2.1. La mesure de la production
Une économie produit des milliers de biens et Exemple : Une économie a produit 3 biens en
services différents. 2000,
Production de l’économie en 2000
 Comment les additionner pour obtenir la Quantités Prix unitaire valeurs
Voitures 10 000 10 000€ 100 000 000€
production totale ? Oranges 1000 tonnes 5 000€ 5 000 000€
Ordinateurs 1 000 1 000€ 1 000 000€
Production totale 107 000 000€
En valorisant chaque biens par son prix.
La valeur de la production nationale est donc la
somme des chiffres d’affaire
Production   prix * quantité
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2.2. La mesure du PIB : l’optique de la 2.2. La mesure du PIB : l’optique de la

production production
La production n’est pas une bonne mesure de la quantité Exemple : la production de pains dans l’économie
produite dans un pays durant une année car beaucoup de nationale Secteurs Processus Transactions
biens servent à fabriquer d’autres biens et le prix de productif
Consommations
chaque bien incorpore le prix des consommations intermédiaires 1 000 €
intermédiaires
(engrais)
Agriculteur
Production de
blé = chiffre 2 000 €
d’affaire
 Double comptage Moulin
C. I. (blé)
CA (farine)
2 000 €
3 000 €
 On utilise le concept de valeur ajoutée Boulanger
C. I. (farine)
C. A. (pain)
3 000 €
5 000 €
C. I. (pain) 5 000 €
Supermarché
C. A. (pain) 10 000 €
VA = Production – Consommations Intermédiaires Production
Somme des
productions 2000 + 3000 + 5000
totale de
(CA) de + 10000 = 20000€
l’économie
chaque secteur
Définition : la VA est l’augmentation de la valeur des biens Somme des VA 1000 +
qui résulte du processus de production PIB de chaque
secteur
1000+2000+5000 =
9000€
2.3. La mesure du PIB : l’optique de la 2.3. La mesure du PIB : l’optique de la

dépense dépense
Tout se qui est produit est utilisé d’une

Exemple : la production de voitures peut être utilisée comme
manière ou d’une autre par un agent
 Consommation finale par les ménages
On distingue 4 utilisations de la production :  Investissement par les entreprises
 Dépense publiques par l’Etat pour les fonctionnaires
 La consommation finale des ménages (C)  exporter
 L’investissement des entreprises et des ménages (I)
Nous avons donc :
 Les dépenses publiques de l’Etat (G)
 Le solde commercial avec le Reste du Monde (X-M)
PIB = C + I + G + (X-M)
Remarques : ces utilisations sont évaluées aux prix

de marché PIB+M = C+I+G+X
Ressource dont dispose l’économie Utilisation de ces ressources
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2.3. La mesure du PIB : l’optique de la 2.3. La mesure du PIB : l’optique du

dépense revenu
La décomposition du PIB Une troisième façon de calculer le PIB est de considérer que toute
production donne lieu à versement de revenu
Le PIB et ses composants en 2005 Les entreprises emploient leurs recettes de 5 façons différentes :
Part en % dans  Elles paient les salariés
Réel PIB réel  Elles achètent des consommations intermédiaires
Ressources  Elles paient des impôts indirects (TVA)
Produit intérieur brut 1 552,3  Elles paient des intérêts
Importations 474,0 30,54
 Elles font des profits
Total 2 022,2
Emplois
Dépenses de consommation finale des ménage 897,4 57,81 Au total, on obtient
Dépenses de consommation finale des adminis 358,6 23,10
Formation brute de capital fixe 308,2 19,86
Variation de stocks 4,8 0,31 Chiffre d’affaire - CI = PIB = rémunérations des salariés +
Exportations 453,2 29,20 Profits + paiements d’intérêt + impôts indirects
Milliards d'euros
Source : Comptes nationaux - Base 2000, Insee
2.3. La mesure du PIB : l’optique 2.3. Autre mesure : le produit national

du revenu brut
Les différentes mesure du PIB Le PIB mesure la richesse produite sur le territoire
national.
Or des entreprises étrangères produisent en France
Produit intérieur brut: les trois approches à prix courants
Approche par la production Approche par la dépense Approche par le revenu mais rapatrient une partie des revenus dans leur
Produit intérieur brut 1 710,0 Produit intérieur brut 1 710,0 Produit intérieur brut 1 710,0 pays d’origine.
Valeur ajoutée au prix de base 1 531,3 Consommation finale 1 381,6 Rémunérations des salariés 891,1
impôts sur les produits (+) 196,9 Investissement (+) 344,7 Profits (+) 582,0
subventions sur les produits (-) -18,1 Exportation (+) 446,3 Impôts indirects (+) 270,6
Importations (-) 462,6 subventions (-) 33,7  Ces revenus ne bénéficient pas aux agents
Milliards d'euros
Source : Comptes nationaux - Base 2000, Insee nationaux
 revenu des facteurs   revenu des facteurs 
   
PNB  PIB   en provenance du    versé 
 reste du monde   au reste du monde 
   
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2.3. Autre mesure : le produit

national brut 3. PIB réel et PIB nominal
Différences entre le PIB et le PNB Calcul du PIB
Production   prix * quantité
Le PIB peut augmenter :
 Soit parce que les quantités augmentent

 Soit parce que les prix des biens augmentent
Source alternatives économiques
3. PIB réel et PIB nominal 3. PIB réel et PIB nominal
Production et PIB de l’économie en 1980 et 2000 Production et PIB de l’économie en 1980 et 2000
1980 2000 Valeurs à prix courants Valeurs aux prix 1980
Quantités Prix Quantités Prix (en euros courants) (en euros constants)
En millions En millions
Voitures 1 000 1 000 10 000 10 000€
1980 2000 1980 2000 1980 2000
Oranges 100 tonnes 100 1 000 tonnes 5 000€ Quantités Prix Quantités Prix
PIB 1 010 000 € 105 000 000 € Voitures 1000 1000 10000 10000€ 1 100 1 10
Oranges 10 000 2000 20000 5000€ 20 100 20 40
On veut pouvoir différencier la hausse des quantités de la hausse PIB 21 200 21 50
des prix PIB nominal PIB réel
 On fixe les prix une année de base Le PIB nominal a augmenté de 852,39%
Le PIB réel a augmenté de 138,1%
PIB nominal = prix de l’année courante*quantités de l’année
courante  Les quantités produites ont augmenté de 138,1%
 La différence entre ces 2 taux de croissance est le taux
PIB réel = Prix de l’année de base (1980) * quantités de de croissance des prix
l’année courante
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3. PIB réel et PIB nominal 3. PIB réel et PIB nominal

Taux de croissance du PIB nominal, du PIB réel et du déflateur du PIB en France
Le PIB nominal mesure la valeur en euros de la production 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
de l’économie PIB nominal 7,19 8,29 9,56 15,30 9,45 7,22 2,65 3,27 3,87 4,16
PIB réel (€ 2000) 5,50 5,22 4,78 4,24 1,45 2,44 1,25 1,08 1,85 2,16
Le PIB réel mesure la quantité produite (évaluée aux prix Déflateur du PIB 1,27 2,62 4,98 10,87 7,92 4,58 1,45 2,09 2,00 1,91
constants de l’année de base)
Le déflateur du PIB mesure le prix d’une unité de Taux de croissance du PIB nominal et du PIB réel et du déflateur du
PIB
production par rapport à son prix au cours de l’année de
base. C’est un indice de prix de la production 25
Taux de croissance en %
20
 PIB nominal 
Déflateur du PIB     PIB nominal  Déflateur du PIB  PIB réel
 PIB réel  15
PIB réél (€ 2000)
10 PIB nominal
Dans notre exemple, le déflateur du PIB vaut 4 en 2000. Les 5
Déflateur du PIB
prix ont augmenté de 300% entre 1980 et 2000

0
1960
1963
1966
1969
1972
1975
1978
1981
1984
1987
1990
1993
1996
1999
2002
2005
2008
-5
4. Autre indicateur : l’Indicateur

4. Ce que mesure le PIB de Développement Humain
Le PIB mesure la production nationale mais toute la L’IDH prend en compte trois séries de facteurs
production nationale n’est pas comptabilisée (économie
domestique, propriétaires de logements)
 Le niveau de santé représenté par l’espérance
PIB réel par habitant en France (milliers d’euros)
1960 1970 1980 1990 2000 2005 de vie à la naissance
PIB réel par
habitant 8,18 12,65 16,57 20,31 23,74 24,76
 Le niveau d’éducation
Le PIB est-il un bon indicateur de bien-être ?  Taux d’alphabétisation des adultes
 le PIB ne comptabilise que les valeurs ajoutées et ne tient
 Nombre moyen d’années d’études
pas compte des « maux » de la société (pollution, maladie
etc…)
 C’est une moyenne qui ne tient pas compte des inégalités  Le revenu moyen : PIB par tête corrigé par la
non prise en compte de revenus les plus élevés
11
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4. Autre indicateur : l’Indicateur 4. Autre indicateur : l’Indicateur

de Développement Humain de Développement Humain
Classement des pays développés
selon 2 indicateurs
Classement Classement
IDH-2 PIB/habitant
1, Norvège 5
2, Islande 4
3, Suède 18
4, Australie 12
5, Pays Bas 8
6, Belgique 11
7 Etats-Unis 2
8. Canada 9
9, Japon 14
10 Suisse 7
11, Danemark 6
12, Irlande 3
13, R. Uni 19
14, Finlande 17
15, Luxembourg 1
16, Autriche 10
17, France 20
18, Allemagne 13
19, Espagne 24 Source : Alternatives Economiques
Source : Rapport 2003 du PNUD
Plan
Chapitre 2
 Les conceptions de l’Etat
 Les fonctions de l’Etat
L’Etat et ses  Les politiques économiques
interventions  Le budget de l’Etat
12
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Introduction Introduction
L’état est présent dans toutes les économies, On mesure l’intervention de l’Etat par le montant
même les économies de marchés. des recettes publiques dans le PIB
Les raisons de l’activité de l’Etat sont : Recettes totales des administrations publiques (en %
du PIB nominal)
Total de l'OCDE
Zone euro
 Efficacité économique : garant de la Etats-Unis

Royaume-Uni
concurrence, fournisseur de biens collectifs et Suède

Espagne
lutte contre les externalités Corée

Japon
2005
1990
Italie
Grèce
Allemagne
 Équité : redistribution des revenus et assureur France
Danemark
Belgique
0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0 70,0
 Stabilisateur de la conjoncture En % du PIB nominal
Source OCDE
2.1. La conception libérale ou l’Etat

2. Les différentes conceptions de l’Etat gendarme
L’Etat est présent dans toutes les économies mais Pour ces économistes, l’Etat ne doit intervenir que
son poids et ses fonctions sont un sujet de dans certains domaines
controverse
Domaine d'intervention
1. L’Etat gendarme Facilite le déroulement Corrige les résultat défectueux
L’Etat providence
de l'activité économique de l'activité économique privée
2. privée Corrige les imperfections de marchés
Fournit au secteur privé Rétablissement Politiques sociale et redistributive

des biens collectifs de la concurrence financées par un budget équilibré
indispensables aux initiatives et non inflationniste
privées : justce, police,
équipements
13
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2.1. La conception libérale ou l’Etat 2.2. La conception keynésienne ou

gendarme l’Etat providence
Ils considèrent que l’intervention de l’Etat dans L’Etat est un agent macroéconomique autonome
d’autres domaines est néfaste qui assure deux fonctions essentielles
Caratère néfaste des interventions publiques Les fonctions de l'Etat providence
Intervention inopportune Intervention néfaste Assure l'équilibre global Mission de sauvegarde

inopportune du système économique
Le mécanisme de marché Toute intervention ne fait Mécanisme de marché L'Etat est responsable du
est : qu'accroître l'instabilité éco n'assurent pas progrès social et de l'accès
1) rééquilibrant car va à l'encontre des automatiquement à tous au bien-être par des
2) optimal mécanismes de marché un équilibre acceptable impôts et des transferts
3) assure la plus grande donc l'Etat doit intervenir :
satisfaction de chaque exerce des effets
d'entrainements sur
individu
l'économie
3. Les fonctions de l’état dans les 3.1. Fonctions de production et

économies développées d’affectation des ressources
L’Etat a trois grandes fonctions : Fournit des biens et services collectifs:

 Education
1. Fonction de production et d’affectation des  Police
ressources  Justice
2. Fonction de redistribution des richesses  Réseau routier etc..
3. Fonctions de stabilisation de la conjoncture et
d’orientation économique Affecte des ressources à certains projets
 Biens et services collectifs
 Grands projets industriels (Airbus, programme
spatial, programme nucléaire)
14
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3.3. Fonction de stabilisation de la

3.2. Fonctions de redistribution conjoncture
Pour réduire les inégalités (inégalités de revenu ou L’Etat se donne comme objectif de stabiliser la
face aux risques), l’Etat prélève des ressources conjoncture économique (à court terme), c’est-
à-dire de la maintenir la demande ou la
et les redistribue croissance à un niveau désiré
 Prélève des ressources sous forme d’impôts et  Cherche à éviter les fluctuations du PIB et de
cotisations l’emploi
 Redistribution sous la forme de prestations  Oriente le développement économique à long

(service d’assurance) terme par la politique industrielle
3.3. Fonction de stabilisation de la 4. Le budget des Administrations

conjoncture publiques
Les moyens 3.1. Qu’est-ce que les administrations publiques

3.2. Les recettes des ADM
 L’action par les dépenses publiques 3.3. Les principales dépenses des ADM
En modifiant ses dépenses, l’Etat peut 3.3.1. Les dépenses de l’Etat
influencer la croissance économique 3.3.2. Les dépenses d’assurances sociales
3.3.3. Les dépenses des collectivités locales
 L’action par les recettes publiques 3.4. Le solde du budget des ADM
Les niveaux des impôts et les taxes influencent 3.5. La dette publique
le revenu des agents, orientent les dépenses
vers certains secteurs etc..
15
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4.1. Qu’est-ce que les administrations 4.2. Les recettes des Administrations
publiques ? publiques
Les Administrations publiques se décomposent en Prélèvements obligatoires perçus par
50,0
45,0 les institutions de
40,0 l'Union européenne
En % du PIB
35,0
 Administration Centrale (Etat) 30,0
les administrations de
sécurité sociale
25,0
 Organismes divers de l’Administration Centrale 20,0 les administrations
publiques locales
 Organismes de sécurité sociale 15,0
10,0 les ODAC
 Administration publiques locales 5,0
0,0 l'Etat
78
81
84
87
90
93
96
99
02
05
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
Source : INSEE
Attention : il y a une différence entre recettes publiques et prélèvements obligatoires
4.2. Les recettes des Administrations 4.3.1. Les principales dépenses de

publiques l’Etat
Principaux impôts et cotisations
des administrations publiques en 2004
Total : 329,5 milliards d’euros en 2006
Milliards d'euros en %
TVA 121 16,90
TIPP 25 3,45
Taxes sur les tabacs et
8% Enseignement et recherche
alcools
7 0,96 5% 25% Collectivités territoriales
Impôts sur le revenu 50 7,04 5%
Française des jeux, PMU 3 0,41 Intérêt de la dette
Taxe d'habitation 11 1,48 Défense
Taxe foncière 19 2,63 6%
Autres impôts locaux 13 1,75 Travail, emploi, solidarité
CRDS 5 0,68 Sécurité et justice
8%
CSG 66 9,25
Cotisations sociales 270 37,75 Union européenne
20%
Droits de successions 16 2,24 Transport, ville, logement
ISF 3 0,36 11%
Impôts sur les bénéfices 38 5,27 12% Autres
Taxe sur les salaires 9 1,26
Taxe professionnelle 23 3,21
Autres 38 5,36
Total des prélèvements
716 100,00
obligatoires Source : Projet de Loi de Finance 2006
Source : alternatives Economiques
16
22/04/2018
4.3.2. Les dépenses d’assurances 4.3.3. Les dépenses des collectivités

sociales locales
Principales dépenses en 2004 Dépenses pour 2006 (164 milliards d’euros)
 Vieillesse : 49,6%  Réseaux, transport et voierie : 21%

 Santé : 34,8%  Développement économique : 7,8%
 Administration : 16,8%
Total des dépenses : 418 milliards d’euros (hors  Enseignement et formation : 15,2%
prestations financées par l’Etat et régimes  Action sociale et exclusion : 21,5%
complémentaires non obligatoires) Source : Alternatives Economiques
4.4. Le solde du budget des 4.4. Le solde du budget des

administrations publiques administrations publiques
Solde budgétaire = recettes - dépenses Evolutions temporelles

Déficit des Administrations publiques
Déficits publics des différents organismes des Adminsitrations publiques
(En milliards d'euros)
78
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
00
02
04
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
20
1980 1990 2004 2005 10,0 1,0
Etat 0,1 -21,1 -52,4 -51,3 0,0 0,0
Organismes divers d'administration centrale 0,7 1,5 10,0 7,6
Milliards d'euros
-10,0 -1,0
En % du PIB
Administrations locales -4,3 -4,1 -2,3 -1,8 -20,0 -2,0
Administrations de sécurité sociale 4,2 -0,3 -15,9 -3,8 -30,0 -3,0
Total administrations publiques 0,7 -24,0 -60,6 -49,3 -40,0 -4,0
Source : INSEE -50,0 -5,0
-60,0 -6,0
-70,0 -7,0
En Milliards d'euros % du PIB
Source : INSEE
17
22/04/2018
4.4. Le solde du budget des 4.4. Le solde du budget des

administrations publiques administrations publiques
Comparaisons internationales Le lien entre évolutions conjoncturelles et solde

budgétaire
Solde des administrations publiques (en % du PIB)
Croissance du PIB et solde public en France
6,0 COREE
4,0 6,00
En % du PIB
2,0
ETATS UNIS
4,00
0,0 2,00
-2,0
0,00
-4,0
FRANCE -2,00
-6,0
-8,0 -4,00
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 -6,00
-8,00
France États-Unis Corée Zone euro
78
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
00
02
04
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
20
Source : OCDE
PIB déficit en % du PIB
Source : INSEE et EUROSTAT

4.4. Le solde du budget des

administrations publiques 4.5. La dette publique
Déficit primaire = Déficit budgétaire – intérêts de Dette publique = montant cumulé des déficits
la dette publics
Dette (2006) = Dette (2005)
Exemple en 2005 + Déficit primaire (2006)
+ intérêts de la dette (2006)
Déficit budgétaire = 50 milliards d’€
Intérêts de la dette = 46,2 milliards Conséquence :
Déficit primaire = 3,8 milliards  Si taux d’intérêt augmente, dette augmente
 Si dette diminue, intérêts de la dette diminuent
Intérêts de la dette (2006) = dette (2005)*taux (effet boule de neige)
d’intérêt (2006)
18
22/04/2018
4.5. La dette publique : comparaisons

4.5. La dette publique internationales
Dette publique en France
1200,0 70,0
1000,0 60,0
En milliards d'€
50,0
En % du PIB
800,0
40,0
600,0
30,0
400,0
20,0
200,0 10,0
0,0 0,0
78
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
00
02
04
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
20
En milliards d'Euros En % du PIB Critères de convergence de Maastricht
Source : INSEE
Source : Alternatives Economiques
4.5. La dette publique : résorption
 Croissance économique Chapitre 3

 Baisse des taux d’intérêt
Le revenu national
 Excédent primaire et la politique
budgétaire
19
22/04/2018
Introduction : La production sur

Plan longue période
Entre 1960 et 2005, le taux de croissance du PIB

 Introduction est de  3% par an en moyenne
 Le revenu national PIB réel
 Les fluctuations du PIB à court terme 1800

1600
 Les politiques budgétaires 1400
1200
 Autre interprétation de l’équilibre ressources- 1000
emplois 800
600
 Le problème de l’épargne 400

200
0
66
68
70
72
74
76
78
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
00
02
04
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
20
PIB réel
Introduction : Evolutions à court

terme Introduction : Evolution PIB
Le taux de croissance du PIB effectif s’écarte L’offre totale de biens et services est représentée
souvent de sa moyenne par le PIB
Cette quantité dépend de
Taux de croissance moyen et taux de croissance du PIB réel
 Du nombre de personnes ayant un emploi
8,0
 Du nombre d’heures travaillées

7,0
6,0
5,0
 Du stock de capital
4,0
en %
3,0
2,0
1,0
0,0  De la productivité
-1,0
-2,0 On ne parlera pas pour l’instant du comportement des entreprises
1961
1963
1965
1967
1969
1971
1973
1975
1977
1979
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
Taux de croissance du PIB Taux de croissance moyen
20
22/04/2018
Introduction : Evolutions à court

terme Introduction : Objectif du chapitre
Pourquoi y a t’il des fluctuations à court terme ? On se situe à CT et on cherche à expliquer les
déterminants PIB
 Chocs externes (exports, imports, choc pétrolier)
 variations de la demande Hypothèses
 Stock de capital fixé
 Pas de progrès technique
 Il existe des capacités de production
inemployées (Hommes et machines)
 On assimile le PIB au PNB
 Le PIB est le revenu distribué in fine aux
ménages
Introduction : Objectif du chapitre Introduction : Objectif du chapitre
Si il existe des cap. inutilisées : Analyse de court terme + capacités inutilisées

 On peut facilement satisfaire une hausse de la
demande en embauchant et utilisant les Deux conséquences
machines plus intensément  Les prix sont fixes
 C’est la demande qui détermine la production
Si les cap. sont toutes utilisées (machines et
hommes)
=> Les entreprises réagissent aux variations de la
 Une hausse de la demande à CT entraîne une demande adressée.
hausse des prix
21
22/04/2018
1. Le revenu national 1. Le revenu national
 Demande globale = C + I + G + (X-M)

Décomposition du PIB (volume)
Si on connaît les déterminants de la demande 1 800,0

globale pour chaque niveau de prix, alors on 1 600,0
peut la faire varier 1 400,0
1 200,0
I
1 000,0 G
800,0 C
=> PIB = DG si DG  alors PIB  600,0
PIB
400,0
200,0
0,0
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
1.1. La consommation finale des

ménages 1.1. La consommation
La consommation des ménages est la composante La consommation dépend

la plus importante de la demande globale (60%) Du revenu disponible
 RDB = Revenu – impôts + transferts
Taux de croissance de la consomation
 RDB = PIB – impôts + transferts
4,5
4,0
3,5  Mais dans un modèle moins simple, C dépend
3,0 aussi
2,5
2,0  Du niveau des prix (mais on les considère
en %
1,5 fixés)
1,0
0,5  Du taux de chômage
0,0  De la richesse financière
-0,5
79
81
83
85
87
89
91
93
95
97
99
01
03
05
-1,0
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
20
22
22/04/2018
1.1. La consommation 1.1. La consommation
La fonction de consommation En moyenne les ménages consomment 80% de

leur revenu disponible. Le reste est épargné
1 000,0
consommation en volume
800,0  Propension moyenne à consommer = 0,8

600,0
 Si RDB augmente de 100€ alors C augmente de
400,0
80€ et épargne 20€
200,0
0,0
600,0 700,0 800,0 900,0 1 000,0 1 100,0
Rem : on associe propension moyenne et
Revenu disponible réel
propension marginale
1.2. L’investissement 1.2. L’investissement
A peu près 20% du PIB en 2005 Investissement

Investissement et consommation en France  Matériel
 Financier
(Taux de croissance)
10,0  De capacité
8,0
6,0  De productivité
4,0
en %
2,0
0,0
-2,0
-4,0
-6,0
Pourquoi les entreprises investissent ?
-8,0
 Pour se moderniser (ou renouvellement)
78
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
00
02
04
 Pour faire face à une demande anticipée supp.

19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
20
Consommation Investissement
23
22/04/2018
1.2. L’investissement 1.2. L’investissement
L’investissement dépend  Investissement si cela rapporte quelque chose.

 Pour investir, il faut emprunter
 Des anticipations de demande  du revenu  comparaisons entre le rendement de
distribué l’investissement et le coût de l’emprunt
 Plus le taux d’intérêt est élevé, plus il faut que

 Du taux d’intérêt le rendement attendu soit élevé.
 Si r augmente alors moins d’investissement
Simplification : on suppose que r est fixé
1.4. Le revenu national en économie

1.3. L’Etat fermée
Interventions par les dépenses publiques ou par les impôts

(hors transferts  20% du PIB en 2005)
Revenu X PMC = Consommation
Investissement, consommation et dépenses publiques en
France
(Taux de croissance) Taux d'intérêt +
Demande Demande
10,0 d'Investissement globale
8,0 Pesrpectives
Rendement
6,0 de
+
prévu
4,0 production
en %
2,0 Production
0,0
Dépenses de
-2,0
l'Etat
-4,0 Emploi
-6,0
-8,0
78
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
00
02
04
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
20
Consommation Investissement Dépenses publiques
24
22/04/2018
2. Les fluctuations du PIB à court

1.5. Le commerce extérieur terme
Exportations dépendent de : D’après la formation du PIB, fluctuations à court

 La demande internationale  PIB étranger terme si modification de la demande globale
 Des prix relatifs nationaux et étrangers (on les Baisse de la demande adressée :
suppose fixés)  Baisse de l’investissement des entreprises
 Baisse de la consommation des ménages
Importations dépendent de :  Baisse des dépenses publiques ou hausse des
 La demande et production nationale  PIB impôts
national  Baisse des exportations si économie ouverte
 Des prix relatifs nationaux et étrangers (on les
suppose fixés)
2. Les fluctuations du PIB à court 2. Les fluctuations du PIB à court

terme : Pourquoi ? terme : Pourquoi ?
 Baisse des dépenses publiques : Le PIB et ses composantes en France

(Taux de croissance)
 réduction du déficit par exemple
 Baisse de la consommation : 10,0
8,0
 Hausse des impôts 6,0
 Maque de confiance dans l’avenir 4,0
2,0
en %
 Baisse de l’investissement : 0,0
 Hausse du taux d’intérêt (pas ici) -2,0
 Entreprises prévoient une baisse de demande -4,0
-6,0
 Baisse des exportations : -8,0
 Récessions chez les partenaires commerciaux
78
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
00
02
04
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
20
Consommation Investissement Dépenses publiques PIB
25
22/04/2018
3. Les politiques budgétaires 3.1. Le multiplicateur simple
Permet de limiter les fluctuations et d’améliorer l’emploi à CT Politique budgétaire : augmentation des dépenses
publiques (Ex. L’état lance un programme de construction
de logement)
3.1. Multiplicateur simple
3.2. Multiplicateur avec impôts proportionnels
3.3. Multiplicateur en économie ouverte  CA donc VA du secteur de la construction augmente
3.4. Multiplicateur fiscal  Les CI de ce secteur augmentent donc la production
d’autres secteurs augmente
 Distribution de revenus supplémentaires
Hypothèses simplificatrices :  Une partie de ces revenus supplémentaires sont
consommés
 pas d’impôts  RDB = PIB
 Le supplément de consommation accroît la production
 pas de commerce extérieur
 Investissement exogène
3.1. Le multiplicateur simple 3.1. Le multiplicateur simple
Effets d'une hausse des dépenses publiques de 100 €

 de la Supplément
demande Supplément Supplément Supplément
 dépenses  de la de conso
adressée  emploi  revenus de G de PIB de revenus
de l'Etat
au
prod. Bât. (C = 0,8*R)
bâtiment Départ 100 100 100 80
Etape 1 0 80 80 64
Etape 2 0 64 64 51,2
Etape 3 0 51,2 51,2 41,0
 des CI  cons.
Etape 4 0 41,0 41,0 32,8
Etape 5 0 32,8 32,8 26,2
Etape 6 0 26,2 26,2 21,0
 prod. Etape 7 0 21,0 21,0 16,8
Autres  Demande Etape 8 0 16,8 16,8 13,4
secteurs … … … … …
Total 500,0 500,0 400,0
 production
26
22/04/2018
3.2. Multiplicateur avec impôts 3.2. Multiplicateur avec impôts

proportionnels proportionnels
Question : Que se passe-t-il si il y a des

impôts proportionnels?
Effet d'une hausse de 100€ des dépenses publiques dans une économie avec impôts
Taux d’imposition = 20%  T = 0.2*PIB Supplément Supplément

Supplément de
revenus
Supplément Supplément
d'impôts de RDB
Supplément de consommation
de G de PIB
distribués
T=0,2*PIB RDB=PIB -T C = 0,8*RDB C = 0,64*PIB
RDB  PIB  T  PIB  t  PIB  (1  t ) PIB Départ 100 100 100 20 80 64 64
Etape 1 0 64 64 12,8 51,2 41,0 41,0
Etape 2 0 41,0 41,0 8,2 32,8 26,2 26,2
Etape 3 0 26,2 26,2 5,2 21,0 16,8 16,8
C  0.8  RDB  0.8  (1  0.2)  PIB  0.64  PIB Etape 4 0 16,8 16,8 3,4 13,4 10,7 10,7
Etape 5 0 10,7 10,7 2,1 8,6 6,9 6,9
Propension à consommer le revenu total < Etape 6
Etape 7
0
0
6,9
4,4
6,9
4,4
1,4
0,9
5,5
3,5
4,4
2,8
4,4
2,8
propension à consommer le revenu disponible Etape 8
…
0
…
2,8
…
2,8
…
0,6
…
2,3
…
1,8
…
1,8
…
 Effet multiplicateur plus petit

Total 100 277,8 277,8 55,6 222,2 177,8 177,8
3.3. Multiplicateur en économie 3.3. Exemple : la politique de relance

ouverte en France en 1981
Question : comment le multiplicateur est-il Programme de relance pour réduire le chômage :

modifié en économie ouvert ?  Hausse des retraites et des allocations de
Sécurité Sociales
Toute augmentation de la production et donc de la  hausse du revenu des ménages
consommation entraîne une hausse des
importations
Effets de la politique de relance de 1981 en France
 Une partie du revenu supplémentaire part à 1980 1981 1982
l’étranger
Taux de croissance du PIB 1,6 1,2 2,5
 La consommation n’augmente pas autant Solde budgétaire* 0 -1,9 -2,8
Solde de la balance commerciale* -0,6 -0,8 -2,2
 L’effet multiplicateur est plus faible
* en % du PIB
Dépend de la part des M dans le PIB
27
22/04/2018
3.5. Difficultés de la politique

3.4. Multiplicateur fiscal budgétaire
Quels sont les effets d’une baisse des impôts?  Les délais
 De prise de décision
 De transmissions
 des  de la  de la
 du RDB  revenus
impôts conso. production
Effet d'une baisse des impôts de 100€

 Surchauffe
(impôts forfaitaires)
Supplément de
Supplément Supplément
Le déficit budgétaire induit
Baisse de T consommation
de RDB de PIB
(C = 0,8*RDB) 
Départ 100 100 80 80
Etape 1 0 80 64 64
Etape 2 0 64 51,2 51,2
Le déficit commercial
Etape 3 0 51,2 41,0 41,0
Etape 4 0 41,0 32,8 32,8 
Etape 5 0 32,8 26,2 26,2
Etape 6 0 26,2 21,0 21,0
Etape 7 0 21,0 16,8 16,8
Etape 8 0 16,8 13,4 13,4
… …
Total 100 500,0 400,0 400,0
4. Autre interprétation de l’équilibre

sur le marché des biens 5. Le problème de l’épargne
Production = dépense Propension à consommer = 0.8

Y=C+I+G  prop. À épargner = 0.2
Production = revenu. Comment est-il utilisé par les Plus la PME est élevée, plus la PMC est faible
ménages  Epargne réduit la consommation  fuite
Y=C+T+S Limites
C+T+S=C+I+G A LT l’épargne favorise l’investissement 
 S = I + (G – T) Accroissement du PIB potentiel
 L’épargne des ménages finance l’investissement Modèle keynésien = modèle de court terme
et le solde budgétaire
28
22/04/2018
Plan
 Qu’est-ce que la monnaie ?
Chapitre 4  Définition et quantification
 Le financement de l’économie
Monnaie,  La création monétaire
 Avec réserves intégrales
financement de  Avec réserves fractionnaire
l’économie et  Les limites à la création monétaire
politique monétaire  La politique monétaire
 Intéractions entre politique monétaire et
politique budgétaire
Section 1 : qu’est-ce que la monnaie ? 1.1. Définition
2 définitions communément admises
1. Définition  La monnaie est définit comme l’ensemble

2. Les fonctions de la monnaie des moyens de paiements dont disposent
les agents économiques pour régler leurs
3. Les formes de la monnaie transactions
4. Les instruments financiers
La monnaie est définit comme un bien
5. La masse monétaire 
d’échange accepté par une communauté de
paiement
29
22/04/2018
1.2. Les fonctions de la monnaie 1.3. Les formes de la monnaie
La monnaie remplit 3 grandes fonctions

1. Intermédiaire des échanges
Troc souvent impossible 1. Les problèmes liés au troc
2. La monnaie marchandise
2. Unité de compte
Permet de chiffrer directement la valeur d’un bien 3. La monnaie métallique
sans faire référence aux autres biens 4. La monnaie fiduciaire
3. Réserve de valeur 5. La monnaie scripturale
Permet de transférer du pouvoir d’achat dans le
temps
1.3.1. Les problèmes liés au troc 1.3.2. La monnaie marchandise
Le troc a deux grands inconvénients Pour résoudre ces problèmes, les sociétés antiques
ont utilisé différents biens comme monnaie.
 La double coïncidence des besoins  Un bien particulier est donné en échange d’un
autre bien
 Le stockage des marchandises en Exemples de monnaie marchandises : Fer de

attente d’échange hache, pièces de tissus, coquillages…
Difficultés
Ce bien doit être accepté par tous.
30
22/04/2018
1.3.4. La monnaie papier ou monnaie

1.3.3. La monnaie métallique fiduciaire
Progressivement la monnaie marchandise a été Monnaie métallique devient insuffisante donc

remplacée par l’or, le bronze, l’argent… création du papier monnaie au 17éme siècle
Avantages Difficulté : Garantie de sa valeur

 Peu encombrants  D’abord convertible en or
 Durables  Ensuite cours forcé (valeur fixée sans possibilité
 De qualité homogène de le convertir en or)
 Divisible sans perte de valeur  Et pouvoir libératoire illimité (billet doit être
accepté par tous)
 Repose sur la confiance (fiducia = confiance)
1.3.5. La monnaie scripturale 1.3.5. La monnaie scripturale
Lien entre valeur du support et valeur nominale Avantages

disparaît totalement au 19éme siècle avec la  Rapidité des transactions
monnaie scripturale (jeux d’écritures sur les  Sécurité
livres de compte)
 Pas de problème d’appoint
 Moyen de preuve
Exemples de monnaie scripturale :
Chèques, virement, avis de prélèvement, TIP,
Monéo, cartes de crédit … Difficultés
L’utilisation de cette monnaie repose sur la
confiance dans le système bancaire
31
22/04/2018
1.4. Les instruments financiers 1.4. Les instruments financiers
Classer par ordre de liquidité décroissante Les plus liquides

 Monnaie divisionnaire (pièces)
 Monnaie fiduciaire (billets)
Liquidité : faculté qu’à un actif financier
 Dépôts à vue (monnaie scripturale)
d’être rapidement transformé en un moyen
de paiement immédiatement utilisable pour
Un peu moins liquide
effectuer une transaction
 Livret de caisse d’épargne
 CODEVI
La liquidité dépend de l’échéance et de la
possibilité de négocier l’instrument avant Les moins liquides
échéance (par exemple PEL)  Comptes à terme
 Titres à long terme négociables
1.4. Les instruments financiers 1.5. La masse monétaire
Deux titres à long terme négociables particuliers : On cherche à quantifier la monnaie en circulation.
les actions et les obligations On mesure la quantité de monnaie à l’aide
d’agrégats. Ces agrégats sont classés par ordre
Négociable : pouvant être vendu avant de liquidité décroissante
échéance
 Agrégat M1 : actifs très liquides (pièces billets
Action : titre de propriété d’une entreprise, et dépôts à vue)
rémunéré par un dividende  Agrégat M2 : M1 + comptes rémunérés
 Agrégat M3 : M2 + comptes à terme
Obligation : titre de créance rémunéré par un  Agrégat M4 : M3 + titres de long terme
taux d’intérêt
32
22/04/2018
Section 2 : le financement de
1.5. La masse monétaire l’économie
1. Qu’est-ce que le financement de l’économie ?

Principaux indicateurs monétaires en France et dans la zone euro en 2005
encours bruts en fin de période en milliards d'euros
France Zone euro
Billets et pièces /// 514,8 2. Les capacités et les besoins de financement
+ Dépôts à vue 446,8 2 902,5
= M1 3 417,3
+ Dépôts avec préavis à 3 mois 391,4 1 540,8
+ Dépôts à terme à 2 ans 53,1 1 109,1 3. Le financement indirect
= M2 6 067,2
+ Instruments négociables 395,6 990,1
dont titres d'OPCVM monétaires 291,6 626,6
dont titres de créance à 2 ans 67,4 131,1 4. Le financement direct
= M3 7 057,3
5. Exemple : le financement d’un investissement
2.1. Qu’est-ce que le financement de 2.2. Les besoins et les capacités de

l’économie ? financement
Les besoins de financement se définissent comme

Permet aux agents de trouver un financement pour une insuffisance d’épargne.
leurs besoins Le montant du besoin de financement d’un agent
correspond à la somme qu’il doit se procurer
Comment financer l’achat d’un logement? auprès d’autres agents
Comment obtenir les moyens de construire une
nouvelle chaîne de production ? Les capacités de financement se définissent
comme une épargne excédentaire qui peut être
Sans possibilité de financement, l’économie ne prêtée
peut pas fonctionner efficacement puisque tout
le monde n’a pas les ressources nécessaires
33
22/04/2018
2.2. Les besoins et les capacités de

financement 2.3. Le financement indirect
Les besoins de financement Intermédiation bancaire
Entreprises Ménages Etat

Entreprises
Besoins liés au Besoins liés à la Financement des Demandent Ménages
cycle d’exploitation consommation infrastructures Offrent
Marché des capitaux
(décalages entre
(Banques)
recettes et
Etat
dépenses Demande
Besoins liés à Besoins liés à Financement du Si Offres de prêts > Demandes d’emprunts  taux d’intérêt diminue
l’investissement l’investissement déficit budgétaire Si Offres de prêts < Demandes d’emprunts  taux d’intérêt augmente
2.4. Le financement direct :

2.4. Le financement direct organisation
Les demandes de financement ne passent plus par Le marché primaire :

le système bancaire marché sur lequel sont mis en vente les nouveaux
titres. Permet le financement de l’économie
Les agents (entreprises et Etat) se financent
directement auprès d’autres agents par Les entreprises émettent des actions ou des
l’intermédiaire du marché financier. obligations pour financer leurs investissements
Emissions d’actions ou d’obligations L’Etat émet des obligations pour se financer

que d’autres agents, qui ont des
capacités de financement achètent
Les banques et les sociétés de bourse jouent un
rôle de courtage entre emprunteurs et prêteurs
34
22/04/2018
2.4. Le financement direct : 2.5. Exemple : Le financement d’un

organisation investissement
Le marché secondaire ou bourses de valeurs : Autofinancement

Interne
lieu d’échanges des titres déjà émis
Emissions
Prix des actions et obligations dépend de l’offre et d’actions
de la demande Marché
financier
Financement
 Si O<D  prix augmente Direct Emissions
d’obligations
 Si O>D  prix diminue
Externe
Indirect Banques
2.5. Exemple : Le financement d’un 2.5. Exemple : Le financement d’un

investissement investissement
Financement interne Financement Indirect

Avantages Inconvénients Avantages Inconvénients
 L’entreprise ne  Il faut disposer des
dépend que d’elle ressources  Ne dépend pas de la  Il faut rembourser le capital
même nécessaires conjoncture boursière emprunté et les intérêts
 Elle ne subit pas la  Risque d’être à  Effet levier possible  Droit de regard des
pression des cours de liquidités banques
actionnaires  L’argent utilisé ne
rapporte plus
35
22/04/2018
2.5. Exemple : Le financement d’un 2.5. Exemple : Le financement d’un

investissement investissement
Financement direct : Actions Financement direct : Obligations
Avantages Inconvénients Avantages Inconvénients

 Pas d’intérêts à payer  Le pouvoir de l’entreprise Plus d’autonomie qu’avec Charges à payer (intérêts)
 Pas de remboursements à peut changer de main des actionnaires Il faut rembourser le capital
prévoir  Dépend de la conjoncture emprunté
boursière
 Il faut que les actionnaires
potentiels soient intéressés
par ces actions
3. La création monétaire 3.1. Qui crée de la monnaie ?
1. Qui crée de la monnaie ?  Les Banques Centrales

Emission de billets et de pièces
2. Le processus de création monétaire
1. Avec réserves intégrales  Le Trésor public (banque de l’Etat)
2. Avec réserves fractionnaires
Crédits à l’Etat
3. Les contreparties de la création monétaire  Les banques commerciales ou banques de

second rang
4. Les limites à la création monétaire Octroi de crédits
36
22/04/2018
3.2. Le processus de création 3.2.1. Le processus de création

monétaire monétaire avec réserves intégrales
Hypothèse : La quantité de monnaie en circulation Réserves obligatoires = montant de l’argent

est représentée par M1 ie le montant total de déposé à la Banque Centrale et que les banques
pièces, de billets et de dépôts à vue ne peuvent pas prêter.
Réserves intégrales = coefficient de réserve de
Pour augmenter la quantité de monnaie, on peut 100%
fabriquer plus de pièces et de billets Il y a 1000€ de monnaie dans l’économie. Ils sont
déposés dans une banque qui ne peut pas les
Mais l’octroi de prêts par les banques prêter
commerciales accroît aussi la quantité de
monnaie car elle augmente le montant des Bilan de la banque
dépôts à vue. Actif Passif
Réserves 1000 Dépôts 1000
3.2.2. Le processus de création 3.2.2. Le processus de création

monétaire avec réserves fractionnaires monétaire avec réserves fractionnaires
Si le coefficient de réserves est inférieur à 100%, Exemple :

les banques peuvent prêter une partie des  Quantité initiale de monnaie en circulation =
dépôts. Ces crédits vont être déposés sur un 1000 €
compte bancaire  Coefficient de réserve = 10%
Or les dépôts à vue sont de la monnaie  si

les dépôts augmentent, alors la masse Bilan de la banque
monétaire augmente Actif Passif
Réserves 100 € Dépôts 1000€
Prêt 900€
potentiel
37
22/04/2018
3.2.2. Le processus de création 3.2.2. Le processus de création

monétaire avec réserves fractionnaires monétaire avec réserves fractionnaires
Bilan de la banque
 Etape 1 : Monsieur A emprunte 900 € pour
Actif Passif
acheter un logement à monsieur B qui dépose
Réserves 100 Dépôt 1000
ces 900 € à la banque Départ
Prêt potentiel 900
 Etape 2 : Monsieur C emprunte 810 € pour Prêt à A 900 Dépôt de B 900
acheter une voiture à monsieur D qui les dépose Etape 1 Réserves 90 10%
à la banque Prêt potentiel 810

Prêt à C 810 Dépôt de D 810
 Etape 3 : Monsieur E emprunte 719 € pour
Etape 2 Réserves 81
acheter un ordinateur à l’entreprise F qui les
Prêt potentiel 719
dépose à la banque
Prêt à E 719 Dépôts de F 719
 …. Etape 3 Réserves 71,9
Prêt potentiel 647,1
… … … … …
Final Réserves 1000 Dépôts 10 000
3.2.2. Le processus de création 3.3. Les contreparties de la création

monétaire avec réserves fractionnaires monétaire
Avec une masse monétaire de 1000 € au départ et Quelles sont les décisions économiques qui créent de
la monnaie?
un coefficient de réserves de 10%, la création
monétaire est au maximum de 9000 €  Les créances sur l’économie
 Les prêts créent de la monnaie Les prêts accordés par les banques aux agents économiques
accroissent la masse monétaire
 Les remboursements de prêts détruisent de
Si les nouveaux prêts consentis sont supérieurs aux
la monnaie remboursements des anciens prêts alors la masse
monétaire augmente
 Les créances sur le Trésor
Si les nouveaux prêts consentis sont supérieurs
Les autorisations de découvert de l’Etat
aux remboursements des anciens prêts alors la  Les créances sur l’extérieur
masse monétaire augmente Si la balance commerciale est excédentaire, la quantité de
monnaie en circulation s’accroît
38
22/04/2018
3.3. Les limites à la création

monétaire 4. La politique monétaire
 Les besoins en liquidité des agents non La politique monétaire consiste à fournir les
financiers (si pas de demandes d’emprunts alors liquidités nécessaires au bon fonctionnement
pas de prêts accordés) de l’économie tout en veillant à la stabilité de
 Les besoins des agents en billets. la monnaie (l’inflation)
Les banques doivent conserver sur leur compte à
la Banque Centrale de quoi pouvoir fournir les  Qui décide de la politique monétaire ?
demandes en billet. Cela limite le montant des  Les instruments de la politique monétaire
prêts potentiels  Les canaux de transmissions de la politique
 L’action de la Banque centrale par la politique monétaire
monétaire
4.1. Qui contrôle la politique 4.1. Qui contrôle la politique

monétaire ? monétaire ?
BCE et SBCE La Banque de France

SBCE = BCE + Ensemble des BCN Créée en 1800 par Bonaparte
Intégrée depuis 1998 à la BCE
BCE créée le 1er juin 1998, siège à Francfort
Le conseil des gouverneurs définit la politique Fonctions
monétaire.  Création des billets et gestion des moyens de
paiements
La politique monétaire consiste à contrôler  Gestion des systèmes de paiement
l’offre de monnaie  Gestion de la liquidité bancaire et émission de
monnaie centrale
Objectif : contrôle de l’inflation dans la zone Euro.
Celle-ci doit être inférieure à 2%
39
22/04/2018
4.2. Les instruments de la politique

monétaire 4.2.1. L’encadrement du crédit
Pour réguler la quantité de monnaie en circulation, N’est plus utilisé depuis 1986
la BCE possède plusieurs instruments : Ce sont les prêts des Banques qui créent de la
monnaie
1. L’encadrement du crédit
2. Le coefficient de réserve  Limitation des possibilités de prêts
3. Le refinancement des banques
4. Les opérations d’open market  Régulation par les quantités
4.2.3. Le coefficient de réserves 4.3.3. Le refinancement des banques
En accroissant le coefficient de réserve, les Lorsque le montant de leurs réserves n’est pas
banques ont moins de prêts potentiels pour un suffisant, les banques doivent se refinancer
même montant de dépôts auprès de la BCE
 Elles doivent emprunter à la BCE pour
Exemple : taux de RO = 20% et non plus 10% reconstituer leurs réserves.
 Création monétaire maximale 4 000€  La BCE décide du taux d’intérêt auquel elle leur
prête.
 Les banques vont donc répercuter ce taux
En diminuant le coefficient de RO, la banque
Centrale augmente la création monétaire d’intérêt sur les crédits.
 Limitation de la demande de crédits
40
22/04/2018
4.3.3. Le refinancement des banques 4.2.4. Les opérations d’open market
Pourquoi les banques doivent-elles se refinancer ? Peu utilisées par la BCE

La Banque Centrale peut vendre ou acheter des
 Lorsqu’un agent désire emprunter obligations d’état
 Après compensation journalière entre banques
 Si beaucoup de clients de la banque retirent leur  En vendant des obligations d’état, elles réduit la
argent sous forme de billets. quantité de monnaie en circulation
 En achetant des obligations d’état, elle
 Les banques n’ont aucun intérêt à avoir des augmente la masse monétaire
réserves excédentaires car elles ne sont pas
rémunérées
4.3. Les canaux de transmissions de la 4.3. Les canaux de transmissions de la

politique monétaire politique monétaire
Toute modification de la masse monétaire entraîne

une modification des conditions de l’offre et de la MM  Taux d’intérêt 
demande de crédit
Si la MM s’accroît  les possibilités de crédits se

trouvent accrues
Investissement 
Si la MM diminue  les possibilités de crédits se
trouvent réduites
 Toute modification de la MM conduit à une

modification du taux d’intérêt Demande  Production 
41
22/04/2018
5. Retour sur la politique budgétaire 5. Retour sur la politique budgétaire
Comment le multiplicateur est-il modifié Hypothèse : taux d’intérêt ne varie pas

lorsque l’investissement et le taux d’intérêt
sont endogènes? C
G PIB R PIB 
Investissement dépend de :
 Demande anticipée  du revenu
 Du taux d’intérêt I
La hausse de l’investissement accroît la hausse de

la demande
5. Retour sur la politique budgétaire 5. Retour sur la politique budgétaire
Hypothèse : le taux d’intérêt peut maintenant C

varier G PIB R PIB 
Hausse des dépenses publiques  hausse des I

dépenses d’investissement et de consommation
 hausse de la demande de crédits Or si MM cste
Or si MM ne varie pas alors : Offre de crédits reste
constante r
I PIB 
moins moins
 D>O  taux d’intérêt  I augmente moins
PIB  moins que s’il n’y avait pas de hausse

 Effet d’éviction par le taux d’intérêt
de r. Car la hausse de r limite la demande
d’inv.
42
22/04/2018
5. Intéractions entre les deux

politiques
Une politique budgétaire

expansionniste couplée avec une Chapitre 5
politique monétaire expansionniste
accroît le multiplicateur car limite la Le chômage
hausse du taux d’intérêt
1. Définitions mesures et
Plan quantifications
1. Définitions
2. Les frontières entre emploi et
1. Définition, mesures et quantification chômage
3. Les mesures du chômage en
2. Les explications du chômage France
4. Les caractéristiques du chômage
3. Politiques de lutte contre le chômage
en France
43
22/04/2018
1.1. Définition 1.1. Définition
Chômage = déséquilibre entre offre et

demande de travail Actif
oui
Définition au sens du BIT occupé
Pour être considéré comme chômeur, 3

conditions sont nécessaires : Occupe un
emploi oui chômeur
 Être sans travail
non Recherche
 Être disponible pour travailler un emploi
 Être à la recherche d’un travail

non Inactif
1.2. difficultés de mesure 1.3. La mesure du chômage
Chevauchement entre emploi, En France, le chômage est mesuré par

l’INSEE et l’ANPE
inactivité et chômage
 Enquête emploi : INSEE
Emploi Temps réduit
volontaire  Demandes d’emploi en Fin de Mois :
Inactivité
W
ANPE
clandestin
Formation
Temps réduit
involontaire Cessation
d’activité La mesure de l’INSEE est très proche de
celle du BIT. Il peut y avoir un écart entre
chômage les deux mesures
44
22/04/2018
1.3. La mesure du chômage 1.4. Caractéristiques du chômage

nombre de chômeurs
Taux de chômage =
Population active
1. Pop. active et chômage

Population active = personnes ayant un emploi + chômeurs
2. Les inégalités face au chômage
Population active = population totale – inactifs
3. Comparaisons internationales
Inactifs = personnes ne cherchant pas d’emplois (jeunes, 4. Stock et flux de chômage
retraités, militaires du contingent, étudiants, etc.)
Population active
Taux d'activité =
Personne en âge de travailler
1.4.1. Population active et chômage 1.4.2. Les inégalités face au chômage
Population active, emploi et chômage (en milliers) Taux de chômage par âge
28000 20,0
27000
26000 15,0
15-29 ans
25000
24000 10,0 30-49 ans
chômage
23000 50 ans ou plus
22000 5,0
Emploi
21000
0,0
20000
1972 1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2005 2004 2003 2002
45
22/04/2018
1.4.2. Les inégalités face au chômage 1.4.2. Les inégalités face au chômage
Taux de chômage par sexe
12,0
10,0
8,0
6,0
4,0
2,0
0,0
2005 2004 2003 2002
Hommes Femmes
1.4.3. Comparaisons internationales 1.4.4. Stock et flux de chômage
taux de chômage
Le nombre de chômeurs constitue le
stock de chômage à un instant
14
12
donné
10 Royaume-Uni
8 USA
6
4
Japon
France
Le stock varie d’une période à l’autre
2
0
en fonction des flux d’entrée et de
sorties
72
75
78
81
84
87
90
93
96
99
02
05
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
46
22/04/2018
1.4.4. Stock et flux de chômage 1.4.4. Stock et flux de chômage
Emploi
Pertes d'emploi, Mise à pied
22 M
Actifs Chômeurs
employés
Nouvelles embauches
chômeurs
Prises d'emploi découragés
Nouveaux entrants
Retraites Réentrants
Cessations
d'activité
Inactifs
Chômage 42 500 Inactifs
3,3 M 12,6 M
14 800
Source : Blanchard et Cohen et INSEE
2. Les explications du chômage 1. Le chômage frictionnel
Correspond aux personnes passant

1. Le chômage frictionnel par une brève période de chômage
2. Le chômage dû au coût du travail entre deux emplois
trop élevé
3. Le chômage dû à une insuffisance
de la demande
4. le chômage structurel
47
22/04/2018
2. Le chômage est dû à un coût du

Le marché du travail travail trop élevé
La demande de travail dépend : Pour les économistes libéraux, le chômage

 Du niveau de production (positivement) existe car les salaires ne s’ajustent pas
 Du salaire réel (négativement)
rapidement.
O
Du coût du capital (positivement)

w/p

O
w/p w/p
w/p
w/p*
D D
LD LO
L
L* L
Chômage
2.1. La rigidité des salaires 2.1.1. Les négociations salariales
Question : pourquoi les salaires ne Le pouvoir de négociation des salariés

s’ajustent-ils pas rapidement ? dépend :
 De la qualification de l’emploi :
Plus l’emploi est qualifié, plus il est coûteux de
 Négociation salariale rechercher un autre salarié (sportif)
 Contrat de travail  Du niveau du chômage :
Plus le chômage est élevé, plus le risque d’être
 Salaire d’efficience
(ou de rester) au chômage est élevé
48
22/04/2018
2.1.2. Le contrat de travail 2.1.2. Le salaire d’efficience
Les salariés sont averses au risque. Ils Une entreprise peut avoir intérêt à donner
préfèrent obtenir un salaire plus faible une rémunération plus élevée à ses
mais constant. salariés pour les inciter à être plus
productifs. Une baisse des salaires peut
w pas de contrat :
salaire fluctue avec l'activité
entraîner une baisse de productivité.
Cela dépend :
 Des contrôles exercés sur les salariés
contrat
 Du niveau du chômage
Exemple : H. FORD
Temps
2. Le chômage est dû à une

insuffisance de la demande 3. Le chômage structurel
Pour les keynésiens, ce n’est pas un Dû à des modifications de structure de

dysfonctionnement du marché du travail l’économie.
 Chômage car contraintes de débouchés Question : lorsqu’il y a un choc négatif

(déclin d’un secteur), les chômeurs
peuvent-ils rapidement trouver du travail
Entreprises anticipent une demande faible dans d’autres secteurs en expansion ?
 produisent peu  embauchent peu
Cela dépend de l’organisation économique
et sociale du marché du travail
49
22/04/2018
3. Le chômage structurel 3. Le chômage structurel
Le problème : un emploi vacant a un coût Difficultés :

 Inadaptations des qualifications :  des
 Coût de publicité emplois vacants et des chômeurs
 Coût de recherche  Syndicats
 Coût de formation du salarié  Allocations chômage : Allongent la durée
de recherche, mais augmentent le bien-
être
 Législation restrictive sur le licenciement
 …
3. Le chômage structurel 3. Les politiques de l’emploi
Chômage structurel est considéré Selon l’offre et la demande de travail, on a

comme le niveau de chômage 3 possibilités pour réduire le chômage
minimum atteint par une économie,
quelque soit la conjoncture  Réduire l’offre de travail
 Accroître la demande de travail
 Réduire le salaire
Il regroupe le chômage dû au coût du
travail et le chômage frictionnel
Attention : Le succès des politiques dépend
du type de chômage
50
22/04/2018
3. Les politiques de l’emploi 3. Les politiques de l’emploi
O'
O
Les politiques de l’emploi se partagent
w/p
entre différents principes :
w/p
 Politiques passives : Indemnisation

D' du chômage (traitement social),
D réduction de l’offre de travail
L* L
Remarque : raisonnement en équilibre
partiel. Attention aux enchainements  Politiques actives : Accroissement du
macroéconomiques nombre d’emplois offerts
3.1. Les politiques en direction de 3.2. Les politiques en direction de la

l’offre de travail demande de travail
Idée : baisse du taux d’activité permet de

réduire le chômage
 Politique de relance
 Incitation aux retrait d’activité  Réduction du coût du travail
 Retard de l’entrée sur le MDT
 Politique familiale : inciter les mères de
familles à sortir de la population active
 Faire repartir des immigrés « chez eux »
51
22/04/2018
3.2.1. Les politiques de relance 3.2.1. Les politiques de relance
Réduction du chômage keynésien (déficit de Relance de la production par politiques

demande) budgétaire et/ou monétaire
expansionnistes
Dans ce cas baisse des salaires inadaptée
car demande baisse  production baisse  de la production   de la demande de
 demande de travail baisse (effet travail
multiplicateur)
 Déplacement vers la droite de la
demande de travail
3.2.2. Les politiques de baisse du coût 3.2.2. Les politiques de baisse du

du travail coût du travail
Difficile de réduire la rémunération directe Efficacité :

des salariés   des cotisations sociales
 Dépend de l’élasticité coût de la demande
Coût total du W (CTW) est égal à de travail (comprise entre -0,8 et -0,1)
CTW = SN + CSS + CSE
CTW = SN*(1+tcss)*(1+tcse)
 Dépend de l’utilisation par les entreprises
de cette réduction de coût
Si CSE  alors CTW  mais pas SN
 Evite effet récessif
 Problèmes de financement
52
22/04/2018
3.2.2. Les politiques de baisse du 3.3. Les politiques améliorant le

coût du travail fonctionnement du marché du travail
Enchainements économiques  Rendre plus facile la rencontre entre

 Substitution du travail au capital l’offre et la demande (car information
 Réduction des coûts de production
imparfaite)  ANPE
 Amélioration de la compétitivité et du
 Politique de formations pour permettre à
pouvoir d’achat l’offre de travail de s’adapter plus
facilement
 Plan de retour à l’emploi : dégressivité
A plus long terme des allocations
Tension sur les salaires via la baisse du  Problème des coûts de licenciement
chômage
Plan
Chapitre 6 1. Qu’est-ce que l’inflation ?

2. Les causes de l’inflation
L’inflation
3. Les conséquences de l’inflation
4. Les politiques de lutte contre
l’inflation
5. L’inflation aujourd’hui
53
22/04/2018
1. Qu’est-ce que l’inflation ? Qu’est-ce que l’inflation ?
L’inflation apparaît quand le niveau général

Taux d'inflation en France
des prix s’accroît.
16,0
14,0  Inflation = taux de croissance des prix
12,0
10,0
en %
8,0
6,0 Mode de calcul par l’INSEE
4,0
2,0 IPC = coût d’un même panier de biens à
0,0
des dates différentes
60
63
66
69
72
75
78
81
84
87
90
93
96
99
02
05
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
Qu’est-ce que l’inflation ? 2. Les sources de l’inflation
Hypothèse pour ce chapitre : On se situe à L’inflation peut avoir 3 origines :

moyen-long terme
1. L’inflation par les coûts
Les prix ne sont plus considérés comme 2. L’inflation par la demande
fixes. 3. L’inflation comme phénomène monétaire
Par contre les salaires s’ajustent plus

lentement que les prix
54
22/04/2018
2.1. L’inflation par les coûts 2.1. L’inflation par les coûts
Une hausse des coûts de production peut se Exemple : hausse du prix du pétrole
diffuser à toute l’économie. Commerce intra-branche
Causes :  Coûts de
production des
 Des coûts de
toutes les
 De leurs prix
 Prix des matières premières
ent. Utilisant du branches
pétrôle
 Coûts salariaux
 Prix du pétrole
 Fiscalité
Revendications  Généralisée
Mécanisme important : l’indexation des  De l’IPC salariales des prix
salaires sur les prix Indexation des salaires sur les prix
2.3. L’inflation comme phénomène

2.2. L’inflation par la demande monétaire
Lorsque l’offre ne peut pas répondre Deux manières différentes de considérer

rapidement à un supplément de demande l’inflation :
alors D > O  prix 
1. Les prix augmentent

 Goulets d’étranglement
 Politique monétaire ou budgétaire 2. La valeur de l’argent diminue car avec
expansionniste autant d’argent on peut s’acheter moins
de biens
Remarque : Lorsque la demande , hausse
des prix diminue
55
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2.3. L’inflation comme phénomène 2.3. L’inflation comme phénomène

monétaire monétaire
Exemple : taux d’inflation de 20% par an Si la quantité de monnaie en circulation

augmente plus vite que la production de
Période 0 : biens
Tous les biens valent 10€
 Avec 60€, j’achète 6 biens => Inflation
Période 1 :
ie :
Tous les biens valent maintenant 12€
 Avec mes 60€, j’achète seulement 5 biens Inflation :
si croissance de la masse monétaire est
 La valeur de mes 60€ en termes de biens a supérieure à la croissance de la production
baissé
2.3. L’inflation comme phénomène

monétaire 3. Les conséquences de l’inflation
Exemple : L’hyperinflation allemande (1921

– 1924)
1. La fuite devant la monnaie
Déficit public très élevé : financement par 2. La redistribution de la richesse
la « planche à billet » 3. Distorsions de prix
4. Comment se prémunir contre l’inflation?
De janvier 1922 à novembre 1923, l’indice
des prix est passé de 1 à 10 000 000 000 5. Avantages macroéconomiques de
l’inflation
Dans le même temps, la MM a été
multipliée par 1 000 000 000
56
22/04/2018
3.1. La fuite devant la monnaie 3.2. La redistribution des revenus
En période d’inflation, il y a transfert de revenus

La détention de monnaie n’étant pas des prêteurs à taux fixe vers les emprunteurs à
rémunérée, taux fixe.
Exemple :
Prix des biens 10€ et inflation 20%.
en cas d’hyperinflation, => An prochain, un bien coûtera 12€.
Emprunt de 100 € à 10% par an
 coût 110 € l’an prochain.
les agents s’en débarrassent En termes de biens :

immédiatement en consommant. Aujourd’hui 100€ représente 10 biens,
L’an prochain, les 110€ de représenteront 9,16 biens.
3.4. Comment se prémunir contre

3.3. Les distorsions de prix l’inflation ?
Une distinction importante :

Lorsque les prix évoluent fortement, il est
difficile de faire des prévisions. L’inflation anticipée
/
Coûts de changement des étiquettes. L’inflation non anticipée
57
22/04/2018
3.4. Comment se prémunir contre 3.4. Comment se prémunir contre

l’inflation ? l’inflation ?
En ayant des revenus indexés sur le taux Ce n’est pas toujours possible. Certains
de croissance des prix. revenus ne s’ajustent pas
automatiquement (par paliers)
Exemple :
si le prix augmente de 10%,
Problème de l’inflation non anticipée
=>le salaire doit augmenter de 10% pour
conserver son pouvoir d’achat
=>et le taux d’intérêt doit augmenter aussi

pour en tenir compte
3.4. Avantages macroéconomiques de

l’inflation 3.4.1. A court terme
Une hausse des prix accroît la productivité

1. A court terme arbitrage entre inflation marginale en valeur du travail
et chômage
2. A long terme pas d’arbitrage  Coût réel du travail diminue
 + d’embauches
Hypothèse : les salaires s’ajustent plus
lentement que les prix
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4. Les politiques de lutte contre

3.4.1. A long terme l’inflation
Les salariés s’aperçoivent qu’ils perdent du  Désindexation des salaires sur les prix
pouvoir d’achat. Indexation des salaires sur la productivité
ou sur une cible d’inflation
 Revendications salariales favorisées par la
baisse du chômage  Politique monétaire restrictive
 Salaire réel et chômage retrouvent leur
Accroissement des taux d’intérêt donc
réduction de la demande et de l’activité
niveau de départ
 Réduction de l’inflation a un coût en

terme de croissance
5. L’inflation aujourd’hui
Très faible dans les pays de l’OCDE (autour

de 2 % en France)
Raisons
 Politique monétaire de la BCE (cible
d’inflation)
 Taux de chômage élevé
 Baisse du prix des biens importés
 Concurrence des nouveaux pays
22/04/2018 Imad El Khlifi 235
59

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Plan Bibliographie indicative (1/2)

22/04/2018 Imad El Khlifi 3 22/04/2018 Imad El Khlifi 4

Bibliographie indicative (2/2)

22/04/2018 Imad El Khlifi 5 22/04/2018 Imad El Khlifi 6

Plan 1. Qu’est-ce que la macroéconomie ?

1. Qu’est-ce que la macroéconomie ?

22/04/2018 Imad El Khlifi 7 22/04/2018 Imad El Khlifi 8

1. Qu’est-ce que la macroéconomie ? 2. Ce qu’étudie la macroéconomie

Exemples de questions que se posent les

22/04/2018 Imad El Khlifi 9 22/04/2018 Imad El Khlifi 10

2. Ce qu’étudie la macroéconomie 2.1. Le PIB et la croissance

On entend régulièrement parler de Le Produit Intérieur Brut mesure le revenu total de

22/04/2018 Imad El Khlifi 11 22/04/2018 Imad El Khlifi 12

2.1. Le PIB et la croissance 2.1. Le PIB et la croissance

22/04/2018 Imad El Khlifi 13 22/04/2018 Imad El Khlifi 14

2.1. Le PIB et la croissance 2.1. Le PIB et la croissance

PIB en eniveau et en taux de croissance

500 10 Pourquoi la croissance présente-elle de telle

en niveau en francs 1938 Taux de croissance

22/04/2018 Imad El Khlifi 15 22/04/2018 Imad El Khlifi 16

2.2. L’inflation 2.2. L’inflation

problème ? Source : CEPII

22/04/2018 Imad El Khlifi 17 22/04/2018 Imad El Khlifi 18

2.3. Le chômage 2.3. Le chômage

Définition Taux de chômage en France

22/04/2018 Imad El Khlifi 19 22/04/2018 Imad El Khlifi 20

3. Les trois marchés

Marché des Biens

22/04/2018 Imad El Khlifi 21 22/04/2018 Imad El Khlifi 22

Plan 1. Le circuit économique

1. Le circuit économique Biens

2. Le produit intérieur brut

3. PIB réel et PIB nominal

22/04/2018 Imad El Khlifi 23 22/04/2018 Imad El Khlifi 24

1. Le circuit économique 2. Le produit intérieur brut

Un circuit économique avec les 4 agents principaux

I entreprises C Ménages  La production nationale

2.1. La mesure de la production 2.1. La mesure de la production

22/04/2018 Imad El Khlifi 27 22/04/2018 Imad El Khlifi 28

2.2. La mesure du PIB : l’optique de la 2.2. La mesure du PIB : l’optique de la

22/04/2018 Imad El Khlifi 29 22/04/2018 Imad El Khlifi 30

2.3. La mesure du PIB : l’optique de la 2.3. La mesure du PIB : l’optique de la

Tout se qui est produit est utilisé d’une

Remarques : ces utilisations sont évaluées aux prix

22/04/2018 Imad El Khlifi 31 22/04/2018 Imad El Khlifi 32

2.3. La mesure du PIB : l’optique de la 2.3. La mesure du PIB : l’optique du

22/04/2018 Imad El Khlifi 33 22/04/2018 Imad El Khlifi 34

2.3. La mesure du PIB : l’optique 2.3. Autre mesure : le produit national

22/04/2018 Imad El Khlifi 35 22/04/2018 Imad El Khlifi 36

2.3. Autre mesure : le produit

Différences entre le PIB et le PNB Calcul du PIB

Production   prix * quantité

Le PIB peut augmenter :

 Soit parce que les quantités augmentent

Source alternatives économiques

22/04/2018 Imad El Khlifi 37 22/04/2018 Imad El Khlifi 38

3. PIB réel et PIB nominal 3. PIB réel et PIB nominal

22/04/2018 Imad El Khlifi 39 22/04/2018 Imad El Khlifi 40

3. PIB réel et PIB nominal 3. PIB réel et PIB nominal

prix ont augmenté de 300% entre 1980 et 2000

22/04/2018 Imad El Khlifi 41 22/04/2018 Imad El Khlifi 42

4. Autre indicateur : l’Indicateur

22/04/2018 Imad El Khlifi 43 22/04/2018 Imad El Khlifi 44