UNIVERSIDADE FEDERAL DO PIAUÍ

CAMPUS SENADOR HELVIDIO NUNES DE BARROS

CURSO DE BACHARELADO EM ADMINISTRAÇÃO

DISCIPLINA: ADM. FINANCEIRA ORÇAMENTÁRIA II

PROFESSORA: RENATA TOMAZ

Camila Vieira Martins da Silva

ANÁLISE DE RETORNO DE INVESTIMENTO

Nos deparamos cotidianamente, lendo jornais ou revista, ou assistindo a um

noticiário, com informações sobre economia, investimentos e entre outros. Mas o
que vem a ser um investimento? Podemos considerar invesmento com toda ação da
qual se espera obter de alguma forma beneficios futuros.

No caso de uma emprea, por exemplo, pode ser considerado um investimento, a

compra de máquinas, equipamentos e materias para serem usados em determinado
produto ou para a fabricação de um determinado produto. Portanto, investimento
pode ser considerado como a aplicação de um capital visando beneficios futuros. O
principal objetivo de um investimento é gerar rendimento para o investidor.

Sendo assim, toda empresa necessita realizar análises de viabildade econômica

para seus projetos e investimentos.

A análise de retorno de investimento é um estudo que realiza a avaliação de

aplicações de recursos com o objetivo de proporcionar os melhores rendimentos e
outros aspectos como liquidez e segurança por exemplo. Este estudo baseia-se no
emprego de tecnicas contabeis e financeiras para identificar o melhor destino de
investimento entre diversas alternativas existentes. Após o processamento dos
dados e realização dos calculos, é possível definir a rentabilidade, o quanto ela pode
ser e se o investimento está ou não dando certo.

Para que um projeto seja viabilizado, esse deve ser muito bem planejado. A análise
é indispensável ao se considerar a realização de um investimento, pois essa
contribui para minimizar os riscos envolvidos, tornando a ação de investir mais
lucrativa no longo prazo.

Os métodos mais comuns para a análise de investimento são: Payback, Valor

Líquido Presente- VPL, e Taxa Interna de Retorno- TIR.

PAYBACK

O payback é um método de analise de investimento fácil de aplicar. Esse consiste

em determinar o período de tempo necessário para que se recupere o valor
inicialmente investido. A regra básica dessa técnica consiste em quanto mais tempo
se espera para recuperar o investimento, maior a possibilidade de perda. Por outro
lado, quanto menor for o período, menor será a sua exposição aos riscos.

Porem, a sua principal desvantagem é a de não considerar o valor do dinheiro no

tempo. Outra é que este metodo não reconhece os fluxos de caixa que ocorrem
após o período de recuperação do capital, e assim ignorando o retorno projetado
para o projeto.

Logo abaixo segue um exemplo simples de como calcular o Payback:

Imagine que a Peach Company invista R$ 1.000.000,00 hoje em um novo projeto de

construção. O projeto gerará fluxos anuais de caixa de R$150.000,00 durante 10
anos. A taxa anual de desconto é de 10%. Calcule o payback.

Resposta:

Payback= 6 anos+ 100.000/150.000= 6 + 0,6= 6,6 ANOS

VALOR LÍQUIDO PRESENTE (VPL)

O VPL é considerada uma técnica mais sofisticada de análise que o payback, pois
esta considera o valor do dinheiro. Ao utilizar essa técnica, tanto as entradas como
as saídas de caixa são traduzidas para valres monetários atuais. Dessa forma,
podendo ser comparadas ao investimento inicial, que esta automaticamente
expresso em termos monetários atuais.

Esse tipo de tecnica desconta os fluxos de caixa a uma taxa especificada. Essa taxa
é comumente chamada de taxa de desconto, e refere-se ao retorno minimo que
deve ser obtido por um projeto, de forma que o valor de mercado da empresa se
mantenha inalterado.

O critério, ou regra básica, desse metodo para a aceitação ou não de determinado

projeto é que para o VPL maior que zero é aceito o projeto, e quando ocorre o
contrário, ou seja, o VPL menor que zero, o projeto é rejeitado. O VPL maior que
zero proporciona a empresa um retorno maior do que o seu custo de capital.

Porem, a sua desvantagem é trabalhar com termos absolutos (unidades) ao invés de

termos relativos ( taxas), e assim impossibilitando que ele seja usado para comparar
situações em escalas diferentes.

Logo abaixo segue um exemplo de como calcular o VPL:

O tesoureiro da Company ABC projetou o seguinte fluxo de caixa. Suponhamos que

a taxa de desconto dos investimentos seja de 12% ao ano, qual o VPL do projeto?

Resposta:
VPL= 66.964,28+ 48.000 – 100.000= 14.964,28

TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)

A TIR é outra forma de analisar os investimentos. Essa determina o rendimento

proporcionado pelo negócio por determinado periodo. É considerada a técnica
sofisticada mais usada para avaliação de alternativas de investimentos.

Ela é a taxa de desconto que iguala o VPL a zero, fazendo com que todas as
entradas de capital se igualem todas as aplicações. Ela complementa a anaise de
valor liquido presente e reflete os rendimentos reais proporcionados po um
investimento em determinado período.

O critério usao para definir a aceitação ou nçao do projeto é que se a TIR for maior
que o custo de capital, aceita-se o projeto, se for menor, rejeita-se o projeto. Esse
critério garante que a empresa esteja obtendo, pelo menos sua taxa requerida de
retorno.

Possui como maior vantagem a possibilidade de comparação de investimentos de

diferentes tipos e de levar em conta prazo total e a escala dos mesmos. É utilizada
com frequencia quando falamos em mercado financeiro, como referencia para saber
qual é a rentabilidade de um investimento.

Esses três metodos de analise de investimento são os mais comuns de serem

utilizados, porem é importante ressaltar que tais análises são só parte do processo
de tomada de decisões de investimento.