JHSF - Resultado

RESULTADOS DO 2T19
São Paulo, 07 de agosto de 2019 – A JHSF Participações S.A. (JHSF3) apresenta os resultados operacionais e financeiros
do segundo trimestre de 2019 (2T19). Todas as informações a seguir relativas ao 2T19, exceto quando indicado de outra
forma, são apresentadas em Reais (R$), com base em números consolidados e de acordo com a legislação societária
brasileira e as normas internacionais de contabilidade (IFRS). Todas as variações percentuais na comparação entre
períodos, exceto quando indicado de outra forma, são nominais. As informações contidas nesse release não foram
auditadas pelos auditores independentes. Recomendamos a leitura deste material em conjunto com as Notas Explicativas,
que constam das Informações Trimestrais (ITR). Todas as informações neste release foram arredondadas para o milhar
mais próximo, gerando assim, arredondamentos que podem divergir imaterialmente nos cálculos. As margens
apresentadas foram calculadas sobre a Receita Líquida, exceto quando indicado de outra forma. Todas as siglas aqui
utilizadas constam do Glossário, apresentado na última página deste release.
Para fins de comparação do 2T19 com o 2T18, os resultados do segmento de Renda Recorrente (Shoppings) relativos
ao 2T18 foram ajustados na mesma base de participação, levando em consideração as vendas de participações
minoritárias ocorridas desde outubro de 2018.
Destaques do Trimestre
 Renda Recorrente: crescimento de Vendas dos Lojistas de 20,5%, SSS +11,8%, SAS +12,3%, SSR +8,8%, SAR +8,2%,
Taxa de Ocupação de 97,3%;
 Incorporação: 50,9% crescimento da Receita Líquida;
 Hotéis e Restaurantes: 89,9% crescimento do Resultado Bruto;
 Aeroporto Executivo: contínuo avanço de obras com a conclusão da pista, dois hangares e 19.000m2 de pátios;
 Crescimento de 35,4% do Resultado Bruto Consolidado, de 39,3% do Ebitda Ajustado Consolidado e reversão de um
Prejuízo de R$0,03 milhão para um Resultado Líquido Consolidado de R$5,0 milhões ou R$ 50,6 milhões ajustado;
 Redução da Dívida Líquida em 40,5%, com alongamento do prazo e redução do custo;
Teleconferência de Resultados 2T19

08 de agosto de 2019
Em Português Em Inglês (tradução simultânea) Relações com Investidores
15:00 (horário de Brasília) 14:00 (horário de Nova York) Thiago Alonso de Oliveira
14:00 (horário de Nova York) 15:00 (horário de Brasília) Mara Boaventura Dias
Tel.: +55 (11) 2188-0155 Tel.: +1 (646) 843-6054 Cleidiane Elias
Código: JHSF Código: JHSF Tel.: +55 (11) 3702-5473
E-mail: ri@jhsf.com.br
Website: ri.jhsf.com.br
Resultado Consolidado*
Informações Consolidadas (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %

Receita Bruta 156,3 128,4 21,8%
Impostos sobre a Receita (15,8) (12,7) 24,5%
Receita Líquida 140,5 115,7 21,5%
CPSV (72,4) (65,3) 10,8%
Resultado Bruto 68,2 50,3 35,4%
Margem (% da Receita Líquida) 48,51% 43,52% 4,99 p.p.
Despesas Operacionais (36,7) (24,1) 52,6%
Despesas com Vendas (4,8) (2,0) 138,4%
Despesas Administrativas (33,2) (20,5) 62,3%
Outros Resultado Operacionais 1,3 (1,6) -185,0%
PPIs 61,8 18,1 240,7%
Resultado Operacional 93,2 44,4 109,9%
Depreciação e Amortização 8,0 4,3 87,6%
EBITDA 101,2 48,7 108,0%
PPI (61,8) (18,1) 240,7%
Eventos não recorrentes 11,7 6,2 89,2%
EBITDA Ajustado 51,2 36,7 39,3%
Resultado Financeiro Líquido (60,6) (31,0) 95,2%
Imposto de Renda e CSLL (27,7) (13,4) 106,5%
Resultado Líquido 5,0 (0,03) 16979%
Margem (% da Receita Líquida) 3,5% -0,03% 3,6 p.p.
Resultado Líquido Ajustado 50,6 (0,03)
*O Resultado Líquido do 2T19 foi afetado por despesas financeiras não recorrentes de efeito “não caixa” em torno de R$34,0 milhões que
serão explicadas no Resultado Financeiro.
[O restante da página foi deixado intencionalmente em branco]
2
Resultado por Negócio
Renda Hotéis e
Resultado 2T19 (R$ milhões) Incorporação Holding Consolidado
Recorrente Restaurantes
Receita Bruta 54,8 51,4 50,1 - 156,3
Impostos sobre a Receita (7,7) (5,8) (2,3) - (15,8)
Receita Líquida 47,2 45,6 47,8 - 140,5
CPSV (14,4) (34,1) (23,9) - (72,4)
Resultado Bruto 32,8 11,5 23,8 - 68,2
Margem (% da Receita Líquida) 69,5% 25,2% 49,9% - 48,5%
Despesas Operacionais (9,1) (8,6) (5,6) (13,3) (36,7)
Despesas com Vendas (1,7) - (3,2) - (4,8)
Despesas Administrativas (7,5) (8,5) (2,7) (14,5) (33,2)
Outros Resultados Operacionais (0,0) (0,1) 0,3 1,1 1,3
Apreciação das PPIs 61,8 - - - 61,8
Resultado Operacional 85,5 2,9 18,2 (13,3) 93,2
Depreciação e Amortização 3,3 3,1 0,03 1,6 8,00
EBITDA 88,8 6,0 18,2 (11,8) 101,2
Eventos não recorrentes (ajustes) 1,3 - 1,5 8,9 11,7
EBITDA Ajustado 28,3 6,0 19,8 (2,9) 51,2
Margem (% da Receita Líquida) 59,9% 13,2% 41,4% - 36,4%
Resultado Financeiro Líquido (60,6)
Imposto de Renda e CSLL (27,7)
Resultado Líquido 5,0
Margem (% da Receita Líquida) 3,5%
Resultado Líquido Ajustado 50,6
3
Resultado Renda Recorrente
Shoppings Varejo + E-commerce TOTAL

Resultado (R$ milhões)
2T19 2T18 Var. 2T19 2T18 Var. 2T19 2T18 Var.
Receita Bruta 47,7 43,1 10,7% 7,2 4,2 71,2% 54,8 47,3 16,0%
Impostos sobre a Receita (5,7) (5,9) -3,4% (1,9) (1,2) 62,4% (7,7) (7,1) 7,8%
Receita Líquida 42,0 37,2 12,8% 5,2 3,0 74,7% 47,2 40,2 17,4%
CPSV (12,0) (10,5) 14,5% (2,4) (2,0) 18,4% (14,4) (12,5) 15,1%
Resultado Bruto 29,9 26,7 12,1% 2,9 1,0 187,2% 32,8 27,7 18,4%
Margem (% Rec. Líquida) 71,4% 71,8% -0,4 p.p. 54,8% 33,3% 21,5 p.p. 69,5% 68,9% 0,6 p.p.
Despesas Operacionais (4,4) (6,5) -32,9% (4,8) (3,4) 40,5% (9,1) (9,9) -7,7%
Despesas com Vendas (0,7) (0,5) 30,7% (1,0) (0,2) 399,4% (1,7) (0,7) 136,0%
Despesas Administrativas (3,2) (3,8) -16,9% (4,3) (2,7) 59,4% (7,5) (6,5) 14,8%
Outros Resultados Operacionais (0,6) (2,2) -74,9% 0,5 (0,5) -205,4% (0,0) (2,7) -99,1%
Apreciação das PPIs 61,8 18,1 241,3% - - - 61,8 18,1 241,3%
Resultado Operacional 87,4 38,3 128,0% (1,9) (2,4) -20,7% 85,5 35,9 137,9%
Depreciação e Amortização 3,2 1,3 143,0% 0,2 0,1 58,8% 3,3 1,4 1,4 p.p.
EBITDA 90,5 39,6 128,5% (1,7) (2,3) -24,1% 88,8 37,3 137,9%
Provisões 1,0 2,3 - - - - 1,0 2,3 -56,3%
Outros (0,3) 1,1 - 0,6 - - 0,3 1,1 -73,6%
PPI (61,8) (18,1) - - - - (61,8) (18,1) 241,3%
EBITDA Ajustado 29,5 24,9 18,4% (1,2) (2,3) -48,8% 28,3 22,6 25,1%
Margem EBITDA Ajustado (% Rec. Líquida) 70,3% 67,0% 3,3 p.p. -22,8% -77,8% 55,0 p.p. 59,9% 56,2% 3,7 p.p.
4
Comentários da Administração 1
Estratégia da Companhia
A Administração da Companhia está focada em desenvolver e gerir ativos voltados para negócios com recorrência de receitas, focados
em atender ao público de alta renda e projetos de uso misto.
O processo decisório das ações da Administração está baseado no equilíbrio entre (i) fortalecimento do resultado operacional; (ii) a
racionalização da estrutura e alocação de capital; e (iii) ações que visam reduzir o custo de capital próprio e de terceiros. O conjunto
dessas ações forma o tripé do processo de criação de valor que pretendemos entregar a nossos acionistas e demais stakeholders.
A Administração da Companhia investiu, e seguirá investindo, em mecanismos e procedimentos internos de integridade, auditoria e
ouvidoria e a aplicação efetiva de códigos de ética e de conduta.
Apresentação dos Negócios

Renda Recorrente
Somos desenvolvedores e operadores de shopping centers desde 1999 e focamos nossos projetos em nichos. Essa unidade geradora
de resultados compreende (i) a unidade de negócios Shoppings: que consolida as operações de shopping centers2, serviços para
shoppings (administração, estacionamentos e fornecimento de energia e telecomunicações); (ii) Cidade Jardim Fashion (e-commerce);
e (iii) o Varejo: operação de marcas internacionais de alto luxo.
O crescimento da Renda Recorrente é baseado em (i) aumento da taxa de comercialização da ABL (sem necessidade de CAPEX),
principalmente em Manaus e Salvador, (ii) expansões de ABL em projetos consolidados, CFO e SCJ, a serem desenvolvidos em áreas
que já fazem parte do land bank da Companhia, com CAPEX incremental reduzido e baixo risco de execução por já estarem ancorados
em empreendimentos maduros, e (iii) lançamento de novo modelo de centro comercial, Cidade Jardim Shops, no bairro Jardins, São
Paulo, com cerca de 5.000m² de ABL.
Hotéis e Restaurantes
Operação de hotéis e restaurantes administrados sob a bandeira “Fasano”. São 7 hotéis em operação (São Paulo, Rio de Janeiro,
Fazenda Boa Vista, Punta del Este, Angra dos Reis, Belo Horizonte e Salvador), além de 22 restaurantes e bares em 7 cidades (São
Paulo, Rio de Janeiro, Brasília, Angra dos Reis, Punta del Este, Belo Horizonte e Salvador).
O potencial de crescimento dessa divisão, no curto prazo, virá de 2 novos hotéis no Brasil (Trancoso e São Paulo, Itaim), onde também
desenvolveremos atividades de novos restaurantes. No médio e longo prazo, temos intenção de crescer nossas operações nos Estados
Unidos e na Europa.
Incorporação
Nos últimos anos, decorrente das condições de mercado, a Companhia focou na monetização dos estoques de empreendimentos já
lançados, preservando valores de mercado. Dadas as condições mercadológicas atuais, mais favoráveis ao desenvolvimento das
atividades de incorporação imobiliária, a Administração da Companhia intensificou trabalhos preparatórios, internos e externos,
visando a retomada de lançamentos imobiliários durante 2S19. Esses projetos serão no atual land bank, trazendo agilidade de
implantação e de forma sinérgica a outros empreendimentos já entregues pela JHSF.
Essa decisão, amparada pela sensível melhora do mercado imobiliário, destacadamente pelo aumento da demanda, fruto dos
crescentes índices de confiança dos clientes e suportado por níveis historicamente baixos de taxas de juros reais, possibilitará a
1 Aviso: A Administração faz declarações sobre eventos futuros que estão sujeitos a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base estimativas e suposições da
Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre suas intenções, estimativas
ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e
informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas,
seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As
declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros,
dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira
significativa daqueles expressos ou estimados pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além
da capacidade de controle ou previsão da Companhia.
2 Shopping Cidade Jardim (“SCJ”), Shopping Bela Vista (“SBV”), Shopping Ponta Negra (“SPN”) e Catarina Fashion Outlet (“CFO”).
5
Companhia incorporar projetos em terrenos que já fazem parte dos ativos da JHSF, iniciando assim um novo ciclo de geração de caixa
e criação de valor.
Aeroporto Executivo e Parque Logístico
Refere-se ao São Paulo Aeroporto Executivo Catarina (“SPAEC”), em fase de construção e ao Parque Logístico adjacente ao aeroporto.
A Companhia possui área com cerca de 6,9 milhões de metros quadrados, localizada a cerca de 35 minutos da capital paulista, no
quilômetro 60 da Rodovia Presidente Castelo Branco.
O SPAEC, contará com pista de 2.470 metros de extensão e, em sua fase inicial, com 6.000 m² de hangar e 21.600 m² de pátios, para
atender a aviação de negócios, inclusive jatos executivos intercontinentais. O modelo de negócios que vamos adotar é similar a
soluções implantadas em cidades como Nova Iorque, Londres e Paris, que, após desenvolverem aeroportos dedicados exclusivamente
a aviação de negócios, contornaram o gargalo de capacidade dos aeroportos comerciais, mesma dificuldade verificada nos dois
principais aeroportos da região Metropolitana de São Paulo.
As obras se encontram em estágio avançado, a pavimentação da pista, hangares e concretagem dos pátios estão concluídos, os
acessos e vias internas estão em pavimentação e o terminal de passageiros, assinado por Sig Bergamin, está na fase de estrutura.
Nesse contexto, o SPAEC mantém a sua previsão de inauguração para o 2º semestre de 2019.
Adicionalmente, a Companhia desenvolve projetos técnicos e atividades de prospecção comercial para explorar cerca de 2,0 milhões
de metros quadrados em área adjacente, e mesmo acesso rodoviário, ao SPAEC para atender à crescente demanda por espaços
logísticos em áreas próximas da região metropolitana de São Paulo. Essa atividade deve resultar, em cerca de, 1 milhão de metros
quadrados de galpões, que já estamos em prospecção ativa para ocupantes no conceito Built-To-Suit.
Mercado de Capitais
Desde de seu IPO em 2007, as ações da JHSF Participações S.A (JHSF3) são negociadas no Novo Mercado da B3, o mais alto nível de
Governança Corporativa do mercado acionário brasileiro. A Administração da Companhia desenvolve esforços de comunicação com
intuito de ampliar a base de acionistas da JHSF3. De junho de 2018 até final de julho houve crescimento de 190% na quantidade de
acionistas da Companhia. Esse movimento colaborou também, para o aumento da liquidez de JHSF3, demonstrado pelos aumentos
de 254,6% do volume médio negociado e de 190,3% da média do número de negócios diários.
JHSF3 06.08.2019 29.06.2018 Var %

Ações em circulação EOP (milhões) 530 526 0,7%
Preço de encerramento (R$) 3,84 1,10 249,1%
Valor de mercado no encerramento (R$ milhões) 2.035 579 251,5%
Volume médio negociado (R$ mil) 3.977 1.121 254,6%
Média do número de negócios diários 1.353 466 190,3%
6
Administração
Conselho de Administração
José Auriemo Neto – Presidente

Luiz Gonzaga de Mello Belluzo – Conselheiro Independente
Osvaldo Roberto Nieto – Conselheiro Independente
Richard Barczinksi – Conselheiro Independente
Ariovaldo dos Santos – Conselheiro Independente
Eduardo Silveira Camara – Conselheiro
Thiago Alonso de Oliveira – Conselheiro
Diretoria Estatutária
Thiago Alonso de Oliveira – Diretor Presidente, Financeiro e de Relações com Investidores

Wilmar Silva Rodriguez – Vice-Presidente
João Alves Meira Neto – Diretor Jurídico
Karine Monteiro de Oliveira – Diretora de Gente e Gestão
Comitê de Auditoria Estatutário
Ademir José Scarpin – Membro Efetivo

Ariovaldo dos Santos – Membro Efetivo
Osvaldo Roberto Nieto – Membro Efetivo
As demonstrações financeiras foram analisadas e aprovadas para divulgação pelo Conselho de Administração em reunião realizada
em 07 de agosto de 2019. O Comitê de Auditoria Estatutário analisou as demonstrações financeiras em reunião realizada em 05 de
agosto de 2019.
Estão disponíveis na sede da Companhia e no site ri.jhsf.com.br os comentários sobre o desempenho consolidado dos negócios da
Companhia.
Auditoria
Em atendimento à Instrução CVM 381/03, informamos que os pagamentos realizados pela JHSF e empresas controladas à Ernst &
Young Auditores Independentes S.S., em contratos iniciados após a definição da contratação para serem os auditores independentes
da Companhia, se referem exclusivamente aos serviços de auditoria externa das demonstrações financeiras anuais e de revisão das
informações trimestrais.
Arbitragem
A Companhia está vinculada à arbitragem na Câmara de Arbitragem do Mercado, conforme Cláusula Compromissória constante no
Estatuto Social.
7
Comentários sobre as Informações Consolidadas do 2T19
Receita Bruta e Receita Líquida
Receita (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %
Receita Bruta 156,3 128,4 21,8%
Renda Recorrente 54,8 47,3 16,0%
Hotéis e Restaurantes 51,4 48,3 6,5%
Incorporação 50,1 32,8 52,5%

Na Renda Recorrente, na mesma base de comparação com 2T18, houve crescimento de Receita Bruta de 16,0%, decorrente do
crescimento de vendas dos lojistas de 20,5% e aumento da taxa de ocupação em 2,3p.p., combinados com maior receita de aluguel
verificados nos indicadores SSR (+8,8%) e SAR (+8,2%), crescimento de vendas do segmento de Varejo e maior volume de venda de
utilities.
Em Hotéis e Restaurantes, a Receita Bruta cresceu 6,5% e a Receita Líquida 4,0% na comparação com o 2T18, crescimento
impulsionado pela abertura de 3 hotéis no segundo semestre de 2018 (Angra dos Reis, Salvador e Belo Horizonte), além de maior
diária média e número de couverts vendidos.
Na Incorporação, houve crescimento de vendas no empreendimento Fazenda Boa Vista, 59,5% versus o 2T18, que impulsionou o
crescimento de Receita Bruta e Líquida em 52,5% e 50,9%, respectivamente. Adicionalmente, foram vendidas 3 unidades de casas
prontas e decoradas do empreendimento Townhouse.
As Receitas Bruta e Líquida Consolidadas da Companhia cresceram 21,8% e 21,5%, respectivamente.
Custo dos Produtos e Serviços Vendidos

CPSV (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %
CPSV Consolidado (72,4) (65,3) 10,8%
Renda Recorrente (14,4) (12,5) 15,1%
Hotéis e Restaurantes (34,1) (37,8) -9,8%
Incorporação (23,9) (15,1) 58,7%
Na Renda Recorrente foi registrado aumento do CPSV, contudo menor que o registrado na Receita Líquida. O aumento o CPSV na
comparação entre o 2T19 e o 2T18 é atribuído ao maior volume de compra de utilities.
Em Hotéis e Restaurantes, decorrente da estratégia de gestão de custos e apesar da abertura de novas operações, houve redução de
9,8% do CPSV.
Na Incorporação, o aumento dos custos neste trimestre decorreu das vendas do estoque de casas prontas e decoradas (Townhouse).
O Custo dos Produtos e Serviços Vendidos Consolidado da Companhia no 2T19 aumentou 10,8%, menor que o crescimento da Receita
líquida.
8
Resultado Bruto
O Resultado Bruto apresentou evolução em todos os segmentos. Os segmentos de Renda Recorrente e Hotéis e Restaurantes tiveram
crescimento de margem bruta. O segmento de incorporação foi impactado pela venda de todo o estoque de casas prontas e decoradas
(Townhouse) seguindo a estratégia de monetizar os Ativos da Companhia.
Resultado Bruto (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %

Resultado Bruto Consolidado 68,2 50,3 35,4%
Margem (% da Receita Líquida) 48,5% 43,5%
Despesas Operacionais
Despesas Operacionais (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %
Despesas Operacionais Consolidadas (36,7) (24,1) 52,6%
Renda Recorrente (9,1) (9,9) -7,6%
Comerciais (1,7) (0,7) 126,0%
Administrativas (7,5) (6,5) 15,5%
Outras (0,0) (2,7) -99,1%
Hotéis e Restaurantes (8,6) (5,4) 58,3%
Comerciais - - -
Outras (0,1) 0,3 -126,5%
Incorporação (5,6) (2,3) 150,5%
Comerciais (3,2) (1,3) 150,4%
Outras 0,3 1,0 -70,9%
Holding (13,3) (6,5) 105,5%
Comerciais - - -
Outras 1,1 (0,1) -1133,0%
No negócio de Renda Recorrente, houve redução no total de despesas operacionais de 7,6%. O aumento das Despesas Administrativas
decorre da ampliação da estrutura interna, principalmente no segmento do Varejo, que passou a contar com novas operações, e o
Cidade Jardim Fashion, ferramenta de E-commerce do Shopping Cidade Jardim.
No negócio de Hotéis e Restaurantes, o aumento de Despesas Administrativas ocorreu devido a abertura de novas unidades de hotéis
e Restaurantes.
Na Incorporação, o crescimento das Despesas Comerciais decorre do maior volume de vendas (comissões) e marketing, o aumento
em Despesas Administrativas, devido ao reforço da estrutura para suportar os novos projetos e lançamentos.
Na Holding, o 2T19 está impactado por gastos com estruturação da operação financeira que resultou no alongamento da dívida e na
redução de custo, com economia de aproximadamente R$ 30,4 milhões pelo prazo da operação, bem como pelo pagamento de bônus
aos Administradores convertidos em sua totalidade em Ações de emissão da Companhia para retenção no longo prazo. Essas despesas
não recorrentes foram de R$ 8,9 milhões.
Propriedades Para Investimento e Valor Justo

Apreciação no valor justo das PPIs (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %
Apreciação no valor justo das PPIs 61,8 18,1 240,7%
Abaixo, tabela com o saldo de valor justo das Propriedades para Investimentos. Importante ressaltar que o 2T18 está na mesma
base de comparação que o 2T19, considerando a venda de participações minoritárias.
Valor justo das PPIs (R$ milhões) jun/19 jun/18 Var %

Propriedades para Investimentos 2.736,4 2.150,2 27,3%
9
EBITDA Ajustado e Reconciliação EBITDA
Abaixo, é ilustrada a abertura do Ebitda Ajustado às despesas e receitas não recorrentes ou sem efeito “Caixa” aos negócios da
Companhia. Para Renda Recorrente o Ebitda Ajustado já contempla a participação atual detida indiretamente ou diretamente nos
empreendimentos.
EBITDA Ajustado (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %

Holding (2,9) (4,5) -35,3%
Reconciliação EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %

Resultado Líquido 5,0 (0,03) 16979,1%
Imposto de Renda e Contribuição Social 27,7 13,4 106,5%
Resultado Financeiro 60,6 31,0 95,5%
Depreciação e Amortização 8,0 4,3 87,6%
EBITDA 101,2 48,6 108,2%
Valor Justo das PPIs (61,8) (18,1) 240,7%
Total Despesas não Recorrentes 11,7 6,2 89,2%
As despesas não recorrentes ajustadas ao Ebitda incluem: remuneração variável (efeito “não caixa”), investimentos em estrutura de
Shoppings (allowence), crédito de impostos no segmento de Renda Recorrente, provisões (efeito “não caixa”) e outras despesas não
recorrentes ao negócio.
Resultado Financeiro Líquido

Resultado Financeiro Consolidado (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %
Resultado Financeiro Consolidado Não Recorrente (60,6) (31,0) 95,5%
Receita Financeira recorrente 4,2 0,0 18948,9%
Despesa Financeira recorrente (30,8) (31,0) -0,7%
Despesa Financeira não recorrente (34,0) - -
Resultado Financeiro Consolidado Recorrente (26,6) (31,0) -14,1%
A Despesa Financeira do 2T19 está impactada, em aproximadamente, R$ 34,0 milhões por eventos não recorrentes, principalmente
por amortização antecipada de comissões pagas por ocasião de contratação de financiamentos (efeito “não Caixa”), que foram
quitados de forma antecipada com os recursos oriundos de emissão do Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI).
Excluindo-se os eventos não recorrentes descritos acima, o Resultado Financeiro recorrente apresentou redução de 14,1% versus o
2T18.
Impostos sobre a Renda e Resultado Líquido

O Resultado Líquido da Companhia apresentou evolução.
Impostos sobre a Renda e Resultado Líquido (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %
Resultado Antes dos Impostos 32,7 13,4 -144,0%
Imposto de Renda e Contribuição Social (27,7) (13,4) 106,5%
Resultado Líquido 5,0 (0,03) 16979,1%
Resultado Líquido Ajustado 50,6 (0,03)
Excluindo-se os eventos sem efeito “Caixa” do Resultado financeiro e as despesas e receitas não recorrentes ajustadas ao Ebitda, o
Resultado Líquido ajustado do trimestre foi de R$ 50,6 milhões.
10
Disponibilidade de Caixa e Endividamento Consolidado
Disponibilidade de Caixa e Endividamento (R$ milhões) jun/19 jun/18 Var. R$ milhões Var. %
Dívida Bruta (1.078,3) (1.390,7) 312,4 -22,5%
Caixa, Equivalente de Caixa e TVM 138,3 33,0 105,3 319,2%
Contas a Receber ("on balance") 271,7 235,2 36,5 15,5%
Dívida Líquida (668,3) (1.122,5) 454,2 -40,5%
Prazo Médio da Dívida a Vencer (em anos) 6,7 4,6 2,1 46,0%
Custo Médio Incorrido da Dívida a Vencer (%) 9,4% 9,8% -0,4 p.p. -4,4%
Ebitda Ajustado LTM 183,1

Dívida Líquida / Ebitda Ajustado 3,7
Dentro da estratégia de alongamento e redução de custo da estrutura de dívida, foi realizada a emissão de debêntures simples,
utilizada como lastro para a emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), no montante total de R$ 650 milhões, com prazo
total de 15 anos.
Em termos comparativos, esta emissão tem juros remuneratórios inferiores à média atual verificada de forma consolidada na JHSF e
prazo médio equivalente a 8,6 anos.
Com isso, a dívida líquida no 2T19 consolidada encerrou em 3,7x o Ebitda Ajustado acumulado dos últimos 12 meses, com redução
de custo médio e alongamento no prazo médio.
Indexadores da Dívida Consolidada Composição da Dívida Consolidada

(base junho 2019) (alocação gerencial)
Cronograma de Amortização da Dívida Consolidada (R$ milhões)
11
Indexadores da Carteira de Recebíveis Consolidada
(Base junho 19)
A Carteira de Recebíveis de Incorporação gerou aproximadamente R$ 1,8 milhões de receita financeira no 2T19 e possui indicadores
distribuídos conforme gráfico acima, acrescidos de juros médio de 4,45%. A Companhia utiliza a carteira de recebíveis imobiliários
performados como garantia para certas linhas de financiamento contratadas, essencialmente aquelas gerencialmente alocadas à
unidade Incorporação.
12
Shopping Cidade Jardim
RENDA RECORRENTE
13
SHOPPINGS: INDICADORES OPERACIONAIS
Portfólio Localização Inauguração % JHSF ABL Total (m²) ABL JHSF (m²)
Shopping Cidade Jardim São Paulo - SP mai/08 50,01% 38.899 19.453
Shopping Bela Vista Salvador - BA jul/12 26,01% 51.186 13.313
Shopping Ponta Negra Manaus - AM ago/13 40,01% 32.834 13.137
Catarina Fashion Outlet* São Roque - SP out/14 50,01% 29.529 14.767
Cidade Jardim Shops São Paulo - SP 2020 100,0% 5.000 5.000
*A partir de abril a Companhia passou a ter 50,01% do Catarina Fashion Outlet, devido a aquisição de 17,99% pelo fundo XP Malls.
A Companhia possui acordo de acionistas com o fundo XP Malls e detém o controle dos empreendimentos.
Cidade Jardim Fashion (www.cjfashion.com)
Destaque no e-commerce: Lançamento do CJ Express, serviço exclusivo do Shopping Cidade Jardim.
 O CJ Express é um serviço que permite a compra e entrega de todos os itens à venda no Shopping Cidade Jardim.
 Com valor mínimo de R$ 200, o novo serviço permite a compra remota de produtos que não estejam disponíveis
para venda online.
 Os produtos de todas as grifes e boutiques estão disponíveis na plataforma, incluindo Dior, Fendi, Hermès, Louis
Vuitton, entre tantas outras.
 A entrega é feita no mesmo dia para pedidos realizados até às 14 horas, que podem ser realizados por meio do
aplicativo Cidade Jardim Fashion, disponível para iOS e para Android.
Novidades no Varejo:
 No 2T19 houve o início de operação de três novas lojas no Shopping Cidade Jardim: Balmain, CJ Mares e Brunello
Cucinelli.
14
As vendas dos lojistas cresceram 20,5% na comparação entre os trimestres. A taxa de ocupação consolidada evoluiu 2,3 p.p, e o
custo de ocupação reduziu 0,7 p.p na comparação com o 2T18.
SSS, SAS, SSR e SAR

Todos indicadores operacionais de venda e aluguel tiveram performance positiva na comparação com o 2T18, destacando o aumento
expressivo do SSS e SAS.
15
Hotel Fasano Salvador
HOTÉIS E RESTAURANTES
16
FASANO 3
HOTÉIS
Na divisão de Hotéis os indicadores consolidados apresentaram evolução na comparação trimestral, com aumento de 4,4% na Diária
Média e 26,5% no REVPAR. A taxa de ocupação foi de 63%, apresentando aumento de 12 p.p quando comparada com a taxa do 2T18.
Os indicadores abaixo estão na base SSS, não apresentam as recentes aberturas devido a maturação natural do portfólio e sistema
“soft opening” utilizado nos primeiros meses de operação.
Próximas aberturas:
A inauguração do hotel de Trancoso está programada para o 1º semestre de 2020. A operação mencionada já é geradora de taxas
pré-operacionais e não demandará CAPEX da Companhia, pois será apenas operadora desse ativo.
O Hotel Fasano Itaim possui previsão de abertura no 2º semestre de 2021. Será localizado na cidade de São Paulo no bairro Itaim,
perto da avenida Faria Lima, região onde se concentram diversos polos que atraem público alvo do Fasano.
UHS (Unidades
Portfólio Hotéis Fasano (Próxima Abertura) Localização Abertura
Hoteleiras)
Hotel Fasano Trancoso Trancoso - BA 40 1S20
Hotel Fasano Itaim São Paulo - SP 110 2S21
3
A JHSF possui aproximadamente 65% da empresa HMI, Holding que controla as operações Fasano.
17
RESTAURANTES
O número de couverts da divisão de Restaurantes no 2T19 apresentou um aumento de 35,4% na comparação com o 2T18.
Já o couvert médio, apresentado na base SSS (mesmas operações), cresceu 3,1% no 2T19, em comparação ao 2T18.
No 2T19, houve a abertura oficial do Gero Panini, novo endereço do Grupo Fasano, dedicado a sanduíches. Com ambiente jovem e
descontraído, a nova casa tem localização privilegiada, o Pátio Victor Malzoni, edifício emblemático no coração do Itaim-Bibi, além de
estar situado em um pequeno bosque ao ar livre em meio ao movimento acelerado do bairro que o rodeia.
A tabela abaixo demonstra a totalidade da Receita Bruta de todas as operações de Hotéis e Restaurantes no 2T19 (com participação
de minoritários, motivo pelo qual difere da receita bruta das demais tabelas deste release), apresentando crescimento de 32,2% nesse
trimestre.
Receita Bruta Total (R$' milhões) 2T19 2T18 Var %

Hotéis 32,8 23,4 40,2%
Restaurantes 45,0 35,5 27,0%
TOTAL 77,8 58,9 32,2%
18
Fazenda Boa Vista – Porto Feliz
INCORPORAÇÃO E AEROPORTO
19
INCORPORAÇÃO
No segmento de Incorporação, a Companhia seguiu sua estratégia de venda de estoques, com foco comercial nos empreendimentos
Fazenda Boa Vista e Horto Bela Vista. Além do lançamento e vendas de lotes na Fase 7, Reserva Boa Vista, e das Sports House na
Fazenda Boa Vista.
No 2T19, as vendas contratadas do negócio de Incorporação foram impulsionadas pelo desempenho de vendas no empreendimento
Fazenda Boa Vista, além da venda de todas as 3 unidades prontas do estoque do empreendimento Townhouse.
Vendas Contratadas (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %

Fazenda Boa Vista 45,6 28,6 59,5%
Townhouse 13,2 - -
Outros 1,2 2,0 -
Total 60,1 30,6 96,3%
Obs: líquido de distratos
Ao final do segundo trimestre de 2019, o estoque da Fazenda era de 209 lotes (de um total de 885 lotes), ou aproximadamente 900
mil metros quadrados.
Abaixo, a composição da Receita Bruta do negócio de Incorporação:
Receita Bruta (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %

Fazenda Boa Vista 40,6 30,4 33,6%
Townhouse 9,1 - -
Outros 0,4 2,5 -82,7%
Receita Bruta 50,1 32,8 52,5%
Impostos sobre a Receita (2,3) (1,2) 91,4%
Futuro Lançamento Fazenda Boa Vista – Country Houses:
 Localização: área do Golfe por Randall Thompson

 4 tipologias distintas: Barn House, Fire House, Stone House e
Garden House
 16 unidades com e 655m2
20
AEROPORTO
Atualmente em fase pré-operacional, o projeto São Paulo Catarina Aeroporto Executivo está em obras e com previsão de inauguração
no segundo semestre de 2019. Essa fase contará com 6.000 m² de hangar, 21.600 m² de pátio, pista de 2.470 metros e prospecção
ativa para ocupantes no formato BTS para o Parque Logístico.
São Paulo Catarina Aeroporto Executivo - Agosto/2019
21
Anexos
[mil BRL] 1S19 1S18 Δ%
Receita Líquida 265.579 212.644 25%

Receita com venda de imóveis 87.755 38.190 130%
Receita com shoppings centers e locações comerciais 89.029 91.127 -2%
Receita com hotéis e restaurantes 88.795 83.327 7%
Outras receitas
Custos (143.297) (113.448) 26%

Com venda de imóveis (21.531) (20.860) 3%
Com shoppings centers e locações comerciais (53.391) (24.016) 122%
Com hotéis e restaurantes (68.375) (68.572) 0%
Lucro Bruto 122.282 99.196 23%
Receitas e (despesas) operacionais

Despesas gerais e administrativas (64.170) (42.312) 52%
Despesas comerciais (8.633) (3.663) 136%
Outras receitas e (despesas) operacionais (3.082) 4.505 -168%
Variação no valor justo de propriedades para investimento 112.533 15.680 -618%
Resultado de equivalência patrimonial (528) (2.095) -75%
Resultado antes do Resultado Financeiro e Tributos 158.402 71.311 122%
Resultado Financeiro (95.155) (58.523) 63%

Receitas Financeiras 19.825 18.426 8%
Despesas Financeiras (114.980) (76.949) 49%
Resultado antes dos Tributos sobre o Lucro 63.247 12.788 -395%
Impostos sobre a Renda (41.369) (16.027) 158%
Resultado líquido 21.878 (3.239) 775%
22
23
[mil BRL] Jun/19 Mar/19
Ativo 4.860.472 4.815.062

Circulante 395.367 657.086
Caixa e equivalentes de caixa 60.004 42.551
Títulos e valores mobiliários 63.340 193.046
Contas a receber 148.715 273.119
Imóveis a comercializar 72.208 96.992
Créditos Diversos 51.101 51.378
Não Circulante 4.465.105 4.157.976

Títulos e valores mobiliários 14.992 -
Contas a receber 122.972 115.172
Imóveis a comercializar 458.305 465.944
Créditos diversos 13.119 10.260
Créditos com partes relacionadas 162.959 139.041
Investimentos 222 642
Imobilizado 798.166 740.014
Propriedades para investimento 2.736.359 2.588.101
Intangível 158.012 98.802
Passivo 2.580.097 2.547.813
Circulante 441.027 680.168
Fornecedores 40.889 37.644
Empréstimos, financiamentos e debêntures 235.172 134.771
Obrigações com parceiros em empreendimentos 17.653 274.148
Débitos diversos 57.862 60.512
Cessão de usufruto 8.607
Receita diferida – Cessão de direito de uso 3.655 4.600
Adiantamento de clientes e distratos a pagar 61.426 89.452
Dividendos a pagar 14.829 76.207
Débitos com partes relacionadas 935 2.834
Não Circulante 2.139.069 1.867.645

Empréstimos, financiamentos e debêntures 843.129 1.057.934
Obrigações com parceiros em empreendimentos 376.087 105.915
Impostos e contribuições diferidos 546.873 512.224
Dividendos a pagar 38.227 38.227
Débitos com partes relacionadas 65.040 85.253
Provisão para demandas judiciais 20.275 19.839
Cessão de usufruto 104.365
Receita diferida – Cessão de direito de uso 5.560 6.855
Adiantamento de clientes e distratos a pagar 54.463 23.000
Débitos diversos 85.051 18.398
Patrimônio líquido 2.242.215 2.227.839
Capital social 923.138 916.463
Opções outorgadas reconhecidas 35.152 34.499
Reservas de lucros 1.298.871 1.291.755
Ações em tesouraria - (383)
Ajuste de avaliação patrimonial (14.946) (14.495)
Patrimônio líquido dos não controladores 38.161 39.409
Total Passivo + Patrimônio Líquido 4.860.472 4.815.061 24

[R$ mil] 2T19 2T18
Lucro antes do IR e CSLL 63.247 12.788

Despesas (receitas) que não afetam o fluxo de caixa (37.124) 44.563
Variação nos ativos e passivos circulantes e não circulantes 22.428 20.552
Caixa das atividades operacionais (7.943) 18.120
Imposto s e Juros sobre empréstimos e financiamentos pagos (56.492) (59.783)

Fluxo de caixa operacional líquido de impostos e juros (64.435) (41.663)
Fluxo de caixa de atividades de investimento 93.510 (43.441)
Fluxo de caixa de atividades de financiamento (68.115) 26.007
Aumento (diminuição) da disponibilidade de caixa 17.452 686
25
Glossário
ABL (Área Bruta Locável): Correspondem as áreas disponíveis para locação em shoppings.
ABL Própria: Refere-se ao percentual da JHSF nos shoppings.
Custo de Ocupação: Custo de locação de uma loja como porcentagem das vendas. Inclui o aluguel e outras despesas (condomínio e
fundo promocional).
EBITDA: resultado líquido do período, acrescido dos tributos sobre o lucro, das despesas financeiras líquidas das receitas financeiras
e das depreciações, amortizações e exaustões. O cálculo do EBITDA poderá ser ajustado por itens não recorrentes, que contribuam
para a informação sobre o potencial de geração bruta de caixa nas operações da Companhia. O EBITDA Ajustado não possui significado
padronizado e nossa definição pode não ser comparável àquelas utilizadas por outras empresas.
PPI: Propriedade para Investimento.
RevPar (Revenue per Available Room ou Receita por Apartamento Disponível): Índice equivalente à multiplicação da Diária Média
de um determinado período pela Taxa de Ocupação.
SAR: (Aluguel Mesma Área): Relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período
do ano anterior.
SAS: (Vendas Mesma Área): Relação entre as vendas em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período do ano
anterior.
SSR: (Aluguel Mesma loja): Relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período
do ano anterior.
SSS: (Vendas Mesma Loja): Relação entre as vendas realizadas nas mesmas lojas no período atual comparado as vendas nestas
mesmas lojas no período do ano anterior.
Taxa de Ocupação: Área locada dívida pela ABL de cada shopping no fim do período apresentado.
26
2Q19 EARNINGS RELEASE
São Paulo, August 7th 2019 – JHSF Participações S.A. (B3: JHSF3) announces its operating and financial results for the
second quarter of 2019. All the following information, unless otherwise indicated, is presented in Brazilian Reais (R$),
based on consolidated figures and in accordance with Brazilian corporate law and International Financial Reporting
Standards (IFRS). All percentage changes between periods are nominal, unless otherwise indicated. The information held
in this release, was not audited by the independent auditors. We recommend this material to be read in conjunction with
the Explanatory Notes to the Quarterly Financial Statements. All amounts have been rounded to the nearest thousand,
generating rounding and resulting in immaterial divergences. Margins are calculated as a percentage of net revenue,
except when otherwise indicated. All the acronyms used herein are defined in the Glossary on the final page of this
document.
For comparison purposes, the 2Q18 income statement for the 2Q18 Recurring Income was adjusted in the same basis
as the participation in 2Q19's shopping assets, taking into account the sale of minority interests occurred in October
2018 to the fund real estate XP Malls.
Quarter Highlights
• Recurring Income: Growth in 2Q19 of total Sales 20.5%; SSS +11.8%, SAS +12.3%, SSR +8.8%, SAR +8.2%, Occupancy
Rate of 97.3%;
• Real Estate Development: 50.9% growth of net revenue;
• Hotels and Restaurants: 89.9% growth of gross profit;
• Executive Airport: continuous progress with the completion of the runway, two hangars and 19,000 m² patio;
• Growth of 35.4% in Consolidated Gross Profit, 39.3% in Consolidated Adjusted Ebitda and reversal of a loss of R$ 0.03
million to a consolidated net income of R $ 5.0 million or adjusted R$ 50.6 million;
• Reduction of Net Debt by 40.5%, with term extension and cost reduction.
2Q19 Results Conference Call

August 8th, 2019
In English (simultaneous translation) In Portuguese Investor Relations
2:00 p.m. (New York time) 3:00 p.m. (Brasília time) Thiago Alonso de Oliveira
3:00 p.m. (Brasília time) 2:00 p.m. (New York time) Mara Boaventura Dias
Phone: +1 (646) 843-6054 Phones: +55 (11) 2188-0155 Cleidiane Elias
Code: JHSF Code: JHSF Phone: +55 (11) 3702-5473
E-mail: ri@jhsf.com.br
Website: ri.jhsf.com.br
27
Consolidated Result*
Consolidated Information (R$ million) 2Q19 2Q18 Var %

Gross Revenue 156.3 128.4 21.8%
Ta xes on Revenue (15.8) (12.7) 24.5%
Net Revenue 140.5 115.7 21.5%
COGS (72.4) (65.3) 10.8%
Gross Profit 68.2 50.3 35.4%
Margin (% of Net Revenue) 48.51% 43.52% 0,02 p.p.
Operating Expenses (36.7) (24.1) 52.6%
Commerci a l Expens es (4.8) (2.0) 138.4%
Admi ni s tra tive Expens es (33.2) (20.5) 62.3%
Other Opera ting Expens es 1.3 (1.6) -185.0%
Fair Value of Investment Properties 61.8 18.1 240.7%
Operating Income 93.2 44.4 109.9%
Depreci a tion a nd Amortiza tion 8.0 4.3 87.6%
EBITDA 101.2 48.7 108.0%
Fa i r Va l ue of Inves tment Properties (61.8) (18.1) 240.7%
Non-recurri ng events (a djus tments ) 11.7 6.2 89.2%
Adjusted EBITDA 51.2 36.7 39.3%
Margin (% of Net Revenue) 36.4% 31.8% 4.6 p.p.
Fi na nci a l Res ul t (60.6) (31.0) 95.2%
Income Ta xes a nd Soci a l Contri bution (27.7) (13.4) 106.5%
Net Income 5.0 (0.0) 16979.1%
Adjusted Net Income 50.6 (0.0)
*2Q19 Net Income was affected by non-recurring expenses around of R$ 34.0 million which will be explained in the Financial Results
category of this report.
[The remainder of this page was intentionally left blank]
28
Results by Business
Recurring Hotel & RE

2Q19 Income Statement (R$' million) Holding Consolidated
Income Restaurants Development
Gross Revenue 54.8 51.4 50.1 - 156.3
Ta xes on Revenue (7.7) (5.8) (2.3) - (15.8)
Net Revenue 47.2 45.6 47.8 - 140.5
COGS (14.4) (34.1) (23.9) - (72.4)
Gross Profit 32.8 11.5 23.8 - 68.2
Margin (% of Net Revenue) 69.5% 25.2% 49.9% - 48.5%
Opera ting Expens es (9.1) (8.6) (5.6) (13.3) (36.7)
Commerci a l Expens es (1.7) - (3.2) - (4.8)
Admi ni s tra tive Expens es (7.5) (8.5) (2.7) (14.5) (33.2)
Other Opera ting Expens es (0.0) (0.1) 0.3 1.1 1.3
Fa i r Va l ue of Inves tment Properties 61.8 - - - 61.8
Opera ting Income 85.5 2.9 18.2 (13.3) 93.2
Depreci a tion a nd Amortiza tion 3.3 3.1 0.03 1.6 8.0
EBITDA 88.8 6.0 18.2 (11.8) 101.2
Non-recurri ng events (a djus tments ) 1.3 - 1.5 8.9 11.7
Adjusted EBITDA 28.3 6.0 19.8 (2.9) 51.2
Margin (% of Net Revenue) 59.9% 13.2% 41.4% - 36.4%
Net Fi na nci a l Res ul t (60.6)
Income Ta xes a nd Soci a l Contri bution (27.7)
Net Income 5.0
Margin (% of Net Revenue) 3.5%
Adjusted Net Income 50.6
29
Recurring Income Results
Shopping Malls Retail + E-commerce TOTAL

Income Statement(R$' million)
2Q19 2Q18 Var. 2Q19 2Q18 Var. 2Q19 2Q18 Var.
Gross Revenue 47.7 43.1 10.7% 7.2 4.2 71.2% 54.8 47.3 16.0%
Taxes on Revenue (5.7) (5.9) -3.4% (1.9) (1.2) 62.4% (7.7) (7.1) 7.8%
Net Revenue 42.0 37.2 12.8% 5.2 3.0 74.7% 47.2 40.2 17.4%
COGS (12.0) (10.5) 14.5% (2.4) (2.0) 18.4% (14.4) (12.5) 15.1%
Gross Profit 29.9 26.7 12.1% 2.9 1.0 187.2% 32.8 27.7 18.4%
Margin (% of Net Revenue) 71.4% 71.8% -0.4 p.p. 54.8% 33.3% 21.5 p.p. 69.5% 68.9% 0.6 p.p.
Operating Expenses (4.4) (6.5) -32.9% (4.8) (3.4) 40.5% (9.1) (9.9) -7.7%
Commercial Expenses (0.7) (0.5) 30.7% (1.0) (0.2) 399.4% (1.7) (0.7) 136.0%
Administrative Expenses (3.2) (3.8) -16.9% (4.3) (2.7) 59.4% (7.5) (6.5) 14.8%
Other Operating Expenses (0.6) (2.2) -74.9% 0.5 (0.5) -205.4% (0.0) (2.7) -99.1%
Fair Value of Investment Properties 61.8 18.1 241.3% - - - 61.8 18.1 241.3%
Operating Income 87.4 38.3 128.0% (1.9) (2.4) -20.7% 85.5 35.9 137.9%
Depreciation and Amortization 3.2 1.3 143.0% 0.2 0.1 58.8% 3.3 1.4 137.0%
EBITDA 90.5 39.6 128.5% (1.7) (2.3) -24.1% 88.8 37.3 137.9%
Provisions 1.0 2.3 - - - - 1.0 2.3 -56.3%
Other (0.3) 1.1 - 0.6 - - 0.3 1.1 -73.6%
Fair Value of Investment Properties (61.8) (18.1) - - - - (61.8) (18.1) 241.3%
Adjusted EBITDA 29.5 24.9 18.4% (1.2) (2.3) -48.8% 28.3 22.6 25.1%
Adjusted EBITDA Margin (% Net Revenue) 70.3% 67.0% 3.3 p.p. -22.8% -77.8% 55.0 p.p. 59.9% 56.2% 3.7 p.p.
30
Management Comments 4
Strategy
JHSF Management is focused on developing and managing real estate assets geared towards business with recurring revenues and on
serving high-income individuals or mixed-use projects.
Management's decision-making process is based on the balance between (i) strengthening of operating results; (ii) the rationalization
of the structure and capital allocation; and (iii) actions aimed at reducing the cost of equity and third parties. All these actions form
the tripod of the value creation process that we intend to deliver to our shareholders and other stakeholders.
The Company’s Management has invested, and will continue investing, in integrity internal mechanisms and procedures as well as in
audit, ombudsman and in the effective application of ethics and conduct codes.
Our Business
Recurring Income
We have been developers and operators of shopping centers since 1999 and have focused our projects on niches. This results-
generating unit comprises (i) the Shoppings business unit: which consolidates the operations and services (administration, parking
and energy supply and telecommunications) for malls; (ii) Cidade Jardim Fashion (e-commerce); and (iii) Retail: operation of
international luxury brands.
The growth in Recurrent Income is based on (i) increase in the commercialization rate of GLA (not CAPEX), mainly in Manaus and
Salvador, (ii) expansion of GLA in consolidated projects, CFO and SCJ to be developed in areas that is already part of the Company's
land bank, with reduced incremental CAPEX and low risk of execution because they are already anchored in mature enterprises, and
(iii) launching of a new shopping center model, Cidade Jardim Shops, in the Jardins district of São Paulo, with about 5,000m² of GLA.
Hotels and Restaurants
Hotel and Restaurant operations under the Fasano brand, includes 7 hotels in operation (São Paulo, Rio de Janeiro, Fazenda Boa Vista,
Punta del Este, Angra dos Reis, Belo Horizonte and Salvador), as well as 22 bars and restaurants in 7 cities (São Paulo, Porto Feliz, Rio
de Janeiro, Brasília, Angra dos Reis, Punta del Este, Belo Horizonte and Salvador).
The potential growth of this division, in short term, will derive from 2 new hotels in Brazil (Trancoso and São Paulo Itaim), where we
will also develop new restaurants activities. In the medium and long term, we intend to internationalize the operations, having the
United States and Europe as a destination for our additional operations.
Real Estate Development
In recent years, due to market conditions, the Company has focused on monetizing inventories of projects already launched,
preserving market values. With the current market conditions, which are more favorable to the development of real estate
development activities, the Company's management intensified preparatory work, both internal and external, aiming at the
resumption of real estate launches during 2H19. These projects will be in the current land bank, bringing agility of implementation
and synergistically to other projects already delivered by JHSF.
This decision, supported by the significant improvement in the real estate market, notably by the increase in demand, as a result of
rising customer confidence levels and supported by historically low levels of real interest rates, will enable the Company to incorporate
projects into land that is already part of JHSF assets, starting a new cycle of cash generation and value creation.
4 Disclaimer: Management makes statements concerning future events that are subject to risks and uncertainties. These statements are based on
the beliefs and assumptions of its Management, and on information currently available to the Company. Statements include information regarding
JHSF’s intentions, estimates or current expectations or those of its Board of Directors or Executive Officers. Statements also include information
concerning the Company’s possible or presumed future operating results, as well as statements preceded by, followed by, or including the words
‘‘believes,’’ ‘‘may,’’ “will”, ‘‘continues,’’ ‘‘expects,’’ ‘‘envisages,’’ ‘‘intends,’’ ‘‘plans,’’ ‘‘estimates’’ or similar expressions. These statements are not
guarantees of performance. They involve risks, uncertainties and assumptions because they relate to future events and therefore depend on
circumstances that may or may not occur. JHSF’s future results and the creation of shareholder value may differ materially from those expressed in
or suggested by these statements. Many of the factors that will determine these results and values are beyond the Company’s ability to control or
predict.
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Executive Airport
Refers to the São Paulo Catarina Executive Airport ("SPAEC"), under construction, and to the Logistics Park adjacent to the airport.
The Company has an area of approximately 6.9 million square meters, located about 35 minutes from the city of São Paulo, at
kilometer 60th of the Presidente Castelo Branco Highway.
The SPAEC will have a runway of 2,470 meters and, in its initial phase, with 6,000 m² of hangar and 21,600 m² of patio, to attend to
business aviation, including intercontinental executive jets. The business model that we are going to adopt its similar to solutions
implemented in cities such as New York, London and Paris, which, after the development of airports dedicated exclusively to business
aviation, circumvented the capacity bottleneck of commercial airports, the same difficulty found in the two major airports of the
metropolitan region of São Paulo. The business model that we are going to adopt is similar to solutions in cities such as New York,
London and Paris, which, after developing airports dedicated exclusively to business aviation, circumvented the capacity bottleneck
of commercial airports, the same difficulty found in the two major airports of the metropolitan region of São Paulo.
The construction is at final stage with the runway, hangars and patios pavement conclusion, the entrances and internal accesses are
under pavement, and the passenger terminal, signed by Sig Bergamin, is at the structure phase. Given this context, the launch date is
maintained.
In addition, the Company develops technical projects and commercial prospecting activities to explore approximately 2.0 million
square meters in adjacent area, and the same road access, to SPAEC to meet the growing demand for logistics spaces in areas near
the metropolitan region of São Paulo Paulo. This activity should result in about 1 million square meters of warehouse that we are
already being prospecting clients to occupy in a Built-To-Suit concept.
Capital Market
Since its IPO in 2007, JHSF Participações S.A (JHSF3) shares are traded on B3's Novo Mercado, the highest level of Corporate
Governance in the Brazilian stock market. The Company's Management develops communication efforts to expand JHSF3's
shareholder base. From June 2018 until the end of July, there was a 190% growth in the number of shareholders of the Company. This
movement also contributed to the increase in JHSF3's liquidity, shown by the 254.6% increase in the average traded volume and
190.3% in the average number of daily trades.
Other Information 08.06.2019 06.29.2018 Var %

Shares Outs tanding EOP (million) 530 526 0.7%
Clos ing Price (R$) 3.84 1.10 249.1%
Market value (R$ million) 2,035 579 251.5%
Average volume per day (R$ thous and) 3,977 1,121 254.6%
Average number of trades daily 1,353 466 190.3%
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Management
Board of Directors
José Auriemo Neto – Chairman

Luiz Gonzaga de Mello Belluzo – Independent Member
Osvaldo Roberto Nieto – Independent Member
Richard Barczinksi – Independent Member
Ariovaldo dos Santos – Independent Member
Eduardo Silveira Camara – Member
Thiago Alonso de Oliveira – Member
Statutory Management
Thiago Alonso de Oliveira – Chief Executive Officer, Chief Financial Officer and Investor Relations Officer
Wilmar Silva Rodriguez – Executive Vice President
João Alves Meira Neto – Chief Legal Officer
Karine Monteiro de Oliveira – Human Resources Officer
Statutory Audit Committee
Ademir José Scarpin – Sitting Member

Ariovaldo dos Santos – Sitting Member
Osvaldo Roberto Nieto – Sitting Member
The Financial Reports were analyzed and approved for disclosure by the Board of Directors at the meeting held on August 7th, 2019,
having been previously examined by a meeting of the Statutory Audit Committee August 5rd, 2019.
The comments on the Company’s consolidated performance are available on the Company’s headquarter and on the investor relations
website ri.jhsf.com.br.
Audit
According to CVM Instruction 381/03, we hereby declare that the payments made by JHSF and its subsidiaries to Ernst & Young
Auditores Independentes, in contracts initiated after the definition of the Company’s independent auditor hiring, refer exclusively to
the auditing process of the Financial Reports.
Arbitration
The Company is bound to arbitration by the Market Arbitration Chamber, pursuant to the Arbitration Clause in its Bylaws.
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Comments on the 2Q19 Consolidated Financial Statements
Gross and Net Revenue
Revenue (R$' million) 2Q19 2Q18 Var %
Gross Revenue 156.3 128.4 21.8%
Recurri ng Income 54.8 47.3 16.0%
Hotel s a nd Res ta ura nts 51.4 48.3 6.5%
RE Devel opment 50.1 32.8 52.5%
Net Revenue 140.5 115.7 21.5%

In the Recurring Income, in the same base of comparison with 2Q18, there was a Gross Revenue growth of 16.0%, due to the store
sales growth of 20.5% and higher occupancy rate by 2.3pp, combined with higher rental revenues reflected in the SSR (+ 8.8%) and
SAR (+ 8.2%), sales growth in the retail segment and higher utilities sales volume.
In Hotels and Restaurants, Gross Revenue grew 6.5% and Net Revenue 4.0% compared to 2Q18, growth driven by the opening of 3
hotels in 2018 (Angra dos Reis, Salvador and Belo Horizonte), in addition to higher average daily rate and number of couverts sold.
At the Real Estate, there was sales growth in the Fazenda Boa Vista project, 59.5% versus 2Q18, which boosted Gross and Net Revenue
growth of 52.5% and 50.9%, respectively. Additionally, 3 units of completed and furnished houses were sold of the Townhouse project.
As a result of these factors, the Company's Gross and Net Consolidated Revenues grew 25.0% and 25.1%, respectively.
Cost of Goods and Services Sold (COGS)

Cost of Goods Sold - COGS (R$' million) 2Q19 2Q18 Var %
Consolidated COGS (72.4) (65.3) 10.8%
Recurri ng Income (14.4) (12.5) 15.1%
Hotel s and Res taurants (34.1) (37.8) -9.8%
RE Devel opment (23.9) (15.1) 58.7%
In the Recurring Income, an increase of CPSV was recorded, however, lower than that recorded in the Net Revenue. The CPSV increase,
in the comparison between 2Q19 and 2Q18, is attributed to the higher volume of utilities purchases.
In Hotels and Restaurants, due to the cost management strategy and despite the opening of new operations, there was a 9.8%
reduction in CPSV.
In the Real Estate, the increase in costs this quarter was due to sales of finished and decorated houses inventory (Townhouse).
The Company's Consolidated Cost of Goods and Services in 2Q19 increased by 17.42%, lower than the increase of Net Revenue.
Gross Profit
Gross Profit showed evolution in all segments. The Recurring Income and Hotels and Restaurants segments had gross margin growth.
The Real Estate segment was impacted by the sale of the entire inventory of completed and decorated houses (Townhouse) following
the strategy of monetizing the Company's assets.
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Gross Profit (R$' million) 2Q19 2Q18 Var %
Consolidated Gross Profit 68.2 50.3 35.4%
Margin (% of Net Revenue) 48.5% 43.5%
Operating Expenses
Operating Expenses (R$' million) 2Q19 2Q18 Var %
Consolidated Operating Expenses (36.7) (24.1) 52.6%
Recurring Income (9.1) (9.9) -7.6%
Commercial (1.7) (0.7) 126.0%
Administrative (7.5) (6.5) 15.5%
Other (0.0) (2.7) -99.1%
Hotels and Restaurants (8.6) (5.4) 58.3%
Commercial - - -
Other (0.1) 0.3 -126.5%
Real Estate Development (5.6) (2.3) 150.5%
Commercial (3.2) (1.3) 150.4%
Other 0.3 1.0 -70.9%
Holding (13.3) (6.5) 105.5%
Commercial - - -
Other 1.1 (0.1) -1133.0%
In the Recurring Income business, total operating expenses decreased by 7.6%. The increase in Administrative Expenses is due to the
expansion of the internal structure, especially in the Retail segment, which now has new operations, and Cidade Jardim Fashion,
Shopping Cidade Jardim's E-commerce tool.
In the Hotels and Restaurants business, the increase in Administrative Expenses was due to the opening of new hotel and restaurant
units.
In the Real Estate, the increase in Selling Expenses is due to the higher sales volume (commissions) and marketing in Administrative
Expenses, as well as the reinforcement of the structure to support new projects and launches.
In Holding, 2Q19 is impacted by expenses with the structuring of the financial operation, which resulted in debt term extension and
cost reduction, saving approximately R$ 30.4 million over the term of the operation, as well as the payment of bonuses to the
Directors, all converted in shares issued by the Company for long-term retention. These non-recurring expenses were R$ 8.9 million
Investment Properties and Fair Value

Appreciation of Investment Properties (R$' million) 2Q19 2Q18 Var %
Appreciation of Investment Properties 61.8 18.1 240.7%
Below is a table showing the fair value of Investment Properties, it is important to note that 2Q18 is in the same comparison basis as
2Q19, considering the sale of minority interests.
Fair Value of Investment Properties (R$' million) Jun-19 Jun-18 Var %

Fair Value of Investment Properties 2,736.4 2,150.2 27.3%
Adjusted EBITDA and EBITDA Reconciliation

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Below, is the opening of Ebitda adjusted to the expenses and non-recurring income or without "Cash" effect on the Company's
business. For Recurring Income, the Adjusted Ebitda already contemplates the current participation held indirectly or directly in the
ventures.
Adjusted EBITDA (R$' million) 2Q19 2Q18 Var %

Hol di ng (2.9) (4.5) -35.3%
EBITDA and Adjusted EBITDA Reconciliation (R$' million) 2Q19 2Q18 Var %
Net Income 5.0 (0.0) 16979.1%
Income Ta xes a nd Soci a l Contri buti on 27.7 13.4 106.5%
Fi na nci a l Res ul t 60.6 31.0 95.5%
Depreci a ti on a nd Amorti za ti on 8.0 4.3 87.6%
EBITDA 101.2 48.6 108.2%
Fa i r Va l ue of Inves tment Properti es (61.8) (18.1) 240.7%
Non-recurring expenses 11.7 6.2 89.2%
Non-recurring Adjusted Ebitda expenses include variable remuneration (non-cash effect), mall structure investments (allowence),
tax credits in the Recurring Income segment, provisions (non-cash effect) and other non-recurring expenses to business.
Net Financial Result

Consolidated Financial Result (R$' million) 2Q19 2Q18 Var %
Consolidated Financial Result (60.6) (31.0) 95.5%
Financial Revenues 4.2 0.0 18948.9%
Financial Expenses (30.8) (31.0) -0.7%
Financial Non-recurring Expenses (34.0) - -
Recurring Consolidated Financial Result (26.6) (31.0) -14.1%
The Financial Expenses in 2Q19 were impacted by approximately R$ 34.0 million due to non-recurring events, mainly due to the early
amortization of commissions paid upon financing (non-cash effect), which were prepaid in advance with the funds from the issuance
of the Real Estate Receivables Certificate (CRI).
Excluding the non-recurring events described above, the recurring Financial Result decreased 14.1% compared to 2Q18.
Income Taxes and Net Income

The Company's net income grew quarterly.
Income Taxes, Social Contribution and Net Income (R$' million) 2Q19 2Q18 Var %
Income Before Taxes and Social Contribution 32.7 13.4 -144.0%
Income Taxes and Social Contribution (27.7) (13.4) 106.5%
Net Income 5.0 (0.0) 16979.1%
Adjusted Net Income 50.6 (0.0)
Excluding non-cash events from financial results and non-recurring expenses and revenues adjusted to EBITDA, adjusted net income
for the quarter was R$ 50.6 million.
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Consolidated Cash and Cash Equivalents and Debt
Cash and Equivalents and Indebtedness (R$' million) Jun-19 Jun-18 Var. R$ million Var. %
Gross Debt (1,078.3) (1,390.7) 312.4 -22.5%
Cash, Equivalents and Interest earnings bank deposits 138.3 33.0 105.3 319.2%
Accounts receivable ("on balance") 271.7 235.2 36.5 15.5%
Net Debt (668.3) (1,122.5) 454.2 -40.5%
Average Total Debt Maturity (in years) 6.7 4.6 2.1 46.0%
Average Total Debt Maturity (%) 9.4% 9.8% -0.4 p.p. -4.4%
Adjusted EBITDA 183.1

Net Debt / Adjusted EBITDA 3.7
Within the strategy of lengthening and reducing the cost of the debt structure, debentures were issued, used as a backing for the
issuance of Real Estate Receivables Certificates (CRI), in the total amount of R $ 650 million, with a total maturity 15 years.
In comparative terms, this issuance has interest rates lower than the current average consolidated of JHSF and an average term
equivalent of 8.6 years.
As a result, the relation of consolidated net debt and the cumulative of last 12-month Adjusted EBITDA ended at 3.7x in June, with
average cost reduction and lengthening of the average term.
Consolidated Debt Indices Consolidated Debt Profile

(June 2019) (Managerial allocation)
Consolidated Gross Debt Amortization Schedule (R$ million)
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Consolidated Accounts Receivable Indices
(base June 2019)
Receivables from Real Estate Development generated approximately R$1.8 million in financial revenue during 2Q19 and has indicators
distributed as shown above, plus average interest of 4.45%. The Company uses the portfolio of real estate receivables as guarantee
for certain contracted financing lines, essentially those that are managerially allocated to the Incorporations unit.
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Cidade Jardim Shopping
RECURRING INCOME
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SHOPPING MALLS: OPERATING INDICATORS
Portfolio Location Opening % JHSF Total GLA (sq.m) JHSF GLA (sq.m)
Shopping Cidade Jardim São Paulo - SP May-08 50.01% 38,899 19,453
Shopping Bela Vista Salvador - BA Jul-12 26.01% 51,186 13,313
Shopping Ponta Negra Manaus - AM Aug-13 40.01% 32,834 13,137
Catarina Fashion Outlet São Roque - SP Oct-14 50.01% 29,529 14,767
Cidade Jardim Shops São Paulo - SP 2019 100.00% 5,000 4,338
* As of April, the Company now holds 50.01% of the Catarina Fashion Outlet, due the acquisition of 17.99% by the XP Malls Fund.
* The Company has a shareholders' agreement with the XP Malls fund, and controls the Malls.
Cidade Jardim Online (www.cjfashion.com)
CJ Express - exclusive service of Shopping Cidade Jardim.

 CJ Express is a service that allows the purchase and delivery of all items for sale at Shopping Cidade Jardim.
 With a minimum of R$ 200, the new service allows the remote purchase of products that are not available for sale
online.
 Products from all brands and stores are available on the platform, including Dior, Fendi, Hermes, Louis Vuitton,
among many others.
 Same day delivery for orders until 2pm, which can be placed through the Cidade Jardim Fashion app, available for
iOS and Android.
News on Retail:
 In the quarter, three new stores were opened in Shopping Cidade Jardim: Balmain, CJ Mares and Brunello
Cucinelli.
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Retailers' sales grew by 20.5% in the comparison between quarters. The consolidated occupancy rate increased
2.3 p.p, and the occupancy cost fell by 0.7 p.p in comparison with 2Q18.
SSS, SAS, SSR e SAR

All operating sales and rent indicators had a positive performance compared to 2Q18, highlighting the improvement of SSS and SAS.
41
Fasano Salvador Hotel
HOTELS AND RESTAURANTS
FASANO5
HOTELS
5
JHSF owns 65% of HMI, the holding company controlling Fasano’s operations.
42
In the Hotels division, the Consolidated indicators showed an increase in the quarterly comparison, with Average Daily +4.4% and
REVPAR +26.5%. The occupancy rate was 63% up 12 p.p when compared to 2Q18.
The indicators below are based on SSS, do not show the recent openings due to the natural maturation of the portfolio and soft
opening system used in the first months of operation.
Next openings:
The inauguration of the Trancoso hotel is scheduled for the first half of 2020. The aforementioned operation is already generating
pre-operational rates and will not require CAPEX from the Company, since it will only be the operator of this asset.
The Hotel Fasano Itaim is scheduled to open in the first half of 2021. It will be located in the city of São Paulo in the Itaim neighborhood,
near Faria Lima Avenue, a region where several poles attract Fasano's target audience.
Fasano Hotels Portfolio (Next Openings) Location Total Rooms Opening

Hotel Fasano Trancoso Trancoso - BA 40 1H20
Hotel Fasano Itaim São Paulo - SP 110 2H21
RESTAURANTS
The number of couverts in the Restaurants division in 2Q19 increased 35.4% compared to 2Q18.
The average couvert, presented in the SSS base (same operations), grew by 3.1% in 2Q19, compared to 1Q18.
43
The table below shows the Gross Revenue of all Hotel and Restaurant operations in 1Q19, which increased 23.3% in the quarter.
The table below, also, shows the total revenue (with minority interests) and therefore differs from the gross revenue of the previous
tables in this release.
Gross Revenues - Total (R$ Mil) 2Q19 2Q18

Hotels 32.8 26.4 40.2%
Restaurants 45.0 40.4 27.0%
TOTAL 77.8 66.9 32.2%
44
Fazenda Boa Vista – Porto Feliz
REAL ESTATE DEVELOPMENT

AND AIRPORT
45
REAL ESTATE DEVELOPMENT
In the Real Estate segment, the Company followed its strategy of selling stocks, with a commercial focus on Fazenda Boa Vista and
Horto Bela Vista projects. In addition to the launch and sales of the phase 7 (plots) and the Sports House ate Fazenda Boa Vista.
In 2Q19, contracted sales from the Real Estate Development business were boosted by sales performance at Fazenda Boa Vista, as
well as the sale of all 3 completed units of the Townhouse project.
Contracted Sales (in R$ million) 2Q19 2Q18 Var %

Fazenda Boa Vista 45.6 28.6 59.5%
Townhouse 13.2 - -
Others 1.2 2.0 -
Total 60.1 30.6 96.3%
Note: net of cancellation
At the end of the second quarter of 2019, the stock of Fazenda was 209 lots (out of a total of 885), or approximately 900 thousand
square meters.
The table below shows the breakdown of Real Estate Development’s Gross Revenue:
Gross Revenue (R$' million) 2Q19 2Q18 Var %

Fazenda Boa Vista 40.6 30.4 34%
Townhouse 9.1 - -
Others 0.4 2.5 -83%
Gross Revenue 50.1 32.8 52.5%
Taxes on Revenue (2.3) (1.2) 91%
Net Revenue 47.8 31.6 51.0%
Future Launch Fazenda Boa Vista – Country House:
• Location: near the golf course signed by Randall Thompson
• 4 types: Barn House, Fire House, Stone House and Garden House
• 16 units with 655 m²
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AIRPORT
Currently in the pre-operational phase, the São Paulo Catarina Executive Airport project is under construction and is expected to be
inaugurated in the 2H19. This phase will have a 6,000-m² hangar, a 21,600-m² courtyard, a 2,470-meter runway and active prospecting
for occupants in the BTS format for the Logistic Park.
São Paulo Catarina Executive Airport - August/2019
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Annex
[thousand BRL] 1H19 1H18 Δ%
Net Revenue 274.014 212.644 29%

Real Estate Development 96.464 38.190 153%
Recurring Income 88.755 91.127 -3%
Hotels & Restaurants 88.795 83.327 7%
Others
Costs (150.962) (113.448) 33%

Real Estate Development (29.470) (20.860) 41%
Recurring Income (53.117) (24.016) 121%
Hotels & Restaurants (68.375) (68.572) 0%
Gross Profit 123.052 99.196 24%
General and Administrative Expenses (64.170) (42.312) 52%

Commercial Expenses (8.633) (3.663) 136%
Other Operating Expenses (2.322) 4.505 -152%
Fair Value of Investment Properties 112.533 15.680 -618%
Equity in Earnings of Subsidiaries (528) (2.095) -75%
Income before Financial Result and Taxes 159.932 71.311 124%
Financial Result (95.155) (58.523) 63%

Financial Revenues 19.825 18.426 8%
Financial Expenses (114.980) (76.949) 49%
Income before Taxes and Social Contribution 64.777 12.788 -407%
Income Taxes and Social Contribution (41.369) (16.027) 158%
Net Income 23.408 (3.239) 823%
48
[thousand BRL] Jun/19 Mar/19
Assets 4.862.002 4.815.062

Current 383.975 657.086
Cash and equivalents 60.004 42.551
Interest earnings bank deposits 63.340 193.046
Accounts receivable 148.715 273.119
Inventory 60.816 96.992
Other current assets 51.101 51.378
Non-Current 4.478.027 4.157.976

Marketable securities 14.992 -
Accounts receivable 122.972 115.172
Inventory 465.927 465.944
Other current assets 13.119 10.260
Credit with related parties 168.259 139.041
Investments 222 642
Fixed assets 798.166 740.014
Investment property 2.736.359 2.588.101
Intangible 158.012 98.802
Liabilities 2.580.097 2.547.813
Current 742.225 680.168
Suppliers 40.889 37.644
Loans, financing and debentures 235.172 134.771
Obligations with partners in ventures 296.160 274.148
Other Debts 57.697 60.512
Assignment of right of use 3.655 4.600
Advances from customers and distractions payable 92.889 89.452
Dividends to be paid 14.829 76.207
Debts with related parties 935 2.834
Non-Current 1.837.871 1.867.645

Loans, financing and debentures 843.129 1.057.934
Obligations with partners in ventures 210.552 105.915
Taxes and deffered contributions 546.873 512.224
Dividends to be paid 38.227 38.227
Debt with related parties 65.040 85.253
Provisions 20.275 19.839
Assignment of right of use 5.560 6.855
Advances from customers and distractions payable 23.000 23.000
Other Debts 85.216 18.398
Shareholder's Equity 2.243.744 2.227.839
Capital stock 923.138 916.463
Options granted recognized 35.152 34.499
Capital reserves 1.300.401 1.291.755
Reserve earnings - (383)
Profits to realize (14.946) (14.495)
Shareholders' equity 38.161 39.409
Total Liabilities and Shareholder's Equity 4.862.002 4.815.061 49

2Q19 2Q18
Earnings Before Income Taxes (EBIT) 64.777 12.788

Expenses (revenues) not affecting cash flow (19.101) 44.563
Variation in current and non-current assets and liabilities (44.520) 20.552
Cash Flow from Operating Activities (55.338) 18.120
Income and social contribution taxes paid (56.492) (59.783)

(111.830) (41.663)
Cash Flow from Investing Activities 138.244 (43.441)
Cash Flow from Financing Activities (177.867) 26.007
Cash Flow generated (used) in the period 17.452 686
50
Glossary
EBITDA: Net income for the period plus income taxes, net financial expenses from financial income and depreciation, amortization
and depletion. The calculation of EBITDA may be adjusted for non-recurring items, which contribute to the information on the
potential gross cash in the Company’s operations. Adjusted EBITDA does not have a standardized meaning and our definition may not
be comparable to those used by other companies.
Gross Leasable Area (GLA): This represents the areas available for leasing in shopping malls.
GLA owned by the Company: This refers to the share JHSF owns in the malls.
Occupancy Rate: This is the area leased divided by the GLA of each shopping mall at the end of the period in question.
Occupancy Cost: It is the occupancy cost of a store as a percentage of sales. It includes rent and other expenses (condo and promotion
fund expenses).
PPI: Property for Investment.
RevPar (Revenue per Available Room): RevPAR is calculated by multiplying the occupancy rate by the average daily rate in a given
period.
Same Store Rent (SSR): This is the ratio of the rent charged for a given area in the current period in comparison with the same period
in the prior year.
Same Store Sales (SSS): This is the ratio of the sales of given stores in the current period in comparison with the sales of the same
stores in the same period of the prior year.
Same Area Rent (SAR): This is the ratio of the rent charged for a given area in the current period in comparison with the same period
in the prior year.
Same Area Sales (SAS): This is the ratio of the sales of a given area in the current period in comparison with the sales of the same area
in the same period of the prior year.
51

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RESULTADOS DO 2T19

Teleconferência de Resultados 2T19

Informações Consolidadas (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %

Resultado Líquido Ajustado 50,6 (0,03)

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Resultado Líquido Ajustado 50,6

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Shoppings Varejo + E-commerce TOTAL

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Apresentação dos Negócios

Aeroporto Executivo e Parque Logístico

JHSF3 06.08.2019 29.06.2018 Var %

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José Auriemo Neto – Presidente

Thiago Alonso de Oliveira – Diretor Presidente, Financeiro e de Relações com Investidores

Comitê de Auditoria Estatutário

Ademir José Scarpin – Membro Efetivo

Receita Líquida 140,5 115,7 21,5%

As Receitas Bruta e Líquida Consolidadas da Companhia cresceram 21,8% e 21,5%, respectivamente.

Custo dos Produtos e Serviços Vendidos

[O restante da página foi deixado intencionalmente em branco]

Resultado Bruto (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %

Propriedades Para Investimento e Valor Justo

Valor justo das PPIs (R$ milhões) jun/19 jun/18 Var %

EBITDA Ajustado (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %

Reconciliação EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %

Resultado Financeiro Líquido

Impostos sobre a Renda e Resultado Líquido

Resultado Líquido Ajustado 50,6 (0,03)

Ebitda Ajustado LTM 183,1

Indexadores da Dívida Consolidada Composição da Dívida Consolidada

Cronograma de Amortização da Dívida Consolidada (R$ milhões)

[O restante da página foi deixado intencionalmente em branco]

Cidade Jardim Fashion (www.cjfashion.com)

Destaque no e-commerce: Lançamento do CJ Express, serviço exclusivo do Shopping Cidade Jardim.

SSS, SAS, SSR e SAR

Receita Bruta Total (R$' milhões) 2T19 2T18 Var %

Vendas Contratadas (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %

Abaixo, a composição da Receita Bruta do negócio de Incorporação:

Receita Bruta (R$ milhões) 2T19 2T18 Var %

Futuro Lançamento Fazenda Boa Vista – Country Houses:

 Localização: área do Golfe por Randall Thompson

São Paulo Catarina Aeroporto Executivo - Agosto/2019

[mil BRL] 1S19 1S18 Δ%

Receita Líquida 265.579 212.644 25%

Custos (143.297) (113.448) 26%

Lucro Bruto 122.282 99.196 23%

Receitas e (despesas) operacionais

Resultado Financeiro (95.155) (58.523) 63%

Impostos sobre a Renda (41.369) (16.027) 158%

Resultado líquido 21.878 (3.239) 775%

Ativo 4.860.472 4.815.062

Não Circulante 4.465.105 4.157.976

Não Circulante 2.139.069 1.867.645

Patrimônio líquido dos não controladores 38.161 39.409

Total Passivo + Patrimônio Líquido 4.860.472 4.815.061 24

Lucro antes do IR e CSLL 63.247 12.788

Imposto s e Juros sobre empréstimos e financiamentos pagos (56.492) (59.783)

Fluxo de caixa de atividades de investimento 93.510 (43.441)

Fluxo de caixa de atividades de financiamento (68.115) 26.007

Aumento (diminuição) da disponibilidade de caixa 17.452 686

ABL Própria: Refere-se ao percentual da JHSF nos shoppings.

PPI: Propriedade para Investimento.