La empresa QGV, S.A. ha presentado los siguientes estados financieros .

Realice una evaluación sobre su situación y la

misma. La empresa desea solicitar un préstamo a una entidad financiera y ha presentados sus estados financieros. El de
riesgos, de cara a conceder o no la operación de préstamos, encarga a su analista que emita una conclusión sobre la conve
que la entidad financiero conceda o no la operación crediticia. A continuación se presentan los estados financieros de la em
¿Si usted fuera el analista, concedería o no la operación?

Balance de situación 2010

Activo Pasivo
Caja € 450.00 Proveedores € 850.00
Deudores € 1,000.00 Pasivos c/p € 600.00
Existencias € 560.00 Otros € 100.00
Otros € 200.00 Pasivos l/p € 950.00
Inm. Material € 900.00 Neto
Inm. Inmaterial € 100.00 Fondos Propios € 710.00
Total € 3,210.00 Total € 3,210.00

Balance de situación 2011

Activo Pasivo
Caja € 600.00 Proveedores € 750.00
Deudores € 890.00 Pasivos c/p € 500.00
Existencias € 430.00 otros € 200.00
Otros € 250.00 Pasivos l/p € 1,100.00
Inm. Material € 890.00 Neto
Inm. Inmaterial € 130.00 Fondos Propios € 640.00
Total € 3,190.00 Total € 3,190.00

Cuenta de Resultados 2010 2011

item 2010 2011
Ingresos 1100 1300
Gtos Operativos 700 900
Otros gastos generales 50 60
EBITDA = BAIII 350 340
Amortizaciones 100 100
EBIT = BAII 250 240
Gastos financieros 75 80
EBT = BAI 175 160
Impuestos 61.25 56
NP = BdI 113.75 104

Liquidez y Solvencia
Indice 2010 2011
Liquidez 1.43 1.50
Tesorería 0.94 1.03
Prueba ácida 0.29 0.41
Fondo de maniobra 660.00 720.00

Endeudamiento
Indice 2010 2011
Endeudamiento 77.9% 79.9%
Coste de la Deuda 4.8% 5.0%
Coste Medio de Financiación 3.3% 3.6%
Intereses Sobre BAII 3.33 3.00

Rentabilidad
item 2010 2011
ROA 7.8% 7.5%
ROE 16.0% 16.3%

No otorgaría el crédito derivado del nivel de endeudamiento actual de la empresa QGV SA.
La empresa QGV SA no tiene capacidad en el corto plazo, derivado del resultante de la prueba ácida o ratio de
disponibilidad.
 sobre su situación y la evolución de la
tados financieros. El departamento de
onclusión sobre la conveniencia o no de
dos financieros de la empresa XXY, S.A.
 Empresa XXY

2011
Activo Pasivo
Caja € 500.00 Proveedores € 750.00
Deudores € 890.00 Pasivos C/P € 500.00
Existencias € 430.00 Otros € 100.00
Otros € 150.00 Pasivo Circulante € 1,350.00
Activo Circulante € 1,970.00 Pasivos L/P € 1,000.00
Inmovilizado Material € 800.00 Pasivo No Circulante € 1,000.00
Inmovilizado Inmaterial € 130.00 Fondos Propios € 550.00
Activo No Circulante € 930.00 Patrimonio Neto € 550.00
Total Activo € 2,900.00 Neto € 2,900.00

Resultados 2011 2010

Ingresos € 1,200.00 € 1,000.00
Gastos Operativos € 890.00 € 697.00
Otros Gastos Generales € 50.00 € 47.00
EBITDA = BAAII € 260.00 € 256.00
Amortizaciones € 100.00 € 100.00
EBIT = BAII € 160.00 € 156.00
Gastos financieros € 80.00 € 75.00
EBT = BAI € 80.00 € 81.00
Impuestos € 28.00 € 28.35
NP = Bdi € 52.00 € 52.65

Ratio de capacidad para pago a CP

Ratio 2011 2010 Variación

Fondo de Maniobra € 620.00 € 460.00 34.8%
Ratio De Liquidez 1.459 1.297 12.5%
Ratio De Tesoreria 1.030 0.871 18.2%
Ratio De Disponibilidad 0.370 0.226 64.0%

Ratio de capacidad para pago a LP

Ratio 2011 2010 Variación

Ratio De Endeudamiento 81.0% 83.1% -2.4%
Ratio Del Costo De La Deuda 5.3% 5.0% 6.7%
Ratio De CM De La Financiación 6.4% 6.4% 1.4%
Ratio De Intereses S/Baii 200.0% 208.0% -3.8%
Neto 23.4% 20.4% 14.7%

Ratio de rentabilidad
 Ratio 2011 2010 Variación
ROA 5.52% 5.18% 6.45%
Activo € 2,900.00 € 3,010.00 -3.65%
EBIT = BAII € 160.00 € 156.00 2.56%
ROE 9.45% 10.32% -8.42%

Derivado de los resultados como accionista no otorgaría el crédito, dada la situación actual de la
compañía, su nivel de endeudamiento a corto plazo y la disminución de su rentabilidad. Asi como
la posibilidad de iliquidez en el corto plazo. El endeudamiento global de la empresa es demasiado
alto
presa XXY

2010
Activo Pasivo
Caja € 350.00 Proveedores € 900.00
Deudores € 1,000.00 Pasivos C/P € 550.00
Existencias € 560.00 Otros € 100.00
Otros € 100.00 Pasivo Circulante € 1,550.00
Activo Circulante € 2,010.00 Pasivos L/P € 950.00
Inmovilizado Material € 900.00 Pasivo No Circulante € 950.00
Inmovilizado Inmaterial € 100.00 Fondos Propios € 510.00
Activo No Circulante € 1,000.00 Patrimonio Neto € 510.00
Total Activo € 3,010.00 Neto € 3,010.00

cidad para pago a CP

Con el fondo de maniobra positivo la empresa puede responder sus deudas a CP

Presenta un porcentaje significativo de verse avocada a problemas de liquidez
No tiene el mejor panorama para 2010, pero se evidencia recuperación para 2011
Para ambos años el resultado de la prueba ácida es inferior a uno, con problemas a CP.

cidad para pago a LP

Indice alto de endeudamiento

Aumento del 5% al 5.33% de un año al otro sobre el costo de la deuda
El coste medio de la financiación se mantiene casí igual de un año a otro.
El ratio de intereses presenta una variación negativa del orden del 3.8%
El valor dista del valor óptimo de uno.

e rentabilidad
El ROA presenta incremento para el año 2011
El activo presenta una variación negativa del orden del 3.65%
Se evidencia un incremento del 2.56%
Presenta disminución de rentabilidad en 8.42%
 Previsión de Ventas Datos de Producción

Producto A Producto B €/hora Materia Prima €/unidad

Nº Unidades 6,000 5,000 Fase I 4 A 3
Precio Venta 52 40 Fase II 5 B 1

Contenido del Producto

Producto A Producto B
Materia Prima A 2 4
Materia Prima B 1 2
Fase I (horas) 2 1.5
Fase II (horas) 1 0.5

Previsión de producción

Fase I Fase II
Costos Fijos Variables Fijos Variables Totales
Mano Obra Indirecta 6,500 0 1,875 0 8,375
Materiales Indirecto 0 2,900 0 9,600 12,500
Mantenimiento 2,300 1,140 433 500 4,373
Gastos Diversos 6,000 0 2,000 0 8,000
Amortizaciones 6,700 0 15,000 0 21,700
Electricidad 750 2,100 500 1,000 4,350
Totales 22,250 6,140 19,808 11,100 59,298

Gastos Indirectos

Presupuesto de Marketing Presupuesto de Administración

Salarios 23,000 Salarios 32,000
Publicidad 41,000 Gastos Bancarios 7,600
Otros 2,000 Otros 4,370
Total 66,000 Total 43,970

Previsión para stock

Materia Prima Producto Terminado

A B A B
Existencias Iniciales 4,500 750 200 900
Existencias finales 9,000 2,135 1,250 450
Total - 4,500.00 - 1,385.00 - 1,050.00 450.00

Balance
Caja 13,000 Capital 75,000
Ex. Pto. Terminado 45,000 Reservas 19,000
Ex. Mat. Primas 14,250 Préstamos LP 120,000
Deudores 9,000 Acreedores 7,000
Edificio 42,750
Máquinas 187,000
A. Acumulada - 90,000
Total 221,000 Total $ 221,000

Amortización anual € 7,800.00

Gastos financieros € 12,000.00

Presupuesto de ventas

Producto A Producto B
Cantidad de unidades 6,000 5,000
Precio de venta 52 40
Ingresos 312,000 200,000
Total 512,000

Presupuesto de producción

Producto A Producto B
Ventas previstas (A) 6,000 5,000
Estimación Inv. Final (B) 1,250 450
Inversión inicial 200 900
Cantidad de unidades a producir 7,050 4,550

Presupuesto de consumo

Producto A Producto B Totales

Material por Material por
Producto Unidades Producidas Material usado Producto Unidades Producidas Material usado Total Costo unidad Coste en Euros

Materia Prima A 2 7,050 14,100 4 4,550 18,200 32,300 3 € 96,900.00

Materia Prima B 1 7,050 7,050 2 4,550 9,100 16,150 1 € 16,150.00
€ 113,050.00
Presupuesto de compras

Producto A Producto B
Saldo Final Deseado (A) 9,000 2,135
Necesidades producción (B) 32,300 16,150
Saldo inicial disponible 4,500 750
Compras necesarias 36,800 17,535
Coste unidad 3 1 Totales
Presupuesto de compras 110,400 17,535 127,935

Valor Existencias Finales 27,000 2,135 29,135

Presupuesto de mano de obra

Mano de obra
directa Unid. Producidas Total Horas Precio / horas Total euros
Fase I Producto A 2 7,050 14,100 4 € 56,400.00
Fase I Producto B 1.5 4,550 6,825 4 € 27,300.00
€ 83,700.00

Mano de obra Unid. Producidas Total Horas Precio / horas Total euros
directa
Fase I Producto A 1 7,050 7,050 5 € 35,250.00
Fase II Producto B 0.5 4,550 2,275 5 € 11,375.00
€ 46,625.00
Total € 130,325.00

Costo final producto vendido

Costes de Materiales directos 113,050

Coste de mano de obra directa 130,325
Gastos Generales Repercutidos 59,298
Total costo producción 302,673
Stock final productos acabados 52,595
Stock inicial productos acabados 45,000
Total costo ventas 295,078

Presupuesto de tesorería

Saldo Inicial Tesoreria 13,000 Pagos

Pagos 449,728 Saldo Inicial Acreedores 7,000
Cobros 498,000 Saldo Final Acreedores 9,000
Saldo final 61,272 Subtotal Acreedores 2,000
PPTO Mano de Obra Directa 130,325
Cobros PPTO Producción 51,498
Ventas 512,000 PPTO Compras 127,935
Saldo Inicial Clientes 9,000 PPTO Marketing 66,000
Saldo Final Clientes 23,000 PPTO Administración 43,970
Total cobros 498,000 Inversiones Previstas 20,000
Gastos Financieros pagados 12,000
Total pagos 449,728

Cuentas de resultados
Ingreso ventas 512,000
Coste de ventas (295,078)
Utilidad bruta prevista 216,922
Coste de administración (43,970)
Coste de marketing (66,000)
Coste financiero (12,000)
Resultado antes de imp. 94,952

Balance
Caja 61,272 Capital 75,000
Existencia Prod. Terminado 52,595 Reservas 19,000
Existencia Materia Primas 29,135 Préstamo LP 120,000
Deudores 23,000 Acreedores 9,000
Edificios 42,750 Resultado 94,952
Máquinas 207,000
A. Acumulada (97,800)
Total Activo 317,952 Neto 317,952