UNITEC sábados Trimestre 11°

José Ramón Idrogo, Cédula: 14505051

Informe / Análisis

Mercado de Dinero y Política Monetaria

En nuestro país el Sistema Monetario Nacional es competencia exclusiva y

obligatoria del Banco Central de Venezuela (BCV), según lo establecido en el artículo 318
de la Constitución, cuyo objetivo fundamental “es lograr la estabilidad de precios y
preservar el valor interno y externo de la unidad monetaria”. Es decir, el bolívar. El BCV
goza de autonomía para la formulación y ejecución de la política monetaria dentro de sus
funciones, además de participar en el diseño y aplicación de la política cambiaria, regular la
moneda, el crédito, las tasas de interés y administrar la reservas internacionales, entre otras.

A fin de promover, defender y evitar la vulnerabilidad de la economía nacional, así

como el de mantener una estabilidad monetaria y de precios, el Estado a través del
Ministerio de Finanzas y del BCV, según el artículo 320 constitucional, “contribuirán a la
armonización de la política fiscal con la política monetaria, facilitando el logro de los
objetivos macroeconómico”.

La política monetaria es el conjunto de acciones emprendidas por el BCV con el

propósito de regular la circulación monetaria, incidiendo sobre el costo del dinero y la
disponibilidad de crédito para todos los sectores de nuestra economía. Existen dos tipos de
esta política, una es la contractiva, que es cuando las acciones del BCV reducen la
circulación del dinero, lo que eleva su costo a través del incremento de las tasas de interés,
por ende, se restringe la demanda de crédito y de gasto de la población. Mientras que la
expansiva busca incrementar la circulación del dinero, otorgando créditos y estimulando la
inversión privada y por consiguiente el gasto de la población.

Algunos objetivos esenciales de la política monetaria son: lucha contra la

inflación, contribuir al crecimiento económico, a la estabilidad del tipo de cambio, al
sistema financiero y a pagos de la economía. Los instrumentos que usa para lograr la
estabilidad entre la oferta y la demanda puede ser de carácter general o especifico, entre
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ellos: las Operaciones de Mercado Abierto (OMA), el redescuento, la fijación del encaje
legal, la persuasión moral y la creación de dinero primario y secundario.

La compra y venta de títulos públicos es el instrumento más empleado por el BCV

para ejercer el control cambiario, comprando títulos a la banca, entrega fondos que se
agregan al dinero en circulación, incrementándose la capacidad de los bancos para conceder
préstamos. En contraparte, si el BCV vende títulos, tomaría recursos del sistema financiero
y limitaría su capacidad para ofertar créditos. Con la OMA se incide directamente sobre el
volumen de dinero en circulación y de forma indirectas obre la tasa de interés que aplican
los bancos a sus operaciones con el público.

¿Quiénes participan y hacen política monetaria en Venezuela? La conducción

de la política monetaria es una atribución exclusiva del BCV, con un rango constitucional.
Sin embargo, en la práctica, por las características propias que tiene el proceso de creación
de dinero en Venezuela, el BCV no es la única institución pública que participa y tiene
influencia en la base monetaria del país. Ello se debe a que el principal mecanismo de
expansión monetaria del país descansa en el gasto interno y el manejo del flujo de caja que
realizan el gobierno y PDVSA, el cual se financia, en gran parte, con los bolívares que se
crean como contrapartida de las divisas que por ley le compra el Banco Central a PDVSA.

Los organismos públicos y privados emiten títulos para captar fondos, destinados a
financiar planes de inversión y gastos, en cambio el BCV busca absorber excedentes
monetarios que garanticen el equilibrio entre la oferta y la demanda del dinero, se guía por
sus preceptos que van más allá de la rentabilidad de sus operaciones, pero resguardándola
eficiencia económica en su desempeño.

El mercado de dinero se caracteriza por tener menor riesgo, aunque también

menos rentabilidad, se debe recurrir a fondos de inversión en instrumentos de deuda que
conlleven al dinero a tener valores institucionales públicos o privados. Es decir, se
revalorice dicho dinero y conceda múltiples beneficios a las instituciones.
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Las ventajas del mercado de dinero principalmente son: liquidez en diversos

plazos, ajuste a tasas de los mercados financieros, valuación diaria de los activos,
reinversión automática de intereses que hace que el dinero siga creciendo, se cuenta con
asesoría especializada, acceso a grandes inversiones, aun cuando el monto individual sea
menor, así como a la protección de los fondos de inversión, los cuales se encuentran
regulados en nuestra Carta Magna.

Factores que inciden en el mercado de dinero y su impacto en la actividad

empresarial venezolana: Existen variados factores en este tipo de mercado, sin embargo
mencionaré algunos que considero han venido desestabilizando nuestra frágil economía,
entre ellos:

Intervención gubernamental: Las políticas erradas del gobierno de turno, más que
la propia acción del BCV dentro de sus funciones legales, han traído grandes desequilibrios
económicos, tal vez siguiendo directrices políticas y no autónomas y calificadas. El BCV
compra o vende divisas extranjeras a cambio de nuestra propia divisa, incidiendo así sobre
los tipos de cambios.

La inflación: es el aumento generalizado de los precios de bienes y servicios

durante un período en un país. El consumidor puede comprar menos productos con la
misma cantidad de dinero cuando sube la inflación. Las personas se empobrecen y la
calidad de vida se deteriora.

La especulación: La mayoría de los comercios especulan con los constantes y

elevados precios de bienes y servicios, casi que a diario, de manera abierta y sin ningún
control de las autoridades competentes, lo que trae consecuencias abruptas a los
consumidores.

Inestabilidad política: Es evidente el autoritarismo y abuso de poder del gobierno

de turno, creando un clima de inestabilidad y de incertidumbre, tanto a las organizaciones
o empresa, como también a la población en general.
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Caída de los precios y de la producción del petróleo: Se están recibiendo mucho

menos recursos en divisas por exportaciones petroleras (sostén de la economía nacional)
debido a la caída del precio del barril del crudo, pero también debido a la drástica reducción
de la producción del mismo por diferentes motivos, uno de ellos es la significativa y
constante migración de sus trabajadores hacia lo interno y externo en busca de mejores
ingresos laborales que permitan una mejor condición de vida.

En conclusiones, es necesaria una coordinación efectiva entre las políticas

monetarias, cambiarias y fiscales, se debe ampliar los instrumentos o darse una
combinación de ellos para mejores resultados, es urgente despolitizar las políticas
cambiarias y el mercado de dinero. La inflación no es solo un fenómeno monetario, es
compleja y debe ser tratada como tal, con especialistas en el área, eliminar el control de
cambio y buscar una concertación nación entre todos los actores del ámbito económico y de
otros también a fin de coordinación políticas realmente efectivas.

A raíz de la caída de los precios y de la producción del petróleo, la vulnerabilidad de

nuestra economía es evidente y de situación delicada, por eso es importante una
reorganización de las finanzas públicas que reduzcan la dependencia de la renta petrolera,
optimizando la eficacia en la recaudación tributaria y realizar ajustes al gasto público.

La hiperinflación es un tipo inusual de inflación que implica un aumento general de

precios a niveles muy altos. La moneda tiende a perder la capacidad para desempeñar sus
tres funciones: ser unidad de cuenta, medio de intercambio y reserva de valor. El dinero es
funcional cuando cumple los tres propósitos
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Todos los procesos hiperinflacionarios registrados en la historia han terminado en

programas de estabilización, según refiere el economista chino Liping He en su

investigación “Hyperinflation: a world history”. Seis elementos se repiten en todos los

planes:

1. Reforma monetaria que implica cambios en la denominación de la moneda o en el

establecimiento de relaciones de valor con otras monedas.

2. Aumento de tasas de interés con la intención de crear tasas de intereses reales positivas y

recuperar la función de reserva de valor de la moneda.

3. Restauración de la convertibilidad monetaria y la estabilidad del tipo de cambio en el

marco de un proceso de generación de confianza en la moneda.

4. Austeridad fiscal en función del balance presupuestario que disminuya o elimine la

necesidad de financiamiento del déficit fiscal por parte de los bancos centrales.

5. Recuperación de la autonomía del Banco Central.

6. Asistencia internacional que implica recuperación de acceso a los mercados financieros

internacionales.
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Bibliografía

 Constitución de la República Bolivariana de Venezuela.

 Artículo digital sobre Política Monetaria de Venezuela.

Autor: José Páez (páginas 32-35)

 Blog Grupo Financiero Base (abril 2016).

 Blog gestión.pe/analizandotusinversiones. Autor: Diego Ruíz (mayo 2018).

 www.expansión.com/2015/latinoamerica/economía (febrero 2015).

 www. http://especiales.prodavinci.com/hiperinflacion/. (diciembre 2017).