Análisis de riesgo y correcto 

uso del probador de 
estrategias 
 
 
Por: Ronald De Herrera Barrero 
Consultor Tecnologías Informáticas 
La Paz, Agosto de 2019 
 
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Introducción .- 
 
El  trading  es  el  arte  de  negociar  o  especular  en  los  mercados  financieros  con  el  objetivo  de 
generar  rentabilidad  en  el  tiempo.  A  diferencia  de  una  inversión  en  algún  tipo  de  negocio  o 
empresa,  el  trading  es  más  de  corto  plazo;  semanas,  días,  horas  e  incluso  minutos.  Se  puede 
realizar  trading  en  divisas,  commodities,  acciones,  futuros,  etc.  Siendo  éstos  entre  otros  de 
diverso  tipo,  los  instrumentos  bursátiles  en  los  que  es  posible  realizar  inversiones  en  la  Bolsa 
de Valores 
 
Al  tiempo  abrir  posiciones  de  compra  o  venta,  se  pone  en  riesgo  una  porción  del  capital 
depositado  en  su  cuenta  de  operaciones.  Decimos  que  esa porción de capital también llamado 
monto  de  capital  flotante,  se  encuentra  en  riesgo  porque  según  cómo  evolucionan  las 
tendencias  de  los  mercados,  al  tiempo  de  cerrar  las  correspondientes  operaciones  podrían 
arrojar ganancias o pérdidas.  
 
El  punto  aquí  es,  evaluar  el  nivel  de  riesgo  que  seríamos  capaces  de  soportar  en  caso  que  las 
operaciones  comprometidas  pudieran  arrojar  pérdidas.  Para  esto,  nos  vamos  a  valer  a lo largo 
de  este  artículo,  de  algunos  conceptos  necesarios  y  del  uso  del  llamado  probador  de 
estrategias. 

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Llamada de margen o margin call .- 

 
Una  llamada  de  margen  es  el  término  que  describe  la  alerta  enviada  a  un  inversionista  para 
notificarle  que  el  capital  en  su  cuenta  se  encuentra  por  debajo  del  mínimo  necesario  para 
mantener sus posiciones abiertas. Esta notificación es lo que se conoce como margin call. 
 
Por  lo  general,  la  mayoría  de  los  Brokers  definen  esta  llamada  de  margen  cuando  el  capital 
flotante  es  mayor  o  igual  al  80%  del  balance.  Hacemos  notar  que,  el  capital  flotante  es  la 
equidad  menos  el  balance.  Por  lo  que  sería lo mismo decir, cuando la equidad es menor o igual 
al  20%  del  balance  se  produce  la  llamada  de  margen.  Entonces  cuando  se  ha  producido  una 
llamada  de  margen,  el  inversionista  debe  decidir  si  cerrar  sus  posiciones  abiertas  o  depositar 
más  dinero  para  mantener  abiertas  sus  posiciones  actuales.  De  otro  modo,  el  sistema  podría 
cerrar automáticamente sus posiciones ocasionando significativas pérdidas al inversionista. 
 
Entonces, el propósito aquí es determinar el tamaño del lote máximo con el que podríamos abrir 
posiciones  de  manera  que,  en  caso  que  los  mercados  evolucionen  de  manera  contraria  a 
nuestras posiciones, el capital flotante no sobrepase el nivel de la llamada de margen. 

Correcto uso del probador de estrategias .- 

 
De  manera  general,  el  probador  de  estrategias  es  utilizado  en  el  desarrollo  y  prueba  de  robots 
para  trading.  No  compete  en  este  artículo  hablar  acerca  del  desarrollo  de  robots  para  trading. 
Por lo que, vamos a sobreentender que el lector ya dispone de un robot para trading. 
 
En  este  sentido,  suponemos  a  continuación  que  el  lector  tiene  ya  definidas  sus  estrategias 
debidamente automatizadas en un robot para trading. 
 
En  repetidas  oportunidades,  leí  en  algunas  publicaciones  acerca  de  la  inexactitud  del probador 
de estrategias. Sin embargo, como ocurre con cualquier otra herramienta, el adecuado uso hace 
posible obtener los resultados buscados. 
 
En  este  sentido,  un  robot  para  trading  no  es  efectivo  si  no  es  capaz de funcionar con cualquier 
instrumento  bursátil, en cualquier periodo de tiempo y circunstancia. En vista que, los mercados 
financieros  en  la  mayoría  de  los  casos  suelen  ser  impredecibles,  un  robot  para  trading debería 
ser capaz de reaccionar adecuadamente a estos cambios inesperados en el mercado. 
 
Por  lo  tanto,  para  que  un  robot  para  trading  pueda  decirse  efectivo  o  estable,  será  necesario 
probarlo  en  distintos  escenarios.  De  manera  que,  se  pueda  observar  su  comportamiento  a  las 
distintas variaciones de tales escenarios.  

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Escenarios de estudio .- 

 
A  continuación,  vamos  a  considerar  los  siguientes  escenarios  con  el  objetivo  de  observar  el 
comportamiento de un robot para trading, en relación al riesgo que involucra abrir posiciones en 
tales escenarios. 
 

 
Escenario A​: GBPUSD, 1 noviembre 2018 hasta 15 enero 2019. Rango 7720 puntos. 
 

 
Escenario B​: EURUSD, 1 noviembre 2018 hasta 15 enero 2019. Rango 3730 puntos. 

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Escenario C​: EURGBP, 1 noviembre 2018 hasta 15 enero 2019. Rango 4565 puntos. 
 

 
Escenario D​: USDJPY, 1 diciembre 2018 hasta 2 febrero 2019. Rango 7860 puntos. 
 
Estos  cuatro  escenarios  del  Mercado  de  Divisas,  nos  proporciona  un  amplio  criterio  de  las 
tendencias  que  de  manera  general  pueden  ocurrir en los mercados financieros. Hacemos notar 
en  las  imágenes,  los  puntos  de  máximos  y  mínimos,  para  observar  cómo  en  algunas 
circunstancias  la  fluctuación  puede  alcanzar  diferencias  importantes,  lo  cual  podría  poner  en 
riesgo nuestras inversiones.  

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Probador de estrategias .- 

 
A  continuación,  asumimos  que  tenemos  un  robot  para  trading con una determinada estrategia. 
Aquí  no  vamos  a  discutir  absolutamente  nada,  acerca  de  la  estrategia  que  estamos  utilizando 
para  realizar  este  análisis,  porque hablar de estrategias no es el propósito de este artículo. Aquí 
lo  que  estamos  presentando,  es  el  método  para reducir el riesgo que involucran las inversiones 
mediante sistemas automáticos. 
 
Evidentemente,  ningún  sistema  de  inversión  manual  o  automático,  puede  garantizar  100%  que 
las  posiciones  que  abrimos  vayan  a  resultar  rentables.  En  este sentido, utilizamos el nivel de la 
llamada  de  margen  como  medida  de  proximidad  de  riesgo  inminente.  Porque  en  caso  de 
alcanzar  el  nivel  de  la  llamada  de  margen,  el  sistema  podría  cerrar  automáticamente  nuestras 
posiciones ocasionandonos pérdidas importantes. 
 
Para  evaluar  el  riesgo,  vamos  a  computar  con  ayuda  del  probador  de  estrategias,  la  relación 
equidad  versus  balance  a  lo  largo  de  los  períodos  de  tiempo  considerados  en  cada  uno  de  los 
escenarios  propuestos.  De  manera  que,  buscaremos  el  mínimo  valor  de  esta  relación  equidad 
versus balance a lo largo del periodo en consideración. A esta relación, la podemos llamar: valor 
mínimo  de  disminución de fondos (minimum value of drawdown, en inglés). De manera general, 
el riesgo es inminente cuando éste valor es menor del 20%. 
 
Para efectuar este análisis, vamos a definir nuestro capital de inversión en 1000 USD y cada una 
de  las  posiciones  que  vamos  a  abrir,  hemos  fijado en un volumen de 0.1 lote estándar. El costo 
del spread y otros parámetros no son trascendentales en este análisis.  
 

 
Resultado Escenario A​: GBPUSD, equidad vs. balance 61.74%. 
 

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El  resultado  para  el  Escenario  A,  se  muestra  en  la  imagen  arriba,  con un valor aceptable de 
riesgo  de  61.74%,  un  beneficio  neto  total  de  2281.24  USD,  con  un  total  de  transacciones 
rentables  de  96.15%,  un  factor  de  beneficio  de  5.25  y  un  promedio  de  ganancias  consecutivas 
de 30 a 1.  
 

 
Resultado Escenario B​: EURUSD, equidad vs. balance 69.20%. 
 
El  resultado  para  el  Escenario  B,  se  muestra  en  la  imagen  arriba,  con  un  valor  aceptable  de 
riesgo  de  69.20%,  un  beneficio  neto  total  de  1342.10  USD,  con  un  total  de  transacciones 
rentables  de  97.14%,  un  factor  de  beneficio  de 16.25 y un promedio de ganancias consecutivas 
de 51 a 2.  
 

 
Resultado Escenario C​: EURGBP, equidad vs. balance 27.12%. 
 

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El  resultado  para  el  Escenario  C,  es  el  que  se  muestra  en  la  imagen  arriba,  con  un  valor 
peligroso  de  riesgo  de  27.12%,  un  beneficio  neto  total  de  866.56  USD,  con  un  total  de 
transacciones  rentables  de  93.59%,  un  factor  de  beneficio  de  2.45 y un promedio de ganancias 
consecutivas de 37 a 5.  
 

 
Resultado Escenario D​: USDJPY, equidad vs. balance 6.38%. 
 
El  resultado  para  el  Escenario  D,  es abrumador en la imagen arriba,  con un valor fatal de riesgo 
de  6.38%,  un  beneficio  neto  total  de  -925.22  USD,  con  un  total  de  transacciones  rentables  de 
76.92%, un factor de beneficio de 0.17 y un promedio de ganancias consecutivas de 10 a 3. 
 
Este  es  precisamente  el  tipo  de  casos  que  se  busca  prevenir,  haciendo  este  análisis de riesgo. 
Donde Incluso se podría perder la totalidad de los fondos en la cuenta. 
 
Entonces  tenemos  dos  opciones  para evitar este tipo de acontecimientos. Depositar una mayor 
cantidad de fondos en nuestra cuenta o bien reducir el tamaño del lote de las posiciones. 
 
A  continuación  vamos  a  ir  aumentando progresivamente la cantidad de fondos hasta encontrar 
una  relación  equidad  versus  balance  tal  que  sea  mayor  del  20%  establecido  por  el  nivel  de 
margen. 
 
Luego  de  algunas  pruebas,  encontramos  que  con  3000  USD  de fondos, se obtiene una relación 
de equidad versus balance mayor del 20%. Tal Como se muestra en la siguiente imagen.  
 

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Primera corrección Escenario D​: USDJPY, equidad vs. balance 33.02%. 
 
El  resultado  de  esta  primera  corrección  para  el  Escenario  D,  alcanza  un  valor  aceptable  de 
riesgo  de  33.02%,  un  beneficio  neto  total  de  -615.53  USD,  con  un  total  de  transacciones 
rentables  de  85.90%,  un  factor  de  beneficio  de  0.54  y  un  promedio  de  ganancias  consecutivas 
de 17 a 4. 
 
Sin  embargo,  es  evidente  que  no  podemos  aumentar  indiscriminadamente  la  cantidad  de 
fondos  que  nuestra  cuenta.  Además,  es  muy  posible  que  solamente  disponemos  de  los  1000 
USD iniciales. 
 
Como  estas  inversiones  en  el  trading  son  proporcionales  a  la  cantidad  de  fondos  y  al  tamaño 
del  lote.  Entonces,  lo  único  que  necesitamos  hacer  es  aplicar  una  simple  regla  de  tres  para 
calcular  el  nuevo  tamaño  de  lote.  De  manera  que,  la  cantidad  de  nuestros  fondos  en  la  cuenta 
permanezca en 1000 USD. 
 
3000 USD -- 0.1 lote 
1000 USD -- x 
 
De  aquí  encontramos  que  el  nuevo lote se fija en 0.033 pero como no existen milésimas para el 
lote  estándar,  simplemente  lo  vamos  a  dejar  en  0.03  lote  estándar.  En  la  siguiente  imagen 
mostramos el resultado para este nuevo tamaño de lote. 
  

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Segunda corrección Escenario D​: USDJPY, equidad vs. balance 39.37%. 
 
El  resultado  de  esta  segunda  corrección  para  el  Escenario  D,  alcanza  un  valor  aceptable  de 
riesgo  de  39.37%,  un  beneficio  neto  total  de  -184.63  USD,  con  un  total  de  transacciones 
rentables  de  85.90%,  un  factor  de  beneficio  de  0.54  y  un  promedio  de  ganancias  consecutivas 
de 17 a 4. 
 
Es  obvio  que  tenía  que  haber  alguna  pérdida.  En  vista  que  las  condiciones  del  Escenario  D  no 
eran  favorables  para  nuestra  estrategia.  Sin  embargo,  es  una  pérdida perfectamente aceptable 
porque  no  disminuye  nuestros  fondos  de  manera  excesiva.  De  modo  que,  podemos  continuar 
operando a medida que las condiciones del mercado se recuperan. 
 
Asimismo,  en  caso  que  nuestro  robot  estuviera  operando  con  más  de  un  instrumento.  El 
tamaño  de  lote  que  hemos  calculado,  debería  aplicarse  dividido  entre  el  número  de  los 
instrumentos  que  estamos  operando.  De  manera  que,  en  caso  de  un  Escenario  D,  alcista  o 
bajista  en  cualquiera  de  los  instrumentos,  no  se  alcance  la  llamada  de  margen.  Haciendo  de 
este  modo,  que  el  riesgo  de  nuestras  inversiones  sea prácticamente cero. Inversiones libres de 
riesgo.  

Consideraciones finales .- 

 

El  cálculo  de  la  relación equidad versus balance, no se muestra en los informes del probador de 

estrategias.  Es  necesario  añadir  unas  cuantas  líneas  a  nuestro  código,  de  manera  que  busque 
el  mínimo  valor  de  esta  relación.  Finalmente,  imprimimos  el  resultado  al  concluir  la  prueba  de 
nuestros robots.  

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Luego  que  nuestro  robot  ha  superado  las  pruebas  en  distintos  escenarios.  Una  estrategia 
muy  útil,  es realizar inversiones en distintos instrumentos. Utilizando un pequeño tamaño de 
lote en cada instrumento, para minimizar las pérdidas y maximizar las ganancias. 

Hablar  de  ganancias  y  pérdidas  en  el  trading  es  muy importante, porque como ya se dijo antes, 

no  existe  un  método  que  garantice  100%  que  todas  las  operaciones  serán  rentables.  Lo  que 
hacemos, es que el promedio de las ganancias superen las pérdidas. 

Definitivamente,  efectuar  inversiones  en  la  Bolsa  de  Valores  es  rentable,  pues  de  otro  modo 
esta institución habría desaparecido con el paso de los siglos desde su fundación. 

Lograr  una  inversión  exitosa,  depende  de  la  metodología  que  usted  quiera  utilizar  y,  las 
ganancias que usted pueda obtener dependen exclusivamente del tamaño de su inversión. 

Para  mayor  información  en  relación  a  los  tópicos  expuestos  en  este  artículo,  usted  puede 
contactar al autor en las direcciones indicadas abajo. 

 
Ronald De Herrera Barrero 
Consultor Tecnologías Informáticas 
Email: r​ ondeher@yahoo.es 
WhatsApp: +591 73027897 
La Paz, Bolivia. 
 

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