EMISION DE OBLIGACIONES

La emisión de obligaciones es la creación y puesta en circulación de un título valor que adquiere un

tercero abonando su valor, cuyo importe ingresa la sociedad, la cual se obliga a su pago y a cumplir las
demás obligaciones contraídas.
Es decir son recursos con los que cuentan las sociedades de capital para allegarse de los recursos que le
son necesarios para sus necesidades y proyectos.
Se trata de documentos que avalan una inversión que deberá pagarse a un largo plazo, en tanto que para
las personas o bancos estas obligaciones generarán un monto o porcentaje de ganancia.
Son dos las formas de adquisición de capital para los obligacionistas:
Fondos propios y Fondos ajenos (empréstitos).
Los fondos propios son las aportaciones realizadas por los miembros de lasociedad o por nuevos
miembros.
Los fondos ajenos o empréstitos son fondos provenientes de capitales ajenos como son bancos y
particulares. En estos fondos se realiza una inversión a largo plazo y existe un monto porcentual que sería
el beneficio de quienes conceden el empréstito.

Clases de obligaciones
Existen diversas clases de obligaciones entre las que cabe destacar:
Obligaciones titulizadas, cuando se representan mediante títulos que pueden incluir el nombre del titular
(nominativos) o no (al portador) (art. 412.2 LSC).
Obligaciones ordinarias: cuando cuentan con la genérica representada por el patrimonio de la sociedad.
Obligaciones simples: cuando dan derecho a la restitución del capital prestado más un interés.
Obligaciones convertibles en acciones: cuando la suscripción de acciones que se emiten expresamente
para satisfacer su interés.
Obligaciones canjeables por acciones (de la sociedad emisora o de una tercera, normalmente del mismo
grupo): ofrecen al obligacionista, como alternativa a la restitución del capital prestado más el interés, su
canje previa amortización, por acciones ya emitidas.
Obligaciones con prima, cuando se le devuelva al obligacionista una cantidad suplementaria (prima) en el
momento del reembolso, que se añade al valor nominal de su obligación.

Requisitos para la emisión de obligaciones

La Ley exige que la emisión de obligaciones conste en escritura pública con una serie de menciones: la
identificación de la sociedad emisora; las condiciones de emisión, fecha y plazos de la emisión; el importe
total y las series de valores que deban de lanzarse al mercado; las garantías de la emisión, valor nominal,
intereses, vencimientos, primas y lotes del título, si los tuviere.
La inscripción de la escritura en el Registro Mercantil
Procedimiento de emisión
Las fases del procedimiento de emisión de obligaciones son:
A) Acuerdo de emisión
La Junta general de la sociedad, previa convocatoria en debida forma, respetando el quórum previsto en
el artículo 194 TRLSC o, en su caso, el superior que exijan los estatutos de la sociedad (art. 406 TRLSC),
debe aprobar la emisión. No obstante, la Junta autorizar a los administradores a fin de que acuerden ellos
mismos, dentro de unos límites, y en plazo no superior a cinco años, la emisión de obligaciones
(art. 319 RRM). La sociedad habrá de designar una persona que, bajo el nombre de Comisario, concurra al
otorgamiento del contrato de emisión en nombre de los futuros obligacionistas (art. 403 TRLSC).

B) Elevación del acuerdo de emisión a escritura pública

Los representantes de la sociedad y de la persona designada como Comisario deben comparecer ante
Notario para otorgar la escritura pública que habrá de contener los datos que fijan la Ley y el Reglamento
(art. 407.1 TRLSC y art. 310 RRM).

C) Inscripción registral del acuerdo y publicación en el BORME

La escritura de emisión debe inscribirse en el Registro mercantil y, en su caso, en los Registros públicos
que fuera necesario (p. ej.: Registro de la Propiedad si las obligaciones se garantizan hipotecariamente; o
en el Registro de Hipoteca mobiliaria, cuando la emisión se garantice de esta forma) A partir de la
inscripción en el Registro Mercantil se pueden poner las obligaciones en circulación (art. 407.2
TRLSC), pero no podrán suscribirse hasta la publicación en el BORME. El anuncio deberá contener, como
mínimo, los datos mencionados en el artículo 407.1 TRLSC.

D) Suscripción de la emisión por los obligacionistas

Los sujetos que quieran suscribir obligaciones deberán declarar su voluntad ratificando de forma plena
(sin posibilidad de alteración) el contrato de emisión y adhiriéndose al Sindicato de obligacionistas
previamente constituido, momento a partir del cual el suscriptor se convierte en obligacionista (art. 409
TRLSC). Finalmente, agotada la suscripción o el plazo previsto para la misma, mediante acta notarial
suscrita por los administradores, habrá de hacerse constar al margen de la inscripción de la escritura de
emisión la suscripción completa o la parte efectivamente suscrita (art. 311 RRM).

E) Constitución del Sindicato de obligacionistas

El Sindicato de obligacionistas es una estructura asociativa para la defensa de los intereses de éstos frente
a la sociedad. Está integrada por un órgano deliberante: la Asamblea de obligacionistas, y por un órgano
gestor: el Comisario, que se ocupar de las relaciones entre el Sindicato y la sociedad. La constitución del
Sindicato se desarrolla de forma progresiva a medida que los obligacionistas van suscritas

Ejemplo de emisión de obligaciones:

La empresa “todo todo y más S.A de C.V” requiere de capital nuevo para poder trabajar en sus diferentes
ramos, viendo los accionistas la necesidad de capital y sabiendo que la empresa no se encuentra en
condiciones óptimas para vender acciones, proyecta emitir obligaciones, las cuales tendrían con
porcentaje de ganancia para el beneficiario de entre el 3 y el 4% de interés anual, con posibilidad
deaumentar.
Se realizará un contrato con el fin de aclarar y formalizar la emisión de
obligaciones y los beneficios que tendrán los beneficiarios correspondientes

ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Actualmente, el Arrendamiento Financiero en nuestro sistema jurídico,constituye una herramienta de

financiamiento y se define en el artículo 408 de Ley General de Título y Operaciones de Crédito (LGTOC),
como el contrato donde:
“El arrendador se obliga a adquirir determinados bienes y aconceder su uso o goce temporal, a plazo
forzoso, al arrendatario,quien podrá ser persona física o moral, obligándose este último a
pagar como contraprestación, que se liquidará en pagos parciales,según se convenga, una cantidad en
dinero determinada o determinable, que cubra el valor de adquisición de los bienes, las cargas financieras
y los demás accesorios que se estipulen, y adoptar al vencimiento del contrato alguna de las opciones
terminales a que se refiere el artículo 410 de esta ley”.

CARACTERISTICAS DEL CONTRATO

Se otorga por escrito y se ratifica ante fedatario público.
Es de carácter mercantil.
Concede el uso o goce temporal del bien objeto del contrato.
El precio fijado en el contrato se liquidará en pagos parciales y debe ser una cantidad de dinero
determinada o determinable que cubra el valor de adquisición del bien, el beneficio o utilidad de la
arrendadora por la inversión, las comisiones, fletes, gastos, impuestos y demás
accesorios.
Las partes pueden acordar que se inscriba en el Registro Público de
Comercio.
Se establece un plazo forzoso para la vigencia del contrato.
La obligación de pago del precio del arrendamiento financiero se inicia a partir de la firma del contrato,
aunque no se haya hecho la entrega material de los bienes objeto del mismo.
Al concluir el plazo del vencimiento del contrato el arrendatario deberá adoptar alguna de las opciones
terminales acordadas.

Opciones terminales
Comprar los bienes a un precio inferior a su valor de adquisición, que quedará fijado en el contrato.
En caso de que no se haya fijado, el precio debe ser inferior al valor de mercado a la fecha de compra,
Prorrogar el plazo para continuar con el uso o goce temporal, pagando una renta inferior a los pagos
periódicos que venía haciendo, y Participar con el arrendador en el precio de la venta de los bienes a un
tercero.
Art. 410 de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito
CARACTERISTICAS OBJETIVAS
 Comercializar los inmuebles del portafolio que ya no son útiles para el servicio público.
 Reducir el costo administrativo que generan estos inmuebles.
 Promover con el arrendamiento financiero los inmuebles del portafolio, en virtud de que el
particular no realizaría el desembolso completo y puede deducir las rentas.
 Reducir el costo por el aseguramiento de los inmuebles ya que queda a cargo del arrendatario

CARACTERISTICAS SUBJETIVAS
 La recuperación del costo de los inmuebles es a largo plazo.
 Administración del arrendamiento.
 Determinar de los inmuebles del portafolio, los que son viables para este esquema.

EMISION DE ACCIONES

Es la salida al mercado público de acciones, para que sean suscritas. La emisión inicial de acciones se suele
denominar "colación primaria"
La emisión de acciones es uno de los métodos utilizados por las empresas para conseguir capital.
Generalmente la emisión de acciones se realiza a través de 3 vías:
1) Colocar las acciones a Inversores Institucionales (bancos, cajas de ahorros, fondos de inversión…). Esta
vía de colocación directa es la preferida por la empresa. Sus ventajas son básicamente, la rapidez y, la no
utilización de agentes que le cobre comisión por colocar las acciones.
2) Colocar las acciones a Inversores Individuales. Esta forma normalmente no se utiliza.
3) Colocar las acciones a través de un agente especialista. Este agente puede llegar a acuerdos con las
empresas con respecto a la forma de colocar las acciones:
- Venta en Firme: El agente especialista compra todas las acciones y, las vende a un precio superior
obteniendo beneficios. La empresa pasa el riesgo de colocación al agente especialista.
- Venta en Comisión: El agente especialista actúa como comisionista de cada acción colocada. El riesgo de
colocación de las acciones lo tiene la empresa.
- Acuerdo Stand-by: La empresa vende las acciones al agente especialista, el cual revenderá las acciones.
Pero en el caso de no poder colocar todas las acciones, fijará un precio inferior al que le compró las
acciones a la empresa y, se las venderá a la empresa a ese precio
Podemos distinguir dos tipos de emisiones:
1) Emisión simple: Las acciones nuevas se emiten a un precio de emisión.
2) Emisión de acciones gratuitas: Las acciones nuevas se emiten sin exigir desembolso al accionista.

¿Cuánto tiempo se tiene para pagar las nuevas acciones

Suscritas?
Bien sea un actual accionista que hizo uso de su derecho de preferencia o una nueva persona que
adquirió acciones de la nueva emisión, en uno u otro caso, el accionista Tendrá que pagar en el momento
de suscribirlas, mínimo la tercera parte del valor de cada acción suscrita y el saldo se podrá diferir máximo
en un año. (Art. 387 Código de Comercio).
En las Sociedades por Acciones Simpli?cadas –SAS-, no es obligatorio que se pague inicialmente un
porcentaje y en todo caso, la totalidad o la parte que se quede adeudando, se puede diferir máximo a 2
años. (Ley 1258 de 2008)

ACCIONES COMUNES Y PREFERENTES

En términos generales, las acciones comunes son aquellas que dan al accionista derechos típicos,
corrientes, mientras que las acciones preferentes son las que dan al accionista ciertos privilegios.
Las diferencias más importantes entre ambos tipos de acciones son las siguientes:
1. Derechos económicos
La acción preferente confiere a su titular un privilegio extra de tipo económico, con respecto a la acción
común.
2. Derechos políticos
Generalmente las acciones preferentes, a diferencia de las comunes, no tienen derechos políticos. Esto
significa que los accionistas preferentes no pueden votar en las juntas de accionistas ni participar en el
capital de la empresa.
3. Liquidez
Las acciones preferentes son, generalmente, menos líquidas que las acciones ordinarias, ya que:
Existen menos acciones preferentes en circulación que acciones comunes u ordinarias.
4. Rescate
En muchas ocasiones, las acciones preferentes son rescatables por decisión de la empresa. Esto significa
que la empresa puede comprarlas en el momento que desee al mismo precio al que fueron vendidas.
5. Responsabilidad
La responsabilidad del accionista común es siempre limitada, sin embargo, la responsabilidad del
accionista preferente puede no ser siempre así bajo determinadas condiciones.
UNIVERSIDAD VERACRUZANA
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN.

CAMPUS IXTAC.

TRABAJO:
INVESTIGACION
-ACCIONES
-OBLIGACIONES
- ARRENDAMIENTO F.

LICENCIATURA EN CONTADURIA.

MATERIA:
FINANZAS CORPORATIVAS

PRESENTA:
MIRÓN VALLE MARÍA SOLEDAD.

PROFESOR:

TERRAZAS SOTENO JOSÉ LUIS.

FECHA:
IXTACZOQUITLAN, VER. A 30 DE MARZO DE 2019