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1- Que préstamo debe otorgar en el plazo de 1 año, 1 mes y 1 día para poder cobrar intereses es de 680 soles a la tasa simp
trimestral del 9,6%
2- A que tasa de interés simple quincenal se podrá depositar 11,480 soles para poder obtener una ganancia de 1.060 soles e
el plazo de 10 meses y 10 días
3- Que deposito debe realizarse en el banco para que al plazo de 2 años, 5 meses y 9 días pueda acumularse la suma de
15,900 soles sabiendo que los intereses se estableció a la tasa simple del 15% anual.
4- Durante que tiempo se debe otorgar un préstamo de 6,700 soles para poder cobrar 8,200 cuyos intereses se fijan a la tasa
simple del 1,7% quincenal.
5- Un microempresario coloco el 15 de abril en una financiera un capital de 30,000 soles, a la tasa de interés simple del 39%
anual ¿cuánto retira el 26 de diciembre del mismo año?
6- H3
Si una deuda se estableció pagar hoy S/. 7,020.- , pero se acuerda pagar con mora dentro de 2 quincenas fijándose los
intereses a la ifm = 6% (mensual)
7- H3
Si el saldo de una cuenta de ahorros es de S/. 20,000, Determinar cuanto seria el saldo dentro de 3 bimestres y 10 dias ,
sabiendo que los intereses que paga el banco en ahorros es del 5.5% efectiva bimestral.
8- H4
Si el saldo de una cuenta cte. Es de S/. 8,920.- hoy día, averiguar el saldo hace 3 meses y 5 dias sabiendo que no hubo
movimiento y la taza de interés que fija el banco para esta cuenta es del 9.6% efectiva mensual
9- H4
Si un crédito se fijo pagar en 10 cuotas mensuales de $ 900.- c/u calculado a la ifd o TED 0.25% determinar cuanto fue el
crédito otorgado y determinar cuanto se pagaría por las 5 ultimas cuotas si se desea pagar conjuntamente con la quinta
cuota
10- H3
Si una deuda se estableció pagar en 5 cuotas bimestral de $900.- c/u. Determinar cuanto se pagara por las 2 ultimas
cuotas, si se cancelara al final de la operación en forma conjunta, sabiendo que los intereses se fijan a la tasa efectiva del
7% mensulal.
11- FFA
Si una letra de cambio fijo pagar a 7 meses $15,000.- Determinar cuanto se pagaría mensualmente en dicho plazo si se
desea amortizar a la ifa o TEA del 12%.
12- FRC
Si un artefacto eléctrico al contado cuesta $ 4,000.- Determinar, cuanto costara si se desea vender a crédito con una inicia
de $1000.- y el saldo a pagarse mediante 10 letras de cambio mensualmente sabiendo que la tasa de interés que fija el
comerciante es a la tasa bancaria del 0.5% efectiva diaria.
de 680 soles a la tasa simple
acumularse la suma de
o de 3 bimestres y 10 dias ,
INTERES EFECTIVO
1) TEA 23.24%
TEMens 1.76% = ((1+D21)^(1/12)-1)
2) TEA 36.19%
TEDiari 0.09% = ((1+D24)^(1/360)-1)
3) TEM 3.50%
TEDiaria 0.11% = ((1+D27)^(1/30)-1)
4) TEM 2.00%
TEAnual 26.82% = ((1+D30)^(12)-1)
5) TEDIAR 0.10%
TEANUA 43.31% = ((1+D33)^(360)-1)
6) TED 0.09%
TEMens 2.58% = ((1+D36)^(30)-1)
H1
TASA DE INTERÉS NOMINAL.-
TASA EFECTIVA
I=Pxixn
I = Interés P=
Capital inicial
i = Tasa de interés
n = Tiempo
S = P (1 + i x n)
S= Monto final
P= Capital Inicial
i= Tasa de interes
n= Tiempo
EJEMPLO
1.-
Calcular los intereses por un prestamos de 10,800 soles a pagarse en 11 meses y 11 d
fijado a la tasa simple semestral del 5,4%.
DATOS
I = ?
P = 10,800
i = 5.40% semestral
n = 11 meses y 11 días = 341
11 meses = ¨11/6 =
11 días = ¨11/180 =
11 meses + 11 días =
2.-
Calcular el saldo de una cuenta de ahorros cuyo deposito es de 1,900 soles y permane
meses y 12 días ganando intereses a la tasa simple del 4,8% bimestral
DATOS
S = ?
P = 1,900
i = 4.80% Bimestral
n = 7 meses y 12 días = 222
S= P + Pin = 1900+337.44 =
7 meses = ¨7/6 =
12 días = ¨12/60 =
11 meses + 11 días =
S= P + Pin = 1900+337.44 =
H1
1,104.84
1.83333333 Semestres
0.06111111 Semestres
1.89444444 Semestres
1,104.84
días
337.44
2,237.44
3.5 Bimestre
0.2 Bimestre
3.7 Bimestre
337.44
2,237.44
1.1.2- Tasa efectiva Interes compuesto
INTERES COMPUESTO
Es aquel régimen de interés, donde un capital acumula intereses periódicamente a este proceso se le llama capitalización y dep
interés.
MONTO A TASA EFECTIVA
Es el capital acumulado que se obtiene mediante la capitalización que genera un capital en un periodo dado bajo la i
tasa efectiva
S = P (1 + ief)n
S= Monto final
P= Capital Inicial
iEF= Tasa de interes efectiva
n= Periodo de tiempo
H1
OBJETIVO
Reconocer y definir las diversas clases de anualidades
X if Y
n1 n2
n
FSC = (1 + if )^n
y = X . FSC
EJEMPLO
1.-
Si una deuda se estableció pagar hoy S/. 3,420.- , pero se acuerda pagar con mora de
intereses a la ifa = 18%
X=3,420 if Y=?
n1 n2
n
hoy 25 dias
FSC = (1 + if )n
y = X . FSC
X= 3,420
ifa= 18%
ifd= ((1+ifa)^(1/360)-1) =
2.-
Si el saldo de una cuenta de ahorros es de S/. 9780.- , Determinar cuanto seria el sald
sabiendo que los intereses que paga el banco en ahorros es del 10.5% efectiva anual.
X=9,780 if Y=?
n1 n2
n
hoy 1MES Y 10 DIAS =
FSC = (1 + if )n
y = X . FSC
X= 9,780
ifa= 10.5%
ifd= ((1+ifa)^(1/360)-1) =
FCS= (1 + if )n -1
if
S = R . FCS
Si
S= Valor capitalización o Valor futuro
R= Cuota – cte.
n= # de cuotas a capitalizar
1-
Si una deuda se estableció pagar en 8 cuotas bimestral de $600.- c/u. Determinar cuanto se pagara por las 5 ultimas
operación en forma conjunta, sabiendo que los intereses se fijan a la tasa del 7% bimestral.
S = R . FCS
R= 600
n= 5
ifb= 0.07
S= 600*(1+0.07)^5-1 = 3,450.44
0.07
y = 600*(1 + if )n
1 600
2 600
3 600
4 1 600 786.477606
5 2 600 735.0258
6 3 600 686.94
7 4 600 642
8 5 600 600
S= 3,450.44
2-
Un cliente de CARSA firma 10 letras de $ 450 c/u por la compra de una refrigeradora a crédito cuyos pagos deben darse mensu
pagar la 2da y 3ra cuota y desea hacerlo al momento de pagar la ultima cuota. ¿Cuanto pagara por dicha cuotas retrasadas si e
bancaria del 36% efectiva anual.
S = R . FCS
R= 450
n= 2
ifa= 36%
ifm= ((1+ifa)^(1/12)-1) = 0.025955
y= 450*(1 + if )n
1 450
2 8 450 552.38
3 7 450 538.41
4 450
5 450
6 450
7 450
8 450
9 450
10 450
1,090.79
H3
3,463.01
40 DIAS
0.02774% = 0.0002774
9,977.52
*(1 + if )n
F= P(1+i)^98
F= 40,000(1+0.00012)^98
F= 40,482.18
I=F-P 482.18
2.-
Monto 150,000.00
plazo 259 DIAS
TEA 6.0%
Solución
TEA 6.000%
TEDiaria 0.016%
F= P(1+i)^259
F= 150000(1+0.00016)^259
F= 156,421.85
I=F-P 6,421.85
H3
156,421.84
4.- Factor simple de actualización Valor presente
FACTOR SIMPLE ACTUALIZACION
Es aquel factor que permite actualizar un valor determinado por un periodo de act
X if Y
n1 n2
n
FSA = (1 + if )^-n
Si el saldo de una cuenta cte. Es de S/. 3,820.- hoy día, averiguar el saldo hace 18 días sa
movimiento y la taza de interés que fija el banco para esta cuenta es del 9.6% efectiva a
Es aquel factor que permite actualizar 2 o mas cuotas iguales que se encuentran en
iguales
FAS= (1 + if )^n -1
if (1 + if )^n
donde:
P=R. FAS
SI:
P= Capital a valor actua
R= Cuotas constantes
n= # de cuotas a actualizar
EJEMPLO
1-
Si un crédito se fijo pagaren 10 cuotas mensuales de $ 700.- c/u calculado a la ifm 3.25% determinar cuanto fue el crédito otor
FAS= (1 + if )^n -1
if (1 + if )^n
donde:
P=R. FAS
SI:
P= ?
R= 700
n= 10
ifm= 3.25%
V.P=700/(1+i)^n
1 700 677.97
2 700 656.63
3 700 635.96
4 700 615.94
5 700 596.55
6 700 577.77
7 700 559.59
8 700 541.97
9 700 524.91
10 700 508.39
P= 5,895.68
2-
Si una deuda se acordó pagar en 15 cuotas quincenales de $350.- c/u. Determinar cuanto se pagaría por las 5 ultimas cuotas si
décima cuota sabiendo que los intereses se fijan a la ifm = 3%.
FAS= (1 + if )^n -1
if (1 + if )^n
donde:
P=R. FAS
SI:
P= ?
R= 350
n= 10
V.P=700/(1+i)^n
1 350
2 350
3 350
4 350
5 350
6 350
7 350
8 350
9 350
10 350
1 350 344.87 11
2 350 339.81 12
3 350 334.82 13
4 350 329.91 14
5 350 325.07 15
P= 1,674.47
H4
((1+ifa)^(1/360)-1) = 0.0002546635
3,802.53
8.4223950804
o se pagaría por las 5 ultimas cuotas si se desea pagar conjuntamente con la
((1+ifm)^(1/2)-1) = 0.0148891565
4.7841967
R+P= 350+1674.47 = 2,024.47
2)
Monto 150,000.00
plazo 70 DIAS
TEA 24.0% P= F = 150,000.0 =
(1+i)^70 1.0427143
TEA 24.000%
TEDIARIA 0.060% = ((1+C15)^(1/360)-1)
H4
35,000.00
143,855.3
FACTOR DE RECUPERACIÓN DE CAPÍTAL (FRC) :
Es aquel factor que permite determinar un flujo de cuotas iguales a partir de un capital
FRC= (1 + if )n
(1 + if )n -1
R= P . FRC
SI
R= Cuotas constantes
P= Capital (Deuda, préstamo, crédito, etc.)
n= # de cuotas a pagar
EJEMPLO
1-
Si un artefacto eléctrico al contado cuesta $ 4,200.- Determinar, cuanto costara si se desea vender
$600.- y el saldo a pagarse mediante 12 letras de cambio mensualmente sabiendo que la tasa de i
comerciante es a la tasa bancaria del 36% efectiva anual.
Contado= 4200
Cuota inicial= -600
P= credito= 3600
FRC= if (1 + if )n
(1 + if )n -1
R= P . FRC
SI
R= ?
P= 3600
n= 12
ifa= 36%
ifn= ((1+ifa)^(1/12)-1) =
R= P . FRC =
CUOTAS CONSTANTES
R= ?
P= 4000
n= 5
ifm= 23%
FRC= if (1 + if )n = 0.357
(1 + if )n -1
R= P . FRC =
CUOTAS CONSTANTES
Un banco otorga un préstamo de 11200 soles a la tasa efectiva mensual de 20% cuyo,
3 meses de periodo de gracia .Preparar el cuadro de cuotas constantes para :
a.- con pago de intereses durante el periodo de gracia
b.- sin pago de intereses durante el periodo de gracia
Solución
a.- con pago de intereses durante el periodo de gracia
R= ?
P= 11200
n= 5
ifm= 20%
FRC= if (1 + if )n = 0.334
(1 + if )n -1
R= ?
P= 19,353.60
n= 5
ifm= 20%
FRC= if (1 + if )n = 0.334
(1 + if )n -1
rédito, etc.)
352.99
1,426.80
CUOTA
1,426.80
1,426.80
1,426.80
1,426.80
1,426.80
7,134.00
3,745.05
CUOTA
2,240.00
2,240.00
2,240.00
3,745.05
3,745.05
3,745.05
3,745.05
3,745.05
25,445.26
6,471.45
CUOTA
6,471.45
6,471.45
6,471.45
6,471.45
6,471.45
32,357.26
FACTOR DE FONDO DE AMORTIZACION (FFA) :
Es aquel factor que permite determinar cuotas iguales en intervalos de periodos igua
monto.
FFA= if
(1 + if )n -1
R= S . FFA
SI
R= Cuota constante
S= Valor futuro o monto.
n= # de cuotas a amortizar
EJEMPLO
1-
Si una letra de cambio fijo pagar a 180 días $10,000.- Determinar cuanto se pagaría m
amortizar a la ifm del 3.1%
ifm= 0.031
R= ?
S= 10,000
n= 6
FFA= if = 0.031
(1 + if )n -1 (1+0.031)^6-1
1
2
3
4
5
6
10,000
2-
Que deposito debe realizarse mensualmente durante 2 años para lograr formar un ca
intereses a la ifa del 10.5%.
ifa= 0.105
ifn= ((1+ifa)^(1/12)-1) =
R= ?
S= 20,000
n= 24
FFA= if = 0.00835516
(1 + if )n -1 (1+0.008355156)^2-1
ifm= 0.00836
R=FACTOR *16,379.68=
H3
= 0.154
= 1,542.10
.= factor 0.185209794 Frances
1,542.10
1,542.10
1,542.10
1,542.10
1,542.10
1,542.10
0.0083551557
= 0.038
355156)^2-1
= 756.04
.= factor 0.0461570138
R *16,379.68= 756.04
5.- Modelo de Costo amortizado para Bonos
Caso 2: Una compañía emite Bonos Bullet cuyo flujo contractual es el siguiente
Principal 1,500,000
Tasa : 8%
Pagos mensuales
Cobros 1,400,000
0 1 2 3 4 5 6
CT -50,000 - - - - - -
Intereses - -120,000 -120,000 -120,000 -120,000 -120,000 -120,000
Principal - - - - - - -
Neto 1,350,000 -120,000 -120,000 -120,000 -120,000 -120,000 -120,000
7 8 9 10
- - - -
-120,000 -120,000 -120,000 -120,000
- - - -1,500,000 TIR
-120,000 -120,000 -120,000 -1,620,000 9.60%
1,350,000
ONOS POR PAGAR ###
Cobros 1,500,000
0 1 2 3 4 5 6
Pagos -100,000 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257
Neto 1,400,000 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257
1,400,000
RESTAMOS POR PAGAR 1,400,000
100,000
7.- Reperfilamiento de deuda
Caso 1: Una compañía toma un préstamo cuyo flujo contractual es como sigue:
Préstamo : 1,500,000
Tasa : 5%
Cobros 1,500,000
0 1 2 3 4 5 6
Pagos -100,000 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257
Neto 1,400,000 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257 -194,257
Nuevo Cuadro de Costo Amortizado Con efecto en resultados Nuevo Cuadro de Costo Amortizado Sin e
Saldo (+) Gasto Saldo Saldo
Periodo Inicial Financiero (-) Pagos Final Periodo Inicial
5 945,747 60,965 -155,000 851,712 5 941,977
6 851,712 54,903 -155,000 751,615 6 848,660
7 751,615 48,451 -155,000 645,066 7 749,232
8 645,066 41,582 -155,000 531,649 8 643,293
9 531,649 34,271 -155,000 410,920 9 530,417
10 410,920 26,489 -155,000 282,409 10 410,150
11 282,409 18,205 -155,000 145,613 11 282,008
12 145,613 9,387 -155,000 - 12 145,474
H7
Préstamo :
Tasa :
Plazo :
Cronograma de Pagos Contractual
Periodo
1
2
7 8 9 10 3
-194,257 -194,257 -194,257 -194,257 TIR 4
-194,257 -194,257 -194,257 -194,257 6.45% 5
6
7
8
9
10
Entradas Contables
941,977
-155,000
-155,000
-155,000
-145,613 155,000 -155,000
-136,795 -155,000
-128,511 -155,000
-120,729 -155,000
-113,418 -155,000
-106,549 TIR 6.55%
-100,097
-94,035 DIFERENCIA ES MENOR 10% NO SE HACE NADA
Debe Haber
s de financiamiento.
8.- Tasa de descuento para cuentas por cobrar comerciales
Caso 3: Una compañía tiene los siguientes precios de venta de un producto
Al contado 1,000,000
Al crédito 1,200,000 a 6 meses en un pago al sexto mes
En la venta al crédito se emite una factura por 1,200,000 u.m.
La tasa de impuesto a al renta es 30%
Se pide:
Reconocimiento inicial
Reconocimiento de los intereses devengados
Evaluar los efectos tributarios
Tasa efectiva
Periodo Flujo
0 1 2 3 4 5
0 -1,000,000 - - - - -
6 TIR
1,200,000 3.09%
Nic 12 P 18
6 TIR
1,200,000 3.09%
Debe Haber
9.- Venta de bienes a plazo
Los ingresos de actividades ordinarias imputables al precio de venta, excluyendo los intereses de la operación, se reconocen en
de la venta. El precio de venta es el valor presente de la contraprestación, determinado por medio del descuento de los plazos
utilizando una tasa de interés imputada. El componente de interés se reconocerá como ingreso de actividades ordinarias a med
ganando, tomando como base la proporción de tiempo transcurrido, y teniendo en cuenta la tasa de interés imputada.
Maquinaria
Valor de venta al contado 500,000
Valor de venta al credito 600,000
(3 cuotas mensuales de S/200,000) 100,000
Debe Haber
12FACTURAS 600,000 Esta mal
70 INGRESOS 600,000 Esta mal
Solución
1 20,000 19,919
2 20,000 19,838 1
3 20,000 19,758
4 20,000 19,677
5 20,000 19,598 2
6 20,000 19,518
7 20,000 19,439 3
8 20,000 19,360
9 20,000 19,281
10 20,000 19,203 4
11 20,000 19,125
12 20,000 19,048
13 20,000 18,970 5
14 20,000 18,893
15 20,000 18,817
16 20,000 18,740
17 20,000 18,664
18 20,000 18,589
19 20,000 18,513
20 20,000 18,438
21 20,000 18,363
22 20,000 18,289
23 20,000 18,214
24 20,000 18,141
25 20,000 18,067
26 20,000 17,994
27 20,000 17,921
28 20,000 17,848
29 20,000 17,776
30 20,000 17,703
31 20,000 17,632
32 20,000 17,560
33 20,000 17,489
34 20,000 17,418
35 20,000 17,347
36 20,000 17,277
37 20,000 17,207
38 20,000 17,137
39 20,000 17,067
40 20,000 16,998
736,834
% Valor razonable 736,000
99.89%
Pf.10:
al inicio del arrendamiento, el valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento es
al menos equivalente a la práctica totalidad del valor razonable del activo objeto de la
operación; y
los activos arrendados son de una naturaleza tan especializada que sólo el arrendatario
tiene la posibilidad de usarlos sin realizar en ellos modificaciones importantes.
lizar el plazo del
pera sea
ón sea ejercitable,
a que tal opción
l activo incluso si la
arrendamiento es
objeto de la
el arrendatario
antes.
INPUTS DE VALOR Cifras en S/(000) 1 2 3 4 5
2010 2011 2012 2013 2014
Capacidad productiva Unidades producidas 72,000 78,000 84,000 90,000 96,000
Capacidad de planta 120,000,000 Unidades Valor de venta unitario 4.231 4.698 4.922 3.819 3.872
Capacidad utilizada 60% Histórica Ingresos 304,616 366,479 413,419 343,689 371,728
Incremento en uso 5% Esperado Costo de ventas (207,209) (249,954) (280,442) (234,464) (253,180)
Margen bruto 97,407 116,525 132,978 109,225 118,548
Ventas Gastos G&A y Ventas (16,244) (20,426) (22,612) (16,500) (15,669)
V.V Unitario 4.292 Prom Hist Anual Mantenimiento del equipo (12,000) (12,000) (12,000) (12,000) (12,000)
Inflación esperada 0.25% EBITDA 69,163 84,098 98,366 80,725 90,879
Desviación estandar 39.77% Depreciación (55,300) (55,600) (55,900) (26,200) (26,500)
Año Precio Costo Unit EBIT 13,863 28,498 42,466 54,525 64,379
2009 4.100 2.788 68.00% Impuestos (4,644) (9,547) (14,226) (18,266) (21,567)
2008 4.000 2.716 67.90% Depreciacion 55,300 55,600 55,900 26,200 26,500
2007 4.170 2.840 68.10% NOPAT 64,519 74,551 84,140 62,459 69,312
2006 4.990 3.383 67.80% CAPEX
2005 4.200 2.862 68.15% Inv k de w
Costo de venta Terminal Value
Promedio de las ventas 67.99% Valor de rescate
Desviación estandar 0.14% Recuperacion k w
Gastos G&A y Gasto de ventas FCF 64,519 74,551 84,140 62,459 69,312
% de las ventas prom 5.00% WACC 10.00%
Desviación estandar 0.45% VAN 730,432 S/(000) VF
Gastos Mantenimiento de activos VA
Equip maintenance, 5.00% Del CAPEX Inicial Movimiento de activo fijo
Valor en Libros 240,000 S/(000) Saldo inicial 240,000 187,700 135,100 82,200 59,000
Nuevos equipos y tasa de depreciación Depreciación Edificios -30,000 -30,000 -30,000 - -
Inversión anual 3,000 S/(000) 10% Depreciación Otros activos -25,000 -25,000 -25,000 -25,000 -25,000
Depreciación de activos Depreciación CAPEX -300 -600 -900 -1,200 -1,500
Edicios 90,000 S/(000) x 3 años CAPEX 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000
Otros activos 150,000 S/(000) x 6 año Saldo final 187,700 135,100 82,200 59,000 35,500
240,000 S/(000) ROI = NOTAT / ACTIVO FIJO NETO (dos ultimos periodos)
Impuesto a la renta EVA = NOPAT - ACTIVO OPERATIVO X CCPP
Impuestos 30.00%
Participaciones 5.00%
Tasa combinada 33.50%