REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD DEL ZULIA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y SOCIALES
MENCIÓN ESCUELA DE CONTADURÍA
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Realizado por:
Nelly Leal C.I. 28.243.871

Maracaibo, Julio 2019

1.- ¿Qué es la administración financiera?

Antes de saber la definición exacta de la administración financiera debemos tener en claro

los conceptos de finanzas y administración.

Las finanzas corresponden a un área de la economía que estudia la obtención y administración

del dinero y el capital, es decir, los recursos financieros. Estudia tanto la obtención de esos recursos
(financiación), como la inversión y el ahorro de los mismos. Según Gitman, las finanzas son el arte y
la ciencia de administrar el dinero.

Por otro lado, Henry Fayol define el acto de administrar como:

Planear: Visualizar el futuro y trazar el programa de acción.

Organizar: Construir tanto el organismo material como el social de la empresa.
Dirigir: Guiar y orientar al personal.
Coordinar: Ligar, unir, armonizar todos los actos y todos los esfuerzos colectivos.
Controlar: Verificar que todo suceda de acuerdo con las reglas establecidas y las órdenes dadas.

Lo que quiere decir que la administración es el acto de administrar, planificar, controlar y

dirigir los diversos recursos con los que cuenta una persona, empresa, negocio u organización, con el
fin de alcanzar una serie de objetivos.

En conclusión, la administración financiera es el área de la administración que se centra en

decisiones de inversión, manejo del dinero, fuentes de financiamiento, administración de activos,
control de costos y maximización de utilidades y/o beneficios. Esta busca que los recursos financieros
mantengan un adecuando balance entre rentabilidad (inversiones) y liquidez (disponibilidad) y
control de riesgos.

La importancia de la administración financiera se da debido a tres aspectos: adquirir, financiar

y administrar los activos en la toma de decisiones de una empresa. El área financiera es una de las
tres áreas básicas, dentro de la empresa. Por lo tanto, debe estar a un nivel bastante cerca de la
conducción de la empresa.

La aplicación de la administración financiera se basa en encargarse de la adquisición,

financiamiento y administración de los activos en la toma de decisiones; en las cuales las decisiones
de inversión indican que cantidad de activos son necesarios para que la empresa pueda mantenerse
funcionando, así como para que son destinados cada una de estas inversiones en dichos activos.

La administración financiera por objetivos determina las siguientes condiciones:

 Planear el crecimiento de la empresa, tanto táctica como estratégica.

 Captar los recursos necesarios para que la empresa opere en forma eficiente. asignar recursos
de acuerdo con los planes y necesidades de la empresa.
 Optimizar los recursos financieros.
 Minimizar la incertidumbre de la inversión.
  Maximización de las utilidades.
 Maximización del Patrimonio Neto.
 Maximización del Valor Actual Neto de la Empresa.
 Maximización de la Creación de Valor.

2.- Valor presente neto.

El Valor Presente Neto es un indicador que: “compara el valor actual de los flujos netos de
entradas de efectivo con el valor del costo inicial, de un proyecto de desembolso de capital”. Welsch
et al. (2005).

Se puede concluir que el Valor Presente Neto es un indicador que mide la rentabilidad de un
proyecto de inversión aplicando la diferencia entre las salidas y entradas de dinero que ocurren
durante la vida del proyecto a una tasa de interés fija. Ésta se encuentra representada por la ecuación:

𝑽𝑨𝑵 𝒐 𝑽𝑷𝑵 = −𝑪𝟎 + 𝑪𝟏 + 𝑪𝟐 + ⋯ + 𝑪𝒏

(𝟏+i)^𝟏 (𝟏+i)^2 (𝟏+i)^n
Donde:
C0 = Inversión inicial
C1 o Cn = Flujos netos de caja
r = tasa de descuento
n = tiempo (años)

Ejercicio.

Se presenta una decisión de inversión (una oportunidad de invertir en un negocio) que tiene
un desembolso inicial de 2.000$ y genera un flujo neto de caja en el 1er año de 1.200 $ y en el 2do
año 1.900$. Se pide calcular el VPN sabiendo que i= 5%

Resolución:

Primero se presenta una línea temporal donde el cero (0) de la izquierda indica el presente, o
sea, el momento de la inversión, de segundo puesto el flujo de caja del 1er año y en el tercer puesto
el flujo de caja del 2do año.
1.200$ 1.900$

2.000$ 0 1 2

Esta inversión consiste en desembolsar 2.000$. Se generará los flujos netos de caja, que
significan la cantidad de dinero que conseguirás si inviertes en el negocio. Si nuestra inversión son
2.000$, en el primer año se recuperarían 1.200 $ y dentro de dos años 1.900$.
 Se valorará toda la inversión al presente, debido a que no se puede comparar la cantidad de
dinero de la inversión inicial con el primer y segundo año porque están en distintos instantes
temporales, por lo que necesitaremos calcular el VPN, lo que se hace es traer los flujos de cajas
futuros al presente, o sea actualizar las cantidades de dinero para saber su valor actual y se compara
con lo que se invertirá.

Para esta actualización se necesitará la fórmula del VPN o VAN, que sería:

C0= Cn
(1+i)^n
VPN= -2.000$ + 1.200$ + 1.900$
(1+0,05) (1+0,05)^2

= -2.000$ + 1.142,85 + 1.723,35

=866,20$

El VPN es positivo.

La regla dice; cuando el VPN es negativo no se debe realizar la inversión, no es conveniente

porque significa que el negocio no satisface nuestras exigencias.

Cuando el VPN es positivo si se realiza la inversión, es conveniente, significa que el negocio

generara rentabilidades mayores a las que deseamos como mínimo.

3.- Anualidades

Una anualidad es una serie de flujos de cajas iguales o constantes que se realizan a intervalos
iguales de tiempo, que no necesariamente son anuales, sino que pueden ser diarios, quincenales o
bimensuales, mensuales, bimestrales, trimestrales, cuatrimestrales, semestrales, anuales. Las
anualidades se simbolizan con la letra A.

Existen 3 tipos de anualidades y cada una de ellas cuenta con diferentes fórmulas:

 Anualidades vencidas: Es el valor acumulado de una serie de rentas, cubiertas al final de

cada periodo de pago tomando como fecha de evaluación (fecha focal) el término de la
anualidad, es decir, la fecha del último pago.

Se debe saber que por lo general las anualidades son vencidas a no ser que se especifique lo
contrario, en este caso se ilustrara un ejemplo de anualidades vencidas.

Ejercicio.

¿Cuánto dinero se obtendrá al cabo de 3 años si semestralmente se invierten 600$ en una

entidad financiera que paga una tasa de interés del 12% semestral?

Resolución:
 El flujo de caja es el siguiente:

La línea horizontal es la línea de tiempo y cada flecha indica un flujo de dinero, el cero (0)
indica que es el presente, y el 1, 2 y 3 indica el final de cada periodo, en este caso el 3 significa el
final del 3er trimestre.

La flecha hacia arriba significa el valor futuro de los pagos uniformes, el cual es la
interrogante.

Se aplicará la fórmula de valor futuro para las anualidades vencidas:

VF= A. (1+i)^n – 1
i
Donde:

VF: valor futuro.

A: anualidad.
i: la tasa de interés periódica vencida.
n: es el número de periodos o plazo.

Reemplazando los datos de la formula se obtiene:

FV= 600. (1+0,12)^6 – 1 = 600 x 0.2544= 4.869,11$

0,12 0,12

Esto significa que si invertimos 600$ semestralmente a una tasa de interés semestral del 12%,
al cabo de 3 años obtendremos una suma de 4.869,11$.

 Anualidades anticipadas: Tienen la característica que el pago de las cuotas se da al inicio

de cada periodo.

Ejercicio.

¿Cuál será el valor de un préstamo a dos años donde las cuotas trimestrales son anticipadas
de $960 USD y cobran un interés trimestral del 4%?
Resolución:

El flujo de caja es el siguiente:

Se aplicará la fórmula de anualidad anticipada:

VP= A. (1+i)^n – 1 (1+i)

i (1+i)^n

Dónde:

VP: valor presente.

A: valor de la anualidad.
i: la tasa de interés periódica vencida.
n: es el número de periodos o plazo.

Reemplazando los datos de la formula se obtiene:

VP= 960 (1+0,04)^8 – 1 (1+0,04) = 6.721,97$

0,04 (1+0,04)^8

Esto significa que el valor de un préstamo a dos años donde las cuotas anticipadas son de
$960 dólares y tienen una tasa de interés del 4% trimestral es de 6.721,97$

 Anualidades diferidas: Es un conjunto de pagos iguales realizados en intervalos de tiempo

iguales y cuyo primer pago comienza después del primer periodo.

Ejercicio.

Una pizzería quiere comprar un nuevo horno con el cual podrán incrementar su producción.
La compañía de hornos le ofrece pagar a crédito el horno, serán 20 pagos trimestrales de $3.000
USD iniciando dentro de un año. Si la tasa de interés es del 3% trimestral, ¿Cuál es el valor al
contado del horno?
Resolución:
 El flujo de caja es el siguiente:

El primer pago se realiza después de un año, es decir al final del 4 trimestre.

Se aplicará la fórmula del valor presente de una anualidad, eso quiere decir que estaríamos
trayendo los flujos de dinero al periodo 3, por tanto, tendremos que traer ese valor al periodo cero, es
decir al presente.

VP = VPn
(1 + i)^n
Donde

VP: valor presente.

VPn: valor en el periodo n.
i: tasa de interés periódica vencida.
n: el número de periodos o plazo.

Para hallar el valor de la cuota de una anualidad diferida se realizan 2 pasos:

Paso 1: utilizar la fórmula de valor presente de una anualidad.

VP= A. (1+i)^n – 1
i (1+i)^n

Vp= 3.000. (1+0,03)^20 – 1 = 44.632,32$ Valor encontrado

0,03(1+0,03)^20

Paso 2: llevar el valor encontrado en el primer paso a valor presente utilizando la fórmula del
valor presente de una anualidad.
VP = VPn
(1 + i)^n

VP= 44.632,42 = 40.844,99$

(1+0,03)^3

Esto significa que el valor de contado del horno es de $40.844,99 dólares.

4.- Actualizaciones

Llevar un capital final a un momento del tiempo anterior, recibe el nombre de Actualización
o Descuento (se trata de la operación inversa a la Capitalización).

Actualizar es calcular la cuantía de un capital financiero equivalente de un capital futuro en

el presente. Es traer un capital al presente. Es calcular el valor inicial de un valor final.

Dejando esto en claro, la actualización es cuando se trae cierta suma de dinero "hacia atrás”
y se utiliza para saber cuánto vale hoy 1$ del mes que viene, del año que viene, etc.

Ejercicio:

¿Qué cantidad tenemos que colocar hoy en nuestra cuenta bancaria si queremos obtener
900$ dentro de 3 años y la cuenta se retribuye al 5% compuesto anual?

Resolución:

La incógnita es saber cuánto es nuestro capital actual C0 (capital inicial).

Los 900$ se reflejan como un dinero futuro, porque es dentro de 3 años, eso significa que es
un capital final (CN), ese dinero no pertenece al presente, es de dentro de 3 años, ya que a ese tiempo
quiero tener 900$.

Los datos son los siguientes:

V0: ?
CN: 900$
n: 3 años.

i: 5%

A partir de esta fórmula se resolverá el ejercicio:

CN= C0(1+i)^n

Despejamos C0 y quedara la siguiente ecuación:

C0= CN
(1+i)^n

Reemplazamos los valores y se obtiene:

C0= 900 = 900 = 777,45$

(1+0,05)^3 1,157625
 En conclusión, se debe colocar al día de hoy en el banco 777,45$ si se quiere tener 900$
dentro de 3 años. Lo que se ha hecho es, descontado o actualizado la cantidad de 900$ al presente, o
sea, 900$ dentro de 3 años valen al presente de hoy 777,45$.

Cuanto tenemos un capital futuro y quiero el capital presente estamos actualizando, es traer
el dinero hacia el presente.

5.- Rentas

La renta se define como un conjunto de capitales con vencimientos equidistantes de tiempo.

Para que exista renta se tienen que dar los dos siguientes requisitos:

 Existencia de varios capitales, al menos dos.

 Periodicidad constante, entre los capitales, es decir, entre dos capitales consecutivos debe
existir siempre el mismo espacio de tiempo (cualquiera que sea).

Ejercicio:

Hace 8 años se abrió una cuenta bancaria en la que se han ido realizando imposiciones
constantes de 300$ al inicio de cada año. Calcular el saldo acumulado hoy si la cuenta se ha retribuido
al 3% efectivo anual.

Resolución:

Los datos son los siguientes:

n= 8 años
C= 300$
i= 3%

Este ejercicio se denota por su renta constante. Se sabe que la renta es un conjunto de capitales
espaciados en el tiempo, aquí se cumple esa condición debido a que en total se tienen 8 capitales y
cada uno de ellos está separada por un año.

En total se tiene una renta constante y debido a que se paga al inicio de cada año sería una renta
constante prepagada.

Aunque parezca que se pide el valor actual en realidad se necesita saber el valor final de la
renta. Por lo que se deben tomar todos los valores (capitales) y capitalizarlos, llevarlos al día de ''Hoy'',
ese será el valor de la renta.
 300 300 300 300 300 300 300 300 V8

Años 0 1 2 3 4 5 6 7 8

Hace 8 años ‘’Hoy’’

Se planteará mediante la siguiente fórmula:

Vn= C. (1+i)^n - 1 .(1+i)

i

Esta fórmula me dará el valor de todos estos capitales al día de ''hoy''. Se reemplazan los
datos:
V8= 300. (1+0,03)^8 – 1 = 2.747,73$
0,03
Lo que quiere decir que al día de ''hoy'' el valor final de la renta es de 2.747,73$

6.- Intereses

Los intereses son el costo de un crédito y se expresan en porcentajes.

Utilizamos el interés para medir la rentabilidad de los ahorros y las inversiones y también
para medir el costo de créditos bancarios, este costo se representa como un porcentaje referido con el
total de la inversión o el crédito.

Todo crédito siempre genera un interés, por lo que existen 2 tipos de intereses:

 Intereses simples: Es aquel que se aplica a la tasa porcentual sobre el saldo de la deuda
inicial durante todos los periodos. Esto quiere decir que solo se pagara interés sobre el capital.

Ejercicio:

Pedimos prestado 8.000$ a un amigo para poder comprar una casa, que se le devolverá al
cabo de 3 años y medio, con un interés anual del 7,6% ¿Cuál es la suma total de dinero que debe
devolver sobre el préstamo?

Resolución:

Primero se calcula el monto del interés simple utilizando la fórmula:

I= C.i.t

I= 8.000$ x 0.076 x 3.5= 2.128$

El monto total del interés por devolver es de 2.128$, sumado del capital de 8.000$ y se expresa de
la siguiente manera:
C+i= mt

8.000$+2.128$= 10.128$ Tendrá que devolver a su amigo un total de 10.128$

 Intereses compuestos: Es aquel que se aplica a la tasa porcentual sobre el capital alcanzado,
interés sobre interés o interés capitalizable. Esto quiere decir que se paga sobre el capital y
además sobre los intereses que se han acumulado.

Ejercicio:

Se tiene un capital de 80.000$ al cabo de 3 años y una tasa de interés compuesto anual del
4%. ¿Cuál es el capital final? (Cf)

Resolución:

Se utiliza la siguiente formula reemplazando los datos:

Cf= C.(1+i)^t
Cf=80.000$ x (1+0.04)^3
Cf=80.000$ x (1.04)^3
Cf=80.000$ x 1,124864 = 89.989,12$