Catedrática : Licenciada Ingrid Vásquez

Integrantes:
Dayra Sarahi Toro (21611036)
Wafa Awwad (21641188)
Nicole Alejandra Castro ( 21511160)
Didier Villeda (21611068)
Sebastián Bueso ( 21351036)

Asignatura: Mercados e Intermediarios Financieros

Tarea: Guía Capitulo 11

Fecha de entrega: miércoles 12 de diciembre del 2018

Campus: Unitec, SPS

 Cuestionario Capitulo 11

1. Explique lo que significan estos términos en las teorías de tasas de interés de Fisher
R: Tasa marginal de preferencia al tiempo: Es el deseo de cambiar algo del consumo actual
para un mayor consumo futuro.
Productividad marginal del capital: Ganancia adicional de cantidades adicionales de
inversión en la teoría de Fisher.
Tasa de interés de equilibrio: Analiza el equilibrio de las tasas de interés y el resultado de la
interacción del deseo de ahorrar de las personas y la demanda de los prestatarios para invertir
fondos.
2. a. ¿En qué forma la teoría de los fondos prestables expande la teoría de la determinación
de tasa de interés de Fisher?
R: Ya que es la teoría que dice que el nivel de la tasa de interés depende de la oferta y
demanda de fondos entre los sectores de la economía.
B. ¿En qué forma afecta un cambio en el déficit gubernamental la tasa de equilibrio en la
teoría de fondos prestables?
R: Debe estar financiando la adquision neta de bienes y servicios vendiendo activos en el
extranjero, por lo que capital extranjero está entrando en la economía para comprar activos
nacionales, la economía extranjera debe cambiar su divisa, lo que aumenta la demanda de tal
moneda.
El equilibrio es determinado por el tipo de cambio real, ya que corresponde al precio relativo
de los bienes domésticos y extranjeros, afectando así a las exportaciones.
3 - a. ¿En que difieren los activos, dinero y bonos en las teorías de la preferencia de liquidez
de Keynes?
Supone la existencia de una destacada tendencia en el comportamiento humano y racional
mediante la cual los individuos prefieren contar con sus activos de forma accesible y líquida
frente a otras posibilidades. Esta teoría apunta a que existe una relación directa entre las tasas
o tipos de interés y las preferencias de las personas en términos de liquidez, debido a que
tanto mantener el dinero de manera efectiva como no hacerlo conllevan unos determinados
costes para estas. En otras palabras, el ahorro de dinero puede traducirse en ganancias
financieras.
b. Como afecta un cambio en el ingreso el nivel de equilibrio de la tasa de interés en la teoría
de Keynes?
Para Keynes la preferencia por la liquidez desempeña un papel fundamental en la
determinación de la tasa de interés. La economía convencional ha considerado que la tasa de
interés representa el punto de equilibrio entre la demanda de dinero y la oferta de ahorro,
pero para Keynes esto es inexacto, porque la variación de la demanda de capital o de la oferta
de ahorro hacen fluctuar el ingreso y solamente si conocemos la preferencia por la liquidez
podremos estimar la tasa de interés.
Las tasas de interés, según él, en lugar de una recompensa para el ahorro, son una recompensa
por desprenderse de la liquidez. La tasa de interés es el premio que tiene que ofrecerse para
inducir a la gente a mantener su riqueza en cualquier forma diferente a dinero guardado.
c. Como afecta un cambio en la oferta de dinero a esa tasa?
1) Liquidez: el aumento en la cantidad de dinero produce excesos de liquidez, los cuales
empujan la tasa hacía abajo.
2) Ingreso: Al aumentar el ingreso nominal se eleva la demanda de dinero, absorbiendo los
excesos de liquidez y regresando la tasa a su nivel inicial.
3) Expectativas: El aumento en las expectativas inflacionarias eleva las demandas de crédito
y reduce las ofertas, incrementando aún más la tasa de interés.
4 – a. Explique estos términos: el efecto de liquidez, el efecto de ingreso y el efecto de la
expectativa de precio.
Efecto de liquidez: Efecto de liquidez en la economía se refiere a los cambios en la
disponibilidad de la oferta monetaria en una economía y su consiguiente impacto en las tasas
de interés, la inversión, el consumo y el nivel general de precios. Generalmente hay una
relación positiva entre la liquidez y el cambio potencial en las condiciones económicas.
Cuanto más fácil es la liquidez en la economía, más fuerza de estímulo puede proporcionar
al crecimiento económico.
Efecto de ingreso: En economía el efecto de ingreso se refiere, en cuanto un sistema de
producción, al cambio de la cantidad demandada por efecto de los ingresos reales percibidos
por la organización. Cuando se hace referencia a la cantidad demandada se quiere decir a lo
que la unidad productiva lanza al mercado, bien sea productos o servicios. siempre y cuando
todas las demás variables económicas involucradas se mantengan igual, como el precio de lo
ofrecido y el ingreso monetario.

Efecto de la expectativa de precio: En Economía, las expectativas se definen como las

creencias que tienen los individuos sobre el valor futuro de las variables económicas (por
ejemplo, precios, salarios, inflación, etc.). Las expectativas juegan un papel clave en las
decisiones individuales y colectivas, ya que el resultado de las acciones económicas
generalmente depende del valor futuro de ciertas variables.
b. ¿Que determina cuál de estos tres efectos actuara sobre las tasas de interés debido a un
incremento en la oferta de dinero?
Lo que lo determinará será la inflación

5. Considere tres bonos, todos con valor a la par de $ 1000

Bono A Bono B Bono C
VA 1100 900 1000
Tasa 8% 7% 9%
Cupón
VF 1000 1000 1000
Pago 80 70 90
Tiempo 3 3 3
Tasa 4.37% 11.10% 9%

a. ¿Cuál es el rendimiento al vencimiento del bono C?

R: Es el 9%
b. ¿Es el rendimiento al vencimiento del bono A mayor o menor que el 8%?
R: Es menor 4.37%
c. ¿Es el rendimiento al vencimiento del bono B mayor o menor que el 9%?
R: Es mayor del 11.10%

7. Muestre los flujos de efectivo de los dos bonos a continuación, teniendo los dos un valor
a la par de $ 1000 y pagando intereses semestrales
Bono Bono Y
W
VA 884.2 967.7
Tasa 7% 3.5% 9% 4.5%
Cupón
VF 1000 1000
Pago 35 45
Tiempo 5 10 4 8
Tasa 5.00% Semestral 5.00% Semestral

Flujos 465.8 392.3

 Bibliografía

Mercados e Instituciones Financieras; Frank J. Fabozzi/ Franco Modigliani.

Principios de Administración Financiera de Laurence Gitman.
Mercados e Instituciones Financieras; Jeff Madura.