UNIVERSIDAD PRIVADA DOMINGO SAVIO

“ANÁLISIS Y EVALUACIÓN EMPRESARIAL INTI S.A.”

MATERIA: Finanzas Empresariales II

DOCENTE: Willy Jheasif Cervantes Arispe

SIGLA: ADM-0310

GESTIÓN: 2019

MÓDULO 2019/2/1

Sucre, Bolivia
INTRODUCCIÓN

En marzo de 1936 se marca el inicio de la Industria Farmacéutica más importante de Bolivia,

cuando el Empresario Alemán, Don Ernesto W. N. Schilling, funda en La Paz la “Droguería
Hamburgo”, dedicada a la comercialización de Drogas Medicinales y Medicamentos. Once
años después, luego de un proceso de transformaciones al interior de la firma, se produce
el cambio de razón social a Droguería INTI S.A. Foto Ernesto W. N. Schilling.
1937 se desarrolló el ungüento que llega a ser su producto estrella ¨Mentisan¨. Este es el
único producto sobre el cual ningún boliviano discute, es el invento boliviano que llega a
más capitales departamentales. Además de ser un producto de exportación con sello
boliviano a diferentes países, entre ellos Paraguay, Perú y Alemania.
Hacia el año 2000 la Empresa comienza a transformarse debido a las exigencias y
tendencias del mercado farmacéutico internacional, logrando en 2003 la certificación de su
flamante planta con Buenas Prácticas de Manufactura BPM/GMP, convirtiéndose en el
primer laboratorio en Bolivia en recibir esta certificación. Hoy en día INTI cuenta con la
Planta Farmacéutica más importante de Bolivia y es la Empresa líder del mercado
farmacéutico con el 20% de participación en el mercado.
Al 2018 Droguería Inti S.A. es una de las empresas que contribuye más a la economía del
país y se encuentra entre las 100 empresas con mejor reputación, exportando sus
productos a Alemania,Estados Unidos, Francia, Macao, Panamá, Paraguay y Perú.
Hoy en día Droguería Inti S.A. tiene un crecimiento notorio, siendo esta una de las empresas
más importantes de nuestro país, además de trabajar con otras líneas de prestigio a nivel
mundial.

ANTECEDENTES

Los reportes financieros de una empresa son los documentos de mayor importancia que
recopilan información sobre la salud económica de la empresa, cuyo objetivo es dar una
visión general de la misma.
Los estados financieros, también denominados estados contables, informes financieros o
cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para dar a conocer la situación
económica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo
determinado, son la principal fuente de información que tienen terceros sobre su
desempeño.

JUSTIFICACIÓN
Dentro de la industria farmacéutica los diversos procesos de fabricación conllevan a la toma
de decisiones a corto plazo. Es así que se vio la necesidad de elaborar un análisis y
evaluación de sus estados financieros.

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

ANALISIS ESTADOS FINANCIEROS INTI S.A.

Para realizar el analisis economico de la empresa INTI S.A. se recopilaron los estados
ficinacieros de los ultimos seis meses, documentos con los cuales podemos realizar el
analisis y diagnostico de la empresa.

 Estados Financieros Auditados del cuarto trimestre a diciembre 2018:

 Balance General
 Estado de Resultados
 Estados Financieros Auditados del primer trimestre a marzo 2019:
 Balance General
 Estado de Resultados
INTI S.A.
Balance General al 31 de diciembre de 2018
(Expresado en miles de bolivianos)

CUENTAS DIC. 2018 MARZO. 2019

11100 - Disponibilidades 123810,00 118897,00
11300 - Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 118827,00 121521,00
11400 - Anticipo a Proveedores 49969,00 46972,00
11500 - Inventarios 281587,00 292422,00
11600 - Gastos Pagados por Adelantado 880,00 594,00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 575072,00 580406,00
12100 - Inversiones a Largo Plazo 6261,00 7270,00
12200 - Inversiones en Empresas Relacionadas y/o
Vinculadas 11632,00 11670,00
12300 - Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 997,00 997,00
12400 - Activo Fijo Neto 217145,00 216646,00
12600 - Activos Intangibles 3211,00 2979,00
12800 - Otros Activos Largo Plazo 5306,00 2755,00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 244552,00 242317,00
TOTAL ACTIVO 819624,00 822723,00
21100 - Deudas Comerciales a Corto Plazo 119909,00 117968,00
21300 - Deudas por Emisión de Valores Corto Plazo 10188,00 8332,00
21500 - Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 20158,00 23777,00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 150255,00 150077,00
22100 - Deudas Comerciales a Largo Plazo 2915,00 2332,00
22300 - Deudas por Emisión de Valores a Largo Plazo 125119,00 124684,00
22700 - Previsiones 34530,00 35653,00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 162565,00 162669,00
TOTAL PASIVO 312820,00 312746,00
31000 - Capital Pagado 304958,00 304958,00
35000 - Reservas 20489,00 20489,00
36000 - Ajuste por Inflación de Capital 24376,00 25491,00
37000 - Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 1332,00 1406,00
38000 - Resultados Acumulados 134924,00 135381,00
39000 - Resultados de la Gestión 20724,00 22251,00
TOTAL PATRIMONIO 506804,00 509976,00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 819624,00 822723,00
INTI S.A.
Estado de Resultados al 31 de diciembre de 2018
(Expresado en miles de bolivianos)
CUENTAS Dic. 2018 Mar-19
51000 - INGRESOS OPERACIONALES 467501 607437
41000 - COSTOS -255169 -320828
RESULTADO FINACIERO BRUTO 212332 286609
42200 - Gastos de Comercialización -154155 -217328
42100 - Gastos Administrativos -49329 -66428
EGRESOS OPERACIONALES -203484 -283756
RESULTADO OPERATIVO 8848 2853
52200 - Otros Ingresos 26281 38121
52100 - Rendimiento por Inversiones 0 0
INGRESOS NO OPERACIONALES 26281 38121
43300 - Cargos por Diferencia de Cambio, Mantenimiento de Valor y
Ajuste p 0 0
43200 - Otros Egresos 0 0
43100 - Ajuste por inflación y tenencia de bienes -5143 -6364
EGRESOS NO OPERACIONALES -5143 -6364
RESULTADO NO OPERACIONAL 21139 31757
RESULTADO NETO DESPUES DE OPERACIONES 29836 34364
53000 - Ingresos de Gestiones Anteriores 247 319
44000 - Gastos de Gestiones Anteriores -389 -565
RESULTADO DE GESTIONES ANTERIORES -151 -246
RESULTADO NETO DESPUES DE AJUSTE DE GESTIONES
ANTERIORE 29836 34364
54000 - Ingresos Extraordinarios 0 0
45000 - Gastos Extraordinarios 0 0
RESULTADO EXTRAORDINARIO 0 0
RESULTADO DE OPERACION NETO 29836 34364
46000 - Gastos Financieros -9112 -12113
GASTOS FINANCIEROS -9112 -12113
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 20724 22251
47000 - Impuesto a las Utilidades de las Empresas
IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS 0 0
UTILIDAD NETA DE LA GESTION 20724 22251

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

Según el analisis de datos la empresa INTI S.A. tiene los siguientes problemas financieros,
a continuacion verificaremos las cifras y motivos por los cuales debemos hacer un cambio
de estrategia financiera:

CUENTAS DIC. 2018 MAR. 2019 Diferencia Análisis

Al momento de evaluar la gestión financiera en el
incremento de las cuentas por cobrar en los Estados
Financieros se debe Indagar si la gestión financiera
en el establecimiento de políticas de crédito estimula
el crecimiento de la liquidez de la empresa.
Existe una diferencia significativa, por lo cual
creemos que existe un cambio en la política de
11300 - Cuentas por Cobrar a Corto Plazo

ventas, motivo por el que planteamos un mejor

análisis de la política de crédito que ofrece la
118827,00 121521,00 2694,00
empresa a sus clientes, realizando el análisis de la
situación económica de los clientes para el
otorgamiento de crédito.
La eficiente gestión de las cuentas por cobrar de la
empresa INTI S.A., permitirá optimizar la realización
de las cobranzas y procedimientos en el manejo de
las cuentas por cobrar para la optimización de los
recursos y su incidencia en los resultados
financieros.
 El incremento de inventario es uno de los problemas
más comunes en empresas que almacenan stock
para la venta, y no es otra cosa que la acumulación
de stock en nuestros almacenes más allá de un
nivel óptimo, pero debemos tomar en cuenta que en
281587,00 292422,00 10835,00
11500 - Inventarios

esta cuenta ingresan materias primas, productos en

proceso y productos terminados, y siendo esta una
fábrica en constante crecimiento es muy posible que
existan materias primas para nuevos procesos de
elaboración de productos terminados.
Cuenta sin movimiento, se debe analizar el periodo
promedio de cobro para saber el número de días
12300 - Cuentas por Cobrar a Largo Plazo

que se demora una empresa para que las cuentas

por cobrar comerciales se conviertan en efectivo.
Mientras menor sea el número de días, significa que
más rápido estamos cobrando las cuentas que nos
997,00 997,00 0,00 adeudan nuestros clientes, en este caso la cuenta
se mantiene sin movimiento en 3 (tres) meses, lo
que nos hace pensar que sea una posible cuenta
incobrable que se arrastre ya varios meses atrás.
Se debe verificar las políticascon la finalidad de
otorgar facilidades de pago a un determinado cliente
o no.
12800 - Otros Activos

Los activos tales como propiedad, planta y equipo

se consideran otros activos a Largo plazo, la
disminución significativa podría significar, activos
5306,00 2755,00 -2551,00
Largo Plazo

situacionales o de apoyo, o que ya se encuentren en

desuso, por lo que se los dio de baja o que fueron
vendidos
21100 - Deudas
a

Las deudas comerciales a corto plazo corresponden

Comerciales
Corto Plazo

119909,00 117968,00 1941,00

a un 78% del total del pasivo corriente.
 Deudas
Largo
a El pago regular de las cuentas a largo plazo
2915,00 2332,00 -583,00
Resultados de Comerciales
-

demuestra una buena política de pagos.

- 22100

Plazo

El resultado positivo es un incremento del valor del

patrimonio, es decir, son los beneficios o ingresos
la Gestión

20724,00 22251,00 1527,00

que se producen en la empresa. Incremento
39000

considerable, en periodo corto de tiempo.

Política de endeudamiento y apalancamiento

1. La necesidad de endeudarse surge debido a la expansión e implantación de una nueva
planta en la ciudad de Santa Cruz, según el análisis de información que se obtuvo de la
memoria anual en la gestión 2018.
Para ello se ha calculado en endeudamiento de un 30% respecto a las utilidades del
último trimestre de 2018 y el primer trimestre de 2019.
Por lo tanto la empresa solicita un crédito al Banco de Crédito por la suma de
6´.675.300,00 Bolivianos durante cinco años pagando 76606,00 Bs (Setenta y seis mil
seiscientos seis) Bolivianos cada mes como parte una estrategia para colocar en
funcionamiento la planta lo más antes posible.

2. Para realizar el apalancamiento de las deudas a corto plazo se sugiere invertir

1.527.000,00 Bolivianos en el BANCO BISA en una caja de ahorro con el interés
nominal de 3,35% a lo largo del periodo de un año .
Los ingresos percibidos por intereses serán destinados a la amortización de la cuenta:
21100 - Deudas Comerciales a Corto Plazo.
3. Al finalizar el año 1 se deposita a plazo fijo el total ganado en la cuenta de ahorro que
es de 6.421.830,00 a una tasa de interés del 3,10% en el BANCO FASSIL , percibiendo
al final del año 2 un total de 6.623.660,00, repitiendo el mismo proceso de cuenta de
ahorro el siguiente año.
Los ingresos percibidos por intereses serán destinados a la amortización de la cuenta:
21100 - Deudas Comerciales a Corto Plazo.
Al finalizar los dos años el total ganado tanto en el DPF como en la cuenta de ahorro suma
un total de 13.430.590,00

Conclusiones y recomendaciones
De acuerdo al análisis planteado anteriormente, se concluye que el invertir de manera
diversificada, y realizar una planificación estratégica para obtener la inversión mas optima
y rentable del dinero.