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B+CH arquitectos___ avda peris y valero 166, 1-3 valencia 46006 tel-fax 96 374 85 09 e-mail: bcharquitectos@ono.com
ESTUDIO DE ARQUITECTURA, REHABILITACIÓN Y URBANISMO
Avda peris y valero 166, valencia 46006 tel/fax: 96 374 85 09
MEMORIA DESCRIPTIVA
1.- ANTECEDENTES:
Dichas obras se solicitan para ser subvencionadas conforme a las ayudas del Plan de
Servicios y Obras Municipales (SOM) 2018/2019.
Documento 1:
- MEMORIA DESCRIPTIVA:
Anexo I: Ficha Urbanística.
Anexo II: Memoria Constructiva.
Anexo III: Precios.
Anexo IV: Cálculo de honorarios profesionales.
Anexo V: Justificación de Normativa de Accesibilidad.
Anexo VI: Estudio Básico de Seguridad y Salud.
Anexo VII: Estudio de Gestión de Residuos.
Anexo VIII: Normativa vigente de aplicación.
Anexo IX: Fotografías.
Documento 2:
- PLANOS:
Documento 3:
- PLIEGO DE CONDICIONES.
Pliego de Condiciones Administrativas.
Pliego de Condiciones Técnicas.
Pliego de Gestión de Residuos.
Documento 4:
- PRESUPUESTO.
Resumen del Presupuesto.
Cuadro de Mediciones y Presupuesto.
Cuadro de Precios número 1.
Cuadro de Precios número 2.
Cuadro de Precios de las Unidades de Obra Descompuestos en sus precios Unitarios y
Auxiliares.
Cuadro de mano de obra.
Cuadro de maquinaria
Cuadro de materiales.
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8.- EXPROPIACIONES:
9.- PRESUPUESTO:
C.I.F.: P-4613400-C
RUPEREZ| CASTRILLO,
serialNumber=24353211Y,
givenName=JOSE MARIA,
1.3.- Revestimientos:
Cuanto falte consignar en la presente Memoria, será ejecutado de acuerdo con las
normas vigentes, cumpliendo todo cuanto dispone el Ministerio de Obras Públicas y Urbanismo
para las obras del tipo que nos ocupa y siguiendo en todo momento las normas de la buena
construcción y las órdenes de la Dirección Facultativa, la cual facilitará los detalles necesarios
para el perfecto desarrollo de la obra y resolverá todas las dudas que se planteen en la
interpretación de los documentos del Proyecto.
Los precios de mano de obra, materiales, maquinaria, auxiliares, así como los de las
unidades de obra que se han construido a partir de éstos se han hecho basándose en los
contenidos de los Cuadros de Precios de la Edificación del Instituto Valenciano de Edificación.
Anexo V:
JUSTIFICACIÓN DE NORMATIVA DE
ACCESIBILIDAD APLICABLE AL PRESENTE
PROYECTO.
Se definen como elementos de urbanización todos aquellos que componen las obras
de urbanización, entendiendo por éstas las referentes a viario, pavimentación, saneamiento,
alcantarillado, distribución de energía eléctrica, alumbrado público, abastecimiento y
distribución de agua, jardinería y todas aquellas que, en general, materialicen las indicaciones
del planeamiento urbanístico.
- Los tramos de la rampa tendrán una anchura mínima libre de paso de 1,80 m y una
longitud máxima de 10 m. Excepcionalmente, en las zonas consolidadas y en las
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- Se proyectan dos tramos, uno con 11 escalones y otro con tres, separados ambos por
un rellano con una anchura de 1,20 m. La directriz de la escalera es recta y la anchura
de la misma es de 2,45 m.
- Los escalones se proyectan con una huella de 30 cm y una contrahuella de 16 cm,
cumpliéndose la relación siguiente: 54 cm ≤ 2C + H ≤ 70 cm.
- Las huellas y contrahuellas son todas iguales en todo el recorrido de la escalera.
- El ángulo formado entre la huella y la contrahuella es de 90º.
- No se proyecta bocel.
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Adaptado al Real Decreto 1627/97 por el que se establecen las disposiciones mínimas de seguridad y de salud en las obras de
construcción, a la Ley 54/2003 y al RD 171/2004 al RD 2177/2004 y a las recomendaciones establecidas en la "Guía Técnica"
publicada por el INSH.
Índice general
1. Datos generales de la organización 4
2. Descripción de la obra 4
2.1. Datos generales del proyecto y de la obra 4
2.2. Tipología de la obra a construir 4
3. Justificación documental 5
3.1. Justificación del Estudio Básico de Seguridad y Salud 5
3.2. Objetivos del Estudio Básico de Seguridad 5
4. Normas preventivas generales de la obra 5
5. Deberes, obligaciones y compromisos 7
6. Principios básicos de la actividad preventiva de esta obra 8
7. Gestión medioambiental 10
7.1. Limpieza y labores de fin de obra 10
8. Prevención de riesgos de la obra 10
8.1. Análisis de los métodos de ejecución y de los materiales y equipos a utilizar 10
8.1.1. Operaciones previas a la ejecución de la obra 10
8.1.2. Medios auxiliares previstos para la ejecución de la obra 11
8.1.3. Maquinaria prevista para la ejecución de la obra 11
8.1.4. Relación de protecciones colectivas y señalización 12
8.1.5. Relación de equipos de protección individual 12
8.1.6. Relación de servicios sanitarios y comunes 12
8.2. Identificación de riesgos y evaluación de la eficacia de las protecciones técnicas y
medidas preventivas establecidas, según los métodos y sistemas de ejecución previstos
en el proyecto 13
8.2.1. Servicios sanitarios y comunes de los que está dotado este centro de trabajo 13
Botiquín 13
9. Prevención en los equipos técnicos 14
9.1. Maquinaria de obra 15
9.1.1. Maquinaria de movimiento de tierras 15
Excavación - Retroexcavadora 15
9.1.2. Máquinas y Equipos de transporte 17
Camión contenedor 17
9.2. Medios auxiliares 19
9.2.1. Encofrados 19
Encofrado metálico 19
9.2.2. Contenedores 21
10. EPIs 22
10.1. Protección auditiva 22
10.1.1. Orejeras 22
10.2. Protección de la cabeza 22
10.2.1. Cascos contra golpes 22
10.3. Protección contra caídas 23
3
Datos promotor:
2. Descripción de la obra
Descripción del Proyecto y de la Construcción de rampa adaptada y escalera para conectar el cementerio nuevo
obra sobre la que se trabaja -ampliación de cementerio a diferente nivel-.
Situación de la obra a construir Cementerio Municipal de Genovés
Técnico autor del proyecto D. Jose María Rupérez Castrillo
Coordinador en materia de Dª Belén Ordeig Gimeno
seguridad y salud durante la
fase de ejecución de la obra
3. Justificación documental
Para dar cumplimiento a los requisitos establecidos en el Capítulo II del RD 1627/97 en el que se
establece la obligatoriedad del Promotor durante la Fase de Proyecto a que se elabore un Estudio de
Seguridad y Salud al darse alguno de estos supuestos:
a) Que el presupuesto de ejecución por contrata incluido en el proyecto de obra sea igual o
superior a 75 millones de pesetas (450.759,08 €).
b) Que la duración estimada sea superior a 30 días laborales, empleándose en algún
momento a más de 20 trabajadores simultáneamente.
c) Que el volumen de mano de obra estimada, entendiéndose por tal la suma de los días de
trabajo del total de los trabajadores en la obra sea superior a 500.
d) las obras de túneles, galería, conducciones subterráneas y presas.
A la vista de los valores anteriormente expuestos y dadas las características del proyecto objeto, al
no darse ninguno de estos supuestos anteriores, se deduce que el promotor solo está obligado a
elaborar un Estudio Básico de Seguridad y Salud, el cual se desarrolla en este documento.
De acuerdo con las prescripciones establecidas por la Ley 31/1995, de Prevención de Riesgos
Laborales, y en el RD 1627/97, sobre Disposiciones Mínimas de Seguridad y Salud en las Obras de
Construcción, el objetivo de esta Memoria de este Estudio Básico de Seguridad y Salud es marcar
las directrices básicas para que la empresa contratista mediante el Plan de seguridad desarrollado a
partir de este Estudio, pueda dar cumplimiento a sus obligaciones en materia de prevención de
riesgos laborales.
En el desarrollo de esta Memoria, se han identificado los riesgos de las diferentes Unidades de
Obra, Máquinas y Equipos, evaluado la eficacia de las protecciones previstas a partir de los
datos aportados por el Promotor y el Proyectista.
Se ha procurado que el desarrollo de este Estudio de Seguridad, esté adaptado a las prácticas
constructivas más habituales, así como a los medios técnicos y tecnologías del momento. Si el
Contratista, a la hora de elaborar el Plan de Seguridad a partir de este documento, utiliza
tecnologías novedosas, o procedimientos innovadores, deberá adecuar técnicamente el mismo.
Este Estudio Básico de Seguridad y Salud es el instrumento aportado por el Promotor para dar
cumplimiento al Artículo 7 del RD 171/2004, al entenderse que la "Información del empresario
titular (Promotor) queda cumplida mediante el Estudio Básico o Estudio de Seguridad y Salud, en
los términos establecidos en los artículos 5 y 6 del RD 1627/97".
Este "Estudio Básico de Seguridad y Salud" es un capítulo más que deberá incluirse en el
proyecto de obra, por ello deberá estar en la obra, junto con el resto de los documentos.
Este documento no sustituye al Plan de Seguridad.
Normas generales
Utilizar, conforme a las instrucciones de seguridad recibidas, los medios y equipos asignados.
Asistir a todas las actividades de formación acerca de prevención de riesgos laborales
organizadas por el empresario.
Consultar y dar cumplimiento a las indicaciones de la información sobre prevención de riesgos
recibida del empresario.
Cooperar para que en la obra se puedan garantizar unas condiciones de trabajo seguras.
No consumir sustancias que puedan alterar la percepción de los riesgos en el trabajo.
Comunicar verbalmente y, cuando sea necesario, por escrito, las instrucciones preventivas
necesarias al personal subordinado.
Acceder únicamente a las zonas de trabajo que ofrezcan las garantías de seguridad.
Realizar únicamente aquellas actividades para las cuales se está cualificado y se dispone de las
autorizaciones necesarias.
No poner fuera de servicio y utilizar correctamente los medios de seguridad existentes en la
obra.
Informar inmediatamente a sus superiores de cualquier situación que pueda comportar un riesgo
para la seguridad y salud de los trabajadores.
Contribuir al cumplimiento de las obligaciones establecidas por la autoridad laboral competente.
Respetar la señalización de seguridad colocada en la obra.
No encender fuego en la obra.
Utilizar la herramienta adecuada según el trabajo que se quiere realizar.
En caso de producirse cualquier tipo de accidente, comunicar la situación inmediatamente a sus
superiores.
Conocer la situación de los extintores en la obra.
No permanecer bajo cargas suspendidas.
En zonas de circulación de maquinaria, utilizar los pasos previstos para trabajadores.
Respetar los radios de seguridad de la maquinaria.
Al levantar pesos, hacerlo con la espalda recta y realizar la fuerza con las piernas, nunca con la
espalda.
Lavarse las manos antes de comer, beber o fumar.
Toda la maquinaria de obra matriculada que supere los 25 km/h, deberá tener pasada la ITV.
Utilizar, de acuerdo con las instrucciones de seguridad recibidas en la obra, los equipos de
protección individual y las protecciones colectivas.
En caso de no disponer de equipos de protección individual o de que se encuentren en mal
estado, hay que pedir equipos nuevos a los responsables.
Anteponer las medidas de protección colectivas frente a las individuales.
Conservar en buen estado los equipos de protección individual y las protecciones colectivas.
En caso de retirar una protección colectiva por necesidades, hay que volver a restituir lo antes
posible.
En zonas con riesgos de caída en altura, no iniciar los trabajos hasta la colocación de las
protecciones colectivas.
Para colocar las protecciones colectivas, utilizar sistemas seguros: arnés de seguridad anclado a
líneas de vida, plataformas elevadoras, etc.
Utilizar únicamente aquellos equipos y máquinas para los cuales se dispone de la cualificación y
autorización necesarias.
Utilizar estos equipos respetando las medidas de seguridad y las especificaciones indicadas por
el fabricante.
Al manipular una máquina o equipo, respetar la señalización interna de la obra.
No utilizar la maquinaria para transportar a personal.
Realizar los mantenimientos periódicos conforme las instrucciones del fabricante.
Circular con precaución en las entradas y salidas de la obra.
Vigilar la circulación y la actividad de los vehículos situados en el radio de trabajo de la máquina.
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Orden y limpieza
Instalaciones eléctricas
Comprobar antes de la utilización, que las instalaciones eléctricas disponen de los elementos de
protección necesarios.
Mantener las puertas de los cuadros eléctricos cerradas siempre con llave.
Mantener periódicamente todos los equipos eléctricos.
Conectar debidamente a tierra los equipos que así lo requieran.
Desconectar la instalación eléctrica antes de realizar reparaciones.
Manipular los cuadros eléctricos y reparar instalaciones o circuitos únicamente si se está
autorizado.
En operaciones de maquinaria, respetar las distancias de seguridad con las líneas aéreas.
respetar los protocolos preventivos en las instalaciones eléctricas subterráneas.
Según los Arts. 14 y 17, en el Capítulo III de la Ley de Prevención de Riesgos Laborales se
establecen los siguientes puntos:
1. Los trabajadores tienen derecho a una protección eficaz en materia de seguridad y salud en el
trabajo. El citado derecho supone la existencia de un correlativo deber del empresario de protección
de los trabajadores frente a los riesgos laborales. Este deber de protección constituye, igualmente,
un deber de las Administraciones Públicas respecto del personal a su servicio. Los derechos de
información, consulta y participación, formación en materia preventiva, paralización de la actividad en
caso de riesgo grave e inminente y vigilancia de su estado de salud, en los términos previstos en la
presente Ley, forman parte del derecho de los trabajadores a una protección eficaz en materia de
seguridad y salud en el trabajo.
2. En cumplimiento del deber de protección, el empresario deberá garantizar la seguridad y la salud
de los trabajadores a su servicio en todos los aspectos relacionados con el trabajo. A estos efectos,
en el marco de sus responsabilidades, el empresario realizará la prevención de los riesgos laborales
mediante la integración de la actividad preventiva en la empresa y la adopción de cuantas medidas
sean necesarias para la protección de la seguridad y la salud de los trabajadores, con las
especialidades que se recogen en los artículos siguientes en materia de plan de prevención de
riesgos laborales, evaluación de riesgos, información, consulta y participación y formación de los
trabajadores, actuación en casos de emergencia y de riesgo grave e inminente, vigilancia de la salud,
y mediante la constitución de una organización y de los medios necesarios en los términos
establecidos en el capítulo IV de esta ley.
El empresario desarrollará una acción permanente de seguimiento de la actividad preventiva con el
fin de perfeccionar de manera continua las actividades de identificación, evaluación y control de los
riesgos que no se hayan podido evitar y los niveles de protección existentes y dispondrá lo necesario
para la adaptación de las medidas de prevención señaladas en el párrafo anterior a las
modificaciones que puedan experimentar las circunstancias que incidan en la realización del trabajo.
3. El empresario deberá cumplir las obligaciones establecidas en la normativa sobre prevención de
riesgos laborales.
4. Las obligaciones de los trabajadores establecidas en esta Ley, la atribución de funciones en
materia de protección y prevención a trabajadores o Servicios de la empresa y el recurso al concierto
con entidades especializadas para el desarrollo de actividades de prevención complementarán las
acciones del empresario, sin que por ello le eximan del cumplimiento de su deber en esta materia,
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sin perjuicio de las acciones que pueda ejercitar, en su caso, contra cualquier otra persona.
5. El coste de las medidas relativas a la seguridad y la salud en el trabajo no deberá recaer en modo
alguno sobre los trabajadores.
1. El empresario adoptará las medidas necesarias con el fin de que los equipos de trabajo sean
adecuados para el trabajo que deba realizarse y convenientemente adaptados a tal efecto, de forma
que garanticen la seguridad y la salud de los trabajadores al utilizarlos. Cuando la utilización de un
equipo de trabajo pueda presentar un riesgo específico para la seguridad y la salud de los
trabajadores, el empresario adoptará las medidas necesarias con el fin de que:
a) La utilización del equipo de trabajo quede reservada a los encargados de dicha utilización.
b) Los trabajos de reparación, transformación, mantenimiento o conservación sean realizados por los
trabajadores específicamente capacitados para ello.
2. El empresario deberá proporcionar a sus trabajadores equipos de protección individual adecuados
para el desempeño de sus funciones y velar por el uso efectivo de los mismos cuando, por la
naturaleza de los trabajos realizados, sean necesarios. Los equipos de protección individual deberán
utilizarse cuando los riesgos no se puedan evitar o no puedan limitarse suficientemente por medios
técnicos de protección colectiva o mediante medidas, métodos o procedimientos de organización del
trabajo.
De acuerdo con los Arts. 15 y 16 de la Ley de Prevención de Riesgos Laborales, se establece que:
1. El empresario aplicará las medidas que integran el deber general de prevención previsto en el
capítulo anterior, con arreglo a los siguientes principios generales:
a) Evitar los riesgos.
b) Evaluar los riesgos que no se puedan evitar.
c) Combatir los riesgos en su origen.
d) Adaptar el trabajo a la persona, en particular en lo que respecta a la concepción de los puestos de
trabajo, así como a la elección de los equipos y los métodos de trabajo y de producción, con miras,
en particular, a atenuar el trabajo monótono y repetitivo y a reducir los efectos del mismo en la salud.
e) Tener en cuenta la evolución de la técnica.
f) Sustituir lo peligroso por lo que entrañe poco o ningún peligro.
g) Planificar la prevención, buscando un conjunto coherente que integre en ella la técnica, la
organización del trabajo, las condiciones de trabajo, las relaciones sociales y la influencia de los
factores ambientales en el trabajo.
h) Adoptar medidas que antepongan la protección colectiva a la individual.
i) Dar las debidas instrucciones a los trabajadores.
2. El empresario tomará en consideración las capacidades profesionales de los trabajadores en
materia de seguridad y salud en el momento de encomendarles las tareas.
3. El empresario adoptará las medidas necesarias a fin de garantizar que solo los trabajadores que
hayan recibido información suficiente y adecuada puedan acceder a las zonas de riesgo grave y
específico.
4. La efectividad de las medidas preventivas deberá prever las distracciones o imprudencias no
temerarias que pudiera cometer el trabajador. Para su adopción se tendrán en cuenta los riesgos
adicionales que pudieran implicar determinadas medidas preventivas; las cuales solo podrán
adoptarse cuando la magnitud de dichos riesgos sea sustancialmente inferior a la de los que se
pretende controlar y no existan alternativas más seguras.
5. Podrán concertar operaciones de seguro que tengan como fin garantizar como ámbito de
cobertura la previsión de riesgos derivados del trabajo, la empresa respecto de sus trabajadores, los
trabajadores autónomos respecto a ellos mismos y las sociedades cooperativas respecto a sus
socios cuya actividad consista en la prestación de su trabajo personal.
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2. Los instrumentos esenciales para la gestión y aplicación del plan de prevención de riesgos, que
podrán ser llevados a cabo por fases de forma programada, son la evaluación de riesgos laborales y
la planificación de la actividad preventiva a que se refieren los párrafos siguientes:
a) El empresario deberá realizar una evaluación inicial de los riesgos para la seguridad y salud
de los trabajadores, teniendo en cuenta, con carácter general, la naturaleza de la actividad, las
características de los puestos de trabajo existentes y de los trabajadores que deban
desempeñarlos. Igual evaluación deberá hacerse con ocasión de la elección de los equipos de
trabajo, de las sustancias o preparados químicos y del acondicionamiento de los lugares de
trabajo. La evaluación inicial tendrá en cuenta aquellas otras actuaciones que deban
desarrollarse de conformidad con lo dispuesto en la normativa sobre protección de riesgos
específicos y actividades de especial peligrosidad. La evaluación será actualizada cuando
cambien las condiciones de trabajo y, en todo caso, se someterá a consideración y se
revisará, si fuera necesario, con ocasión de los daños para la salud que se hayan producido.
Cuando el resultado de la evaluación lo hiciera necesario, el empresario realizará controles
periódicos de las condiciones de trabajo y de la actividad de los trabajadores en la prestación
de sus servicios, para detectar situaciones potencialmente peligrosas.
3. Cuando se haya producido un daño para la salud de los trabajadores o cuando, con ocasión de la
vigilancia de la salud prevista en el artículo 22, aparezcan indicios de que las medidas de prevención
resultan insuficientes, el empresario llevará a cabo una investigación al respecto, a fin de detectar las
causas de estos hechos.
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7. Gestión medioambiental
Para la limpieza se deben usar las herramientas, máquinas y equipos adecuados a lo que se va
a limpiar.
Las operaciones de limpieza no provocarán ninguna degradación del medio ambiente por el uso
de grasa, disolventes, pinturas o productos que puedan ser contaminantes.
Se deben retirar todos los restos de materiales, áridos, palets, escombros, etc. del mismo modo
que los envases de los productos de limpieza utilizados.
La eliminación de estos residuos se hará siguiendo las mismas especificaciones de recogida de
materiales y productos químicos tratadas, de manera que el impacto final sobre el medio
ambiente sea mínimo.
Todo el personal que acceda a esta obra, para circular por la misma, deberá conocer y cumplir
estas normas, independientemente de las tareas que vayan a realizar.
Estas normas deberán estar expuestas en la obra, perfectamente visibles en la entrada, así como
en los vestuarios y en el tablón de anuncios.
Los recursos preventivos de cada contratista o en su defecto los representantes legales de cada
empresa que realice algún trabajo en la obra, deberán entregar una copia a todos sus trabajadores
presentes en la obra (incluyendo autónomos, subcontratas y suministradores). De dicha entrega
deberá dejarse constancia escrita.
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No entre en obra sin antes comunicar su presencia, para realizar un efectivo control de acceso
a obra, por su bien y el del resto de los trabajadores.
Utilice para circular por la obra calzado de seguridad con plantilla metálica y casco de
protección en correcto estado. En caso de realizar algún trabajo con herramientas o materiales
que puedan caer, el calzado deberá disponer también de puntera metálica con el fin de
controlar el riesgo no evitable de caída de objetos en manipulación.
Recuerde que los EPIS tienen una fecha de caducidad, pasada la cual no garantizan su
efectividad.
No camine por encima de los escombros (podría sufrir una torcedura, un tropiezo, una caída,
clavarse una tacha, ..).
No pise sobre tablones o maderas en el suelo. Podría tener algún clavo y clavárselo.
Respete las señales. En caso de ver una señalización de peligro que corte el paso evite el
cruzarla. Dicha señalización está indicando una zona de acceso restringido o prohibido.
Haga siempre caso de los carteles indicadores existentes por la obra.
Está prohibido retirar o manipular cualquier protección colectiva si antes no se adoptan otras
medidas preventivas (colectivas e individuales) que sean de igual eficacia que las existentes.
Finalizado el trabajo se deben restablecer las protecciones iniciales.
Nunca se trabajará sin protecciones (colectivas e individuales) aunque lo supervise el recurso
preventivo.
Si encuentra alguna protección en mal estado o mal colocada, adviértalo inmediatamente a los
recursos preventivos.
Circule por la obra sin prisas. Ir corriendo por la obra le puede suponer un accidente o la
provocación de un accidente.
En caso encontrarse obstáculos (andamios de borriquetas o plataformas de trabajo elevadas,
con operarios trabajando sobre ellos), esquívelos cambiando de camino. Rodearlo es preferible
a sufrir o a provocar un accidente.
Si tiene que hacer uso de algún cuadro eléctrico, hágalo utilizando las clavijas macho-hembra
adecuadas para su conexión.
Si tiene dudas, no improvise, advierta y pregunte a los recursos preventivos, esa es una de sus
funciones.
Se detalla a continuación, la relación de medios auxiliares empleados en la obra que cumplen las
condiciones técnicas y de utilización que se determinan en el Anexo IV del R.D. 1627/97 así como en
su reglamentación especifica y que van a utilizarse o cuya utilización está prevista en esta obra.
En el Capítulo de Equipos Técnicos se detallan, especificando para cada uno la identificación de los
riesgos laborales durante su utilización y se indican las medidas preventivas y protecciones técnicas
tendentes a controlar y reducir dichos riesgos.
Medios auxiliares
Encofrados
Encofrado metálico
Contenedores
Se especifica en este apartado la relación de maquinaria empleada en la obra, que cumple las
condiciones técnicas y de utilización que se determinan en el Anexo IV del R.D. 1627/97 así como en
su reglamentación especifica y que van a utilizarse o cuya utilización está prevista en esta obra.
En el Capítulo de Equipos Técnicos se detallan especificando la identificación de los riesgos
12
laborales que puede ocasionar su utilización y se indican las medidas preventivas y protecciones
técnicas tendentes a controlar y reducir dichos riesgos, incluyendo la identificación de riesgos en
relación con el entorno de la obra en que se encuentran.
Maquinaria de obra
Maquinaria de movimiento de tierras
Excavación
Retroexcavadora
Máquinas y Equipos de transporte
Camión contenedor
Del análisis, identificación y evaluación de los riesgos detectados en las diferentes unidades de obra,
y de las características constructivas de la misma, se prevé la utilización de las protecciones
colectivas relacionadas a continuación, cuyas especificaciones técnicas y medidas preventivas en las
operaciones de montaje, desmontaje y mantenimiento se desarrollan en el Capítulo correspondiente
a Protecciones Colectivas, de esta misma memoria de seguridad.
Protecciones colectivas
Señalización
Señalización de la zona de trabajo
Barandillas de escaleras y forjados
Del análisis, identificación y evaluación de los riesgos detectados en las diferentes unidades de obra,
se observan riesgos que solo han podido ser eliminados mediante el empleo de protecciones
individuales, por lo que se hace necesaria la utilización de los epis relacionados a continuación,
cuyas especificaciones técnicas, marcado, normativa que deben cumplir, etc. se especifica en el
Capítulo correspondiente a EPIs, de esta misma memoria de seguridad.
EPIs
Protección auditiva
Orejeras
Protección de la cabeza
Cascos contra golpes
Protección contra caídas
Arneses anticaídas
Protección de la cara y de los ojos
Protección ocular. Uso general
Protección de manos y brazos
Guantes de protección contra riesgos mecánicos de uso general
Protección de pies y piernas
Calzado de uso general
Calzado de trabajo de uso profesional
Protección respiratoria
Mascarillas
E.P.R. mascarillas
presente :
8.2.1. Servicios sanitarios y comunes de los que está dotado este centro de
trabajo
Relación de los servicios sanitarios y comunes de los está dotado este centro de trabajo de la obra,
en función del número de trabajadores que vayan a utilizarlos, aplicando las especificaciones
contenidas en los apartados 14, 15, 16 y 19 apartado b) de la parte A del Anexo IV del R.D. 1627/97.
Botiquín
Procedimiento
El botiquín portátil, tendrá un contenido mínimo (conforme anexo VI.A.3 del Real Decreto 486/97)
que aquí se especifica:
La Orden TAS/2947/2007, establece el contenido mínimo del botiquín, siendo los siguientes:
Botella de alcohol
Paquete de algodón arrollado
Sobres de gasas estériles
Vendas
Caja de tiritas
Caja de bandas protectoras
Esparadrapo Hipo Alérgico
Tijera 11 cm cirugía
Pinza 11 cm disección
Povidona Yodada .
Suero fisiológico 5 ml
Venda Crepe 4 m × 5 cm .
Venda Crepe 4 m × 7 cm
Pares de guantes látex
Medidas preventivas
Excavación - Retroexcavadora
Medidas preventivas
Camión contenedor
Éste tipo de camión se utilizará en la obra para transportar los contenedores donde se vierten los
escombros y las tierras sacadas de la obra a realizar.
La pista que una los puntos de carga y descarga debe ser lo suficientemente ancha para permitir la
circulación incluso el cruce de ellos.
Medidas preventivas
Los camiones que trabajen en esta obra dispondrán de los siguientes medios en perfecto estado de
funcionamiento:
B) Mantenimiento diario:
Motor.
Sistemas hidráulicos.
Frenos.
Dirección.
Luces.
Avisadores acústicos.
Neumáticos.
La carga seca se regará para evitar levantar polvo.
Se prohibirá cargarlos por encima de su carga máxima.
Se colocarán topes de final de recorrido a un mínimo de 2 metros del borde superior de los taludes.
Las entradas y salidas a la obra se realizarán con precaución auxiliado por las señales de un
miembro de la obra.
Si por cualquier circunstancia tuviera que parar en la rampa el vehículo quedará frenado y calzado
con topes.
Se prohibirá expresamente cargar los camiones por encima de la carga máxima marcada por el
fabricante, para prevenir los riesgos de sobrecarga. El conductor permanecerá fuera de la cabina
durante la carga.
Para subir y bajar del camión utilizar los escalones y las asas dispuestas en el vehículo.
No subir a la máquina utilizando las llantas, ruedas u otros salientes.
No hacer -ajustes- con el motor en marcha, se pueden quedar atrapados.
No permitir que personas no autorizadas suban o conduzcan el camión.
No trabajar con el camión en situaciones de -media avería-, antes de trabajar, repararlo bien.
Antes de poner en marcha el motor, o bien antes de abandonar la cabina, asegurarse de que ha
instalado el freno de mano.
No guardar carburante ni trapos engrasados en el camión, se puede prender fuego.
Si se calienta el motor, no levantar en caliente la tapa del radiador, se pueden sufrir quemaduras.
Cambiar el aceite del motor y del sistema hidráulico en frío.
Los líquidos de la batería desprenden gases inflamables, si se han de manipular, hacerlo con
guantes, no fumar ni acercar fuego.
Si se ha de manipular el sistema eléctrico, desconectar la máquina y sacar la llave de contacto.
Al parar el camión, poner tacos de inmovilización en las ruedas.
Si hace falta arrancar el camión con la batería de otro vehículo, vigilar las chispas, ya que los gases
de la batería son inflamables y podría explotar.
Vigilar constantemente la presión de los neumáticos.
Tomar toda clase de precauciones al maniobrar con el camión.
Antes de subir a la cabina, dar una vuelta completa al vehículo para vigilar que no haya nadie
durmiendo cerca.
19
No arrancar el camión sin haber bajado la caja, ya que se pueden tocar líneas eléctricas.
Si se toca una línea eléctrica con el camión, salir de la cabina y saltar lo más lejos posible evitando
tocar tierra y el camión al mismo tiempo. Evitar también, que nadie toque tierra y camión al mismo
tiempo, hay mucho peligro de electrocución.
9.2.1. Encofrados
Encofrado metálico
Ficha técnica
Los encofrados metálicos son medios auxiliares conformados a base de paneles metálicos, utilizados
en esta obra para la realización de la estructura de hormigón.
Medidas preventivas
Casco de seguridad.
Ropa de trabajo.
Gafas de seguridad antiproyecciones.
Guantes de cuero.
Calzado de seguridad.
Arnés de seguridad.
21
9.2.2. Contenedores
Ficha técnica
Medidas preventivas
Antes de proceder a la instalación de los contenedores, se debería hacer un estudio del lugar o
lugares más idóneos para ello, debiéndose tener en cuenta que:
Una vez instalado y antes de empezar a dar servicio el contenedor, deberá asegurarse que la
bajante de escombros que desemboca este perfectamente fijadas al contenedor.
El tramo inferior de la bajante que desemboca en el contenedor tendrá menor pendiente que el resto,
con la finalidad de reducir la velocidad de los escombros evacuados y evitar la proyección de los
mismos, al llegar al contenedor.
La distancia de la embocadura inferior de la bajante al contenedor de recogida de escombros deberá
ser la mínima posible que permita el llenado del mismo y su extracción.
Cuando se vaya a arrojar los escombros, el operario se cerciorará de que nadie esté cerca del
contenedor.
Deberá asegurarse de que la lona que cubre el contenedor y la bajante estén perfectamente unidas.
Casco de seguridad.
Ropa de trabajo.
Guantes de cuero.
22
10. EPIs
Del análisis de riesgos laborales realizados en esta Memoria de Seguridad y Salud, existen una serie
de riesgos que se deben resolver con el empleo de equipos de protección individual (EPIs), cuyas
especificaciones técnicas y requisitos establecidos para los mismos por la normativa vigente, se
detallan en cada uno de los apartados siguientes.
10.1.1. Orejeras
EN 352-1
CAT II
Definición:
Protector individual contra el ruido compuesto por un casquete diseñado para ser presionado contra cada pabellón
auricular, o por un casquete circumaural previsto para ser presionado contra la cabeza englobando al pabellón
auricular. Los casquetes pueden ser presionados contra la cabeza por medio de un arnés especial de cabeza o de
cuello.
Marcado:
Nombre o marca comercial o identificación del fabricante
Denominación del modelo
Delante/Detrás y Derecho/Izquierdo según casos
El número de esta norma.
Norma EN aplicable:
UNE-EN-352-1: Protectores auditivos. Requisitos de seguridad y ensayos. Parte 1 orejeras.
UNE-EN 458. Protectores auditivos. Recomendaciones relativas a la selección, uso, precauciones de empleo y
mantenimiento
Conforme establece la actual normativa, el epi será suministrado por el fabricante con un folleto informativo que deberá
ir en el idioma español y en el cual se especifiquen las condiciones de utilización, empleo, características y
mantenimiento del mismo.
EN 812
CAT II
Definición:
Casco destinado a proteger la cabeza del usuario de las heridas ocasionadas por el choque de la cabeza contra
23
objetos inmóviles.
Marcado:
El número de esta norma: EN 812
Nombre o marca comercial o identificación del fabricante.
Año y trimestre de fabricación
Denominación del modelo o tipo de casco (marcado tanto sobre el casco como sobre el arnés)
Talla o gama de tallas en cm. (marcado tanto sobre el casco como sobre el arnés).
Norma EN aplicable:
UNE-EN 812: Cascos contra golpes para la industria.
Conforme establece la actual normativa, el epi será suministrado por el fabricante con un folleto informativo que deberá
ir en el idioma español y en el cual se especifiquen las condiciones de utilización, empleo, características y
mantenimiento del mismo.
EN 361
CAT III
Definición:
Dispositivo de prensión del cuerpo destinado a parar las caídas, es decir, componente de un sistema
anticaídas. El arnés anticaídas puede estar constituido por bandas, elementos de ajuste, hebillas y otros
elementos, dispuestos y ajustados de forma adecuada sobre el cuerpo de una persona para sujetarla durante una
caída y después de la parada de ésta.
Marcado:
Cumplirán la norma UNE-EN 365
Cada componente del sistema deberá marcarse de forma clara, indelible y permanente, mediante cualquier
método adecuado que no tenga efecto perjudicial alguno sobre los materiales.
Deberá disponer la siguiente información:
Las dos últimas cifras del año de fabricación
El nombre, marca comercial o cualquier otro medio de identificación del fabricante o del suministrador.
El número de lote del fabricante o el número de serie del componente.
Los caracteres de la marca de identificación deberán ser visibles y legibles.
24
Especificación de los elementos de enganche del arnés anticaídas que deben utilizarse con un sistema
anticaídas, con un sistema de sujeción o de retención.
Instrucciones de uso y de colocación del arnés.
Forma de engancharlo a un subsistema de conexión.
Norma EN aplicable:
UNE-EN 361: EPI contra la caída de alturas, Arneses anticaídas.
UNE-EN 363: EPI contra la caída de alturas. Sistemas anticaídas.
UNE-EN 362: EPI contra la caída de alturas. Conectores.
UNE-EN 364: EPI contra la caída de alturas. Métodos de ensayo.
UNE-EN 365: EPI contra la caída de alturas. Requisitos generales para instrucciones de uso y marcado.
Conforme establece la actual normativa, el epi será suministrado por el fabricante con un folleto informativo que deberá
ir en el idioma español y en el cual se especifiquen las condiciones de utilización, empleo, características y
mantenimiento del mismo.
EN 166
CAT II
Definición:
Montura universal, Monturas integrales y pantallas faciales de resistencia incrementada para uso en general en
diferentes actividades de construcción.
Uso permitido en:
Montura universal, montura integral y pantalla facial.
Marcado:
A) En la montura:
Identificación del Fabricante
Número de la norma Europea: 166
Campo de uso: Si fuera aplicable
Los campos de uso son:
- Uso básico: Sin símbolo
- Líquidos: 3
- Partículas de polvo grueso: 4
- Gases y partículas de polvo fino: 5
- Arco eléctrico de cortocircuíto: 8
- Metales fundidos y sólidos calientes: 9
Resistencia mecánica: S
Las resistencias mecánicas son:
- Resistencia incrementada: S
- Impacto de partículas a gran velocidad y Alta energía: A
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Una nota indicando que si la protección frente a impactos de partículas a gran velocidad a temperaturas extremas,
es requerida, el protector seleccionado debe ir marcado con una letra T inmediatamente después de la letra
referida al tipo de impacto. En caso de no ir seguido por la letra T, el protector ocular solo podrá usarse frente a
impactos de partículas a gran velocidad a temperatura ambiente.
Norma EN aplicable:
UNE-EN 166 : Protección individual de los ojos. Requisitos
Conforme establece la actual normativa, el epi será suministrado por el fabricante con un folleto informativo que deberá
ir en el idioma español y en el cual se especifiquen las condiciones de utilización, empleo, características y
mantenimiento del mismo.
EN 388
CAT II
Definición:
Protección por igual: Guante que está fabricado con el mismo material y que está construido de modo que ofrezca
un grado de protección uniforme a toda la superficie de la mano.
Protección específica: Guante que está construido para proporcionar un área de protección aumentada a una
parte de la mano.
Pictograma: Resistencia a Riesgos Mecánicos (UNE-EN 420)
Propiedades mecánicas:
Se indicarán mediante el pictograma y cuatro cifras:
Primera cifra: Nivel de prestación para la resistencia a la abrasión
Segunda cifra: Nivel de prestación para la resistencia al corte por cuchilla
Tercera cifra: Nivel de prestación para la resistencia al rasgado
Cuarta cifra: Nivel de prestación para la resistencia a la perforación
Marcado:
Los guantes se marcarán con la siguiente información:
Nombre, marca registrada o identificación del fabricante
Designación comercial del guante
Talla
Marcado relativo a la fecha de caducidad
Las marcas deberán ser duraderas y no se añadirán otras marcas o inscripciones que se confundan con las anteriores
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Norma EN aplicable:
UNE-EN 388 : Guantes de protección contra riesgos mecánicos.
UNE-EN 420 : Requisitos generales para guantes.
Conforme establece la actual normativa, el epi será suministrado por el fabricante con un folleto informativo que deberá
ir en el idioma español y en el cual se especifiquen las condiciones de utilización, empleo, características y
mantenimiento del mismo.
EN 347
CAT II
Definición:
Es el que incorpora elementos de protección destinados a proteger al usuario de las lesiones que pudieran
provocar los accidentes, en aquellos, sectores de trabajo para los que el calzado ha sido concebido, sin llevar
topes de protección contra impactos en la zona de la puntera.
Marcado:
Cada ejemplar de calzado de seguridad se marcará con la siguiente información:
Nombre, marca registrada o identificación del fabricante
Designación comercial
Talla
Marcado relativo a la fecha de fabricación (al menos el trimestre y año)
El número de esta norma EN-347
Los símbolos correspondientes a la protección ofrecida o, donde sea aplicable la categoría correspondiente:
- P : Calzado completo resistente a la perforación
- C : Calzado completo resistencia eléctrica. Calzado conductor.
- A: Calzado completo resistencia eléctrica. Calzado antiestático.
- HI: Calzado completo resistente a ambientes agresivos. Aislamiento frente al calor.
- CI: Calzado completo resistente a ambientes agresivos. Aislamiento frente al frío.
- E: Calzado completo. Absorción de energía en la zona del tacón.
- WRU: Empeine. Penetración y absorción de agua.
- HRO: Suela. Resistencia al calor por contacto.
- ORO: Suela. Resistencia a los hidrocarburos.
Clase:
- Clase I: Calzado fabricado con cuero y otros materiales.
- Clase II: Calzado todo de caucho (vulcanizado) o todo polimérico (moldeado)
Las marcas deberán ser duraderas y no se añadirán otras marcas o inscripciones que se confundan con las anteriores.
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Norma EN aplicable:
UNE-EN ISO 20344: Calzado de seguridad, calzado de protección y calzado de trabajo para uso profesional. Parte
1: requisitos y métodos de ensayo.
UNE-EN ISO 20344: Calzado de seguridad, calzado de protección y calzado de trabajo para uso profesional. Parte
2: Requisitos adicionales y método de ensayo.
UNE-EN ISO 20347: Especificaciones para el calzado de trabajo de uso profesional.
UNE-EN ISO 20347: Calzado de trabajo para uso profesional. Parte 2: Especificaciones adicionales.
Conforme establece la actual normativa, el epi será suministrado por el fabricante con un folleto informativo que deberá
ir en el idioma español y en el cual se especifiquen las condiciones de utilización, empleo, características y
mantenimiento del mismo.
10.7.1. Mascarillas
E.P.R. mascarillas
EN 140
CAT III
Definición:
Una media máscara es un adaptador facial que cubre la nariz, la boca y el mentón. De utilización general para
diversas tareas en la construcción.
Un cuarto de máscara es un adaptador facial que recubre la nariz y la boca.
Marcado:
Las máscaras se marcarán con la siguiente información:
Según sea el tipo
- Media máscara
- Cuarto de máscara
El número de norma: EN 140
Nombre, marca registrada o identificación del fabricante.
Talla
Los componentes que puedan verse afectados en su eficacia por envejecimiento deberán marcarse para
identificar su fecha.
Las partes deiseñadas para ser sustituidas por el usuario deberán ser claramente identificables.
Las marcas deberán ser duraderas y no se añadirán otras marcas o inscripciones que se confundan con las anteriores.
Norma EN aplicable:
UNE-EN 140: E.P.R. Medias máscaras y cuartos de máscaras. Requisitos, ensayos, marcado.
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UNE-EN 148-1: E.P.R. Roscas para adaptadores faciales. 1. Conector de rosca estándar
UNE-EN 148-2: E.P.R. Roscas para adaptadores faciales. 2. Conector de rosca central
Conforme establece la actual normativa, el epi será suministrado por el fabricante con un folleto informativo que deberá
ir en el idioma español y en el cual se especifiquen las condiciones de utilización, empleo, características y
mantenimiento del mismo.
Relación de medidas alternativas de protección colectiva cuya utilización está prevista en esta obra y
que han sido determinadas a partir de la "Identificación y evaluación de riesgos con la valoración de
la eficacia de la prevención adoptada" en las diferentes unidades de obra evaluadas de esta misma
Memoria de Seguridad y Salud.
11.1. Señalización
Ficha técnica
La señalización de las zonas de trabajo dentro de la obra pretenden marcar clara y visiblemente una
zona donde se realizan operaciones, con máquinas y equipos en movimiento, operarios trabajando y
en consecuencia supone un riesgo elevado acceder a dichas zonas.
En nuestra obra, la señalización de estas zonas de trabajo se llevará a cabo mediante alguna o
algunas de estas tres posibilidades, que bien en conjunto o separadamente ofrezcan las máximas
garantías de ser efectivas:
1) VALLADO: fijos o móviles, que delimitan áreas determinadas de evidente peligro, etc. El vallado
de zonas de peligro debe complementarse con señales del peligro previsto.
2) BALIZAMIENTO: Se utilizará en esta obra para hacer visibles máquinas o equipos de carácter
ocasional o esporádico trabajando y que puedan provocar accidentes. En particular, se usará en la
implantación de pequeños trabajos temporales como para abrir un pozo, colocar un poste, etc.
3) SEÑALES: Las que se utilizarán en esta obra se ajustan a la normativa actual. El objetivo es que
sean conocidas por todos, que sirvan como complemento de la protección colectiva y de los equipos
de protección individual previstos y que recuerde en todo momento los riesgos existentes a todos los
que trabajan en la obra. Se utilizará la siguiente señalización:
Medidas preventivas
Las tuberías por las que circulan flujos peligrosos estarán identificadas y señalizadas, para evitar
errores o confusiones.
La señalización deberá permanecer mientras exista la situación que motiva su colocación.
Una vez finalizada la obra, se sustituirá la señalización provisional de obra por la señalización
definitiva de viales.
Retirada de sobras de materiales, herramientas y restos de obra no colocados (piezas rotas,
envoltorios, palets, etc.).
Deberán realizarse periódicamente revisiones de la señalización, para controlar el buen estado y
la correcta aplicación de las mismas
Las señales serán retiradas cuando deje de existir la situación que las justificaba.
Ropa de trabajo
Chaleco reflectante.
Guantes de cuero.
Calzado de seguridad.
Casco de seguridad.
31
Ficha técnica
Se colocarán barandillas en el perímetro de todas las plantas del inmueble, así como en los huecos
interiores del mismo que representen un riesgo potencial de caída, a medida que se van realizando.
Así mismo se colocarán barandillas en el perímetro de la zona de excavación y en todos aquellos
puntos de la obra donde exista un potencial riesgo de caída.
Las escaleras estarán todas ellas con barandillas tanto en las rampas como en las mesetas.
Medidas preventivas
La protección del riesgo de caída al vacío por el borde perimetral en las plantas ya desencofradas,
por las aberturas en fachada o por el lado libre de las escaleras de acceso se realizará mediante la
colocación de barandillas.
Las barandillas de seguridad utilizadas en esta obra, deberán cumplir las especificaciones recogidas
por el RD 1627/1997 ANEXO IV. Disposiciones mínimas de seguridad y de salud que deberán
aplicarse en las obras, en concreto en la Parte C: Disposiciones mínimas específicas relativas a
puestos de trabajo en las obras en el exterior de los locales. Punto 3. Caídas de altura. En su
defecto, serán de aplicación las especificaciones recogidas por la OGSHT Art. 23 Barandillas y
Plintos.
La barandilla la colocará personal cualificado.
La barandilla, plintos y rodapiés serán de materiales rígidos y resistentes.
La altura de la barandilla será de 90,0 cm. (recomendable 100 cm.) sobre el nivel del forjado y
estará formada por una barra horizontal, listón intermedio y rodapié de 15 cm. de altura.
Serán capaces de resistir una carga de 150 Kg. por metro lineal.
La disposición y sujeción de la misma al forjado se realizará según lo dispuesto en Planos.
La barandilla sólo podrá ser montadas, desmontadas o modificadas sustancialmente bajo la
dirección de una persona con una formación universitaria o profesional que lo habilite para ello, y por
trabajadores que hayan recibido una formación adecuada y específica para las operaciones
previstas, que les permita enfrentarse a riesgos específicos:
Casco de seguridad.
Calzado de seguridad.
Guantes de cuero .
Arnés de seguridad.
Ropa de trabajo.
Justificación.
«23.En el ámbito de aplicación del Real Decreto 1627/1997,de 24 de octubre, por el que se establecen las
disposiciones mínimas de seguridad y salud en las obras de construcción:
a)Incumplir la obligación de elaborar el plan de seguridad y salud en el trabajo con el alcance y contenido
establecidos en la normativa de prevención de riesgos laborales, en particular por carecer de un contenido real
y adecuado a los riesgos específicos para la seguridad y la salud de los trabajadores de la obra o por no
adaptarse a las características particulares de las actividades o los procedimientos desarrollados o del entorno
de los puestos de trabajo.
b) Incumplir la obligación de realizar el seguimiento del plan de seguridad y salud en el trabajo, con el alcance
y contenido establecidos en la normativa de prevención de riesgos laborales.»
Justificación.
1. En cumplimiento del deber de protección, el empresario deberá garantizar que cada trabajador reciba una
formación teórica y práctica, suficiente y adecuada, en materia preventiva, tanto en el momento de su
contratación, cualquiera que sea la modalidad o duración de ésta, como cuando se produzcan cambios en las
funciones que desempeñe o se introduzcan nuevas tecnologías o cambios en los equipos de trabajo.
La formación deberá estar centrada específicamente en el puesto de trabajo o función de cada trabajador,
adaptarse a la evolución de los riesgos y a la aparición de otros nuevos y repetirse periódicamente, si fuera
necesario.
Por otro lado, la Ley 54/2003 introduce "Modificaciones en la Ley sobre infracciones y sanciones en
el orden social", mediante el Artículo decimoprimero. Infracciones muy graves en materia de
prevención de riesgos laborales:
34
Uno. El apartado 8 del Artículo 13 de la "Ley de infracciones y sanciones en el orden social", queda redactado
de la siguiente forma:
8.a) No adoptar el promotor o el empresario titular del centro de trabajo, las medidas necesarias para
garantizar que aquellos otros que desarrollen actividades en el mismo reciban la información y las
instrucciones adecuadas, en la forma y con el contenido y alcance establecidos en la normativa de prevención
de riesgos laborales, sobre los riesgos y las medidas de protección, prevención y emergencia cuando se trate
de actividades reglamentariamente consideradas como peligrosas o con riesgos especiales.
Tal y como se aprecia, es una obligación empresarial del Contratista, realizar dicha formación, la cual
es a su vez fundamental para optimizar los resultados en materia de prevención de riesgos de la
obra. Esta formación se dará por medio de "Fichas", quedando registrada documentalmente la
entrega y la recepción por parte del trabajador, e incluirá :
Relación de fichas de seguridad para los diferentes oficios y operadores de maquinaria, previstos en
la realización de las diferentes unidades de obra de esta Memoria de Seguridad y Salud.
Operarios de Montaje-Desmontaje
de Protecciones Colectivas
En general, los operarios que participan en la obra realizando las funciones de Montaje y/o Desmontaje de las
protecciones colectivas de la misma, es decir:
Barandillas de seguridad
Marquesinas
Redes
Protección de la excavaciones
Líneas de vida
Pasarelas de seguridad
etc.
35
presentan una serie de riesgos más o menos comunes que deberán conocer, así como una serie de medidas
preventivas que deben tener en cuenta.
Así pues esta Ficha Técnica de Seguridad, supone un resumen global de dichas actuaciones en obra.
RIESGOS:
MEDIDAS PREVENTIVAS:
Los operarios tendrán los Equipos de Protección Individual correspondientes para la realización de las
tareas.
Los operarios deberán estar cualificados para las tareas a realizar, disponiendo de formación
específica para ello.
Si existe el riesgo de caídas a distinto nivel, se proveerá a los operarios de arnés de seguridad asido a
lugar firme de la estructura.
Los trabajos estarán supervisados por una persona competente en la materia.
Todas las zonas de trabajo estarán bien iluminadas.
Se delimitarán los espacios y zonas de trabajo, impidiendo el tránsito de personas bajo la vertical de las
operaciones realizadas.
Para alcanzar la altura necesaria se utilizarán medios auxiliares que garanticen realizar las operaciones
del modo más seguro.
Se señalizarán convenientemente las zonas de trabajo, impidiendo el paso a personas ajenas a las
operaciones a realizar.
A las zonas de trabajo se accederá siempre de forma segura.
Los elementos que por su peso o envergadura lo requieran se montarán/desmontarán con ayudas de
poleas o, con aparatos elevadores.
No se depositará escombro sobre los andamios ni plataformas de trabajo.
Los escombros deberán conducirse hasta la planta baja o el lugar de carga por medio de rampas, con
tolvas o espuertas, sacos, etc., prohibiéndose arrojarlos desde alto.
Se suspenderán los trabajos en el exterior, en condiciones climatológicas adversas.
Se mantendrá el orden y limpieza en la obra.
Casco de seguridad.
Guantes de cuero.
Calzado de seguridad.
Ropa de trabajo.
Sistema anticaídas.
36
Cinturón de retención.
Y todos los epis necesarios en función de las tareas que ejecute cada trabajador.
Observaciones:
Operarios de Montaje-Desmontaje
de Medios Auxiliares
En general, los operarios que participan en la obra realizando las funciones de Montaje y/o Desmontaje de los
medios auxiliares de la obra, es decir:
Encofrados
Maquinaria de elevación (Maquinillo)
Andamiajes
Trompas de vertido de escombro
etc.
presentan una serie de riesgos más o menos comunes que deberán conocer, así como una serie de medidas
preventivas que deben tener en cuenta.
Así pues esta Ficha Técnica de Seguridad, supone un resumen global de dichas actuaciones en obra.
RIESGOS:
Las operaciones realizadas en el exterior, deberán suspenderse cuando las condiciones climatológicas
sean adversas.
Cualquier medio auxiliar montado, no se considerará en servicio hasta que no haya sido probada en
carga. Ante la duda, siempre se considerará como fuera de servicio.
MEDIDAS PREVENTIVAS:
Los operarios tendrán los Equipos de Protección Individual correspondientes para la realización de las
tareas.
Los operarios deberán estar cualificados para las tareas a realizar, disponiendo de formación
específica para ello.
Si existe el riesgo de caídas a distinto nivel, se proveerá a los operarios de arnés de seguridad asido a
lugar firme de la estructura.
Los trabajos estarán supervisados por una persona competente en la materia.
Todas las zonas de trabajo estarán bien iluminadas.
Se delimitarán los espacios y zonas de trabajo, impidiendo el tránsito de personas bajo la vertical de las
operaciones realizadas.
Para alcanzar la altura necesaria se utilizarán medios auxiliares que garanticen realizar las operaciones
del modo más seguro.
Se señalizarán convenientemente las zonas de trabajo, impidiendo el paso a personas ajenas a las
operaciones a realizar.
A las zonas de trabajo se accederá siempre de forma segura.
Los elementos que por su peso o envergadura lo requieran se montarán/desmontarán con ayudas de
poleas o, con aparatos elevadores.
No se depositará escombro sobre los andamios ni plataformas de trabajo.
Los escombros deberán conducirse hasta la planta baja o el lugar de carga por medio de rampas, con
tolvas o espuertas, sacos, etc., prohibiéndose arrojarlos desde alto.
Se suspenderán los trabajos en el exterior, en condiciones climatológicas adversas.
Se mantendrá el orden y limpieza en la obra.
Casco de seguridad.
Guantes de cuero.
Calzado de seguridad.
Ropa de trabajo.
Sistema anticaídas.
Cinturón de retención.
Y todos los epis necesarios en función de las tareas que ejecute cada trabajador.
Observaciones:
Pala excavadora.
Retroexcavadora.
Riper.
Dozers (Anglodozer, Tildozer, etc.).
Niveladora.
Tractor.
etc.
presentan una serie de riesgos más o menos comunes que deberán conocer, así como una serie de medidas
preventivas que deben tener en cuenta.
Así pues esta Ficha Técnica de Seguridad, supone un resumen global de dichas actuaciones en obra.
Antes de arrancar el motor, comprobar que no se haya dejado ninguna herramienta encima del mismo.
Utilizar guantes y zapatos de seguridad.
RECUERDE SIEMPRE:
Que Ud. se encuentra en una obra en la cual han sido prohibidos estos puntos anteriores.
No realice actuaciones contrarias a estas prohibiciones.
Esta obra se rige por unas Normas de Seguridad que debe respetar por obligación legal, conforme se
especifica en el R.D. 1627/97. Cumpla las instrucciones que se le indican por su seguridad y la de sus
compañeros.
RECUERDE SIEMPRE:
1) Que Ud. será responsable del - Delito de imprudencia- (Art. 565, 586 o 600 del Código Penal) derivado de
la inobservancia de esta advertencia.
2) Que Ud. va ha firmar este documento como -Enterado- por lo que una copia del mismo deberá quedar en
su propiedad con objeto de poder consultarlo.
Exija ahora que le expliquen cualquier apartado del mismo si no lo entiende.
Gafas antiproyecciones.
Casco de seguridad (de uso obligatorio para abandonar la cabina).
Ropa de trabajo.
Guantes de cuero.
Guantes de goma o de PVC
Cinturón elástico antivibratorio.
Calzado antideslizante.
Botas impermeables (terreno embarrado).
Observaciones:
Sierra circular.
Rozadora.
Hormigonera.
Vibrador.
Martillos.
Maquinillo.
Guillotina.
etc.
presentan una serie de riesgos más o menos comunes que deberán conocer, así como una serie de medidas
preventivas que deben tener en cuenta.
Así pues esta Ficha Técnica de Seguridad, supone un resumen global de dichas actuaciones en obra.
ACTIVIDADES DE PREVENCIÓN:
Casco de seguridad.
Gafas de seguridad antiproyecciones.
Mascarilla antipolvo con filtro mecánico recambiable.
Ropa de trabajo.
Calzado de seguridad.
Guantes de cuero (preferible muy ajustados).
Arnés de seguridad (cuando haya riesgo de caídas a distinto nivel)
Observaciones:
1. Generalidades
De acuerdo con el RD 105/2008, se desarrolla el presente Estudio de Gestión de Residuos de
Construcción y Demolición, conforme a lo dispuesto en el Artículo 4. Obligaciones del productor de
residuos de construcción y demolición, y con el siguiente contenido:
1.º Una estimación de la cantidad, expresada en toneladas y en metros cúbicos, de los residuos de
construcción y demolición que se generarán en la obra, codificados con arreglo a la lista europea de
residuos publicada por Orden MAM/304/2002, de 8 de febrero, por la que se publican las operaciones de
valorización y eliminación de residuos y la lista europea de residuos, o norma que la sustituya.
2.º Las medidas para la prevención de residuos en la obra objeto del proyecto.
3.º Las operaciones de reutilización, valorización o eliminación a que se destinarán los residuos que se
generarán en la obra.
4.º Las medidas para la separación de los residuos en obra, en particular, para el cumplimiento por parte
del poseedor de los residuos, de la obligación establecida en el apartado 5 del artículo 5.
5.º Los planos de las instalaciones previstas para el almacenamiento, manejo, separación y, en su caso,
otras operaciones de gestión de los residuos de construcción y demolición dentro de la obra.
6.º Las prescripciones del pliego de prescripciones técnicas particulares del proyecto, en relación con el
almacenamiento, manejo, separación y, en su caso, otras operaciones de gestión de los residuos de
construcción y demolición dentro de la obra.
7.º Una valoración del coste previsto de la gestión de los residuos de construcción y demolición que
formará parte del presupuesto del proyecto en capítulo independiente.
2.1.2. Promotor
Promotor 1
Nombre/Razón social Excmo. Ayuntamiento de Genovés
Dirección Plaza de la Inmaculada nº 3
Provincia Valencia
Municipio Genovés
Código Postal 46894
NIF P-4613400-C
Teléfono 962229166
3
La taxonomía utilizada para identificar todos los residuos posibles se estructura en un árbol clasificatorio
que se inicia agrupándolos en 20 grandes grupos o capítulos, correspondiendo mayoritariamente el LER
Nº 17 RESIDUOS DE LA CONSTRUCCIÓN Y DEMOLICIÓN (INCLUIDA LA TIERRA EXCAVADA DE
ZONAS CONTAMINADAS) a los residuos de la obra, no obstante otros capítulos hacen referencia a
residuos que igualmente pueden generarse en operaciones de derribo, mantenimiento, reparación,
conservación, (o en caso de incendio, como lo es por ejemplo las cenizas: 10 01 XX), etc.. por lo que se
exponen a continuación todos ellos ordenados numéricamente por su Código MAM:
Para proceder al estudio, identificación y valorización de los residuos en la obra, los clasificamos en dos
categorías, tal como se observa en la tabla siguiente.
En este nivel clasificamos los residuos generados por el desarrollo de las obras de
infraestructura de ámbito local o supramunicipal contenidas en los diferentes planes
de actuación urbanística o planes de desarrollo de carácter regional, siendo
Nivel I resultado de los excedentes de excavación de los movimientos de tierra generados
en el transcurso de dichas obras.
Se trata, por tanto, de las tierras y materiales pétreos, no contaminados,
procedentes de obras de excavación.
En este nivel, clasificamos los residuos generados por las actividades propias
del sector de la construcción tanto de edificación como de obra civil,
demolición, reparación domiciliaria y de la implantación de servicios
(abastecimiento y saneamiento, telecomunicaciones, suministro eléctrico,
gasificación y otros).
Son residuos no peligrosos que no experimentan transformaciones físicas,
químicas o biológicas significativas.
Nivel II
Los residuos inertes no son solubles ni combustibles, ni reaccionan física ni
químicamente ni de ninguna otra manera, ni son ni afectan negativamente a otras
materias con las que entran en contacto de forma que puedan dar lugar a
contaminación del medio ambiente o perjudicar a la salud humana. Se contemplan
los residuos inertes procedentes de obras de construcción y demolición, incluidos los
de obras menores de construcción y reparación domiciliaria sometidas a licencia
municipal o no.
7
• RCDs de Nivel I
• RCDs de Nivel II
Edificación
Obra nueva
Obra Civil
Demolición
En base a estos datos, la estimación completa de residuos en la obra es la que se manifiesta en la tabla
siguiente:
• Hormigón
• Ladrillos, tejas, cerámicos
X • (*)Externo a obra
• Metales
• Madera
• Vidrio
• Plásticos
• Papel y cartón
• En la obra ( en parte)
X Reutilización de tierras procedentes de la excavación • (*)Externoa obra
(resto)
Reutilización de residuos minerales o pétreos en áridos
-- --
reciclados o en urbanización
-- Reutilización de materiales cerámicos --
-- Reutilización de materiales no pétreos: madera, vidrio… --
-- Reutilización de materiales metálicos --
(*) Ver identificación del destino externo que se tiene previsto para hacer el depósito de los RCDs producidos en obra
En este sentido, reviste una gran importancia el análisis frecuente de los diferentes residuos que se
generan para poder determinar con precisión sus características, conocer las posibilidades de reciclaje o
recuperación, y definir los procedimientos de gestión idóneos. La buena gestión se reflejará por:
Hay que considerar que la mezcla de dos tipos de residuos, uno de ellos peligroso, obliga a gestionar el
volumen total como residuo peligroso. En consecuencia la mezcla de diferentes tipos de residuos dificulta
y encarece cualquier intento de reciclaje o recuperación de los residuos y limita las opciones posteriores
de su tratamiento.
Esta obra, como productora de este tipo de residuos está obligada, a entregarlos a un gestor de residuos
o a participar en un acuerdo voluntario o convenio de colaboración que incluya estas operaciones:
• Como productor o poseedor de escombros sufragará los costes de gestión de los residuos
generados.
• Hasta su retirada, se adquiere el compromiso de mantener los residuos en condiciones de higiene y
seguridad mientras éstos se encuentren en la misma.
• Los productos de un residuo susceptible de ser reciclado o de valorización deberá destinarlo a estos
fines, evitando su eliminación en todos los casos que sea posible.
• En la obra está prohibido el abandono, vertido o eliminación incontrolada de residuos y toda mezcla o
dilución de estos que dificulte su gestión.
• Por último se adquiere el compromiso de segregar todos los residuos que sea posible, con el fin de
no generar más residuos de los necesarios o convertir en peligrosos los residuos que no lo son al
mezclarlos.
• Se revisará el estado del material cuando se reciba un pedido, esto evitará problemas de
devoluciones y pérdidas por roturas de envases o derrames, materias fuera de especificación, etc.
• Se reutilizarán bidones en usos internos, es más barato que comprar bidones nuevos y además se
generan menos residuos.
• Se mantendrán las zonas de transporte limpias, iluminadas y sin obstáculos para evitar derrames
accidentales.
• Se mantendrán cerrados los contenedores de materias para evitar derrames en el transporte.
• En caso de fugas se realizarán informes en los que se analicen las causas, al objeto de tomar
medidas preventivas.
• Se evitarán y en su defecto se recogerán los derrames de productos químicos y aceites con ayuda de
absorbentes en lugar de diluir en agua, a fin de evitar vertidos.
• No se almacenarán sustancias incompatibles entre sí, para ello se exigirán a los productos que
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disponga de las fichas de seguridad de al objeto de ser consultadas las incompatibilidades. Por
ejemplo, el ácido sulfúrico en presencia de amoníaco reacciona vigorosamente desprendiendo una
gran cantidad de calor.
• Se establecerá en el Plan de Emergencia o Actuaciones de Emergencia de la obra las actuaciones y
las normas de seguridad y cómo actuar en caso de emergencia, además se colocarán en lugar
visible. A este fin, cabe recordar que la obra como todo lugar de trabajo deberá disponer (conforme a
la LPRL 31/1995) de unas Actuaciones de Emergencia, que deberán reflejarse en el Estudio de
Seguridad y posteriormente en el correspondiente Plan de Seguridad.
• Se colocarán sistemas de contención para derrames en tanques de almacenamiento, contenedores,
etc., situándolos en áreas cerradas y de acceso restringido.
• Se controlarán constantemente los almacenes de sustancias peligrosas y se colocarán detectores
necesarios, con el objeto de evitar fugas y derrames.
• El responsable de la obra a la que presta servicio el contenedor adoptará las medidas necesarias
para evitar el depósito de residuos ajenos a la misma. Los contenedores permanecerán cerrados o
cubiertos, al menos, fuera del horario de trabajo, para evitar el depósito de residuos ajenos a la obra
a la que prestan servicio.
• Cuando se utilicen sacos industriales y otros elementos de contención o recipientes, se dotarán de
sistemas (adhesivos, placas, etcétera), en los que figurará la información indicada en el apartado
anterior.
• Los contenedores de productos tóxicos, químicos o en especial de residuos de amianto, deberán
estar perfectamente señalizados, identificados y limitado el acceso a los mismos, pudiendo solo
acceder el personal especializado o autorizado.
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Código LER
Almacenamiento Operaciones de eliminación en obra
(MAM/304/2002)
Retirada de la obra:
Mediante camiones.
Depósito:
17 01 01 D5 Vertido realizado en lugares especialmente
Hormigón diseñados.
17 01 02 Consideración:
Ladrillos
Inertes o asimilables a inertes.
17 01 03
Contenedor Poder contaminante: Relativamente bajo.
Tejas y materiales cerámicos
Mezclados
Impacto visual:
17 08 02 Con frecuencia alto por el gran volumen que
Materiales de construcción a
partir de yeso distintos de los ocupan y por el escaso control ambiental
especificados en el código ejercido sobre los terrenos que se eligen para
17 08 01. su depósito.
Impacto ecológico:
Negativo, debido al despilfarro de materias
primas que implica este tipo de gestión, que no
contempla el reciclaje.
Retirada de la obra:
Mediante camiones.
Depósito:
R7 Recuperación de ciertos componentes
utilizados para reducir la contaminación.
Consideración:
Inertes o asimilables a inertes.
Impacto visual:
Al ser reutilizadas, el impacto ambiental es bajo.
17 02 01 Impacto ecológico:
Madera
Positivo, debido a la reutilización en parte de
Acopio
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Depósito:
R7 Recuperación de ciertos componentes
utilizados para reducir la contaminación.
Consideración:
17 02 02
Inertes o asimilables a inertes.
Vidrio Contenedor
Poder contaminante: Relativamente bajo.
Impacto visual:
Al ser reutilizadas, el impacto ambiental es bajo.
Impacto ecológico:
Positivo, debido a la reutilización en parte de
materias primas en el reciclaje.
Retirada de la obra:
Mediante camiones.
Depósito:
R4 Reciclado o recuperación de metales y de
compuestos metálicos.
R5 Reciclado o recuperación de otras materias
17 02 03 inorgánicas.
Plástico
Contenedor Consideración:
17 04 05 Mezclados Inertes o asimilables a inertes.
Hierro y Acero
Poder contaminante: Relativamente bajo.
Impacto visual:
Al ser reutilizadas, el impacto ambiental es bajo.
Impacto ecológico:
Positivo, debido a la reutilización en parte de
materias primas en el reciclaje.
Retirada de la obra:
Mediante camiones.
Depósito:
17 05 03 R10 Tratamiento de suelos, produciendo un
17 05 04 beneficio a la agricultura o una mejora ecológica
17 05 05 de los mismos.
17 05 06
17 05 07 Consideración:
17 05 08 Inertes o asimilables a inertes.
Tierras, Piedras, Lodos y
Balastos procedentes de la
Poder contaminante: Relativamente bajo.
excavación, movimiento de
tierras y/o perforación en la Impacto visual:
obra. Al ser reutilizadas las tierras de excavación, el
Acopio
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Impacto ecológico:
Positivo, debido a la reutilización en parte de
materias primas en el reciclaje.
Retirada de la obra:
Mediante camiones.
Depósito:
D5 Vertido realizado en lugares especialmente
diseñados.
Consideración:
17 06 04 Inertes o asimilables a inertes.
Materiales de aislamiento
distintos de los especificados
Contenedor Poder contaminante: Relativamente bajo.
en los códigos
17 06 01 y 1 7 06 03.
Impacto visual:
Con frecuencia alto por el gran volumen que
ocupan y por el escaso control ambiental
ejercido sobre los terrenos que se eligen para
su depósito
Impacto ecológico:
Negativo, debido al despilfarro de materias
primas que implica este tipo de gestión, que no
contempla el reciclaje.
Retirada de la obra:
Mediante camiones.
Depósito:
D5 Vertido realizado en lugares especialmente
diseñados.
Consideración:
17 09 03 Agresivos.
Otros residuos de construcción Contenedor especial
y demolición (incluidos los
residuos mezclados) que (siguiendo las Poder contaminante: Alto.
contienenen sustancias recomendaciones de
peligrosas los fabricantes) Impacto visual:
Mínimo dado el pequeño volumen que ocupan y
a tratarse de cantidades pequeñas, no causan
impacto visual.
Impacto ecológico:
Negativo, debido a la variedad de componentes
químicos y agresivos que en su mayor parte
debido a las pequeñas cantidades tratadas,
hace que no se contemple el reciclaje.
15 01 02
15 01 03 Las etapas de producción, transporte o
15 01 04 almacenaje, donde se manejan con frecuencia
15 01 05 los productos acabados o semiacabados y las
16
15 01 06
15 01 07 Según material porcentaje de residuos.
15 01 09
15 01 10 Según el componente principal del material de
15 01 11 los embalajes, se clasificarán en alguno de
grupos especificados anteriormente
Embalajes de productos de
construcción
Operaciones de eliminación:
Valorización:
Hormigón 160,00 T
Ladrillos, tejas, cerámicos 80,00 T
Metales 4,00 T
Madera 2,00 T
Vidrio 2,00 T
Plásticos 1,00 T
Papel y cartón 1,00 T
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Los contenedores o sacos industriales empleados cumplirán las especificaciones establecidas a tal fin
por la normativa vigente.
No obstante y en el supuesto que esto sucediese, no son de prever dada la naturaleza de los mismos
(escombros de cerámica, hormigón o cemento, restos de madera y acero, vidrios, etc..), derrames o
vertidos contaminantes o agresivos contra el medio ambiente, del mismo modo que no son de temer
ningún tipo de consecuencias medio ambientales, ya que la simple recogida de los mismos evitaría
cualquier tipo de acción agresiva.
Tabla 5: Valoración del coste previsto de la Gestión correcta de los Residuos de Construcción y Demolición, y que forma
parte del presupuesto del proyecto en capítulo aparte.
Precio
Tipología de RCD Estimación Gestión Importe
% PEM
Clasificación de RCD agrupado por tipología m3 €
€/m3
A.1 Residuos Construcción y Demolición: Nivel I
A.1.1 Tierras y pétreos de la excavación 72,95 m3 6 437,70 € 50,45%
A.2 Residuos Construcción y Demolición: Nivel II
A.2.1 Residuos de naturaleza no pétrea 0 10 0 0
A.2.2 Residuos de naturaleza pétrea 7,20 10 72,00 € 8,30%
A.2.3 Residuos potencialmente peligrosos y
0 10 0 0
otros
El presupuesto anterior corresponde a los precios de gestión de los RCDs en la obra, incluyendo los
costes de tramitación documental, alquileres, etc., acorde a lo establecido tanto por la normativa
Autonómica como por la Corporación Municipal que es de aplicación, no obstante y tal como puede
apreciarse no se consideran los costes ocasionados por la fianza a depositar en la Corporación
Municipal, ya que dicha fianza es recuperable si se realiza la Acreditación adecuada de la gestión de los
RCDs.
19
No obstante, y tal como se prevé en el Art. 5 del RD 105/2008, el contratista al desarrollar el Plan de
ejecución de residuos de construcción y demolición, podrá ajustar a la realidad los precios finales y
reales de contratación y especificar los costes de gestión si así lo considerase necesario.
Esta relación de importes anteriores, es la que se toma como referencia para calcular las Fianzas a
depositar tanto si la obra está sometida a licencia urbanística como si la obra no está sometidas a licencia
municipal.
8. Constitución de Fianza
8.1. Obras sometidas a licencia urbanística
Salvo que la Entidad Local competente establezca expresamente en sus Ordenanzas Municipales para la
tipología de obra objeto especifica de este Estudio de Gestión de Residuos de Construcción y
Demolición, de un sistema de control alternativo, se seguirá el siguiente procedimiento:
a) Junto a la solicitud de licencia de obras, e incorporado al proyecto de las mismas, se presentará este
Estudio de Gestión de Residuos de Construcción y Demolición.
b) Con carácter previo al otorgamiento de la licencia de obras, los Servicios Técnicos Municipales
determinarán la cuantía de la fianza a depositar (u otra garantía financiera equivalente) y que en todo
caso será proporcional a la cantidad de residuos que se estima se van a generar.
Previa acreditación documental (tal como se ha especificado anteriormente) de la correcta gestión de los
residuos generados en la obra, el Ayuntamiento procederá a la devolución de la fianza al titular.
En caso de no acreditarse una adecuada gestión de los residuos y sin perjuicio de la aplicación del
régimen sancionador correspondiente que hubiere lugar, el Ayuntamiento con carácter subsidiario y con
cargo a la fianza depositada, realizará las actuaciones necesarias para la correcta gestión de los mismos.
Dentro de cada apartado, las normas se clasifican según su ámbito geográfico de aplicación:
- Normas estatales-España
- Normas autonómicas-Comunidad Valenciana
ÍNDICE TEMÁTICO
0. GENERALES
-Ordenación de la Edificación
-Código Técnico de la Edificación
-Proyecto y ejecución de obra
-Productos, equipos y materiales
-Seguridad
-Habitabilidad
-Funcionalidad
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0. GENERALES
ORDENACIÓN DE LA EDIFICACIÓN
normas estatales
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normas estatales
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REAL DECRETO 1630/1992. 29/12/1992. Ministerio de Relaciones con las Cortes y Secretaria de Gobierno
Establece las disposiciones necesarias para la libre circulación de productos de construcción, en
aplicación de la Directiva 89/106/CEE, de 21-12-1988.
*Regula el marcado CE de los productos. *Modificado por R.D.1328/1995.
BOE 09/02/1993
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SEGURIDAD
SEGURIDAD ESTRUCTURAL
normas estatales
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SEGURIDAD DE UTILIZACIÓN
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HABITABILIDAD
SALUBRIDAD
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FUNCIONALIDAD - ACCESIBILIDAD
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REAL DECRETO LEY 1/2013. 29/11/2013. Ministerio de Sanidad, Servicios Sociales e Igual
Por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley General de derechos de las personas con
discapacidad y de su inclusión social.
*Deroga la Ley 13/1982, la Ley 51/2003 y la Ley 49/2007.
BOE 03/12/2013
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*Desarrollada por el Decreto 39/2004. *Para uso vivienda ver Normas DC/09. *Ver tb.: R.D.173/2010 (DB-
SUA) y Orden VIV/561/2010. *Modificada por Ley 9/2001y Ley 16/2010.
DOGV 07/05/1998
normas estatales
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*Deroga las órdenes de 13 de marzo de 1989, del conseller de Obras Públicas, Urbanismo y Transporte y la
de 24 de octubre de 2007, del conseller de Medio Ambiente, Agua, Urbanismo y Vivienda.
DOCV 27/05/2014
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El presente Pliego de Condiciones Administrativas pretende regular las actuaciones de ámbito legal,
profesional o facultativo y económico en el transcurso del proceso de ejecución de las obras definidas en
el proyecto de Construcción de rampa adaptada y escalera para conectar el cementerio nuevo –
ampliación de cementerio a diferente nivel- en Genovés, Valencia, por encargo del Excmo.
Ayuntamiento de Genovés y redactado por el arquitecto D. Jose María Rupérez Castrillo.
Las condiciones que se detallan en este Pliego, regulan y complementan el necesario proceso de
ejecución descrito en la Memoria, Planos, Pliego de Condiciones Técnicas y Presupuesto del Proyecto,
que tienen a todos los efectos valor de Pliego de Prescripciones Administrativas Genérico.
El orden de prelación entre los documentos de Proyecto, en caso de disparidad entre ellos, será:
1. Planos
2. Memoria
3. Pliego
4. Presupuesto
ORGANIZACIÓN
1 CONDICIONES FACULTATIVAS
1.1 DELIMITACIÓN GENERAL DE FUNCIONES TÉCNICAS
1.2 OBLIGACIONES Y DERECHOS DEL CONSTRUCTOR O CONTRATISTA
1.3 PRESCRIPCIONES RELATIVAS A TRABAJOS, MATERIALES Y MEDIOS
AUXILIARES
1. DE LAS RECEPCIONES DE EDIFICIOS Y OBRAS ANEJAS
2. CONDICIONES ECONÓMICAS
2.1 PRINCIPIO GENERAL
2.2 FIANZAS
2.3 DE LOS PRECIOS
2.4 OBRAS POR ADMINISTRACIÓN
2.5 VARIOS
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3.- EL CONSTRUCTOR
Corresponde al Constructor:
a) Organizar los trabajos de construcción, redactando los planes de obra que se precisen y proyectando o
autorizando las instalaciones provisionales y medios auxiliares de la obra
b) Elaborar, cuando se requiera, el Plan de Seguridad e Higiene de la obra en aplicación del estudio correspondiente,
y disponer, en todo caso, la ejecución de las medidas preventivas, velando por su cumplimiento y por la observancia
de la normativa vigente en materia de seguridad e higiene en el trabajo.
c) Suscribir con el Arquitecto y el Aparejador o Arquitecto Técnico, el acta de replanteo de la obra.
d) Ordenar y dirigir la ejecución material con arreglo al proyecto, a las normas técnicas y a las reglas dela buena
construcción. A tal efecto, ostenta la jefatura de todo el personal que intervenga en la obra y coordina las
intervenciones de los subcontratistas.
e) Asegurar la idoneidad de todos y cada uno de los materiales y elementos constructivos que se utilicen,
comprobando los preparados en obra y rechazando, por iniciativa propia o por prescripción del Aparejador o
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Arquitecto Técnico, los suministros o prefabricados que no cuenten con las garantías o documentos de idoneidad
requeridos por las normas de aplicación.
f) Custodiar los Libros de órdenes y seguimiento de la obra, así como los de Seguridad e Higiene en el trabajo y el
del Control de Calidad, éstos si los hubiere, y dar el enterado a las anotaciones que en ellos se practiquen.
g) Facilitar al Aparejador o Arquitecto Técnico con antelación suficiente, los materiales precisos para el cumplimiento
de su cometido.
h) Preparar las certificaciones parciales de obra y la propuesta de liquidación final.
i) Suscribir con el Promotor las actas de recepción provisional y definitiva.
j) Concertar los seguros de accidentes de trabajo y de daños a terceros durante la obra.
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15.- SUBCONTRATAS
El Contratista podrá subcontratar capítulos o unidades de obra a otros contratistas e industriales, con sujeción en su
caso, a lo estipulado en el Pliego de Condiciones Particulares y sin perjuicio de sus obligaciones como Contratista
general de la obra.
17.- REPLANTEO
El Constructor iniciará las obras con el replanteo de las mismas en el terreno, señalando las referencias principales
que mantendrá como base de ulteriores replanteos parciales. Dichos trabajos se considerarán a cargo del Contratista
e incluidos en su oferta.
El Constructor someterá el replanteo a la aprobación del Aparejador o Arquitecto Técnico y una vez éste haya dado
su conformidad preparará un acta acompañada de un plano que deberá ser aprobada por el Arquitecto, siendo
responsabilidad del Contratista la omisión de este trámite.
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El presente Pliego General de Condiciones Facultativas, consta de 41 artículos (del 1 al 41), y debe ser suscrito
en prueba de conformidad por la Propiedad, el Contratista y el Arquitecto Director de las obras del Proyecto
depositado en el Colegio Oficial de Arquitectos, al cual se conviene que hará fe de su contenido en caso de
dudas o discrepancias.
El Aparejador o Arquitecto Técnico de la Dirección Facultativa está obligado a redactar el documento de estudio y
análisis del Proyecto a que se refiere el Artículo 1.4. de las Tarifas de Honorarios de los Aparejadores y Arquitectos
Técnicos (R.D. 314/1.979, de 19 de enero). Las responsabilidades que se deriven de la no realización de este
Documento corresponderán al Aparejador y, subsidiariamente, al Promotor.
El Aparejador o Arquitecto Técnico facilitará copia del Documento al Arquitecto Director y al Constructor, antes del
comienzo de la obra.
2.2.- FIANZAS
2.- (SEGÚN CONVENIO CON EL PROMOTOR)
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Los gastos de instalación de oficinas a pie de obra, comunicaciones, edificación de almacenes, talleres, pabellones
temporales para obreros, laboratorios, seguros, etc., los del personal técnico y administrativo adscrito
exclusivamente a la obra y los imprevistos. Todos estos gastos, se cifrarán en un porcentaje de los costes directos.
Se considerarán gastos generales:
Los gastos generales de empresa, gastos financieros, cargas fiscales y tasas de la Administración, legalmente
establecidas. Se cifrarán como un porcentaje de la suma de los costes directos e indirectos (en los contratos de
obras de la Administración pública este porcentaje se establece entre un 13 por 100 y un 16 por 100).
Beneficio industrial
El beneficio industrial del Contratista se establece en el 6 por 100 sobre la suma de las anteriores partidas en obras
para la Administración.
Precio de Ejecución material
Se denominará Precio de Ejecución material el resultado obtenido por la suma de los anteriores conceptos a
excepción del Beneficio Industrial.
Precio de Contrata
El precio de Contrata es la suma de los costes directos, los Indirectos, los Gastos Generales y el Beneficio Industrial.
El IVA se aplica sobre esta suma (precio de contrata), pero no integra el precio.
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23.- PAGOS
Los pagos se efectuarán por el Propietario en los plazos previamente establecidos, y su importe corresponderá
precisamente al de las certificaciones de la obra conformadas por la Dirección Facultativa en virtud de las cuáles
se verifican aquellos.
2.5.- VARIOS
25.- MEJORAS, AUMENTOS Y/O REDUCCIONES DE OBRA.
No se admitirán mejoras de obra, más que en el caso en que el Arquitecto-Director haya ordenado por escrito la
ejecución de trabajos nuevos o que mejoren la calidad de los contratados, así como la de los materiales y
aparatos previstos en el contrato. Tampoco se admitirán aumentos de obra en las unidades contratadas, salvo
caso de error en las mediciones del Proyecto, a menos que el Arquitecto-Director ordene, también por escrito, la
ampliación de las contratadas.
En todos estos casos será condición indispensable que ambas partes contratantes, antes de su ejecución o
empleo, convengan por escrito los importes totales de las unidades mejoradas, los precios de los nuevos
materiales o aparatos ordenados emplear y los aumentos que todas estas mejoras o aumentos de obra
supongan sobre el importe de las unidades contratadas.
Se seguirán el mismo criterio y procedimiento, cuando el Arquitecto-Director introduzca innovaciones que
supongan una reducción apreciable en los importes de las unidades de obra contratadas.
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El presente Pliego General de Condiciones Económicas, consta de 30 artículos (del 1 al 30), y debe ser suscrito
en prueba de conformidad por la Propiedad y el Contratista, siendo el Arquitecto Director de las obras del
Proyecto depositado en el Colegio Oficial de Arquitectos, al se conviene que hará fe de su contenido en caso de
dudas o discrepancias.
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ESTUDIO DE ARQUITECTURA, REHABILITACIÓN Y URBANISMO
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todo su transcurso figure el presente artículo del Pliego de Condiciones Generales de índole legal, sometiéndolo
previamente a la firma del Aparejador.
6.- HALLAZGOS
El Propietario se reserva la posesión de las antigüedades, objetos de arte o sustancias minerales utilizables, que
se encuentren en las excavaciones y demoliciones practicadas en sus terrenos o edificaciones, etc. El
Contratista deberá emplear, para extraerlos, todas las precauciones que se le indiquen por el Arquitecto-Director.
El Propietario abonará al Contratista el exceso de obras o gastos especiales que estos trabajos ocasionen.
Serán, asimismo, de la exclusiva pertenencia del Propietario los materiales y corrientes de agua que, como
consecuencia de la ejecución de las obras, aparecieran en los solares o terrenos en los que se realizan las
obras. El Contratista tendrá el derecho de utilizarlas en la construcción; en el caso de tratarse de aguas, y si las
utilizara, serán de cargo del Contratista las obras que sea conveniente ejecutar para recogerlas o desviarlas para
su utilización.
La autorización para el aprovechamiento de gravas, arenas, y toda clase de materiales procedentes de los
terrenos donde se ejecuten los trabajos, así como las condiciones técnicas y económicas de estos
aprovechamientos, habrá de concederse y ejecutarse conforme lo señale el Arquitecto-Director para cada caso
concreto.
El presente Pliego General de Condiciones Legales, consta de 7 artículos (del 1 al 7), y debe ser suscrito en
prueba de conformidad por la Propiedad y el Contratista, siendo el Arquitecto Director de las obras del Proyecto
depositado en el Colegio Oficial de Arquitectos, al se conviene que hará fe de su contenido en caso de dudas o
discrepancias.
14
Ë1',&(
$FWXDFLRQHVSUHYLDV
'HUULERV
$FRQGLFLRQDPLHQWR\FLPHQWDFLyQ
0RYLPLHQWRGHWLHUUDV
([SODQDFLRQHV
=DQMDV\SR]RV
&LPHQWDFLRQHVGLUHFWDV
=DSDWDVDLVODGDVFRUULGDV\HOHPHQWRVGHDWDGR
)DFKDGDV\SDUWLFLRQHV
)DFKDGDVGHIiEULFD
)DFKDGDVGHSLH]DVGHDUFLOODFRFLGD\GHKRUPLJyQ
5HYHVWLPLHQWRV
5HYHVWLPLHQWRGHSDUDPHQWRV
(QIRVFDGRVJXDUQHFLGRV\HQOXFLGRV
3LQWXUDV
5HYHVWLPLHQWRVGHVXHORV\HVFDOHUDV
5HYHVWLPLHQWRVFRQWLQXRVSDUDVXHORV\HVFDOHUDV
5HYHVWLPLHQWRVFHUiPLFRVSDUDVXHORV\HVFDOHUDV
6ROHUDV
$QHMR5HODFLyQGH1RUPDWLYD7pFQLFD
$FWXDFLRQHVSUHYLDV
'HUULERV
'HVFULSFLyQ
'HVFULSFLyQ
2SHUDFLRQHVGHVWLQDGDVDODGHPROLFLyQWRWDORSDUFLDOGHXQHGLILFLRRGHXQHOHPHQWRFRQVWUXFWLYR
LQFOX\HQGRRQRODFDUJDHOWUDQVSRUWH\GHVFDUJDGHORVPDWHULDOHVQRXWLOL]DEOHVTXHVHSURGXFHQHQORV
GHUULERV
&ULWHULRVGHPHGLFLyQ\YDORUDFLyQGHXQLGDGHV
*HQHUDOPHQWHODHYDFXDFLyQGHHVFRPEURVFRQORVWUDEDMRVGHFDUJDWUDQVSRUWH\GHVFDUJDVHYDORUDUi
GHQWURGHODXQLGDGGHGHUULERFRUUHVSRQGLHQWH(QHOFDVRGHTXHQRHVWpLQFOXLGDODHYDFXDFLyQGHHVFRPEURV
HQODFRUUHVSRQGLHQWHXQLGDGGHGHUULERPHWURF~ELFRGHHYDFXDFLyQGHHVFRPEURVFRQWDELOL]DGRVREUH
FDPLyQ
3UHVFULSFLyQHQFXDQWRDODHMHFXFLyQSRUXQLGDGHVGHREUD
&DUDFWHUtVWLFDVWpFQLFDVGHFDGDXQLGDGGHREUD
x &RQGLFLRQHVSUHYLDV
6HUHDOL]DUiXQUHFRQRFLPLHQWRSUHYLRGHOHVWDGRGHODVLQVWDODFLRQHVHVWUXFWXUDHVWDGRGHFRQVHUYDFLyQ
HVWDGRGHODVHGLILFDFLRQHVFROLQGDQWHVRPHGLDQHUDV$GHPiVVHFRPSUREDUiHOHVWDGRGHUHVLVWHQFLDGHODV
GLIHUHQWHVSDUWHVGHOHGLILFLR6HGHVFRQHFWDUiQODVGLIHUHQWHVLQVWDODFLRQHVGHOHGLILFLRWDOHVFRPRDJXD
HOHFWULFLGDG\WHOpIRQRQHXWUDOL]iQGRVHVXVDFRPHWLGDV6HGHMDUiQSUHYLVWDVWRPDVGHDJXDSDUDHOULHJRSDUD
HYLWDUODIRUPDFLyQGHSROYRGXUDQWHORVWUDEDMRV6HSURWHJHUiQORVHOHPHQWRVGHVHUYLFLRS~EOLFRTXHSXHGDQ
YHUVHDIHFWDGRVFRPRERFDVGHULHJRWDSDV\VXPLGHURVGHDOFDQWDULOODViUEROHVIDURODVHWF6HGHVLQVHFWDUi
RGHVLQIHFWDUiVLHVXQHGLILFLRDEDQGRQDGR6HFRPSUREDUiTXHQRH[LVWDDOPDFHQDPLHQWRGHPDWHULDOHV
FRPEXVWLEOHVH[SORVLYRVRSHOLJURVRV(QHGLILFLRVFRQHVWUXFWXUDGHPDGHUDRFRQDEXQGDQFLDGHPDWHULDO
FRPEXVWLEOHVHGLVSRQGUiFRPRPtQLPRGHXQH[WLQWRUPDQXDOFRQWUDLQFHQGLRV
3URFHVRGHHMHFXFLyQ
x (MHFXFLyQ
(QODHMHFXFLyQVHLQFOX\HQGRVRSHUDFLRQHVGHUULER\UHWLUDGDGHORVPDWHULDOHVGHGHUULER
/DGHPROLFLyQSRGUiUHDOL]DUVHVHJ~QORVVLJXLHQWHVSURFHGLPLHQWRV
'HPROLFLyQHOHPHQWRDHOHPHQWRFXDQGRORVWUDEDMRVVHHIHFW~HQVLJXLHQGRXQRUGHQTXHHQJHQHUDO
FRUUHVSRQGHDORUGHQLQYHUVRVHJXLGRSDUDODFRQVWUXFFLyQ
'HPROLFLyQSRUFRODSVRSXHGHHIHFWXDUVHPHGLDQWHHPSXMHSRULPSDFWRGHERODGHJUDQPDVDRPHGLDQWH
XVRGHH[SORVLYRV/RVH[SORVLYRVQRVHXWLOL]DUiQHQHGLILFLRVGHHVWUXFWXUDVGHDFHURFRQSUHGRPLQLRGH
PDGHUDRHOHPHQWRVIiFLOPHQWHFRPEXVWLEOHV
'HPROLFLyQSRUHPSXMHFXDQGRODDOWXUDGHOHGLILFLRTXHVHYD\DDGHPROHURSDUWHGHpVWHVHDLQIHULRUD
GHODDOFDQ]DEOHSRUODPDTXLQD\pVWDSXHGDPDQLREUDUOLEUHPHQWHVREUHHOVXHORFRQVXILFLHQWH
FRQVLVWHQFLD1RVHSXHGHXVDUFRQWUDHVWUXFWXUDVPHWiOLFDVQLGHKRUPLJyQDUPDGR6HKDEUiGHPROLGR
SUHYLDPHQWHHOHPHQWRDHOHPHQWRODSDUWHGHOHGLILFLRTXHHVWpHQFRQWDFWRFRQPHGLDQHUDVGHMDQGRDLVODGR
HOWDMRGHODPiTXLQD
6HGHEHHYLWDUWUDEDMDUHQREUDVGHGHPROLFLyQ\GHUULERFXELHUWDVGHQLHYHRHQGtDVGHOOXYLD/DV
RSHUDFLRQHVGHGHUULERVHHIHFWXDUiQFRQODVSUHFDXFLRQHVQHFHVDULDVSDUDORJUDUXQDVFRQGLFLRQHVGH
VHJXULGDGVXILFLHQWHV\HYLWDUGDxRVHQODVFRQVWUXFFLRQHVSUy[LPDV\VHGHVLJQDUiQ\PDUFDUiQORVHOHPHQWRV
TXHKD\DQGHFRQVHUYDUVHLQWDFWRV/RVWUDEDMRVVHUHDOL]DUiQGHIRUPDTXHSURGX]FDQODPHQRUPROHVWLD
SRVLEOHDORVRFXSDQWHVGHODV]RQDVSUy[LPDVDODREUDDGHUULEDU
1RVHVXSULPLUiQORVHOHPHQWRVDWLUDQWDGRVRGHDUULRVWUDPLHQWRHQWDQWRQRVHVXSULPDQRFRQWUDUUHVWHQ
ODVWHQVLRQHVTXHLQFLGDQVREUHHOORV(QHOHPHQWRVPHWiOLFRVHQWHQVLyQVHWHQGUiSUHVHQWHHOHIHFWRGH
RVFLODFLyQDOUHDOL]DUHOFRUWHRDOVXSULPLUODVWHQVLRQHV(OFRUWHRGHVPRQWDMHGHXQHOHPHQWRQRPDQHMDEOH
SRUXQDVRODSHUVRQDVHUHDOL]DUiPDQWHQLpQGRORVXVSHQGLGRRDSXQWDODGRHYLWDQGRFDtGDVEUXVFDV\
YLEUDFLRQHVTXHVHWUDQVPLWDQDOUHVWRGHOHGLILFLRRDORVPHFDQLVPRVGHVXVSHQVLyQ(QODGHPROLFLyQGH
HOHPHQWRVGHPDGHUDVHDUUDQFDUiQRGREODUiQODVSXQWDV\FODYRV1RVHDFXPXODUiQHVFRPEURVQLVH
DSR\DUiQHOHPHQWRVFRQWUDYDOODVPXURV\VRSRUWHVSURSLRVRPHGLDQHURVPLHQWUDVpVWRVGHEDQSHUPDQHFHU
HQSLH7DPSRFRVHGHSRVLWDUiQHVFRPEURVVREUHDQGDPLRV6HSURFXUDUiHQWRGRPRPHQWRHYLWDUOD
DFXPXODFLyQGHPDWHULDOHVSURFHGHQWHVGHOGHUULERHQODVSODQWDVRIRUMDGRVGHOHGLILFLR
(ODEDWLPLHQWRGHXQHOHPHQWRFRQVWUXFWLYRVHUHDOL]DUiSHUPLWLHQGRHOJLURSHURQRHOGHVSOD]DPLHQWRGH
VXVSXQWRVGHDSR\RPHGLDQWHPHFDQLVPRTXHWUDEDMHSRUHQFLPDGHODOtQHDGHDSR\RGHOHOHPHQWR\SHUPLWD
HOGHVFHQVROHQWR&XDQGRKD\DTXHGHUULEDUiUEROHVVHDFRWDUiOD]RQDVHFRUWDUiQSRUVXEDVH
DWLUDQWiQGRORVSUHYLDPHQWH\DEDWLpQGRORVVHJXLGDPHQWH
/RVFRPSUHVRUHVPDUWLOORVQHXPiWLFRVRVLPLODUHVVHXWLOL]DUiQSUHYLDDXWRUL]DFLyQGHODGLUHFFLyQ
IDFXOWDWLYD/DVJU~DVQRVHXWLOL]DUiQSDUDUHDOL]DUHVIXHU]RVKRUL]RQWDOHVXREOLFXRV/DVFDUJDVVH
FRPHQ]DUiQDHOHYDUOHQWDPHQWHFRQHOILQGHREVHUYDUVLVHSURGXFHQDQRPDOtDVHQFX\RFDVRVHVXEVDQDUiQ
GHVSXpVGHKDEHUGHVFHQGLGRQXHYDPHQWHODFDUJDDVXOXJDULQLFLDO1RVHGHVFHQGHUiQODVFDUJDVEDMRHO
VRORFRQWUROGHOIUHQR
6HHYLWDUiODIRUPDFLyQGHSROYRUHJDQGROLJHUDPHQWHORVHOHPHQWRV\RHVFRPEURV$OILQDOL]DUODMRUQDGD
QRGHEHQTXHGDUHOHPHQWRVGHOHGLILFLRHQHVWDGRLQHVWDEOHTXHHOYLHQWRODVFRQGLFLRQHVDWPRVIpULFDVXRWUDV
FDXVDVSXHGDQSURYRFDUVXGHUUXPEDPLHQWR6HSURWHJHUiQGHODOOXYLDPHGLDQWHORQDVRSOiVWLFRVODV]RQDVR
HOHPHQWRVGHOHGLILFLRTXHSXHGDQVHUDIHFWDGRVSRUDTXHOOD
/DHYDFXDFLyQGHHVFRPEURVVHSRGUiUHDOL]DUGHODVVLJXLHQWHVIRUPDV
$SHUWXUDGHKXHFRVHQIRUMDGRVFRLQFLGHQWHVHQYHUWLFDOFRQHODQFKRGHXQHQWUHYLJDGR\ORQJLWXGGHP
DPGLVWULEXLGRVGHWDOIRUPDTXHSHUPLWDQODUiSLGDHYDFXDFLyQGHORVPLVPRV(VWHVLVWHPDVyORSRGUi
HPSOHDUVHHQHGLILFLRVRUHVWRVGHHGLILFLRVFRQXQPi[LPRGHGRVSODQWDV\FXDQGRORVHVFRPEURVVHDQGH
WDPDxRPDQHMDEOHSRUXQDSHUVRQD
0HGLDQWHJU~DFXDQGRVHGLVSRQJDGHXQHVSDFLRSDUDVXLQVWDODFLyQ\]RQDSDUDGHVFDUJDGHOHVFRPEUR
0HGLDQWHFDQDOHV(O~OWLPRWUDPRGHOFDQDOVHLQFOLQDUiGHPRGRTXHVHUHGX]FDODYHORFLGDGGHVDOLGDGHO
PDWHULDO\GHIRUPDTXHHOH[WUHPRTXHGHFRPRPi[LPRDPSRUHQFLPDGHOVXHORRGHODSODWDIRUPDGHO
FDPLyQTXHUHDOLFHHOWUDQVSRUWH(OFDQDOQRLUiVLWXDGRH[WHULRUPHQWHHQIDFKDGDVTXHGHQDODYtDS~EOLFD
VDOYRVXWUDPRLQFOLQDGRLQIHULRU\VXVHFFLyQ~WLOQRVHUiVXSHULRUD[FP6XHPERFDGXUDVXSHULRUHVWDUi
SURWHJLGDFRQWUDFDtGDVDFFLGHQWDOHV
/DQ]DQGROLEUHPHQWHHOHVFRPEURGHVGHXQDDOWXUDPi[LPDGHGRVSODQWDVVREUHHOWHUUHQRVLVHGLVSRQH
GHXQHVSDFLROLEUHGHODGRVQRPHQRUHVGH[P
3RUGHVHVFRPEUDGRPHFDQL]DGR/DPiTXLQDVHDSUR[LPDUiDODPHGLDQHUtDFRPRPi[LPRODGLVWDQFLD
TXHVHxDOHODGRFXPHQWDFLyQWpFQLFDVLQVREUHSDVDUHQQLQJ~QFDVRODGLVWDQFLDGHP\WUDEDMDQGRHQ
GLUHFFLyQQRSHUSHQGLFXODUDODPHGLDQHUtD
(QWRGRFDVRHOHVSDFLRGRQGHFDHHVFRPEURHVWDUiDFRWDGR\YLJLODGR1RVHSHUPLWLUiQKRJXHUDVGHQWUR
GHOHGLILFLR\ODVKRJXHUDVH[WHULRUHVHVWDUiQSURWHJLGDVGHOYLHQWR\YLJLODGDV(QQLQJ~QFDVRVHXWLOL]DUiHO
IXHJRFRQSURSDJDFLyQGHOODPDFRPRPHGLRGHGHPROLFLyQ
x &RQGLFLRQHVGHWHUPLQDFLyQ
(QODVXSHUILFLHGHOVRODUVHPDQWHQGUiHOGHVDJHQHFHVDULRSDUDLPSHGLUODDFXPXODFLyQGHDJXDGHOOXYLD
RQLHYHTXHSXHGDSHUMXGLFDUDORFDOHVRFLPHQWDFLRQHVGHILQFDVFROLQGDQWHV)LQDOL]DGDVODVREUDVGH
GHPROLFLyQVHSURFHGHUiDODOLPSLH]DGHOVRODU
&RQWUROGHHMHFXFLyQHQVD\RV\SUXHEDV
x &RQWUROGHHMHFXFLyQ
'XUDQWHODHMHFXFLyQVHYLJLODUi\VHFRPSUREDUiTXHVHDGRSWHQODVPHGLGDVGHVHJXULGDGHVSHFLILFDGDV
TXHVHGLVSRQHGHORVPHGLRVDGHFXDGRV\TXHHORUGHQ\ODIRUPDGHHMHFXFLyQVHDGDSWDQDORLQGLFDGR
'XUDQWHODGHPROLFLyQVLDSDUHFLHUDQJULHWDVHQORVHGLILFLRVPHGLDQHURVVHSDUDOL]DUiQORVWUDEDMRV\VH
DYLVDUiDODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYDSDUDHIHFWXDUVXDSXQWDODPLHQWRRFRQVROLGDFLyQVLIXHVHQHFHVDULRSUHYLD
FRORFDFLyQRQRGHWHVWLJRV
&RQVHUYDFLyQ\PDQWHQLPLHQWR
(QWDQWRVHHIHFW~HODFRQVROLGDFLyQGHILQLWLYDHQHOVRODUGRQGHVHKD\DUHDOL]DGRODGHPROLFLyQVH
FRQVHUYDUiQODVFRQWHQFLRQHVDSXQWDODPLHQWRV\DSHRVUHDOL]DGRVSDUDODVXMHFLyQGHODVHGLILFDFLRQHV
PHGLDQHUDVDVtFRPRODVYDOODV\RFHUUDPLHQWRV
8QDYH]DOFDQ]DGDODFRWDVHKDUiXQDUHYLVLyQJHQHUDOGHODVHGLILFDFLRQHVPHGLDQHUDVSDUDREVHUYDU
ODVOHVLRQHVTXHKD\DQSRGLGRVXUJLU/DVYDOODVVXPLGHURVDUTXHWDVSR]RV\DSHRVTXHGDUiQHQSHUIHFWR
HVWDGRGHVHUYLFLR
$FRQGLFLRQDPLHQWR\FLPHQWDFLyQ
0RYLPLHQWRGHWLHUUDV
([SODQDFLRQHV
'HVFULSFLyQ
'HVFULSFLyQ
(MHFXFLyQGHGHVPRQWHV\WHUUDSOHQHVSDUDREWHQHUHQHOWHUUHQRXQDVXSHUILFLHUHJXODUGHILQLGDSRUORV
SODQRVGRQGHKDEUiGHUHDOL]DUVHRWUDVH[FDYDFLRQHVHQIDVHSRVWHULRUDVHQWDUVHREUDVRVLPSOHPHQWHSDUD
IRUPDUXQDH[SODQDGD
&RPSUHQGHDGHPiVORVWUDEDMRVSUHYLRVGHOLPSLH]D\GHVEURFHGHOWHUUHQR\ODUHWLUDGDGHODWLHUUDYHJHWDO
&ULWHULRVGHPHGLFLyQ\YDORUDFLyQGHXQLGDGHV
0HWURFXDGUDGRGHOLPSLH]D\GHVEURFHGHOWHUUHQRFRQPHGLRVPDQXDOHVRPHFiQLFRV
0HWURF~ELFRGHUHWLUDGD\DSLODGRGHFDSDWLHUUDYHJHWDOFRQPHGLRVPDQXDOHVRPHFiQLFRV
0HWURF~ELFRGHGHVPRQWH0HGLGRHOYROXPHQH[FDYDGRVREUHSHUILOHVLQFOX\HQGRUHSODQWHR\DILQDGR6L
VHUHDOL]DUDQPD\RUHVH[FDYDFLRQHVTXHODVSUHYLVWDVHQORVSHUILOHVGHOSUR\HFWRHOH[FHVRGHH[FDYDFLyQ
VHMXVWLILFDUiSDUDVXDERQR
0HWURF~ELFRGHEDVHGHWHUUDSOpQ0HGLGRHOYROXPHQH[FDYDGRVREUHSHUILOHVLQFOX\HQGRUHSODQWHR
GHVEURFH\DILQDGR
0HWURF~ELFRGHWHUUDSOpQ0HGLGRHOYROXPHQUHOOHQDGRVREUHSHUILOHVLQFOX\HQGRODH[WHQVLyQULHJR
FRPSDFWDFLyQ\UHILQRGHWDOXGHV
0HWURFXDGUDGRGHHQWLEDFLyQ7RWDOPHQWHWHUPLQDGDLQFOX\HQGRORVFODYRV\FXxDVQHFHVDULRVUHWLUDGD
OLPSLH]D\DSLODGRGHOPDWHULDO
3UHVFULSFLRQHVVREUHORVSURGXFWRV
&DUDFWHUtVWLFDV\UHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVTXHVHLQFRUSRUDQDODVXQLGDGHVGHREUD
7LHUUDVGHSUpVWDPRRSURSLDV
(QODUHFHSFLyQGHODVWLHUUDVVHFRPSUREDUiTXHQRVHDQH[SDQVLYDVTXHQRFRQWHQJDQUHVWRVYHJHWDOHV\
TXHQRHVWpQFRQWDPLQDGDV
3UpVWDPRVHOPDWHULDOLQDGHFXDGRVHGHSRVLWDUiGHDFXHUGRFRQORTXHVHRUGHQHDOUHVSHFWR
(QWLEDFLRQHV(OHPHQWRVGHPDGHUDUHVLQRVDGHILEUDUHFWDFRPRSLQRRDEHWRWDEOHURVFDEHFHURV
FRGDOHVHWF
/DPDGHUDDVHUUDGDVHDMXVWDUiFRPRPtQLPRDODFODVH,
(OFRQWHQLGRPtQLPRGHKXPHGDGHQODPDGHUDQRVHUiPD\RUGHO
/DVHQWLEDFLRQHVGHPDGHUDQRSUHVHQWDUiQSULQFLSLRGHSXGULFLyQDOWHUDFLRQHVQLGHIHFWRV
7HQVRUHVFLUFXODUHVGHDFHURSURWHJLGRFRQWUDODFRUURVLyQ
6LVWHPDVSUHIDEULFDGRVPHWiOLFRV\GHPDGHUDWDEOHURVSODFDVSXQWDOHVHWF
(OHPHQWRVFRPSOHPHQWDULRVSXQWDVJDWRVWDFRVHWF
0DWHULDOHVDX[LOLDUHVH[SORVLYRVERPEDGHDJXD
/DUHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVHTXLSRV\VLVWHPDVVHUHDOL]DUiFRQIRUPHVHGHVDUUROODHQOD3DUWH,,
&RQGLFLRQHVGHUHFHSFLyQGHSURGXFWRV(VWHFRQWUROFRPSUHQGHHOFRQWUROGHODGRFXPHQWDFLyQGHORV
VXPLQLVWURVLQFOXLGDODFRUUHVSRQGLHQWHDOPDUFDGR&(FXDQGRVHDSHUWLQHQWHHOFRQWUROPHGLDQWHGLVWLQWLYRV
GHFDOLGDGRHYDOXDFLRQHVWpFQLFDVGHLGRQHLGDG\HOFRQWUROPHGLDQWHHQVD\RV
3UpVWDPRV
(OFRQWUDWLVWDFRPXQLFDUiDODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYDFRQVXILFLHQWHDQWHODFLyQODDSHUWXUDGHORVSUpVWDPRV
DILQGHTXHVHSXHGDQPHGLUVXYROXPHQ\GLPHQVLRQHVVREUHHOWHUUHQRQDWXUDOQRDOWHUDGR/RVWDOXGHVGHORV
SUpVWDPRVGHEHUiQVHUVXDYHV\UHGRQGHDGRV\XQDYH]WHUPLQDGDVXH[SORWDFLyQVHGHMDUiQHQIRUPDTXHQR
GDxHQHODVSHFWRJHQHUDOGHOSDLVDMH
&XDQGRSURFHGDKDFHUHQVD\RVSDUDODUHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVVHJ~QVXXWLOL]DFLyQHVWRVSRGUiQVHU
ORVTXHVHLQGLFDQ
3UpVWDPRVHQHOFDVRGHSUpVWDPRVDXWRUL]DGRVXQDYH]HOLPLQDGRHOPDWHULDOLQDGHFXDGRVHUHDOL]DUiQ
ORVRSRUWXQRVHQVD\RVSDUDVXDSUREDFLyQVLSURFHGHQHFHVDULRVSDUDGHWHUPLQDUODVFDUDFWHUtVWLFDV
ItVLFDV\PHFiQLFDVGHOQXHYRVXHORLGHQWLILFDFLyQJUDQXORPpWULFD/tPLWHOtTXLGR&RQWHQLGRGHKXPHGDG
&RQWHQLGRGHPDWHULDRUJiQLFDËQGLFH&%5HKLQFKDPLHQWR'HQVLILFDFLyQGHORVVXHORVEDMRXQD
GHWHUPLQDGDHQHUJtDGHFRPSDFWDFLyQHQVD\RV³3URFWRU1RUPDO´\³3URFWRU0RGLILFDGR´
(QWLEDFLRQHVGHPDGHUDHQVD\RVGHFDUDFWHUtVWLFDVItVLFRPHFiQLFDVFRQWHQLGRGHKXPHGDG3HVR
HVSHFtILFR+LJURVFRSLFLGDG&RHILFLHQWHGHFRQWUDFFLyQYROXPpWULFD'XUH]D5HVLVWHQFLDDFRPSUHVLyQ
5HVLVWHQFLDDODIOH[LyQHVWiWLFD\FRQHOPLVPRHQVD\R\PLGLHQGRODIHFKDDURWXUDGHWHUPLQDFLyQGHO
PyGXORGHHODVWLFLGDG(5HVLVWHQFLDDODWUDFFLyQ5HVLVWHQFLDDODKLHQGD5HVLVWHQFLDDHVIXHU]RFRUWDQWH
$OPDFHQDPLHQWR\PDQLSXODFLyQFULWHULRVGHXVRFRQVHUYDFLyQ\PDQWHQLPLHQWR
&DEDOOHURVRGHSyVLWRVGHWLHUUDGHEHUiQVLWXDUVHHQORVOXJDUHVTXHDOHIHFWRVHxDOHODGLUHFFLyQ
IDFXOWDWLYD\VHFXLGDUiGHHYLWDUDUUDVWUHVKDFLDODH[FDYDFLyQRODVREUDVGHGHVDJH\GHTXHQRVH
REVWDFXOLFHODFLUFXODFLyQSRUORVFDPLQRVTXHKD\D
3UHVFULSFLyQHQFXDQWRDODHMHFXFLyQSRUXQLGDGHVGHREUD
&DUDFWHUtVWLFDVWpFQLFDVGHFDGDXQLGDGGHREUD
x &RQGLFLRQHVSUHYLDV
(OWHUUHQRVHLUiH[FDYDQGRSRUIUDQMDVKRUL]RQWDOHVSUHYLDPHQWHDVXHQWLEDFLyQ
6HVROLFLWDUiGHODVFRUUHVSRQGLHQWHVFRPSDxtDVODSRVLFLyQ\VROXFLyQDDGRSWDUSDUDODVLQVWDODFLRQHVTXH
SXHGDQYHUVHDIHFWDGDVDVtFRPRODVGLVWDQFLDVGHVHJXULGDGDWHQGLGRVDpUHRVGHFRQGXFFLyQGHHQHUJtD
HOpFWULFD
6HVROLFLWDUiODGRFXPHQWDFLyQFRPSOHPHQWDULDDFHUFDGHORVFXUVRVQDWXUDOHVGHDJXDVVXSHUILFLDOHVR
SURIXQGDVFX\DVROXFLyQQRILJXUHHQODGRFXPHQWDFLyQWpFQLFD
$QWHVGHOLQLFLRGHORVWUDEDMRVVHSUHVHQWDUiQDODDSUREDFLyQGHODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYDORVFiOFXORV
MXVWLILFDWLYRVGHODVHQWLEDFLRQHVDUHDOL]DUTXHSRGUiQVHUPRGLILFDGRVSRUODPLVPDFXDQGRORFRQVLGHUH
QHFHVDULR
/DHOHFFLyQGHOWLSRGHHQWLEDFLyQGHSHQGHUiGHOWLSRGHWHUUHQRGHODVVROLFLWDFLRQHVSRUFLPHQWDFLyQ
SUy[LPDRYLDO\GHODSURIXQGLGDGGHOFRUWH
3URFHVRGHHMHFXFLyQ
x (MHFXFLyQ
5HSODQWHR
6HFRPSUREDUiQORVSXQWRVGHQLYHOPDUFDGRV\HOHVSHVRUGHWLHUUDYHJHWDODH[FDYDU
(QJHQHUDO
'XUDQWHODHMHFXFLyQGHORVWUDEDMRVVHWRPDUiQODVSUHFDXFLRQHVDGHFXDGDVSDUDQRGLVPLQXLUOD
UHVLVWHQFLDGHOWHUUHQRQRH[FDYDGR(QHVSHFLDOVHDGRSWDUiQODVPHGLGDVQHFHVDULDVSDUDHYLWDUORV
VLJXLHQWHVIHQyPHQRVLQHVWDELOLGDGGHWDOXGHVHQURFDGHELGDDYRODGXUDVLQDGHFXDGDVGHVOL]DPLHQWRV
RFDVLRQDGRVSRUHOGHVFDOFHGHOSLHGHODH[FDYDFLyQHURVLRQHVORFDOHV\HQFKDUFDPLHQWRVGHELGRVDXQ
GUHQDMHGHIHFWXRVRGHODVREUDV&RQWHPSHUDWXUDVPHQRUHVGH&VHVXVSHQGHUiQORVWUDEDMRV
/LPSLH]D\GHVEURFHGHOWHUUHQR\UHWLUDGDGHODWLHUUDYHJHWDO
/RViUEROHVDGHUULEDUFDHUiQKDFLDHOFHQWURGHOD]RQDREMHWRGHOLPSLH]DOHYDQWiQGRVHYDOODVTXHDFRWHQ
ODV]RQDVGHDUERODGRRYHJHWDFLyQGHVWLQDGDVDSHUPDQHFHUHQVXVLWLR7RGRVORVWRFRQHV\UDtFHVPD\RUHV
GHFPGHGLiPHWURVHUiQHOLPLQDGRVKDVWDXQDSURIXQGLGDGQRLQIHULRUDFPSRUGHEDMRGHODUDVDQWHGH
H[FDYDFLyQ\QRPHQRUGHFPEDMRODVXSHUILFLHQDWXUDOGHOWHUUHQR7RGDVODVRTXHGDGHVFDXVDGDVSRUOD
H[WUDFFLyQGHWRFRQHV\UDtFHVVHUHOOHQDUiQFRQPDWHULDODQiORJRDOVXHORTXHKD\DTXHGDGRGHVFXELHUWR\VH
FRPSDFWDUiKDVWDTXHVXVXSHUILFLHVHDMXVWHDOWHUUHQRH[LVWHQWH/DWLHUUDYHJHWDOTXHVHHQFXHQWUHHQODV
H[FDYDFLRQHV\TXHQRVHKXELHUDH[WUDtGRHQHOGHVEURFHVHUHPRYHUi\VHDFRSLDUiSDUDVXXWLOL]DFLyQ
SRVWHULRUHQSURWHFFLyQGHWDOXGHVRVXSHUILFLHVHURVLRQDEOHVRGRQGHRUGHQHODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYD
6RVWHQLPLHQWR\HQWLEDFLRQHV
6HGHEHUiDVHJXUDUODHVWDELOLGDGGHORVWDOXGHV\SDUHGHVGHWRGDVODVH[FDYDFLRQHVTXHVHUHDOLFHQ\
DSOLFDURSRUWXQDPHQWHORVPHGLRVGHVRVWHQLPLHQWRHQWLEDFLyQUHIXHU]R\SURWHFFLyQVXSHUILFLDOGHOWHUUHQR
DSURSLDGRVDILQGHLPSHGLUGHVSUHQGLPLHQWRV\GHVOL]DPLHQWRVTXHSXGLHUDQFDXVDUGDxRVDSHUVRQDVRDODV
REUDVDXQTXHWDOHVPHGLRVQRHVWXYLHVHQGHILQLGRVHQHOSUR\HFWRQLKXELHUDQVLGRRUGHQDGRVSRUODGLUHFFLyQ
IDFXOWDWLYD/DVXQLRQHVHQWUHSLH]DVGHHQWLEDFLyQJDUDQWL]DUiQODULJLGH]\HOPRQROLWLVPRGHOFRQMXQWR(Q
JHQHUDOFRQWLHUUDVFRKHVLRQDGDVVHVRVWHQGUiQORVWDOXGHVYHUWLFDOHVDQWHVGHODHQWLEDFLyQKDVWDXQDDOWXUD
GHFPRGHFPXQDYH]DOFDQ]DGDHVWDSURIXQGLGDGVHFRORFDUiQFLQWXURQHVKRUL]RQWDOHVGHHQWLEDFLyQ
IRUPDGRVSRUGRVRWUHVWDEODVKRUL]RQWDOHVVRVWHQLGDVSRUWDEORQHVYHUWLFDOHVTXHDVXYH]HVWDUiQ
DSXQWDODGRVFRQPDGHUDVRJDWRVPHWiOLFRV&XDQGRODHQWLEDFLyQVHHMHFXWHFRQWDEODVYHUWLFDOHVVH
FRORFDUiQVHJ~QODQDWXUDOH]DDFWXDQGRSRUVHFFLRQHVVXFHVLYDVGHPGHSURIXQGLGDGFRPRPi[LPR
VRVWHQLHQGRODVSDUHGHVFRQWDEODVGHPGLVSXHVWDVYHUWLFDOPHQWHTXHGDQGRVXMHWDVSRUPDUFRV
KRUL]RQWDOHV6HUHFRPLHQGDVREUHSDVDUODHQWLEDFLyQHQXQDDOWXUDGHFPVREUHHOERUGHGHOD]DQMDSDUD
TXHUHDOLFHXQDIXQFLyQGHURGDSLp\HYLWHODFDtGDGHREMHWRV\PDWHULDOHVDOD]DQMD
(QWHUUHQRVGXGRVRVVHHQWLEDUiYHUWLFDOPHQWHDPHGLGDTXHVHSURFHGDDODH[WUDFFLyQGHWLHUUDV
/DHQWLEDFLyQSHUPLWLUiGHVHQWLEDUXQDIUDQMDGHMDQGRODVUHVWDQWHVHQWLEDGDV/RVWDEOHURV\FRGDOHVVH
GLVSRQGUiQFRQVXFDUDPD\RUHQFRQWDFWRFRQHOWHUUHQRRHOWDEOHUR/RVFRGDOHVVHUiQFPPiVODUJRVTXH
ODVHSDUDFLyQUHDOHQWUHFDEHFHURVRSXHVWRVOOHYiQGRORVDVXSRVLFLyQPHGLDQWHJROSHWHRFRQPD]DHQVXV
H[WUHPRV\XQDYH]FRORFDGRVGHEHUiQYLEUDUDOJROSHDUORV6HLPSHGLUiPHGLDQWHWDTXHWHVFODYDGRVHO
GHVOL]DPLHQWRGHFRGDOHVFDEHFHURV\WHQVRUHV/RVHPSDOPHVGHFDEHFHURVVHUHDOL]DUiQDWRSHGLVSRQLHQGR
FRGDOHVDDPERVODGRVGHODMXQWD
(QWHUUHQRVVXHOWRVODVWDEODVRWDEORQHVHVWDUiQDJX]DGRVHQXQH[WUHPRSDUDFODYDUORVDQWHVGHH[FDYDU
FDGDIUDQMDGHMDQGRHPSRWUDGRHQFDGDGHVFHQVRQRPHQRVGHFP&XDQGRVHHIHFW~HODH[FDYDFLyQHQ
XQDDUFLOODTXHVHKDJDIOXLGDHQHOPRPHQWRGHOWUDEDMRRHQXQDFDSDDFXtIHUDGHDUHQDILQDVHGHEHUiQ
HPSOHDUJUXHVDVSODQFKDVGHHQWLEDFLyQ\XQVyOLGRDSXQWDODPLHQWRSXHVHQFDVRFRQWUDULRSXHGHSURGXFLUVH
HOKXQGLPLHQWRGHGLFKDFDSD
$OILQDOL]DUODMRUQDGDQRGHEHUiQTXHGDUSDxRVH[FDYDGRVVLQHQWLEDUTXHILJXUHQFRQHVWDFLUFXQVWDQFLD
HQODGRFXPHQWDFLyQWpFQLFD'LDULDPHQWH\DQWHVGHFRPHQ]DUORVWUDEDMRVVHUHYLVDUiHOHVWDGRGHODV
HQWLEDFLRQHVUHIRU]iQGRODVVLIXHVHQHFHVDULRWHQVDQGRORVFRGDOHVTXHVHKD\DQDIORMDGR6HH[WUHPDUiQ
HVWDVSUHYHQFLRQHVGHVSXpVGHLQWHUUXSFLRQHVGHWUDEDMRGHPiVGHXQGtDRSRUDOWHUDFLRQHVDWPRVIpULFDV
FRPROOXYLDVRKHODGDV
(YDFXDFLyQGHODVDJXDV\DJRWDPLHQWRV
6HDGRSWDUiQODVPHGLGDVQHFHVDULDVSDUDPDQWHQHUOLEUHGHDJXDOD]RQDGHODVH[FDYDFLRQHV/DVDJXDV
VXSHUILFLDOHVVHUiQGHVYLDGDV\HQFDX]DGDVDQWHVGHTXHDOFDQFHQODVSUR[LPLGDGHVGHORVWDOXGHVRSDUHGHV
GHODH[FDYDFLyQSDUDHYLWDUTXHODHVWDELOLGDGGHOWHUUHQRSXHGDTXHGDUGLVPLQXLGDSRUXQLQFUHPHQWRGH
SUHVLyQGHODJXDLQWHUVWLFLDO\QRVHSURGX]FDQHURVLRQHVGHORVWDOXGHV6HJ~QHO&7('%6(&DSDUWDGR
VHUiSUHFHSWLYRGLVSRQHUXQDGHFXDGRVLVWHPDGHSURWHFFLyQGHHVFRUUHQWtDVVXSHUILFLDOHVTXHSXGLHUDQ
DOFDQ]DUDOWDOXG\GHGUHQDMHLQWHUQRTXHHYLWHODDFXPXODFLyQGHDJXDHQHOWUDVGyVGHOWDOXG
'HVPRQWHV
6HH[FDYDUiHOWHUUHQRFRQSDODFDUJDGRUDHQWUHORVOtPLWHVODWHUDOHVKDVWDODFRWDGHEDVHGHODPiTXLQD
8QDYH]H[FDYDGRXQQLYHOGHVFHQGHUiODPiTXLQDKDVWDHOVLJXLHQWHQLYHOHMHFXWDQGRODPLVPDRSHUDFLyQ
KDVWDODFRWDGHSURIXQGLGDGGHODH[SODQDFLyQ/DGLIHUHQFLDGHFRWDHQWUHQLYHOHVVXFHVLYRVQRVHUiVXSHULRUD
P(QERUGHVFRQHVWUXFWXUDGHFRQWHQFLyQSUHYLDPHQWHUHDOL]DGDODPiTXLQDWUDEDMDUiHQGLUHFFLyQQR
SHUSHQGLFXODUDHOOD\GHMDUiVLQH[FDYDUXQD]RQDGHSURWHFFLyQGHDQFKRQRPHQRUTXHPTXHVHTXLWDUiD
PDQRDQWHVGHGHVFHQGHUODPiTXLQDHQHVHERUGHDODIUDQMDLQIHULRU(QORVERUGHVDWDOX]DGRVVHGHMDUiHO
SHUILOSUHYLVWRUHGRQGHDQGRODVDULVWDVGHSLHTXLHEUR\FRURQDFLyQDDPERVODGRVHQXQDORQJLWXGLJXDOR
PD\RUTXHGHODDOWXUDGHODIUDQMDDWDOX]DGD&XDQGRODVH[FDYDFLRQHVVHUHDOLFHQDPDQRODDOWXUD
Pi[LPDGHODVIUDQMDVKRUL]RQWDOHVVHUiGHP&XDQGRHOWHUUHQRQDWXUDOWHQJDXQDSHQGLHQWHVXSHULRUD
VHUHDOL]DUiQEHUPDVGHFPGHDOWXUDPGHORQJLWXG\GHSHQGLHQWHKDFLDDGHQWURHQ
WHUUHQRVSHUPHDEOHV\KDFLDDIXHUDHQWHUUHQRVLPSHUPHDEOHVSDUDIDFLOLWDUORVGLIHUHQWHVQLYHOHVGHDFWXDFLyQ
GHODPiTXLQD
(PSOHRGHORVSURGXFWRVGHH[FDYDFLyQ
7RGRVORVPDWHULDOHVTXHVHREWHQJDQGHODH[FDYDFLyQVHXWLOL]DUiQHQODIRUPDFLyQGHUHOOHQRV\GHPiV
XVRVILMDGRVHQHOSUR\HFWR/DVURFDVTXHDSDUH]FDQHQODH[SODQDGDHQ]RQDVGHGHVPRQWHHQWLHUUDGHEHUiQ
HOLPLQDUVH
([FDYDFLyQHQURFD
/DVH[FDYDFLRQHVHQURFDVHHMHFXWDUiQGHIRUPDTXHQRVHGDxHTXHEUDQWHRGHVSUHQGDODURFDQR
H[FDYDGD6HSRQGUiHVSHFLDOFXLGDGRHQQRGDxDUORVWDOXGHVGHOGHVPRQWH\ODFLPHQWDFLyQGHODIXWXUD
H[SODQDGD
7HUUDSOHQHV
(QHOWHUUDSOHQDGRVHH[FDYDUiSUHYLDPHQWHHOWHUUHQRQDWXUDOKDVWDXQDSURIXQGLGDGQRPHQRUTXHOD
FDSDYHJHWDO\FRPRPtQLPRGHFPSDUDSUHSDUDUODEDVHGHOWHUUDSOHQDGR$FRQWLQXDFLyQSDUDFRQVHJXLU
ODGHELGDWUDED]yQHQWUHHOUHOOHQR\HOWHUUHQRVHHVFDULILFDUipVWH6LHOWHUUDSOpQKXELHUDGHFRQVWUXLUVHVREUH
WHUUHQRLQHVWDEOHWXUEDRDUFLOODVEODQGDVVHDVHJXUDUiODHOLPLQDFLyQGHHVWHPDWHULDORVXFRQVROLGDFLyQ
6REUHODEDVHSUHSDUDGDGHOWHUUDSOpQUHJDGDXQLIRUPHPHQWH\FRPSDFWDGDVHH[WHQGHUiQWRQJDGDV
VXFHVLYDVGHDQFKXUD\HVSHVRUXQLIRUPHSDUDOHODVDODH[SODQDFLyQ\FRQXQSHTXHxRGHVQLYHOGHIRUPDTXH
VDTXHQDJXDVDIXHUD/RVPDWHULDOHVGHFDGDWRQJDGDVHUiQGHFDUDFWHUtVWLFDVXQLIRUPHV/RVWHUUDSOHQHV
VREUH]RQDVGHHVFDVDFDSDFLGDGSRUWDQWHVHLQLFLDUiQYHUWLHQGRODVSULPHUDVFDSDVFRQHOHVSHVRUPtQLPR
SDUDVRSRUWDUODVFDUJDVTXHSURGX]FDQORVHTXLSRVGHPRYLPLHQWR\FRPSDFWDFLyQGHWLHUUDV6DOYR
SUHVFULSFLyQFRQWUDULDORVHTXLSRVGHWUDQVSRUWH\H[WHQVLyQRSHUDUiQVREUHWRGRHODQFKRGHFDGDFDSD
8QDYH]H[WHQGLGDODWRQJDGDVHSURFHGHUiDVXKXPHFWDFLyQVLHVQHFHVDULRGHIRUPDTXHHO
KXPHGHFLPLHQWRVHDXQLIRUPH(QORVFDVRVHVSHFLDOHVHQTXHODKXPHGDGQDWXUDOGHOPDWHULDOVHDH[FHVLYD
SDUDFRQVHJXLUODFRPSDFWDFLyQSUHYLVWDVHWRPDUiQODVPHGLGDVDGHFXDGDVSDUDVXGHVHFDFLyQ
&RQVHJXLGDODKXPHFWDFLyQPiVFRQYHQLHQWHVHJ~QHQVD\RVSUHYLRVVHSURFHGHUiDODFRPSDFWDFLyQ
/RVERUGHVFRQHVWUXFWXUDVGHFRQWHQFLyQVHFRPSDFWDUiQFRQFRPSDFWDGRUGHDUUDVWUHPDQXDOORVERUGHV
DWDOX]DGRVVHUHGRQGHDUiQWRGDVODVDULVWDVHQXQDORQJLWXGQRPHQRUTXHGHODDOWXUDGHFDGDIUDQMD
DWDOX]DGD(QODFRURQDFLyQGHOWHUUDSOpQHQORV~OWLPRVFPVHH[WHQGHUiQ\FRPSDFWDUiQODVWLHUUDVGH
LJXDOIRUPDKDVWDDOFDQ]DUXQDGHQVLGDGVHFDGHO/D~OWLPDWRQJDGDVHUHDOL]DUiFRQPDWHULDO
VHOHFFLRQDGR&XDQGRVHXWLOLFHQURGLOORVYLEUDQWHVSDUDFRPSDFWDUGHEHUiQGDUVHDOILQDOXQDVSDVDGDVVLQ
DSOLFDUYLEUDFLyQSDUDFRUUHJLUODVSHUWXUEDFLRQHVVXSHUILFLDOHVTXHKXELHVHSRGLGRFDXVDUODYLEUDFLyQ\VHOODU
ODVXSHUILFLH
(OUHOOHQRGHOWUDVGyVGHORVPXURVVHUHDOL]DUiFXDQGRpVWRVWHQJDQODUHVLVWHQFLDQHFHVDULD6HJ~QHO
&7('%6(&DSDUWDGRHOUHOOHQRTXHVHFRORTXHDG\DFHQWHDHVWUXFWXUDVGHEHGLVSRQHUVHHQWRQJDGDV
GHHVSHVRUOLPLWDGR\FRPSDFWDUVHFRQPHGLRVGHHQHUJtDSHTXHxDSDUDHYLWDUGDxRDHVWDVFRQVWUXFFLRQHV
6REUHODVFDSDVHQHMHFXFLyQGHEHUiSURKLELUVHODDFFLyQGHWRGRWLSRGHWUiILFRKDVWDTXHVHKD\DFRPSOHWDGR
VXFRPSDFWDFLyQ6LHOORQRIXHUDIDFWLEOHHOWUiILFRTXHQHFHVDULDPHQWHWHQJDTXHSDVDUVREUHHOODVVH
GLVWULEXLUiGHIRUPDTXHQRVHFRQFHQWUHQKXHOODVGHURGDGDVHQODVXSHUILFLH
7DOXGHV
/DH[FDYDFLyQGHORVWDOXGHVVHUHDOL]DUiDGHFXDGDPHQWHSDUDQRGDxDUVXVXSHUILFLHILQDOHYLWDUOD
GHVFRPSUHVLyQSUHPDWXUDRH[FHVLYDGHVXSLHHLPSHGLUFXDOTXLHURWUDFDXVDTXHSXHGDFRPSURPHWHUOD
HVWDELOLGDGGHODH[FDYDFLyQILQDO6LVHWLHQHQTXHHMHFXWDU]DQMDVHQHOSLHGHOWDOXGVHH[FDYDUiQGHIRUPD
TXHHOWHUUHQRDIHFWDGRQRSLHUGDUHVLVWHQFLDGHELGRDODGHIRUPDFLyQGHODVSDUHGHVGHOD]DQMDRDXQGUHQDMH
GHIHFWXRVRGHpVWD/D]DQMDVHPDQWHQGUiDELHUWDHOWLHPSRPtQLPRLQGLVSHQVDEOH\HOPDWHULDOGHOUHOOHQRVH
FRPSDFWDUiFXLGDGRVDPHQWH
&XDQGRVHDSUHFLVRDGRSWDUPHGLGDVHVSHFLDOHVSDUDODSURWHFFLyQVXSHUILFLDOGHOWDOXGWDOHVFRPR
SODQWDFLRQHVVXSHUILFLDOHVUHYHVWLPLHQWRFXQHWDVGHJXDUGDHWFGLFKRVWUDEDMRVVHUHDOL]DUiQLQPHGLDWDPHQWH
GHVSXpVGHODH[FDYDFLyQGHOWDOXG1RVHDFXPXODUiHOWHUUHQRGHH[FDYDFLyQQLRWURVPDWHULDOHVMXQWRD
ERUGHVGHFRURQDFLyQGHWDOXGHVVDOYRDXWRUL]DFLyQH[SUHVD
&DEDOOHURVRGHSyVLWRVGHWLHUUD
(OPDWHULDOYHUWLGRHQFDEDOOHURVQRVHSRGUiFRORFDUGHIRUPDTXHUHSUHVHQWHXQSHOLJURSDUD
FRQVWUXFFLRQHVH[LVWHQWHVSRUSUHVLyQGLUHFWDRSRUVREUHFDUJDVREUHHOWHUUHQRFRQWLJXR
/RVFDEDOOHURVGHEHUiQWHQHUIRUPDUHJXODU\VXSHUILFLHVOLVDVTXHIDYRUH]FDQODHVFRUUHQWtDGHODVDJXDV
\WDOXGHVHVWDEOHVTXHHYLWHQFXDOTXLHUGHUUXPEDPLHQWR
&XDQGRDOH[FDYDUVHHQFXHQWUHFXDOTXLHUDQRPDOtDQRSUHYLVWDFRPRYDULDFLyQGHHVWUDWRVRGHVXV
FDUDFWHUtVWLFDVHPDQDFLRQHVGHJDVUHVWRVGHFRQVWUXFFLRQHVYDORUHVDUTXHROyJLFRVVHSDUDUiODREUDDO
PHQRVHQHVWHWDMR\VHFRPXQLFDUiDODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYD
x 7ROHUDQFLDVDGPLVLEOHV
'HVPRQWHQRVHDFHSWDUDQIUDQMDVH[FDYDGDVFRQDOWXUDPD\RUGHPFRQPHGLRVPDQXDOHV
x &RQGLFLRQHVGHWHUPLQDFLyQ
/DVXSHUILFLHGHODH[SODQDGDTXHGDUiOLPSLD\ORVWDOXGHVHVWDEOHV
&RQWUROGHHMHFXFLyQHQVD\RV\SUXHEDV
x &RQWUROGHHMHFXFLyQ
3XQWRVGHREVHUYDFLyQ
/LPSLH]D\GHVEURFHGHOWHUUHQR
6LWXDFLyQGHOHOHPHQWR
&RWDGHODH[SODQDFLyQ
6LWXDFLyQGHYpUWLFHVGHOSHUtPHWUR
'LVWDQFLDVUHODWLYDVDRWURVHOHPHQWRV
)RUPD\GLPHQVLRQHVGHOHOHPHQWR
+RUL]RQWDOLGDGQLYHODFLyQGHODH[SODQDGD
$OWXUDJURVRUGHODIUDQMDH[FDYDGD
&RQGLFLRQHVGHERUGHH[WHULRU
/LPSLH]DGHODVXSHUILFLHGHODH[SODQDGDHQFXDQWRDHOLPLQDFLyQGHUHVWRVYHJHWDOHV\UHVWRVVXVFHSWLEOHV
GHSXGULFLyQ
5HWLUDGDGHWLHUUDYHJHWDO
&RPSUREDFLyQJHRPpWULFDGHODVVXSHUILFLHVUHVXOWDQWHVWUDVODUHWLUDGDGHODWLHUUDYHJHWDO
'HVPRQWHV
&RQWUROJHRPpWULFRVHFRPSUREDUiQHQUHODFLyQFRQORVSODQRVODVFRWDVGHUHSODQWHRGHOHMHERUGHVGH
ODH[SODQDFLyQ\SHQGLHQWHGHWDOXGHVFRQPLUDFDGDPFRPRPtQLPR
%DVHGHOWHUUDSOpQ
&RQWUROJHRPpWULFRVHFRPSUREDUiQHQUHODFLyQFRQORVSODQRVODVFRWDVGHUHSODQWHR
1LYHODFLyQGHODH[SODQDGD
'HQVLGDGGHOUHOOHQRGHOQ~FOHR\GHFRURQDFLyQ
(QWLEDFLyQGH]DQMD
5HSODQWHRQRDGPLWLpQGRVHHUURUHVVXSHULRUHVDO\YDULDFLRQHVHQFP
6HFRPSUREDUiXQDHVFXDGUtD\ODVHSDUDFLyQ\SRVLFLyQGHODHQWLEDFLyQQRDFHSWiQGRVHTXHVHDQ
LQIHULRUHVVXSHULRUHV\RGLVWLQWDVDODVHVSHFLILFDGDV
&RQVHUYDFLyQ\PDQWHQLPLHQWR
1RVHDEDQGRQDUiHOWDMRVLQKDEHUDFRGDODGRRWHQVDGRODSDUWHLQIHULRUGHOD~OWLPDIUDQMDH[FDYDGD6H
SURWHJHUiHOFRQMXQWRGHODHQWLEDFLyQIUHQWHDILOWUDFLRQHV\DFFLRQHVGHHURVLyQSRUSDUWHGHODVDJXDVGH
HVFRUUHQWtD7HUUDSOHQHVVHPDQWHQGUiQSURWHJLGRVORVERUGHVDWDOX]DGRVFRQWUDODHURVLyQFXLGDQGRTXHOD
YHJHWDFLyQSODQWDGDQRVHVHTXH\HQVXFRURQDFLyQFRQWUDODDFXPXODFLyQGHDJXDOLPSLDQGRORVGHVDJHV\
FDQDOHWDVFXDQGRHVWpQREVWUXLGRVDVLPLVPRVHFRUWDUiHOVXPLQLVWURGHDJXDFXDQGRVHSURGX]FDXQDIXJD
HQODUHGMXQWRDXQWDOXG/DVHQWLEDFLRQHVRSDUWHGHpVWDVVyORVHTXLWDUiQFXDQGRGHMHQGHVHUQHFHVDULDV\
SRUIUDQMDVKRUL]RQWDOHVFRPHQ]DQGRSRUODSDUWHLQIHULRUGHOFRUWH1RVHFRQFHQWUDUiQFDUJDVH[FHVLYDVMXQWR
DODSDUWHVXSHULRUGHERUGHVDWDOX]DGRVQLVHPRGLILFDUiODJHRPHWUtDGHOWDOXGVRFDYDQGRHQVXSLHR
FRURQDFLyQ&XDQGRVHREVHUYHQJULHWDVSDUDOHODVDOERUGHGHOWDOXGVHFRQVXOWDUiDODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYDTXH
GLFWDPLQDUiVXLPSRUWDQFLD\HQVXFDVRODVROXFLyQDDGRSWDU1RVHGHSRVLWDUiQEDVXUDVHVFRPEURVR
SURGXFWRVVREUDQWHVGHRWURVWDMRV\VHUHJDUiUHJXODUPHQWH/RVWDOXGHVH[SXHVWRVDHURVLyQSRWHQFLDO
GHEHUiQSURWHJHUVHSDUDJDUDQWL]DUODSHUPDQHQFLDGHVXDGHFXDGRQLYHOGHVHJXULGDG
=DQMDV\SR]RV
'HVFULSFLyQ
'HVFULSFLyQ
([FDYDFLRQHVDELHUWDV\DVHQWDGDVHQHOWHUUHQRDFFHVLEOHVDRSHUDULRVUHDOL]DGDVFRQPHGLRVPDQXDOHV
RPHFiQLFRVFRQDQFKRRGLiPHWURQRPD\RUGHPQLSURIXQGLGDGVXSHULRUDP
/DV]DQMDVVRQH[FDYDFLRQHVFRQSUHGRPLQLRGHODORQJLWXGVREUHODVRWUDVGRVGLPHQVLRQHVPLHQWUDVTXH
ORVSR]RVVRQH[FDYDFLRQHVGHERFDUHODWLYDPHQWHHVWUHFKDFRQUHODFLyQDVXSURIXQGLGDG
&ULWHULRVGHPHGLFLyQ\YDORUDFLyQGHXQLGDGHV
0HWURF~ELFRGHH[FDYDFLyQDFLHORDELHUWRPHGLGRVREUHSODQRVGHSHUILOHVWUDQVYHUVDOHVGHOWHUUHQR
WRPDGRVDQWHVGHLQLFLDUHVWHWLSRGHH[FDYDFLyQ\DSOLFDGDVODVVHFFLRQHVWHyULFDVGHODH[FDYDFLyQHQ
WHUUHQRVGHILFLHQWHVEODQGRVPHGLRVGXURV\URFRVRVFRQPHGLRVPDQXDOHVRPHFiQLFRV
0HWURFXDGUDGRGHUHILQROLPSLH]DGHSDUHGHV\RIRQGRVGHODH[FDYDFLyQ\QLYHODFLyQGHWLHUUDVHQ
WHUUHQRVGHILFLHQWHVEODQGRVPHGLRV\GXURVFRQPHGLRVPDQXDOHVRPHFiQLFRVVLQLQFOXLUFDUJDVREUH
WUDQVSRUWH
0HWURFXDGUDGRGHHQWLEDFLyQWRWDOPHQWHWHUPLQDGDLQFOX\HQGRORVFODYRV\FXxDVQHFHVDULRVUHWLUDGD
OLPSLH]D\DSLODGRGHOPDWHULDO
3UHVFULSFLRQHVVREUHORVSURGXFWRV
&DUDFWHUtVWLFDV\UHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVTXHVHLQFRUSRUDQDODVXQLGDGHVGHREUD
/DUHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVHTXLSRV\VLVWHPDVVHUHDOL]DUiFRQIRUPHVHGHVDUUROODHQOD3DUWH,,
&RQGLFLRQHVGHUHFHSFLyQGHSURGXFWRV(VWHFRQWUROFRPSUHQGHHOFRQWUROGHODGRFXPHQWDFLyQGHORV
VXPLQLVWURVLQFOXLGDODFRUUHVSRQGLHQWHDOPDUFDGR&(FXDQGRVHDSHUWLQHQWHHOFRQWUROPHGLDQWHGLVWLQWLYRV
GHFDOLGDGRHYDOXDFLRQHVWpFQLFDVGHLGRQHLGDG\HOFRQWUROPHGLDQWHHQVD\RV
(QWLEDFLRQHV
(OHPHQWRVGHPDGHUDUHVLQRVDGHILEUDUHFWDFRPRSLQRRDEHWRWDEOHURVFDEHFHURVFRGDOHVHWF/D
PDGHUDDVHUUDGDVHDMXVWDUiFRPRPtQLPRDODFODVH,(OFRQWHQLGRPtQLPRGHKXPHGDGHQODPDGHUDQR
VHUiPD\RUGHO/DPDGHUDQRSUHVHQWDUiSULQFLSLRGHSXGULFLyQDOWHUDFLRQHVQLGHIHFWRV
7HQVRUHVFLUFXODUHVGHDFHURSURWHJLGRFRQWUDODFRUURVLyQ
6LVWHPDVSUHIDEULFDGRVPHWiOLFRV\GHPDGHUDWDEOHURVSODFDVSXQWDOHVHWF
(OHPHQWRVFRPSOHPHQWDULRVSXQWDVJDWRVWDFRVHWF
0DTXLQDULDSDODFDUJDGRUDFRPSUHVRUPDUWLOORQHXPiWLFRPDUWLOORURPSHGRU
0DWHULDOHVDX[LOLDUHVH[SORVLYRVERPEDGHDJXD
&XDQGRSURFHGDKDFHUHQVD\RVSDUDODUHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVVHJ~QVXXWLOL]DFLyQHVWRVSRGUiQVHU
ORVTXHVHLQGLFDQ
(QWLEDFLRQHVGHPDGHUDHQVD\RVGHFDUDFWHUtVWLFDVItVLFRPHFiQLFDVFRQWHQLGRGHKXPHGDG3HVR
HVSHFtILFR+LJURVFRSLFLGDG&RHILFLHQWHGHFRQWUDFFLyQYROXPpWULFD'XUH]D5HVLVWHQFLDDFRPSUHVLyQ
5HVLVWHQFLDDODIOH[LyQHVWiWLFDFRQHOPLVPRHQVD\R\PLGLHQGRODIHFKDDURWXUDGHWHUPLQDFLyQGHO
PyGXORGHHODVWLFLGDG(5HVLVWHQFLDDODWUDFFLyQ5HVLVWHQFLDDODKLHQGD5HVLVWHQFLDDHVIXHU]RFRUWDQWH
3UHVFULSFLyQHQFXDQWRDODHMHFXFLyQSRUXQLGDGHVGHREUD
&DUDFWHUtVWLFDVWpFQLFDVGHFDGDXQLGDGGHREUD
x &RQGLFLRQHVSUHYLDV
(QWRGRVORVFDVRVVHGHEHUiOOHYDUDFDERXQHVWXGLRSUHYLRGHOWHUUHQRFRQREMHWRGHFRQRFHUOD
HVWDELOLGDGGHOPLVPR
6HVROLFLWDUiGHODVFRUUHVSRQGLHQWHV&RPSDxtDVODSRVLFLyQ\VROXFLyQDDGRSWDUSDUDODVLQVWDODFLRQHV
TXHSXHGDQVHUDIHFWDGDVSRUODH[FDYDFLyQDVtFRPRODGLVWDQFLDGHVHJXULGDGDWHQGLGRVDpUHRVGH
FRQGXFFLyQGHHQHUJtDHOpFWULFD
6HSURWHJHUiQORVHOHPHQWRVGH6HUYLFLR3~EOLFRTXHSXHGDQVHUDIHFWDGRVSRUODH[FDYDFLyQFRPRERFDV
GHULHJRWDSDV\VXPLGHURVGHDOFDQWDULOODGRIDURODViUEROHVHWF
$QWHVGHOLQLFLRGHORVWUDEDMRVVHSUHVHQWDUiQDODDSUREDFLyQGHODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYDORVFiOFXORV
MXVWLILFDWLYRVGHODVHQWLEDFLRQHVDUHDOL]DUTXHSRGUiQVHUPRGLILFDGRVSRUODPLVPDFXDQGRORFRQVLGHUH
QHFHVDULR/DHOHFFLyQGHOWLSRGHHQWLEDFLyQGHSHQGHUiGHOWLSRGHWHUUHQRGHODVVROLFLWDFLRQHVSRU
FLPHQWDFLyQSUy[LPDRYLDO\GHODSURIXQGLGDGGHOFRUWH
&XDQGRODVH[FDYDFLRQHVDIHFWHQDFRQVWUXFFLRQHVH[LVWHQWHVVHKDUiSUHYLDPHQWHXQHVWXGLRHQFXDQWRD
ODQHFHVLGDGGHDSHRVHQWRGDVODVSDUWHVLQWHUHVDGDVHQORVWUDEDMRV
$QWHVGHFRPHQ]DUODVH[FDYDFLRQHVHVWDUiQDSUREDGRVSRUODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYDHOUHSODQWHR\ODV
FLUFXODFLRQHVTXHURGHDQDOFRUWH/DVFDPLOODVGHUHSODQWHRVHUiQGREOHVHQORVH[WUHPRVGHODVDOLQHDFLRQHV\
HVWDUiQVHSDUDGDVGHOERUGHGHOYDFLDGRQRPHQRVGHP6HGLVSRQGUiQSXQWRVILMRVGHUHIHUHQFLDHQOXJDUHV
TXHQRSXHGDQVHUDIHFWDGRVSRUODH[FDYDFLyQDORVTXHVHUHIHULUiQWRGDVODVOHFWXUDVGHFRWDVGHQLYHO\
GHVSOD]DPLHQWRVKRUL]RQWDOHV\RYHUWLFDOHVGHORVSXQWRVGHOWHUUHQR\RHGLILFDFLRQHVSUy[LPDVVHxDODGRVHQ
ODGRFXPHQWDFLyQWpFQLFD6HGHWHUPLQDUiHOWLSRVLWXDFLyQSURIXQGLGDG\GLPHQVLRQHVGHFLPHQWDFLRQHVTXH
HVWpQDXQDGLVWDQFLDGHODSDUHGGHOFRUWHLJXDORPHQRUGHGRVYHFHVODSURIXQGLGDGGHOD]DQMD
(OFRQWUDWLVWDQRWLILFDUiDODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYDFRQODDQWHODFLyQVXILFLHQWHHOFRPLHQ]RGHFXDOTXLHU
H[FDYDFLyQDILQGHTXHpVWHSXHGDHIHFWXDUODVPHGLFLRQHVQHFHVDULDVVREUHHOWHUUHQRLQDOWHUDGR
3URFHVRGHHMHFXFLyQ
x (MHFXFLyQ
8QDYH]HIHFWXDGRHOUHSODQWHRGHODV]DQMDVRSR]RVODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYDDXWRUL]DUiHOLQLFLRGHOD
H[FDYDFLyQ/DH[FDYDFLyQFRQWLQXDUiKDVWDOOHJDUDODSURIXQGLGDGVHxDODGDHQORVSODQRV\REWHQHUVHXQD
VXSHUILFLHILUPH\OLPSLDDQLYHORHVFDORQDGD(OFRPLHQ]RGHODH[FDYDFLyQGH]DQMDVRSR]RVFXDQGRVHD
SDUDFLPLHQWRVVHDFRPHWHUiFXDQGRVHGLVSRQJDGHWRGRVORVHOHPHQWRVQHFHVDULRVSDUDSURFHGHUDVX
FRQVWUXFFLyQ\VHH[FDYDUiQORV~OWLPRVFPHQHOPRPHQWRGHKRUPLJRQDU
(QWLEDFLRQHVVHWHQGUiQHQFXHQWDODVSUHVFULSFLRQHVUHVSHFWRDODVPLVPDVGHOFDStWXOR
([SODQDFLRQHV
(QJHQHUDOVHHYLWDUiODHQWUDGDGHDJXDVVXSHUILFLDOHVDODVH[FDYDFLRQHVDFKLFiQGRODVORDQWHVSRVLEOH
FXDQGRVHSURGX]FDQ\DGRSWDQGRODVVROXFLRQHVSUHYLVWDVSDUDHOVDQHDPLHQWRGHODVSURIXQGDV&XDQGRORV
WDOXGHVGHODVH[FDYDFLRQHVUHVXOWHQLQHVWDEOHVVHHQWLEDUiQ(QWDQWRVHHIHFW~HODFRQVROLGDFLyQGHILQLWLYDGH
ODVSDUHGHV\IRQGRGHODH[FDYDFLyQVHFRQVHUYDUiQODVFRQWHQFLRQHVDSXQWDODPLHQWRV\DSHRVUHDOL]DGRV
SDUDODVXMHFLyQGHODVFRQVWUXFFLRQHV\RWHUUHQRVDG\DFHQWHVDVtFRPRGHYDOODV\RFHUUDPLHQWRV8QDYH]
DOFDQ]DGDVODVFRWDVLQIHULRUHVGHORVSR]RVR]DQMDVGHFLPHQWDFLyQVHKDUiXQDUHYLVLyQJHQHUDOGHODV
HGLILFDFLRQHVPHGLDQHUDV6HH[FDYDUiHOWHUUHQRHQ]DQMDVRSR]RVGHDQFKR\SURIXQGRVHJ~QOD
GRFXPHQWDFLyQWpFQLFD6HUHDOL]DUiODH[FDYDFLyQSRUIUDQMDVKRUL]RQWDOHVGHDOWXUDQRPD\RUDODVHSDUDFLyQ
HQWUHFRGDOHVPiVFPTXHVHHQWLEDUiDPHGLGDTXHVHH[FDYD/RVSURGXFWRVGHH[FDYDFLyQGHOD]DQMD
DSURYHFKDEOHVSDUDVXUHOOHQRSRVWHULRUVHSRGUiQGHSRVLWDUHQFDEDOOHURVVLWXDGRVDXQVRORODGRGHOD]DQMD
\DXQDVHSDUDFLyQGHOERUGHGHODPLVPDGHXQPtQLPRGHFP
3R]RV\]DQMDV
6HJ~QHO&7('%6(&DSDUWDGRODH[FDYDFLyQGHEHKDFHUVHFRQVXPRFXLGDGRSDUDTXHOD
DOWHUDFLyQGHODVFDUDFWHUtVWLFDVPHFiQLFDVGHOVXHORVHDODPtQLPDLQHYLWDEOH/DV]DQMDV\SR]RVGH
FLPHQWDFLyQWHQGUiQODVGLPHQVLRQHVILMDGDVHQHOSUR\HFWR/DFRWDGHSURIXQGLGDGGHHVWDVH[FDYDFLRQHVVHUi
ODSUHILMDGDHQORVSODQRVRODVTXHODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYDRUGHQHSRUHVFULWRRJUiILFDPHQWHDODYLVWDGHOD
QDWXUDOH]D\FRQGLFLRQHVGHOWHUUHQRH[FDYDGR
/RVSR]RVMXQWRDFLPHQWDFLRQHVSUy[LPDV\GHSURIXQGLGDGPD\RUTXHpVWDVVHH[FDYDUiQFRQODV
VLJXLHQWHVSUHYHQFLRQHV
UHGXFLHQGRFXDQGRVHSXHGDODSUHVLyQGHODFLPHQWDFLyQSUy[LPDVREUHHOWHUUHQRPHGLDQWHDSHRV
UHDOL]DQGRORVWUDEDMRVGHH[FDYDFLyQ\FRQVROLGDFLyQHQHOPHQRUWLHPSRSRVLEOH
GHMDQGRFRPRPi[LPRPHGLDFDUDYLVWDGH]DSDWDSHURHQWLEDGD
VHSDUDQGRORVHMHVGHSR]RVDELHUWRVFRQVHFXWLYRVQRPHQRVGHODVXPDGHODVVHSDUDFLRQHVHQWUHWUHV
]DSDWDVDLVODGDVRPD\RURLJXDODPHQ]DSDWDVFRUULGDVRORVDV
1RVHFRQVLGHUDUiQSR]RVDELHUWRVORVTXH\DSRVHDQHVWUXFWXUDGHILQLWLYD\FRQVROLGDGDGHFRQWHQFLyQR
VHKD\DQUHOOHQDGRFRPSDFWDQGRHOWHUUHQR
&XDQGRODH[FDYDFLyQGHOD]DQMDVHUHDOLFHSRUPHGLRVPHFiQLFRVDGHPiVVHUiQHFHVDULR
TXHHOWHUUHQRDGPLWDWDOXGHQFRUWHYHUWLFDOSDUDHVDSURIXQGLGDG
TXHODVHSDUDFLyQHQWUHHOWDMRGHODPiTXLQD\ODHQWLEDFLyQQRVHDPD\RUGHYH]\PHGLDODSURIXQGLGDG
GHOD]DQMDHQHVHSXQWR
(QJHQHUDOORVEDWDFKHVFRPHQ]DUiQSRUODSDUWHVXSHULRUFXDQGRVHUHDOLFHQDPDQR\SRUODLQIHULRU
FXDQGRVHUHDOLFHQDPiTXLQD6HDFRWDUiHQFDVRGHUHDOL]DUVHDPiTXLQDOD]RQDGHDFFLyQGHFDGD
PiTXLQD3RGUiQYDFLDUVHORVEDWDFKHVVLQUHDOL]DUSUHYLDPHQWHODHVWUXFWXUDGHFRQWHQFLyQKDVWDXQD
SURIXQGLGDGPi[LPDLJXDODODDOWXUDGHOSODQRGHFLPHQWDFLyQSUy[LPRPiVODPLWDGGHODGLVWDQFLDKRUL]RQWDO
GHVGHHOERUGHGHFRURQDFLyQGHOWDOXGDODFLPHQWDFLyQRYLDOPiVSUy[LPR&XDQGRODDQFKXUDGHOEDWDFKHVHD
LJXDORPD\RUGHPVHHQWLEDUi8QDYH]UHSODQWHDGRVHQHOIUHQWHGHOWDOXGORVEDWDFKHVVHLQLFLDUiQSRUXQR
GHORVH[WUHPRVHQH[FDYDFLyQDOWHUQDGD1RVHDFXPXODUiHOWHUUHQRGHH[FDYDFLyQQLRWURVPDWHULDOHVMXQWR
DOERUGHGHOEDWDFKHGHELHQGRVHSDUDUVHGHOPLVPRXQDGLVWDQFLDQRPHQRUGHGRVYHFHVVXSURIXQGLGDG
6HJ~QHO&7('%6(&DSDUWDGRDXQTXHHOWHUUHQRILUPHVHHQFXHQWUHPX\VXSHUILFLDOHV
FRQYHQLHQWHSURIXQGL]DUGHPDPSRUGHEDMRGHODUDVDQWH
5HILQROLPSLH]D\QLYHODFLyQ
6HUHWLUDUiQORVIUDJPHQWRVGHURFDODMDVEORTXHV\PDWHULDOHVWpUUHRVTXHKD\DQTXHGDGRHQVLWXDFLyQ
LQHVWDEOHHQODVXSHUILFLHILQDOGHODH[FDYDFLyQFRQHOILQGHHYLWDUSRVWHULRUHVGHVSUHQGLPLHQWRV(OUHILQRGH
WLHUUDVVHUHDOL]DUiVLHPSUHUHFRUWDQGR\QRUHFUHFLHQGRVLSRUDOJXQDFLUFXQVWDQFLDVHSURGXFHXQVREUHDQFKR
GHH[FDYDFLyQLQDGPLVLEOHEDMRHOSXQWRGHYLVWDGHHVWDELOLGDGGHOWDOXGVHUHOOHQDUiFRQPDWHULDOFRPSDFWDGR
(QORVWHUUHQRVPHWHRUL]DEOHVRHURVLRQDEOHVSRUOOXYLDVODVRSHUDFLRQHVGHUHILQRVHUHDOL]DUiQHQXQSOD]R
FRPSUHQGLGRHQWUH\GtDVVHJ~QODQDWXUDOH]DGHOWHUUHQR\ODVFRQGLFLRQHVFOLPDWROyJLFDVGHOVLWLR
x 7ROHUDQFLDVDGPLVLEOHV
&RPSUREDFLyQILQDO
(OIRQGR\SDUHGHVGHODV]DQMDV\SR]RVWHUPLQDGRVWHQGUiQODVIRUPDV\GLPHQVLRQHVH[LJLGDVFRQODV
PRGLILFDFLRQHVLQHYLWDEOHVDXWRUL]DGDVGHELHQGRUHILQDUVHKDVWDFRQVHJXLUXQDVGLIHUHQFLDVGHFPFRQODV
VXSHUILFLHVWHyULFDV
6HFRPSUREDUiTXHHOJUDGRGHDFDEDGRHQHOUHILQRGHWDOXGHVVHUiHOTXHVHSXHGDFRQVHJXLUXWLOL]DQGR
ORVPHGLRVPHFiQLFRVVLQSHUPLWLUGHVYLDFLRQHVGHOtQHD\SHQGLHQWHVXSHULRUHVDFPFRPSUREDQGRFRQ
XQDUHJODGHP
/DVLUUHJXODULGDGHVORFDOL]DGDVSUHYLDDVXDFHSWDFLyQVHFRUUHJLUiQGHDFXHUGRFRQODVLQVWUXFFLRQHVGH
ODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYD
6HFRPSUREDUiQODVFRWDV\SHQGLHQWHVYHULILFiQGRORFRQODVHVWDFDVFRORFDGDVHQORVERUGHVGHOSHUILO
WUDQVYHUVDOGHODEDVHGHOILUPH\HQORVFRUUHVSRQGLHQWHVERUGHVGHODFRURQDFLyQGHODWULQFKHUD
x &RQGLFLRQHVGHWHUPLQDFLyQ
6HFRQVHUYDUiQODVH[FDYDFLRQHVHQODVFRQGLFLRQHVGHDFDEDGRWUDVODVRSHUDFLRQHVGHUHILQROLPSLH]D\
QLYHODFLyQOLEUHVGHDJXD\FRQORVPHGLRVQHFHVDULRVSDUDPDQWHQHUODHVWDELOLGDG
6HJ~QHO&7('%6(&DSDUWDGRXQDYH]KHFKDODH[FDYDFLyQKDVWDODSURIXQGLGDGQHFHVDULD\
DQWHVGHFRQVWLWXLUODVROHUDGHDVLHQWRVHQLYHODUiELHQHOIRQGRSDUDTXHODVXSHUILFLHTXHGHVHQVLEOHPHQWHGH
DFXHUGRFRQHOSUR\HFWR\VHOLPSLDUi\DSLVRQDUiOLJHUDPHQWH
&RQWUROGHHMHFXFLyQHQVD\RV\SUXHEDV
x &RQWUROGHHMHFXFLyQ
3XQWRVGHREVHUYDFLyQ
5HSODQWHR
&RWDVHQWUHHMHV
'LPHQVLRQHVHQSODQWD
=DQMDV\SR]RV1RDFHSWDFLyQGHHUURUHVVXSHULRUHVDO\YDULDFLRQHVLJXDOHVRVXSHULRUHVD
FP
'XUDQWHODH[FDYDFLyQGHOWHUUHQR
&RPSDUDUWHUUHQRVDWUDYHVDGRVFRQORSUHYLVWRHQSUR\HFWR\HVWXGLRJHRWpFQLFR
,GHQWLILFDFLyQGHOWHUUHQRGHIRQGRHQODH[FDYDFLyQ&RPSDFLGDG
&RPSUREDFLyQGHODFRWDGHOIRQGR
([FDYDFLyQFROLQGDQWHDPHGLDQHUtDV3UHFDXFLRQHV
1LYHOIUHiWLFRHQUHODFLyQFRQORSUHYLVWR
'HIHFWRVHYLGHQWHVFDYHUQDVJDOHUtDVFROHFWRUHVHWF
$JUHVLYLGDGGHOWHUUHQR\RGHODJXDIUHiWLFD
3R]RV(QWLEDFLyQHQVXFDVR
(QWLEDFLyQGH]DQMD
5HSODQWHRQRDGPLWLpQGRVHHUURUHVVXSHULRUHVDO\YDULDFLRQHVHQFP
6HFRPSUREDUiXQDHVFXDGUtDVHSDUDFLyQ\SRVLFLyQGHODHQWLEDFLyQQRDFHSWiQGRVHTXHVHDQLQIHULRUHV
VXSHULRUHV\RGLVWLQWDVDODVHVSHFLILFDGDV
(QWLEDFLyQGHSR]R
3RUFDGDSR]RVHFRPSUREDUiXQDHVFXDGUtDVHSDUDFLyQ\SRVLFLyQQRDFHSWiQGRVHVLODVHVFXDGUtDV
VHSDUDFLRQHV\RSRVLFLRQHVVRQLQIHULRUHVVXSHULRUHV\RGLVWLQWDVDODVHVSHFLILFDGDV
&RQVHUYDFLyQ\PDQWHQLPLHQWR
(QORVFDVRVGHWHUUHQRVPHWHRUL]DEOHVRHURVLRQDEOHVSRUODVOOXYLDVODH[FDYDFLyQQRGHEHUiSHUPDQHFHU
DELHUWDDVXUDVDQWHILQDOPiVGHGtDVVLQTXHVHDSURWHJLGDRILQDOL]DGRVORVWUDEDMRVGHFRORFDFLyQGHOD
WXEHUtDFLPHQWDFLyQRFRQGXFFLyQDLQVWDODUHQHOOD1RVHDEDQGRQDUiHOWDMRVLQKDEHUDFRGDODGRRWHQVDGROD
SDUWHLQIHULRUGHOD~OWLPDIUDQMDH[FDYDGD6HSURWHJHUiHOFRQMXQWRGHODHQWLEDFLyQIUHQWHDILOWUDFLRQHV\
DFFLRQHVGHHURVLyQSRUSDUWHGHODVDJXDVGHHVFRUUHQWtD/DVHQWLEDFLRQHVRSDUWHGHpVWDVVyORVHTXLWDUDQ
FXDQGRGHMHQGHVHUQHFHVDULDV\SRUIUDQMDVKRUL]RQWDOHVFRPHQ]DQGRSRUODSDUWHLQIHULRUGHOFRUWH
&LPHQWDFLRQHVGLUHFWDV
'HVFULSFLyQ
'HVFULSFLyQ
&LPHQWDFLRQHVGLUHFWDVGHKRUPLJyQHQPDVDRDUPDGRGHVWLQDGRVDWUDQVPLWLUDOWHUUHQR\UHSDUWLUHQXQ
SODQRGHDSR\RKRUL]RQWDOODVFDUJDVGHXQRRYDULRVSLODUHVGHODHVWUXFWXUDGHORVIRUMDGRV\GHORVPXURVGH
FDUJDGHVyWDQRGHFHUUDPLHQWRRGHDUULRVWUDPLHQWRSHUWHQHFLHQWHVDHVWUXFWXUDVGHHGLILFDFLyQ
7LSRVGH]DSDWDV
=DSDWDDLVODGDFRPRFLPHQWDFLyQGHXQSLODUDLVODGRLQWHULRUPHGLDQHURRGHHVTXLQD
=DSDWDFRPELQDGDFRPRFLPHQWDFLyQGHGRVyPiVSLODUHVFRQWLJXRV
=DSDWDFRUULGDFRPRFLPHQWDFLyQGHDOLQHDFLRQHVGHWUHVRPiVSLODUHVPXURVRIRUMDGRV
/RVHOHPHQWRVGHDWDGRHQWUH]DSDWDVDLVODGDVVRQGHGRVWLSRV
9LJDVGHDWDGRRVROHUDVSDUDHYLWDUGHVSOD]DPLHQWRVODWHUDOHVQHFHVDULRVHQORVFDVRVSUHVFULWRVHQOD
1RUPDGH&RQVWUXFFLyQ6LVPRUUHVLVWHQWH1&6(YLJHQWH
9LJDVFHQWUDGRUDVHQWUH]DSDWDVIXHUWHPHQWHH[FpQWULFDVGHPHGLDQHUtD\HVTXLQD\ODVFRQWLJXDVSDUD
UHVLVWLUPRPHQWRVDSOLFDGRVSRUPXURVRSLODUHVRSDUDUHGLVWULEXLUFDUJDV\SUHVLRQHVVREUHHOWHUUHQR
&ULWHULRVGHPHGLFLyQ\YDORUDFLyQGHXQLGDGHV
8QLGDGGH]DSDWDDLVODGDRPHWUROLQHDOGH]DSDWDFRUULGDGHKRUPLJyQ
&RPSOHWDPHQWHWHUPLQDGDGHODVGLPHQVLRQHVHVSHFLILFDGDVGHKRUPLJyQGHUHVLVWHQFLDRGRVLILFDFLyQ
HVSHFLILFDGDVGHODFXDQWtDGHDFHURHVSHFLILFDGDSDUDXQUHFXEULPLHQWRGHODDUPDGXUDSULQFLSDO\XQD
WHQVLyQDGPLVLEOHGHOWHUUHQRGHWHUPLQDGDVLQFOX\HQGRHODERUDFLyQIHUUDOODGRVHSDUDGRUHVGHKRUPLJyQ
SXHVWDHQREUD\YLEUDGRVHJ~QOD(+(1RVHLQFOX\HODH[FDYDFLyQQLHOHQFRIUDGRVXFRORFDFLyQ\UHWLUDGD
0HWURF~ELFRGHKRUPLJyQHQPDVDRSDUDDUPDUHQ]DSDWDVYLJDVGHDWDGR\FHQWUDGRUDV
+RUPLJyQGHUHVLVWHQFLDRGRVLILFDFLyQHVSHFLILFDGRVFRQXQDFXDQWtDPHGLDGHOWLSRGHDFHURHVSHFLILFDGD
LQFOXVRUHFRUWHVVHSDUDGRUHVDODPEUHGHDWDGRSXHVWDHQREUDYLEUDGR\FXUDGRGHOKRUPLJyQVHJ~QOD(+(
LQFOX\HQGRRQRHQFRIUDGR
.LORJUDPRGHDFHURPRQWDGRHQ]DSDWDVYLJDVGHDWDGR\FHQWUDGRUDV
$FHURGHOWLSR\GLiPHWURHVSHFLILFDGRVLQFOX\HQGRFRUWHFRORFDFLyQ\GHVSXQWHVVHJ~QOD(+(
.LORJUDPRGHDFHURGHPDOODHOHFWURVROGDGDHQFLPHQWDFLyQ
0HGLGRHQSHVRQRPLQDOSUHYLDHODERUDFLyQSDUDPDOODIDEULFDGDFRQDODPEUHFRUUXJDGRGHOWLSR
HVSHFLILFDGRLQFOX\HQGRFRUWHFRORFDFLyQ\VRODSHVSXHVWDHQREUDVHJ~QOD(+(
0HWURFXDGUDGRGHFDSDGHKRUPLJyQGHOLPSLH]D
'HKRUPLJyQGHUHVLVWHQFLDFRQVLVWHQFLD\WDPDxRPi[LPRGHOiULGRHVSHFLILFDGRVGHOHVSHVRU
GHWHUPLQDGRHQODEDVHGHODFLPHQWDFLyQWUDQVSRUWDGR\SXHVWRHQREUDVHJ~QOD(+(
8QLGDGGHYLJDFHQWUDGRUDRGHDWDGR
&RPSOHWDPHQWHWHUPLQDGDLQFOX\HQGRYROXPHQGHKRUPLJyQ\VXSXHVWDHQREUDYLEUDGR\FXUDGR\SHVR
GHDFHURHQEDUUDVFRUUXJDGDVIHUUDOODGR\FRORFDGR
3UHVFULSFLRQHVVREUHORVSURGXFWRV
&DUDFWHUtVWLFDV\UHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVTXHVHLQFRUSRUDQDODVXQLGDGHVGHREUD
/DUHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVHTXLSRV\VLVWHPDVVHUHDOL]DUiFRQIRUPHVHGHVDUUROODHQOD3DUWH,,
&RQGLFLRQHVGHUHFHSFLyQGHSURGXFWRV(VWHFRQWUROFRPSUHQGHHOFRQWUROGHODGRFXPHQWDFLyQGHORV
VXPLQLVWURVLQFOXLGDODFRUUHVSRQGLHQWHDOPDUFDGR&(FXDQGRVHDSHUWLQHQWHHOFRQWUROPHGLDQWHGLVWLQWLYRV
GHFDOLGDGRHYDOXDFLRQHVWpFQLFDVGHLGRQHLGDG\HOFRQWUROPHGLDQWHHQVD\RV
+RUPLJyQHQPDVD+0RSDUDDUPDU+$GHUHVLVWHQFLDRGRVLILFDFLyQHVSHFLILFDGRVHQSUR\HFWR
%DUUDVFRUUXJDGDVGHDFHURYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(GHFDUDFWHUtVWLFDV
ItVLFDV\PHFiQLFDVLQGLFDGDVHQSUR\HFWR
0DOODVHOHFWURVROGDGDVGHDFHURYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(GH
FDUDFWHUtVWLFDVItVLFDV\PHFiQLFDVLQGLFDGDVHQSUR\HFWR
6LHOKRUPLJyQVHIDEULFDHQREUDFHPHQWRDJXDiULGRV\DGLWLYRVYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQ
PDUFDGR&(
$OPDFHQDPLHQWR\PDQLSXODFLyQFULWHULRVGHXVRFRQVHUYDFLyQ\PDQWHQLPLHQWR
(ODOPDFHQDPLHQWRGHORVFHPHQWRViULGRVDGLWLYRV\DUPDGXUDVVHHIHFWXDUiVHJ~QODVLQGLFDFLRQHVGHO
FDStWXOR9,GHOD(+(DUWtFXORV\SDUDSURWHJHUORVGHODLQWHPSHULHODKXPHGDG\OD
SRVLEOHFRQWDPLQDFLyQRDJUHVLyQGHODPELHQWH$VtORVFHPHQWRVVXPLQLVWUDGRVHQVDFRVVHDOPDFHQDUiQHQ
XQOXJDUYHQWLODGR\SURWHJLGRPLHQWUDVTXHORVTXHVHVXPLQLVWUHQDJUDQHOVHDOPDFHQDUiQHQVLORVLJXDOTXH
ORVDGLWLYRVFHQL]DVYRODQWHVRKXPRVGHVtOLFH
(QHOFDVRGHORViULGRVVHHYLWDUiTXHVHFRQWDPLQHQSRUHODPELHQWH\HOWHUUHQR\TXHVHPH]FOHQHQWUH
VtODVGLVWLQWDVIUDFFLRQHVJUDQXORPpWULFDV
/DVDUPDGXUDVVHFRQVHUYDUiQFODVLILFDGDVSRUWLSRVFDOLGDGHVGLiPHWURV\SURFHGHQFLDV(QHOPRPHQWR
GHVXXVRHVWDUiQH[HQWDVGHVXVWDQFLDVH[WUDxDVJUDVDDFHLWHSLQWXUDHWFQRDGPLWLpQGRVHSpUGLGDVGH
SHVRSRUR[LGDFLyQVXSHUILFLDOVXSHULRUHVDOUHVSHFWRGHOSHVRLQLFLDOGHODPXHVWUDFRPSUREDGDVWUDVXQ
FHSLOODGRFRQFHSLOORGHDODPEUHV
3UHVFULSFLyQHQFXDQWRDODHMHFXFLyQSRUXQLGDGHVGHREUD
&DUDFWHUtVWLFDVWpFQLFDVGHFDGDXQLGDGGHREUD
x &RQGLFLRQHVSUHYLDVVRSRUWH
(OSODQRGHDSR\RHOWHUUHQRWUDVODH[FDYDFLyQSUHVHQWDUiXQDVXSHUILFLHOLPSLD\SODQDVHUiKRUL]RQWDO
ILMiQGRVHVXSURIXQGLGDGHQHOSUR\HFWR3DUDGHWHUPLQDUORVHFRQVLGHUDUiODHVWDELOLGDGGHOVXHORIUHQWHDORV
DJHQWHVDWPRVIpULFRVWHQLHQGRHQFXHQWDODVSRVLEOHVDOWHUDFLRQHVGHELGDVDORVDJHQWHVFOLPiWLFRVFRPR
HVFRUUHQWtDV\KHODGDVDVtFRPRODVRVFLODFLRQHVGHOQLYHOIUHiWLFRVLHQGRUHFRPHQGDEOHTXHHOSODQRTXHGH
VLHPSUHSRUGHEDMRGHODFRWDPiVEDMDSUHYLVLEOHGHpVWHFRQHOILQGHHYLWDUTXHHOWHUUHQRSRUGHEDMRGHO
FLPLHQWRVHYHDDIHFWDGRSRUSRVLEOHVFRUULHQWHVODYDGRVYDULDFLRQHVGHSHVRVHVSHFtILFRVHWF$XQTXHHO
WHUUHQRILUPHVHHQFXHQWUHPX\VXSHUILFLDOHVFRQYHQLHQWHSURIXQGL]DUGHDPSRUGHEDMRGHODUDVDQWH
1RHVDFRQVHMDEOHDSR\DUGLUHFWDPHQWHODVYLJDVVREUHWHUUHQRVH[SDQVLYRVRFRODSVDEOHV
x &RPSDWLELOLGDGHQWUHORVSURGXFWRVHOHPHQWRV\VLVWHPDVFRQVWUXFWLYRV
6HWRPDUiQODVSUHFDXFLRQHVQHFHVDULDVHQWHUUHQRVDJUHVLYRVRFRQSUHVHQFLDGHDJXDTXHSXHGD
FRQWHQHUVXVWDQFLDVSRWHQFLDOPHQWHDJUHVLYDVHQGLVROXFLyQUHVSHFWRDODGXUDELOLGDGGHOKRUPLJyQ\GHODV
DUPDGXUDVGHDFXHUGRFRQHODUWtFXORGHOD(+(LQGLFDGDVHQODVXEVHFFLyQ(VWUXFWXUDVGHKRUPLJyQ
(VWDVPHGLGDVLQFOX\HQODDGHFXDGDHOHFFLyQGHOWLSRGHFHPHQWRDHPSOHDUVHJ~Q5&GHODGRVLILFDFLyQ\
SHUPHDELOLGDGGHOKRUPLJyQGHOHVSHVRUGHUHFXEULPLHQWRGHODVDUPDGXUDVHWF
/DVLQFRPSDWLELOLGDGHVHQFXDQWRDORVFRPSRQHQWHVGHOKRUPLJyQFHPHQWRVDJXDiULGRV\DGLWLYRVVRQ
ODVHVSHFLILFDGDVHQHOFDStWXOR9,GHOD(+(VHSURKtEHHOXVRGHDJXDVGHPDURVDOLQDVSDUDHODPDVDGRR
FXUDGRGHOKRUPLJyQDUPDGRRSUHWHQVDGRDUWtFXORVHSURKtEHHOHPSOHRGHiULGRVTXHSURFHGDQGHURFDV
EODQGDVIULDEOHVRSRURVDVRTXHFRQWHQJDQQyGXORVGH\HVRFRPSXHVWRVIHUURVRVRVXOIXURVR[LGDEOHV
DUWtFXORVHSURKtEHODXWLOL]DFLyQGHDGLWLYRVTXHFRQWHQJDQFORUXURVVXOIXURVVXOILWRVXRWURV
FRPSRQHQWHVTXHIDYRUH]FDQODFRUURVLyQDUWtFXORVHOLPLWDODFDQWLGDGGHLRQFORUXURWRWDODSRUWDGRSRU
ODVFRPSRQHQWHVGHOKRUPLJyQSDUDSURWHJHUODVDUPDGXUDVIUHQWHDODFRUURVLyQDUWtFXORHWF
3URFHVRGHHMHFXFLyQ
x (MHFXFLyQ
,QIRUPDFLyQSUHYLD
/RFDOL]DFLyQ\WUD]DGRGHODVLQVWDODFLRQHVGHORVVHUYLFLRVTXHH[LVWDQ\ODVSUHYLVWDVSDUDHOHGLILFLRHQOD
]RQDGHWHUUHQRGRQGHVHYDDDFWXDU6HHVWXGLDUiQODVVROHUDVDUTXHWDVGHSLHGHOSLODUVDQHDPLHQWRHQ
JHQHUDOHWFSDUDTXHQRVHDOWHUHQODVFRQGLFLRQHVGHWUDEDMRRVHJHQHUHQSRUSRVLEOHVIXJDVYtDVGHDJXD
TXHSURGX]FDQODYDGRVGHOWHUUHQRFRQHOSRVLEOHGHVFDOFHGHOFLPLHQWR
6HJ~QHO&7('%6(&DSDUWDGRVHUHDOL]DUiODFRQILUPDFLyQGHODVFDUDFWHUtVWLFDVGHOWHUUHQR
HVWDEOHFLGDVHQHOSUR\HFWR(OUHVXOWDGRGHWDOLQVSHFFLyQGHILQLHQGRODSURIXQGLGDGGHODFLPHQWDFLyQGHFDGD
XQRGHORVDSR\RVGHODREUDVXIRUPD\GLPHQVLRQHV\HOWLSR\FRQVLVWHQFLDGHOWHUUHQRVHLQFRUSRUDUiDOD
GRFXPHQWDFLyQILQDOGHREUD6LHOVXHORVLWXDGRGHEDMRGHODV]DSDWDVGLILHUHGHOHQFRQWUDGRGXUDQWHHOHVWXGLR
JHRWpFQLFRFRQWLHQHEROVDGDVEODQGDVQRGHWHFWDGDVRVHDOWHUDVXHVWUXFWXUDGXUDQWHODH[FDYDFLyQGHEH
UHYLVDUVHHOFiOFXORGHODV]DSDWDV
([FDYDFLyQ
/DV]DQMDV\SR]RVGHFLPHQWDFLyQWHQGUiQODVGLPHQVLRQHVILMDGDVHQHOSUR\HFWR\VHUHDOL]DUiQVHJ~QODV
LQGLFDFLRQHVHVWDEOHFLGDVHQHOFDStWXOR=DQMDV\SR]RV
/DFRWDGHSURIXQGLGDGGHODVH[FDYDFLRQHVVHUiODSUHILMDGDHQORVSODQRVRODVTXHODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYD
RUGHQHSRUHVFULWRRJUiILFDPHQWHDODYLVWDGHODQDWXUDOH]D\FRQGLFLRQHVGHOWHUUHQRH[FDYDGR
6LORVFLPLHQWRVVRQPX\ODUJRVHVFRQYHQLHQWHWDPELpQGLVSRQHUOODYHVRDQFODMHVYHUWLFDOHVPiV
SURIXQGRVSRUORPHQRVFDGDP
3DUDODH[FDYDFLyQVHDGRSWDUiQODVSUHFDXFLRQHVQHFHVDULDVHQIXQFLyQGHODVGLVWDQFLDVDODV
HGLILFDFLRQHVFROLQGDQWHV\GHOWLSRGHWHUUHQRSDUDHYLWDUDOPi[LPRODDOWHUDFLyQGHVXVFDUDFWHUtVWLFDV
PHFiQLFDV
6HDFRQGLFLRQDUiHOWHUUHQRSDUDTXHODV]DSDWDVDSR\HQHQFRQGLFLRQHVKRPRJpQHDVHOLPLQDQGRURFDV
UHVWRVGHFLPHQWDFLRQHVDQWLJXDV\OHQWHMRQHVGHWHUUHQRPiVUHVLVWHQWHHWF/RVHOHPHQWRVH[WUDxRVGHPHQRU
UHVLVWHQFLDVHUiQH[FDYDGRV\VXVWLWXLGRVSRUXQVXHORGHUHOOHQRFRPSDFWDGRFRQYHQLHQWHPHQWHGHXQD
FRPSUHVLELOLGDGVHQVLEOHPHQWHHTXLYDOHQWHDODGHOFRQMXQWRRSRUKRUPLJyQHQPDVD
/DVH[FDYDFLRQHVSDUD]DSDWDVDGLIHUHQWHQLYHOVHUHDOL]DUiQGHPRGRTXHVHHYLWHHOGHVOL]DPLHQWRGH
ODVWLHUUDVHQWUHORVGRVQLYHOHVGLVWLQWRV/DLQFOLQDFLyQGHORVWDOXGHVGHVHSDUDFLyQHQWUHHVWDV]DSDWDVVH
DMXVWDUiDODVFDUDFWHUtVWLFDVGHOWHUUHQR$HIHFWRVLQGLFDWLYRV\VDOYRRUGHQHQFRQWUDODOtQHDGHXQLyQGHORV
ERUGHVLQIHULRUHVHQWUHGRV]DSDWDVVLWXDGDVDGLIHUHQWHQLYHOQRVXSHUDUiXQDLQFOLQDFLyQ+9HQHOFDVRGH
URFDV\VXHORVGXURVQL+9HQVXHORVIORMRVDPHGLRV
3DUDH[FDYDUHQSUHVHQFLDGHDJXDHQVXHORVSHUPHDEOHVVHSUHFLVDUiHODJRWDPLHQWRGHpVWDGXUDQWH
WRGDODHMHFXFLyQGHORVWUDEDMRVGHFLPHQWDFLyQVLQFRPSURPHWHUODHVWDELOLGDGGHWDOXGHVRGHODVREUDV
YHFLQDV
(QODVH[FDYDFLRQHVHMHFXWDGDVVLQDJRWDPLHQWRHQVXHORVDUFLOORVRV\FRQXQFRQWHQLGRGHKXPHGDG
SUy[LPRDOOtPLWHOtTXLGRVHSURFHGHUiDXQVDQHDPLHQWRWHPSRUDOGHOIRQGRGHOD]DQMDSRUDEVRUFLyQFDSLODU
GHODJXDGHOVXHORFRQPDWHULDOHVVHFRVSHUPHDEOHVTXHSHUPLWDODHMHFXFLyQHQVHFRGHOSURFHVRGH
KRUPLJRQDGR
(QODVH[FDYDFLRQHVHMHFXWDGDVFRQDJRWDPLHQWRHQORVVXHORVFX\RIRQGRVHDVXILFLHQWHPHQWH
LPSHUPHDEOHFRPRSDUDTXHHOFRQWHQLGRGHKXPHGDGQRGLVPLQX\DVHQVLEOHPHQWHFRQORVDJRWDPLHQWRVVH
FRPSUREDUiVLHVQHFHVDULRSURFHGHUDXQVDQHDPLHQWRSUHYLRGHODFDSDLQIHULRUSHUPHDEOHSRUDJRWDPLHQWRR
SRUGUHQDMH
6LVHHVWLPDQHFHVDULRVHUHDOL]DUiXQGUHQDMHGHOWHUUHQRGHFLPHQWDFLyQeVWHVHSRGUiUHDOL]DUFRQ
GUHQHVFRQHPSHGUDGRVFRQSURFHGLPLHQWRVPL[WRVGHGUHQ\HPSHGUDGRRELHQFRQRWURVPDWHULDOHVLGyQHRV
/RVGUHQHVVHFRORFDUiQHQHOIRQGRGH]DQMDVHQSHUIRUDFLRQHVLQFOLQDGDVFRQXQDSHQGLHQWHPtQLPDGH
FPSRUPHWUR/RVHPSHGUDGRVVHUHOOHQDUiQGHFDQWRVRJUDYDJUXHVDGLVSXHVWRVHQXQD]DQMDFX\RIRQGR
SHQHWUDUiHQODPHGLGDQHFHVDULD\WHQGUiXQDSHQGLHQWHORQJLWXGLQDOPtQLPDGHDFPSRUPHWUR&RQ
DQWHULRULGDGDODFRORFDFLyQGHODJUDYDHQVXFDVRVHGLVSRQGUiXQJHRWH[WLOHQOD]DQMDTXHFXPSODODV
FRQGLFLRQHVGHILOWURQHFHVDULDVSDUDHYLWDUODPLJUDFLyQGHPDWHULDOHVILQRV
/DWHUPLQDFLyQGHODH[FDYDFLyQHQHOIRQGR\SDUHGHVGHODPLVPDGHEHWHQHUOXJDULQPHGLDWDPHQWHDQWHV
GHHMHFXWDUODFDSDGHKRUPLJyQGHOLPSLH]DHVSHFLDOPHQWHHQWHUUHQRVDUFLOORVRV6LQRIXHUDSRVLEOHGHEH
GHMDUVHODH[FDYDFLyQGHDFPSRUHQFLPDGHODFRWDGHILQLWLYDGHFLPHQWDFLyQKDVWDHOPRPHQWRHQTXH
WRGRHVWpSUHSDUDGRSDUDKRUPLJRQDU
(OIRQGRGHODH[FDYDFLyQVHQLYHODUiELHQSDUDTXHODVXSHUILFLHTXHGHVHQVLEOHPHQWHGHDFXHUGRFRQHO
SUR\HFWR\VHOLPSLDUi\DSLVRQDUiOLJHUDPHQWH
+RUPLJyQGHOLPSLH]D
6REUHODVXSHUILFLHGHODH[FDYDFLyQVHGLVSRQGUiXQDFDSDGHKRUPLJyQGHUHJXODUL]DFLyQGHEDMD
GRVLILFDFLyQFRQXQHVSHVRUPtQLPRGHFPFUHDQGRXQDVXSHUILFLHSODQD\KRUL]RQWDOGHDSR\RGHOD]DSDWD
\HYLWDQGRHQHOFDVRGHVXHORVSHUPHDEOHVODSHQHWUDFLyQGHODOHFKDGDGHKRUPLJyQHVWUXFWXUDOHQHOWHUUHQR
TXHGHMDUtDPDOUHFXELHUWRVORViULGRVHQODSDUWHLQIHULRU(OQLYHOGHHQUDVHGHOKRUPLJyQGHOLPSLH]DVHUiHO
SUHYLVWRHQHOSUR\HFWRSDUDODEDVHGHODV]DSDWDV\ODVYLJDVULRVWUDV(OSHUILOVXSHULRUWHQGUiXQDWHUPLQDFLyQ
DGHFXDGDDODFRQWLQXDFLyQGHODREUD
(OKRUPLJyQGHOLPSLH]DHQQLQJ~QFDVRVHUYLUiSDUDQLYHODUFXDQGRHQHOIRQGRGHODH[FDYDFLyQH[LVWDQ
IXHUWHVLUUHJXODULGDGHV
&RORFDFLyQGHODVDUPDGXUDV\KRUPLJRQDGR
/DSXHVWDHQREUDYHUWLGRFRPSDFWDFLyQ\FXUDGRGHOKRUPLJyQDVtFRPRODFRORFDFLyQGHODVDUPDGXUDV
VHJXLUiQODVLQGLFDFLRQHVGHOD(+(\GHODVXEVHFFLyQ(VWUXFWXUDVGHKRUPLJyQ
/DVDUPDGXUDVYHUWLFDOHVGHSLODUHVRPXURVGHEHQHQOD]DUVHDOD]DSDWDFRPRVHLQGLFDHQODQRUPD
1&6(
6HFXPSOLUiQODVHVSHFLILFDFLRQHVUHODWLYDVDGLPHQVLRQHVPtQLPDVGH]DSDWDV\GLVSRVLFLyQGHDUPDGXUDV
GHODUWtFXORGHOD(+(HOFDQWRPtQLPRHQHOERUGHGHODV]DSDWDVQRVHUiLQIHULRUDFPVLVRQGH
KRUPLJyQHQPDVDQLDFPVLVRQGHKRUPLJyQDUPDGR/DDUPDGXUDORQJLWXGLQDOGLVSXHVWDHQODFDUD
VXSHULRULQIHULRU\ODWHUDOHVQRGLVWDUiPiVGHFP
(OUHFXEULPLHQWRPtQLPRVHDMXVWDUiDODVHVSHFLILFDFLRQHVGHODUWtFXORGHOD(+(VLVHKD
SUHSDUDGRHOWHUUHQR\VHKDGLVSXHVWRXQDFDSDGHKRUPLJyQGHOLPSLH]DWDO\FRPRVHKDLQGLFDGRHQHVWH
DSDUWDGRORVUHFXEULPLHQWRVPtQLPRVVHUiQORVGHODWDEODHQIXQFLyQGHODUHVLVWHQFLDFDUDFWHUtVWLFDGHO
KRUPLJyQGHOWLSRGHHOHPHQWR\GHODFODVHGHH[SRVLFLyQGHORFRQWUDULRVLVHKRUPLJRQDOD]DSDWD
GLUHFWDPHQWHFRQWUDHOWHUUHQRHOUHFXEULPLHQWRVHUiGHFP3DUDJDUDQWL]DUGLFKRVUHFXEULPLHQWRVORV
HPSDUULOODGRVRDUPDGXUDVTXHVHFRORTXHQHQHOIRQGRGHODV]DSDWDVVHDSR\DUiQVREUHVHSDUDGRUHVGH
PDWHULDOHVUHVLVWHQWHVDODDOFDOLQLGDGGHOKRUPLJyQVHJ~QODVLQGLFDFLRQHVGHORVDUWtFXORV\GHOD
(+(1RVHDSR\DUiQVREUHFDPLOODVPHWiOLFDVTXHGHVSXpVGHOKRUPLJRQDGRTXHGHQHQFRQWDFWRFRQOD
VXSHUILFLHGHOWHUUHQRSRUIDFLOLWDUODR[LGDFLyQGHODVDUPDGXUDV/DVGLVWDQFLDVPi[LPDVGHORVVHSDUDGRUHV
VHUiQGHGLiPHWURVyFPSDUDODVDUPDGXUDVGHOHPSDUULOODGRLQIHULRU\GHGLiPHWURVyFPSDUD
ODVDUPDGXUDVGHOHPSDUULOODGRVXSHULRU(VFRQYHQLHQWHFRORFDUWDPELpQVHSDUDGRUHVHQODSDUWHYHUWLFDOGH
JDQFKRVRSDWLOODVSDUDHYLWDUHOPRYLPLHQWRKRUL]RQWDOGHODSDUULOODGHOIRQGR
/DSXHVWDDWLHUUDGHODVDUPDGXUDVVHUHDOL]DUiDQWHVGHOKRUPLJRQDGRVHJ~QODVXEVHFFLyQ
(OHFWULFLGDGEDMDWHQVLyQ\SXHVWDDWLHUUD
(OKRUPLJyQVHYHUWHUiPHGLDQWHFRQGXFFLRQHVDSURSLDGDVGHVGHODSURIXQGLGDGGHOILUPHKDVWDODFRWDGH
OD]DSDWDHYLWDQGRVXFDtGDOLEUH/DFRORFDFLyQGLUHFWDQRGHEHKDFHUVHPiVTXHHQWUHQLYHOHVGH
DSURYLVLRQDPLHQWR\GHHMHFXFLyQVHQVLEOHPHQWHHTXLYDOHQWHV6LODVSDUHGHVGHODH[FDYDFLyQQRSUHVHQWDQ
XQDFRKHVLyQVXILFLHQWHVHHQFRIUDUiQSDUDHYLWDUORVGHVSUHQGLPLHQWRV
/DV]DSDWDVDLVODGDVVHKRUPLJRQDUiQGHXQDVRODYH]
(Q]DSDWDVFRQWLQXDVSXHGHQUHDOL]DUVHMXQWDVGHKRUPLJRQDGRHQJHQHUDOHQSXQWRVDOHMDGRVGH]RQDV
UtJLGDV\PXURVGHHVTXLQDGLVSRQLpQGRODVHQSXQWRVVLWXDGRVHQORVWHUFLRVGHODGLVWDQFLDHQWUHSLODUHV
(QPXURVFRQKXHFRVGHSDVRRSHUIRUDFLRQHVFX\DVGLPHQVLRQHVVHDQPHQRUHVTXHORVYDORUHVOtPLWH
HVWDEOHFLGRVOD]DSDWDFRUULGDVHUiSDVDQWHHQFDVRFRQWUDULRVHLQWHUUXPSLUiFRPRVLVHWUDWDUDGHGRVPXURV
LQGHSHQGLHQWHV$GHPiVODV]DSDWDVFRUULGDVVHSURORQJDUiQVLHVSRVLEOHXQDGLPHQVLyQLJXDODVXYXHORHQ
ORVH[WUHPRVOLEUHVGHORVPXURV
1RVHKRUPLJRQDUiFXDQGRHOIRQGRGHODH[FDYDFLyQHVWpLQXQGDGRKHODGRRSUHVHQWHFDSDVGHDJXD
WUDQVIRUPDGDVHQKLHOR(QHVHFDVRVyORVHSURFHGHUiDODFRQVWUXFFLyQGHOD]DSDWDFXDQGRVHKD\D
SURGXFLGRHOGHVKLHORFRPSOHWRRELHQVHKD\DH[FDYDGRHQPD\RUSURIXQGLGDGKDVWDUHWLUDUODFDSDGHVXHOR
KHODGR
3UHFDXFLRQHV
6HDGRSWDUiQODVGLVSRVLFLRQHVQHFHVDULDVSDUDDVHJXUDUODSURWHFFLyQGHODVFLPHQWDFLRQHVFRQWUDORV
DWHUUDPLHQWRVGXUDQWH\GHVSXpVGHODHMHFXFLyQGHDTXHOODVDVtFRPRSDUDODHYDFXDFLyQGHDJXDVFDVRGH
SURGXFLUVHLQXQGDFLRQHVGHODVH[FDYDFLRQHVGXUDQWHODHMHFXFLyQGHODFLPHQWDFLyQHYLWDQGRDVtDWHUUDPLHQWRV
HURVLyQRSXHVWDHQFDUJDLPSUHYLVWDGHODVREUDVTXHSXHGDQFRPSURPHWHUVXHVWDELOLGDG
x 7ROHUDQFLDVDGPLVLEOHV
9DULDFLyQHQSODQWDGHOFHQWURGHJUDYHGDGGHODV]DSDWDVDLVODGDV
GHODGLPHQVLyQGHOD]DSDWDHQODGLUHFFLyQFRQVLGHUDGDVLQH[FHGHUGHrPP
1LYHOHV
FDUDVXSHULRUGHOKRUPLJyQGHOLPSLH]DPPPP
FDUDVXSHULRUGHOD]DSDWDPPPP
HVSHVRUGHOKRUPLJyQGHOLPSLH]DPP
'LPHQVLRQHVHQSODQWD
]DSDWDVHQFRIUDGDVPPPP
]DSDWDVKRUPLJRQDGDVFRQWUDHOWHUUHQR
GLPHQVLyQPPPPP
GLPHQVLyQ!P\PPPPP
GLPHQVLyQ!PPPPP
'LPHQVLRQHVGHODVHFFLyQWUDQVYHUVDOdPPtPP
3ODQHLGDG
GHOKRUPLJyQGHOLPSLH]DrPP
GHODFDUDVXSHULRUGHOFLPLHQWRrPP
GHFDUDVODWHUDOHVSDUDFLPLHQWRVHQFRIUDGRVrPP
x &RQGLFLRQHVGHWHUPLQDFLyQ
/DVVXSHUILFLHVDFDEDGDVGHEHUiQTXHGDUVLQLPSHUIHFFLRQHVGHORFRQWUDULRVHXWLOL]DUiQPDWHULDOHV
HVSHFtILFRVSDUDODUHSDUDFLyQGHGHIHFWRV\OLPSLH]DGHODVPLVPDV
6LHOKRUPLJRQDGRVHKDHIHFWXDGRHQWLHPSRIUtRVHUiQHFHVDULRSURWHJHUODFLPHQWDFLyQSDUDHYLWDUTXHHO
KRUPLJyQIUHVFRUHVXOWHGDxDGR6HFXEULUiODVXSHUILFLHPHGLDQWHSODFDVGHSROLHVWLUHQRH[SDQGLGRELHQILMDGDV
RPHGLDQWHOiPLQDVFDORULIXJDGDV(QFDVRVH[WUHPRVSXHGHVHUQHFHVDULRXWLOL]DUWpFQLFDVSDUDODFDOHIDFFLyQ
GHOKRUPLJyQ
6LHOKRUPLJRQDGRVHKDHIHFWXDGRHQWLHPSRFDOXURVRGHEHLQLFLDUVHHOFXUDGRORDQWHVSRVLEOH(QFDVRV
H[WUHPRVSXHGHVHUQHFHVDULRSURWHJHUODFLPHQWDFLyQGHOVRO\OLPLWDUODDFFLyQGHOYLHQWRPHGLDQWHSDQWDOODVR
LQFOXVRKRUPLJRQDUGHQRFKH
&RQWUROGHHMHFXFLyQHQVD\RV\SUXHEDV
x &RQWUROGHHMHFXFLyQ
8QLGDG\IUHFXHQFLDGHLQVSHFFLyQSRUFDGDPGHSODQWD
3XQWRVGHREVHUYDFLyQ
6HJ~QHO&7('%6(&DSDUWDGRVHHIHFWXDUiQORVVLJXLHQWHVFRQWUROHVGXUDQWHODHMHFXFLyQ
&RPSUREDFLyQ\FRQWUROGHPDWHULDOHV
5HSODQWHRGHHMHV
&RPSUREDFLyQGHFRWDVHQWUHHMHVGH]DSDWDVGH]DQMDV
&RPSUREDFLyQGHODVGLPHQVLRQHVHQSODQWD\RULHQWDFLRQHVGH]DSDWDV
&RPSUREDFLyQGHODVGLPHQVLRQHVGHODVYLJDVGHDWDGR\FHQWUDGRUDV
([FDYDFLyQGHOWHUUHQR
&RPSDUDFLyQWHUUHQRDWUDYHVDGRFRQHVWXGLRJHRWpFQLFR\SUHYLVLRQHVGHSUR\HFWR
,GHQWLILFDFLyQGHOWHUUHQRGHOIRQGRGHODH[FDYDFLyQFRPSDFLGDGDJUHVLYLGDGUHVLVWHQFLDKXPHGDGHWF
&RPSUREDFLyQGHODFRWDGHIRQGR
3RVLFLyQGHOQLYHOIUHiWLFRDJUHVLYLGDGGHODJXDIUHiWLFD
'HIHFWRVHYLGHQWHVFDYHUQDVJDOHUtDVHWF
3UHVHQFLDGHFRUULHQWHVVXEWHUUiQHDV
3UHFDXFLRQHVHQH[FDYDFLRQHVFROLQGDQWHVDPHGLDQHUDV
2SHUDFLRQHVSUHYLDVDODHMHFXFLyQ
(OLPLQDFLyQGHODJXDGHODH[FDYDFLyQHQVXFDVR
5DVDQWHRGHOIRQGRGHODH[FDYDFLyQ
&RORFDFLyQGHHQFRIUDGRVODWHUDOHVHQVXFDVR
'UHQDMHVSHUPDQHQWHVEDMRHOHGLILFLRHQVXFDVR
+RUPLJyQGHOLPSLH]D1LYHODFLyQ
1RLQWHUIHUHQFLDHQWUHFRQGXFFLRQHVGHVDQHDPLHQWR\RWUDV3DVDWXERV
&RORFDFLyQGHDUPDGXUDV
'LVSRVLFLyQWLSRQ~PHURGLiPHWUR\ORQJLWXGILMDGRVHQHOSUR\HFWR
5HFXEULPLHQWRVH[LJLGRVHQSUR\HFWR
6HSDUDFLyQGHODDUPDGXUDLQIHULRUGHOIRQGR
6XVSHQVLyQ\DWDGRGHDUPDGXUDVVXSHULRUHVHQYLJDVFDQWR~WLO
'LVSRVLFLyQFRUUHFWDGHODVDUPDGXUDVGHHVSHUDGHSLODUHVXRWURVHOHPHQWRV\FRPSUREDFLyQGHVX
ORQJLWXG
'LVSRVLWLYRVGHDQFODMHGHODVDUPDGXUDV
,PSHUPHDELOL]DFLRQHVSUHYLVWDV
3XHVWDHQREUD\FRPSDFWDFLyQGHOKRUPLJyQTXHDVHJXUHODVUHVLVWHQFLDVGHSUR\HFWR
&XUDGRGHOKRUPLJyQ
-XQWDV
3RVLEOHVDOWHUDFLRQHVHQHOHVWDGRGH]DSDWDVFRQWLJXDVVHDQQXHYDVRH[LVWHQWHV
&RPSUREDFLyQILQDO7ROHUDQFLDV'HIHFWRVVXSHUILFLDOHV
x (QVD\RV\SUXHEDV
6HHIHFWXDUiQWRGRVORVHQVD\RVSUHFHSWLYRVSDUDHVWUXFWXUDVGHKRUPLJyQGHVFULWRVHQORVFDStWXORV;9\
;9,GHOD(+(\HQODVXEVHFFLyQ(VWUXFWXUDVGHKRUPLJyQ(QWUHHOORV
(QVD\RVGHORVFRPSRQHQWHVGHOKRUPLJyQHQVXFDVR
&HPHQWRItVLFRVPHFiQLFRVTXtPLFRVHWFVHJ~Q5&\GHWHUPLQDFLyQGHOLRQ&ODUWtFXOR(+(
$JXDDQiOLVLVGHVXFRPSRVLFLyQVXOIDWRVVXVWDQFLDVGLVXHOWDVHWFDUWtFXOR(+(
ÈULGRVGHLGHQWLILFDFLyQGHFRQGLFLRQHVItVLFRTXtPLFDVItVLFRPHFiQLFDV\JUDQXORPpWULFDVDUWtFXOR
(+(
$GLWLYRVDQiOLVLVGHVXFRPSRVLFLyQDUWtFXOR\(+(
(QVD\RVGHFRQWUROGHOKRUPLJyQ
(QVD\RGHFRQVLVWHQFLDDUWtFXOR(+(
(QVD\RGHGXUDELOLGDGHQVD\RSDUDODGHWHUPLQDFLyQGHODSURIXQGLGDGGHSHQHWUDFLyQGHDJXDDUWtFXOR
(+(
(QVD\RGHUHVLVWHQFLDSUHYLRVFDUDFWHUtVWLFRVRGHFRQWURODUWtFXOR\(+(
(QVD\RVGHFRQWUROGHODFHURMXQWRFRQHOGHOUHVWRGHODREUD
6HFFLyQHTXLYDOHQWHFDUDFWHUtVWLFDVJHRPpWULFDVGREODGRGHVGREODGROtPLWHHOiVWLFRFDUJDGHURWXUD
DODUJDPLHQWRGHURWXUDHQDUPDGXUDVSDVLYDVDUWtFXOR(+(
&RQVHUYDFLyQ\PDQWHQLPLHQWR
'XUDQWHHOSHUtRGRGHHMHFXFLyQGHEHUiQWRPDUVHODVSUHFDXFLRQHVRSRUWXQDVSDUDDVHJXUDUOD
FRQVHUYDFLyQHQEXHQHVWDGRGHODFLPHQWDFLyQ3DUDHOORHQWUHRWUDVFRVDVVHDGRSWDUiQODVGLVSRVLFLRQHV
QHFHVDULDVSDUDDVHJXUDUVXSURWHFFLyQFRQWUDORVDWHUUDPLHQWRV\SDUDJDUDQWL]DUODHYDFXDFLyQGHDJXDV
FDVRGHSURGXFLUVHLQXQGDFLRQHV\DTXHpVWDVSRGUtDQSURYRFDUODSXHVWDHQFDUJDLPSUHYLVWDGHODV]DSDWDV
6HLPSHGLUiODFLUFXODFLyQVREUHHOKRUPLJyQIUHVFR
1RVHSHUPLWLUiODSUHVHQFLDGHVREUHFDUJDVFHUFDQDVDODVFLPHQWDFLRQHVVLQRVHKDQWHQLGRHQFXHQWD
HQHOSUR\HFWR
(QWRGRPRPHQWRVHGHEHYLJLODUODSUHVHQFLDGHYtDVGHDJXDSRUHOSRVLEOHGHVFDUQDPLHQWRTXHSXHGDQ
RFDVLRQDUEDMRODVFLPHQWDFLRQHVDVtFRPRODSUHVHQFLDGHDJXDViFLGDVVDOLQDVRGHDJUHVLYLGDGSRWHQFLDO
&XDQGRVHSUHYHDDOJXQDPRGLILFDFLyQTXHSXHGDDOWHUDUODVSURSLHGDGHVGHOWHUUHQRPRWLYDGDSRU
FRQVWUXFFLRQHVSUy[LPDVH[FDYDFLRQHVVHUYLFLRVRLQVWDODFLRQHVVHUiQHFHVDULRHOGLFWDPHQGHODGLUHFFLyQ
IDFXOWDWLYDFRQHOILQGHDGRSWDUODVPHGLGDVRSRUWXQDV
$VLPLVPRFXDQGRVHDSUHFLHDOJXQDDQRPDOtDDVLHQWRVH[FHVLYRVILVXUDVRFXDOTXLHURWURWLSRGHOHVLyQ
HQHOHGLILFLRGHEHUiSURFHGHUVHDODREVHUYDFLyQGHODFLPHQWDFLyQ\GHOWHUUHQRFLUFXQGDQWHGHODSDUWH
HQWHUUDGDGHORVHOHPHQWRVUHVLVWHQWHVYHUWLFDOHV\GHODVUHGHVGHDJXDSRWDEOH\VDQHDPLHQWRGHIRUPDTXH
VHSXHGDFRQRFHUODFDXVDGHOIHQyPHQRVXLPSRUWDQFLD\SHOLJURVLGDG(QHOFDVRGHVHULPSXWDEOHDOD
FLPHQWDFLyQODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYDSURSRQGUiORVUHIXHU]RVRUHFDOFHVTXHGHEDQUHDOL]DUVH
1RVHKDUiQREUDVQXHYDVVREUHODFLPHQWDFLyQTXHSXHGDQSRQHUHQSHOLJURVXVHJXULGDGWDOHVFRPR
SHUIRUDFLRQHVTXHUHGX]FDQVXFDSDFLGDGUHVLVWHQWHSLODUHVXRWURWLSRGHFDUJDGHURVTXHWUDVPLWDQFDUJDV
LPSRUWDQWHV\H[FDYDFLRQHVLPSRUWDQWHVHQVXVSUR[LPLGDGHVXRWUDVREUDVTXHSRQJDQHQSHOLJURVX
HVWDELOLGDG
/DVFDUJDVTXHDFW~DQVREUHODV]DSDWDVQRVHUiQVXSHULRUHVDODVHVSHFLILFDGDVHQHOSUR\HFWR3DUDHOOR
ORVVyWDQRVQRGHEHQGHGLFDUVHDRWURXVRTXHSDUDHOTXHIXHUDQSUR\HFWDGRVQLVHDOPDFHQDUiQHQHOORV
PDWHULDOHVTXHSXHGDQVHUGDxLQRVSDUDORVKRUPLJRQHV&XDOTXLHUPRGLILFDFLyQGHEHVHUDXWRUL]DGDSRUOD
GLUHFFLyQIDFXOWDWLYDHLQFOXLGDHQODGRFXPHQWDFLyQGHREUD
3UHVFULSFLRQHVVREUHYHULILFDFLRQHVHQHOHGLILFLRWHUPLQDGR
9HULILFDFLRQHV\SUXHEDVGHVHUYLFLRSDUDFRPSUREDUODVSUHVWDFLRQHVILQDOHVGHOHGLILFLR
6HJ~Q&7('%6(&DSDUWDGRDQWHVGHODSXHVWDHQVHUYLFLRGHOHGLILFLRVHFRPSUREDUiTXHODV
]DSDWDVVHFRPSRUWDQHQODIRUPDHVWDEOHFLGDHQHOSUR\HFWRTXHQRVHDSUHFLDTXHVHHVWpQVXSHUDQGRODV
SUHVLRQHVDGPLVLEOHV\HQDTXHOORVFDVRVHQTXHORH[LMDHOSUR\HFWRRODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYDVLORVDVLHQWRVVH
DMXVWDQDORSUHYLVWR6HYHULILFDUiDVLPLVPRTXHQRVHKDQSODQWDGRiUEROHVFX\DVUDtFHVSXHGDQRULJLQDU
FDPELRVGHKXPHGDGHQHOWHUUHQRGHFLPHQWDFLyQRFUHDGR]RQDVYHUGHVFX\RGUHQDMHQRHVWpSUHYLVWRHQHO
SUR\HFWRVREUHWRGRHQWHUUHQRVH[SDQVLYRV
$XQTXHHVUHFRPHQGDEOHTXHVHHIHFW~HXQFRQWUROGHDVLHQWRVSDUDFXDOTXLHUWLSRGHFRQVWUXFFLyQHQ
HGLILFLRVGHWLSR&FRQVWUXFFLRQHVHQWUH\SODQWDV\&FRQMXQWRVPRQXPHQWDOHVRVLQJXODUHV\
HGLILFLRVGHPiVGHSODQWDVVHUiREOLJDGRHOHVWDEOHFLPLHQWRGHXQVLVWHPDGHQLYHODFLyQSDUDFRQWURODUHO
DVLHQWRGHODV]RQDVPiVFDUDFWHUtVWLFDVGHODREUDGHIRUPDTXHHOUHVXOWDGRILQDOGHODVREVHUYDFLRQHVTXHGH
LQFRUSRUDGRDODGRFXPHQWDFLyQGHODREUD6HJ~QHO&7('%6(&DSDUWDGRHVWHVLVWHPDVH
HVWDEOHFHUiVHJ~QODVFRQGLFLRQHVTXHPDUFDGLFKRDSDUWDGR
)DFKDGDV\SDUWLFLRQHV
)DFKDGDVGHIiEULFD
)DFKDGDVGHSLH]DVGHDUFLOODFRFLGD\GHKRUPLJyQ
'HVFULSFLyQ
'HVFULSFLyQ
&HUUDPLHQWRGHODGULOORGHDUFLOODFRFLGDREORTXHGHDUFLOODDOLJHUDGDRGHKRUPLJyQWRPDGRFRQPRUWHUR
FRPSXHVWRSRUFHPHQWR\RFDODUHQDDJXD\DYHFHVDGLWLYRVTXHFRQVWLWX\HIDFKDGDVFRPSXHVWDVGHYDULDV
KRMDVFRQVLQFiPDUDGHDLUHSXGLHQGRVHUVLQUHYHVWLUFDUDYLVWDRFRQUHYHVWLPLHQWRGHWLSRFRQWLQXRR
DSODFDGR
5HPDWHVGHDOIpL]DUHVGHYHQWDQDDQWHSHFKRVGHD]RWHDVHWFIRUPDGRVSRUSLH]DVGHPDWHULDOSpWUHR
DUFLOODFRFLGDKRUPLJyQRPHWiOLFRUHFLELGRVFRQPRUWHURXRWURVVLVWHPDVGHILMDFLyQ
6HUiGHDSOLFDFLyQWRGRORTXHDIHFWHGHOFDStWXOR)DFKDGDVGHIiEULFDVGHDFXHUGRFRQVX
FRPSRUWDPLHQWRPHFiQLFRSUHYLVLEOH
&ULWHULRVGHPHGLFLyQ\YDORUDFLyQGHXQLGDGHV
0HWURFXDGUDGRGHFHUUDPLHQWRGHODGULOORGHDUFLOODFRFLGDREORTXHGHDUFLOODDOLJHUDGDRGHKRUPLJyQ
WRPDGRFRQPRUWHURGHFHPHQWR\RFDOGHXQDRYDULDVKRMDVFRQRVLQFiPDUDGHDLUHFRQRVLQHQIRVFDGR
GHODFDUDLQWHULRUGHODKRMDH[WHULRUFRQPRUWHURGHFHPHQWRLQFOX\HQGRRQRDLVODPLHQWRWpUPLFRFRQRVLQ
UHYHVWLPLHQWRLQWHULRU\H[WHULRUFRQRVLQWUDVGRVDGRLQWHULRUDSDUHMDGDLQFOXVRUHSODQWHRQLYHODFLyQ\
DSORPDGRSDUWHSURSRUFLRQDOGHHQMDUMHVPHUPDV\URWXUDVKXPHGHFLGRGHORVODGULOORVREORTXHV\OLPSLH]D
LQFOXVRHMHFXFLyQGHHQFXHQWURV\HOHPHQWRVHVSHFLDOHVPHGLGDGHGXFLHQGRKXHFRVVXSHULRUHVDP
0HWUROLQHDOGHHOHPHQWRGHUHPDWHGHDOIpL]DURDQWHSHFKRFRORFDGRLQFOXVRUHMXQWDGRRVHOODGRGHMXQWDV
HOLPLQDFLyQGHUHVWRV\OLPSLH]D
3UHVFULSFLRQHVVREUHORVSURGXFWRV
&DUDFWHUtVWLFDV\UHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVTXHVHLQFRUSRUDQDODVXQLGDGHVGHREUD
/DUHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVHTXLSRV\VLVWHPDVVHUHDOL]DUiFRQIRUPHVHGHVDUUROODHQOD3DUWH,,
&RQGLFLRQHVGHUHFHSFLyQGHSURGXFWRV(VWHFRQWUROFRPSUHQGHHOFRQWUROGHODGRFXPHQWDFLyQGHORV
VXPLQLVWURVLQFOXLGDODFRUUHVSRQGLHQWHDOPDUFDGR&(FXDQGRVHDSHUWLQHQWHHOFRQWUROPHGLDQWHGLVWLQWLYRV
GHFDOLGDGRHYDOXDFLRQHVWpFQLFDVGHLGRQHLGDG\HOFRQWUROPHGLDQWHHQVD\RV
(QJHQHUDO
6HJ~Q&7('%+(DSDUWDGRVHFRPSUREDUiTXHODVSURSLHGDGHVKLJURPpWULFDVGHORVSURGXFWRV
XWLOL]DGRVHQORVFHUUDPLHQWRVVHFRUUHVSRQGHQFRQODVHVSHFLILFDGDVHQSUR\HFWRFRQGXFWLYLGDGWpUPLFDȜ
IDFWRUGHUHVLVWHQFLDDODGLIXVLyQGHOYDSRUGHDJXDȝ\HQVXFDVRGHQVLGDGȡ\FDORUHVSHFtILFRFS
FXPSOLHQGRFRQODWUDQVPLWDQFLDWpUPLFDPi[LPDH[LJLGDDORVFHUUDPLHQWRVTXHFRPSRQHQODHQYROYHQWH
WpUPLFD
5HYHVWLPLHQWRH[WHULRUYHUFDStWXOR(QIRVFDGRVJXDUQHFLGRV\HQOXFLGRV
6LHODLVODQWHVHFRORFDHQODSDUWHH[WHULRUGHODKRMDSULQFLSDOGHODGULOORHOUHYHVWLPLHQWRSRGUiVHUGH
DGKHVLYRFHPHQWRVRPHMRUDGRDUPDGRFRQPDOODGHILEUDGHYLGULRDFDEDGRFRQUHYHVWLPLHQWRSOiVWLFRGHOJDGR
HWF
0RUWHURSDUDUHYRFR\HQOXFLGRYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(VHJ~Q&7(
'%6,DSDUWDGRODFODVHGHUHDFFLyQDOIXHJRGHORVPDWHULDOHVTXHRFXSHQPiVGHOGHODVXSHUILFLH
GHODFDEDGRH[WHULRUVHUi%VGHQDTXHOODVIDFKDGDVFX\RDUUDQTXHVHDDFFHVLEOHDOS~EOLFRELHQGHVGHOD
UDVDQWHH[WHULRURELHQGHVGHXQDFXELHUWDDVtFRPRHQWRGDIDFKDGDFX\DDOWXUDH[FHGDGH6HJ~Q&7('%
6()DSDUWDGR6LVHXWLOL]DXQDFDEDGRH[WHULRULPSHUPHDEOHDODJXDGHOOXYLDpVWHGHEHUVHUSHUPHDEOHDO
YDSRUSDUDHYLWDUFRQGHQVDFLRQHVHQODPDVDGHOPXURHQORVWpUPLQRVHVWDEOHFLGRVHQHO'%+(
+RMDSULQFLSDO
3RGUiVHUXQFHUUDPLHQWRGHODGULOORGHDUFLOODFRFLGDVLOLFRFDOFiUHRREORTXHGHDUFLOODDOLJHUDGDRGH
KRUPLJyQWRPDGRFRQPRUWHURFRPSXHVWRSRUFHPHQWR\RFDODUHQDDJXD\DYHFHVDGLWLYRV
/DGULOORVGHDUFLOODFRFLGDYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(6HJ~Q&7('%+6
DSDUWDGRHQFDVRGHH[LJLUVHHQSUR\HFWRTXHHOODGULOORVHDGHEDMDKLJURVFRSLFLGDGVHFRPSUREDUi
TXHODDEVRUFLyQHVPHQRURLJXDOTXHHOVHJ~QHOHQVD\RGHVFULWRHQ81(
%ORTXHGHDUFLOODDOLJHUDGDYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
3LH]DVVLOLFRFDOFiUHDVYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
%ORTXHGHKRUPLJyQYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
0RUWHURGHDOEDxLOHUtDYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(&ODVHVHVSHFLILFDGDV
GHPRUWHURVSDUDDOEDxLOHUtDSDUDODVVLJXLHQWHVSURSLHGDGHVUHVLVWHQFLDDOKLHOR\FRQWHQLGRHQVDOHVVROXEOHV
HQODVFRQGLFLRQHVGHVHUYLFLR3DUDHOHJLUHOWLSRGHPRUWHURDSURSLDGRVHGHEHFRQVLGHUDUHOJUDGRGH
H[SRVLFLyQLQFOX\HQGRODSURWHFFLyQSUHYLVWDFRQWUDODVDWXUDFLyQGHDJXD6HJ~Q&7('%6()DSDUWDGR
(OPRUWHURRUGLQDULRSDUDIiEULFDVFRQYHQFLRQDOHVQRVHUiLQIHULRUD0(OPRUWHURRUGLQDULRSDUDIiEULFD
DUPDGDRSUHWHQVDGDORVPRUWHURVGHMXQWDGHOJDGD\ORVPRUWHURVOLJHURVQRVHUiQLQIHULRUHVD0(Q
FXDOTXLHUFDVRSDUDHYLWDUURWXUDVIUiJLOHVGHORVPXURVODUHVLVWHQFLDDODFRPSUHVLyQGHOPRUWHURQRGHEHVHU
VXSHULRUDOGHODUHVLVWHQFLDQRUPDOL]DGDGHODVSLH]DV
6HOODQWHVSDUDMXQWDVYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGRORVPDWHULDOHVGHUHOOHQR\VHOODQWHVWHQGUiQXQDHODVWLFLGDG\
XQDDGKHUHQFLDVXILFLHQWHVSDUDDEVRUEHUORVPRYLPLHQWRVGHODKRMDSUHYLVWRV\VHUiQLPSHUPHDEOHV\
UHVLVWHQWHVDORVDJHQWHVDWPRVIpULFRV
$UPDGXUDVGHWHQGHOYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
6HJ~Q&7('%6()DSDUWDGR(QODFODVHGHH[SRVLFLyQ,SXHGHQXWLOL]DUVHDUPDGXUDVGHDFHURDO
FDUERQRVLQSURWHFFLyQ(QODVFODVHV,,D\,,EVHXWLOL]DUiQDUPDGXUDVGHDFHURDOFDUERQRSURWHJLGDVPHGLDQWH
JDOYDQL]DGRIXHUWHRSURWHFFLyQHTXLYDOHQWHDPHQRVTXHODIiEULFDHVWpWHUPLQDGDPHGLDQWHXQHQIRVFDGRGH
VXVFDUDVH[SXHVWDVHOPRUWHURGHODIiEULFDVHDVXSHULRUD0\HOUHFXEULPLHQWRODWHUDOPtQLPRGHOD
DUPDGXUDVHDVXSHULRUDPPHQFX\RFDVRSRGUiQXWLOL]DUVHDUPDGXUDVGHDFHURDOFDUERQRVLQSURWHFFLyQ
3DUDODVFODVHV,,,,9+)\4HQWRGDVODVVXEFODVHVODVDUPDGXUDVGHWHQGHOVHUiQGHDFHURLQR[LGDEOH
DXVWHQtWLFRRHTXLYDOHQWH
5HYHVWLPLHQWRLQWHUPHGLRYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
3RGUiVHUHQIRVFDGRGHPRUWHURPL[WRPRUWHURGHFHPHQWRFRQDGLWLYRVKLGURIXJDQWHVHWF(O
UHYHVWLPLHQWRLQWHUPHGLRVHUiVLHPSUHQHFHVDULRFXDQGRODKRMDH[WHULRUVHDFDUDYLVWD
6HJ~Q&7('%+6DSDUWDGR(QFDVRGHH[LJLUVHHQSUR\HFWRTXHVHDGHUHVLVWHQFLDDOWDDOD
ILOWUDFLyQHOPRUWHURWHQGUiDGLWLYRVKLGURIXJDQWHV
&iPDUDGHDLUH
(QVXFDVRWHQGUiXQHVSHVRUPtQLPRGHFP\FRQWDUiFRQVHSDUDGRUHVGHODORQJLWXG\PDWHULDO
DGHFXDGRVSOiVWLFRDFHURJDOYDQL]DGRHWFVLHQGRUHFRPHQGDEOHTXHGLVSRQJDQGHJRWHUyQ3RGUiVHU
YHQWLODGDHQJUDGRVPX\YHQWLODGDROLJHUDPHQWHYHQWLODGDRVLQYHQWLODU(QFDVRGHUHYHVWLPLHQWRFRQ
DSODFDGRODYHQWLODFLyQVHSURGXFLUiDWUDYpVGHORVHOHPHQWRVGHOPLVPR6HJ~Q&7('%6,DSDUWDGR/D
FODVHGHUHDFFLyQDOIXHJRGHORVPDWHULDOHVTXHRFXSHQPiVGHOGHODVVXSHUILFLHVLQWHULRUHVGHODV
FiPDUDVYHQWLODGDVVHUi%VGHQDTXHOODVIDFKDGDVFX\RDUUDQTXHVHDDFFHVLEOHDOS~EOLFRELHQGHVGHOD
UDVDQWHH[WHULRURELHQGHVGHXQDFXELHUWDDVtFRPRHQWRGDIDFKDGDFX\DDOWXUDH[FHGDGHP
$LVODQWHWpUPLFRYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
3RGUiVHUSDQHOHVGHODQDPLQHUDO0:GHSROLHVWLUHQRH[SDQGLGR(36GHSROLHVWLUHQRH[WUXtGR;36
GHSROLXUHWDQR385HWF
6HJ~Q&7('%+6$SpQGLFH$HQFDVRGHH[LJLUVHHQSUR\HFWRTXHHODLVODQWHVHDQRKLGUyILORVH
FRPSUREDUiTXHWLHQHXQDVXFFLyQRDEVRUFLyQGHDJXDDFRUWRSOD]RSRULQPHUVLyQSDUFLDOPHQRUTXHNJP
VHJ~QHQVD\R81((1RXQDDEVRUFLyQGHDJXDDODUJRSOD]RSRULQPHUVLyQWRWDOPHQRUTXHHO
VHJ~QHQVD\R81((1
+RMDLQWHULRU
3RGUiVHUGHKRMDGHODGULOORDUFLOODFRFLGDSODFDGH\HVRODPLQDGRVREUHHVWUXFWXUDSRUWDQWHGHSHUILOHVGH
DFHURJDOYDQL]DGRSDQHOGH\HVRODPLQDGRFRQDLVODPLHQWRWpUPLFRLQFOXLGRILMDGRFRQPRUWHURHWF
/DGULOORVGHDUFLOODFRFLGDYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
0RUWHURGHDOEDxLOHUtDYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
3ODFDVGH\HVRODPLQDGRYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
3HUILOHVGHDFHURJDOYDQL]DGRYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
5HYHVWLPLHQWRLQWHULRUYHUFDStWXOR(QIRVFDGRVJXDUQHFLGRV\HQOXFLGRV
3RGUiVHUJXDUQHFLGR\HQOXFLGRGH\HVR\FXPSOLUiORHVSHFLILFDGRHQHOFDStWXOR*XDUQHFLGRV\HQOXFLGRV
<HVRYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
5HPDWHVYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(VHJ~QHOPDWHULDO
3RGUiQVHUGHPDWHULDOSpWUHRQDWXUDORDUWLILFLDODUFLOODFRFLGDRGHKRUPLJyQRPHWiOLFRHQFX\RFDVR
HVWDUiSURWHJLGRFRQWUDODFRUURVLyQ/DVSLH]DVQRVHSUHVHQWDUiQSLH]DVDJULHWDGDVURWDVGHVSRUWLOODGDVQL
PDQFKDGDVWHQGUiQXQFRORU\XQDWH[WXUDXQLIRUPHV
3UHVFULSFLyQHQFXDQWRDODHMHFXFLyQSRUXQLGDGHVGHREUD
&DUDFWHUtVWLFDVWpFQLFDVGHFDGDXQLGDGGHREUD
x &RQGLFLRQHVSUHYLDVVRSRUWH
+RMDSULQFLSDOIiEULFDGHSLH]DVGHDUFLOODFRFLGDRGHKRUPLJyQ
6HH[LJLUiODFRQGLFLyQGHOLPLWDFLyQGHIOHFKDDORVHOHPHQWRVHVWUXFWXUDOHVIOHFWDGRVYLJDVGHERUGHR
UHPDWHVGHIRUMDGR7HUPLQDGDODHVWUXFWXUDVHFRPSUREDUiTXHHOVRSRUWHIRUMDGRORVDULRVWUDHWFKD\D
IUDJXDGRWRWDOPHQWHHVWpVHFRQLYHODGR\OLPSLRGHFXDOTXLHUUHVWRGHREUD&RPSUREDGRHOQLYHOGHOIRUMDGR
WHUPLQDGRVLKD\DOJXQDLUUHJXODULGDGVHUHOOHQDUiFRQPRUWHUR(QFDVRGHXWLOL]DUGLQWHOHVPHWiOLFRVVHUiQ
UHVLVWHQWHVDODFRUURVLyQRHVWDUiQSURWHJLGRVFRQWUDHOODDQWHVGHVXFRORFDFLyQ
5HYHVWLPLHQWRLQWHUPHGLRYHUFDStWXOR(QIRVFDGRVJXDUQHFLGRV\HQOXFLGRV
$LVODQWHWpUPLFR
(QFDVRGHFRORFDUSDQHOHVUtJLGRVVHFRPSUREDUiTXHODKRMDSULQFLSDOQRWHQJDGHVSORPHVQLIDOWDGH
SODQHLGDG6LH[LVWHQGHIHFWRVFRQVLGHUDEOHVHQODVXSHUILFLHGHOUHYHVWLPLHQWRVHFRUUHJLUiQSRUHMHPSOR
DSOLFDQGRXQDFDSDGHPRUWHURGHUHJXODUL]DFLyQSDUDIDFLOLWDUODFRORFDFLyQ\HODMXVWHGHORVSDQHOHV
+RMDLQWHULRUIiEULFDGHSLH]DVDUFLOODFRFLGDVRGHKRUPLJyQVHFRPSUREDUiODOLPSLH]DGHOVRSRUWH
IRUMDGRORVDHWFDVtFRPRODFRUUHFWDFRORFDFLyQGHODLVODQWH
+RMDLQWHULRUWUDVGRVDGRDXWRSRUWDQWHGHSODFDVGH\HVRODPLQDGRFRQSHUILOHUtDPHWiOLFD
YHUFDStWXOR7DELTXHUtDGHSODFDVGH\HVRODPLQDGRVREUHHVWUXFWXUDPHWiOLFD
5HYHVWLPLHQWRH[WHULRUHQIRVFDGRGHPRUWHURYHUFDStWXOR(QIRVFDGRVJXDUQHFLGRV\HQOXFLGRV
(QFDVRGHSLODUHVYLJDV\YLJXHWDVGHDFHURVHIRUUDUiQSUHYLDPHQWHFRQSLH]DVGHDUFLOODFRFLGDRGH
FHPHQWR
5HPDWH
3UHYLDPHQWHDODFRORFDFLyQGHORVUHPDWHVORVDQWHSHFKRVHVWDUiQVDQHDGRVOLPSLRV\WHUPLQDGRVDO
PHQRVWUHVGtDVDQWHVGHHMHFXWDUHOHOHPHQWRGHUHPDWH
3URFHVRGHHMHFXFLyQ
x (MHFXFLyQ
+RMDSULQFLSDO
6HUHSODQWHDUiODVLWXDFLyQGHODIDFKDGDFRPSUREDQGRODVGHVYLDFLRQHVHQWUHIRUMDGRV6HUiQHFHVDULDOD
YHULILFDFLyQGHOUHSODQWHRSRUODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYD
6HFRORFDUiQPLUDVUHFWDV\DSORPDGDVHQODFDUDLQWHULRUGHODIDFKDGDHQWRGDVODVHVTXLQDVKXHFRV
TXLHEURVMXQWDVGHPRYLPLHQWR\HQWUDPRVFLHJRVDGLVWDQFLDVQRPD\RUHVTXHP6HPDUFDUiXQQLYHO
JHQHUDOGHSODQWDHQORVSLODUHVFRQXQQLYHOGHDJXD6HUHDOL]DUiHOUHSODQWHRKRUL]RQWDOGHODIiEULFD
VHxDODQGRHQHOIRUMDGRODVLWXDFLyQGHORVKXHFRVMXQWDVGHGLODWDFLyQ\RWURVSXQWRVGHLQLFLRGHODIiEULFD
VHJ~QHOSODQRGHUHSODQWHRGHOSUR\HFWRGHIRUPDTXHVHHYLWHFRORFDUSLH]DVPHQRUHVGHPHGLRODGULOOR
/DVMXQWDVGHGLODWDFLyQGHODIiEULFDVXVWHQWDGDVHGLVSRQGUiQGHIRUPDTXHFDGDMXQWDHVWUXFWXUDO
FRLQFLGDFRQXQDGHHOODV
6HJ~Q&7('%+6DSDUWDGR6HFXPSOLUiQODVGLVWDQFLDVPi[LPDVHQWUHMXQWDVGHGLODWDFLyQHQ
IXQFLyQGHOPDWHULDOFRPSRQHQWHPHQFDVRGHSLH]DVGHDUFLOODFRFLGD\PHQFDVRGHEORTXHVGH
KRUPLJyQ
(OUHSODQWHRYHUWLFDOVHUHDOL]DUiGHIRUMDGRDIRUMDGRPDUFDQGRHQODVUHJODVODVDOWXUDVGHODVKLODGDVGHO
DOIpL]DU\GHOGLQWHO6HDMXVWDUiHOQ~PHURGHKLODGDVSDUDQRWHQHUTXHFRUWDUODVSLH]DV(QHOFDVRGH
EORTXHVVHFDOFXODUiHOHVSHVRUGHOWHQGHOFPPPJHQHUDOPHQWHSDUDHQFDMDUXQQ~PHURHQWHURGH
EORTXHVFRQVLGHUDQGRODGLPHQVLyQQRPLQDOGHDOWXUDGHOEORTXHHQWUHUHIHUHQFLDVGHQLYHOVXFHVLYDVVHJ~Q
ODVDOWXUDVOLEUHVHQWUHIRUMDGRVTXHVHKD\DQHVWDEOHFLGRHQSUR\HFWRHVFRQYHQLHQWH
6HGLVSRQGUiQORVSUHFHUFRVHQREUD
/DSULPHUDKLODGDHQFDGDSODQWDVHUHFLELUiVREUHFDSDGHPRUWHURGHFPGHHVSHVRUH[WHQGLGDHQWRGD
ODVXSHUILFLHGHDVLHQWRGHODIiEULFD/DVKLODGDVVHHMHFXWDUiQQLYHODGDVJXLiQGRVHGHODVOLHQ]DVTXHPDUFDQ
VXDOWXUD6HFRPSUREDUiTXHODKLODGDTXHVHHVWiHMHFXWDQGRQRVHGHVSORPDVREUHODDQWHULRU/DVIiEULFDV
VHOHYDQWDUiQSRUKLODGDVKRUL]RQWDOHVHQWHUDVVDOYRFXDQGRGRVSDUWHVWHQJDQTXHOHYDQWDUVHHQGLVWLQWDV
pSRFDVHQFX\RFDVRODSULPHUDVHGHMDUiHVFDORQDGD6LHVWRQRIXHUDSRVLEOHVHGLVSRQGUiQHQMDUMHV/RV
HQFXHQWURVGHHVTXLQDVRFRQRWUDVIiEULFDVVHKDUiQPHGLDQWHHQMDUMHVHQWRGRVXHVSHVRU\HQWRGDVODV
KLODGDV
(QHOFDVRGHIiEULFDDUPDGDYHUFDStWXORGH)iEULFDHVWUXFWXUDO
(QFDVRGHODGULOORVGHDUFLOODFRFLGD
/RVODGULOORVVHKXPHGHFHUiQDQWHVGHVXFRORFDFLyQSDUDTXHQRDEVRUEDQHODJXDGHOPRUWHUR/RV
ODGULOORVVHFRORFDUiQDUHVWUHJyQXWLOL]DQGRVXILFLHQWHPRUWHURSDUDTXHSHQHWUHHQORVKXHFRVGHOODGULOOR\ODV
MXQWDVTXHGHQUHOOHQDV6HUHFRJHUiQODVUHEDEDVGHPRUWHURVREUDQWHHQFDGDKLODGD(QHOFDVRGHIiEULFDV
FDUDYLVWDDPHGLGDTXHVHYD\DOHYDQWDQGRODIiEULFDVHLUiOLPSLDQGR\UHDOL]DQGRODVOODJDVSULPHURODV
OODJDVYHUWLFDOHVSDUDREWHQHUODVKRUL]RQWDOHVPiVOLPSLDV$VLPLVPRVHFRPSUREDUiPHGLDQWHHOXVRGH
SORPDGDVODYHUWLFDOLGDGGHWRGRHOPXUR\WDPELpQHOSORPRGHODVMXQWDVYHUWLFDOHVFRUUHVSRQGLHQWHVDKLODGDV
DOWHUQDV'LFKDVMXQWDVVHJXLUiQODOH\GHWUDEDHPSOHDGDVHJ~QHOWLSRGHDSDUHMR
(QFDVRGHEORTXHVGHDUFLOODDOLJHUDGD
/RVEORTXHVVHKXPHGHFHUiQDQWHVGHVXFRORFDFLyQ/DVMXQWDVGHPRUWHURGHDVLHQWRVHUHDOL]DUiQGH
FPGHHVSHVRUFRPRPtQLPRHQXQDEDQGD~QLFD/RVEORTXHVVHFRORFDUiQVLQPRUWHURHQODMXQWDYHUWLFDO6H
DVHQWDUiQYHUWLFDOPHQWHQRDUHVWUHJyQKDFLHQGRWRSHFRQHOPDFKLKHPEUDGR\JROSHDQGRFRQXQDPD]DGH
JRPDSDUDTXHHOPRUWHURSHQHWUHHQODVSHUIRUDFLRQHV6HUHFRJHUiQODVUHEDEDVGHPRUWHURVREUDQWH6H
FRPSUREDUiTXHHOHVSHVRUGHOWHQGHOXQDYH]DVHQWDGRVORVEORTXHVHVWpFRPSUHQGLGRHQWUH\FP/D
VHSDUDFLyQHQWUHMXQWDVYHUWLFDOHVGHGRVKLODGDVFRQVHFXWLYDVGHEHUiVHULJXDORPD\RUDFP3DUDDMXVWDUOD
PRGXODFLyQYHUWLFDOVHSRGUiQYDULDUORVHVSHVRUHVGHODVMXQWDVGHPRUWHURHQWUH\FPRVHXWLOL]DUiQ
SLH]DVHVSHFLDOHVGHDMXVWHYHUWLFDORSLH]DVFRUWDGDVHQREUDFRQFRUWDGRUDGHPHVD
(QFDVRGHEORTXHVGHKRUPLJyQ
'HELGRDODFRQLFLGDGGHORVDOYpRORVGHORVEORTXHVKXHFRVODFDUDTXHWLHQHPiVVXSHUILFLHGHKRUPLJyQ
VHFRORFDUiHQODSDUWHVXSHULRUSDUDRIUHFHUXQDVXSHUILFLHGHDSR\RPD\RUDOPRUWHURGHODMXQWD/RVEORTXHV
VHFRORFDUiQVHFRVKXPHGHFLHQGR~QLFDPHQWHODVXSHUILFLHGHOEORTXHHQFRQWDFWRFRQHOPRUWHURVLHO
IDEULFDQWHORUHFRPLHQGD3DUDODIRUPDFLyQGHODMXQWDKRUL]RQWDOHQORVEORTXHVFLHJRVHOPRUWHURVH
H[WHQGHUiVREUHODFDUDVXSHULRUGHPDQHUDFRPSOHWDHQORVEORTXHVKXHFRVVHFRORFDUiVREUHODVSDUHGHV\
WDELTXLOORVVDOYRFXDQGRVHSUHWHQGDLQWHUUXPSLUHOSXHQWHWpUPLFR\ODWUDQVPLVLyQGHDJXDDWUDYpVGHODMXQWD
HQFX\RFDVRVyORVHFRORFDUiVREUHODVSDUHGHVTXHGDQGRHOPRUWHURHQGRVEDQGDVVHSDUDGDV3DUDOD
IRUPDFLyQGHODMXQWDYHUWLFDOVHDSOLFDUiPRUWHURVREUHORVVDOLHQWHVGHODWHVWDGHOEORTXHSUHVLRQiQGROR/RV
EORTXHVVHOOHYDUiQDVXSRVLFLyQPLHQWUDVHOPRUWHURHVWpD~QEODQGR\SOiVWLFR6HTXLWDUiHOPRUWHURVREUDQWH
HYLWDQGRFDtGDVGHPRUWHURWDQWRHQHOLQWHULRUGHORVEORTXHVFRPRHQODFiPDUDGHWUDVGRVDGR\VLQHQVXFLDU
QLUD\DUHOEORTXH1RVHXWLOL]DUiQSLH]DVPHQRUHVGHPHGLREORTXH&XDQGRVHSUHFLVHFRUWDUORVEORTXHVVH
UHDOL]DUiHOFRUWHFRQPDTXLQDULDDGHFXDGD0LHQWUDVVHHMHFXWHODIiEULFDVHFRQVHUYDUiQORVSORPRV\QLYHOHV
GHIRUPDTXHHOSDUDPHQWRUHVXOWHFRQWRGDVODVOODJDVDOLQHDGDV\ORVWHQGHOHVDQLYHO/DVKLODGDVLQWHUPHGLDV
VHFRORFDUiQFRQVXVMXQWDVYHUWLFDOHVDOWHUQDGDV6LVHUHDOL]DHOOODJXHDGRGHODVMXQWDVSUHYLDPHQWHVH
UHOOHQDUiQFRQPRUWHURIUHVFRORVDJXMHURVRSHTXHxDV]RQDVTXHQRKD\DQTXHGDGRFRPSOHWDPHQWHRFXSDGDV
FRPSUREDQGRTXHHOPRUWHURHVWpWRGDYtDIUHVFR\SOiVWLFR(OOODJXHDGRQRVHUHDOL]DUiLQPHGLDWDPHQWH
GHVSXpVGHODFRORFDFLyQVLQRGHVSXpVGHOLQLFLRGHOIUDJXDGRGHOPRUWHURSHURDQWHVGHVXHQGXUHFLPLHQWR6L
KD\TXHUHSDUDUXQDMXQWDGHVSXpVGHTXHHOPRUWHURKD\DHQGXUHFLGRVHHOLPLQDUiHOPRUWHURGHODMXQWDHQ
XQDSURIXQGLGDGDOPHQRVGHPP\QRPD\RUGHOGHOHVSHVRUGHOPLVPRVHPRMDUiFRQDJXD\VH
UHSDVDUiFRQPRUWHURIUHVFR1RVHUHDOL]DUiQMXQWDVPDWDGDVLQIHULRUPHQWHSRUTXHIDYRUHFHQODHQWUDGDGH
DJXDHQODIiEULFD/RVHQIRVFDGRVLQWHULRUHVRH[WHULRUHVVHUHDOL]DUiQWUDQVFXUULGRVGtDVGHVSXpVGH
WHUPLQDUODIiEULFDSDUDHYLWDUILVXUDFLyQSRUUHWUDFFLyQGHOPRUWHURGHODVMXQWDV
(QJHQHUDO
/DVIiEULFDVVHWUDEDMDUiQVLHPSUHDXQDWHPSHUDWXUDDPELHQWHTXHRVFLOHHQWUH\&6LVH
VREUHSDVDQHVWRVOtPLWHVKRUDVGHVSXpVVHUHYLVDUiODREUDHMHFXWDGD'XUDQWHODHMHFXFLyQGHODVIiEULFDV
VHDGRSWDUiQODVVLJXLHQWHVSURWHFFLRQHV
&RQWUDODOOXYLDODVSDUWHVUHFLHQWHPHQWHHMHFXWDGDVVHSURWHJHUiQFRQSOiVWLFRVSDUDHYLWDUHOODYDGRGH
ORVPRUWHURVODHURVLyQGHODVMXQWDV\ODDFXPXODFLyQGHDJXDHQHOLQWHULRUGHOPXUR6HSURFXUDUiFRORFDUOR
DQWHVSRVLEOHHOHPHQWRVGHSURWHFFLyQFRPRDOIHL]DUHVDOEDUGLOODVHWF
&RQWUDHOFDORU\ORVHIHFWRVGHVHFDGRSRUHOYLHQWRVHPDQWHQGUiK~PHGDODIiEULFDUHFLHQWHPHQWH
HMHFXWDGDSDUDHYLWDUXQDHYDSRUDFLyQGHODJXDGHOPRUWHURGHPDVLDGRUiSLGDKDVWDTXHDOFDQFHODUHVLVWHQFLD
DGHFXDGD
&RQWUDKHODGDVVLKDKHODGRDQWHVGHLQLFLDUHOWUDEDMRVHLQVSHFFLRQDUiQODVIiEULFDVHMHFXWDGDV
GHELHQGRGHPROHUODV]RQDVDIHFWDGDVTXHQRJDUDQWLFHQODUHVLVWHQFLD\GXUDELOLGDGHVWDEOHFLGDV6LODKHODGD
VHSURGXFHXQDYH]LQLFLDGRHOWUDEDMRVHVXVSHQGHUiSURWHJLHQGRORFRQVWUXLGRFRQPDQWDVGHDLVODQWH
WpUPLFRRSOiVWLFRV
)UHQWHDSRVLEOHVGDxRVPHFiQLFRVGHELGRVDRWURVWUDEDMRVDGHVDUUROODUHQREUDYHUWLGRGHKRUPLJyQ
DQGDPLDMHVWUiILFRGHREUDHWFVHSURWHJHUiQORVHOHPHQWRVYXOQHUDEOHVGHODVIiEULFDVDULVWDVKXHFRV
]yFDORVHWF/DVIiEULFDVGHEHUiQVHUHVWDEOHVGXUDQWHVXFRQVWUXFFLyQSRUORTXHVHHOHYDUiQDODYH]TXH
VXVFRUUHVSRQGLHQWHVDUULRVWUDPLHQWRV(QORVFDVRVGRQGHQRVHSXHGDJDUDQWL]DUVXHVWDELOLGDGIUHQWHD
DFFLRQHVKRUL]RQWDOHVVHDUULRVWUDUiQDHOHPHQWRVVXILFLHQWHPHQWHVyOLGRV&XDQGRHOYLHQWRVHDVXSHULRUD
NPKVHVXVSHQGHUiQORVWUDEDMRV\VHDVHJXUDUiQODVIiEULFDVUHDOL]DGDV
(OHPHQWRVVLQJXODUHV
-XQWDVGHGLODWDFLyQ
6HJ~Q&7('%+6DSDUWDGR6HFRORFDUiXQVHOODQWHVREUHXQUHOOHQRLQWURGXFLGRHQODMXQWD/D
SURIXQGLGDGGHOVHOODQWHVHUiPD\RURLJXDOTXHFP\ODUHODFLyQHQWUHVXHVSHVRU\VXDQFKXUDHVWDUi
FRPSUHQGLGDHQWUH\(QIDFKDGDVHQIRVFDGDVHOVHOODQWHTXHGDUiHQUDVDGRFRQHOSDUDPHQWRGHODKRMD
SULQFLSDOVLQHQIRVFDU&XDQGRVHXWLOLFHQFKDSDVPHWiOLFDVHQODVMXQWDVGHGLODWDFLyQVHGLVSRQGUiQGHIRUPD
TXHFXEUDQDDPERVODGRVGHODMXQWDXQDEDQGDGHPXURGHFPFRPRPtQLPR\FDGDFKDSDVHILMDUi
PHFiQLFDPHQWHHQGLFKDEDQGD\VHVHOODUiVXH[WUHPRFRUUHVSRQGLHQWH
$UUDQTXHGHODIiEULFDGHVGHFLPHQWDFLyQ
6HJ~Q&7('%+6DSDUWDGR(QHODUUDQTXHGHODIiEULFDGHVGHFLPHQWDFLyQVHGLVSRQGUiXQD
EDUUHUDLPSHUPHDEOHDPiVGHFPSRUHQFLPDGHOQLYHOGHOVXHORH[WHULRUTXHFXEUDWRGRHOHVSHVRUGHOD
IDFKDGD&XDQGRODIDFKDGDHVWpFRQVWLWXLGDSRUXQPDWHULDOSRURVRRWHQJDXQUHYHVWLPLHQWRSRURVRVH
GLVSRQGUiXQ]yFDORGHXQPDWHULDOFX\RFRHILFLHQWHGHVXFFLyQVHDPHQRUTXHHOXRWUDVROXFLyQTXH
SURWHMDODIDFKDGDGHVDOSLFDGXUDVKDVWDXQDDOWXUDPtQLPDGHFP\TXHFXEUDODEDUUHUDLPSHUPHDEOH
GLVSXHVWDHQWUHHOPXUR\ODIDFKDGD/DXQLyQGHO]yFDORFRQODIDFKDGDHQVXSDUWHVXSHULRUGHEHUiVHOODUVHR
DGRSWDUVHRWUDVROXFLyQTXHSURGX]FDHOPLVPRHIHFWR
(QFXHQWURVGHODIDFKDGDFRQORVIRUMDGRV
6HJ~Q&7('%+6DSDUWDGR&XDQGRODKRMDSULQFLSDOHVWpLQWHUUXPSLGDSRUORVIRUMDGRVVH
GLVSRQGUiGHXQDMXQWDGHGHVROLGDUL]DFLyQHQWUHODKRMDSULQFLSDO\FDGDIRUMDGRSRUGHEDMRGHpVWRVGHMDQGR
XQDKROJXUDGHFPGLVSRQHUUHIXHU]RVORFDOHVYHU&7((VWDKROJXUDVHUHOOHQDUiGHVSXpVGHODUHWUDFFLyQ
GHODKRMDSULQFLSDOFRQXQPDWHULDOFX\DHODVWLFLGDGVHDFRPSDWLEOHFRQODGHIRUPDFLyQSUHYLVWDGHOIRUMDGR\
VHSURWHJHUiGHODILOWUDFLyQFRQXQJRWHUyQ&XDQGRHOSDUDPHQWRH[WHULRUGHODKRMDSULQFLSDOVREUHVDOJDGHO
ERUGHGHOIRUMDGRHOYXHORVHUiPHQRUTXHGHOHVSHVRUGHGLFKDKRMD&XDQGRHOIRUMDGRVREUHVDOJDGHO
SODQRH[WHULRUGHODIDFKDGDWHQGUiXQDSHQGLHQWHKDFLDHOH[WHULRUSDUDHYDFXDUHODJXDGHOFRPRPtQLPR
\VHGLVSRQGUiXQJRWHUyQHQHOERUGHGHOPLVPR
(QFXHQWURVGHODIDFKDGDFRQORVSLODUHV
6HJ~Q&7('%+6DSDUWDGR&XDQGRODKRMDSULQFLSDOHVWpLQWHUUXPSLGDSRUORVSLODUHVVLVH
FRORFDQSLH]DVGHPHQRUHVSHVRUTXHODKRMDSULQFLSDOSRUODSDUWHH[WHULRUGHORVSLODUHVSDUDFRQVHJXLUOD
HVWDELOLGDGGHHVWDVSLH]DVVHGLVSRQGUiXQDDUPDGXUDRFXDOTXLHURWUDVROXFLyQTXHSURGX]FDHOPLVPR
HIHFWR
(QFXHQWURVGHODFiPDUDGHDLUHYHQWLODGDFRQORVIRUMDGRV\ORVGLQWHOHVHQVXFDVR
6HJ~Q&7('%+6DSDUWDGR&XDQGRODFiPDUDTXHGHLQWHUUXPSLGDSRUXQIRUMDGRRXQGLQWHOVH
GLVSRQGUiXQVLVWHPDGHUHFRJLGD\HYDFXDFLyQGHODJXDILOWUDGDRFRQGHQVDGDHQODPLVPD&RPRVLVWHPDGH
UHFRJLGDGHDJXDVHXWLOL]DUiXQHOHPHQWRFRQWLQXRLPSHUPHDEOHOiPLQDSHUILOHVSHFLDOHWFGLVSXHVWRDOR
ODUJRGHOIRQGRGHODFiPDUDFRQLQFOLQDFLyQKDFLDHOH[WHULRUGHWDOIRUPDTXHVXERUGHVXSHULRUHVWpVLWXDGR
FRPRPtQLPRDFPGHOIRQGR\DOPHQRVFPSRUHQFLPDGHOSXQWRPiVDOWRGHOVLVWHPDGHHYDFXDFLyQ
&XDQGRVHGLVSRQJDXQDOiPLQDpVWDVHLQWURGXFLUiHQODKRMDLQWHULRUHQWRGRVXHVSHVRU3DUDODHYDFXDFLyQ
VHGLVSRQGUiHOVLVWHPDLQGLFDGRHQSUR\HFWRWXERVGHPDWHULDOHVWDQFROODJDVGHODSULPHUDKLODGD
GHVSURYLVWDVGHPRUWHURHQFDVRGHIiEULFDFDUDYLVWDHWFTXHHQFXDOTXLHUFDVRHVWDUiQVHSDUDGRVP
FRPRPi[LPR3DUDSRGHUFRPSUREDUODOLPSLH]DGHOIRQGRGHODFiPDUDWUDVODFRQVWUXFFLyQGHOSDxR
FRPSOHWRVHGHMDUiQVLQFRORFDUXQRGHFDGDODGULOORVGHODSULPHUDKLODGD
(QFXHQWURGHODIDFKDGDFRQODFDUSLQWHUtD
6HJ~Q&7('%+6DSDUWDGR/DMXQWDHQWUHHOFHUFR\HOPXURVHVHOODUiFRQXQFRUGyQTXHVH
LQWURGXFLUiHQXQOODJXHDGRSUDFWLFDGRHQHOPXURGHIRUPDTXHTXHGHHQFDMDGRHQWUHGRVERUGHVSDUDOHORV
&XDQGRODFDUSLQWHUtDHVWpUHWUDQTXHDGDUHVSHFWRGHOSDUDPHQWRH[WHULRUGHODIDFKDGDVHUHPDWDUiHODOIpL]DU
FRQXQYLHUWHDJXDVSDUDHYDFXDUKDFLDHOH[WHULRUHODJXDGHOOXYLD\VHGLVSRQGUiXQJRWHUyQHQHOGLQWHOSDUD
HYLWDUTXHHODJXDGHOOXYLDGLVFXUUDSRUODSDUWHLQIHULRUGHOGLQWHOKDFLDODFDUSLQWHUtDRVHDGRSWDUiQVROXFLRQHV
TXHSURGX]FDQORVPLVPRVHIHFWRV&XDQGRHOJUDGRGHLPSHUPHDELOLGDGH[LJLGRVHDLJXDODVLODV
FDUSLQWHUtDVHVWiQUHWUDQTXHDGDVUHVSHFWRGHOSDUDPHQWRH[WHULRUGHODIDFKDGDVHGLVSRQGUiSUHFHUFR\XQD
EDUUHUDLPSHUPHDEOHHQODVMDPEDVHQWUHODKRMDSULQFLSDO\HOSUHFHUFRRHQVXFDVRHOFHUFRSURORQJDGD
FPKDFLDHOLQWHULRUGHOPXUR(OYLHUWHDJXDVWHQGUiXQDSHQGLHQWHKDFLDHOH[WHULRUVHUiLPSHUPHDEOHRVH
GLVSRQGUiVREUHXQDEDUUHUDLPSHUPHDEOHILMDGDDOFHUFRRDOPXURTXHVHSURORQJXHSRUODSDUWHWUDVHUD\SRU
DPERVODGRVGHOYLHUWHDJXDV(OYLHUWHDJXDVGLVSRQGUiGHXQJRWHUyQHQODFDUDLQIHULRUGHOVDOLHQWHVHSDUDGR
GHOSDUDPHQWRH[WHULRUGHODIDFKDGDDOPHQRVFP\VXHQWUHJDODWHUDOHQODMDPEDVHUiGHFPFRPR
PtQLPR/DMXQWDGHODVSLH]DVFRQJRWHUyQWHQGUiODIRUPDGHOPLVPRSDUDQRFUHDUDWUDYpVGHHOODXQSXHQWH
KDFLDODIDFKDGD
$QWHSHFKRV\UHPDWHVVXSHULRUHVGHODVIDFKDGDV
6HJ~Q&7('%+6DSDUWDGR/RVDQWHSHFKRVVHUHPDWDUiQFRQODVROXFLyQLQGLFDGDHQSUR\HFWR
SDUDHYDFXDUHODJXDGHOOXYLD/DVDOEDUGLOODV\YLHUWHDJXDVWHQGUiQXQDLQFOLQDFLyQGLVSRQGUiQGHJRWHURQHV
HQODFDUDLQIHULRUGHORVVDOLHQWHVKDFLDORVTXHGLVFXUUHHODJXDVHSDUDGRVGHORVSDUDPHQWRV
FRUUHVSRQGLHQWHVGHODQWHSHFKRDOPHQRVFP\VHUiQLPSHUPHDEOHVRVHGLVSRQGUiQVREUHXQDEDUUHUD
LPSHUPHDEOHTXHWHQJDXQDSHQGLHQWH6HGLVSRQGUiQMXQWDVGHGLODWDFLyQFDGDGRVSLH]DVFXDQGRVHDQGH
SLHGUDRSUHIDEULFDGDV\FDGDPFXDQGRVHDQGHDUFLOODFRFLGD/DVMXQWDVHQWUHODVSLH]DVVHUHDOL]DUiQGHWDO
PDQHUDTXHVHDQLPSHUPHDEOHVFRQXQVHOODGRDGHFXDGR6HUHSODQWHDUiQODVSLH]DVGHUHPDWH/RV
SDUDPHQWRVGHDSOLFDFLyQHVWDUiQVDQHDGRVOLPSLRV\K~PHGRV6LHVSUHFLVRVHUHSLFDUiQSUHYLDPHQWH(Q
FDVRGHUHFLELUVHORVYLHUWHDJXDVRDOEDUGLOODVFRQPRUWHURVHKXPHGHFHUiODVXSHUILFLHGHOVRSRUWHSDUDTXHQR
DEVRUEDHODJXDGHOPLVPRQRVHDSR\DUiQHOHPHQWRVVREUHHOORVDOPHQRVKDVWDWUHVGtDVGHVSXpVGHVX
HMHFXFLyQ
$QFODMHVDODIDFKDGD
6HJ~Q&7('%+6DSDUWDGR&XDQGRORVDQFODMHVGHHOHPHQWRVWDOHVFRPREDUDQGLOODVR
PiVWLOHVVHUHDOLFHQHQXQSODQRKRUL]RQWDOGHODIDFKDGDODMXQWDHQWUHHODQFODMH\ODIDFKDGDVHUHDOL]DUiGH
WDOIRUPDTXHVHLPSLGDODHQWUDGDGHDJXDDWUDYpVGHHOODPHGLDQWHHOVLVWHPDLQGLFDGRHQSUR\HFWRVHOODGR
HOHPHQWRGHJRPDSLH]DPHWiOLFDHWF
$OHURV\FRUQLVDV
6HJ~Q&7('%+6DSDUWDGR/RVDOHURV\ODVFRUQLVDVGHFRQVWLWXFLyQFRQWLQXDWHQGUiQXQD
SHQGLHQWHKDFLDHOH[WHULRUSDUDHYDFXDUHODJXD\ORVTXHVREUHVDOJDQPiVGHFPGHOSODQRGHODIDFKDGD
FXPSOLUiQODVVLJXLHQWHVFRQGLFLRQHVVHUiQLPSHUPHDEOHVRWHQGUiQODFDUDVXSHULRUSURWHJLGDSRUXQDEDUUHUD
LPSHUPHDEOHGLVSRQGUiQHQHOHQFXHQWURFRQHOSDUDPHQWRYHUWLFDOGHHOHPHQWRVGHSURWHFFLyQSUHIDEULFDGRVR
UHDOL]DGRVLQVLWXTXHVHH[WLHQGDQKDFLDDUULEDDOPHQRVFP\FX\RUHPDWHVXSHULRUVHUHVXHOYDGHIRUPD
TXHHYLWHTXHHODJXDVHILOWUHHQHOHQFXHQWUR\HQHOUHPDWHGLVSRQGUiQGHXQJRWHUyQHQHOERUGHH[WHULRUGH
ODFDUDLQIHULRU/DMXQWDGHODVSLH]DVFRQJRWHUyQWHQGUiODIRUPDGHOPLVPRSDUDQRFUHDUDWUDYpVGHHOODXQ
SXHQWHKDFLDODIDFKDGD
'LQWHOHV
6HDGRSWDUiODVROXFLyQGHSUR\HFWRDUPDGRGHORVWHQGHOHVYLJXHWDVSUHWHQVDGDVSHUILOHVPHWiOLFRV
FDUJDGHURGHSLH]DVGHDUFLOODFRFLGDKRUPLJyQ\KRUPLJyQDUPDGRHWF6HFRQVXOWDUiDODGLUHFFLyQ
IDFXOWDWLYDHOFRUUHVSRQGLHQWHDSR\RGHORVFDUJDGHURVORVDQFODMHVGHSHUILOHVDOIRUMDGRHWF
5HYHVWLPLHQWRLQWHUPHGLRYHUFDStWXOR(QIRVFDGRVJXDUQHFLGRV\HQOXFLGRV
$LVODQWHWpUPLFR
6HJ~Q&7('%+(DSDUWDGR6HFRQWURODUiTXHODSXHVWDHQREUDGHORVDLVODQWHVWpUPLFRVVH
DMXVWDDORLQGLFDGRHQHOSUR\HFWRHQFXDQWRDVXFRORFDFLyQSRVLFLyQGLPHQVLRQHV\WUDWDPLHQWRGHSXQWRV
VLQJXODUHV(QFDVRGHFRORFDFLyQGHSDQHOHVSRUILMDFLyQPHFiQLFDHOQ~PHURGHILMDFLRQHVGHSHQGHUiGHOD
ULJLGH]GHORVSDQHOHV\GHEHUiVHUHOUHFRPHQGDGRSRUHOIDEULFDQWHDXPHQWiQGRVHHOQ~PHURHQORVSXQWRV
VLQJXODUHV(QFDVRGHILMDFLyQSRUDGKHVLyQVHFRORFDUiQORVSDQHOHVGHDEDMRKDFLDDUULED6LODDGKHUHQFLD
GHORVSDQHOHVDODKRMDSULQFLSDOVHUHDOL]DPHGLDQWHXQDGKHVLYRLQWHUSXHVWRQRVHVREUHSDVDUiHOWLHPSRGH
XWLOL]DFLyQGHODGKHVLYRVLODDGKHUHQFLDVHUHDOL]DPHGLDQWHHOUHYHVWLPLHQWRLQWHUPHGLRORVSDQHOHVVH
FRORFDUiQUHFLpQDSOLFDGRHOUHYHVWLPLHQWRFXDQGRHVWpWRGDYtDIUHVFR/RVSDQHOHVGHEHUiQTXHGDUHVWDEOHV
HQSRVLFLyQYHUWLFDO\FRQWLQXRVHYLWDQGRSXHQWHVWpUPLFRV1RVHLQWHUUXPSLUiHODLVODQWHHQODMXQWDGH
GLODWDFLyQGHODIDFKDGD
%DUUHUDGHYDSRU
6LHVQHFHVDULDpVWDVHFRORFDUiHQODFDUDFDOLHQWHGHOFHUUDPLHQWR\VHFRQWURODUiTXHGXUDQWHVX
HMHFXFLyQQRVHSURGX]FDQURWXUDVRGHWHULRURVHQODPLVPD&7('%+(DSDUWDGR
+RMDLQWHULRUIiEULFDGHSLH]DVGHDUFLOODFRFLGDRGHKRUPLJyQYHUFDStWXORSDUWLFLRQHVGHSLH]DVGHDUFLOOD
FRFLGDRGHKRUPLJyQ
+RMDLQWHULRUWUDVGRVDGRDXWRSRUWDQWHGHSODFDVGH\HVRODPLQDGRVREUHSHUILODUtDYHUFDStWXORSDUWLFLRQHV
GHSLH]DVGHDUFLOODFRFLGDRGHKRUPLJyQ
5HYHVWLPLHQWRH[WHULRUYHUFDStWXOR(QIRVFDGRVJXDUQHFLGRV\HQOXFLGRV
&RQWUROGHHMHFXFLyQHQVD\RV\SUXHEDV
x &RQWUROGHHMHFXFLyQ
3XQWRVGHREVHUYDFLyQ
5HSODQWHR
5HSODQWHRGHODVKRMDVGHOFHUUDPLHQWR'HVYLDFLRQHVUHVSHFWRDSUR\HFWR
(Q]RQDVGHFLUFXODFLyQYXHORVFRQDOWXUDPtQLPDGHPHOHPHQWRVVDOLHQWHV\SURWHFFLRQHVGH
HOHPHQWRVYRODGRVFX\DDOWXUDVHDPHQRUTXHP
+XHFRVSDUDHOVHUYLFLRGHH[WLQFLyQGHLQFHQGLRVDOWXUDPi[LPDGHODOIpL]DUPGLPHQVLRQHVPtQLPDV
GHOKXHFRPKRUL]RQWDO\PYHUWLFDOGLVWDQFLDPi[LPDHQWUHHMHVGHKXHFRVFRQVHFXWLYRVPHWF
'LVWDQFLDPi[LPDHQWUHMXQWDVYHUWLFDOHVGHODKRMD
(MHFXFLyQ
&RPSRVLFLyQGHOFHUUDPLHQWRVHJ~QSUR\HFWRHVSHVRU\FDUDFWHUtVWLFDV
6LODIDFKDGDDUUDQFDGHVGHODFLPHQWDFLyQH[LVWHQFLDGHEDUUHUDLPSHUPHDEOH\GH]yFDORVLHO
FHUUDPLHQWRHVGHPDWHULDOSRURVR
(QMDUMHVHQORVHQFXHQWURV\HVTXLQDVGHPXURV
&RORFDFLyQGHSLH]DVH[LVWHQFLDGHPLUDVDSORPDGDVOLPSLH]DGHHMHFXFLyQVRODSHVGHSLH]DVWUDED
$SDUHMR\HVSHVRUGHMXQWDVHQIiEULFDFDUDYLVWD
+ROJXUDGHOFHUUDPLHQWRHQHOHQFXHQWURFRQHOIRUMDGRVXSHULRUGHFP\UHOOHQRDODVKRUDV
$UULRVWUDPLHQWRGXUDQWHODFRQVWUXFFLyQ
(QFXHQWURVFRQORVIRUMDGRVHQFDVRGHKRMDH[WHULRUHQUDVDGDH[LVWHQFLDGHMXQWDGHGHVROLGDUL]DFLyQHQ
FDVRGHYXHORGHODKRMDH[WHULRUUHVSHFWRDOIRUMDGRPHQRUTXHGHOHVSHVRUGHODKRMD
(QFXHQWURVFRQORVSLODUHVVLH[LVWHQSLH]DVGHPHQRUHVSHVRUTXHODKRMDSULQFLSDOSRUODSDUWHH[WHULRUGH
ORVSLODUHVH[LVWHQFLDGHDUPDGXUD
(QFXHQWURGHODIDFKDGDFRQODFDUSLQWHUtDHQFDVRGHJUDGRGHLPSHUPHDELOLGDG\FDUSLQWHUtD
UHWUDQTXHDGDFRORFDFLyQGHEDUUHUDLPSHUPHDEOH
$OEDUGLOODV\YLHUWHDJXDVSHQGLHQWHPtQLPDLPSHUPHDEOHVRFRORFDFLyQVREUHEDUUHUDLPSHUPHDEOH\FRQ
JRWHUyQFRQVHSDUDFLyQPtQLPDGHODIDFKDGDGHFP
$QFODMHVKRUL]RQWDOHVHQODIDFKDGDMXQWDLPSHUPHDELOL]DGDVHOODGRHOHPHQWRGHJRPDSLH]DPHWiOLFD
HWF
$OHURV\FRUQLVDVSHQGLHQWHPtQLPD6LVREUHVDOHQPiVGHFPLPSHUPHDELOL]DGRVHQFXHQWURFRQHO
SDUDPHQWRYHUWLFDOFRQSURWHFFLyQKDFLDDUULEDPtQLPDGHFP\JRWHUyQ
'LQWHOHVGLPHQVLyQ\HQWUHJD
-XQWDVGHGLODWDFLyQDSORPDGDV\OLPSLDV
5HYHVWLPLHQWRLQWHUPHGLRYHUFDStWXOR(QIRVFDGRVJXDUQHFLGRV\HQOXFLGRV
&iPDUDGHDLUHHVSHVRU/LPSLH]D(QFDVRGHFiPDUDYHQWLODGDGLVSRVLFLyQGHXQVLVWHPDGHUHFRJLGD\
HYDFXDFLyQGHODJXD
$LVODPLHQWRWpUPLFRHVSHVRU\WLSR&RQWLQXLGDG&RUUHFWDFRORFDFLyQFXDQGRQRUHOOHQHODWRWDOLGDGGHOD
FiPDUDHQFRQWDFWRFRQODKRMDLQWHULRU\H[LVWHQFLDVHSDUDGRUHV
(MHFXFLyQGHORVSXHQWHVWpUPLFRVFDSLDO]DGRVIUHQWHVGHIRUMDGRVVRSRUWHV\DTXHOORVLQWHJUDGRVHQORV
FHUUDPLHQWRVVHJ~QGHWDOOHVFRQVWUXFWLYRVFRUUHVSRQGLHQWHV
%DUUHUDGHYDSRUH[LVWHQFLDHQVXFDVR&RORFDFLyQHQODFDUDFDOLHQWHGHOFHUUDPLHQWR\QRGHWHULRUR
GXUDQWHVXHMHFXFLyQ
5HYHVWLPLHQWRH[WHULRUYHUFDStWXOR(QIRVFDGRVJXDUQHFLGRV\HQOXFLGRV
&RPSUREDFLyQILQDO
3ODQHLGDGPHGLGDFRQUHJODGHP
'HVSORPHQRPD\RUGHPPSRUSODQWDQLPD\RUGHPPHQWRGRHOHGLILFLR
x (QVD\RV\SUXHEDV
3UXHEDGHVHUYLFLRHVWDQTXLGDGGHSDxRVGHIDFKDGDDODJXDGHHVFRUUHQWtD0XHVWUHRXQDSUXHEDSRU
FDGDWLSRGHIDFKDGD\VXSHUILFLHGHPRIUDFFLyQ
&RQVHUYDFLyQ\PDQWHQLPLHQWR
1RVHSHUPLWLUiODDFXPXODFLyQGHFDUJDVGHXVRVXSHULRUHVDODVSUHYLVWDVQLDOWHUDFLRQHVHQODIRUPDGH
WUDEDMRGHORVFHUUDPLHQWRVRHQVXVFRQGLFLRQHVGHDUULRVWUDPLHQWR
/RVPXURVGHFHUUDPLHQWRQRVHVRPHWHUiQDKXPHGDGKDELWXDO\VHGHQXQFLDUiFXDOTXLHUIXJDREVHUYDGD
HQODVFDQDOL]DFLRQHVGHVXPLQLVWURRHYDFXDFLyQGHDJXD
6HHYLWDUiHOYHUWLGRVREUHODIiEULFDGHSURGXFWRVFiXVWLFRV\GHDJXDSURFHGHQWHGHODVMDUGLQHUDV
6LIXHUDDSUHFLDGDDOJXQDDQRPDOtDVHUHDOL]DUiXQDLQVSHFFLyQREVHUYDQGRVLDSDUHFHQILVXUDVGH
UHWUDFFLyQ
&XDOTXLHUDOWHUDFLyQDSUHFLDEOHFRPRILVXUDGHVSORPHRHQYHMHFLPLHQWRLQGHELGRVHUiDQDOL]DGDSRUOD
GLUHFFLyQIDFXOWDWLYDTXHGLFWDPLQDUiVXLPSRUWDQFLD\SHOLJURVLGDG\HQVXFDVRODVUHSDUDFLRQHVTXHGHEDQ
UHDOL]DUVH
(QFDVRGHIiEULFDFDUDYLVWDSDUDXQFRUUHFWRDFDEDGRVHHYLWDUiHQVXFLDUODGXUDQWHVXHMHFXFLyQ
SURWHJLpQGRODVLHVQHFHVDULR6LIXHVHQHFHVDULDXQDOLPSLH]DILQDOVHUHDOL]DUiSRUSURIHVLRQDOFXDOLILFDGR
PHGLDQWHORVSURFHGLPLHQWRVDGHFXDGRVODYDGRFRQDJXDOLPSLH]DTXtPLFDSUR\HFFLyQGHDEUDVLYRVHWF
VHJ~QHOWLSRGHSLH]DODGULOORGHDUFLOODFRFLGDEORTXHGHDUFLOODDOLJHUDGDRGHKRUPLJyQ\ODVXVWDQFLD
LPSOLFDGD
5HYHVWLPLHQWRV
5HYHVWLPLHQWRGHSDUDPHQWRV
(QIRVFDGRVJXDUQHFLGRV\HQOXFLGRV
'HVFULSFLyQ
'HVFULSFLyQ
5HYHVWLPLHQWRFRQWLQXRTXHVHDSOLFDHQIRUPDGHSDVWDIOXLGDGLUHFWDPHQWHVREUHODVXSHUILFLHTXHVH
UHYLVWHSXHGHVHU
(QIRVFDGRSDUDDFDEDGRGHSDUDPHQWRVLQWHULRUHVRH[WHULRUHVFRQPRUWHURVGHFHPHQWRFDORPL[WRVGH
FPGHHVSHVRUPDHVWUHDGRVRQRDSOLFDGRGLUHFWDPHQWHVREUHODVVXSHUILFLHVDUHYHVWLUSXGLHQGRVHUYLU
GHEDVHSDUDXQUHYRFRXRWURWLSRGHDFDEDGR
*XDUQHFLGRSDUDDFDEDGRGHSDUDPHQWRVLQWHULRUHVPDHVWUHDGRVRQRDEDVHGH\HVRSXGLHQGRVHU
PRQRFDSDFRQXQDWHUPLQDFLyQILQDOVLPLODUDOHQOXFLGRRELFDSDDEDVHGHXQJXDUQHFLGRGHDFPGH
HVSHVRUUHDOL]DGRFRQSDVWDGH\HVRJUXHVR<*\XQDFDSDGHDFDEDGRRHQOXFLGRGHPHQRVGHPPGH
HVSHVRUUHDOL]DGRFRQ\HVRILQR<)DPERVWLSRVSRGUiQDSOLFDUVHPDQXDOPHQWHRPHGLDQWHSUR\HFWDGR
5HYRFRSDUDDFDEDGRGHSDUDPHQWRVLQWHULRUHVRH[WHULRUHVFRQPRUWHURVGHFHPHQWRFDOPHMRUDGRVFRQ
UHVLQDVVLQWpWLFDVKXPRGHVtOLFHHWFKHFKRVHQREUDRQRGHHVSHVRUHQWUH\PPDSOLFDGRV
PHGLDQWHWHQGLGRRSUR\HFWDGRHQXQDRYDULDVFDSDVVREUHHQIRVFDGRVRSDUDPHQWRVVLQUHYHVWLU
SXGLHQGRWHQHUGLVWLQWRVWLSRVGHDFDEDGR
&ULWHULRVGHPHGLFLyQ\YDORUDFLyQGHXQLGDGHV
(QIRVFDGRPHWURFXDGUDGRGHVXSHUILFLHGHHQIRVFDGRUHDOPHQWHHMHFXWDGRLQFOXVRSUHSDUDFLyQGHO
VRSRUWHLQFOX\HQGRPRFKHWDV\GLQWHOHV\GHGXFLpQGRVHKXHFRV
*XDUQHFLGRPHWURFXDGUDGRGHJXDUQHFLGRFRQRVLQPDHVWUHDGR\HQOXFLGRUHDOL]DGRFRQSDVWDGH\HVR
VREUHSDUDPHQWRVYHUWLFDOHVXKRUL]RQWDOHVDFDEDGRPDQXDOFRQOODQDLQFOXVROLPSLH]D\KXPHGHFLGRGHO
VRSRUWHGHGXFLHQGRORVKXHFRV\GHVDUUROODQGRODVPRFKHWDV
5HYRFRPHWURFXDGUDGRGHUHYRFRFRQPRUWHURDSOLFDGRPHGLDQWHWHQGLGRRSUR\HFWDGRHQXQDRGRV
FDSDVLQFOXVRDFDEDGRV\SRVWHULRUOLPSLH]D
3UHVFULSFLRQHVVREUHORVSURGXFWRV
&DUDFWHUtVWLFDV\UHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVTXHVHLQFRUSRUDQDODVXQLGDGHVGHREUD
/DUHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVHTXLSRV\VLVWHPDVVHUHDOL]DUiFRQIRUPHVHGHVDUUROODHQOD3DUWH,,
&RQGLFLRQHVGHUHFHSFLyQGHSURGXFWRV(VWHFRQWUROFRPSUHQGHHOFRQWUROGHODGRFXPHQWDFLyQGHORV
VXPLQLVWURVLQFOXLGDODGHOPDUFDGR&(FXDQGRVHDSHUWLQHQWHHOFRQWUROPHGLDQWHGLVWLQWLYRVGHFDOLGDGR
HYDOXDFLRQHVWpFQLFDVGHLGRQHLGDG\HOFRQWUROPHGLDQWHHQVD\RV
$JXD3URFHGHQFLD&DOLGDG
&HPHQWRFRP~QYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
&DOYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
3LJPHQWRVSDUDODFRORUDFLyQYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
$GLWLYRVSODVWLILFDQWHKLGURIXJDQWHHWFYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
(QOLVWRQDGR\HVTXLQHUDVSRGUiQVHUPHWiOLFDVSDUDHQOXFLGRH[WHULRUYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRV
FRQPDUFDGR&(LQWHULRUYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(HWF
0DOODGHUHIXHU]RPDWHULDOGHWHODPHWiOLFDDUPDGXUDGHILEUDGHYLGULRHWF3DVRGHUHWtFXOD(VSHVRU
0RUWHURVSDUDUHYRFR\HQOXFLGRYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
<HVRSDUDODFRQVWUXFFLyQYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
$GLWLYRVGHORVPRUWHURVPRQRFDSDUHWHQHGRUHVGHDJXDPHMRUDQODVFRQGLFLRQHVGHFXUDGR
KLGURIXJDQWHVHYLWDQTXHHOUHYHVWLPLHQWRDEVRUEDXQH[FHVRGHDJXDDLUHDQWHVFRQWULEX\HQDOD
REWHQFLyQGHXQDPDVDGHSURGXFWRPiVPDQHMDEOHFRQPHQRUFDQWLGDGGHDJXDFDUJDVOLJHUDVUHGXFHQ
HOSHVRGHOSURGXFWR\VXPyGXORHOiVWLFRDXPHQWDQVXGHIRUPDELOLGDGILEUDVGHRULJHQQDWXUDORDUWLILFLDO
SHUPLWHQPHMRUDUODFRKHVLyQGHODPDVD\PHMRUDUVXFRPSRUWDPLHQWRIUHQWHDODVGHIRUPDFLRQHV\
SLJPHQWRVGDQOXJDUDXQDH[WHQVDJDPDFURPiWLFD
-XQTXLOORVSDUDMXQWDVGHWUDEDMRRSDUDGHVSLHFHVGHFRUDWLYRVPDWHULDOPDGHUDSOiVWLFRDOXPLQLRODFDGR
RDQRGL]DGR'LPHQVLRQHV6HFFLyQ
$OPDFHQDPLHQWR\PDQLSXODFLyQFULWHULRVGHXVRFRQVHUYDFLyQ\PDQWHQLPLHQWR
0RUWHURK~PHGRHOFDPLyQKRUPLJRQHUDORGHSRVLWDUiHQFXELORWHVIDFLOLWDGRVSRUHOIDEULFDQWH
0RUWHURVHFRVHGLVSRQGUiHQVLORVFRPSDUWLPHQWDGRVHVWDQFRV\DLVODGRVGHODKXPHGDGFRQDPDVDGR
DXWRPiWLFRRHQVDFRV
0RUWHURSUHGRVLILFDGRVHGLVSRQGUiHQVLORVFRPSDUWLPHQWDGRVHVWDQFRV\DLVODGRVGHODKXPHGDG
VHSDUiQGRVHHOFRQJORPHUDQWH\HOiULGR
&HPHQWRVLHOVXPLQLVWURHVHQVDFRVVHGLVSRQGUiQHQOXJDUYHQWLODGR\SURWHJLGRGHODLQWHPSHULH
KXPHGDGGHOVXHOR\SDUDPHQWRV6LHOVXPLQLVWURHVDJUDQHOVHDOPDFHQDUiHQVLORVRUHFLSLHQWHV
DLVODGRVGHODKXPHGDG(QJHQHUDOHOWLHPSRPi[LPRGHDOPDFHQDPLHQWRVHUiGHWUHVGRV\XQPHV
SDUDODVFODVHVUHVLVWHQWHVGHFHPHQWR\RSDUDPRUWHURVTXHFRQWHQJDQHVRVFHPHQWRV
&DOHVDpUHDVHQGXUHFHQOHQWDPHQWHSRUODDFFLyQGHO&2SUHVHQWHHQHODLUH&DOYLYDHQSROYRVH
DOPDFHQDUiHQGHSyVLWRVRVDFRVGHSDSHOKHUPpWLFRV\HQOXJDUVHFRSDUDHYLWDUVXFDUERQDWDFLyQ&DO
DpUHDKLGUDWDGDDSDJDGDVHDOPDFHQDUiHQGHSyVLWRVKHUPpWLFRVHVWDQFRVDODDFFLyQGHODQKtGULGR
FDUEyQLFRHQOXJDUVHFR\SURWHJLGRGHFRUULHQWHVGHDLUH
&DOHVKLGUiXOLFDVIUDJXDQ\HQGXUHFHQFRQHODJXDVHFRQVHUYDUiQHQOXJDUVHFR\SURWHJLGRGH
FRUULHQWHVGHDLUHSDUDHYLWDUVXKLGUDWDFLyQ\SRVLEOHFDUERQDWDFLyQ
ÈULGRVVHSURWHJHUiQSDUDTXHQRVHFRQWDPLQHQSRUHODPELHQWHQLSRUHOWHUUHQRWRPDQGRODV
SUHFDXFLRQHVSDUDHYLWDUVXVHJUHJDFLyQ
$GLWLYRVVHSURWHJHUiQSDUDHYLWDUVXFRQWDPLQDFLyQQLODDOWHUDFLyQGHVXVSURSLHGDGHVSRUIDFWRUHVItVLFRV
RTXtPLFRV
$GLFLRQHVFHQL]DVYRODQWHVKXPRGHVtOLFHVHDOPDFHQDUiQHQVLORV\UHFLSLHQWHVLPSHUPHDEOHVTXHORV
SURWHMDQGHODKXPHGDG\ODFRQWDPLQDFLyQ
3UHVFULSFLyQHQFXDQWRDODHMHFXFLyQSRUXQLGDGHVGHREUD
&DUDFWHUtVWLFDVWpFQLFDVGHFDGDXQLGDGGHREUD
x &RQGLFLRQHVSUHYLDVVRSRUWH
(QIRVFDGRV
&RPSDWLELOLGDGFRQORVFRPSRQHQWHVGHOPRUWHURWDQWRGHVXVFDUDFWHUtVWLFDVItVLFDVFRPRPHFiQLFDV
HYLWDUUHDFFLRQHVHQWUHHO\HVRGHOVRSRUWH\HOFHPHQWRGHFRPSRQHQWHGHPRUWHUR/DVUHVLVWHQFLDV
PHFiQLFDVGHOPRUWHURRVXVFRHILFLHQWHVGHGLODWDFLyQQRVHUiQVXSHULRUHVDORVGHOVRSRUWH
(VWDELOLGDGKDEHUH[SHULPHQWDGRODPD\RUtDGHODVUHWUDFFLRQHV1RGHJUDGDEOH5HVLVWHQFLDDOD
GHIRUPDFLyQ
3RURVLGDG\DFFLRQHVFDSLODUHVVXILFLHQWHVSDUDFRQVHJXLUODDGKHVLyQGHOPRUWHUR
&DSDFLGDGOLPLWDGDGHDEVRUFLyQGHDJXD
*UDGRGHKXPHGDGVLHVEDMRVHJ~QODVFRQGLFLRQHVDPELHQWDOHVVHPRMDUi\VHHVSHUDUiDTXHDEVRUED
HODJXDVLHVH[FHVLYRQRHVWDUiVDWXUDGRSDUDHYLWDUIDOWDGHDGKHUHQFLD\SURGXFFLyQGHHIORUHVFHQFLDV
VXSHUILFLDOHV
/LPSLH]D([HQWRGHSROYRWUD]DVGHDFHLWHHWFTXHSHUMXGLTXHQODDGKHUHQFLDGHOPRUWHUR
5XJRVLGDG6LQRODWLHQHVHFUHDUiPHGLDQWHSLFDGRRFRORFDFLyQFRQDQFODMHVGHPDOODPHWiOLFDR
SOiVWLFR
5HJXODULGDG6LFDUHFHGHHOODVHDSOLFDUiXQDFDSDQLYHODGRUDGHPRUWHURFRQUXJRVLGDGVXILFLHQWHSDUD
FRQVHJXLUDGKHUHQFLDDVLPLVPRKDEUiHQGXUHFLGR\VHKXPHGHFHUiSUHYLDPHQWHDODHMHFXFLyQGHOHQIRVFDGR
/LEUHGHVDOHVVROXEOHVHQDJXDVXOIDWRVSRUWODQGLWDHWF
/DIiEULFDVRSRUWHVHGHMDUiDMXQWDGHJROODGDEDUULpQGRVH\UHJiQGRVHSUHYLDPHQWHDODDSOLFDFLyQGHO
PRUWHUR6LVHWUDWDGHXQSDUDPHQWRDQWLJXRVHUDVFDUiKDVWDGHVFDVFDULOODUOR
6HDGPLWLUiQORVVLJXLHQWHVVRSRUWHVSDUDHOPRUWHURIiEULFDVGHODGULOORVFHUiPLFRVRVtOLFRFDOFiUHRV
EORTXHVRSDQHOHVGHKRUPLJyQEORTXHVFHUiPLFRV
1RVHDGPLWLUiQFRPRVRSRUWHVGHOPRUWHURORVKLGURIXJDGRVVXSHUILFLDOPHQWHRFRQVXSHUILFLHVYLWULILFDGDV
SLQWXUDVUHYHVWLPLHQWRVSOiVWLFRVRDEDVHGH\HVR
*XDUQHFLGRV
/DVXSHUILFLHDUHYHVWLUFRQHOJXDUQHFLGRHVWDUiOLPSLD\KXPHGHFLGD(OJXDUQHFLGRVREUHHOTXHVH
DSOLTXHHOHQOXFLGRHVWDUiIUDJXDGR\WHQHUFRQVLVWHQFLDVXILFLHQWHSDUDQRGHVSUHQGHUVHDODSOLFDUpVWH/D
VXSHUILFLHGHOJXDUQHFLGRHVWDUiDGHPiVUD\DGD\OLPSLD
5HYRFRV
5HYRFRFRQPRUWHURKHFKRHQREUDGHFHPHQWRRGHFDOODVXSHUILFLHGHOHQIRVFDGRVREUHHOTXHVHYDD
UHYRFDUHVWDUiOLPSLD\KXPHGHFLGD\HOPRUWHURGHOHQIRVFDGRKDEUiIUDJXDGR
5HYRFRFRQPRUWHURSUHSDUDGRHQFDVRGHUHDOL]DUVHVREUHHQIRVFDGRpVWHVHOLPSLDUi\KXPHGHFHUi6L
VHWUDWDGHUHYRFRPRQRFDSDVREUHSDUDPHQWRVLQUHYHVWLUHOVRSRUWHVHUiUXJRVRSDUDIDFLOLWDUODDGKHUHQFLD
DVLPLVPRJDUDQWL]DUiUHVLVWHQFLDHVWDELOLGDGSODQHLGDG\OLPSLH]D6LODVXSHUILFLHGHOVRSRUWHIXHUD
H[FHVLYDPHQWHOLVDVHSURFHGHUiDXQ³UHSLFDGR´RDODDSOLFDFLyQGHXQDLPSULPDFLyQDGHFXDGDVLQWpWLFDRD
EDVHGHFHPHQWR/RVVRSRUWHVTXHPH]FOHQHOHPHQWRVGHGLVWLQWRDFDEDGRVHWUDWDUiQSDUDUHJXODUL]DUVX
GLVWLQWDDEVRUFLyQ&XDQGRHOVRSRUWHVHDPX\DEVRUEHQWHVHWUDWDUiFRQXQDLPSULPDFLyQSUHYLDTXHSXHGHVHU
XQDHPXOVLyQDxDGLGDDODJXDGHDPDVDGR
x &RPSDWLELOLGDGHQWUHORVSURGXFWRVHOHPHQWRV\VLVWHPDVFRQVWUXFWLYRV
3DUDSUHYHQLUHOIHQyPHQRHOHFWURTXtPLFRGHODFRUURVLyQJDOYiQLFDHQWUHPHWDOHVFRQGLIHUHQWHSRWHQFLDO
VHDGRSWDUiQODVVLJXLHQWHVPHGLGDV
(YLWDUHOFRQWDFWRHQWUHGRVPHWDOHVGHGLVWLQWDDFWLYLGDG(QFDVRGHQRSRGHUHYLWDUHOFRQWDFWRVHGHEHUi
VHOHFFLRQDUPHWDOHVSUy[LPRVHQODVHULHJDOYiQLFD
$LVODUHOpFWULFDPHQWHORVPHWDOHVFRQGLIHUHQWHSRWHQFLDO
(YLWDUHODFFHVRGHDJXD\R[tJHQRDOD]RQDGHXQLyQGHORVGRVPHWDOHV
(QIRVFDGRV
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGRHQIDFKDGDVFXDQGRVHGLVSRQHHQIDFKDGDVFRQHODLVODQWHSRUHO
H[WHULRUGHODKRMDSULQFLSDOVHUiTXtPLFDPHQWHFRPSDWLEOHFRQHODLVODQWH
1RVRQDSWDVSDUDHQIRVFDUODVVXSHUILFLHVGH\HVRQLODVUHDOL]DGDVFRQUHVLVWHQFLDDQiORJDRLQIHULRUDO
\HVR7DPSRFRORVRQODVVXSHUILFLHVPHWiOLFDVTXHQRKD\DQVLGRIRUUDGDVSUHYLDPHQWHFRQSLH]DVGHDUFLOOD
FRFLGD
(QDPELHQWHVFRQFLFORVKLHORGHVKLHORVHFRQWURODUiODSRURVLGDGGHOPRUWHURWLSRGHFRQJORPHUDQWH
DGLWLYRVFDQWLGDGGHDJXDGHDPDVDGRJUDGRGHKLGUDWDFLyQVLVWHPDGHSUHSDUDFLyQHWFSDUDHYLWDUTXHHO
DJXDDFFHGDDVXLQWHULRU
6HUiUHFRPHQGDEOHHOHPSOHRGHFHPHQWRVUHVLVWHQWHVDORVVXOIDWRVGHEDMRFRQWHQLGRGHDOXPLQDWR
WULFiOFLFRSDUDGLVPLQXLUHOULHVJRGHUHDFFLyQFRQORVLRQHVVXOIDWRSURFHGHQWHVGHVDOHVVROXEOHVHQHODJXD
VXH[LVWHQFLDHVSRVLEOHGHQWURGHODREUDGHIiEULFDTXHGDUtDOXJDUDOFRPSXHVWRH[SDQVLYRHWWULQJLWDOR
TXHDOWHUDUtDODHVWDELOLGDGGHOPRUWHUR$VLPLVPRGLFKDVVDOHVVROXEOHVSXHGHQFULVWDOL]DUHQORVSRURVGHO
PRUWHURGDQGROXJDUDILVXUDFLRQHV
(QFDVRGHTXHHOPRUWHURLQFRUSRUHDUPDGXUDVHOFRQWHQLGRGHLRQHVFORUXURHQHOPRUWHURIUHVFRQR
H[FHGHUiGHOGHODPDVDGHFHPHQWRVHFRSXHVSXHGHQLQIOXLUHQODFRUURVLyQGHODVDUPDGXUDV
3DUDHYLWDUODDSDULFLyQGHHIORUHVFHQFLDVPDQFKDVHQODVXSHUILFLHGHOPRUWHURSRUODSUHFLSLWDFLyQ\
SRVWHULRUFULVWDOL]DFLyQGHVDOHVGLVXHOWDVHQDJXDFXDQGRHVWDVHHYDSRUDVHFRQWURODUiHOFRQWHQLGRGH
QLWUDWRVVXOIDWRVFORUXURVDOFDOLQRV\GHPDJQHVLRFDUERQDWRVDOFDOLQRVHKLGUy[LGRGHFDOFLRFDUERQDWDGR
SRUWODQGLWDWRGRVHOORVVROXEOHVHQHODJXDGHODREUDGHIiEULFDRVXHQWRUQR$VLPLVPRVHFRQWURODUiQORV
IDFWRUHVTXHSHUPLWDQODSUHVHQFLDGHDJXDHQODIiEULFDKXPHFWDFLyQH[FHVLYDSURWHFFLyQLQDGHFXDGD
1RVHHPSOHDUDQiULGRVTXHFRQWHQJDQVXOIXURVR[LGDEOHVHQFDVRGHXWLOL]DUHVFRULDVVLGHU~UJLFDVVH
FRPSUREDUiTXHQRFRQWLHQHQVLOLFDWRVLQHVWDEOHVQLFRPSXHVWRVIHUURVRV
(QFDVRGHFRORFDUDUPDGXUDVHQHOPRUWHURVHXWLOL]DUiQDGLWLYRVDQWLFRQJHODQWHVQRDJUHVLYRVSDUDODV
PLVPDVHQHVSHFLDOORVTXHFRQWLHQHQFORUXURV(ODJXDXWLOL]DGDSDUDHOULHJR\FXUDGRGHOPRUWHURQR
FRQWHQGUiVXVWDQFLDVQRFLYDVSDUDHOPLVPR
*XDUQHFLGRV
1RVHUHYHVWLUiQFRQ\HVRORVSDUDPHQWRVGHORFDOHVHQORVTXHODKXPHGDGUHODWLYDKDELWXDOVHDVXSHULRU
DOORVORFDOHVTXHIUHFXHQWHPHQWHKD\DQGHVHUVDOSLFDGRVSRUDJXDFRPRFRQVHFXHQFLDGHODDFWLYLGDG
GHVDUUROODGDODVVXSHUILFLHVPHWiOLFDVVLQSUHYLDPHQWHUHYHVWLUODVFRQXQDVXSHUILFLHGHDUFLOODFRFLGDQLODV
VXSHUILFLHVGHKRUPLJyQUHDOL]DGDVFRQHQFRIUDGRPHWiOLFRVLSUHYLDPHQWHQRVHKDQGHMDGRUXJRVDVPHGLDQWH
UD\DGRRVDOSLFDGRFRQPRUWHUR
6HJ~QHO&7('%6($DSDUWDGRGXUDELOLGDGKDGHSUHYHQLUVHODFRUURVLyQGHODFHURPHGLDQWHXQD
HVWUDWHJLDJOREDOTXHFRQVLGHUHHQIRUPDMHUiUTXLFDDOHGLILFLRHQVXFRQMXQWR\HVSHFLDOPHQWHORVGHWDOOHV
HYLWDQGRHOFRQWDFWRGLUHFWRFRQ\HVRVHWF
5HYRFRV
(OUHYRFRFRQPRUWHURSUHSDUDGRPRQRFDSDQRVHFRORFDUiVREUHVRSRUWHVLQFRPSDWLEOHVFRQHOPDWHULDO
SRUHMHPSORGH\HVRQLVREUHVRSRUWHVQRDGKHUHQWHVFRPRDPLDQWRFHPHQWRRPHWiOLFRV/RVSXQWRV
VLQJXODUHVGHODIDFKDGDHVWUXFWXUDGLQWHOHVFDMDVGHSHUVLDQDUHTXLHUHQXQUHIXHU]RRPDOODGHILEUDGH
YLGULRGHSROLpVWHURPHWiOLFD
3URFHVRGHHMHFXFLyQ
x (MHFXFLyQ
(QJHQHUDO
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGRODVMXQWDVGHGLODWDFLyQGHODKRMDSULQFLSDOWHQGUiQXQVHOODQWH
VREUHXQUHOOHQRLQWURGXFLGRHQODMXQWDTXHTXHGDUiHQUDVDGRFRQHOSDUDPHQWRVLQHQIRVFDU
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGRHQPXURVGHVyWDQRHQFRQWDFWRFRQHOWHUUHQRVHJ~QHOWLSRGH
PXURGHLPSHUPHDELOL]DFLyQ\HOJUDGRGHLPSHUPHDELOLGDGH[LJLGRVHUHYHVWLUiVXFDUDLQWHULRUFRQXQDFDSD
GHPRUWHURKLGUyIXJRVLQUHYHVWLU
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGRHQIDFKDGDVHQIXQFLyQGHODH[LVWHQFLDRQRGHUHYHVWLPLHQWR
H[WHULRU\GHOJUDGRGHLPSHUPHDELOLGDGVHH[LJLUiQODVVLJXLHQWHVFRQGLFLRQHV
3DUDFRQVHJXLUXQDUHVLVWHQFLDPHGLDDODILOWUDFLyQHOUHYHVWLPLHQWRFRQWLQXRH[WHULRUWHQGUiXQHVSHVRUGH
HQWUH\PPVDOYRORVDFDEDGRVFRQXQDFDSDSOiVWLFDGHOJDGDDGKHUHQFLDDOVRSRUWHVXILFLHQWHSDUD
JDUDQWL]DUVXHVWDELOLGDGSHUPHDELOLGDGDOYDSRUVXILFLHQWHSDUDHYLWDUVXGHWHULRURFRPRFRQVHFXHQFLDGHXQD
DFXPXODFLyQGHYDSRUHQWUHpO\ODKRMDSULQFLSDO\DGDSWDFLyQDORVPRYLPLHQWRVGHOVRSRUWH&XDQGRVH
GLVSRQHHQIDFKDGDVFRQHODLVODQWHSRUHOH[WHULRUGHODKRMDSULQFLSDOVHGLVSRQGUiXQDDUPDGXUDPDOODGH
ILEUDGHYLGULRRGHSROLpVWHUSDUDPHMRUDUHOFRPSRUWDPLHQWRIUHQWHDODILVXUDFLyQ
3DUDFRQVHJXLUXQDUHVLVWHQFLDPX\DOWDDODILOWUDFLyQHOUHYHVWLPLHQWRFRQWLQXRH[WHULRUWHQGUiHVWDQTXLGDG
DODJXDVXILFLHQWHSDUDTXHHODJXDGHILOWUDFLyQQRHQWUHHQFRQWDFWRFRQODKRMDGHOFHUUDPLHQWRGLVSXHVWD
LQPHGLDWDPHQWHSRUHOLQWHULRUGHOPLVPRDGKHUHQFLDDOVRSRUWHVXILFLHQWHSDUDJDUDQWL]DUVXHVWDELOLGDG
SHUPHDELOLGDGDOYDSRUVXILFLHQWHSDUDHYLWDUVXGHWHULRURFRPRFRQVHFXHQFLDGHXQDDFXPXODFLyQGHYDSRU
HQWUHpO\ODKRMDSULQFLSDODGDSWDFLyQDORVPRYLPLHQWRVGHOVRSRUWH\FRPSRUWDPLHQWRPX\EXHQRIUHQWHDOD
ILVXUDFLyQTXHQRVHILVXUHGHELGRDORVHVIXHU]RVPHFiQLFRVSURGXFLGRVSRUHOPRYLPLHQWRGHODHVWUXFWXUD
SRUORVHVIXHU]RVWpUPLFRVUHODFLRQDGRVFRQHOFOLPD\FRQODDOWHUQDQFLDGtDQRFKHQLSRUODUHWUDFFLyQSURSLD
GHOPDWHULDOFRQVWLWX\HQWHGHOPLVPRHVWDELOLGDGIUHQWHDORVDWDTXHVItVLFRVTXtPLFRV\ELROyJLFRVTXHHYLWHOD
GHJUDGDFLyQGHVXPDVD
3DUDFRQVHJXLUXQDUHVLVWHQFLDPX\DOWDDODILOWUDFLyQGHODEDUUHUDFRQWUDODSHQHWUDFLyQGHODJXDVH
GLVSRQGUiXQUHYHVWLPLHQWRFRQWLQXRLQWHUPHGLRHQODFDUDLQWHULRUGHODKRMDSULQFLSDOFRQODVVLJXLHQWHV
FDUDFWHUtVWLFDVHVWDQTXLGDGDODJXDVXILFLHQWHSDUDTXHHODJXDGHILOWUDFLyQQRHQWUHHQFRQWDFWRFRQODKRMD
GHOFHUUDPLHQWRGLVSXHVWDLQPHGLDWDPHQWHSRUHOLQWHULRUGHOPLVPRDGKHUHQFLDDOVRSRUWHVXILFLHQWHSDUD
JDUDQWL]DUVXHVWDELOLGDGSHUPHDELOLGDGVXILFLHQWHDOYDSRUSDUDHYLWDUVXGHWHULRURFRPRFRQVHFXHQFLDGHXQD
DFXPXODFLyQGHYDSRUHQWUHpO\ODKRMDSULQFLSDODGDSWDFLyQDORVPRYLPLHQWRVGHOVRSRUWH\FRPSRUWDPLHQWR
PX\EXHQRIUHQWHDODILVXUDFLyQTXHQRVHILVXUHGHELGRDORVHVIXHU]RVPHFiQLFRVSURGXFLGRVSRUHO
PRYLPLHQWRGHODHVWUXFWXUDSRUORVHVIXHU]RVWpUPLFRVUHODFLRQDGRVFRQHOFOLPD\FRQODDOWHUQDQFLDGtD
QRFKHQLSRUODUHWUDFFLyQSURSLDGHOPDWHULDOFRQVWLWX\HQWHGHOPLVPRHVWDELOLGDGIUHQWHDORVDWDTXHVItVLFRV
TXtPLFRV\ELROyJLFRVTXHHYLWHODGHJUDGDFLyQGHVXPDVD
3DUDFRQVHJXLUXQDUHVLVWHQFLDPHGLDDODILOWUDFLyQGHOUHYHVWLPLHQWRLQWHUPHGLRHQODFDUDLQWHULRUGHOD
KRMDSULQFLSDOHOHQIRVFDGRGHPRUWHURWHQGUiXQHVSHVRUPtQLPRGHPPSDUDFRQVHJXLUXQDUHVLVWHQFLD
DOWDDODILOWUDFLyQHOHQIRVFDGRGHPRUWHUROOHYDUiDGLWLYRVKLGURIXJDQWHVFRQXQHVSHVRUPtQLPRGHPP
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGR&XDQGRODKRMDSULQFLSDOHVWpLQWHUUXPSLGDSRUORVIRUMDGRVVH
GLVSRQGUiXQUHIXHU]RGHOUHYHVWLPLHQWRH[WHULRUFRQDUPDGXUDVGLVSXHVWDVDORODUJRGHOIRUMDGRGHWDOIRUPD
TXHVREUHSDVHQHOHOHPHQWRKDVWDFPSRUHQFLPDGHOIRUMDGR\FPSRUGHEDMRGHODSULPHUDKLODGDGHOD
IiEULFD
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGR(QIDFKDGDVFRQUHYHVWLPLHQWRFRQWLQXRVLODKRMDSULQFLSDOHVWi
LQWHUUXPSLGDSRUORVSLODUHVVHUHIRU]DUiHOUHYHVWLPLHQWRFRQDUPDGXUDVFRORFDGDVDORODUJRGHOSLODUGHIRUPD
TXHORVREUHSDVHQFPSRUDPERVODGRV
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGR&RQGLFLRQHVGHOUHYHVWLPLHQWRKLGUyIXJRGHPRUWHURHO
SDUDPHQWRGRQGHVHYDDSOLFDUHOUHYHVWLPLHQWRHVWDUiOLPSLR6HDSOLFDUiQDOPHQRVFXDWURFDSDVGH
UHYHVWLPLHQWRGHHVSHVRUXQLIRUPH\HOHVSHVRUWRWDOQRVHUiPD\RUTXHFP1RVHDSOLFDUiHOUHYHVWLPLHQWR
FXDQGRODWHPSHUDWXUDDPELHQWHVHDPHQRUTXH&QLFXDQGRVHSUHYHDXQGHVFHQVRGHODPLVPDSRUGHEDMR
GHGLFKRYDORUHQODVKRUDVSRVWHULRUHVDVXDSOLFDFLyQ(QORVHQFXHQWURVVHVRODSDUiQODVFDSDVGHO
UHYHVWLPLHQWRDOPHQRVFP
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGR&RQGLFLRQHVGHOUHYHVWLPLHQWRLQWHUPHGLRVHGLVSRQGUiDGKHULGR
DOHOHPHQWRTXHVLUYHGHVRSRUWH\DSOLFDUVHGHPDQHUDXQLIRUPHVREUHpVWH
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGR&RQGLFLRQHVGHOUHYHVWLPLHQWRH[WHULRU6HGLVSRQGUiDGKHULGRR
ILMDGRDOHOHPHQWRTXHVLUYHGHVRSRUWH
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGR6LHOPXURHQFRQWDFWRFRQHOWHUUHQRSDUDFRQVHJXLUXQD
LPSHUPHDELOL]DFLyQWLSR,\VHLPSHUPHDELOL]DPHGLDQWHDSOLFDFLRQHVOtTXLGDVODFDSDSURWHFWRUDSRGUiVHUXQ
PRUWHURUHIRU]DGRFRQXQDDUPDGXUD&XDQGRHOPXURVHDGHIiEULFDSDUDFRQVHJXLUXQDLPSHUPHDELOL]DFLyQ
WLSR,VHUHFXEULUiSRUVXFDUDLQWHULRUFRQXQUHYHVWLPLHQWRKLGUyIXJRFRPRXQDFDSDGHPRUWHURKLGUyIXJRVLQ
UHYHVWLU
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGR&XDQGRHOPXURVHLPSHUPHDELOLFHSRUHOLQWHULRUVREUHOD
EDUUHUDLPSHUPHDEOHFRORFDGDHQORVDUUDQTXHVGHIDFKDGDVHGLVSRQGUiXQDFDSDGHPRUWHURGHUHJXODFLyQ
GHFPGHHVSHVRUFRPRPtQLPR
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGR/DVMXQWDVKRUL]RQWDOHVGHORVPXURVGHKRUPLJyQSUHIDEULFDGR
SRGUiQVHOODUVHFRQPRUWHURKLGUyIXJRGHEDMDUHWUDFFLyQ
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGR(QFXELHUWDVFXDQGRVHGLVSRQJDXQDFDSDGHSURWHFFLyQ\OD
FXELHUWDQRVHDWUDQVLWDEOHVHSRGUiXWLOL]DUPRUWHURTXHFRQIRUPHXQDFDSDUHVLVWHQWHDODLQWHPSHULHHQ
IXQFLyQGHODVFRQGLFLRQHVDPELHQWDOHVSUHYLVWDV\FRQSHVRVXILFLHQWHSDUDFRQWUDUUHVWDUODVXFFLyQGHOYLHQWR
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGR6RODGRILMR3RGUiVHUGHFDSDGHPRUWHURRPRUWHURILOWUDQWH
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGR&DSDGHURGDGXUD&XDQGRHODJORPHUDGRDVIiOWLFRVHYLHUWD
VREUHXQDFDSDGHPRUWHURGLVSXHVWDVREUHODLPSHUPHDELOL]DFLyQVHFRORFDUiHQWUHHVWDVGRVFDSDVXQDFDSD
VHSDUDGRUDGHPRUWHURSDUDHYLWDUODDGKHUHQFLDHQWUHHOODVGHFPGHHVSHVRUFRPRPi[LPR\DUPDGDGHWDO
PDQHUDTXHVHHYLWHVXILVXUDFLyQ(VWDFDSDGHPRUWHURVHDSOLFDUiVREUHHOLPSHUPHDELOL]DQWHHQORVSXQWRV
VLQJXODUHVTXHHVWpQLPSHUPHDELOL]DGRV
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGR(QFXHQWURGHODFXELHUWDFRQXQSDUDPHQWRYHUWLFDO3DUDTXHHO
DJXDGHODVSUHFLSLWDFLRQHVRODTXHVHGHVOLFHSRUHOSDUDPHQWRQRVHILOWUHSRUHOUHPDWHVXSHULRUGHOD
LPSHUPHDELOL]DFLyQpVWHSRGUiUHDOL]DUVHFRQPRUWHURHQELVHOFRQXQiQJXORGHFRQODKRUL]RQWDO\
UHGRQGHiQGRVHODDULVWDGHOSDUDPHQWR
(QIRVFDGRV
6HKDEUiQUHFLELGRORVFHUFRVGHSXHUWDV\YHQWDQDVEDMDQWHVFDQDOL]DFLRQHV\GHPiVHOHPHQWRVILMDGRVD
ORVSDUDPHQWRV3DUDHQIRVFDGRVH[WHULRUHVHVWDUiWHUPLQDGDODFXELHUWD
6HKXPHGHFHUiHOVRSRUWHSUHYLDPHQWHOLPSLR+DEUiIUDJXDGRHOPRUWHURXKRUPLJyQGHOVRSRUWHD
UHYHVWLU(QFDVRGHKDEHUGLVFRQWLQXLGDGHVHQHOVRSRUWHVHFRORFDUiXQUHIXHU]RGHWHODPHWiOLFDHQODMXQWD
WHQVD\ILMDGDFRQXQVRODSHPtQLPRGHFPDFDGDODGR
1RVHFRQIHFFLRQDUiHOPRUWHURFXDQGRODWHPSHUDWXUDGHODJXDGHDPDVDGRVHDLQIHULRUD&RVXSHULRUD
&6HHPSOHDUiQDGLWLYRVDQWLFRQJHODQWHVVLDVtORUHTXLHUHHOFOLPD6HDPDVDUiH[FOXVLYDPHQWHODFDQWLGDG
TXHVHYD\DDQHFHVLWDU
(QFDVRGHHQIRVFDGRVPDHVWUHDGRVVHGLVSRQGUiQPDHVWUDVYHUWLFDOHVIRUPDGDVSRUEDQGDVGHPRUWHUR
IRUPDQGRDULVWDHQHVTXLQDVULQFRQHV\JXDUQLFLRQHVGHKXHFRGHSDUDPHQWRVYHUWLFDOHV\HQWRGRHOSHUtPHWUR
GHOWHFKRFRQVHSDUDFLyQQRVXSHULRUDPHQFDGDSDxR6HDSOLFDUiHOPRUWHURHQWUHPDHVWUDVKDVWD
FRQVHJXLUXQHVSHVRUGHPPFXDQGRVHDVHUHDOL]DUiSRUFDSDVVXFHVLYDV6LXQDFDSDGHHQIRVFDGRVH
IRUPDDEDVHGHYDULDVSDVDGDVGHXQPLVPRPRUWHURIUHVFRVREUHIUHVFRFDGDSDVDGDVHDSOLFDUiGHVSXpVGH
FRPHQ]DUDHQGXUHFHUODDQWHULRU
(QFDVRGHHQIRVFDGRVVLQPDHVWUHDUVHGLVSRQGUiQHQSDUDPHQWRVGRQGHHOHQIRVFDGRYD\DDTXHGDU
RFXOWRRGRQGHODSODQHLGDGILQDOVHREWHQJDFRQXQUHYRFRHVWXFRRSODTXHDGR
(QHQIRVFDGRVH[WHULRUHVYLVWRVVHKDUiXQOODJXHDGRHQUHFXDGURVGHODGRQRPD\RUTXHPSDUDHYLWDU
DJULHWDPLHQWRV6HUHVSHWDUiQODVMXQWDVHVWUXFWXUDOHV
6HVXVSHQGHUiODHMHFXFLyQHQWLHPSRGHKHODGDVFRPSUREDQGRHOHQIRVFDGRDOUHLQLFLDUHOWUDEDMRHQ
WLHPSRGHOOXYLDVVLQRHVWiSURWHJLGR\HQWLHPSRVHFRRYHQWRVR
*XDUQHFLGRV
3UHYLDPHQWHDOUHYHVWLGRVHKDEUiQUHFLELGRORVFHUFRVGHSXHUWDV\YHQWDQDV\UHSDVDGRODSDUHG
WDSDQGRORVGHVSHUIHFWRVTXHSXGLHUDKDEHUDVLPLVPRVHKDEUiQUHFLELGRORVJDQFKRV\UHSDVDGRHOWHFKR/RV
PXURVH[WHULRUHVHVWDUiQWHUPLQDGRVLQFOXVRHOUHYHVWLPLHQWRH[WHULRUVLOROOHYDDVtFRPRODFXELHUWDGHOHGLILFLR
RDOPHQRVWUHVIRUMDGRVVREUHODSODQWDHQTXHVHYDDUHDOL]DUHOJXDUQHFLGR
1RVHUHDOL]DUiHOJXDUQHFLGRFXDQGRODWHPSHUDWXUDDPELHQWHVHDLQIHULRUD&
(QODVDULVWDVYHUWLFDOHVGHHVTXLQDVHFRORFDUiQJXDUGDYLYRVDSORPiQGRORV\SXQWHiQGRORVFRQSDVWDGH
\HVRHQVXSDUWHSHUIRUDGD8QDYH]FRORFDGRVHUHDOL]DUiXQDPDHVWUDDFDGDXQRGHVXVODGRV
(QFDVRGHJXDUQHFLGRPDHVWUHDGRVHHMHFXWDUiQPDHVWUDVGH\HVRDEDVHGHEDQGDVGHDOPHQRV
PPGHHVSHVRUHQULQFRQHVHVTXLQDV\JXDUQLFLRQHVGHKXHFRVGHSDUHGHVHQWRGRHOSHUtPHWURGHOWHFKR\
HQXQPLVPRSDxRFDGDPFRPRPtQLPR
/DSDVWDGH\HVRVHXWLOL]DUiLQPHGLDWDPHQWHGHVSXpVGHVXDPDVDGRVLQDGLFLyQSRVWHULRUGHDJXD6H
DSOLFDUiODSDVWDHQWUHPDHVWUDVDSUHWiQGRODFRQWUDODVXSHUILFLHKDVWDHQUDVDUFRQHOODV(OHVSHVRUGHO
JXDUQHFLGRVHUiGHPP\VHFRUWDUiHQODVMXQWDVHVWUXFWXUDOHVGHOHGLILFLR&XDQGRHOHVSHVRUGHO
JXDUQHFLGRVHDVXSHULRUDPPVHUHDOL]DUiSRUFDSDVVXFHVLYDVGHHVWHHVSHVRUPi[LPRSUHYLRIUDJXDGR
GHODDQWHULRUWHUPLQDGDUD\DGDSDUDPHMRUDUODDGKHUHQFLD6HHYLWDUiQORVJROSHV\YLEUDFLRQHVTXHSXHGDQ
DIHFWDUDODSDVWDGXUDQWHVXIUDJXDGR
5HYRFRV
6HKDEUiQUHFLELGRORVFHUFRVGHSXHUWDV\YHQWDQDVEDMDQWHVFDQDOL]DFLRQHV\GHPiVHOHPHQWRVILMDGRVD
ORVSDUDPHQWRV
(QFDVRGHUHYRFRWHQGLGRFRQPRUWHURGHFHPHQWRHOPRUWHURGHUHYRFRVHDSOLFDUiFRQOODQD
FRPHQ]DQGRSRUODSDUWHVXSHULRUGHOSDUDPHQWRHOHVSHVRUWRWDOGHOUHYRFRQRVHUiLQIHULRUDPP
(QFDVRGHUHYRFRSUR\HFWDGRFRQPRUWHURGHFHPHQWRXQDYH]DSOLFDGDXQDSULPHUDFDSDGHPRUWHURFRQ
HOIUDWiVGHHVSHVRUQRLQIHULRUDPPVHSUR\HFWDUiQGRVFDSDVPiVPDQXDOPHQWHFRQHVFRELOODR
PHFiQLFDPHQWHKDVWDFRQVHJXLUXQHVSHVRUWRWDOQRLQIHULRUDPPFRQWLQXDQGRFRQVXFHVLYDVFDSDVKDVWD
FRQVHJXLUODUXJRVLGDGGHVHDGD
(QFDVRGHUHYRFRWHQGLGRFRQPRUWHURGHFDORHVWXFRVHDSOLFDUiFRQIUDWiVXQDSULPHUDFDSDGHPRUWHUR
GHFDOGHGRVLILFDFLyQFRQJUDQRJUXHVRGHELpQGRVHFRPHQ]DUSRUODSDUWHVXSHULRUGHOSDUDPHQWRXQDYH]
HQGXUHFLGDVHDSOLFDUiFRQHOIUDWiVRWUDFDSDGHPRUWHURGHFDOGHGRVLILFDFLyQFRQHOWLSRGHJUDQR
HVSHFLILFDGR(OHVSHVRUWRWDOGHOUHYRFRQRVHUiLQIHULRUDPP
(QFDVRGHUHYRFRWHQGLGRFRQPRUWHURSUHSDUDGRGHUHVLQDVVLQWpWLFDVVHLQLFLDUiHOWHQGLGRSRUODSDUWH
VXSHULRUGHOSDUDPHQWR(OPRUWHURVHDSOLFDUiFRQOODQD\ODVXSHUILFLHDUHYHVWLUVHGLYLGLUiHQSDxRVQR
VXSHULRUHVDP(OHVSHVRUGHOUHYRFRQRVHUiLQIHULRUDPP
(QFDVRGHUHYRFRSUR\HFWDGRFRQPRUWHURSUHSDUDGRGHUHVLQDVVLQWpWLFDVVHDSOLFDUiHOPRUWHURPDQXDO
RPHFiQLFDPHQWHHQVXFHVLYDVFDSDVHYLWDQGRODVDFXPXODFLRQHVODVXSHUILFLHDUHYHVWLUVHGLYLGLUiHQSDxRV
QRVXSHULRUHVDP(OHVSHVRUWRWDOGHOUHYRFRQRVHUiLQIHULRUDPP
(QFDVRGHUHYRFRFRQPRUWHURSUHSDUDGRPRQRFDSDVLVHKDDSOLFDGRXQDFDSDUHJXODUL]DGRUDSDUD
PHMRUDUODSODQHLGDGGHOVRSRUWHVHHVSHUDUiDOPHQRVGtDVSDUDVXHQGXUHFLPLHQWR6HUHSODQWHDUiQ\
UHDOL]DUiQMXQWDVGHGHVSLHFHFRQMXQTXLOORVDGKHULGRVDODIDFKDGDFRQHOSURSLRPRUWHURGHEDVHGHO
PRQRFDSDDQWHVGHHPSH]DUDDSOLFDUHOUHYHVWLPLHQWR/DVMXQWDVGHGHVSLHFHKRUL]RQWDOHVVHGLVSRQGUiQFDGD
PHWURV\ODVYHUWLFDOHVFDGDPHWURV\WHQGUiQXQDQFKRHQWUH\PPUHVSHWDQGRODVMXQWDV
HVWUXFWXUDOHV6HFRORFDUiPDOODGHILEUDGHYLGULRWUDWDGDFRQWUDORViOFDOLVTXHTXHGDUiHPEXWLGDHQWUHGRV
FDSDVGHUHYHVWLPLHQWRHQWRGRVORVSXQWRVVLQJXODUHVGLQWHOHVIRUMDGRVHWFFDMDVGHSHUVLDQD
VREUHVDOLHQGRXQPtQLPRGHFPDFDGDODGRFRQHOFHUUDPLHQWRKXHFRVGHYHQWDQDFRQWLUDVFRPRPtQLPR
GHSRUFPFRORFDGDVHQGLDJRQDO/RVHQFXHQWURVHQWUHVRSRUWHVGHGLVWLQWDQDWXUDOH]DVHUHVROYHUiQ
PDUFDQGRODMXQWDRSXHQWHDQGRODXQLyQ\DUPDQGRHOUHYHVWLPLHQWRFRQPDOODV
(OPRUWHURSUHGRVLILFDGRLQGXVWULDOPHQWHVHPH]FODUiFRQDJXD\VHDSOLFDUiHQXQD~QLFDFDSDGHXQRV
DPPGHHVSHVRURHQGRVPDQRVGHOSURGXFWRVLHOHVSHVRUHVPD\RUGHPPGHMDQGRODSULPHUDFRQ
DFDEDGRUXJRVR/DDSOLFDFLyQVHUHDOL]DUiPHGLDQWHSUR\HFFLyQPHFiQLFDPHGLDQWHPiTXLQDVGHSUR\HFFLyQ
FRQWLQXDVRGLVFRQWLQXDVRDSOLFDFLyQPDQXDOFRQOODQD(QFDVRGHFRORFDUUHIXHU]RVGHPDOODGHILEUDGH
YLGULRGHSROLpVWHURPHWiOLFDVHVLWXDUiHQHOFHQWURGHOHVSHVRUGHOUHYRFR/DWRWDOLGDGGHOSURGXFWRVH
DSOLFDUiHQODVPLVPDVFRQGLFLRQHVFOLPiWLFDV(QFOLPDVPX\VHFRVFRQYLHQWRRWHPSHUDWXUDVHOHYDGDVVH
KXPHGHFHUiODVXSHUILFLHFRQPDQJXHUD\GLIXVRUSDUDHYLWDUXQDGHVHFDFLyQH[FHVLYD/RVMXQTXLOORVVH
UHWLUDUiQDODVKRUDVFXDQGRHOPRUWHURHPSLHFHDHQGXUHFHU\WHQJDODFRQVLVWHQFLDVXILFLHQWHSDUDTXHQR
VHGHIRUPHODOtQHDGHMXQWD
6HVXVSHQGHUiODHMHFXFLyQFXDQGRODWHPSHUDWXUDVHDLQIHULRUD&RVXSHULRUD&DODVRPEUDRHQ
WLHPSROOXYLRVRFXDQGRHOSDUDPHQWRQRHVWpSURWHJLGR6HHYLWDUiQJROSHVRYLEUDFLRQHVTXHSXHGDQDIHFWDUDO
PRUWHURGXUDQWHHOIUDJXDGR(QQLQJ~QFDVRVHSHUPLWLUiQORVVHFDGRVDUWLILFLDOHV8QDYH]WUDQVFXUULGDV
KRUDVGHVGHVXHMHFXFLyQVHPDQWHQGUiK~PHGDODVXSHUILFLHUHYRFDGDKDVWDTXHKD\DIUDJXDGR
x 7ROHUDQFLDVDGPLVLEOHV
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGRSDUDFRQVHJXLUXQDUHVLVWHQFLDPHGLDDODILOWUDFLyQHO
UHYHVWLPLHQWRFRQWLQXRH[WHULRUWHQGUiXQHVSHVRUGHHQWUH\PP
(QFDVRGHUHYRFRFRQPRUWHURSUHSDUDGRPRQRFDSDHOHVSHVRUSRGUiVHUGHXQRVDPP
x &RQGLFLRQHVGHWHUPLQDFLyQ
(QIRVFDGRV
/DWH[WXUDIUDWDVDGRRVLQIUDWDVDUVHUiOREDVWDQWHUXJRVDHQFDVRGHTXHVLUYDGHVRSRUWHDRWUDFDSDGH
UHYRFRRHVWXFR6HPDQWHQGUiK~PHGDODVXSHUILFLHHQIRVFDGDPHGLDQWHULHJRGLUHFWRKDVWDTXHHOPRUWHUR
KD\DIUDJXDGRHVSHFLDOPHQWHHQWLHPSRVHFRFDOXURVRRFRQYLHQWRVIXHUWHV(VWHVLVWHPDGHFXUDGRSRGUi
VXVWLWXLUVHPHGLDQWHODSURWHFFLyQFRQUHYHVWLPLHQWRSOiVWLFRVLVHUHWLHQHODKXPHGDGLQLFLDOGHODPDVDGXUDQWH
ODSULPHUDIDVHGHHQGXUHFLPLHQWR(ODFDEDGRSRGUiVHU
)UDWDVDGRFXDQGRVLUYDGHVRSRUWHDXQHQOXFLGRSLQWXUDUXJRVDRDSODFDGRFRQSLH]DVSHTXHxDV
UHFLELGDVFRQPRUWHURRDGKHVLYR
%UXxLGRFXDQGRVLUYDGHVRSRUWHDXQDSLQWXUDOLVDRUHYHVWLPLHQWRSHJDGRGHWLSROLJHURRIOH[LEOHR
FXDQGRVHUHTXLHUDXQHQIRVFDGRPiVLPSHUPHDEOH
*XDUQHFLGRV
6REUHHOJXDUQHFLGRIUDJXDGRVHHQOXFLUiFRQ\HVRILQRWHUPLQDGRFRQOODQDTXHGDQGRDOtQHDFRQODDULVWD
GHOJXDUGDYLYRVFRQVLJXLHQGRXQHVSHVRUGHPP
5HYRFRV
5HYRFRWHQGLGRFRQPRUWHURGHFHPHQWRDGPLWHORVDFDEDGRVUHSLFDGRUDVSDGRFRQUDVTXHWDPHWiOLFD
EUXxLGRDIXHJRRHVJUDILDGR
5HYRFRWHQGLGRFRQPRUWHURGHFDORHVWXFRDGPLWHORVDFDEDGRVODYDGRFRQEURFKD\DJXDFRQRVLQ
SRVWHULRUSLFDGRUDVSDGRFRQUDVTXHWDPHWiOLFDDOLVDGREUXxLGRRDFDEDGRFRQHVSiWXOD
5HYRFRWHQGLGRFRQPRUWHURSUHSDUDGRGHUHVLQDVVLQWpWLFDVDGPLWHORVDFDEDGRVSpWUHRVFRQOODQD
UDVSDGRRSLFDGRFRQURGLOORGHHVSRQMD
5HYRFRFRQPRUWHURSUHSDUDGRPRQRFDSDDFDEDGRHQIXQFLyQGHORVSLJPHQWRV\ODWH[WXUDGHVHDGD
DEXMDUGDGREUXxLGRIUDWDVDGRODYDGRHWFTXHVHREWLHQHQDDSOLFDQGRGLVWLQWRVWUDWDPLHQWRVVXSHUILFLDOHV
XQDYH]DSOLFDGRHOSURGXFWRRSRUSUR\HFFLyQGHiULGRV\SODQFKDGRGHODSLHGUDFXDQGRHOPRUWHURD~QHVWi
IUHVFR
&RQWUROGHHMHFXFLyQHQVD\RV\SUXHEDV
x &RQWUROGHHMHFXFLyQ
3XQWRVGHREVHUYDFLyQ
(QIRVFDGRV
&RPSUREDFLyQGHOVRSRUWHHVWiOLPSLRUXJRVR\GHDGHFXDGDUHVLVWHQFLDQR\HVRRDQiORJRV
,GRQHLGDGGHOPRUWHURFRQIRUPHDSUR\HFWR
7LHPSRGHXWLOL]DFLyQGHVSXpVGHDPDVDGR
'LVSRVLFLyQDGHFXDGDGHOPDHVWUHDGR
3ODQHLGDGFRQUHJODGHP
*XDUQHFLGRV
&RPSUREDFLyQGHOVRSRUWHTXHQRHVWpOLVRUXJRVRUD\DGRSLFDGRVDOSLFDGRGHPRUWHURTXHQRKD\D
HOHPHQWRVPHWiOLFRVHQFRQWDFWR\TXHHVWpK~PHGRHQFDVRGHJXDUQHFLGRV
6HFRPSUREDUiTXHQRVHDxDGHDJXDGHVSXpVGHODPDVDGR
&RPSUREDUODHMHFXFLyQGHPDHVWUDVRGLVSRVLFLyQGHJXDUGDYLYRV
5HYRFRV
&RPSUREDFLyQGHOVRSRUWHODVXSHUILFLHQRHVWiOLPSLD\KXPHGHFLGD
'RVLILFDFLyQGHOPRUWHURVHDMXVWDDORHVSHFLILFDGRHQSUR\HFWR
x (QVD\RV\SUXHEDV
(QJHQHUDO
3UXHEDHVFRUUHQWtDHQH[WHULRUHVGXUDQWHGRVKRUDV
'XUH]DVXSHUILFLDOHQJXDUQHFLGRV\HQOXFLGRV!VKRUH
(QIRVFDGRV
3ODQHLGDGFRQUHJODGHP
*XDUQHFLGRV
6HYHULILFDUiHVSHVRUVHJ~QSUR\HFWR
&RPSUREDUSODQHLGDGFRQUHJODGHP
5HYRFRV
(VSHVRUDFDEDGR\SODQHLGDGGHIHFWRVGHSODQHLGDGVXSHULRUHVDPPHQPQRVHLQWHUUXPSHHO
UHYRFRHQODVMXQWDVHVWUXFWXUDOHV
&RQVHUYDFLyQ\PDQWHQLPLHQWR
8QDYH]HMHFXWDGRHOHQIRVFDGRVHSURWHJHUiGHOVRO\GHOYLHQWRSDUDSHUPLWLUODKLGUDWDFLyQIUDJXDGR\
HQGXUHFLPLHQWRGHOFHPHQWR
3LQWXUDV
'HVFULSFLyQ
'HVFULSFLyQ
5HYHVWLPLHQWRFRQWLQXRFRQSLQWXUDV\EDUQLFHVGHSDUDPHQWRV\HOHPHQWRVGHHVWUXFWXUDFDUSLQWHUtD
FHUUDMHUtDHLQVWDODFLRQHVSUHYLDSUHSDUDFLyQGHODVXSHUILFLHRQRFRQLPSULPDFLyQVLWXDGRVDOLQWHULRURDO
H[WHULRUTXHVLUYHQFRPRHOHPHQWRGHFRUDWLYRRSURWHFWRU
&ULWHULRVGHPHGLFLyQ\YDORUDFLyQGHXQLGDGHV
0HWURFXDGUDGRGHVXSHUILFLHGHUHYHVWLPLHQWRFRQWLQXRFRQSLQWXUDREDUQL]LQFOXVRSUHSDUDFLyQGHO
VRSRUWH\GHODSLQWXUDPDQRGHIRQGR\PDQRVGHDFDEDGRWRWDOPHQWHWHUPLQDGR\OLPSLH]DILQDO
3UHVFULSFLRQHVVREUHORVSURGXFWRV
&DUDFWHUtVWLFDV\UHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVTXHVHLQFRUSRUDQDODVXQLGDGHVGHREUD
/DUHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVHTXLSRV\VLVWHPDVVHUHDOL]DUiFRQIRUPHVHGHVDUUROODHQOD3DUWH,,
&RQGLFLRQHVGHUHFHSFLyQGHSURGXFWRV(VWHFRQWUROFRPSUHQGHHOFRQWUROGHODGRFXPHQWDFLyQGHORV
VXPLQLVWURVLQFOXLGDODGHOPDUFDGR&(FXDQGRVHDSHUWLQHQWHHOFRQWUROPHGLDQWHGLVWLQWLYRVGHFDOLGDGR
HYDOXDFLRQHVWpFQLFDVGHLGRQHLGDG\HOFRQWUROPHGLDQWHHQVD\RV
,PSULPDFLyQVHUYLUiGHSUHSDUDFLyQGHODVXSHUILFLHDSLQWDUSRGUiVHULPSULPDFLyQSDUDJDOYDQL]DGRV\
PHWDOHVQRIpUUHRVLPSULPDFLyQDQWLFRUURVLYRGHHIHFWREDUUHUDRSURWHFFLyQDFWLYDLPSULPDFLyQSDUD
PDGHUDRWDSDSRURVLPSULPDFLyQVHOODGRUDSDUD\HVR\FHPHQWRLPSULPDFLyQSUHYLDLPSHUPHDELOL]DFLyQ
GHPXURVMXQWDV\VREUHKRUPLJRQHVGHOLPSLH]DRUHJXODFLyQ\ODVFLPHQWDFLRQHVHWF
3LQWXUDV\EDUQLFHVFRQVWLWXLUiQPDQRGHIRQGRRGHDFDEDGRGHODVXSHUILFLHDUHYHVWLU(VWDUiQ
FRPSXHVWRVGH
0HGLRGHGLVROXFLyQDJXDHVHOFDVRGHODSLQWXUDDOWHPSOHSLQWXUDDODFDOSLQWXUDDOVLOLFDWRSLQWXUDDO
FHPHQWRSLQWXUDSOiVWLFDHWFGLVROYHQWHRUJiQLFRHVHOFDVRGHODSLQWXUDDODFHLWHSLQWXUDDOHVPDOWHSLQWXUD
PDUWHOpODFDQLWURFHOXOyVLFDSLQWXUDGHEDUQL]SDUDLQWHULRUHVSLQWXUDGHUHVLQDYLQtOLFDSLQWXUDVELWXPLQRVDV
EDUQLFHVSLQWXUDVLQWXPHVFHQWHVSLQWXUDVLJQtIXJDVSLQWXUDVLQWXPHVFHQWHVHWF
$JOXWLQDQWHFRODVFHOXOyVLFDVFDODSDJDGDVLOLFDWRGHVRVDFHPHQWREODQFRUHVLQDVVLQWpWLFDVHWF
3LJPHQWRV
$GLWLYRVHQREUDDQWLVLOLFRQDVDFHOHUDGRUHVGHVHFDGRDGLWLYRVTXHPDWL]DQHOEULOORGLVROYHQWHV
FRORUDQWHVWLQWHVHWF
(QODUHFHSFLyQGHFDGDSLQWXUDVHFRPSUREDUiHOHWLTXHWDGRGHORVHQYDVHVHQGRQGHGHEHUiQDSDUHFHU
ODVLQVWUXFFLRQHVGHXVRODFDSDFLGDGGHOHQYDVHHOVHOORGHOIDEULFDQWH
/RVPDWHULDOHVSURWHFWRUHVGHEHQDOPDFHQDUVH\XWLOL]DUVHGHDFXHUGRFRQODVLQVWUXFFLRQHVGHOIDEULFDQWH\
VXDSOLFDFLyQVHUHDOL]DUiGHQWURGHOSHULRGRGHYLGD~WLOGHOSURGXFWR\HQHOWLHPSRLQGLFDGRSDUDVXDSOLFDFLyQ
GHPRGRTXHODSURWHFFLyQTXHGHWRWDOPHQWHWHUPLQDGDHQGLFKRVSOD]RVVHJ~QHO&7('%6($DSDUWDGR
GXUDELOLGDG
/DVSLQWXUDVVHDOPDFHQDUiQGHPDQHUDTXHQRVRSRUWHQWHPSHUDWXUDVVXSHULRUHVD&\QRVH
XWLOL]DUiQXQDYH]WUDQVFXUULGRVXSOD]RGHFDGXFLGDGTXHVHHVWLPDHQXQDxR
/RVHQYDVHVVHPH]FODUiQHQHOPRPHQWRGHDEULUORVQRVHEDWLUiVLQRTXHVHUHPRYHUi
3UHVFULSFLyQHQFXDQWRDODHMHFXFLyQSRUXQLGDGHVGHREUD
&DUDFWHUtVWLFDVWpFQLFDVGHFDGDXQLGDGGHREUD
x &RQGLFLRQHVSUHYLDVVRSRUWH
6HJ~QHO&7('%6($DSDUWDGRLQPHGLDWDPHQWHDQWHVGHFRPHQ]DUDSLQWDUVHFRPSUREDUiTXHODV
VXSHUILFLHVFXPSOHQORVUHTXLVLWRVGHOIDEULFDQWH
(OVRSRUWHHVWDUiOLPSLRGHSROYR\JUDVD\OLEUHGHDGKHUHQFLDVRLPSHUIHFFLRQHV3DUDSRGHUDSOLFDU
LPSHUPHDELOL]DQWHVGHVLOLFRQDVREUHIiEULFDVQXHYDVKDEUiQSDVDGRDOPHQRVWUHVVHPDQDVGHVGHVX
HMHFXFLyQ
6LODVXSHUILFLHDSLQWDUHVWiFDOLHQWHDFDXVDGHOVROGLUHFWRSXHGHGDUOXJDUVLVHSLQWDDFUiWHUHVR
DPSROODV6LODSLQWXUDWLHQHXQYHKtFXORDODFHLWHH[LVWHULHVJRGHFRUURVLyQGHOPHWDO
(QVRSRUWHVGHPDGHUDHOFRQWHQLGRGHKXPHGDGVHUiGHOSDUDH[WHULRUHV\GHOSDUD
LQWHULRUHV
6LVHXVDQSLQWXUDVGHGLVROYHQWHRUJiQLFRODVVXSHUILFLHVDUHFXEULUHVWDUiQVHFDVHQHOFDVRGHSLQWXUDV
GHFHPHQWRHOVRSRUWHHVWDUiKXPHGHFLGR
(VWDUiQUHFLELGRV\PRQWDGRVFHUFRVGHSXHUWDV\YHQWDQDVFDQDOL]DFLRQHVLQVWDODFLRQHVEDMDQWHVHWF
6HJ~QHOWLSRGHVRSRUWHDUHYHVWLUVHFRQVLGHUDUi
6XSHUILFLHVGH\HVRFHPHQWRDOEDxLOHUtD\GHULYDGRVVHHOLPLQDUiQODVHIORUHVFHQFLDVVDOLQDV\OD
DOFDOLQLGDGFRQXQWUDWDPLHQWRTXtPLFRDVLPLVPRVHUDVFDUiQODVPDQFKDVVXSHUILFLDOHVSURGXFLGDVSRU
PRKR\VHGHVLQIHFWDUiFRQIXQJLFLGDV/DVPDQFKDVGHKXPHGDGHVLQWHUQDVTXHOOHYHQGLVXHOWDVVDOHVGH
KLHUURVHDLVODUiQFRQSURGXFWRVDGHFXDGRV(QFDVRGHSLQWXUDFHPHQWRVHKXPHGHFHUiWRWDOPHQWHHO
VRSRUWH
6XSHUILFLHVGHPDGHUDHQFDVRGHHVWDUDIHFWDGDGHKRQJRVRLQVHFWRVVHWUDWDUiFRQSURGXFWRV
IXQJLFLGDVDVLPLVPRVHVXVWLWXLUiQORVQXGRVPDODGKHULGRVSRUFXxDVGHPDGHUDVDQD\VHVDQJUDUiQ
DTXHOORVTXHSUHVHQWHQH[XGDGRGHUHVLQD6HUHDOL]DUiXQDOLPSLH]DJHQHUDOGHODVXSHUILFLH\VH
FRPSUREDUiHOFRQWHQLGRGHKXPHGDG6HVHOODUiQORVQXGRVPHGLDQWHJRPDODFDGDGDDSLQFHO
DVHJXUiQGRVHTXHKD\DSHQHWUDGRHQODVRTXHGDGHVGHORVPLVPRV\VHOLMDUiQODVVXSHUILFLHV
6XSHUILFLHVPHWiOLFDVVHUHDOL]DUiXQDOLPSLH]DJHQHUDOGHODVXSHUILFLH6LVHWUDWDGHKLHUURVHUHDOL]DUi
XQUDVFDGRGHy[LGRVPHGLDQWHFHSLOORPHWiOLFRVHJXLGRGHXQDOLPSLH]DPDQXDOGHODVXSHUILFLH6H
DSOLFDUiXQSURGXFWRTXHGHVHQJUDVHDIRQGRGHODVXSHUILFLH
(QFXDOTXLHUFDVRVHDSOLFDUiRQRXQDFDSDGHLPSULPDFLyQWDSDSRURVVHOODGRUDDQWLFRUURVLYDHWF
x &RPSDWLELOLGDGHQWUHORVSURGXFWRVHOHPHQWRV\VLVWHPDVFRQVWUXFWLYRV
3DUDSUHYHQLUHOIHQyPHQRHOHFWURTXtPLFRGHODFRUURVLyQJDOYiQLFDHQWUHPHWDOHVFRQGLIHUHQWHSRWHQFLDO
VHDGRSWDUiQODVVLJXLHQWHVPHGLGDV
(YLWDUHOFRQWDFWRHQWUHGRVPHWDOHVGHGLVWLQWDDFWLYLGDG(QFDVRGHQRSRGHUHYLWDUHOFRQWDFWRVHGHEHUi
VHOHFFLRQDUPHWDOHVSUy[LPRVHQODVHULHJDOYiQLFD
$LVODUHOpFWULFDPHQWHORVPHWDOHVFRQGLIHUHQWHSRWHQFLDO
(YLWDUHODFFHVRGHDJXD\R[tJHQRDOD]RQDGHXQLyQGHORVGRVPHWDOHV
(QH[WHULRUHV\VHJ~QHOWLSRGHVRSRUWHSRGUiQXWLOL]DUVHODVVLJXLHQWHVSLQWXUDV\EDUQLFHV
VREUHODGULOORFHPHQWR\GHULYDGRVSLQWXUDDODFDODOVLOLFDWRDOFHPHQWRSOiVWLFDDOHVPDOWH\EDUQL]
KLGUyIXJR
VREUHPDGHUDSLQWXUDDOyOHRDOHVPDOWH\EDUQLFHV
VREUHPHWDOSLQWXUDDOHVPDOWH
(QLQWHULRUHV\VHJ~QHOWLSRGHVRSRUWHSRGUiQXWLOL]DUVHODVVLJXLHQWHVSLQWXUDV\EDUQLFHV
VREUHODGULOORSLQWXUDDOWHPSOHDODFDO\SOiVWLFD
VREUH\HVRRHVFD\RODSLQWXUDDOWHPSOHSOiVWLFD\DOHVPDOWH
VREUHPDGHUDSLQWXUDSOiVWLFDDOyOHRDOHVPDOWHODFDQLWURFHOXOyVLFD\EDUQL]
VREUHPHWDOSLQWXUDDOHVPDOWHSLQWXUDPDUWHOp\ODFDQLWURFHOXOyVLFD
3URFHVRGHHMHFXFLyQ
x (MHFXFLyQ
/DWHPSHUDWXUDDPELHQWHQRVHUiPD\RUGH&DODVRPEUDQLPHQRUGH&GXUDQWHODDSOLFDFLyQGHO
UHYHVWLPLHQWR(OVROHDPLHQWRQRLQFLGLUiGLUHFWDPHQWHVREUHHOSODQRGHDSOLFDFLyQ(QWLHPSROOXYLRVRVH
VXVSHQGHUiODDSOLFDFLyQFXDQGRHOSDUDPHQWRQRHVWpSURWHJLGR1RVHSLQWDUiFRQYLHQWRRFRUULHQWHVGHDLUH
SRUSRVLELOLGDGGHQRSRGHUUHDOL]DUORVHPSDOPHVFRUUHFWDPHQWHDQWHHOUiSLGRVHFDGRGHODSLQWXUD
6HGHMDUiQWUDQVFXUULUORVWLHPSRVGHVHFDGRHVSHFLILFDGRVSRUHOIDEULFDQWH$VLPLVPRVHHYLWDUiQHQODV
]RQDVSUy[LPDVDORVSDUDPHQWRVHQSHULRGRGHVHFDGRODPDQLSXODFLyQ\WUDEDMRFRQHOHPHQWRVTXH
GHVSUHQGDQSROYRRGHMHQSDUWtFXODVHQVXVSHQVLyQ
3LQWXUDDOWHPSOHVHDSOLFDUiXQDPDQRGHIRQGRFRQWHPSOHGLOXLGRKDVWDODLPSUHJQDFLyQGHORVSRURV
GHOODGULOOR\HVRRFHPHQWR\XQDPDQRGHDFDEDGR
3LQWXUDDODFDOVHDSOLFDUiXQDPDQRGHIRQGRFRQSLQWXUDDODFDOGLOXLGDKDVWDODLPSUHJQDFLyQGHORV
SRURVGHOODGULOORRFHPHQWR\GRVPDQRVGHDFDEDGR
3LQWXUDDOVLOLFDWRVHSURWHJHUiQODVFDUSLQWHUtDV\YLGULHUtDVGDGDODHVSHFLDODGKHUHQFLDGHHVWHWLSRGH
SLQWXUD\VHDSOLFDUiXQDPDQRGHIRQGR\RWUDGHDFDEDGR
3LQWXUDDOFHPHQWRVHSUHSDUDUiHQREUD\VHDSOLFDUiHQGRVFDSDVHVSDFLDGDVQRPHQRVGHKRUDV
3LQWXUDSOiVWLFDDFUtOLFDYLQtOLFDVLHVVREUHODGULOOR\HVRRFHPHQWRVHDSOLFDUiXQDPDQRGHLPSULPDFLyQ
VHOODGRUD\GRVPDQRVGHDFDEDGRVLHVVREUHPDGHUDVHDSOLFDUiXQDPDQRGHLPSULPDFLyQWDSDSRURV
XQSODVWHFLGRGHYHWDV\JROSHVFRQSRVWHULRUOLMDGR\GRVPDQRVGHDFDEDGR
3LQWXUDDODFHLWHVHDSOLFDUiXQDPDQRGHLPSULPDFLyQFRQEURFKD\RWUDGHDFDEDGRHVSDFLiQGRODVXQ
WLHPSRHQWUH\KRUDV
3LQWXUDDOHVPDOWHSUHYLDLPSULPDFLyQGHOVRSRUWHVHDSOLFDUiXQDPDQRGHIRQGRFRQODPLVPDSLQWXUD
GLOXLGDHQFDVRGHTXHHOVRSRUWHVHD\HVRFHPHQWRRPDGHUDRGRVPDQRVGHDFDEDGRHQFDVRGH
VXSHUILFLHVPHWiOLFDV
3LQWXUDPDUWHOpRHVPDOWHGHDVSHFWRPDUWHODGRVHDSOLFDUiXQDPDQRGHLPSULPDFLyQDQWLFRUURVLYD\XQD
PDQRGHDFDEDGRDSLVWROD
/DFDQLWURFHOXOyVLFDHQFDVRGHTXHHOVRSRUWHVHDPDGHUDVHDSOLFDUiXQDPDQRGHLPSULPDFLyQQRJUDVD
\HQFDVRGHVXSHUILFLHVPHWiOLFDVXQDPDQRGHLPSULPDFLyQDQWLR[LGDQWHDFRQWLQXDFLyQVHDSOLFDUDQ
GRVPDQRVGHDFDEDGRDSLVWRODGHODFDQLWURFHOXOyVLFD
%DUQL]KLGUyIXJRGHVLOLFRQDXQDYH]OLPSLRHOVRSRUWHVHDSOLFDUiHOQ~PHURGHPDQRVUHFRPHQGDGRSRU
HOIDEULFDQWH
%DUQL]JUDVRRVLQWpWLFRVHGDUiXQDPDQRGHIRQGRFRQEDUQL]GLOXLGR\WUDVXQOLMDGRILQRGHOVRSRUWHVH
DSOLFDUiQGRVPDQRVGHDFDEDGR
x &RQGLFLRQHVGHWHUPLQDFLyQ
3LQWXUDDOFHPHQWRVHUHJDUiQODVVXSHUILFLHVSLQWDGDVGRVRWUHVYHFHVDOGtDXQDVKRUDVGHVSXpVGH
VXDSOLFDFLyQ
3LQWXUDDOWHPSOHSRGUiWHQHUORVDFDEDGRVOLVRVSLFDGRPHGLDQWHURGLOORGHSLFDURJRWHDGRPHGLDQWH
SUR\HFFLyQDSLVWRODGHJRWDVGHWHPSOH
&RQWUROGHHMHFXFLyQHQVD\RV\SUXHEDV
x &RQWUROGHHMHFXFLyQ
6HFRPSUREDUiTXHVHKDHMHFXWDGRFRUUHFWDPHQWHODSUHSDUDFLyQGHOVRSRUWHLPSULPDFLyQVHOODGRUD
DQWLFRUURVLYRHWFDVtFRPRODDSOLFDFLyQGHOQ~PHURGHPDQRVGHSLQWXUDQHFHVDULRV
&RQVHUYDFLyQ\PDQWHQLPLHQWR
6HFRPSUREDUiHODVSHFWR\FRORUODLQH[LVWHQFLDGHGHVFRQFKDGRVHPEROVDPLHQWRV\IDOWDGHXQLIRUPLGDG
HWFGHODDSOLFDFLyQUHDOL]DGD
5HYHVWLPLHQWRVGHVXHORV\HVFDOHUDV
5HYHVWLPLHQWRVFRQWLQXRVSDUDVXHORV\HVFDOHUDV
'HVFULSFLyQ
'HVFULSFLyQ
5HYHVWLPLHQWRGHVXHORVHQLQWHULRUHV\H[WHULRUHVHMHFXWDGRVHQREUDPHGLDQWHWUDWDPLHQWRGHIRUMDGRVR
VROHUDVGHIRUPDVXSHUILFLDORELHQIRUPDFLyQGHOSDYLPHQWRFRQWLQXRFRQXQFRQJORPHUDQWH\XQPDWHULDOGH
DGLFLyQSXGLHQGRUHFLELUGLVWLQWRVWLSRVGHDFDEDGR
6HJ~QHOXVRTXHVHOHGpDOSDYLPHQWRORVPiVXVXDOHVVRQSDYLPHQWRFRQWLQXRGHKRUPLJyQFRQGLVWLQWRV
DFDEDGRVSDYLPHQWRFRQWLQXRDEDVHGHPRUWHURVSDYLPHQWRVFRQWLQXRVDEDVHGHUHVLQDVVLQWpWLFDV\
SDYLPHQWRVFRQWLQXRVGHWHUUD]RLQVLWX
&ULWHULRVGHPHGLFLyQ\YDORUDFLyQGHXQLGDGHV
0HWURFXDGUDGRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRUHDOPHQWHHMHFXWDGRLQFOX\HQGRSLQWXUDVHQGXUHFHGRUHV
IRUPDFLyQGHMXQWDVHOLPLQDFLyQGHUHVWRV\OLPSLH]D
3UHVFULSFLRQHVVREUHORVSURGXFWRV
&DUDFWHUtVWLFDV\UHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVTXHVHLQFRUSRUDQDODVXQLGDGHVGHREUD
3DVWDVDXWRQLYHODQWHVSDUDVXHORVYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
&RQJORPHUDQWH
&HPHQWRYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(FXPSOLUiODVH[LJHQFLDVHQFXDQWR
DFRPSRVLFLyQFDUDFWHUtVWLFDVPHFiQLFDVItVLFDV\TXtPLFDVTXHHVWDEOHFHOD,QVWUXFFLyQSDUDODUHFHSFLyQGH
FHPHQWRV5&
/DSURSRUFLyQTXHVHXVHGHSHQGHUiGHODWHPSHUDWXUDDPELHQWDOSUHYLVWDGXUDQWHHOYHUWLGRGHOHVSHVRU
GHOSDYLPHQWR\GHVXDFDEDGR
0DWHULDOHVELWXPLQRVRVYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(SRGUiQVHUGHPH]FODHQ
FDOLHQWHFRQVWLWXLGDSRUXQFRQJORPHUDQWHELWXPLQRVR\iULGRVPLQHUDOHV
5HVLQDVVLQWpWLFDVHVSRVLEOHXWLOL]DUHSR[LSROLXUHWDQRPHWDFULODWRHWF3XHGHQVHUWUDQVSDUHQWHV
SLJPHQWDGDVRPH]FODGDVFRQFDUJDV
ÈULGRVYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(SRGUiQVHUUHGRQGHDGRVRGH
PDFKDTXHR3DUDSDYLPHQWRGHWHUUD]RLQVLWXVHVXHOHXVDUiULGRVGHPiUPROWULWXUDGRiULGRVGHYLGULR
WULWXUDGRHWF
ÈULGRVGHFXDU]RGHEHUiQKDEHUVLGRODYDGRV\VHFDGRVHVWDQGRSRUWDQWRH[HQWRVGHSROYR\KXPHGDG
(QHOFDVRGHiULGRVFRORUHDGRVSRGUiQVHUWLQWDGRVFRQUHVLQDVHSR[LRSROLXUHWDQRQRDFHSWiQGRVHORV
WLQWDGRVFRQVLOLFDWRV
$JXDVHDGPLWLUiQWRGDVODVDJXDVSRWDEOHV\ODVWUDGLFLRQDOPHQWHHPSOHDGDVHQFDVRGHGXGDHODJXD
GHEHUiFXPSOLUODVFRQGLFLRQHVGHDFLGH]FRQWHQLGRHQVXVWDQFLDVGLVXHOWDVVXOIDWRVFORUXURV«
HVSHFLILFDGDVHQODVQRUPDV81(
$GLWLYRVHQPDVDYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(SRGUiQXVDUVHSODVWLILFDQWHV
SDUDPHMRUDUODGRFLOLGDGGHOKRUPLJyQUHGXFWRUHVGHDLUHDFHOHUDQWHVUHWDUGDGRUHVSLJPHQWRVHWF
0DOODHOHFWURVROGDGDGHUHGRQGRVGHDFHURYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
FXPSOLUiODVHVSHFLILFDFLRQHVUHFRJLGDVHQHOFDStWXOR+RUPLJyQDUPDGRGHOD3DUWH,GHOSUHVHQWH3OLHJR
GH&RQGLFLRQHV7pFQLFDV
)LEUDVPHWiOLFDVRGHSROLSURSLOHQRSDUDGRWDUDOSDYLPHQWRGHFDSDFLGDGUHVLVWHQWH6HSXHGHHPSOHDU
FRPRVXVWLWXWRGHOPDOOD]R
/iPLQDLPSHUPHDEOHYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
/LTXLGRGHFXUDGR
3URGXFWRVGHDFDEDGR
3LQWXUDFXPSOLUiODVHVSHFLILFDFLRQHVUHFRJLGDVHQHOFDStWXOR3LQWXUDVGHOD3DUWH,GHOSUHVHQWH3OLHJRGH
&RQGLFLRQHV7pFQLFDV
0ROGHVSDUDHOKRUPLJyQLPSUHVR
'HVPROGHDQWHVHUYLUiGHPDWHULDOGHVHQFRIUDQWHSDUDORVPROGHVRSDWURQHVGHLPSULPLUHQFDVRGH
SDYLPHQWRVFRQWLQXRVGHKRUPLJyQFRQWH[WXUD³LQVLWX´SHUPLWLHQGRH[WUDHUWH[WXUDVGHODVVXSHUILFLHVGH
KRUPLJyQGXUDQWHVXSURFHVRGHIUDJXDGR1RDOWHUDUiQLQJXQDGHODVSURSLHGDGHVGHOKRUPLJyQGHEHUiVHU
HVWDEOH\VHUYLUiDOKRUPLJyQFRPRSURGXFWRLPSHUPHDELOL]DQWHLPSLGLHQGRHOSDVRGHODJXDDODYH]TXHGRWD
DOKRUPLJyQGHPD\RUUHVLVWHQFLDDODKHODGD$VLPLVPRVHUiXQHOHPHQWRGHFXUDGRTXHLPSHGLUiOD
HYDSRUDFLyQGHODJXDGHOKRUPLJyQ
6HOODGRVHSXHGHXVDUODFDVHOODGRUDDFUtOLFDSDUDVXSHUILFLHVGHKRUPLJyQRXQLPSUHJQDGRUHQEDVH
PHWDFULODWR
5HVLQDGHDFDEDGRGHEHUiVHULQFRORUD\SHUPLWLUiVHUFRORUHDGDHQFDVRGHQHFHVLGDG'HEHUiVHU
LPSHUPHDEOHDODJXDUHVLVWHQWHDODEDVLFLGDGDORViFLGRVDPELHQWDOHVDOFDORU\DORVUD\RV89QRSRGUi
DPDULOOHDUHQQLQJ~QFDVR(YLWDUiODIRUPDFLyQGHKRQJRV\PLFURRUJDQLVPRV3RGUiDSOLFDUVHHQVXSHUILFLHV
VHFDV\RK~PHGDVFRQIUtRRFDORUSRGUiUHSLQWDUVH\GLVSRQGUiGHXQDH[FHOHQWHUDSLGH]GHVHFDGR
5HDO]DUiORVFRORUHVIRUPDVWH[WXUDV\YRO~PHQHVGHORVSDYLPHQWRVWHUPLQDGRV
-XQWDVYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
0DWHULDOGHUHOOHQRGHMXQWDVHODVWyPHURVSHUILOHVGH39&EDQGDVGHODWyQHWF
0DWHULDOGHVHOODGRGHMXQWDVVHUiGHPDWHULDOHOiVWLFRGHIiFLOLQWURGXFFLyQHQODVMXQWDV
&XEUHMXQWDVSRGUiQVHUSHUILOHVREDQGDVGHPDWHULDOPHWiOLFRRSOiVWLFR
5HVLQDVWRGRVORVHQYDVHVGHEHUiQHVWDUHWLTXHWDGRVFRQODLQIRUPDFLyQTXHFRQWHQJDQQRPEUH
FRPHUFLDOVtPERORVFRUUHVSRQGLHQWHVGHSHOLJUR\DPHQD]DVULHVJR\VHJXULGDGHWF
&RQHOILQGHOLPLWDUHOULHVJRGHUHVEDODPLHQWRORVVXHORVWHQGUiQXQDFODVHUHVLVWHQFLDDOGHVOL]DPLHQWR
DGHFXDGDFRQIRUPHDO&7('%68HQIXQFLyQGHOXVR\ORFDOL]DFLyQHQHOHGLILFLR
/RVDFRSLRVGHORVPDWHULDOHVVHKDUiQHOOXJDUHVSUHYLDPHQWHHVWDEOHFLGRV\FRQWHQLpQGRVHHQ
UHFLSLHQWHVDGHFXDGDPHQWHFHUUDGRV\DLVODGRV/RVSURGXFWRVFRPEXVWLEOHVRIiFLOPHQWHLQIODPDEOHVVH
DOPDFHQDUDQDOHMDGRVGHIXHQWHVGHFDORU
3UHVFULSFLyQHQFXDQWRDODHMHFXFLyQSRUXQLGDGHVGHREUD
&DUDFWHUtVWLFDVWpFQLFDVGHFDGDXQLGDGGHREUD
x &RQGLFLRQHVSUHYLDVVRSRUWH
(QFDVRGHSDYLPHQWRVH[WHULRUHVVHFRORFDUiQSUHYLDPHQWHORVERUGLOORVRHQFRIUDGRVSHULPHWUDOHV
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRFRQDJORPHUDGRELWXPLQRVR\FRQDVIDOWRIXQGLGRVREUHODVXSHUILFLHGHO
KRUPLJyQGHOIRUMDGRRVROHUDVHGDUiXQDLPSULPDFLyQFRQXQULHJRGHHPXOVLyQGHEHW~Q
(QFDVRGHSDYLPHQWRGHKRUPLJyQFRQWLQXRWUDWDGRVXSHUILFLDOPHQWHFRQPRUWHURGHUHVLQDVVLQWpWLFDVR
PRUWHURKLGUiXOLFRSROLPpULFRVHHOLPLQDUiODOHFKDGDVXSHUILFLDOGHOKRUPLJyQGHOIRUMDGRRVROHUDPHGLDQWH
UDVFDGRFRQFHSLOORVPHWiOLFRV
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRGHKRUPLJyQWUDWDGRFRQPRUWHURKLGUiXOLFRVLHOIRUMDGRRVROHUDWLHQHPiV
GHGtDVVHUDVFDUiODVXSHUILFLH\VHDSOLFDUiXQDLPSULPDFLyQSUHYLDGHDFXHUGRFRQHOWLSRGHVRSRUWH
\HOPRUWHURDDSOLFDU
(QFDVRTXHHOSDYLPHQWRYD\DFRORFDGRVREUHHOWHUUHQRpVWHHVWDUiHVWDELOL]DGR\FRPSDFWDGRDO
VHJ~QHQVD\R3URFWRU1RUPDO(QFDVRGHFRORFDUVHVREUHVROHUDRIRUMDGRODVXSHUILFLHGHpVWRVHVWDUiH[HQWD
GHJUDVDVDFHLWHRSROYR/DVXSHUILFLHGHOVRSRUWHVHUiORVXILFLHQWHPHQWHSODQDVLQEDFKHVDEXOWDPLHQWRVQL
RQGXODFLRQHV
$QWHVGHODLQVWDODFLyQGHOUHYHVWLPLHQWRGHUHVLQDVVHFRPSUREDUiQODVSHQGLHQWHVSRUVLVHSUHYLHUDOD
SRVLELOLGDGGHIRUPDFLyQGHFKDUFRV\SRGHUDVtSURFHGHUDVXUHSDUDFLyQ6HUHDOL]DUiXQHQVD\RGHKXPHGDG
DOVRSRUWHSXHVVHJ~QHOUHYHVWLPLHQWRTXHVHXVHQHFHVLWDUiFRQWHQHUPiVRPHQRVKXPHGDG(QVLVWHPDV
FHPHQWRVRVVHQHFHVLWDXQDKXPHFWDFLyQSUHYLDDODDSOLFDFLyQ0LHQWUDVTXHHQVLVWHPDVSROLPpULFRVVH
UHTXLHUHXQDVXSHUILFLHVHFDGHOVRSRUWH
x &RPSDWLELOLGDGHQWUHORVSURGXFWRVHOHPHQWRV\VLVWHPDVFRQVWUXFWLYRV
3DUDSUHYHQLUHOIHQyPHQRHOHFWURTXtPLFRGHODFRUURVLyQJDOYiQLFDHQWUHPHWDOHVFRQGLIHUHQWHSRWHQFLDO
VHDGRSWDUiQODVVLJXLHQWHVPHGLGDV
(YLWDUHOFRQWDFWRHQWUHGRVPHWDOHVGHGLVWLQWDDFWLYLGDG(QFDVRGHQRSRGHUHYLWDUHOFRQWDFWRVHGHEHUi
VHOHFFLRQDUPHWDOHVSUy[LPRVHQODVHULHJDOYiQLFD
$LVODUHOpFWULFDPHQWHORVPHWDOHVFRQGLIHUHQWHSRWHQFLDO
(YLWDUHODFFHVRGHDJXD\R[tJHQRDOD]RQDGHXQLyQGHORVGRVPHWDOHV
(QFDVRGHSDYLPHQWRVFRQWLQXRVGHKRUPLJyQWUDWDGRVVXSHUILFLDOPHQWHFRQFRORUDQWHHQGXUHFHGRUSDUD
VHUHVWDPSDGRVSRVWHULRUPHQWHHOSURGXFWRXWLOL]DGRFRPRGHVPROGHDQWHWHQGUiTXHVHUTXtPLFDPHQWH
FRPSDWLEOHFRQHOFRORUDQWHHQGXUHFHGRU
3URFHVRGHHMHFXFLyQ
x (MHFXFLyQ
(QJHQHUDO
(QWRGRVORVFDVRVVHUHVSHWDUiQODVMXQWDVGHODVROHUDRIRUMDGR(QORVSDYLPHQWRVVLWXDGRVDOH[WHULRU
VHVLWXDUiQMXQWDVGHGLODWDFLyQIRUPDQGRXQDFXDGUtFXODGHODGRQRPD\RUGHPTXHDODYH]KDUiQSDSHOGH
MXQWDVGHUHWUDFFLyQ(QORVSDYLPHQWRVVLWXDGRVDOLQWHULRUVHVLWXDUiQMXQWDVGHGLODWDFLyQFRLQFLGLHQGRFRQODV
GHOHGLILFLR\VHPDQWHQGUiQHQWRGRHOHVSHVRUGHOUHYHVWLPLHQWR&XDQGRODHMHFXFLyQGHOSDYLPHQWRFRQWLQXR
VHKDJDSRUEDQGDVVHGLVSRQGUiQMXQWDVHQODVDULVWDVORQJLWXGLQDOHVGHODVPLVPDV
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRGHKRUPLJyQLPSUHVR
'XUDQWHHOYHUWLGRGHOKRUPLJyQVHFRORFDUDXQDFDSDGHPDOODHOHFWURVROGDGDRILEUDGHSROLSURSLOHQR6H
H[WHQGHUiHOKRUPLJyQGHPDQHUDPDQXDODOLVDQGRODVXSHUILFLHPHGLDQWHOODQDVHLQFRUSRUDUiFDSDGH
URGDGXUDVREUHHOKRUPLJyQIUHVFRVHDSOLFDUiSROYRGHVHQFRIUDQWHSDUDHYLWDUODDGKHUHQFLDGHORVPROGHVFRQ
HOKRUPLJyQVHHVWDPSDUi\GDUiWH[WXUDDODVXSHUILFLHFRQHOPROGHHOHJLGRVHUHDOL]DUiQORVFRUWHVGHODV
MXQWDVGHGLODWDFLyQVHOOHYDUiDFDERODOLPSLH]DGHOSDYLPHQWR\ILQDOPHQWHVHDSOLFDUiXQOLTXLGRGHFXUDGR
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRGHKRUPLJyQIUDWDVDGR
8QDYH]SUHSDUDGRHOVRSRUWHVHDSOLFDUiXQSXHQWHGHXQLyQSDYLPHQWRPRQROtWLFRVHFRORFDUiHO
PDOOD]RVREUHFDO]RV\VHUHDOL]DUiHOKRUPLJRQDGRSXGLHQGRVXVWLWXLUHOPDOOD]RSRUILEUDPHWiOLFD'HVSXpVVH
UHDOL]DUiXQWUDWDPLHQWRVXSHUILFLDODEDVHGHIUDWDVDGRPHFiQLFRFRQIUDWDVDGRUDVRKHOLFySWHURVXQDYH]TXH
HOKRUPLJyQWHQJDODFRQVLVWHQFLDDGHFXDGDVHLQFRUSRUDUiRSFLRQDOPHQWHXQDFDSDGHURGDGXUDFRQREMHWRGH
PHMRUDUODVFDUDFWHUtVWLFDVGHODVXSHUILFLH
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRFRQKRUPLJyQSXOLGR
'XUDQWHHOYHUWLGRVHFRORFDUiFDSDGHPDOODHOHFWURVROGDGDRILEUDVGHSROLSURSLOHQRXQDYH]UHDOL]DGDOD
VXSHUILFLHVHSXOLUi\VHLQFRUSRUDUiODFDSDGHURGDGXUDGHFXDU]RHQGXUHFHGRUVHUHDOL]DUiHOIUDWDVDGR
PHFiQLFRKDVWDTXHODVROHUDTXHGHSHUIHFWDPHQWHSXOLGDVHGLYLGLUiODVROHUDHQSDxRVVHJ~QODREUDSDUD
DSOLFDUHOOLTXLGRGHFXUDGRVHUHDOL]DUiHODVHUUDGRGHODVMXQWDV\VHOODGRGHODVPLVPDVFRQPDVLOODGH
SROLXUHWDQRRHTXLYDOHQWH
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRFRQKRUPLJyQUHJODGR
9HUWLGRH[WHQGLGRUHJODGRRYLEUDGRGHOKRUPLJyQVREUHVROHUDGHELGDPHQWHFRPSDFWDGD\QLYHODGDVH
FRORFDUiPDOOD]RRILEUDVVHJ~QSUR\HFWRVHUHDOL]DUiQORVFRUWHVGHMXQWDVGHGLODWDFLyQHQSDxRVVHJ~Q
SUR\HFWR
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRFRQWHUUD]RLQVLWX
6HIRUPDUiFRQXQDJORPHUDQWHDEDVHGHUHVLQDRFHPHQWRTXHSURSRUFLRQDUiDODPDVDVXFRORUFDUJDV
PLQHUDOHVTXHOHGDUiQWH[WXUDSLJPHQWRV\DGLWLYRV6HHMHFXWDUiVREUHFDSDGHFPGHDUHQDVREUHHOIRUMDGR
RVROHUDVREUHODTXHVHH[WHQGHUiXQDFDSDGHPRUWHURGHFPPDOODHOHFWURVROGDGD\RWUDFDSDGH
PRUWHURGHFP8QDYH]DSLVRQDGD\QLYHODGDHVWDFDSDVHH[WHQGHUiHOPRUWHURGHDFDEDGRGLVSRQLHQGR
EDQGDSDUDMXQWDVHQFXDGUtFXODVGHODGRQRPD\RUGHP
(QFDVRGHSDYLPHQWRGHKRUPLJyQFRQWLQXRWUDWDGRVXSHUILFLDOPHQWH
6HDSOLFDUiHOWUDWDPLHQWRVXSHUILFLDOGHOKRUPLJyQHQGXUHFHGRUUHFXEULPLHQWRHQFDSDVVXFHVLYDV
PHGLDQWHEURFKDFHSLOORURGLOORRSLVWROD
(QFDVRSDYLPHQWRFRQWLQXRGHKRUPLJyQWUDWDGRFRQPRUWHURKLGUiXOLFR
6HUHDOL]DUiPHGLDQWHDSOLFDFLyQVREUHHOKRUPLJyQGHOPRUWHURKLGUiXOLFRELHQSRUHVSROYRUHRFRQXQ
PRUWHURHQVHFRRDODOODQDFRQXQPRUWHURHQSDVWD
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRFRQPRUWHURGHUHVLQDVVLQWpWLFDV
(QFDVRGHPRUWHURDXWRQLYHODQWHpVWHVHDSOLFDUiFRQHVSiWXODGHQWDGDKDVWDHVSHVRUQRPHQRUGH
PPHQFDVRGHPRUWHURQRDXWRQLYHODQWHpVWHVHDSOLFDUiPHGLDQWHOODQDRHVSiWXODKDVWDXQHVSHVRUQR
PHQRUGHPP
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRDEDVHGHUHVLQDV
/DVUHVLQDVVHPH]FODUiQ\DSOLFDUiQHQHVWDGROtTXLGRHQODREUD
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRFRQPRUWHURKLGUiXOLFRSROLPpULFR
(OPRUWHURVHFRPSDFWDUi\DOLVDUiPHFiQLFDPHQWHKDVWDHVSHVRUQRPHQRUGHPP
-XQWDV
/DVMXQWDVVHFRQVHJXLUiQPHGLDQWHFRUWHFRQGLVFRGHGLDPDQWHMXQWDVGHUHWUDFFLyQRGLODWDFLyQR
PHGLDQWHLQFRUSRUDFLyQGHSHUILOHVPHWiOLFRVMXQWDVHVWUXFWXUDOHVRGHFRQVWUXFFLyQ(QFDVRGHMXQWDGH
GLODWDFLyQHODQFKRGHODMXQWDVHUiGHDFP\VXSURIXQGLGDGLJXDODODGHOSDYLPHQWR(OVHOODGRSRGUiVHU
GHPDVLOODRSHUILOSUHIRUPDGRRELHQFRQFXEUHMXQWDVSRUSUHVLyQRDMXVWH(QFDVRGHMXQWDVGHUHWUDFFLyQHO
DQFKRGHODMXQWDVHUiGHDPP\VXSURIXQGLGDGLJXDODGHOHVSHVRUGHOSDYLPHQWR(OVHOODGRSRGUi
VHUGHPDVLOODRSHUILOSUHIRUPDGRRELHQFRQFXEUHMXQWDV3UHYLDPHQWHVHUHDOL]DUiODMXQWDPHGLDQWHXQ
FDMHDGRSUDFWLFDGRDPiTXLQDHQHOSDYLPHQWR/DVMXQWDVGHDLVODPLHQWRVHUiQDFHSWDGDVRFXELHUWDVSRUHO
UHYHVWLPLHQWRVHJ~QVHGHWHUPLQH/DVMXQWDVVHUiQFXELHUWDVSRUHOUHYHVWLPLHQWRSUHYLRWUDWDPLHQWRFRQ
PDVLOODGHUHVLQDHSR[tGLFD\PDOODGHILEUD/DMXQWDGHGLODWDFLyQQRVHUHFXEULUiSRUHOUHYHVWLPLHQWR
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGR'HEHUiQUHVSHWDUVHODVFRQGLFLRQHVGHGLVSRVLFLyQGHEDQGDVGH
UHIXHU]R\GHWHUPLQDFLyQODVGHFRQWLQXLGDGRGLVFRQWLQXLGDGDVtFRPRFXDOTXLHURWUDTXHDIHFWHDOGLVHxR
UHODWLYDVDOVLVWHPDGHLPSHUPHDELOL]DFLyQTXHVHHPSOHH
*UDGRGHLPSHUPHDELOLGDG
(OJUDGRGHLPSHUPHDELOLGDGPtQLPRH[LJLGRDORVVXHORVTXHHVWiQHQFRQWDFWRFRQHOWHUUHQRIUHQWHDOD
SHQHWUDFLyQGHODJXDGHpVWH\GHODVHVFRUUHQWtDVVHREWLHQHHQODWDEODGH'%+6GHO&7(HQIXQFLyQ
GHODSUHVHQFLDGHDJXD
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGRORVHQFXHQWURVGHOVXHORFRQORVPXURVVHUiQ
&XDQGRHOVXHOR\HOPXURVHDQKRUPLJRQDGRVLQVLWXH[FHSWRHQHOFDVRGHPXURVSDQWDOODGHEHVHOODUVH
ODMXQWDHQWUHDPERVFRQXQDEDQGDHOiVWLFDHPEHELGDHQODPDVDGHOKRUPLJyQDDPERVODGRVGHODMXQWD
&XDQGRHOPXURVHDXQPXURSDQWDOODKRUPLJRQDGRLQVLWXHOVXHORGHEHHQFDVWUDUVH\VHOODUVHHQHO
LQWUDGyVGHOPXURGHODVLJXLHQWHIRUPD
GHEHDEULUVHXQDUR]DKRUL]RQWDOHQHOLQWUDGyVGHOPXURGHFPGHSURIXQGLGDGFRPRPi[LPRTXHGp
FDELGDDOVXHORPiVFPGHDQFKXUDFRPRPtQLPR
GHEHKRUPLJRQDUVHHOVXHORPDFL]DQGRODUR]DH[FHSWRVXERUGHVXSHULRUTXHGHEHVHOODUVHFRQXQSHUILO
H[SDQVLYR
&XDQGRHOPXURVHDSUHIDEULFDGRGHEHVHOODUVHODMXQWDFRQIRUPDGDFRQXQSHUILOH[SDQVLYRVLWXDGRHQHO
LQWHULRUGHODMXQWD
(QFXHQWURVHQWUHVXHORV\SDUWLFLRQHVLQWHULRUHV
&XDQGRHOVXHORVHLPSHUPHDELOLFHSRUHOLQWHULRUODSDUWLFLyQQRGHEHDSR\DUVHVREUHODFDSDGH
LPSHUPHDELOL]DFLyQVLQRVREUHODFDSDGHSURWHFFLyQGHODPLVPD
x 7ROHUDQFLDVDGPLVLEOHV
5HVSHFWRDODQLYHODFLyQGHOVRSRUWHVHUHFRPLHQGDSRUUHJODJHQHUDOXQDWROHUDQFLDGHPP
6HJ~QHO&7('%68DSDUWDGRFRQHOILQGHOLPLWDUHOULHVJRGHFDtGDVFRPRFRQVHFXHQFLDGHWUDVSLpV
RWURSLH]RVHOVXHORGHEHFXPSOLUODVFRQGLFLRQHVVLJXLHQWHV
QRSUHVHQWDUiLPSHUIHFFLRQHVRLUUHJXODULGDGHVTXHVXSRQJDQXQDGLIHUHQFLDGHQLYHOGHPiVGHPP
ORVGHVQLYHOHVTXHQRH[FHGDQGHPPVHUHVROYHUiQFRQXQDSHQGLHQWHTXHQRH[FHGDHO
HQ]RQDVLQWHULRUHVSDUDFLUFXODFLyQGHSHUVRQDVHOVXHORQRSUHVHQWDUiSHUIRUDFLRQHVRKXHFRVSRUORV
TXHSXHGDLQWURGXFLUVHXQDHVIHUDGHPPGHGLiPHWUR
&XDQGRVHGLVSRQJDQEDUUHUDVSDUDGHOLPLWDU]RQDVGHFLUFXODFLyQWHQGUiQXQDDOWXUDGHPPFRPR
PtQLPR
x &RQGLFLRQHVGHWHUPLQDFLyQ
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRFRQHPSHGUDGRVHHOLPLQDUiQORVUHVWRVGHOHFKDGD\VHOLPSLDUiVX
VXSHUILFLH
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRFRQWHUUD]RLQVLWXHODFDEDGRVHUHDOL]DUiPHGLDQWHSXOLGRFRQPiTXLQDGH
GLVFRKRUL]RQWDOVREUHODFDSDGHPRUWHURGHDFDEDGR
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRFRQDJORPHUDGRELWXPLQRVRHODFDEDGRILQDOVHUHDOL]DUiPHGLDQWH
FRPSDFWDFLyQFRQURGLOORVGXUDQWHODFXDOODWHPSHUDWXUDGHODJORPHUDGRQREDMDUiGH&
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRFRQDVIDOWRIXQGLGRHODFDEDGRILQDOVHUHDOL]DUiPHGLDQWHFRPSDFWDFLyQ
FRQOODQD
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRFRQPRUWHURKLGUiXOLFRSROLPpULFRHODFDEDGRILQDOSRGUiVHUGHSLQWDGR
FRQUHVLQDVHSR[LRSROLXUHWDQRRPHGLDQWHXQWUDWDPLHQWRVXSHUILFLDOGHOKRUPLJyQFRQHQGXUHFHGRU
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRGHKRUPLJyQWUDWDGRVXSHUILFLDOPHQWHFRQHQGXUHFHGRURFRORUDQWHSRGUi
UHFLELUXQDFDEDGRPHGLDQWHDSOLFDFLyQGHXQDJHQWHGHVPROGHDQWHSDUDSRVWHULRUPHQWHREWHQHUWH[WXUDFRQHO
PRGHORRSDWUyQHOHJLGRpVWDRSHUDFLyQVHUHDOL]DUiPLHQWUDVHOKRUPLJyQVLJDHQHVWDGRGHIUDJXDGRSOiVWLFR
8QDYH]HQGXUHFLGRHOKRUPLJyQVHSURFHGHUiDOODYDGRGHODVXSHUILFLHFRQDJXDDSUHVLyQSDUDGHVLQFUXVWDU
HODJHQWHGHVPROGHDQWH\PDWHULDVH[WUDxDV3DUDILQDOL]DUVHUHDOL]DUiXQVHOODGRVXSHUILFLDOFRQUHVLQDV
SUR\HFWDGDVPHGLDQWHVLVWHPDDLUOHVVGHDOWDSUHVLyQHQGRVFDSDVREWHQLHQGRDVtHOUHFKD]RGHODUHVLQD
VREUDQWHXQDYH]VHOODGRHOSRURHQVXWRWDOLGDG
&RQWUROGHHMHFXFLyQHQVD\RV\SUXHEDV
x &RQWUROGHHMHFXFLyQ
3XQWRVGHREVHUYDFLyQ
&RPSUREDFLyQGHOVRSRUWH
6HFRPSUREDUiODOLPSLH]DGHOVRSRUWHHLPSULPDFLyQHQVXFDVR
(MHFXFLyQ
5HSODQWHRQLYHODFLyQ
(VSHVRUGHODFDSDGHEDVH\GHODFDSDGHDFDEDGR
'LVSRVLFLyQ\VHSDUDFLyQHQWUHEDQGDVGHMXQWDV
6HFRPSUREDUiTXHODSURIXQGLGDGGHOFRUWHHQODMXQWDVHDDOPHQRVGHGHOHVSHVRUGHODORVD
&RPSUREDFLyQILQDO
3ODQHLGDGFRQUHJODGHP
$FDEDGRGHODVXSHUILFLH
&RQVHUYDFLyQ\PDQWHQLPLHQWR
6HHYLWDUiODSHUPDQHQFLDFRQWLQXDGDVREUHHOSDYLPHQWRGHDJHQWHVTXtPLFRVDGPLVLEOHVSDUDHOPLVPR\
ODFDtGDDFFLGHQWDOGHDJHQWHVTXtPLFRVQRDGPLVLEOHV
(QFDVRGHSDYLPHQWRFRQWLQXRGHVRODGRVGHPRUWHURpVWRVQRVHVRPHWHUiQDODDFFLyQGHDJXDVFRQS+
PD\RUGHRFRQFRQFHQWUDFLyQGHVXOIDWRVVXSHULRUDJUO$VLPLVPRQRVHVRPHWHUiQDODDFFLyQGH
DFHLWHVPLQHUDOHVRUJiQLFRVRSHVDGRV
5HYHVWLPLHQWRVFHUiPLFRVSDUDVXHORV\HVFDOHUDV
'HVFULSFLyQ
'HVFULSFLyQ
5HYHVWLPLHQWRSDUDDFDEDGRVGHVXHORVLQWHULRUHVH[WHULRUHV\SHOGDxRVGHHVFDOHUDVFRQEDOGRVDV
FHUiPLFDVHVPDOWDGDVRQRFRQPRVDLFRFHUiPLFRGHYLGULR\SLH]DVFRPSOHPHQWDULDV\HVSHFLDOHVUHFLELGRV
DOVRSRUWHPHGLDQWHPDWHULDOGHDJDUUHFRQRVLQDFDEDGRUHMXQWDGR
&ULWHULRVGHPHGLFLyQ\YDORUDFLyQGHXQLGDGHV
0HWURFXDGUDGRGHHPEDOGRVDGRUHDOPHQWHHMHFXWDGRLQFOX\HQGRFRUWHVSDUWHSURSRUFLRQDOGHSLH]DV
FRPSOHPHQWDULDV\HVSHFLDOHVUHMXQWDGRHOLPLQDFLyQGHUHVWRV\OLPSLH]D
/RVUHYHVWLPLHQWRVGHSHOGDxR\ORVURGDSLpVVHPHGLUiQ\YDORUDUiQSRUPHWUROLQHDO
3UHVFULSFLRQHVVREUHORVSURGXFWRV
&DUDFWHUtVWLFDV\UHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVTXHVHLQFRUSRUDQDODVXQLGDGHVGHREUD
/DUHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVHTXLSRV\VLVWHPDVVHUHDOL]DUiFRQIRUPHVHGHVDUUROODHQOD3DUWH,,
&RQGLFLRQHVGHUHFHSFLyQGHSURGXFWRV(VWHFRQWUROFRPSUHQGHHOFRQWUROGHODGRFXPHQWDFLyQGHORV
VXPLQLVWURVLQFOXLGDODGHOPDUFDGR&(FXDQGRVHDSHUWLQHQWHHOFRQWUROPHGLDQWHGLVWLQWLYRVGHFDOLGDGR
HYDOXDFLRQHVWpFQLFDVGHLGRQHLGDG\HOFRQWUROPHGLDQWHHQVD\RV
%DOGRVDVFHUiPLFDVYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
*UHVHVPDOWDGREDOGRVDVFRQDEVRUFLyQGHDJXDEDMDRPHGLDEDMDSUHQVDGDVHQVHFRHVPDOWDGDV
$GHFXDGDVSDUDVXHORVLQWHULRUHV\H[WHULRUHV
*UHVSRUFHOiQLFREDOGRVDVFRQPX\EDMDDEVRUFLyQGHDJXDSUHQVDGDVHQVHFRRH[WUXtGDVSDUDVXHORV
LQWHULRUHV\H[WHULRUHV+D\GRVWLSRVEiVLFRVJUHVSRUFHOiQLFRQRHVPDOWDGR\JUHVSRUFHOiQLFRHVPDOWDGR
%DOGRVtQFDWDOiQEDOGRVDVFRQDEVRUFLyQGHDJXDGHVGHPHGLDDOWDDDOWDRLQFOXVRPX\DOWDH[WUXtGDV
JHQHUDOPHQWHQRHVPDOWDGDV6HXWLOL]DSDUDVRODGRGHWHUUD]DVEDOFRQHV\SRUFKHV
*UHVU~VWLFREDOGRVDVFRQDEVRUFLyQGHDJXDEDMDRPHGLDEDMDH[WUXtGDVJHQHUDOPHQWHQRHVPDOWDGDV
3DUDUHYHVWLPLHQWRGHVRODGRVH[WHULRUHV
%DUURFRFLGREDOGRVDVFRQGHDSDULHQFLDU~VWLFD\DOWDDEVRUFLyQGHDJXDHQVXPD\RUtDQRHVPDOWDGDV
6LVWHPDVFRQMXQWRVGHSLH]DVFRQPHGLGDVIRUPDVRFRORUHVGLIHUHQWHVTXHWLHQHQXQDIXQFLyQFRP~Q
6LVWHPDVSDUDHVFDOHUDVLQFOX\HQSHOGDxRVWDELFDVURGDSLpVR]DQTXLQHVJHQHUDOPHQWHGHJUHV
6LVWHPDVSDUDSLVFLQDVLQFOX\HQSLH]DVSODQDV\WULGLPHQVLRQDOHV6RQJHQHUDOPHQWHHVPDOWDGDV\GH
JUHV'HEHQWHQHUEXHQDUHVLVWHQFLDDODLQWHPSHULH\DORVDJHQWHVTXtPLFRVGHOLPSLH]D\DGLWLYRVSDUDDJXDV
GHSLVFLQD
0RVDLFRSRGUiVHUGHSLH]DVFHUiPLFDVGHJUHVRHVPDOWDGDVRPRVDLFRGHYLGULR
3LH]DVFRPSOHPHQWDULDV\HVSHFLDOHVGHPX\GLYHUVDVPHGLGDV\IRUPDVOLVWHOHVWDFRVWLUDV\DOJXQDV
PROGXUDV\FHQHIDV
&DUDFWHUtVWLFDVPtQLPDVTXHGHEHQFXPSOLUWRGDVODVEDOGRVDVFHUiPLFDV
(OGRUVRGHODVSLH]DVWHQGUiUXJRVLGDGVXILFLHQWHSUHIHUHQWHPHQWHFRQHQWDOODGXUDVHQIRUPDGH³FRODGH
PLODQR´\XQDSURIXQGLGDGVXSHULRUDPP
&DUDFWHUtVWLFDVGLPHQVLRQDOHV
([SDQVLyQSRUKXPHGDGPi[LPRPPP
5HVLVWHQFLDTXtPLFDDSURGXFWRVGRPpVWLFRV\DEDVHV\iFLGRV
5HVLVWHQFLDDODVPDQFKDV
5HVLVWHQFLDDOGHVOL]DPLHQWRSDUDHYLWDUHOULHVJRGHUHVEDODPLHQWRGHORVVXHORVVHJ~QVXXVR\
ORFDOL]DFLyQHQHOHGLILFLRVHOHH[LJLUiXQDFODVHXRWUDWDEODGHO&7('%68
6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGRFXDQGRVHWUDWHGHUHYHVWLPLHQWRH[WHULRUGHEHWHQHUXQD
UHVLVWHQFLDDILOWUDFLyQGHWHUPLQDGDVHJ~QHO&7('%+6
%DVHVSDUDHPEDOGRVDGRVXHORV
6LQEDVHRHPEDOGRVDGRGLUHFWRVLQEDVHRFRQFDSDQRPD\RUGHPPPHGLDQWHSHOtFXODGHSROLHWLOHQR
ILHOWURELWXPLQRVRHVWHULOODHVSHFLDOHWF
%DVHGHDUHQDRJUDYLOODFRQDUHQDJUXHVDRJUDYLOODQDWXUDORGHPDFKDTXHRGHHVSHVRULQIHULRUDFP
SDUDQLYHODUUHOOHQDURGHVROLGDUL]DU'HEHHPSOHDUVHHQHVWDGRVHFR
%DVHGHDUHQDHVWDELOL]DGDFRQDUHQDQDWXUDORGHPDFKDTXHRHVWDELOL]DGDFRQXQFRQJORPHUDQWH
KLGUiXOLFR3XHGHVHUYLUGHUHOOHQR
%DVHGHPRUWHURRFDSDGHUHJXODUL]DFLyQFRQPRUWHURSREUHGHHVSHVRUHQWUH\FPSDUDSRVLELOLWDUOD
FRORFDFLyQFRQFDSDILQDRHYLWDUODGHIRUPDFLyQGHFDSDVDLVODQWHV
%DVHGHPRUWHURDUPDGRPRUWHURDUPDGRFRQPDOOD]RHOHVSHVRUSXHGHHVWDUHQWUH\FP6HXWLOL]D
FRPRFDSDGHUHIXHU]RSDUDHOUHSDUWRGHFDUJDV\SDUDJDUDQWL]DUODFRQWLQXLGDGGHOVRSRUWH
6LVWHPDGHFRORFDFLyQHQFDSDJUXHVDSDUDVXFRORFDFLyQVHSXHGHQXVDUPRUWHURVLQGXVWULDOHVVHFRV
K~PHGRVVHPLWHUPLQDGRV\KHFKRVHQREUD0DWHULDOGHDJDUUHPRUWHURWUDGLFLRQDO0&YHU3DUWH,,
5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
6LVWHPDGHFRORFDFLyQHQFDSDILQDDGKHVLYRVYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
$GKHVLYRVFHPHQWRVRVRPRUWHURVFROD&FRQVWLWXLGRSRUFRQJORPHUDQWHVKLGUiXOLFRVFDUJDVPLQHUDOHV\
DGLWLYRVRUJiQLFRV+D\GRVFODVHVSULQFLSDOHVDGKHVLYRFHPHQWRVRQRUPDO&\DGKHVLYRFHPHQWRVR
PHMRUDGR&
$GKHVLYRVHQGLVSHUVLyQRSDVWDVDGKHVLYDV'FRQVWLWXLGRSRUXQFRQJORPHUDQWHRUJiQLFRDGLWLYRV
RUJiQLFRV\FDUJDVPLQHUDOHV([LVWHQGRVFODVHVDGKHVLYRHQGLVSHUVLyQQRUPDO'\DGKHVLYRHQGLVSHUVLyQ
PHMRUDGR'
$GKHVLYRVGHUHVLQDVUHDFWLYDV5FRQVWLWXLGRSRUUHVLQDVVLQWpWLFDVDGLWLYRVRUJiQLFRV\FDUJDV
PLQHUDOHV([LVWHQGRVFODVHVSULQFLSDOHVDGKHVLYRGHUHVLQDVUHDFWLYDVQRUPDO5\DGKHVLYRGHUHVLQDV
UHDFWLYDVPHMRUDGR5
&DUDFWHUtVWLFDVGHORVPDWHULDOHVGHDJDUUHDGKHUHQFLDPHFiQLFD\TXtPLFDWLHPSRDELHUWR
GHIRUPDELOLGDGGXUDELOLGDGDFLFORVGHKLHOR\GHVKLHORHWF
0DWHULDOGHUHMXQWDGR
0DWHULDOGHUHMXQWDGRFHPHQWRVR&*FRQVWLWXLGRSRUFRQJORPHUDQWHVKLGUiXOLFRVFDUJDVPLQHUDOHV\
DGLWLYRVRUJiQLFRVTXHVRORWLHQHQTXHPH]FODUVHFRQDJXDRDGLFLyQOLTXLGDMXVWRDQWHVGHVXXVR([LVWHQGRV
FODVHVQRUPDO&*\PHMRUDGR&*6XVFDUDFWHUtVWLFDVIXQGDPHQWDOHVVRQUHVLVWHQFLDDDEUDVLyQ
UHVLVWHQFLDDIOH[LyQUHVLVWHQFLDDFRPSUHVLyQUHWUDFFLyQDEVRUFLyQGHDJXD
0DWHULDOGHUHMXQWDGRGHUHVLQDVUHDFWLYDV5*FRQVWLWXLGRSRUUHVLQDVVLQWpWLFDVDGLWLYRVRUJiQLFRV\
FDUJDVPLQHUDOHV6XVFDUDFWHUtVWLFDVIXQGDPHQWDOHVVRQUHVLVWHQFLDDDEUDVLyQUHVLVWHQFLDDIOH[LyQ
UHVLVWHQFLDDODFRPSUHVLyQUHWUDFFLyQDEVRUFLyQGHDJXD
/HFKDGDGHFHPHQWR/SURGXFWRQRQRUPDOL]DGRSUHSDUDGRLQVLWXFRQFHPHQWR3yUWODQG\FDUJDV
PLQHUDOHV
0DWHULDOGHUHOOHQRGHODVMXQWDVYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(VHJ~QPDWHULDO
-XQWDVHVWUXFWXUDOHVSHUILOHVRFXEUHFDQWRVGHSOiVWLFRRPHWDOPiVWLFRVHWF
-XQWDVSHULPHWUDOHVSROLHVWLUHQRH[SDQGLGRVLOLFRQD
-XQWDVGHSDUWLFLyQSHUILOHVPDWHULDOHVHOiVWLFRVRPDWHULDOGHUHOOHQRGHODVMXQWDVGHFRORFDFLyQ
&RQHOILQGHOLPLWDUHOULHVJRGHUHVEDODPLHQWRORVVXHORVWHQGUiQXQDFODVHUHVLVWHQFLDDOGHVOL]DPLHQWR
DGHFXDGDFRQIRUPHDO'%68HQIXQFLyQGHOXVR\ORFDOL]DFLyQHQHOHGLILFLR
3UHVFULSFLyQHQFXDQWRDODHMHFXFLyQSRUXQLGDGHVGHREUD
&DUDFWHUtVWLFDVWpFQLFDVGHFDGDXQLGDGGHREUD
x &RQGLFLRQHVSUHYLDVVRSRUWH
/DSXHVWDHQREUDGHORVUHYHVWLPLHQWRVFHUiPLFRVVHOOHYDUiDFDERSRUSURIHVLRQDOHVHVSHFLDOLVWDVFRQOD
VXSHUYLVLyQGHODGLUHFFLyQIDFXOWDWLYD
(QJHQHUDOHOVRSRUWHSDUDODFRORFDFLyQGHEDOGRVDVGHEHUHXQLUODVVLJXLHQWHVFDUDFWHUtVWLFDVHVWDELOLGDG
GLPHQVLRQDOIOH[LELOLGDGUHVLVWHQFLDPHFiQLFDVHQVLELOLGDGDODJXDSODQHLGDG
(QFXDQWRDODHVWDELOLGDGGLPHQVLRQDOGHOVRSRUWHEDVHVHFRPSUREDUiQORVWLHPSRVGHHVSHUDGHVGHOD
IDEULFDFLyQ
(QFXDQWRDODVFDUDFWHUtVWLFDVGHODVXSHUILFLHGHFRORFDFLyQUHXQLUiODVVLJXLHQWHV
3ODQHLGDG
&DSDJUXHVDVHFRPSUREDUiTXHSXHGHQFRPSHQVDUVHODVGHVYLDFLRQHVFRQHVSHVRUGHPRUWHUR
&DSDILQDVHFRPSUREDUiTXHODGHVYLDFLyQPi[LPDFRQUHJODGHPQRH[FHGHGHPP
+XPHGDG
&DSDJUXHVDHQODEDVHGHDUHQDFDSDGHGHVROLGDUL]DFLyQVHFRPSUREDUiTXHQRKD\H[FHVRGH
KXPHGDG
&DSDILQDVHFRPSUREDUiTXHODVXSHUILFLHHVWiDSDUHQWHPHQWHVHFD
/LPSLH]DDXVHQFLDGHSROYRSHJRWHVDFHLWHHWF
)OH[LELOLGDGODIOHFKDDFWLYDGHORVIRUMDGRVQRVHUiVXSHULRUDPP
5HVLVWHQFLDPHFiQLFDHOIRUMDGRGHEHUiVRSRUWDUVLQURWXUDRGDxRVODVFDUJDVGHVHUYLFLRHOSHVR
SHUPDQHQWHGHOUHYHVWLPLHQWR\ODVWHQVLRQHVGHOVLVWHPDGHFRORFDFLyQ
5XJRVLGDGHQFDVRGHVRSRUWHVPX\OLVRV\SRFRDEVRUEHQWHVVHDXPHQWDUiODUXJRVLGDGSRUSLFDGRX
RWURVPHGLRV(QFDVRGHVRSRUWHVGLVJUHJDEOHVVHDSOLFDUiXQDLPSULPDFLyQLPSHUPHDELOL]DQWH
,PSHUPHDELOL]DFLyQVREUHVRSRUWHVGHPDGHUDR\HVRVHUiFRQYHQLHQWHSUHYHUXQDLPSULPDFLyQ
LPSHUPHDELOL]DQWH
+XPHGDGHQFDVRGHFDSDILQDODVXSHUILFLHWHQGUiXQDKXPHGDGLQIHULRUDO
(QDOJXQDVVXSHUILFLHVFRPRVRSRUWHVSUHH[LVWHQWHVHQREUDVGHUHKDELOLWDFLyQSXHGHQVHUQHFHVDULDV
DFWXDFLRQHVDGLFLRQDOHVSDUDFRPSUREDUHODFDEDGR\HVWDGRGHODVXSHUILFLHUXJRVLGDGSRURVLGDGGXUH]D
VXSHUILFLDOSUHVHQFLDGH]RQDVKXHFDVHWF
(QVRSRUWHVGHIRUPDEOHVRVXMHWRVDPRYLPLHQWRVLPSRUWDQWHVVHXVDUiHOPDWHULDOGHUHMXQWDGRGHPD\RU
GHIRUPDELOLGDG
(QFDVRGHHPEDOGRVDGRWRPDGRFRQFDSDILQDVREUHPDGHUDRUHYHVWLPLHQWRFHUiPLFRH[LVWHQWHVH
DSOLFDUiSUHYLDPHQWHXQDLPSULPDFLyQFRPRSXHQWHGHDGKHUHQFLDVDOYRTXHHODGKHVLYRDXWLOL]DUVHD&GH
GRVFRPSRQHQWHVR5
(QFDVRGHHPEDOGRVDGRWRPDGRFRQFDSDILQDVREUHUHYHVWLPLHQWRH[LVWHQWHGHWHUUD]RRSLHGUDQDWXUDO
VHWUDWDUipVWHFRQDJXDDFLGXODGDSDUDDEULUODSRURVLGDGGHODEDOGRVDSUHH[LVWHQWH
3URFHVRGHHMHFXFLyQ
x (MHFXFLyQ
&RQGLFLRQHVJHQHUDOHV
/DFRORFDFLyQVHUHDOL]DUiHQXQDVFRQGLFLRQHVFOLPiWLFDVQRUPDOHV&D&SURFXUDQGRHYLWDUHO
VROHDGRGLUHFWRODVFRUULHQWHVGHDLUHOOXYLDV\DSOLFDUFRQULHVJRGHKHODGDV
3UHSDUDFLyQ
$SOLFDFLyQHQVXFDVRGHEDVHGHPRUWHURGHFHPHQWR'LVSRVLFLyQGHFDSDGHGHVROLGDUL]DFLyQFDVRGH
HVWDUSUHYLVWDHQSUR\HFWR$SOLFDFLyQHQVXFDVRGHLPSULPDFLyQ
([LVWHQGRVVLVWHPDVGHFRORFDFLyQ
&RORFDFLyQHQFDSDJUXHVDVHFRORFDODFHUiPLFDGLUHFWDPHQWHVREUHHOVRSRUWHDXQTXHHQORVVXHORVVH
GHEHGHSUHYHUXQDEDVHGHDUHQDXRWURVLVWHPDGHGHVROLGDUL]DFLyQ
&RORFDFLyQHQFDSDILQDVHUHDOL]DJHQHUDOPHQWHVREUHXQDFDSDSUHYLDGHUHJXODUL]DFLyQGHOVRSRUWH
(MHFXFLyQ
$PDVDGR
&RQDGKHVLYRVFHPHQWRVRVVHJ~QUHFRPHQGDFLRQHVGHOIDEULFDQWHVHDPDVDUiHOSURGXFWRKDVWDREWHQHU
XQDPDVDKRPRJpQHD\FUHPRVD)LQDOL]DGRHODPDVDGRVHPDQWHQGUiODSDVWDHQUHSRVRGXUDQWHXQRV
PLQXWRV$QWHVGHVXDSOLFDFLyQVHUHDOL]DUDXQEUHYHDPDVDGRFRQKHUUDPLHQWDGHPDQR&RQDGKHVLYRVHQ
GLVSHUVLyQVHSUHVHQWDQOLVWRVSDUDVXXVR&RQDGKHVLYRVGHUHVLQDVUHDFWLYDVVHJ~QLQGLFDFLRQHVGHO
IDEULFDQWH
&RORFDFLyQJHQHUDO
(VUHFRPHQGDEOHDOFRORFDUPH]FODUSLH]DVGHYDULDVFDMDV/DVSLH]DVFHUiPLFDVVHFRORFDUiQVREUHOD
PDVDH[WHQGLGDSUHVLRQiQGRODSRUPHGLRGHOLJHURVJROSHVFRQXQPD]RGHJRPD\PRYLpQGRODVOLJHUDPHQWH
KDVWDFRQVHJXLUHODSODVWDPLHQWRWRWDOGHORVVXUFRVGHODGKHVLYRSDUDORJUDUXQFRQWDFWRSOHQR/DVEDOGRVDV
VHFRORFDUiQGHQWURGHOWLHPSRDELHUWRGHODGKHVLYRDQWHVGHTXHVHIRUPHXQDSHOtFXODVHFDHQODVXSHUILFLH
GHOPLVPRTXHHYLWHODDGKHUHQFLD6HUHFRPLHQGDH[WHQGHUHODGKHVLYRHQSDxRVQRPD\RUHVGHP(QFDVR
GHPRVDLFRVHOSDSHOGHODFDUDYLVWDVHGHVSUHQGHUiWUDVODFRORFDFLyQ\ODUHGGRUVDOTXHGDUiLQFRUSRUDGDDO
PDWHULDOGHDJDUUH(QFDVRGHSURGXFWRVSRURVRVQRHVPDOWDGRVVHUHFRPLHQGDODDSOLFDFLyQGHXQSURGXFWR
DQWLDGKHUHQWHGHOFHPHQWRSUHYLDPHQWHDODVRSHUDFLRQHVGHUHMXQWDGRSDUDHYLWDUVXUHWHQFLyQ\
HQGXUHFLPLHQWRVREUHODVXSHUILFLHGHOUHYHVWLPLHQWR
-XQWDV
/DVHSDUDFLyQPtQLPDHQWUHEDOGRVDVVHUiGHPP(QFDVRGHVRSRUWHVGHIRUPDEOHVODVHSDUDFLyQ
HQWUHEDOGRVDVVHUiPD\RURLJXDODPP
-XQWDVGHFRORFDFLyQ\UHMXQWDGRSXHGHVHUDFRQVHMDEOHOOHQDUSDUFLDOPHQWHODVMXQWDVGHFRORFDFLyQFRQ
WLUDVGHXQPDWHULDOFRPSUHVLEOHDQWHVGHOOHQDUODVDWRSH(OPDWHULDOFRPSUHVLEOHQRGHEHUtDDGKHULUVHDO
PDWHULDOGHUHMXQWDGRRHQRWURFDVRGHEHFXEULUVHFRQXQDFLQWDGHGHVROLGDUL]DFLyQ(VWDVFLQWDVVRQ
JHQHUDOPHQWHDXWRDGKHVLYDV/DSURIXQGLGDGPtQLPDGHOUHMXQWDGRVHUiGHPP6HGHEHUiQUHOOHQDUDODV
KRUDVGHOHPEDOGRVDGR
-XQWDVGHPRYLPLHQWRHVWUXFWXUDOHVGHEHUiQOOHJDUDOVRSRUWHLQFOX\HQGRODFDSDGHGHVROLGDUL]DFLyQVLOD
KXELHVH\VXDQFKXUDGHEHVHUFRPRPtQLPRODGHODMXQWDGHOVRSRUWH6HUHPDWDQXVXDOPHQWHUHOOHQiQGRODV
FRQPDWHULDOHVGHHODVWLFLGDGGXUDGHUD
-XQWDVGHPRYLPLHQWRSHULPHWUDOHVHYLWDUiQHOFRQWDFWRGHOHPEDOGRVDGRFRQRWURVHOHPHQWRVWDOHVFRPR
SDUHGHVSLODUHVH[HQWRV\HOHYDFLRQHVGHQLYHOPHGLDQWHVHGHEHQSUHYHUDQWHVGHFRORFDUODFDSDGH
UHJXODUL]DFLyQ\GHMDUVHHQORVOtPLWHVGHODVVXSHUILFLHVKRUL]RQWDOHVDHPEDOGRVDUFRQRWURVHOHPHQWRVWDOHV
FRPRSDUHGHVSLODUHV«6HSXHGHSUHVFLQGLUGHHOODVHQUHFLQWRVFRQVXSHUILFLHVPHQRUHVGHP'HEHQVHU
MXQWDVFRQWLQXDVFRQXQDDQFKXUDPD\RURLJXDOGHPP4XHGDUiQRFXOWDVSRUHOURGDSLpRSRUHO
UHYHVWLPLHQWRDG\DFHQWH'HEHUiQHVWDUOLPSLDVGHUHVWRVGHPDWHULDOHVGHREUD\OOHJDUKDVWDHOVRSRUWH
-XQWDVGHSDUWLFLyQGLODWDFLyQODVXSHUILFLHPi[LPDDUHYHVWLUVLQHVWDVMXQWDVHVGHPDPHQ
LQWHULRU\GHODPLWDGGHHVWDVHQHOH[WHULRU/DSRVLFLyQGHODVMXQWDVGHEHUiUHSODQWHDUVHGHIRUPDTXHQR
HVWpQFUX]DGDVHQHOSDVRVLQRGHEHUtDQSURWHJHUVH(VWDVMXQWDVGHEHUiQFRUWDUHOUHYHVWLPLHQWRFHUiPLFRHO
DGKHVLYR\HOPRUWHUREDVHFRQXQDDQFKXUDPD\RURLJXDOGHPP3XHGHQUHOOHQDUVHFRQSHUILOHVR
PDWHULDOHVHOiVWLFRV
&RUWH\WDODGUDGR
/RVWDODGURVTXHVHUHDOLFHQHQODVSLH]DVSDUDHOSDVRGHWXEHUtDVWHQGUiQXQGLiPHWURGHFPPD\RU
TXHHOGLiPHWURGHHVWDV6LHPSUHTXHVHDSRVLEOHORVFRUWHVVHUHDOL]DUiQHQORVH[WUHPRVGHORVSDUDPHQWRV
x 7ROHUDQFLDVDGPLVLEOHV
&DUDFWHUtVWLFDVGLPHQVLRQDOHVSDUDFRORFDFLyQFRQMXQWDPtQLPD
/RQJLWXG\DQFKXUDUHFWLWXGGHODGRV
3DUD/PPPP
3DUD/!PP\PP
2UWRJRQDOLGDG
3DUD/PPPP
3DUD/!PP\PP
3ODQLWXGGHVXSHUILFLH
3DUD/PPPP
/!PP\PP
6HJ~QHO&7('%68DSDUWDGRSDUDOLPLWDUHOULHVJRGHFDtGDVHOVXHORGHEHFXPSOLUODVFRQGLFLRQHV
VLJXLHQWHV
1RSUHVHQWDULPSHUIHFFLRQHVTXHVXSRQJDQXQDGLIHUHQFLDGHQLYHOPD\RUGHPP
/RVGHVQLYHOHVPHQRUHVRLJXDOGHPPVHUHVROYHUiQFRQXQDSHQGLHQWH
(Q]RQDVLQWHULRUHVSDUDFLUFXODFLyQGHSHUVRQDVHOVXHORQRSUHVHQWDUDQKXHFRVGRQGHSXHGDQ
LQWURGXFLUVHXQDHVIHUDGHPPGHGLiPHWUR
x &RQGLFLRQHVGHWHUPLQDFLyQ
(QUHYHVWLPLHQWRVSRURVRVHVKDELWXDODSOLFDUWUDWDPLHQWRVVXSHUILFLDOHVGHLPSHUPHDELOL]DFLyQFRQOtTXLGRV
KLGUyIXJRV\FHUDVSDUDPHMRUDUVXFRPSRUWDPLHQWRIUHQWHDODVPDQFKDV\HYLWDUODDSDULFLyQGHHIORUHVFHQFLDV
(VWHWUDWDPLHQWRSXHGHVHUSUHYLRRSRVWHULRUDODFRORFDFLyQ
(QSDYLPHQWRVTXHGHEDQVRSRUWDUDJUHVLRQHVTXtPLFDVHOPDWHULDOGHUHMXQWDGRGHEHVHUGHUHVLQDVGH
UHDFFLyQGHWLSRHSR[L
8QDYH]ILQDOL]DGDODFRORFDFLyQ\HOUHMXQWDGRODVXSHUILFLHGHOPDWHULDOFHUiPLFRVXHOHSUHVHQWDUUHVWRVGH
FHPHQWR1RUPDOPHQWHEDVWDFRQXQDOLPSLH]DFRQXQDVROXFLyQiFLGDGLOXLGDSDUDHOLPLQDUHVRVUHVWRV
1XQFDGHEHHIHFWXDUVHXQDOLPSLH]DiFLGDVREUHUHYHVWLPLHQWRVUHFLpQFRORFDGRV
(VFRQYHQLHQWHLPSUHJQDUODVXSHUILFLHFRQDJXDOLPSLDSUHYLDPHQWHDFXDOTXLHUWUDWDPLHQWRTXtPLFR<
DFODUDUFRQDJXDLQPHGLDWDPHQWHGHVSXpVGHOWUDWDPLHQWRSDUDHOLPLQDUORVUHVWRVGHSURGXFWRVTXtPLFRV
&RQWUROGHHMHFXFLyQHQVD\RV\SUXHEDV
x &RQWUROGHHMHFXFLyQ
'HODSUHSDUDFLyQ
$SOLFDFLyQGHEDVHGHFHPHQWRFRPSUREDUGRVLILFDFLyQFRQVLVWHQFLD\SODQHLGDGILQDO
&DSDILQDGHVYLDFLyQPi[LPDPHGLGDFRQUHJODGHPPP
&DSDGHGHVROLGDUL]DFLyQSDUDVXHORVFRPSUREDUVXGLVSRVLFLyQ\HVSHVRU
$SOLFDFLyQGHLPSULPDFLyQYHULILFDUODLGRQHLGDGGHODLPSULPDFLyQ\TXHODDSOLFDFLyQVHKDFHVLJXLHQGR
ODVLQVWUXFFLRQHVGHOIDEULFDQWH
&RPSUREDFLyQGHORVPDWHULDOHV\FRORFDFLyQGHOHPEDOGRVDGR
%DOGRVDYHULILFDUTXHVHKDUHDOL]DGRHOFRQWUROGHUHFHSFLyQ
0RUWHURGHFHPHQWRFDSDJUXHVD
&RPSUREDUTXHODVEDOGRVDVVHKDQKXPHGHFLGRSRULQPHUVLyQHQDJXD
&RPSUREDUUHJODGR\QLYHODFLyQGHOPRUWHURIUHVFRH[WHQGLGR
(QVXHORVFRPSUREDUTXHDQWHVGHODFRORFDFLyQGHODVEDOGRVDVVHHVSROYRUHDFHPHQWRVREUHHOPRUWHUR
IUHVFRH[WHQGLGR
$GKHVLYRFDSDILQD
9HULILFDUTXHHOWLSRGHDGKHVLYRFRUUHVSRQGHDOHVSHFLILFDGRHQSUR\HFWR
$SOLFDFLyQGHODGKHVLYR
&RPSUREDUTXHVHXWLOL]DVLJXLHQGRODVLQVWUXFFLRQHVGHOIDEULFDQWH
&RPSUREDUHVSHVRUH[WHQVLyQ\SHLQDGRFRQOODQDGHQWDGDDGHFXDGD
7LHPSRDELHUWRGHFRORFDFLyQ
&RPSUREDUTXHODVEDOGRVDVVHFRORFDQDQWHVGHTXHVHIRUPHXQDSHOtFXODVREUHODVXSHUILFLHGHO
DGKHVLYR
&RPSUREDUTXHODVEDOGRVDVVHDVLHQWDQGHILQLWLYDPHQWHDQWHVGHTXHFRQFOX\DHOWLHPSRDELHUWRGHO
DGKHVLYR
&RORFDFLyQSRUGREOHHQFRODGRFRPSUREDUTXHVHXWLOL]DHVWDWpFQLFDHQHPEDOGRVDGRVHQH[WHULRUHV\
SDUDEDOGRVDVPD\RUHVGHFPRVXSHUILFLHPD\RUGHFP
-XQWDVGHPRYLPLHQWR
(VWUXFWXUDOHVFRPSUREDUTXHVHFXEUHQ\VHXWLOL]DXQVHOODQWHDGHFXDGR
3HULPHWUDOHV\GHSDUWLFLyQFRPSUREDUVXGLVSRVLFLyQTXHQRVHFXEUHQGHDGKHVLYR\TXHVHXWLOL]DXQ
PDWHULDODGHFXDGRSDUDVXUHOOHQR
-XQWDVGHFRORFDFLyQYHULILFDUTXHHOWLSRGHPDWHULDOGHUHMXQWDGRFRUUHVSRQGHFRQHOHVSHFLILFDGRHQ
SUR\HFWR&RPSUREDUODHOLPLQDFLyQ\OLPSLH]DGHOPDWHULDOVREUDQWH
&RPSUREDFLyQILQDO
'HVYLDFLyQGHSODQHLGDGGHOUHYHVWLPLHQWRODGHVYLDFLyQHQWUHGRVEDOGRVDVDG\DFHQWHVQRGHEHH[FHGHU
GHPP/DGHVYLDFLyQPi[LPDVHPHGLUiFRQUHJODGHP
3DUDSDUDPHQWRVQRGHEHH[FHGHUGHPP
3DUDVXHORVQRGHEHH[FHGHUGHPP
$OLQHDFLyQGHMXQWDVGHFRORFDFLyQODGLIHUHQFLDGHDOLQHDFLyQGHMXQWDVVHPHGLUiFRQUHJODGHP
3DUDSDUDPHQWRVQRGHEHH[FHGHUGHPP
3DUDVXHORVQRGHEHH[FHGHUGHPP
/LPSLH]DILQDOFRPSUREDFLyQ\PHGLGDVGHSURWHFFLyQ
&RQVHUYDFLyQ\PDQWHQLPLHQWR
/DV]RQDVUHFLpQSDYLPHQWDGDVGHEHUiQVHxDOL]DUVHSDUDHYLWDUTXHHOVRODGRVHDWUDQVLWDGRDQWHVGHO
WLHPSRUHFRPHQGDGRSRUHOIDEULFDQWHGHODGKHVLYR6HFRORFDUiXQDSURWHFFLyQDGHFXDGDIUHQWHDSRVLEOHV
GDxRVGHELGRVDWUDEDMRVSRVWHULRUHVSXGLHQGRFXEULUVHFRQFDUWyQSOiVWLFRVJUXHVRVHWF
6ROHUDV
'HVFULSFLyQ
'HVFULSFLyQ
&DSDUHVLVWHQWHFRPSXHVWDSRUXQDVXEEDVHJUDQXODUFRPSDFWDGDLPSHUPHDELOL]DFLyQ\XQDFDSDGH
KRUPLJyQFRQHVSHVRUYDULDEOHVHJ~QHOXVRSDUDHOTXHHVWpLQGLFDGR6HDSR\DVREUHHOWHUUHQRSXGLpQGRVH
GLVSRQHUGLUHFWDPHQWHFRPRSDYLPHQWRPHGLDQWHXQWUDWDPLHQWRGHDFDEDGRVXSHUILFLDORELHQFRPREDVHSDUD
XQVRODGR
6HXWLOL]DSDUDEDVHGHLQVWDODFLRQHVRSDUDORFDOHVFRQVREUHFDUJDHVWiWLFDYDULDEOHVHJ~QHOXVRSDUDHO
TXHHVWHLQGLFDGRJDUDMHORFDOHVFRPHUFLDOHVHWF
&ULWHULRVGHPHGLFLyQ\YDORUDFLyQGHXQLGDGHV
0HWURFXDGUDGRGHVROHUDWHUPLQDGDFRQVXVGLVWLQWRVHVSHVRUHV\FDUDFWHUtVWLFDVGHOKRUPLJyQLQFOXLGR
OLPSLH]D\FRPSDFWDGRGHWHUUHQR
/DVMXQWDVVHPHGLUiQ\YDORUDUiQSRUPHWUROLQHDOLQFOXVRVHSDUDGRUHVGHSROLHVWLUHQRFRQFRUWH\
FRORFDFLyQGHOVHOODGR
3UHVFULSFLRQHVVREUHORVSURGXFWRV
&DUDFWHUtVWLFDV\UHFHSFLyQGHORVSURGXFWRVTXHVHLQFRUSRUDQDODVXQLGDGHVGHREUD
&DSDVXEEDVHSRGUiVHUGHJUDYDV]DKRUUDVFRPSDFWDGDVHWF
,PSHUPHDELOL]DFLyQYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(SRGUiVHUGHOiPLQDGH
SROLHWLOHQRHWF
+RUPLJyQHQPDVD
&HPHQWRYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(FXPSOLUiODVH[LJHQFLDVHQFXDQWR
DFRPSRVLFLyQFDUDFWHUtVWLFDVPHFiQLFDVItVLFDV\TXtPLFDVTXHHVWDEOHFHOD,QVWUXFFLyQSDUDODUHFHSFLyQ
GHFHPHQWRV5&
ÈULGRVYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(FXPSOLUiQODVFRQGLFLRQHVItVLFR
TXtPLFDVItVLFRPHFiQLFDV\JUDQXORPpWULFDVHVWDEOHFLGDVHQOD(+(
$JXDVHDGPLWLUiQWRGDVODVDJXDVSRWDEOHV\ODVWUDGLFLRQDOPHQWHHPSOHDGDV(QFDVRGHGXGDHODJXD
GHEHUiFXPSOLUODVFRQGLFLRQHVGHDFLGH]FRQWHQLGRHQVXVWDQFLDVGLVXHOWDVVXOIDWRVFORUXURV«
$UPDGXUDGHUHWUDFFLyQYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(VHUiGHPDOOD
HOHFWURVROGDGDGHEDUUDVRDODPEUHVFRUUXJDGRVTXHFXPSOHODVFRQGLFLRQHVHQFXDQWRDDGKHUHQFLD\
FDUDFWHUtVWLFDVPHFiQLFDVPtQLPDVHVWDEOHFLGDVHQOD(+(
/LJDQWHVOLJDQWHVFRPSXHVWRV\PH]FODVSUHIDEULFDGDVDEDVHGHVXOIDWRFiOFLFRSDUDVROHUDVYHU3DUWH,,
5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
/LJDQWHVGHVROHUDVFRQWLQXDVGHPDJQHVLWDYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(
,QFRPSDWLELOLGDGHVHQWUHPDWHULDOHVHQODHODERUDFLyQGHOKRUPLJyQVHSURKtEHHOHPSOHRGHiULGRVTXH
FRQWHQJDQVXOIXURVR[LGDEOHV
6LVWHPDGHGUHQDMH
'UHQHVOLQHDOHVWXERVGHKRUPLJyQSRURVRRGH39&SROLHWLOHQRHWFYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRV
FRQPDUFDGR&(
'UHQHVVXSHUILFLDOHVOiPLQDVGUHQDQWHVGHSROLHWLOHQR\JHRWH[WLOHWFYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRV
FRQPDUFDGR&(
(QFDFKDGRVGHiULGRVQDWXUDOHVRSURFHGHQWHVGHPDFKDTXHRHWF
$UTXHWDVGHKRUPLJyQ
6HOODGRUGHMXQWDVGHUHWUDFFLyQYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(VHUiGHPDWHULDO
HOiVWLFR6HUiGHIiFLOLQWURGXFFLyQHQODVMXQWDV\DGKHUHQWHDOKRUPLJyQ
5HOOHQRGHMXQWDVGHFRQWRUQRYHU3DUWH,,5HODFLyQGHSURGXFWRVFRQPDUFDGR&(SRGUiVHUGH
SROLHVWLUHQRH[SDQGLGRHWF
6HHOLPLQDUiQGHODVJUDYDVDFRSLDGDVODV]RQDVVHJUHJDGDVRFRQWDPLQDGDVSRUSROYRSRUFRQWDFWRFRQ
ODVXSHUILFLHGHDSR\RRSRULQFOXVLyQGHPDWHULDOHVH[WUDxRV
(OiULGRQDWXUDORGHPDFKDTXHRXWLOL]DGRFRPRFDSDGHPDWHULDOILOWUDQWHHVWDUiH[HQWRGHDUFLOODV\R
PDUJDV\GHFXDOTXLHURWURWLSRGHPDWHULDOHVH[WUDxRV
6HFRPSUREDUiTXHHOPDWHULDOHVKRPRJpQHR\TXHVXKXPHGDGHVODDGHFXDGDSDUDHYLWDUVX
VHJUHJDFLyQGXUDQWHVXSXHVWDHQREUD\SDUDFRQVHJXLUHOJUDGRGHFRPSDFWDFLyQH[LJLGR6LODKXPHGDGQR
HVODDGHFXDGDVHDGRSWDUiQODVPHGLGDVQHFHVDULDVSDUDFRUUHJLUODVLQDOWHUDUODKRPRJHQHLGDGGHOPDWHULDO
/RVDFRSLRVGHODVJUDYDVVHIRUPDUiQ\H[SORWDUiQGHIRUPDTXHVHHYLWHODVHJUHJDFLyQ\FRPSDFWDFLyQ
GHODVPLVPDV
3UHVFULSFLyQHQFXDQWRDODHMHFXFLyQSRUXQLGDGHVGHREUD
&DUDFWHUtVWLFDVWpFQLFDVGHFDGDXQLGDGGHREUD
x &RQGLFLRQHVSUHYLDVVRSRUWH
6HFRPSDFWDUiQ\OLPSLDUiQORVVXHORVQDWXUDOHV
/DVLQVWDODFLRQHVHQWHUUDGDVHVWDUiQWHUPLQDGDV
6HILMDUiQSXQWRVGHQLYHOSDUDODUHDOL]DFLyQGHODVROHUD
x &RPSDWLELOLGDGHQWUHORVSURGXFWRVHOHPHQWRV\VLVWHPDVFRQVWUXFWLYRV
3DUDSUHYHQLUHOIHQyPHQRHOHFWURTXtPLFRGHODFRUURVLyQJDOYiQLFDHQWUHPHWDOHVFRQGLIHUHQWHSRWHQFLDO
VHDGRSWDUiQODVVLJXLHQWHVPHGLGDV
(YLWDUHOFRQWDFWRHQWUHGRVPHWDOHVGHGLVWLQWDDFWLYLGDG(QFDVRGHQRSRGHUHYLWDUHOFRQWDFWRVHGHEHUi
VHOHFFLRQDUPHWDOHVSUy[LPRVHQODVHULHJDOYiQLFD
$LVODUHOpFWULFDPHQWHORVPHWDOHVFRQGLIHUHQWHSRWHQFLDO
(YLWDUHODFFHVRGHDJXD\R[tJHQRDOD]RQDGHXQLyQGHORVGRVPHWDOHV
1RVHGLVSRQGUiQVROHUDVHQFRQWDFWRGLUHFWRFRQVXHORVGHDUFLOODVH[SDQVLYDV\DTXHSRGUtDQSURGXFLUVH
DERPEDPLHQWRVOHYDQWDPLHQWRV\URWXUDVGHORVSDYLPHQWRVDJULHWDPLHQWRGHSDUWLFLRQHVLQWHULRUHVHWF
3URFHVRGHHMHFXFLyQ
x (MHFXFLyQ
(MHFXFLyQGHODVXEEDVHJUDQXODU
6HH[WHQGHUiVREUHHOWHUUHQROLPSLR\FRPSDFWDGR6HFRPSDFWDUiPHFiQLFDPHQWH\VHHQUDVDUi
&RORFDFLyQGHODOiPLQDGHSROLHWLOHQRVREUHODVXEEDVH
&DSDGHKRUPLJyQ
6HH[WHQGHUiXQDFDSDGHKRUPLJyQVREUHODOiPLQDLPSHUPHDELOL]DQWHVXHVSHVRUYHQGUiGHILQLGRHQ
SUR\HFWRVHJ~QHOXVR\ODFDUJDTXHWHQJDTXHVRSRUWDU6LVHKDGLVSRQHUGHPDOODHOHFWURVROGDGDVH
GLVSRQGUiDQWHVGHFRORFDUHOKRUPLJyQ(OFXUDGRVHUHDOL]DUiPHGLDQWHULHJR\VHWHQGUiHVSHFLDOFXLGDGRHQ
TXHQRSURGX]FDGHVODYDGR
-XQWDVGHFRQWRUQR
$QWHVGHYHUWHUHOKRUPLJyQVHFRORFDUiHOHOHPHQWRVHSDUDGRUGHSROLHVWLUHQRH[SDQGLGRTXHIRUPDUiOD
MXQWDGHFRQWRUQRDOUHGHGRUGHFXDOTXLHUHOHPHQWRTXHLQWHUUXPSDODVROHUDFRPRSLODUHV\PXURV
-XQWDVGHUHWUDFFLyQ
6HHMHFXWDUiQPHGLDQWHFDMHDGRVSUHYLVWRVRUHDOL]DGRVSRVWHULRUPHQWHDPiTXLQDQRVHSDUDGDVPiVGH
PTXHSHQHWUDUiQHQGHOHVSHVRUGHODFDSDGHKRUPLJyQ
'UHQDMH6HJ~QHO&7('%+6DSDUWDGR
6LHVQHFHVDULRVHGLVSRQGUiXQDFDSDGUHQDQWH\XQDFDSDILOWUDQWHVREUHHOWHUUHQRVLWXDGREDMRHOVXHOR
(QFDVRGHTXHVHXWLOLFHFRPRFDSDGUHQDQWHXQHQFDFKDGRGHEHUiGLVSRQHUVHXQDODPLQDGHSROLHWLOHQRSRU
HQFLPDGHHOOD
6HGLVSRQGUiQWXERVGUHQDQWHVFRQHFWDGRVDODUHGGHVDQHDPLHQWRRDFXDOTXLHUVLVWHPDGHUHFRJLGD
SDUDVXUHXWLOL]DFLyQSRVWHULRUHQHOWHUUHQRVLWXDGREDMRHOVXHOR&XDQGRGLFKDFRQH[LyQHVWpVLWXDGDSRU
HQFLPDGHODUHGGHGUHQDMHVHFRORFDUiDOPHQRVXQDFiPDUDGHERPEHRFRQGRVERPEDVGHDFKLTXH
(QHOFDVRGHPXURVSDQWDOODORVWXERVGUHQDQWHVVHFRORFDUiQDXQPHWURSRUGHEDMRGHOVXHOR\UHSDUWLGRV
XQLIRUPHPHQWHMXQWRDOPXURSDQWDOOD
6HFRORFDUiXQSR]RGUHQDQWHSRUFDGDPHQHOWHUUHQRVLWXDGREDMRHOVXHOR(OGLiPHWURLQWHULRUGHO
SR]RVHUiFRPRPtQLPRLJXDODFP(OSR]RGHEHUiGLVSRQHUGHXQDHQYROYHQWHILOWUDQWHFDSD]GHLPSHGLUHO
DUUDVWUHGHILQRVGHOWHUUHQR'HEHUiQGLVSRQHUVHGRVERPEDVGHDFKLTXHXQDFRQH[LyQSDUDODHYDFXDFLyQDOD
UHGGHVDQHDPLHQWRRDFXDOTXLHUVLVWHPDGHUHFRJLGDSDUDVXUHXWLOL]DFLyQSRVWHULRU\XQGLVSRVLWLYRDXWRPiWLFR
SDUDTXHHODFKLTXHVHDSHUPDQHQWH
x 7ROHUDQFLDVDGPLVLEOHV
&RQGLFLRQHVGHQRDFHSWDFLyQ
(VSHVRUGHODFDSDGHKRUPLJyQYDULDFLyQVXSHULRUDFPyFP
3ODQHLGDGGHODFDSDGHDUHQDPHGLGDFRQUHJODGHPLUUHJXODULGDGHVORFDOHVVXSHULRUHVDPP
3ODQHLGDGGHODVROHUDPHGLGDSRUVRODSHGHPGHUHJODGHPIDOWDGHSODQHLGDGVXSHULRUDPPVL
ODVROHUDQROOHYDUHYHVWLPLHQWR
&RPSDFLGDGGHOWHUUHQRVHUiGHYDORULJXDORPD\RUDOGHO3UyFWRU1RUPDOHQFDVRGHVROHUD
VHPLSHVDGD\HQFDVRGHVROHUDSHVDGD
3ODQHLGDGGHODFDSDGHDUHQDPHGLGDFRQUHJODGHPQRSUHVHQWDUiLUUHJXODULGDGHVORFDOHVVXSHULRUHVD
PP
(VSHVRUGHODFDSDGHKRUPLJyQQRSUHVHQWDUiYDULDFLRQHVVXSHULRUHVDFPRFPUHVSHFWRGHO
YDORUHVSHFLILFDGR
3ODQHLGDGGHODVROHUDPHGLGDSRUVRODSHGHPGHUHJODGHPQRSUHVHQWDUiYDULDFLRQHVVXSHULRUHV
DPPVLQRYDDOOHYDUUHYHVWLPLHQWRSRVWHULRU
-XQWDGHUHWUDFFLyQODGLVWDQFLDHQWUHMXQWDVQRVHUiVXSHULRUDP
-XQWDGHFRQWRUQRHOHVSHVRU\DOWXUDGHODMXQWDQRSUHVHQWDUiYDULDFLRQHVVXSHULRUHVDFPR
FPUHVSHFWRDORHVSHFLILFDGR
x &RQGLFLRQHVGHWHUPLQDFLyQ
/DVXSHUILFLHGHODVROHUDVHWHUPLQDUiPHGLDQWHUHJODGRRVHGHMDUiDODHVSHUDGHOVRODGR
&RQWUROGHHMHFXFLyQHQVD\RV\SUXHEDV
x &RQWUROGHHMHFXFLyQ
3XQWRVGHREVHUYDFLyQ
(MHFXFLyQ
&RPSDFLGDGGHOWHUUHQRSODQHLGDGGHODFDSDGHDUHQDHVSHVRUGHODFDSDGHKRUPLJyQSODQHLGDGGHOD
VROHUD
5HVLVWHQFLDFDUDFWHUtVWLFDGHOKRUPLJyQ
3ODQHLGDGGHODFDSDGHDUHQD
5HVLVWHQFLDFDUDFWHUtVWLFDGHOKRUPLJyQQRVHUiLQIHULRUDOQRYHQWDSRUFLHQWRGHODHVSHFLILFDGD
(VSHVRUGHODFDSDGHKRUPLJyQ
,PSHUPHDELOL]DFLyQLQVSHFFLyQJHQHUDO
&RPSUREDFLyQILQDO
3ODQHLGDGGHODVROHUD
-XQWDGHUHWUDFFLyQVHSDUDFLyQHQWUHODVMXQWDV
-XQWDGHFRQWRUQRHVSHVRU\DOWXUDGHODMXQWD
&RQVHUYDFLyQ\PDQWHQLPLHQWR
1RVHVXSHUDUiQODVFDUJDVQRUPDOHVSUHYLVWDV
6HHYLWDUiODSHUPDQHQFLDHQHOVXHORGHORVDJHQWHVDJUHVLYRVDGPLVLEOHV\ODFDtGDGHORVQRDGPLVLEOHV
/DVROHUDQRVHYHUiVRPHWLGDDODDFFLyQGHDJXDVFRQS+PHQRUGHRPD\RUGHRFRQXQD
FRQFHQWUDFLyQHQVXOIDWRVVXSHULRUDJUODFHLWHVPLQHUDOHVRUJiQLFRV\SHVDGRVQLDWHPSHUDWXUDV
VXSHULRUHVD&
$QHMR5HODFLyQGH1RUPDWLYD7pFQLFDGHDSOLFDFLyQHQORV
SUR\HFWRV\HQODHMHFXFLyQGHREUDV
(QHVWHDSDUWDGRVHLQFOX\HXQDUHODFLyQQRH[KDXVWLYDGHODQRUPDWLYDWpFQLFDGHDSOLFDFLyQDODUHGDFFLyQ
GHSUR\HFWRV\DODHMHFXFLyQGHREUDVGHHGLILFDFLyQ(VWDUHODFLyQVHKDHVWUXFWXUDGRHQGRVSDUWHVHQ
FRUUHVSRQGHQFLDFRQODRUJDQL]DFLyQGHOSUHVHQWH3OLHJR3DUWH,8QLGDGHVGHREUD\3DUWH,,3URGXFWRV$VX
YH]ODUHODFLyQGHQRUPDWLYDGH8QLGDGHVGHREUDVHVXEGLYLGHHQQRUPDWLYDGHFDUiFWHUJHQHUDOQRUPDWLYDGH
FLPHQWDFLyQ\HVWUXFWXUDV\QRUPDWLYDGHLQVWDODFLRQHV
1RUPDWLYDGH8QLGDGHVGHREUD
1RUPDWLYDGHFDUiFWHUJHQHUDO
2UGHQDFLyQGHODHGLILFDFLyQ
/H\GH129GHOD-HIDWXUDGHO(VWDGR
%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGHOD9LYLHQGD&yGLJR7pFQLFRGHOD(GLILFDFLyQ%2(
2UGHQ0LQLVWHULRGHOD9LYLHQGD1RUPDVVREUHHO/LEURGHÏUGHQHV\$VLVWHQFLDVHQREUDVGH
HGLILFDFLyQ%2(
'HFUHWR0LQLVWHULRGHOD9LYLHQGD1RUPDVVREUHUHGDFFLyQGHSUR\HFWRV\GLUHFFLyQ
GHREUDVGHHGLILFDFLyQ%2(
'HVDUUROODGDSRU2UGHQ
2UGHQ0LQLVWHULRGHOD9LYLHQGD/LEURGHÏUGHQHV\9LVLWDVHQ9LYLHQGDVGH3URWHFFLyQ2ILFLDO
%2(
/H\-HIDWXUDGHO(VWDGR0HGLGDVVDQLWDULDVIUHQWHDOWDEDTXLVPR\UHJXODGRUDGHOD
YHQWDHOVXPLQLVWURHOFRQVXPR\ODSXEOLFLGDGGHORVSURGXFWRVGHOWDEDFR%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH6DQLGDG\&RQVXPR(VWDEOHFHORVFULWHULRVKLJLpQLFR
VDQLWDULRVSDUDODSUHYHQFLyQ\FRQWUROGHODOHJLRQHORVLV%2(
5HDO'HFUHWR3UHVLGHQFLDGH*RELHUQR1RUPDVGHKLJLHQHSDUDODHODERUDFLyQ
GLVWULEXFLyQ\FRPHUFLRGHFRPLGDVSUHSDUDGDV'HDSOLFDFLyQHQUHVWDXUDQWHV\FRPHGRUHVFROHFWLYRV%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGHO,QWHULRU5HJODPHQWR*HQHUDOGH3ROLFtDGH
(VSHFWiFXORV3~EOLFRV\$FWLYLGDGHV5HFUHDWLYDV%2(
2UGHQ0LQLVWHULRGHOD*REHUQDFLyQ,QVWUXFFLRQHVFRPSOHPHQWDULDVDO5HJODPHQWR5HJXODGRU
GH,QGXVWULDV0ROHVWDV,QVDOXEUHVQRFLYDV\SHOLJURVDVDSUREDGRSRU'HFUHWR%2(
'HFUHWR3UHVLGHQFLDGH*RELHUQR5HJODPHQWRGH,QGXVWULDVPROHVWDVLQVDOXEUHV
QRFLYDV\SHOLJURVDV%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH7UDQVSRUWHV7XULVPR\&RPXQLFDFLyQ2UGHQDFLyQGH
ORVHVWDEOHFLPLHQWRVKRWHOHURV%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH7UDQVSRUWHV7XULVPR\&RPXQLFDFLyQ2UGHQDFLyQGH
DSDUWDPHQWRV\YLYLHQGDVYDFDFLRQDOHV%2(
2UGHQ0LQLVWHULRGH&RPHUFLR\7XULVPR0RGLILFDOD2UGHQGH%2(
VREUHSUHYHQFLyQGHLQFHQGLRVHQDORMDPLHQWRVWXUtVWLFRV%2(
2UGHQ0LQLVWHULRGH2EUDV3~EOLFDV&DUDFWHUtVWLFDVGHDFFHVRVDSDUDWRVHOHYDGRUHV\
DFRQGLFLRQDPLHQWRLQWHULRUHODV9LYLHQGDVGH3URWHFFLyQ2ILFLDOGHVWLQDGDVDPLQXVYiOLGRV%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH2EUDV3~EOLFDV5HVHUYD\VLWXDFLyQGHODV9LYLHQGDVGH
3URWHFFLyQ2ILFLDOGHVWLQDGDVDPLQXVYiOLGRV%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH2EUDV3~EOLFDV'HVDUUROORGHO5HDO'HFUHWR/H\
%2(GHGHRFWXEUHVREUHFRQVWUXFFLyQILQDQFLDFLyQXVRFRQVHUYDFLyQ\
DSURYHFKDPLHQWRGH9LYLHQGDVGH3URWHFFLyQ2ILFLDO%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGHOD3UHVLGHQFLD$SUXHEDODVFRQGLFLRQHVEiVLFDVGH
DFFHVLELOLGDG\QRGLVFULPLQDFLyQGHODVSHUVRQDVFRQGLVFDSDFLGDGSDUDHODFFHVR\XWLOL]DFLyQGHORVHVSDFLRV
S~EOLFRVXUEDQL]DGRV\HGLILFDFLRQHV%2(
/H\-HIDWXUDGHO(VWDGR/H\GHLJXDOGDGGHRSRUWXQLGDGHVQRGLVFULPLQDFLyQ\
DFFHVLELOLGDGXQLYHUVDOGHODVSHUVRQDVFRQGLVFDSDFLGDG%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH2EUDV3~EOLFDV0HGLGDVPtQLPDVVREUHDFFHVLELOLGDGHQ
ORVHGLILFLRV%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGHOD3UHVLGHQFLD'HVDUUROODOD/H\GHGH
QRYLHPEUHGHO5XLGRHQORUHIHUHQWHDODHYDOXDFLyQ\JHVWLyQGHOUXLGRDPELHQWDO%2(
6HQWHQFLD&RQVHMR6XSHULRUGHORV&ROHJLRVGH(VSDxD&RQILUPDHOLQIRUPH³&RPHQWDULRV
VREUHHODLVODPLHQWRDF~VWLFRHQHGLILFDFLyQ´VHJ~QOD1%(&$HODERUDGRSRUHO&RQVHMR6XSHULRU\HO&$7
GHO&2$9DVFR1DYDUUR
/H\-HIDWXUDGHO(VWDGR/H\GHO5XLGR
'HVDUUROODGDSRU5HDO'HFUHWR
%2(
&RQWDPLQDFLyQDF~VWLFD5HDO'HFUHWRGHGLFLHPEUHSRUHOTXHVHGHVDUUROODOD/H\
GHGHQRYLHPEUHGHO5XLGRHQORUHIHUHQWHDODHYDOXDFLyQ\JHVWLyQGHOUXLGRDPELHQWDO%2(
2UGHQ0LQLVWHULRGH2EUDV3~EOLFDV1%(&$0RGLILFDOD1%(&$VREUHFRQGLFLRQHV
DF~VWLFDVHQORVHGLILFLRV%2(
1RUPD%iVLFDGHODHGLILFDFLyQ³1%(&$´FRQGLFLRQHVDF~VWLFDVGHORVHGLILFLRV
2UGHQGHGHO0LQLVWHULRGH2EUDV3~EOLFDV\8UEDQLVPR%2(
$SUREDGDLQLFLDOPHQWHEDMRODGHQRPLQDFLyQGH
1RUPD³1%(&$´VREUHFRQGLFLRQHVDF~VWLFDVGHORVHGLILFLRV
5HDO'HFUHWRGHGHO0LQLVWHULRGH2EUDV3~EOLFDV\8UEDQLVPR%2(
0RGLILFDGDSDVDQGRDGHQRPLQDUVH1RUPD³1%(&$´VREUHFRQGLFLRQHVDF~VWLFDVGHORVHGLILFLRV
5HDO'HFUHWRGHGHO0LQLVWHULRGH2EUDV3~EOLFDV\8UEDQLVPR%2(
&RUUHFFLyQHUURUHV
6HQWHQFLDGHGHHQHURGHGHO-X]JDGRGH3ULPHUD,QVWDQFLDQGH%LOEDRTXHFRQILUPDHOLQIRUPH
&RPHQWDULRVVREUHHODLVODPLHQWRDF~VWLFRHQHGLILFDFLyQVHJ~QOD1%(&$HODERUDGRSRUHO&RQVHMR
6XSHULRU\HO&$7GHO&2$9DVFR1DYDUUR
1RUPDWLYDGHFLPHQWDFLyQ\HVWUXFWXUDV
1RUPDGH&RQVWUXFFLyQ6LVPRUUHVLVWHQWHSDUWH*HQHUDO\(GLILFDFLyQ1&6(5HDO'HFUHWR
GHGHVHSWLHPEUHGHO0LQLVWHULRGH)RPHQWR'HURJDOD1&6((VGHDSOLFDFLyQREOLJDWRULDDSDUWLUGHO
GHRFWXEUHGH%2(
,QVWUXFFLyQGH+RUPLJyQ(VWUXFWXUDO(+(´5HDO'HFUHWRGH',&GHO0LQLVWHULRGH)RPHQWR
%2(
0RGLILFDGDSRU
0RGLILFDFLyQGHO5'GHSRUHOTXHVHUHHVWUXFWXUDOD&RPLVLyQ3HUPDQHQWHGHO+RUPLJyQ
\HO5'GHSRUHOTXHVHDSUXHEDOD,QVWUXFFLyQGH+RUPLJyQ(VWUXFWXUDO(+(
5HDO'HFUHWRGHGHO0LQLVWHULRGH)RPHQWR%2(
&ULWHULRVGHDSOLFDFLyQGHODUWtFXORGHOD(+($FXHUGRGHOD&RPLVLyQ3HUPDQHQWHGHO+RUPLJyQGH
GHRFWXEUHGH
$UPDGXUDVDFWLYDVGHDFHURSDUDKRUPLJyQSUHWHQVDGR
%2(5HDO'HFUHWRGHGHQRYLHPEUHGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD
&ULWHULRVSDUDODUHDOL]DFLyQGHFRQWUROGHSURGXFFLyQGHORVKRUPLJRQHVIDEULFDGRVHQFHQWUDO
%2(2UGHQGHGHGLFLHPEUHGHGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD
%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV
%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV
)DEULFDFLyQ\HPSOHRGHHOHPHQWRVUHVLVWHQWHVSDUDSLVRV\FXELHUWDV
5HDO'HFUHWRGH-8/GHOD3UHVLGHQFLDGHO*RELHUQR%2(
0RGLILFDGRSRU
0RGLILFDFLyQGHILFKDVWpFQLFDVDTXHVHUHILHUHHO5HDO'HFUHWRDQWHULRUVREUHDXWRUL]DFLyQGHXVRSDUDOD
IDEULFDFLyQ\HPSOHRGHHOHPHQWRVUHVLVWHQWHVGHSLVRV\FXELHUWDV
2UGHQGHGHO0LQLVWHULRGH2EUDV3~EOLFDV\8UEDQLVPR%2(
0RGLILFDFLyQ5HVROXFLyQGHGHQRYLHPEUHGH%2(
$FWXDOL]DFLyQGHODVILFKDVGHDXWRUL]DFLyQGHXVRGHVLVWHPDVGHIRUMDGRV5HVROXFLyQGHGHO
0LQLVWHULRGH)RPHQWR%2(
,QVWUXFFLyQSDUDHOSUR\HFWR\ODHMHFXFLyQGHIRUMDGRVXQLGLUHFFLRQDOHVGHKRUPLJyQHVWUXFWXUDOUHDOL]DGRV
FRQHOHPHQWRVSUHIDEULFDGRV()+(5HDO'HFUHWRGHGHMXOLRGHO0LQLVWHULRGH)RPHQWR%2(
&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(
1RUPDWLYDGHLQVWDODFLRQHV
3OLHJRGHSUHVFULSFLRQHVWpFQLFDVJHQHUDOHVSDUDWXEHUtDVGHDEDVWHFLPLHQWRGHDJXD
%2(2UGHQGHGHMXOLRGHGHO0GH2EUDV3~EOLFDV\8UEDQLVPR
%2(
%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV
&RQWDGRUHVGHDJXDIUtD
%2(2UGHQGHGHGLFLHPEUHGHGHO0GH2EUDV3~EOLFDV\8UEDQLVPR
&RQWDGRUHVGHDJXDFDOLHQWH
%2(2UGHQGHGHGLFLHPEUHGHGHO0GH2EUDV3~EOLFDV\8UEDQLVPR
5HDO'HFUHWRGHGHIHEUHURHVWDEOHFHORVFULWHULRVVDQLWDULRVGHODFDOLGDGGHODJXDGH
FRQVXPRKXPDQR
0LQLVWHULRGHOD3UHVLGHQFLD%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(LQFRUSRUDGDHQHOWH[WRGHOD
GLVSRVLFLyQ'HURJDHO5HDO'HFUHWRGHGHVHSWLHPEUH
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH0HGLR$PELHQWH%2(0RGLILFDHO5HDO
'HFUHWRGHGHVDUUROORGHO5HDO'HFUHWROH\TXHHVWDEOHFHODVQRUPDVDSOLFDEOHVGH
WUDWDPLHQWRGHDJXDVUHVLGXDOHVXUEDQDV
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH2EUDV3~EOLFDV'HVDUUROODHO5HDO'HFUHWROH\
GHSRUHOTXHVHHVWDEOHFHQODVQRUPDVDSOLFDEOHVDOWUDWDPLHQWRGHODVDJXDVUHVLGXDOHVXUEDQDV
%2(
0RGLILFDGRSRU5'
5HDO'HFUHWR/H\-HIDWXUDGHO(VWDGR1RUPDVDSOLFDEOHVDOWUDWDPLHQWRGHDJXDV
UHVLGXDOHVXUEDQDV%2(
'HVDUUROODGRSRU5'
2UGHQ0LQLVWHULRGH2EUDV3~EOLFDV3OLHJRGH3UHVFULSFLRQHV7pFQLFDV*HQHUDOHVSDUDODV
WXEHUtDVGHVDQHDPLHQWRGHSREODFLRQHV%2(
5HJODPHQWRGHDSDUDWRVHOHYDGRUHVSDUDREUDV
%2(2UGHQGHGHPD\RGHGHO0GH,QGXVWULD
%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV
%2(0RGLILFDFLyQDUW
%2(0RGLILFDFLyQFDS7tWXOR
%2(0RGLILFDFLyQDUW
5HJODPHQWRGHDSDUDWRVGHHOHYDFLyQ\PDQXWHQFLyQGHORVPLVPRVVyORHVWiQYLJHQWHVORVDUWtFXORVD
\5HDO'HFUHWRGHGHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
,QVWUXFFLyQWpFQLFDFRPSOHPHQWDULD,7&0,($(0UHIHUHQWHDDVFHQVRUHVHOHFWURPHFiQLFRV2UGHQGH
GHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(&RUUHFFLyQHUURUHV
0RGLILFDGDSRU
0RGLILFDFLyQGHOD,7&0,($(0UHIHUHQWHDDVFHQVRUHVHOHFWURPHFiQLFRV
2UGHQGHGHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD&RPHUFLR\7XULVPR%2(&RUUHFFLyQHUURUHV
3UHVFULSFLRQHVWpFQLFDVQRSUHYLVWDVHQOD,7&0,($(0GHO5HJODPHQWRGHDSDUDWRVGHHOHYDFLyQ\
PDQXWHQFLyQGHORVPLVPRV
5HVROXFLyQGHGHOD'LUHFFLyQ*HQHUDOGH3ROtWLFD7HFQROyJLFDGHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD
&RPHUFLR\7XULVPR%2(
'LVSRVLFLRQHVGHDSOLFDFLyQGHOD'LUHFWLYDGHO3DUODPHQWR(XURSHR\GHO&RQVHMR&(VREUH
DVFHQVRUHV5HDO'HFUHWRGHGHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
&RUUHFFLyQHUURUHV
$XWRUL]DFLyQSDUDODLQVWDODFLyQGHDVFHQVRUHVVLQFXDUWRGHPiTXLQDV5HVROXFLyQGHGHDEULOGH
'LUHFFLyQ*HQHUDO7HFQRORJtD\6HJXULGDG,QGXVWULDO%2(
$XWRUL]DFLyQGHODLQVWDODFLyQGHDVFHQVRUHVFRQPiTXLQDVHQIRVR
%2(5HVROXFLyQGHGHVHSWLHPEUHGHGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD
,QVWUXFFLyQ7pFQLFD&RPSOHPHQWDULD,7&0,($(0GHO5HJODPHQWRGHDSDUDWRVGHHOHYDFLyQ\
PDQXWHQFLyQUHIHUHQWHDJU~DVWRUUHSDUDREUDVXRWUDVDSOLFDFLRQHV5HDO'HFUHWRGHGHMXQLR
GHO0LQLVWHULRGH&LHQFLD\7HFQRORJtD%2(%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV
,QVWUXFFLyQ7pFQLFD&RPSOHPHQWDULD,7&0,($(0GHO5HJODPHQWRGH$SDUDWRVGH(OHYDFLyQ\
0DQXWHQFLyQUHIHUHQWHVD*U~DVPyYLOHVDXWRSURSXOVDGDV5HDO'HFUHWRGHGHMXQLRGHO0LQLVWHULR
GH&LHQFLD\7HFQRORJtD%2(
3UHVFULSFLRQHVSDUDHOLQFUHPHQWRGHODVHJXULGDGGHOSDUTXHGHDVFHQVRUHVH[LVWHQWH5HDO'HFUHWR
GHGHHQHURGHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD&RPHUFLR\7XULVPR%2(
$QWHQDVSDUDEyOLFDV5HDO'HFUHWRGHGHMXQLRGHO0GH7UDEDMR7XULVPR\&RPXQLFDFLRQHV
%2(
'HOLPLWDFLyQGHO6HUYLFLR7HOHIyQLFR%iVLFR5HDO'HFUHWRGHGHMXOLRGHO02370$%2(
(VSHFLILFDFLRQHVWpFQLFDVGHO3XQWRGH&RQH[LyQGH5HG7HOHIyQLFDH,QVWDODFLRQHV3ULYDGDV5HDO'HFUHWR
GHGHGLFLHPEUHGHO02370$%2(
,QIUDHVWUXFWXUDVFRPXQHVHQORVHGLILFLRVSDUDHODFFHVRDORVVHUYLFLRVGHWHOHFRPXQLFDFLRQHV5HDO
'HFUHWRGH)(%GHOD-HIDWXUDGHO(VWDGR%2()(%
/H\*HQHUDOGH7HOHFRPXQLFDFLRQHV/(<GHGHDEULO
KWWSZZZGHUHFKRFRP[POGLVSRVLFLRQHVPLQGLVSRVLFLRQ[PO"LGBGLVSRVLFLRQ GHVGH PLQ!/H\
GHURJDGDSRUOD/H\GHGHQRYLHPEUH*HQHUDOGH7HOHFRPXQLFDFLRQHVH[FHSWRVXVGLVSRVLFLRQHV
DGLFLRQDOHVTXLQWDVH[WD\VpSWLPD\VXVGLVSRVLFLRQHVWUDQVLWRULDVVH[WDVpSWLPD\GXRGpFLPD
,QVWDODFLyQGHLQPXHEOHVGHVLVWHPDVGHGLVWULEXFLyQGHODVHxDOGHWHOHYLVLyQSRUFDEOH'HFUHWR
GHGHPD\RGHOD3UHVLGHQFLDGHO*RELHUQR%2(
5HJXODFLyQGHOGHUHFKRDLQVWDODUHQHOH[WHULRUGHORVLQPXHEOHVODVDQWHQDVGHODVHVWDFLRQHV
UDGLRHOpFWULFDVGHDILFLRQDGRV/H\GHGHQRYLHPEUHGHOD-HIDWXUDGHO(VWDGR%2(
(VSHFLILFDFLRQHVWpFQLFDVGHOSXQWRGHWHUPLQDFLyQGHUHGGHODUHGWHOHIyQLFDFRQPXWDGD\ORVUHTXLVLWRV
PtQLPRVGHFRQH[LyQGHODVLQVWDODFLRQHVSULYDGDVGHDERQDGR5HDO'HFUHWRGHGHGLFLHPEUH
GHO0GH2EUDV3~EOLFDV7UDQVSRUWHV\0HGLR$PELHQWH%2(
5HJODPHQWRGHFRQGLFLRQHVGHSURWHFFLyQGHOGRPLQLRS~EOLFRUDGLRHOpFWULFRUHVWULFFLRQHVDODVHPLVLRQHV
UDGLRHOpFWULFDV\PHGLGDVGHSURWHFFLyQVDQLWDULDIUHQWHDHPLVLRQHVUDGLRHOpFWULFDV5HDO'HFUHWR
GHGHVHSWLHPEUHGHO0LQLVWHULRGHOD3UHVLGHQFLD%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(
/H\*HQHUDOGH7HOHFRPXQLFDFLRQHV/H\GHGHQRYLHPEUH%2(KWWSZZZERHHV!
FRUUHFFLyQGHHUURUHV%2(GH
5HJODPHQWR5HJXODGRUGHODVLQIUDHVWUXFWXUDVFRPXQHVGH7HOHFRPXQLFDFLRQHVSDUDHODFFHVRDORV
VHUYLFLRVGHWHOHFRPXQLFDFLyQHQHOLQWHULRUGHORVHGLILFLRV\GHODDFWLYLGDGGHODLQVWDODFLyQGHHTXLSRV\
VLVWHPDVGHWHOHFRPXQLFDFLRQHV5HDO'HFUHWRGHGHDEULOGHO0GH&LHQFLD\7HFQRORJtD%2(
'HVDUUROORGHO5HJODPHQWRUHJXODGRUGHODVLQIUDHVWUXFWXUDVFRPXQHVGHWHOHFRPXQLFDFLyQSDUDHODFFHVR
DORVVHUYLFLRVGHWHOHFRPXQLFDFLyQHQHOLQWHULRUGHORVHGLILFLRV\ODDFWLYLGDGGHLQVWDODFLyQGHHTXLSRV\
VLVWHPDVGHWHOHFRPXQLFDFLRQHVDSUREDGRSRU5HDO'HFUHWRGHGHDEULO2UGHQ&7(GH
GHPD\RGHO0LQLVWHULRGH&LHQFLD\7HFQRORJtD%2(
(VWDEOHFHHOSURFHGLPLHQWRDVHJXLUHQODVLQVWDODFLRQHVFROHFWLYDVGHUHFHSFLyQGHWHOHYLVLyQHQHOSURFHVR
GHVXDGHFXDFLyQSDUDODUHFHSFLyQGHODWHOHYLVLyQGLJLWDOWHUUHVWUH\VHPRGLILFDQGHWHUPLQDGRVDVSHFWRV
DGPLQLVWUDWLYRV\WpFQLFRVGHODVLQIUDHVWUXFWXUDVFRPXQHVGHWHOHFRPXQLFDFLyQHQHOLQWHULRUGHORVHGLILFLRV
2UGHQ,7&GHGHDEULOGHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD7XULVPR\&RPHUFLR%2(
5HDO'HFUHWR3UHVLGHQFLDGH*RELHUQR3URFHGLPLHQWREiVLFRSDUDODFHUWLILFDFLyQGH
HILFLHQFLDHQHUJpWLFDGHHGLILFLRVGHQXHYDFRQVWUXFFLyQ%2(
2UGHQ,7&0LQLVWHULRGH,QGXVWULD7XULVPR\&RPHUFLR0RGLILFDHODQH[RGHOD2UGHQ
GHGHMXOLRGHSRUODTXHVHDSUXHEDQODVQRUPDVHLQVWUXFFLRQHVWpFQLFDVFRPSOHPHQWDULDVSDUDOD
KRPRORJDFLyQGHSDQHOHVVRODUHV%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGHOD3UHVLGHQFLD0RGLILFDHO5'GHGH
MXOLRSRUHOTXHVHDSUREyHO5HJODPHQWRGH,QVWDODFLRQHV7pUPLFDVHQORV(GLILFLRV\VXV,QVWUXFFLRQHV
7pFQLFDV&RPSOHPHQWDULDV\VHFUHDOD&RPLVLyQ$VHVRUDSDUDODV,QVWDODFLRQHV7pUPLFDVGHORV(GLILFLRV
%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGHOD3UHVLGHQFLD5,7(5HJODPHQWRGHLQVWDODFLRQHV
WpUPLFDVHQORVHGLILFLRVH,QVWUXFFLRQHV7pUPLFDV&RPSOHPHQWDULDV,7(
,QVWDODFLRQHVWpUPLFDVQRLQGXVWULDOHV9HQWLODFLyQ\HYDFXDFLyQGHKXPRVFKLPHQHDV&OLPDWL]DFLyQGH
SLVFLQDV%2(
5HJODPHQWR*HQHUDOGHO6HUYLFLR3~EOLFRGH*DVHV&RPEXVWLEOHV'HFUHWRGHGHRFWXEUH
GHO0GH,QGXVWULD%2(
&RPSOHPHQWDFLyQGHO$UW%2(
0RGLILFDFLyQ$3%2(
5HJODPHQWRVGH$SDUDWRVD3UHVLyQ5HDO'HFUHWRGHGH$EULOGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD
%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(
0RGLILFDFLyQ%2(
0RGLILFDFLyQ%2(
,QVWUXFFLyQ7pFQLFD&RPSOHPHQWDULD,7&0,($3UHIHUHQWHDWXEHUtDVSDUDIOXLGRVUHODWLYRVDFDOGHUDV
2UGHQGHGHRFWXEUHGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
,QVWUXFFLyQ7pFQLFD&RPSOHPHQWDULD,7&0,($3UHIHUHQWHDFDOGHUDV2UGHQGHGHPDU]RGHO0GH
,QGXVWULD\(QHUJtD%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(
0RGLILFDFLyQ%2(
,QVWUXFFLyQ7pFQLFD&RPSOHPHQWDULD,7&0,($3UHIHUHQWHDERWHOODV\ERWHOORQHVGHJDV2UGHQGHGH
VHSWLHPEUHGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(
0RGLILFDFLyQ%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(
&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(
,QVWUXFFLyQ7pFQLFD&RPSOHPHQWDULD,7&0,($3UHIHUHQWHDFDOGHUDVGHDJXDFDOLHQWH2UGHQGH
GHPD\RGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(
,QVWUXFFLyQ7pFQLFD&RPSOHPHQWDULD,7&0,($3UHIHUHQWHDDSDUDWRVGHVWLQDGRVDFDOHQWDUR
DFXPXODUDJXDFDOLHQWH2UGHQGHGHPD\RGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(&RUUHFFLyQGH
HUURUHV%2(
'HFODUDFLyQGHREOLJDGRFXPSOLPLHQWRGHODVHVSHFLILFDFLRQHVWpFQLFDVGHHTXLSRVIULJRUtILFRV\ERPEDVGH
FDORU\VXKRPRORJDFLyQSRUHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD5HDO'HFUHWRGHGHGLFLHPEUHGHO0
GH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
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0RGLILFDFLyQ$UW\%2(
5HJODPHQWRGHDSDUDWRVTXHXWLOL]DQJDVFRPRFRPEXVWLEOH5HDO'HFUHWRGHGHPD\RGHO
0GH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(
,QVWUXFFLRQHVWpFQLFDVFRPSOHPHQWDULDVGHO5HJODPHQWRGH$SDUDWRVTXH8WLOL]DQ*DVFRPR&RPEXVWLEOH
2UGHQGHGHMXQLRGHGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
0RGLILFDFLyQ0,($*%2(
3XEOLFDFLyQ,7&0,($*\%2(
,QVWUXFFLyQ7pFQLFD&RPSOHPHQWDULD,7&0,($3UHIHUHQWHDLQVWDODFLRQHVGHWUDWDPLHQWR\
DOPDFHQDPLHQWRGHDLUHFRPSULPLGR2UGHQGHGHMXQLRGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(
,QVWUXFFLyQ7pFQLFD&RPSOHPHQWDULD,7&0,($3UHIHUHQWHDLQWHUFDPELDGRUHVGHFDORUGHSODFDV
2UGHQGHGHRFWXEUHGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
'LVSRVLFLRQHVGHDSOLFDFLyQGHOD'LUHFWLYDGHO&RQVHMRGHODV&RPXQLGDGHV(XURSHDVVREUHDSDUDWRVGH
*DV5HDO'HFUHWRGHGH1RYLHPEUHGHO0GH,QGXVWULD&RPHUFLR\7XULVPR%2(
&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(\%2(
0RGLILFDFLyQ%2(
,QVWUXFFLyQVREUHGRFXPHQWDFLyQ\SXHVWDHQVHUYLFLRGHODVLQVWDODFLRQHVUHFHSWRUDVGHJDVHV
FRPEXVWLEOHV2UGHQGHGHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
&RUUHFFLyQHUURUHV
5HJODPHQWRGHUHGHV\DFRPHWLGDVGHFRPEXVWLEOHVJDVHRVRVH,QVWUXFFLRQHV0,*2UGHQGH
GHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD%2(
0RGLILFDGRSRU
0RGLILFDFLyQGHORVSXQWRV\GHOUHJODPHQWRGHUHGHV\DFRPHWLGDVGHFRPEXVWLEOHVJDVHRVRVH
,QVWUXFFLRQHV0,*´
2UGHQGHGHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
&RUUHFFLyQHUURUHV
0RGLILFDFLyQGHODV,QVWUXFFLRQHVWpFQLFDVFRPSOHPHQWDULDV,7&0,*\GHO5HJODPHQWRGH
UHGHV\DFRPHWLGDVGHFRPEXVWLEOHVJDVHRVRV2UGHQGHGHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
0RGLILFDFLyQGHODSDUWDGRGHOD,QVWUXFFLyQWpFQLFDFRPSOHPHQWDULD,7&0,*2UGHQGH
GHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
0RGLILFDFLyQGHOD,QVWUXFFLyQWpFQLFDFRPSOHPHQWDULD,7&0,*5\,7&0,*5GHO5HJODPHQWRGH
UHGHV\DFRPHWLGDVGHFRPEXVWLEOHVJDVHRVRV2UGHQGHGHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
,QVWUXFFLyQWpFQLFDFRPSOHPHQWDULD0,,3³,QVWDODFLRQHVSHWUROtIHUDVSDUDXVRSURSLR´5HDO'HFUHWR
GHGHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
&RUUHFFLyQHUURUHV
0RGLILFDGDSRU
0RGLILFDFLyQGHO5HJODPHQWRGHLQVWDODFLRQHVSHWUROtIHUDVDSUREDGRSRU5'GH\ODV
,QVWUXFFLRQHV7pFQLFDVFRPSOHPHQWDULDV0,,3DSUREDGDVSRUHO5'GH\0,,3
DSUREDGDSRUHO5'GH
5HDO'HFUHWRGHGHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
5HJODPHQWRGHVHJXULGDGSDUDSODQWDVHLQVWDODFLRQHVIULJRUtILFDV
%2(5HDO'HFUHWRGHGHVHSWLHPEUHGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD
%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV
%2(0RGLILFDFLyQDUW\'LVS$GLFLRQDOҢ
%2(0RGLILFDFLyQDUW\
,QVWUXFFLRQHVFRPSOHPHQWDULDV0,,)FRQDUUHJORDORGLVSXHVWRHQHOUHJODPHQWRGHVHJXULGDGSDUDSODQWDV
HLQVWDODFLRQHVIULJRUtILFDV
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%2(0RGLILFDFLyQ0,,)\
%2(0RGLILFDFLyQ7DEOD,0,,)
%2(0RGLILFDFLyQ0,,)0,,)\0,,)
(VSHFLILFDFLRQHVGHODVH[LJHQFLDVWpFQLFDVTXHGHEHQFXPSOLUORVVLVWHPDVVRODUHVSDUDDJXDFDOLHQWH\
FOLPDWL]DFLyQ
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%2(3UyUURJDGHSOD]R
(VSHFLILFDFLRQHVGHODVH[LJHQFLDVWpFQLFDVTXHGHEHQFXPSOLUORVVLVWHPDVVRODUHVSDUDDJXDFDOLHQWH\
FOLPDWL]DFLyQ
%2(2UGHQGHGHDEULOGHGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD
%2(3UyUURJDGHSOD]R
&RPEXVWLEOHVJDVHRVRV5HDO'HFUHWRGHGHMXOLRSRUHOTXHVHDSUXHEDHO5HJODPHQWR
WpFQLFRGHGLVWULEXFLyQ\XWLOL]DFLyQGHFRPEXVWLEOHVJDVHRVRV\VXV,QVWUXFFLRQHV7pFQLFDV&RPSOHPHQWDULDV
,&*D%2('HURJDHQWUHRWURVHO'HFUHWRGHGHRFWXEUH5HJODPHQWRGH
LQVWDODFLRQHVGHJDVHQORFDOHVGHVWLQDGRVDXVRVGRPpVWLFRVFROHFWLYRVRFRPHUFLDOHV
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(0RGLILFDHO
5HJODPHQWRGHLQVWDODFLRQHVSHWUROtIHUDVDSUREDGRSRU5HDO'HFUHWR\ODV,7&0,,3DSUREDGD
SRU5HDO'HFUHWRH,7&0,,3DSUREDGDSRUHO5HDO'HFUHWR
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD%2($SUXHEDOD
LQVWUXFFLyQWpFQLFDFRPSOHPHQWDULD0,,3©,QVWDODFLRQHVSHWUROtIHUDVSDUDXVRSURSLRª
0RGLILFDGRSRU5HDO
'HFUHWRGHGHRFWXEUH
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD,QVWUXFFLyQ7pFQLFD
&RPSOHPHQWDULD0,,3©,QVWDODFLRQHVILMDVSDUDGLVWULEXFLyQDOSRUPHQRUGHFDUEXUDQWHV\FRPEXVWLEOHV
SHWUROtIHURVHQLQVWDODFLRQHVGHYHQWDDOS~EOLFRª%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(
0RGLILFDGRSRU5HDO'HFUHWRGHGHRFWXEUH
/H\GHO6HFWRU(OpFWULFR/H\GHGHQRYLHPEUH%2(
0RGLILFDFLyQ5HDO'HFUHWR/H\GHGHIHEUHUR%2(
$XWRUL]DFLyQSDUDHOHPSOHRGHVLVWHPDVGHLQVWDODFLRQHVFRQFRQGXFWRUHVDLVODGRVEDMRFDQDOHV
SURWHFWRUHVGHPDWHULDOSOiVWLFR5HVROXFLyQGHGHOD'LUHFFLyQ*HQHUDOGH,QQRYDFLyQ,QGXVWULDO%2(
5HJODPHQWRVREUHFRQGLFLRQHVWpFQLFDV\JDUDQWtDVGHVHJXULGDGHQFHQWUDOHVHOpFWULFDV\FHQWURVGH
WUDQVIRUPDFLyQ
%2(5HDO'HFUHWRGHGHQRYLHPEUHGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD
%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV
%2(0RGLILFDFLyQ
%2(0RGLILFDFLyQ
,QVWUXFFLRQHVWpFQLFDVFRPSOHPHQWDULDV0,(5$7GHOUHJODPHQWRDQWHULRU
%2(2UGHQGHGHMXOLRGHGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD
%2(0RGLILFDFLyQGH0,(5$7
%2(0RGLILFDFLyQGHODV0,(5$7\0,(5$7
%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV
%2(0RGLILFDFLyQGHODV0,(5$7\
%2(&RUUHFFLyQGHHUUDWDV
%2(0RGLILFDFLyQGH0,(5$7
%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV
%2(0RGLILFDFLyQGH\2UGHQGHGHPDU]RGHGHO
0GH,QGXVWULD\(QHUJtD
%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV
5HJODPHQWRGHOtQHDVHOpFWULFDVDpUHDVGHDOWDWHQVLyQ
%2('HFUHWRGHGHQRYLHPEUHGHO0GH,QGXVWULD
%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV
(QHUJtDHOpFWULFD7UDQVSRUWHGLVWULEXFLyQFRPHUFLDOL]DFLyQVXPLQLVWUR\DXWRUL]DFLyQGHLQVWDODFLRQHV
5HDO'HFUHWRGHGHGLFLHPEUH%2(
&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(
%DUHPRVSDUDODGHWHUPLQDFLyQGHOIDFWRUGHSRWHQFLDHQLQVWDODFLRQHVGHSRWHQFLDFRQWUDWDGDQRVXSHULRUD
.:%2(5HVROXFLyQGHOGHDJRVWRGHGHOD'LUHFFLyQ*HQHUDOGHOD(QHUJtDGHO0
GH,QGXVWULD\(QHUJtD
6XPLQLVWURGHHQHUJtDHOpFWULFDDORVSROtJRQRVXUEDQL]DGRVSRUHO0GHOD9LYLHQGD%2(
2UGHQGHGHPDU]RGHGHO0GH,QGXVWULD
5HJXODFLyQGHODVDFWLYLGDGHVGHWUDQVSRUWHVGLVWULEXFLyQFRPHUFLDOL]DFLyQVXPLQLVWUR\SURFHGLPLHQWRV
GHDXWRUL]DFLyQGHODVLQVWDODFLRQHVHOpFWULFDV%2( 5HDO'HFUHWRGHGH
GLFLHPEUHGHO0GH(FRQRPtD
0RGLILFDFLyQGHGHWHUPLQDGDVGLVSRVLFLRQHVUHODWLYDVDOVHFWRUHOpFWULFR
KWWSZZZERHHVERHGLDVSGIV$SGI!5HDO'HFUHWRGHGHGLFLHPEUH
SRUHOTXHVHPRGLILFDQGHWHUPLQDGDVGLVSRVLFLRQHVUHODWLYDVDOVHFWRUHOpFWULFR
,QVWUXFFLyQ7pFQLFD&RPSOHPHQWDULD,7&0,($3GHO5HJODPHQWRGH$SDUDWRVD3UHVLyQVREUHH[WLQWRUHV
GHLQFHQGLRV2UGHQPD\R
0DQXDOGH$XWRSURWHFFLyQ*XtDSDUDGHVDUUROORGHO3ODQGH(PHUJHQFLDFRQWUDLQFHQGLRV\GHHYDFXDFLyQ
GHORFDOHV\HGLILFLRV2UGHQGHGHQRYLHPEUHGHGHO0LQLVWHULRGHO,QWHULRU%2(
2UGHQ0LQLVWHULRGH&RPHUFLR\7XULVPR0RGLILFDOD2UGHQGHVREUHSUHYHQFLyQGH
LQFHQGLRVHQDORMDPLHQWRVWXUtVWLFRV%2(
2UGHQ0LQLVWHULRGH&RPHUFLR\7XULVPR3UHYHQFLyQGHLQFHQGLRVHQDORMDPLHQWRVWXUtVWLFRV
%2(
0RGLILFDGDSRU2UGHQ\&LUFXODU
5HJODPHQWRGHLQVWDODFLRQHVGHSURWHFFLyQFRQWUDLQFHQGLRV5HDO'HFUHWRGHGHO
0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(',&
&RUUHFFLyQGHHUURUHV
0RGLILFDGRSRUOD2UGHQGH
YpDVHWDPELpQ5'
1RUPDVGHSURFHGLPLHQWR\GHVDUUROORGHO5HDO'HFUHWRGH129SRUHOTXHVHDSUXHEDHO
5HJODPHQWRGHLQVWDODFLRQHVGHSURWHFFLyQFRQWUDLQFHQGLRV\VHUHYLVDHODQH[R,\ORVDSpQGLFHVGHOPLVPR
2UGHQGHGHO0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH,QGXVWULD7XULVPR\&RPHUFLR$SUXHEDHO5HJODPHQWR
GHVHJXULGDGFRQWUDLQFHQGLRVHQORVHVWDEOHFLPLHQWRVLQGXVWULDOHV%2(
5HJODPHQWRVREUHLQVWDODFLRQHVQXFOHDUHV\UDGLRDFWLYDV%2('HFUHWRGHGH
MXOLRGHO0GH,QGXVWULD
5HJODPHQWRVREUHSURWHFFLyQVDQLWDULDFRQWUDUDGLDFLRQHVLRQL]DQWHV%2('HFUHWR
GHGHHQHURGHO0GH5HODFLRQHVFRQODV&RUWHV\GHOD6HFUHWDUtDGHO*RELHUQR
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH,QGXVWULD0RGLILFDHO5'GHGHMXQLR
VREUHSURKLELFLyQGHLQVWDODFLyQGHSDUDUUD\RVUDGLDFWLYRV\OHJDOL]DFLyQRUHWLUDGDGHORV\DLQVWDODGRV%2(
3URWHFFLyQRSHUDFLRQDOGHORVWUDEDMDGRUHVH[WHUQRVFRQULHVJRGHH[SRVLFLyQDUDGLDFLRQHVLRQL]DQWHVSRU
LQWHUYHQFLyQHQ]RQDFRQWURODGD%2(5HDO'HFUHWRGHGHPDU]RGHO0GHOD
3UHVLGHQFLD
%2(&UHDFLyQGHO5HJLVWURGH(PSUHVDV([WHUQDV5HVROXFLyQGHGHMXOLRGHGHO
&RQVHMRGH6HJXULGDG1XFOHDU
5HJODPHQWRVREUHSURWHFFLyQVDQLWDULDFRQWUDUDGLDFLRQHVLRQL]DQWHV
KWWSZZZERHHVERHGLDVSGIV$SGI!5HDO'HFUHWRGHGHMXOLRSRUHO
TXHVHDSUXHEDHO5HJODPHQWRVREUHSURWHFFLyQVDQLWDULDFRQWUDUDGLDFLRQHVLRQL]DQWHV
5HJODPHQWRGHDOPDFHQDPLHQWRGHSURGXFWRVTXtPLFRV5HDO'HFUHWRGHGHDEULOGHO
0LQLVWHULRGH&LHQFLD\7HFQRORJtD%2(
5HJODPHQWRGHFRQGLFLRQHVGHSURWHFFLyQGHOGRPLQLRS~EOLFRUDGLRHOpFWULFRUHVWULFFLRQHVDODVHPLVLRQHV
UDGLRHOpFWULFDV\PHGLGDVGHSURWHFFLyQVDQLWDULDIUHQWHDHPLVLRQHVUDGLRHOpFWULFDV5HDO'HFUHWR
GHGHVHSWLHPEUHGHO0LQLVWHULRGHOD3UHVLGHQFLD%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH)RPHQWR$SUXHEDHO5HJODPHQWRSRUHOTXHVHUHJXOD
ODSUHVWDFLyQGHORVVHUYLFLRVSRVWDOHVHQGHVDUUROORGHORHVWDEOHFLGRHQOD/H\GHGHO
6HUYLFLR3RVWDO8QLYHUVDO\GH/LEHUDOL]DFLyQGHORV6HUYLFLRV3RVWDOHV$UWV\&RQGLFLRQHVGHORV
FDVLOOHURVGRPLFLOLDULRV%2(
/H\-HIDWXUDGHO(VWDGR/H\GH2UGHQDFLyQGHOD(GLILFDFLyQ%2(
9HU
,QVWUXFFLyQGHDFODUDFLyQVREUH*DUDQWtDVQRWDULDOHV\UHJLVWUDOHV
0RGLILFDGDSRU/H\DQXOD
VHJXURGHFHQDOSDUDYLYLHQGDVDXWRSURPRYLGDV
0RGLILFDGDSRU/H\DFFHVRDVHUYLFLRVSRVWDOHV
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH&LHQFLD\7HFQRORJLD5HJODPHQWRGHDOPDFHQDPLHQWR
GHSURGXFWRVTXtPLFRV\VXV,QVWUXFFLRQHV7pFQLFDV&RPSOHPHQWDULDV0,($34D0,($34%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD$SUXHEDHO5HJODPHQWRVREUH
LQVWDODFLRQHVQXFOHDUHV\UDGLDFWLYDV%2(
/H\-HIDWXUDGHO(VWDGR/H\GH,QGXVWULD%2(
1RUPDWLYDGH3URGXFWRV
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH,QGXVWULD7XULVPR\&RPHUFLR'HURJDGLIHUHQWHV
GLVSRVLFLRQHVHQPDWHULDGHQRUPDOL]DFLyQ\KRPRORJDFLyQGHSURGXFWRVLQGXVWULDOHV%2(
2UGHQ35(0LQLVWHULRGHOD3UHVLGHQFLD6HPRGLILFDQODVUHIHUHQFLDVDQRUPDV
81(TXHILJXUDQHQHODQH[RDO5'SRUHOTXHVHGHFODUDEDREOLJDWRULDODKRPRORJDFLyQGHORV
FHPHQWRVSDUDODIDEULFDFLyQGHKRUPLJRQHV\PRUWHURVSDUDWRGRWLSRGHREUDV\SURGXFWRVSUHIDEULFDGRV%2(
5HVROXFLyQ0LQLVWHULRGH,QGXVWULD7XULVPR\&RPHUFLR$PSOtDORVDQH[RV,,,\,,,GHOD2UGHQ
GHGHQRYLHPEUHGHUHIHUHQFLDDQRUPDV81(\SHULRGRGHFRH[LVWHQFLD\HQWUDGDHQYLJRUGHO
PDUFDGR&(SDUDYDULDVIDPLOLDVGHSURGXFWRVGHODFRQVWUXFFLyQ%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGHOD3UHVLGHQFLD$SUXHEDODFODVLILFDFLyQGHORVSURGXFWRV
GHFRQVWUXFFLyQ\GHORVHOHPHQWRVFRQVWUXFWLYRVHQIXQFLyQGHVXVSURSLHGDGHVGHUHDFFLyQ\GHUHVLVWHQFLD
IUHQWHDOIXHJR%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGHOD3UHVLGHQFLD,QVWUXFFLyQSDUDODUHFHSFLyQGH
FHPHQWRV5&%2(
2UGHQ&7(0LQLVWHULRGH&LHQFLD\7HFQRORJLD(VWDEOHFHODHQWUDGDHQYLJRUGHO
PDUFDGR&(UHODWLYRDGHWHUPLQDGRVSURGXFWRVGHFRQVWUXFFLyQFRQIRUPHDO'RFXPHQWRGH,GRQHLGDG7pFQLFD
(XURSHR%2(
5HVROXFLyQ'LUHFFLyQ*HQHUDOGH$UTXLWHFWXUD\9LYLHQGD$SUXHEDODVGLVSRVLFLRQHV
UHJXODGRUDVGHOVHOOR,1&(SDUDKRUPLJyQSUHSDUDGRDGDSWDGDVDOD,QVWUXFFLyQGH+RUPLJyQ(VWUXFWXUDO
(+(%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGHOD3UHVLGHQFLD0RGLILFDODVGLVSRVLFLRQHVSDUDODOLEUH
FLUFXODFLyQGHSURGXFWRVGHFRQVWUXFFLyQDSUREDGDVSRUHO5HDO'HFUHWRGHHQ
DSOLFDFLyQGHOD'LUHFWLYD&((%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH5HODFLRQHVFRQODV&RUWHV\6HFUHWDULDGH*RELHUQR
(VWDEOHFHODVGLVSRVLFLRQHVQHFHVDULDVSDUDODOLEUHFLUFXODFLyQGHSURGXFWRVGHFRQVWUXFFLyQHQDSOLFDFLyQGH
OD'LUHFWLYD&((GH%2(
0RGLILFDGRSRU5'
2UGHQ0LQLVWHULRGH2EUDV3~EOLFDV5&$,QVWUXFFLyQSDUDODUHFHSFLyQGHFDOHVHQREUDV
GHHVWDELOL]DFLyQGHVXHORV%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD'HFODUDREOLJDWRULDODKRPRORJDFLyQ
GHORVFHPHQWRVGHVWLQDGRVDODIDEULFDFLyQGHKRUPLJRQHV\PRUWHURVSDUDWRGRWLSRGHREUDV\SURGXFWRV
SUHIDEULFDGRV%2(0RGLILFDFLRQHV2UGHQ5'2UGHQ35(GH
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD+RPRORJDFLyQREOLJDWRULDGH<HVRV
\(VFD\RODVSDUDODFRQVWUXFFLyQ\HVSHFLILFDFLRQHVWpFQLFDVGHSUHIDEULFDGRV\SURGXFWRVDILQHV\VX
KRPRORJDFLyQSRUHO0LQLVWHULR,QGXVWULD\(QHUJtD
'HURJDGRSDUFLDOPHQWHSRU5'\5'
%2(
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD'HFODUDGHREOLJDGRFXPSOLPLHQWR
ODVHVSHFLILFDFLRQHVWpFQLFDVGHORVSHUILOHVH[WUXLGRVGHDOXPLQLR\VXVDOHDFLRQHV\VXKRPRORJDFLyQSRUHO
0LQLVWHULR,QGXVWULD\(QHUJtD%2(
2UGHQ3UHVLGHQFLDGH*RELHUQR1RUPDVSDUDXWLOL]DFLyQGHHVSXPDVGHXUHDIRUPROXVDGDV
FRPRDLVODQWHVHQODHGLILFDFLyQ\VXKRPRORJDFLyQ%2(0RGLILFDGDSRU2UGHQ
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGHOD3UHVLGHQFLD$SUXHEDODFODVLILFDFLyQGHORVSURGXFWRV
GHFRQVWUXFFLyQ\GHORVHOHPHQWRVFRQVWUXFWLYRVHQIXQFLyQGHVXVSURSLHGDGHVGHUHDFFLyQ\GHUHVLVWHQFLD
IUHQWHDOIXHJR%2(
1RUPDVVREUHODXWLOL]DFLyQGHODVHVSXPDVGHXUHDIRUPROXVDGDVFRPRDLVODQWHVHQODHGLILFDFLyQ
%2(2UGHQGHGHPD\RGHOD3UHVLGHQFLDGHO*RELHUQR
%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV
%2($QXODFLyQODҢ 'LVSRVLFLyQ
%2(0RGLILFDFLyQ
,7&0,($3H[WLQWRUHVGHLQFHQGLRV
%2(2UGHQGHGHPD\RGHGHO0GH,QGXVWULD\(QHUJtD
%2(0RGLILFDFLyQGHORVDUWtFXORV\
%2(0RGLILFDFLyQGHORVDUWtFXORV\
%2(0RGLILFDFLyQGHORVDUWtFXORV\
%2(0RGLILFDFLyQGHORVDUWtFXORV\RWURV
%2(&RUUHFFLyQGHHUURUHV
5HDO'HFUHWR0LQLVWHULRGH,QGXVWULD\(QHUJtD'LVSRVLFLRQHVGHDSOLFDFLyQGHOD
'LUHFWLYDGHO3DUODPHQWR(XURSHR\GHO&RQVHMR&(VREUHDVFHQVRUHV%2(
3UHVFULSFLRQHVGHOSOLHJRGH
SUHVFULSFLRQHVWpFQLFDVSDUWLFXODUHV
GHOSUR\HFWR
&RQIRUPHDO5'GHGH)HEUHURSRUHOTXHVHUHJXODODSURGXFFLyQ\JHVWLyQGHORV
UHVLGXRVGHFRQVWUXFFLyQ\GHPROLFLyQ
352<(&72'(&216758&&,Ï1'(5$03$$'$37$'$<(6&$/(5$3$5$
&21(&7$5(/&(0(17(5,218(92$03/,$&,Ï1'(&(0(17(5,2$',)(5(17(1,9(/
&(0(17(5,2081,&,3$/'(*(129e6*(129e69$/(1&,$
'DGDODQDWXUDOH]DGHORVUHVLGXRVJHQHUDGRVHQODREUDFODVLILFDGRVFRQIRUPHODOLVWDHXURSHDGH
UHVLGXRV SXEOLFDGD SRU 2UGHQ 0$0 VH DOPDFHQDUiQ R DFRSLDUiQ ORV UHVLGXRV HQ PRGR
VHSDUDGRFXDQGRVHUHEDVHQODVVLJXLHQWHVFDQWLGDGHV
+RUPLJyQ 7
/DGULOORVWHMDVFHUiPLFRV 7
0HWDOHV 7
0DGHUD 7
9LGULR 7
3OiVWLFRV 7
3DSHO\FDUWyQ 7
/DVHSDUDFLyQSUHYLVWDVHKDUiGHOVLJXLHQWHPRGR
&yGLJR/(5
$OPDFHQDPLHQWR 8ELFDFLyQHQREUD
0$0
+RUPLJyQ
/DGULOORV
6HJ~QVHHVSHFLILFDHQORV3ODQRV
&RQWHQHGRU
TXHDFRPSDxDQDHVWH(VWXGLRGH
7HMDV\PDWHULDOHVFHUiPLFRV 0H]FODGRV
*HVWLyQGH5&'
0DWHULDOHVGHFRQVWUXFFLyQDSDUWLUGH
\HVRGLVWLQWRVGHORVHVSHFLILFDGRVHQHO
FyGLJR
6HJ~QVHHVSHFLILFDHQORV3ODQRV
$FRSLR TXHDFRPSDxDQDHVWH(VWXGLRGH
0DGHUD
*HVWLyQGH5&'
6HJ~QVHHVSHFLILFDHQORV3ODQRV
&RQWHQHGRU TXHDFRPSDxDQDHVWH(VWXGLRGH
9LGULR
*HVWLyQGH5&'
3OiVWLFR 6HJ~QVHHVSHFLILFDHQORV3ODQRV
&RQWHQHGRU
TXHDFRPSDxDQDHVWH(VWXGLRGH
0H]FODGRV
*HVWLyQGH5&'
+LHUUR\$FHUR
6HJ~QVHHVSHFLILFDHQORV3ODQRV
7LHUUD\SLHGUDVGLVWLQWDVGHODV
HVSHFLILFDGDVHQHOFyGLJR $FRSLR TXHDFRPSDxDQDHVWH(VWXGLRGH
*HVWLyQGH5&'
6HJ~QVHHVSHFLILFDHQORV3ODQRV
0DWHULDOHVGHDLVODPLHQWRGLVWLQWRVGHORV
HVSHFLILFDGRVHQORVFyGLJRV &RQWHQHGRU TXHDFRPSDxDQDHVWH(VWXGLRGH
\ *HVWLyQGH5&'
2WURVUHVLGXRVGHFRQVWUXFFLyQ\ &RQWHQHGRUHVHVSHFLDOHV 6HJ~QVHHVSHFLILFDHQORV3ODQRV
GHPROLFLyQLQFOXLGRVORVUHVLGXRV
PH]FODGRVTXHFRQWLHQHQVXVWDQFLDV
IDEULFDQWHV *HVWLyQGH5&'
SHOLJURVDV
/LPSLH]DGH]RQDVGHDOPDFHQDPLHQWR\RDFRSLRGH5&'GHODVREUDV\ORVDOUHGHGRUHV
(VREOLJDFLyQGHO&RQWUDWLVWDPDQWHQHUOLPSLDVWDQWRHOLQWHULRUGHODVREUDVHQHVSHFLDOODV]RQDVGH
DOPDFHQDPLHQWR\DFRSLRGH5&'FRPRGHVXVDOUHGHGRUHV
(VWD OLPSLH]D LQFOX\H WDQWR HVFRPEURV YHUWLGRV UHVLGXRV PDWHULDOHV VREUDQWHV HWF ,JXDOPHQWH
GHEHUi UHWLUDU ODV LQVWDODFLRQHV SURYLVLRQDOHV TXH QR VHDQ QHFHVDULDV DVt FRPR HMHFXWDU WRGRV ORV
WUDEDMRV\DGRSWDUODVPHGLGDVTXHVHDQDSURSLDGDVSDUDTXHODREUDSUHVHQWHEXHQDVSHFWR
$FRQGLFLRQDPLHQWRH[WHULRU\PHGLRDPELHQWDO
(O DFRQGLFLRQDPLHQWR H[WHULRU SHUPLWLUi TXH ODV REUDV UHDOL]DGDV VHDQ UHVSHWXRVDV FRQ HO PHGLR
DPELHQWHFRQHOKDELWDWHYLWDQGRODFRQWDPLQDFLyQHODEDQGRQRGHUHVLGXRV \ODUHVWLWXFLyQGHODV
HVSHFLHVYHJHWDOHV\SODQWDFLRQHVGHPRGRTXHJDUDQWLFHQODLQWHJUDFLyQHQHOPHGLRDPELHQWHGHODV
REUDVUHDOL]DGDV
/LPSLH]D\ODERUHVGHILQGHREUD
/DVRSHUDFLRQHVGHHQWUHJDGHREUDOOHYDQFRQVLJRGHWHUPLQDGDVRSHUDFLRQHVGHUHWLUDGDGHUHVLGXRV
\HVFRPEURVRUGHQDFLyQGHHVSDFLRVUHWLUDGDGHPHGLRVDX[LOLDUHV\OLPSLH]DJHQHUDO
3DUD OD OLPSLH]D VH GHEHQ XVDU ODV KHUUDPLHQWDV PiTXLQDV \ HTXLSRV DGHFXDGRV D OR TXH VH YD D
OLPSLDU\TXHQRJHQHUHQPiVUHVLGXRV
/DVRSHUDFLRQHVGHOLPSLH]DQRSURYRFDUiQQLQJXQDGHJUDGDFLyQGHOPHGLRDPELHQWHSRUHOXVRGH
JUDVDGLVROYHQWHVSLQWXUDVRSURGXFWRVTXHSXHGDQVHUFRQWDPLQDQWHV
6HGHEHQUHWLUDUWRGRVORVUHVWRVGHPDWHULDOHViULGRVSDOHWVHVFRPEURVHWFGHOPLVPRPRGRTXH
ORVHQYDVHVGHORVSURGXFWRVGHOLPSLH]DXWLOL]DGRV
/D HOLPLQDFLyQ GH HVWRV UHVLGXRV VH KDUi VLJXLHQGR ODV PLVPDV HVSHFLILFDFLRQHV GH UHFRJLGD GH
PDWHULDOHV \ SURGXFWRV TXtPLFRV WUDWDGDV GH PDQHUD TXH HO LPSDFWR ILQDO VREUH HO PHGLR DPELHQWH
VHDPtQLPR
3DUDHOPDQHMRGHORV5&'HQODREUDVHWRPDUiQODVVLJXLHQWHVDFFLRQHV\PHGLGDVTXHWUDWDUiQGH
LQIOXLUHQODVHJXULGDG\VDOXGGHORVWUDEDMDGRUHV\HQODSURWHFFLyQGHOPHGLRDPELHQWH
x 6H UHYLVDUi HO HVWDGR GHO PDWHULDO FXDQGR VH UHFLED XQ SHGLGR HVWR HYLWDUi SUREOHPDV GH
GHYROXFLRQHV\SpUGLGDVSRUURWXUDVGHHQYDVHVRGHUUDPHVPDWHULDVIXHUDGHHVSHFLILFDFLyQ
HWF
x 6H UHXWLOL]DUiQ ELGRQHV HQ XVRV LQWHUQRV HV PiV EDUDWR TXH FRPSUDU ELGRQHV QXHYRV \
DGHPiVVHJHQHUDQPHQRVUHVLGXRV
x 6H VHJXLUiQ ODV HVSHFLILFDFLRQHV GH DOPDFHQDPLHQWR WUDWDPLHQWR \ XVR GH ORV PDWHULDOHV \
VLJXLHQGR ODV LQVWUXFFLRQHV GHO SURYHHGRU \ IDEULFDQWH SDUD HYLWDU GHWHULRURV HQ HO
DOPDFHQDPLHQWR
x 6H PDQWHQGUiQ ODV ]RQDV GH WUDQVSRUWH OLPSLDV LOXPLQDGDV \ VLQ REVWiFXORV SDUD HYLWDU
GHUUDPHVDFFLGHQWDOHV
x 6HPDQWHQGUiQFHUUDGRVORVFRQWHQHGRUHVGHPDWHULDVSDUDHYLWDUGHUUDPHVHQHOWUDQVSRUWH
x (QFDVRGHIXJDVVHUHDOL]DUiQLQIRUPHVHQORVTXHVHDQDOLFHQODVFDXVDVDOREMHWRGHWRPDU
PHGLGDVSUHYHQWLYDV
x 6HHYLWDUiQ\HQVXGHIHFWRVHUHFRJHUiQORVGHUUDPHVGHSURGXFWRVTXtPLFRV\DFHLWHVFRQ
D\XGDGHDEVRUEHQWHVHQOXJDUGHGLOXLUHQDJXDDILQGHHYLWDUYHUWLGRV
x 1RVHDOPDFHQDUiQVXVWDQFLDVLQFRPSDWLEOHVHQWUHVtSDUDHOORVHH[LJLUiQDORVSURGXFWRVTXH
GLVSRQJD GH ODV ILFKDV GH VHJXULGDG GH DO REMHWR GH VHU FRQVXOWDGDV ODV LQFRPSDWLELOLGDGHV
3RU HMHPSOR HO iFLGR VXOI~ULFR HQ SUHVHQFLD GH DPRQtDFR UHDFFLRQD YLJRURVDPHQWH
GHVSUHQGLHQGRXQDJUDQFDQWLGDGGHFDORU
x 6H HVWDEOHFHUi HQ HO 3ODQ GH (PHUJHQFLD GH OD REUD ODV DFWXDFLRQHV \ ODV QRUPDV GH
VHJXULGDG\FyPRDFWXDUHQFDVRGHHPHUJHQFLDDGHPiVVHFRORFDUiHQOXJDUYLVLEOH
x 6H FRORFDUiQ VLVWHPDV GH FRQWHQFLyQ SDUD GHUUDPHV HQ WDQTXHV GH DOPDFHQDPLHQWR
FRQWHQHGRUHVHWFVLWXiQGRORVHQiUHDVFHUUDGDV\GHDFFHVRUHVWULQJLGR
x 6HG FRQWURODUiQ FRQVWDQWHPHQWH ORV DOPDFHQHV GH VXVWDQFLDV SHOLJURVDV \ VH FRORFDUiQ
GHWHFWRUHVQHFHVDULRVFRQHOREMHWRGHHYLWDUIXJDV\GHUUDPHV
/D JHVWLyQ FRUUHFWD GH UHVLGXRV HQ OD REUD VLUYH SDUD HYLWDU TXH VH SURGX]FDQ SpUGLGDV GHELGDV D
GHUUDPHV R FRQWDPLQDFLyQ GH ORV PDWHULDOHV SDUD OR FXDO VH WUDWD GH LPSODQWDU VLVWHPDV \
SURFHGLPLHQWRV DGHFXDGRV TXH JDUDQWLFHQ OD FRUUHFWD PDQLSXODFLyQ GH ODV PDWHULDV SULPDV \ ORV
SURGXFWRV SDUD TXH QR VH FRQYLHUWDQ HQ UHVLGXRV HV GHFLU SDUD PLQLPL]DU HO YROXPHQ GH UHVLGXRV
JHQHUDGRV
(QHVWHVHQWLGRUHYLVWHXQDJUDQLPSRUWDQFLDHODQiOLVLVIUHFXHQWHGHORVGLIHUHQWHVUHVLGXRVTXHVH
JHQHUDQ SDUD SRGHU GHWHUPLQDU FRQ SUHFLVLyQ VXV FDUDFWHUtVWLFDV FRQRFHU ODV SRVLELOLGDGHV GH
UHFLFODMH R UHFXSHUDFLyQ \ GHILQLU ORV SURFHGLPLHQWRV GH JHVWLyQ LGyQHRV /D EXHQD JHVWLyQ VH
UHIOHMDUiSRU
x ODLPSODQWDFLyQGHXQUHJLVWURGHORVUHVLGXRVJHQHUDGRV
x ODKDELOLWDFLyQGHXQD]RQDR]RQDVGHDOPDFHQDPLHQWROLPSLD\RUGHQDGDVFRQORVVLVWHPDV
SUHFLVRV GH UHFRJLGD GH GHUUDPHV WRGR HOOR VHJ~Q HVWDEOHFH OD OHJLVODFLyQ HQ PDWHULD GH
UHVLGXRV
6HJUHJDFLyQHQHORULJHQ
+D\TXHFRQVLGHUDUTXHODPH]FODGHGRVWLSRVGHUHVLGXRVXQRGHHOORVSHOLJURVRREOLJDDJHVWLRQDU
HOYROXPHQWRWDOFRPRUHVLGXRSHOLJURVR(QFRQVHFXHQFLDODPH]FODGHGLIHUHQWHVWLSRVGHUHVLGXRV
GLILFXOWD\HQFDUHFHFXDOTXLHULQWHQWRGHUHFLFODMHRUHFXSHUDFLyQGHORVUHVLGXRV\OLPLWDODVRSFLRQHV
SRVWHULRUHVGHVXWUDWDPLHQWR
(VWD REUD FRPR SURGXFWRUD GH HVWH WLSR GH UHVLGXRV HVWi REOLJDGD D HQWUHJDUORV D XQ JHVWRU GH
UHVLGXRV R D SDUWLFLSDU HQ XQ DFXHUGR YROXQWDULR R FRQYHQLR GH FRODERUDFLyQ TXH LQFOX\D HVWDV
RSHUDFLRQHV
5HFLFODGR\UHFXSHUDFLyQ
8QD DOWHUQDWLYD ySWLPD GH JHVWLyQ FRQVLVWH HQ DSURYHFKDU ORV UHVLGXRV JHQHUDGRV SRU HMHPSOR ODV
WLHUUDV H[FDYDGDV GH OD REUD UHFLFOiQGRODV HQ OD PLVPD REUD UHOOHQRV H[SODQDFLRQHV R SDFWRV HQ
SUpVWDPRRHQRWUDREUD
(VWDWpFQLFDHQODREUDUHGXFHORVFRVWHVGHHOLPLQDFLyQUHGXFH ODV PDWHULDVSULPDV\SURSRUFLRQD
LQJUHVRVSRUODYHQWDGHHVWHWLSRGHUHVLGXRV
/DHILFDFLDGHSHQGHUiGHODFDSDFLGDGGHVHJUHJDFLyQGHORVUHVLGXRVUHFXSHUDEOHVGHRWURVUHVLGXRV
GHOSURFHVRORTXHDVHJXUDUiTXHHOUHVLGXRQRHVWpFRQWDPLQDGR\TXHODFRQFHQWUDFLyQGHOPDWHULDO
UHFXSHUDEOHVHDPi[LPD
&HUWLILFDFLyQGHHPSUHVDVDXWRUL]DGDV
/D VHJUHJDFLyQ WUDWDPLHQWR \ JHVWLyQ GH UHVLGXRV VH UHDOL]DUi PHGLDQWH HO WUDWDPLHQWR
FRUUHVSRQGLHQWH SRU SDUWH GH (PSUHVDV KRPRORJDGDV \ VH UHDOL]DUi PHGLDQWH FRQWHQHGRUHV R
VDFRVLQGXVWULDOHVTXHFXPSOLUiQODVHVSHFLILFDFLRQHVQRUPDWLYDVYLJHQWHV
&HUWLILFDFLyQGHORVPHGLRVHPSOHDGRV
6HUiREOLJDFLyQGHOFRQWUDWLVWDSURSRUFLRQDUDOD'LUHFFLyQ)DFXOWDWLYDGHODREUD\DOD3URSLHGDGGH
ORV &HUWLILFDGRV GH ORV FRQWHQHGRUHV HPSOHDGRV DVt FRPR GH ORV SXQWRV GH YHUWLGR ILQDO DPERV
HPLWLGRVSRUHQWLGDGHVDXWRUL]DGDV\KRPRORJDGDV
&RQUHODFLyQDOD'HPROLFLyQ
x &RPR QRUPD JHQHUDO VH SURFXUDUi DFWXDU UHWLUDQGR ORV HOHPHQWRV FRQWDPLQDGRV \R
SHOLJURVRV WDQ SURQWR FRPR VHD SRVLEOH DVt FRPR ORV HOHPHQWRV D FRQVHUYDU R TXH VRQ
YDOLRVRVWHMDVGHIHQVDVPiUPROHVHWF
x 6HJXLGDPHQWH VH DFWXDUi GHVPRQWDQGR DTXHOODV SDUWHV DFFHVLEOHV GH ODV LQVWDODFLRQHV
FDUSLQWHUtDV\GHPiVHOHPHQWRVTXHORSHUPLWDQ
&RQUHODFLyQDORVGHSyVLWRV\HQYDVHVGH5&'
x (O GHSyVLWR WHPSRUDO GH ORV HVFRPEURV VH UHDOL]DUi VHJ~Q UHTXHULPLHQWRV GH OD REUD HQ
VDFRV LQGXVWULDOHV LJXDOHV R LQIHULRUHV D Pñ \R HQ FRQWHQHGRUHV PHWiOLFRV HVSHFtILFRV
FRQIRUPHDODVRUGHQDQ]DVPXQLFLSDOHV'LFKRGHSyVLWRHQDFRSLRVWDPELpQGHEHUiHVWDUHQ
OXJDUHVGHELGDPHQWHVHxDOL]DGRV\VHJUHJDGRVGHOUHVWRGHUHVtGXRV
x (OGHSyVLWRWHPSRUDOSDUD5&'YDORUL]DEOHVPDGHUDVSOiVWLFRVPHWDOHVHWFTXHVHUHDOLFH
HQFRQWHQHGRUHVRDFRSLRVVHGHEHUiVHxDOL]DU\VHJUHJDUGHOUHVWRGHUHVLGXRVGHXQPRGR
DGHFXDGR
x /RV FRQWHQHGRUHV GH ORV 5&' HQ JHQHUDO GHEHUiQ HVWDU SLQWDGRV HQ FRORUHV YLVLEOHV
HVSHFLDOPHQWHGXUDQWHODQRFKH\FRQWDUFRQXQDEDQGDGHPDWHULDOUHIOHFWDQWHGHDOPHQRV
FPDORODUJRGHWRVRVXSHUtPHWUR
x (QORVFRQWHQHGRUHV\HQYDVHVGH5&'GHEHUiILJXUDUODVLJXLHQWHLQIRUPDFLyQ5D]yQVRFLDO
&,) WHOpIRQR GHO WLWXODU GHO FRQWHQHGRU HQYDVH \ FXDOTXLHU RWUD LGHQWLILFDFLyQ H[LJLGD SRU OD
QRUPDWLYD (VWD LQIRUPDFLyQ WDPELpQ VH H[WLHQGH D ORV VDFRV LQGXVWULDOHV \ RWURV PHGLRV GH
FRQWHQFLyQ\DOPDFHQDMHGHUHVLGXRV
&RQUHODFLyQDORVUHVLGXRV
x /RV UHVLGXRV GH $PLDQWR DLVODPLHQWRV SODFDV EDMDQWHV SLQWXUDV HWF GHEHUiQ WHQHU HO
WUDWDPLHQWRHVSHFLILFDGRSRUHO5'\GHPiVQRUPDWLYDTXHOHVHDGHDSOLFDFLyQ
x /RV UHVLGXRV TXtPLFRV GHEHUiQ KDFHUVH HQ HQYDVHV GHELGDPHQWH HWLTXHWDGRV \ SURWHJLGRV
SDUDHYLWDUVXYHUWLGRRGHUUDPHLQFRQWURODGR
x /RVUHVLGXRVGHFDUiFWHUXUEDQRJHQHUDGRVHQODVREUDVUHVWRVGHFRPLGDVHQYDVHVHWF
VHUiQJHVWLRQDGRVDFRUGHFRQODOHJLVODFLyQ\DXWRULGDGPXQLFLSDOFRUUHVSRQGLHQWH
x /RVUHVWRVGHOODYDGRGHFDQDOHWDV\RFXEDVGHKRUPLJyQVHUiQWUDWDGDVFRPRHVFRPEURVGH
REUD
x 6H HYLWDUi HQ WRGR PRPHQWR OD FRQWDPLQDFLyQ FRQ SURGXFWRV Wy[LFRV R SHOLJURVRV GH ORV
SOiVWLFRV\ UHVWRVGHPDGHUD SDUDVX DGHFXDGD VHJUHJDFLyQ DVtFRPR OD FRQWDPLQDFLyQGH
ORVDFRSLRVRFRQWHQHGRUHVGHHVFRPEURVFRQFRPSRQHQWHVSHOLJURVRV
x 6H DGRSWDUiQ ODV PHGLGDV QHFHVDULDV SDUD HYLWDU HO GHSyVLWR GH UHVLGXRV DMHQRV D OD REUD
3DUDHOORORVFRQWDGRUHVHVWDUiQORFDOL]DGRVHQHOLQWHULRUGHODREUDVLHQGRVRORDFFHVLEOHDO
SHUVRQDO GH OD PLVPD R HQ VX GHIHFWR VL QR SHUPDQHFHQ HQ HO LQWHULRU GH OD REUD GHEHUiQ
SHUPDQHFHUFHUUDGRVRFXELHUWRVDOPHQRVIXHUDGHOKRUDULRGHWUDEDMR
x /DVWLHUUDVVXSHUILFLDOHVTXHSXHGHQWHQHUXQXVRSRVWHULRUSDUDMDUGLQHUtDRUHFXSHUDFLyQGH
ORV VXHORV GHJUDGDGRV VHUi UHWLUDGD \ DOPDFHQDGD GXUDQWH HO PHQRU WLHPSR SRVLEOH HQ
FDEDOORQHVGHDOWXUDQRVXSHULRUDPHWURV6HHYLWDUiODKXPHGDGH[FHVLYDODPDQLSXODFLyQ
\ODFRQWDPLQDFLyQFRQRWURVPDWHULDOHV
&RQUHODFLyQDODJHVWLyQGRFXPHQWDO
x (Q JHQHUDO OD JHVWLyQ WDQWR GRFXPHQWDO FRPR RSHUDWLYD GH ORV UHVLGXRV SHOLJURVRV TXH VH
KDOOHQ HQ OD REUD SDUDUUD\RV UDGLDFWLYRV GHSyVLWRV GH SURGXFWRV TXtPLFRV HWF VH UHJLUiQ
FRQIRUPHDODOHJLVODFLyQQDFLRQDO\DXWRQyPLFDYLJHQWH\DORVUHTXLVLWRVGHODVRUGHQDQ]DV
PXQLFLSDOHV
x 6HGHEHUiDVHJXUDUHQODFRQWUDWDFLyQGHODJHVWLyQGHORV5&'VTXHHOGHVWLQRILQDOSODQWD
GH UHFLFODMH YHUWHGHUR FDQWHUD LQFLQHUDGRUD HWF VRQ FHQWURV FRQ OD DXWRUL]DFLyQ
FRUUHVSRQGLHQWH DVt PLVPR VH GHEHUi FRQWUDWDU VyOR WUDQVSRUWLVWDV R JHVWRUHV DXWRUL]DGRV
SDUDHOORVHGHEHUiMXVWLILFDUGRFXPHQWDOPHQWH\GLVSRQHUGHGLFKDGRFXPHQWDFLyQHQREUD
x 6HOOHYDUiDFDERXQFRQWUROGRFXPHQWDOHQHOTXHTXHGDUiQUHIOHMDGRVORVDYDOHVGHUHWLUDGD\
HQWUHJDILQDOGHFDGDWUDQVSRUWHGHUHVLGXRV
&RQUHODFLyQDOSHUVRQDOGHREUD
x (O SHUVRQDO GH OD REUD GLVSRQGUi GH UHFXUVRV PHGLRV WpFQLFRV \ SURFHGLPLHQWRV SDUD OD
VHSDUDFLyQ GH FDGD WLSR GH 5&' \ VHUiQ LQIRUPDGRV GHELGDPHQWH SDUD DFWXDU HQ
FRQVHFXHQFLD
&RQUHODFLyQDODV2UGHQDQ]DV0XQLFLSDOHV
x 6HDWHQGHUiQDORVFULWHULRVPXQLFLSDOHVHVWDEOHFLGRVRUGHQDQ]DVFRQGLFLRQHVGHOLFHQFLDGH
REUDV HWF HVSHFLDOPHQWH VL REOLJDQ D OD VHSDUDFLyQ HQ RULJHQ GH GHWHUPLQDGDV PDWHULDV
REMHWR GH UHFLFODMH R GHSRVLFLyQ (Q HVWH ~OWLPR FDVR VH GHEHUi DVHJXUDU SRU SDUWH GHO
FRQWUDWLVWD UHDOL]DU XQD HYDOXDFLyQ HFRQyPLFD GH ODV FRQGLFLRQHV HQ ODV TXH HV YLDEOH HVWD
RSHUDFLyQ WDQWR SRU ODV SRVLELOLGDGHV UHDOHV GH HMHFXWDUOD FRPR SRU GLVSRQHU GH SODQWDV GH
UHFLFODMHRJHVWRUHVGH5&'DGHFXDGRV
&RQGLFLRQHVGHFDUiFWHUHVSHFtILFRSDUDORV5&'GHODREUD
3
URGXFWRVTXtPLFRV
(O DOPDFHQDPLHQWR GH SURGXFWRV TXtPLFRV VH WUDWD HQ HO 5' 5HJODPHQWR GH
DOPDFHQDPLHQWRGHSURGXFWRVTXtPLFRV\VXVLQVWUXFFLRQHVWpFQLFDVFRPSOHPHQWDULDV
6HVHJXLUiQODVSUHVFULSFLRQHVHVWDEOHFLGDVHQGLFKRUHJODPHQWRDVtFRPRODVPHGLGDVSUHYHQWLYDV
GHOPLVPR
/D XWLOL]DFLyQ GH ORV SURGXFWRV TXtPLFRV HQ OD REUD GHEHQ HVWDU HWLTXHWDGRV \ VXV VXPLQLVWUDGRUHV
GHEHQ SURSRUFLRQDU ODV ILFKDV GH VHJXULGDG TXH SHUPLWHQ WRPDU DFFLRQHV IUHQWH D DFFLGHQWHV GH
GLYHUVD QDWXUDOH]D SHUR WDPELpQ IUHQWH DO DOPDFHQDPLHQWR HOLPLQDFLyQ \ YHUWLGR UHVLGXDO GH ORV
PLVPRV
(V HO 5' 1RWLILFDFLyQ GH VXVWDQFLDV QXHYDV FODVLILFDFLyQ HQYDVDGR \ HWLTXHWDGR GH
VXVWDQFLDVSHOLJURVDVHOTXHUHJXODHOHVWRVFRQFHSWRV
/D HWLTXHWD LGHQWLILFD HO SURGXFWR \ DO UHVSRQVDEOH GH VX FRPHUFLDOL]DFLyQ DVt FRPR DSRUWD
LQIRUPDFLyQ VREUH ORV ULHVJRV TXH SUHVHQWD ODV FRQGLFLRQHV SDUD VX FRUUHFWD PDQLSXODFLyQ \
HOLPLQDFLyQHWF
$PLDQWR
/DV RSHUDFLRQHV GH GHVDPLDQWDGR R PDQLSXODFLyQ GH HOHPHQWRV D EDVH GH DPLDQWR EDMDQWHV
FDQDORQHVGHSyVLWRVDLVODPLHQWRVSLQWXUDVSODFDVGHFXELHUWDVGLYLVRULDVHWFGHEHUiUHDOL]DUVH
FRQIRUPHDO5'\OD
6H H[LJLUi HQ OD REUD XQ 3ODQ GH WUDEDMR FX\R FRQWHQLGR GHEHUi DGHFXDUVH D ODV H[LJHQFLDV
QRUPDWLYDVHVWDEOHFLGDVSRUHO5'
)
UDFFLRQHVGHKRUPLJyQ
(QEDVHDODUWtFXORGHO5'ORVUHVLGXRVGHKRUPLJyQGHEHUiQVHSDUDVHHQIUDFFLRQHV
FXDQGRODFDQWLGDGSUHYLVWDGHJHQHUDFLyQSDUDHOWRWDOGHODREUDVXSHUHODFDQWLGDGGH7
)
UDFFLRQHVGHODGULOORVWHMDVFHUiPLFRVHWF
(Q EDVH DO DUWtFXOR GHO 5' ORV UHVLGXRV GH ODGULOORV WHMDV FHUiPLFDV HWF GHEHUiQ
VHSDUDVHHQIUDFFLRQHVFXDQGRODFDQWLGDGSUHYLVWDGHJHQHUDFLyQSDUDHOWRWDOGHODREUDVXSHUHOD
FDQWLGDGGH7
)
UDFFLRQHVGHPHWDO
(Q EDVH DO DUWtFXOR GHO 5' ORV UHVLGXRV GH PHWDO GHEHUiQ VHSDUDVH HQ IUDFFLRQHV
FXDQGRODFDQWLGDGSUHYLVWDGHJHQHUDFLyQSDUDHOWRWDOGHODREUDVXSHUHODFDQWLGDGGH7
)
UDFFLRQHVGHPDGHUD
(Q EDVH DO DUWtFXOR GHO 5' ORV UHVLGXRV GH PDGHUD GHEHUiQ VHSDUDVH HQ IUDFFLRQHV
FXDQGRODFDQWLGDGSUHYLVWDGHJHQHUDFLyQSDUDHOWRWDOGHODREUDVXSHUHODFDQWLGDGGH7
/RV FRQWHQHGRUHV R VDFRV LQGXVWULDOHV HPSOHDGRV FXPSOLUiQ ODV HVSHFLILFDFLRQHV HVWDEOHFLGDV D WDO
ILQSRUODQRUPDWLYDYLJHQWH
)UDFFLRQHVGH9LGULR
(Q EDVH DO DUWtFXOR GHO 5' ORV UHVLGXRV GH YLGULR GHEHUiQ VHSDUDVH HQ IUDFFLRQHV
FXDQGRODFDQWLGDGSUHYLVWDGHJHQHUDFLyQSDUDHOWRWDOGHODREUDVXSHUHODFDQWLGDGGH7
)UDFFLRQHVGH3OiVWLFR
(Q EDVH DO DUWtFXOR GHO 5' ORV UHVLGXRV GH SOiVWLFR GHEHUiQ VHSDUDVH HQ IUDFFLRQHV
FXDQGRODFDQWLGDGSUHYLVWDGHJHQHUDFLyQSDUDHOWRWDOGHODREUDVXSHUHODFDQWLGDGGH7
)
UDFFLRQHVGHSDSHO\FDUWyQ
(Q EDVH DO DUWtFXOR GHO 5' ORV UHVLGXRV GH SDSHO \ FDUWyQ GHEHUiQ VHSDUDVH HQ
IUDFFLRQHVFXDQGRODFDQWLGDGSUHYLVWDGHJHQHUDFLyQSDUDHOWRWDOGHODREUDVXSHUHODFDQWLGDGGH
7
'LUHFFLyQIDFXOWDWLYD
(QFXDOTXLHUFDVROD'LUHFFLyQGH2EUDVHUiVLHPSUHODUHVSRQVDEOHGHWRPDUOD~OWLPDGHFLVLyQ\GH
VXMXVWLILFDFLyQDQWHODVDXWRULGDGHVORFDOHVRDXWRQyPLFDVSHUWLQHQWHVGHORVDVXQWRVUHODFLRQDGRV
FRQOD*HVWLyQGH5HVLGXRVGH&RQVWUXFFLyQ\'HPROLFLyQ
9DOHQFLD6(37,(0%5(GH
(/$548,7(&72
)GR-RVH0DUtD5XSpUH]&DVWULOOR
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Presupuesto parcial nº 1 EXCAVACIONES PREVIAS-CIMENTACIÓN
Nº Ud Descripción Medición Precio Importe
1.1 M2 Despeje, desbroce y refino de terrenos hasta 25cm de profundidad, con vegetación de hasta
2m de altura, incluida la retirada de material, sin incluir la carga y transporte.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En zona de actuación 1 320,00 320,000
320,000 320,000
Total m2 ......: 320,000 0,61 195,20
1.2 M3 Excavación entre muros pantalla a cielo abierto mediante medios mecánicos en tierras hasta
una profundidad de hasta 6m, incluida la carga de material y su acopio intermedio o su
transporte a vertedero a un distancia menor de 10km.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En retirada tierras no 1 100,00 0,50 50,000
consoilidadas entre
pantalles
1 15,00 0,25 3,750
1 45,00 0,25 11,250
65,000 65,000
Total m3 ......: 65,000 3,64 236,60
1.3 M3 Relleno y extendido de zahorras con medios mecánicos en capas de 25cm de espesor
máximo, incluido el riego y compactación con grado de 95% del Proctor modificado.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En retirada tierras no 1 100,00 0,40 40,000
consoilidadas entre
pantalles
1 15,00 0,20 3,000
1 45,00 0,20 9,000
52,000 52,000
Total m3 ......: 52,000 18,29 951,08
1.4 M3 Excavación de zanja en tierras realizada mediante medios mecánicos, incluida la carga de
material y su acopio intermedio o su transporte a vertedero a un distancia menor de 10km.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En refuerzo cimentación 1 21,55 0,40 0,40 3,448
antiguos nichos
En cimentación caseta 1 18,05 0,45 0,50 4,061
Ciment escalera 1 2,20 0,50 0,40 0,440
7,949 7,949
Total m3 ......: 7,949 6,26 49,76
2.1 M2 Suministro y vertido de capa de hormigón de limpieza HL-150/F/20, para formación de solera
de asiento, con una dosificación mínima de cemento de 150 kg/m3, de consistencia fluida,
tamaño máximo del árido 20 mm y 10 cm de espesor, en la base de la cimentación, vertido
directamente desde camión, transportado y puesto en obra, según EHE-08, DB SE-C del CTE
y NTE-CS.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En refuerzo cimentación 1 21,55 0,40 8,620
antiguos nichos
En cimentación caseta 1 18,05 0,45 8,123
1 2,20 0,50 1,100
17,843 17,843
Total m2 ......: 17,843 9,77 174,33
2.2 M3 Zapatas, riostras y vigas de atado de hormigón armado HA-25/P/20/IIa preparado en central
vertido directamente desde camión , con una cuantía media de acero B 500 S de 35 kg
suministrado en jaulas y colocado en obra, incluido vertido, vibrado y curado del hormigón
según EHE-08, DB SE-C del CTE y NTE-CS.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En refuerzo cimentación 1 21,55 0,40 0,30 2,586
antiguos nichos
En cimentación caseta 1 18,05 0,45 0,40 3,249
1 2,20 0,50 0,30 0,330
6,165 6,165
Total m3 ......: 6,165 126,82 781,85
2.3 M2 Fábrica aligerada para revestir de 20cm de espesor, realizada con bloques de hormigón de
áridos densos de 40x20x20cm, recibidos con mortero de cemento M-5, con juntas de 1cm de
espesor, incluso replanteo, nivelación y aplomado, parte proporcional de enjarjes, mermas y
roturas y piezas especiales (medio, esquina, etc.), humedecido de las partes en contacto con
el mortero, rejuntado y limpieza, considerando un 3% de pérdidas y un 30% de mermas de
mortero,según DB SE-F del CTE y NTE/FFB.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En refuerzo cimentación 1 21,55 0,50 10,775
antiguos nichos
10,775 10,775
Total m2 ......: 10,775 20,70 223,04
2.4 M2 Muro estructural de bloques de hormigón de 40x20x20cm recibidos con mortero de cemento
M-5 armado con 2ø10mm de acero corrugado B400S dispuesto en senos alternos y una
armadura horizontal formada por una celosía compuesta por 2ø4 de acero galvanizado
recubiertos de resina epoxi dispuesta cada 4 hiladas y relleno de todos los senos con
hormigón HA-25/20/IIa, incluso replanteo, aplomado, nivelado, corte, preparación y
colocación de las armaduras, vertido y compactado del hormigón y parte proporcional de
mermas, despuntes, solapes, roturas y limpieza, según SE-F del CTE.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En ejecución muros caseta 1 12,85 2,40 30,840
2.5 M2 Enfoscado sin maestrear fratasado con mortero hidrófugo de cemento portland de
dosificación 1:3, confeccionado en obra con cemento con adición puzolánica CEM II/B-P
32,5N a granel, arena lavada de granulometría 0/3 y aditivo impermeabilizante de fraguado
normal en paramento vertical interior.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
Idem muros por 2 caras 2 10,77 21,540
2 44,12 88,240
109,780 109,780
Total m2 ......: 109,780 8,56 939,72
2.6 M2 Encachado de 15cm de espesor para base de solera, mediante relleno y extendido en
tongadas de espesor no superior a 20cm de grava caliza; y posterior compactación mediante
equipo mecánico con pisón compactador, sobre la explanada homogénea y nivelada (no
incluida en este precio).Incluso carga y transporte hasta 20Km. y descarga a pie de tajo de
los áridos a utilizar en los trabajos de relleno y regado de los mismos.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
Bajo soleras 1 19,15 19,150
1 2,45 1,50 3,675
1 127,60 127,600
150,425 150,425
Total m2 ......: 150,425 17,65 2.655,00
2.8 M2 Forjado unidireccional horizontal de 22+5 cm de canto ejecutado con doble semivigueta
pretensada dispuesta con intereje de 80 cm y bovedillas de hormigón, hormigonado
mediante cubilote con hormigón HA-25/B/20/I sobre un mallazo ME 15x15 AØ 5-5 B500 T y
una cuantía media de 4.95 kg/m2 de acero B500S en vigas planas, zunchos y negativos,
incluido el encofrado; el vertido, vibrado y curado del hormigón, y el desencofrado, según
EHE-08.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En cubierta caseta 1 18,50 18,500
18,500 18,500
Total m2 ......: 18,500 55,88 1.033,78
2.9 M2 Losa maciza inclinada hormigonada mediante cubilote con hormigón HA 25/B/20/IIa, de 20
cm de canto, con una cuantía media de 22 kg/m2 de acero B500S, con formación de
peldañeado y acabado para revestir, incluido el encofrado; el vertido, vibrado y curado del
hormigón, y el desencofrado, según EHE-08.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En nueva escalera 1 2,45 4,40 10,780
10,780 10,780
Total m2 ......: 10,780 68,77 741,34
2.10 M2 Escalera de dos o tres tramos, construida según SE-F del CTE, con bóvedas tabicadas a
tramos independientes, con dos roscas de ladrillos cerámicos huecos de 24x11.5x4cm,
recibidos con pasta de yeso la primera, y la segunda a matajunta y recibidos con mortero de
cemento M-5, incluso replanteo, formación de peldaños, parte proporcional de cimbras,
mermas y roturas, humedecido de las piezas y limpieza.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En final escalera 1 2,45 0,60 1,470
1,470 1,470
Total m2 ......: 1,470 100,91 148,34
2.12 M2 Azotea transitable realizada con lámina para formación de barrera de vapor adherida con
soplete sobre capa de imprimación, capa de 11cm de arcilla expandida, para formación de
pendientes comprendidas entre 1 <= p <= 10%, capa de regularización con 2cm de espesor
de mortero de cemento impermeabilizante, imprimación con emulsión bituminosa negra tipo
ED y rendimiento no inferior a 0.3 kg/m2, impermeabilización con solución multicapa
adherida con sendas capas de oxiasfalto vertido en caliente y con un rendimiento no inferior
a 1.50 kg/m2, con lámina base tipo LBM-24-FP de betún modificado con elastómeros SBS, de
24 gr/dm2 de masa total, con armadura constituida por fieltro de poliéster y lámina superior
tipo LBM-24-FV de betún modificado con elastómeros SBS, de 24 gr/dm2 de masa total, con
armadura constituida por fieltro de fibra de vidrio, capa separadora a base de fieltro de fibra
de vidrio, sin incluir solado, incluso limpieza previa del soporte, replanteo, formación de
baberos, mimbeles, sumideros y otros elementos especiales con bandas de refuerzo
colocadas totalmente adheridas con soplete previa imprimación, juntas en faldón y capa de
protección, mermas y solapos. Medida en proyección horizontal.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En cubierta caseta 1 19,15 19,150
19,150 19,150
Total m2 ......: 19,150 298,92 5.724,32
2.13 M2 Fábrica para revestir, de 7cm de espesor, realizada con ladrillos cerámicos huecos de
24x11.5x7cm, aparejados de canto y recibidos con mortero de cemento M-5, con juntas de
1cm de espesor, incluso replanteo, nivelación y aplomado, parte proporcional de enjarjes,
mermas y roturas, humedecido de las piezas y limpieza, considerando un 3% de pérdidas y
un 30% de mermas de mortero, según DB SE-F del CTE y NTE-FFL.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En forro interior caseta 1 18,00 2,10 37,800
37,800 37,800
Total m2 ......: 37,800 26,01 983,18
2.14 M2 Impermeabilización por drenaje de muros con lámina de polietileno extruido de alta densidad
HPDE, de 0.60mm de espesor, con nódulos de 8mm de altura, atornillada al soporte cada
25cm, unidas las láminas por abotonamiento de los bordes, incluso limpieza previa del
soporte, mermas y solapos.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En salida pluviales muros 1 14,00 2,10 29,400
29,400 29,400
Total m2 ......: 29,400 6,43 189,04
2.15 M Zanja drenante de 0.8 m de ancho y 2 m de profundidad, con tubería de PVC simple pared de
160 mm de diámetro, colocada en el fondo de la zanja, sobre capa de hormigón de 15 cm de
espesor, relleno de material drenante realizado a base de capas de grava de distintas
granulometrías, compactado mediante bandeja vibratoria, fieltro geotextil recubriendo el
conjunto como filtro de sistema, incluso excavación de la zanja, uniones y medios auxiliares
necesarios, sin incluir entibación y sistema de agotamiento.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En salida pluviales muros 1 14,00 14,000
14,000 14,000
Total m ......: 14,000 75,67 1.059,38
3.2 M2 Enfoscado sin maestrear fratasado, con mortero mixto de cal y cemento 1:1:6 en paramento
horizontal interior, según NTE-RPE-6.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En techo caseta 1 20,00 20,000
20,000 20,000
Total m2 ......: 20,000 13,87 277,40
3.3 M2 Enfoscado sin maestrear fratasado, con mortero mixto de cal y cemento 1:1:6 en paramento
vertical interior, según NTE-RPE-5.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En revestimiento inteiror 1 18,00 2,10 37,800
caseta
37,800 37,800
Total m2 ......: 37,800 11,27 426,01
3.4 M Bordillo de hormigón monocapa de 30x22cm recibido sobre lecho de hormigón HNE-15N,
incluido el rejuntado con mortero de cemento y limpieza, sin incluir la excavación.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En bordillos 1 19,10 19,100
1 7,20 7,200
1 3,95 3,950
30,250 30,250
Total m ......: 30,250 18,14 548,74
3.5 M2 Sistema de pavimentación clase 3 según DB SUA-1 del CTE, para espacios públicos
exteriores, compuesto por: baldosas de gres porcelánico con relieve abujardado,
suministradas en diferentes colores, de dimensiones 40x40 cm, de 14-15 mm de espesor, con
diseño estructural posterior reforzado, fuerza de rotura > 5000 N según UNE-EN ISO 10545-4,
resistencia a rotura a cantilever en esquina > 5000 N, resistencia al deslizamiento > 45 según
UNE-EN 12633, absorción de agua < 0,5% según UNE-EN ISO 10545-3, resistente a la helada,
resistente a agentes químicos según UNE-EN ISO 10545-13 y resistente a las manchas según
UNE-EN ISO 10545-14; recibidas en capa fina con doble encolado con adhesivo cementoso
flexible C2 TE S1 según UNE-EN 12004 y rejuntadas con mortero coloreado CG2 según
norma UNE-EN 13888; incluso cortes y limpieza final de restos de cemento en pavimento con
limpiador químico a base de ácidos minerales e inhibidores orgánicos; totalmente colocado
según Guía de la Baldosa Cerámica (Documento Reconocido por la Generalitat DRB 01/06.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En suelo terraza CLASE 1 27,20 27,200
C2
En suelo caseta CLASE C2 1 18,00 18,000
45,200 45,200
Total m2 ......: 45,200 39,35 1.778,62
3.6 M Rodapié de gres porcelánico no esmaltado monocolor con junta mínima (1.5 - 3mm) de
9x40cm, colocado en capa fina con adhesivo cementoso mejorado (C2) y rejuntado con
mortero de juntas cementoso normal (CG1), incluso cortes y limpieza, según Guía de la
Baldosa Cerámica (Documento Reconocido por la Generalitat DRB 01/06).
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En solado interior caseta 1 18,00 18,000
18,000 18,000
3.7 M Peldaño realizado con baldosa de gres porcelánico no esmaltado con junta (>3mm), tomado
con adhesivo cementoso mejorado (C2) y rejuntado con mortero de juntas cementoso normal
(CG1), incluso cortes y limpieza, según Guía de la Baldosa Cerámica (Documento
Reconocido por la Generalitat DRB 01/06).
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
Een peldaños escalera 14 2,15 30,100
30,100 30,100
Total m ......: 30,100 54,34 1.635,63
3.8 M3 Suministro, extendido y rasanteado de una capa de de entre 10 y 25cm de espesor de tierra
vegetal fertilizada cribada mediante pala cargadora.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En parterre posterior 1 25,00 25,000
1 48,00 48,000
73,000 73,000
Total m3 ......: 73,000 24,37 1.779,01
3.9 M2 Implantación de tepe mezcla de distintos tipos de semillas de cesped en placa en una
superficie menor de 500m2, comprediendo la preparación del terreno con motocultor,
distribución de fertilizante complejo, incorporación de 10cm de tierra vegetal, ajuste del
manto, recebo de mantillo, recortes, ruleteado y primer riego, sin incluir el transporte del
material.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En parterre posterior 1 25,00 25,000
1 48,00 48,000
73,000 73,000
Total m2 ......: 73,000 17,02 1.242,46
4.1 M Barandilla de 95cm de altura, realizada con montantes de acero en barras lisas y macizas de
16mm de diámetro, separados 12cm, soldados a tope a barandales superior e inferior de
pletina de acero de 40x5mm y pilastras cada 2.40m, según NTE/FDB-3.Sin incluir pasamanos
superior
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
1 32,00 32,000
1 11,00 11,000
1 22,00 22,000
1 5,70 5,700
1 6,00 6,000
76,700 76,700
Total m ......: 76,700 88,57 6.793,32
4.2 M Pasamanos remate barandilla recta e acero inoxidable AISI 316, acabado pulido brillante, de
43 mm de diámetro, incluso anclaje a cara superior de barandilla y piezas espediales, según
NTE/FDB-3.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
1 32,00 32,000
1 11,00 11,000
1 22,00 22,000
1 5,70 5,700
2 6,00 12,000
82,700 82,700
Total m ......: 82,700 58,82 4.864,41
4.3 M2 Revestimiento con esmalte martelé sobre hierro o acero, previo rascado de óxido mediante
cepillo metálico, limpieza manual de la superficie, mano de imprimación anticorrosiva
sintética y mano de acabado con martelé apilcado con pistola, según NTE/RPP-37, con
acabado brillo en varios colores.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
1 32,00 32,000
1 11,00 11,000
1 22,00 22,000
1 5,70 5,700
1 6,00 6,000
Puerta almacén 2 1,00 1,90 3,800
80,500 80,500
Total m2 ......: 80,500 5,77 464,49
4.4 U Puerta de paso de una hoja abatible de 90x190cm, formada por dos planchas de acero
galvanizado ensambladas entre si y relleno de espuma de poliuretano, con rejillas inferiores
y superiores, marco de plancha de acero galvanizado de 1.2mm de espesor, bisagras y
cerradura embutida con manivela, incluso aplomado, colocación y eliminación de restos.
Total u ......: 1,000 128,82 128,82
5.1 M Canalón visto de chapa de acero prelacado, de perfil cuadrado, y desarrollo 250mm para
evacuación de pluviales, con incremento del precio del tubo del 30% en concepto de uniones,
accesorios y piezas especiales.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En recogida aguas 1 1,20 1,200
protección puerta almacén
1,200 1,200
Total m ......: 1,200 17,58 21,10
5.2 U Apertura de hueco en muro de hormigón armado de hasta 40cm de espesor mediante martillo
neumático, broca y equipo de oxicorte, incluida la retirada de escombros a contenedor o
acopio intermedio y sin incluir la carga y el transporte a vertedero.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En paso gárgola 1 1,000
1,000 1,000
Total u ......: 1,000 29,54 29,54
5.3 M Bajante exterior de aguas pluviales, de tubo de acero prelacado, de sección circular de Ø
80mm de diámetro, construido según norma UNE EN 612 y DIN 18461, con incremento del
precio del tubo del 30% en concepto de uniones, accesorios y piezas especiales, incluso
ayudas de albañilería.
Uds. Largo Ancho Alto Parcial Subtotal
En recogida aguas 1 2,40 2,400
protección puerta almacén
En gárgola descansillo 1 0,30 0,300
intermedio rampa
2,700 2,700
Total m ......: 2,700 27,39 73,95
6.1 U Gestión de residuos de obra, incluso separación en fracciones de los distintos residuos de
construcción y demolición (hormigón, cerámicos, metales, maderas, vidrios, plásticos,
papeles o cartones, residuos peligrosos...) dentro de la obra en la que se produzcan, según
R.D. 105/2008. Incluso transporte de contenedores a punto de vertido, alquiler de
contenedores.
Total u ......: 0,020 43.379,81 867,60
7.1 Ud Ejecución de las medidas de seguridad y salud necesarias, acatando el Estudio de seguridad
y el Plan de Seguridad en obra, incluso órdenes de Coordinador de Seguridad y Salud
Total Ud ......: 0,012 43.379,81 520,56
1.1 AMMD.1a m2 Despeje, desbroce y refino de terrenos hasta 25cm de profundidad, con
vegetación de hasta 2m de altura, incluida la retirada de material, sin incluir la
carga y transporte.
En zona de actuación 1 320,00 320,000
Total m2............: 320,000
1.2 AMME12aaa m3 Excavación entre muros pantalla a cielo abierto mediante medios mecánicos en
tierras hasta una profundidad de hasta 6m, incluida la carga de material y su
acopio intermedio o su transporte a vertedero a un distancia menor de 10km.
En retirada tierras no 1 100,00 0,50 50,000
consoilidadas entre
pantalles
1 15,00 0,25 3,750
1 45,00 0,25 11,250
Total m3............: 65,000
1.3 AMMR.7cb m3 Relleno y extendido de zahorras con medios mecánicos en capas de 25cm de
espesor máximo, incluido el riego y compactación con grado de 95% del
Proctor modificado.
En retirada tierras no 1 100,00 0,40 40,000
consoilidadas entre
pantalles
1 15,00 0,20 3,000
1 45,00 0,20 9,000
Total m3............: 52,000
1.4 AMME.2abb m3 Excavación de zanja en tierras realizada mediante medios mecánicos, incluida
la carga de material y su acopio intermedio o su transporte a vertedero a un
distancia menor de 10km.
En refuerzo cimentación 1 21,55 0,40 0,40 3,448
antiguos nichos
En cimentación caseta 1 18,05 0,45 0,50 4,061
Ciment escalera 1 2,20 0,50 0,40 0,440
Total m3............: 7,949
AMPLIACIÓN CEMENTERIO GENOVÉS-ACCESOS Página 2
Presupuesto parcial nº 2 ESTRUCTURA-ALBAÑILERÍA
Comentario P.ig. Largo Ancho Alto Subtotal Total
2.3 EFFH.2e m2 Fábrica aligerada para revestir de 20cm de espesor, realizada con bloques de
hormigón de áridos densos de 40x20x20cm, recibidos con mortero de cemento
M-5, con juntas de 1cm de espesor, incluso replanteo, nivelación y aplomado,
parte proporcional de enjarjes, mermas y roturas y piezas especiales (medio,
esquina, etc.), humedecido de las partes en contacto con el mortero, rejuntado
y limpieza, considerando un 3% de pérdidas y un 30% de mermas de
mortero,según DB SE-F del CTE y NTE/FFB.
En refuerzo cimentación 1 21,55 0,50 10,775
antiguos nichos
Total m2............: 10,775
2.5 ERPE.5dabb m2 Enfoscado sin maestrear fratasado con mortero hidrófugo de cemento portland
de dosificación 1:3, confeccionado en obra con cemento con adición
puzolánica CEM II/B-P 32,5N a granel, arena lavada de granulometría 0/3 y
aditivo impermeabilizante de fraguado normal en paramento vertical interior.
Idem muros por 2 caras 2 10,77 21,540
2 44,12 88,240
Total m2............: 109,780
2.6 ECSS.3acaa m2 Encachado de 15cm de espesor para base de solera, mediante relleno y
extendido en tongadas de espesor no superior a 20cm de grava caliza; y
posterior compactación mediante equipo mecánico con pisón compactador,
sobre la explanada homogénea y nivelada (no incluida en este precio).Incluso
carga y transporte hasta 20Km. y descarga a pie de tajo de los áridos a utilizar
en los trabajos de relleno y regado de los mismos.
Bajo soleras 1 19,15 19,150
1 2,45 1,50 3,675
1 127,60 127,600
Total m2............: 150,425
AMPLIACIÓN CEMENTERIO GENOVÉS-ACCESOS Página 3
Presupuesto parcial nº 2 ESTRUCTURA-ALBAÑILERÍA
Comentario P.ig. Largo Ancho Alto Subtotal Total
2.8 EEFH.1abbbaaaaa m2 Forjado unidireccional horizontal de 22+5 cm de canto ejecutado con doble
semivigueta pretensada dispuesta con intereje de 80 cm y bovedillas de
hormigón, hormigonado mediante cubilote con hormigón HA-25/B/20/I sobre un
mallazo ME 15x15 AØ 5-5 B500 T y una cuantía media de 4.95 kg/m2 de acero
B500S en vigas planas, zunchos y negativos, incluido el encofrado; el vertido,
vibrado y curado del hormigón, y el desencofrado, según EHE-08.
En cubierta caseta 1 18,50 18,500
Total m2............: 18,500
2.9 EEFH11cabab m2 Losa maciza inclinada hormigonada mediante cubilote con hormigón HA
25/B/20/IIa, de 20 cm de canto, con una cuantía media de 22 kg/m2 de acero
B500S, con formación de peldañeado y acabado para revestir, incluido el
encofrado; el vertido, vibrado y curado del hormigón, y el desencofrado, según
EHE-08.
En nueva escalera 1 2,45 4,40 10,780
Total m2............: 10,780
2.10 EESC.2abc m2 Escalera de dos o tres tramos, construida según SE-F del CTE, con bóvedas
tabicadas a tramos independientes, con dos roscas de ladrillos cerámicos
huecos de 24x11.5x4cm, recibidos con pasta de yeso la primera, y la segunda a
matajunta y recibidos con mortero de cemento M-5, incluso replanteo,
formación de peldaños, parte proporcional de cimbras, mermas y roturas,
humedecido de las piezas y limpieza.
En final escalera 1 2,45 0,60 1,470
Total m2............: 1,470
2.12 EQAT.7baab m2 Azotea transitable realizada con lámina para formación de barrera de vapor
adherida con soplete sobre capa de imprimación, capa de 11cm de arcilla
expandida, para formación de pendientes comprendidas entre 1 <= p <= 10%,
capa de regularización con 2cm de espesor de mortero de cemento
impermeabilizante, imprimación con emulsión bituminosa negra tipo ED y
rendimiento no inferior a 0.3 kg/m2, impermeabilización con solución multicapa
adherida con sendas capas de oxiasfalto vertido en caliente y con un
rendimiento no inferior a 1.50 kg/m2, con lámina base tipo LBM-24-FP de betún
modificado con elastómeros SBS, de 24 gr/dm2 de masa total, con armadura
constituida por fieltro de poliéster y lámina superior tipo LBM-24-FV de betún
modificado con elastómeros SBS, de 24 gr/dm2 de masa total, con armadura
constituida por fieltro de fibra de vidrio, capa separadora a base de fieltro de
fibra de vidrio, sin incluir solado, incluso limpieza previa del soporte, replanteo,
formación de baberos, mimbeles, sumideros y otros elementos especiales con
bandas de refuerzo colocadas totalmente adheridas con soplete previa
imprimación, juntas en faldón y capa de protección, mermas y solapos. Medida
en proyección horizontal.
En cubierta caseta 1 19,15 19,150
Total m2............: 19,150
AMPLIACIÓN CEMENTERIO GENOVÉS-ACCESOS Página 4
Presupuesto parcial nº 2 ESTRUCTURA-ALBAÑILERÍA
Comentario P.ig. Largo Ancho Alto Subtotal Total
2.13 EFFC.1acca m2 Fábrica para revestir, de 7cm de espesor, realizada con ladrillos cerámicos
huecos de 24x11.5x7cm, aparejados de canto y recibidos con mortero de
cemento M-5, con juntas de 1cm de espesor, incluso replanteo, nivelación y
aplomado, parte proporcional de enjarjes, mermas y roturas, humedecido de las
piezas y limpieza, considerando un 3% de pérdidas y un 30% de mermas de
mortero, según DB SE-F del CTE y NTE-FFL.
En forro interior caseta 1 18,00 2,10 37,800
Total m2............: 37,800
2.14 ENIU.8baaa m2 Impermeabilización por drenaje de muros con lámina de polietileno extruido de
alta densidad HPDE, de 0.60mm de espesor, con nódulos de 8mm de altura,
atornillada al soporte cada 25cm, unidas las láminas por abotonamiento de los
bordes, incluso limpieza previa del soporte, mermas y solapos.
En salida pluviales muros 1 14,00 2,10 29,400
Total m2............: 29,400
2.15 AMDD.2bgaeb m Zanja drenante de 0.8 m de ancho y 2 m de profundidad, con tubería de PVC
simple pared de 160 mm de diámetro, colocada en el fondo de la zanja, sobre
capa de hormigón de 15 cm de espesor, relleno de material drenante realizado a
base de capas de grava de distintas granulometrías, compactado mediante
bandeja vibratoria, fieltro geotextil recubriendo el conjunto como filtro de
sistema, incluso excavación de la zanja, uniones y medios auxiliares
necesarios, sin incluir entibación y sistema de agotamiento.
En salida pluviales muros 1 14,00 14,000
Total m............: 14,000
AMPLIACIÓN CEMENTERIO GENOVÉS-ACCESOS Página 5
Presupuesto parcial nº 3 REVESTIMIENTOS
Comentario P.ig. Largo Ancho Alto Subtotal Total
3.2 ERPE.1bgbb m2 Enfoscado sin maestrear fratasado, con mortero mixto de cal y cemento 1:1:6
en paramento horizontal interior, según NTE-RPE-6.
En techo caseta 1 20,00 20,000
Total m2............: 20,000
3.3 ERPE.1dgbb m2 Enfoscado sin maestrear fratasado, con mortero mixto de cal y cemento 1:1:6
en paramento vertical interior, según NTE-RPE-5.
En revestimiento inteiror 1 18,00 2,10 37,800
caseta
Total m2............: 37,800
3.4 UPCB.1ea m Bordillo de hormigón monocapa de 30x22cm recibido sobre lecho de hormigón
HNE-15N, incluido el rejuntado con mortero de cemento y limpieza, sin incluir la
excavación.
En bordillos 1 19,10 19,100
1 7,20 7,200
1 3,95 3,950
Total m............: 30,250
3.5 UPCE.8ab m2 Sistema de pavimentación clase 3 según DB SUA-1 del CTE, para espacios
públicos exteriores, compuesto por: baldosas de gres porcelánico con relieve
abujardado, suministradas en diferentes colores, de dimensiones 40x40 cm, de
14-15 mm de espesor, con diseño estructural posterior reforzado, fuerza de
rotura > 5000 N según UNE-EN ISO 10545-4, resistencia a rotura a cantilever en
esquina > 5000 N, resistencia al deslizamiento > 45 según UNE-EN 12633,
absorción de agua < 0,5% según UNE-EN ISO 10545-3, resistente a la helada,
resistente a agentes químicos según UNE-EN ISO 10545-13 y resistente a las
manchas según UNE-EN ISO 10545-14; recibidas en capa fina con doble
encolado con adhesivo cementoso flexible C2 TE S1 según UNE-EN 12004 y
rejuntadas con mortero coloreado CG2 según norma UNE-EN 13888; incluso
cortes y limpieza final de restos de cemento en pavimento con limpiador
químico a base de ácidos minerales e inhibidores orgánicos; totalmente
colocado según Guía de la Baldosa Cerámica (Documento Reconocido por la
Generalitat DRB 01/06.
En suelo terraza CLASE C2 1 27,20 27,200
En suelo caseta CLASE C2 1 18,00 18,000
Total m2............: 45,200
3.6 ERSA32cafb m Rodapié de gres porcelánico no esmaltado monocolor con junta mínima (1.5 -
3mm) de 9x40cm, colocado en capa fina con adhesivo cementoso mejorado
(C2) y rejuntado con mortero de juntas cementoso normal (CG1), incluso cortes
y limpieza, según Guía de la Baldosa Cerámica (Documento Reconocido por la
Generalitat DRB 01/06).
En solado interior caseta 1 18,00 18,000
Total m............: 18,000
3.7 ERSA52abaf m Peldaño realizado con baldosa de gres porcelánico no esmaltado con junta
(>3mm), tomado con adhesivo cementoso mejorado (C2) y rejuntado con
mortero de juntas cementoso normal (CG1), incluso cortes y limpieza, según
Guía de la Baldosa Cerámica (Documento Reconocido por la Generalitat DRB
01/06).
Een peldaños escalera 14 2,15 30,100
Total m............: 30,100
AMPLIACIÓN CEMENTERIO GENOVÉS-ACCESOS Página 6
Presupuesto parcial nº 3 REVESTIMIENTOS
Comentario P.ig. Largo Ancho Alto Subtotal Total
3.9 UJPS.2ba m2 Implantación de tepe mezcla de distintos tipos de semillas de cesped en placa
en una superficie menor de 500m2, comprediendo la preparación del terreno
con motocultor, distribución de fertilizante complejo, incorporación de 10cm de
tierra vegetal, ajuste del manto, recebo de mantillo, recortes, ruleteado y primer
riego, sin incluir el transporte del material.
En parterre posterior 1 25,00 25,000
1 48,00 48,000
Total m2............: 73,000
3.10 EFZV.7ad m Vierteaguas de mármol crema marfil, hasta 110 cm de longitud, 32 cm de ancho
y 3 cm de espesor, con goterón, recibido con mortero de cemento M-5, incluso
rejuntado con lechada de cemento blanco, eliminación de restos y limpieza,
sellado entre piezas y uniones con los muros y carpinterías.
En puerta acceso a caseta 1 1,00 1,000
Total m............: 1,000
AMPLIACIÓN CEMENTERIO GENOVÉS-ACCESOS Página 7
Presupuesto parcial nº 4 BARANDILLAS
Comentario P.ig. Largo Ancho Alto Subtotal Total
4.1 EFSB.3bbba m Barandilla de 95cm de altura, realizada con montantes de acero en barras lisas
y macizas de 16mm de diámetro, separados 12cm, soldados a tope a
barandales superior e inferior de pletina de acero de 40x5mm y pilastras cada
2.40m, según NTE/FDB-3.Sin incluir pasamanos superior
1 32,00 32,000
1 11,00 11,000
1 22,00 22,000
1 5,70 5,700
1 6,00 6,000
Total m............: 76,700
4.2 EFSB22c m Pasamanos remate barandilla recta e acero inoxidable AISI 316, acabado pulido
brillante, de 43 mm de diámetro, incluso anclaje a cara superior de barandilla y
piezas espediales, según NTE/FDB-3.
1 32,00 32,000
1 11,00 11,000
1 22,00 22,000
1 5,70 5,700
2 6,00 12,000
Total m............: 82,700
4.3 ERPP10aab m2 Revestimiento con esmalte martelé sobre hierro o acero, previo rascado de
óxido mediante cepillo metálico, limpieza manual de la superficie, mano de
imprimación anticorrosiva sintética y mano de acabado con martelé apilcado
con pistola, según NTE/RPP-37, con acabado brillo en varios colores.
1 32,00 32,000
1 11,00 11,000
1 22,00 22,000
1 5,70 5,700
1 6,00 6,000
Puerta almacén 2 1,00 1,90 3,800
Total m2............: 80,500
4.4 EFTA.8db u Puerta de paso de una hoja abatible de 90x190cm, formada por dos planchas de
acero galvanizado ensambladas entre si y relleno de espuma de poliuretano,
con rejillas inferiores y superiores, marco de plancha de acero galvanizado de
1.2mm de espesor, bisagras y cerradura embutida con manivela, incluso
aplomado, colocación y eliminación de restos.
5.1 EISC12cbab m Canalón visto de chapa de acero prelacado, de perfil cuadrado, y desarrollo
250mm para evacuación de pluviales, con incremento del precio del tubo del
30% en concepto de uniones, accesorios y piezas especiales.
En recogida aguas protección 1 1,20 1,200
puerta almacén
Total m............: 1,200
5.2 DDDE.5c u Apertura de hueco en muro de hormigón armado de hasta 40cm de espesor
mediante martillo neumático, broca y equipo de oxicorte, incluida la retirada de
escombros a contenedor o acopio intermedio y sin incluir la carga y el
transporte a vertedero.
En paso gárgola 1 1,000
Total u............: 1,000
5.3 EISC.8abb m Bajante exterior de aguas pluviales, de tubo de acero prelacado, de sección
circular de Ø 80mm de diámetro, construido según norma UNE EN 612 y DIN
18461, con incremento del precio del tubo del 30% en concepto de uniones,
accesorios y piezas especiales, incluso ayudas de albañilería.
En recogida aguas protección 1 2,40 2,400
puerta almacén
En gárgola descansillo 1 0,30 0,300
intermedio rampa
Total m............: 2,700
6.1 RES.001 u Gestión de residuos de obra, incluso separación en fracciones de los distintos
residuos de construcción y demolición (hormigón, cerámicos, metales,
maderas, vidrios, plásticos, papeles o cartones, residuos peligrosos...) dentro
de la obra en la que se produzcan, según R.D. 105/2008. Incluso transporte de
contenedores a punto de vertido, alquiler de contenedores.
7.1 SEGSAL Ud Ejecución de las medidas de seguridad y salud necesarias, acatando el Estudio
de seguridad y el Plan de Seguridad en obra, incluso órdenes de Coordinador
de Seguridad y Salud
Importe
Nº Designación
En cifra En letra
(euros) (euros)
1 m Zanja drenante de 0.8 m de ancho y 2 m de
profundidad, con tubería de PVC simple
pared de 160 mm de diámetro, colocada en el
fondo de la zanja, sobre capa de hormigón
de 15 cm de espesor, relleno de material
drenante realizado a base de capas de grava
de distintas granulometrías, compactado
mediante bandeja vibratoria, fieltro
geotextil recubriendo el conjunto como
filtro de sistema, incluso excavación de la
zanja, uniones y medios auxiliares
necesarios, sin incluir entibación y
sistema de agotamiento. 75,67 SETENTA Y CINCO EUROS CON
SESENTA Y SIETE CÉNTIMOS
2 m2 Despeje, desbroce y refino de terrenos
hasta 25cm de profundidad, con vegetación
de hasta 2m de altura, incluida la retirada
de material, sin incluir la carga y
transporte. 0,61 SESENTA Y UN CÉNTIMOS
3 m3 Excavación de zanja en tierras realizada
mediante medios mecánicos, incluida la
carga de material y su acopio intermedio o
su transporte a vertedero a un distancia
menor de 10km. 6,26 SEIS EUROS CON VEINTISEIS
CÉNTIMOS
4 m3 Excavación entre muros pantalla a cielo
abierto mediante medios mecánicos en
tierras hasta una profundidad de hasta 6m,
incluida la carga de material y su acopio
intermedio o su transporte a vertedero a un
distancia menor de 10km. 3,64 TRES EUROS CON SESENTA Y
CUATRO CÉNTIMOS
5 m3 Relleno y extendido de zahorras con
medios mecánicos en capas de 25cm de
espesor máximo, incluido el riego y
compactación con grado de 95% del Proctor
modificado. 18,29 DIECIOCHO EUROS CON
VEINTINUEVE CÉNTIMOS
6 u Apertura de hueco en muro de hormigón
armado de hasta 40cm de espesor mediante
martillo neumático, broca y equipo de
oxicorte, incluida la retirada de escombros
a contenedor o acopio intermedio y sin
incluir la carga y el transporte a
vertedero. 29,54 VEINTINUEVE EUROS CON
CINCUENTA Y CUATRO CÉNTIMOS
7 m3 Zapatas, riostras y vigas de atado de
hormigón armado HA-25/P/20/IIa preparado en
central vertido directamente desde camión ,
con una cuantía media de acero B 500 S de
35 kg suministrado en jaulas y colocado en
obra, incluido vertido, vibrado y curado
del hormigón según EHE-08, DB SE-C del CTE
y NTE-CS. 126,82 CIENTO VEINTISEIS EUROS CON
OCHENTA Y DOS CÉNTIMOS
Advertencia: Los precios del presente cuadro se aplicarán única y exclusivamente en los casos que sea preciso abonar
obras incompletas cuando por rescisión u otra causa no lleguen a terminarse las contratadas, sin que pueda pretenderse
la valoración de cada unidad de obra fraccionada en otra forma que la establecida en dicho cuadro.
Importe
Nº Designación
Parcial Total
(euros) (euros)
1 EXCAVACIONES PREVIAS-CIMENTACIÓN
1.1 m2 Despeje, desbroce y refino de terrenos hasta 25cm de profundidad, con vegetación de
hasta 2m de altura, incluida la retirada de material, sin incluir la carga y transporte.
(Mano de obra)
Peón ordinario construcción 0,016 h 15,01 0,24
(Maquinaria)
Pala crgra de oruga 128cv 1,5m3 0,004 h 85,69 0,34
(Resto obra) 0,01
3% Costes indirectos 0,02
0,61
1.2 m3 Excavación entre muros pantalla a cielo abierto mediante medios mecánicos en tierras
hasta una profundidad de hasta 6m, incluida la carga de material y su acopio intermedio o su
transporte a vertedero a un distancia menor de 10km.
(Mano de obra)
Peón ordinario construcción 0,001 h 15,01 0,02
(Maquinaria)
Pala crgra de neum 102cv 1,7m3 0,076 h 45,29 3,44
(Resto obra) 0,07
3% Costes indirectos 0,11
3,64
1.3 m3 Relleno y extendido de zahorras con medios mecánicos en capas de 25cm de espesor
máximo, incluido el riego y compactación con grado de 95% del Proctor modificado.
(Mano de obra)
Peón ordinario construcción 0,020 h 15,01 0,30
(Maquinaria)
Rodll autpro 10 T 0,020 h 50,16 1,00
Motoniveladora 140 CV 0,020 h 64,46 1,29
Pala crgra de neum 179cv 3,2m3 0,020 h 56,61 1,13
Camión cuba 10000l 0,020 h 52,37 1,05
(Materiales)
Agua 1,200 m3 1,07 1,28
Zahorra natural 2,120 t 5,28 11,19
(Resto obra) 0,52
3% Costes indirectos 0,53
18,29
1.4 m3 Excavación de zanja en tierras realizada mediante medios mecánicos, incluida la carga de
material y su acopio intermedio o su transporte a vertedero a un distancia menor de 10km.
(Mano de obra)
Oficial 1ª construcción 0,010 h 17,93 0,18
Peón ordinario construcción 0,020 h 15,01 0,30
(Maquinaria)
Retro de orugas 150cv 1,4m3 0,062 h 88,32 5,48
(Resto obra) 0,12
3% Costes indirectos 0,18
6,26
2 ESTRUCTURA-ALBAÑILERÍA
3 REVESTIMIENTOS
4 BARANDILLAS
4.1 m Barandilla de 95cm de altura, realizada con montantes de acero en barras lisas y macizas
de 16mm de diámetro, separados 12cm, soldados a tope a barandales superior e inferior de
pletina de acero de 40x5mm y pilastras cada 2.40m, según NTE/FDB-3.Sin incluir pasamanos
superior
(Mano de obra)
Oficial 1ª construcción 1,716 h 17,93 30,77
Peón ordinario construcción 2,640 h 15,01 39,63
(Materiales)
Acero ø14 AE-215-L en barra 11,400 kg 0,74 8,44
Pletina a calibrado 40x5mm 6,300 kg 0,61 3,84
(Resto obra) 3,31
3% Costes indirectos 2,58
88,57
4.2 m Pasamanos remate barandilla recta e acero inoxidable AISI 316, acabado pulido brillante,
de 43 mm de diámetro, incluso anclaje a cara superior de barandilla y piezas espediales,
según NTE/FDB-3.
(Mano de obra)
Oficial 1ª construcción 0,213 h 17,93 3,82
Oficial 1ª metal 0,213 h 18,57 3,96
(Materiales)
Pasam acero inox AISI 316 43mm pulido bri… 1,000 m 47,13 47,13
(Resto obra) 2,20
3% Costes indirectos 1,71
58,82
4.3 m2 Revestimiento con esmalte martelé sobre hierro o acero, previo rascado de óxido
mediante cepillo metálico, limpieza manual de la superficie, mano de imprimación
anticorrosiva sintética y mano de acabado con martelé apilcado con pistola, según
NTE/RPP-37, con acabado brillo en varios colores.
(Mano de obra)
Oficial 1ª pintura 0,102 h 17,93 1,83
(Maquinaria)
Pistola gotelé 0,001 u 502,03 0,50
(Materiales)
Impr sob Fe mate nj 0,100 l 12,39 1,24
Esmalte martelé brillo col 0,160 l 12,30 1,97
(Resto obra) 0,06
3% Costes indirectos 0,17
5,77
5 VARIOS
5.1 m Canalón visto de chapa de acero prelacado, de perfil cuadrado, y desarrollo 250mm para
evacuación de pluviales, con incremento del precio del tubo del 30% en concepto de uniones,
accesorios y piezas especiales.
(Mano de obra)
Oficial 1ª construcción 0,508 h 17,93 9,11
Peón ordinario construcción 0,508 h 15,01 7,63
(Resto obra) 0,33
3% Costes indirectos 0,51
17,58
5.2 u Apertura de hueco en muro de hormigón armado de hasta 40cm de espesor mediante
martillo neumático, broca y equipo de oxicorte, incluida la retirada de escombros a contenedor
o acopio intermedio y sin incluir la carga y el transporte a vertedero.
(Mano de obra)
Peón ordinario construcción 1,523 h 15,01 22,86
(Maquinaria)
Compr diésel 4m3 0,800 h 3,10 2,48
Martll picador 80mm 0,800 h 3,33 2,66
Equipo de oxicorte 0,012 h 9,97 0,12
(Resto obra) 0,56
3% Costes indirectos 0,86
29,54
5.3 m Bajante exterior de aguas pluviales, de tubo de acero prelacado, de sección circular de Ø
80mm de diámetro, construido según norma UNE EN 612 y DIN 18461, con incremento del
precio del tubo del 30% en concepto de uniones, accesorios y piezas especiales, incluso
ayudas de albañilería.
(Mano de obra)
Oficial 1ª construcción 0,254 h 17,93 4,55
Peón ordinario construcción 0,254 h 15,01 3,81
Oficial 1ª fontanería 0,508 h 18,57 9,43
(Materiales)
CEM I 42.5 R granel 0,001 t 99,60 0,10
Baj a prelac ø80mm 30%acc 1,050 m 7,79 8,18
(Resto obra) 0,52
3% Costes indirectos 0,80
27,39
5.4 u Suministro de Cupressus fastigiata de entre 80 y 100cm de altura en contenedor de 0.08m3,
transporte incluido.
(Materiales)
Cupressus fastigiata 301-350cm alt en con… 1,000 u 104,73 104,73
3% Costes indirectos 3,14
107,87
6 GESTION RESIDUOS
6.1 u Gestión de residuos de obra, incluso separación en fracciones de los distintos residuos de
construcción y demolición (hormigón, cerámicos, metales, maderas, vidrios, plásticos, papeles
o cartones, residuos peligrosos...) dentro de la obra en la que se produzcan, según R.D.
105/2008. Incluso transporte de contenedores a punto de vertido, alquiler de contenedores.
Sin descomposición 42.116,32
3% Costes indirectos 1.263,49
43.379,81
7 SEGURIDAD Y SALUD
7.1 Ud Ejecución de las medidas de seguridad y salud necesarias, acatando el Estudio de
seguridad y el Plan de Seguridad en obra, incluso órdenes de Coordinador de Seguridad y
Salud
Sin descomposición 42.116,32
3% Costes indirectos 1.263,49
43.379,81
Nº Designación Importe
(euros)
Nº Designación Importe
(euros)
Nº Designación Importe
(euros)
Importe
Nº Designación
Precio Cantidad Total
(euros) (Horas) (euros)
1 Oficial 1° construcción. 17,93 377,807 h 6.774,08
2 Oficial 2° construcción. 17,22 14,310 h 246,42
3 Ayudante construcción. 15,50 6,976 h 108,13
4 Peón especializado construcción. 15,50 84,122 h 1.303,89
5 Peón ordinario construcción. 15,01 505,537 h 7.588,11
6 Oficial montador ferralla. 19,14 4,401 h 84,24
7 Peón ordinario ferralla. 15,25 4,401 h 67,12
8 Oficial 1° fontanería. 18,57 1,372 h 25,48
9 Oficial jardinero. 16,26 16,140 h 262,44
10 Peón jardineria. 14,12 62,601 h 883,93
11 Oficial 1° metal. 18,57 17,615 h 327,11
12 Oficial 1° pintura. 17,93 8,211 h 147,22
Importe
Nº Designación
Precio Cantidad Total
(euros) (euros)
1 Amortización madera para encofrado de pino
negral de Cuenca, suministrada en tabla, de
2.6cm de espesor, de 10 a 20cm de ancho y 2 y
2.50m de largo, considerando 8 usos. 26,04 0,295 m3 7,68
2 Madera de pino negral de Cuenca, suministrada
en tabla, tablones, listones, etc. 281,01 0,006 m3 1,69
3 Amortización tablero de madera de pino 2ª
calidad, de dimensiones 98x50x2.7cm
confeccionado con tablas con uniones
encoladas, protegido con perfiles de acero en
forma de C embutidos en los extremos,
cepillado y con tratamiento antihumedad por
ambas caras, para encofrado de forjados y
losas, considerando 30 usos. 0,31 36,975 u 11,46
4 Amortización sopanda metálica con voladizo de
4m de longitud para encofrado prefabricado de
vigas planas o de canto, considerando 100
usos. 0,60 7,395 u 4,44
5 Amortización sopanda metálica con voladizo de
3m de longitud para encofrado prefabricado de
vigas planas o de canto, considerando 100
usos. 0,47 1,479 u 0,70
6 Amortización sopanda metálica con voladizo de
2m de longitud para encofrado prefabricado de
vigas planas o de canto, considerando 100
usos. 0,31 1,479 u 0,46
7 Amortización portasopanda metálico de sección
90x40mm y 1.18m de longitud para encofrado
prefabricado de vigas planas o de canto,
considerando 100 usos. 0,17 6,286 u 1,07
8 Amortización soporte metálico jacena de 0.98m
de longitud para encofrado prefabricado de
vigas planas, considerando 100 usos. 0,08 18,488 u 1,48
9 Amortización puntal metálico telescópico de
3.50m de altura, considerando 100 usos. 0,18 28,088 u 5,06
10 Trípode zincado de peso 9,3 Kg, plegable para
base de puntal. 93,54 0,021 u 1,96
11 Compresor portátil diésel de 4 m3/min de
caudal y 7 kilos de presión, incluso seguro. 3,10 0,800 h 2,48
12 Pistola gotelé con depósito superior. 502,03 0,081 u 40,66
13 Motocultor. 27,22 2,920 h 79,48
14 Rodillo compactador autopropulsado de 10
toneladas. 50,16 1,040 h 52,17
15 Bandeja vibratoria compactadora de peso 140kg
con una longitud de planchas de 660x600cm. 3,46 7,154 h 24,75
16 Motoniveladora provista de una hoja o
cuchilla cortadora utilizada para nivelar
suelos con una potencia de 140 CV. 64,46 1,040 h 67,04
17 Regla vibrante de 3 a 6m. 2,54 3,122 h 7,93
18 Pisón compactador neumatico de 30x30cm. 2,32 1,655 h 3,84
19 Rodillo autopropulsado de 90 cm y 1 kg/cm de
peso sobre la generatriz. 5,08 0,730 h 3,71
20 Martillo picador con un diametro de 80mm. 3,33 0,800 h 2,66
21 Equipo de oxicorte, con acetileno como
combustible y oxígeno como comburente. 9,97 0,012 h 0,12
22 Retroexcavadora de orugas de potencia 150
caballos de vapor con una capacidad de la
cuchara retroexcavadora de 1,4m3. 88,32 3,405 h 300,73
23 Suplemento por martillo picador en
retroexcavadora. 20,30 2,912 h 59,11
24 Camión grua con potencia de grúa 6 T. 45,37 1,110 h 50,36
25 Vibrador para hormigón de gasolina con aguja
de diámetro 30-50mm incluso seguro. 1,44 5,031 h 7,24
26 Pala cargadora de neumaticos de potencia 102
caballos de vapor con una capacidad de carga
en pala de 1,7m3. 45,29 24,845 h 1.125,23
Importe
Nº Designación
Precio Cantidad Total
(euros) Empleada (euros)
1 Agua. 1,07 89,181 m3 95,42
2 Cemento portland CEM I 42.5 R, según norma
UNE-EN 197-1:2000 , a granel. 99,60 0,003 t 0,30
3 Cemento portland con puzolana CEM II/B-P
32.5 N, según norma UNE-EN 197-1, a
granel. 93,07 10,648 t 991,01
4 Cemento portland con adición puzolánica CEM
II/B-P 32.5 N, según norma UNE-EN 197-1,
envasado. 97,95 0,230 t 22,53
5 Cemento blanco BL 22.5 X, para solados,
según norma UNE 80.305, envasado. 160,12 0,001 t 0,16
6 Impermeabilizante de fraguado normal para
morteros y hormigones,distribuido en
garrafa de 5 kg. 1,28 51,826 kg 66,34
7 Resina de acabado para pavimentos de
hormigón. 5,69 12,760 l 72,60
8 Macrofibra estructural de polipropileno de
50 mm de longitud desarrollada y 0.70 mm de
diámetro equivalente. 3,78 102,080 kg 385,86
9 Cal apagada suministrada en sacos de 12 Kg. 176,48 0,071 t 12,53
10 Yeso blanco, suministrado en sacos de 25
Kg, con sello Ince. 107,77 0,013 t 1,40
11 Hormigón preparado de resistencia
caracteristica 25 N/mm2, de consistencia
blanda y tamaño máximo del árido 20 mm, en
ambiente no agresivo I , transportado a una
distancia máxima de 10 km, contados desde
la central suministradora. Se consideran
cargas completas de 6 ó 9 m3 y un tiempo
máximo de descarga en obra de 45 minutos. 61,32 1,887 m3 115,71
12 Hormigón preparado de resistencia
caracteristica 25 N/mm2, de consistencia
plástica y tamaño máximo del árido 20 mm,
en ambiente normal IIa , transportado a una
distancia máxima de 10 km, contados desde
la central suministradora. Se consideran
cargas completas de 6 ó 9 m3 y un tiempo
máximo de descarga en obra de 45 minutos. 65,53 9,292 m3 608,90
13 Hormigón preparado de resistencia
caracteristica 25 N/mm2, de consistencia
blanda y tamaño máximo del árido 20 mm, en
ambiente normal IIa , transportado a una
distancia máxima de 10 km, contados desde
la central suministradora. Se consideran
cargas completas de 6 ó 9 m3 y un tiempo
máximo de descarga en obra de 45 minutos. 65,53 6,568 m3 430,40
14 Hormigón preparado de resistencia
caracteristica 25 N/mm2, de consistencia
blanda y tamaño máximo del árido 12 mm, en
ambiente normal IIa , transportado a una
distancia máxima de 10 km, contados desde
la central suministradora. Se consideran
cargas completas de 6 ó 9 m3 y un tiempo
máximo de descarga en obra de 45 minutos. 68,32 24,116 m3 1.647,61
15 Hormigón de limpieza con una dosificación
mínima de cemento de 150 kg/m3, de
consistencia fluida y tamaño máximo del
árido 20 mm, transportado a una distancia
máxima de 10 km, contados desde la central
suministradora. Se consideran cargas
completas de 6 ó 9 m3 y un tiempo máximo de
descarga en obra de 45 minutos. 61,88 1,963 m3 121,47