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PROBLEMAS DE GOBERNABILIDAD Y CORRUPCIÓN IMPACTAN EN

CALIFICACIÓN CREDITICIA DE PERÚ

Como sabemos en el presente nuestro país está viviendo una de las crises
políticas más importantes, en el que presidentes, ex presidentes, candidatos
presidenciales y demás personas que tienen relación estrecha con este
mundo, se están viendo involucradas, pero es acaso que el aspecto de
corrupción y falta de gobernabilidad que estamos viviendo impacten en el
aspecto económico. Pues bien antes de entrar a comentar el artículo del cual
hoy daremos parte, debemos ubicarnos en este contexto, actualmente el país
el año 2018 fue para el Perú un año marcado por diversos episodios de
corrupción que lo han convertido quizás en el país más intenso a nivel político
desde el inicio del siglo XXI. Apenas empezó enero, miles de ciudadanos
salían a protestar a las calles por el indulto que excarceló al ex
presidente Alberto Fujimori en la última semana de 2017. Nadie imaginaba
que se venían meses en los que Perú cambiaría de presidente y que un
escándalo de corrupción judicial, mezclado con los avances en las
investigaciones relacionadas a la constructora brasileña Odebrecht, llevaría a
la cárcel o a pedir asilo a políticos poderosos que habían sido intocables en
el pasado. 1

A continuación haremos una lista de todos los hechos que se vivieron y viven
en nuestro país, protestas por indulto a Fujimori, Kuczynski renuncia a la
presidencia, Escándalo por los audios de la corrupción, Anulan indulto a
Alberto Fujimori, Keiko Fujimori va a la cárcel, Alan García fracasa en obtener
asilo, suicidándose en la diligencia fiscal, referéndum respalda a Vizcarra,
entre otros, y quizá el más relevante sea el caso lava jato el cual ha golpeado
a varios países de américa latina por los actos de corrupción por parte de la
empresa brasileña y los varios gobernantes que fueron parte de ello. Ahora
bien, estando ubicados en tal contexto he de suponer que es ilógico que
creamos que todos esos aspecto no hayan impactado en la economía
nacional e incluso en la calificación crediticia del país, para comenzar a

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https://gestion.pe/peru/politica/2018-ano-marco-peru-escandalos-corrupcion-nndc-252495
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explicar qué es la calificación crediticia, o calificación de crédito, debemos

partir de lo que se conoce como “riesgo de crédito”.

El riesgo de crédito se define como la posibilidad de que un emisor de un título

de renta fija incumpla sus obligaciones de pago, bien sean los intereses, la
devolución del principal o ambos.
En otras palabras, si invertimos en un título de renta fija, en realidad estamos
prestando el dinero al emisor, puesto que estos valores representan deuda.
Este emisor tiene la obligación de devolvernos el capital prestado al
vencimiento del mencionado título y el pago de intereses periódicos en forma
de cupones (los títulos a corto plazo se suelen emitir al descuento, si el emisor
de esa deuda, por motivos de solvencia como norma general, es incapaz de
pagarnos tanto el interés como la devolución del dinero, el riesgo de crédito
se ha materializado.2 Cuanto mayor sea la probabilidad de que se
materialice, mayor será el riesgo de crédito. En consecuencia, cuanto menor
solvencia presente el emisor mayor será el riesgo de crédito del título emitido.

Entendiendo ambos aspectos, respecto a los problemas de gobernabilidad y

corrupción y su impacto en la calificación crediticia del país de lo que nos habla
el artículo del recorte periodístico que obra antes de este documento,
debemos señalar que si bien el contexto político respecto a la falta de
gobernabilidad y la corrupción existente en el país, son totalmente
desfavorables para nuestra economía y más aún para nuestra calificación
crediticia, a la fecha y según refiere el artículo no han tenido gran impacto en
nuestra calificación puesto que Fitch Ratings señala que si bien el Perú se
encuentra entre los países con los puntaje de gobernabilidad más bajos, que
es uno de los indicadores con mayor peso dentro del componente de factores
estructurales de calificación en el cual este incluido los temas de corrupción,
el país aún conserva la misma calificación esto debido a que nuestro historial
macroeconómico conservando aun un BBB+ ocupando el puesto 90 de 140
países calificados .3

2
https://fondos.com/calificacion-crediticia/
3
https://www.bbc.com/mundo/noticias-43503205
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En conclusión el Perú necesita implementar reformas institucionales para

elevar su calificación crediticia, toda vez que cuenta con la fortaleza fiscal
suficiente para alcanzar un ‘upgrade’ asi como generar reformas que ataquen
las limitantes estructurales, como la burocracia, la tramitología y la corrupción
para alcanzar una mayor calificación crediticia.