Agostina Sanchez

Facultad de Ciencias Sociales UBA

Economía
¿Cómo funciona el sistema financiero? – Alfredo García
El sistema financiero está relacionado con una mercancía: el dinero, presente en todas
las transacciones comerciales.
El dinero es una cuestión de confianza: en el gobierno que lo emite, en los bancos donde
se deposita. Si el gobierno emite sin responsabilidad, el efecto inflacionario licuará el poder
adquisitivo de la moneda, si los bancos quiebran los depositantes pierden su dinero.
Ahorro: ingresos no consumidos. Podría deducirse que todos los agentes económicos
ahorran ya que no gastan instantáneamente su dinero. Cuando el volumen de ingresos de
varios períodos se acumula por sobre los gastos que los agentes hayan realizado, recién
entonces puede caratulárselos como ahorradores.
Esos ahorros se acumulan hasta que son aplicados a la compra de bienes: si el valor de
los bienes necesarios excede la capacidad de ahorro del agente (autofinanciamiento), debe
recurrir a los ahorros de otra unidad económica.
Así nace el crédito: se basa en la existencia de conductas opuestas entre los agentes: una
originada en la necesidad de adelantar ingresos futuros para consumir en el presente, otra
fundada sobre la opción de relegar consumos presentes con el fin de obtener una renta que
permita consumir mayor cantidad de bienes en el futuro.
Una operación financiera es la operación que se realiza entre dos personas o entidades
con el objeto de transferirse “instrumentos de financiamiento”
Un instrumento de financiamiento es el compromiso-escrito o verbal- celebrado entre las
partes que realizan la transacción, por un lado se constituye una obligación y por el otro un
derecho.
La toma de préstamos obedece a dos razones principales:

 El adelantamiento de consumos personales futuros (porque los ingresos no cubren

las necesidades de los consumos actuales)
 La compra de un bien de capital (inversión física)

La financiación es: poder adquisitivo (sumas de dinero) disponible para ser gastado antes
de obtener una ganancia, a fin de hacer posible la inversión. Cualquier programa de
inversión origina grandes gastos al principio y luego de un período de maduración
comenzará a generar ingresos y ahorros. La financiación es fundamental para la inversión.
El volumen de la inversión original terminará en una acumulación de riqueza en algún sector
económico. Los efectos positivos o negativos para el crecimiento económico dependerán
de cómo se distribuya la acumulación de capital en la economía.
En este proceso tiene un papel importante el sistema bancario.
Los bancos cuentan no sólo con el excedente de los que ahorran en cuentas de interés,
sino también con el saldo que queda en sus cuentas corrientes, debido al gasto no
inmediato de los ingresos de las unidades económicas. Estos últimos son fondos
permanentes para los bancos: se utiliza para otorgar préstamos a empresas y familias.
Unos ingresan lo que otros retiran. Son intermediarios entre las necesidades y objetivos de:
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Quienes ahorran: por excelencia las familias- Ahorradores-Con ellos contraen obligaciones
por depósitos.
Quienes invierten: las empresas-Inversores- Con ellos contraen derechos sobre terceros
por los préstamos efectuados.
ENCAJE:
 Legal: los Bancos no prestan la totalidad de los depósitos recibidos, guardan una
porción en efectivo por precaución y para atender operativas normales que
involucran salida de dinero. (Instrumento legal del BC para regular la cantidad de
dinero que anda dando vuelta).
 Técnico: dada la gran cantidad de operaciones no pueden prever con exactitud
cuánto efectivo entrará y cuánto saldrá: por ello crean un colchón de efectivo.
El encaje se mantiene en caja de los bancos y en cuentas corrientes que los bancos abren
en el Banco Central.
Si el encaje-determinado por ley-aumenta, menor serpa la proporción de dinero para
prestar, lo que implicará menores depósitos futuros. Si las empresas aumentan su
preferencia por el dinero en efectivo, también serán menos los nuevos depósitos.
Preferencia por la liquidez: en el total de la economía existe un nivel de demanda de
efectivo que mantiene cierta constancia: es la “preferencia del público por el efectivo o por
la liquidez”. Por cada ingreso que los agentes económicos reciban, mantendrán una parte
en efectivo y el resto lo depositarán en los bancos.
El Banco Central tiene como propósito asegurar un manejo ordenado de los recursos de
los Bancos comerciales para evitar situaciones que puedan provocar dificultades en el
mercado.

 Es el único facultado a emitir billetes y monedas: es la autoridad monetaria.

 Es “el banco de los bancos”, la entidad reguladora de la circulación monetaria y de
la política crediticia del país.

Los otros bancos tienen la facultad de crear sólo dinero bancario, pero ajustándose a las
directivas generales del Banco Central. Toda operación que realice el Banco Central
repercute en la cantidad de dinero en la economía.
La base monetaria es la cantidad de billetes y monedas emitidas y los depósitos en cuenta
corriente que los bancos comerciales tienen en el Central por exigencia de encaje y que
además utilizan para realizarse pagos entre sí. Es un pasivo monetario: todas las
operaciones aumentan o disminuyen la base; la expanden o la contraen.
Operaciones expansivas: desembolso: compra de divisas, otorgamiento de préstamos al
gobierno o a los bancos (redescuentos)
Operaciones contractivas: recepción de dinero que desaparece de la circulación: venta de
dólares, depósitos del gobierno, cancelación de los redescuentos por parte de los bancos.

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Las variaciones de la base monetaria incrementan o reducen la cantidad de dinero en la
economía y tienen un efecto importante en la liquidez global, las tasas de interés, el
incremento de los precios y el tipo de cambio.
Demanda: El dinero se demanda en distintas cantidades en cada momento según la
necesidad de realizar pagos, según la tasa de interés existente, la inflación y la tasa de
devaluación.
Oferta: La oferta de dinero se origina en la cantidad de base monetaria que determina el
Banco Central.
Las mediciones de dinero tienen que ver con su liquidez; con el poder cancelatorio
inmediato: el activo de mayor poder cancelatorio es el efectivo y el de el de menor los
inmuebles (debe encontrarse un comprador, efectuar gastos, esperar trámites)
-Desde el punto de vista de la demanda de dinero:
M1: medios de pago: billetes y monedas en poder del público más depósitos en cuenta
corriente en los bancos comerciales (pagos por cheques).
M2: M1+cajas de ahorro (tienen un límite de extracciones mensuales y se debe ir al cajero
para realizar una extracción).
M3: M2+ plazos fijos (se debe esperar al vencimiento para disponer de dinero)
A mayor inflación desciende la cantidad de medios de pago, son los que sufren una
depresión real o impuesto inflacionario y aumenta la participación de depósitos a plazos
fijos.
En países como el nuestro, la determinación de la demanda de dinero debe tener en cuenta
las tasas de interés, las expectativas de devaluación y los índices inflacionarios. Nos
distingue de los países desarrollados e industrializados la existencia de una impagable
deuda externa, cuyo cumplimiento exige desembolsos en divisas, cuestión que compromete
a todo el sistema financiero nacional.
Las crisis monetarias e inflacionarias llevaron a la depreciación y disminución de la función
de la moneda nacional como medio de pago y a la destrucción de su función como reserva
de valor, lo que da origen a un fenómeno de las economías latinoamericanas: “dolarización
de la economía”, lo cual altera los análisis ya que hay otra moneda circulando, con sus
características y leyes propias.