Actividad No.

5: Análisis Caso Interbolsa

Revisoría Fiscal

Corporación Universitaria Minuto de Dios

Facultad de Ciencias Administrativas y Contables
Programa de Contaduría Pública
IX Semestre
Villavicencio 2019

* José Albeiro Pardo Córdoba

NRC: 937
Análisis caso de Interbolsa

El Fraude Interbolsa, es uno más de lo tantos evidenciados a nivel mundial, es un

caso que supera todos los principios de ética e integridad que debe conservar un
profesional en cualquier área que se desempeñe, pues muchos de estos, en el afán de
percibir un beneficio individual, menoscaban a través de la falta de integridad,
objetividad y honestidad, la confianza que los usuarios de un mercado depositan en
ellos. La mixtura e involucramiento de intereses personales y económicos de un
directivo en los capitales de terceros, poco a poco contribuyen al crecimiento de una
burbuja financiera que sin previo aviso explota, trayendo consigo consecuencias
irreversibles e irreparables como la quiebra total de un ente económico.

El fraude cometido por los administradores de la comisionista Interbolsa S.A. ha

sido el de mayor relevancia para la bolsa de valores de Colombia. Siendo este un caso
relevante para comprender dónde estuvieron las falencias; además de interpretar la
incidencia que tuvo la contabilidad para facilitar la ejecución de las diferentes maniobras
de característica discrecional o no. Lo anterior se plantea con el fin de permitir que la
profesión contable pueda tomar elementos para el análisis académico y crítico de los
conflictos económicos y financieros de la sociedad.

La intervención se dio cuando la firma comisionista más grande del mercado, fue
intervenida por el gobierno. incumplieron en el pago de sus obligaciones financieras,
cuando no estuvo en capacidad de cancelar un crédito a una entidad bancaria por 20.000
millones. en cumplimiento de sus obligaciones legales, decidió iniciar una investigación,
a fin de establecer cuáles fueron las actuaciones de la SFC como entidad encargada del
control y vigilancia del mercado de valores. Para un corredor de bolsa incumplirle a un
acreedor es considerado una falta gravísima que amerita intervención inmediata.

Lo anterior demostró que interbolsa para ese entonces no tenía liquidez alguna
para efectuar pagos y peor aún demostró que podrían existir malos manejos en la
corredora por parte de los accionistas mayores de la empresa entre ellos: Rodrigo
Jaramillo presidente de interbolsa tomas Jaramillo, Juan Carlos Ortiz, Alessandri
Corridori como uno de los grandes deudores del fondo Premium.

Los sucesos que se dieron en Interbolsa, permiten revisar cuáles fueron los
errores, no solo a nivel de la organización, si no a nivel de la institucionalidad global o
estatal que existe dentro del país, para ejecutar los diferentes controles y las debidas
sanciones para actos de esta índole, dado que el diseño de esta arquitectura
organizacional de control permitió evidenciar su fragilidad e ineficiencia, debido a que
las múltiples manipulaciones lograron funcionar por varios años. De esta manera, se
puede estudiar no solamente desde la perspectiva de la historia sino también analizarlo
desde las diversas teorías económicas, organizacionales y contables, para comprender si
falló el estándar de control, contable y auditoría, las instituciones de control colombiano,
o la ética y moral de los precursores de las acciones fraudulentas o una mixtura de ellas.

El caso Interbolsa es uno de los primeros donde se sanciona en el Colombia a

una firma auditora como consecuencia de la ineficacia de la revisoría fiscal que atento
contra la buena fe de los inversionistas, hacer caso omiso a irregularidades que se
presentan en las compañías llevan a un mal ejercicio no solo sobre el profesional sino
sobre la empresa y la sociedad en la cual se encuentra inmersa.

Si en ese tiempo hubieran existido las NIAS 240 los auditores deberían tener la
competencia y las herramientas necesarias para detectar el fraude en sus estados
financieros y tomar a tiempo las medidas necesarias. Esta norma indica al auditor como
proceder y de qué manera frente a cualquier situación en la que encuentre indicios o
materialización de fraude.

En este caso de interbolsa las investigaciones de los tribunales permitieron

demostrar que desde el año 2008 hasta el 2012, la información contable de la
comisionista presento deficiencias significativas que implican violaciones de las normas
generales de contabilidad, con el fin de ocultar información real de su situación
financiera para que los inversionistas siguieran depositando sus dineros dando rienda
suelta a maniobras fraudulentas de los administrativos, mientras que ellos lo utilizaban
para beneficio propio, donde se hubiera implementado la NIA 240 que va ligada del
código de ética en cuanto que el auditor a la hora de detectar el fraude en los estados
financieros tiene como deber informar y no hacerse participe de actos que le impidan
cumplir con su responsabilidad social.

Interbolsa fue creada en 1990 por el ingeniero químico Rodrigo Jaramillo quien
decidió apostarle a un mercado desconocido cuando desaparecía la Bolsa de Valores de
Medellín, inicio haciendo estudios sobre el rumbo del mercado, captando clientes para
invertir en instrumentos, cobrando comisión y creando productos propios para volver a
invertir. A mediados de los años 90 aparece el señor Juan Carlos Ortiz, comisionista
expulsado de la Bolsa de Valores de Bogotá por sus malas prácticas quien invirtió una
fuerte suma de dinero en la firma comisionista, convirtiéndola en un jugador de peso
gracias a la gran posición que tenía en el mercado bursátil colombiano lo que llamo la
atención del presidente de Foto Japón Víctor Maldonado, el cual se convirtió en el
principal socio con una participación del 30% de las acciones en la sociedad, cuyo
ingreso permitió que Juan Carlos Ortiz y Rodrigo Jaramillo constituyeran en Curazao El
fondo Premium Capital que consistía en captar los ahorros de las personas en Colombia
por medio de un contrato de corresponsalía, lo canalizaban en compra de acciones y
compañías vinculados con los accionistas de Interbolsa.

Posteriormente se fusionaron las tres bolsas existentes en el país, lo cual dio

origen a las Bolsa De Valores de Colombia, donde Interbolsa se convirtió en una de las
comisionistas más importantes del mercado adquiriendo ala comisionista de
Inversionista de Colombia lo cual dio origen al Holding Grupo de Interbolsa S.A con 8
empresas bajo su mando y una acción en la Bolsa De Valores de Colombia.

Fue en noviembre de 2012 que Interbolsa fue intervenida, los problemas de

iliquidez y manipulación en las operaciones repos de una compañía, la falta de control
de los organismos fiscales, dejaron una empresa desaparecida y pérdidas por más de
600.000 millones de pesos a los inversionistas. Interbolsa tenía un patrimonio de
132.000 millones de pesos y activos cerca de 500.000 millones de dólares.

Una de las causas del desplome de Interbolsa fueron las millonarias operaciones
“REPO” (Mecanismos de venta con pacto de recompra de títulos para conseguir
liquidez) que consistían en montos y sobrevalorización del precio de la acción de
Fabricato, lo cual presentaban tasas de intereses atractivas irreales que genero
desconfianza en el mercado, ya que en esa época el sector textilero estaba generando
pérdidas y la margen de utilidad era decreciente, lo cual conllevo a que se paralizaran las
compra y venta de las acciones provocando una baja bursatibilidad lo que obliga a la
Bolsa de Valores de Colombia activar mecanismos de garantía, y la comisionista
Interbolsa se viera obligada a conseguir dinero prestado a las entidades bancarias , para
respaldar con más dinero la garantía que habían suscrito a financiar las operación repo
con préstamos a título de empresa, esta situación se sale de las manos es el 01 de
noviembre del 2012 que Interbolsa no puede cancelar un crédito con el Banco BBVA
por un valor de 20.000 millones de pesos en razón a sus problemas de liquidez, lo que
genero que la acción de la misma se desplomara un 30% en la Bolsa De Valores de
Colombia.

Cuando se quebró Interbolsa también se derrumbó el Fondo Premium que servía

para captar dinero, darles la vuelta a los recursos de los inversores y regresarlo a
Colombia a través de la misma Interbolsa por medio de las operaciones repo y otro tipo
de inversiones no autorizadas por los colocadores de dinero.

Gran Thornton Fast & ABS Auditores firma que ejercía la Revisoría Fiscal no
salió bien librada al informar a la Junta Directiva que no conocía ninguna situación
relacionada con el tema, ya que su deber era verificar que los procedimientos y las
prácticas de la compañía fueran seguras. Una de sus funciones principales era advertir el
riesgo al que el cliente puede estar expuesto en el desarrollo de su objeto social, por esta
razón la revisoría fiscal fallo al pasar por alto irregularidades en las operaciones que se
realizaban en la compañía.

Hasta el punto que la Revisoría Fiscal no daba certeza de si Interbolsa tenía la

capacidad financiera para cumplir con sus compromisos y obligaciones, no estaba
enterada de la situación de Interbolsa, poseía más información las personas que
especulaban que la propia revisoría fiscal.

Como resultado por su trabajo negligente, la omisión frente a situaciones de

riesgo de liquidez, el ejercicio del control pertinente conllevó al desplome de la
compañía, lo que dio como resultado una millonaria sanción y la cancelación del registro
profesional de la firma auditora.

Somos nosotros como Revisores Fiscales quienes debemos detectar cualquier

situación irregular que se dan en las empresas, nuestra función debe ser de
responsabilidad, de independencia en acción y criterio, basado en las normas legales, en
su conciencia social y la capacidad profesional y así demostrar que estamos para grandes
retos profesionales pero las falencias en el desempeño de la profesión en las
organizaciones que se auditan, limitan el ejercicio de la profesión; circunstancia que
debilita a la revisoría fiscal como institución garante de fe pública, credibilidad y
transparencia.

El Revisor Fiscal, debe ser consciente de los riesgos de su profesión, debe

obtener experiencia, conocimientos, autonomía, independencia, prudencia contar con el
escepticismo profesional al momento de adquirir responsabilidades en una organización
determinada, pues el desempeño de su labor hacen que se enfrente cada día a riesgos la
probabilidad de emitir un informe incorrecto, pasar por alto errores o irregularidades
significativas que podrían alterar el sentido de la opinión que ha expresado en el
informe.

Bibliografía
 Beltrán M., L.N y Lineros, D (Año 7-Nº 15 julio a diciembre de 2015). Interbolsa: otro
caso de liquidez e ilegalidad en el mercado de valores colombiano.
Mantilla B., S.A (2015). Estándares/Normas Internacionales de Aseguramientos de la
Información financiera (ISA/NIA): los fundamentos, los estándares y las
implicaciones.
Mantilla, S. (enero 2013) Auditoria del control interno.