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Títulos Valores
Universidad Mariana
Programa de Derecho
2019
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Títulos Valores
Títulos Valores
Docente
Universidad Mariana
Programa de Derecho
2019
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Títulos Valores
Tabla de contenido
1. Unidad I – Terminología, función, importancia y concepción de los títulos valores ......... 6
1.1 Función e importancia de los títulos valores................................................................. 6
1.1.1 Importancia económica y Función Jurídica. (obligación cambiaria y acción
cambiaria). .................................................................................................................................... 6
1.1.2 Relación cartular y Negocio Jurídico Subyacente. ........................................................ 7
1.2 Análisis de la definición contenida en el artículo 619 del Código de Comercio (en
adelante C.Co.) ................................................................................................................... 7
1.3 Concepción de los títulos valores ................................................................................. 7
1.3.1 Necesidad del documento ................................................................................................. 8
1.3.2 Declaración de voluntad ................................................................................................... 8
1.3.3 Negociabilidad del documento ........................................................................................ 9
1.3.4 Obligación cambiaria ........................................................................................................ 9
1.9 Clasificación de los títulos valores ............................................................................... 9
1.9.1 Según el contenido de la prestación o el objeto sobre el que recae. ........................... 9
1.9.2 Según el lugar de creación. ............................................................................................. 10
1.9.3 Según el cumplimiento de las formalidades prescritas para cada título valor. ........ 10
1.9.4 Según la causa .................................................................................................................. 10
1.9.5 Según la ley de circulación ............................................................................................. 11
2 Unidad II – Formalidades, requisitos y circulación de los títulos valores ......................... 12
2.1 Requisitos generales de los títulos valores. ................................................................ 12
2.2 Requisitos comunes de los títulos valores (art. 621 C.Co.) ........................................ 12
2.3 Características esenciales de los títulos valores (art. 619 C.Co.) ............................... 12
2.3.1 Incorporación (art. 621 C.Co.). ...................................................................................... 12
2.3.2 Literalidad (art.626 C.Co.). ............................................................................................ 13
2.3.3 Legitimación..................................................................................................................... 13
2.3.4 Autonomía (art. 627 C.Co.). ........................................................................................... 14
2.4 Diferencias en la expresión del valor (art. 623 y 624 C.Co.) ..................................... 14
2.5 Títulos valores en blanco ............................................................................................ 14
2.5.1 Títulos valores con espacios en blanco. ........................................................................ 15
2.6 Aval ............................................................................................................................. 15
2.6.1 Regulación y definición .................................................................................................. 15
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Índice de tablas
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De tal manera, los títulos valores han adoptado diferentes denominaciones desde su
concepción material e histórica, entendiéndose como efectos o papeles de comercio,
instrumentos negociables o títulos de crédito. Aun así, la funcionalidad que los reviste ha
prevalecido sin importar la evolución de sus denominaciones, encontrando que, las
transformaciones sociales y económicas de un Estado buscan brindar seguridad jurídica y
financiera a las transacciones económicas, denotando declaraciones de voluntad de quienes
lo suscriben y creando cierto tipo de obligaciones que se reconocen en el documento formal.
Su importancia, entonces, se entiende desde su valor económico, probatorio, crediticio y
coactivo, en tanto constituye una garantía de pago a través de medidas coercitivas.
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1.3.2.1 Unilateral
Se traduce en que “es suficiente la sola manifestación de la voluntad de cada interviniente,
expresada con los requisitos que la ley establece, para que quede vinculado al pago del título”
(Leal, 2018, p. 46). En otras palabras, solo basta la manifestación de los intervinientes para
quedar obligados.
1.3.2.2 Impersonal
Hace referencia a que a cada interviniente lo convoca la calidad que detenta y las
obligaciones que debe cumplir, sin tener en cuenta la persona que pueda hacer exigible tales
obligaciones. Así, “a cada interviniente lo que le preocupa, o lo que le debe interesar es la
circunstancia en que se ha obligado y el contenido o extensión de la prestación que ha
asumido” (Leal, 2018, p. 49).
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1.3.2.3 Irrevocable
Se refiere a que la ley no permite modificar la situación que generó la creación de las
obligaciones y del título valor, es decir que, una vez expresada la voluntad de los
intervinientes se vuelve definitiva, a excepción de ciertas situaciones que la misma ley
contempla: artículo 688 Código de Comercio.
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1.9.2.2 Extranjeros.
Aquellos creados en el extranjero, que cumplan con los requisitos mínimos dados por la
ley del país de origen (art. 646 del Código de Comercio) pero que producen efectos en
Colombia.
1.9.3.1 Completos.
Aquellos que cumplen con los requisitos generales (art.621 Código de Comercio.) y
particulares (dependiendo de cada título valor)
1.9.3.2 Incompletos.
Aquellos que no reúnen todos los requisitos ya sean generales o particulares, los hay en
dos modalidades; con espacios en blanco y títulos en blanco solamente firmados.
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1.9.4.1 Causales.
Los originados de una relación negocial subyacente que se mantiene pese a su circulación,
ejemplo: el título valor originado para el pago de una suma que se debía.
1.9.4.2 Abstractos.
Aquellos en que la causa o negocio que les dio origen se pierde por la circulación del
título. Es necesario advertir que “todo título valor tiene una causa (negocio subyacente) pero
este solo repercutirá en la eficacia del título valor cuando el conflicto cambiario verse entre
las mismas partes que sostuvieron la relación causal e igualmente frente a terceros tenedores
de mala fe, más nunca contra terceros poseedores de buena fe exenta de culpa” (Leal, 2018,
p.45).
1.9.5.2 Nominativos.
Para su circulación es exigible la entrega del título valor, endoso e inscripción en el
registro del creador (art. 648 Código de Comercio).
1.9.5.3 A la orden.
Se expiden a favor de persona determinada y circulan mediante la entrega física del título
además de su respectivo endoso (art. 651 Código de Comercio).
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Firma de quien crea el documento. De tal modo, la obligación surge con la firma
y entrega del título valor. Se expresa a través de la declaración irrevocable,
unilateral e impersonal.
Requisitos que la ley suple, tales como el lugar y fecha de creación, intereses y
tasa de interés.
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2.3.3 Legitimación.
Es aquella calidad que adquiere una de las partes en la relación negocial (esto es, el tenedor
del título valor) la cual le permite ejercitar el derecho incorporado, reconociendo el tenedor
legitimo en virtud de la exhibición del mismo.
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2.6 Aval
2.6.1 Regulación y definición
Se encuentra consagrado en el artículo 633 del código de comercio que estipula “mediante el
aval se garantiza, en todo o en parte, el pago de un título-valor” (C. Co, 2016, p.426). Es una
institución regulada en el código en la parte general, con lo cual se está advirtiendo que la
garantía de pago de un título valor bajo el mecanismo del aval no es exclusivo de la letra, sino
que puede darse en relación con cualquier clase de título valor (Leal, 2001).
La figura del aval lo que pretende es poder garantizar ya sea en todo o en parte el pago de
un título valor, y esto genera una formar de caucionar, de amparar y de poder respaldar el
pago de ese título valor.
Además, cabe resaltar que el aval es una garantía personal, formalmente accesorio y sobre
todo que debe versar en un documento para mayor garantía probatoria.
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inmerso con la literalidad que impide que todo acto fundamental o accesorio en relación con
un título valor conste en el título mismo, pero si se acaba el espacio disponible en el título
valor, se puede recurrir a un suplemento, o sea, adherir un papel en blanco donde se haga
constar el aval” (Leal,2001, p 146).
El mismo título.
En una hoja adherida.
En un documento totalmente extraño.
Se tiene presente que quien haya intervenido como avalista, así haya firmado el título con
garantía, se tendrá que entender que tal librador puede convertirse perfectamente en avalista.
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En primer lugar, el tiempo, podía convertirse en el garante del pago de un título valor
hasta una determinada época o determinado día.
La limitación versa sobre la cuantía.
Se admite que ese avalista pueda limitar su responsabilidad en cuanto a la persona
por cuenta de quien otorga la caución.
En síntesis, las limitaciones, ya sean por cuantía o por personas, tienen que pactarse
expresamente, porque de no hacerlo la ley tiene al avalista por garante del valor total y por
cuenta de todas las partes que han intervenido en el título. (Leal,2001)
Aval Fianza
Acto cambiario. Contrato accesorio.
Garantiza el pago total o parcial de la Garantiza cualquier clase de
obligación (obligación de dar). obligaciones.
No puede sujetarse a condiciones o Puede sujetarse a condiciones
plazo. (suspensiva o resolutoria) o plazo.
El avalista puede resultar obligado a más El fiador no puede ser obligado a más de
de lo que se ha obligado el avalado. lo que se ha obligado el deudor principal.
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Ya con la figura del endoso los títulos valores en especial la letra de cambio adquieren la
característica de circulación y se superan los problemas y obstáculos que existían al momento
de cobrar una deuda por parte de una persona diferente al beneficiario original, además con
esa Figuera se hizo posible que los títulos valores circularan libremente sin tener en cuenta
fronteras además de la movilización de riquezas y la aceleración del tráfico mercantil.
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Endoso con responsabilidad: “En atención al artículo 657 del Código de Comercio todo
endosante por el hecho de endosar contrae una obligación autónoma y con esto el
compromiso de pagar con relación a la función de garantía del endoso, pero esta
obligación solamente a las partes posteriores que han intervenido como endosantes y
frente a las partes anteriores actúa el acreedor” (Leal, 2018, p.100).
Endoso sin responsabilidad: Para eximirse de la responsabilidad de la obligación
autónoma es decir del pago del título o la posibilidad de ser demandado el endosante debe
expresarlo en el título mediante expresiones como “sin garantía” “sin responsabilidad”
“sin recurso” u otra expresión clara y equivalente.
Endoso completo: Se caracteriza por que el endosante al endosar no solo coloca su
nombre en el título sino también el nombre del endosatario y esto hace que al momento
de transferirlo de nuevo tendrá que hacerse por medio de endoso de ese endosatario, con
esto se hace más fácil la verificación de la cadena de endoso.
Endoso incompleto: Dos formas
o Endoso en blanco: Al momento del endoso el endosante solo se limita a colocar
su firma y no el nombre del endosatario, esta modalidad le impone al endosatario
que al momento de cobrar la deuda firme o coloque el nombre de un tercero que
se va hacer efectivo el título.
o Endoso al portador: Se caracteriza porque una vez firmado el título por el
endosante y recibido en blanco por el presunto endosatario, este último lo
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una persona para que entregue a otra una suma determinada de dinero, bajo la responsabilidad
establecida por la ley” (Segovia citado por Leal, 2018, p. 163).
3.1.2 Requisitos
Contenidos dentro de los artículos 621 y 671 del Código de Comercio.
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Vencimiento cierto y sucesivo: Cuando se señalan uno o varios días, contados a partir de
la fecha de su creación.
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Fecha
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3.1.5.1 Presentación.
La letra debe ser presentada para su aceptación. Esta se traduce como la exhibición física
del documento, siendo el presupuesto de la aceptación. No implica que haya una aceptación,
dado que el girado puede rechazarla.
3.1.5.2 Clases
Presentación obligatoria: Se debe presentar en el plazo pactado. Los futuros tenedores no
pueden ampliar ni reducir los plazos. Para su aceptación, la letra debe ser presentada
dentro del plazo establecido, en caso de no hacerse, el girador y los endosantes quedan
liberados, caducando la acción de regreso.
Presentación potestativa: La obligación del girado es el pago de la letra. Esta debe ser
presentada, a más tardar, el último día hábil anterior a su vencimiento.
3.1.5.3 Plazo.
Las letras pagaderas a día cierto después deberán presentarse dentro del año siguiente a su
fecha. Aquellas que son a día acierto o día después de la fecha, son potestativas,
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presentándolas a más tardar el último día hábil a su vencimiento, pero el girador la puede
convertir en obligatoria y señalar un plazo para que se realice.
Pago antes del vencimiento: Quien paga antes es responsable de la validez del pago. No
se puede obligar al beneficiario a recibir el dinero ni tampoco obligar al girado a pagarlo
antes de la fecha acordada.
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Pago: El pago debe hacerse en forma total. Sin embargo, cabe la posibilidad de realizar
el pago de manera parcial. En tal caso, el tenedor está obligado a aceptar dicha forma de
pago, dentro de la cual el girado cancela la suma en varios pagos hasta completar la
totalidad.
3.1.6.2 Características.
Acto solemne: Extendido ante notario público, en documento adjunto a la letra de cambio.
Acto público.
Autentico.
3.1.6.3 Clases.
Protesto por falta de aceptación: Se da cuando el girado no acepta el título. Se presenta
con el fin de probar la mora y la aceptación, debiendo realizarse antes de la fecha de
vencimiento. No es aplicable para las letras giradas a la vista. Si la letra es protestada por
falta de aceptación, no se hace necesario el protesto por falta de pago.
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Protesto por falta de pago: Se presenta cuando el girado no ha pagado el valor monetario
al tenedor legítimo. Debe hacerse dentro de los quince días siguientes al vencimiento.
Protesto bancario: Es una figura de los cheques. Sin embargo, en ocasiones se usa para
la letra de cambio, debiendo presentarse la entidad financiera como intermediario del
cobro.
3.2 El pagaré
3.2.1 Concepto.
Es aquel título valor, de contenido crediticio, por medio del cual una persona, llamada
suscriptor, se obliga en forma directa para con otra persona, llamada acreedor o beneficiario,
a pagar a su orden una cantidad de dinero en una fecha determinada. Es un acto unilateral,
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3.2.2 Partes.
El otorgante o girador es la parte quien se compromete a pagar una suma de dinero a otra
parte, llamada beneficiario o tomador.
Prendarios: Respaldados con un contrato de prenda, con tenencia o sin tenencia. Puede
recaer sobre bienes muebles de diferente naturaleza, sobre títulos como facturas, sobre
letras de cambio o sobre cantidades liquidas de dinero.
Ordinarios y especiales: Los pagarés ordinarios son aquellos en los cuales el otorgante
no asume la obligación de manifestar la destinación específica del contenido crediticio.
Es decir, existe libertad de inversión. De igual manera, se expresa un pagaré ordinario
cuando la entidad financiera no ejerce control sobre la inversión o destino del contenido
crediticio.
Por otra parte, los pagarés especiales son aquellos en los cuales el otorgante tiene la
obligación de destinar el contenido crediticio a un determinado propósito. En este tipo de
pagarés, el plazo es superior a un año.
Promesa incondicional de pagar una suma de dinero: Contiene una orden y no una
promesa de pago.
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Forma de vencimiento.
Cuando se ha estipulado con el deudor una cláusula especial dentro del título valor.
Bibliografía
Decreto 410, 1971. Diario Oficial de la República de Colombia. No. 33.339 del 16 de junio
de 1971.
Leal, H. (2018). Títulos Valores. Parte General, Especial, Procedimental y Práctica. 17 Ed.
Bogotá: Editorial Leyer.
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