TF1 HOY Modiii

2019
Gestiуn Finaciera
Anбlisis Financiero
Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas
Valor Creativo
FACULTAD DE INGENIERÍA CIVIL
GSTIÓN FINANCIERA – AF56
¨CEMENTOS PACASMAYO S.A. A.¨
José Antonio De Rivero Salazar
PROFESOR
TRABAJO PRESENTADO POR LOS ALUMNOS
 Guevara Montero, Consuelo
 Navarro Valenzuela, Deleine
 Sánchez Tejada, Kevin
 Olarte Breña Karen
VILLA, JUNIO DEL 2019
TRABAJO FINAL
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CONTENIDO
INTRODUCCIÓN....................................................................................................................4
1. FUNDAMENTO TEÓRICO............................................................................................5
1.1. ESTADOS FINANCIEROS......................................................................................5
1.2. ANÁLISIS VERTICAL.............................................................................................5
1.3. ANÁLISIS HORIZONTAL.......................................................................................6
1.4. RATIOS FINANCIEROS..........................................................................................6
2. ANTECEDENTES DE LA EMPRESA...........................................................................7
3. PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS......................................................8
4. ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA............................................................10
4.1. ESTADOS FINANCIEROS....................................................................................10
a. RATIOS DE LIQUIDEZ......................................................................................16
b. RATIOS DE RENTABILIDAD...........................................................................17
c. RATIOS DE SOLVENCIA......................................................................................19
d. RATIOS DEACTIVIDAD...................................................................................20
e. RATIOS DE COBERTURA....................................................................................23
5. PLAN FINANCIERO.....................................................................................................24
5.1. CASO 1......................................................................................................................24
5.2. CASO 2......................................................................................................................29
6. AUTOEVALUCIÓN DEL LOS TRABAJOS REALIZADOS....................................31
7. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES............................................................33
8. REFERENCIA BIBLIOGRAFICA:.............................................................................35
TRABAJO FINAL
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INTRODUCCIÓN
El análisis e interpretación de los estados financieros representan un recurso estratégico
para toda empresa, tiene la misión de aportar datos que permitan conocer la situación
actual de la empresa y pronosticar su futuro, ya que proporciona información básica para
llevar a cabo el proceso de toma de decisiones.
El Perú se encuentra en una etapa de crecimiento económico, y debido a la alta

correlación que tiene el sector cementero con el PBI, este se encuentra en constante
crecimiento. Gracias a esto, empresas como CEMENTOS PACASMAYO S.A.A, pueden
expandir sus plantas de fabricación y producción, de modo que esperan el crecimiento de
las ventas y con ello que los ingresos sean mayores.
La competencia entre las empresas cementeras es baja, pues debido a la exclusividad

geográfica cada una distribuye mayormente en su propia región, en este caso
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A comercializa principalmente en el norte del país.
Con el presente trabajo se pretende brindar un aporte valioso a la compañía, es decir,
realizar un análisis de las principales variables externas e internas que influyen de
diferentes maneras en el desarrollo de la empresa CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. Por
esa razón, presentaremos la información general de la empresa en un apartado dedicado a
los antecedentes de la empresa (2016, 2017 y 2018). La cual se analizará el Balance
General o de Situación, el Estado de Resultados o también denominado como el Estado de
Pérdidas y ganancias, así también el fututo Planeamiento Financiero y la Evaluación de
Proyectos según las condiciones propuestas para el presente trabajo.
Todo lo mencionado anteriormente se elaborará en base a la información disponible en la
página web de CEMENTOS PACASMAYO S.A.A y de la información subida a la página
de la BOLSA DE VALORES DE LIMA, con el objetivo de poner a disposición un
epítome de la situación financiera de la empresa.
1. FUNDAMENTO TEÓRICO
1.1. ESTADOS FINANCIEROS
Son documentos que recopilan la información sobre la situación económica o
financiera de una empresa durante un tiempo determinado (cuentas anuales), para
llevar a cabo el proceso de toma de decisiones.
Para ello, es importante conocer los siguientes términos:
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 RENTABILIDAD: Es el rendimiento que generan los activos puestos en
operación.
 TASA DE RENDIMIENTO: Es el porcentaje de utilidad que genera en
un periodo determinado.
 LIQUIDEZ: Es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.
ELEMENTOS PARA ANALIZAR LOS ESTADOS FINANCIEROS:
 Balance General o Balance Situación: Manifiesta la situación financiera de
la empresa, está conformado por el activo (bienes económicos), pasivo
(deuda para su financiación o terceros) y el patrimonio neto.
 Estado de Resultados o estado de pérdidas y ganancias: Se muestran todos
ACTIVO = PATRIMONIO NETO + PASIVO
los ingresos y gastos que ha tenido la empresa, ayuda a comprender la
liquidez que dispone la empresa.
 Estado de Cambio del Patrimonio Neto: Brinda información con respecto a
la cantidad del Patrimonio Neto que posee una empresa, es decir, los
movimientos que haya realizado la empresa y que afectan a su patrimonio.
 Estado de Flujo Efectivo: Informa las distintas variaciones, modificaciones
de efectivo, muestra la capacidad que posee una empresa para generar
efectivo o equivalentes.
1.2. ANÁLISIS VERTICAL
2. El Análisis Vertical del Balance General como del Estado Financiero es la

evaluación del funcionamiento de la empresa en un periodo ya especificado (2016,
2017 y 2019). Sirve para poner en evidencia la estructura interna de la empresa,
también permite la evaluación interna y se valora la situación de la empresa con su
industria. El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una
empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las
necesidades financieras y operativas.
Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada
cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere
determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por 100.
1.3. ANÁLISIS HORIZONTAL
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Un análisis horizontal consiste en el estudio comparativo entre el estado financiero
de un año X, con respecto a un año, establecido como “año base”. Al realizar este
análisis se conoce la evolución de un año con respecto al año base, y con esto se
comprueba que tendencias sigue la empresa. En caso la tendencia es negativa, se
adopta medidas necesarias para mejorar; en cambio, si la tendencia es positiva la
empresa debe continuar con el ritmo económico para mantener la evolución.
Los valores del análisis horizontal se determinan mediante la siguiente formula:
o ABSOLUTO:
VALOR =CIFRA DEL AÑO ACTUAL- CIFRA DEL AÑO ANTERIOR (AÑO

BASE)
o RELATIVO:
o VALOR= (
o VALOR= (
1.4. RATIOS FINANCIEROS

Son razones que muestran una realidad financiera más simplificada el análisis
financiero de una empresa, con el fin de determinar si el nivel y la naturaleza de su
endeudamiento es el adecuado teniendo en cuenta la clase y el importe de los
activos de los que dispone.
 Ratios de liquidez: Capacidad para cubrir las deudas de los pasivos de
corto plazo con los activos de corto plazo, mide el nivel de solvencia que
tiene una empresa para asumir sus compromisos.
 Ratios de Actividad o Gestión: Ofrecen información sobre qué tan eficiente
es la empresa en el uso de sus activos para generar ventas.
 Ratios de solvencia: Nivel con el cual la empresa permite el financiamiento
a través de deuda y capacidad de pago de deuda.
 Ratios de rentabilidad y cobertura: Determinan el éxito o fracaso de la
empresa en la administración de todos sus recursos.
2. ANTECEDENTES DE LA EMPRESA
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La empresa corporativa CEMENTOS PACASMAYO S.A.A fundada en 1949 y

establecida en el año 1955, está enfocada en el sector construcción, elaborando y
fabricando cementos, cal, agregados, bloques y ladrillos de cemento, concreto
premezclado y otros materiales de construcción.
Está relacionada al Grupo Hochschild, este grupo es uno de los principales

accionistas, además tiene una importante trayectoria en minería y actividades
industriales.
Las principales empresas que consolidan en los estados financieros de la empresa
son:
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Actualmente, Cementos Pacasmayo S.A.A, es la única empresa en el Perú que fabrica
seis tipos de cementos, con propiedades y ventajas especiales para cada necesidad. Su
de la empresa es política es realizar constantes modernizaciones de sus instalaciones
productivas, además de la diversificación de productos y mercados objetivos.
MISIÓN:
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“Es crear valor a nuestros inversionistas, a través de un crecimiento sostenible, para
beneficio de nuestros clientes, colaboradores, comunidades y el país”
VISIÓN:
“Ser una empresa líder en la provisión de soluciones constructivas que se anticipe a las
necesidades de nuestros clientes y que contribuya con el progreso de nuestro país”
3. PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

- BALANCE GENERAL
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

CUENTA (En miles de NUEVOS SOLES) 2018 2017 2016
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo S/49,067.00 S/49,216.00 S/80,215.00
Cuentas por Cobrar Comerciales S/77,083.00 S/81,299.00 S/67,748.00
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas S/3,209.00 S/1,372.00 S/704.00

Otros Cuentas Por Cobrar (Neto) S/19,432.00 S/16,847.00 S/12,669.00
Inventarios S/424,783.00 S/373,020.00 S/346,535.00
Activos por Impuestos a las Ganancias S/36,748.00 S/27,755.00 S/46,546.00
Otros Activos no Financieros S/5,765.00 S/3,846.00 S/7,909.00
Grupos de Activos para su disposición S/0.00 S/0.00 S/338,411.00
Activos Corrientes S/616,087.00 S/553,355.00 S/900,737.00
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieras S/39,151.00 S/21,695.00 S/70,569.00
Otras Cuentas por Cobrar S/4,532.00 S/16,207.00 S/25,120.00
Propiedad, planta y equipo S/2,152,724.00 S/2,208,553.00 S/2,273,048.00
Activos intangibles distintos a la Plusvalía S/40,881.00 S/13,416.00 S/43,028.00
Activos por Impuestos Diferidos S/3,098.00 S/142.00 S/6,350.00
Plusvalía S/6,325.00 S/0.00 S/0.00
Otros Activos no Financieros S/447.00 S/747.00 S/1,771.00
Activos No Corrientes S/2,247,158.00 S/2,260,760.00 S/2,419,886.00
TOTAL ACTIVOS S/2,863,245.00 S/2,814,115.00 S/3,320,623.00
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos financieros S/60,822.00 S/0.00 S/0.00
Cuentas por Pagar Comerciales S/69,567.00 S/76,478.00 S/64,098.00
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas S/209.00 S/516.00 S/0.00
Otras cuentas por Pagar S/81,544.00 S/101,001.00 S/78,675.00
Otras provisiones S/46,453.00 S/24,575.00 S/31,711.00
Pasivos por Impuesto a las Ganancias S/0.00 S/2,431.00 S/3,464.00
Pasivos por Impuesto a las Ganancias S/0.00 S/0.00 S/2,704.00
Total Pasivos Corrientes S/258,595.00 S/205,001.00 S/180,652.00
Pasivos No Corrientes
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Otros Pasivos Financieros S/1,022,555.00 S/965,290.00 S/998,148.00

Otras Provisiones S/5,377.00 S/28,293.00 S/22,042.00
Pasivos por Impuestos Diferidos S/125,355.00 S/108,823.00 S/139,752.00
Pasivos No Corrientes S/1,153,287.00 S/1,102,406.00 S/1,159,942.00
TOTAL PASIVOS S/1,411,882.00 S/1,307,407.00 S/1,340,594.00
Patrimonio
Capital Emitido S/423,868.00 S/423,868.00 S/531,461.00
Primas de Emision S/432,779.00 S/432,779.00 S/545,165.00
Acciones de Inversión S/40,279.00 S/40,279.00 S/50,503.00
Acciones Propias en Cartera -S/121,258.00 -S/119,005.00 -S/108,248.00
Otras Reservas de Capital S/168,356.00 S/160,686.00 S/188,075.00
Resultados Acumulados S/519,285.00 S/611,652.00 S/677,086.00
Otras Reservas de Patrimonio -S/11,946.00 -S/43,699.00 -S/16,602.00
Participaciones no Controladoras S/0.00 S/148.00 S/112,589.00
Patrimonio S/1,451,363.00 S/1,506,708.00 S/1,980,029.00
PASIVOS Y PATRIMONIO S/2,863,245.00 S/2,814,115.00 S/3,320,623.00
- ESTADO DE RESULTADOS
Ventas S/1,262,251.00 S/1,219,560.00 S/1,240,169.00

Costo de Ventas -S/796,206.00 -S/732,956.00 -S/736,530.00
UTILIDAD BRUTA S/466,045.00 S/486,604.00 S/503,639.00
Gastos de Ventas -S/43,434.00 -S/40,488.00 -S/39,899.00
Gastos de Administración -S/172,141.00 -S/195,617.00 -S/193,376.00
Otros Ingresos Operativos (ingresos) S/0.00 S/0.00 S/2,444.00
Otros Ingresos Operativos (gastos) -S/8,697.00 -S/4,357.00 S/0.00
Otros Ingresos Operativos (pérdidas) S/0.00 -S/47,582.00 S/0.00
EBIT S/241,773.00 S/198,560.00 S/272,808.00
Ingresos Financieros S/4,970.00 S/5,842.00 S/3,240.00
Gastos Financieros -S/122,225.00 -S/73,759.00 -S/75,397.00
Diferencias de Cambio Neto -S/8,377.00 -S/2,226.00 -S/2,541.00
Utilidad antes de Impuesto S/116,141.00 S/128,417.00 S/198,110.00
Impuesto a la Renta -S/40,995.00 -S/47,786.00 -S/85,216.00
UTILIDAD NETA S/75,146.00 S/80,631.00 S/112,894.00
4. ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

4.1. ESTADOS FINANCIEROS
a. ANALISIS VERTICAL
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- ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL:
ANÁLISIS VERTICAL

Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1.71% 1.75% 2.42%
Cuentas por Cobrar Comerciales 2.69% 2.89% 2.04%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0.11% 0.05% 0.02%
Otros Cuentas Por Cobrar (Neto) 0.68% 0.60% 0.38%
Inventarios 14.84% 13.26% 10.44%
Activos por Impuestos a las Ganancias 1.28% 0.99% 1.40%
Otros Activos no Financieros 0.20% 0.14% 0.24%
Grupos de Activos para su disposición 0.00% 0.00% 10.19%
Activos Corrientes 21.52% 19.66% 27.13%
Activos No Corrientes 0.00% 0.00% 0.00%
Otros Activos Financieras 1.37% 0.77% 2.13%
Otras Cuentas por Cobrar 0.16% 0.58% 0.76%
Propiedad, planta y equipo 75.18% 78.48% 68.45%
Activos intangibles distintos a la Plusvalía 1.43% 0.48% 1.30%
Activos por Impuestos Diferidos 0.11% 0.01% 0.19%
Plusvalía 0.22% 0.00% 0.00%
Otros Activos no Financieros 0.02% 0.03% 0.05%
Activos No Corrientes 78% 80% 73%
TOTAL ACTIVOS 100% 100% 100%
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos financieros 2.12% 0.00% 0.00%
Cuentas por Pagar Comerciales 2.43% 2.72% 1.93%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0.01% 0.02% 0.00%
Otras cuentas por Pagar 2.85% 3.59% 2.37%
Otras provisiones 1.62% 0.87% 0.95%
Pasivos por Impuesto a las Ganancias 0.00% 0.09% 0.10%
Pasivos por Impuesto a las Ganancias 0.00% 0.00% 0.08%
Total Pasivos Corrientes 9.03% 7.28% 5.44%
Pasivos No Corrientes 0.00% 0.00% 0.00%
Otros Pasivos Financieros 35.71% 34.30% 30.06%
Otras Provisiones 0.19% 1.01% 0.66%
Pasivos por Impuestos Diferidos 4.38% 3.87% 4.21%
Pasivos No Corrientes 40.28% 39.17% 34.93%
TOTAL PASIVOS 49.31% 46.46% 40.37%
Patrimonio 0.00% 0.00% 0.00%
Capital Emitido 14.80% 15.06% 16.00%
Primas de Emision 15.11% 15.38% 16.42%
Acciones de Inversión 1.41% 1.43% 1.52%
Acciones Propias en Cartera -4.23% -4.23% -3.26%
Otras Reservas de Capital 5.88% 5.71% 5.66%
Resultados Acumulados 18.14% 21.74% 20.39%
Otras Reservas de Patrimonio -0.42% -1.55% -0.50%
Participaciones no Controladoras 0.00% 0.01% 3.39%
Patrimonio 50.69% 53.54% 59.63%
PASIVOS Y PATRIMONIO 100.00% 100.00% 100.00%
TRABAJO FINAL
10
Observando el análisis vertical podemos percibir que en las cuentas más
relevantes en el Balance General:
En cada uno de estos tres años, la cuenta mayor es el IME (inmuebles, maquinaria
y equipo) debido a la cantidad de maquinaria necesaria para procesar el cemento,
es preciso destacar que las maquinarias son de alta tecnología, la cual representan
65.45%, 78.48% y 75.18% de su total de Activos en cada año 2016, 2017 y 2018,
respectivamente. Otra de las cuentas a resaltar es el Inventario o existencias que la
empresa necesita para brindar sus servicios, la cual representan 10.44%, 13.26% y
14.84% del total de sus Activos en cada año 2016, 2017 y 2018, respectivamente.
Además, Cementos Pacasmayo tiene la política de mantener los inventarios
necesarios para no dejar desabastecidos a los distribuidores. Por la cual, también
se registra una cuenta considerable que son las “Otros pasivos financieros” que
está relacionado a las deudas de la empresa, representando el 30.6%, 34.30% y
35.71% de su total de Pasivos y Patrimonio en cada año 2016, 2017 y 2018,
respectivamente. Esto se debe a que en el 2016 adquirió una planta en la ciudad de
Piura y en el 2018 se enfocó solo en el mantenimiento de sus plantas. Además, se
requería de financiamiento debido a sus nuevas políticas de expansión que
surgieron en el 2015 para poder mejorar su participación en el mercado. Cabe
resaltar, que el porcentaje mayor para estos financiamientos es capital de la
empresa, la cual representa 59.63%, 53.54% y 50.69% de su total de Pasivo y
Patrimonio en cada año 2016, 2017 y 2018, respectivamente.
- ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
ANÁLISIS VERTICAL

Ventas 100% 100% 100%
Costo de Ventas -63% -60% -59%
UTILIDAD BRUTA 37% 40% 41%
Gastos de Ventas -3% -3% -3%
Gastos de Administración -14% -16% -16%
Otros Ingresos Operativos (ingresos) 0% 0% 0%
Otros Ingresos Operativos (gastos) -1% 0% 0%
Otros Ingresos Operativos (pérdidas) 0% -4% 0%
EBIT 19% 16% 22%
Ingresos Financieros 0% 0% 0%
Gastos Financieros -10% -6% -6%
Diferencias de Cambio Neto -1% 0% 0%
Utilidad antes de Impuesto 9% 11% 16%
TRABAJO FINAL
11
Impuesto a la Renta -3% -4% -7%

UTILIDAD NETA 6% 7% 9%
En el análisis vertical del estado de resultados se puede observar:
En el 2016, se toma como un 100% las ventas y de ahí se parte para hacer el
análisis. La venta es de 100 soles y el costo de ventas es de 59 soles, es decir, que
el 59% de los recursos que provienen de las ventas se invirtió en el costo de
ventas que se tuvo. Además, el 16% de los recursos que proviene de las ventas se
invirtió en los gastos administrativos (sueldos). Asimismo, 6% de los recursos que
proviene de las ventas se invirtió en los gastos financieros (los intereses de los
préstamos que realizaron para la adquisición y apertura de su nueva planta). Por
último, la ganancia o utilidad neta es de 9% de los recursos que provienen de las
ventas.
invirtió en los gastos administrativos (sueldos). Asimismo, 8% de los recursos que
proviene de las ventas se invirtió en los gastos financieros recursos que provienen
de las ventas. Por último, la ganancia o utilidad neta es de 7% de los recursos que
provienen de las ventas.
invirtió en los gastos administrativos (sueldos). Asimismo, 10% de los recursos
que proviene de las ventas se invirtió en los gastos financieros (los intereses de los
préstamos que realizaron para su mantenimiento de sus plantas cementeras). Por
último, la utilidad neta es de 6% de los recursos que provienen de las ventas.
b. ANALISIS HORIZONTAL
- ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL
TRABAJO FINAL
12

ANALISIS HORIZONTAL
2018 VS 2017 2017 VS 2016
CUENTA (En miles de NUEVOS SOLES)
VAR ABS VAR REL VAR ABS VAR REL
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo -149 -0.30% -30 999 -38.64%
Cuentas por Cobrar Comerciales -4 216 -5.19% 13 551 20.00%
Cuentas por Cobrar a Entidades
Relacionadas
1 837 133.89% 668 94.89%
Otros Cuentas Por Cobrar (Neto) 2 585 15.34% 4 178 32.98%
Inventarios 51 763 13.88% 26 485 7.64%
Activos por Impuestos a las Ganancias 8 993 32.40% -18 791 -40.37%
Otros Activos no Financieros 1 919 49.90% -4 063 -51.37%
Grupos de Activos para su disposición 0 0.00% -338 411 -100.00%
Activos Corrientes 62 732 11.34% - 347 382 -38.57%
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieras 17 456 80.46% -48 874 -69.26%
Otras Cuentas por Cobrar -11 675 -72.04% -8 913 -35.48%
Propiedad, planta y equipo -55 829 -2.53% -64 495 -2.84%
Activos intangibles distintos a la Plusvalía 27 465 204.72% -29 612 -68.82%
Activos por Impuestos Diferidos 2 956 2081.69% -6 208 -97.76%
Plusvalía 6 325 0.00% 0 0.00%
Otros Activos no Financieros -300 -40.16% -1 024 -57.82%
Activos No Corrientes - 13 602 -0.60% - 159 126 -6.58%
TOTAL ACTIVOS 49 130 1.75% -506 508 -15.25%
Pasivos Corrientes 0 0.00% 0 0.00%
Otros Pasivos financieros 60 822 0.00% 0 0.00%
Cuentas por Pagar Comerciales -6 911 -9.04% 12 380 19.31%
Cuentas por Pagar a Entidades
Relacionadas
-307 -59.50% 516 0.00%
Otras cuentas por Pagar -19 457 -19.26% 22 326 28.38%
Otras provisiones 21 878 89.03% -7 136 -22.50%
Pasivos por Impuesto a las Ganancias -2 431 -100.00% -1 033 -29.82%
Pasivos por Impuesto a las Ganancias 0 0.00% -2 704 -100.00%
Total Pasivos Corrientes 53 594 26.14% 24 349 13.48%
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 57 265 5.93% -32 858 -3.29%
Otras Provisiones -22 916 -81.00% 6 251 28.36%
Pasivos por Impuestos Diferidos 16 532 15.19% -30 929 -22.13%
Pasivos No Corrientes 50 881 4.62% - 57 536 -4.96%
TOTAL PASIVOS 104 475 7.99% -33 187 -2.48%
Patrimonio 0 0.00% 0 0.00%
Capital Emitido 0 0.00% -107 593 -20.24%
Primas de Emisión 0 0.00% -112 386 -20.62%
Acciones de Inversión 0 0.00% -10 224 -20.24%
TRABAJO FINAL
13
Acciones Propias en Cartera -2 253 1.89% -10 757 9.94%

Otras Reservas de Capital 7 670 4.77% -27 389 -14.56%
Resultados Acumulados -92 367 -15.10% -65 434 -9.66%
Otras Reservas de Patrimonio 31 753 -72.66% -27 097 163.22%
Participaciones no Controladoras -148 -100.00% -112 441 -99.87%
Patrimonio - 55 345 -3.67% - 473 321 -23.90%
PASIVOS Y PATRIMONIO 49 130 1.75% - 506 508 -15.25%
En el análisis horizontal del balance general se puede observar:
En general, las cuentas del balance general, tienen una tendencia creciente en el
año 2018 en base año 2017 a comparación del año 2017 vs 2016 que tuvieron
una tendencia decreciente, esto es causa de que en el año 2018 la empresa
realizó la provisión de una cuenta por cobrar con la autoridad de
administración tributaria (SUNAT). Asimismo, el año 2017, ante el problema
del fenómeno del niño, en los 4 primeros meses se contó después del suceso,
los gobiernos realizaron planes de reconstrucción de los cuales, la empresa, se
benefició.
- ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

ANALISIS HORIZONTAL
2018 VS 2017 2017 VS 2016
VAR ABS VAR REL VAR ABS VAR REL

Ventas 1 262 251 1 219 560 1 240 169 42 691 3.50% -20 609 -1.66%
Costo de Ventas -796 206 -732 956 -736 530 -63 250 8.63% 3 574 -0.49%
UTILIDAD BRUTA 466 045 486 604 503 639 -20 559 -4.22% -17 035 -3.38%
Gastos de Ventas -43 434 -40 488 -39 899 -2 946 7.28% -589 1.48%
Gastos de Administración -172 141 -195 617 -193 376 23 476 -12.00% -2 241 1.16%
Otros Ingresos Operativos (ingresos) 0 0 2 444 0 0.00% -2 444 -100.00%
Otros Ingresos Operativos (gastos) -8 697 -4 357 0 -4 340 99.61% -4 357 0.00%
Otros Ingresos Operativos (pérdidas) 0 -47 582 0 47 582 -100.00% -47 582 0.00%
EBIT 241 773 198 560 272 808 43 213 21.76% -74 248 -27.22%
Ingresos Financieros 4 970 5 842 3 240 -872 -14.93% 2 602 80.31%
Gastos Financieros -122 225 -73 759 -75 397 -48 466 65.71% 1 638 -2.17%
Diferencias de Cambio Neto -8 377 -2 226 -2 541 -6 151 276.33% 315 -12.40%
Utilidad antes de Impuesto 116 141 128 417 198 110 -12 276 -9.56% -69 693 -35.18%
Impuesto a la Renta -40 995 -47 786 -85 216 6 791 -14.21% 37 430 -43.92%
UTILIDAD NETA 75 146 80 631 112 894 -5 485 -6.80% -32 263 -28.58%
TRABAJO FINAL
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En el análisis horizontal de estado de resultados se puede observar:
En general, las cuentas tienen una tendencia creciente en las ventas y costos
de ventas. Ya que, durante el año 2018, hubo un aumento en la canasta
familiar debido a que hubo incremento en las ventas de pescadería en el
norte eso conllevó a la mejora del negocio de la empresa, después de las
repercusiones del fenómeno del niño.
Asimismo, en el año 2018 hubo un incremento del costo de venta a
comparación del año 2017 esto se debe que la empresa CEMENTOS
PACASMAYO S.A.A necesitaron buscar una materia prima alternativa para
elaborar el cemento; por ello, recurrieron a la compra del carbón, que es la
materia prima más cara para esta industria.
En cuanto a los gastos EBIT a comparación de los tres años, en el 2018,
se ha incrementado. La situación se debe a cuestiones políticas, en el año
2017, se presentó el caso de Lava Jato que fue causante de que muchas
obras de gran envergadura queden sin efecto; por ello las empresas tuvieron
la necesidad de vender sus productos a pequeñas y medianas empresas, el
transporte del material a dichas empresas causas el incremento de los gastos
EBIT.
i. RATIOS FINANCIEROS
a. RATIOS DE LIQUIDEZ
- LIQUIDEZ: Los activos que se espera convertir en efectivo a corto
plazo.
- PRUEBA ACIDA: índice exigente para medir la liquidez de la empresa.
TRABAJO FINAL
15
- CAPITAL DE TRABAJO: Muestra la cantidad de dinero que dispone la
empresa para cubrir sus gastos operacionales.
ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE
RATIOS 2018 2017 2016
Liquidez
Corriente 2.98 3.14 5.17
Prueba ácida 0.92 1.06 2.99
Capital de trabajo neto 2057388.00 2105590.0 2302730.0
El ratio de razón corriente disminuyó respecto 2018 (2.98) del 2017 (3.14),
se debe principalmente a los mayores costos incurridos por el incremento en
el precio del carbón. Este aumento se puede reflejar que en el año 2017 no
había otros pasivos financieros y aumento de 18 mil a 51 mil de otros
pasivos corrientes. Esto provocó la disminución de esta ratio. Asimismo, el
significado del 2.98 es por cada sol que tengo en pasivo corriente ocasiona
que tenga 2.98 soles en activo corriente.
Las plantas de Pacasmayo, Rioja y Piura despacharon en conjunto 2,364,133
TM (4.3% por encima de lo despachado en el mismo periodo del año
anterior), principalmente por la recuperación de la demanda luego del
Fenómeno El Niño Costero durante el 2017, así como a una mayor demanda
por parte del sector público para los proyectos de la Reconstrucción con
Cambios. Esto se puede verificar en el ratio de capital de trabajo neto, ya
que en el 2018 fue mayor respecto al 2017.
b. RATIOS DE RENTABILIDAD
- RENTABILIDAD PATRIMONIAL:
TRABAJO FINAL
16
- RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS: Para lograr una rentabilidad
económica adecuada se necesita que sus ingresos proporcionen una alta
rentabilidad.
- RENTABILIDAD DE LAS VENTAS NETAS: Muestra la efectividad de
las ventas en la empresa.
- MARGEN BRUTO:
RATIOS 2018 2017 2016
Rentabilidad
Utilidad Bruta 42.3% 43.9% 43.7%
Margen Operativo (%) 24.2% 24.1% 24.8%
Margen Neto (%) 9.3% 11.5% 14.1%
ROA 1.87% 1.16% 2.56%
ROE 5.28% 6.22% 6.22%
Poder Adquisitivo Básico 7.16% 7.16% 6.46%
La utilidad bruta de Cementos Pacasmayo durante el 2018 fue de S/ 347.2
millones, 1.6% inferior (según los ratios) a los S/ 358.5 millones alcanzados
el año anterior. La caída en la utilidad bruta se debe principalmente a los
mayores costos incurridos por el incremento en el precio del carbón, el uso
de materia prima más cara al tener que usar una ruta alterna durante los
TRABAJO FINAL
17
primeros meses del año, y a un cambio en el mix de los productos vendidos,
con mayores ventas de nuestro cemento con menor precio.
Las ganancias separadas de la Compañía antes de deducir intereses,
impuestos, depreciación y amortizaciones (EBITDA, por sus siglas en
inglés) fueron de S/ 296.3 millones, 0.1% superior (según los ratios) a los S/
293.7 millones obtenidos en el periodo anterior, principalmente por mayores
ventas.
c. RATIOS DE SOLVENCIA
Indican la capacidad que tiene una empresa para cumplir con sus
obligaciones de deuda a corto y largo plazo.
- ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
- ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL A LARGO PLAZO
- ENDEUDAMIENTO TOTAL
- APALANCAMIENTO FINANCIERO
TRABAJO FINAL
18
RATIOS 2018 2017 2016
Solvencia
Patrimonio o
Apalancamiento 0.91 0.83 0.69
Deuda 0.48 0.45 0.41
Grado de apalancamiento 1.91 1.83 1.69
En los tres años podemos observar según el ratio de deuda es menor que la
unidad. Esto significa que Pacasmayo puede pagar sus obligaciones de deuda a
corto plazo y largo plazo.
En el grado de apalancamiento podemos observar que para el año 2018 es
mayor, ya que es total de activo es mucho mayor a otros años y su patrimonio
es menos a comparación de otros años. Además, el 1, 98 significa que por cada
sol en patrimonio se puede obtener 1,91 soles de total de activo.
d. RATIOS DEACTIVIDAD
- ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES
- ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS
- ROTACIÓN DE ACTIVOS CORRIENTES
TRABAJO FINAL
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- DIAS DE ACTIVO CORRIENTE
Se puede observar que las rotaciones de activos fijos , rotación de activos
corrientes y activos totales han aumentado lo que muestra que se están
utilizando los activos eficientemente y mejor a través del tiempo.
- ROTACIÓN DE INVENTARIOS
TRABAJO FINAL
20
- DÍAS PROMEDIO DE INVENTARIOS
- ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR
- DÍAS PERIODO PROMEDIO DE PAGO
- ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
- DÍAS PERIODO PROMEDIO DE COBRO
ROTACIÓN DE INVENTARIO 2 018 2 017 2 016

ROTACIÓN DE INVENTARIOS 2.97 3.27 3.58
DÍAS PROMEDIOS DE INVENTARIO 121.15 110.11 100.59
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR 8.34 6.85 8.69
DÍAS PERIODO PROMEDIO DE PAGO 43.16 52.54 41.44
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR 12.66 12.25 15.29
DÍAS PERIODO PROMEDIO DE PAGO 28.44 29.38 23.55
TRABAJO FINAL
21
Los días promedio de inventarios tiene una tendencia ascendente lo que indica
que la mercadería está más tiempo en inventario, esto indica una bajada en
ventas o una demora en la efectividad de las ventas.
Periodo promedio de cuentas por pagar mide el número de días que en
promedio la empresa tarda en pagar a sus proveedores. En este caso, la
cantidad de días aumenta del año 2016 al 2017 y disminuye del 2017 al 2018.
e. RATIOS DE COBERTURA
RATIOS DE
2018 2017 2016
COBERTURA
1.98 2.69 3.62
COBERTURA
Entre el año 2016 y 2017 sus capacidades de pagar su endeudamiento eran

similares, pero en el 2018 disminuyo casi el 50 % aproximadamente. Esto se
debe a que la empresa CEMENTO PASCASMAYO S.A.A. en estos años se
enfocó solamente en el mantenimiento de su fábrica dejando lado su plan de
contingencia, es decir, no previeron los acontecimientos políticos y los desastres
naturales que ocurrieron en el 2016 y 2017, repercutiendo en el año 2018, ya que
en ese año a pesar de tener procesos eficientes no se pudieron recuperar.
5. PLAN FINANCIERO
La planificación estratégica puede realizarse para un periodo corto o un largo periodo
(aproximadamente 5 años), la base fundamental para realizar es la información de los
registros históricos como Estados de Resultados, Balance General, para realizar las
proyecciones de Estado Estados de Resultados, Balance General, Flujo de caja en un
periodo determinado. En los casos desarrollados se trabajó con supuestos
especificados por el profesor.
5.1. CASO 1
Teniendo como fuente la página Web de la Bolsa de Valores de Lima o la de la
Superintendencia del mercado de valores. Cada grupo elegirá una empresa y utilizará
los estados financieros auditados al 31 de diciembre del año pasado y sobre esa base,
preparará:
TRABAJO FINAL
22
 Presupuesto de efectivo y estados financieros proyectados, correspondientes al primer
semestre de siguiente año. Considere los siguientes supuestos:
Ventas:
Las ventas de enero representarán el 9% de las ventas mostradas en el Estado de
Resultados Integrales del año anterior.
En los meses siguientes experimentará un incremento del 1% con respecto al mes
anterior.
Se tendrá la siguiente política de venta:
30% al contado; 40% al crédito a 30 días y 30% al crédito a 60 días
Costos de ventas:
Mensualmente el costo de ventas mantendrá el porcentaje con respecto a las ventas,
mostrado en el Estado de Resultados Integrales del año anterior.
COMPRAS E INVENTARIO FINAL DE EXISTENCIAS O INVENTARIOS:
El inventario final de existencias de cada mes representará el 150% del costo de ventas
del mismo.
Las políticas de pago a proveedores de existencias es 10% contado, 60% al crédito a
30 días y 30% al crédito a 60 días
SALDOS INICIALES DEL ACTIVO:
Activo corriente (Sin incluir efectivo ni existencias)
El activo exigible en general (Cuentas por cobrar), se cobrará el 60% en enero y el
40% en febrero.
El resto de activos corrientes no experimentará cambios
Activo no corriente:
El activo fijo tangible (inmuebles, maquinaria y equipo) y el activo fijo intangible,
según corresponda, se depreciarán y amortizará, respectivamente, considerando una
TRABAJO FINAL
23
tasa anual de 5%, aplicado sobre el costo neto (Solo por fines prácticos). El resultado
de este proceso se considerará como gasto operativo, el mismo que se asignará a
gastos administrativos y a Gasto de venta, según la proporción que nuestra el Estado
de Resultados Integrales del año anterior.
El resto de activos no corrientes no experimentará cambios.
SALDOS INCIALES DEL PASIVO:
Pasivo corriente:
Se pagará en general, el 40% en enero y el 60% en marzo
Pasivo no corriente:
No experimentará cambios
Préstamo bancario:
El 31 de enero se recibirá préstamo del Scotiabank por S/. 80,000. La TEA a
considerar sería 17%. El préstamo se pagaría en 6 meses, mediante cuotas constantes
vencidas, iniciándose los pagos en febrero
Gastos operativos desembolsables (Gastos administrativos (Gastos de venta)
Mensualmente representarán el mismo porcentaje con respecto a las ventas que
muestra el Estados de Resultados Integrales del año anterior. Se asignará a Gastos de
ventas y a Gastos administrativo, según la proporción que muestra el mismo estado
financiero.
Política de pago a los proveedores de Gastos operativos:
30% al contado y 70% crédito a 30 días.
Datos:
ventas costo de ventas Inventario
S/ S/ S/
enero 113,602.59 25,797.07 38,695.61
S/ S/ S/
febrero 114,738.62 26,055.05 39,082.57
marzo S/ S/ S/
TRABAJO FINAL
24
115,886.00 26,315.60 39,473.39

S/ S/ S/
abril 117,044.86 26,578.75 39,868.13
S/ S/ S/
mayo 118,215.31 26,844.54 40,266.81
S/ S/ S/
junio 119,397.46 27,112.98 40,669.48
S/ S/ S/
698,884.84 158,703.99 238,055.99
CRONOGRAMA DE PAGOS
Préstamo bancario 80,000
TEA= 17% TEM=
MESES N Deuda Amortizacion Interés Cuota
1 ENERO 80,000
2 FEBRERO 67,099 12,901 1,054 13,955
3 MARZO 54,028 13,071 884 13,955
4 ABRIL 40,785 13,243 712 13,955
5 MAYO 27,367 13,417 537 13,955
6 JUNIO 13,773 13,594 360 13,955
7 JULIO 0 13,773 181 13,955
TOTAL 80,000 3,728 83,728
Tangible, neto 119,359.86

S/
COSTO: 2,152,724.00
TRABAJO FINAL
25
DEPRECIACIÒN (5% S/
anual) 107,636.20
S/
DEPRECIACIÒN Mensual 8,969.68
S/
GASTOS DE VENTA 20.15% 4,107.88
GASTOS S/
ADMINISTRATIVOS 20.15% 1,954.93
Intangibles, neto
S/
COSTO: S/161,475.00 40,881.00
Amortización anual (5%) 2,044.05

S/
Depreciación Mensual 170.34
S/
GASTOS DE VENTA 67.76% 455.87
GASTOS S/
ADMINISTRATIVOS 32.24% 216.95
TRABAJO FINAL
26
TRABAJO FINAL
27
- ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS
- FLUJO DE CAJA PROYECTADO
TRABAJO FINAL
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TRABAJO FINAL
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5.2. CASO 2
Tomando en cuenta los estados financieros que ha elegido para el desarrollo del caso 1:
Considere que la empresa evalúa la conveniencia de realizar un proyecto, de un

horizonte de tiempo de 10 años, y que implica lo siguiente:
 La inversión inicial consistirá en la compra de maquinaria, por un costo equivalente al
30% del costo neto de inmuebles, maquinaria y equipo. Tal maquinaria se depreciará en
línea recta en 10 años, al cabo de los cuales se venderá a valor residual, cuyo importe
equivaldría al 2.5% de su costo.
 El proyecto generaría ingresos anuales equivalentes al 41% del costo de la maquinaria
comprada, mientras que los gastos generales anuales, incluyendo depreciación,
alcanzarían a 26% del mismo. Independientemente a los gastos generales, los gastos de
venta por año representarían 4% del costo de la maquinaria comprada.
 Determine si el proyecto es viable, considerando que el costo de oportunidad es 15%.
Desarrollo del Caso 2
BALANCE GENERAL
I-SEMESTRE(cuenta -En miles de NUEVOS SOLES)
Pasivos
Activos Corrientes
Corrientes
Efectivo y
Otros Pasivos
Equivalentes al 49,067 60,822
financieros
Efectivo
Cuentas por
Cuentas por Cobrar
77,083 Pagar 69567
Comerciales
Comerciales
Cuentas por Cobrar Cuentas por
a Entidades 3,209 Pagar a Entidades 209
Relacionadas Relacionadas
Otros Cuentas Por Otras cuentas
19,432 81,544
Cobrar (Neto) por Pagar
Inventarios 424,783 Otras provisiones 46,453
Activos por Pasivos por
Impuestos a las 36,748 Impuesto a las 0
Ganancias Ganancias
Otros Activos no
5,765
Financieros
Total Pasivos
Activos Corrientes 616,087 258,595
Corrientes
Activos No Pasivos No

Corrientes Corrientes
Otros Activos Otros Pasivos
39,151 1,022,555
Financieras Financieros
Otras Cuentas por
4,532 Otras Provisiones 5,377
Cobrar
Pasivos por
Propiedad, planta y
2,152,724 Impuestos 125,355
equipo
Diferidos
Activos intangibles
distintos a la 40,881
Plusvalía
Activos por
Impuestos 3,098
Diferidos
Plusvalía 6,325
Otros Activos no
447
Financieros
El costo de la maquinaria será el 30% del costo neto de inmuebles, maquinaria y

equipo. Según el Balance General
FLUJO DE
CAJA 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Inversión inicial 645,817
Ingresos 264,785 264,785 264,785 264,785 264,785 264,785 264,785 264,785 264,785 264,785
Gastos generales -103,331 -103,331 -103,331 -103,331 -103,331 -103,331 -103,331 -103,331 -103,331 -103,331
gastos de ventas -25,833 -25,833 -25,833 -25,833 -25,833 -25,833 -25,833 -25,833 -25,833 -25,833
Valor residual
(venta en el año
10) 16,145
Flujos netos -645,817 135,622 135,622 135,622 135,622 135,622 135,622 135,622 135,622 135,622 151,767
TRABAJO FINAL
32
Con el Flujo de Caja se halló los Indicadores Financieros que se tiene a continuación:
Indicadores Financieros
VAN $38,827.19
TIR 17%
B/C 1.06
Conclusiones
 Se puede observar que el VAN resultó 38,827.19 que es mayor a 0. Asimismo, la Tasa
Interna de Retorno salió del 17% que es mayor al COK (15%). Por último, el Índice
Beneficio- Costo resultó 1.06 esto significa que los flujos han sido mayores que la
inversión. Por todo ello, el proyecto se acepta.
6. AUTOEVALUCIÓN DEL LOS TRABAJOS REALIZADOS
En las siguientes líneas se realiza una autoevaluación de los trabajos realizados
- Trabajo 1:
En el primer trabajo se realizó una investigación de una de las empresas listadas en BVL
(Bolsa de Valores de Lima), Cementos Pacasmayo S. A. A. Utilizamos la información
de los años 2016, 2017 y 2018 – información obtenida de su propia página web- para
realizar los Estados financieros (Balance General y Estado de Ganancias y Pérdidas) y,
paso seguido, realizamos el respectivo análisis.
Por un lado, el análisis vertical nos sirvió para poner en evidencia la estructura interna
de la empresa, es decir, para diferenciar la distribución de sus activos y como están
compuestos sus estados contables. Por otro lado, utilizamos el análisis horizontal con el
fin de determinar las variaciones absolutas o relativas de las cuentas de un periodo a
otro, las causas de las variaciones y las posibles consecuencias de estas.
TRABAJO FINAL
33
Luego procedimos a realizar un análisis de ratios, estos, en general, muestran una

realidad financiera de manera puntual al interesado. Por ejemplo, ratios de liquidez; nos
ayudaron a expresar la capacidad para cubrir la cancelación de los pasivos de corto
plazo con los activos de corto plazo, es decir, mide el nivel de solvencia que tiene una
empresa para asumir sus compromisos; las ratios de actividad nos ayudaron a percibir la
eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas; entre otros.
Lo más resaltante que obtuvimos del primer avance es obtener las herramientas para
evaluar estructuras contables, relevantes para la salud financiera de la organización a
través de información cuantitativa y cualitativa. Además, podemos resaltar que estas
evaluaciones deben ir necesariamente junto a un contexto, nos ayuda a entender
situación actual y a tener una visión del horizonte o proyección a futuro del
comportamiento financiero.
Trabajo 2:
En el segundo trabajo, teniendo como fuente la BVL (Bolsa de Valores de Lima),

utilizamos la información de Cementos Pacasmayo S. A. A. del año 2018 y se proyectó
el presupuesto de efectivo y los estados financieros al primer trimestre del 2019,
atendiendo los supuestos planteados en el trabajo. Además, se plantea el caso de la
evaluación de inversión de un proyecto y se determinó su viabilidad.
Para el primer caso, se utilizó conocimientos de proyección de caja Nos permite

asegurar la operación ininterrumpida de la empresa, dado que identifica montos y
tiempo de necesidad de fondos. Además, se usa generalmente en los planes de corto
plazo y nos permite monitorear nuestra posición de caja.
Para el segundo caso se utilizaron indicadores de rentabilidad para evaluar el proyecto:
el valor actual neto que nos brinda los flujos futuros a valor presente y se verifica
restándoles la inversión; la tasa interna de retorno es la rasa de rentabilidad promedio
anual que el proyecto a sopesar paga, la misma se sopesa con su costo oportunidad y por
último se utilizó el índice de costo beneficio el mismo brindó un criterio de aceptación
en la que se fija un ratio de inversión – costo.
Lo más resaltante de esta parte del trabajo es que adquirimos conocimientos y

herramientas para proyectar las consecuencias de las decisiones financieras tanto
TRABAJO FINAL
34
empresariales como personales, en consecuencia, poder tomar acción. Además,

obtuvimos conocimientos de evaluación de inversión para proyectos.
7. REFERENCIA BIBLIOGRAFICA:
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Internacional. (Tesis para obtener el Grado en Turismo, Universidad de la Rioja).
Recuperado de https://biblioteca.unirioja.es/tfe_e/TFE001273.pdf [Consulta: 19 de
mayo del 2019]
2. Bolsa de Valores de Lima (BVL). (2018). Informe auditado: Cemento Pacasmayo S.A.
A. Recuperado de:
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mayo del 2019]
TRABAJO FINAL
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5. Estrada, Venus & Monsalve, Sandra (2014). Diagnóstico financiero de la empresa
PROCOPAL S.A. (Tesis de grado para optar el título de Especialista en Gestión
financiera Empresarial). Recuperado de:
http://dspace.ucuenca.edu.ec/bitstream/123456789/1081/1/tad1079.pdf [Consulta: 20 de
mayo del 2019]
6. De la Cruz, Juan (2016). ¿Cómo analizar los ratios financieros de una empresa?.
Recuperado de: https://www.empresaactual.com/sabes-interpretar-los-ratios-de-una-
empresa/ [Consulta: 20 de mayo del 2019]
7. Ocampo, Juan (2016). Historia de éxito. Cementos Pacasmayo el gigante de la
construcción. Recuperado de: http://mundonegocio.pe/historia-de-exito-cementos-
pacasmayo-el-gigante-de-la-construccion/ [Consulta: 21 de mayo del 2019]
8. Equilibrium clasificadora de riesgo S.A (2019). Cementos Pacasmayo S.A.A.
Recuperado de: http://www.equilibrium.com.pe/CemPacasmayo.pdf [Consulta: 21 de
mayo del 2019]
TRABAJO FINAL
36

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2019

Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas

FACULTAD DE INGENIERÍA CIVIL

GSTIÓN FINANCIERA – AF56

¨CEMENTOS PACASMAYO S.A. A.¨

TRABAJO PRESENTADO POR LOS ALUMNOS

VILLA, JUNIO DEL 2019

1.1. ESTADOS FINANCIEROS......................................................................................5

1.2. ANÁLISIS VERTICAL.............................................................................................5

1.3. ANÁLISIS HORIZONTAL.......................................................................................6

1.4. RATIOS FINANCIEROS..........................................................................................6

3. PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS......................................................8

4. ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA............................................................10

4.1. ESTADOS FINANCIEROS....................................................................................10

5.1. CASO 1......................................................................................................................24

5.2. CASO 2......................................................................................................................29

6. AUTOEVALUCIÓN DEL LOS TRABAJOS REALIZADOS....................................31

El Perú se encuentra en una etapa de crecimiento económico, y debido a la alta

La competencia entre las empresas cementeras es baja, pues debido a la exclusividad

2. El Análisis Vertical del Balance General como del Estado Financiero es la

1.3. ANÁLISIS HORIZONTAL

VALOR =CIFRA DEL AÑO ACTUAL- CIFRA DEL AÑO ANTERIOR (AÑO

1.4. RATIOS FINANCIEROS

La empresa corporativa CEMENTOS PACASMAYO S.A.A fundada en 1949 y

Está relacionada al Grupo Hochschild, este grupo es uno de los principales

3. PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

Cuentas por Cobrar Comerciales S/77,083.00 S/81,299.00 S/67,748.00

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas S/3,209.00 S/1,372.00 S/704.00

Otros Pasivos Financieros S/1,022,555.00 S/965,290.00 S/998,148.00

CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

CUENTA (En miles de NUEVOS SOLES) 2018 2017 2016

Ventas S/1,262,251.00 S/1,219,560.00 S/1,240,169.00

4. ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

- ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL:

CUENTA (En miles de NUEVOS SOLES) 2018 2017 2016

- ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

CUENTA (En miles de NUEVOS SOLES) 2018 2017 2016

Impuesto a la Renta -3% -4% -7%

- ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

Acciones Propias en Cartera -2 253 1.89% -10 757 9.94%

- ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

VAR ABS VAR REL VAR ABS VAR REL

Otros Ingresos Operativos (ingresos) 0 0 2 444 0 0.00% -2 444 -100.00%

ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE

RATIOS 2018 2017 2016

Corriente 2.98 3.14 5.17

Prueba ácida 0.92 1.06 2.99

Capital de trabajo neto 2057388.00 2105590.0 2302730.0

RATIOS 2018 2017 2016

Utilidad Bruta 42.3% 43.9% 43.7%

Margen Operativo (%) 24.2% 24.1% 24.8%

Margen Neto (%) 9.3% 11.5% 14.1%

ROA 1.87% 1.16% 2.56%

ROE 5.28% 6.22% 6.22%

Poder Adquisitivo Básico 7.16% 7.16% 6.46%

RATIOS 2018 2017 2016

Deuda 0.48 0.45 0.41

Grado de apalancamiento 1.91 1.83 1.69

ROTACIÓN DE INVENTARIO 2 018 2 017 2 016

Entre el año 2016 y 2017 sus capacidades de pagar su endeudamiento eran

COMPRAS E INVENTARIO FINAL DE EXISTENCIAS O INVENTARIOS: