ANALISIS FINANCIERO

Información del Curso Tutor: Esp. Ramiro Agudelo González

Los Estados Financieros
•Estado de Situación Financiera (Balance General)
•Estado de Resultados (P&G)
•Estado de Flujos de Efectivo
Estado de Situación Financiera
Definición

Estado financiero que muestra el valor de lo que la empresa

tiene (activos) y lo que la empresa debe (pasivos) en un
momento específico de tiempo (desde el punto de vista
contable).
El Balance General

Activo Corriente Pasivo Corriente

Propiedad, Planta y Equipo Deuda Largo Plazo

Otros Activos No Corrientes Patrimonio

Total Activo Total Pasivo y Patrimonio

Activo Corriente

Bienes o derechos que pueden convertirse en dinero en un

tiempo inferior a un año a partir de la fecha del balance.
Tipos de Activos Corrientes
• Disponible (caja, cuentas corrientes y de ahorros) - 11
• Inversiones (acciones, bonos, certificados de depósito a término
- CDTs, etc) - 12
• Deudores (clientes, CxC a socios, anticipos y avances a
proveedores, anticipo de impuestos, CxC trabajadores, deudores
varios) - 13
• Inventarios (mercancía, materia prima, producto en proceso,
producto terminado, inventarios en transito) - 14
• Diferidos, Gastos pagados por Anticipado (seguros, intereses) -
17
Propiedad, Planta y Equipo - 15

Bienes construidos, en proceso de construcción o

adquiridos con la intención de usarlos en la administración
de la empresa, para la producción o para arrendarlos. Su
vida útil debe exceder una año y no estar destinado para la
venta.
Tipos de P, P & E
• Vehículos
• Muebles y Enseres
• Maquinaria y Equipo
• Edificios
• Terrenos
• Construcciones en Curso
Depreciación
Teniendo en cuenta que algunos de estos bienes se
deterioran, la norma fiscal permite un “ahorro” durante la
vida útil del mismo con el fin de renovar el bien al fin de su
ciclo, la depreciación. Existen varios métodos de
depreciación tal como línea recta, suma de números dígitos
y doble saldo decreciente.
Otros No Corrientes

Los activos que no pueden ser clasificados como corrientes

ni como propiedades, planta y equipo.
Tipos de Otros No Corrientes
• Inversiones permanentes (bonos, acciones, etc) - 12
• Deudores no corrientes (acreencias largo plazo) - 13
• Intangibles (patentes) - 16
• Cargos diferidos (costo/gasto prepagado) - 17
• Valorizaciones (mayor valor de activos) - 19
Pasivos

Obligaciones presentes que la empresa tiene con terceras

personas derivadas de eventos pasados por lo cual se
reconoce que en el futuro se deberá transferir recursos o
servicios.

Se clasifican según el grado de exigibilidad.

Pasivo Corriente
Exigibles antes de un año:

• Sobregiros bancarios - 21
• Deudas con proveedores - 22
• Cuentas por Pagar – 23 (Socios, dividendos, retenciones)
• Impuestos, gravámenes y tasas - 24
• Obligaciones laborales – 25 (Primas y salarios pendientes por pagar)
• Pasivos estimados y provisiones – 26 (vacaciones, cesantías, etc)
• Diferidos – 27 (impuestos)
• Otros pasivos – 28 (anticipos, ingresos de otros)
• Bonos y papeles comerciales - 29
Pasivo a Largo Plazo
Representa las deudas exigibles a largo plazo. Las porciones
de las deudas a largo plazo exigibles antes de un año deben
registrarse en el Pasivo Corriente.

• Préstamos bancario a largo plazo - 21

• Bonos emitidos - 29
Patrimonio

Representa los compromisos que la empresa tiene con sus

dueños respaldado en la escritura y las ganancias obtenidas.
El dinero realmente invertido por los dueños.
Tipos de Patrimonio
• Capital social (aportes de los socios: ordinarias, preferenciales,
privilegiadas) - 31
• Superávit de capital (mayor monto pagado por socios) - 32
• Reservas (legal – 10% y otras) -33
• Divedendos decretados - 35
• Utilidad del ejercicio -36
• Utilidades acumuladas (ejercicios anteriores) - 37
• Superávit por valorización - 38
El Balance General
Activos 2007 2008

Efectivo 7,282 14,000

Títulos 20,000 71,632
CxC 632,160 878,000
Inventarios 1,287,360 1,716,480
Activo Cte 1,946,802 2,680,112

AFB 1,202,950 1,220,000

-Dep. Acum. 263,160 383,160
AFN 939,790 836,840

Activo Total 2,886,592 3,516,952

Pasivos

CxP 324,000 359,800

NxP 720,000 300,000
OxP 284,960 380,000
Pasivo Cte 1,328,960 1,039,800
DLP 1,000,000 500,000
Pasivo Total 2,328,960 1,539,800

Acc. Pref. - -
Acc. Com. 460,000 1,680,936
Util. Ret. 97,632 296,216
Patrimonio 557,632 1,977,152

P&P 2,886,592 3,516,952

Estado de Resultados

Informe financiero que presenta de manera analítica los

ingresos obtenidos y los egresos incurridos por la empresa
en desarrollo de su actividad mercantil durante un periodo
contable determinado.
Estado de Resultados y otros Integrales

Ingresos Oper. y no oper. $ xxx

Menos Descuentos y dev. $ xxx
Ingresos Netos $ xxx
Menos: Costo de venta $ xxx
Utilidad (o pérdida) Bruta $ xxx
Menos Gastos de Admón $ xxx
Menos Gastos de Ventas $ xxx
Utilidad Operacional $ xxx
Menos gastos Financieros $ xxx
Utilidad antes de Impuestos $ xxx
Impto de Renta y Complem $ xxx
Utilidad Neta $ xxx
Ingresos

Representan los beneficios operativos y financieros que

percibe la empresa por la venta de bienes o por la
prestación de servicios o por la ejecución de otras
actividades realizadas durante un periodo contable.
Tipos de Ingresos
• Ingresos por ventas
• Ventas brutas
• Ventas netas (menos rebajas, descuentos, devoluciones)
• Otros ingresos
• Percibidos por conceptos diferentes a la actividad principal de la
empresa
• Intereses ganados, dividendos, venta de activos, etc.
Egresos
Representa las salidas de dinero de la empresa en la
operación de la misma.

Existen tres tipos principales:

• Costo de ventas
• Gastos
• Otros egresos
Costo de Ventas
Representan erogaciones y cargos asociados clara y
directamente con la adquisición o producción de los bienes
o la prestación de servicios de los cuales la empresa obtuvo
sus ingresos.
• Empresas de servicios
• Empresas comerciales
• Empresas industriales
Gastos
Representan los flujos de salida de recursos efectuados
durante el periodo que generan disminuciones
patrimoniales diferentes de retiro de capital o utilidades.
• Gastos de ventas (sueldos, comisiones, publicidad, fletes)
• Gastos de administración (sueldos administrativos y derivados)
• Gastos de depreciación (no es desembolso real)
• Otros egresos (gastos financieros, pérdidas por venta de equipos)
• Impuesto sobre la renta
Estado de Resultados
2007 2008

Ventas netas 5,834,400 7,035,600

Costos 4,980,000 5,800,000
Gastos 720,000 612,960
UAIIDA 134,400 622,640
Depr. 116,960 120,000
Amort. - -
D&A 116,960 120,000
UAII 17,440 502,640
Intereses 176,000 80,000
UAI - 158,560 422,640
Impuestos - 63,424 169,056
UDI ant DP - 95,136 253,584
Div. Pref. - -
UDI - 95,136 253,584
Dividendos 11,000 55,000
Ad. U.R. - 106,136 198,584
Estado de Resultados
DM_FORMATO 31/12/2006
41 Ingresos Operacionales 520,232,887

61 MENOS: Costos de Ventas y de Prestación de Servicios 438,429,679

UTILIDAD BRUTA 81,803,208

51 MENOS: Gastos Operacionales de Administración 12,039,214

52 MENOS: Gastos Operacionales de Ventas 26,568,148

UTILIDAD OPERACIONAL 43,195,846
42 MAS: Ingresos No Operacionales 45,130,325
53 MENOS: Gastos No Operacionales 42,277,798

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y AJUSTE POR INFLACION 46,048,373

47 Ajustes Por Inflación 896,063

54 MENOS: Impuestos de Renta y Complementarios 8,747,520

59 GANANCIAS Y PERDIDAS 38,196,916
Estado de Flujos de Efectivo

Estado financiero básico que presenta la información

relacionada con los recaudos y desembolsos en efectivo que
se derivan de las actividades de operación, inversión y
financiación llevadas a cabo por la empresa durante un
periodo contable.
Formato General
Actividades de operación
P&G $xx1
Capital de Trabajo $xx2
Actividades de inversión $yyy
Actividades de financiación $zzz

Saldo caja inicial $xxx

Cambio en el período $xxx
Saldo caja final $xxx
 LAS RAZONES O INDICADORES
FINANCIERAS

Se conoce con el nombre de “razón” el resultado de

establecer la relación numérica entre dos cantidades. En
este caso esas dos cantidades son dos cuentas diferentes
del balance general y del estado de resultados.

La relaciones financieras expresadas en términos de

razones son objetivas dependiendo del tipo de analista
que este observando los indicadores. Es decir depende de
los estándares mentales del analista “ criterio propio “ lo
que es adecuado o inadecuado. Los indicadores son de
utilidad desde la necesidad del analista ejemplo, un
inversionista observa indicadores distintos a un acreedor.
 CLASIFICACIÓN DE INDICADORES

Indicadores de Liquidez

Indicadores de Actividad o Rotación

Indicadores de Rentabilidad

Indicadores de Endeudamiento
 Disponibilidad de
INDICADORES DE LIQUIDEZ la empresa a corto
plazo para
responder con sus
compromisos a
corto plazo
La diferencia son
los recursos a
• Activo Corriente/Pasivo largo plazo con
Razón Corriente
Corriente la que se financia
el activo
corriente
Capital neto de • Activo Corriente- Pasivo
trabajo corriente Necesidad de
dinero de una
empresa para
cumplir con sus
Capital neto de • Cuentas por cobrar + obligaciones
trabajo operativo inventarios-proveedores
Capacidad para
responder por sus
Prueba Ácida • Activo Corriente- obligaciones sin
Inventario/Pasivo corriente depender de las
ventas de sus
inventarios
ANALISIS DE INDICADORES DE
LIQUIDEZ
• En la razón corriente es importante analizar a fondo los
activos corrientes con lo que se cuenta par el respaldo de los
pasivos corrientes. Entre mas alto se considere el indicador
es mejor.
• El capital neto de trabajo debe ser positivo, concordante con
una razón corriente mayor que (1). Significa con cuantos
recursos puede operar la empresa si se pagan todos los
pasivos a corto plazo; un capital neto de trabajo positivo
significa un mayor respiro a la liquidez de la empresa.
• Para que un KTNO sea bueno, entre más bajo sea el KTNO, la
empresa va a tener menos necesidad de dinero. Si es alto es
perjudicial para la empresa.
• En la prueba acida se trata de determinar que pasaría si se
tuviera que parar las ventas de inventarios con las
obligaciones corrientes de la empresa.
 INDICADORES DE ROTACIÓN

Representa el No de veces que gira las cuentas

Rotación de Cartera: Ventas a
por cobrar en un periodo.( la cantidad que se
crédito/Cuentas por cobrar convierte en efectivo de las C x C en el periodo)

Rotación de Inventario: Costos de El resultado significa las veces en que el

mercancía vendidas /inventario inventario se convierte en efectivo o en
promedio cuenta por cobrar

Rotación de Activos fijos: Ventas/Activo Significa cada peso invertido en el activo fijo las
fijos ventas que se genera en centavos

Periodo Promedio de cobro: Cuentas

El resultado determina en promedio los días en
por cobrar promedio x 360 / ventas a que la cartera tarda para volverse efectivo
crédito
 Son los días en que la empresa tiene
Ciclo efectivo: Rotación de Cartera que financiar, y el momento en que
días Rotación de inventarios(días)- se recupera el dinero
Proveedores

más alta sea la tasa de rotación de capital de

trabajo de una compañía, mejor, ya que una
cifra más alta suele significar que la compañía
Rotación capital neto de trabajo: es más eficiente usando su capital de trabajo
Ventas/ Capital neto de trabjo en la generación de ventas.

Rotación de Proveedores: Cuentas

por pagar proveedores x 360 días Los días en que la empresa pago las
/ Compras a crédito o Costo de cuentas a sus proveedores
venta
INDICADORES DE RENTABILIDAD

Margen Bruto de utilidad: • Significa que las ventas generaron un

porcentaje de utilidad bruta, o por cada peso
Utilidad Bruta/Ventas vendido se genero un centavo de utilidad
netas

Margen Operacional: • Significa el porcentaje que representa la

utilidad de las ventas netas.
Utilidad
operacional/Ventas netas

• Significa el porcentaje que representa la

Margen Neto: Utilidad utilidad neta sobre las ventas netas.
Neta/ Ventas netas
RENDIMIENTOS SOBRE EL
PATRIMONIO
• Utilidad neta/patrimonio
• Significa el rendimiento de los
socios sobre su inversión.
• Por cada peso invertido se
obtiene el porcentaje de
rentabilidad.
RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL
• Utilidad Neta/Activo Total
• Por cada peso invertido en activo
total genero el porcentaje de
utilidad neta.
• Esta razón nos muestra la capacidad
del activo para producir utilidades.
 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
• Tiene por objetivo medir en que forma participan los
acreedores dentro del financiamiento de la empresa.
• Por cada peso que la empresa tiene
invertido en activos este porcentaje
a sido financiado por los acreedores.
Pasivo total/activo
• Entre menor sea el indicador mejor
total para la empresa

• Se interpreta la capacidad que tiene

en cuanto a utilidades para pagar
Utilidad intereses. Si tiene una capacidad
Operacional/Gastos mayor de endeudamiento, entre mas
elevado sea el indicador mejor para
financieros la empresa
 EBITDA: Ganancias antes de intereses
impuestos depreciaciones y
amortizaciones
• El valor de la utilidad operacional de la empresa en
términos de efectivo.

Utilidad Gastos por Gastos Por

operacional depreciación Amortización

Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization - EBITDA

 MARGEN DE CONTRIBUCIÓN

Es la capacidad que tiene cada Linea, o negocio de contribuir

para generar Valor

COSTOS Y
VENTAS NETAS GASTOS CONTRIBUCIÓN
VARIABLES

Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization - EBITDA