Opçoes - Liga de Investimentos de Macaé LIMAC

LIGA DE INVESTIMENTOS DE MACAÉ
INTRODUÇÃO
A ESTRATÉGIAS
COM OPÇÕES
14/11 - 13:30
SALA T3
Liga de investimentos de Macaé
Presented by Raphael Souza Durães
Presented by: Raphael Durães
LIGA DE INVESTIMENTOS DE MACAÉ | 2019
Derivativos
Hoje Futuro
Tipos de contratos derivativos
TERMO FUTURO
Risco Crédito Risco Crédito
Risco Liquidez Risco Liquidez
Balcão Pregão
OPÇÕES SWAPS
Risco Crédito Risco Crédito
Risco Liquidez Risco Liquidez
Pregão Balcão
Tipos de operações
RISCO LUCRO
ESPECULAÇÂO >0 >0 OU <0
HEDGE 0 0
ARBITRAGEM 0 >0
Opções : Definição
"Uma opção plain vanilla é um contrato que fornece

o direito de comprar ou vender um número
prefixado de unidades de um ativo em sua data de
vencimento ou em sua vigência, a um preço
combinado na data inicial do contrato.O preço da
opção é, portanto, um prêmio pago (recebido) por
adquirir (fornecer) um direito."
Opções : Conceitos básicos

TITULAR
Quem COMPRA a opção
Quem PAGA o prêmio
DIREITO de exercer ou não preço combinado
LANÇADOR
Quem VENDE a opção
Quem RECEBE o prêmio
OBRIGAÇÃO de exercer ou não o preço combinado
PRÊMIO = Preço de mercado da opção
OPÇÃO DE COMPRA (CALL) = Titular possui o direito

de comprar do lançador o ativo-objeto a um preço
predeterminado.
OPÇÃO DE VENDA (PUT) = Titular possui o direito

de comprar do lançador o ativo-objeto a um preço
predeterminado
PREÇO DE EXERCÍCIO (STRIKE PRICE) = Preço

preestabelecido para a compra ou venda do ativo
VENCIMENTO = Momento em que cessam os direitos

do titular de exercer seus direitos
Opções : tipos
= =
Direito de exercer a opção Direito de exercer até a
somente no vencimento data de vencimento
Nomenclatura das opções

Nome =
Código do ativo +
Letra vencimento +
Preço de exercício
Ex: PETRK27
CALL
(opção de
compra)
PUT
(opção de
venda)
Variáveis que afetam o preço da opção
Preço de Mercado do ativo-objeto(S)

Preço de exercício (K)
Taxa de juros do ativo livre de risco(r)
Tempo até o vencimento da opção(t)
Volatilidade dos retornos do ativo (delta)
Dentre as opções PETRX76 e PETRX82, qual deve valer mais?

Justifique.
Se o titular de uma opção de compra,de preço de

exercício 7,00 ,pagou 2,00 de prêmio e o ativo objeto
vale 10,00 no vencimento, então(sem se considerar a taxa
de juros):
a. O lucro foi de 3,00
b. O lucro foi de 1,00
c. Não houve lucro,nem prejuízo
d. Oprejuízo foi de 1,00
Outras estratégias combinando as opções

BULL CALL SPREAD OU TRAVA DE ALTA
BEER CAL SPREAD TRAVA DE BAIXA
STRADDLE
STRANGLE
CALL RATIO SPREAD
BUTTERFLY
CONDOR
CAIXA E FINANCIAMENTO
OPÇÃO1 OPÇÃO2
OPERAÇÃO: COMPRA COMPRA
TIPO DE EXERCICÍO CALL CALL
PREÇO DE EXERCÍCIO < OPÇÃO2 > OPÇÃO1
VENCIMENTO = =

OPÇÃO1 OPÇÃO2
OPERAÇÃO: VENDA COMPRA
TIPO DE EXERCICÍO CALL CALL
VENCIMENTO = =

STRADDLE
OPÇÃO1 OPÇÃO2
TIPO DE EXERCICÍO CALL PUT
PREÇO DE EXERCÍCIO = =
VENCIMENTO = =
STRADDLE
STRANGLE = COMPRA DE VOLATILIDADE
OPÇÃO1 OPÇÃO2
TIPO DE EXERCICÍO PUT CALL
VENCIMENTO = =
STRANGLE = COMPRA DE VOLATILIDADE

CALL RATIO SPREAD - VENDA DE VOLATILIDADE
OPÇÃO1 OPÇÃO2 OPÇÃO3

OPERAÇÃO: COMPRA VENDA VENDA
TIPO DE EXERCICÍO CALL CALL CALL
PREÇO DE EXERCÍCIO < OPÇÃO2 > OPÇÃO1 > OPÇÃO1
VENCIMENTO = = =
CALL RATIO SPREAD - VENDA DE VOLATILIDADE

SHORT BUTTERFLY = COMPRAR VOLATILIDADE

COMBINAR TRAVA DE ALTA E BAIXA.
OPERAÇÃO: COMPRA COMPRA VENDA
TIPO DE EXERCICÍO CALL 2 CALL CALL
PREÇO DE EXERCÍCIO < OPÇÃO2 > OPÇÃO1 = OPÇÃO1
VENCIMENTO = = =
SHORT BUTTERFLY = COMPRAR VOLATILIDADE

LONG BUTTERFLY = COMPRAR VOLATILIDADE

OPERAÇÃO: COMPRA VENDA COMPRA
TIPO DE EXERCICÍO CALL 2 CALL CALL
PREÇO DE EXERCÍCIO < OPÇÃO2 > OPÇÃO1 >OPÇÃO2=
VENCIMENTO = =
LONG BUTTERFLY = COMPRAR VOLATILIDADE

CONDOR.
OPÇÃO1 OPÇÃO2 OPÇÃO3 OPÇÃO4

OPERAÇÃO: COMPRA VENDA VENDA COMPRA
TIP EXERCICÍ CALL CALL CALL CALL
PREÇ D EXRC< OPÇÃO2 < OPÇÃO3 <OPÇÃO4 >OPÇÃO3=
VENCIMENT = = = =
Financiamento
Comprar o produto no mercado a vista (quando não se

tem em carteira) e vender a opção de compra sobre
ele,assim o capital empregado é igual a diferença entre
o valor a vista e o prêmio recebido.Buscamos uma taxa
de retorno e não o encarteiramento.
taxa de retorno = ( K / ( S - C ))-1

K= preço do ativo,S=preço de exercício, C=Prêmio
Caixa = Inverso do financiamento
Vender o produto no mercado a vista (quando não se

tem em carteira) e comprar a opção de compra sobre
ele,assim o capital empregado é igual a diferença entre
o valor a vista e o prêmio recebido.Buscamos uma taxa
de retorno e não o encarteiramento.
taxa de retorno = ( K / ( S - C ))-1
K= preço do ativo,S=preço de exercício, C=Prêmio
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ESPECULAÇÂO >0 >0 OU <0

"Uma opção plain vanilla é um contrato que fornece

Opções : Conceitos básicos

PRÊMIO = Preço de mercado da opção

OPÇÃO DE COMPRA (CALL) = Titular possui o direito

OPÇÃO DE VENDA (PUT) = Titular possui o direito

PREÇO DE EXERCÍCIO (STRIKE PRICE) = Preço

VENCIMENTO = Momento em que cessam os direitos

Nomenclatura das opções

Variáveis que afetam o preço da opção

Preço de Mercado do ativo-objeto(S)

Dentre as opções PETRX76 e PETRX82, qual deve valer mais?

Se o titular de uma opção de compra,de preço de

Outras estratégias combinando as opções

BULL CALL SPREAD OU TRAVA DE ALTA

BULL CALL SPREAD OU TRAVA DE ALTA

BEER CAL SPREAD TRAVA DE BAIXA

BEER CAL SPREAD TRAVA DE BAIXA

STRANGLE = COMPRA DE VOLATILIDADE

STRANGLE = COMPRA DE VOLATILIDADE

CALL RATIO SPREAD - VENDA DE VOLATILIDADE

OPÇÃO1 OPÇÃO2 OPÇÃO3

CALL RATIO SPREAD - VENDA DE VOLATILIDADE

SHORT BUTTERFLY = COMPRAR VOLATILIDADE

SHORT BUTTERFLY = COMPRAR VOLATILIDADE

LONG BUTTERFLY = COMPRAR VOLATILIDADE

LONG BUTTERFLY = COMPRAR VOLATILIDADE

OPÇÃO1 OPÇÃO2 OPÇÃO3 OPÇÃO4

Comprar o produto no mercado a vista (quando não se

taxa de retorno = ( K / ( S - C ))-1

Caixa = Inverso do financiamento

Vender o produto no mercado a vista (quando não se

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