Demonstraçoes Consolidadas Natura - 2013

Demonstrações financeiras
Natura Cosméticos S.A.

31 de dezembro de 2013
Demonstrações financeiras
31 de dezembro de 2013
Índice
Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras ......................... 1
Balanços patrimoniais ........................................................................................................... 3

Demonstrações do resultado .................................................................................................. 4
Demonstrações dos resultados abrangentes ........................................................................... 5
Demonstração das mutações do patrimônio líquido .............................................................. 6
Demonstrações dos fluxos de caixa ...................................................................................... 7
Demonstrações do valor adicionado ..................................................................................... 8
Notas explicativas às demonstrações individuais e consolidadas ......................................... 9
Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras

Aos Acionistas, Conselheiros e Administradores da
São Paulo - SP
Introdução
Examinamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Natura Cosméticos S.A.
(“Sociedade”), identificadas como Controladora e Consolidado, respectivamente, que
compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2013 e as respectivas demonstrações
do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa
para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e
demais notas explicativas.
Responsabilidade da Administração sobre as demonstrações financeiras

A Administração da Sociedade é responsável pela elaboração e adequada apresentação das
demonstrações financeiras individuais de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e
das demonstrações financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatório
financeiro (IFRS), emitidas pelo “International Accounting Standards Board – IASB”, e de
acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que a
Administração determinou como necessários para permitir a elaboração dessas demonstrações
financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.
Responsabilidade dos auditores independentes

Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com
base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de
auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a
auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as
demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante.
Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a

respeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os
procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos
de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude
ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a
elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras da Sociedade para planejar os
procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de
expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos da Sociedade. Uma auditoria
inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das
estimativas contábeis feitas pela Administração, bem como a avaliação da apresentação das
demonstrações financeiras tomadas em conjunto.
Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa
opinião.
Opinião sobre as demonstrações financeiras individuais
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras individuais, acima referidas, apresentam
adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Natura
Cosméticos S.A. em 31 de dezembro de 2013, o desempenho de suas operações e os seus fluxos
de caixa para o exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no
Brasil.
Opinião sobre as demonstrações financeiras consolidadas

Em nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas, acima referidas, apresentam
adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira consolidada
da Natura Cosméticos S.A., em 31 de dezembro de 2013, o desempenho consolidado de suas
operações e os seus fluxos de caixa consolidados para o exercício findo naquela data, de acordo
com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) emitidas pelo “International
Accounting Standards Board – IASB” e as práticas contábeis adotadas no Brasil.
Ênfase
Avaliação dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo
método de equivalência patrimonial
Conforme descrito na nota explicativa 2.1, as demonstrações financeiras individuais foram
elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. No caso da Natura
Cosméticos S.A., essas práticas diferem do IFRS, aplicável às demonstrações financeiras
separadas, somente no que se refere à avaliação dos investimentos em controladas, coligadas e
controladas em conjunto pelo método de equivalência patrimonial, enquanto que para fins de
IFRS seria custo ou valor justo. Nossa opinião não está ressalvada em função desse assunto.
Reapresentação dos valores correspondentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2012

Conforme mencionado na nota explicativa 2.29, em decorrência das mudanças nas práticas
contábeis adotadas pela Sociedade em 2013, os valores correspondentes a 31 de dezembro de
2012, apresentados para fins de comparação, foram ajustados e estão sendo reapresentados como
previsto na NBC TG 23, ou no CPC 23 - Práticas Contábeis, Mudanças de Estimativa e
Retificação de Erro. Nossa opinião não contém modificação relacionada a esse assunto.
Outros assuntos
Demonstrações do valor adicionado
Examinamos, também, as demonstrações individual e consolidada do valor adicionado (DVA),
referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2013, preparadas sob a responsabilidade da
Administração da Sociedade, cuja apresentação é requerida pela legislação societária brasileira
para companhias abertas, e como informação suplementar pelas IFRS que não requerem a
apresentação da DVA. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de
auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinião, estão adequadamente apresentadas, em
todos os seus aspectos relevantes, em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto.
São Paulo, 12 de fevereiro de 2014.
ERNST & YOUNG

Auditores Independentes S.S.
CRC-2SP015199/O-6
Drayton Teixeira de Melo Alessandra Aur Raso

Contador CRC-1SP236947/O-3 Contadora CRC-1SP248878/O-7
NATURA COSMÉTICOS S.A.
BALANÇOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E 1 DE JANEIRO DE 2012

(Em milhares de reais - R$)
Nota Controladora ( BR GAAP) Consolidado (BR GAAP e IFRS) Nota Controladora ( BR GAAP) Consolidado (BR GAAP e IFRS)
ATIVOS explicativa 2013 2012 01/01/2012 2013 2012 01/01/2012 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO explicativa 2013 2012 01/01/2012 2013 2012 01/01/2012
(Reapresentado) (Reapresentado) (Reapresentado) (Reapresentado)
CIRCULANTES CIRCULANTES
Caixa e equivalentes de caixa 5 99.535 72.767 166.007 1.016.293 1.144.390 515.610 Empréstimos e financiamentos 15 576.841 844.261 66.424 693.117 999.462 168.962
Títulos e valores mobiliários 6 927.202 1.168.487 - 293.015 498.672 - Fornecedores e outras contas a pagar 16 271.722 252.318 183.317 706.586 649.887 488.980
Contas a receber de clientes 7 668.903 530.033 535.309 807.001 651.416 641.872 Fornecedores - partes relacionadas 28.1. 276.518 254.535 293.024 - - -
Estoques 8 162.290 158.003 217.906 799.521 700.665 688.748 Salários, participações nos resultados e encargos sociais 99.247 98.351 58.551 177.636 211.814 132.045
Impostos a recuperar 9 23.800 23.417 69.417 181.104 144.459 201.620 Obrigações tributárias 17 397.642 303.833 260.027 659.309 501.509 446.800
Partes relacionadas 28.1 9.369 25.908 37.908 - - - Outras obrigações 52.775 44.820 29.359 90.192 52.040 37.932
Instrumentos financeiros derivativos 4.2. 163.732 80.271 28.184 153.634 80.928 28.626 Total dos passivos circulantes 1.674.745 1.798.118 890.702 2.326.840 2.414.712 1.274.719
Outros ativos circulantes 12 184.185 130.532 115.328 262.365 157.787 126.783
Total dos ativos circulantes 2.239.016 2.189.418 1.170.059 3.512.933 3.378.317 2.203.259 NÃO CIRCULANTES
Empréstimos e financiamentos 15 1.828.351 1.143.495 852.549 2.200.789 1.309.177 1.017.737
NÃO CIRCULANTES Obrigações tributárias 17 141.411 106.928 97.955 215.647 177.259 140.545
Realizável a longo prazo: Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 18 50.859 38.488 49.600 73.829 63.293 64.957
Impostos a recuperar 9 24.660 12.952 12.299 175.062 151.350 111.239 Outras provisões 19 197.765 69.686 35.818 262.966 104.841 44.809
Imposto de renda e contribuição social diferidos 10.a) 56.038 80.632 73.572 193.767 195.585 179.987 Total dos passivos não circulantes 2.218.386 1.358.597 1.035.922 2.753.231 1.654.570 1.268.048
Depósitos judiciais 11 321.514 267.598 244.938 412.404 349.537 295.839
Outros ativos não circulantes 12 19.057 23.187 4.562 37.165 41.295 29.935 PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Investimentos 13 1.522.921 1.306.884 1.250.729 - - - Capital social 20.a) 427.073 427.073 427.073 427.073 427.073 427.073
Imobilizado 14 551.696 357.443 332.215 1.439.704 1.012.089 800.434 Ações em tesouraria 20.c) (83.984) (66.105) 160.313 (83.984) (66.105) 160.313
Intangível 14 303.866 206.036 78.929 477.286 228.545 162.754 Reservas de capital 150.442 155.905 292.457 150.442 155.905 292.457
Total dos ativos não circulantes 2.799.752 2.254.732 1.997.244 2.735.388 1.978.401 1.580.188 Reservas de lucros 162.612 311.669 (112.414) 162.612 311.669 (112.414)
Dividendo adicional proposto 20.b) 496.393 491.343 490.885 496.393 491.343 490.885
Outros resultados abrangentes (6.899) (32.450) (17.635) (6.899) (32.450) (17.635)
1.145.637 1.287.435 1.240.679 1.145.637 1.287.435 1.240.679
Participação dos acionistas não controladores no
patrimônio líquido das controladas - - - 22.613 1 1
Total do patrimônio líquido 1.145.637 1.287.435 1.240.679 1.168.250 1.287.436 1.240.680
TOTAL DOS ATIVOS 5.038.768 4.444.150 3.167.303 6.248.321 5.356.718 3.783.447 TOTAL DOS PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 5.038.768 4.444.150 3.167.303 6.248.321 5.356.718 3.783.447
3
DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS

PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E DE 2012
(Em milhares de reais - R$, exceto o lucro líquido do exercício por ação)
Nota
explicativa Controladora ( BR GAAP) Consolidado (BR GAAP e IFRS)
2013 2012 2013 2012
(Reapresentado) (Reapresentado)
RECEITA LÍQUIDA 22 6.342.870 6.249.086 7.010.311 6.345.669
Custo dos produtos vendidos 23 (2.379.802) (2.438.873) (2.089.785) (1.868.045)
LUCRO BRUTO 3.963.068 3.810.213 4.920.526 4.477.624
(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS

Com vendas 23 (1.479.892) (1.642.380) (2.470.730) (2.212.205)
Administrativas e gerais 23 (1.221.500) (898.082) (962.154) (771.538)
Participação dos colaboradores nos resultados 24.1 (26.083) (29.555) (61.943) (90.799)
Remuneração dos administradores 28.2 (18.554) (20.739) (18.554) (20.739)
Resultado de equivalência patrimonial 13 99.537 59.912 - -
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 26 (17.168) 15.472 8.851 (11.643)
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 1.299.408 1.294.841 1.415.996 1.370.700
Receitas financeiras 25 309.274 129.831 364.222 161.808

Despesas financeiras 25 (435.194) (197.781) (522.472) (234.157)
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA

CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 1.173.488 - 1.226.891 - 1.257.746 1.298.351
Imposto de renda e contribuição social 10.b) (330.880) (352.515) (409.940) (423.975)
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 842.608 874.376 847.806 874.376
ATRIBUÍVEL A
Acionistas da Sociedade 842.608 874.376 842.608 874.376
Não controladores - - 5.198 -
842.608 874.376 847.806 874.376
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO POR AÇÃO - R$

Básico 27.1. 1,9618 2,0388 1,9618 2,0388
Diluído 27.2. 1,9586 2,0285 1,9586 2,0285
4
DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS ABRANGENTES

Nota
explicativa Controladora ( BR GAAP) Consolidado (BR GAAP e IFRS)
2013 2012 2013 2012
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 842.608 874.376 847.806 874.376
Outros resultados abrangentes a serem reclassificados
para o resultado do exercício em períodos subsequentes:
Ganhos na conversão das informações do período
de controladas no exterior 13 (333) (10.199) (333) (10.199)
Outros resultados abrangentes não reclassificados

para o resultado do exercício em períodos subsequentes:
Ganho/Perda Atuarial 19 25.883 (22.251) 25.883 (22.251)
TOTAL DO RESULTADO ABRANGENTE DO EXERCÍCIO 868.158 841.926 873.356 841.926
ATRIBUÍVEL A
Acionistas controladores da Sociedade 868.158 841.926 868.158 841.926
Não controladores - - 5.198 -
868.158 841.926 873.356 841.926
5
DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO 2013 E DE 2012
(Em milhares de reais - R$, exceto os dividendos por ação)
Participação
Reservas de capital Reservas de lucros dos acionistas
Reserva de Reserva para Patrimônio não controladores
Ágio na incentivo fiscal Capital aquisição Dividendo Outros líquido no patrimônio Patrimônio
Nota Capital Ações em emissão/venda Subvenção para adicional Incentivos de participação Retenção Lucros adicional resultados dos acionistas líquido das líquido
explicativa social tesouraria de ações investimentos integralizado Legal fiscais minoritária de lucros acumulados proposto abrangentes controladores controladas total
SALDOS EM 1 DE JANEIRO DE 2012 427.073 (102.849) 103.243 17.378 39.692 18.650 14.611 - 249.632 - 490.885 (17.635) 1.240.680 1 1.240.681
Lucro líquido do exercício - - - - - - - - - 874.376 - - 874.376 - 874.376

Outros resultados abrangentes 20.g) - - - - - - - - - - - 7.437 7.437 - 7.437
Total do resultado abrangente do exercício - - - - - - - - - 874.376 - 7.437 881.813 - 881.813
Dividendos e juros sobre o capital próprio referentes ao exercício de 2011
aprovados na AGO de 13 de abril de 2012 - - - - - - - - (66) - (490.885) - (490.951) - (490.951)
Venda de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações 20.c) - 36.744 (5.910) - - - - - - - - - 30.834 - 30.834
Movimentação dos planos de opção de compra de ações: - - - - - - - - - - - - - - -
Outorga de opções de compra 24.2. - - - - 10.844 - - - - - - - 10.844 - 10.844
Exercício de opções de compra 24.2. - - - - (9.342) - - - 9.342 - - - - - -
Destinação do lucro líquido do exercício: - - - - - - - - - - - - - - -
Constituição de reserva de incentivo fiscal - - - - - - 6.346 - - (6.346) - - - - -
Antecipação de dividendos e juros sobre o capital próprio - - - - - - - - - (363.533) - - (363.533) - (363.533)
Dividendos declarados em 06 de fevereiro de 2013 - - - - - - - - - (469.512) 469.512 - - - -
Juros sobre o capital próprio declarados em 06 de fevereiro de 2013 - - - - - - - - - (21.831) 21.831 - - - -
Reserva de retenção de lucro das controladas - - - - - - - - - - - (2.021) (2.021) - (2.021)
Reserva de retenção de lucros - - - - - - - - 13.154 (13.154) - (20.230) (20.230) - (20.230)
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 427.073 (66.105) 97.333 17.378 41.194 18.650 20.957 - 272.062 - 491.343 (32.449) 1.287.436 1 1.287.437
Lucro líquido do Exercício - - - - - - - - - 842.608 - - 842.608 5.198 847.806

Outros resultados abrangentes 20.g) - - - - - - - - - - - 25.550 25.550 - 25.550
Total do resultado abrangente do exercício - - - - - - - - - 842.608 - 25.550 868.158 5.198 873.356
Dividendos e juros sobre o capital próprio referentes ao período de 2012
aprovados na AGO de 12 de abril de 2013 - - - - - - - - - - (491.343) - (491.343) - (491.343)
Antecipação de dividendos e juros sobre o capital próprio - - - - - - - - - (364.833) - - (364.833) - (364.833)
Aquisição de ações em tesouraria - (60.172) - - - - - - - - - - (60.172) - (60.172)
Venda de ações em tesouraria pelo período de opções de compra de ações 20.d) - 42.293 (6.753) - - - - - - - - - 35.540 - 35.540
Movimentação dos planos de opção de compra de ações: - - - - - - - - - - - - - - -
Outorga de opções de compra 24.2. - - - - 12.491 - - - - - - - 12.491 - 12.491
Exercício de opções de compra 24.2. - - - - (9.624) - - - 9.624 - - - - - -
Reserva para aquisição de participação minoritária 19.b) - - - - - - - (141.640) - - - - (141.640) - (141.640)
Plano de assistência médica - - - - - - - - - - - - - - -
Dividendos declarados em 12 de fevereiro de 2014 - - - - - - - - - (474.004) 474.004 - - - -
Juros sobre o capital próprio declarados em 12 de fevereiro de 2014 - - - - - - - - - (22.389) 22.389 - - - -
Reserva de Retenção de Lucro - - - - - - - - (18.618) 18.618 - - - - -
Participação dos acionistas não controladores no patrimônio líquido das controladas - - - - - - - - - - - - - 17.414 17.414
-
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 427.073 (83.984) 90.580 17.378 44.061 18.650 20.957 (141.640) 263.068 - 496.393 (6.899) 1.145.637 22.613 1.168.250
6
DEMONSTRAÇÕES DO FLUXO DE CAIXA

PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO 2013 E DE 2012
Nota Controladora Consolidado

explicativa 2013 2012 2013 2012
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro líquido do exercício 842.608 874.376 847.806 874.376
Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício com o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais:
Depreciações e amortizações 14 99.415 63.594 192.998 141.178
Provisão (Reversão) decorrente dos contratos de operações com derivativos "swap" e "forward" (73.210) (52.087) (100.474) (52.302)
Provisões (Reversão) para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 18 19.385 (5.176) 18.006 4.623
Atualização monetária de depósitos judiciais (14.614) (17.371) (21.264) (21.049)
Imposto de renda e contribuição social 10.a) 330.880 352.515 409.939 423.975
Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangível 9.406 (2.098) (2.554) 15.692
Resultado de equivalência patrimonial (99.537) (59.912) - -
Juros e variação cambial sobre empréstimos e financiamentos 25 281.576 145.660 311.609 163.228
Variação cambial sobre outros ativos e passivos 1.507 691 3.267 9.101
Despesas com planos de outorga de opções de compra de ações 7.331 2.712 12.491 10.844
Provisão (Reversão) deságio na alienação de créditos de ICMS - - (3.323) 807
Provisão (Reversão) para créditos de liquidação duvidosa 7 20.676 2.776 26.986 7.942
Provisão (Reversão) para perdas nos estoques 8 464 (1.460) 27.556 (23.842)
Provisão com plano de assistência médica e créditos carbono 19 24.981 10.691 29.859 21.901
Lucro líquido do período atribuível a não controladores - - (5.198) -
Reconhecimento de crédito tributário extemporâneo (2.736) (7.311) (6.769) (11.617)
Reconhecimento de crédito tributário de processo judicial - (715) - (1.665)
1.448.132 1.306.885 1.740.935 1.563.192
(AUMENTO) REDUÇÃO DOS ATIVOS

Contas a receber de clientes (159.546) 2.500 (182.571) (17.486)
Estoques (4.751) 61.363 (126.412) 11.925
Impostos a recuperar (9.355) 55.394 (50.265) 29.525
Outros ativos (32.982) (13.068) (100.449) (48.570)
Subtotal (206.634) 106.189 (459.697) (24.606)
AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOS

Fornecedores nacionais e estrangeiros 17.894 68.310 54.859 162.102
Salários, participações nos resultados e encargos sociais, líquidos 896 39.800 (34.178) 79.769
Obrigações tributárias 709 1.623 28.018 (2.650)
Outros passivos (2.168) (23.028) 7.200 14.108
Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (7.014) (5.936) (7.470) (6.287)
Subtotal 10.317 80.769 48.429 247.042
CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 1.251.815 1.493.843 1.329.667 1.785.628
OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Pagamentos de imposto de renda e contribuição social (178.703) (293.751) (239.951) (320.805)
Levantamento (pagamento) de depósitos judiciais (39.302) (5.289) (41.603) (32.649)
Pagamentos de recursos por liquidação de operações com derivativos (10.251) (23.428) 27.768 (18.488)
Pagamento de juros sobre empréstimos e financiamentos (74.290) (87.480) (96.866) (104.332)
CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 949.269 1.083.895 979.015 1.309.354
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

Adições de imobilizado e intangível 14 (216.965) (215.929) (553.854) (437.451)
Imobilizado incorporado pela Compra AESOP -
Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangível 1.913 2.098 21.166 3.135
Aplicação em títulos e valores mobiliários (3.387.585) (3.015.724) (4.698.796) (4.213.731)
Resgate de títulos e valores mobiliários 3.628.870 1.847.237 4.904.453 3.715.059
Recebimento de dividendos de controladas 96.080 66.148 - -
Investimentos em controladas 13 (202.874) (48.843) - -
Caixa adquirido na combinação de negócios - - (128.972) -
CAIXA LÍQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (80.561) (1.365.013) (456.003) (932.988)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Amortização de empréstimos e financiamentos - principal (898.279) (462.885) (1.029.434) (629.650)
Captações de empréstimos e financiamentos 937.147 1.474.413 1.257.569 1.708.574
Utilização de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações 35.540 30.834 35.540 30.834
Compra de ações em tesouraria (60.172) - (60.172) -
Pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio referentes ao exercício anterior (491.343) (490.951) (491.343) (490.951)
Antecipação de dividendos e juros sobre capital próprio referentes ao exercício corrente (364.833) (363.533) (364.833) (363.533)
CAIXA LÍQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO (841.940) 187.878 (652.673) 255.274
Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa - - 1.564 (2.860)
AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 26.768 (93.240) (128.097) 628.780
Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 72.767 166.007 1.144.390 515.610

Saldo final do caixa e equivalentes de caixa 99.535 72.767 1.016.293 1.144.390
AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 26.768 (93.240) (128.097) 628.780
INFORMAÇÕES ADICIONAIS ÀS DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA

Numerários com utilização restrita - - - 7.059
Limites de contas garantidas sem utilização 117.900 299.500 117.900 343.600
Itens não Caixa

Reserva para aquisição de não controladores 141.640 - 141.640 -
Capitalização de leasing financeiro 185.851 - 185.851 -
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.
7
DEMONSTRAÇÕES DOS VALORES ADICIONADOS

Nota Controladora ( BR GAAP) Consolidado (BR GAAP)

explicativa 2013 2012 2013 2012
RECEITAS 7.890.473 7.501.382 9.392.024 8.515.446

Vendas de mercadorias, produtos e serviços 8.021.958 7.608.134 9.518.828 8.665.145
Constituição de provisão para créditos de liquidação duvidosa 7 (114.317) (122.224) (135.655) (138.056)
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 26 (17.168) 15.472 8.851 (11.643)
INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (4.806.849) (4.823.121) (5.424.798) (4.836.794)

Custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados (2.770.923) (2.846.755) (2.931.519) (3.025.657)
Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (2.035.926) (1.976.366) (2.493.279) (1.811.137)
VALOR ADICIONADO BRUTO 3.083.624 2.678.261 3.967.226 3.678.652
RETENÇÕES (99.415) (63.594) (192.555) (141.178)

Depreciações e amortizações 14 (99.415) (63.594) (192.555) (141.178)
VALOR ADICIONADO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE 2.984.209 2.614.667 3.774.671 3.537.474
VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERÊNCIA 408.811 189.211 364.222 161.805

Resultado de equivalência patrimonial 13 99.537 59.380 - -
Receitas financeiras - incluem variações monetárias e cambiais 25 309.274 129.831 364.222 161.805
VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR 3.393.020 2.803.878 4.138.893 3.699.279

-
DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO (3.393.020) 100% (2.803.878) 100% (4.138.893) 100% (3.699.279) 100%
Pessoal e encargos sociais (401.323) 12% (333.466) 12% (916.864) 22% (802.966) 22%
Impostos, taxas e contribuições (1.688.420) 50% (1.369.813) 49% (1.803.781) 44% (1.743.400) 46%
Despesas financeiras e aluguéis (460.669) 14% (239.377) 9% (570.442) 14% (291.691) 8%
Dividendos (811.309) 24% (796.531) 28% (811.309) 20% (796.531) 22%
Juros sobre o capital próprio (49.917) 1% (58.347) 2% (49.917) 1% (58.347) 2%
Participação de acionistas não controladores - - 0% (5.198) - 0%
Lucros retidos 18.618 -1% (6.344) 0% 18.618 0% (6.344) 0%
Informações suplementares às demonstrações do valor adicionado:
Dos valores registrados na rubrica "Impostos, taxas e contribuições" em dezembro de 2013 e 2012, os montantes de R$697.526 e R$541.669, respectivamente, referem-se ao
Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - Substituição Tributária - ICMS - ST incidente sobre a margem de lucro presumida definida pelas Secretarias das Fazendas
Estaduais, obtida nas vendas realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura para o consumidor final.
Para a análise desse impacto tributário nas demonstrações do valor adicionado, tais valores devem ser deduzidos daqueles registrados na rubrica "Vendas de mercadorias, produtos
e serviços" e da própria rubrica "Impostos, taxas e contribuições", uma vez que os valores das receitas de vendas não incluem o lucro presumido dos(as) Consultores(as) Natura na
venda dos produtos, nos montantes de R$3.390.338 e R$3.210.727, em dezembro de 2013 e 2012, respectivamente, considerando-se a margem presumida de lucro de 30%.
8
NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

INDIVIDUAIS E CONSOLIDADAS
PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013
(Valores expressos em milhares de reais - R$, exceto se de outra forma indicado)
1. INFORMAÇÕES GERAIS
A Natura Cosméticos S.A. (“Sociedade”) é uma sociedade anônima de capital aberto listada
no segmento especial denominado Novo Mercado da BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
Valores, Mercadorias e Futuros, sob o código “NATU3”, com sede no Brasil, na Cidade de
São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Alexandre Colares, n°. 1188, Vila Jaguara, CEP
05106-000.
Suas atividades e as de suas controladas (doravante denominadas “Sociedades”)

compreendem o desenvolvimento, a industrialização, a distribuição e a comercialização de
cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de higiene pessoal, substancialmente por meio
de vendas diretas realizadas pelos (as) Consultores(as) Natura, bem como a participação
como sócia ou acionista em outras sociedades no Brasil e no exterior.
Em 28 de fevereiro de 2013 a Natura Cosméticos S.A., por meio de sua subsidiária Natura
Brasil Pty Ltd, adquiriu 65% da Emeis Holding Pty Ltd, uma fabricante australiana de
cosméticos e produtos de beleza premium que opera sob a marca de “Aesop” na Austrália,
Ásia, Europa e América do Norte, com preço final firmado entre as partes de AU$ 71,104
milhões.
2. RESUMO DAS PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS
2.1. Declaração de conformidade e base de preparação
As demonstrações financeiras da Sociedade compreendem:
• As demonstrações financeiras consolidadas preparadas de acordo com as Normas

Internacionais de Relatório Financeiro (“IFRSs”) emitidas pelo “International
Accounting Standards Board - IASB” e as práticas contábeis adotadas no Brasil,
identificadas como consolidado - IFRS e BR GAAP.
• As demonstrações financeiras individuais da controladora preparadas de acordo

com as práticas contábeis adotadas no Brasil, identificadas como controladora - BR
GAAP.
‘Natura Cosméticos S.A.
As práticas contábeis adotadas no Brasil compreendem aquelas incluídas na legislação

societária brasileira e os pronunciamentos técnicos e as orientações e interpretações
técnicas emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis - CPC e aprovados pela
Comissão de Valores Mobiliários - CVM.
As demonstrações financeiras individuais apresentam a avaliação dos investimentos

em controladas, empreendimentos controlados em conjunto e coligadas pelo método
da equivalência patrimonial, de acordo com a legislação brasileira vigente. Dessa
forma, essas demonstrações financeiras individuais não são consideradas como estando
conforme as IFRS, que exigem a avaliação desses investimentos nas demonstrações
separadas da controladora pelo seu valor justo ou pelo custo de aquisição.
Como não existe diferença entre o patrimônio líquido consolidado e o resultado

consolidado atribuível aos acionistas da controladora, constantes nas demonstrações
financeiras consolidadas preparadas de acordo com as IFRS e as práticas contábeis
adotadas no Brasil, e o patrimônio líquido e o resultado da controladora, constantes nas
demonstrações financeiras individuais preparadas de acordo com as práticas contábeis
adotadas no Brasil, a Sociedade optou por apresentar essas demonstrações financeiras
individuais e consolidadas em um único conjunto, lado a lado.
As demonstrações financeiras foram elaboradas com base no custo histórico, exceto

por determinados instrumentos financeiros mensurados pelos seus valores justos,
conforme descrito nas práticas contábeis a seguir. O custo histórico geralmente é
baseado no valor justo das contraprestações pagas em troca de ativos.
As principais práticas contábeis aplicadas na preparação das demonstrações financeiras

consolidadas estão definidas a seguir. Essas práticas foram aplicadas de modo
consistente no exercício anterior apresentado, salvo disposição em contrário.
2.2. Consolidação
a) Controladas e controladas em conjunto
Controladas são todas as entidades em que a sociedade está exposta, ou tem direito,
a retornos variáveis de seu envolvimento com a investida e tem a capacidade de
afetar esses retornos através do seu poder sobre a investida e nas quais
normalmente há uma participação societária superior a 50%. Nos casos aplicáveis,
a existência e o efeito de potenciais direitos de voto, que são atualmente exercíveis
ou conversíveis, são levados em consideração ao avaliar se a Sociedade controla ou
não outra entidade. As controladas são integralmente consolidadas a partir da data
em que o controle é transferido à Sociedade e deixam de ser consolidadas, nos
casos aplicáveis, a partir da data em que o controle deixa de existir.
b) Sociedades incluídas nas informações intermediarias consolidadas
Participação - %
2013 2012
Participação direta:
Participação - %
2013 2012
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. 99,99 99,99
Natura Biosphera Comércio de Cosméticos e Serviços Ltda. 99,99 99,99
Natura Cosméticos S.A. – Chile 99,99 99,99
Natura Cosméticos S.A. – Peru 99,94 99,94
Natura Cosméticos S.A. – Argentina 99,97 99,97
Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. 99,99 99,99
Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V. 99,99 99,99
Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. 99,99 99,99
Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. 99,99 99,99
Natura Cosméticos Ltda. – Colômbia 99,99 99,99
Natura Cosméticos España S.L. – Espanha 100,00 100,00
Natura (Brasil) International B.V. – Holanda 100,00 100,00
Natura Brazil Pty Ltd – Austrália 100,00 -
Fundo de Investimento Sintonia 100,00 100,00
Fundo de Investimento Essencial 100,00 100,00
Participação indireta:
Via Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.:
Natura Logística e Serviços Ltda. - Brasil 99,99 99,99
Via Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.:

Natura Innovation et Technologie de Produits SAS –
França 100,00 100,00
Via Natura (Brasil) International B.V. - Holanda:

Natura Europa SAS - França 100,00 100,00
Natura Brasil Inc. - EUA – Delaware 100,00 100,00
Via Brasil Inc. – EUA - Delaware

Natura International Inc. - EUA - Nova York 100,00 100,00
Via Natura Brazil Pty Ltda:

Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. - Austrália 100,00 -
Via Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. – Austrália:

Emeis Holdings Pty Lty - Austrália 65,00 -
Na elaboração das demonstrações financeiras consolidadas, foram utilizadas

demonstrações encerradas na mesma data-base e consistentes com as práticas
contábeis da Sociedade. Foram eliminados os investimentos na proporção da
participação da investidora nos patrimônios líquidos e nos resultados das
controladas, os saldos ativos e passivos, as receitas e despesas e os resultados não
realizados, líquidos de imposto de renda e contribuição social, decorrentes de
operações entre as empresas.
As atividades das controladas diretas e indiretas são como segue:

• Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.: suas atividades concentram-
se, preponderantemente, na industrialização e comercialização dos produtos da
marca Natura para a Natura Cosméticos S.A. - Brasil, Natura Cosméticos S.A. -
Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina,

Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia, Natura Europa SAS - França e Natura
Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V..
• Natura Biosphera Comércio de Cosméticos e Serviços Ltda.: suas atividades
concentram-se no comércio, inclusive por meio eletrônico, dos produtos da
marca Natura.
• Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura
Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia e Natura
Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades são semelhantes às
atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosméticos S.A. - Brasil.
• Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: suas atividades concentram-se
em desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. É
controladora integral da Natura Innovation et Technologie de Produits SAS -
França, centro satélite de pesquisa e tecnologia inaugurado durante o ano 2007,
em Paris.
• Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades
concentram-se na prestação de serviços administrativos e logísticos às empresas
Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico,
S.A. de C.V..
• Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na
importação e comercialização de cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de
higiene pessoal para a Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V..
• Natura Cosméticos España S.L.: encontra-se em fase pré-operacional e suas
atividades consistirão nas mesmas atividades desenvolvidas pela controladora
Natura Cosméticos S.A. - Brasil.
• Natura (Brasil) International B.V. – Holanda: holding controladora da Natura
Europa SAS – França, Natura Brasil Inc. e Natura International Inc..
• Natura Logística e Serviços Ltda.: suas atividades concentram-se na prestação
de serviços administrativos e logísticos para as sociedades sediadas no Brasil.
• Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - França: suas atividades
concentram-se em pesquisas nas áreas de testes “in vitro”, alternativos aos testes
em animais, para estudo da segurança e eficácia de princípios ativos, tratamento
de pele e novos materiais de embalagens.
• Natura Brasil Inc.: holding controladora da Natura International Inc.
• Natura International Inc: holding controladora da Natura Europa SAS
• Natura Europa SAS - França: suas atividades concentram-se na compra, venda,
importação, exportação e distribuição de cosméticos, fragrâncias em geral e
produtos de higiene. Em 31 de outubro de 2012, a Natura Europa SAS
incorporou a totalidade das quotas da Natura Brasil SAS.
• Natura Brazil Pty Ltd – holding controladora das operações da Natura
Cosmetics Austrália Pty Ltd.
• Natura Cosmetics Australia Pty Ltd – holding controladora da Emeis Holdings
Pty Ltd.
• Emeis Holdings Pty Ltda: suas atividades concentram-se no desenvolvimento e
comercialização de cosméticos premium, que opera sob a marca de “Aesop”.
• Fundo de Investimento Sintonia e Essencial – referem-se a fundos exclusivos
de renda fixa de crédito privado.
2.3. Apresentação de informações por segmentos
As informações por segmentos operacionais são apresentadas de modo consistente

com o relatório interno fornecido para o principal tomador de decisões operacionais. O
principal tomador de decisões operacionais, responsável pela alocação de recursos e
pela avaliação de desempenho dos segmentos operacionais, é representado pelo
Comitê Executivo da Sociedade.
2.4. Conversão para moeda estrangeira
a) Moeda funcional
Os itens incluídos nas demonstrações financeiras da controladora e de cada uma

das empresas incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas são
mensurados usando a moeda do principal ambiente econômico no qual as empresas
atuam (“moeda funcional”).
b) Transações e saldos em moeda estrangeira
As transações em moeda estrangeira são convertidas para a moeda funcional da

Sociedade (R$ - reais) utilizando as taxas de câmbio vigentes nas datas das
transações. Os saldos das contas de balanço são convertidos pela taxa de câmbio
vigente nas datas dos balanços. Os ganhos e as perdas de variação cambial
resultantes da liquidação dessas transações e da conversão de ativos e passivos
monetários denominados em moeda estrangeira são reconhecidos no resultado do
exercício, nas rubricas “Receitas financeiras” e “Despesas financeiras”.
c) Moeda de apresentação e conversão das demonstrações financeiras
As demonstrações financeiras são apresentadas em reais (R$), que correspondem à

moeda de apresentação da Sociedade.
Na elaboração das demonstrações financeiras consolidadas, as demonstrações do

resultado e dos fluxos de caixa e todas as outras movimentações de ativos e
passivos das controladas no exterior, cuja moeda funcional é a moeda local, são
convertidas para reais à taxa de câmbio média mensal, que se aproxima da taxa de
câmbio vigente na data das correspondentes transações. O balanço patrimonial é
convertido para reais às taxas de câmbio do encerramento de cada exercício.
Os efeitos das variações da taxa de câmbio resultantes dessas conversões são
apresentados sob a rubrica “Outros resultados abrangentes” nas demonstrações do
resultado abrangente e no patrimônio líquido.
2.5. Caixa e equivalentes de caixa
Os equivalentes de caixa são mantidos com a finalidade de atender a compromissos

de caixa de curto prazo, e não para investimento ou outros fins. Incluem caixa,
depósitos bancários à vista e aplicações financeiras realizáveis em até 90 dias da
data original do título ou considerados de liquidez imediata ou conversíveis em um
montante conhecido de caixa e que estão sujeitos a um risco insignificante de
mudança de valor, os quais são registrados pelos valores de custo, acrescidos dos
rendimentos auferidos até as datas dos balanços, que não excedem o seu valor de
mercado ou de realização.
2.6. Instrumentos financeiros
2.6.1. Categorias
A categoria depende da finalidade para a qual os ativos e passivos financeiros

foram adquiridos ou contratados e é determinada no reconhecimento inicial dos
instrumentos financeiros.
Os ativos financeiros mantidos pela Sociedade são classificados sob as

seguintes categorias:
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
São ativos financeiros mantidos para negociação, quando são adquiridos para
esse fim, principalmente no curto prazo e são mensurados ao valor justo na data
das demonstrações financeiras, sendo as variações reconhecidas no resultado.
Os instrumentos financeiros derivativos também são classificados nessa
categoria. Os ativos dessa categoria são classificados no ativo circulante.
No caso da Sociedade, nessa categoria estão incluídos unicamente os

instrumentos financeiros derivativos. Os saldos dos instrumentos derivativos
não liquidados são mensurados ao valor justo na data das demonstrações
financeiras e classificados no ativo ou no passivo circulante, sendo as variações
no valor justo registradas, respectivamente, nas rubricas “Receitas financeiras”
ou “Despesas financeiras”.
Ativos financeiros mantidos até o vencimento
Compreendem investimentos em determinados ativos financeiros classificados

no momento inicial da contratação, para serem levados até a data de
vencimento, os quais são mensurados ao custo amortizado pelo método de taxa
de juros efetiva, menos perdas por redução do valor recuperável. A Sociedade
não possui investimentos mantidos até o vencimento durante os exercícios
findos em 31 de dezembro de 2013 e 2012.
Ativos financeiros disponíveis para venda

Quando aplicável, são incluídos nessa classificação os ativos financeiros não

derivativos, que sejam designados como disponíveis para venda ou não sejam
classificados como: (a) empréstimos e recebíveis; (b) investimentos mantidos
até o vencimento; ou (c) ativos financeiros a valor justo por meio do resultado.
Estes ativos financeiros incluem quotas de fundos de investimento e títulos de
dívida do governo. Nesta categoria são registrados os instrumentos que são
mantidos por um período indefinido e que podem ser alienados para atender às
necessidades de liquidez ou as mudanças nas condições de mercado.
Empréstimos e recebíveis
São incluídos nessa classificação os ativos financeiros não derivativos com
recebimentos fixos ou determináveis, que não são cotados em um mercado
ativo. São registrados no ativo circulante, exceto, nos casos aplicáveis, aqueles
com prazo de vencimento superior a 12 meses após a data do balanço, os quais
são classificados como ativo não circulante. Após a mensuração inicial, esses
ativos financeiros são contabilizados ao custo amortizado, utilizando o método
de juros efetivos (taxa de juros efetiva), menos perda por redução ao valor
recuperável. O custo amortizado é calculado levando em consideração qualquer
desconto ou “prêmio” na aquisição e taxas ou custos incorridos. Em 31 de
dezembro de 2013 e de 2012 compreendem contas a receber de clientes (nota
explicativa nº 7).
Os passivos financeiros mantidos pela Sociedade são classificados sob as
seguintes categorias:
Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
São classificados ao valor justo por meio do resultado quando são mantidos
para negociação ou designados ao valor justo por meio do resultado.
Outros passivos financeiros

São mensurados ao custo amortizado utilizando o método de juros efetivos. Em
31 de dezembro de 2013 e de 2012, no caso da Sociedade, compreendem
empréstimos e financiamentos (nota explicativa nº 15) e saldos a pagar a
fornecedores nacionais e estrangeiros.
2.6.2. Mensuração
As compras e vendas regulares de ativos financeiros são reconhecidas na data
da negociação, ou seja, na data em que a Sociedade se compromete a comprar
ou vender o ativo. Os empréstimos e recebíveis e ativos financeiros mantidos
até o vencimento são mensurados ao custo amortizado.
Os ativos financeiros a valor justo por meio do resultado são, inicialmente,

reconhecidos pelo valor justo, e os custos de transação são registrados na
demonstração do resultado. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variações no
valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do
resultado são registrados na demonstração do resultado nas rubricas “Receitas
financeiras” ou “Despesas financeiras”, respectivamente, no período em que

ocorrem. Para os ativos financeiros classificados como “Disponíveis para
venda”, quando aplicável, essas variações são registradas na rubrica “Outros
resultados abrangentes”, no resultado abrangente e no patrimônio líquido, até o
momento da liquidação do ativo financeiro, quando, por fim, são reclassificadas
para o resultado do exercício.
2.6.3. Compensação de instrumentos financeiros
Ativos e passivos financeiros são compensados e o valor líquido é apresentado

no balanço patrimonial quando há um direito legalmente aplicável de
compensar os valores reconhecidos e há a intenção de liquidá-los em uma base
líquida ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente.
2.6.4. Desreconhecimento (baixa) de instrumentos financeiros
Um ativo financeiro (ou, quando for o caso, uma parte de um ativo financeiro
ou parte de um grupo de ativos financeiros semelhantes) é baixado quando:
Os direitos de receber fluxos de caixa do ativo expiraram;
A Sociedade transferiu os seus direitos ou riscos de receber os fluxos de caixa
do ativo ou assumiu uma obrigação de pagar integralmente os fluxos de caixa
recebidos.
2.6.5. Instrumentos financeiros derivativos e contabilização de “hedge”
As operações com instrumentos financeiros derivativos, contratadas pela

Sociedade e por suas controladas, resumem-se em “swap” e compra a termo de
moeda (“Non Deliverable Forward - NDF”), que visam exclusivamente à
proteção contra riscos cambiais associados a posições no balanço patrimonial,
além dos fluxos de caixa dos aportes de capital nas controladas projetados em
moedas estrangeiras.
São mensurados ao seu valor justo, com as variações registradas contra o

resultado do exercício, exceto quando designados em uma contabilidade de
“hedge” de fluxo de caixa, cujas variações no valor justo são registradas na
rubrica de “Outros resultados abrangentes” no patrimônio líquido.
O valor justo dos instrumentos financeiros derivativos é calculado pela

tesouraria da Sociedade com base nas informações de cada operação contratada
e nas respectivas informações de mercado nas datas de encerramento das
demonstrações financeiras, tais como taxas de juros e câmbio. Nos casos
aplicáveis, tais informações são comparadas com as posições informadas pelas
mesas de operação de cada instituição financeira envolvida.
Embora as Sociedades façam uso de derivativos com o objetivo de proteção

(“hedge”), em 31 de dezembro de 2013 e 2012, estas não adotaram a prática
contábil de contabilização de instrumentos de proteção (“hedge accounting”).
Em 9 de dezembro de 2013 foi aprovado pelo Conselho de Administração da

Natura a prática contábil de contabilização de “hedge accounting” para
instrumentos financeiros derivativos contratados de proteção: (i) a empréstimos
contratados em moeda estrangeira, sujeitos a taxa de juro variável, ou (ii) a
empréstimos contratados na moeda funcional (Real), sujeitos a taxa de juro pré-
fixada. Os riscos protegidos são, respectivamente, (i) risco de variação nos
fluxos de caixa futuros decorrentes das variações nas taxas de câmbio, sendo
aplicável contabilidade de “hedge” de fluxo de caixa e (ii) risco de taxa de
juros, sendo aplicável contabilidade de “hedge” de justo valor.
A partir de 1 de janeiro de 2014, a Natura pretende adotar a nova prática

contábil para novas operações de empréstimo e respectivos instrumentos de
proteção, não tendo até à data de aprovação destas demonstrações financeiras
sido efetuada nenhuma designação de “hedge”.
Os valores justos dos instrumentos financeiros derivativos estão divulgados na

nota explicativa nº 4.
2.6.6. Método de juros efetivos
É utilizado para calcular o custo amortizado de um instrumento da dívida e

alocar sua receita de juros ao longo do período correspondente. A taxa de juros
efetiva desconta exatamente os recebimentos de caixa futuros estimados
(incluindo todos os honorários e pontos pagos ou recebidos que sejam parte
integrante da taxa de juros efetiva, os custos da transação e outros prêmios ou
deduções) durante a vida estimada do instrumento da dívida ou, quando
apropriado, durante um período menor, para o valor contábil líquido na data do
reconhecimento inicial.
A receita é reconhecida com base nos juros efetivos para os instrumentos de

dívida não caracterizados como ativos financeiros ao valor justo por meio do
resultado.
2.7. Contas a receber de clientes e provisão para créditos de liquidação duvidosa
As contas a receber de clientes são registradas pelo valor nominal e deduzidas da

provisão para créditos de liquidação duvidosa, a qual é constituída utilizando o
histórico de perdas por faixas de vencimento, sendo considerada suficiente pela
Administração para cobrir eventuais perdas, conforme os valores demonstrados na
nota explicativa nº 7.
2.8. Estoques
Registrados pelo custo médio de aquisição ou produção, ajustados ao valor realizável

líquido, quando este for menor que o custo. Os detalhes estão divulgados na nota
explicativa nº 8.
A Sociedade considera em sua provisão para perdas nos estoques os seguintes

componentes: produtos descontinuados, materiais com giro lento, materiais com prazo
de validade expirado e materiais fora dos parâmetros de qualidade.
2.9. Créditos de carbono - Programa Carbono Neutro
Em 2007, a Sociedade assumiu com seus colaboradores, clientes, fornecedores e

acionistas o compromisso de ser uma empresa Carbono Neutro, que consiste em
neutralizar suas emissões de Gases do Efeito Estufa - GEEs, em sua cadeia completa
de produção, desde a extração das matérias-primas até o pós-consumo. Esse
compromisso, apesar de não ser uma obrigação legal, já que o Brasil apesar de ser um
país signatário do Protocolo de Quioto não apresenta meta de redução, é considerado
uma obrigação construtiva, conforme o IAS 37 - Provisões, Passivos Contingentes e
Ativos Contingentes, que determina o reconhecimento de uma provisão nas
demonstrações financeiras se esta for passível de desembolso e mensurável.
O passivo é estimado através dos inventários auditados de emissão de carbono

realizados anualmente e valorizado com base no preço de mercado para aquisição de
certificados de neutralização. Em 31 de dezembro de 2013, o saldo registrado no
passivo na rubrica “Outras provisões” (vide nota explicativa nº 19), refere-se ao total
das emissões de carbono do período de 2007 a 2013 que ainda não foram neutralizadas
através dos projetos correspondentes, portanto, não há efetivação do certificado de
carbono.
Em linha com suas crenças e princípios, a Sociedade optou por realizar algumas
aquisições de créditos de carbono através do investimento em projetos com benefícios
socioambientais oriundos do mercado voluntário. Dessa forma, os gastos incorridos
gerarão créditos de carbono após a finalização ou maturação desses projetos.
Durante os referidos exercícios, estes gastos foram registrados a valor de mercado

como outros ativos (vide nota explicativa nº 12).
No momento em que os respectivos certificados de carbonos são efetivamente

entregues à Sociedade, a obrigação de ser Carbono Neutro é efetivamente cumprida,
portanto, os saldos de ativos são compensados com os saldos de passivos.
A diferença entre os saldos de ativo e de passivo em 31 de dezembro de 2013 refere-se

ao valor de caixa que a Sociedade ainda desembolsará para futura geração ou aquisição
de certificados.
2.10. Investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto
A Sociedade possui participações apenas em controladas.
As controladas são empresas nas quais a Sociedade diretamente ou através de outras

controladas é titular de direitos de sócio que lhe assegurem, de modo permanente,
preponderância nas deliberações sociais e o poder de eleger a maioria dos
administradores. Controle é o poder de governar as políticas financeiras e operacionais
de uma empresa, a fim de obter benefícios de suas atividades, o que em geral consiste
na capacidade de exercer a maioria dos direitos de voto. Os potenciais direitos de voto

são considerados na avaliação do controle exercido pela Sociedade sobre outra
entidade, quando puderem ser exercidos no momento de tal avaliação.
Os investimentos em controladas são contabilizados pelo método de equivalência

patrimonial. As demonstrações financeiras das controladas são elaboradas para a
mesma data-base de apresentação da controladora. Sempre que necessário, são
realizados ajustes para adequar as práticas contábeis às da Sociedade.
De acordo com o método da equivalência patrimonial, a parcela atribuível à Sociedade

sobre o lucro ou prejuízo líquido do exercício desses investimentos é registrada na
demonstração do resultado da controladora sob a rubrica “Resultado de equivalência
patrimonial”. Todos os saldos intragrupo, receitas e despesas e ganhos e perdas não
realizados, oriundos de transações intragrupo, são eliminados por completo. Os outros
resultados abrangentes de controladas são registrados diretamente no patrimônio
líquido da Sociedade sob a rubrica “Outros resultados abrangentes”.
2.11. Imobilizado
Avaliado ao custo de aquisição e/ou construção, acrescido de juros capitalizados

durante o período de construção, quando aplicável para casos de ativos qualificáveis, e
reduzido pela depreciação acumulada e pelas perdas por “impairment”, quando
aplicável.
Os direitos que tenham por objeto bens corpóreos destinados à manutenção das
atividades da Sociedade e de suas controladas, originados de operações de
arrendamento mercantil do tipo financeiro, são registrados como se fosse uma compra
financiada, reconhecendo no início de cada operação um ativo imobilizado e um
passivo de financiamento, sendo os ativos também submetidos às depreciações
calculadas de acordo com as vidas úteis estimadas dos respectivos bens ou duração do
contrato, nos casos em que não há a opção de compra.
Terrenos não são depreciados. A depreciação dos demais ativos é calculada pelo
método linear, para distribuir seu valor de custo ao longo da vida útil estimada, como
segue:
Anos
Edificações 25
Máquinas e equipamentos 13
Moldes 3
Instalações e benfeitorias de terceiros 5 - 13
Móveis e utensílios 14
Veículos 3
As vidas úteis são revisadas anualmente.
Os ganhos e as perdas em alienações são apurados comparando-se o valor da venda

com o valor residual contábil e são reconhecidos na demonstração do resultado.
2.12. Intangível
2.12.1. Softwares
As licenças de programas de computador (softwares) e de sistemas de gestão
empresarial adquiridas são capitalizadas e amortizadas conforme as taxas
descritas na nota explicativa nº 14 e os gastos associados à manutenção são
reconhecidos como despesas quando incorridos.
Os gastos com aquisição e implementação de sistemas de gestão empresarial são

capitalizados como ativo intangível quando há evidências de geração de
benefícios econômicos futuros, considerando sua viabilidade econômica e
tecnológica. Os gastos com desenvolvimento de software reconhecidos como
ativos são amortizados pelo método linear ao longo de sua vida útil estimada. As
despesas relacionadas à manutenção de software são reconhecidas no resultado
do exercício quando incorridas.
2.12.2. Marcas e patentes

As marcas e patentes adquiridas separadamente são demonstradas pelo custo
histórico. As marcas e patentes adquiridas em uma combinação de negócios são
reconhecidas pelo valor justo na data da aquisição. A amortização é calculada pelo
método linear, com base nas taxas demonstradas na nota explicativa nº 14.
2.12.3. Ativos intangíveis com vida útil indefinida
Não são amortizados, mas são testados anualmente em relação a perdas por
redução ao valor recuperável, individualmente ou no nível da unidade geradora de
caixa. A avaliação de vida útil indefinida é revisada anualmente para determinar se
essa avaliação continua a ser justificável. Caso contrário, a mudança na vida útil de
indefinida para definida é feita de forma prospectiva.
Ganhos e perdas resultantes da baixa de um ativo intangível são mensurados como

a diferença entre o valor líquido obtido da venda e o valor contábil do ativo, sendo
reconhecidos na demonstração do resultado no momento da baixa do ativo.
2.13. Gastos com pesquisa e desenvolvimento de produtos
Dados o alto índice de inovação e a taxa de rotação de produtos na carteira de vendas

da Sociedade, esta adota como prática contábil registrar como despesa do exercício,
quando incorridos, os gastos com pesquisa e desenvolvimento de seus produtos.
2.14. Arrendamento mercantil
A classificação dos contratos de arrendamento mercantil é realizada no momento da

sua contratação. Os arrendamentos nos quais uma parcela significativa dos riscos e
benefícios da propriedade é retida pelo arrendador são classificados como
arrendamentos operacionais. Os pagamentos efetuados para arrendamentos
operacionais são registrados como despesa do exercício pelo método linear, durante o
período do arrendamento.
Os arrendamentos nos quais a Sociedade e suas controladas detêm, substancialmente,

todos os riscos e as recompensas da propriedade são classificados como arrendamentos
financeiros. Estes são capitalizados no balanço patrimonial no início do arrendamento
pelo menor valor entre o valor justo do bem arrendado e o valor presente dos
pagamentos mínimos do arrendamento.
Cada parcela paga do arrendamento é alocada parte ao passivo e parte aos encargos
financeiros, para que, dessa forma, seja obtida uma taxa de juros efetiva constante
sobre o saldo da dívida em aberto. As obrigações correspondentes, líquidas dos
encargos financeiros, são classificadas nos passivos circulantes e não circulante de
acordo com o prazo do contrato. O bem do imobilizado adquirido por meio de
arrendamentos financeiros é depreciado durante a vida útil-econômica do ativo,
conforme mencionado na nota explicativa nº 2.11, ou de acordo com o prazo do
contrato de arrendamento, quando este for menor e não houver opção de compra.
2.15. Capitalização de juros
Custos de empréstimos diretamente relacionados com a aquisição, construção ou

produção de um ativo que necessariamente requer um tempo significativo para ser
concluído para fins de uso ou venda são capitalizados como parte do custo do
correspondente ativo. Todos os demais custos de empréstimos são registrados como
despesa no período em que são incorridos. Custos de empréstimo compreendem juros e
outros custos incorridos por uma entidade relativos ao empréstimo.
2.16. Avaliação do valor recuperável dos ativos
O valor contábil líquido dos ativos são avaliados anualmente para identificar
evidências de perdas não recuperáveis, ou, ainda, sempre que eventos ou alterações
significativas nas circunstâncias indicarem que o valor contábil pode não ser
recuperável. Quando aplicável, se houver perda decorrente das situações em que o
valor contábil do ativo ultrapasse seu valor recuperável.
Para fins de avaliação do valor recuperável, os ativos são agrupados nos menores
níveis para os quais existam fluxos de caixa identificáveis separadamente (Unidades
Geradoras de Caixa - UGCs).
O valor recuperável de um ativo ou de determinada unidade geradora de caixa é

definido como sendo o maior entre o valor em uso e o valor líquido de venda. Na
estimativa do valor em uso do ativo, os fluxos de caixa futuros estimados são
descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos
que reflita o custo médio ponderado de capital para a indústria em que opera a unidade
geradora de caixa. O valor líquido de venda é determinado, sempre que possível, com
base em contrato de venda firme em uma transação em bases comutativas, entre partes
conhecedoras e interessadas, ajustado por despesas atribuíveis à venda do ativo, ou,
quando não há contrato de venda firme, com base no preço de mercado de um mercado
ativo, ou no preço da transação mais recente com ativos semelhantes.
2.17. Contas a pagar aos fornecedores

Reconhecidas pelo valor nominal e acrescido, quando aplicável, dos correspondentes

encargos e das variações monetárias e cambiais incorridos até as datas dos balanços.
2.18. Empréstimos e financiamentos
Reconhecidos pelo valor justo, no momento do recebimento dos recursos, líquidos dos
custos de transação nos casos aplicáveis e acrescidos de encargos, juros e variações
monetárias e cambiais conforme previsto contratualmente, incorridos até as datas dos
balanços, conforme demonstrado na nota explicativa nº 15.
2.19. Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas
Reconhecidas quando a Sociedade e suas controladas têm uma obrigação presente ou

não formalizada como resultado de eventos passados, sendo provável que uma saída de
recursos seja necessária para liquidar a obrigação e o valor possa ser estimado com
segurança. As provisões são quantificadas ao valor presente do desembolso esperado
para liquidar a obrigação, sendo utilizada a taxa adequada de desconto de acordo com
os riscos relacionados ao passivo.
São atualizadas até as datas dos balanços pelo montante estimado das perdas
prováveis, observadas suas naturezas e apoiadas na opinião dos assessores legais da
Sociedade. Os fundamentos e a natureza das provisões para riscos tributários, cíveis e
trabalhistas estão descritos na nota explicativa nº 18.
2.20. Imposto de renda e contribuição social - correntes e diferidos
Reconhecidos na demonstração do resultado do exercício, exceto, nos casos aplicáveis,

na proporção em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no
patrimônio líquido. Nesse caso, os tributos são reconhecidos também diretamente no
patrimônio líquido, na rubrica “Outros resultados abrangentes”.
Exceto pelas controladas localizadas no exterior, onde são observadas as alíquotas

fiscais válidas para cada um dos países onde se situam essas controladas, o imposto de
renda e a contribuição social da Sociedade e das controladas no Brasil são calculados
às alíquotas de 25% e 9%, respectivamente.
A despesa de imposto de renda e contribuição social - correntes é calculada com base

nas leis e nos normativos tributários promulgados na data de encerramento do
exercício, de acordo com os regulamentos tributários brasileiros. A Administração
avalia periodicamente as posições assumidas na declaração de renda com respeito a
situações em que a regulamentação tributária aplicável está sujeita à interpretação que
possa ser eventualmente divergente e constitui provisões, quando adequado, com base
nos valores que espera pagar ao Fisco.
O imposto de renda e a contribuição social - diferidos são calculados sobre as

diferenças temporárias entre as bases fiscais dos ativos e passivos e seus valores
contábeis. O imposto de renda e a contribuição social - diferidos são determinados
usando as alíquotas de imposto promulgadas nas datas dos balanços e que devem ser
aplicadas quando o respectivo imposto de renda e a contribuição social - diferidos

ativos forem realizados ou quando o imposto de renda e a contribuição social -
diferidos passivos forem liquidados.
O imposto de renda e a contribuição social - diferidos ativos são reconhecidos somente

na proporção da probabilidade de que o lucro real futuro esteja disponível e contra o
qual as diferenças temporárias possam ser usadas.
Os montantes de imposto de renda e contribuição social - diferidos ativos e passivos

são compensados somente quando há um direito exequível legal de compensar os
ativos fiscais circulantes contra os passivos fiscais circulantes e/ou quando o imposto
de renda e a contribuição social - diferidos ativos e passivos se relacionam com o
imposto de renda e a contribuição social incidentes pela mesma autoridade tributária
sobre a entidade tributável ou diferentes entidades tributáveis em que há intenção de
liquidar os saldos em uma base líquida. Os detalhes estão divulgados na nota
explicativa nº 10.
2.21. Plano de outorga de opções de compra de ações
A Sociedade oferece a seus executivos planos de participações com base em ações,

liquidados exclusivamente com as ações desta.
O plano de outorga de opções de compra de ações é mensurado pelo valor justo na data
da outorga. Para determinar o valor justo a Sociedade utiliza um método de
valorização apropriado cujos detalhes estão divulgados na nota explicativa nº 24.2.
O custo de transações liquidadas com títulos patrimoniais é reconhecido, em conjunto

com um correspondente aumento no patrimônio líquido à rubrica “Capital adicional
integralizado”, ao longo do período em que a performance e/ou condição de serviço
são cumpridos, com término na data em que o funcionário adquire o direito completo
ao prêmio (data de aquisição). A despesa acumulada reconhecida para as transações
liquidadas com instrumentos patrimoniais em cada data-base até a data de aquisição
reflete a extensão em que o período de aquisição tenha expirado e a melhor estimativa
da Sociedade do número de títulos patrimoniais que serão adquiridos. A despesa ou
crédito na demonstração do resultado do período é registrada na rubrica de “despesas
administrativas”.
Quando um prêmio de liquidação com instrumentos patrimoniais é cancelado, este é

tratado como se tivesse sido adquirido na data do cancelamento, e qualquer despesa
não reconhecida do prêmio é registrada imediatamente. Isto inclui qualquer prêmio em
que as condições de não aquisição dentro do controle da Sociedade ou da contraparte
não foram cumpridas. Todos os cancelamentos de transações liquidadas com títulos
patrimoniais são tratados da mesma forma.
O efeito de diluição das opções em aberto é refletido como diluição de ação adicional
no cálculo do lucro por ação diluído (Nota 27.2).
2.22. Participação nos resultados

A Sociedade reconhece um passivo e uma despesa de participação nos resultados com

base em uma fórmula que considera o lucro atribuível aos acionistas da Sociedade
após certos ajustes, o qual é vinculado ao alcance de metas operacionais e objetivos
específicos, estabelecidos e aprovados no início de cada exercício.
2.23. Dividendos e juros sobre o capital próprio
A proposta de distribuição de dividendos e juros sobre o capital próprio efetuada pela

Administração da Sociedade que estiver dentro da parcela equivalente ao dividendo
mínimo obrigatório é registrada como passivo circulante no grupo “Outras
obrigações”, por ser considerada como uma obrigação legal prevista no estatuto social
da Sociedade; entretanto, a parcela dos dividendos superior ao dividendo mínimo
obrigatório, declarada pela Administração após o período contábil a que se referem às
demonstrações financeiras, mas antes da data de autorização para emissão das referidas
demonstrações financeiras, é registrada na rubrica “Dividendo adicional proposto” no
patrimônio líquido, sendo seus efeitos divulgados na nota explicativa nº 20.(b).
Para fins societários e contábeis, os juros sobre o capital próprio estão demonstrados
como destinação do resultado diretamente no patrimônio líquido.
2.24. Ações em tesouraria
Instrumentos patrimoniais próprios que são readquiridos (ações de tesouraria) e

reconhecidos ao custo de aquisição e deduzidos do patrimônio líquido. Nenhum ganho
ou perda é reconhecido na demonstração do resultado na compra, venda, emissão ou
cancelamento dos instrumentos patrimoniais próprios da Sociedade. Qualquer
diferença entre o valor contábil e a contraprestação é reconhecida em outras reservas
de capital.
2.25. Ganhos e perdas atuariais do plano de assistência médica e outros custos

de planos de benefícios a colaboradores
A Sociedade concede também determinados benefícios de extensão de assistência

médica a colaboradores aposentados que tinham o benefício adquirido até abril de
2010. Os custos associados às contribuições efetuadas pela Sociedade e por suas
controladas aos planos são reconhecidos pelo regime de competência como outros
resultados abrangentes. O custeio dos benefícios concedidos pelos planos de benefícios
definidos é estabelecido separadamente para cada plano, utilizando o método do
crédito unitário projetado.
2.26. Apuração do resultado e reconhecimento da receita
A receita de vendas é reconhecida no resultado do exercício quando os riscos e

benefícios inerentes aos produtos são transferidos para os clientes em conformidade
com o regime contábil de competência.
A receita é reconhecida na extensão em que for provável que benefícios econômicos

serão gerados para a Sociedade e quando possa ser mensurada de forma confiável. A
receita de venda é gerada basicamente a partir das vendas efetuadas para os
Consultores (as) Natura, (nossos clientes) mensurada com base no valor justo da
contraprestação recebida/a receber, excluindo descontos, abatimentos e impostos ou
encargos sobre vendas. A receita de venda é reconhecida quando os riscos e benefícios
significativos da propriedade dos produtos forem transferidos ao cliente, o que
geralmente ocorre na sua entrega para os Consultores (as) Natura.
A receita de venda é gerada e acumulada inicialmente no razão auxiliar de vendas da

Sociedade; a partir do momento em que o comprovante de despacho é emitido em
nome dos nossos clientes. Todavia, como nossas receitas são registradas contabilmente
apenas quando efetivamente ocorre à entrega final dos produtos, efetuamos provisão
para eliminar o montante de receitas relativas aos produtos despachados e não
recebidos pelos Consultores (as) Natura na data de cada fechamento das
demonstrações financeiras.
A receita decorrente de incentivos fiscais, recebida sob a forma de ativo monetário, é

reconhecida no resultado do exercício quando recebida em contraposição de custos e
investimentos incorridos pela Sociedade na localidade onde o incentivo fiscal é
concedido. Não há condições estabelecidas a serem cumpridas pela Sociedade que
pudessem afetar o reconhecimento da receita decorrente de incentivos fiscais.
A parcela dos incentivos fiscais reconhecida no resultado é destinada para a

constituição da reserva de incentivos fiscais no grupo “Reservas de lucros” no
patrimônio líquido e não é utilizado na base da distribuição de dividendos.
2.27. Combinação de negócios
Combinações de negócios são contabilizadas utilizando o método de aquisição. O custo

de uma aquisição é mensurado pela soma da contraprestação transferida, avaliada com
base no valor justo na data de aquisição, e o valor de qualquer participação de não
controladores na adquirida. Para cada combinação de negócio, a adquirente deve
mensurar a participação de não controladores na adquirida pelo valor justo ou com
base na sua participação nos ativos líquidos identificados na adquirida. Custos
diretamente atribuíveis à aquisição devem ser contabilizados como despesa quando
incorridos.
Ao adquirir um negócio, a Sociedade avalia os ativos e passivos financeiros assumidos

com o objetivo de classificá-los e alocá-los de acordo com os termos contratuais, as
circunstâncias econômicas e as condições pertinentes na data de aquisição, o que inclui
a segregação, por parte da adquirida, de derivativos embutidos existentes em contratos
na adquirida.
Qualquer contraprestação contingente a ser transferida pela adquirente será

reconhecida a valor justo na data de aquisição. Alterações subsequentes no valor justo
da contraprestação contingente considerada como um ativo ou como um passivo
deverão ser reconhecidas de acordo com o CPC 38 na demonstração do resultado ou
em outros resultados abrangentes.
Quando houver excedente da contraprestação paga em relação aos ativos líquidos

adquiridos, este valor é registrado como ágio, caso contrário o valor é reconhecido
como ganho da demonstração do resultado. Após o reconhecimento inicial o ágio é

mensurado pelo custo, deduzido de quaisquer perdas acumuladas do valor recuperável.
2.28. Demonstração do valor adicionado
Esta demonstração tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Sociedade e sua
distribuição durante determinado período e é apresentada pela Sociedade, conforme
requerido pela legislação societária brasileira, como parte de suas demonstrações
financeiras individuais e como informação suplementar às demonstrações financeiras
consolidadas, pois não é uma demonstração prevista nem obrigatória conforme as
IFRSs.
A demonstração do valor adicionado foi preparada com base em informações obtidas

dos registros contábeis que servem de base de preparação das demonstrações
financeiras e seguindo as disposições contidas no CPC 09 - Demonstração do Valor
Adicionado. Em sua primeira parte apresenta a riqueza criada pela Sociedade,
representada pelas receitas (receita bruta das vendas, incluindo os tributos incidentes
sobre ela, as outras receitas e os efeitos da provisão para créditos de liquidação
duvidosa), pelos insumos adquiridos de terceiros (custo das vendas e aquisições de
materiais, energia e serviços de terceiros, incluindo os tributos incluídos no momento
da aquisição, os efeitos das perdas e da recuperação de valores ativos e a depreciação e
amortização) e pelo valor adicionado recebido de terceiros (resultado de equivalência
patrimonial, receitas financeiras e outras receitas). A segunda parte da referida
demonstração apresenta a distribuição da riqueza entre pessoal, impostos, taxas e
contribuições, remuneração de capitais de terceiros e remuneração de capitais próprios.
2.29. Pronunciamentos novos ou revisados aplicados pela primeira vez em 2013
A Sociedade aplicou, pela primeira vez, as alterações do IAS19 - Benefícios a

Empregados o que exigiu a reapresentação das demonstrações financeiras anteriores.
Adicionalmente outras alterações se aplicam pela primeira vez em 2013, porém não
afetaram as demonstrações financeiras individuais ou consolidadas da Sociedade.
Essas alterações incluem o IFRS 10 - Demonstrações Consolidadas, IFRS 11 -
Negócios em Conjunto, IFRS 12 – Divulgações de Participações em Outras Entidades,
IFRS 13 – Mensuração ao Valor justo, IAS 27 - Demonstrações Financeiras
Consolidadas e Individuais (Revisado em 2011), IAS 28 - Investimentos em Coligadas
e Entidades com Controle Compartilhado (Revisada em 2011), Alterações à IAS 1 -
Apresentação das Demonstrações Financeiras e Alterações à IAS 16 – Imobilizado.
Os impactos de cada uma das novas normas e alterações são descritos a seguir:
A partir de 1º de janeiro de 2013 passou a vigorar as alterações da IAS 19 que trouxe a

eliminação do enfoque do corredor, com isso os ganhos ou as perdas atuariais passam
a ser reconhecidos como outros resultados abrangentes (anteriormente reconhecidos no
resultado) para os planos de pensão e o resultado para os demais benefícios de longo
prazo, quando incorridos, entre outras alterações, com base em cálculo atuarial
elaborado por atuário independente, conforme detalhes divulgados na nota explicativa
nº 19.
Os saldos iniciais em 1º de janeiro de 2012 e informações comparativas para o

exercício findo em 31 de dezembro de 2012 foram reapresentados nas demonstrações
financeiras individuais e consolidadas. Os impactos estão reapresentados nos quadros
abaixo:
Impactos no Balanço Patrimonial:
Controladora (BR GAAP) Consolidado (BR GAAP e IFRS)

12/2012 12/2012
ATIVOS 12/2012 Ajustes (Reapresentado) 12/2012 Ajustes (Reapresentado)
Total dos ativos circulantes 2.189.418 - 2.189.418 3.378.317 - 3.378.317
Imposto de renda e contribuição social
diferidos 94.813 (14.181) 80.632 214.246 (18.661) 195.585
Demais ativos não circulantes
303.737 - 303.737 542.182 - 542.182
Investimentos 1.311.364 (4.480) 1.306.884 - - -
Imobilizado 357.443 - 357.443 1.012.089 - 1.012.089
Intangível
206.036 - 206.036 228.545 - 228.545
Total dos ativos não circulantes
2.273.393 (18.661) 2.254.732 1.997.062 (18.661) 1.978.401
TOTAL DOS ATIVOS
4.462.811 (18.661) 4.444.150 5.375.379 (18.661) 5.356.718
PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Total dos passivos circulantes
1.798.118 1.798.118 2.414.712 2.414.712
Total dos passivos não circulantes 1.358.597 1.358.597 1.654.570 1.654.570
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital social
427.073 427.073 427.073 427.073
Ações em tesouraria (66.105) (66.105) (66.105) (66.105)
Reservas de capital 155.905 155.905 155.905 155.905
Reservas de lucros 308.079 3.590 311.669 308.079 3.590 311.669
Dividendo adicional proposto
491.343 491.343 491.343 491.343
Outros resultados abrangentes
(10.199) (22.251) (32.450) (10.199) (22.251) (32.450)
Total do patrimônio líquido 1.306.096 (18.661) 1.287.435 1.306.096 (18.661) 1.287.435
Participação dos acionistas não
controladores no
patrimônio líquido das controladas
- - 1 1
TOTAL DOS PASSIVOS E
4.462.811 (18.661) 4.444.150 5.375.379 (18.661) 5.356.718
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Impactos na Demonstração do Resultado do Exercício:
Controladora ( BR GAAP) Consolidado (BR GAAP e IFRS)

2012 2012
2012 Ajuste 2012 Ajuste
Reapresentado Reapresentado
LUCRO BRUTO 3.810.213 3.810.213 4.477.624 4.477.624
Com vendas (1.642.380) (1.642.380) (2.212.205) (2.212.205)
Administrativas e gerais (928.683) 1.046 (927.637) (863.487) 1.150 (862.337)
Remuneração dos administradores (20.739) (20.739) (20.739) (20.739)
Resultado de equivalência patrimonial 59.380 532 59.912 - -
Demais receitas (despesas) operacionais, líquidas 15.472 15.472 (11.643) (11.643)
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO

FINANCEIRO 1.293.263 1.294.841 1.369.550 1.370.700
Receitas financeiras 129.831 129.831 161.808 161.808

Despesas financeiras (216.965) 19.184 (197.781) (255.258) 21.101 (234.157)
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA
CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 1.206.129 1.226.891 1.276.100 1.298.351
Imposto de renda e contribuição social (344.907) (7.608) (352.515) (414.878) (9.097) (423.975)
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 861.222 13.154 874.376 861.222 13.154 874.376
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO POR AÇÃO - R$
Básico 2,0081 2,0388 2,0081 2,0388

Diluído 1,9980 2,0285 1,9980 2,0285
Impactos na Demonstração do Fluxo de Caixa:
Controladora Consolidado
12/2012 12/2012
12/2012 Ajuste 12/2012 Ajuste
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES
OPERACIONAIS
Lucro líquido do exercício
861.222 13.154 874.376 861.222 13.154 874.376
Imposto de renda e contribuição social
344.907 7.608 352.515 414.878 9.097 423.975
Resultado de equivalência patrimonial
(59.380) (532) (59.912) - - -
Juros e variação cambial sobre empréstimos e
financiamentos 145.660 (19.184) 126.476 163.228 (21.101) 142.127
Provisão com plano de assistência médica e
créditos carbono 32.942 (1.046) 31.896 44.152 (1.150) 43.002
Demais Ajustes ao Lucro Líquido
(16.445) - (16.445) 79.712 - 79.712
1.308.906 1.308.906 1.563.192 1.563.192

104.168 104.168 (24.606) (24.606)
AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOS 80.769 80.769 247.042 247.042
CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES

OPERACIONAIS 1.493.843 1.493.843 1.785.628 1.785.628
OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS

ATIVIDADES OPERACIONAIS (404.659) (404.659) (443.625) (443.625)
CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS

ATIVIDADES OPERACIONAIS 1.089.184 1.089.184 1.342.003 1.342.003
CAIXA LÍQUIDO UTILIZADO NAS

ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (1.370.302) (1.370.302) (965.637) (965.637)
CAIXA LÍQUIDO UTILIZADO NAS

ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO 187.878 187.878 255.274 255.274
Efeito de variação cambial sobre o caixa e

(2.860) (2.860)
equivalentes de caixa
AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E

EQUIVALENTES DE CAIXA (93.240) (93.240) 628.780 628.780
Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa

166.007 166.007 515.610 515.610
Saldo final do caixa e equivalentes de caixa
72.767 72.767 1.144.390 1.144.390
AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E

EQUIVALENTES DE CAIXA (93.240) (93.240) 628.780 - 628.780
2.30. Novas normas, alterações e interpretações de normas
Os pronunciamentos e interpretações que foram emitidos pelo IASB, mas que não
estavam em vigor até a data de emissão das demonstrações financeiras da Sociedade,
estão divulgados abaixo.
IFRS 9 Instrumentos Financeiros
A IFRS 9, como emitida, reflete a primeira fase do trabalho do IASB para substituição
da IAS 39 e se aplica à classificação e avaliação de ativos e passivos financeiros
conforme definição da IAS 39. O pronunciamento seria inicialmente aplicado a partir
dos exercícios iniciados em ou após 1º de janeiro de 2013, mas o pronunciamento
Amendments to IFRS 9 Mandatory Effective Date of IFRS 9 and Transition
Disclosures, emitido em dezembro de 2011, postergou a sua vigência para 1º de janeiro
de 2015. Nas fases subsequentes, o IASB abordará questões como contabilização de
hedges e provisão para perdas de ativos financeiros. A adoção da primeira fase da
IFRS 9 terá impactos na classificação e avaliação dos ativos financeiros da Sociedade,
mas não impactará na classificação e avaliação dos seus passivos financeiros. A
Sociedade quantificará os efeitos conjuntamente com os efeitos das demais fases do
projeto do IASB, assim que a norma consolidada final for emitida.
Entidades de Investimento (Revisões da IFRS 10, IFRS 12 e IAS 27)
As revisões serão efetivas para exercícios que se iniciam em ou após 1º de janeiro de

2014 e fornecem uma exceção aos requisitos de consolidação para as entidades que
cumprem com a definição de entidade de investimento de acordo com a IFRS 10. Essa
exceção requer que as entidades de investimento registrem os investimentos em
controladas pelos seus valores justos no resultado. A Sociedade não espera que essas
revisões sejam relevantes para suas demonstrações financeiras, uma vez que nenhuma
de suas entidades se qualifica como entidade de investimento.
IAS 32 Compensação de Ativos e Passivos Financeiros – Revisão da IAS 32
Essas revisões clarificam o significado de “atualmente tiver um direito legalmente

exequível de compensar os valores reconhecidos” e o critério que fariam com que os
mecanismos de liquidação não simultâneos das câmaras de compensação se
qualificassem para compensação. Essas revisões passarão a vigorar para exercícios
iniciados em ou após 1º de janeiro de 2014. A Sociedade não espera que essas revisões
sejam relevantes em suas demonstrações financeiras.
IFRIC 21 Tributos
O IFRIC 21 clarifica quando uma entidade deve reconhecer um passivo para um

tributo quando o evento que gera o pagamento ocorre. Para um tributo que requer que
seu pagamento se origine em decorrência do atingimento de alguma métrica, a
interpretação indica que nenhum passivo deve ser reconhecido até que a métrica seja
atingida. O IFRIC 21 passa a vigorar para exercícios findos em ou após 1º de janeiro de
2014. A Sociedade não espera que o IFRIC 21 tenha impactos materiais em suas
demonstrações financeiras.
IAS 39 Renovação de Derivativos e Continuação de Contabilidade de Hedge – Revisão

da IAS 39
Essa revisão ameniza a descontinuação da contabilidade de hedge quando a renovação

de um derivativo designado como hedge atinge certos critérios. Essas revisões passam
a vigorar para exercícios iniciados em ou após 1º de janeiro de 2014. A Sociedade não
renovou seus derivativos durante o exercício corrente. Contudo, essa revisão será
aplicada nas futuras renovações de derivativos.
A Sociedade pretende adotar tais normas quando elas entrarem em vigor divulgando e
reconhecendo os impactos nas demonstrações financeiras que possam ocorrer quando da
aplicação de tais adoções.
Não existem outras normas e interpretações emitidas e ainda não adotadas que possam, na
opinião da Administração, ter impacto significativo no resultado ou no patrimônio líquido
divulgado pela Sociedade.
3 ESTIMATIVAS E PREMISSAS CONTÁBEIS CRÍTICAS
A preparação das demonstrações financeiras requer o uso de certas estimativas contábeis

críticas e também o exercício de julgamento por parte da Administração da Sociedade no
processo de aplicação das políticas contábeis.
As estimativas e premissas contábeis são continuamente avaliadas e baseiam-se na

experiência histórica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros
consideradas razoáveis para as circunstâncias. Tais estimativas e premissas podem diferir
dos resultados efetivos. Os efeitos decorrentes das revisões das estimativas contábeis são
reconhecidos no período da revisão.
As premissas e estimativas significativas para demonstrações financeiras estão relacionadas

a seguir:
a) Imposto de renda, contribuição social e outros impostos
A Sociedade reconhece ativos e passivos diferidos com base nas diferenças entre o valor
contábil apresentado nas demonstrações financeiras e a base tributária dos ativos e
passivos, utilizando as alíquotas em vigor. A Sociedade revisa regularmente os impostos
diferidos ativos em termos de possibilidade de recuperação, considerando-se o lucro
histórico gerado e o lucro tributável futuro projetado, de acordo com um estudo de
viabilidade técnica.
b) Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas
A Sociedade é parte em diversos processos judiciais e administrativos, incluindo uma

arbitragem, como descrito na nota explicativa nº 18. Provisões são constituídas para os
riscos tributários, cíveis e trabalhistas referentes a processos judiciais que representam

perdas prováveis e estimadas com certo grau de segurança. A avaliação da probabilidade
de perda inclui a avaliação das evidências disponíveis, a hierarquia das leis, as
jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes nos tribunais e sua relevância no
ordenamento jurídico, bem como a avaliação dos assessores legais. A Administração
acredita que essas provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas estão
corretamente apresentadas nas demonstrações financeiras.
c) Plano de assistência médica aposentados
O valor atual do plano de assistência médica depende de uma série de fatores que são
determinados com base em cálculos atuariais, que atualizam uma série de premissas,
como, por exemplo, taxa de desconto, entre outras, as quais estão divulgadas na nota
explicativa nº 19.a).
d) Plano de outorga de opções de compra de ações
O plano de outorga de opções de compra de ações é mensurado pelo valor justo na data
da outorga e a despesa é reconhecida no resultado durante o período no qual o direito é
adquirido em contrapartida à rubrica “Capital adicional integralizado” no patrimônio
líquido. Nas datas dos balanços, a Administração da Sociedade revisa as estimativas
quanto à quantidade de opções e reconhece, quando aplicável, no resultado do período
em contrapartida ao patrimônio líquido o efeito decorrente desta revisão. As premissas e
modelos utilizados para estimar o valor justo dos planos de outorga de opções de compra
de ações estão divulgados na nota explicativa nº 24.2.
e) Mensuração ao Valor Justo da Contraprestação Contingente
Contraprestação contingente, proveniente de uma combinação de negócios, é mensurada

ao valor justo na data de aquisição como parte da combinação de negócios. Se a
contraprestação contingente for classificada como um passivo financeiro, deve ser
subsequentemente remensurada ao valor justo na data do balanço. O valor justo é
baseado no fluxo de caixa descontado. As principais premissas consideram a
probabilidade de atingir cada objetivo e o fator de desconto.
4 GESTÃO DE RISCO FINANCEIRO
4.1 Considerações gerais e políticas
A administração dos riscos e a gestão dos instrumentos financeiros são realizadas por
meio de políticas, definição de estratégias e implementação de sistemas de controle,
definidos pelo Comitê de Tesouraria e aprovados pelo Conselho de Administração da
Sociedade. A aderência das posições de tesouraria em instrumentos financeiros,
incluindo os derivativos, em relação a essas políticas é apresentada e avaliada
mensalmente pelo Comitê de Tesouraria da Sociedade e posteriormente submetida à
apreciação dos Comitês de Auditoria e Executivo e do Conselho de Administração.
A gestão de riscos é realizada pela Tesouraria Central da Sociedade, que tem também a
função de aprovar todas as operações de aplicações e empréstimos realizadas pelas

controladas da Sociedade.
4.2. Fatores de risco financeiro
As atividades da Sociedade e de suas controladas as expõem a diversos riscos

financeiros: riscos de mercado (incluindo risco de moeda e de taxa de juros), de crédito
e de liquidez. O programa de gestão de risco global da Sociedade concentra-se na
imprevisibilidade dos mercados financeiros e busca minimizar potenciais efeitos
adversos no desempenho financeiro, utilizando instrumentos financeiros derivativos
para proteger certas exposições a risco.
a) Riscos de mercado
A Sociedade e as controladas estão expostas a riscos de mercado decorrentes das

atividades de seus negócios. Esses riscos de mercado envolvem principalmente a
possibilidade de flutuações na taxa de câmbio e mudanças nas taxas de juros.
i) Risco cambial
A Sociedade e suas controladas estão expostas ao risco de câmbio resultante

de instrumentos financeiros em moedas diferentes de suas moedas funcionais.
Para a redução da referida exposição, foi implantada uma política para
proteger o risco cambial, que estabelece níveis de exposição vinculados a esse
risco (Política de Proteção Cambial).
Os procedimentos de tesouraria definidos pela política vigente incluem rotinas

mensais de projeção e avaliação da exposição cambial consolidada da
Sociedade e de suas controladas, sobre as quais se baseiam as decisões
tomadas pela Administração.
A Política de Proteção Cambial considera os valores em moeda estrangeira dos

saldos a receber e a pagar de compromissos já assumidos e registrados nas
demonstrações financeiras oriundos das operações da Sociedade e de suas
controladas, bem como fluxos de caixa futuros, com prazo médio de seis
meses, ainda não registrados no balanço patrimonial.
Em 31 de dezembro de 2013 e em 31 de dezembro de 2012, a Sociedade e

suas controladas estão expostas basicamente ao risco de flutuação do dólar
norte-americano. A controlada na Argentina está exposta ao Real. Para
proteger as exposições cambiais com relação à moeda estrangeira, a Sociedade
e suas controladas contratam operações com instrumentos financeiros
derivativos do tipo “swap” e compra a termo de moeda denominada “Non
Deliverable Forward - NDF” (“forward”). Conforme a Política de Proteção
Cambial os derivativos contratados pela Sociedade ou por suas controladas
deverão limitar a perda referente à desvalorização cambial em relação ao lucro
líquido projetado para o exercício em curso, dada uma determinada estimativa
de desvalorização cambial em relação ao dólar norte-americano. Essa
limitação define o teto ou a exposição cambial máxima permitida à Sociedade
e a suas controladas com relação ao dólar norte-americano.
Em 31 de dezembro de 2013, o balanço patrimonial da controladora e

consolidado inclui contas denominadas em moeda estrangeira que, em
conjunto, representam um passivo de R$2.096.564 e R$2.106.255,
respectivamente (em 31 de dezembro de 2012, R$1.510.721 e R$1.515.328,
respectivamente). Essas contas constituídas por empréstimos e financiamentos,
na sua totalidade em 31 de dezembro de 2013 e em 31 de dezembro de 2012,
são protegidas com derivativos do tipo “swap”.
Instrumentos derivativos para proteção do risco de câmbio
A Sociedade classifica os derivativos em “financeiros” e “operacionais”. Os

“financeiros” são derivativos do tipo “swap” ou “forwards” contratados para
proteger o risco cambial dos empréstimos e financiamentos denominados em
moeda estrangeira. Os “operacionais” são derivativos (geralmente “forwards”)
contratados para proteger o risco cambial dos fluxos de caixa operacionais do
negócio.
Em 31 de dezembro de 2013, os contratos em aberto de “swap” e “forward”

têm vencimentos entre abril de 2014 e julho de 2020, foram celebrados com
contrapartes representadas pelos bancos Bank of America (34%), HSBC
(21%), Itaú (19%), Bradesco (9%), Citibank (9%) e Banco de Tokyo (8%) e
estão assim compostos.
Derivativos “financeiros” - controladora

Ganho (perda)
Valor principal Valor justo do exercício
Descrição 2013 2012 2013 2012 2013 2012
Contratos de “swap” (1):

Ponta ativa:
Posição comprada dólar 1.897.430 1.411.816 2.115.870 1.531.596 163.732 80.624
Ponta passiva:
Taxa CDI pós-fixada:
Posição vendida no CDI 1.897.430 1.411.816 1.952.138 1.450.972 - -
Derivativos “financeiros” - consolidado

Ganho (perda)
Descrição 2013 2012 2013 2012 2013 2012

Ponta ativa:
Posição comprada dólar 1.907.095 1.418.092 2.127.095 1.538.307 165.569 81.281
Ponta passiva:
Posição vendida no CDI 1.907.095 1.418.092 1.961.526 1.457.026 - -
(1) As operações de “swap” financeiros consistem na troca da variação cambial

por uma correção relacionada a um percentual da variação do Certificado de
Depósito Interbancário - CDI pós-fixado.
Derivativos “operacionais” - consolidado
Ganho (perda)
Descrição 2013 2012 2013 2012 2013 2012
Contratos de “forward” (2):

Ponta ativa:
Posição comprada dólar
Australiano - 147.522 - 147.522 - (353)
Posição comprada real 7.500 - 6.346 - (1.154) -
Ponta passiva:
Taxa prefixada:
Posição comprada dólar
- 147.522 - 147.875 - -
Australiano
Posição comprada real 7.500 - 7.500 - - -
(2) As operações de “forward” financeiros estabelecem uma paridade futura

entre a moeda nacional e a moeda estrangeira tomando-se como base a
paridade do momento da contratação corrigida por uma determinada taxa
de juros prefixada.
O valor principal representa os valores dos derivativos contratados. O valor
justo refere-se ao valor reconhecido no balanço dos derivativos contratados
ainda em aberto nas datas dos balanços.
Para os instrumentos financeiros derivativos mantidos pela Sociedade e por
suas controladas em 31 de dezembro de 2013 e em 31 de dezembro de 2012,
devido ao fato de os contratos serem efetuados diretamente com instituições
financeiras e não por meio da BM&FBOVESPA, não há margens depositadas
como garantia das referidas operações.
Análise de sensibilidade
Para análise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos
“financeiros”, a Administração da Sociedade entende que há necessidade de
considerar os ativos e passivos com exposição à flutuação das taxas de câmbio
registrados no balanço patrimonial, conforme demonstrado no quadro a seguir:
Empréstimos e financiamentos em moeda

2.096.565 2.106.255
estrangeira
Contas a receber em moeda estrangeira - (5.034)
Contas a pagar em moeda estrangeira 6.429 11.396
Valor principal dos derivativos “financeiros” (2.081.609) (2.086.609)
Exposição passiva líquida 21.385 26.008
A seguir estão demonstrados os ganhos (perdas) que teriam sido reconhecidos

no resultado do exercício findo em 31 de dezembro de 2013 de acordo com os
seguintes cenários:
Controladora
Risco da Cenário Cenário Cenário
Descrição Sociedade provável II III
Exposição passiva líquida Alta do dólar (328) (5.346) (10.692)
Consolidado
Exposição passiva líquida Alta do dólar (648) (6.502) (13.004)
O cenário provável considera as taxas futuras do dólar norte-americano,

conforme cotações obtidas na BM&FBOVESPA nas datas previstas dos
vencimentos dos instrumentos financeiros com exposição ao câmbio. Os
cenários II e III consideram uma alta do dólar norte-americano de 25% (R$
2,93/US$1,00) e de 50% (R$3,51/US$1,00), respectivamente. Os cenários
provável, II e III estão sendo apresentados em atendimento à Instrução CVM
nº 475/08. A Administração utiliza o cenário provável na avaliação das
possíveis mudanças na taxa de câmbio e apresenta o referido cenário em
atendimento à IFRS 7 - Instrumentos Financeiros: Divulgações.
A Sociedade e suas controladas não operam com instrumentos financeiros
derivativos com propósitos de especulação.
ii) Risco de taxa de juros
O risco de taxa de juros decorre de aplicações financeiras e de empréstimos. Os

instrumentos financeiros emitidos a taxas variáveis expõem a Sociedade e suas
controladas ao risco de fluxos de caixa associado à taxa de juros. Os
instrumentos financeiros emitidos às taxas prefixadas expõem a Sociedade e
suas controladas ao risco de valor justo associado à taxa de juros.
O risco de fluxos de caixa associado à taxa de juros da Sociedade decorre de

aplicações financeiras e empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos
emitidos a taxas pós-fixadas. A Administração da Sociedade, por
conservadorismo, mantém na sua maioria os indexadores de suas exposições a
taxas de juros ativas e passivas atrelados a taxas pós-fixadas. As aplicações
financeiras são corrigidas pelo CDI e os empréstimos e financiamentos são
corrigidos pela Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP, CDI e taxas prefixadas,
conforme contratos firmados com as instituições financeiras e por meio de
negociações de valores mobiliários com investidores desse mercado.
A Administração da Sociedade entende como baixo o risco de grandes variações

no CDI e na TJLP nos próximos 12 meses, levando em conta a estabilidade
promovida pela atual política monetária conduzida pelo Governo Federal, bem
como, diante do histórico recente de variação na taxa básica de juros da
economia brasileira. Dessa forma, não tem contratado derivativos para proteger
esse risco.
A Sociedade e suas controladas contratam derivativos do tipo “swap”, com o

objetivo de mitigar os riscos das operações de empréstimos e financiamentos
contratadas com indexador distinto do CDI e da TJLP, exceção feita aos
empréstimos e financiamentos contratados a taxas prefixadas em níveis abaixo
da TJLP vigente.
Em 31 de dezembro de 2013, o balanço patrimonial consolidado inclui

financiamentos emitidos a taxas prefixadas superiores a nível da TJLP que,
representam um passivo de R$206.131 (em 31 de dezembro de 2012, não havia
financiamentos emitidos a taxas prefixadas superiores a TJLP). Tais
financiamentos apresentados em 31 de dezembro de 2013, estão protegidos com
derivativos do tipo “swap”.
Instrumentos derivativos para proteção do risco de taxa de juros
Em 31 de dezembro de 2013, os contratos em aberto de “swap” têm

vencimentos entre fevereiro de 2016 e março de 2016, foram celebrados com
contrapartes representadas pelos bancos Itaú (63%) e HSBC (37%) e estão
assim compostos.
Derivativos “swap” - consolidado
Ganho (perda)
Descrição 2013 2012 2013 2012 2013 2012

Ponta ativa:
Posição comprada
Taxa pré-fixada 202.500 - 195.107 - - -
Ponta passiva:
Posição vendida no CDI 202.500 - 205.888 - (10.781) -
(3) As operações de “swap” financeiros consistem na troca de uma taxa de juros

pré-fixada por uma correção relacionada a um percentual da variação do
Certificado de Depósito Interbancário - CDI pós-fixado.
Análise de sensibilidade
Conforme mencionado anteriormente no item “Risco cambial” e no item
“Risco de Taxa de Juros”, em 31 de dezembro de 2013 há contratos de
empréstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira e emitidos
a taxas prefixadas que possuem contratos de “swap” atrelados, trocando a
indexação do passivo para a variação do CDI. Dessa forma, o risco da

Sociedade passa a ser a exposição à variação do CDI. A seguir está
apresentada a exposição a risco de juros das operações vinculadas à variação
do CDI, incluindo as operações com derivativos:
Total dos empréstimos e financiamentos - em moeda

local (nota explicativa nº 15) (308.628) (787.651)
Operações com derivativos atrelados ao
CDI (2.096.564) (2.106.255)
Aplicações financeiras (nota explicativa nº 5 e 6) 941.327 1.068.918
Exposição passiva líquida (1.463.865) (1.824.988)
A análise de sensibilidade considera a exposição dos empréstimos e

financiamentos atrelados ao CDI e à TJLP, líquidos das aplicações financeiras,
também indexadas ao CDI (nota explicativa nº 5 e 6).
As tabelas seguintes demonstram a perda (ganho) incremental que teria sido

reconhecida(o) no resultado do exercício findo em 31 de dezembro de 2013 de
acordo com os seguintes cenários:
Controladora
Passivo líquido Alta da taxa (4.099) (35.755) (71.510)
Consolidado
Passivo líquido Alta da taxa (5.110) (44.575) (89.151)
O cenário provável considera as taxas futuras de juros conforme cotações

obtidas na BM&FBOVESPA nas datas previstas dos vencimentos dos
instrumentos financeiros com exposição às taxas de juros. Os cenários II e III
consideram uma alta das taxas de juros em 25% (12,2% ao ano) e 50% (14,7%
ao ano), respectivamente.
b) Risco de crédito
O risco de crédito refere-se ao risco de uma contraparte não cumprir com suas
obrigações contratuais, levando a Sociedade a incorrer em perdas financeiras. As
vendas da Sociedade e de suas controladas são efetuadas para um grande número
de Consultores(as) Natura e esse risco é administrado por meio de um rigoroso
processo de concessão de crédito. O resultado dessa gestão está refletido na rubrica
“Provisão para créditos de liquidação duvidosa”, conforme demonstrado na nota
explicativa nº 7.
A Sociedade e suas controladas estão sujeitas também a riscos de crédito

relacionados aos instrumentos financeiros contratados na gestão de seus negócios,
principalmente, representados por caixa e equivalentes de caixa, aplicações
financeiras e instrumentos derivativos.
A Sociedade considera baixo o risco de crédito das operações que mantém em

instituições financeiras com as quais opera, que são consideradas pelo mercado
como de primeira linha.
A Política de Aplicações Financeiras estabelecida pela Administração da Sociedade

elege as instituições financeiras com as quais os contratos podem ser celebrados,
além de definir limites quanto aos percentuais de alocação de recursos e valores
absolutos a serem aplicados em cada uma delas.
c) Risco de liquidez
A gestão prudente do risco de liquidez implica manter caixa, títulos e valores

mobiliários suficientes, disponibilidades de captação por meio de linhas de crédito
compromissadas e capacidade de liquidar posições de mercado.
A Administração monitora o nível de liquidez consolidado da Sociedade considerando o fluxo de

caixa esperado em contrapartida às linhas de crédito não utilizadas. O valor contábil consolidado
dos passivos financeiros, mensurados pelo método do custo amortizado, e seus correspondentes
vencimentos são demonstrados a seguir:
Entre
Menos Entre um dois e Mais de Valor
Controladora em de um e dois cinco cinco Efeito do Contábil
31 de dezembro de 2013 ano anos anos anos Total desconto 2013
Circulante:
Empréstimos e financiamentos 650.397 - - - 650.397 (73.556) 576.841
Fornecedores 548.240 - - - 548.240 - 548.240
Derivativos 160.799 - - - 160.799 2.933 163.732
Não circulante:
Empréstimos e financiamentos - 1.175.546 624.079 296.729 2.096.354 (268.003) 1.828.351
Entre
Consolidado em Menos Entre um dois e Mais de Valor
de um e dois cinco cinco Efeito do Contábil
31 de dezembro de 2013 ano anos anos anos Total desconto 2013
Circulante:
Empréstimos e financiamentos 791.216 - - - 791.216 (98.099) 693.117
Fornecedores 735.466 - - - 735.466 - 735.466
Derivativos 161.641 - - - 161.641 (8.007) 153.634
Não circulante:
Empréstimos e financiamentos - 1.288.466 907.718 313.870 2.510.054 (309.265) 2.200.789
4.3. Gestão de capital
Os objetivos da Sociedade ao administrar seu capital são os de salvaguardar a

capacidade de continuidade da Sociedade para oferecer retorno aos acionistas e
benefícios a outras partes interessadas, além de manter uma estrutura de capital ideal
para reduzir esse custo.
A Sociedade monitora o capital com base nos índices de alavancagem financeira. Esse
índice corresponde à dívida líquida dividida pelo patrimônio líquido. A dívida líquida,
por sua vez, corresponde ao total de empréstimos e financiamentos (incluindo
empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos, conforme demonstrado no
balanço patrimonial consolidado) subtraído do montante de caixa e equivalentes de
caixa. A dívida líquida a seguir demonstrada considera os ajustes dos derivativos
contratados para mitigar o risco cambial.
Os índices de alavancagem financeira consolidados em 31 de dezembro de 2013 e em

31 de dezembro de 2012 estão demonstrados a seguir:
2013 2012 2013 2012
Empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos 2.405.192 1.987.756 2.893.906 2.308.639

Instrumentos Financeiros derivativos (163.732) (80.271) (153.634) (80.928)
Caixa e equivalentes de caixa e Títulos e valores mobiliários (1.026.737) (1.241.254) (1.309.308) (1.643.062)
Dívida líquida 1.214.723 666.231 1.430.964 584.649
Patrimônio líquido 1.145.637 1.287.435 1.168.250 1.287.436

Índice de alavancagem financeira 106,03% 51,75% 122,49% 45,41%
Os empréstimos e financiamentos de curto e longo prazo estão refletidos com os

valores de subvenção governamental, em 31 de dezembro de 2013, em R$ 15.495 na
Controladora e R$ 59.341 no Consolidado e, em 31 de dezembro de 2012, foram
reclassificados os saldos de R$ 926 na Controladora e R$ 15.880 no consolidado, para
melhor adequação aos requerimentos do CPC 07 Subvenção e Assistências
Governamentais e a IAS 20.
4.4. Estimativa de valores justos
Os instrumentos financeiros são mensurados ao valor justo nas datas dos balanços
conforme determinado pelo CPC 40 - Instrumentos Financeiros: Evidenciação e de
acordo com a seguinte hierarquia:
• Nível 1: Avaliação com base em preços cotados (não ajustados) em mercados ativos
para ativos e passivos idênticos nas datas dos balanços. Um mercado é visto como
ativo se os preços cotados estiverem pronta e regularmente disponíveis a partir de
uma Bolsa de Mercadorias e Valores, um corretor, grupo de indústrias, serviço de
precificação ou agência reguladora e aqueles preços representam transações de
mercado reais, as quais ocorrem regularmente em bases puramente comerciais.
• Nível 2: Utilizado para instrumentos financeiros que não são negociados em

mercados ativos (por exemplo, derivativos de balcão), cuja avaliação é baseada em
técnicas que, além dos preços cotados incluídos no Nível 1, utilizam outras
informações adotadas pelo mercado para o ativo ou passivo direta (ou seja, como
preços) ou indiretamente (ou seja, derivados dos preços).
• Nível 3: Avaliação determinada em virtude de informações, para os ativos ou
passivos, que não são baseadas nos dados adotados pelo mercado (ou seja,
informações não observáveis).
Em 31 de dezembro de 2013 e em 31 de dezembro de 2012, a mensuração da
totalidade dos derivativos da Sociedade e de suas controladas corresponde às
características do Nível 2. O valor justo dos derivativos de câmbio (“swap” e
“forwards”) é determinado com base nas taxas de câmbio futuras nas datas dos
balanços, com o valor resultante descontado ao valor presente.
Valores justos de instrumentos financeiros avaliados ao custo amortizado
Aplicações financeiras
Os valores contábeis das aplicações financeiras aproximam-se dos seus valores justos
em virtude de as operações serem efetuadas a juros pós-fixados e apresentarem
possibilidade de resgate imediato.
Empréstimos e financiamentos
Os valores contábeis dos empréstimos e financiamentos, aproximam-se dos seus
valores justos, pois estão atrelados a uma taxa de juros pós-fixada, no caso, a variação
do CDI. Os valores contábeis dos financiamentos atrelados à TJLP aproximam-se dos
seus valores justos em virtude de a TJLP ter correlação com o CDI e ser uma taxa pós-
fixada.
Os valores justos dos empréstimos e financiamentos contratados com juros prefixados
correspondem a valores próximos aos saldos contábeis divulgados na nota explicativa
nº 15.
Contas a receber e fornecedores
Estima-se que os valores contábeis das contas a receber de clientes e das contas a
pagar aos fornecedores estejam próximos de seus valores justos de mercado, em
virtude do curto prazo das operações realizadas.
As Sociedades não mantêm nenhuma garantia para os títulos em atraso.
5. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA
2012 2012
2013 Reapresentado 1/1/2012 2013 Reapresentado 1/1/2012
Caixa e bancos 85.410 51.732 27.929 240.390 144.011 98.208

Certificado de Depósitos
14.125 21.035 345.842 965.777
Bancários (a) 138.078 417.402
Compromissadas (b) - - - 430.061 34.602 -

99.535 72.767 166.007 1.016.293 1.144.390 515.610
(a) As aplicações em Certificado de Depósitos Bancários são remuneradas por taxas que
variam entre 95,0% a 112,4% do CDI.
(b) As operações compromissadas são títulos emitidos pelos bancos com o compromisso de
recompra do título por parte do banco, e de revenda pelo cliente, com taxas definidas, e
prazos predeterminados, lastreados por títulos privados ou públicos dependendo da
disponibilidade do banco e são registradas na CETIP.
6. TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS
2012 2012
Fundos de investimentos
927.202 1.168.487 - - - -
exclusivos
Fundos de investimentos
- - - 25.254 - -
Mútuo
Letras financeiras - - - 141.514 - -
Títulos do Governo - - - 126.247 498.672 -
927.202 1.168.487 - 293.015 498.672 -
A Sociedade concentra a maior parte de suas aplicações em fundos de investimentos exclusivos.

Em 31 de dezembro de 2013 e 31 de dezembro de 2012, o valor contabilizado referente ao fundo
de investimento exclusivo está avaliado ao valor justo por meio de resultado. As aplicações
financeiras em Fundos de Investimentos nos quais a Sociedade tem participação exclusiva foram
consolidadas.
Os fundos exclusivos são como segue:
O Fundo de Investimento Essencial é um fundo renda fixa crédito privado sob gestão,
administração e custódia do Itaú Unibanco. Os ativos elegíveis na composição da carteira são:
títulos da dívida pública, CDBs, Letras Financeiras e operações compromissadas. Não há prazo
de carência para resgate de quotas, que podem ser resgatadas com rendimento a qualquer
momento.
O Fundo de Investimento Sintonia é um fundo renda fixa crédito privado sob gestão,
administração e custódia do BTG Pactual. Há em 31 de dezembro de 2013 o montante de R$ 104
em CDBs. Não há prazo de carência para resgate de quotas, que podem ser resgatadas com
rendimento a qualquer momento.
A composição dos títulos que compõem as carteiras dos fundos exclusivos em 31 de dezembro
2013, é como segue:
Sintonia Essencial Total
Certificado de Depósitos a prazo 90 347.508 347.598

Operações compromissadas 14 430.048 430.062
Letras financeiras - 141.514 141.514

Títulos públicos (LFT) - 126.247 126.247
104 1.045.317 1.045.421
7. CONTAS A RECEBER DE CLIENTES

2012 2012
Contas a receber de clientes 748.526 588.980 591.480 906.918 724.347 706.861

Provisão para créditos de
liquidação duvidosa (79.623) (58.947) (56.171) (99.917) (72.931) (64.989)
668.903 530.033 535.309 807.001 651.416 641.872
A seguir estão demonstrados os saldos de contas a receber de clientes por idade de

vencimento:
2012 2012
A vencer 599.649 463.023 452.392 696.840 567.207 543.472

Vencidos:
Até 30 dias 66.117 54.489 102.107 100.037 72.145 117.560
De 31 a 60 dias 22.726 23.020 14.029 27.654 26.481 16.254
De 61 a 90 dias 16.526 14.448 9.950 20.585 17.708 13.306
De 91 a 180 dias 43.508 34.000 13.002 61.802 40.806 16.269
Provisão para créditos de
liquidação duvidosa (79.623) (58.947) (56.171) (99.917) (72.931) (64.989)
668.903 530.033 535.309 807.001 651.416 641.872
O saldo da rubrica “Contas a receber de clientes” no consolidado está predominantemente

denominado em reais, com aproximadamente 83% do saldo em aberto em 31 de dezembro
de 2013 (84% em 31 de dezembro de 2012), sendo o saldo remanescente denominado em
moedas diversas e formado pelas vendas das controladas do exterior.
A movimentação da provisão para créditos de liquidação duvidosa para o exercício findo em

31 de dezembro de 2013 e 2012 está assim representada:
Saldo 2012 Adições (a) Baixas (b) Saldo 2013 Saldo 2012 Adições (a) Baixas (b) Saldo 2013
(58.947) (114.317) 93.641 (79.623) (72.931) (135.655) 108.669 (99.917)
(56.171) (122.224) 119.448 (58.947) (64.989) (138.056) 130.114 (72.931)
(a) Provisão constituída conforme a nota explicativa nº 2.7.

(b) Compostas por títulos vencidos há mais de 180 dias, baixados em virtude do não
recebimento.
A despesa com a constituição da provisão para créditos de liquidação duvidosa foi registrada
na rubrica “Despesas com vendas” na demonstração do resultado. Quando não existe
expectativa de recuperação de numerário adicional, os valores creditados na rubrica
“Provisão para créditos de liquidação duvidosa” são em geral revertidos contra a baixa
definitiva do título.
A exposição máxima ao risco de crédito na data das demonstrações financeiras é o valor
contábil de cada faixa de idade de vencimento líquida da provisão para créditos de
liquidação duvidosa, conforme demonstrado no quadro de saldos a receber por idade de
vencimento. A Sociedade e suas controladas não mantêm nenhuma garantia para os títulos
em atraso.
8. ESTOQUES
2012 2012
Produtos acabados 164.835 162.952 219.626 627.433 549.697 565.739

Matérias-primas e
materiais de embalagem - - - 189.742 150.167 149.806
Material promocional 16.739 13.871 18.560 62.883 52.273 52.288
Produtos em elaboração - - - 18.576 20.085 16.314
Provisão para perdas (19.284) (18.820) (20.280) (99.113) (71.557) (95.399)
162.290 158.003 217.906 799.521 700.665 688.748
A movimentação da provisão para perdas na realização dos estoques para o exercício findo
em 31 de dezembro de 2013 e 2012 está assim representada:
(18.820) (22.254) 21.790 (19.284) (71.557) (111.164) 83.608 (99.113)
(20.280) (11.803) 13.263 (18.820) (95.399) (86.894) 110.736 (71.557)
(a) Referem-se à constituição de provisão para perdas por descontinuidade, validade e

qualidade, para cobrir as perdas esperadas na realização dos estoques, de acordo com a
política estabelecida pela Sociedade.
(b) Compostas pelas baixas de produtos descartados pela Sociedade e por suas controladas.
9. IMPOSTOS A RECUPERAR
2013 2012 1/1/2012 2013 2012 1/1/2012
ICMS a compensar sobre aquisição - - - 218.058 208.907 154.942

de insumos
ICMS a compensar sobre incentivo 4.395 3.693 8.296 4.395 3.693 8.296
fiscal - Patrocínio
Impostos a compensar - controladas - - - 38.187 23.676 22.170
no exterior
ICMS a compensar sobre aquisição 6.353 12.812 15.428 27.497 21.992 24.318
de ativo imobilizado
PIS e COFINS a compensar sobre 18.943 - - 20.166 44 7.376
aquisição de ativo imobilizado
PIS e COFINS a compensar sobre 17.678 18.512 45.012 24.027 21.394 68.187
aquisição de insumos
PIS e COFINS oriundo de ganho de - - 11.887 7.881 7.881 16.852
processo judicial (a)
IRPJ e CSLL a compensar 1.004 970 728 3.442 1.362 3.236
PIS, COFINS e CSLL - retidos na - - - 1.596 3.221 2.024
fonte
Outros 87 382 365 11.510 7.823 8.834
Provisão para deságio na alienação - - - (593) (4.184) (3.376)
de créditos de ICMS
48.460 36.369 81.716 356.166 295.809 312.859
Circulante 23.800 23.417 69.417 181.104 144.459 201.620

Não circulante 24.660 12.952 12.299 175.062 151.350 111.239
(a) O montante demonstrado refere-se ao reconhecimento de crédito tributário de

Programa de Integração Social - PIS e Contribuição para o Financiamento da
Seguridade Social - COFINS oriundos do processo judicial que questiona a
inconstitucionalidade e ilegalidade da majoração da base de cálculo das
contribuições citadas, instituídas pela Lei nº 9.718/98. Como a Sociedade
obteve autorização da Receita Federal do Brasil para compensação dos
créditos da controladora após o trânsito e julgado da causa em 2012, o
reconhecimento contábil do crédito na controlada se manteve para o ano de
2013.
10. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
a) Diferidos
Os valores de Imposto de Renda Pessoa Jurídica - IRPJ e Contribuição Social sobre o Lucro
Líquido - CSLL diferidos são provenientes de diferenças temporárias na controladora e nas
controladas. Esses créditos são mantidos no ativo não circulante. Os valores são
demonstrados a seguir:
2012 2012
Prejuízos fiscais e base negativa de CSLL - - - 10.430 - -

Provisão para perdas com crédito de liquidação
27.072 22.316 19.098 27.072 22.316 19.098
duvidosa
Provisão para perdas nos estoques (nota explicativa
6.556 6.399 6.895 28.512 20.039 28.219
nº 8)
Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas
17.164 14.168 17.743 39.699 36.273 36.896
(nota explicativa nº 18)
Não inclusão do ICMS na base de cálculo do PIS e da
COFINS 689 656 620 60.116 49.342 39.173
(nota explicativa nº 18)
Ganhos decorrentes das mudanças no valor justo dos
(55.669) (27.292) (9.583) (52.628) (27.516) (9.733)
instrumentos derivativos (nota explicativa nº 25)
Provisão de ICMS - ST - PR, DF, MS, MT e RJ (nota
20.195 13.856 8.247 20.195 13.856 8.247
explicativa nº 17)
Provisões para perdas na realização de adiantamentos
1.982 2.011 1.992 2.703 2.614 2.137
a fornecedores
Provisões para obrigações contratuais 5.459 7.809 1.439 8.069 10.310 2.713
Provisão para deságio na cessão de créditos de ICMS - - - 202 1.422 1.148
Provisões para repartição de benefícios e parcerias a
8.133 8.510 6.178 8.133 8.510 6.178
pagar
Diferenças temporárias das operações internacionais - - - 11.482 10.019 9.681
Provisões para participação nos resultados 10.598 15.412 3.955 15.666 31.016 10.947
Ajuste de taxa de depreciação - vida útil (Regime
(287) 1.241 - (13.653) (9.605) -
Tributário de Transição - RTT)
Provisão juros liminar (Juros CN’s e juros
6.315 5.959 1.420 6.315 6.187 (6.989)
amortização ágio)
Outras diferenças temporárias 7.831 9.587 15.568 21.454 20.802 32.272
56.038 80.632 73.572 193.767 195.585 179.987
A Administração, com base em suas projeções de lucros tributáveis futuros, estima que
os créditos tributários registrados serão integralmente realizados em até cinco exercícios.
A expectativa da Administração para realização dos créditos tributários está apresentada

a seguir:
2014 8.256 63.643

2015 8.592 26.973
2016 6.451 70.374
2017 em diante 32.739 32.777
56.038 193.767
Sobre as controladas da Sociedade no exterior, exceto pelas operações da Argentina

Chile e do Peru que apresentam lucro tributável, as demais controladas não apresentam
créditos tributários registrados em suas demonstrações financeiras sobre prejuízos fiscais
e diferenças temporárias devido à ausência de histórico de lucros tributáveis e projeções
de lucros tributáveis para os próximos exercícios.
Em 31 de dezembro de 2013, os valores dos prejuízos fiscais nas controladas, são

demonstrados conforme segue:
Prejuízos fiscais
México 207.731
Colômbia 110.722
França 165.598
Exceto pela controlada no México, os créditos tributários sobre os prejuízos fiscais

gerados pelas demais controladas não possuem prazo para serem compensados. Para esta
controlada, os créditos tributários destes prejuízos fiscais possuem os seguintes prazos
para compensação:
México
2015 12.495
2016 17.349
2017 até 2022 177.887
207.731
b) Reconciliação do imposto de renda e da contribuição social

2012 2012
Lucro antes do imposto de renda e da 1.237.73

1.173.487 1.226.891 1.161.791 1.257.746 1.298.351
contribuição social 0
Imposto de renda e contribuição social à alíquota (398.986)
(417.143) (395.009) (427.634) (441.439) (420.828)
de 34%
Benefício dos gastos com pesquisa e inovação
20.451 22.008 22.386 20.451 22.008 22.386
tecnológica - Lei nº 11.196/05 (*)
Incentivos fiscais 8.218 6.242 6.582 9.932 8.487 9.668
Equivalência patrimonial (nota explicativa nº 13) 33.842 20.189 18.628 - - -
Impacto fiscal gerado por controladas no exterior - - - 7.862 (11.345) (28.915)
Regime Tributário de Transição - RTT (Medida
Provisória nº 449/08) - ajustes da Lei (2.521) 1.352 (779) (4.275) (1.413) (3.242)
nº 11.638/07
Outras diferenças permanentes (8.667) (12.668) 21.067 (33.058) (28.284) 21.067
Benefício fiscal de juros sobre o capital próprio 16.783 27.505 (3.765) 16.783 28.011 (6.965)
Despesa com imposto de renda e contribuição

(330.880) (352.515) (330.890) (409.939) (423.975) (406.829)
social
Imposto de renda e contribuição social - correntes (306.286) (359.575) (323.544) (408.121) (439.573) (416.122)
Imposto de renda e contribuição social - diferido (24.594) 7.060 (7.346) (1.818) 15.598 9.293
Taxa efetiva - % 28,2 28,7 28,5 32,6 32,7 32,9
(*) Refere-se ao benefício fiscal instituído pela Lei nº 11.196/05, que permite a
dedução diretamente na apuração do lucro real e da base de cálculo da contribuição
social do valor correspondente a 60% do total dos gastos com pesquisa e inovação
tecnológica, observadas as regras estabelecidas na referida Lei.
A movimentação do imposto de renda e da contribuição social diferido no exercício de

2013 é conforme segue:
Saldo em (Débito)/Crédito Saldo em Saldo em (Débito)/Crédito Saldo em
2012 no resultado 2013 2012 no resultado 2013
80.632 (24.594) 56.038 195.585 (1.818) 193.767
A movimentação do imposto de renda e da contribuição social diferido no exercício de

2012 é conforme segue:
Saldo em (Débito)/Crédito Saldo em Saldo em (Débito)/Crédito Saldo em
2011 no resultado 2012 2011 no resultado 2012
73.572 7.060 80.632 179.987 15.598 195.585
11. DEPÓSITOS JUDICIAIS
Representam ativos restritos da Sociedade e de suas controladas e estão relacionados a

quantias depositadas e mantidas em juízo até a solução dos litígios a que estão
relacionadas.
Os depósitos judiciais mantidos pela Sociedade e por suas controladas em 31 de

dezembro de 2013 e em 31 de dezembro de 2012 estão assim representados:
2012 2012
ICMS - ST (nota explicativa nº 18.(a)
(passivos contingentes)) 105.996 88.475 80.304 105.996 88.475 80.304
ICMS - ST exigibilidade suspensa (nota
explicativa nº 17.(b)) 134.941 96.898 88.521 134.941 96.898 88.521
Outras obrigações tributárias
provisionadas (nota explicativa nº 17. 6.469 10.030 9.434 80.706 80.361 52.024
((a) (d) (e) e (f))
Outras obrigações tributárias com
exigibilidade suspensa 11.704 11.351 10.955 11.704 11.351 10.955
Processos tributários sem provisão 43.479 36.576 34.373 54.322 42.337 38.254
Processos tributários provisionados (nota
explicativa nº 18) 7.356 9.913 9.952 7.949 11.554 11.515
Processos cíveis sem provisão 32 1.027 1.016 122 1.118 1.108
Processos cíveis provisionados (nota
explicativa nº 18) 2.078 2.056 1.886 2.194 2.167 1.992
Processos trabalhistas sem provisão 4.750 8.241 5.844 7.456 10.123 6.999
Processos trabalhistas provisionados (nota
explicativa nº 18) 4.709 3.031 2.653 7.014 5.153 4.167
321.514 267.598 244.938 412.404 349.537 295.839
12. OUTROS ATIVOS CIRCULANTES E NÃO CIRCULANTES

2012 2012
Adiantamento para propaganda 151.913 138.149 111.690 164.150 136.373 112.666
Adiantamento para fornecedores 23.347 2.548 2.504 49.532 7.872 3.643
Adiantamento para colaboradores 6.043 3.666 3.867 8.559 5.479 5.750
Seguros 2.867 2.123 1.829 3.661 2.699 2.464
Impostos de Importação 781 1.652 - 8.699 4.289 -
Ativos destinados a venda (a) 4.413 4.327 - 22.165 22.079 17.752
Crédito de carbono (b) 9.317 - - 9.317 - -
Contraprestação contingente - - - 16.770 - -

Outros 4.561 1.254 - 16.677 20.291 14.443
203.242 153.719 119.890 299.530 199.082 156.718
Circulante 184.185 130.532 115.328 262.365 157.787 126.783

Não circulante 19.057 23.187 4.562 37.165 41.295 29.935
(a) Este saldo se refere a ativos que a Sociedade pretende vender dentre os próximos 12
meses conforme CPC 31 – ativo não circulante mantido para venda (IFRS 5). Estes
ativos são mensurados pelo menor valor entre o valor contábil e o valor justo, deduzido
dos custos de venda. A Sociedade classifica estes ativos nesta rubrica por considerar a
venda altamente provável e os ativos estarem disponível para venda imediata na sua
condição atual. Uma vez classificados como destinados à venda, os ativos não são
depreciados ou amortizados.
(b) Programa Carbono Neutro (nota explicativa nº 2. 9).
13. INVESTIMENTOS
Controladora
2012
2013 Reapresentado 1/1/2012
Investimentos em controladas e controladas em conjunto 1.522.921 1.306.884 1.250.729

Informações e movimentação dos saldos para o exercício findo em 31 de dezembro de 2013

Indústria e Natura Natura Natura
Comércio de Natura Natura Inovação e Natura (Brasil) Biosphera
Cosméticos Natura Natura Cosméticos Cosméticos Tecnologia Natura Cosméticos International Natura Comércio de Natura
Natura Ltda. Cosméticos Cosméticos S.A. - Ltda. - de Produtos Cosméticos de Ltda. - B.V. - Cosméticos Cosméticos e Brasil Pty
(*) S.A. - Chile S.A. - Peru Argentina Venezuela Ltda. (*) México S.A. (*) Colômbia Holanda (*) España S.L. Serviços Ltda. Ltd (*) Total
Capital social 526.155 127.574 50.419 89.586 5.634 5.008 256.933 119.327 38.864 606 100 153.931 1.374.137
Percentual de participação 99,99% 99,99% 99,94% 99,97% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 100,00% 100,00% 99,99% 100,00%
Patrimônio líquido das controladas 1.140.859 62.543 15.577 99.675 262 34.993 8.227 7.050 15.606 606 26 157.849 1.543.273
Participação no patrimônio líquido 1.120.557 62.537 15.568 99.645 262 34.990 8.226 7.049 15.606 606 26 157.849 1.522.921
Lucro líquido (prejuízo) do exercício das

controladas 90.892 24.889 (8.765) 30.558 - 17.458 (25.727) (15.387) (18.199) - (63) 3.893 99.549
Valor contábil dos investimentos
Saldos em 1 de janeiro de 2012 1.057.677 20.383 1.485 72.825 306 28.473 47.596 13.434 8.444 106 - - 1.250.729
Resultado de equivalência patrimonial 89.872 11.756 (9.989) 12.218 - 16.269 (23.676) (21.756) (14.771) - (11) - 59.912
Variação cambial e outros ajustes na
conversão dos investimentos das - 4.394 (675) (4.505) 28 170 6.293 1.988 (256) - - 7.437
controladas no exterior
Contribuição da controladora para planos
de opções de ações concedidos a
executivos de controladas e outras
reservas 5.755 - - - - 2.377 - - - - - - 8.132
Ganhos/perdas atuariais (1.681) - - - - (340) - - - - - - (2.021)
Distribuição de lucros (50.000) - - - - (16.148) - - - - - - (66.148)
Aumentos de capital - - 14.645 - - - - 17.196 16.866 36 100 - 48.843
Saldos em 31 de dezembro de 2012 1.101.623 36.533 5.466 80.538 334 30.801 30.213 10.862 10.283 142 89 - 1.306.884
Resultado de equivalência patrimonial 90.883 24.887 (8.760) 30.549 - 17.456 (25.724) (15.385) (18.199) - (63) 3.893 99.537
Variação cambial e outros ajustes na
conversão dos investimentos das
controladas no exterior 49 1.117 (144) (13.723) (72) 776 3.737 362 2.174 - - 5.391 (333)
Contribuição da controladora para planos
de opções de ações concedidos a
executivos de controladas e outras
reservas 3.323 - - - - 1.837 - - - - - 5.160
Ganhos/Perdas atuariais 4.679 200 4.879
Distribuição de lucros (80.000) - - - - (16.080) - - - - - (96.080)
Aumentos de capital - - 19.006 2.281 - - - 11.210 21.348 464 - 148.565 202.874
Saldos em 31 de dezembro de 2013 1.120.557 62.537 15.568 99.645 262 34.990 8.226 7.049 15.606 606 26 157.849 1.522.921
(*) Informações consolidadas das seguintes empresas:

Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. - Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. e Natura Logística e Serviços Ltda.
Natura Cosméticos de México S.A: Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V., Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.
Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura (Brasil) International B.V. (Holanda), Natura Brasil Inc. (EUA - Delaware), Natura International Inc. (EUA - Nova York), Natura Europa SAS (França)
Natura Brazil Pty. Ltd.: Natura Brazil Pty. Ltd., Natura Cosmetics Australia Pty. Ltd. e Emeis Holdings Pty. Ltd.
Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Innovation et Technologie de Produits SAS. - França
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56
14. IMOBILIZADO E INTANGÍVEL
Imobilizado
Controladora
Taxa média
ponderada 31 de Combinação
anual de 1 de dezembro Reclassificações de negócios / 31 de
depreciação - Janeiro de 2012 capitalizações e sem efeito Dezembro
% de 2012 Reapresentado Adições Baixas variação cambial caixa de 2013
Valor de custo:
Veículos 39.010 39.872 16.160 (12.358) 815 - 44.489
Máquinas e Acessórios 114.844 123.467 8.038 (1.434) 61.941 - 192.012
Benfeitorias em propriedade de
35.419 41.108 473 (7.957) 28.048 - 61.672
terceiros
Edifícios 56.694 56.694 272 - 185.851 - 242.817
Móveis e utensílios 11.633 16.039 2.098 (3.922) (64) - 14.151
Equipamentos de informática 50.867 66.832 4.112 (42) 8.776 - 79.678
Projetos em andamento 70.034 100.187 120.439 - (191.685) - 28.941
Total custo 378.501 444.199 151.592 (25.713) 93.682 - 663.760
Depreciação
Veículos 33 (16.991) (21.270) (9.499) 7.111 5.596 - (18.062)
Máquinas e Acessórios ~8 (7.421) (16.251) (14.663) 995 (1.063) - (30.982)
(11.844) (24.247) (4.332) 7.368 1 - (21.210)
terceiros 15
Edifícios - - - (2.537) - - - (2.537)
Móveis e utensílios 7 (3.006) (5.131) (1.067) 2.335 152 - (3.711)
Equipamentos de informática 18 (7.024) (19.857) (16.028) 15 308 - (35.562)
Projetos em andamento - - - - - - - -
Total depreciação (46.286) (86.756) (48.126) 17.824 4.994 - (112.064)
Total Geral 332.215 357.443 103.466 (7.889) 98.676 - 551.696
57
Consolidado
Taxa média
ponderada
anual de 1 de 31 de dezembro Reclassificações 31 de
depreciação - Janeiro de de 2012 capitalizações e Combinação Dezembro
% 2012 Reapresentado Adições Baixas variação cambial de negócios de 2013
Valor de custo:
Veículos 59.490 64.766 28.974 (21.796) (1.273) 144 70.815
Moldes 116.068 137.492 38.572 (1.167) 3.496 - 178.393
Ferramentas e Acessórios 4.196 4.688 11.254 371 26.137 - 42.450
Instalações 132.919 144.089 7.758 (1.639) 5.138 - 155.346
Máquinas e Acessórios 410.901 439.845 59.822 (2.122) 71.439 1.356 570.340
50.599 57.396 6.624 (9.168) 6.419 22.022 83.293
terceiros (a)
Edifícios 207.836 207.836 895 (8.443) 185.772 - 386.060
Móveis e utensílios 32.976 39.445 5.115 (4.506) (2.581) 3.159 40.632
Terrenos 27.214 27.484 - (1.372) - - 26.112
Equipamentos de informática 76.305 93.910 6.556 (1.443) 7.226 2.163 108.412
Projetos em andamento 128.287 341.884 301.923 - (195.633) - 448.174
Total custo 1.246.791 1.558.835 467.493 (51.285) 106.140 28.844 2.110.027
Depreciação
(22.430)
Veículos 33 (27.228) (15.901) 12.969 4.615 (148) (25.693)
Moldes 30 (87.966) (105.197) (24.619) 1.167 2.992 - (125.657)
Ferramentas e Acessórios 3 (2.256) (2.253) (892) 140 (15.612) - (18.617)
Instalações 9 (73.512) (81.451) (10.268) 664 (717) - (91.772)
Máquinas e Acessórios 6 (145.342) (174.839) (36.240) 1.590 (216) (832) (210.537)
terceiros (a) 15 (18.581) (34.011) (10.548) 8.578 (8.837) (8.895) (53.713)
Edifícios 4 (60.400) (66.028) (8.274) 4.419 (468) - (70.351)
Móveis e utensílios 11 (11.937) (15.738) (4.323) 2.980 1.826 (1.567) (16.822)
Equipamentos de informática 19 (23.933) (40.001) (20.177) 1.734 2.479 (1.196) (57.161)
Total depreciação (446.357) (546.746) (131.242) 34.241 (13.938) (12.638) (670.323)
Total Geral 800.434 1.012.089 336.251 (17.044) 92.202 16.206 1.439.704
58
Intangível
Controladora
Taxa média 31 de
ponderada 1 de dezembro Reclassificações 31 de
Combinação
anual de Janeiro de 2012 Adições Baixas capitalizações e dezembro
de negócios
variação cambial de 2013
amortização de 2012 Reapresenta
-% do
Valor de custo:
Software e outros 88.848 238.840 65.374 (320) 91.181 - 395.075
Créditos de Carbono 7.437 9.664 - (9.664) -
Total custo 96.285 248.504 65.374 (9.984) 91.181 - 395.075
Valor da amortização:
Software e outros 17 (17.356) (42.468) (51.289) 243 2.305 - (91.209)
Créditos de Carbono - - - - - - - -
Total amortização (17.356) (42.468) (51.289) 243 2.305 - (91.209)
Total geral 78.929 206.036 14.085 (9.741) 93.486 - 303.866
Consolidado
Taxa média
31 de
ponderada 1 de Reclassificações 31 de
anual de dezembro capitalizações e Combinação
Janeiro Adições Baixas variação de negócios
dezembro
amortização
de 2012 cambial de 2013
-% de 2012
Reapresentado
Valor de custo:
Software e outros 182.890 276.824 85.513 (444) 95.842 4.332 462.067
Créditos de Carbono 7.437 9.664 - (9.664) - - -
Marcas e patentes 1.652 936 848 - 423 53.364 55.571
Ágio Emeis (Brazil PTY) (b) - - - 382 73.748 74.130
Relacionamento com clientes varejistas - - - - 4 862 866
Fundo de Comércio Natura Europa
SAS 5.074 5.600 - - (2.661) - 2.939
– França (c)
Total custo 197.053 293.024 86.361 (10.108) 93.990 132.306 595.573
Valor da amortização:
Software e outros 18 (32.676) (63.596) (59.887) 293 8.945 (250) (114.495)
Marcas e patentes 4 (1.623) (883) (1.789) - (1.040) - (3.712)
Relacionamento com clientes varejistas 11 - - (80) - - - (80)
Total amortização (34.299) (64.479) (61.756) 293 7.905 (250) (118.287)
Total geral 162.754 228.545 24.605 (9.815) 101.895 132.056 477.286
(a) As taxas de amortização consideram os prazos de aluguel dos imóveis arrendados, os

quais variam de três a quinze anos.
(b) Ágio referente à aquisição da Emeis Holdings Pty Ltd conforme Nota 29.
(c) Saldo referente ao fundo de comércio gerado na compra da Natura Europa SAS – França,
caracterizado, por laudo de perito independente, como intangível, comercializável, sem
perda de valor. A variação ocorrida no saldo deve-se exclusivamente aos efeitos de
variação cambial.
Informações adicionais sobre o imobilizado e intangível:
59
a) Bens dados em garantia e penhora
Em 31 de dezembro de 2013, a Sociedade e suas controladas possuíam bens do

imobilizado dados como penhora e aval em operações de empréstimos e financiamentos
bancários, bem como arrolados em defesa de processos judiciais, conforme os montantes
Veículos 362 388

Equipamentos de informática 25 29
Máquinas e equipamentos 1 11
Edifícios - 2
Terrenos - 5
Total 388 435
b) Arrendamentos mercantis (leasing)
A Sociedade efetuou no exercício de 2013 a operação de arrendamento mercantil

financeiro para aquisição de ativo imobilizado no valor de R$ 185.851, na rubrica
“Edifícios”. Em 31 de Dezembro de 2013, o saldo a pagar dessas operações, classificado
na rubrica “Empréstimos e financiamentos” (nota explicativa nº 15), totaliza R$240.008
(R$69.263 em 31 de dezembro de 2012).
(c) Saldo de juros capitalizados no ativo imobilizado

2013 2012
Encargos financeiros incluídos na rubrica
“Edifícios”
Saldo inicial 1.453 1.453
Encargos capitalizados 4.135 -
Saldo final 5.588 1.453
60
15. EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS
2012 2012
2013 Reapresentado 1/1/2012 2013 Reapresentado 1/1/2012 Referência
Moeda local
BNDES – EXIM - - - - - 67.607

Financiadora de
Estudos e Projetos - - - 46.421 65.347 27.106 A
FINEP
Debêntures - 352.240 353.256 352.240 353.256 B
BNDES 59.002 76.992 21.708 203.591 197.649 141.689 C
Capital de giro / NCE - - 48.613 206.131 72.448 48.613 D
BNDES – FINAME - - - 17.253 5.220 7.336 E
Banco do Brasil -
Fundo de Amparo F
- - - - 1.324 2.697
do Trabalhador -
FAT Fomentar
Arrendamentos G
mercantis – 249.625 47.803 56.729 249.625 47.803 56.729
financeiros
FINEP subvenção - - - 1.647 705 289 H
Total em moeda local 308.627 477.035 480.306 724.668 742.736 705.322
Moeda estrangeira
BNDES 20.057 14.545 4.486 29.747 19.152 10.713 I

Resolução nº 4.131/62 2.076.508 1.474.716 411.237 2.076.508 1.474.716 411.237 J
Operação internacional K
- - - 10.981 27.278 36.483
- Peru
Operação internacional L
- - - 40.007 2.117 -
- México
Operação internacional M
11.995 -
– PTY
ACE - - - - 21.180 -
Arrendamentos
mercantis – 21.460 22.944 - 21.460 22.944
-
financeiros
Total em moeda
2.096.565 1.510.721 438.667 2.169.238 1.565.903 481.377
estrangeira
Total geral 2.405.192 1.987.756 918.973 2.893.906 2.308.639 1.186.699
Circulante 576.841 844.261 66.424 693.117 999.462 168.962

Não circulante 1.828.351 1.143.495 852.549 2.200.789 1.309.177 1.017.737
61
Referência Moeda Vencimento Encargos Garantias
A Real Março de 2013 e TJLP para a parcela com vencimento em 2013 e 5% a.a para Aval da controladora Natura Cosméticos S.A. e carta de fiança
maio 2019 parcela com vencimento em maio de 2019 bancária para 2013 e Aval da controladora Natura
Cosméticos S.A. para 2019
B Real Maio de 2013 Juros de 108% do CDI com vencimento em maio de 2013 Não há
Real Até Setembro de TJLP + juros de 0,5% a.a. a 3,96% a.a. e contratos com Taxa Carta de fiança bancária e Covenants financeiros para o
C 2021 pré de 3,5% a.a. a 5% a.a. (PSI) (d) contrato com vencimento em 2020
D Real Até Agosto 2016 Juros de 8,0% a.a. (c) Aval da controladora Natura Cosméticos S.A.
E Real Até Setembro de Juros de 4,5% a.a. + TJLP contratados até 2012 e para os Alienação fiduciária, aval da controladora Natura Cosméticos
2018 contratos firmados a partir de 2013 taxa pré de 3% a.a. S.A. e notas promissórias
(PSI) (d)
F Real Fevereiro de 2014 Juros de 4,4% a.a. + TJLP Alienação fiduciária, aval da controladora Natura Cosméticos
S.A. e notas promissórias
G Real Até agosto de Juros de 108,0% da taxa DI - CETIP (b) Alienação fiduciária dos bens objeto dos contratos de
2026 arrendamento mercantil
H Real Julho de 2015 Não há Não há
I Dólar Outubro de 2020 Variação cambial + juros de 1,8% a 2,3% a.a. + Resolução Aval da Natura Cosméticos S.A. e carta de fiança bancária
nº 635 (a)
J Dólar Até Agosto de Variação cambial + Libor + Over Libor de 1,32% a.a. a 3,80% Aval da controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura
2016 a.a. (a) Ltda.
K Novo sol Janeiro de 2014 Juros de 4,9% a.a. Carta de fiança bancária
Peso
L Junho de 2014 Juros de 0,98% a.a. + TIIE (e) Aval da Natura Cosméticos S.A.
Mexicano
M Dolar Fevereiro de 2016 Juros de 7% a.a. Carta fiança bancária
Australiano
(a) Empréstimos e financiamentos para os quais foram contratados instrumentos financeiros do tipo “swap” com a troca da indexação da moeda
estrangeira para CDI.
(b) DI - CETIP - índice diário calculado a partir da taxa média DI, divulgada pela CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos.
(c) Empréstimos e financiamentos para os quais foram contratados instrumentos financeiros do tipo “swap” com a troca de taxa pré para CDI.
(d) PSI – Programa de Sustentação ao Investimento.
(e) TIIE – Taxa de juros de equilíbrio interbancário do México.
62
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63
Os vencimentos da parcela registrada no passivo não circulante estão demonstrados como

segue:
2013 2012 2013 2012
2014 - 252.691 - 299.434

2015 1.111.358 806.435 1.201.342 864.748
2016 489.100 26.513 708.664 47.045
2017 29.192 12.966 58.074 28.774
2018 em diante 198.701 44.890 232.709 69.176
1.828.351 1.143.495 2.200.789 1.309.177
Os contratos de empréstimos bancários vigentes são como segue:

a) Descrição dos empréstimos bancários
Contratos de financiamento com o BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento
Econômico e Social)
1. A Sociedade e suas controladas Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda e

Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. possuem contratos de
financiamento mediante a abertura de crédito com o BNDES para viabilizar
investimentos diretos na Sociedade e em suas controladas, como, por exemplo,
aperfeiçoamento de determinadas linhas de produtos, capacitação da área de
pesquisa e desenvolvimento, otimização das linhas de separação de produtos do
parque industrial de Cajamar - SP e implementação de novos centros de
distribuição bem como, mais recentemente, a implantação de uma unidade
industrial em Benevides, no Para , implantação de um centro de distribuição no
Parque Anhanguera , em São Paulo, e projetos associados a acessibilidade digital.
2. Contrato de financiamento com a FINEP (Financiadora de Estudos e Projetos)
A controlada Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. possui programas de

inovação que buscam o desenvolvimento e a aquisição de novas tecnologias por
meio de parcerias com universidades e centros de pesquisa no Brasil e no exterior.
Tais programas de inovação têm o apoio de programas de fomento à pesquisa e ao
desenvolvimento tecnológico com a FINEP, que viabiliza e/ou cofinancia
equipamentos, bolsas científicas e material de pesquisa para as universidades
participantes.
Tais recursos foram destinados ao custeio parcial dos investimentos incorridos na

elaboração do projeto “Pesquisa e Inovação para o Desenvolvimento de Novos
Produtos Cosméticos”.
3. Financiamento de Máquinas e Equipamentos - FINAME
A Sociedade é beneficiária de uma linha de crédito com o BNDES, relativa a

operações de repasse de FINAME, um empréstimo destinado a financiar a aquisição
de máquinas e equipamentos novos, de fabricação nacional, concedido pelo
BNDES. O mencionado repasse ocorre por meio da concessão de crédito à
64
controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., gerando direitos de

recebimento por parte da instituição financeira credenciada como agente financeiro,
usualmente Banco Itaú Unibanco S.A. e Banco do Brasil S.A., que contratam com a
controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. as referidas operações
de financiamento.
Os contratos firmados têm como garantia a transferência da propriedade fiduciária

dos bens descritos nos respectivos contratos. Figura como fiel depositário desses
bens a própria controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., sendo a
Sociedade a avalista. Adicionalmente, a Sociedade e suas controladas ficaram
obrigadas a cumprir as disposições aplicáveis aos contratos do BNDES e condições
gerais reguladoras das operações relativas ao FINAME.
4. Resolução nº 4.131/62
Cédula de Crédito Bancário - Repasse de Recursos Captados no Exterior em moeda

estrangeira via Resolução nº 4.131/62 com Instituições Financeiras.
5. NCE
Nota de Crédito à Exportação - Recursos destinados ao financiamento do capital de

giro de exportação.
6. Debêntures
Primeira emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, no valor total

de R$350.000, série única, sem garantia, bem como sem “covenants” financeiros,
com valor nominal unitário de R$1.000, segundo a Instrução CVM nº 476/09,
emitidas em 26 de maio de 2010 e subscritas e integralizadas em 28 de maio de
2010, com pagamento de juros semestrais nos meses de maio e novembro, com
vencimento de principal em 26 de maio de 2013.
b) Obrigações de arrendamento mercantil financeiro
As obrigações financeiras são compostas como segue:

Consolidado
2013 2012
Obrigações brutas de arrendamento financeiro - pagamentos
mínimos de arrendamento:
Menos de um ano 29.012 14.561
Mais de um ano e menos de cinco anos 126.223 49.592
Mais de cinco anos 348.064 70.718
503.299 134.871
Encargos de financiamento futuros sobre os arrendamentos financeiros (253.674) (65.608)
Obrigações de arrendamento financeiro - saldo contábil 249.625 69.263

Saldo contábil dos ativos imobilizados 240.008 77.924
65
c) Encargos financeiros capitalizados
A tabela abaixo apresenta resumo dos encargos financeiros e a parcela capitalizada no

ativo imobilizado na rubrica “Edifícios”.
2013 2012 2013 2012
Total dos encargos financeiros no

67.423 85.307 103.293 102.416
exercício
Encargos financeiros capitalizados - - (4.135) (1.453)
Despesas financeiras (Nota 25) 67.423 85.307 99.158 100.963
Os encargos financeiros são capitalizados com base na taxa do empréstimo ao qual o

ativo qualificado está diretamente ligado.
d) Cláusulas restritivas de contratos
Em 31 de dezembro de 2013 e em 31 de dezembro de 2012, a maioria dos contratos de

empréstimos e financiamentos mantidos pela Sociedade e por suas controladas não
contém cláusulas restritivas que estabelecem obrigações quanto à manutenção de índices
financeiros por parte da Sociedade e de suas controladas.
Contratos firmados com o BNDES a partir de julho de 2011 apresentam cláusulas

restritivas que estabelecem os seguintes indicadores financeiros:
- Margem EBITDA igual ou superior a 15%; e
- Dívida líquida / EBITDA igual ou inferior a 2,5 (dois inteiros e cinco décimos).
Em 31 de dezembro de 2013, a Sociedade cumpria integralmente todas essas cláusulas

restritivas.
16. FORNECEDORES E OUTRAS CONTAS A PAGAR
2012 2012
Fornecedores nacionais 242.289 223.433 133.762 671.761 615.189 435.328

Fornecedores estrangeiros
6.428 10.308 15.043 11.396 15.686 18.765
(*)
Fretes a pagar 23.005 18.577 34.512 23.429 19.012 34.887
271.722 252.318 183.317 706.586 649.887 488.980
(*) Referem-se, em sua maioria, a valores denominados em dólares norte-americanos.
66
17. OBRIGAÇÕES TRIBUTÁRIAS

2012 2012
PIS e COFINS a pagar (medida liminar)
2.025 1.929 1.823 176.813 145.124 115.214
(a)
ICMS ordinário a pagar 114.647 100.696 59.894 103.780 100.184 81.687
ICMS - ST a pagar (b) 134.941 96.898 89.301 134.941 96.898 89.301
IRPJ e CSLL a pagar 131.736 93.446 127.458 161.713 132.548 150.639
IRPJ e CSLL (medida liminar) (c) 133.594 88.105 56.941 133.594 88.105 56.941
IRPJ e CSLL (medida liminar PAT) - 4.630 2.656 - 8.693 6.029
INSS – Exigibilidade Suspensa 2.290 - 7.621 9.233 - 11.974
IPI - produtos isentos e com alíquota
- - - 46.870 44.766 42.432
zero (d)
Correção da UFIR sobre tributos
3.110 6.809 6.361 3.170 6.973 6.519
federais (e)
Ação anulatória de débito fiscal de
3.361 3.222 3.073 3.361 3.222 3.073
INSS (f)
IRRF/IPI a Recolher 11.413 8.844 - 15.823 13.403 3.324
PIS, COFINS e CSLL retidos na fonte
1.589 5.652 2.490 7.706 6.092 1.110
a recolher
Impostos a pagar - controladas no
- - - 76.467 30.709 17.888
exterior
ISS a pagar 347 530 364 1.485 2.051 1.214
539.053 410.761 357.982 874.956 678.768 587.345
Depósitos judiciais ((b), (e) e (f)) (nota
(141.411) (106.928) (97.955) (215.647) (177.259) (140.545)
explicativa nº 11)
Circulante 397.642 303.833 260.027 659.309 501.509 446.800

Não circulante 141.411 106.928 97.955 215.647 177.259 140.545
(a) A Sociedade e sua controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.

discutem judicialmente a não inclusão do ICMS na base de cálculo das contribuições
para o PIS e a COFINS. Em junho de 2007, a Sociedade e sua controlada obtiveram
autorização judicial para efetuar o pagamento das contribuições para PIS e COFINS
sem a inclusão do ICMS em suas bases de cálculo, a partir da apuração de abril de
2007. Os saldos registrados em 31 de dezembro de 2013 referem-se aos valores não
pagos de PIS e COFINS apurados entre abril de 2007 e dezembro de 2013, cuja
exigibilidade foi integralmente suspensa, acrescidos de atualização pela taxa SELIC
(Sistema Especial de Liquidação e Custódia). Parte do saldo, no montante atualizado
de R$27.304, encontra-se depositado judicialmente.
(b) Em 31 de dezembro de 2013, do saldo total registrado na controladora e no

consolidado, os montantes de R$15.282, R$98.195, R$329 e R$21.135 referem-se,
respectivamente, ao ICMS - ST dos Estados do Paraná, Distrito Federal, Mato Grosso
e Rio de Janeiro. Em 31 de dezembro de 2012, esses saldos correspondiam aos
montantes de R$14.083, R$74.037, R$308 e R$8.470, respectivamente, ao ICMS -
ST do Paraná, Distrito Federal, Mato Grosso e Rio de Janeiro. O montante de ICMS-
ST não recolhido está sendo discutido judicialmente pela Sociedade e é depositado
em juízo mensalmente, conforme também mencionado na nota explicativa nº 18.(a)
(passivos contingentes - risco de perda possível). Em 26 de novembro de 2011, a
Sociedade formalizou um acordo com o Estado do Paraná, com aplicação prospectiva
67
a essa data, para definir a Margem de Valor Agregado “MVA” aplicável no cálculo
do ICMS - ST devido nas operações dos(as) Consultores(as) Natura neste Estado.
Para tanto, a Sociedade reconheceu a aplicação da MVA (no limite determinado pelo
estudo técnico) para os fatos geradores anteriores a novembro de 2011 e desistiu
parcialmente das ações judiciais que discutem o tema. O saldo residual registrado
refere-se a discussão sobre a MVA aplicável aos fatos geradores anteriores a
novembro de 2011.
(c) Em 4 de fevereiro de 2009, a Sociedade obteve medida liminar posteriormente

confirmada por sentença que suspendeu a exigibilidade do imposto de renda e da
contribuição social incidentes sobre quaisquer valores recebidos a título de juros de
mora, pagos pelo atraso no cumprimento de obrigações contratuais das operações
com vendas para os(as) Consultores(as) Natura. Aguarda-se o julgamento do recurso
de apelação interposto pela União Federal.
(d) Refere-se a créditos de IPI sobre matérias-primas e materiais de embalagem

adquiridos com a incidência de alíquota zero, não tributados e isentos. A controlada
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. impetrou mandado de segurança e
obteve liminar concedendo o direito ao crédito. Em 25 de setembro de 2006, a
liminar foi cassada por sentença, que julgou o pedido improcedente. A Sociedade
interpôs recurso de apelação para reapreciação do mérito e restabelecimento dos
efeitos da liminar. Para suspender a exigibilidade do crédito tributário, em outubro de
2006 a Sociedade efetuou depósito judicial em relação ao valor compensado sob a
vigência da liminar, cujo saldo atualizado monetariamente em 31 de dezembro de
2013 é de R$46.870 (R$44.766 em 31 de dezembro de 2012). Em 2009, para o
aproveitamento dos benefícios concedidos pela Medida Provisória nº 470/09, a
controlada protocolou petição desistindo parcialmente do mandado de segurança
impetrado, no tocante à discussão dos créditos de IPI, dos produtos adquiridos com a
incidência de alíquota zero e não tributados (vide detalhes no tópico “Parcelamentos
de débitos tributários instituídos pela Medida Provisória nº 470/09” a seguir). Ato
contínuo, em dezembro de 2011, a controlada protocolou petição desistindo também
da discussão em relação aos créditos sobre os produtos isentos, que não possuía valor
envolvido, tendo em vista a modificação da classificação de risco para perda
provável. Aguarda-se a conversão de parte do depósito judicial em pagamento
definitivo e o levantamento do saldo remanescente.
(e) Refere-se à incidência da correção monetária pela Unidade Fiscal de Referência -

UFIR dos tributos federais (IRPJ, CSLL e Imposto sobre o Lucro Líquido - ILL) do
ano 1991, discutida em mandado de segurança. O valor envolvido nesse processo
encontra-se depositado judicialmente. Em 26 de fevereiro de 2010, para
aproveitamento dos benefícios concedidos pela Lei nº 11.941/09, através da
instituição das modalidades de pagamento e parcelamento de débitos fiscais, a
Sociedade protocolou petição desistindo da respectiva ação. Aguarda-se a conversão
do depósito judicial em renda da União, para pagamento definitivo dos débitos.
(f) Refere-se à contribuição previdenciária exigida em autos de infração lavrados pelo

Instituto Nacional do Seguro Social - INSS em processo de fiscalização, que exigiu
da Sociedade, na qualidade de contribuinte solidária, valores de contribuição devidos
na contratação de serviços prestados por terceiros. Os valores são discutidos na ação
68
anulatória de débito fiscal e encontram-se depositados judicialmente. Em 1º de março

de 2010, foi protocolada petição desistindo parcialmente da ação, renunciando
parcialmente ao seu direito, para fins de adesão aos benefícios previstos na Lei
nº 11.941/09.
Parcelamentos de débitos tributários instituídos pela Lei nº 11.941/09
Em 27 de maio de 2009, o Governo Federal publicou a Lei nº 11.941, resultado da conversão

da Medida Provisória nº 449/08, a qual, entre outras alterações na legislação tributária,
trouxe um novo parcelamento de débitos tributários administrados pela Receita Federal do
Brasil e pelo INSS e de débitos com a Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional - PGFN,
incluindo o saldo remanescente dos débitos consolidados no REFIS (Lei nº 9.964/00), no
Parcelamento Especial - PAES (Lei nº 10.684/03) e no Parcelamento Excepcional - PAEX
(Medida Provisória nº 303/06), além dos parcelamentos convencionais previstos no artigo 38
da Lei nº 8.212/91 e no artigo 10 da Lei nº 10.522/02.
As entidades que optaram pelo pagamento ou parcelamento dos débitos nos termos dessa Lei
puderam liquidar, nos casos aplicáveis, os valores correspondentes à multa, de mora ou de
ofício, e a juros moratórios, inclusive relativos a débitos inscritos em dívida ativa, com a
utilização de prejuízo fiscal e de base de cálculo negativa da contribuição social próprios, e
tiveram benefícios de redução de multas, juros e encargos legais, de acordo com o prazo de
pagamento escolhido.
Conforme regras definidas, para o cumprimento da primeira etapa dos parcelamentos, a
Sociedade e suas controladas, após terem protocolado petições na Justiça oficializando a
desistência das ações judiciais, fizeram os requerimentos de adesão aos parcelamentos,
escolhendo a modalidade e indicando a natureza genérica dos débitos fiscais, para os quais
foram feitos os pagamentos das respectivas prestações iniciais, conforme as regras definidas
na Portaria Conjunta da Secretaria da Receita Federal e PGFN.
A seguir são demonstrados os débitos tributários que foram inscritos no parcelamento pela
Sociedade e por suas controladas, conforme a Lei nº 11.941/09:
Controladora
Atualização
2012 Adições Reversões Pagamentos monetária 2013
Ação anulatória de débito fiscal de INSS
3.222 - - - 139 3.361
(a)
Débitos fiscais de IRPJ, CSLL e ILL (b) 6.809 - (4.064) - 365 3.110
10.031 - (4.064) - 504 6.471
Consolidado
Atualização
Ação anulatória de débito fiscal de INSS
3.222 - (52) -
(a) - 3.170
Débitos fiscais de IRPJ, CSLL e ILL (b) 6.973 - (3.968) - 356 3.361
10.195 - (4.020) - 356 6.531
(a) Os detalhes desse processo estão mencionados no item (f) desta mesma nota.
(b) Os detalhes desse processo estão mencionados no item (e) desta mesma nota.
69
Devido à inexistência de saldos remanescentes de prejuízos fiscais e base de cálculo negativa

da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL), a Sociedade não se compensará
destes para liquidação da parcela de juros dos parcelamentos.
Para a sequência das etapas do parcelamento dos débitos fiscais da Sociedade e de suas
controladas que se encontram em esfera judicial, aguarda-se a decisão sobre a consolidação
dos valores para sua quitação, por meio de conversão em renda dos valores depositados.
Parcelamentos de débitos tributários instituídos pela Medida Provisória nº 470/09
Em 13 de outubro de 2009, foi editada a Medida Provisória nº 470, que instituiu o

pagamento e parcelamento de débitos fiscais decorrentes do aproveitamento indevido do
incentivo fiscal setorial instituído pelo artigo 1º do Decreto-lei nº 491, de 5 de março de
1969, e decorrentes do aproveitamento indevido de créditos do IPI, no âmbito da PGFN e da
Receita Federal do Brasil.
Em 3 de novembro de 2009, a PGFN e a Receita Federal do Brasil publicaram, no Diário

Oficial da União - DOU, a Portaria Conjunta nº 9, que dispõe sobre o pagamento e
parcelamento de débitos de que trata o artigo 3º da Medida Provisória nº 470/09. Os débitos
decorrentes do aproveitamento indevido do incentivo fiscal setorial instituído pelo artigo 1º
do Decreto-lei nº 491/69 e os decorrentes do aproveitamento indevido de créditos do IPI, no
âmbito da PGFN e da Receita Federal do Brasil, foram pagos ou parcelados, no âmbito de
cada um dos órgãos, até 30 de novembro de 2009.
Conforme mencionado no item (d) desta mesma nota, a controlada Indústria e Comércio de
Cosméticos Natura Ltda. protocolou petição desistindo parcialmente do mandado de
segurança impetrado com referência a créditos de IPI decorrentes dos produtos adquiridos
com a incidência de alíquota zero e não tributados.
Aguarda-se a conversão de parte do depósito judicial em pagamento definitivo e o

levantamento do saldo remanescente, para baixa dos registros contábeis correspondentes.
18. PROVISÕES PARA RISCOS TRIBUTÁRIOS, CÍVEIS E TRABALHISTAS
A Sociedade e suas controladas são partes em ações judiciais de natureza tributária,

trabalhista e cível e em processos administrativos de natureza tributária. A Administração
acredita, apoiada na opinião e nas estimativas de seus assessores legais, que as provisões
para riscos tributários, cíveis e trabalhistas são suficientes para cobrir as eventuais perdas.
Essas provisões estão assim demonstradas:
2012 2012
Tributários 33.657 23.903 27.612 43.857 36.211 33.850

Cíveis 11.906 12.141 12.234 16.310 16.238 16.986
Trabalhistas 5.296 2.444 9.754 13.662 10.844 14.121
50.859 38.488 49.600 73.829 63.293 64.957
70
Riscos tributários
Os riscos tributários provisionados são compostos pelos processos a seguir relacionados:
Controladora
Atualização
2012 Adições Reversões monetária 2013
Multas moratórias sobre tributos federais
recolhidos em atraso (a) 821 - - 33 854
Auto de infração - IRPJ e CSLL - honorários
advocatícios (b) 5.697 - - 414 6.111
Auto de infração - IRPJ 1990 (c) 3.648 - - 127 3.775
Honorários advocatícios e outros (d) 13.737 5.691 (5.431) 551 14.548
Dedutibilidade da CSLL (Lei nº 9.316/96) (e) - 8.292 - 77 8.369
Risco tributário total provisionado 23.903 13.983 (5.431) 1.202 33.657
Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (9.913) (6.342) 9.049 (150) (7.356)
Consolidado
Atualização
Multas moratórias sobre tributos federais
recolhidos em atraso (a) 893 - - (39) 854
Dedutibilidade da CSLL (Lei nº 9.316/96) (e) - 12.292 (4.000) 77 8.369
Honorários advocatícios (b) 5.697 - - 414 6.111
Ação anulatória - Auto de infração - IRPJ
3.648 - - 127 3.775
1990 (c)
Honorários advocatícios e outros (d) 25.973 7.327 (9.563) 1.011 24.748
Risco tributário total provisionado 36.211 19.619 (13.563) 1.590 43.857
Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (11.554) (6.342) 10.118 (171) (7.949)
(a) Referem-se à incidência de multa moratória no recolhimento em atraso de tributos

federais. Como os respectivos impostos foram efetivamente recolhidos pela Sociedade,
entendemos que a multa moratória é indevida.
(b) Refere-se aos honorários advocatícios para defesa dos autos de infração lavrados contra a
Sociedade, em agosto de 2003, dezembro de 2006 e dezembro de 2007, pela Receita
Federal do Brasil, em que se exigem créditos tributários de IRPJ e CSLL relativos à
dedutibilidade da remuneração das debêntures emitidas pela Sociedade, nos períodos-
-base 1999, 2001 e 2002, respectivamente. Os autos de infração relativos aos períodos-
base 2001 e 2002 aguardam decisão definitiva do Conselho Administrativo de Recursos
Fiscais (CARF). A opinião dos assessores legais é de que a probabilidade de perda
decorrente dos referidos autos de infração é remota. O auto de infração lavrado contra a
Sociedade em agosto de 2003, relativo à dedutibilidade no período-base 1999, teve
decisão administrativa definitiva, em janeiro de 2010, em que foi mantida, parcialmente,
a cobrança do IRPJ e, integralmente, a cobrança da CSLL. Após essa decisão, em 7 de
abril de 2010, a Sociedade ingressou com uma ação na esfera judicial objetivando
cancelar a parcela remanescente do IRPJ e da CSLL. A decisão de primeira instância foi
favorável à Sociedade. A opinião dos assessores legais é de que a perspectiva de perda na
ação judicial é remota.
71
(c) Refere-se a auto de infração lavrado pela Receita Federal do Brasil exigindo o
pagamento de imposto de renda sobre o lucro decorrente de exportações incentivadas,
ocorridas no ano-base de 1989, em razão da majoração da alíquota instituída pela Lei
nº 7.988, de 29 de dezembro de 1989. A Sociedade ingressou com uma ação na esfera
judicial objetivando o cancelamento do auto de infração e aguarda posicionamento do
STF sobre o caso.
(d) O saldo refere-se a honorários advocatícios para defesa dos interesses da Sociedade e de
suas controladas em processos tributários. Do montante provisionado: (i) R$ 8.419
referem-se aos honorários advocatícios para elaboração de defesa nos autos de infração
de IRPJ e de CSLL contra a Sociedade, lavrados em 30 de junho de 2009 e 30 de agosto
de 2013, que tem como objeto o questionamento da dedutibilidade fiscal da amortização
do ágio decorrente da incorporação de ações da Natura Empreendimentos pela Natura
Participações S.A. e posterior incorporação de ambas as empresas pelas Natura
Cosméticos S.A.. Em dezembro de 2012, o processo referente ao auto de infração de
2009 foi julgado pelo Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF) que decidiu
parcialmente a favor da Sociedade para reduzir a multa agravada. No mérito, a decisão
foi desfavorável, razão pela qual a Sociedade aguarda a formalização do acórdão para
recorrer à Câmara Superior de Recursos Fiscais (CSRF). O processo relacionado ao auto
de infração de 2013 foi objeto de defesa e aguarda julgamento. Ressalte-se que casos
semelhantes de ágio foram julgados favoravelmente no CARF, representando
importantes precedentes para a Sociedade. Na opinião dos assessores legais da
Sociedade, a operação tal como foi estruturada e seus efeitos fiscais são defensáveis,
motivo pelo qual o risco de perda é classificado como remoto; (ii) R$ 7.309 referem-se
aos honorários advocatícios para defesa nos autos de infração de IPI, PIS e COFINS
lavrados contra a Controlada, em dezembro de 2012, relativamente a fatos geradores
ocorridos no ano-calendário de 2008. O principal questionamento das autoridades fiscais
é de que a Controlada teria praticado preços incorretos nas vendas destinadas à
Controladora. Em maio e junho de 2013, os processos foram julgados, pela Delegacia da
Receita Federal do Brasil de Julgamento em Ribeirão Preto/SP, que decidiu (a) a favor da
Controlada para cancelar o crédito tributário cobrado no auto de infração de PIS/COFINS
e (b) contrário à Controlada para manter o crédito tributário cobrado no auto de infração
de IPI. Ambas as decisões serão reapreciadas em fase recursal pela 2ª instância
administrativa (Conselho Administrativo de Recursos Fiscais - CARF). Na opinião dos
assessores legais da Sociedade, a operação tal como foi estruturada e seus efeitos fiscais
são defensáveis, motivo pelo qual o risco de perda é classificado como remoto.
(e) Refere-se ao mandado de segurança que discute a constitucionalidade da Lei nº 9.316/96,

a qual proibiu a dedutibilidade da CSLL da sua própria base de cálculo e da base de
cálculo do IRPJ. Na opinião dos assessores legais da Sociedade, a probabilidade de perda
é provável, considerando o posicionamento atual do STF.
72
Riscos cíveis
Controladora
Atualização
Diversas ações cíveis (a) 6.531 8.417 (2.541) (7.014) 117 5.510
Honorários advocatícios - ação cível
ambiental (b) 1.867 - - - 423 2.290
Ações cíveis e honorários advocatícios
- Nova Flora Participações Ltda. 3.743 - - - 363 4.106
Risco cível total provisionado 12.141 8.417 (2.541) (7.014) 903 11.906
Depósitos judiciais (nota explicativa

(2.056) (15) 4 - (11) (2.078)
nº 11)
Consolidado
Atualização
Diversas ações cíveis (a) 7.640 8.844 (2.534) (7.464) 273 6.759
Honorários advocatícios - ação cível
ambiental (b) 2.063 - (6) (6) 443 2.494
Honorários - processos IBAMA (c) 2.792 - - - 161 2.953
Ações cíveis e honorários advocatícios
- Nova Flora Participações Ltda. 3.743 - - - 361 4.104
Risco cível total provisionado 16.238 8.844 (2.540) (7.470) 1.238 16.310
Depósitos judiciais (nota explicativa (2.167) (15) 4 - (12) (2.190)

nº11)
(a) A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro 2013, são partes em 2.106 ações e
procedimentos cíveis (2.247 em 31 de dezembro de 2012), entre os quais 1.980 no
âmbito da justiça cível, do juizado especial cível e do Programa de Orientação e Proteção
ao Consumidor - PROCON, movidos por Consultores(as) Natura, consumidores,
fornecedores e ex-colaboradores, sendo a maioria referente a pedidos de indenização.
(b) Do total provisionado, o montante de R$1.646 refere-se aos honorários advocatícios para
defesa dos interesses da Sociedade nos autos da Ação Civil Pública movida pelo
Ministério Público Federal do Estado do Acre em face da Sociedade e de outras
instituições, sob a alegação de suposto acesso irregular ao conhecimento tradicional
associado ao ativo Murumuru. Foi proferida sentença nos autos da referida ação,
decidindo por excluir a Natura da demanda. No entanto, como o Ministério Público
interpôs recurso de apelação, o processo aguarda decisão final. Na opinião dos assessores
legais a probabilidade de perda é remota.
(c) Referem-se aos honorários advocatícios para anular os autos de infração lavrados pelo
Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis - IBAMA
contra a Sociedade em 2010 e 2011 por acessos supostamente irregulares ao patrimônio
genético brasileiro ou ao conhecimento tradicional associado, bem como para a adoção
das medidas judiciais consideradas pertinentes pelos assessores legais da Sociedade. A
73
Sociedade recebeu até dezembro de 2013, 70 multas do IBAMA, no total de R$21.955 e

apresentou defesa e recurso administrativo para todas, sendo que dois autos de infração já
foram cancelados. Nos demais casos ainda não houve decisão de mérito definitiva do
IBAMA, razão pela qual tais multas não representam créditos exigíveis. A Administração
da Sociedade e seus assessores legais consideram como remota a possibilidade de perda
nos autos de infração relacionados à suposta ausência de repartição de benefícios e como
possível a perda nos autos de infração relacionados ao suposto acesso irregular ao
patrimônio genético em virtude do cumprimento de todos os princípios estabelecidos na
Convenção da Diversidade Biológica - CDB, tratado internacional firmado na Rio-92 e
das ilegalidades e inconstitucionalidades do atual marco legal que incorporou a CDB no
sistema legal brasileiro. Com exceção de insumos provenientes de terras da União, que se
recusa a negociar, apesar de ter estabelecido os Comitês de Negociação, a Sociedade
reparte benefícios em 100% dos acessos ao patrimônio genético da biodiversidade
brasileira e aos conhecimentos tradicionais a ela associados, sendo inclusive a pioneira na
repartição de benefícios com comunidades tradicionais e possuindo a maior parte das
autorizações do órgão regulador para acesso a biodiversidade e das autorizações já
emitidas para empresas privadas.
Riscos trabalhistas
A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro de 2013, são partes em 615 reclamações
trabalhistas movidas por ex-colaboradores e terceiros (589 em 31 de dezembro de 2012),
cujos pedidos se constituem em pagamentos de verbas rescisórias, adicionais salariais, horas
extras e verbas devidas em razão da responsabilidade subsidiária. As provisões são revisadas
periodicamente com base na evolução dos processos e no histórico de perdas das
reclamações trabalhistas para refletir a melhor estimativa corrente.
Controladora
Atualização
Risco trabalhista total provisionado 2.444 3.894 (1.048) 6 5.296

Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (3.031) (1.678) - - (4.709)
Consolidado
Atualização
Risco trabalhista total provisionado 10.840 8.830 (7.043) 1.035 13.662

Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (5.153) (1.861) - - (7.014)
Passivos contingentes - risco de perda possível

A Sociedade e suas controladas possuem ações de natureza tributária, cível e trabalhista que
não estão provisionadas, pois envolvem risco de perda classificado pela Administração e por
seus assessores legais como possível. As contingências passivas estão assim representadas:
74
2013 2012 2013 2012
Tributárias:
Ação Declaratória - ICMS - ST (a) 105.996 88.475 105.996 88.475
Auto de Infração – IPI - 2.929 - 2.929
Processo Administrativo - auto de infração - ICMS - ST - DF (b) 9.489 9.652 9.489 9.652
Processo Administrativo - auto de infração - ICMS - ST - PA (b) 571 571 571 571
Processo Administrativo - débito fiscal - ICMS - ST - RS (c) 10.535 9.950 10.535 9.950
Auto de Infração – SeFaz de SP – fiscalização do ICMS - - - 10.719
Processo administrativo - auto de infração - ICMS - ST – PR (d) 152.380 145.351 152.380 145.351
Processo Administrativo - Compensação - COFINS / Frete (e) 36.502 34.576 36.502 34.576
Processo Administrativo - Débito Fiscal - ICMS – ST - DF (f) 104.739 101.383 104.739 101.383
Auto de Infração – preço de transferência em contratos de mútuo - 1.915 - 1.915
com empresa ligada do exterior
Ação Anulatória ICMS – ST - RS (g) 34.292 34.815 34.292 34.815
Outras 145.055 131.027 165.085 147.116
Cíveis (h) 68.036 38.961 68.505 39.334
Trabalhistas 37.517 80.031 66.602 135.952
705.112 679.636 754.696 762.738
(a) Em 31 de dezembro de 2013, o montante demonstrado apresenta a seguinte composição:
1. ICMS - ST - PR - R$47.499 (R$46.670 em 31 de dezembro de 2012) - Ação movida

pela Sociedade, com o objetivo de discutir as alterações na base de cálculo do ICMS
- ST, promovidas de forma ilegal pelo Decreto Paranaense nº 7.018/06. O valor
discutido na ação, relativo aos meses de janeiro de 2007 a novembro de 2011, está
integralmente depositado em juízo, conforme mencionado nas notas explicativas
nº 11 e nº 17 (b), estando sua exigibilidade suspensa.
2. ICMS - ST - DF - R$31.723 (R$23.904 em 31 de dezembro de 2012) - Ação
declaratória movida pela Sociedade, com o objetivo de discutir sua responsabilidade
pelo recolhimento do ICMS - ST, em razão da ausência de norma legal e de critério
para a aferição da base de cálculo do imposto ou a necessidade de celebração de
Termo de Acordo fixando a base de cálculo do ICMS - ST. O valor discutido na ação,
relativo aos meses de fevereiro de 2009 a dezembro de 2013, está integralmente
depositado em juízo, conforme mencionado nas notas explicativas nº 11 e nº 17 (b),
estando sua exigibilidade suspensa.
3. ICMS - ST - MT – R$3.922 (R$3.674 em 31 de dezembro de 2012) - Ação
declaratória movida pela Sociedade com o objetivo de discutir as alterações na base
de cálculo do ICMS – ST promovidas, de forma indevida, pelo Estado do Mato
Grosso. O valor discutido na ação, relativo aos meses de outubro de 2009 a julho de
2011, está integralmente depositado em juízo, conforme mencionado nas notas
explicativas nº 11 e nº 17 (b), estando sua exigibilidade suspensa.
4. ICMS - ST - SC – R$22.852 (R$14.227 em 31 de dezembro de 2012) - Ação
Declaratória movida pela Sociedade com o objetivo de discutir as alterações na base
de cálculo do ICMS – ST, promovidas, de forma ilegal, pelo Estado de Santa
Catarina. O valor discutido na ação, relativo aos meses de julho e agosto de 2011 e
fevereiro a março de 2013, está integralmente depositado em juízo, conforme
mencionado nas notas explicativas nº 11 e nº 17 (b), estando sua exigibilidade
suspensa.
(b) Auto de infração de cobrança de ICMS - ST, exigido pelo Distrito Federal e pelo Estado
75
do Pará, em razão de suposto recolhimento a menor referente à diferença exigida a título

de ICMS - ST. A Sociedade apresentou defesa na esfera administrativa e aguarda seu
julgamento definitivo.
(c) Auto de infração de cobrança de ICMS – ST, exigido pelo Estado do Rio Grande do Sul,
em razão de sua condição de substituta tributária, para cobrança de ICMS supostamente
devido, em razão de suposto recolhimento a menor referente à diferença exigida a título
de ICMS - ST. A Sociedade propôs ação anulatória para afastar essa exigência e aguarda
o seu julgamento definitivo.
(d) Autos de Infração lavrados pelo Estado do Paraná em razão de suposta incorreção de
cálculo do ICMS - ST devido ao estado nos períodos de fevereiro a dezembro de 2007,
janeiro a abril de 2008, outubro de 2008 a janeiro de 2009, março de 2009 a setembro de
2010, novembro de 2010 e abril a agosto de 2011. O ICMS - ST cobrado pelo estado está
depositado na ação movida pela Sociedade em que se discute a ilegalidade das alterações
de base de cálculo promovidas pelo Decreto Paranaense nº 7.018/06, conforme
mencionado nas notas explicativas nº 11 e nº 17 (b). Os autos de infração aguardam
julgamento na esfera administrativa.
(e) Refere-se ao indeferimento do pedido de restituição pleiteado visando reconhecimento do

direito creditório (COFINS), apurado (extemporaneamente) sobre as despesas incorridas
com fretes nas vendas dos produtos sujeitos à tributação concentrada (monofásicos) no
período compreendido entre maio de 2004 a outubro de 2007, e, por conseguinte, não
homologada as compensações declaradas. A Sociedade apresentou defesa na esfera
administrativa e aguarda o seu julgamento definitivo.
(f) Auto de Infração lavrado pelo Distrito Federal em razão de suposta incorreção de cálculo
do ICMS - ST devido ao Estado nos períodos de janeiro de 2007 a dezembro de 2011. O
imposto cobrado pelo Estado está depositado na ação movida pela Sociedade em que se
discute a ilegalidade das alterações de base de cálculo promovidas pelo Estado, conforme
mencionado nas notas explicativas nº 11 e nº 17. A Sociedade apresentou defesa na
esfera administrativa e aguarda o seu julgamento.
(g) Ação Anulatória visando cancelar as exigências fiscais objeto dos Autos de Lançamento
nº 0018669050 e nº 0018669069, pelos quais estão sendo exigidas supostas diferenças de
ICMS, nos períodos de 01/01/2006 a 31/12/2006 e 01/01/2007 a 28/02/2008, ao
argumento de (I) utilização do benefício de redução de base de cálculo do ICMS-ST, sem
a redução proporcional dos respectivos créditos relativos às entradas das mercadorias
(condição para fruição), bem como (II) redução indevida da alíquota interna, quando da
realização do cálculo do imposto devido, aplicando percentual do benefício da redução
da base de cálculo.
(h) Em 09 de abril de 2012, a Natura Cosméticos S.A. submeteu à arbitragem questões

controversas do Instrumento Particular de Contrato de Locação Atípica e Outras
Avenças, firmado em 21 de dezembro de 2010 com RB Capital Anhanguera Fundo de
Investimento Imobiliário – FII e Marcacel Participações, decorrentes de atraso na entrega
do Empreendimento, bem como de estouros nos gastos de construção em valores muito
superiores ao que a Natura reconhece como "pedidos adicionais de escopo" e que
montam R$11.780 (vide leasing financeiro notas explicativas imobilizado e intangível
nº14 e Empréstimos e financiamentos nº15. O total em disputa perfaz em valores
76
nominais, aproximadamente R$50 milhões além de multas e indenizações em valores

nominais mínimos de R$16 milhões que a Natura cobra a seu favor. O Termo de
Arbitragem foi assinado pelas Partes em 19 de setembro de 2012 sendo que em 05 de
novembro de 2012 a Natura Cosméticos S.A. ("Requerente") apresentou suas Alegações
Iniciais. Em 18 de dezembro de 2012, a RB Capital apresentou sua réplica e seu pedido
contraposto e em 21 de janeiro de 2013, a Natura apresentou sua manifestação final. Em
26 de fevereiro a RB Capital apresentou tréplica e nos mês de setembro de 2013 ocorreu
audiência de instrução. Em 26 de novembro de 2013 as partes apresentaram alegações
finais. Aguarda-se prolação da sentença pelo tribunal arbitral em 90 dias, contados da
apresentação das alegações finais. Os assessores legais avaliam a possibilidade de perda
como possível.
Ativos contingentes
A Sociedade e suas controladas possuem os seguintes processos ativos relevantes:
a) A Sociedade e suas controladas Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.,

Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Logística e Serviços Ltda.
pleiteiam a restituição das parcelas do ICMS e do Imposto Sobre Serviços - ISS incluídas
na base de cálculo do PIS e da COFINS, recolhidas no período de março 2004 a março
de 2007. Os valores envolvidos nos pedidos de restituição, atualizados até 31 de
dezembro de 2013, totalizavam R$147.220 (R$108.618 em 31 de dezembro de 2012). A
opinião dos assessores legais é que a probabilidade de perda é possível.
A Sociedade e suas controladas não reconhecem em seus ativos os ativos contingentes

listados acima, conforme o pronunciamento CPC 25 - PROVISÕES, PASSIVOS
CONTINGENTES E ATIVOS CONTINGENTES.
19. OUTRAS PROVISÕES
2012 2012
Plano de assistência médica

26.420 41.709 19.332 36.606 54.886 28.132
aposentados (a)
Crédito de carbono 9.710 13.686 16.486 9.710 13.686 16.486
Provisão para aquisição de
141.640 - - 141.640 - -
participação de não controladores (b)
Outras provisões 19.995 14.291 - 75.010 36.269 191
197.765 69.686 35.818 262.966 104.841 44.809
(a) A Sociedade e suas controladas oferecem para um grupo de funcionários e inativos que
efetuaram contribuições fixas para o plano de assistência médica, o direito de
permanência no plano de saúde após a aposentadoria pagando o prêmio médio. O
reconhecimento de ganhos e perdas atuariais é reconhecido via Outros Resultados
Abrangentes (ORA) conforme mencionado na nota 2.25. Em 31 de dezembro de 2013, o
tempo de duração média ponderada de 19 anos e contava com 912 e 1.770 colaboradores
na controladora e no consolidado, respectivamente.
77
Em 31 de dezembro de 2013, a Sociedade e suas controladas mantinham uma provisão

para o passivo atuarial referente a esse plano no montante de R$26.420 e R$36.608 na
controladora e no consolidado, respectivamente (R$41.709 e R$54.886, respectivamente,
na controladora e no consolidado em 31 de dezembro de 2012).
Durante o exercício os reflexos desse plano no resultado estão relacionados ao custo do

serviço no valor de R$1.790 e R$2.433 na controladora e no consolidado,
respectivamente; e no custo dos juros no valor de R$3.938 e R$5.183 na controladora e
no consolidado, respectivamente.
O passivo atuarial demonstrado foi calculado por atuário independente considerando as

seguintes principais premissas:
Percentual anual
(em termos nominais)
2013 2012
Taxa de desconto financeiro 11,50 9,50
Crescimento das despesas médicas 11,40 a 6,40 11,20 a 6,20
Inflação de longo prazo 5,40 5,20
Taxa final de inflação médica – após 10 anos 6,40 6,20
Taxa de crescimento dos custos médicos por envelhecimento - custos 3,50 3,50
Taxa de crescimento dos custos médicos por envelhecimento -
1,50 1,50
contribuições
Tábua de entrada invalidez Wyatt 85 Class 1 Wyatt 85 Class 1
Tábua de mortalidade geral RP2000 RP2000
Tábua de rotatividade T-9 service table T-9 service table
A movimentação do passivo atuarial para o exercício findo em 31 de dezembro de 2013 está assim
representada:
2013 2012 2013 2012
Custo do serviço corrente da empresa 1.790 978 2.433 1.588
Custo dos juros 3.938 1.921 5.173 2.915
Reconhecimento (ganhos)/perdas atuariais em Outros
(21.015) 20.230 (25.883) 22.251
Resultados Abrangentes
(15.287) 23.129 (18.277) 26.754
(b) Passivo registrado conforme obrigação firmada no contrato de compra e venda da Emeis
Holdings Pty Ltd, que define a aquisição da participação de não controladores a partir de
2015, com prazo máximo em 2025. O pagamento será realizado com base na
performance da Empresa na data do exercício da opção.
20. PATRIMÔNIO LÍQUIDO
a) Capital social
Em 31 de dezembro de 2013, o capital da Sociedade era R$427.073.
78
No exercício findo em 31 de dezembro de 2013, não houve alteração no capital social,

sua composição é de 431.239.264 ações nominativas ordinárias subscritas e
integralizadas. A Companhia fica autorizada a aumentar o seu capital social,
independentemente de reforma estatutária, até o limite de 441.310.125 (quatrocentas e
quarenta e um milhões, trezentas e dez mil, cento e vinte e cinco) ações ordinárias, sem
valor nominal, mediante deliberação do Conselho de Administração, o qual fixará as
condições da emissão, inclusive preço e prazo de integralização.
b) Política de distribuição de dividendos e juros sobre o capital próprio
Os acionistas terão direito a receber, em cada exercício social, a título de dividendos, um
percentual mínimo obrigatório de 30% sobre o lucro líquido, considerando,
principalmente, os seguintes ajustes:
• Acréscimo das importâncias resultantes da reversão de reservas para contingências,

anteriormente formadas.
• Decréscimo das importâncias destinadas à constituição da reserva legal e de reservas

para contingências.
O Estatuto Social faculta à Sociedade o direito de levantar balanços semestrais ou

intermediários e, com base neles, o Conselho de Administração poderá aprovar a
distribuição de dividendos intermediários.
Em 17 de abril de 2013 foram pagos dividendos no valor total de R$469.512 e juros

sobre o capital próprio no valor total bruto de R$21.831 (R$18.557, líquidos de IRRF),
conforme distribuição recomendada pelo Conselho de Administração em 06 de fevereiro
de 2013 e ratificada em Assembleia Geral Ordinária realizada em 12 de abril de 2013,
referente ao lucro líquido do exercício de 2012, que somados aos R$327.018 de
dividendos e R$36.515 de juros sobre o capital próprio pagos em agosto de 2012
correspondem a uma distribuição de aproximadamente 100% do lucro líquido auferido
no exercício de 2012.
Em 24 de julho de 2013, o Conselho de Administração aprovou o pagamento de

dividendos intermediários e juros sobre o capital próprio, referente aos resultados
auferidos no primeiro semestre de 2013, nos montantes de R$337.305 (R$0,784050703
por ação) e R$27.528, bruto de IRRF (R$ 0,063987094 bruto por ação), respectivamente.
O montante total dos dividendos intermediários e dos juros sobre o capital próprio
corresponde a 100% do lucro líquido consolidado registrado no primeiro semestre de
2013. A Sociedade realizou o pagamento destes dividendos intermediários e juros sobre
o capital próprio no dia 14 de agosto de 2013.
Adicionalmente, em 12 de fevereiro de 2014, o Conselho de Administração aprovou “ad

referendum” da Assembleia Geral Ordinária, que será realizada em 11 de abril de 2014, a
proposta para pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio, nos montantes de
R$474.004 e R$22.389 (R$19.031, líquidos de IRRF), respectivamente, referentes aos
resultados auferidos no exercício de 2013, que somados aos R$337.305 de dividendos e
R$27.528 de juros sobre o capital próprio pagos em agosto de 2013 correspondem a uma
distribuição de aproximadamente 100% do lucro líquido auferido no exercício de 2013.
79
Em novembro de 2013 foi publicada a Medida Provisória n° 627 estabelecendo que a

isenção tributária prevista para o pagamento dos dividendos somente é aplicável aos
lucros calculados com base nos padrões contábeis brasileiros de acordo com as
disposições da Lei nº 6.404/76 vigente em dezembro de 2007.
Para o ano de 2013 foram consideradas as medidas da alteração na legislação que trata a
Medida Provisória e calcular seu lucro para fins de dividendos com base nestes critérios.
Os dividendos foram calculados conforme demonstrado a seguir:
Controladora
2013 2012
Lucro líquido do exercício 842.608 861.223

Ajustes para 6.404/76 e subvenção para investimentos 18.618 (6.346)
Base de cálculo para os dividendos mínimos 861.226 854.877
Dividendos mínimos obrigatórios 30% 30%
Dividendo anual mínimo 258.368 256.463
Dividendos propostos 811.309 796.531

Juros sobre o capital próprio 49.917 58.347
IRRF sobre os juros sobre o capital próprio (7.488) (8.752)
Total de dividendos e juros sobre o capital próprio, líquidos de
IRRF 853.738 846.126
Valor excedente ao dividendo mínimo obrigatório 595.370 589.663
Dividendos por ação - R$ 1,8906 1,8559

Juros sobre o capital próprio por ação, líquidos - R$ 0,0989 0,1156
Remuneração total por ação, líquida - R$ 1,9895 1,9715
Conforme mencionado na nota explicativa nº 2.21, a parcela dos dividendos excedente ao

dividendo mínimo obrigatório, declarada pela Administração após o período contábil a
que se referem às demonstrações financeiras, mas antes da data de autorização para
emissão destas, não deverá ser registrada como passivo nas respectivas demonstrações
financeiras, devendo os efeitos da parcela dos dividendos complementares ser divulgados
em nota explicativa. Portanto, em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, as seguintes
parcelas referentes ao valor excedente ao dividendo mínimo obrigatório foram
registradas no patrimônio líquido como “Dividendo adicional proposto”:
Controladora
2013 2012
Dividendos 474.004 469.512

Juros sobre o capital próprio 22.389 21.831
496.393 491.343
80
c) Ações em tesouraria
A Sociedade adquiriu durante o exercício de 2013, 1.375.500 de ações ordinárias, ao

preço médio de aquisição de R$43,74, para atender ao exercício das opções outorgadas
aos administradores e colaboradores da Sociedade, assim como aos administradores e
colaboradores das controladas diretas ou indiretas da Sociedade.
Em 31 de dezembro de 2012, a rubrica “Ações em tesouraria” possuía a seguinte

composição:
2012
Preço médio
Quantidade R$ por ação -
de ações (em milhares) R$
Saldo no início do exercício 3.021.757 102.849 34,04

Utilizadas (1.080.412) (36.744) 34,01
Saldo no fim do exercício 1.941.345 66.105 34,05
Em 31 de dezembro de 2013, a rubrica “Ações em tesouraria” possuía a seguinte

composição:
2013
Quantidade R$ Preço médio
de ações (em milhares) por ação - R$
Saldo no início do exercício 1.941.345 66.105 34,05
Adquiridas 1.375.500 60.172 43,75
Utilizadas (1.196.386) (42.293) 35,35
Saldo no fim do exercício 2.120.459 83.984 39,61
d) Ágio na emissão de ações
Refere-se ao ágio gerado na emissão das 3.299 ações ordinárias, decorrente da

capitalização das debêntures no montante de R$100.000, ocorrida em 2 de março de
2004. Durante o período findo em 31 de dezembro de 2013, a utilização de 1.196.386
ações em tesouraria pelo plano de outorga de opções de ações consumiu R$6.753 de
ágio.
e) Reserva legal
Em virtude do saldo da reserva legal, somado às reservas de capital de que trata o

parágrafo 1º do artigo 182 da Lei nº 6.404/76, ter ultrapassado 30% do capital social, a
Sociedade, em conformidade com o estabelecido no artigo 193 da mesma Lei, decidiu
por não constituir a reserva legal sobre o lucro líquido auferido nos exercícios a partir de
2006.
f) Reserva de lucros
Em 31 de dezembro de 2013 e 2012, a Sociedade não constituiu reserva de retenção de

lucros nos termos do artigo 196 da Lei nº 6.404/76.
81
A Assembleia Geral Ordinária que aprovará estas demonstrações financeiras efetuará

também as deliberações necessárias a fim de atender as disposições legais sobre o limite
do saldo da reserva de lucro.
g) Outros resultados abrangentes
A Sociedade reconhece nesta rubrica o efeito das variações cambiais sobre os

investimentos em controladas no exterior e os ganhos e perdas atuarias provenientes do
plano de benefício a funcionários, conforme nota 24. Para as variações cambiais o efeito
acumulado será revertido ao resultado do exercício como ganho ou perda somente em
caso de alienação ou baixa do investimento. Para perdas e ganhos atuariais, os valores
serão reconhecidos no momento da reavaliação do passivo atuarial.
21. INFORMAÇÕES SOBRE SEGMENTOS DE NEGÓCIOS
Os segmentos operacionais são reportados de forma consistente com os relatórios gerenciais

fornecidos ao principal tomador de decisões operacionais para fins de avaliação de
desempenho de cada segmento e alocação de recursos. Conforme relatórios analisados para
tomadas de decisões da Administração, embora o principal tomador de decisões analise as
informações sobre as receitas em diversos níveis, a principal segmentação dos negócios da
Sociedade é baseada em vendas de cosméticos por regiões geográficas, as quais incluem a
seguinte segregação: Brasil (“Operação Brasil”), América Latina (“LATAM”) e demais
países (“Outros”). Além disso, a LATAM é analisada em dois grupos: (a) Argentina, Chile e
Peru (“Operações em Consolidação”); e (b) México e Colômbia (“Operações em
Implantação”). Os segmentos possuem características de negócios semelhantes e cada um
oferece produtos similares por meio da mesma metodologia de acesso aos consumidores.
A receita líquida por região está representada da seguinte forma no período de doze meses
findo em 31 de dezembro de 2013:
• Operação Brasil: 84,0%
• Operações em Consolidação: 9,4%
• Operações em Implementação: 4,5%
• Outros: 2,2%
As práticas contábeis de cada segmento são as mesmas descritas na nota explicativa nº 2. O

desempenho dos segmentos da Sociedade foi avaliado com base nas receitas operacionais
líquidas, no lucro líquido do período e no ativo não circulante. Essa base de mensuração
exclui os efeitos de juros, imposto de renda e contribuição social, depreciação e amortização.
Nas tabelas a seguir há informação financeira sumariada relacionada aos segmentos da

Sociedade para 31 de dezembro de 2013 e 31 de dezembro de 2012. Os valores fornecidos
ao Comitê Executivo com relação ao resultado e ao total de ativos são consistentes com os
saldos registrados nas demonstrações financeiras, bem como com as políticas contábeis
aplicadas.
82
2013
Lucro
Receita Depreciação e Resultado Imposto
(Prejuízo)
Líquida Líquido amortização financeiro de renda
Brasil 5.880.224 868.110 (173.072) (148.372) (383.053)

Argentina, Chile e Peru 659.037 46.680 (6.718) (11.744) (20.056)
México, Venezuela e Colômbia 312.191 (41.114) (4.108) (1.035) (4.731)
Outros (*) 158.859 (32.058) (8.658) 2.899 (1.590)
Consolidado 7.010.311 841.618 (192.556) (158.252) (409.430)
2012
Lucro
Receita Depreciação e Resultado Imposto
(Prejuízo)
Líquida Líquido amortização financeiro de renda
Brasil 5.614.178 907.359 (132.712) (90.920) (402.117)

Argentina, Chile e Peru 487.171 13.985 (5.074) (2.239) (11.771)
México, Venezuela e Colômbia 226.713 (45.436) (2.913) (291) (990)
Outros (*) 17.607 (14.686) (479) - -
Consolidado 6.345.669 861.222 (141.178) (93.450) (414.878)
2013 2012 (Reapresentado)

Ativo
não Passivo Ativo Ativo Não Passivo Ativo
circulante circulante total circulante circulante total
Brasil 2.483.488 1.998.633 5.453.787 1.919.501 2.202.910 4.949.655

Argentina, Chile e Peru 41.403 168.869 348.993 25.586 151.104 277.465
México, Venezuela e
17.551 95.469 151.013 14.271 54.177 97.875
Colômbia
Outros (*) 193.455 63.869 294.528 19.043 6.521 31.723
Consolidado 2.735.897 2.326.840 6.248.321 1.978.401 2.414.712 5.356.718
(*) Inclui operações da França, Corporativo LATAM e Aesop.
A Sociedade possui apenas uma classe de produtos comercializados pelos(as)

Consultores(as) Natura denominada “Cosméticos”. Dessa forma, a divulgação da receita por
classe de produtos não é aplicável.
A Sociedade possui uma carteira de clientes pulverizada, sem nenhuma concentração de

receita.
A receita de partes externas informadas ao Comitê Executivo foi mensurada de maneira

condizente com aquela apresentada na demonstração do resultado.
83
22. RECEITA LÍQUIDA
2013 2012 2013 2012
Receita bruta:
Mercado interno 8.039.201 7.627.373 8.037.618 7.626.061
Mercado externo - - 1.412.804 938.623
Outras vendas 182 - 1.281 1.409
8.039.383 7.627.373 9.451.703 8.566.093
Devoluções e cancelamentos (17.755) (19.145) (27.632) (26.147)
Impostos incidentes sobre as vendas (1.678.758) (1.359.142) (2.413.760) (2.194.277)
Receita líquida 6.342.870 6.249.086 7.010.311 6.345.669
23. DESPESAS OPERACIONAIS E CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS
(a) Está demonstrada a seguir a abertura por função das despesas operacionais e dos
custos dos produtos vendidos:
2013 2012 2013 2012
Custo dos produtos vendidos 2.379.802 2.438.873 2.089.785 1.868.045

Despesas com vendas 1.479.892 1.642.380 2.470.730 2.212.205
Despesas gerais e administrativas 1.221.500 898.082 962.154 771.538
Participação dos colaboradores nos resultados 26.083 29.555 61.943 90.799
Remuneração dos administradores (nota explicativa
18.554 20.739 18.554 20.739
nº 28.2)
Total 5.125.831 5.029.629 5.603.166 4.963.326
(b) Está demonstrada a seguir a abertura por natureza das despesas operacionais e dos
custos dos produtos vendidos:
2013 2012 2013 2012
Custo dos produtos vendidos 2.379.802 2.438.873 2.089.785 1.868.045
Matéria Prima/Material de
2.379.802 2.438.873 1.718.757 1.548.593
Embalagem
Mao de Obra - - 162.121 150.355
Depreciação - - 65.689 48.849
Outros - - 143.218 120.248
Despesas com vendas 1.479.892 1.642.380 2.470.730 2.212.205
Fretes 286.251 259.176 291.583 263.301
Marketing, força de vendas e demais
1.169.671 1.363.747 2.152.766 1.926.051
despesas com vendas
Depreciação 23.970 19.457 26.381 22.853
Despesas gerais e administrativas 1.221.500 898.082 962.154 771.538
Investimentos em Inovação - - 183.234 158.870
Demais despesas Administrativas 1.156.101 853.945 679.169 543.190
Depreciação 65.399 44.137 99.751 69.478
Participação dos Colaboradores
26.083 29.555 61.943 90.799
nos Resultados
Remuneração dos administradores
18.554 20.739 18.554 20.739
(nota explicativa nº 28.2)
Total 5.125.831 5.029.629 5.603.166 4.963.326
84
24. DESPESAS DE BENEFÍCIOS A COLABORADORES
2013 2012 2013 2012
Salários e bonificações 277.894 230.801 675.269 521.149

Plano de pensão de contribuição definida
3.338 3.368 5.012 4.849
(nota explicativa nº 24.2)
Participação do colaboradores nos resultados (nota explicativa nº24.3) 30.433 37.709 66.293 90.799
Ganhos baseados em ações (nota explicativa nº24.2) 7.331 2.711 12.491 10.844
Impostos e contribuições sociais 106.340 84.265 170.836 175.882
425.336 358.854 929.901 803.523
24.1 Participação nos resultados
A Sociedade e suas controladas concedem participação nos resultados a seus

colaboradores e administradores, vinculada ao alcance de metas operacionais e
objetivos específicos, estabelecidos e aprovados no início de cada exercício. Em 31 de
dezembro de 2013 e de 2012, foram registrados, a título de participação nos resultados,
os montantes demonstrados a seguir:
2013 2012 2013 2012
Colaboradores 26.083 29.555 61.943 82.645

Administradores (*) 4.350 8.154 4.350 8.154
30.433 37.709 66.293 90.799
(*) Incluídos na rubrica “Remuneração dos administradores”.
24.2. Ganhos baseados em ações
O Conselho de Administração reúne-se anualmente para, dentro das bases do

programa, estabelecer o plano, indicando os diretores e gerentes que receberão as
opções e a quantidade total a ser distribuída.
No formato válido até o ano 2008, os planos possuem prazo de quatro anos para
elegibilidade ao exercício das opções, sendo 50% ao final do terceiro ano e 50% ao
final do quarto ano, havendo ainda um prazo máximo de dois anos para o exercício das
opções após o término do quarto ano de elegibilidade.
Em 2009, o formato do programa foi alterado, passando o prazo de elegibilidade ao

exercício de 100% das opções para o final do quarto ano após a sua outorga, com a
possibilidade de sua antecipação para três anos, mediante a condição de cancelamento
de 50% das opções outorgadas nos planos. Foi fixado o prazo máximo de quatro anos
para o exercício das opções após o término do quarto ano de elegibilidade.
Em 2013 foram outorgadas 2.387.703 opções pelo preço de exercício de R$51,95.
As variações na quantidade de opções de compra de ações em circulação e seus

correspondentes preços médios ponderados do exercício estão apresentados a seguir:
85
2013 2012
Preço médio de Preço médio de
exercício por Opções exercício por Opções
ação - R$ (milhares) ação - R$ (milhares)
Saldo no início do
exercício 35,52 5.985 32,84 7.363
Concedidas 51,95 2.388 - -
Canceladas 46,24 (716) 34,34 (298)
Exercidas 29,65 (1.196) 28,58 (1.080)
Saldo no fim do
43,97 6.461 35,52 5.985
Exercício
Das 6.461 mil opções existentes em 31 de dezembro de 2013 (5.985 mil opções em 31
de dezembro de 2012), 2.374 mil opções (1.670 mil opções em 31 de dezembro de
2012) são exercíveis. As opções exercidas em 2013 resultaram na utilização de 1.196
mil ações do saldo de ações em tesouraria (1.080 mil ações no exercício findo em 31
de dezembro de 2012).
A despesa referente ao valor justo das opções concedidas reconhecida no exercício
findo em 31 de dezembro de 2013, de acordo com o prazo transcorrido para aquisição
do direito ao exercício das opções, foi de R$7.331 e R$ 12.491 na controladora e no
consolidado, respectivamente (R$2.711 e R$10.844, respectivamente, na controladora
e no consolidado em 31 de dezembro de 2012).
As opções de compra de ações em circulação no fim do período têm as seguintes datas

de vencimento e preços de exercício atualizados:
Em 31 de dezembro de 2013
Vida
Preço de remanescente
exercício - Opções contratual Opções
Data da outorga R$ existentes (anos) exercíveis
22 de abril de 2008 26,42 277.856 0,31 277.856

22 de abril de 2009 28,82 1.355.815 3,36 1.355.815
19 de março de 2010 42,49 1.480.171 4,28 740.086
23 de março de 2011 49,35 1.251.405 5,28 -
18 de março de 2013 53,93 2.095.861 7,32 -
6.461.108 2.373.757
Em 31 de dezembro de 2012
Vida
remanescente
Preço de Opções contratual Opções
Data da outorga exercício - R$ existentes (anos) exercíveis
25 de abril de 2007 31,90 163.099 0,32 163.099

22 de abril de 2008 24,77 454.686 1,33 454.686
22 de abril de 2009 27,02 2.104.834 4,37 1.052.417
19 de março de 2010 39,65 1.766.059 5,29 -
23 de março de 2011 46,27 1.496.752 6,29 -
5.985.430 1.670.202
86
Em 31 de dezembro de 2013, o preço de mercado era de R$41,37 (R$58,62 em 31 de

dezembro de 2012) por ação.
As opções foram mensuradas ao valor justo na data da outorga com base na norma
IFRS 2 - Pagamento Baseado em Ações. A média ponderada do valor justo das opções
em 31 de dezembro de 2013 é de R$11,52.
As opções foram precificadas com base no modelo “Binomial” e os dados

significativos incluídos no modelo para precificação do valor justo das opções
concedidas em 2013 foram:
• Volatilidade de 30% (36% em 23 de março de 2011);
• Rendimento de dividendos de 4% (5,3% em 23 de março de 2011);
• Vida esperada da opção correspondente a três e quatro anos.
• Taxa de juros livre de risco anual de 8,7% (10,9% em 23 de março de 2011).
24.3. Plano de previdência complementar
A Sociedade e suas controladas patrocinam dois planos de benefícios a colaboradores,

sendo um de complementação de benefícios de aposentadoria, por intermédio de um
plano de previdência complementar administrado pela Brasilprev Seguros e Previdência
S.A., e um de extensão de assistência médica para ex-funcionários aposentados.
O plano de previdência complementar é estabelecido na forma de “contribuição
definida”, criado em 1º de agosto de 2004 e elegível para todos os colaboradores
admitidos a partir daquela data. Nos termos do regulamento desse plano, o custeio é
paritário, de modo que a parcela da Sociedade equivale a 60% daquela efetuada pelo
colaborador de acordo com uma escala de contribuição embasada em faixas salariais, que
variam de 1% a 5% da remuneração do colaborador.
Em 31 de dezembro de 2013, não existiam passivos atuariais em nome da Sociedade e de

suas controladas decorrentes do plano de previdência complementar.
As contribuições realizadas pela Sociedade e por suas controladas totalizaram R$3.338

na controladora e R$5.012 no consolidado, no exercício findo em 31 de dezembro de
2013 (R$2.489 na controladora e R$3.447 no consolidado em 31 de dezembro de 2012),
as quais foram registradas como despesa do período.
25. RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS

2013 2012 2013 2012
Receitas financeiras:
Juros com aplicações financeiras 52.521 41.895 71.002 60.461
Ganhos com variações monetárias e cambiais (a) 459 - 18.257 5.361
Ganhos com operações de “swap” e “forward”(c) 240.647 71.961 254.351 72.224
Outras receitas financeiras 15.647 15.975 20.612 23.762
309.274 129.831 364.222 161.808
87
Despesas financeiras:
Juros com financiamentos (67.423) (85.307) (99.158) (100.963)
Perdas com variações monetárias e cambiais (b) (200.022) (51.150) (211.332) (52.664)
Perdas com operações de “swap” e “forward”(d) (138.536) (56.458) (151.381) (56.759)
Ganhos (perdas) no ajuste a valor de mercado de derivativos
(8.399) 12.706 (18.379) 12.854
“swap” e “forward”
Outras despesas financeiras (20.814) (17.572) (42.222) (36.625)
(435.194) (197.781) (522.472) (234.157)
Receitas (despesas) financeiras (125.920) (67.950) (158.250) (72.349)
As aberturas a seguir têm o objetivo de explicar melhor os resultados das operações de

proteção cambial contratadas pela Sociedade, bem como as respectivas contrapartidas
registradas no resultado financeiro demonstrado no quadro anterior:
Consolidado
2013 2012
Ganhos com variações monetárias e cambiais:
Variações cambiais das importações 12.566 1.655
Variação cambial dos recebíveis de exportação 5.554 3.665
Variações monetárias dos financiamentos 137 41
(a) 18.257 5.361
Perdas com variações monetárias e cambiais:

Variações cambiais dos empréstimos (201.451) (50.134)
Variações cambiais das contas a pagar nas controladas no exterior (9.881) (2.530)
(b) (211.332) (52.664)
Ganhos operações de “swap” e “foward”:

Variações cambiais dos instrumentos de “swap” 201.477 49.959
Receita dos cupons cambiais dos “swap” 40.036 22.265
Receita da taxa pré “swap” 12.838 -
(c) 254.351 72.224
Perdas operações de “swap” e “foward”:

Custos financeiros instrumentos “swap” (143.002) (56.759)
Variação cambial do “foward” (8.379) -
(d) (151.381) (56.759)
26. OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS, LÍQUIDAS

2013 2012 2013 2012
Resultado na venda de imobilizado 1.064 1.460 13.397 894

Créditos tributários de PIS e COFINS (*) - 715 - 1.665
Créditos extemporâneos de PIS e COFINS 1.731 7.311 7.299 11.617
Outras receitas (despesas) operacionais (19.963) 5.986 (11.845) (25.819)
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (17.168) 15.472 8.851 (11.643)
(*) O saldo demonstrado inclui os créditos tributários reconhecidos de PIS e COFINS oriundos
de ganho de processo judicial que questionava a inconstitucionalidade e ilegalidade da majoração
da base de cálculo das contribuições citadas, instituídas pela Lei nº 9.718/98.
88
27. LUCRO POR AÇÃO
27.1. Básico
O lucro básico por ação é calculado mediante a divisão do lucro atribuível aos acionistas
da Sociedade pela quantidade média ponderada de ações ordinárias emitidas durante o
exercício, excluindo as ações ordinárias compradas pela Sociedade e mantidas como
ações em tesouraria.
2013 2012
Lucro atribuível aos acionistas da Sociedade 842.608 874.376

Média ponderada da quantidade de ações ordinárias
Emitidas 431.239.264 431.239.264
Média ponderada das ações em tesouraria (1.731.895) (2.362.295)
Média ponderada da quantidade de ações ordinárias em circulação 429.507.369 428.876.969
Lucro básico por ação - R$ 1,9618 2,0388
27.2. Diluído
O lucro por ação diluído é calculado ajustando-se a média ponderada da quantidade de

ações ordinárias em circulação supondo a conversão de todas as ações ordinárias
potenciais que provocariam diluição. A Sociedade tem apenas uma categoria de ações
ordinárias potenciais que provocariam diluição: as opções de compra de ações.
2013 2012
Lucro atribuível aos acionistas da Sociedade 842.608 874.376

Média ponderada da quantidade de ações ordinárias em
Circulação 429.507.369 428.876.969
Ajuste por opções de compra de ações 712.302 2.159.288
Quantidade média ponderada de ações ordinárias para o
lucro diluído por ação 430.219.671 431.036.257
Lucro diluído por ação - R$ 1,9586 2,0285
28. TRANSAÇÕES COM PARTES RELACIONADAS
28.1. Os saldos a receber e a pagar por transações com partes relacionadas estão
Controladora
2013 2012
Ativo circulante:
Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (a) 2.072 10.419
Natura Logística e Serviços Ltda. (b) 1.927 8.597
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (c) 5.370 6.892
9.369 25.908
Passivo circulante:
Fornecedores:
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (c) 249.843 159.460
Natura Logística e Serviços Ltda. (d) 12.886 38.024
Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (e) 13.789 57.051
89
Controladora
2013 2012
276.518 254.535
Dividendos e juros sobre o capital próprio a pagar 452 515
As transações efetuadas com partes relacionadas estão demonstradas a seguir:

Controladora
Venda de produtos Compra de produtos
2013 2012 2013 2012
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. 3.096.630 3.042.587 - -

Natura Cosméticos S.A. - Brasil - - 2.835.721 2.815.267
Natura Cosméticos S.A. - Peru - - 41.424 37.841
Natura Cosméticos S.A. - Argentina - - 79.748 73.032
Natura Cosméticos S.A. - Chile - - 50.667 50.211
Natura Cosméticos S.A. - México - - 57.956 41.440
Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia - - 26.051 20.100
Natura Europa SAS - França - - 3.651 3.463
Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 1.114 1.217
Natura Logística e Serviços Ltda. - - - 16
Natura Biosphera Comércio - - 298 -
3.096.630 3.042.587 3.096.630 3.042.587
Contratação
Venda de serviços de serviços
2013 2012 2013 2012
Estrutura administrativa: (f)

Natura Logística e Serviços Ltda. 233.375 267.095 - -
Natura Cosméticos S.A. - Brasil - - 183.511 209.876
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura
- - 32.247 36.804
Ltda.
233.375 267.095 233.375 267.095
Pesquisa e desenvolvimento de produtos e

tecnologias: (g)
Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. 210.178 256.910 - -
210.178 256.910 210.178 256.910
Pesquisas e testes “in vitro”: (h)

Natura Innovation et Technologie de Produits
1.591 2.923 - -
SAS - França
1.591 2.923 1.591 2.923
Locação de imóveis e encargos

comuns: (i)
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura 8.171 7.618 - -
Ltda.
Natura Logística e Serviços Ltda. - - 4.734 4.414
8.171 7.618 8.171 7.618
90
Total da venda ou compra de produtos 3.549.945 3.577.133 3.549.945 3.577.133

e serviços
(a) Adiantamentos concedidos para a prestação de serviços de desenvolvimento de

produtos e tecnologias e pesquisa de mercado.
(b) Adiantamentos concedidos para a prestação de serviços de logística e
administrativos em geral.
(c) Valores a pagar pela compra de produtos.
(d) Contas a pagar pela prestação dos serviços descritos no item (f).
(e) Contas a pagar pela prestação dos serviços descritos no item (g).
(f) Prestação de serviços logísticos e administrativos em geral.
(g) Prestação de serviços de desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de
mercado.
(h) Prestação de serviços de pesquisas e testes “in vitro”.
(i) Locação de parte do complexo industrial situado no município de Cajamar.
Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2013 e em 31 de

dezembro de 2012, bem como as transações que influenciaram os resultados dos
exercícios findos naquelas datas, relativos às operações com partes relacionadas
decorrem de transações entre a Sociedade e suas controladas.
Devido ao modelo das operações mantido pela Sociedade e por suas controladas, bem
como ao formato do canal de distribuição dos produtos, a qual é efetuada por meio de
vendas diretas por Consultores(as) Natura, parte substancial das vendas da controlada
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. é realizada para a controladora
Natura Cosméticos S.A. no Brasil e para as suas controladas no exterior.
As vendas para partes não relacionadas totalizaram R$ 9.100 no exercício findo em 31

de dezembro de 2013 (R$7.851 em 31 de dezembro de 2012).
Sobre os saldos a receber entre as empresas Natura em 31 de dezembro de 2013 e em

31 de dezembro de 2012 não há provisão registrada para créditos de liquidação
duvidosa, devido à ausência de títulos em atraso com risco de realização.
Conforme detalhes mencionados na nota explicativa nº 14, tem sido prática entre as
empresas Natura conceder entre si avais e garantias para suportar operações de
empréstimos e financiamentos bancários.
Em 05 de junho de 2012, foi firmado um contrato entre a Indústria e Comércio de

Cosméticos Natura Ltda. e a Bres Itupeva Empreendimentos Imobiliários Ltda, (“Bres
Itupeva”), para a construção e locação de um centro de distribuição (HUB), na cidade
de Itupeva/SP. Os Srs. Antonio Luiz da Cunha Seabra, Guilherme Peirão Leal e Pedro
Luiz Barreiros Passos, integrantes do bloco de controle da Natura Cosméticos S.A.
detêm, indiretamente, o controle da Bres Itupeva.
91
Em maio de 2013, a empresa Eva Filmes Produção Audiovisual Ltda. ME, da qual um
dos sócios é filho do Sr. Alessandro Carlucci, presidente da Natura Cosméticos S.A.,
iniciou a prestação de serviços de produção original de vídeos para a Companhia,
especialmente para o evento “Encontro Natura” e para o canal “Adoro Maquiagem”. O
prazo estimado do contrato é de 24 meses e o valor estimado é de R$ 797.
Em 26 de março de 2012, a Radar Cinema e Televisão Ltda. celebrou um contrato com

agencia de publicidade que presta serviços para Natura Cosméticos S.A. para a
produção e pelo uso dos direitos de propriedade intelectual relacionados ao programa
“TV Natura”, o qual resultou em despesas incorridas pela Natura Cosméticos S.A., no
valor de R$1.579. Os Srs. Antonio Luiz da Cunha Seabra, Guilherme Peirão Leal e
Pedro Luiz Barreiros Passos, integrantes do bloco de controle da Natura Cosméticos
S.A., detêm, indiretamente, participação na Radar Cinema e Televisão Ltda.. O prazo
de vigência do referido contrato terminou em 30 de abril de 2013.
28.2. Remuneração do pessoal-chave da Administração
A remuneração total do pessoal-chave da Administração da Sociedade está assim

composta:
2013 2012
Remuneração Remuneração
Variável Variável
Fixa (*) Total Fixa (*) Total
Conselho de Administração 6.541 1.357 7.898 5.654 2.344 7.998

Diretores estatutários 7.664 2.992 10.656 6.931 5.810 12.741
14.205 4.349 18.554 12.585 8.154 20.739
Diretores não estatutários 35.701 9.853 45.554 28.964 20.345 49.309
(*) Refere-se à participação nos resultados a serem apurados no exercício. Os valores

contemplam eventuais complementos e/ou reversões à provisão efetuada no
exercício anterior, em virtude da apuração final das metas estabelecidas aos
conselheiros e diretores, estatutários e não estatutários.
28.3. Ganhos baseados em ações
Os ganhos de executivos da Sociedade estão assim compostos:
2013 2012
Outorga de opções Outorga de opções
Preço médio Preço médio
Saldo das opções de exercício - Saldo das opções de exercício -
(quantidade) (a) R$ (b) (quantidade) (a) R$ (b)
Diretores estatutários 1.697.035 43,97 1.564.890 35,52

Diretores não
2.458.019 43,97 2.666.136 35,52
estatutários
(a) Refere-se ao saldo das opções maduras (“vested”) e não maduras (“nonvested”),
não exercidas, nas datas dos balanços.
92
(b) Refere-se ao preço médio ponderado de exercício da opção à época dos planos de
outorga, atualizado pela variação da inflação apurada pelo Índice de Preços ao
Consumidor Ampliado - IPCA, até as datas dos balanços.
29. COMBINAÇÕES DE NEGÓCIOS
a) Emeis Holdings Pty Ltd
Em 28 de fevereiro de 2013, a Companhia, por meio da holding Natura Austrália

Pty Ltda (“Natura Austrália”), finalizou a aquisição de 65% do capital votante da
Emeis Holdings Pty Ltd (“Emeis”), pelo montante final de AU$ 71.104.
A Emeis tem como atividade básica o desenvolvimento e comercialização de

cosméticos e produtos de beleza premium e opera sob a marca “Aesop” na
Austrália, Ásia, Europa e América do Norte. A Sociedade adquiriu a Emeis para
iniciar a atuação em mercado de varejo e ampliar sua atuação no mercado
internacional.
A seguir são apresentados os valores justos dos ativos e passivos identificáveis da

Emeis na data da aquisição convertidos pela taxa de câmbio vigente em 28 de
fevereiro de 2013:
Valor justo
reconhecido na
aquisição (R$)
Ativos
Caixa e equivalência de caixa 10.896
Clientes 5.304
Estoques 12.024
Outros ativos 5.021
Impostos de Renda e Contribuição Social Diferidos 3.054
Imobilizado 15.607
Intangível 3.931
Intangível identificado:
Marcas 79.691
Relacionamento com clientes varejistas 1.286
136.814
Passivo
Fornecedores (4.414)
Obrigações Tributárias (275)
Obrigações Previdenciárias e Salários (1.163)
Outras Provisões (1.389)
Impostos de Renda e Contribuição Social Diferidos (24.457)
Outras Contas a Pagar (5.727)
(37.425)
Total dos ativos identificáveis líquidos 99.389
Participação de não controladores mensurada a valor justo (34.786)

Depósitos restritos 23.775
Contraprestação contingente (16.178)
Ágio na aquisição 71.708
Total da contraprestação 143.908
A mensuração dos ativos intangíveis foi concluída em dezembro de 2013 e resultou na atribuição
93
de valor justo à marca (“Aesop”) e relacionamento com clientes varejistas e indicou que o valor
justo na data da aquisição, convertido pela taxa de câmbio vigente em 31 de dezembro de 2013,
era de R$ 83.856, o qual foi reduzido do ágio apurado.
Os ativos intangíveis adquiridos na combinação de negócios possuem as seguintes vidas úteis

estimadas:
Anos
Marcas 25
Relacionamento com clientes varejistas 9
O ágio apurado na data de aquisição convertido pela taxa de câmbio vigente em 31 de dezembro
de 2013 representa R$74.132 e compreende o valor dos benefícios econômicos futuros oriundos
das sinergias decorrentes da aquisição.
A alocação dos valores aos ativos intangíveis identificados na data de aquisição promoveram a
efetivação de um passivo de impostos diferidos na data de aquisição e convertidos pela taxa de
câmbio vigente em 31 de dezembro de 2013, no valor de R$16.353, a ser reconhecido no decorrer
do prazo de amortização dos referidos ativos intangíveis.
Foi reconhecido na data de aquisição valor referente à contraprestação contingente referente a

pagamento adicional com base em determinados índices de performance no valor de R$16.753, o
valor original em moeda local foi convertido pela taxa de câmbio vigente em 31 de dezembro de
2013.
O valor nominal bruto dos recebíveis adquiridos, na data da aquisição e convertidos em Reais,
considerados pelo valor justo é de R$5.304 de curto prazo, e não tem expectativa de perda.
Os custos relacionados à aquisição de R$4.200 foram reconhecidos na demonstração do resultado

como despesas administrativas.
O valor justo da contraprestação foi de R$143.908, pagos integralmente em dinheiro à vista.
Desde 28 de fevereiro, data de sua aquisição, a Emeis contribuiu para a Companhia a receita
líquida de R$ 137.866 e lucro líquido de R$ 14.846, incluí participação de minoritários.
Caso sua aquisição tivesse ocorrido no início do período de reporte anual a Emeis teria
contribuído para a Companhia a receita líquida de R$ 155.156 e lucro líquido de R$ 3.055 (não
auditado).
30. COMPROMISSOS ASSUMIDOS
30.1. Contratos de fornecimento de insumos
A controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. possui compromisso

decorrente de contrato de fornecimento de energia elétrica para suprimento de suas
atividades de manufatura, vigente até 2015, devendo ser adquirido o volume mínimo
mensal de 3,6 Megawatts, equivalente a R$373. Em 31 de dezembro de 2013, a
controlada estava adimplente com o compromisso desse contrato.
94
Os valores estão demonstrados por meio das estimativas de consumo de energia de

acordo com o prazo de vigência do contrato, cujos preços estão baseados nos volumes,
também estimados, resultantes das operações contínuas da controlada.
Os pagamentos totais mínimos de fornecimento, mensurados a valor nominal, segundo

o contrato, são:
2013 2012
6.788 10.912
30.2. Obrigações por arrendamentos operacionais
A Sociedade e suas controladas mantêm compromissos decorrentes de contratos de

arrendamentos operacionais de imóveis onde estão localizadas algumas de suas
controladas no exterior, bem como a sua sede administrativa no Brasil e imóveis onde
se localizam as “Casas Natura” no exterior.
Os contratos têm prazos de arrendamento entre um e dez anos e não possuem cláusula
de opção de compra no respectivo término, porém permitem renovações tempestivas
de acordo com as condições de mercado em que eles são celebrados, sendo em média
de dois anos.
Em 31 de dezembro de 2013, o compromisso assumido com as contraprestações

futuras desses arrendamentos operacionais possuía os seguintes prazos para
pagamento:

Mais de cinco anos - 1.226
23.380 56.431
31. COBERTURA DE SEGUROS
A Sociedade e suas controladas adotam uma política de seguros que considera,

principalmente, a concentração de riscos e sua relevância, contratados por montantes
considerados suficientes pela Administração, levando em consideração a natureza de suas
atividades e a orientação de seus consultores de seguros. A cobertura dos seguros, em
valores de 31 de dezembro de 2013, é assim demonstrada:
Importância
Item Tipo de cobertura segurada
Complexo industrial Quaisquer danos materiais a edificações, instalações, estoques e
Máquinas e Equipamentos 1.147.604
Veículos Incêndio, roubo e colisão para 1.395 veículos 68.391
Lucros cessantes Não realização de lucros decorrentes de danos materiais
em instalações, edificações e máquinas e
equipamentos de produção 1.841.722
95
32. APROVAÇÃO PARA EMISSÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
As presentes demonstrações financeiras da Sociedade foram aprovadas para divulgação pelo

Conselho de Administração em reunião realizada em 12 de Fevereiro de 2014.
96
RELATÓRIO DE ADMINISTRAÇÃO NATURA
2013
APRESENTAÇÃO
O Relatório de Administração 2013 é a primeira publicação da Natura que segue

as diretrizes do International Integrated Reporting Council (IIRC), organização
dedicada a desenvolver parâmetros globais para a integração de informações
financeiras e não financeiras na comunicação de resultados corporativos.
Contempla também indicadores da nova versão das diretrizes da Global
Reporting Initiative (GRI), a G4.
Estruturado a partir dos elementos da nossa proposta de valor, ele faz parte do
processo unificado de divulgação de resultados da Natura, que inclui ainda o
Relatório Anual, a ser lançado no próximo dia 11 de abril com o detalhamento
do desempenho e metas da companhia.
MENSAGEM DOS FUNDADORES
Compromisso com o essencial
“O crescimento da igualdade exige mais que o crescimento econômico, apesar de

implicá-lo. Ele exige, primeiramente, uma „visão transcendental da pessoa‟... Tenho
certeza de que, a partir dessa abertura à transcendência, é possível formar uma
nova mentalidade política e de negócios, que seja capaz de guiar todas as
atividades econômicas e financeiras de acordo com uma abordagem ética e
verdadeiramente humana. Peço que garantam que a humanidade seja servida pela
riqueza, e não governada por ela”.
Trecho da mensagem do Papa Francisco ao Fórum Econômico

Mundial, 17 de janeiro de 2014.
No Brasil e no mundo, vivemos tempos de inquietude por mudanças. Em meio à

carência de lideranças globais que ofereçam alternativas diante das incertezas
de nossa sociedade, a palavra e a presença do Papa Francisco são emblemáticas.
Independentemente de credo, o primeiro pontífice latino-americano conquistou
rapidamente a atenção global pela força de sua postura individual, pautada na
simplicidade, na defesa da essencialidade e na busca do bem comum. É
significativo constatar que, neste momento histórico, tenha partido de um líder
espiritual a mensagem aos governantes das principais economias de que nossa
civilização segue enredada em um modelo de produção insensível às questões
fundamentais que nos chamam à responsabilidade.
A força inesperada e transformadora do Papa Francisco traz à memória a

famosa frase atribuída ao pensador francês André Malraux: “O século XXI será
espiritual ou ele não será”. Independentemente das interpretações que a
religiosidade ou a espiritualidade possam inspirar, parece claro que uma visão
transcendente da pessoa tem fundamentalmente a ver com o resgate de
princípios éticos. Uma necessária postura que orienta com as luzes do
altruísmo todas as ações individuais, sociais, empresariais e governamentais. E
certamente revigora a esperança e a busca efetiva de uma nova forma, mais
humana e solidária, de gestão da atividade pública e privada.
Como uma organização desde sempre comprometida com a vida, a Natura
identifica-se com esse anseio por transformações que permitam a construção de
caminhos de desenvolvimento capazes de fazer frente aos desafios econômicos,
sociais e ambientais da atualidade. Evoluímos em nosso modelo de governança
para trilhar o futuro com maior confiança. Nossa contribuição se traduz não
somente no comportamento empresarial, mas também nos conceitos expressos
em nossos produtos. Nesse contexto, a inovação é elemento-chave em nossa
estratégia ontem, hoje e amanhã. Expressão da identidade da Natura, gera
evoluções em todas as nossas frentes de atuação. Merece destaque o novo polo
de pesquisa, instalado em Nova York, que se soma aos já existentes, em Cajamar
(SP) e na Amazônia. Também celebramos o primeiro ano de integração da
marca australiana Aesop, que se mostrou em perfeita harmonia com nossa
cultura, trouxe novas abordagens criativas ao universo da Natura e ampliou
nosso potencial para alcançar diferentes públicos e geografias.
Fica cada vez mais evidente que temos uma enorme oportunidade de levar a
nossa proposta de valor para outras geografias. Os resultados expressivos e a
maneira com que passamos a ser reconhecidos em nossas operações na América
Latina nos encorajam, mas sabemos que nosso sucesso estará diretamente
relacionado ao desenvolvimento de novas capacidades ao longo desta década.
No Brasil, concretizamos importantes investimentos que capacitam a Natura
para mais um ciclo de evolução dos negócios, com a inauguração de novas
instalações em São Paulo e do Ecoparque, um parque industrial da Natura
localizado no Pará, que pretende atrair indústrias interessadas em desenvolver
negócios sustentáveis, além de fomentar o empreendedorismo local.
Com os resultados e as iniciativas promissoras de 2013, reafirmamos nossa
confiança de que a Natura seguirá buscando respostas às inquietações, que nos
mobilizam na direção de nosso compromisso com o bem estar bem. Com essa
inspiração, queremos unir forças com todos que compartilham dos mesmos
ideais para que possamos construir um mundo mais consciente de que uma vida
de qualidade é simplesmente essencial.
Antonio Luiz da Cunha Seabra

Pedro Luiz Barreiros Passos
Guilherme Peirão Leal
Sócios Fundadores
MENSAGEM DO COMITÊ EXECUTIVO
Cada vez mais Natura
O ano de 2013 reforçou nossa convicção de que a Natura deve estender suas
fronteiras para muito além das atuais operações. Nossa proposta de valor,
fundada na promoção do bem estar bem, na venda por relações e no
comportamento empresarial alinhado ao desenvolvimento sustentável, já
demonstrou que tem potencial para alcançar novos mercados e consumidores,
seja nas geografias nas quais atuamos, seja em outras. Os bons resultados
obtidos por nossas Operações Internacionais na América Latina reafirmam essa
percepção. Ao fim de 2013, elas já representavam 14% dos nossos negócios,
mantendo um ritmo de crescimento superior a 30% nos últimos anos, agora
acompanhado de significativa evolução na lucratividade. No México,
alcançamos a marca significativa de 100 mil consultoras e consultores em
janeiro, o que confirma a capacidade de atração de nossa marca também nesses
mercados.
No Brasil, vivemos um ano de recuperação, com um início de ano mais lento e

retomada do crescimento a partir do segundo semestre. O aumento de
produtividade da nossa rede será impulsionado pelo crescimento da frequência
de compra e da quantidade de categorias adquiridas por nossos consumidores, e
está suportado pela combinação de uma série de iniciativas implantadas nos
últimos anos: o redesenho de nossa capacidade de produção e distribuição e os
investimentos em marketing e em nossa capacidade de inovar, entre outros
fatores. Diante de uma concorrência sempre mais acirrada, estamos confiantes
de que criamos as condições para que nossas consultoras e consultores façam
cada vez mais negócios com a Natura. Um relevante elemento desse composto é
a qualidade dos serviços prestados, que novamente, em 2013, superou recordes
históricos de tempo de entrega e de atendimento de pedidos.
Encerramos, assim, o ano de 2013 com a receita líquida total de R$ 7,01 bilhões,
o Ebitda de R$ 1,61 bilhão e o lucro líquido de R$ 842,6 milhões – resultados
obtidos em meio a um ciclo de vigorosos investimentos em nossas operações e
modelo logístico e, cada vez mais, em tecnologia da informação. Sob esse
aspecto, 2013 também deverá ser lembrado como o marco inicial da Rede
Natura, que coloca as tecnologias digitais e a conectividade como alavancas da
venda direta. Testada com sucesso no interior de São Paulo, a Rede será
ampliada para outras regiões do Brasil ao longo de 2014. É um dos primeiros
desdobramentos de nossa estratégia futura. Nela, visualizamos uma Natura que
serve aos consumidores por diferentes meios e categorias. Uma Natura que vai
além de cosméticos, fragrâncias e produtos de higiene, ultrapassa as fronteiras
da América Latina e se expressa por marcas que ocupam espaços de mercado
distintos – como é o caso da Aesop, companhia australiana adquirida por nós no
início de 2013 e que propõe uma nova dimensão da beleza urbana, atuando em
espaços de mercado nos quais ainda não estávamos presentes.
Da mesma forma, buscamos reafirmar a sustentabilidade como um vetor de

inovação e de novos negócios. Com isso, queremos manter nossa contribuição
para a construção de um modelo de desenvolvimento sustentável, expressa a
partir de metas relevantes, como fizemos em 2007, quando decidimos reduzir
em 33% nossas emissões relativas de gases causadores do efeito estufa, marca
que atingimos em dezembro de 2013.
Para capturar as novas oportunidades no mercado e em nossa rede de relações,

implantamos um novo desenho organizacional e ampliamos o grupo executivo,
uma evolução que acontece no momento em que celebramos o melhor resultado
na pesquisa de clima organizacional de nossos colaboradores desde que
passamos a medi-lo, em 1994.
Reconhecemos ainda que as transformações de nossa sociedade também

atingem o mundo do trabalho, o que deverá acelerar a busca por novas formas
de relacionamento entre pessoas e empresas, promovendo o indispensável
alinhamento com o espírito do nosso tempo e com o bem estar bem. Mesmo
diante desse cenário em constante mudança, que por natureza contém
significativo grau de incerteza, acreditamos que a cada dia agregamos
conhecimentos e competências que nos tornam capazes de realizar o que
sonhamos. Assim, estamos entusiasmados por participar do germinar de um
novo ciclo de desenvolvimento, no qual, paradoxalmente, a Natura será
substancialmente diferente nos próximos anos para, acima de tudo, ser cada vez
mais Natura.
Alessandro Carlucci
Diretor-presidente
Visão geral
Fundada em 1969, a Natura é a maior empresa do Brasil do setor de higiene pessoal,

perfumaria e cosméticos. Com forte presença na América Latina, tem operações em
Argentina, Chile, México, Peru, Colômbia, Bolívia e França. A paixão pelas relações fez
a companhia adotar a venda direta como modelo de negócios, sendo a líder do setor no
País. Atualmente, nossa rede reúne mais de 1,6 milhão de consultoras e consultores,
que disseminam a proposta de valor da empresa aos consumidores.
Contexto de mercado
Nosso setor segue competitivo no Brasil, com crescimento de 8,1% de janeiro a outubro
de 2013, segundo dados da Sipatesp/Abihpec. Menos sensível às oscilações
econômicas, o setor está mais associado à renda disponível dos consumidores, que
continua em elevação, embora em menor ritmo do que nos períodos anteriores.
Nesse ano, tivemos retração em nossa participação de mercado no Brasil de 1.2 p.p. até
outubro, com tendência de recuperação a partir do segundo semestre. A perda de
market share esteve concentrada em cosméticos, com manutenção de participação nas
categorias de higiene pessoal, principalmente motivada pelo lançamento da submarca
Sou. O resultado referente aos últimos dois meses do ano ainda não foi divulgado.
Na América Latina, o mercado segue em crescimento com taxas superiores à média

global, e a Natura, com evolução acima de 30% ao ano, continua ampliando sua
participação e a preferência de marca em todos os países onde atua.
Resultados
2009 2013 Var. média
anual %
Número de CNs 1.038,9 1.656,5 +12

Receita líquida total (em R$ MM) 4.242,1 7.010,3 + 13
Receita líquida OIs (em R$ MM)1 292 1.130,1 +40
1. Operações Internacionais. O resultado de 2013 inclui a
Aesop.
Dividendos (em R$ por ação) 1,37 1,99 + 10

Emissão relativa de CO2 (kg de CO2e/kg de 3.55 2.79 -6
produto)
Perfil dos acionistas 2013
Pessoas físicas 10.111

Pessoas jurídicas Brasil 594
Pessoas jurídicas exterior 781
Total 11.486
Modelo de negócios
Elementos de criação de valor da Natura

Nosso propósito de promover o bem estar bem orienta a maneira com que a companhia
opera, nosso modelo comercial, o desenvolvimento de produtos e conceitos e a forma
com que nos relacionamos com nossos públicos. Conheça os principais recursos que
utilizamos, os nossos diferenciais de atuação e o valor gerado.
COMO OPERAMOS
Nossos principais recursos:

 econômicos:
 empresa de capital aberto na BM&FBovespa, com 59,83% das ações com o grupo
controlador, 39,10% de ações em circulação e 1,07% com administradores e
tesouraria.
 forte geração de caixa e baixo endividamento líquido, correspondente a 0,73 vez
o Ebitda.
 receita líquida de 7,01 bilhões (+10,5% em relação a 2012).
 investimento Capex de R$ 553,9 milhões.
 infraestrutura:
 Oito centros de distribuição no Brasil.
 Fábricas em Cajamar (SP) e em Benevides (PA), além de produção em terceiros
no Brasil, na Argentina, no México e na Colômbia.
 Temos, ainda, a marca australiana Aesop, com produtos na Oceania, na Ásia, na
Europa e na América do Norte.
 recursos ambientais:
 ativos da sociobiodiversidade, um importante diferencial da marca.
 água, utilizada no processo produtivo e durante o uso e descarte do produto pelo
consumidor.
 capital humano:
 mais de 7 mil colaboradores: Brasil (80%), Argentina, Chile, Peru, México,
Colômbia, França e Nova York*.
 capital intelectual:
 índice de inovação de 63% (participação nas vendas de produtos lançados há
menos de dois anos).
 R$ 181 milhões aplicados em inovação (3% da receita líquida)
 nossas relações:
 rede de mais de 1,6 milhão de CNs no Brasil, demais países da América Latina e
na França
 100 milhões de consumidores**
 Quase 5 mil fornecedores
 32 comunidades fornecedoras e 3,1 mil famílias (que extraem os insumos da
sociobiodiversidade)
 Comunidades do entorno de nossas operações
COMO AGREGAMOS VALOR
Comportamento empresarial
 Ações que trabalham os temas prioritários em sustentabilidade: qualidade das
relações; mudanças climáticas; sociobiodiversidade; resíduos sólidos; água;
empreendedorismo sustentável; educação.
 Sistema de Gestão Natura, que estrutura os principais diferenciadores da Natura nos
processos e rotinas da companhia.
Produtos e conceitos
 Visão de inovação que engloba todos os elementos do negócio: desenvolvimento de
produtos e conceitos, modelo comercial e busca por novos negócios.
 Plataforma de inovação aberta com rede de cerca de 180 parceiros.
 Centros de pesquisa e desenvolvimento em Cajamar (SP) e Benevides (PA), centro de
conhecimento em Manaus (AM) e um centro de inovação em Nova York (EUA).
Rede de Relações
 Política própria de relacionamento e repartição de benefícios com as comunidades
fornecedoras dos ativos da sociobiodiversidade.
 Programa de desenvolvimento de lideranças pelo qual já passaram 57% dos líderes.
 Programa de desenvolvimento de fornecedores com critérios socioambientais e
acompanhamento de indicadores como emissões de CO2, consumo de água e
investimento em educação dos colaboradores.
 Programas de desenvolvimento de CNs e CNOs, que englobam desde inclusão digital
até empreendedorismo sustentável em suas redes de relacionamento.
*Não contempla Aesop.

**Dado estimativo do Brasil a partir do indicador de penetração nos lares brasileiros.
Valor e impactos gerados:
Principais resultados
Indicador 2011 2012 2013
Econômico (R$ MM)
Receita líquida consolidada 5.591,4 6.345,7 7.010,3

Ebitda consolidado 1.425,0 1.511,9 1.609,0
Lucro líquido consolidado 830,9 874,4 842,6
Geração interna de caixa1 964,0 1.018,9 1.102,3
Geração de caixa livre 410,4 878,8 378,1
Volume médio diário negociado de 43,7 54,3 61,1
ações 2
Recursos destinados a comunidades 10,0 12,1 11,2
fornecedoras
Volume de negócios na Região n/a 121,8 201,5
Amazônica3
Percentual de OIs na receita (%)4 9,0 11,6 14,4
Ambiental
Emissão relativa de gases GEE (kg 3,12 2,99 2,79

CO2e/kg produto faturado)5 6
Emissões absolutas de gases GEE 260 280 313
(milhares t)6
Consumo de água (l/unidade 0,40 0,40 0,40
produzida)
Geração de resíduos (g/unidade 20 26 22
produzida)
Social
Pesquisa de clima – Favorabilidade 70 72 78

Colaboradores7
Lealdade das CNs Brasil8 19 24 23
Lealdade das CNOs Brasil8 n/a 38 38
Lealdade de Fornecedores Brasil8 27 23 30
Lealdade dos Consumidores Brasil8 66 53 54
Arrecadação Crer para Ver Brasil (R$ 8,4 12,8 17,0
MM)
Outros
Número de CNs 1.421 1.573 1.657

Índice de Inovação 64,8 67,2 63,4
Treinamento de colaboradores (h/col.) 85,2 87,6 90,3
Avaliação global de pesquisa de 73 79 78
imagem de marca no Brasil9
1. Representa a geração operacional de caixa antes dos efeitos de variação de capital de giro e
Capex.
2. Fonte: Bloomberg.
3. Considera Natura e outros parceiros.
4. Considerando a Aesop, participação das OIs em 2013 é de 16,1%.
5. CO2 (ou CO2 equivalente): medida utilizada para expressar as emissões dos gases de efeito
estufa, baseada no potencial de aquecimento global de cada um. O resultado de 2012 foi
recalculado em função de mudanças no fator de emissão da matriz elétrica brasileira.
6. Inclui escopos 1, 2 e 3 do GHG Protocol.
7. Pesquisa de Clima: Hay Group
8. Pesquisa de Lealdade: Instituto Ipsos.
9. Pesquisa Brand Essence Instituto Ipsos.
Distribuição de riqueza (R$ milhões)
2011 2012 2013

Acionistas1 763 855 856
Consultoras 2.906 3.211 3.390
Colaboradores 634 803 917
Fornecedores 4.363 4.837 5.425
Governo 1.472 1.743 1.804
Total 10.138 11.449 12.392
1. Os valores equivalem a dividendos e juros sobre o capital próprio efetivamente pagos aos
acionistas, ou seja, consideram o regime de caixa.
Distribuição de dividendos
Em 12 de fevereiro de 2014, o Conselho de Administração aprovou proposta a ser

submetida à Assembleia Geral Ordinária (AGO), que será realizada em 11 de abril de
2014, para pagamento, em 16 de abril de 2014, do saldo de dividendos referentes aos
resultados auferidos no exercício de 2013 e de juros sobre capital próprio do
período, no montante de R$ 474,0 milhões e R$ 22,4 milhões (R$ 19,0 milhões
líquidos de imposto de renda na fonte), respectivamente.
Em 15 de agosto de 2013 foram pagos dividendos intermediários no montante de R$

337,3 milhões e juros sobre o capital próprio no valor de R$ 23,4 milhões (líquidos
de imposto de renda na fonte).
Esses dividendos e juros sobre o capital próprio somados, referentes ao resultado do

exercício de 2013, representarão uma remuneração líquida de R$ 1,99 por ação,
correspondendo a 100% do lucro líquido1 de 2013.
1Resultado final da somatória de todas as receitas e despesas no exercício.

Desempenho das ações
Fonte: Bloomberg.
Estratégia e perspectivas
Em 2013, praticamente finalizamos um ciclo de capacitação e de investimentos em

infraestrutura logística, que resultou na conquista de altos índices de qualidade do
serviço prestado às CNs e na redução do prazo de entrega dos pedidos de 5,1 para 4,5
dias (35% desses pedidos já são entregues em 48 horas). Como resultado, viabilizamos
importantes iniciativas: o centro administrativo e de distribuição em São Paulo, e o
complexo industrial Ecoparque, no Pará, que será inaugurado em março de 2014, além
do aumento da capacidade produtiva em Cajamar (SP).
Esse movimento prepara a Natura para fortalecer seu negócio e atender às demandas
do mercado brasileiro no curto prazo, diante de um cenário com concorrência mais
acirrada. A partir deste ano, teremos uma maior concentração de recursos em
tecnologia digital, o que nos permitirá reforçar o negócio atual e assegurar nossa
competitividade, além de capacitar o crescimento futuro da Natura.
Em nossas Operações Internacionais, atualmente centradas na América Latina,

mantivemos um crescimento robusto nos últimos anos, com expansão anual acima de
30%. Esperamos seguir nesses patamares, ampliando a nossa rede de consultoras e
consultores, que já soma 366,5 mil, além de dar continuidade à trajetória de construção
da marca, de constante avanço no nível de serviços e da evolução da lucratividade.
No Brasil, a expectativa é ampliar nossa operação e manter participação de mercado a

partir do incremento da produtividade das consultoras e consultores. Para tanto,
buscamos a melhoria significativa do nível de serviço, a inovação em nossos produtos e
conceitos, a segmentação da nossa relação com CNs e consumidores, além da evolução
constante em nosso modelo comercial.
Estamos empenhados em alcançar de diferentes maneiras nossos consumidores e
satisfazê-los ainda mais com a contínua diferenciação da marca Natura, a introdução de
novas categorias de produtos, ampliando a proposta de valor do bem estar bem. Com
mais informação e conectividade, poderemos potencializar nosso maior ativo: a venda
por relações. Uma dessas iniciativas é a Rede Natura, que permite às consultoras a
venda de produtos por meio de suas páginas na internet.
Nosso comportamento empresarial nos permitiu evoluir para que o impacto positivo ao
meio ambiente e à sociedade passasse a ser, cada vez mais, elemento para a tomada de
decisão em nossos negócios. Isso inclui o uso sustentável dos recursos da
sociobiodiversidade, o relacionamento com as comunidades fornecedoras e outros
públicos com os quais dialogamos e as inovações promovidas para a redução das
emissões de gases de efeito estufa. Isso se traduz em produtos inovadores como a linha
Sou, que foi responsável por significativa parte de nosso resultado econômico e
ambiental já na segunda metade de 2013.
Reafirmamos nosso entusiasmo com a oportunidade de ampliar nossos negócios,

impulsionados pela nossa capacidade de inovar e oferecer, à rede de relações da
Natura, produtos e conceitos cada vez mais relevantes e conectados com o espírito do
nosso tempo.
COMPORTAMENTO EMPRESARIAL
Governança e transparência
Evolução permanente
Em abril do ano passado, Plínio Villares Musetti foi eleito presidente do Conselho de
Administração da Natura , encerrando um modelo de copresidência, exercido
historicamente pelos acionistas controladores. Com a mudança, damos mais um passo
rumo à profissionalização e à institucionalização da governança de nossa empresa e
reforçamos nosso compromisso histórico com as boas práticas de governança, iniciado
há mais de 16 anos, quando a Natura instituiu voluntariamente um Conselho, seis anos
antes de abrir capital.
Luiz Seabra, Guilherme Peirão Leal e Pedro Passos, nossos fundadores e acionistas
controladores, seguem no Conselho, mas agora ainda mais focados e empenhados em
impulsionar a evolução da organização a partir do apoio ao desenvolvimento das novas
lideranças executivas, da consolidação de uma cultura vibrante que busca a
perpetuação de nossas crenças e da inspiração à visão estratégica da companhia.
Fizemos uma evolução em nossa organização com foco ainda maior na estratégia da
empresa para alcançar nossos resultados. O Comitê Executivo (Comex) foi ampliado
em 2013, incorporando novas funções e áreas. Também tivemos uma revisão da
estrutura organizacional, baseada em três grandes núcleos. O primeiro, focado na
gestão de Marcas e Negócios, responsável também pela inovação em produtos e
conceitos. O segundo, um núcleo de Redes responsável pela relação com as nossas
consultoras e consultores e seus clientes nas diversas geografias em que atuamos. O
terceiro, composto pelas funções corporativas da empresa como, Finanças, Pessoas,
Operações e Tecnologia Digital.
Desenho organizacional
Gestão de riscos
A gestão de riscos da Natura é um instrumento integrado ao ciclo de planejamento

estratégico e considera os aspectos econômico, social e ambiental, dentro de dois
principais grupos: os estratégicos, aqueles capazes de afetar a ambição de negócio e a
continuidade da empresa; e os operacionais, que avaliam nossos processos internos.
Temos um mapa de riscos construído a partir da avaliação da nossa cadeia de valor e de

todas as nossas operações, sendo 62 categorias de riscos. Esse processo é acompanhado
pelos executivos do Comex e conectado a planos de ação de gerenciamento. O Conselho
de Administração, por meio de seus comitês, também acompanha todos os riscos
estratégicos da empresa.
Integram o mapa aspectos relacionados a capacidade de inovação, modelo comercial,

questões tributárias, biodiversidade, qualidade do produto e colaboradores, entre
outros.
Compromisso com a Amazônia
Previsto para ser inaugurado no primeiro trimestre de 2014, o Ecoparque é um

complexo industrial que pretende gerar negócios sustentáveis a partir da
sociobiodiversidade amazônica e impulsionar o empreendedorismo local. Nossa nova
fábrica de sabonetes será a primeira unidade a ocupar o local, que deverá atrair outras
empresas com necessidades complementares as da Natura. Com base no conceito
inovador de simbiose industrial, a ideia é que cada empresa instalada no Ecoparque
possa utilizar os subprodutos gerados pelas outras, além de compartilhar o espaço –
172 hectares – e a infraestrutura básica.
A iniciativa faz parte do Programa Amazônia, lançado pela Natura em 2010 e

estruturado a partir do nosso aprendizado ao longo de mais de uma década de atuação
local. O Programa Amazônia está estruturado em três frentes – Ciência e Tecnologia;
Cadeias Produtivas Sustentáveis; e Fortalecimento Institucional – e tem, entre suas
metas para 2020, os objetivos de movimentar R$ 1 bilhão na região; conectar mil
pesquisadores em rede para gerar inovação e tecnologia a partir dos recursos da
sociobiodiversidade; ampliar para 10 mil o número de famílias envolvidas (atualmente
são 3,1 mil); e registrar 30% de consumo de insumos produzidos na região (o índice
atual é de 13,4%).
Em 2013, distribuímos R$ 11,1 milhões às comunidades fornecedoras em recursos de

fornecimento, repartição de benefícios, entre outros recursos. O resultado ficou abaixo
da meta para o período (R$ 13,6 milhões) e do volume registrado no ano anterior (de
R$ 12 milhões). O desempenho foi influenciado pela redução nas compras de matéria-
prima em função do escoamento de estoques formados em 2012, quando as vendas
foram menores do que o estimado. Por outro lado, o total de investimentos realizados
na região somou R$ 201,5 milhões, ultrapassando a meta de gerar R$ 190 milhões no
período, principalmente em função dos investimentos no Ecoparque.
Mudanças climáticas
Atingimos em 2013 a redução de 33,2% em nossas emissões relativas de gases de efeito

estufa, em comparação com 2006, alcançando o compromisso que firmamos naquele
ano de buscar alternativas para reduzir nosso impacto em mudanças climáticas em
33%. A redução considera toda a nossa cadeia produtiva, da extração da matéria-prima
ao descarte dos produtos pelo consumidor. Também reduzimos entre 2008 e 2012,
quase 10% das emissões absolutas de nossas fábricas*.
O desafio de redução das emissões motivou diversas inovações e gerou inúmeros

aprendizados na Natura. Lançado em 2007 para estruturar iniciativas de redução, o
Programa Carbono Neutro influenciou a criação de um sistema de gestão do tema em
todas as etapas do processo produtivo, tais como desenvolvimento, fabricação de
produtos, ciclo do pedido (relacionamento com as CNs que inclui a produção das
revistas Natura e o registro e a separação dos pedidos para entrega) e transporte.
Este é um exemplo de como um desafio socioambiental – incorporado ao processo de

planejamento estratégico e de tomada de decisão – pode gerar inovação e resultados
positivos para a empresa, além de reduzir o impacto na sociedade.
Como evolução deste aprendizado, seguimos implementando inovações e testando

alternativas que possam contribuir para a redução cada vez maior dos nossos impactos,
a medida que o nosso negócio cresce. No ano passado, nos tornamos a primeira
empresa a adotar uma carreta de carga e um ônibus fretado para transporte de
colaboradores movidos a etanol. No final do ano, começamos a testar veículos elétricos
na rede logística para entrega de pedidos a consultoras e consultores. Entre as
alternativas estão bicicletas, triciclos e automóveis elétricos. Novamente, é a primeira
vez que uma empresa utiliza veículos elétricos para o transporte de cargas no Brasil.
Essa iniciativa piloto deve nos proporcionar aprendizados valiosos sobre esse meio
alternativo de transporte que no futuro pode gerar benefícios não apenas para a
redução de emissões como também para a mobilidade centros urbanos.
* Em 2012, divulgamos a redução de 7,4%, mas o índice foi recalculado após correção feita
pelo governo federal no fator de emissão de energia elétrica.
Valoração dos serviços ecossistêmicos
Nosso comprometimento com um modelo de desenvolvimento sustentável nos

impulsiona a realizar estudos para mensurar o impacto de nossas atividades nos
recursos socioambientais, também chamado de externalidades. Em 2013, participamos
do B-Team, consórcio de empresas internacionais e consultores, que tem entre seus
objetivos, desenvolver um modelo de valoração dos impactos sociais e ambientais das
companhias.
Nosso intuito é que no médio prazo tenhamos avaliado as externalidades de toda a

Natura, considerando os impactos sociais e ambientais. Assim, no futuro, poderemos
alcançar um estágio no qual as empresas confiram o devido valor aos serviços prestados
pelos ecossistemas e pela biodiversidade e os investidores comecem a considerar os
ganhos ou perdas socioambientais associados a uma atividade (externalidades) em suas
análises de riscos e oportunidades.
Produtos e conceitos
Nosso entendimento sobre inovação não se restringe ao desenvolvimento de novos
produtos e conceitos, mas permeia a organização em uma visão multidisciplinar e
transversal: está presente na nossa estratégia comercial, na busca por novos negócios,
em técnicas de manejo e extração dos insumos da biodiversidade e até em nossas
operações logísticas.
Para concretizar nossa visão de futuro e oferecer produtos e conceitos diferenciados e

relevantes para o consumidor, devemos ter um olhar ampliado de inovação, conectado
a tendências e busca de novas oportunidades, como forma de expressar as crenças e os
valores da nossa empresa. Com esse propósito, firmamos um acordo de cooperação
com a Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (Fapesp) para a criação
de um Centro de Pesquisa Aplicada em Bem-Estar e Comportamento Humano.
Lançado em 2013, o centro buscará uma base sólida de conhecimento sobre promoção
do bem-estar, padrões culturais e comportamento humano por meio de pesquisas em
neurociência, psicologia positiva, psicologia social, neuroimagem, neuropsicofisiologia
e psicometria, entre outras áreas.
Com investimento de R$ 20 milhões em dez anos, partilhados em igual valor pelas duas
instituições, as pesquisas, além de se tornarem produtos inovadores da Natura, serão
transferidas para a sociedade, incluindo os setores empresarial, não governamental e
público.
Também implementamos um escritório internacional, em Nova York, para

desenvolvermos novos conceitos e produtos de relevância internacional. Nossa
estrutura de inovação inclui ainda centros de inovação e conhecimento, em Cajamar
(SP) e Manaus, (AM) e parcerias com instituições do Brasil, dos EUA e da França, entre
outros.
BOX
Sou: resultados integrados
A submarca lançada em 2013 Sou exemplifica, na prática, como estruturamos nossos

produtos a partir de conceitos que vão muito além da qualidade sensorial e técnica. Sou
já contribuiu de forma relevante para nossos resultados de vendas e de impacto
ambiental no segundo semestre de 2013 e pretende estimular a discussão sobre
consumo consciente. Lançado em junho, Sou tem 27 produtos para pele e cabelo,
criados por meio de um processo totalmente integrado – ideia, desenvolvimento do
produto, marketing e divulgação. A marca foi elaborada sob uma perspectiva
inteiramente nova, pensada do início ao fim, para reduzir ao máximo o uso de materiais
e ingredientes, sem corante, sem deixar de oferecer altíssima qualidade e diferenciação
a um preço acessível.
Confira abaixo os diferencias da linha:
Sou essencial – O que é importante, fica: hidratação, textura envolvente e deliciosa

fragrância.
Sou fórmula sem excesso – Menor número de ingredientes. Sem corante e com uma
única assinatura olfativa.
Sou uma nova embalagem – Moderna, leve. Tem 70% menos plástico e emite 60%
menos gases poluentes. Menos transporte e menos poluição.
Sou processo eficiente – Menos desperdício. Menos tempo de fabricação. Menor gasto
de energia.
Sou até a última gota – Molinha, para usar o produto até o final.
Sou menos resíduos na natureza – Quando acabar, jogue junto aos resíduos de plástico
para que seja reciclada.
Contribuição para o negócio – incremento de Ebitda com significativa participação nas

vendas já em 2013. Redução da emissão de GEE. Adoção dos aprendizados em toda a
companhia.
Rede de Relações
Em 2013, demos continuidade ao conjunto de ações para ampliar gradualmente a cesta
de compras de nossos consumidores e, em consequência, incrementar a produtividade
das CNs no Brasil. Além da inovação em produtos e conceitos, ajustamos os incentivos
para a força de vendas de modo a ampliar o foco na produtividade, oferecemos novos
meios de pagamento para as consultoras, mantivemos a tendência de melhora
significativa no nível de serviços e investimos ainda mais em tecnologia da
informação. Essas iniciativas resultaram em ampliação da produtividade média das
CNs em 1,4% em 2013, sendo 6,2% no quarto trimestre do ano.
Esse esforço segue em 2014, com iniciativas como o desenvolvimento de aplicativos

para celulares que ajudam a gestão do negócio, além do mapeamento das práticas das
consultoras com maior produtividade, para disseminá-las à rede.
Hoje, já experimentamos uma transformação da venda direta a partir das tecnologias

digitais e da conectividade como alavancas do modelo. Nossa avaliação é de que a
tecnologia facilitará o negócio da rede de CNs, fortalecerá o empreendedorismo social e
poderá, ainda, reforçar as relações entre consultoras, seus clientes e a própria Natura.
Qualidade das relações
Entendemos que o diálogo com os públicos que integram a cadeia de valor é essencial
na busca de soluções e desafios para o nosso negócio. Por esse motivo, incorporamos à
nossa cultura a participação de diferentes públicos em projetos estratégicos para a
Natura
Para tanto, fazemos o monitoramento periódico dessa relação, acompanhando
indicadores de satisfação e lealdade. Em nossa pesquisa de clima com colaboradores
em 2013, alcançamos 78% de favorabilidade, um crescimento de 6 p.p. em relação ao
ano anterior, atingindo o melhor resultado desde o início da pesquisa, em 1994.
Também obtivemos um avanço expressivo na lealdade dos fornecedores, que cresceu
6,3 p.p. em 2013, chegando a 29,7%.
Entre as CNs, os resultados mantiveram-se praticamente estáveis. A lealdade das CNs

registrou 23%, ante 24% em 2012. Entre as CNOs, o índice se manteve em 38%.
Reconhecemos que ainda há espaço para evoluções e pretendemos, cada vez mais,
consolidar um ambiente de rede baseado em confiança e transparência, capaz de gerar
um processo de gestão do negócio mais inclusivo, que resulte em ações, soluções e
inovações colaborativas.
Aderência à Câmara de Arbitragem do Mercado

A companhia, seus acionistas, os administradores e os membros do Conselho Fiscal, se
instalado Conselho Fiscal, obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, perante a
Câmara de Arbitragem do Mercado, toda e qualquer disputa ou controvérsia que possa
surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicação, validade, eficácia,
interpretação, violação e seus efeitos das disposições contidas na Lei no 6.404/76, no
estatuto social da companhia, nas normas editadas pelo Conselho Monetário Nacional,
pelo Banco Central do Brasil e pela Comissão de Valores Mobiliários, bem como nas
demais normas aplicáveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, além
daquelas constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, do Regulamento
de Arbitragem da Câmara de Arbitragem do Mercado, do Regulamento de Aplicação de
Sanções Pecuniárias no Novo Mercado e do Contrato de Participação no Novo Mercado.
Relacionamento com os auditores independentes

Em conformidade com a Instrução CVM no 381/03, informamos que a sociedade e suas
controladas adotam como procedimento formal consultar os auditores independentes
Ernst & Young Auditores Independentes S.S., no sentido de assegurar-se de que a
realização da prestação destes outros serviços não venha afetar sua independência e a
objetividade necessária ao desempenho dos serviços de auditoria independente, bem
como obter a devida aprovação de seu Comitê de Auditoria. A política da empresa na
contratação de serviços de auditores independentes assegura que não haja conflito de
interesses, perda de independência ou objetividade.
Para retratar com fidelidade e transparência nossos desempenhos nos planos

econômico, ambiental e social, adotamos as diretrizes da Global Reporting Initiative
(GRI-G4), cujos critérios serão extensivamente desenvolvidos em nosso Relatório
Anual 2013.
Todos os dados socioambientais contidos nos indicadores GRI passam pela verificação
da Ernst & Young Auditores Independentes S.S, nossos auditores independentes.
No caso das emissões de GEE de 2013, foi realizada uma verificação específica
(asseguração limitada) dos dados do inventário, também pela Ernst & Young.
Comentário de Desempenho 4T13
1.1 12 de fevereiro de 2014 – A Natura Cosméticos S.A. (BM&FBOVESPA:

São Paulo,
NATU3) anuncia hoje os resultados do quarto trimestre de 2013 (4T13) e do
exercício 2013. As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde
indicado o contrário, são apresentadas em base consolidada, de acordo com as
normas internacionais de relatório financeiro IFRS.
0
No 4T13, vendas no Brasil crescem 9,3% e as operações da America Latina crescem 34,5%
Natura atinge o compromisso de reduzir em 33% emissões relativas de gases de efeito estufa
No quarto trimestre de 2013, a receita líquida consolidada da Natura cresceu 15,5% frente ao 4T12
(10,5% no ano), o EBITDA1 totalizou R$ 538,7 milhões (R$ 1.609,0 milhões no ano) e o lucro líquido
R$ 294,1 milhões (R$ 842,6 milhões no ano).
Após um inicio de ano mais lento no Brasil, esses resultados confirmam o atingimento dos objetivos
que nos propusemos no final do primeiro semestre: recuperar gradualmente o crescimento de receita
e lucratividade e, ao mesmo tempo, realizar investimentos relevantes para nossa estratégia de médio
prazo.
No Brasil, intensificamos os investimentos em marketing, lançamos com êxito a linha SOU, tivemos
resultados robustos nas estratégias de datas comemorativas 2, ampliamos as opções de meios de
pagamentos para as consultoras e, em linha com nossa estratégia, recuperamos o crescimento das
vendas e a produtividade das consultoras ao longo do segundo semestre do ano. No 4T13, em relação
ao mesmo período do ano anterior, a receita líquida cresceu 9,3%, a produtividade 3 das consultoras
6,2% (1,4% no ano) e a base de consultoras 2,3% (3,9% no ano).
Em 2013, as operações internacionais representaram 14,4% de nossas vendas anuais (11,6% em

2012) e 14,6% no 4T13 (12,3% no 4T12); incluindo a Aesop, representaram 17,0% no 4T13. Os
resultados favoráveis de receita, lucratividade, nível de serviços e aumento de preferência de marca
em todos os países reforçam nossa convicção de que continuamos construindo uma plataforma de
negócios robusta na região. No ano, a receita líquida das Operações em Consolidação cresceu 34,3%
em moeda local (35,3% em Reais), enquanto nas Operações em Implantação a receita cresceu
24,5% em moeda local (37,7% em Reais), com destaque para o México, onde desde 2011
implantamos um modelo multinível (Rede de Relações Sustentáveis), que estimula o
empreendedorismo e o crescimento acelerado da base de consultoras. Após a fase de aprendizado e
ajustes no modelo, alcançamos ao longo de 2013 níveis elevados e sustentáveis de crescimento de
número de consultoras, ultrapassando, em janeiro de 2014, a marca simbólica de 100 mil consultoras
no México.
A AESOP, marca australiana de cosméticos que adquirimos em fevereiro de 2013, apresentou

resultados alinhados com seu plano de crescimento. Foram abertas 28 lojas, inclusive em três novos
países. Hoje, a AESOP tem 80 lojas e está presente em 10 países.
1
Considera EBITDA pró-forma. Os dados referentes a 2012 e 4T12 foram reapresentados conforme item 6 deste documento.
2
Dia dos Namorados, Dia das Mães, Dia dos Pais e Natal
3
Produtividade a preços de varejo = (receita bruta do período/número de consultoras média do período)/(1- %lucro da
consultora)
1
Valores em R$ milhões 4T13 4T12 2013 2012

Receita Bruta Brasil 2.454,2 2.257,8 8,7 8.040,3 7.629,4 5,4
Receita Bruta Internacionais 395,2 293,4 34,7 1.273,5 936,6 36,0 Em fevereiro de
Receita Bruta ex. Aesop 2.849,4 2.551,2 11,7 9.313,8 8.566,1 8,7 2013, concluímos a
aquisição da
Receita Líquida Brasil 1.797,7 1.645,0 9,3 5.880,2 5.611,2 4,8
empresa
Receita Líquida Internacionais* 307,7 230,1 33,7 992,2 734,4 35,1
Australiana AESOP.
Receita Líquida ex. Aesop 2.105,4 1.875,0 12,3 6.872,4 6.345,7 8,3
Para fins de melhor
% Participação Receita Líquida Internacionais 14,6% 12,3% 2,3 pp 14,4% 11,6% 2,9 pp comparação, o
quadro ao lado não
EBITDA Brasil pró-forma 506,1 453,1 11,7 1.557,1 1.523,7 2,2
inclui os efeitos da
% Margem EBITDA Brasil 28,2% 27,5% 0,6 pp 26,5% 27,2% (0,7) pp
consolidação desta
EBITDA Internacionais pró-forma 16,0 10,0 n/d 38,1 (11,8) n/d operação e dos
% Margem EBITDA Internacionais 5,2% 4,3% 0,9 pp 3,8% (1,6)% 5,4 pp custos desta
transação.
EBITDA ex. Aesop 522,1 463,1 12,7 1.595,2 1.511,9 5,5
% Margem EBITDA ex. Aesop 24,8% 24,7% 0,1 pp 23,2% 23,8% (0,6) pp
*Crescimento em Moeda Local: 33,9% em 4T13 vs. 4T12 e 30,1% em 2013 vs. 2012
Valores em R$ milhões 4T13 4T12 2013 2012

O quadro ao lado Receita Líquida Consolidada 2.165,6 1.875,0 15,5 7.010,3 6.345,7 10,5
apresenta os
EBITDA Consolidado 538,7 463,1 16,3 1.609,0 1.511,9 6,4
dados consolidados
% Margem EBITDA Consolidado 24,9% 24,7% 0,2 pp 23,0% 23,8% (0,9) pp
incluindo os efeitos
da consolidação da Lucro Líquido Consolidado 294,1 270,5 8,7 842,6 874,4 (3,6)
AESOP e os custos % Margem Líquida Consolidada 13,6% 14,4% (0,9) pp 12,0% 13,8% (1,8) pp
com a aquisição,
Geração Interna de Caixa 387,2 297,1 30,3 1102,4 1018,8 8,2
concluída em
fevereiro de 2013. Geração de Caixa Livre 293,4 334,3 (12,3) 378,1 878,7 (57,0)
Dívida Líquida / EBITDA n/a n/a n/a 0,73 0,36
Em 2013, nosso EBITDA cresceu 6,4%. Enquanto nas Operações Internacionais na América Latina o
EBITDA passou de uma posição deficitária em 2012 para positiva em 2013, no Brasil, os maiores
investimentos em marketing e promoções, além de uma menor diluição dos custos fixos em logística
e a continuidade dos investimentos para o médio prazo, parcialmente compensados por ganhos de
eficiência, resultaram em uma retração de 70 pontos base na margem. Encerramos o ano com uma
margem EBITDA consolidada de 23,2% (23,8% em 2012), sendo 23,0% incluindo a Aesop. Esse
patamar nos permitiu realizar os investimentos necessários para aumentar nossa competitividade no
curto prazo e nos projetos relevantes para o médio prazo, como, por exemplo, na expansão da Rede
Natura, planejada para 2014.
No ano, o lucro líquido consolidado4 retraiu 3,6% frente a 2012, resultado do crescimento da
depreciação, do aumento das despesas financeiras e da marcação a mercado. e. Ao excluirmos o
impacto não-caixa dessa marcação a mercado de derivativos atrelados à dívida em moeda
estrangeira, efeito temporário e que será anulado no vencimento de cada operação, o lucro líquido
manteve-se estável frente a 2012.
Em 2013, a geração interna de caixa foi de R$ 1.102,4 milhões, com crescimento de 8,2% frente a
2012. Investimos R$ 170,5 milhões em capital de giro e R$ 553,9 milhões em capex. Quanto ao
capital de giro, embora tenha sido registrada uma elevação na comparação dezembro 2013 vs.
dezembro 2012, especialmente pela extensão do prazo de pagamento concedido às consultoras, ao
longo de 2013 operamos com uma posição média de capital de giro melhor que a de 2012. Quanto
4
Lucro líquido consolidado incluindo resultado da Aesop.
2
ao capex, superamos em R$ 116,4 milhões os valores de 2012, o que também explica a retração de
57,0% na geração de caixa livre.
Investimos nesse ano R$ 553,9 milhões em capex (R$ 437,5 milhões em 2012), principalmente, para
consolidarmos nosso modelo logístico e para ampliarmos nossa capacidade produtiva em Cajamar e
no Pará (Ecoparque). Esses investimentos resultaram na conquista de altos índices de qualidade do
serviço prestado às consultoras e na redução do prazo de entrega dos pedidos, além de um melhor
equilíbrio entre produção interna e em terceiros. Iniciamos também um novo ciclo de investimentos
em tecnologia da informação, com destaque para a Rede Natura no Brasil.
Estimamos investimentos em Capex de R$ 500 milhões em 2014, com uma participação maior em
tecnologia da informação, destinados à expansão da Rede Natura e à evolução e integração dos
sistemas transacionais nas Operações Internacionais. A capacidade produtiva e logística construída
com os investimentos realizados nos últimos anos permite uma redução dos investimentos dessa
natureza nos próximos anos.
Reafirmamos, assim, nosso entusiasmo com os excelentes resultados apresentados em nossas

Operações Internacionais e com a recuperação do crescimento no Brasil ao longo do segundo
semestre. Mesmo diante de uma concorrência cada vez mais acirrada no Brasil seguimos confiantes
que nossa proposta de valor e execução de nossa estratégia nos manterá em uma posição de
destaque nos países em que atuamos.
O ano de 2013 também foi marcado pela reafirmação da estratégia de médio prazo de ampliarmos o
relacionamento com nossos consumidores através de outros canais e marcas, sendo a Aesop um
exemplo concreto dessa trajetória. Avançamos de forma relevante na construção dos fundamentos
para a execução dessa estratégia: aprendemos e estruturamos a Rede Natura durante o piloto em
Campinas e São José dos Campos, investimos em capacidade logística e produtiva e redesenhamos
nossa estrutura organizacional, de modo a sustentar as evoluções propostas para o modelo comercial
e a incorporação de outras marcas e categorias.
3
1. mercado de higiene pessoal, perfumaria

e cosméticos (HPPC)
Segundo os dados da SIPATESP/ABHIPEC 5, conforme divulgamos no 3T13, nos primeiros seis meses
de 2013 nosso market share havia apresentado uma retração de 1,8pp. Como explicado
anteriormente, a partir do segundo semestre de 2013 recuperamos gradualmente o crescimento de
receita no Brasil e reduzimos a perda de market share para 1,2pp (acumulado 10M13) conforme
tabela abaixo:
Tamanho de Mercado
Brasil Market Share Natura (%)
(R$ Milhões)
10M13 10M12 Var. 10M13 10M12 Var.
Cosméticos e Fragrâncias 10.247 9.580 7,0% 31,0% 33,4% (2,4) pp
Higiene Pessoal 11.638 10.664 9,1% 11,5% 11,4% 0,0 pp
Total 21.885 20.244 8,1% 20,6% 21,8% (1,2) pp
Fonte: Sipatesp
* Valores de 2012 recalculados pela Associação
A recuperação de market share nas categorias de cosméticos e fragrâncias deve-se aos bons
resultados em perfumaria, em especial nas linhas Essencial, Homem, Sintonia e Tododia, enquanto
que nas categorias de higiene pessoal, o destaque positivo foi a linha SOU nas categorias de cabelos e
sabonetes.
5
Sipatesp/Abihpec: Sindicato da Indústria de Perfumarias de Artigos de Toucador no Estado de São Paulo / Associação Brasileira
da Indústria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosméticos.
4
2. destaques socioambientais
Em 2007, estabelecemos o compromisso de reduzir em 33% nossas emissões relativas de gases de
efeito estufa. Criamos, desde então, um sistema de gestão que contempla toda a cadeia de valor
desde a extração das matérias-primas e embalagens até o descarte dos produtos após o uso. Ao final
de 2013, registramos uma redução de 33,2% em relação a 2006.
Iniciativas em diversas frentes contribuem para o alcance do compromisso. Os principais destaques
de 2013 foram o lançamento de SOU, que emite 60% menos de gases de efeito estufa, e o bom
desempenho das vendas de sabonetes em barra nas submarcas Tododia e Ekos que apresentam
baixo impacto ambiental devido ao seu alto índice de vegetalização e que no seu processo produtivo
utiliza caldeiras a biomassa.
Adicionalmente, fomos a primeira empresa da América Latina a adotar uma carreta de carga a etanol
e a primeira empresa do Brasil a adotar um ônibus fretado para transporte de colaboradores movido a
etanol. Implantamos também um piloto de nove veículos elétricos, entre eles bicicletas triciclos e
automóveis, para entrega de pedidos a consultoras e consultores. É a primeira vez que uma empresa
utiliza veículos elétricos para transporte de cargas no Brasil.
Apresentamos abaixo as metas socioambientais para 2013 com os respectivos resultados:
Indicador Resultado 2012 Compromisso 2013 Resultado 2013
Gases de efeito estufa Redução de 28,4% Redução de
Reduzir 33% as emissões relativas de GEE vs 2006
(Mudanças Climáticas) vs. 2006 33,2% vs 2006
Consumo de Água 0,40 litro / unidade Reduzir o consumo de água para 0,39 litro por unidade 0,40 litro / unidade
produzida produzida no Brasil produzida
25,6 gramas / Reduzir para 24,7 gramas por unidade produzida a 21,7 gramas/unid
Geração de Resíduos
unidade produzida quantidade de resíduos gerada no Brasil produzida
Arrecadação Crer para Ver * Arrecadar LAIR de R$ 14,0 milhões com a venda dos
R$ 12,8 milhões R$ 17,1 milhões
(Educação) produtos Crer para Ver no Brasil
Recursos Destinados às Destinar R$ 13,6 milhões em riquezas para as

R$ 12,1 milhões R$ 11,2 milhões
Comunidades Fornecedoras ** comunidades fornecedoras.
Aumentar em 56,0% o volume de negócios na região

Volume de negócios na região amazônica*** R$ 121,8 milhões R$ 201,5 milhões
amazônica, chegando a R$ 190 milhões em 2013
* Recurso destinado ao Instituto Natura para investimento em projetos de apoio à educação no Brasil.
** Indicador composto principalmente por repartição de benefícios e valores pagos pela compra de matéria-prima.
*** Considera a Natura e outros parceiros
Consumo de água: Abaixo da meta pela produção acima do previsto em uma das fábricas de Cajamar
que possui maior consumo relativo.
Geração de resíduos: Resultado do ano se deve, principalmente, à menor geração e descarte de
perdas em relação ao planejado.
Arrecadação Crer para Ver: Excelente resultado, com crescimento de 33% em relação ao ano passado
e 21% acima da meta, impactado pelo bom desempenho de lançamentos de produtos e campanhas
junto à força de vendas.
Recursos destinados às comunidades fornecedoras: Abaixo do previsto para o período. O indicador foi
impactado principalmente pela menor compra de insumos em relação ao planejado. Nosso
planejamento não considerou os estoques provenientes de 2012, decorrentes da quebra em vendas
das linhas que utilizam esses insumos.
Volume de negócios na região amazônica: Acima do planejado para o período, influenciado
principalmente pelos investimentos no Ecoparque.
5
3. Desempenho econômico – financeiro678

Trimestre Pró-Forma
(R$ milhões) Consolidado 7 Brasil Consolidação Implantação
4T13 4T12 Var% 4T13 4T12 Var% 4T13 4T12 Var% 4T13 4T12 Var%
Consultoras - final do período ('000)8 1.656,5 1.572,8 5,3 1.289,9 1.268,4 1,7 224,8 190,6 18,0 140,1 111,2 25,9
Consultoras Média do período ('000) 1.642,9 1.555,8 5,6 1.283,2 1.253,8 2,3 221,5 189,8 16,7 136,5 109,7 24,4
Unidades de produtos para revenda (milhões) 170,0 140,2 21,3 144,1 125,2 15,1 16,6 9,9 68,0 7,1 4,8 48,7
Receita Bruta 2.909,6 2.551,2 14,0 2.454,2 2.257,8 8,7 271,8 205,8 32,1 115,9 80,3 44,3
Receita Líquida 2.165,6 1.875,0 15,5 1.797,7 1.645,0 9,3 201,4 154,6 30,3 99,7 69,2 44,2
Lucro Bruto 1.488,0 1.298,6 14,6 1.219,0 1.139,9 6,9 144,4 108,0 33,8 69,2 46,8 47,8
Despesas com Vendas, Marketing e Logística (725,7) (638,1) 13,7 (564,5) (533,7) 5,8 (89,0) (66,0) 34,9 (59,6) (33,7) 76,8
Despesas Adm., P&D, TI e Projetos (273,7) (208,3) 31,4 (189,2) (169,0) 12,0 (12,7) (9,8) 29,6 (10,4) (7,3) 41,9
Participação dos Colaboradores nos Resultados 6,3 (21,1) n/d 3,8 (17,0) n/d 0,9 (1,6) (154,2) 1,0 (0,9) (202,8)
Remuneração dos Administradores (1,4) (5,2) (73,4) (1,4) (5,2) (73,4) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Outras Receitas / (Despesas) Operacionais, líquidas (5,5) (0,5) 993,4 (2,9) 2,7 (207,0) (1,9) (2,2) n/d 0,2 (0,1) n/d
Receitas / (Despesas) Financeiras, líquidas (24,1) (17,8) n/d (19,3) (11,7) n/d (6,4) (5,2) n/d (0,3) (0,9) n/d
Imposto de Renda e Contribuição Social (164,6) (137,2) 20,0 (154,7) (129,2) 19,7 (5,6) (7,8) n/d (3,5) (0,2) 1.479,7
Participação dos minoritários (5,2) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 n/d 0,0 0,0 0,0
Lucro Líquido 294,1 270,5 8,7 290,8 276,9 5,0 29,6 15,4 92,5 (3,6) 3,6 (200,0)
EBITDA* 538,7 463,1 16,3 506,1 453,1 11,7 44,7 29,4 52,1 1,6 5,7 (71,3)
Margem Bruta 68,7% 69,3% (0,5) pp 67,8% 69,3% (1,5) pp 71,7% 69,8% 1,9 pp 69,4% 67,7% 1,7 pp
Despesas Vendas, Marketing e Logística/Receita Líquida 33,5% 34,0% (0,5) pp 31,4% 32,4% (1,0) pp 44,2% 42,7% 1,5 pp 59,8% 48,8% 11,0 pp
Despesas Adm., P&D, TI e Projetos/Receita Líquida 12,6% 11,1% 1,5 pp 10,5% 10,3% 0,3 pp 6,3% 6,4% (0,0) pp 10,4% 10,6% (0,2) pp
Margem Líquida 13,6% 14,4% (0,8) pp 16,2% 16,8% (0,7) pp 14,7% 9,9% 4,7 pp (3,6)% 5,2% n/d
Margem EBITDA 24,9% 24,7% 0,2 pp 28,2% 27,5% 0,6 pp 22,2% 19,0% 3,2 pp 1,6% 8,2% n/d
(*) EBITDA = Lucro operacional antes dos efeitos financeiros, impostos, depreciação e amortização.
Acumulado Pró-Forma
(R$ milhões) Consolidado 7 Brasil Consolidação Implantação
2013 2012 Var% 2013 2012 Var% 2013 2012 Var% 2013 2012 Var%
Consultoras - final do período ('000)8 1.656,5 1.572,8 5,3 1.289,9 1.268,4 1,7 224,8 190,6 18,0 140,1 111,2 25,9
Consultoras Média do período ('000) 1.596,2 1.497,7 6,6 1.264,8 1.216,8 3,9 207,0 175,8 17,7 122,4 102,4 19,5
Unidades de produtos para revenda (milhões) 556,3 499,5 11,4 479,9 445,8 7,6 50,5 35,2 43,3 23,0 17,3 33,5
Receita Bruta 9.451,7 8.566,1 10,3 8.040,3 7.629,4 5,4 886,8 649,7 36,5 363,1 263,5 37,8
Receita Líquida 7.010,3 6.345,7 10,5 5.880,2 5.611,2 4,8 659,0 487,2 35,3 312,2 226,7 37,7
Lucro Bruto 4.920,5 4.477,6 9,9 4.103,3 3.971,7 3,3 472,0 340,2 38,7 214,7 153,4 40,0
Despesas com Vendas, Marketing e Logística (2.470,7) (2.212,2) 11,7 (1.968,1) (1.835,3) 7,2 (293,3) (224,2) 30,8 (177,0) (137,5) 28,8
Despesas Adm., P&D, TI e Projetos (962,2) (771,5) 24,7 (693,9) (644,5) 7,7 (41,1) (31,0) 32,5 (31,9) (23,4) 36,6
Participação dos Colaboradores nos Resultados (61,9) (90,8) n/d (50,3) (74,4) n/d (3,8) (6,5) n/d (2,1) (3,7) n/d
Remuneração dos Administradores (18,6) (20,7) (10,5) (18,6) (20,7) (10,5) 0,0 0,0 n/d 0,0 0,0 n/d
Outras Receitas / (Despesas) Operacionais, líquidas 8,9 (11,6) n/d 11,6 (5,9) n/d (1,5) (4,6) n/d 0,6 0,0 n/d
Receitas / (Despesas) Financeiras, líquidas (158,3) (72,3) n/d (148,4) (69,8) 112,5 (11,7) (2,2) n/d (1,0) (0,3) n/d
Imposto de Renda e Contribuição Social (409,9) (424,0) (3,3) (383,6) (411,2) (6,7) (20,1) (11,8) n/d (4,7) (1,0) 377,9
Participação dos minoritários (5,2) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 n/d 0,0 0,0 0,0
Lucro Líquido 842,6 874,4 (3,6) 852,1 909,9 (6,4) 100,5 60,0 67,6 (1,5) (12,4) n/d
EBITDA* 1.609,0 1.511,9 6,4 1.557,1 1.523,7 2,2 139,0 78,4 77,4 8,4 (8,2) (202,0)
Margem Bruta 70,2% 70,6% (0,4) pp 69,8% 70,8% (1,0) pp 71,6% 69,8% 1,8 pp 68,8% 67,7% 1,1 pp
Despesas com Vendas/Receita Líquida 35,2% 34,9% 0,4 pp 33,5% 32,7% 0,8 pp 44,5% 46,0% (1,5) pp 56,7% 60,6% (3,9) pp
Despesas Administrativas e Gerais/Receita Líquida 13,7% 12,2% 1,6 pp 11,8% 11,5% 0,3 pp 6,2% 6,4% (0,1) pp 10,2% 10,3% (0,1) pp
Margem Líquida 12,0% 13,8% (1,8) pp 14,5% 16,2% (1,7) pp 15,2% 12,3% 2,9 pp (0,5)% (5,5)% n/d
Margem EBITDA 23,0% 23,8% (0,9) pp 26,5% 27,2% (0,7) pp 21,1% 16,1% 5,0 pp 2,7% (3,6)% n/d
(*) EBITDA = Lucro operacional antes dos efeitos financeiros, impostos, depreciação e amortização.
6
Nos resultados pró-formas, a margem de lucro alcançada nas exportações do Brasil para as Operações Internacionais foi
subtraída do CPV das respectivas operações, demonstrando o real impacto dessas subsidiárias no resultado consolidado da
empresa. Desta forma, a Demonstração de Resultados pró-forma Brasil apresenta somente o resultado das vendas realizadas no
mercado interno. O resultado de 2012 foi reapresentado conforme descrito no tópico 6 deste documento e nota explicativa número
2.29.
7
Consolidado inclui Brasil, Operação em Consolidação, Operações em Implantação e outros Investimentos Internacionais,
incluindo impacto de aquisições.
8
Posição ao final do Ciclo 19 no Brasil e Ciclo 17 nas operações internacionais, sendo ciclo 18 somente na França.
6
3.1 receita líquida

No Brasil, como planejado, continuamos no
Crescimento Receita Líquida (R$ - % vs ano anterior) 4T13 a recuperação do crescimento de
48,6% 48,9%
46,4%
receita já observada no trimestre passado.
45,5%
40,4% No 2S13, intensificamos os investimentos
36,7%
31,3% 34,6% em marketing, lançamos com êxito a linha
SOU e tivemos resultados favoráveis nas
15,4% 14,8% 15,5% estratégias de datas comemorativas9. Em
11,3% 12,2% 12,0%
6,7%
linha com nossa estratégia, a produtividade
5,9%
12,5%
8,3%
11,4% 8,9% 9,3% apresentou uma tendência positiva ao longo
5,4%
1T12 2T12 3T12 4T12
2,1%
1T13
1,1%
2T13 3T13 4T13
do ano, com crescimento de 6,2% no 4T13
(R$2.732 no 4T13 vs R$2.573 no 4T12) e de
Consolidado Brasil Operações em Consolidação e Implantação 1,4% em 2013 em relação ao ano anterior.
No 4T13 e no ano, a base média de consultoras disponíveis10 no Brasil cresceu, respectivamente,
2,3% e 3,9% frente ao mesmo período do ano anterior. O crescimento menor ao longo do segundo
semestre de 2013 deve-se à frequência de compra das consultoras abaixo do esperado. Para
aumentarmos esta frequência , desde o 3T13 intensificamos os investimentos em marketing e em
promoções para as consultoras e disponibilizamos outras opções de meios de pagamentos. Para 2014,
estamos confiantes que além dessas iniciativas , novas ferramentas de tecnologia, o aprimoramento
das práticas de nossa força de vendas e uma agenda de segmentação do canal serão elementos
relevantes para a ativação das consultoras.
Produtividade (% vs ano anterior) Consultoras - posição final do período

16,3% 16,2% 11,5% 10,7% 8,5% 4,6% 5,7% 5,3%
1.604 1.656
1.506 1.518 1.573 1.557 1.575
6,2% 1.435 129 140
103 105 111 108 119
95 191 189 205 216 225
158 174 184
2,9% 2,9%
1,4%
-0,6% 1.268 1.258 1.258 1.290
1.179 1.226 1.227 1.249
-2,6%
-3,8%
-5,7%
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13
Brasil Brasil em Consolidação

em Implantação
Cresc. Consolidado YOY
No 4T13, as Operações Internacionais, sem impacto de aquisições (Aesop), cresceram 33,9% em

moeda local (33,7% em Reais), representando 14,6% da receita líquida consolidada (14,4% no ano).
No ano, essas Operações cresceram 30,1% em moeda local (35,1% em Reais). Diferente dos últimos
trimestres, o crescimento em Reais abaixo do crescimento em moeda local explica-se pela
desvalorização da cesta de moedas na América Latina11 frente ao Real. Todas as operações
apresentaram resultados coerentes com a nossa estratégia, com destaque para o México, onde após
os ajustes realizados no modelo Rede de Relações Sustentáveis, a receita apresentou recuperação
relevante ao longo do ano
9
Dia dos Namorados, Dia das Mães, Dia dos Pais e Natal
10
Consideramos como disponíveis todas as consultoras que fazem ao menos um pedido num período de 4 ciclos de vendas
consecutivos.
11
Países em que operamos: Argentina, Chile, Peru, México, Colômbia.
7
Na Argentina, onde temos registrado resultados positivos em receita, lucratividade e construção de

marca, estamos atentos à situação macroeconômica e institucional, dedicando nossos esforços para
assegurar a disponibilidade de produtos para nossas consultoras e consumidores.
3.2 inovação & produtos
O índice de inovação12, com base em

Inovação (%RL)
dezembro de 2013, foi de 63,4% frente a
67,2% do mesmo período do ano anterior,
dentro de um patamar almejado e em linha 67,0% 67,9% 67,3% 67,2%
65,0% 65,3% 63,8% 63,4%
com os trimestres anteriores.
A linha SOU, cujo lançamento ocorreu nos

meses de julho e outubro de 2013,
contribuiu positivamente para o indicador.
Adicionalmente, contamos com os 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13
relançamentos de Plant, linha dedicada à

categoria cabelos, e de Aquarela, linha de maquiagem inspirada na diversidade da mulher brasileira.
3.3 margem bruta
No 4T13 e no ano, a margem bruta consolidada retraiu frente ao mesmo período do ano anterior,
produto da expansão de margem nas operações internacionais e da retração no Brasil. Nas operações
internacionais, mantivemos a tendência de expansão observada nos trimestres anteriores em função
da maior efetividade de nosso esforço promocional, de uma situação cambial ainda favorável e
também da incorporação da elevada margem bruta da AESOP. No Brasil, como planejado e já
observado no 3T13, a retração da margem foi resultado do aumento do esforço promocional para
reativar nossa base de consultoras, bem como pelo impacto de uma situação cambial mais
desfavorável do que o previsto.
O quadro abaixo exibe o custo aberto em seus principais componentes:
Margem Bruta (%RL)
4T13 4T12 2013 2012 71,5%

70,9% 71,5% 71,1%
71,9% 69,3% 70,5%
MP / ME / PA* 85,4 84,8 82,2 82,9 70,7% 71,3% 71,0% 70,8% 70,9%
70,4%
69,3%
Mão de Obra 6,3 7,1 7,8 8,0 71,4% 70,7% 68,7%
70,4% 69,6% 70,5%
69,4% 69,2%
Depreciação 2,7 2,5 3,1 2,6 66,8% 67,8%
Outros 5,6 5,6 6,9 6,4
Total 100,0 100,0 100,0 100,0
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13
*Matéria - Prima, Material de Embalagem e Produto Acabado
Consolidado Brasil Operações em Consolidação e Implantação
12
Índice de Inovação: participação nos últimos 12 meses da venda dos produtos lançados nos últimos 24 meses.
8
3.4 despesas operacionais
No 4T13, as despesas com vendas,

marketing e logística no Brasil (% receita Despesas com Vendas, Marketing e Logística (%RL)
líquida) apresentaram uma redução de 100 50,7% 48,4%
49,4%
pontos base, fruto do bom desempenho nas 44,6%
32,4% 31,4% 32,7% 33,5%

recuperações de recebíveis, enquanto que nas
operações internacionais o aumento em
relação à receita líquida deve-se aos maiores
investimentos em propaganda, Trimestre Acumulado Trimestre Acumualdo
principalmente no México. No ano, as Brasil
Operações em Consolidação e
Implatação
despesas com vendas, marketing e logística
ficaram 80 pontos base (% receita líquida) 2012 2013
acima de 2012 no Brasil, resultado dos

maiores investimentos em marketing e da menor diluição dos custos fixos em logística, enquanto que
nas operações internacionais a redução deve-se à maior diluição de despesas fixas.
Tanto no trimestre quanto no acumulado, as

Despesas Administrativas, P&D, TI, Projetos, PLR e
Remuneração dos Administradores (%RL) despesas administrativas, P&D, TI e
13,2% 13,0% Projetos, no Brasil, apresentaram redução
11,6%
10,4%
9,0%
do percentual relativo à receita líquida pois
8,8% 8,1%
7,1% os investimentos adicionais em projetos
estratégicos, TI e inovação foram financiados
por economias capturadas em projetos de
Trimestre Acumulado Trimestre Acumualdo eficiência e por meio de uma gestão
Operações em Consolidação e
Brasil
Implatação
orçamentária mais robusta, além de um
menor patamar de PLR em 2013, uma vez
2012 2013 que os resultados ficaram abaixo de nossa
expectativa. Já nas Operações Internacionais,
especialmente nas Operações em Implantação, a redução relativa no período foi resultado da maior
diluição dessas despesas em 2013 em comparação com o ano anterior.
3.5 outras despesas e receitas operacionais

No 4T13, contemplando o Brasil e as Operações Internacionais, tivemos despesas de R$ 5,5 milhões
frente à despesa de R$ 0,5 milhão no 4T12. No ano, registramos receita de R$ 8,9 milhões em 2013
versus despesa de R$ 11,6 milhões em 2012, sendo a venda de um imóvel em Itapecerica da Serra o
item mais relevante.
3.6 outros investimentos internacionais

Os outros investimentos internacionais, que dizem respeito à operação na França, à estrutura
corporativa internacional baseada em Buenos Aires e à AESOP, registraram prejuízo (EBITDA) de R$
13,7 milhões no 4T13 (prejuízo de R$ 25,1 milhões no 4T12) e no ano o prejuízo foi de R$ 95,5
milhões (prejuízo de R$ 82,0 milhões em 2012). No 4T13, a redução do prejuízo deve-se ao período
de maior alavancagem operacional da AESOP em função das vendas de Natal. No ano, o crescimento
9
do prejuízo foi resultado da inflação que incidiu sobre a base de custos da estrutura corporativa
internacional baseada em Buenos Aires.
3.7 EBITDA
No 4T13, o EBITDA consolidado totalizou R$ 538,7 milhões e cresceu 16,3% frente ao mesmo período
de 2012 (margem EBITDA de 24,9% no 4T13 versus 24,7% no 4T12). No Brasil houve expansão de
11,7% do EBITDA se comparado com o mesmo período do ano anterior em função dos ganhos de
eficiência no processo de cobrança e de um patamar de PLR inferior ao de 2012. Nas Operações em
Consolidação tivemos uma expansão de 320 pontos base na margem EBITDA em relação ao 4T12,
devido principalmente aos ganhos em margem bruta decorrente da melhor eficiência promocional e
do câmbio favorável. Já nas Operações em Implantação, como planejado, tivemos uma retração de
660 pontos base na margem em função da intensificação dos investimentos em marketing,
especialmente em nossa Operação no México.
Encerramos 2013 com EBITDA consolidado de R$ 1.609,0 milhão (margem de 23,0%), crescimento
de 6,4% frente ao resultado de 2012 (margem de 23,8%). No Brasil, tivemos retração de 70 pontos
base na margem devido aos maiores investimentos em marketing e promoções, além de uma menor
diluição dos custos fixos em logística e a continuidade dos investimentos para o médio prazo,
parcialmente compensados por ganhos de eficiência e por um menor patamar de PLR.
Nas Operações em Consolidação e Implantação, tivemos ganhos de 500 e 630 pontos base,
respectivamente, de margem EBITDA no ano, resultado de ganhos de margem bruta, conforme
explicação do 4T13, além da maior diluição das despesas com vendas.
EBITDA (R$ milhões)

Dados contemplam operação e custo de transação da AESOP
4T13 4T12 Var % 2013 2012 Var %
Receita Líquida 2.165,6 1.875,0 15,5 7.010,3 6.345,7 10,5
(-) Custos e Despesas 1.677,6 1.449,6 15,7 5.594,3 4.975,0 12,4
EBIT 488,0 425,5 14,7 1.416,0 1.370,7 3,3
(+) Depreciação / amortização 50,7 37,7 34,7 193,0 141,2 36,7
EBITDA 538,7 463,1 16,3 1.609,0 1.511,9 6,4
O aumento de despesas com depreciação e amortização (34,6% no trimestre e 36,7% no ano) é

resultado dos investimentos em infraestrutura (logística e manufatura) e tecnologia da informação.
EBITDA pró-forma por bloco de operações (R$ milhões)

Dados contemplam operação e custo de transação da AESOP
4T13 4T12 Var % 2013 2012 Var %
Brasil 506,1 453,1 11,7 1.557,1 1.523,7 2,2
Argentina, Chile e Peru 44,7 29,4 52,1 139,0 78,4 77,4
México, Colômbia 1,6 5,7 n/d 8,4 (8,2) n/d
Outros Investimentos (13,7) (25,1) n/d (95,5) (82,0) n/d
EBITDA 538,7 463,1 16,3 1.609,0 1.511,9 6,4
10
3.8 lucro líquido
No 4T13, o lucro líquido consolidado,

Margem Líquida (%RL)
excluindo o impacto da marcação a
mercado de derivativos atrelados a dívida 15,0% 14,4% 14,0%
13,4% 13,6%
em moeda estrangeira, cresceu 6,4% frente 11,9%
ao mesmo período do ano anterior, 9,2%
10,3%
crescimento abaixo do Ebitda pelo aumento

das despesas de depreciação e das
despesas financeiras, reflexo de um maior
nível de dívida líquida.
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13
No acumulado, ao excluirmos os efeitos

não-caixa de marcação a mercado, o lucro líquido se manteve nos mesmos níveis do ano anterior,
fruto do aumento das despesas financeiras e da depreciação.
Temos como política proteger toda nossa dívida em moeda estrangeira e levar tanto a dívida quanto
seu hedge a termo. Por isso, contratamos operações de “swap” financeiros 13 que anulam impactos
cambiais da dívida e transformam seu custo em uma taxa pós-fixada atrelada ao CDI, resultando,
nesses casos, em taxas mais competitivas do que as captadas no mercado brasileiro. Seguindo as
normas contábeis do IFRS, marcamos a mercado somente os instrumentos derivativos, e não a dívida
financeira. Isto traz impactos temporários a cada trimestre sem efeito caixa e que serão anulados no
vencimento de cada operação. Este ajuste de marcação a mercado no trimestre foi de R$ 15,9
milhões positivos frente a R$ 9,2 milhões positivo no mesmo período do ano anterior. Vale destacar
que a marcação a mercado não é base de cálculo para o lucro distribuível via dividendos, segundo a
instrução normativa 1.397, e nem para o imposto de renda.
Valores em R$ milhões 4T13 4T12 Var. R$ 2013 2012 Var. R$
Receitas / (Despesas) Financeiras, líquidas (24,1) (17,8) (6,3) (158,3) (72,3) (85,9)
Ajuste de Marcação ao Mercado 15,9 9,2 6,8 (18,4) 12,9 (31,2)
Receitas / (Despesas) Financeiras ex. Marcação a Mercado, líquidas (40,0) (27,0) (13,0) (139,9) (85,2) (54,7)
Ao excluirmos os efeitos não-caixa da marcação a mercado, o aumento das despesas financeiras no

4T13 é resultado do aumento da dívida líquida média do período. No ano, além do mesmo impacto do
trimestre, o resultado financeiro também foi negativamente impactado em R$ 8,4 milhões pela
despesa do hedge contratado para a proteção do compromisso relacionado à compra de 65% da
Emeis Holding (AESOP) no valor de AU$ 69 milhões. Este hedge foi contratado para evitar flutuações
de câmbio do preço acordado entre a data do compromisso e liquidação do pagamento, conforme a
nossa política de exposição cambial.
13
As operações de “swap” financeiros consistem na troca de variação cambial por uma correção relacionada a um percentual da
variação do Certificado de Depósito Interbancário – CDI pós-fixado.
11
3.9 fluxo de caixa14
Em 2013, a geração interna de caixa foi de R$ 1.102,4 milhões, com crescimento de 8,2% frente a
2012. Investimos R$ 170,5 milhões em capital de giro e R$ 553,9 milhões em capex. Quanto ao
capital de giro, registramos uma elevação na comparação dezembro 2013 vs. dezembro 2012,
especialmente pela posição atipicamente favorável no fechamento de 2012 e pela incorporação de
novos meios de pagamentos que provocaram aumento de dois dias no prazo médio de pagamento
A posição de dezembro 2012 estava favorecida em cerca de R$ 80 milhões por uma maior
concentração de gastos com mídia e capex naquele período, conforme comentamos nos trimestres
anteriores.
Comparando a posição média mensal de capital de giro, ao longo de 2013 operamos com uma
posição melhor do que a de 2012, com melhoras na cobertura média de estoques e fornecedores.
Quanto ao capex, superamos em R$ 116,4 milhões os valores de 2012, o que também explica a
retração de 57,0% na geração de caixa livre.
R$ milhões 4T13 4T12 Var. R$ Var. % 2013 2012 Var. R$ Var. %

Lucro líquido do período 294,1 270,5 23,6 8,7 842,6 874,4 (31,8) (3,6)
Depreciações e amortizações 50,7 37,7 13,1 34,7 193,0 141,2 51,8 36,7
Itens não caixa / Outros* 42,3 (11,0) 53,4 n/d 66,8 3,3 63,6 1.945,7
Geração interna de caixa 387,2 297,1 90,0 30,3 1.102,4 1.018,8 83,6 8,2
(Aumento) / Redução do Capital de Giro 91,9 272,2 (180,3) n/d (170,5) 297,3 (467,8) n/d
Geração operacional de caixa 479,1 569,3 (90,3) (15,9) 931,9 1.316,2 (384,2) (29,2)
Adições do imobilizado e intangível (185,7) (235,0) 49,3 (21,0) (553,9) (437,5) (116,4) 26,6
Geração de caixa livre** 293,4 334,3 (41,0) (12,3) 378,1 878,7 (500,6) (57,0)
Favorável / (desfavorável)
(*) Para efeito de melhor divulgação e comparação, alguns saldos de 2012 foram reclassificados
(**) (Geração interna de caixa) +/- (variações no capital de giro e realizável a longo prazo) - (aquisições de ativo imobilizado).
Investimos nesse ano R$ 553,9 milhões em imobilizado e intangível (R$ 437,5 milhões em 2012),
principalmente, para consolidarmos nosso modelo logístico, com a inauguração do CD São Paulo, e
para ampliarmos nossa capacidade produtiva em Cajamar e no Pará (Ecoparque). Esses
investimentos resultaram na conquista de altos índices de qualidade do serviço prestado às
consultoras e na redução do prazo de entrega dos pedidos, além de um melhor equilíbrio entre
produção interna e em terceiros. Iniciamos também um novo ciclo de investimentos em tecnologia da
informação, com destaque para a Rede Natura no Brasil.
Estimamos investimentos em Capex de R$ 500 milhões em 2014, com uma participação maior em
tecnologia da informação, destinados à expansão da Rede Natura e à evolução e integração dos
sistemas transacionais nas Operações Internacionais. A capacidade produtiva e logística construída
com os investimentos realizados nos últimos anos permite uma redução dos investimentos dessa
natureza nos próximos anos.
14
fluxo de caixa pró-forma.
12
3.10 endividamento
O aumento do endividamento total e da dívida líquida reflete principalmente os investimentos em
CAPEX e a aquisição de 65% da AESOP.
Endividamento R$ Mil dez-13 Part (%) dez-12 Part (%) Var. (%)
Curto Prazo 693,1 27,8 999,5 45,8 (30,7)

Longo Prazo 2.200,8 88,4 1.309,2 60,1 68,1
Instrumentos financeiros derivativos (153,6) (6,2) (80,9) (3,7) 89,8
Arrendamentos Mercantis - Financeiros (249,6) (10,0) (47,8) (2,2) 422,2
Total da Dívida 2.490,6 100,0 2.179,9 100,0 14,3
(-) Caixa e Aplicações Financeiras 1.309,3 1.643,1 (20,3)
(=) Endividamento Líquido - Caixa Líquido 1.181,3 536,8 120,1
Dívida Líquida / Ebitda 0,73 0,36
Total Dívida / Ebitda 1,55 1,44
4. desempenho
NATU3
Em 2013, as ações da Natura tiveram uma desvalorização de 26,6% frente a 31 de dezembro de
2012, enquanto o Ibovespa desvalorizou-se 15,5%.O volume médio diário negociado no 4T13 foi de
R$ 44,4 milhões frente a R$ 51,3 milhões no mesmo período do ano anterior.
Neste ano, nossa posição média no Índice de Negociabilidade da BOVESPA foi 29º.
O gráfico abaixo demonstra o desempenho das ações Natura desde o seu lançamento (IPO):
1400
NATU3
Todos os preços apresentados ex-dividendos. 30/12/2013
R$ 41,37
1200
Bovespa Index NATU3
Follow On
31/07/2009
Base 100 = 25/05/2004 R$ 22,47
1000
800
+638,1%
600
NATU3
26/05/2004
R$ 5,61
400
200
+173,3%
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
NATU3: +87,3% +38,0% +51,2% -41,4% +18,0% +77,7% +36,7% -20,4% +69,0% -26,6%
Ibov: +38,9% +27,7% +32,9% +43,7% - 41,2% +63,9% +1,1% -18,1% +7,3% -15,5%
13
5. dividendos e juros sobre capital próprio

Em 12 de fevereiro de 2014, o Conselho de Administração aprovou proposta a ser submetida à
Assembleia Geral Ordinária (AGO), que será realizada em 11 de abril de 2014, para pagamento em
16 de abril de 2014, do saldo de dividendos, referentes aos resultados auferidos no exercício de 2013,
e de juros sobre capital próprio do período, no montante de R$ 474,0 milhões e R$ 22,4 milhões (R$
19,0 milhões líquidos de imposto de renda na fonte), respectivamente.
Em 15 de agosto de 2013 foram pagos dividendos intermediários no montante de R$ 337,3 milhões e

juros sobre o capital próprio no valor de R$ 23,4 milhões (líquidos de imposto de renda na fonte).
Esses dividendos e juros sobre o capital próprio somados, referentes ao resultado do exercício de
2013, representarão uma remuneração líquida de R$ 1,99 por ação, correspondendo a 100% do lucro
líquido15 de 2013.
6. reapresentações de 2012
Com a finalidade de permitir a comparabilidade das demonstrações financeiras com períodos
anteriores à adoção das alterações contábeis, os valores apresentados neste documento referentes a
2012 foram atualizados integralmente no 4T12 de acordo com a IAS 19, que modifica a forma de
contabilização de todos os ganhos e prejuízos atuariais, exigindo que estes sejam reconhecidos por
meio do “outros resultados abrangentes”, na Demonstração dos Resultados Abrangentes e no
Patrimônio Líquido, liquido do imposto de renda e da contribuição social diferido.
Desta forma, o EBITDA e o lucro líquido diferem de forma imaterial dos valores anteriormente
divulgados pela companhia. O quadro abaixo demonstra as linhas do Demonstrativo de Resultados
que forma ajustada para a reapresentação de 2012:
2012 Ajuste 2012

Consolidado (R$ milhões)
Reportado IAS 19 Reapresentado
Despesas Adm., P&D, TI e Projetos (772,7) 1,2 (771,5)
Receitas / (Despesas) Financeiras, líquidas (93,4) 21,1 (72,3)
Imposto de Renda e Contribuição Social (414,9) (9,1) (424,0)
Lucro Líquido 861,2 13,2 874,4
EBITDA 1.510,7 1,2 1.511,9
15
Lucro líquido de acordo com a Lei das Sociedades por Ações.
14
teleconferência
& webcast
PORTUGUÊS: Sexta-feira, 14 de fevereiro de 2014
10h00 – horário de Brasília
INGLÊS: Sexta-feira, 14 de fevereiro de 2014
12h00 – horário de Brasília
Participantes do Brasil: +55 11 4688 6341

Participantes dos EUA: Toll Free + 1 888 700 0802
Participantes de outros países: +1 786 924 6977
Senha para os participantes: Natura
Transmissão ao vivo pela internet:

www.natura.net/investidor
relações
com investidores
Telefone: (11) 4196-1421

Fabio Cefaly, fabiocefaly@natura.net
Tatiana Bravin, tatianabravin@natura.net
Francisco Petroni, franciscopetroni@natura.net

Julia Villas Bôas, juliaboas@natura.net
15
balanços
patrimoniais
em dezembro de 2013 e dezembro de 2012
(em milhões de reais - R$)
ATIVO dez-13 dez-12 PASSIVO dez-13 dez-12
CIRCULANTE CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 1.016,3 1.144,4 Empréstimos e financiamentos 693,1 999,5
Títulos e valores mobiliários 293,0 498,7 Fornecedores e outras contas a pagar 706,6 649,9
Contas a receber de clientes 807,0 651,4 Salários, participações nos resultados e encargos sociais 177,6 211,8
Estoques 799,5 700,7 Obrigações tributárias 659,3 501,5
Impostos a recuperar 181,1 144,5 Outras obrigações 90,2 52,0
Instrumentos financeiros derivativos 153,6 80,9 Total do passivo circulante 2.326,8 2.414,7
Outros ativos circulantes 262,4 157,8
Total do ativo circulante 3.512,9 3.378,3
NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE

Realizável a longo prazo: Empréstimos e financiamentos 2.200,8 1.309,2
Impostos a recuperar 175,1 151,4 Obrigações tributárias 215,6 177,3
Imposto de renda e contribuição social diferidos 193,8 195,6 Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 73,8 63,3
Depósitos judiciais 412,4 349,5 Outras provisões 263,0 104,8
Outros ativos não circulantes 37,2 41,3 Total do passivo não circulante 2.753,2 1.654,6
Imobilizado 1.439,7 1.012,1
Intangível 477,3 228,5 PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Total do ativo não circulante 2.735,4 1.978,4 Capital social 427,1 427,1
Reservas de capital 150,4 155,9
Reservas de lucros 162,6 311,7
Ações em tesouraria (84,0) (66,1)
Dividendo adicional proposto 496,4 491,3
Outros resultados abrangentes (6,9) (32,5)
Total do patrimônio líquido - acionistas controladores 1.145,6 1.287,4

Participação dos acionistas não controladores no patrimônio
22,6 0,0
líquido das controladas
Total do patrimônio líquido 1.168,3 1.287,4
TOTAL DO ATIVO 6.248,3 5.356,7 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 6.248,3 5.356,7
16
demonstrações
dos resultados
para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2013 e de 2012
(R$ milhões) 2013 2012

RECEITA LÍQUIDA 7.010,3 6.345,7
Custo dos produtos vendidos (2.089,8) (1.868,0)
LUCRO BRUTO 4.920,5 4.477,6

Com vendas (2.470,7) (2.212,2)
Administrativas e gerais (962,2) (771,5)
Participação dos colaboradores nos resultados (61,9) (90,8)
Remuneração dos administradores (18,6) (20,7)
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 8,9 (11,6)
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO 1.416,0 1.370,7

RESULTADO FINANCEIRO
Receitas financeiras 364,2 161,8
Despesas financeiras (522,5) (234,2)
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E 1.257,7 1.298,4

DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Imposto de renda e contribuição social (409,9) (424,0)
LUCRO ANTES DA PARTICIPAÇÃO 847,8 874,4

DE NÃO CONTROLADORES
Não controladores (5,2) 0,0
LUCRO LÍQUIDO 842,6 874,4
ATRIBUÍVEL A
Acionistas da Sociedade 842,6 874,4
Não controladores 5,2 0,0
847,8 874,4
17
demonstrações
dos fluxos de caixa
para os exercícios findos em
31 de dezembro de 2013 e de 2012
(R$ milhões) 2013 2012
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro líquido do período 847,8 874,4
Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício com o caixa líquido
gerado pelas atividades operacionais:
Depreciações e amortizações 193,0 141,2
Reversão decorrente dos contratos de operações com derivativos "swap" e "forward" (100,5) (52,3)
Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 18,0 4,6
Atualização monetária de depósitos judiciais (21,3) (21,0)
Imposto de renda e contribuição social 409,9 424,0
Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangível (2,6) 15,7
Juros e variação cambial sobre empréstimos e financiamentos 311,6 163,2
Variação cambial sobre outros ativos e passivos 3,3 9,1
Despesas com planos de outorga de opções de compra de ações 12,5 10,8
Provisão (Reversão) deságio na alienação de créditos de ICMS (3,3) 0,8
Provisão para créditos de liquidação duvidosa 27,0 7,9
Provisão (Reversão) para perdas nos estoques 27,6 (23,8)
Lucro líquido do período atribuível a não controladores (5,2) 0,0
Provisão com plano de assistência médica e créditos carbono 29,9 21,9
Reconhecimento de crédito tributário extemporâneo (6,8) (11,6)
Reconhecimento de crédito tributário de processo judicial 0,0 (1,7)
1.740,9 1.563,2
Contas a receber de clientes (182,6) (17,5)
Estoques (126,4) 11,9
Impostos a recuperar (50,3) 29,5
Outros ativos (100,4) (48,6)
Subtotal (459,7) (24,6)
AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOS

Fornecedores nacionais e estrangeiros 54,9 162,1
Salários, participações nos resultados e encargos sociais, líquidos (34,2) 79,8
Obrigações tributárias 28,0 (2,7)
Outros passivos 7,2 14,1
Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (7,5) (6,3)
Subtotal 48,4 247,0
CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 1.329,6 1.785,6
18
OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Pagamentos de imposto de renda e contribuição social (240,0) (320,8)
Levantamento (pagamento) de depósitos judiciais (41,6) (32,6)
Pagamentos de recursos por liquidação de operações com derivativos 27,8 (18,5)
Pagamento de juros sobre empréstimos e financiamentos (96,9) (104,3)
CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 979,0 1.309,4
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

Adições de imobilizado e intangível (553,9) (437,5)
Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangível 21,2 3,1
Aplicação em títulos e valores mobiliários (4.698,8) (4.213,7)
Resgate de títulos e valores mobiliários 4.904,5 3.715,1
Caixa adquirido na combinação de negócios (129,0) 0,0
CAIXA LÍQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (456,0) (933,0)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Amortização de empréstimos e financiamentos - principal (1.029,4) (629,7)
Captações de empréstimos e financiamentos 1.257,6 1.708,6
Utilização de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações 35,5 30,8
Compra de ações em tesouraria (60,2) 0,0
Pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio referentes ao exercício anterior (491,3) (491,0)
Antecipação de dividendos e juros sobre capital próprio referentes ao exercício corrente (364,8) (363,5)
(652,7)
CAIXA LÍQUIDO GERADO (UTILIZADO) NAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO 255,3
Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa 1,6 (2,9)
AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (128,1) 628,8

Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 1.144,4 515,6
Saldo final do caixa e equivalentes de caixa 1.016,3 1.144,4
AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (128,1) 628,8
Informações adicionais às demonstrações dos fluxos de caixa:
Numerários com utilização restrita 0,0 7,1
Limites de contas garantidas sem utilização 117,9 343,6
Itens não caixa

Reserva para aquisição de não controladores 141,6 0,0
Capitalização de leasing financeiro 185,9 0,0
19
Glossário
_CDI: Certificado de depósito interbancário.
_CN: Revendedoras autônomas, que não têm relação de emprego com a Natura, também chamadas Consultoras Natura.
_CNO: Revendedoras autônomas, que não têm relação de emprego conosco, e apoiam as Gerentes de Relacionamento em
suas atividades, também chamadas de Consultoras Natura Orientadoras.
_Comunidades Fornecedoras: Comunidades de agricultores familiares e extrativistas de diversas localidades do Brasil –
majoritariamente da Região Amazônica que extraem de forma sustentável insumos da sociobiodiversidade utilizados em nossos
produtos. Estabelecemos com essas comunidades cadeias produtivas que se pautam pelo preço justo, repartição de benefícios
pelo acesso ao patrimônio genético e aos conhecimentos tradicionais associados e apoio a projetos de desenvolvimento
sustentável local. Esse modelo de negócio tem se mostrado efetivo na geração de valor social, econômico e ambiental para a
Natura e para as comunidades.
_GEE: Gases de Efeito Estufa.
_Índice de Inovação: Participação nos últimos 12 meses da venda dos produtos lançados nos últimos 24 meses.
_Instituto Natura: é uma organização sem fins lucrativos criada em 2010 para fortalecer e ampliar nossas iniciativas de
Investimento Social Privado. Sua criação nos permitiu potencializar os esforços e investimentos em ações que contribuam para
a melhoria da qualidade do ensino público.
_Mercado Alvo: Referente aos dados de mercado alvo da SIPATESP/Abihpec. Considera somente os segmentos nos quais a
Natura opera. Exclui fraldas, itens de higiene oral, tintura para cabelo, esmaltes, absorventes dentre outros.
_Operações em Consolidação: Agrupamento das operações: Argentina, Chile e Peru.
_Operações em Implantação: Agrupamento das Operações: Colômbia e México.
_PLR: Participação nos Lucros e Resultados.
_Programa Natura Crer Para Ver: Linha especial de produtos não cosméticos, cujo lucro é revertido para o Instituto Natura,
no Brasil, e investido pela Natura em ações sociais nos demais países onde operamos. Nossas consultoras e consultores se
engajam nas vendas em prol de seu benefício social, sem obter ganhos.
_Rede de Relações Sustentáveis: Modelo Comercial adotado no México que contempla oito etapas de avanço da consultora:
Consultora Natura, Consultora Natura Empreendedora, Formadora Natura 1 e 2, Transformadora Natura 1 e 2, Inspiradora
Natura e Associada Natura. Para ascender na atividade, é preciso atender a critérios de volume de vendas, atração de novas
consultoras e – como diferencial dos demais modelos existentes no país – desenvolvimento pessoal e de relações
socioambientais na comunidade.
_Repartição de Benefícios: Com base na Política Natura de Uso Sustentável da Biodiversidade e do Conhecimento
Tradicional Associado, é utilizada a premissa de repartir benefícios sempre que percebermos diferentes formas de valor nos
acessos que realizamos. Sendo assim, uma das práticas que definem a forma como esses recursos serão divididos é associar
pagamentos ao número de matérias-primas produzidas a partir de cada planta e ao sucesso comercial dos produtos para os
quais essas matérias-primas servem de insumo.
_Sipatesp/Abihpec: Sindicato da Indústria de Perfumarias de Artigos de Toucador do Estado de São Paulo / Associação
Brasileira da Indústria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosméticos.
reapresentações
_Itens não caixa: reapresentação dos valores do 4T12, 2012 e 9M13 para melhor comparação.
_Composição do Custo: Reapresentação dos valores de 4T12 e 2012 do quadro entre as linhas de Mão de Obra e Outros.
_Capital de Giro 4T12 e 2012: Alguns saldos do balanço de 2012 foram reclassificados, conforme nota explicativa número
4.3, para melhor apresentação e comparação com os critérios contábeis adotados em 2013 impactando as variações de capital
de giro do período.
_Demonstração de Resultados de 2012: com a finalidade de permitir a comparabilidade das demonstrações financeiras com
períodos anteriores à adoção das alterações contábeis, os valores apresentados neste documento referentes a 2012 foram
atualizados integralmente no 4T12 de acordo com a IAS 19, que modifica a forma de contabilização de todos os ganhos e
prejuízos atuariais, exigindo que estes sejam reconhecidos por meio do “outros resultados abrangentes”, na Demonstração dos
Resultados Abrangentes e no Patrimônio Líquido, liquido do imposto de renda e da contribuição social diferido. Desta forma, o
EBITDA e o lucro líquido diferem de forma imaterial dos valores anteriormente divulgados pela companhia.
20
O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis adotadas no Brasil, não representando o
fluxo de caixa para os períodos apresentados. Também não deve ser considerado como uma
alternativa ao lucro líquido na qualidade de indicador do desempenho operacional ou uma alternativa
ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA não tem um significado
padronizado e sua definição na Sociedade, eventualmente, pode não ser comparável ao LAJIDA ou
EBITDA definido por outras companhias. Ainda que o EBITDA não forneça, de acordo com as práticas
contábeis adotadas no Brasil, uma medida do fluxo de caixa, a Administração o utiliza para mensurar
o desempenho operacional da Sociedade. Adicionalmente, entendemos que determinados investidores
e analistas financeiros utilizam o EBITDA como indicador do desempenho operacional de uma
companhia e/ou de seu fluxo de caixa.
Este relatório contém informações futuras. Tais informações não são apenas fatos históricos, mas
refletem os desejos e as expectativas da direção da Natura. As palavras “antecipa”, “deseja”,
“espera”, “prevê”, “pretende”, “planeja”, “prediz”, “projeta”, “almeja” e similares, pretendem
identificar afirmações que, necessariamente, envolvem riscos conhecidos e desconhecidos. Riscos
conhecidos incluem incertezas, que não são limitadas ao impacto da competitividade dos preços e
produtos, aceitação dos produtos no mercado, transições de produto da Companhia e seus
competidores, aprovação regulamentar, moeda, flutuação da moeda, dificuldades de fornecimento e
produção e mudanças na venda de produtos, dentre outros riscos. Este relatório também contém
algumas informações “pró-forma”, elaboradas pela Companhia a título exclusivo de informação e
referência, portanto, são grandezas não auditadas. Este relatório está atualizado até a presente data
e a Natura não se obriga a atualizá-lo mediante novas informações e/ou acontecimentos futuros.
21
DECLARAÇÃO DA DIRETORIA SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Em conformidade com o artigo 25, § 1º, inciso VI da Instrução CVM 480, de 7 de dezembro
de 2009, a Diretoria declara que revisou, discutiu e concordou com as Demonstrações
Financeiras da Companhia referentes ao exercício de 2013.
São Paulo, 12 de fevereiro de 2014
________________________ ________________________
Alessandro Carlucci Roberto Pedote
Diretor Presidente Diretor Financeiro
________________________ ________________________
José Vicente Marino Lucilene Silva Prado
Diretor Comercial Diretora Jurídica
DECLARAÇÃO DA DIRETORIA SOBRE O PARECER DOS AUDITORES
Em conformidade com o artigo 25, § 1º, inciso VI da Instrução CVM 480, de 7 de dezembro
de 2009, a Diretoria declara que revisou, discutiu e concordou com as Demonstrações
Financeiras da Companhia referentes ao exercício de 2013.
________________________ ________________________
Alessandro Carlucci Roberto Pedote
Diretor Presidente Diretor de Finanças e Relações
com Investidores
________________________ ________________________
José Vicente Marino Lucilene Silva Prado
Diretor Comercial Diretora Jurídica
CNPJ/MF nº 71.673.990/0001-77 Companhia Aberta NIRE 35.300.143.183
ATA DE REUNIÃO DO COMITÊ DE AUDITORIA, DE GESTÃO DE RISCOS

E DE FINANÇAS, REALIZADA EM 10 DE FEVEREIRO DE 2014
Em 10 de fevereiro de 2014, às 10 horas, na sede social da Companhia localizada na

Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Alexandre Colares, n°. 1188,
Vila Jaguara, CEP 05106-000, reuniu-se, sob a presidência do Sr. Marcos de Barros
Lisboa que convidou a mim, Mercedes Stinco, para secretariar os trabalhos, e com a
presença do Srs. Luiz Ernesto Gemignani e Roberto Oliveira de Lima, membros do
Comitê, e dos Srs. Gilberto Mifano e Lavínia Junqueira, consultores externos, o Comitê
de Auditoria, de Gestão de Riscos e de Finanças da NATURA COSMÉTICOS S.A.
Por unanimidade de votos e sem ressalvas, os membros do Comitê revisaram e
manifestaram-se favoravelmente às demonstrações financeiras da Companhia relativas
ao exercício social de 2013.
Nada mais havendo a tratar, esta ata foi lida, aprovada e assinada pelos presentes.
Assinaturas: Marcos de Barros Lisboa, Presidente da Reunião; Luiz Ernesto Gemignani
e Roberto Oliveira de Lima, membros do Comitê e Mercedes Stinco, Secretária da
Reunião.
Certifico ser a presente extrato da ata lavrada no livro próprio.
MERCEDES STINCO
Secretária da Reunião
(A free translation from Portuguese into English of Financial Statements prepared in Brazilian currency in
accordance with accounting practices adopted in Brazil, and of Consolidated Financial Statements prepared in
Brazilian currency in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by
International Accounting Standards Board – IASB and accounting practices adopted in Brazil)
Independent auditor’s report on financial statements

The Board of Directors and Shareholders
São Paulo - SP
Introduction
We have audited the accompanying individual and consolidated balance sheet of Natura
Cosméticos S. A. (Company) as of December 31, 2013, and the related consolidated statements
of income, of comprehensive income, shareholders' equity, and cash flows for the year then
ended, including the summary of main accounting practices and explanatory notes.
Management's responsibility for the financial statements
Management is responsible for the preparation and fair presentation of the individual financial
statements in accordance with accounting practices adopted in Brazil, and of the consolidated
financial statements in accordance with the International Financial Reporting Standards (IFRS),
as issued by the “International Accounting Standards Board – IASB”, and in accordance with
accounting practices adopted in Brazil, and for such internal control as management determines
is necessary to enable the preparation of these financial statements that are free from material
misstatement, whether due to fraud or error.
Independent Auditor’s responsibility
Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit,
which was conducted in accordance with Brazilian and International Standards on Auditing.
Those standards require that we comply with ethical requirements and plan and perform the
audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free from
material misstatement.
An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and
disclosures in the financial statements. The procedures selected depend on the auditor's
judgment, including the assessment of the risks of material misstatement in the financial
statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor
considers internal controls relevant to the preparation and fair presentation of the Company’s
financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the
circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the
Company's internal controls. An audit also includes evaluating the appropriateness of
accounting practices used and the reasonableness of accounting estimates made by management,
as well as evaluating the overall presentation of the financial statements.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a
basis for our audit opinion.
Opinion on the individual financial statements
In our opinion, the individual financial statements referred to above present fairly, in all material
respects, the financial position of Natura Cosméticos S.A. as of December 31, 2013, and the
performance of its operations and its cash flows for the year then ended, in accordance with the
accounting practices adopted in Brazil.
Opinion on the consolidated financial statements
In our opinion, the consolidated financial statements referred to above present fairly, in all
material respects, the consolidated financial position of Natura Cosméticos S.A. as of December
31, 2013, and the consolidated performance of its operations and its consolidated cash flows for
the year then ended, in accordance with the International Financial Reporting Standards (IFRS)
as issued by the “International Accounting Standards Board – IASB” and the accounting
practices adopted in Brazil.
Emphasis of matter
Measurement of investments in subsidiaries, associates and joint ventures by the equity

method
As described in Note 2.1., the individual financial statements were prepared in accordance with
accounting practices adopted in Brazil. In the case of Natura Cosméticos S.A., these accounting
practices differ from the IFRS, applicable to the separate financial statements, only with respect
to the measurement of investments in subsidiaries, associates and joint ventures by the equity
method of accounting, which, for purposes of IFRS, would be measured at cost or fair value.
Our opinion is not qualified in respect of this matter.
Restatement of corresponding amounts for the year ended December 31, 2012
As mentioned in Note 2.29, as a result of the change in accounting policy adopted by the
Company in 2013, the corresponding amounts for the year ended December 31, 2012, presented
for comparison purposes, were adjusted and are being restated as provided for in NBC TG23, or
in the Technical Pronouncements CPC 23 – Accounting Practices, Changes in Accounting
Estimates and Errors. Our opinion is not qualified in respect of this matter.
Other matters
Statements of value added
We have also audited the individual and consolidated statement of value added (SVA) for the
year ended December 31, 2013, prepared under the responsibility of the Company’s
management, the presentation of which is required by the Brazilian Corporation Law for
publicly-held companies, and as supplementary information under IFRS, whereby no statement
of value added presentation is required. These statements have been subject to the same auditing
procedures previously described and, in our opinion, are presented fairly, in all material
respects, in relation to the overall financial statements.
São Paulo, February 12 2014.
ERNST & YOUNG

Auditores Independentes S.S.
CRC-2SP015199/O-6
Drayton Teixeira de Melo Alessandra Aur Raso

Accountant CRC-1SP236947/O-3 Accountant CRC-1SP248878/O-7
'BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2013 AND DECEMBER 31, 2012 AND JANUARY 1, 2012
(In thousands of Brazilian reais - R$)
Company (BR GAAP) Consolidated (BR GAAP and IFRS) Company ( BR GAAP) Consolidated (BR GAAP and IFRS)
ASSETS Note 2013 2012 01/01/2012 2013 2012 01/01/2012 LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY Note 2013 2012 01/01/2012 2013 2012 01/01/2012
(Restated) (Restated) (Restated) (Restated)
CURRENT ASSETS CURRENT LIABILITIES
Cash and cash equivalents 5 99.535 72.767 166.007 1.016.293 1.144.390 515.610 Borrowings and financing 15 576.841 844.261 66.424 693.117 999.462 168.962
Short-term investments 6 927.202 1.168.487 293.015 498.672 Trade and other payables 16 271.722 252.318 183.317 706.586 649.887 488.980
Trade receivables 7 668.903 530.033 535.309 807.001 651.416 641.872 Suppliers - related parties 28.1. 276.518 254.535 293.024 - - -
Inventories 8 162.290 158.003 217.906 799.521 700.665 688.748 Payroll, profit sharing and related taxes 99.247 98.351 58.551 177.636 211.814 132.045
Recoverable taxes 9 23.800 23.417 69.417 181.104 144.459 201.620 Taxes payable 17 397.642 303.833 260.027 659.309 501.509 446.800
Related parties 28.1 9.369 25.908 37.908 - - - Other payables 52.775 44.820 29.359 90.192 52.040 37.932
Derivatives 4.2. 163.732 80.271 28.184 153.634 80.928 28.626 Total current liabilities 1.674.745 1.798.118 890.702 2.326.840 2.414.712 1.274.719
Other receivables 12 184.185 130.532 115.328 262.365 157.787 126.783
Total current assets 2.239.016 2.189.418 1.170.059 3.512.933 3.378.317 2.203.259 NONCURRENT LIABILITIES
Borrowings and financing 15 1.828.351 1.143.495 852.549 2.200.789 1.309.177 1.017.737
NONCURRENT ASSETS Taxes payable 17 141.411 106.928 97.955 215.647 177.259 140.545
Long-term assets: Provision for tax, civil and labor risks 18 50.859 38.488 49.600 73.829 63.293 64.957
Recoverable taxes 9 24.660 12.952 12.299 175.062 151.350 111.239 Others provisions 19 197.765 69.686 35.818 262.966 104.841 44.809
Deferred income tax and social contribution 10.a) 56.038 80.632 73.572 193.767 195.585 179.987 Total noncurrent liabilities 2.218.386 1.358.597 1.035.922 2.753.231 1.654.570 1.268.048
Escrow deposits 11 321.514 267.598 244.938 412.404 349.537 295.839
Other noncurrent assets 12 19.057 23.187 4.562 37.165 41.295 29.935 SHAREHOLDERS' EQUITY
Investments 13 1.522.921 1.306.884 1.250.729 - - - Capital 20.a) 427.073 427.073 427.073 427.073 427.073 427.073
Property, plant and equipment 14 551.696 357.443 332.215 1.439.704 1.012.089 800.434 Treasury shares 20.c) (83.984) (66.105) 160.313 (83.984) (66.105) 160.313
Intangible assets 14 303.866 206.036 78.929 477.286 228.545 162.754 Capital reserves 150.442 155.905 292.457 150.442 155.905 292.457
Total noncurrent assets 2.799.752 2.254.732 1.997.244 2.735.388 1.978.401 1.580.188 Earnings reserves 162.612 311.669 (112.414) 162.612 311.669 (112.414)
Proposed additional dividend 20.b) 496.393 491.343 490.885 496.393 491.343 490.885
Other comprehensive losses (6.899) (32.450) (17.635) (6.899) (32.450) (17.635)
Total equity attributable to owners of the Company 1.145.637 1.287.435 1.240.679 1.145.637 1.287.435 1.240.679
Noncontrolling interests - - 22.613 1 1

Total shareholders' equity 1.145.637 1.287.435 1.240.679 1.168.250 1.287.436 1.240.680
TOTAL ASSETS 5.038.768 4.444.150 3.167.303 6.248.321 5.356.718 3.783.447 TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY 5.038.768 4.444.150 3.167.303 6.248.321 5.356.718 3.783.447
9
(Convenience Translation into English from the Original Previously Issued in Portuguese)
STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME

AS OF DECEMBER 31, 2013 AND DECEMBER 31, 2012
Note Company ( BR GAAP) Consolidated (BR GAAP and IFRS)

2013 2012 Adjust 2012 2013 2012
(Restated) (Restated)
NET REVENUE 22 6,342,870 6,249,086 6,249,086 7,010,311 6,345,669
Cost of sales 23 (2,379,802) (2,438,873) (2,438,873) (2,089,785) (1,868,045)
GROSS PROFIT 3,963,068 3,810,213 3,810,213 4,920,526 4,477,624
OPERATING (EXPENSES) INCOME

Selling expenses 23 (1,479,892) (1,642,380) (1,642,380) (2,470,730) (2,212,205)
Administrative and general expenses 23 (1,221,500) (898,082) 1,046 (899,128) (962,154) (771,538)
Participação dos colaboradores nos resultados 24.1 (26,083) (29,555) (29,555) (61,943) (90,799)
Management compensation 28.2 (18,554) (20,739) (20,739) (18,554) (20,739)
Equity in subsidiaries 13 99,537 59,912 532 59,380 - -
Other operating (expenses) income, net 26 (17,168) 15,472 15,472 8,851 (11,643)
INCOME FROM OPERATIONS BEFORE FINANCIAL INCOME (EXPENSES) 1,299,408 1,294,841 1,293,263 1,415,996 1,370,700
Financial income 25 309,274 129,831 129,831 364,222 161,808

Financial expenses 25 (435,194) (197,781) 19,184 (216,965) (522,472) (234,157)
INCOME BEFORE INCOME TAX AND

SOCIAL CONTRIBUTION 1,173,488 - 1,226,891 1,206,129 - 1,257,746 1,298,351
Income tax and social contribution 10.b) (330,880) (352,515) (7,608) (344,907) (409,940) (423,975)
Noncontrolling - - - - (5,198) -
NET INCOME 842,608 874,376 861,222 842,608 874,376
ATTRIBUTABLE TO
Owners of the Company 842,608 874,376 861,222 842,608 874,376
Noncontrolling - - - 5,198 -
842,608 874,376 861,222 847,806 874,376
EARNINGS PER SHARE - R$

Basic 27.1. 1.9618 2.0388 2.0081 1.9618 2.0388
Diluted 27.2. 1.9586 2.0285 1.9980 1.9586 2.0285
The notes are an integral part of these statements.
10
STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME

Note Company ( BR GAAP) Consolidated (BR GAAP and IFRS)

2013 2012 2013 2012
NET INCOME 842,608 874,376 842,608 874,376

Other comprehensive income to be reclassified
to profit or loss in subsequent periods:
Gains from translation of financial
statements of foreign subsidiaries 13 (333) (10,199) (333) (10,199)
Other comprehensive income not reclassified

to profit or loss in subsequent periods:
Gain/Loss Actuarial 19 25,883 (22,251) 25,883 (22,251)
Total comprehensive income 868,158 841,926 868,158 841,926
ATTRIBUTABLE TO
Owners of the Company 868,158 841,926 868,158 841,926
Noncontrolling - - (5,198) -
868,158 841,926 862,960 841,926
11
STATEMENTS OF CHANGES IN SHAREHOLDERS' EQUITY

(In thousands of Brazilian reais - R$, except dividends per share)
Capital reserves Earnings reserves

Tax incentive Equity Noncontrolling
Reserve for
reserve Additional acquisition of Proposed Other attributable to interests Total
Treasury Share Investment paid-in Incentivos minority Retained Retained additional comprehensive owners of the in subsidiaries' shareholders'
Note Capital shares premium grants capital Legal fiscais interest earnings earnings dividend losses Company equity equity
BALANCES AS OF DECEMBER 31, 2011 427,073 (102,849) 103,243 17,378 39,692 18,650 14,611 - 249,632 - 490,885 (17,635) 1,240,680 1 1,240,681
Net income - - - - - - - - - 874,376 - - 874,376 - 874,376

Other comprehensive income 20.g) - - - - - - - - - - - 7,437 7,437 - 7,437
Total comprehensive income - - - - - - - - - 874,376 - 7,437 881,813 - 881,813
2011 Dividends and interest on capital approved at the Annual Shareholders' Meeting of April 13, 2012- - - - - - - - (66) - (490,885) - (490,951) - (490,951)
Sale of treasury shares by exercise of options to purchase shares 20.c) - 36,744 (5,910) - - - - - - - - - 30,834 - 30,834
Changes in stock option plans of actions: -
Grant of stock options 24.2. - - - - 10,844 - - - - - - - 10,844 - 10,844
Exercício de opções de compra 24.2. - - - - (9,342) - - - 9,342 - - - - - -
Allocation of net income: -
Reserve tax incentive Constitution - - - - - - 6,346 - - (6,346) - - - - -
Anticipation of dividends and interest on working capital - - - - - - - - - (363,533) - - (363,533) - (363,533)
Dividends declared on February 6, 2013 - - - - - - - - - (469,512) 469,512 - - - -
Interest on equity declared on February 6, 2013 - - - - - - - - - (21,831) 21,831 - - - -
Retained earnings of subsidiaries Book (2,021) (2,021) (2,021)
Retained profit booking - - - - - - - - 13,154 (13,154) - (20,230) (20,230) - (20,230)
BALANCES AS OF DECEMBER 31, 2012 427,073 (66,105) 97,333 17,378 41,194 18,650 20,957 - 272,062 - 491,343 (32,449) 1,287,436 1 1,287,437
Net income for the year - - - - - - - - - 842,608 - - 842,608 - 842,608

Other comprehensive income 20.g) - - - - - - - - - - - 25,550 25,550 - 25,550
Total comprehensive income for the year - - - - - - - - - 842,608 - 25,550 868,158 - 868,158
Dividends and interest on shareholders' equity for the period 2012 approved at the AGM of April 12, 2013
- - - - - - - - - - (491,343) - (491,343) - (491,343)
Interim dividends and interest on capital - - - - - - - - - (364,833) - - (364,833) - (364,833)
Acquisition of treasury shares - (60,172) - - - - - - - - - - (60,172) - (60,172)
Sale of treasury shares for the period of options to purchase shares 20.d) - 42,293 (6,753) - - - - - - - - - 35,540 - 35,540
Changes in stock option plans of actions: -
Grant of stock options 24.2. - - - - 12,491 - - - - - - - 12,491 - 12,491
Exercise of stock options 24.2. - - - - (9,624) - - - 9,624 - - - - - -
Reserve for acquisition of minority interest 19.b) (141,640) (141,640) (141,640)
Health care plan - - - - - - - - - - - - - - -
Dividends declared on February 12, 2014 (474,004) 474,004 -
Interest on equity declared on February 12, 2014 - (22,389) 22,389 -
Retained Earnings Reserve (18,618) 18,618 -
Minority interest in shareholders' equity of subsidiaries - - - - - - - - - - - - - 22,612 22,612
-
BALANCES AS OF DECEMBER 31, 2013 427,073 (83,984) 90,580 17,378 44,061 18,650 20,957 (141,640) 263,068 - 496,393 (6,899) 1,145,637 22,613 1,168,250
The notes are an integral part of these statements. - -
12

STATEMENTS OF CASH FLOWS
Company Consolidated
Note 2013 2012 2013 2012
CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES
Net income 842,608 874,376 847,806 874,376
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation and amortization 14 99,415 63,594 192,998 141,178
Provision (reversal ) for losses on transactions with derivative contracts " swap " and "forward " (73,210) (52,087) (100,474) (52,302)
Provision (reversal ) for tax, civil and labor contingencies 18 19,385 (5,176) 18,006 4,623
Monetary restatement of escrow deposits (14,614) (17,371) (21,264) (21,049)
Income tax and social contribution 10.a) 330,880 352,515 409,939 423,975
Loss on sale and disposal of fixed and intangible assets 9,406 (2,098) (2,554) 15,692
Equity income (99,537) (59,912) - -
Interest and exchange variation on loans and financing 25 281,576 145,660 311,609 163,228
Exchange variation on other assets and liabilities 1,508 691 3,267 9,101
Expenses related to the grant of options to purchase shares 7,331 2,712 12,491 10,844
Provision (reversal ) discount on sale of ICMS credits - - (3,323) 807
Provision ( reversal) for doubtful accounts 7 20,676 2,776 26,986 7,942
Provision (reversal ) for losses on inventories 8 464 (1,460) 27,556 (23,842)
Provision of health care plan and carbon credits 19 24,981 10,691 29,859 21,901
Net income attributable to non-controlling - - (5,198) -
Belated recognition of tax credit (2,736) (7,311) (6,769) (11,617)
Recognition of tax credit lawsuit - (715) - (1,665)
1,448,133 1,306,885 1,740,935 1,563,192
(INCREASE) DECREASE IN ASSETS

Trade receivables (159,546) 2,500 (182,571) (17,486)
Inventories (4,751) 61,363 (126,412) 11,925
Recoverable taxes (9,355) 55,394 (50,265) 29,525
Other receivables (32,982) (13,068) (100,449) (48,570)
Subtotal (206,634) 106,189 (459,697) (24,606)
INCREASE (DECREASE) IN LIABILITIES

Domestic and foreign suppliers 17,894 68,310 54,859 162,102
Payroll, profit sharing and related taxes, net 896 39,800 (34,178) 79,769
Taxes payable 709 1,623 28,018 (2,650)
Other payables (2,168) (23,028) 7,200 14,108
Payments of provision for tax, civil and labor contingencies (7,014) (5,936) (7,470) (6,287)
Subtotal 10,317 80,769 48,429 247,042
CASH GENERATED BY OPERATING ACTIVITIES 1,251,816 1,493,843 1,329,667 1,785,628
OTHER CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES

Payments of income tax and social contribution (178,703) (293,751) (239,951) (320,805)
Withdrawal (payment) of escrow deposits (39,302) (5,289) (41,603) (32,649)
Payments of derivatives (10,251) (23,428) 27,768 (18,488)
Payment of interest on borrowings and financing (74,290) (87,480) (96,866) (104,332)
NET CASH GENERATED BY OPERATING ACTIVITIES 949,270 1,083,895 979,015 1,309,354
CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES

Acquisition of property, plant and equipment and intangible assets 14 (216,965) (215,929) (553,854) (437,451)
Proceeds from sale of property, plant and equipment and intangible assets 1,913 2,098 21,166 3,135
Short-term investments (3,387,585) (3,015,724) (4,698,796) (4,213,731)
Redemption of short-term investments 3,628,870 1,847,237 4,904,453 3,715,059
Dividends received from subsidiaries 96,080 66,148 - -
Capital increase in subsidiaries 13 (202,874) (48,843) - -
Noncontrolling interest - - (128,972) -
NET CASH USED IN INVESTING ACTIVITIES (80,561) (1,365,013) (456,003) (932,988)

Repayments of borrowings and financing - principal (898,279) (462,885) (1,029,434) (629,650)
Proceeds from borrowings and financing 937,147 1,474,413 1,257,569 1,708,574
Sale of treasury shares due to exercise of stock options 35,540 30,834 35,540 30,834
Repurchase of treasury shares (60,172) - (60,172) -
Payment of dividends and interest on capital of the prior year (491,343) (490,951) (491,343) (490,951)
Anticipation of dividends and interest on working capital of the current year (364,833) (363,533) (364,833) (363,533)
NET CASH GENERATED (USED) IN FINANCING ACTIVITIES (841,940) 187,878 (652,673) 255,274
Gains (losses) arising on translating foreign currency cash and cash equivalents - - 1,564 (2,860)
INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS 26,769 (93,240) (128,097) 628,780
Cash and cash equivalents at the beginning of the year/period 72,767 166,007 1,144,390 515,610
Cash and cash equivalents at the end of the year/period 99,535 72,767 1,016,293 1,144,390
DECREASE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS 26,768 (93,240) (128,097) 628,780
ADDITIONAL STATEMENTS OF CASH FLOWS INFORMATION:

Restricted cash - - - 7,059
Bank overdrafts - unused 117,900 299,500 117,900 343,600
Non cash itens

Reserve for acquisition of non - controlling 141,640 - 141,640 -
Capitalization of financial leasing 185,851 - 185,851 -
13
STATEMENTS OF VALUE ADDED

Company ( BR GAAP) Consolidated (BR GAAP)

Note 2013 2012 2013 2012
REVENUES 7,890,473 7,501,382 9,392,024 8,515,446

Sales of products and services 8,021,958 7,608,134 9,518,828 8,665,145
Allowance for doubtful accounts 7 (114,317) (122,224) (135,655) (138,056)
Other operating (expenses) income, net 26 (17,168) 15,472 8,851 (11,643)
INPUTS PURCHASED FROM THIRD PARTIES (4,806,849) (4,823,121) (5,424,798) (4,836,794)

Cost of sales and services (2,770,923) (2,846,755) (2,931,519) (3,025,657)
Materials, electricity, services and others (2,035,926) (1,976,366) (2,493,279) (1,811,137)
GROSS VALUE ADDED 3,083,624 2,678,261 3,967,226 3,678,652
RETENTIONS (99,415) (63,594) (192,555) (141,178)

Depreciation and amortization 14 (99,415) (63,594) (192,555) (141,178)
VALUE ADDED GENERATED BY THE COMPANY 2,984,209 2,614,667 3,774,671 3,537,474
TRANSFERRED VALUE ADDED 408,811 189,211 364,222 161,805

Equity in subsidiaries 13 99,537 59,380 - -
Financial income - includes inflation and exchange rate variations 25 309,274 129,831 364,222 161,805
TOTAL VALUE ADDED TO BE DISTRIBUTED 3,393,020 2,803,878 4,138,893 3,699,279

-
DISTRIBUTION OF VALUE ADDED: (3,393,020) 100% (2,803,878) 100% (4,138,893) 100% (3,699,279) 100%
Employees and social charges (401,323) 12% (333,466) 12% (916,865) 22% (802,966) 22%
Taxes and contributions (1,688,420) 50% (1,369,813) 49% (1,803,781) 44% (1,743,400) 46%
Financial expenses and rentals (460,669) 14% (239,377) 9% (570,442) 14% (291,691) 8%
dividends (811,309) 24% (796,531) 28% (811,309) 20% (796,531) 22%
Interest on capital (49,917) 1% (58,347) 2% (49,917) 1% (58,347) 2%
Net income atrtributable to Noncontrolling - - 0% (5,198) - 0%
Retained earnings 18,618 -1% (6,344) 0% 18,619 0% (6,344) 0%
Supplemental statement of value added information
The amounts recorded under "Taxes and contributions" in December 2013 and 2012, the amounts of R $ 697,526 and R $ 541,669, respectively, refer to the Tax on Circulation of
Goods and Services - Replacement Tax - ICMS - ST levied on the presumed profit margin defined by the State Finance Secretariats obtained from sales made by (the) Consultants
(the) Natura for the end consumer.
For the analysis of this tax impact on value added statements, such amounts shall be deducted from those recorded under "Sales of goods, products and services" and the heading
itself "Taxes and contributions", since the revenue figures of sales do not include the estimated profit of (the) Consultants (the) Natura sale of the products in the amounts of R $
3,390,338 and R $ 3,210,727, in December 2013 and 2012, respectively, considering the estimated profit margin 30%.
14
(A free translation from Portuguese into English of Individual Financial Information prepared in
Brazilian currency in accordance with accounting practices adopted in Brazil, and of
Consolidated Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with
International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by International Accounting
Standards Board – IASB and accounting practices adopted in Brazil)
NOTES TO THE INDIVIDUAL AND CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, 2013
(Amounts in thousands of Brazilian reais - R$, unless otherwise stated)
1. GENERAL INFORMATION
Natura Cosméticos S.A. (“Company”) is a publicly-traded company, registered in the special

trading segment called “Novo Mercado” in the São Paulo Stock Exchange
(BM&FBOVESPA), under the ticker “NATU3”, and headquartered in São Paulo, Alexandre
Colares Avenue, 1188, Vila Jaguara, Postal Code 05106-000, State of São Paulo.
The Company‟s and its subsidiaries‟ activities (“Natura Group” or “Group”) include the
development, production, distribution and sale of cosmetics, fragrances, and hygiene
products, substantially through direct sales by Natura Beauty Consultants. The Company
also holds equity interests in other companies in Brazil and abroad.
On February 28, 2013, Natura Cosméticos S.A. entered into a purchase and sale agreement,
subject to certain conditions precedent, for the acquisition of 65% of Emeis Holdings Pty
Ltd., an Australian manufacturer of premium cosmetics and beauty products that operates
under the brand name “Aesop” in Australia, Asia, Europe and North America. The price of
the acquisition agreed by the parties was AU$71.104 thousand, subject to certain
adjustments.
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING PRACTICES
2.1. Statement of compliance and basis of preparation
The Company‟s financial statements include:
 The consolidated financial statements prepared in accordance with the International

Financial Reporting Standards (IFRSs), issued by the International Accounting
Standards Board (IASB), and the accounting practices adopted in Brazil, identified
as Consolidated - IFRS and BR GAAP.
 The Parent‟s individual financial statements prepared in accordance accounting

practices adopted in Brazil, identified as Company - BR GAAP.
The accounting practices adopted in Brazil include those established in the Brazilian
Corporate Law as well as the Pronouncements, Instructions and Interpretations issued
by the Accounting Pronouncements Committee (CPC) and approved by the Brazilian
Securities and Exchange Commission (CVM).
1
The individual financial statements present the valuation of investments in

subsidiaries, joint ventures and associates which are measured by the equity method, as
required by legislation prevailing in Brazil. Therefore, these individual financial
statements are not fully compliant with IFRS, which requires that these investments be
carried at fair value or acquisition cost.
Since there is no difference between the consolidated shareholders‟ equity and the
consolidated net income attributable to owners of the Company recorded in the
consolidated financial statements prepared in accordance with IFRS and accounting
practices adopted in Brazil and the Company‟s shareholders‟ equity and net income
disclosed in the individual financial statements prepared in accordance with accounting
practices adopted in Brazil, the Company elected to present the individual and the
consolidated financial statements as a single set, placed side-by-side.
The financial statements have been prepared based on the historical cost basis except
for certain financial instruments that are measured at their fair values, as described in
the accounting policies below. The historical cost is generally based on the fair value
of the consideration paid in exchange for an asset.
The significant accounting practices applied to the preparation of these consolidated

financial statements are presented below. These policies have been consistently
applied in the previous annual reporting period presented, except as otherwise
indicated.
2.2. Consolidation
a) Subsidiaries and joint-controlled entities
Subsidiaries are all entities in which the company is exposed, or has rights, to
variable returns from its involvement with the investee and has the ability to affect
those returns through its power over the investee and in which there is usually a
shareholding exceeding 50%. Where applicable, the existence and effect of
potential voting rights that are currently exercisable or convertible are considered
when assessing whether the Company controls another entity. Subsidiaries are fully
consolidated from the date on which control is transferred to the Company and
cease to be consolidated, where applicable, from the date that control ceases.
b) Companies include in the consolidated financial statements
Equity interest - %
2013 2012
Direct interest:
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. 99.99 99.99
Natura Biosphera Comércio de Cosméticos e Serviços
Ltda. 99.99 -
Natura Cosméticos S.A. - Chile 99.99 99.99
Natura Cosméticos S.A. - Peru 99.94 99.94
2
Equity interest - %
2013 2012
Natura Cosméticos S.A. - Argentina 99.97 99.97

Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. 99.99 99.99
Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V. 99.99 99.99
Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. 99.99 99.99
Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. 99.99 99.99
Natura Cosméticos Ltda. - Colombia 99.99 99.99
Natura Cosméticos España S.L. - Spain 100.00 100.00
Natura (Brazil) International B.V. - The Netherlands 100.00 100.00
Natura Brazil PTY Ltd - Australia 100.00 -
Sintonia Investment Fund 100.00 100.00
Essencial Investment Fund 100.00 100.00
Indirect interest:
Via Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.-
Natura Logística e Serviços Ltda. 99.99 99.99
Via Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.:
Natura Innovation et Technologie de Produits SAS -

France 100.00 100.00
Via Natura (Brazil) International B.V. - The

Netherlands:
Natura Brasil Inc. - USA – Delaware 100.00 100.00
Natura Europa SAS – France 100.00 100.00
Via Brasil Inc.- EUA - Delaware

Natura International Inc. – EUA – Nova York 100.00 100.00
Via Natura Brazil Pty Ltda -

Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. – Australia 100.00 -
Via Natura Cosmetics Australia Pty Ltd.- Australia

Emeis Holdings Pty Lty - Australia 65.00 -
The consolidated financial statements have been prepared based on the financial
statements as of the same date and consistent with the Company‟s accounting
policies. Investments in subsidiaries have been eliminated proportionately to the
investor‟s interests in the subsidiaries‟ shareholders‟ equity and net income or loss,
intergroup balances and transactions and unrealized profits, net of taxes.
The operations of the direct and indirect subsidiaries are as follows:
 Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.: engaged principally in the

3
production and sale of Natura products to Natura Cosméticos S.A. - Brazil,

Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura
Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colombia, Natura
Europa SAS - France, and Natura Cosméticos de Mexico S.A. de C.V..
 Natura Biosphera Comércio de Cosméticos e Serviços Ltda.: engaged in trading,
including by electronic means, of products from Natura brand.
 Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura
Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colombia and Natura
Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.: their activities are an extension of the
activities conducted by the parent company Natura Cosméticos S.A. - Brazil.
 Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: it is engaged in product and
technology development and market research. It is the only owner of Natura
Innovation et Technologie de Products SAS - France, a research and technology
satellite center opened in 2007 in Paris.
 Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V.: engaged in the import and sale of
cosmetics, fragrances in general, and hygiene products to Natura Distribuidora
de Mexico, S.A. de C.V..
 Natura Cosméticos España S.L.: company in start-up stage and its activities will
be an extension of the activities carried out by its parent company Natura
Cosméticos S.A. - Brazil.
 Natura (Brazil) International B.V - Netherlands.: holding controller of the
Natura Europe SAS – France, Natura Brazil Inc. and Natura International Inc.
 Natura Logística e Serviços Ltda.: engaged in the provision of administrative
and logistics services to Natura Group companies based in Brazil.
 Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - France: engaged mainly in
research activities developed for in vitro testing as an alternative to animals
testing, for to the safety and efficiency of test active compounds, skincare
products and new packaging materials.
 Natura Brazil Inc.: Holding controller of Natura International Inc.
 Natura International Inc: Holding controller of Natura Europe SAS.
 Natura Europa SAS – France, Natura Brazil Inc. e Natura International Inc.: in
January 2009 the shares of these subsidiaries were assigned as a capital
contribution to the holding company Natura (Brazil) International B.V. - The
Netherlands, and the Company became the indirect holder of such interests
through this company headquartered in The Netherlands.
 Natura Brazil Pty Ltd – Holding controller of Natura Cosmetics Australia Pty
Ltd operations.
 Natura Cosmetics Australia Pty Ltd – Holding controller of Emeis Holdings Pty
Ltd.
 Emeis Holdings Pty Ltda: Activities focused on developing manufacturing and
marketing of premium cosmetics, which operates under the brand of “Aesop”.
4
 Sintonia and Essencial Investiment Fund: refer to fixed income funds of private
credit.
2.3. Segment reporting
Information per operating segments is consistent with the internal report provided to
the chief operating decision maker. The chief operating decision maker, responsible
for allocating resources to the operating segments and assessing their performance, is
the Company‟s Executive Committee.
2.4. Translation of foreign currency
a) Functional currency
Items included in the financial statements of the Company and each one of the
subsidiaries included in the consolidated financial statements is measured using the
currency of the main economic environment in which the companies operate
(“functional currency”).
b) Foreign currency transactions and balances
Foreign currency-denominated transactions are translated into the Company‟s

functional currency – Brazilian reais (R$) - at the exchange rates prevailing on the
dates of the transactions. Balance sheet accounts are translated at the exchange
rates prevailing at the end of the reporting period. Foreign exchange gains and
losses arising on the settlement of such transactions and the translation of monetary
assets and monetary liabilities denominated in foreign currency are recognized in
profit or loss, in line items “Financial income” and “Financial expenses”.
c) Presentation currency and translation of financial statements
The financial statements are presented in Brazilian reais (R$), which corresponds
to the Group‟s presentation currency.
In preparing the consolidated financial statements, the statements income statement

and the statement of cash flows, and all other changes in foreign subsidiaries‟
assets and liabilities, whose functional currency is the local currency, are translated
into Brazilian reais at the average monthly exchange rate, which approximates the
exchange rate prevailing at the date of the underlying transactions. Balance sheets
are translated into Brazilian reais at the exchange rates prevailing at yearend.
The effects of exchange differences resulting from these translations are presented
in line item „Other comprehensive income‟ and in shareholders‟ equity.
2.5. Cash and cash equivalents
Cash equivalents are held for the purpose of meeting short term commitments box,
rather than for investment or other purposes. Include cash, demand deposits and short-
term investments redeemable within up to 90 days from the investment date, highly
liquid or convertible to a known cash amount and subject to immaterial change in
value, which are recorded at cost plus income earned through the end of the reporting
5
period and do not exceed their fair or realizable values.
2.6. Financial instruments
2.6.1. Categories
The category depends on the purpose for which financial assets and financial
liabilities were acquired or contracted and is determined on the initial
recognition of the financial instruments.
Financial assets held by the Company are classified into the following
categories:
Financial assets measured at fair value through profit or loss
Consist of financial assets held for trading, when acquired for such purpose,
principally in the short term. These assets are measured at fair value at the end
of the reporting period and any differences are recognized in profit or loss.
Derivative financial instruments are also classified in this category. Assets in
this category are classified in current assets.
In the case of the Company, this category includes only derivative financial
instruments. The balances of outstanding derivatives are measured at their fair
values at the end of the reporting period and classified in current assets or
current liabilities, and changes in fair value are recorded in “Financial income”
or “Financial expenses”, respectively.
Held-to-maturity financial assets
Comprise investments in certain financial assets classified by treasury at their

origination as held to maturity, and are measured at amortized cost using the
effective interest method, less losses due to reduction of the recoverable
amount. The Society does not have investments held to maturity during the
years ended December 31, 2013 and 2012.
Available-for-sale financial assets

When applicable, this category includes non-derivative financial assets that
either designated as available for sale or are not classified into any of the other
categories, such as (a) loans and receivables; (b) held-to-maturity investments;
or (c) financial assets at fair value through profit and loss. These financial assets
include shares of investment funds and government debt securities. In this
category are registered instruments which are held for an indefinite period and
may be sold to meet liquidity needs or changes in market conditions.
Loans and receivables
Include non-derivative financial assets with fixed or determinable payments
that are not quoted in an active market. They are recorded in current assets,
6
except for maturities greater than 12 months after the end of the reporting
period, when applicable, which are classified as noncurrent assets. After initial
measurement, these financial assets are accounted for at amortized cost, using
the effective interest method (effective interest rate), less loss by decrease in
recoverable value. Amortized cost is calculated taking into account any
discount or premium on acquisition and fees or costs incurred. In December 31,
2013 and 2012 include trade accounts receivable (note 7).
Financial liabilities held by the Company are classified into the following
categories:
Financial liabilities at fair value through profit or loss
They are classified as fair value through profit or loss when the financial
liability is either held for trading or it is designated as fair value through profit
or loss.
Other financial liabilities
They are measured at the amortized cost using the effective interest method. As
of December 31, 2013 and 2012, in the case of the Company, comprise
borrowings and financing (note 15) and domestic and foreign trade payables.
2.6.2. Measurement
Regular purchases and sales of financial assets are recognized on the
transaction date, i.e., on the date the Company agrees to buy or sell the asset.
Loans and receivables and held-to-maturity financial assets are measured at
amortized cost.
Financial assets at fair value through profit or loss are initially recognized at
their fair value and transaction costs are recognized in the income statement.
Gains or losses resulting from changes in the fair value of financial assets at fair
value through profit or loss are recognized in the income statement, in “Finance
income” or “Finance costs”, respectively, for the period in which they occur.
Changes in financial assets classified as “Available for sale”, when applicable,
are recorded in “Other comprehensive income” and shareholders‟ equity until
the financial assets are settled, when they are ultimately reclassified to profit or
loss for the year.
2.6.3. Offsetting financial instruments
Financial assets and financial liabilities are offset and the net amount is
presented in the balance sheet when there is a legally enforceable right to set off
recognized amounts and the intent to either settle them on a net basis, or to
recognize the asset and settle the liability simultaneously.
2.6.4. Derecognition of financial instruments
A financial asset (or, where applicable, a part of a financial asset or part of a

group of similar financial assets) is downloaded when:
7
The rights to receive cash flows from the asset have expired;
The company transferred its rights or risk receiving the cash flows of the asset
or has assumed an obligation to pay the received cash flows in full.
2.6.5. Derivative instruments and hedge accounting
Derivative transactions contracted by the Group consist of swaps and non-

deliverable forwards (NDFs) intended exclusively to hedge against the foreign
exchange risks related to the positions in balance sheets and projected cash
outflows in foreign currency for capital increases in foreign subsidiaries.
They are measured at fair value, and changes in fair value are recognized
through profit or loss, except when they are designated as cash flow hedges, to
which changes in fair value are recorded in “Other comprehensive income”
within shareholders' equity.
The fair value of derivatives are measured by the Company‟s treasury

department based on information on each contracted transaction and related
market inputs at the end of the reporting period, such as interest rates and
exchange coupon. When applicable, these inputs are compared with the
positions reported by the trading desks of each involved financial institution.
Even though the Group uses derivatives for hedging purposes, it does not apply
hedge accounting.
On December 9, 2013 was approved by the Board of Directors of Natura the

practice of accounting "hedge accounting" for derivative financial instruments
contracted protection: (i) loans contracted in foreign currency, subject to
variable interest rate, or (ii) the loans contracted in the functional currency
(Real), subject to interest fixed rate. Protected risks are, respectively, (i) risk of
changes in future cash flows resulting from changes in exchange rates,
accounting "hedge" cash flow and (ii) risk of interest rate being applicable, and
applicable accounting the "hedge" fair value.
From January 1, 2014, Natura intends to adopt the new accounting practice for
new lending and the related hedging instruments, having to date of approval of
these financial statements no name "hedge" was performed.
The fair values of derivatives are disclosed in note 4.
2.6.6. Effective interest method
Used to calculate the amortized cost of a debt instrument and allocate its
interest income over the related period. The effective interest rate is the rate
that exactly discounts estimated future cash receipts (including all fees and
points paid or received that form an integral part of the effective interest rate,
8
transaction costs and other premiums or discounts) through the expected life of
the debt instrument or, where appropriate, a shorter period, to the net carrying
amount on initial recognition.
Income is recognized on an effective interest basis for debt instruments other

than those financial assets classified as fair value through profit or loss.
2.7. Trade receivables and allowance for doubtful debts
Trade receivables are stated at their nominal amount, less the allowance for doubtful
debts, which is recognized based on the history of losses using an aging list, in an
amount considered sufficient by management to cover possible losses, as described in
note 7.
2.8. Inventories
Carried at the lower of average cost of purchase or production and net realizable value.
Details are disclosed in note 8.
The Company considers the following when determining its provision for inventory
losses: discontinued products, products with slow turnover, products with expired
validity and products that do not meet quality standards.
2.9. Carbon Credits – Carbon Neutral Program
In 2007, the Company assumed with its employees, customers, suppliers and
shareholders committed to be a Carbon Neutral company, which is to neutralize their
emissions of Greenhouse Gas - GHG, in its complete production chain, from extraction
of raw materials to post- consumption. This commitment, though not a legal
obligation, since Brazil despite being a signatory to the Kyoto Protocol has no
reduction target, is considered a constructive obligation under IAS 37 - Provisions,
Contingent Liabilities and Contingent Assets, which requires the recognition of a
provision in the financial statements if it is subject to disbursement and measurable.
The liability is estimated audited through the inventories of carbon held annually and
valued based on the market price for the acquisition of licenses for neutralization. On
December 31, 2013, the balance recorded in the caption " Other provisions " (see note
12), refers to the total carbon emissions in the period 2007 to 2013 that have not yet
been offset by corresponding projects therefore no execution of the certificate of
carbon.
In line with their beliefs and principles, the Company elected to make some purchases
carbon credits by investing in projects with environmental benefits arising from the
voluntary market. Thus, the costs will generate carbon credits after completion or
maturation of these projects.
During these exercises, these expenses were recorded at fair value as other assets (see
note 12). At the moment their carbon certificates are effectively delivered to the
Company, the obligation to be Carbon Neutral is effectively enforced, therefore the
balances of assets are offset against the liability balances.
9
The difference between the carrying amounts of assets and liabilities at December 31,
2013 refers to the amount of cash that the Company also will pay for future generation
or acquisition of certificates.
2.10. Investments in subsidiaries, associates and jointly controlled entities
The Company holds interest only in subsidiaries.
Subsidiaries are entities in which the Company, directly or through other subsidiaries,
has ownership rights that provide it with the ability to direct the subsidiaries‟ activities
and to elect the majority of the subsidiaries‟ management members on a permanent
basis. Subsidiaries are the companies over which the Company has control. Control is
the power to govern the financial and operating policies of an entity so as to obtain
benefits from its activities, which in general consists of the ability to exercise the
majority of the voting rights. Potential voting rights considered when assessing the
control exercised by the Company over the other entity, when they can be exercised at
the time of the assessment.
Investments in subsidiaries are accounted for by the equity method of accounting. The
financial statements of subsidiaries are prepared for the same reporting date of the
Company. Adjustments are made, if necessary, to conform their accounting policies to
those adopted by the Company.
Under the equity method of accounting, the share attributable to the Company of the
profit or loss for the period of such investments is accounted for in the income
statement, in line item “Equity in investees”. Unrealized gains and losses arising on
transactions between the Company and the investees are eliminated based in the
percentage interest held in such investees. The other comprehensive income of
subsidiaries, associates and jointly controlled entities is recorded directly in the
Company‟s shareholders‟ equity, in line item “Other comprehensive income”.
2.11. Property, plant and equipment
Stated at cost of purchase or construction, plus interest capitalized during construction

period, when applicable, for the case of eligible assets, and reduced by accumulated
depreciation and impairment losses, if applicable.
Rights in tangible assets that are maintained or used in the operations of the Group,
originated from finance leases, are recorded as purchase financing, and a fixed asset
and a financing liability are recognized at the beginning of each transaction, where
assets are also submitted to depreciation calculated based on the estimated useful lives
of the assets.
Land is not depreciated. Depreciation of the other assets is calculated under the
straight-line method to distribute their cost over their useful lives, as follows:
10
Years
Buildings 25
Machinery and equipment 13
Molds 3
Facilities and leasehold improvements 5 - 13
Furniture and fixtures 14
Vehicles 3
The useful lives are reviewed annually.
Gains and losses on disposals are calculated by comparing the proceeds from the sale
with the carrying amount, and are recognized in the income statement.
2.12. Intangible assets
2.12.1 Software
Software and ERP systems licenses purchased are also capitalized and amortized
at the rates also described in note 14, and expenses on the software maintenance
are recognized as expenses when incurred.
The ERP system purchase and implementation costs are capitalized as intangible
assets when there is evidence that future economic benefits will flow into the
Company, taking into consideration its economic and technologic viability.
Expenses on software development recognized as assets are amortized under the
straight-line method over its estimated useful life. The expenses related to
software maintenance are expensed when incurred.
2.12.2 Trademarks and patents

Separately purchased trademarks and patents are stated at their historic cost.
Trademarks and patents acquired in a business combination are recognized at fair
value on the acquisition date. Amortization is calculated on a straight-line basis at
the annual rates described in note 14.
2.12.3 Intangible assets with indefinite useful lives
Are not amortized but are tested annually for losses due to impairment either
individually or at the level of the cash generating unit. The assessment of indefinite
life is reviewed annually to determine whether this assessment continues to be
supportable. Otherwise, the change in useful life from indefinite to finite is made
on a prospective basis.
Gains and losses arising from derecognition of an intangible asset are measured as
the difference between the net from the sale and the carrying amount of the asset
and are recognized in the income statement upon disposal of the asset.
11
2.13. Research and product development expenses
In view of the high level of innovation and the turnover rate of the products in the
Company‟s sales portfolio, the Company adopts the accounting policy of recognizing
product research and development expenditure as expenses for the year, when
incurred.
2.14. Leases
Lease classification is made at the inception of the lease. Leases where the lessor does
not retain substantially all the risks and rewards incidental to ownership are classified
as operating leases. Lease payments under an operating lease are recognized as an
expense on a straight-line basis over the lease term.
Leases where the Group retains substantially all the risks and rewards incidental to
ownership are classified as finance leases. These leases are capitalized in balance sheet
at the commencement of the lease term at the lower fair value of the leased asset and
the present value of minimum lease payments.
Each lease payment is apportioned between liabilities and the finance charges so as to
permit obtaining a constant effective interest rate on the outstanding liability. The
corresponding obligations, less the finance charge, are classified in current liabilities
and noncurrent liabilities, according to the lease term. Property, plant and equipment
items purchased through finance leases are depreciated over their useful lives, as
described in note 2.11, or over the lease term, when it is shorter.
2.15. Capitalization of Interest
Borrowing costs directly attributable to the acquisition, construction or production of

an asset that necessarily requires a significant effort to be ready for its intended use or
sale are capitalized as part of the cost of the corresponding asset. All other borrowing
costs are expensed in the period they are incurred. Borrowing costs consist of interest
and other costs incurred by an entity related to the loan.
2.16 Impairment assessment
Property, plant and equipment, intangible assets and, when applicable, other
noncurrent assets are annually tested to identify evidences of impairment, or also
significant events or changes in circumstances that indicate the carrying value of an
asset may not be recoverable. Where applicable, when there is a loss, arising from
situations where the carrying amount of an asset exceeds its recoverable amount,
defined as the higher of its value in use and its fair value less costs to sell, this loss is
recognized in the income statement.
For impairment assessment purposes, assets are grouped at the lowest levels for which
there are separately identifiable cash flows (cash-generating units, or CGUs).
The recoverable amount of an asset or cash-generating unit is determined defined as

being the larger of the value in use and the net selling value. In the estimation of the
value in use of the asset, the estimated future cash flows are discounted to their present
12
value using a pre-tax discount rate that reflects the weighted average cost of capital for
the industry in which it operates the cash-generating unit. The net selling value is
determined, whenever possible, on the basis of the contract of sale firm in a transaction
in commutative bases, between knowledgeable and interested parties, adjusted for
expenses attributable to the sale of the asset, or, where there is no contract of sale firm,
based on the market price of an active market, or in the price of the most recent
transaction with similar assets.
2.17 Trade payables
These are initially recognized at their nominal amounts, plus interest, inflation
adjustments and exchange differences through the end of the reporting period, when
applicable.
2.18 Borrowings and financing
Initially recognized at fair value of proceeds received less transaction costs, plus
charges, interest, adjustments and exchange differences incurred through the end of the
reporting period, as shown in note 15.
2.19 Provision for tax, civil, and labor contingencies
The provisions for contingent liabilities are recognized when the Group has a legal or
constructive obligation as a result of past events, and it is probable that disbursements
will be required to settle the obligation, and its value can be reliably estimated.
Provisions are quantified at the present value of the expected disbursement to settle the
obligation using the appropriate discount rate, according to related risks.
Adjusted for inflation through the end of the reporting period to cover probable losses,
based on the nature of contingencies and the opinion of the Company‟s legal counsel.
The bases for and nature of the provisions for tax, civil, and labor contingencies are
described in note 18.
2.20 Current and deferred income tax and social contribution
Recognized in the income statement, except, when applicable, in the proportion related
to items recognized directly in shareholders‟ equity. In this case, taxes are recognized
directly in shareholders‟ equity, in line item “Other comprehensive income”.
Except for the foreign subsidiaries, which apply the tax rates prevailing in each one of
the countries where they are located, income tax and social contribution on the
Company‟s and its Brazilian subsidiaries‟ profits are calculated at the tax rates of 25%
and 9%, respectively.
Current income tax and social contribution expenses are calculated using the laws and
regulations enacted by the end of the reporting period, pursuant to Brazilian tax
regulations. Management periodically measures the positions assumed in the income
tax return regarding the situations where applicable tax law is subject to possibly
13
different interpretations and, when appropriate, recognizes provisions based on the

amounts it expects to pay tax authorities.
Deferred income tax and social contribution are calculated on temporary differences
between the tax base of assets and liabilities and their carrying amounts. Deferred
income tax and social contribution are calculated using the tax rates enacted on the end
of the reporting period and that must be applied when the corresponding deferred
income tax and social contribution assets are realized or deferred income tax and social
contribution liabilities are settled.
Deferred income tax and social contribution assets are recognized only to the extent
that there is a reasonable certainty that future taxable income will be available and
against which temporary differences can be offset.
The amounts of deferred income tax and social contribution assets and liabilities are
only utilized when there is a legally enforceable right to offset current tax assets
against tax liabilities and/or when current deferred income tax and social contribution
assets and liabilities are related to the income tax and social contribution levied by the
same tax authorities on the taxable entity or different taxable entities, where there is
intention to settle the net balances. Details are disclosed in note 10.
2.21 Stock option plan
The Company offers equity-settled share-based compensation plans to its executives.
The stock option plan is measured at fair value on grant date and is expensed during
the vesting period as a balancing item to “Additional paid-in capital”, in shareholders‟
equity. At the end of the reporting period, the Company‟s management reviews its
estimates on the number of options vesting based on the conditions fulfilled and, when
applicable, recognizes in the income statement the effect arising from the revision of
the initial estimates as a balancing item to shareholders‟ equity. The details are
disclosed in note 24.2.
The cost of transactions settled with equity securities is recognized, together with a
corresponding increase in equity under the heading "additional paid-in Capital",
throughout the period in which the performance and/or service conditions are fulfilled,
ending on the date on which the employee acquires the full right to prize (date of
acquisition). The cumulative expense recognized for equity instruments transactions
settled on each base date up to the date of acquisition reflects the extent to which the
vesting period has expired and the best estimate of the number of equity securities
Company to be acquired. The expense or credit in the statement of income of the
period is recorded under the heading "administrative expenses".
When an award of equity instruments settlement is cancelled, it is treated as if it had

been acquired on the date of cancellation, and any expense not recognized award is
registered immediately. This includes any award where non-vesting conditions within
the control of the company or the counterparty were not met. All cancellations of
transactions settled with equity securities are treated in the same way.
14
The dilution effect of options open is reflected as additional share dilution in the
calculation of diluted earnings per share (Note 27.2).
2.22 Profit sharing
The Company recognizes a profit sharing liability and an expense based on a formula
that takes into consideration the net income attributable to the owners of the Company
after certain adjustments, which is linked to the achievement of operational goals and
specific objectives, established and approved at the beginning of each year.
2.23 Dividends and interest on capital
The proposed distribution of dividends and interest on capital made by the Company‟s
management included in the portion equivalent to the mandatory minimum dividends
is recognized in line item “Other payables” in current liabilities, as it is considered as a
legal obligation provided for by the Company‟s bylaws; however, the portion of
dividends exceeding minimum dividends declared by management after the reporting
period but before the authorization date for issuance of these financial statements is
recognized in line item “Proposed additional dividends” and their effects are disclosed
in note 20.(b).
For corporate and accounting purposes, interest on capital is stated as allocation of

income directly in shareholders‟ equity.
2.24 Treasury shares
Own equity instruments which are reacquired (Treasury shares) and recognized at
acquisition cost and deducted from shareholders ' equity. No gain or loss is recognized
in the income statement on the purchase, sale, issue or cancellation of the company's
own equity instruments. Any difference between the book value and the consideration
is recognized in other capital reserves.
2.25 Actuarial gains and losses of healthcare plan and other costs related to employees benefit
plans
The Company also provides certain benefits to extend medical assistance to retired
employees who had acquired the money by April 2010. Costs relating to contributions
made by the Company and its subsidiaries to the plans are recognized on an accrual
basis. The cost of benefits under the defined benefit plans is established separately for
each plan using the projected unit credit method.
2.26 Revenue and expense recognition
Sales revenue is recognized when all risks and rewards of ownership of the product are
transferred to the customers and there are recognized on an accrual basis.
Revenues are recognized to the extent in which it is probable that the economic
benefits associated with the transaction will accrue to the Company, and when such
benefits can be reliably measured. Sales revenues are primarily generated through sales
15
made by the Natura Beauty Consultants (our clients), measured based on the fair value
of the consideration received (or to be received), excluding any discounts, rebates and
taxes or charges with respect to such sales. Sales revenue is recognized when the
significant risks and rewards of title to products have been transferred to the client,
which generally occurs upon delivery thereof to the Natura Beauty Consultants.
Sales revenue is generated and accumulates initially in the subsidiary sales ledger of
the Company, as of the moment in which the proof of shipping is issued in the name of
our clients. However, as our revenues are recorded for accounting purposes only when
the final delivery of products has occurred, the Company makes a provision to
eliminate the amount of revenues with respect to products shipped but not yet received
by the Natura Beauty Consultants as of the closing date of the financial statements for
each period.
Income from tax incentives, received in the form of a monetary asset, is recognized in
the income statement when received as a balancing item to costs and investment
already incurred by the Company in the jurisdiction where the tax incentive is granted.
There are no established conditions to be met by the Company that might affect the
recognition of tax incentives.
The portion of tax incentives recognized in the income statement is allocated to the tax
incentive reserves, in the “Earnings reserves”, in shareholders‟ equity.
2.27 Business Combination
Business combinations are accounted for using the acquisition method. The cost of an
acquisition is measured as the aggregate of the consideration transferred, measured
based on the fair value at the acquisition date, and the value of any noncontrolling
interest in the acquiree. For each business combination, the acquirer shall measure a
non-controlling interest in the acquiree at fair value or based on its interest in the
acquiree's identifiable net assets. Costs directly attributable to the acquisition must be
expensed when incurred.
When acquiring a business, the Company assesses the financial assets and liabilities
assumed in order to classify them and allocate them according to the contractual terms,
economic circumstances and pertinent conditions as at the acquisition date, which
includes segregation, by the acquiree, on existing contracts acquired in embedded
derivatives.
Any contingent consideration to be transferred by the acquirer will be recognized at fair

value at the acquisition date. Subsequent changes in fair value of contingent
consideration as an asset or a liability should be recognized in accordance with CPC 38
in the income statement or other comprehensive income.
When there is excess of the consideration paid for the net assets acquired, this value is
recorded as goodwill, and otherwise the value is recognized as a gain in the income
statement. After initial recognition, goodwill is measured at cost less any accumulated
impairment losses.
16
2.28 Statement of value added
The purpose of this statement is to disclose the wealth created by the Company and its
distribution during a certain reporting period, and is presented by the Company, as
required by the Brazilian Corporate Law, as an integral part of its individual financial
statements, and as additional disclosure of the consolidated financial statements, since
this statement is not required by IFRSs.
The statement of value added was prepared using information obtained in the same
accounting records used to prepare the financial statements and pursuant to the
provisions of CPC 09 - Statement of Value Added. The first part of this statement
includes the wealth created by the Company, represented by revenue (gross sales
revenue, including taxes levied thereon, other income, and the effects of the allowance
for doubtful accounts), inputs acquired from third parties (cost of sales and purchase of
materials, electricity, and services from third parties, including taxes levied at the time
of the acquisition, the effects of impairment losses, and depreciation and amortization),
and the value added received from third parties (equity in investees, financial income,
and other income). The second part of the statement of value added presents the
distribution of wealth among personnel, taxes, fees and contributions, lenders and
lessors, and shareholders.
2.29 New and revised standards and interpretations
The Company has applied for the first time, the changes of IAS 19 - Employee Benefits
which required the restatement of previous financial statements.
Additionally other changes apply for the first time in 2013, but did not affect the individual
and consolidated financial statements of the Company. These changes include IFRS10 -
Consolidated Financial Statements, IFRS 11 - Business Set, IFRS 12 - Disclosure of
Interests in Other Entities, IFRS 13 - Fair Value Measurement, IAS 27 - Consolidated and
Separate Financial Statements (Revised in 2011), IAS 28 - Investments in Associates and
Joint Control (Revised 2011), Amendments to IAS 1 - Presentation of Financial Statements
and Amendments to IAS 16 - Property, plant.
The impacts of each of the new standards and amendments are outlined below:
From January 1, 2013 came into force the amendments to IAS 19 that brought the
elimination of the corridor approach, with that actuarial gains or losses are now recognized
as other comprehensive income (previously recognized in income) for the plans pension and
results for other long-term benefits when incurred, among other changes, based on an
actuarial calculation prepared by an independent actuary, as detailed in note 19.
Early on 1 January 2012 and comparative information for the year ended December 31, 2012
balances have been restated in the consolidated financial statements. The impacts are
restated in the boxes below:
17
Balance Sheet:
Company (BR GAAP) Consolidated (BR GAAP e IFRS)

12/2012 12/2012
ASSETS 12/2012 Adjusts (Restated) 12/2012 Adjusts (Restated)
Total of current assets 2,189,418 - 2,189,418 3,378,317 - 3,378,317
Income tax and social contributions 94,813 (14,181) 80,632 214,246 (18,661) 195,585
Other noncurrent assets 303,737 - 303,737 542,182 - 542,182
Investments 1,311,364 (4,480) 1,306,884 - - -
Fixed Assets 357,443 - 357,443 1,012,089 - 1,012,089
Intangible 206,036 - 206,036 228,545 - 228,545
Total of noncurrent assets 2,273,393 (18,661) 2,254,732 1,997,062 (18,661) 1,978,401
TOTAL OF ASSETS 4,462,811 (18,661) 4,444,150 5,375,379 (18,661) 5,356,718
LIABILITIES AND EQUITY

Total of current liabilities 1,798,118 1,798,118 2,414,712 2,414,712
Total of noncurrent liabilities 1,358,597 1,358,597 1,654,570 1,654,570
EQUITY
Capital 427,073 - 427,073 427,073 427,073
Treasury shares (66,105) - (66,105) (66,105) (66,105)
Capital reserves 155,905 - 155,905 155,905 155,905
Earnings reserve 308,079 3,590 311,669 308,079 3,590 311,669
Proposed additional dividends 491,343 - 491,343 491,343 491,343
Other comprehensive losses (10,199) (22,251) (32,450) (10,199) (22,251) (32,450)
Total Equity 1,306,096 (18,661) 1,287,435 1,306,096 (18,661) 1,287,435
Total equity attributable to owners of the
company
Equity of the company - - 1 1
TOTAL OF LIABILITIES AND
4,462,811 (18,661) 4,444,150 5,375,379 (18,661) 5,356,718
EQUITY
18
Impact on Income Statement:
Company (BR GAAP) Consolidated (BR GAAP e IFRS)

2012 Adjusts 2012 2012 Adjusts 2012
Restated Restated
GROSS PROFIT 3,810,213 3,810,213 4,477,624 4,477,624
OPERATING (EXPENSE) INCOME
Selling expenses (1,642,380) (1,642,380) (2,212,205) (2,212,205)
Administrative and general expenses (928,683) 1,046 (927,637) (863,487) 1,150 (862,337)
Employee profit sharing (20,739) (20,739) (20,739) (20,739)
Equity in investments 59,380 532 59,912 - -
Other operating income (expense)s, net 15,472 15,472 (11,643) (11,643)
INCOME FROM OPERATIONS BEFORE FINANCIAL

INCOME (EXPENSES) 1,293,263 1,294,841 1,369,550 1,370,700
Financial Income 129,831 129,831 161,808 161,808
Financial Expenses (216,965) 19,184 (197,781) (255,258) 21,101 (234,157)

INCOME BEFORE INCOME TAX AND SOCIAL
CONTRIBUTION
1,206,129 1,226,891 1,276,100 1,298,351
Income tax and social contribution (344,907) (7,608) (352,515) (414,878) (9,097) (423,975)
Non company - - - -
Net income 861,222 13,154 874,376 861,222 13,154 874,376
Earnings per share R$

Basic 2.0081 2.0388 2.0081 2.0388
Diluted 1.9980 2.0285 1.9980 2.0285
19
Impacts on cash flow statement:
12/2012 Adjusts 12/2012 12/2012 Adjusts 12/2012
Net Income
861,222 13,154 874,376 861,222 13,154 874,376
Income tax and social contribution 344,907 7,608 352,515 414,878 9,097 423,975
Equity in investee
(59,380) (532) (59,912) - -
Interest and exchange rate changes on
borrowings and financing and other liabilities 145,660 (19,184) 126,476 163,228 (21,101) 142,127
Provision for healthcare plan and carbon credits 32,942 (1,046) 31,896 44,152 (1,150) 43,002
Other adjusts to net income
(16,445) - (16,445) 79,712 - 79,712
1,308,906 1,308,906 1,563,192 1,563,192

(INCREASE)DECREASE OF ASSETS
104,168 104,168 (24,608) (24,606)
INCREASE (DECREASE) OF LIABILITIES 80,769 80,769 247,042 247,042
CASH GENERATED BY OPERATING

ACTIVITIES 1,493,843 1,493,843 1,785,628 1,785,628
OTHER CASH FLOWS FROM OPERATING

ACTIVITIES (404,659) (404,659) (443,625) (443,625)
NET CASH GENERATED BY OPERATING

ACTIVITIES 1,089,184 1,089,184 1,342,003 1,342,003
NET CASH USED IN INVESTING ACTIVITIES

(1,370,302) (1,370,302) (965,637) (965,637)
CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES

187,878 187,878 255,274 255,274
INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH

EQUIVALENTS (93,240) (93,240) 628,780 628,780
Cash and cash equivalents at beginning of year 166,007 166,007 515,610 515,610
Cash and cash equivalents at end of year 72,767 72,767 1,144,390 1,144,390
INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH

EQUIVALENTS (93,240) (93,240) 628,780 628,780
2.30 New standards, amendments and interpretations to existing standards
The standards and interpretations that have been issued by the IASB but were not in force
until the date of issuance of the financial statements of the Company are disclosed below.
IFRS 9 Financial Instruments
IFRS 9 as issued reflects the first phase of the work of the IASB to replace IAS 39 and
applies to classification and measurement of financial assets and liabilities as defined in IAS
20
39. The announcement was initially applied to fiscal years beginning on or after January 1,
2013, but the pronouncement Amendments to IFRS 9 Mandatory Effective Date of IFRS 9
and Transition Disclosures, issued in December 2011, has postponed its term to January 1,
2015. In subsequent phases, the IASB will address issues such as accounting hedges and
provision for losses of financial assets. The adoption of the first phase of IFRS 9 will have
an impact on the classification and valuation of the Company's financial assets, but will not
impact on the classification and measurement of financial liabilities. The Company will
quantify the effect in conjunction with the effects of the remaining phases of the IASB's
project, once the final rule is issued consolidated.
Investment Entities (Revisions of IFRS 10 IFRS 12 and IAS 27)
The revisions will be effective for periods beginning on or after January 1, 2014 and provide
an exception to the consolidation requirements for entities that meet the definition of
investment entity in accordance with IFRS 10. This exception requires entities to record the
investment of investments in subsidiaries at fair value in earnings. The Company does not
expect these reviews to be relevant to its financial statements, since none of its entities
qualify as investment entity.
IAS 32 Offsetting Financial Assets and Financial Liabilities - Revised IAS 32
These revisions clarify the meaning of “currently has a legally enforceable right off the
recognized amounts” and the criteria that would make the settlement mechanisms not
simultaneous clearing houses to qualify for compensation. Such revisions shall be effective
for fiscal years beginning on or after January 1, 2014. The Company does not expect these
reviews to be relevant in its financial statements.
IFRIC 21 Tributes.
IFRIC 21 clarifies when an entity should recognize a liability for a tax when the event that
triggers payment occurs. For a tax that requires your payment originates due to the
achievement of some metric, the interpretation indicates that no liability shall be recognized
until the metric is achieved. IFRIC 21 is effective for financial years ending on or after
January 1, 2014. The Company does not expect IFRIC 21 to have a material impact on its
financial statements.
Replacement of IAS 39 Derivatives and Hedge Accounting Continued - Revised IAS 39
This review eases the discontinuation of hedge accounting when the renewal of a derivative
designated as a hedge meets certain criteria. These revisions are effective for annual periods
beginning on or after January 1, 2014. The Company did not renew its derivatives during the
current year. However, this review will be implemented in future renewals of derivatives.
The Company intends to adopt those standards when they come into force by disseminating
and recognizing the impact on the Financial information that may occur when the application
of such adoptions.
21
There are no other standards and interpretations issued but not yet adopted that, in
management's opinion, have a significant impact on the income or equity issued by the
Company.
3. CRITICAL ACCOUNTING ESTIMATES AND ASSUMPTIONS
The preparation of financial statements requires the use of certain critical accounting
estimates and the exercise of judgment by the Company‟s management in the process of
application of accounting policies.
The accounting estimates and underlying assumptions are reviewed on an ongoing basis and
are based on historical experience and other factors that are considered to be relevant in the
circumstances. Actual results may differ from those estimates. The effects resulting from the
revision of accounting estimates are recognized in the revision period.
These significant assumptions and accounting estimates are follows:
a) Income tax, social contribution, and other taxes
The Company recognizes deferred tax assets and liabilities based on differences between
the carrying amount stated in the financial statements and the tax base assets and
liabilities using statutory tax rates. The Company reviews regularly deferred tax assets in
terms of possible recovery, considering the history of earnings generated and projected
future taxable income, based on a technical feasibility study.
b) Provision for tax, civil, and labor contingencies
The Company is a party to several lawsuits and administrative proceedings, as described

in note 18. Provisions are recognized for all contingent liabilities arising from lawsuits
that represent probable losses and can be reliably estimated. The probability assessment
includes assessing available evidences, the hierarchy of laws, available previous
decisions, most recent court decisions and their relevance within the legal system, and
the assessment of the outside legal counsel. Management believes that these provisions
for tax, civil and labor contingencies are fairly presented in the financial statements.
c) Retirees‟ healthcare plan
The current amount of the retirees‟ healthcare plan is contingent to a series of factors
determined based on actuarial calculations that update a series of assumptions, for
example, the discount and other rates, which are disclosed in note 19. The change in one
of these estimates could impact the results presented.
d) Stock option plan
The stock option plan is measured at fair value on grant date and is expensed during the
vesting period as a balancing item to “Additional paid-in capital”, in shareholders‟
equity. At the end of the reporting period, the Company‟s management reviews its
estimates on the number of options vesting based on the conditions fulfilled and, when
applicable, recognizes in the income statement the effect arising from the revision of the
22
initial estimates as a balancing item to shareholders‟ equity. The details are disclosed in
note 24.2.
e) Fair Value measurement of contingent consideration
Contingent, from a business combination is measured at fair value at the acquisition date
as part of the business combination. If the contingent consideration is classified a
financial liability shall be subsequently remeasured to fair value at the balance sheet date.
The fair value is based on discounted cash flow. The main assumptions consider the
probability of achieving each objective and the discount factor.
4. FINANCIAL RISK MANAGEMENT
4.1 General considerations and policies
Risks and the financial instruments are managed through the definition of policies and
strategies and implementation of control systems, defined by the Company‟s Treasury
Committee and approved by the Board of Directors. The compliance of the treasury
area‟s positions in financial instruments, including derivatives, in relation to these
policies, is presented and assessed on a monthly basis by the Treasury Committee and
subsequently submitted to the analysis of the Audit Committee, the Executive
Committee and the Board of Directors.
Risk management is performed by the Company‟s general treasury function, which is
also responsible for approving the short-term investments and loan transactions
conducted by the Group‟s subsidiaries.
4.2. Financial risk factors
The Group‟s activities expose them to several financial risks: market risk (including
currency and interest risks), credit risk and liquidity risk. The Company‟s overall risk
management program is focused on the unpredictability of financial markets and seeks
to minimize potential adverse effects on the financial performance, using derivatives to
protect certain risk exposures.
a) Market risks
The Group is exposed to market risks arising from their business activities. These
risks mainly comprise possible changes in exchange and interest rates.
i) Foreign exchange risk
The Group is exposed to the foreign exchange risk arising from financial
instruments denominated in currencies different from their functional
currencies. To reduce this exposure, the Group implanted a policy to hedge
against the foreign exchange risk that establishes exposure limits linked to this
risk (Foreign Exchange Hedging Policy).
The treasury area‟s procedures defined based on the current policy include
23
monthly projection and assessment of the Company‟s and its subsidiaries‟

foreign exchange exposure, on which management‟s decision-making is
based.
Exchange rate Protection Policy considers the values of foreign currency

receivables and Payables balances of commitments already made and recorded
in the financial statements from the operations of the Company and its
subsidiaries, as well as future cash flows, with an average of six months, still
not recorded in the balance sheet.
As of December 31, 2013 and 2012, the Group is basically exposed to risks of
fluctuations in the U.S. dollar and particularly as of December 31, 2012, the
Company‟s is basically exposed to risks of fluctuations in the Australian
dollar. To hedge against foreign exchange exposures, the Group contracts
derivative (swaps) and non-deliverable forward (NDF) transactions. The
Foreign Exchange Hedging Policy establishes that the derivatives contracted
by the Group should limit loss due to exchange rate depreciation related to the
net income estimated for the current year considering the expected
depreciation of the Brazilian real against the U.S. dollar. This limit sets the cap
on the maximum foreign exchange exposure that the Group can undertake in
relation to the U.S. dollar.
As of December 31, 2013, the Company‟s and the consolidated balance sheets
include accounts denominated in foreign currency which, in the aggregate,
represent net liabilities of R$2,096,564 and R$2,106,255, respectively
(R$1,510,721 and R$1,515,328 as of December 31, 2012, respectively). These
accounts are substantially represented by borrowings and financing which, as
of December 31, 2013 and December 31, 2012, are hedged by swap
arrangements.
Derivatives to hedge foreign exchange risk
The Company classifies derivatives into “financial” and “operating”. “Financial”

derivatives include swaps or forwards contracted to hedge against the foreign
exchange risk associated with foreign-currency-denominated borrowings and
financing. “Operating” derivatives (usually forwards) include derivatives
contracted to hedge against the foreign exchange risk on the business‟s operating
cash flows.
As of December 31, 2013, outstanding swap and forward contracts, with

maturities between April 2013 and July 2020, were entered into the
counterparties represented by the banks Bank of America (34%), HSBC
(21%), Itaú (19%), Bradesco (9%), Citibank (9%), and Tokyo Bank (8%),
broken down as follows:
24
Financial swaps – Company
Principal Fair value Gain for the year

Type of transaction 2013 2012 2013 2012 2013 2012
Swap contracts (1)

Asset position:
Long position – U.S.
1,897,430 1,411,816 2.115.870 1.531.596 163.732 80.624
dollar
Liability position:
CDI floating rate:
Short position in CDI 1,897,430 1,411,816 1.952.138 1.450.972 - -
Financial swaps – Consolidated
Principal Fair value Gain for the year

Swap contracts (1)

Asset position:
Long position – U.S.
dollar
1,907,095 1,418,092 2,127,095 1,538,307 165,569 81,281
Liability position:
CDI floating rate:
Short position in
CDI
1,907,095 1,418,092 1,961,526 1,457,026 - -
Operating forwards - Company and consolidated
Gain (loss)
Notional amount Fair value for the year
Forward contracts (2):

Asset position:
- 147,522 - - -
Long position - Australian dollar 147,522
Real position of purchase 7,500 - 6,346 - (1,154) -
Liability position
Fixed rates:
Short position in Australian dollar - 147,522 - 147,875 - (353)
Real position of purchase 7,500 - 7,500 - - -
(1) Swap transactions consist of swapping the exchange rate fluctuation for a percentage of the floating
rate Interbank Deposit Rate (CDI).
(2) Forward transactions establish a future parity between the Brazilian real and the foreign currency
based on their equivalence when contracted, adjusted by a fixed interest rate.
25
The notional amount represents the amounts of the contracted derivatives. Fair
value refers to the value of outstanding contracted derivatives recognized in
balance sheets.
For derivatives maintained by the Group as of December 31, 2012 and

December 31, 2011, due to the fact contracts are directly entered into with the
financial institutions and not through São Paulo Stock Exchange
(BM&FBOVESPA), there are no margin calls deposited as guarantee of the
related transactions.
Sensitivity analysis
For the sensitivity analysis of derivatives, the Company‟s management

understands it is necessary to take into consideration corresponding assets and
liabilities with exposure to exchange rates recorded in the balance sheet.
Loans and financing in foreign currency

(*) 2,096,565 2,106,255
Receivables in foreign currency - (5,034)
Accounts payable in foreign currencies 6,429 11,396
Value of the "financial" derivatives (2,081,609) (2,086,609)
Net passive exposure 21,385 26,008
The tables below show the gain (loss) that would have been recognized in
profit or loss for the year ended December 31, 2012 based on the following
scenarios:
Company
Company‟s Probable Scenario Scenario
Description risk scenario II III
Us dollar
Net liability exposure appreciation (328) (5,346) (10,692)
Consolidated
Us dollar
Net liability exposure appreciation (648) (6,502) (13,004)
During the year ended December 31, 2013, there were no changes in any of
the levels of the fair value estimates.
The probable scenario considers future U.S. dollar rates obtained at

BM&FBOVESPA for the maturity dates of the financial instruments exposed
to foreign exchange risks. Scenarios II and III consider a 25% (R$
2.93/US$1.00) and 50% (R$3.51/US$1.00) appreciation of U.S. dollar,
26
respectively. Probable scenarios II and III are presented as required by CVM
Instruction 475/08. In assessing possible changes in exchange rates,
management uses the probable scenario, which is being presented for
compliance with IFRS 7 – Financial Instruments: Disclosures.
The Group does not use derivatives for speculative purposes.
ii) Interest rate risk
The interest rate risk arises from short-term investments and loans. Financial
instruments issued at floating rates expose the Group to cash flow risks
associated with the interest rate. Financial instruments issued at fixed rates
expose the Group to fair value risks associated with the interest rate.
The Company‟s cash flow risk associated with the interest rate arises from
short-term investments and short- and long-term loans and financing issued at
floating rates. The Company‟s management adopts the policy of maintaining its
rates of exposure to asset and liability interest rates pegged to floating rates.
Short-term investments are adjusted by the Interbank Deposit Rate (CDI)
whereas borrowings and financing are adjusted based on the Long-term Interest
Rate (TJLP), CDI and fixed rates, according to the contracts made with the
related financial institutions, and trading securities with investors in this market.
Management believes that the risk of significant changes in the CDI and TJLP
in the next 12 months is low taking into consideration the stability achieved with
the current monetary policy implemented by the Federal Government, in
addition to the history of adjustments in Brazilian policy rate over the past years.
For this reason, the Company has not conduct derivative transactions to hedge
against this risk.
The Group contracts swap transactions to mitigate risks on borrowing and

financing transactions subject to an index other than CDI, TJLP or fixed rates.
However, as of December 31, 2013 and December 31, 2012, the Group did not
have this type of derivative as they assessed the related risk as very low, as
described above.
On December 31, 2013, consolidated balance sheet includes loans issued at

higher fixed rates level TJLP represent a liability of R$206,131 (December 31,
2012, there were loans issued at higher fixed rates TJLP). Such funding
submitted in December 31, 2013, is protected derivative of the "swap".
Derivative instruments to hedge the risk of interest rate

On December 31, 2013, outstanding contracts "swap" mature between
February 2016 and March 2016, were entered into with counterparties
represented by Itaú (63%) and HSBC (37%) and are as follows.
27
Derivative "swap" – Consolidated
Gain (loss)
Notional amount Fair value for the year
Description 2013 2012 2013 2012 2013 2012
“swap” contracts (3):

Asset position:
Long position
202,500 - 195,107 - - -
Fixed rate
Liabilities position:
CDI rate post fixed:
Short position in CDI 202,500 - 205,888 - (10,781) -
(3) The operations of financial "swap" involving the exchange of an interest

rate pre-set by a related to a percentage of the variation of the Interbank
Deposit Correction - postfix CDI.
Sensitivity analysis
As described in the foreign exchange risk section above, as of December 31,

2013 almost all foreign-currency-denominated borrowings and financing are
hedged by swap arrangements that exchange the foreign-currency liability
index for the CDI rate fluctuation, in light of the Company‟s policy to hedge
such risks. The Company is, therefore, exposed to CDI fluctuation. The table
below presents the exposure to interest rate risks of transactions pegged to
CDI and TJLP, including derivative transactions:
Total borrowings and financing - in local currency
(note 15) (308,628) (787,651)
Derivatives pegged to CDI/TJLP (2,096,564) (2,106,255)
Short-term investments (notes 5, 6 and 12) 941,327 1,068,918
Net liability exposure (1,463,865) (1,824,988)
The sensitivity analysis considers the exposure of borrowings and financing

pegged to CDI and TJLP rates, net of short-term investments, also pegged to
the CDI rate (notes 5 and 6).
The tables below show the loss (gain) that would have been recognized in
profit or loss for the year ended December 31, 2013 based on the following
scenarios:
28
Company
Interest rate
Net liabilities increase (4,099) (35,755) (71,510)
Consolidated
Interest rate
Net liabilities increase (5,110) (44,575) (89,151)
The probable scenario considers future interest rates obtained at

BM&FBOVESPA for the maturity dates of the financial instruments exposed
to interest rate risks. Scenarios II and III consider an increase in the interest
rate of 25% (12.2% per year) and 50% (14.7% per year), respectively.
b) Credit risk
Credit risk refers to risk of a counterparty not complying with its contract
obligations, which would result in financial losses for the Company. Sales of the
Group are made to a great number of sales representatives (Natura Beauty
Consultants) and this risk is managed through a strict credit granting process. The
result of this management is reflected in the „Allowance for doubtful accounts‟, as
explained in note 7.
The Group is also subject to credit risks related to financial instruments contracted
for the management of its business, primarily represented by cash and cash
equivalents, short-term investments and derivative instruments.
The Company believes that the credit risk of transactions with financial institutions
is low, as these are considered by the market as prime banks.
The Policy for Short-term Investments adopted by the Company‟s management

establishes the financial institutions with which the Group can do business and
defines fund allocation limits and the amounts that may be invested in each of these
financial institutions.
c) Liquidity risk
Effectively managing liquidity risk implies to maintain enough cash and

marketable securities, funds available through credit facilities used and the ability
to settle market positions.
Management monitors the Company‟s consolidated liquidity level considering the

expected cash flows against unused credit facilities the carrying amounts of financial
liabilities are measured at amortized cost, and their corresponding maturities are as
29
follows:
Company as of
December 31, Less than One to Two to More than Fair value Discount Carrying
2013 one year two years five years five years 2012 effect amount 2012
Current:
Borrowings and
financing 650,397 - - - 650,397 (73,556) 576,841
Trade payables 548,256 - - - 548,256 - 548,256
Financial
instruments 160,799 - - - 160,799 2,933 163,732
Noncurrent:
Borrowings and
financing (1,175,546) 624,079 296,729 2,096,354 (268,003) 1,828,351
Consolidated as of
December 31, Less than One to Two to More than Fair value Discount Carrying
2013 one year two years five years five years 2012 effect amount 2012
Current:
Borrowings and
financing 791,216 - - - 791,216 (98,099) 693,117
Trade payables 735,466 - - - 735,466 - 735,466
Financial
instruments 161,641 - - - 161,641 (8,007) 153,634
Noncurrent:
Borrowings and
financing - 1,288,466 907,718 313,870 2,510,054 (309,265) 2,200,789
4.3. Capital management
The Company‟s objectives in managing its capital are to ensure that the Company is
continuously capable of offering return to its shareholders and benefits to other
stakeholders, and maintain an optimal capital structure to reduce this cost.
The Company monitors capital based on the financial leverage ratios. This ratio
corresponds to the net debt divided by the total capital. The net debt corresponds to
total borrowings and financings (including short- and long-term borrowings, as shown
in the consolidated balance sheet), deducted from cash and cash equivalents.
The consolidated financial leverage ratios as of December 31, 2013 and December 31,
2012 are as follows:
2013 2012 2013 2012
Short- and long-term borrowings and

2,405,192 1,987,756 2,893,906 2,308,639
financing
Derivative financial instruments (163,732) (80,271) (153,634) (80,928)
Cash and cash equivalents and Short-term (1,026,737) (1,241,254) (1,309,308) (1,643,062)
30
investments
Net debt 1,214,723 666,231 1,430,964 584,649
Shareholders‟ equity 1,145,637 1,287,435 1,168,250 1,287,436

Financial leverage ratio 106.03% 51.75% 122.49% 45.41%
Loans and financing of short and long term are reflected in the values of government
grant in December 31, 2013, R$15,495 and R$59,341, consolidated, and December 31,
2012, to R$926 the Parent Company and R$15,880, consolidated, in accordance with
CPC 07 Grants and Government Assistance and IAS 20.
4.4. Fair value estimate
Financial instruments are measured at fair value at the end of the reporting period as
prescribed by CPC 40 – Financial Instruments: Disclosures and according to the
following hierarchy:
 Level 1: Prices quoted (unadjusted) in active markets for identical assets or

liabilities. A market is considered active if quoted prices are readily and regularly
available from an exchange, dealer, broker, industry group, pricing service or
regulatory agency, and those prices represent actual and regularly occurring market
transactions on an arm‟s-length basis.
 Level 2: Used for financial instruments that are not traded in active markets (for
example, over-the-counter derivatives) and whose fair value is determined using
valuation techniques that, in addition to the quoted prices, included in Level 1, use
other inputs adopted by the market for assets or liabilities, whether directly (i.e.,
prices) or indirectly (i.e., derived from prices).
 Level 3: Inputs for assets or liabilities that are not based on the data adopted by the
market (i.e., unobservable inputs).
As of December 31, 2013 and December 31, 2012, the measurement of all the
Company‟s and its subsidiaries‟ derivatives falls under the Level 2 characteristics. The
fair value of exchange rate derivatives (swap and forwards) is determined based on the
exchange rate at the end of the reporting period, with the resulting amount being
discounted to present value.
Short-term investments
The carrying amounts of the short-term investments approximate their fair values as
transactions are conducted at floating interest rates and can be immediately
redeemable.
Borrowings and financing
The carrying amounts of borrowings and financing, except those pegged to a fixed
rate, approximate their fair values as they are pegged to a floating rate, the CDI
fluctuation. The carrying amounts of financing pegged to TJLP approximate their fair
31
values as the TJLP is also pegged to CDI and is a floating rate.
The fair value of borrowings and financing contracted at fixed interest rates does not
have significant variation related to the book value disclosed in note 15.
Trade and other payables
It is estimated that the carrying amounts of trade receivables and trade payables
approximate their fair values in view of the short term of the transactions conducted.
Societies do not have any guarantee for the bonds in arrears.
5. CASH AND CASH EQUIVALENTS

2012 2012
2013 Restated 1/1/2012 2013 Restated 1/1/2012
Cash and banks 85,410 51,732 27,929 240,390 144,011 98,208

Certificates of deposits CDB (a) 14,125 21,035 138,078 345,842 965,777 417,402
Repurchase agreements (b) - - - 430,061 34,602 -
99,535 72,767 166,007 1,016,293 1,144,390 515,610
(a) Investments in Bank Deposit Certificates are restated with yield interest ranging from
95.0% to 112.4% of CDI.
(b) Repurchase agreements are securities issued by banks with a commitment by the bank to
repurchase the security, and by the client to resell the security, at a fixed price (rate of
interest) and within a predetermined term, which are backed by public or private
securities (depending on the bank) and are registered with the CETIP.
6. SHORT-TERM INVESTMENTS
2012 2012
Exclusives investments
funds
927,202 1,168,487 - - - -
Investments funds 25,254
Financial letters - - - 141,514 - -
Government security - - - 126,247 498,672 -
927,202 1,168,487 - 293,015 498,672 -
The Company focuses most of its investments in exclusive investment funds. On December 31,
2013 and December 31, 2012, the amount related to the exclusive investment fund is valued at
fair value through profit or loss. According to CVM Instruction n. 408/04, the financial
investments in Investment Funds in which the Company has an exclusive interest were
consolidated.
The exclusive funds are as follows:
32
The Essential Investment Fund is a fund fixed income credit under private management,
administration and custody of Itaú Unibanco. Eligible assets in the portfolio are: government
securities, time deposits, financial bills and repurchase agreements. There is no grace period for
redemption of shares that may be redeemed at any time yield.
The tuning Investment Fund is a private fund fixed income credit under management,
administration and custody of BTG Pactual. There on December 31, 2013 the amount of R$104
in CDs. There is no grace period for redemption of shares that may be redeemed at any time
yield.
Breakdown of the exclusive fund portfolio at December 31, 2013 is as follows:
Sintonia Essencial Total
Floating rate bank certificates of deposits (CDBs) 90 347,508 347,598

Repurchase agreements 14 430,048 430,062
Financial letters - 141,514 141,514
Government security (LFT)
- 126,247 126,247
104 1,045,317 1,045,421
7. TRADE RECEIVABLES
2012 2012
Trade receivables 748,526 588,980 591,480 906,918 724,347 706,861

Allowance for doubtful
accounts (79,623) (58,947) (56,171) (99,917) (72,931) (64,989)
668,903 530,033 535,309 807,001 651,416 641,872
The aging list of trade receivables is as follows:

2012 2012
Current 599,649 463,023 452,392 696,840 567,207 543,472

Past due:
Up to 30 days 66,117 54,489 102,107 100,037 72,145 117,560
31 to 60 days 22,726 23,020 14,029 27,654 26,481 16,254
61 to 90 days 16,526 14,448 9,950 20,585 17,708 13,306
91 to 180 days 43,508 34,000 13,002 61,802 40,806 16,269
Allowance for doubtful accounts (79,623) (58,947) (56,171) (99,917) (72,931) (64,989)
668,903 530,033 535,309 807.001 651,416 641,872
The balance of trade receivables in Consolidated is basically denominated in Brazilian reais,

and approximately 83% of the outstanding balance as of December 31, 2013 refers to real-
denominated transactions (84% as of December 31, 2012). The remaining balance is
denominated in several currencies and refers to sales of foreign subsidiaries.
33
The changes in the allowance for doubtful accounts for the period ended December 31, 2013
and 2012 are as follows:
Balance at Balance at Balance at Balance at
2012 Additions (a) Reversals (b) 2013 2012 Additions (a) Reversals (b) 2013
(58,947) (114,317) 93,641 (79,623) (72,931) (135,655) 108,669 (99,917)
(56,171) (122,224) 119,448 (58,947) (64,989) (138,056) 130,114 (72,931)
(a) Allowance recognized according to note 2.7.

(b) Refers to accounts that are over 180 days past due that were written off due to uncollectible amounts.
The expense on the recognition of the allowance for doubtful accounts was recorded in
„Selling expenses‟ in the income statement. When recovery of additional cash is less than
probable, the amounts credited to line item „Allowance for doubtful accounts‟ are in general
reversed against the definite write-off of the receivable and is recorded in net income or loss.
Maximum exposure to credit risk at the reporting date is the carrying amount of each aging
range, net of the allowance for doubtful accounts, as shown in the aging list above. The
Group does not have any guarantee for past-due receivables.
8. INVENTORIES
2012 2012
Finished products 164,835 162,952 219,626 627,433 549,697 565,739

Raw materials and packaging - - - 189,742 150,167 149,806
Promotional material 16,739 13,871 18,560 62,883 52,273 52,288
Work in progress - - - 18,576 20,085 16,314
Allowance for losses (19,284) (18,820) (20,280) (99,113) (71,557) (95,399)
162,290 158,003 217,906 799,521 700,665 688,748
The changes in the allowance for inventory losses for the year ended December 31, 2013 and
2012 are as follows:
(18,820) (22,254) 21,790, (19,284) (71,557) (111,164) 83,608 (99,113)
34
(20,280) (11,803) 13,263 (18,820) (95,399) (86,894) 110,736 (71,557)
(a) Refer basically to the recognition of the allowance for losses due to discontinuation, expiration and quality, to cover
expected losses on the realization of inventories, pursuant to the Group‟s policy.
(b) Consist of write-offs of products discarded by the Company.
9. RECOVERABLE TAXES
2012 2012
2013 1/1/2012 2013 1/1/2012
Restated Restated
ICMS on purchases of goods - - - 218,058 208,907 154,942

Refundable ICMS - ST on interstate sales,
4,395 3,693 8,296 4,395 3,693 8,296
SP
Taxes - foreign subsidiaries - - - 38,187 23,676 22,170
ICMS on purchases of fixed assets 6,353 12,812 15,428 27,497 21,992 24,318
PIS and COFINS on purchases of fixed
18,945 - - 20,166 44 7,376
assets
PIS and COFINS on purchase of goods 17,678 18,512 45,012 24,027 21,394 68,187
PIS and COFINS resulting from win on a
- - 11,887 7,881 16,852
lawsuit (a) 7,881
IRPJ and CSLL on freight 1,047 970 728 3,442 1,362 3,236
PIS, COFINS and CSLL - withheld at
- - - 1,596 3,221 2,024
source
Other 42 382 365 11,510 7,823 8,834
Provision for discount on sale of ICMS
- - - (593) (4,184) (3,376)
credits
48,460 36,369 81,716 356,166 295,809 312,859
Current 23,800 23,417 69,417 181,104 144,459 201,620

Noncurrent
24,660 12,952 12,299 175,062 151,350 111,239
(a) The amount shown relates to the recognition of tax credits of Social Integration Program - PIS
and Contribution to Social Security Financing - COFINS the lawsuit challenging the
constitutionality and legality of the tax base for calculating contributions cited, established by
Law No. 9.718/98. As the Company obtained authorization from the Federal Revenue of Brazil
to offset credits of the parent after the transit and trial of the case in 2012, the accounting
recognition of credit in the subsidiary remained for the year 2013. (B Letter in 2012)
10. INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION
a) Deferred
Deferred Corporate Income Tax (IRPJ) and Social Contribution on Net Income (CSLL)
result from temporary differences in the Company and in its subsidiaries. These credits
are kept recorded in noncurrent assets, as prescribed by CPC 26 (R1) – Presentation of
Financial Statements. The amounts are as follows:
35
2012 2012
Tax loss carryfowards - - - 10,430 - -

Allowance for doubtful accounts (note 7) 27,072 22,316 19,098 27,072 22,316 19,098
Allowance for losses on inventories realization
6,556 6,399 6,895 28,512 20,039 28,219
(note 8)
Reserve for tax, civil and labor contingencies
17,164 14,168 17,743 39,699 36,273 36,896
(note 18)
Non-inclusion of ICMS in the PIS and COFINS
689 656 620 60,116 49,342 39,173
basis (note 18)
Allowance for losses on swap and forward
(55,669) (27,292) (9,583) (52,628) (27,516) (9,733)
contracts (note 25)
Provision for ICMS – ST, PR, DF, MS, MT and
20,195 13,856 8,247 20,195 13,856 8,247
RJ States (note 17)
Allowances for losses on advances to suppliers 1,982 2,011 1,992 2,703 2,614 2,137
Accrued contractual obligations 5,459 7,809 1,439 8,069 10,310 2,713
Provision for discount on assignment of ICMS
- - - 202 1,422 1,148
credits
Accrued benefits sharing and partnerships 8,133 8,510 6,178 8,133 8,510 6,178
Temporary differences of foreign subsidiaries - - - 11,482 10,019 9,681
Provision for profit sharing 10,598 15,412 3,955 15,666 31,016 10,947
Depreciation rate adjustments to useful lives
(287) 1,241 (13,653) (9,605)
(RTT)
Other temporary differences 6,315 5,959 1,420 6,315 6,187 (6,989)
Allowance for doubtful accounts (note 7) 7,831 9,587 15,568 21,454 20,802 32,272
56,038 80,632 73,572 193,767 195,585 179,987
Management, based on projections of future taxable income, estimates that the recorded
tax credits will be fully realized within five years.
Tax credits will be realized as follows:
2014 8.256 63.643

2015 8.592 26.973
2016 6.451 70.374
2017 and thereafter 32.739 32.777
56.038 193.767
With respect to the Company‟s foreign subsidiaries, except for the operation in Argentina
36
and Peru which reports taxable income, the other subsidiaries do not record tax credits on
tax loss carry forwards and temporary differences in their financial statements due to the
absence of a history of taxable income and taxable income projections for the coming
fiscal years.
As of December 31, 2013, tax credits calculated at the prevailing tax rates in the
countries where the subsidiaries are located, are as follows:
Tax loss carry forwards:
Mexico 207,731
Colombia 110,722
France 165,598
Tax credits on tax loss carry forwards generated by the subsidiaries can be carried
forward indefinitely, except for the subsidiary in Mexico, which expire the tax loss carry
forwards as follows:
Mexico
2015 12,495
2016 17,349
2017 to 2022 177,887
207.731
b) Reconciliation of income tax and social contribution

2012 2012
Income before income tax and social

1,173,487 1,226,891 1,161,791 1,257,746 1,298,351 1,237,730
contribution
Income tax and social contribution at the
(398,986) (417,143) (395,009) (427,634) (441,439) (420,828)
rate of 34%
Technological research and innovation
20,451 22,008 22,386 20,451 22,008 22,386
benefit - Law 11196/05 (*)
Tax incentives – donations 8,218 6,242 6,582 9,932 8,487 9,668
Equity in investees (note 13) 33,842 20,189 18,628 - - -
Unrecognized deferred taxes on tax losses
- - - 7,862 (11,345) (28,915)
generated by foreign subsidiaries
Tax Transition Regime (RTT) -
Provisional (2,521) 1,352 (779) (4,275) (1,413) (3,242)
Act 449/08 – Law 11,638/07 adjustments
Other permanent differences (8,667) (12,668) 21,067 (33,058) (28,284) 21,067
Income tax and social contribution
expenses
16,783 27,505 (3,765) 16,783 28,011 (6,965)
Income tax and social contribution -
current
Income tax and social contribution - (330,880) (352,515) (330,890) (409,939) (423,975) (406,829)
37
deferred
Effective rate - % (306,286) (359,575) (323,544) (408,121) (439,573) (416,122)

Income before income tax and social
(24,594) 7,060 (7,346) (1,818) 15,598 9,293
contribution
Income tax and social contribution at the
28.2 28.1 28.5 32.6 32.7 32.9
rate of 34%
(*) Refers to the tax benefit established by Law 11196/05, which allows for the direct deduction from the
calculation of taxable income and the social contribution tax basis of the amount corresponding to 60% of
the total expenses on technological research and innovation, observing the rules established in said Law.
The changes in income tax and social contribution for the year of 2013 were as follows:
Charged / Charged /
Balance (credit) Balance Balance (credit) Balance
at 2012 to profit or loss at 2013 at 2012 to profit or loss at 2013
80,632 (24,594) 56,038 195,585 (1,818) 193,767
The changes in income tax and social contribution for the year of 2012 were as follows:
Balance Charged / (credit) Balance Balance Charged / (credit) Balance
at 2011 to profit or loss at 2012 at 2011 to profit or loss at 2012
73,572 7,060 80,632 179,987 15,598 195,585
11. ESCROW DEPOSITS
Represent Group‟s restricted assets related to amounts deposited and held by the courts until
the litigation to which they are linked is resolved.
The Group‟s escrow deposits as of December 31, 2013 and December 31, 2012 are as
follows:
2012 2012
ICMS - ST (note 18.(a)) 105,996 88,475 80,304 105,996 88,475 80,304

ICMS - ST suspended collection
(note 17 (b)) 134,941 96,898 88,521 134,941 96,898 88,521
Other accrued tax obligations
(note 17 (e) and (f)) 6,469 10,030 9,434 80,706 80,361 52,024
Other suspended tax obligations
(noteº 18.(c)) 11,704 11,351 10,955 11,704 11,351 10,955
Unaccrued tax lawsuits 43,479 36,576 34,373 54,322 42,337 38,254
Accrued tax lawsuits (note 18) 7,356 9,913 9,952 7,949 11,554 11,515
Unaccrued civil lawsuits 32 1,027 1,016 122 1,118 1,108
Accrued civil lawsuits (note 18) 2,078 2,056 1,886 2,194 2,167 1,992
Unaccrued labor lawsuits 4,750 8,241 5,844 7,456 10,123 6,999
Accrued labor lawsuits (note 18) 4,709 3,031 2,653 7,014 5,153 4,167
321,514 267,598 244,938 412,404 349,537 295,839
12. OTHER CURRENT AND NONCURRENT ASSETS
38
2012 2012
Advances to advertisement services 151,913 138,149 111,690 164,150 136,373 112,666

Advances to trade payables 23,347 2,548 2,504 49,532 7,872 3,643
Advances to employee 6,043 3,666 3,867 8,559 5,479 5,750
Insurance 2,867 2,123 1,829 3,661 2,699 2,464
Import taxes 781 1,652 - 8,699 4,289 -
Asset held for sale (a) 4,413 4,327 - 22,165 22,079 17,752
Carbon Credit (b) 9,317 - - 9,317 - -
Contingence Liability - - - 16,770 - -
Others 4,561 1,254 - 16,677 20,291 14,443
203,242 153,719 119,890 299,530 199,082 156,718
Current 184,185 130,532 115,328 262,365 157,787 126,783

Non-current 19,057 23,187 4,562 37,165 41,295 29,935
(a) This balance refers to assets which the company intends to sell one of the next 12 months as CPC
31-non-current assets held for sale (IFRS 5). These assets are measured at the lower value
between the carrying amount and fair value less costs to sell. The company classifies these assets
under this heading by considering selling highly probable and the assets are available for
immediate sale in its present condition. Once classified as intended for sale, the assets are not
depreciated or amortized.
(b) Carbon Neutral program (see note 2.10)
13. INVESTMENTS
Company
2012
2013 Restated 1/1/2012
Investments in subsidiaries and jointly controlled entities 1,522,921 1,306,884 1,250,729
39
Information and changes in the balances for the year ended December 31, 2013 and 2012
Indústria e Natura Natura Natura
Comércio de Natura Natura Inovação e Natura (Brasil) Biosphera
Cosméticos Natura Natura Cosméticos Cosméticos Tecnologia Natura Cosméticos International Natura Comércio de Natura
Natura Ltda. Cosméticos Cosméticos S.A. - Ltda. - de Produtos Cosméticos de Ltda. - B.V. - Cosméticos Cosméticos e Brasil Pty
(*) S.A. - Chile S.A. - Peru Argentina Venezuela Ltda. (*) México S.A. (*) Colômbia Holanda (*) España S.L. Serviços Ltda. Ltd (*) Total
Share capital 526,155 127,574 50,419 89,586 5,634 5,008 256,933 119,327 38,864 606 100 153,931 1,374,137
Equity interest 99,99% 99,99% 99,94% 99,97% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 100,00% 100,00% 99,99% 100,00%
Subsidiaries' shareholders‟ equity 1,140,859 62,543 15,577 99,675 262 34,993 8,227 7,050 15,606 606 26 157,849 1,543,273
Interest in shareholders‟ equity 1,120,557 62,537 15,568 99,645 262 34,990 8,226 7,049 15,606 606 26 157,849 1,522,921
Subsidiaries' net income (loss) for the
90,892 24,889 (8,765) 30,558 - 17,458 (25,727) (15,387) (18,199) - (63) 3,893 99,549
year
Carrying amount of investments
Balance as of January 01, 2012 1,057,677 20,383 1,485 72,825 306 28,473 47,596 13,434 8,444 106 - - 1,250,729
Equity in investees 89,872 11,756 (9,989) 12,218 - 16,269 (23,676) (21,756) (14,771) - (11) - 59,912
Exchange rate change and other
adjustments on the translation of - 4,394 (675) (4,505) 28 170 6,293 1,988 (256) - - 7,437
investments in foreign subsidiaries
Company‟s contribution to the stock
options plan of subsidiaries‟
executives and other reserves 5,755 - - - - 2,377 - - - - - - 8,132
Gain/Losses actuarial (1,681) - - - - (340) - - - - - - (2,021)
Profit distribution (50,000) - - - - (16,148) - - - - - - (66,148)
Capital increases - - 14,645 - - - - 17,196 16,866 36 100 - 48,843
Balance as of December 31, 2012 1,101,623 36,533 5,466 80,538 334 30,801 30,213 10,862 10,283 142 89 - 1,306,884
Equity in investees 90,883 24,887 (8,760) 30,549 - 17,456 (25,724) (15,385) (18,199) - (63) 3,893 99,537
Exchange rate change and other
adjustments on the translation of
investments in foreign subsidiaries 49 1,117 (144) (13,723) (72) 776 3,737 362 2,174 - - 5,391 (333)
Company‟s contribution to the stock
options plan of subsidiaries‟
executives and other reserves 3,323 - - - - 1,837 - - - - - 5,160
Gain/Losses actuarial 4,679 200 4,879
Profit distribution (80,000) - - - - (16,080) - - - - - (96,080)
Capital increases - - 19,006 2,281 - - - 11,210 21,348 464 - 148,565 202,874
Balance as of December 31, 2013 1,120,557 62,537 15,568 99,645 262 34,990 8,226 7,049 15,606 606 26 157,849 1,522,921
(*) Consolidated information of the following companies:
Natura Cosméticos de México S.A.: Natura Cosméticos y Servicios de México, S.A. de C.V., Natura Cosméticos de México, S.A. de C.V. and Natura Distribuidora de México, S.A. de C.V.
Natura (Brasil) International B.V. - The Netherlands: Natura (Brazil) International B.V. (The Netherlands), Natura Brazil Inc. (USA - Delaware), Natura International Inc. (USA - New York),
Natura Europa SAS (France) and Natura Brasil SAS (France).
Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: Ybios S.A (until June 29, 2012) and Natura Innovation et Technologie Produits S.A.S. - France
40
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41
14. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT AND INTANGIBLE ASSETS
Company
Weighted
average annual Reclassification/ca Bussiness
January, December, 31 pitalization and combination / December,
depreciation 1 of of 2012 Derecogn Exchange whitout cash 31
rate - % 2012 Restated Addiction ition variation effects of 2013
Cost Value:
Vehicles 39,010 39,872 16,160 -12,358 815 - 44,489
Machinery and equipment 114,844 123,467 8,038 (1,434) 61,941 - 192,012
improvements in third party
35,419 41,108 473 (7,957) 28,048 - 61,672
properties
Buildings 56,694 56,694 272 - 185,851 - 242,817
Furniture and fixtures 11,633 16,039 2,098 (3,922) (64) - 14,151
IT equipment 50,867 66,832 4,112 (42) 8,776 - 79,678
Projects in progress 70,034 100,187 120,439 - (191,685) - 28,941
378,501 444,199 151,592 (25,713) 93,682 - 663,760
depreciation
Vehicles 33 (16,991) (21,270) (9,499) 7,111 5,596 - (18,062)
Machinery and equipment 4 (7,421) (16,250) (14,663) 995 (1,063) - (30,981)
improvements in third party
(11,844) (24,247) (4,332) 7,368 1 - (21,210)
properties 15
Buildings - - - (2,537) - - - (2,537)
Furniture and fixtures 7 (3,006) (5,131) (1,067) 2,335 152 - (3,711)
IT equipment 18 (7,024) (19,857) (16,028) 15 308 - (35,562)
Projects in progress - - - - - - - -
(46,286) (86,755) (48,126) 17,824 4,994 - (112,063)
Total 332,215 357,444 103,466 (7,889) 98.676 - 551,696
42
Consolidated
Weighted Business
average annual December, 31 of Addiction Reclassification/capitali combination /
depreciation January,1 of 2012 Derecogniti zation and Exchange without cash December, 31
rate - % 2012 Restated on variation effects of 2013
Cost Value:
Vehicles 59,490 64,766 28,974 (21,796) (1,273) 144 70,815
Templates 116,068 137,492 38,572 (1,167) 3,496 - 178,393
Tools and accessories 4,196 4,687 11,254 371 26,137 - 42,449
Facilities 132,919 144,089 7,758 (1,639) 5,138 - 155,346
Machinery and equipment 410,901 439,845 59,822 (2,122) 71,439 1,356 570,340
Improvements in third parties 50,599 57,396 6,624 (9,168) 6,419 22,022 83,293
Buildings 207,836 207,836 895 (8,443) 185,772 - 386,060
Furniture and fixture 32,976 39,445 5,115 (4,506) (2,581) 3,159 40,632
Properties 27,214 27,484 - (1,372) - - 26,112
IT Equipment 76,305 93,910 6,556 (1,443) 7,226 2,163 108,412
Projects in progress 128,287 341,885 301,921 - (195,633) - 448,175
Total 1,246,791 1,558,835 467,491 (51,285) 106,140 28,844 2,110,027
Depreciation
(22,430) (27,228) (15,901) 12,969 (25,693)
Vehicles 33 4,615 (148)
(87,966) (105,197) (24,619) 1,167 (125,657)
Templates 30 2,992 -
(2,256) (2,253) (892) 140 (18,617)
Tools and accessories 3 (15,612) -
(73,512) (81,451) (10,268) 664 (91,772)
Facilities 9 (717) -
Machinery and equipment 6 (145,342) (174,839) (36,240) 1,590 (216) (832) (210,537)
Improvements in third parties 15 (18,581) (34,011) (10,548) 8,578 (8,837) (8,895) (53,713)
Buildings 4 (60,400) (66,028) (8,274) 4,419 (468) - (70,351)
Furniture and fixture 11 (11,937) (15,738) (4,323) 2,980 1,826 (1,567) (16,822)
Properties 19 (23,933) (40,001) (20,177) 1,734 2,479 (1,196) (57,161)

(446,357) (546,746) (131,242) 34,241 (13,938) (12,638) (670,323)
800,434 1,012,089 336,251 (17,044) 92,202 16,206 1,439,704

Total
43
Company
Weighted
December, 31 of
average annual January,1 of December, 31
2012 Addiction derecognition Reclassification / Business
depreciation of 2013
2012 capitalization and combination /
Restated
rate - % Exchange variation without cash effects
Cost Value:
Software and others 88.848 238.840 65.374 (320) 91.181 - 395.075
Carbon credits 7.437 9.664 - (9.664) -
96.285 248.504 65.374 (9.984) 91.181 - 395.075
Amortization:
Software and others 17 (17.356) (42.468) (51.289) 243 2.305 - (91.209)
Carbon credits - - - - - - - -
(17.356) (42.468) (51.289) 243 2.305 - (91.209)
Total 78.929 206.036 14.085 (9.741) 93.486 - 303.866
Consolidated
Weighted December, 31 of December,
average annual January,1 of 2012 Reclassification /
Addiction derecognition 31
depreciation capitalization and Business combination /
2012 Restated of 2013
rate - % Exchange variation without cash effects
Cost value:
Software and others 182.890 276.824 85.513 (444) 95.842 4.332 462.067
Carbon credits 7.437 9.664 - (9.664) - - -
Trademarks and patents 1.652 936 848 - 423 53.364 55.571
Goodwill Emeis (Brazil PTY) - - - 382 73.748 74.130
Relationship with clients - - - - 4 862 866
Business lease – Natura Europa SAS - France 5.074 5.600 - - (2.661) - 2.939
Total 197.053 293.024 86.361 (10.108) 93.990 132.306 595.573
Amortization:
Software and others 18 (32.676) (63.596) (59.887) 293 8.945 (250) (114.495)
Trademarks and patents 4 (1.623) (883) (1.789) - (1.040) - (3.712)
Relationship with clients 11 - - (80) - - - (80)
Cost value: (34.299) (64.479) (61.756) 293 7.905 (250) (118.287)
Software and others 162.754 228.545 24.605 (9.815) 101.895 132.056 477.286
(a) The amortization rates take into consideration the lease terms of leased properties, which range from three to seven years.
(b) The business lease generated on the purchase of a commercial location where Natura Europa SAS - France operates is supported by an appraisal report issued by
independent appraisers, attributable to the fact that it is an intangible, marketable asset, the value of which does not decrease over time. The change in the balance
between December 31, 2013 and December 31, 2012 is basically due to the effects of the exchange fluctuation for the period.
44
(c) Carbon Neutral Program (note 2.11.3).
Additional information on property, plant and equipment:
a) Assets pledged as collateral
As of December 31, 2013, the Group has property, plant and equipment items pledged as collateral of bank financing and loan
transactions, as well as items attached to the defense of lawsuits, as shown below:
Vehicles 362 388

IT Equipment 25 29
Machinery and equipment 1 11
Buildings - 2
Properties - 5
Total 388 435
b) Leases
In 2013 the Company entered into finance lease transactions to purchase property, plant and equipment totaling R$185,851.
As of December 31, 2013, the balance of lease payables, classified in line item “Borrowings and financing” (note 15) totals
R$240,008 (R$69,263 as of December 31, 2012).
c) Balance of capitalized interest
Consolidated
2013 2012
Financial expenses recorded under “Buildings”
Balance at beginning of year 1,453 1,453
Capitalized interest 4,135 -
Balance at year end 5,588 1,453
45
15. BORROWINGS AND FINANCING
2012 2012
2013 Restated 1/1/2012 2013 Restated 1/1/2012 Reference
Local Currency
BNDES – EXIM - - - - - 67,607

FINEP (Financing Agency for Studies and Projects)
- - - 46,421 65,347 27,106
A
Debentures - 352,240 353,256 352,240 353,256 B
BNDES 59,002 76,992 21,708 203,591 197,649 141,689 C
Working capital / NCE - - 48,613 206,131 72,448 48,613 D
BNDES FINAME - - - 17,253 5,220 7,336 E
- - - - 1,324 2,697
Banco do Brasil - FAT "Fomentar" (Workers‟ Assistance Fund) F
BNDES – EXIM 249,625 47,803 56,729 249,625 47,803 56,729 G
FINEP (Financing Agency for Studies and Projects) - - - 1,647 705 289 H
Total in local currency 308,627 477,035 480,306 724,668 742,736 705,322
Foreign currency
BNDES 20,057 14,545 4,486 29,747 19,152 10,713 I

Resolution 4131/62 2,076,508 1,474,716 411,237 2,076,508 1,474,716 411,237 J
International operation – Peru - - - 10,981 27,278 36,483 K
International operation – Mexico - - - 40,007 2,117 - L
ACE 11,995 - M
Machinery financing - - - - 21,180 -
International operation – Peru - 21,460 22,944 - 21,460 22,944
Total in foreign currency 2,096,565 1,510,721 438,667 2,169,238 1,565,903 481,377
Grand total 2,405,192 1,987,756 918,973 2,893,906 2,308,639 1,186,699
Current 576,841 844,261 66,424 693,117 999,462 168,962

Noncurrent 1,828,351 1,143,495 852,549 2,200,789 1,309,177 1,017,737
46
Referência Moeda Vencimento Encargos Garantias
March 2013 and TJLP (b) for the installment maturing in 2013 and interest of 5%
A Real Guarantee of Natura Cosméticos S,A, and bank guarantee
May 2019 for the installment maturing in May 2019
B Real May 2013 Interest of 108% of CDI maturing in May 2013 None
Through TJLP + interest of 0,5% p.y. a 3,96% p.y. and contractos of 3,5%
Real Bank guarantee
C September 2021 p.y. a 5% p.y. (PSI) (d)
D Real Through August
Interest of 8,0% p.y. (c) Guarantee of Natura Cosméticos S,A
2016
E Real Through Interest of 4,5% p.y. + TJLP for contracts up to 2012 and for
Leases are collateralized by the underlying assets
September 2018 contracts from 2013 to 3% p.y. (PSI) (d)
F Real February 2014 Chattel mortgage, guarantee of Natura Cosméticos S,A, and
Interest of 4,4% p.y. + TJLP
promissory notes
G Real Through August
Interest of 108,0% of DI - CETIP (b) Leases are collateralized by the underlying assets
2021
H Real July 2015 none none
I Dólar October 2020 Exchange fluctuation + interest of 1,8% to 2,3% p.y. +
Leases are collateralized by the underlying assets
Resolutionº 635 (a)
J Dólar Through August Exchange fluctuation + Libor + Over Libor of 1,32% p.y. a 3,80%
Guarantee of Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.
2021 p.y. (a)
K Novo sol January 2014 Interest of 4,9% p.y. Bank guarantee
Peso
L June 2014 Interest of 0,98% p.y. + TIIE (e) Guarantee of Natura Cosméticos S,A
Mexicano
M Dolar February 2016
Interest of 7% p.y Bank guarantee
Australiano
(a) Loans and financing for which swap contracts (CDI) were entered into.
(b) DI - CETIP - daily index calculated based on the average DI, disclosed by Cetip S.A. (Brazilian clearinghouse and over-the-counter market).
(c) Loans for which the financial instruments of the type "swap" with the exchange of fixed rate for CDI were hired.
(d) PSI-Investment Support Program.
(e) TIIE-interest rate of interbank equilibrium Mexico
47
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48
Maturities of noncurrent liabilities are as follows:
2013 2012 2013 2012
2014 - 252,691 - 299,434

2015 1,111,358 806,435 1,201,342 864,748
2016 489,100 26,513 708,664 47,045
2017 29,192 12,966 58,074 28,774
2018 and thereafter 198,701 44,890 232,709 69,176
1,828,351 1,143,495 2,200,789 1,309,177
A description of the outstanding bank loan agreements is as follows:
a) Description of bank loans
1. Financing agreements with the BNDES
The Company and its subsidiaries Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.
and Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. have credit facility agreements
with the BNDES to facilitate direct investments in the Company and its subsidiaries
in order to improve certain product lines, train research and development employees,
optimize operation product separation lines in the Cajamar, SP industrial facilities,
build new distribution centers an recently the deployment of an industrial plant in
Benevides, Para and investments at a distribution center in Parque Anhanguera in
São Paulo, and projects related to digital accessibility.
2. Financing agreement with the FINEP
The subsidiary Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. has innovation

programs aimed at the development and acquisition of new technologies by means
of partnerships with universities and research centers in Brazil and abroad. These
innovation programs have the support of FINEP‟s research and technological
development incentive programs, which facilitates and/or co-finances equipment,
scientific grants and research material for the participating universities.
These funds were used to partially fund the investments made in the drafting of the
“Technology Platforms for New Cosmetics and Nutritional Supplements” and the
“Research and Innovation for the Development of New Cosmetics” projects.
3. Machinery and Equipment Financing - FINAME
The Company benefits from a credit facility with the BNDES, related to FINAME
onlendings, intended to finance the purchase of new machinery and equipment
manufactured in Brazil. Said onlending is carried out by granting credit to subsidiary
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., granting rights to receivables to
the financial institution accredited as a financing agent, usually Banco Itaú Unibanco
S.A. and Banco do Brasil S.A., which enters into such said financing with Indústria
e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.
49
These agreements are collateralized by assigning the fiduciary ownership of the

assets described in the related agreements. The subsidiary Indústria e Comércio de
Cosméticos Natura Ltda. is the trustee and the Company is the guarantor of these
assets. In addition, the Group is required to meet the Provisions Applicable to
BNDES Agreements and the General Regulatory Terms and Conditions of
FINAME-related Transactions.
4. Resolution nº 4.131/62
Bank Credit Note - Onlending of funds raised abroad under law nº 4.131/62, through
financial institutions.
5. NCE
Export Note (“Nota de Crédito à Exportação”) – Funds for use as working capital
for export purposes.
6. Debentures
First issuance of simple debentures, nonconvertible into shares, totaling R$350,000,

in single series, without guarantee and without financial covenants, with face value
of R$1,000, in conformity with CVM Instruction 476/09, issued on May 26, 2010
and subscribed and paid in May 28, with the payment of semiannual interest in May
and November, and principal maturing on May 26, 2013.
b) Finance lease obligations
Financial obligations are broken down as follows:
Consolidated
2013 2012
Gross finance lease obligations - minimum lease payments:
Less than one year 29,012 14,561
More than one year and less than five years 126,223 49,592
More than five years 348.064 70,718
503.299 134,871
Future financing charges on finance leases (253.674) (65,608)
Financial lease obligations - accounting balance 249.625 69,263
Accounting balance of property, plant and equipment: leasing and

„sale leaseback‟ 240,008 77,924
c) Capitalized Interest
The following table presents summary financial charges and capitalized in fixed assets
under "Buildings" plot.
50
2013 2012 2013 2012
Total financial charges for the year 67,423 85,307 103,293 102,416
Capitalized interest - - (4,135) (1,453)
Financial expenses (Note 25) 67,423 85,307 99,158 100,963
Financial expenses are capitalized based on the rate of the loan to which the qualifying
asset is directly connected.
d) Contract Covenants
On December 31, 2013 and December 31, 2012, the majority of loans and financing held
by the Company and its subsidiaries contract does not contain restrictive covenants that
establish obligations regarding the maintenance of financial ratios by the Company and
its subsidiaries.
Contracts with BNDES from July 2011 have restrictive covenants establishing the
following financial indicators:
-EBITDA margin exceeding 15%; and
- Net debt / EBITDA less than or equal to 2.5 (two point five).
On December 31, 2013, the Company had fully complied with all such covenants.
16. TRADE AND OTHER PAYABLES
2012 2012
Domestic trade payables 242,289 223,433 133,762 671,761 615,189 435,328

Foreign trade payables (*) 6,428 10,308 15,043 11,396 15,686 18,765
Freight payable 23,005 18,577 34,512 23,429 19,012 34,887
271,722 252,318 183,317 706,586 649,887 488,980
(*) Refer mostly to US dollar-denominated amounts.
51
17. TAXES PAYABLE
2012 2012
Taxes on revenue (PIS/COFINS)

2,025 1,929 1,823 176,813 145,124 115,214
(injunction) (a)
Ordinary ICMS 114,647 100,696 59,894 103,780 100,184 81,687
Regular and reverse charge ICMS (b) 134,941 96,898 89,301 134,941 96,898 89,301
IRPJ and CSLL 131,736 93,446 127,458 161,713 132,548 150,639
IRPJ and CSLL (injunction) (c) 133,594 88,105 56,941 133,594 88,105 56,941
IRPJ and CSLL (injunction - PAT) - 4,630 2,656 - 8,693 6,029
INSS – suspension of the enforceability 2,290 - 7,621 9,233 - 11,974
Withholding income tax (IRRF) - - - 46,870 44,766 42,432
IPI - exempt and zero-taxed products (d) 3,110 6,809 6,361 3,170 6,973 6,519
UFIR adjustment to federal taxes (e) 3,361 3,222 3,073 3,361 3,222 3,073
Action for annulment of INSS debt (f) 11,413 8,844 15,823 13,403 3,324
Withholding PIS/COFINS/CSLL 1,589 5,652 2,490 7,706 6,092 1,110
PIS/COFINS - - - - -
Taxes - foreign subsidiaries - - 76,467 30,709 17,888
Service tax (ISS) 347 530 364 1,485 2,051 1,214
539,053 410,761 357,982 874,956 678,768 587,345
Escrow deposits ((b), (e) and (f)) (note
(141,411) (106,928) (97,955) (215,647) (177,259) (140,545)
nº11)
Current 397,642 303,833 260,027 659,309 501,509 446,800

Noncurrent 141,411 106,928 97,955 215,647 177,259 140,545
(a) The Company and its subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. are
challenging in court the inclusion of ICMS in the tax basis of Integration Program Tax
on Revenue (PIS) and Social Security Funding Tax on Revenue (COFINS). In June
2007, the Company and its subsidiary were authorized by the court to pay PIS and
COFINS without the inclusion of ICMS in their tax basis, starting April 2007. The
balances recognized as of December 31, 2013 refer to the unpaid amounts of PIS and
COFINS, from April 2007 to December 2013 adjusted using the SELIC (Central Bank‟s
policy rate), the collection of which is on hold. Part of the balance, in the adjusted
amount of R$27,304, is deposited in escrow.
(b) As of December 31, 2013, R$15,282, R$98,195, R$329 and R$21,135 of the total
amount recognized refer to the ICMS - ST of State of Paraná, Federal District, State of
Mato Grosso and State of Rio de Janeiro, respectively. As of December 31, 2012,
R$14,083, R$74,037, R$308,and R$8,470 of the total amount recognized refer to the
ICMS - ST of State of Paraná, Federal District, State of Mato Grosso do Sul, State of
Mato Grosso and State of Rio de Janeiro, respectively. This unpaid ICMS-ST amount is
being questioned in court by the Company and is the subject matter of a monthly judicial
deposit, as also mentioned in note 18 „Contingent tax liabilities - possible risk‟, (a).
On November 26, 2011, the Company entered into an arrangement, to be enforced after
52
the end of the current reporting period, with the State of Paraná to set the Value Added
Margin (MVA) applicable to the calculation of ICMS-ST due on transactions conducted
by consultants of the State of Paraná.
The MVA applicable to taxable events prior to November 2011.
(c) On February 4, 2009, the Company was granted an injunction, subsequently confirmed
by court decision, that suspended the collection of income tax and social contribution on
any amounts received as arrears interest, paid on late payment of contractual obligations
receivables to the Natura Beauty Consultants. The appeal filed by the Federal
Government is awaiting judgment.
(d) Refers to Federal VAT (IPI) on zero-taxed, untaxed and exempt raw materials and
packaging materials. Subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. filed
a writ of mandamus and obtained an injunction granting the right to the credit. On
September 25, 2006, the injunction was revoked by a decision that considered the
request invalid. The Company filed an appeal for reconsideration of merits and
reinstatement of the injunction. To suspend the payment of tax, in October 2006, the
Company made an escrow deposit in the amount offset under the injunction, whose
adjusted balance totals R$46,870 as of December 31, 2013 (R$44,766 as of December
31, 2012). In the fourth quarter of 2009, in order to utilize the benefits granted under
Provisional Act 470/09, which creates a program for the payment and payment in
installments of tax debts, the subsidiary filed a motion partially withdrawing the claims
made in the injunction filed that maintains only the claim of tax credits on tax-exempt
products, thus dropping the lawsuits claiming IPI credits of zero-taxed and untaxed
products (see details in topic „Tax installment plans created under Provisional Act
470/09). On this date, after having met the requirements to join the tax installment plan
introduced by Provisional Act 470/09, the subsidiary awaits the tax authorities‟ approval
to write off the suspended collection amounts and the corresponding escrow deposits.
Subsequently, in December de 2011, the subsidiary filed a motion to also drop the
lawsuit claiming tax credits on tax-exempt products, which did not have any amount
involved. Thus, the subsidiary awaits the transfer to the State of the escrow deposits
after a final and non-appealable decision is issued regarding the credits on products
acquired at IPI rate reduced to zero.
(e) Refers to the inflation adjustment of 1991 federal taxes on income (IRPJ/CSLL/ILL)
based on the UFIR (fiscal reference unit), discussed in a writ of mandamus. The amount
involved is deposited in escrow. On February 26, 2010, the Company filed a motion
dropping this lawsuit to be able to utilize the benefits granted under Law 11.941/09,
which creates a program for the payment and payment in installments of tax debts and
awaits the issue of a final and non-appealable decision.
(f) Refers to the social security contributions required by tax assessments issued by the
National Social Security Institute - INSS inspection process, which required the
Company, acting as joint contributors, contribution amounts payable on services
rendered by third parties. Values are discussed in a tax debt annulment action and are
deposited in escrow. On 1 March 2010, the Company filed a motion partially
withdrawing the action, partially waiving its right, for purposes of adherence to the
benefits provided for in Law No. 11.941/09.
53
Tax installment program established by Law 11.941/09
On May 27, 2009, Federal Government enacted Law 11941, as a result of the conversion of
Provisional Act 449/08, which, among other changes to tax law, established the possibility
of a tax debt installment plan managed by the Federal Revenue Service, the National Social
Security Institute and the National Treasury Attorney General (PGFN), including the
remaining balance of Consolidated debts in the REFIS (Law 9.964/00), Special Installment
Plan (PAES) (Law 10.684/03) and the Exceptional Installment Plan (PAEX) (Provisional
Act 303/06), in addition to the regular payments in installments provided for by article 38 of
Law 8.212/91 and article 10 of Law 10.522/02.
The entities that opted for paying or dividing into installments the debts under this Law, in
the applicable cases, may settle the amounts corresponding to default and automatic fines
and late-payment interest, including those related to legally enforceable debts to the
Government, using tax loss carry forwards, and will benefit from reduced fines, interest and
legal charges whose reduction percentage depends on the installment plan chosen.
Pursuant to the established rules, for compliance with the first stage of installment payments,
the Company and its subsidiaries, after having filed motions at Court formalizing the
withdrawal of lawsuits whose taxes would be paid in installments, applied for installment
payments, choosing installment plans and indicating the generic nature of tax debts, paying
the respective initial installments, pursuant to the provisions of Federal Revenue Service
(SRF) and National Treasury Attorney General (PGFN) Joint Administrative Rule.
The tax debts recorded for payment in installments by the Company and its subsidiaries,
pursuant to Law 11.941/09, are as follows:
Company
Inflation
2012 Additions Reversals Payments adjustment 2013
Action for annulment of INSS debt

(a) 3,222 - - - 139 3,361
IRPJ/CSLL/ILL debts (b) 6,809 - (4.064) - 365 3,110
10,031 - (4.064) - 504 6,471
Consolidated
Inflation
Action for annulment of INSS debt

(a) 3,222 - (52) - - 3,170
IRPJ/CSLL/ILL debts (b) 6,973 - (3,968) - 356 3,361
10,195 - (4,020) - 356 6,531
(a) See item (f) on this note for details.

(b) See item (e) on this note for details.
Due to the lack of tax loss carry forwards, the Company will not offset them against the
remaining balance of the interest on installments.
54
The next steps of the Company‟s and its subsidiaries‟ tax installment plans, which are being
discussed in courts, depend on a decision about the consolidation of the related debts, which
is expected in order to settle such debts by transferring existing escrow deposits to the
Federal Government.
Tax installment plans created under Provisional Act 470/09
On October 13, 2009, Provisional Act 470 was enacted introducing the tax debt payment and
installment plans arising from the undue use of an industry tax incentive, introduced by
Article 1 of Law Decree 491, of March 5, 1969, and the undue use of IPI credits, regulated
by the Attorney General of the National Treasury (PGFN) and Federal Revenue Service
(RFB).
On November 3, 2009, the PGFN and the Federal Revenue Service published in the Federal
Official Gazette (DOU) Joint Administrative Rule 9, which establishes the debt payment and
installment plan addressed in Article 3 of Provisional Act 470/09. The debts arising from the
undue utilization of industry tax incentives introduced by Article 1 of Decree Law 491/69,
and those arising from the undue utilization of IPI credits challenged by the PGFN and
Federal Revenue Service may be exceptionally paid at sight or in installments to each
agency by November 30, 2009.
As mentioned in item (d) above, subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura

Ltda. filed a motion partially withdrawing from the injunction filed related to IPI credits
claimed on products purchased at zero tax rate or tax exempt.
Pending the conversion of part of the judicial deposit and the final payment of the remaining
balance survey, corresponding to low accounting records.
18. PROVISION FOR TAX, CIVIL AND LABOR CONTINGENCIES
The Company and its subsidiaries are parties to tax, labor and civil lawsuits and
administrative tax proceedings and an arbitration proceeding. Management believes, based
on the opinion and estimates of its legal counsel, that the provision for tax, civil, and labor
contingencies are sufficient to cover potential losses. This provision is broken down as
follows:
2012 2012
Tax 33,657 23,903 27,612 43,857 36,211 33,850

Civil 11,906 12,141 12,234 16,310 16,238 16,986
Labor 5,296 2,444 9,754 13,662 10,844 14,121
50,859 38,488 49,600 73,829 63,293 64,957
55
Tax contingencies
The provision for tax contingencies is broken down as follows:
Company
Inflation
2012 Additions Reversals adjustment 2013
Late payment fines on federal taxes 821 - - 33 854

paid in arrears (a)
IRPJ and CSLL tax assessment - attorney fees (c) 5,697 - - 414 6,111
Tax assessment - 1990 IRPJ (d) 3,648 - - 127 3,775
Attorney and other fees (f) 13,737 5,691 (5,431) 551 14,548
CSLL deductibility (Law 9316/96) (b) - 8,292 - 77 8,369
Total provision for tax contingencies 23,903 13,983 (5,431) 1,202 33,657
Escrow deposits (note 11) (9,913) (6,342) 9,049 (150) (7,356)
Consolidated
Inflation
Late payment fines on federal taxes

paid in arrears (a)
893 - - (39) 854
CSLL deductibility (Law 9316/96) (b) - 12,292 (4,000) 77 8,369
IRPJ and CSLL tax assessment - attorney fees (c)

5,697 - - 414 6,111
Tax assessment - 1990 IRPJ (d) 3,648 - - 127 3,775
Attorney and other fees (f) 25,973 7,327 (9,563) 1,011 24,748
Total provision for tax contingencies 36,211 19,619 (13,563) 1,590 43,857
Escrow deposits (note 11) (11,554) (6,342) 10,118 (171) (7,949)
(a) Refers to fine for late payment of Federal taxes.

(b) Refers to CSLL that was addressed by an injunction that questions the constitutionality
of Law 9.316/96, which prohibited the deduction of CSLL from its own tax basis and the
IRPJ basis. During the year, due to judgments in similar cases, the chances of loss were
reclassified from remote to possible, in accordance with the evaluation of the Company‟s
legal advisors.
(c) Refers to attorney fees for the defense in the tax assessment notices issued against the
Company in August 2003, December 2006 and December 2007 by the Federal Revenue
Service, claiming the payment of income tax and social contribution on the deductibility
of the yield of debentures issued by the Company for fiscal years 1999, 2001 and 2002,
respectively. The tax assessment notices referring to 2001 and 2002 are pending from a
final and non-appealable decision from the Board of Tax Appeals (CARF) ruling. The
legal counsel‟s opinion is that the likelihood of unfavorable outcome in these tax
assessment notices is remote.
A final and non-appealable administrative decision on the tax assessment notice issued
against the Company in August 2003 challenging the deductibility, in fiscal year 1999,
was issued on January 2010 that maintains part of the income tax assessed and the whole
of the social contribution. After this decision, on April 7, 2010, the Company filed a
lawsuit to cancel the remaining installment of IRPJ and CSLL. The legal counsel
considers that the likelihood of an unfavorable outcome is remote.
56
(d) The balance relates to legal fees for defending the interests of the Company and its
subsidiaries in tax proceedings. The amounts provided: (i) R$8,419 refers to legal fees
for preparation of defense in the infringement notices of income tax and social
contribution against the Company, issued on June 30, 2009 and August 30, 2013, whose
object questioning the deductibility of the amortization of goodwill arising from the
merger of Natura Developments Natura Participações SA and subsequent merger of both
companies by Natura Cosmetics SA. In December 2012, the case concerning the tax
assessment of 2009 was dismissed by the Board of Tax Appeals (CARF) which ruled
partially in favor of the Company to reduce the fine aggravated. On the merits, the
decision was unfavorable, which is why the Company is awaiting the finalization of the
judgment to appeal the Superior Chamber of Tax Appeals (CSRF). The related 2013 tax
assessment process was the subject of defense and is awaiting trial. It is noteworthy that
similar cases of goodwill were judged favorably in CARF, representing important
precedents for the Company. In the opinion of the legal advisors of the Company, the
transaction was structured as tax and its effects are defensible, why the risk of loss is
classified as remote, (ii) R$7,309 refers to legal fees for defense in case of violation of
IPI, PIS and COFINS issued against the subsidiary, in December 2012, in respect of
events that occurred in calendar year 2008. The main question of the tax authorities is
that the subsidiary would have practiced incorrectly priced sales for the Company. In
May and June 2013, the cases were tried by the Federal Revenue of Brazil Trial in
Ribeirão Preto / SP, decided that (a) for the subsidiary to cancel the tax credit charged in
the assessment of PIS / COFINS and (b) contrary to the Controlled to keep the tax credit
charged in the assessment of IPI. Both decisions will be reconsidered on appeal stage the
2nd administrative level (Board of Tax Appeals - CARF). In the opinion of the legal
advisors of the Company, the transaction was structured as tax and its effects are
defensible, why the risk of loss is classified as remote.
Refers to the writ of mandamus challenging the constitutionality of Law No. 9.316/96,
which prohibited the deduction of social contribution of its own tax base and the base of the
income tax calculation. In the opinion of the legal advisors of the Company, the likelihood of
loss is probable, considering the current position of the STF.
Civil contingencies
Company
Inflation
Several civil lawsuits (a) 6,531 8,417 (2,541) (7,014) 117 5,510
Lawyer fees - environmental civil
1,867 - - - 423 2,290
lawsuit (b)
Civil lawsuits and lawyer fees - Nova
3,743 - - - 363 4,106
Flora Participações Ltda.
Total provision for civil contingencies 12,141 8,417 (2,541) (7,014) 903 11,906
Escrow deposits (note 11) (2,056) (15) 4 - (11) (2,078)
Consolidated
Inflation
57
Several civil lawsuits (a) 7,640 8,844 (2,534) (7,464) 273 6,759
Lawyer fees - environmental civil
lawsuit (b) 2,063 - (6) (6) 443 2,494
Lawyer fees - IBAMA (c) 2,792 - - - 161 2,953
Civil lawsuits and lawyer fees - Nova
Flora Participações Ltda 3,743 - - - 361 4,104
Total provision for civil contingencies 16,238 8,844 (2,540) (7,470) 1,238 16,310
Escrow deposits (note 11) (2,167) (15) 4 - (12) (2,190)
(a) As of December 31, 2013, the Company and its subsidiaries are parties to 2,106 civil
lawsuits and administrative proceedings (2,247 as of December 31, 2012), of which
1,980 were filed with civil courts, special civil courts and the consumer protection
agency (PROCON) by Natura Beauty Consultants, consumers, suppliers and former
employees, most of which claiming compensation for damages.
(b) The provision includes R$1,646 with respect to legal fees, ad exitum, for the defense of
the Company‟s interests in the public lawsuit filed by the Federal Public Prosecution
Office of Acre against the Company and other institutions for alleged access to the
traditional knowledge associated to the asset (“murumuru”). Our legal counsel‟s opinion
is that the risk of losses is remote.
(c) Refers to attorney fees for the defense in the tax assessment notice issued by "Instituto
Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis", or IBAMA
(Brazilian environmental agency) against the Company in 2010 and 2011 for alleged
irregular access to biodiversity. Through December 2013, the Company had been
imposed 70 fines by IBAMA, totaling approximately R$21,955, and filed administrative
defenses for all of them, two of the administrative proceedings were subsequently
cancelled. In the remaining cases, there was no definitive decision issued by IBAMA,
which is why such fines do not represent eligible credits. The Company‟s management
and its legal counsel consider the risk of loss in these fines for the alleged non-sharing of
benefits and the fines for the alleged irregular access to biodiversity as remote due to full
compliance with all the principles established in the Convention on Biological Diversity
(“CBD”), an international treaty signed during Rio-92 and of the illegality and
unconstitutionality of the current legal framework, which incorporates the CBD in the
Brazilian legal system. Except for inputs from Federal Government land - which refuses
to negotiate – despite having recently established the Negotiation Committees, the
Company shares benefits in 100% of the accesses in the use of biodiversity; it is the first
to share benefits with traditional communities and detains the most of the requests with
the Regulatory Body for authorization to have access to biodiversity as well as in relation
to the authorizations already issued to private companies.
Labor contingencies
As of December 31, 2013, the Company and its subsidiaries are parties to 615 labor lawsuits
filed by former employees and third parties (589 as of December 31, 2012), claiming the
payment of severance amounts, salary premiums, overtime and other amounts due, as a
result of joint liability. The provision is periodically reviewed based on the progress of
lawsuits and history of losses on labor claims to reflect the best current estimate.
58
Company
Inflation
Total provision for labor contingencies 2.444 3.894 (1.048) 6 5.296

(3.031) (1.678) - - (4.709)
Escrow deposits (note 11)
Consolidated
Inflation
Total provision for labor contingencies 10.840 8.830 (7.043) 1,035 13,662
Escrow deposits (note 11) (5.153) (1.861) - - (7,014)
Contingent liabilities - possible risk
The Company and its subsidiaries are parties to tax, civil and labor lawsuits, for which there
is no reserve for losses recorded, because the risk of loss is considered possible by
management and their legal counsel. These lawsuits are as follows:
2013 2012 2013 2012
Tax:
Declaratory Action - ICMS - ST (a) 105.996 88.475 105.996 88.475
IPI assessment notice (b) 2.929 2.929
Administrative proceeding - ICMS - ST assessment, DF (c) 9.489 9.652 9.489 9.652
Administrative proceeding - ICMS - ST assessment, PA (c) 571 571 571 571
Administrative proceeding - tax debt - ICMS - ST, RS (d) 10.535 9.950 10.535 9.950
Tax assessment notice – Rio Grande do Sul State Department of 10.719
Finance (e)
Tax assessment notice - São Paulo State Department of Finance - 152.380 145.351 152.380 145.351
ICMS audit (f)
Tax assessment - transfer pricing on loan agreements with foreign 36.502 34.576 36.502 34.576
related company (g)
Administrative proceeding - ICMS - ST assessment, PR (h) 104.739 101.383 104.739 101.383
Administrative proceeding – Offset - COFINS / Freight (i) 1.915 1.915
Administrative proceeding - tax debt - ICMS - ST -DF (j) 34.292 34.815 34.292 34.815
Others 145.055 131.027 165.085 147.116
68.036 38.961 68.505 39.334
Civil 37.517 80.031 66.602 135.952
Labor 705.112 679.636 754.696 762.738
(a) As of December 31, 2013, the balance recorded is broken down as follows:
1. ICMS - ST - PR - R$47,499 (R$46,670 as of December 31, 2012) - lawsuit filed by

the Company challenging the changes in ICMS - ST tax basis introduced by Paraná
Decree 7018/06. The amount discussed in the lawsuit, related to the period from
January 2007 to November 2011, is fully deposited in escrow, as mentioned in notes
11 and 17 (b), and its collection is suspended.
59
2. ICMS - ST - DF - R$31,723 (R$23,904 as of December 31, 2012) - declaratory

action filed by the Company to challenge its liability for the payment of ICMS - ST
due to the lack of a statute on and statutory criteria for the determination of the tax
base of this tax or, subsequently, the need to enter into an Agreement to set out the
ICMS - ST tax basis. The amount under litigation, related to the period from
February 2009 to December 2013, is fully deposited in escrow, as referred to in notes
11 and 17 (b), and its collection is suspended.
3. ICMS - ST - MT – R$3,922 (R$3,674 as of December 31, 2012) - declaratory action
filed by the Company to challenge its liability for the payment of ICMS - ST to the
State of Mato Grosso due to the lack of a statute on and statutory criteria for the
determination of the tax base of this tax or, subsequently, the need to enter into an
Agreement to set out the ICMS - ST tax basis. The amount under litigation, related to
the period from October 2009 to July 2011, is fully deposited in escrow, as referred
to in notes 11 and 17 (b), and its collection is suspended.
4. ICMS - ST - SC – R$22,852 (R$14,227 as of December 31, 2012) - declaratory
action filed by the Company to challenge its liability for the payment of ICMS - ST
to the State of Santa Catarina due to the lack of a statute on and statutory criteria for
the determination of the tax base of this tax or, subsequently, the need to enter into
an Agreement to set out the ICMS - ST tax basis. The amount under litigation,
related to the period from July 2011 to August 2011 and February 2012 to March
2013, is fully deposited in escrow, as referred to in notes 11 and 17 (b), and its
collection is suspended.
(b) Tax assessment for ICMS - ST, required by the Federal District and the State of
Pará, due to the alleged underpayment related to the difference required as ICMS -
ST. The Company presented its defense at the administrative level and is awaiting
the final judgment.
(c) Assessment notice for ICMS - ST, required by the state of Rio Grande do Sul, by
reason of their status as tax substitute, for the collection of ICMS allegedly, due to
the alleged underpayment related to the difference required to as ICMS - ST. The
Company proposed annulment action to remove this requirement and awaits its final
judgment.
(d) assessment notices issued by the State of Parana for alleged incorrectness of ICMS-
ST due to the state in the period from February to December 2007, January-April
2008, October 2008 to January 2009, March 2009 to September 2010, November
2010 and April-August 2011. The ICMS-SP charged by the state is filed in a lawsuit
filed by the Society for discussing the legality of the changes promoted by the
calculation basis Paraná Decree 7.018/06, as mentioned in notes 11 and 17 (b). The
tax assessments are awaiting trial at the administrative level.
(e) Refers to the refusal of refund claimed the credit right order acknowledgment
(COFINS), calculated (belatedly) on expenditure incurred on freight in sales of
products subject to taxation concentrated (single-phase) in the period between May
2004 to October 2007, and therefore not approved the compensation declared. The
Company filed a defense at the administrative level and is awaiting their final
judgment.
(f) Infraction notices by the Federal District for alleged incorrectness of ICMS-ST due
to the State for the periods from January 2007 to December 2011. The tax is levied
60
by the State filed the lawsuits filed by the Company for discussing the illegality of
updates to base calculation promoted by the State, as mentioned in notes 11 and 17.
The Company filed a defense at the administrative level and is awaiting his trial.
(g) Annulment Action aiming cancel tax requirements object of automobiles Release
No. 0018669050 and No. 0018669069, which are demanded by the alleged
differences in ICMS for the periods 01/01/2006 to 31/12/2006 and 01/01 / 2007 to
28/02/2008, to (I) use the benefit of reduced basis of ICMS-ST without a
proportional reduction of their claims relating to the inputs of goods (condition for
enjoyment) argument, and (II) undue reduction of the internal rate when performing
the calculation of the tax payable by applying the percentage reduction benefit
calculation base.
On April 9, 2012, Natura Cosmetics SA submitted to arbitration controversial issues of the
Private Rental Atypical and Other Covenants, entered into on December 21, 2010 with RB
Capital Real Estate Investment Fund Anhanguera - IFI and Marcacel holdings resulting from
delay in delivery of the Enterprise, as well as bursts in construction spending much higher
values and that Natura recognizes as " additional requests for scope" and amounting to
R$11,780 (see financial leasing fixed and intangible notes 14 and Borrowings 15. the total
disputed amounts to nominal values , approximately R$50 million in addition to fines and
indemnities in minimum nominal amounts of £ 16 million that Natura snake in his favor. 's
Terms of Reference was signed by parties on 19 September 2012 and in November 5, 2012
Natura Cosmetics SA ("Applicant") filed its Initial claims. On December 18, 2012, RB
Capital filed its reply and opposed his request and in 21 January 2013, Natura presented its
final manifestation. On February 26, 2013, RB Capital to submit a rejoinder and September
2013 occurred instruction hearing. On November 26, 2013, the parties presented closing
arguments. Waits up rendition of judgment by arbitral tribunal within 90 days from the
submission of final arguments legal counsel evaluate the possibility of loss as possible.
Contingent assets
The Company and its subsidiaries material contingent assets are as follows:
a) The Company and its subsidiaries Industry and Trade Cosmetics Natura Ltda., Natura
Innovation and Technology Products Ltda. and Natura Logistics and Services Ltda. plead
the refund of the ICMS and Service Tax - ISS included in the calculation basis of PIS
and COFINS, collected from March 2004 to March 2007. The amounts of the refund
claims, updated through December 31, 2013 amounted to R$147,220 (R$108,618 on
December 31, 2012). The opinion of legal counsel is that the probability of loss is
possible.
The Company and its subsidiaries do not recognize as its assets contingent assets listed
above, as the pronouncement CPC 25 - PROVISIONS, CONTINGENT LIABILITIES
AND CONTINGENT ASSETS.
19. OTHER PROVISIONS
61
2012 2012
Retirees‟ healthcare plan 26,420 41,709 19,332 36,606 54,886 28,132

Carbon credit 9,710 13,686 16,486 9,710 13,686 16,486
Provision for acquisition of
141,640 - - 141,640 - -
noncontrolling interests (b)
Other provisions 19,995 14,291 - 75,010 36,269 191
197,765 69,686 35,818 262,966 104,841 44,809
The Company and its subsidiaries offer a group of paid staff who made inactive and fixed
contributions to the health care plan, the right to stay in the health plan after retirement by
paying the average premium. The recognition of actuarial gains and losses are recognized
through other comprehensive income (OCI) as mentioned in Note 2.25. On December 31,
2013, the weighted average life is 19 years and had 912 to 1,770 employees in the Company
and Consolidated, respectively.
On December 31, 2013, the Company and its subsidiaries had a provision for actuarial
liabilities related to this plan in the amount of R$26,420 and R$36,608 in the parent
company and Consolidated, respectively (R$41,709 and R$54,886, respectively, in the
Company and Consolidated at December 31, 2012).
During the year the consequences of this plan in income are related to the cost of service in
the amount of R$1,790 and R$2,433 in the Company and Consolidated, respectively, and the
interest cost of R$3,938 and R$5,183 in the company and Consolidated, respectively.
The actuarial liability shown was calculated by an independent actuary considering the
following main assumptions:
Annual percentage
(in nominal terms)
2012 2011
Financial discount rate 11.50 9.50
Increase in medical expenses 11.40 to 6.40 11.20 to 6.20
Long-term inflation rate 5.40 5.20
Final rate of medical inflation – after 10 years 6.40 6.20
Rate of growth of medical costs for ageing costs 3.50 3.50
Rate of growth of medical costs for aging contributions 1.50 1.50
Wyatt 85 Wyatt 85
Invalidity table Class 1 Class 1
General mortality table RP2000 RP2000
T-9 service T-9 service
Turnover table table table
The changes in the actuarial liability for the year ended December 31, 2013 are as follows:
62
2013 2012 2013 2012
Company current service cost 1,790 978 2,433 1,588
Cost of interest 3,938 1,921 5,183 2,915
Recognition of actuarial Losses/(Gains) in OCI (21,015) 20,230 (25,893) 22,251
(15,287) 23,129 (18,277) 26,754
Liability recorded as obligation signed the purchase and sale of Emeis Holdings Pty Ltd
contract, which defines the acquisition of non-controlling interest from 2015, with a
maximum term in 2025. The payment will be made based on the performance of the
Company on the date of exercise of the option.
20. SHAREHOLDERS‟ EQUITY
a) Issued capital
As of December 31, 2013, the Company‟s capital was R$427,073.
In the year of 2013 there was no change in capital, which is made up of 431,239,264
subscribed and paid-up common registered shares. The Company is authorized to
increase its capital, irrespective of an amendment to the articles of incorporation, up to
the limit of 441,310,125 (for hundred and forty-one million, three hundred and ten
thousand, one hundred and twenty-five) common shares with no par value by resolution
by the Board of Directors, which will lay down the issuance conditions, including price
and deadline for payment.
b) Dividend and interest on capital payment policy
The shareholders are entitled to receive every year a mandatory minimum dividend of
30% of net income, considering principally the following adjustments:
 Increase in the amounts resulting from the reversal, in the period, of previously
recognized reserves for contingencies.
 Decrease in the amounts intended for the recognition, in the period, of the legal
reserve and reserve for contingencies.
 Whenever the amount of the minimum mandatory dividend exceeds the portion of the
net income realized for the year, management may propose, and the General
Assembly approve, to allocate the excess to the earnings reserve.
The bylaws allow the Company to prepare balance sheets and, based on these balance
sheets, authorize the payment of dividends upon approval by the Board of Directors.
On April 17, 2013 the Company paid dividends totaling R$469,512 and interest on
capital in the total gross amount of R$21,831 (R$18,557, net of withholding tax), as
distribution recommended by the Board of Directors on February 06 2013, and ratified at
the Annual General Meeting held on April 12, 2013, relating to the net profit of the year
2012, which added to R$327,018 of dividends and R$36,515 of interest on equity paid in
63
August 2012 correspond to a distribution of approximately 100 % of net income in fiscal

2012.
On July 24, 2013, the Board of Directors approved the payment of interim dividends and
interest on own capital, referring to the income earned in the first half of 2013,
amounting to R$337,305 (R$0.784050703 per share) and R$27,528 gross of withholding
tax (R$0.063987094 gross per share), respectively. The total amount of interim dividends
and interest on capital equals 100 % of Consolidated net income in the first half of 2013.
The Company made the payment of such interim dividends and interest on own capital
on August 14, 2013.
Additionally, on February 12, 2014, the Board of Directors approved " ad referendum "
of the Annual General Meeting to be held on April 11, 2014, the proposal for payment of
dividends and interest on capital, amounts in R$474,004 and R$22,389 (R$19,031, net of
withholding tax), respectively, relating to income of 2013, which added to R$337,305 of
dividends and R$27,528 of interest on equity paid in August 2013 results correspond to a
distribution of approximately 100 % of net income for the year 2013.
In November 2013 was published the Provisional Measure nº. 627 establishing that the
tax exemption for the payment of dividends only applies to profits calculated based on
Brazilian accounting standards in accordance with the provisions of Law nº 6.404/76
force in December 2007.
For income earned in 2013 measures the change in legislation to deal with Provisional
Measure, Natura calculate the profit for dividend purposes were considered this changes.
Dividends were calculated as follows:
Company
2013 2012
Net income for the year 842.608 861.223

Tax incentive reserve - investment grant 18.618 (6.346)
Calculation basis for minimum dividends 861.226 854.877
Mandatory minimum dividends 30% 30%
Annual minimum dividend 258.368 256.463
Proposed dividends 811.309 796.531

Interest on capital 49.917 58.347
IRRF on interest on capital (7.488) (8.752)
Total dividends and interest on capital, net of IRRF 853.738 846.126
Amount exceeding mandatory minimum dividend 595.370 589.663
Dividends per share - R$ 1,8906 1,8559

Interest on capital per share, net - R$ 0,0989 0,1156
Total dividends and interest on capital per share, net - R$ 1,9895 1,9715
64
As referred to in note 2.21, the portion of dividends exceeding minimum dividends,

declared by management after the reporting period but before the authorization date for
issuance of these financial statements, is not be recorded as a liability in the related
financial statements and the effects of such supplementary dividends must be disclosed in
a note. As a result, as of December 31, 2013 and 2012, the following portions of
dividends exceeding mandatory minimum dividends were recorded in shareholders‟
equity as „Proposed additional dividends‟:
Company
2013 2012
Dividends 474,004 469,512

Interest on capital 22,389 21,831
496,393 491,343
c) Treasury shares
The Company repurchased during the period of 2013 1,375,500 common shares, at the
average price of R$43, 74, in order to meet the exercise of options granted to the
Company‟s and its direct and indirect subsidiaries‟ management and employees.
As of December 31, 2012, line item „Treasury shares‟ is broken down as follows:
2012
Average
Number of price per
Share R$‟ 000 share - R$
Balance at beginning of year 3,021,757 102,849 34.04

Used (1,080,412) (36,744) 34.01
Balance at yearend 1,941,345 66,105 34.05
As of December 31, 2013, line item „Treasury shares‟ is broken down as follows:
2013
Average
Number of price per
Share R$‟ 000 Share - R$
Balance at beginning of year 1,941,345 66,105 34.05
Repurchased 1,375,500 60,172 43.75
Used (1,196,386) (42,293) 35.35
Balance at yearend 2,120,459 83,984 39.61
d) Share premium
Refers to the premium generated on the issuance of 3,299 common shares resulting from
the capitalization of debentures totaling R$100,000, occurred on March 2, 2004. During
the period ended on December 31, 2013, the use of 1,196,386 treasury shares in
connection with the stock option plan involved premium of R$6,753.
e) Legal reserve
65
Since the balance of legal reserve plus capital reserves, addressed by article 182,
paragraph 1, of Law 6404/76, exceeded 30% of the capital, the Company decided, in
accordance with article 193 of the same Law, not to recognize a legal reserve on net
income earned in the years from 2006.
f) Retained earnings reserve
On December 31, 2013 and 2012, the Company has not recognized a reserve for retained
earnings in accordance with Article 196 of Law No. 6.404/76.
The Annual General Meeting to approve the financial statements also performs the
necessary decisions in order to meet the legal requirements on the limit of the balance of
profit booking.
g) Other comprehensive income
The Company recognizes in this account the effect of exchange rate fluctuations on
investments in foreign subsidiaries and actuarial gains and losses arising from employee
benefit plan, as outlined in note 24. To exchange differences accumulated effect will be
reversed to the income statement as a gain or loss on the disposal or write-off of
investment. For Actuarial gains and losses, the amounts will be recognized at the time of
reassessment of actuarial liabilities.
21. SEGMENT INFORMATION
Segment reporting is consistent with management reports provided by the main operating
decision-maker to assess the performance of each segment and the allocation of funds.
Although the main decision-maker analyzes the information on revenue at its different
levels, according to the reports used by management to make decisions, the Company‟s
business is mainly segmented based on the sales of cosmetics by geography, which are as
follows: Brazil, Latin America (“LATAM”) and other countries. In addition, LATAM is
divided into two groups for analysis: (a) Argentina, Chile and Peru (“Consolidating
Operations”); and (b) Mexico and Colombia (“Operations in Implementation”). The
segments‟ business features are similar and each segment offers similar products through the
same consumer access method.
Net revenue by geography is as follows in 2013:
 Brazil: 84.0%
 Consolidating Operations: 9.4%
 Operations under Implementation: 4.5%
 Other: 2.2%
The accounting practices for each segment are the same as those described in note 2,
description of Natura‟s business and significant accounting policies. The performance of
segments of The Company has been evaluated on the basis of the information described in
the table below.
The amounts provided to the Executive Committee related to net income and total assets are
consistent with the balances recorded in the financial statements and with the accounting
policies applied.
66
2013
Financial
Net revenue Net income Depreciation and expenses Income tax
amortization net
Brazil 5,886,357 868,110 (173,072) (148,372) (383,053)

Argentina, Chile e Peru 659,037 46,680 (6,718) (11,744) (20,056)
México, Venezuela e
312,191 (41,114) (4,108) (1,035) (4,731)
Colombia
Other (*) 158,859 (32,058) (8,657) 2,899 (1,590)
Consolidated 7,010,311 841,618 (192,555) (158,252) (409,430)
2012 (Restated)
Financial
Net revenue Net income Depreciation and expenses Income tax
amortization net
Brazil 5,614,178 907,359 (132,712) (90,920) (402,117)
Argentina, Chile e Peru 487,171 13,985 (5,074) (2,239) (11,771)
México e Colombia 226,713 (45,436) (2,913) (291) (990)
Other (*) 17,607 (14,686) (479) - -
Consolidated 6,345,669 861,222 (141,178) (93,450) (414,878)
2013 2012 (Restated)
Noncurrent Current Total Noncurrent Current Total

assets liabilities assets assets liabilities assets
Brazil 2.483.488 2.027.513 5.483.176 1.919.501 2.202.910 4.949.655

Argentina, Chile e Peru 41.403 168.869 348.993 25.586 151.104 277.465
México, Venezuela e Colombia 17.551 95.469 151.013 14.271 54.177 97.875
Other (*) 193.455 63.869 294.528 19.043 6.521 31.723
Consolidated 2.735.897 2.355.720 6.277.710 1.978.401 2.414.712 5.356.718
(*) Includes operations in France and Corporate LATAM and Aesop.
The Company has only on class of products that is sold to Natura Beauty Consultants which
is classified as “Cosmetics”. As such, disclosure of information by products and services is
not applicable.
The Company has a diversified customer portfolio, with no concentration of revenue.
The revenue from foreign related parties reported to the Executive Committee was measured
in accordance with that presented in the income statement.
22. NET REVENUE
67
2013 2012 2013 2012

Gross revenue:
Domestic market 8,039,201 7,627,373 8,037,618 7,626,061
Foreign market - - 1,412,804 938,623
Other sales 182 - 1,281 1,409
8,039,383 7,627,373 9,451,703 8,566,093
Returns and cancellations (17,755) (19,145) (27,632) (26,147)
Taxes on sales (1,678,758) (1,359,142) (2,413,760) (2,194,277)
Net revenue 6,342,870 6,249,086 7,010,311 6,345,669
23. OPERATING EXPENSES AND COST OF SALES
a) Breakdown of operating expenses and cost of sales by function:
2012 2012
2013 Restated 2013 Restated
Cost of sales 2,379,802 2,438,873 2,089,785 1,868,045

Marketing and selling expenses 1,479,892 1,642,380 2,470,730 2,212,205
General and administrative expenses 1,221,500 898,082 962,154 771,538
Employee profit sharing 26,083 29,555 61,943 90,799
Management compensation (note 28.2) 18,554 20,739 18,554 20,739
Total 5,125,831 5,029,629 5,603,166 4,963,326
b) Breakdown of operating expenses and cost of sales by nature:
2012 2012
2013 Restated 2013 Restated
Cost of sales 2,379,802 2,438,873 2,089,785 1,868,045

Raw material/packaging Material 2,379,802 2,438,873 1,718,757 1,548,593
Workforce - - 162,121 150,355
Depreciation - - 65,689 48,849
Others - - 143,218 120,248
Marketing and selling expenses 1,479,892 1,642,380 2,470,730 2,212,205

Freight 286,251 259,176 291,583 263,301
Marketing, sales force and other sales expenses 1,169,671 1,363,747 2,152,766 1,926,051
Depreciation 23,970 19,457 26,381 22,853
General and administrative expenses 1,221,500 898,082 962,154 771,538

Research and development - - 183,234 158,870
Other administrative expenditure 1,156,101 853,945 679,169 543,190
Depreciation 65,399 44,137 99,751 69,478
Employee profit sharing 26,083 29,555 61,943 90,799
Management compensation (note 28.2) 18,554 20,739 18,554 20,739
Total 5,125,831 5,029,629 5,603,166 4,963,326
24. EMPLOYEE BENEFITS
68
2013 2012 2013 2012
Payroll and bonuses 277,894 230,801 675,269 521,149

Pension Plan (note 24.2) 3,338 3,368 5,012 4,849
Employee profit sharing (note 24.1) 30,433 37,709 66,293 90,799
Executives‟ compensation (note 24.2) 7,331 2,711 12,491 10,844
Taxes payable 106,340 84,265 170,836 175,882
425,336 358,854 929,901 803,523
24.1. Profit Sharing
The Company and its subsidiaries pay profit sharing to their employees and officers
tied to the achievement of operating targets and specific goals, established and
approved at the beginning of each year. As of December 31, 2013 and 2012, the
amounts below were recorded as profit sharing:
2013 2012 2013 2012
Employees 26,083 29,555 61,943 82,645

Officers (*) 4,350 8,154 4,350 8,154
30,433 37,709 66,293 90,799
(*) Included in line item „Management compensation‟.
24.2. Executives‟ compensation
The Board of Directors, upon granting of options, meets annually in order to establish
the option granting plan for the current year, on the basis approved by the General
Meeting, indicating the directors and managers who will receive the options and the
total number to be distributed.
Under the program format valid until 2008, the options granted had maturity term of
four years. Under this format, 50% of the options matured at the end of the third year
and the remaining 50% matured at the end of the fourth year. The maximum option
exercise term is of 6 years as from March 30 of the year in which the related plan was
approved.
In 2009, the program format was changed so that 100% of the options were considered
to have matured at the end of the fourth year, with the possibility of early maturity at
the end of the third year, under the condition of cancelation of 50% of the options
granted in the plans. The maximum option exercise term started to be of 8 years as
from the Board of Directors Meeting that approved the plan.
In 2013 2,387,703 options were granted at an exercise price of R$51.95.
The changes in the number of outstanding stock options and their related weighted-
average prices are as follows:
2013 2012
69
Average exercise Average exercise

price per share - Options price per share - Options
R$ (thousands) R$ (thousands)
Balance at beginning of year 35.52 5,985 32.84 7,363

Granted 51.95 2,388 - -
Cancelled 46.24 (716) 34.34 (298)
Exercised 29.65 (1,196) 28.58 (1,080)
Balance at yearend 43.97 6,461 35.52 5,985
Out of the 6,461,000 outstanding options as of December 31, 2013 (5,985,000

outstanding options as of December 31, 2012), 2,374,000 outstanding options are
vested (1,670,000 outstanding options as of December 31, 2012). The Options
exercised in 2013 resulted in the use of 1,196,000 shares of outstanding treasury shares
(1,080,000 shares for the year ended December 31, 2012).
The expense related to the fair value of the options granted during the year ended
December 31, 2013, according to the elapsed vesting period, was R$7,331 and
R$12,491, Company and on a Consolidated basis, respectively (R$2,711 Company and
on a Consolidated basis, respectively, as of December 31, 2012).
The stock options outstanding at the end of the year have the following vesting dates
and exercise prices:
As of December 31, 2013

Remaining
Exercise price Existing contractual life Vested
Grand date - R$ options (years) options
April 22, 2008 26.42 277,856 0.31 277,856

April 22, 2009 28.82 1,355,815 3.36 1,355,815
March 19, 2010 42.49 1,480,171 4.28 740,086
March 23, 2011 49.35 1,251,405 5.28 -
March 18,2013 53.93 2,095,861 7.32 -
6,461,108 2,373,757
As of December 31, 2012

Remaining
Exercise Existing contractual life Vested
Grant date price - R$ options (years) options
April 25, 2007 31.90 163,099 0.32 163,099

April 22, 2008 24.77 454,686 1.33 454,686
April 22, 2009 27.02 2,104,834 4.37 1,052,417
March 19, 2010 39.65 1,766,059 5.29 -
March 23, 2011 46.27 1,496,752 6.29 -
5,985,430 1,670,202
As of December 31, 2013, market price per share was R$41.37 (R$58.62 as of
December 31, 2012).
The options were measured at their fair values on grant date, pursuant to IFRS 2 -
70
Shared Based Payments. The weighted average fair value of the options as of
December 31, 2013 was R$11.52.
Significant data included in the fair value pricing model of the options granted in 2013:
 Volatility of 30% (36% as of March 23, 2011).
 Dividend yield of 4% (5.3% as of March 23, 2011).
 Expected option life of three and four years.
 Risk-free annual interest rate of 8.7% (10.9% as of March 23, 2011).

24.3. Pension plan
The Company and its subsidiaries sponsor two employees‟ benefit plans: a pension
plan, through a private pension fund managed by Brasilprev Seguros e Previdência
S.A., and an extension of healthcare plans to retired employees.
The defined contribution pension plan was created on August 1, 2004 and all
employees hired from that date are eligible to it. Under this plan, the cost is shared
between the employer and the employees so that the Company‟s share is equivalent to
60% of the employee‟s contribution according to a contribution scale based on salary
ranges from 1% to 5% of the employee‟s monthly compensation.
As of December 31, 2013, the Group did not have actuarial liabilities arising from the
former employees‟ pension plan.
The contributions made by the Company and its subsidiaries totaled R$3,338
(Company) and R$5,012 (Consolidated) in the period ended December 31, 2013
(R$2,489, Company and R$3,447, Consolidated in the in the period ended December
31, 2012) and were recorded as expenses in the period.
25. FINANCIAL INCOME (EXPENSES)
2013 2012 2013 2012
Financial income:
Interest on short-term investments 52,521 41,895 71,002 60,462
Inflation adjustment and foreign exchange gains (a) 459 - 18,257 5,361
Gains on swap and forward transactions (b) 240,647 71,961 254,351 72,224
Other financial income 15,647 15,975 20,612 23,761
309,274 129,831 364,222 161,808
Financial expenses:
Interest on financing (67,423) (85.307) (99,158) (100,963)
Inflation adjustment and foreign exchange losses (a) (200,022) (51.150) (211,332) (52,664)
Losses on swap and forward transactions (b) (138,536) (56.458) (151,381) (56,759)
Gains (losses) on the mark-to-market of swap and forward
(8,399) 12.706 (18,379) 12,854
derivatives
Other financial expenses (20,814) (17.572) (42.222) (36,625)
71
(435,194) (197,781) (522,472) (234,157)
Financial expenses, net (125,920) (67,950) (158,250) (72,349)
The objective of the breakdowns below is to explain more clearly the foreign exchange
hedging transactions contracted by the Company and the related balancing items in the
income statement shown in the previous table:
Consolidated
2013 2012
Gains on monetary and exchange variations:

Exchange rate changes on imports 12.566 1.655
Exchange variation of receivables export 5.554 3.665
Monetary variations of financing 137 41
(a) 18.257 5.361
Losses on monetary and exchange variations:

Exchange differences on loans (201.451) (50.134)
Exchange rate changes in accounts payable in foreign subsidiaries (9.881) (2.530)
(b) (211.332) (52.664)
Gains and forward swap transactions:

Exchange differences on instrument swap 201.477 49.959
Recipe of the swap exchange coupons 40.036 22.265
Revenue from pre swap rate 12.838 -
(c) 254.351 72.224
Losses swap and forward:

Financial costs swap instruments (143.002) (56.759)
Exchange variation forward (8.379) -
(d) (151.381) (56.759)
72
26. OTHER OPERATING INCOME (EXPENSES), NET
2013 2012 2013 2012
Gain (loss) on sale of property, plant and

1.064 1,460 13,397 894
equipment
PIS and COFINS credits (*) - 715 - 1,665
Untimely used PIS and COFINS credits 1.731 7,311 7,299 11,617
Other operating income (expenses) (19.963) 5,986 (11,845) (25,819)
Other operating income (expenses), net (17.168) 15,472 8,851 (11,643)
(*) The stated amount includes the recognized PIS and COFINS tax credits arising from a
favorable outcome in a lawsuit claiming the unconstitutionality and illegality of the PIS
and COFINS taxable basis broadening established by Law 9718/98.
27. EARNINGS PER SHARE
27.1. Basic
Basic earnings per share are calculated by dividing the net income attributable to the
owners of the Company by the weighted average of common shares issued during the
year, less common shares bought back by the Company and held as treasury shares.
2013 2012
Net income attributable to owners of the Company 842,608 874,376

Weighted average of common shares issued - thousands 431,239,264 431,239,264
Weighted average of treasury shares (1,731,895) (2,362,295)
Weighted average of outstanding common shares 429,507,369 428,876,969
Basic earnings per share - R$ 1,9618 2,0388
27.2. Diluted
Diluted earnings per share is calculated by adjusting the weighted average outstanding
common shares supposing that all potential common shares that would cause dilution
are converted. The Company has only one category of common shares that would
potentially cause dilution: the stock options.
2013 2012
Net income attributable to owners of the Company 842.608 874,376

Weighted average of outstanding common shares 429,507,369 428,876,969
Adjustment for stock options 712,302 2,159,288
Weighted average number of common shares for diluted earnings
per share calculation purposes 430,219,671 431,036,257
Diluted earnings per share - R$ 1,9586 2,0285
73
28. RELATED-PARTY TRANSACTIONS
28.1. Intergroup balances and transactions
Receivables from and payables to related parties are as follows:
Company
2013 2012
Current assets:
Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (a) 2,072 10,419
Natura Logística e Serviços Ltda. (b) 1,927 8,597
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (c) 5,370 6,892
9,369 25,908
Current liabilities:
Trade payables:
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (c) 249,843 159,460
Natura Logística e Serviços Ltda. (d) 12,886 38,024
Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (e) 13,789 57,051
276,518 254,535
Dividends and interest on capital payable 452 515
Related-party transactions are as follows:

Company
Product Sales Product purchases
2013 2012 2013 2012
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. 3,096,630 3,042,587 - -

Natura Cosméticos S.A. - Brasil - - 2,835,721 2,815,267
Natura Cosméticos S.A. - Peru - - 41,424 37,841
Natura Cosméticos S.A. - Argentina - - 79,748 73,032
Natura Cosméticos S.A. - Chile - - 50,667 50,211
Natura Cosméticos S.A. - México - - 57,956 41,440
Natura Cosméticos Ltda. - Colombia - - 26,051 20,100
Natura Europa SAS - Franca - - 3,651 3,463
Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 1,114 1,217
Natura Logística e Serviços Ltda. - - - 16
Natura Biosphera Comércio - - 298 -
3,096,630 3,042,587 3,096,630 3,042,587
Service provided Services received

2013 2012 2013 2012
Administrative structure: (f)

Natura Logística e Serviços Ltda. 233,375 267,095 - -
Natura Cosméticos S.A. - Brasil - - 183,511 209,876
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura
- - 32,247 36,804
Ltda.
233,375 267,095 233,375 267,095
74
Products and technology research and development:

(g)
Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. 210,178 256,910 - -
Natura Cosméticos S.A. – Brasil - - 210,178 256,910
210,178 256,910 210,178 256,910
Research and testing “in vitro”: (h)
Natura Innovation et Technologie de Produits
1,591 2,923 - -
SAS - Franca
1,591 2,923 1,591 2,923
Lease of properties and shared charges: (i)
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura 8,171 7,618 - -
Ltda.
Natura Logística e Serviços Ltda. - - 4,734 4,414
Natura Cosméticos S.A. - Brasil - - 1,534 1,430
8,171 7,618 8,171 7,618
Total of sales and purchases and services 3,549,945 3,577,133 3,549,945 3,577,133
(a) Advances granted for provision of product and technology development and
market research services.
(b) Advances granted for provision of logistics and general administrative services.
(c) Payables for the purchase of products.
(d) Payables for services described in item (f).
(e) Payables for services described in item (g).
(f) Logistics and general administrative services.
(g) Product and technology development and market research services.
(h) Provision of in vitro research and testing services.
(i) Lease of part of the industrial complex located in Cajamar, SP and buildings
located in the municipality of Itapecerica da Serra, SP.
The main intercompany balances as of December 31, 2013 and December 31, 2012, as
well as the intercompany transactions that affected the years then ended, refer to
transactions between the Company and its subsidiaries.
Because of the Company‟s and subsidiaries‟ operational model, as well as the channel
chosen to distribute products, direct sales via Natura Beauty Consultants, a substantial
portion of sales is made by the subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura
Ltda. to the parent company Natura Cosméticos S.A. in Brazil and to its foreign
subsidiaries.
Sales to unrelated parties amounted to R$9,100 for the period ended December 31,
2013 (R$7,851 for the period ended December 31, 2012).
There is no allowance for doubtful accounts recognized for intercompany receivables
on December 31, 2013 and December 31, 2012 since there are no past-due receivables
with risk of default.
75
According to note 14, the Group companies usually grant each other pledges and
collaterals to guarantee bank loans and financing.
On June 5, 2012, an agreement was signed between Indústria e Comércio de

Cosméticos Natura Ltda. and Bres Itupeva Empreendimentos Imobiliários Ltda.,
(“Bres Itupeva”), for the construction and lease of a distribution center (HUB), in the
city of Itupeva/SP. Messrs. Antonio Luiz da Cunha Seabra, Guilherme Peirão Leal and
Pedro Luiz Barreiros Passos, members of the group of controlling shareholders of
Natura Cosméticos S.A., indirectly hold controlling interest in Bres Itupeva.
In May 2013, the company Eva Movies Audiovisual Ltda. ME, one of whose members
is the son of Mr. Alessandro Carlucci, Natura Cosmetics SA president, started
providing original video production for the Company, especially for the "Natura
Meeting" and event services for the channel "Love Makeup "the estimated contract
term is 24 months and the estimated value is R$797.
28.2. Key management personnel compensation
The total compensation of the Company‟s and its subsidiaries‟ Management is as

follows:
2013 2012
Compensation Compensation
Variable Variable
Fixed (*) Total Fixed (*) Total
Board of Directors 6,541 1,357 7,898 5,654 2,344 7,998

Officers (statutory) 7,664 2,992 10,656 6,931 5,810 12,741
Total 14,205 4,349 18,554 12,585 8,154 20,739
Executives (not statutory) 35,701 9.853 45,554 28,964 20,345 49,309
(*) Refers to profit sharing recorded in the year. The amounts include any additions
and/or reversals to the provision recorded in the previous year in view of the final
assessment of the targets established for directors, officers and executives.
28.3. Share-based payments
Breakdown of Company officers and executives‟ compensation:
2013 2012
Stock option grant Stock option grant
Stock option Average Stock option Average
balance exercise price balance exercise price
(number) (a) R$ (b) (number) (a) R$ (b)
Officers 1,697,035 43,97 1,564,890 35,52
Executives 2,458,019 43,97 2,666,136 35,52
76
(a) Refers to the balance of unexercised vested and unvested options at the end of the
reporting period.
(b) Refers to the weighted-average exercise price of the option at the time of the stock
option plans, adjusted for inflation based on the Extended Consumer Price Index
(IPCA) through the end of the reporting period.
29. BUSSINESS COMBINATION
a) Emeis Holdings Pty Ltd
On February 28, 2013, the Company, through the holding company Natura Australia Pty Ltd
("Natura Australia"), completed the acquisition of 65% of the voting capital of Emeis
Holdings Pty Ltd ("Emeis"), the final amount of AU $ 71,104.
The Emeis is primarily engaged in the development and marketing of cosmetics and
premium beauty and operates under the brand name "Aesop" in Australia, Asia, Europe and
North America. The Company acquired Emeis to start operations in the retail market and
expand its presence in the international market.
Following the fair values of identifiable assets and liabilities at the date of acquisition Emeis
translated at the exchange rate prevailing on February 28, 2013 are presented:
Fair value at the

recognition (R$)
Assets
availability 10.896
customers 5.304
stocks 12.024
other assets 5.021
Income Taxes and Contrib. social Deferred 3.054
immobilized 15.607
intangible 3.931
Intangible assets identified:
brands 79.691
Relationships with retail customers 1.286
136.814
Liabilities
Providers (4.414)
Tax Liabilities (275)
Salaries and social security obligations (1.163)
other Provisions (1.389)
Income Taxes and Contrib. social Deferred (24.457)
Other Payables (5.727)
(37.425)
77
Total net identifiable assets 99.389
Non-controlling interest measured at fair

(34.786)
value
Restricted deposits 23.775
Contingent consideration (16.178)
Goodwill on acquisition 71.708
Total consideration 143.908
The measurement of intangible assets was completed in December 2013 and resulted in the
award of just the brand (" Aesop ") and relationships with retail customers value and indicated
that the fair value at the acquisition date, converted by the exchange rate prevailing at 31
December 2013, was R$83,856, which was reduced by goodwill.
Intangible assets acquired in a business combination have the following estimated useful lives:
Years
Brands 25
Relationships with retail customers 9
Goodwill on acquisition date converted by the exchange rate in effect on December 31, 2013 is
R$74,132 and understands the value of deriving synergies from the acquisition of future
economic benefits.
The allocation of values to intangible assets identified on acquisition date promoted the
realization of a liability for deferred taxes on the acquisition date and translated at the exchange
rate prevailing on December 31, 2013, in the amount of R$16,353, to be recognized during the
period of amortization of the intangible assets. The amount of goodwill allocated that will be
deductible for tax purposes.
Was recognized at the acquisition date relating to contingent consideration related to additional
payment value based on certain performance indices of R$16,753, the original value in local
currency was converted by the exchange rate in effect on December 31, 2013.
The gross nominal value of receivables acquired on the acquisition date and converted into Reais,
considered the fair value is $ 5,304 of short-term, and has no expectation of loss.
Costs related to the acquisition of R$4,200 were recognized in the income statement as
administrative expenses.
The fair value of the consideration was R$143,908, paid fully in cash on hand.
Since February 28, the date of its acquisition, Emeis contributed to the Company's net revenue of
R$137,866 and net income of R$12,595, include minority interests.
78
If the acquisition had occurred at the beginning of the current Emeis have contributed to the
Company's net revenue of R$155,156 and net income of R$14,846 (unaudited) reporting.
30. COMMITMENTS
30.1. Inputs supply contracts
The subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. entered into a

contract for the supply of electric power to its manufacturing activities, in effect
through 2015, which provides for the purchase of a minimum monthly volume of 3.6
Megawatts, equivalent to R$373. As of December 31, 2013, the subsidiary was
compliant to the contract‟s commitment.
The amounts are carried based on electric power consumption estimates in accordance
with the contract period, whose prices are based on volumes, also estimated, resulting
from the subsidiary‟s continuous operations.
Total minimum supply payments, measured at nominal value, according to the

contract, are:
2013 2012
Less than a year 3,583 3,983

6,788 10,912
30.2. Operating lease transactions
The Company and its subsidiaries have commitments arising from operating leases of
properties where some of its foreign subsidiaries, the head office in Brazil and “Casas
Natura” in Brazil and abroad are located.
Contracts have lease terms of one to ten years and no purchase option clause when
terminated; however, renewal is permitted under the market conditions where they are
entered into, for an average of two years.
As of December 31, 2013, the commitment made for future payments of these
operating leases had the following maturities:
Less than a year 9,900 29,656

More than five years - 1,226
23,380 56,431
79
31. INSURANCE
The Group has an insurance policy that considers principally risk concentration and
materiality, and insurance is obtained at amounts considered by management to be sufficient,
taking into consideration the nature of its activities and the opinion of its insurance advisors.
As of December 31, 2013, insurance coverage is as follows:
Insured
Item Type of coverage amount
Industrial complex/ Any damages to buildings, facilities, and

inventories machinery and equipment 1,147,604
Vehicles Fire, theft and collision for 1,395 vehicles 68,391
Loss of profits Loss of profits due to material damages to facilities,
buildings and production machinery and
equipment 1,841,722
32. APPROVAL OF FINANCIAL STATEMENTS
The individual and Consolidated financial statements were approved by the Board of
Directors and authorized for issue at the meeting held on February 12, 2014.
80
NATURA MANAGEMENT REPORT
2013
MESSAGE FROM THE FOUNDERS
Commitment to the essential
“Neverthless, the growth of equality demands something more than economic

growth, even though it presupposes it. It demands first of all „a transcendent vision
of the person‟… I am convinced that from such an openness to the transcendent a
new political and business mentality can take shape, one capable of guiding all
economic and financial activity within the horizon of an ethical approach which is
truly humane… I ask you to ensure that humanity is served by wealth and not
ruled by it.”
Excerpt from the address of Pope Francis to the World Economic

Forum on January 17, 2014
In Brazil and the world, we live in times of uneasiness over change. Amidst a
dearth of world leadership that offers effective alternatives when faced with the
concerns of our society, the words and presence of Pope Francis are emblematic.
Regardless of personal faith, the first Latin American pontiff soon won
international attention for his strong stance guided by simplicity, the defense of
essentiality and the pursuit of the common good. It is important to point out
that, at this historic moment, it was a spiritual leader who addressed the heads
of major global economies to explain that our civilization is intrinsically
connected to a production model that is indifferent to fundamental issues that
call on us to take responsibility.
The unexpected and transforming force of Pope Francis reminds us of the

famous quote by French thinker André Malraux: "The 21st century will be
spiritual or will not." Regardless of the interpretations that religiosity or
spirituality inspire, it seems clear that his transcendent vision is fundamentally
linked to the reclamation of ethical principles; an indispensable posture that,
under the glow of altruism, guides all individual, social, business and
government actions. And which certainly reinvigorates hope and the effective
pursuit of a new, more human and harmonious way of managing public and
private activities.
As an organization that has always been committed to life, Natura identifies

with this longing for transformations that will allow us to build new
development paths that are capable of confronting the economic, social and
environmental challenges of our day. We have evolved our governance model to
trace our future with greater confidence. Our contribution is translated not only
through our corporate behavior, but also through the concepts expressed in our
products. In this context, innovation is a key element in our strategy for
yesterday, today and tomorrow. An expression of Natura’s identity, it promotes
progress on all fronts of our activities. Here I should mention the company’s
new research center in New York, which complements the centers that already
exist in Cajamar, São Paulo, and in Amazonia. We are also celebrating the first
year of integration with the Australian brand Aesop, which has proven to be in
perfect harmony with our culture, bringing new creative approaches to the
Natura universe and expanding our potential to reach out to different publics
and regions.
It is increasingly clear that we have an extraordinary opportunity to take our

value proposition to other geographies. We are encouraged by our solid results
and by the way our operations in Latin American have come to be recognized,
but we know that our success depends directly on the development of new
capabilities throughout this decade. In Brazil, we have made important
investments that will empower Natura for another cycle of development with
the opening of new facilities in São Paulo and Ecopark, which is an industrial
park located in the state of Pará which aims to attract companies interested in
developing sustainable businesses as well as encourage local entrepreneurship.
In the light of the promising results and initiatives in 2013, we reaffirm our
confidence that Natura will continue to seek answers to concerns, which
mobilize us towards our commitment to the concept of well being well. Inspired
by this feeling, we want to join forces with everyone who shares our ideals so
that we can help build a world in which people are more conscious of the fact
that quality of life is simply essential.
Antonio Luiz da Cunha Seabra
Pedro Luiz Barreiros Passos
Guilherme Peirão Leal
Founders
MESSAGE FROM THE EXECUTIVE COMMITTEE
Ever more Natura
The year 2013 reinforced our belief that Natura will expand its frontiers far
beyond the boundaries of its current operations. Our value proposition, which is
rooted in promoting the concept of well being well, sales made through
relationships and corporate behavior in keeping with sustainable development,
has the potential to reach new markets and consumers, whether in regions
where we currently operate or in new regions. The solid results achieved by our
International Operations in Latin America reaffirm this perception. By the end
of 2013, these operations already accounted for 14% of our business and have
maintained an annual growth rate in excess of 30% over the last few years, and
now are accompanied by significant improvement in profitability. In Mexico, we
reached the significant mark of 100,000 consultants in January, which
reaffirms our brand’s appeal in this market as well.
In Brazil, it was a year of recovery that started relatively slow and began to gain
strength in the second half of the year. Productivity gains in our network will be
driven by increased buying frequency and a greater number of categories
purchased by our consumers, supported by the series of initiatives implemented
over the last few years: the redesign of our production and distribution capacity,
marketing investments and our ability to innovate, among other factors. Despite
the ever more competitive environment, we are confident that we have created
the conditions for our consultants to do more and more business with Natura. A
key element of this is the quality of services provided, which once again set new
records for delivery time and order fill rate in 2013.
As a result, we ended the year with total net revenue of R$ 7.01 billion, EBITDA
of R$ 1.61 billion and net income of R$ 842.6 million. These results were driven
by a cycle of strong investments in our operations and logistics model as well as
growing investment in information technology.
In this sense, 2013 will also be remembered as a milestone for the Natura
Network, which leverages digital technologies and connectivity to boost direct
sales. The network was successfully tested in the interior region of the São Paulo
state and will be rolled out in other regions of Brazil over the course of 2014. It
is one of the first outcomes of our future strategy. This strategy envisages a
Natura that serves consumers through different mediums and categories. It is
about a Natura that goes beyond cosmetics, fragrancies and toiletries products,
transcends the borders of Latin America, manifests itself through brands that
fill niches in distinct markets – which is the case of Aesop, an Australian
company we acquired in early 2013 that advocates a new take on urban beauty,
while operating in market niches that we had yet to explore.
Similarly, we seek to reaffirm sustainability as a driver of innovation and new

business opportunities. We want to continue contributing to the construction of
a sustainable development model based on relevant targets, like the one we
established in 2007, when we decided to reduce our greenhouse gas emissions
by 33%, which we achieved by December 2013.
To capture new opportunities in the market and in our relationship network, we

implemented a new organizational design and expanded the executive group,
which are advances that were accomplished while we celebrated our best result
ever in the survey of organizational climate conducted with our employees since
we began measuring it in 1994.
We also know that transformations in our society have an impact on business

environments as well, which should accelerate the search for new types of
relationship between people and companies, promoting much needed alignment
between the zeitgeist and the concept of well being well. Despite this scenario in
constant flux, which by nature poses a high degree of uncertainty, we believe
that every day we acquire new knowledge and skills that make us more capable
of realizing our dreams. We are therefore very excited to participate in the rise
of a new development cycle in which, paradoxically, Natura will become
substantially different over the coming years in order to become, above all, even
more Natura.
Alessandro Carlucci
Chief Executive Officer
Overview
Established in 1969, Natura is Brazil’s largest company in the cosmetics, fragrances and
toiletries industry, with a strong presence in Latin America - Argentina, Chile, Mexico,
Peru, Colombia and Bolivia - as well as in France. The company’s passion for
relationships led it to adopt direct sales as a business model, and today it is the leader
in Brazil's direct sales industry. Our network has over 1.6 million consultants who
disseminate the company’s value proposition to its consumers.
Market context
Our industry remains competitive in Brazil, posting growth of 8.1% in the period from
January to October 2013, according to data from the São Paulo State Perfumery and
Toiletries Association (Sipatesp) and the Brazilian Cosmetics, Fragrances and Toiletries
Industry Association (Abihpec). Less sensitive to economic fluctuations, the industry is
more correlated to the level of household disposable income, which continues to grow,
though at a slower pace than in prior periods.
This year, although we lost 120 basis points of market share in Brazil, through October,
the second half of the year started to show signs of recovery. Market share loss was
concentrated mainly on cosmetics, while we managed to maintain in the toiletries
category, supported especially by our launch of the sub-brand Sou. The result for the
last two months of the year is still pending disclosure.
In Latin America, the industry continued to grow at rates above the world average and
Natura grew over 30% per annum, continuing to expand its market share and improve
brand preference in all countries in which it operates.
Results:
2009 2013 Avg.

annual
change, %
Number of NCs 1,038.9 1,656.5 +12

Total net revenue (R$ million) 4,242.1 7,010.3 +13
Net revenue – Intl. Ops. (R$ million)1 292 1,130.1 +40
1. International Operations. Figures for 2013 include Aesop.
Dividends (R$ per share) 1.37 1.99 + 10

Relative CO2 emissions (kg of CO2e/kg of 3,55 2,79 -6
product)
Profile of shareholders 2013

Individuals 10,111
Legal persons in Brazil 594
Legal persons abroad 781
Total 11,486
Business model
Natura's elements of value creation

Our proposition of promoting the concept of well being well guides the way in which we
operate, our business model, the development of our products and concepts and the
way we relate with our stakeholders. Learn more about the main resources we use, the
differentials of our operations and the value created.
HOW WE OPERATE
Our main resources:

 economic:
 public corporation listed on the BM&FBovespa, with 59.83% of its stock

held by the controlling group, 39.10% forming the free-float and 1.07% held
by the managers and in treasury.
 strong cash generation and low net debt, with the latter corresponding to
0.73 times EBITDA.
 net revenue of R$ 7.01 billion (+10.5% vs. 2012).
 investment (capex) of R$ 553.9 million.
 infrastructure:
 Eight distribution centers in Brazil.
 Production facilities in Cajamar, São Paulo, and in Benevides, Pará, as well

as outsourced production in Brazil, Argentina, Mexico and Colombia.
 We also own the Australian brand Aesop, with products in Oceania, Asia,
Europe and North America.
 environmental resources:
 the social and biodiversity assets, which represent one of the brand's
important advantages.
 water, which is used in production process and during the use and disposal
of products by consumers.
human capital:
 over 7,000 employees: Brazil (80%), Argentina, Chile, Peru, Mexico,

Colombia, France and New York*.
 intellectual capital:
 innovation index of 63% (share of products launched less than two years
ago).
 investments in innovation of R$ 181 million (3% of net revenue).
 our relationships:
 network of over 1.6 million NCs in Brazil and other Latin American
countries, as well as in France
 100 million consumers**
 Nearly 5,000 suppliers
 32 supplier communities and 3,100 families (who extract inputs from the
social and biodiversity)
 Communities in the vicinity of our operations
HOW WE ADD VALUE
Corporate behavior
Actions focused on Natura’s priority sustainability topics: quality of relationships;
climate change; social biodiversity; solid waste; water; sustainable entrepreneurship;
education.
Natura Management System, which structures Natura’s main differentials in its

routines and processes.
Products and concepts

A vision of innovation that encompasses all elements of the business: product and
concept development, sales model and efforts to capture new business opportunities.
An open innovation platform with a network of some 180 partners.
Research and development centers in Cajamar, São Paulo, and Benevides, Pará, a
knowledge center in Manaus, Amazonas, and an innovation center in New York (USA).
Relationship Network
A company policy that establishes relationships and benefit sharing with the
communities who supply assets from social biodiversity.
A leadership development program that has benefited 57% of today’s leaders.
A supplier development program that includes social and environmental criteria and
features monitoring of indicators, such as CO2 emissions, water consumption and
investment in employee education.
Developments programs for Natura Consultants (NCs) and Natura Consultant Advisors
(NCA) that cover aspects ranging from digital inclusion to sustainable entrepreneurship
in the company’s relationship networks.
*Does not include Aesop
**The figure for Brazil is based on the indicator of penetration in Brazilian households.
Value and impacts generated:
Main results
Indicator 2011 2012 2013
Economic (R$ million)
Consolidated net revenue 5,591.4 6,345.7 7,010.3

Consolidated EBITDA 1,425.0 1,511.9 1,609.0
Consolidated net income 830.9 874.4 842.6
Internal cash generation 1 964.0 1,018.9 1,102.3
Free cash flow 410.4 878.8 378.1
Average daily trading volume in the 43.7 54.3 61.1
stock2
Funds destined to supplier 10.0 12.1 11.2
communities
Business volume in the Amazon n/a 121.8 201.5
region3
Percentage of revenue contributed by 9.0 11.6 14.4
the Intl. Ops. (%) 4
Environmental
Relative GHG emissions (kg of 3.12 2.99 2.79

CO2e/kg of product manufactured)5 6
Absolute GHG emissions (‘000 t)6 260 280 313
Water consumption (liters/unit 0.40 0.40 0.40
manufactured)
Solid waste generation (grams/unit 20 26 22
manufactured)
Social
Work climate survey – Favorable 70 72 78

ratings by Employees7
Loyalty of NCs in Brazil8 19 24 23
Loyalty of NCAs in Brazil8 n/a 38 38
Loyalty of Suppliers in Brazil8 27 23 30
Loyalty of Consumers in Brazil8 66 53 54
Funds raised by the Believing is Seeing 8.4 12.8 17.0
program in Brazil (R$ million)
Other
Number of NCs 1,421 1,573 1,657

Innovation Index 64.8 67.2 63.4
Employee training (hours/employee) 85.2 87.6 90.3
Overall rating of the brand image 73 79 78
survey in Brazil9
1. Represents operating cash generation before the effects of working capital variation and capex
2. Source: Bloomberg.
3. Includes Natura and other partners.
4. Including Aesop, the share of the International Operations in 2013 is 16.1%.
5. CO2 (or CO2 equivalent): measure used to express greenhouse gas emissions based on the
global warming potential of each gas. The 2012 result was recalculated due to changes in the
emission factor of Brazil's energy matrix.
6. Includes scopes 1, 2 and 3 of the GHG Protocol.
7. Climate Survey: Hay Group.
8. Loyalty Survey: Ipsos Institute.
9. Brand Essence Institute Survey: Ipsos,
Wealth distribution (R$ million)
2011 2012 2013

Shareholders1 763 855 856
Consultants 2,906 3,211 3,390
Employees 634 803 917
Suppliers 4,363 4,837 5,425
Government 1,472 1,743 1,804
Total 10,138 11,449 12,392
1Figures correspond to the dividends and interest on equity effective paid to shareholders, i.e.,
cash basis of accounting.
Distribution of dividends
On February 12, 2014, the Board of Directors approved the proposal to be submitted to
the Annual Shareholders Meeting to be held on April 11, 2014 for the payment, on April
16, 2014, of the balance dividends and interest on equity relative to fiscal year 2013, in
the amounts of R$ 474.0 million and R$ 22.4 million (R$ 19.0 million net of
withholding tax), respectively.
On August 15, 2013, interim dividends of R$337.3 million and interest on equity of
R$23.4 million (net of withholding tax) were paid.
These dividends and interest on equity relative to fiscal year 2013 represent a net
payout of R$ 1.99 per share and correspond to 100% of net income [1] for 2013.
[1] Net income calculated in accordance with Brazilian Corporation Law.
Stock performance
Source: Bloomberg
Strategy and outlook
In 2013, we practically completed a cycle of training and investments in logistics

infrastructure that led to a high level of quality in the services provided to NCs
and shorter delivery times, down from 5.1 days to 4.5 days (35% of these orders
are already being delivered in 48h). As a result, we were able to develop
significant initiatives: the administrative and distribution center in São Paulo,
and the industrial complex Ecopark in the state of Pará to be opened in March
2014, and the expansion in production capacity in Cajamar, Sao Paulo. These
efforts prepare Natura to strengthen its business and meet the demands of the
Brazilian market in the short term in light of the increasingly tougher
competitive scenario. Starting this year, we will have a higher concentration of
resources in digital technology, which will allow us to strengthen our current
business and ensure our competitiveness, while building the foundations for
Natura’s future growth.
In our International Operations, which are currently focused on Latin America,

we have maintained robust growth over the last few years at annual rates above
30%. We expect to maintain these growth levels by expanding our consultant
network, which is already 366,500 strong, while continuing our efforts to build
our brand, continually improve service quality and improve profitability.
In Brazil, we expect to amplify our operations and maintain market share by
increasing consultant productivity and the buying frequency of final consumers.
This will be achieved through significant improvement in service level, product
and concept innovation, and segmentation of our relationship with NCs and
consumers, as well as through the continuous evolution of our commercial
model.
We are focused intensely on reaching out to final consumers through new ways,
new product categories and new brands, and in this way continue to fulfill our
purpose of promoting the concept of well being well. With more information
and greater connectivity we will be able to maximize our greatest asset: sales
through relationships. One of these initiatives is the Natura Network, which
enables consultants to sell products online.
Our corporate behavior has allowed us to evolve so that impacts on the

environment and on society increasingly become important aspects of our
decision-making process. This includes the sustainable use of resources from
social biodiversity, relationships with supplier communities and other
stakeholders with whom we dialogue, innovations to reduce greenhouse gas
emissions and other fronts of our activities. This translates into innovative
products like the Sou line, which accounted for a significant portion of our
economic and environmental results already in the second half of 2013.
We reaffirm our enthusiasm with the opportunity to expand our businesses,

driven by our capacity to innovate and offer, to the Natura relationship network,
increasingly more relevant products and concepts that are tuned to the spirit of
our time.
CORPORATE BEHAVIOR
Governance and transparency

Continuous evolution
In April of last year, Plínio Villares Musetti was elected as chairman of Natura’s Board
of Directors, which ended the co-chairmen model exercised for years by the controlling
shareholders. With this change, we took yet another step towards professionalizing and
institutionalizing our company’s governance and reaffirmed our long-standing
commitment to good governance practices undertaken over 16 years ago when Natura
voluntarily installed a Board of Directors six years prior to going public.
Luiz Seabra, Guilherme Peirão Leal and Pedro Passos, our founders and controlling
shareholders, will remain on the Board, now even more focused on and engaged in
driving the organization’s progress by supporting the development of new executive
leaders and the consolidation of a vibrant culture that seeks to perpetuate our beliefs
and inspire the company's strategic vision.
We have evolved our organization by increasing our focus on the company’s strategy,
aiming to achieve our results. The Executive Committee (Comex) was expanded in
2013, incorporating new roles and areas. We also revised our corporate structure based
on three large areas. The first, focusing on management of Brands&Business, which is
also responsible for innovating products and concepts. The second, a Network area,
responsible for the relationship with our consultants and their clients in the multiple
regions where we operate. And the third, formed by the company’s corporate areas,
such as Finances, People, Operations and IT.
Organizational design
Brands and Businesses

Product Innovation
Brand Architecture
Marketing
New Business (Brands and Categories)
Product availability
Corporate areas
Networks
Operations in Brazil's regional markets
Operations in international markets
Logistics
CRM
Innovation in the Commercial Model
Natura Network
Risk management
Natura’s risk management is an instrument integrated into the strategic planning cycle
and considers the economic, social and environmental aspects of two main groups:
strategic aspects, which can affect the company's ambition and continuity; and
operational aspects, which evaluate our internal processes.
We built a risk map based on assessments of our value chain and of our entire
operations, which identified 62 risk categories. This process is monitored by one of the
executives on the committee and linked to management action plans. The Board of
Directors, through its various committees, also monitors all strategic risks inherent to
the Company.
The map includes aspects related to the commercial model, innovation capacity,
taxation, biodiversity, product quality and employees, as well as many other aspects.
Commitment to the Amazon
With the launch of operations scheduled for the first quarter of 2014, Ecopark is an
industrial complex that plans to generate sustainable business opportunities based on
the Amazon's social and biodiversity and fostering local entrepreneurship. Our new
soap production facility will be the first unit installed at the site, which should attract
other companies with needs complementary to those of Natura. Based on an innovative
concept of industrial symbiosis, the idea is that each company installed in the Ecopark
can use the sub-products generated by the others, while also sharing the space (172
hectares) and basic infrastructure.
The initiative is part of the Amazonia Program launched by Natura in 2010 and was
structured based on the knowledge and experience we have amassed from more than a
decade of local operations. The Amazonia Program is structured on three fronts –
Science and Technology, Sustainable Production Chains and Institutional
Strengthening – and its goals for 2020 include: R$1 billion in business volume in the
region; connecting one thousand researchers in a network for generating innovation
and technology from social and biodiversity resources; increasing the number of
families involved to 10,000 from the current 3,100; and increasing the consumption of
inputs produced in the region to 30% from the current level of 13.4%.
In 2013, we distributed R$ 11.1 million to supplier communities in supply funds, benefit

sharing and other funds. The result fell short of the target for the period (R$ 13.6
million) and was below the amount distributed in the previous year (R$ 12 million).
This performance was influenced by the reduction in raw material purchases due to the
destocking of inventories formed in 2012, when sales were lower than projected. On the
other hand, total investments made in the region amounted to R$ 201.5 million,
surpassing the target for the period of R$ 190 million, which mainly reflects the
investments made in Ecopark.
Climate change
In 2013, we registered a reduction of 33.2% in our relative greenhouse gas emissions in

relation to 2006, effectively fulfilling the commitment we signed in that year to pursue
alternatives for reducing our impact on climate change by 33%. This reduction
considers our entire production chain, from the extraction of raw materials to the use
and disposal of products by consumers. We also reduced the absolute emissions of our
production facilities by nearly 10% between 2008 and 2012.*
The challenge of lowering our emissions led to many innovations and created
innumerous learnings experiences for Natura. Launched in 2007 to structure these
reduction initiatives, the Carbon Neutral Project resulted in the creation of a carbon
management system in all stages of the production process, such as product
development and manufacturing, the order cycle (the relationship with CNs, which
includes the production of Natura catalogues, order registration and sorting for
delivery) and transportation.
This is an excellent example of how incorporating social and environmental challenges

into the strategic planning and decision–making process can lead to innovation and
positive results for the company, while reducing impacts on society.
As part of the evolution of these learning experiences, we continue to implement

innovations and to test alternatives that can help increasingly reduce our impacts as
our business grows. Last year, we became the first company to use cargo trucks and
charter buses for employee transportation that are powered by ethanol. At the end of
the year, we started testing nine electric vehicles in the logistics network for delivering
orders to consultants. The alternatives include bicycles, tricycles and electric cars. Once
again, this is the first time a company has used electric vehicles for freight
transportation in Brazil. This pioneering initiative will most likely provide us with
valuable knowledge about this alternative means of transportation that could lead to
future benefits, not only for reducing emissions, but also for mobility in urban centers.
* In 2012, we reported a reduction of 7.4%, but the indicator was recalculated after the federal
government made a correction in the electric power emissions factor.
Valuing ecosystemic services
Our commitment to a sustainable development model motivates us to conduct studies

to measure the impact of our activities on social and environmental resources, which
are also known as externalities. In 2013, we participated in the B-Team, a consortium
of international companies and consultants whose objectives include developing a
model for assessing the social and environmental impacts caused by these companies.
Our plan is to have assessed all of Natura's externalities within the medium term,
considering the social and environmental impacts. This will allow us to reach a point in
the future when companies adequately value the services provided by ecosystems and
biodiversity and investors begin considering the social and environmental gains or
losses associated with an activity (externalities) in their risk and opportunity analyses.
Products and concepts

Our understanding of innovation is not limited to the development of new products and
concepts, but permeates the entire organization in a multidisciplinary and transversal
vision. It is incorporated into our sales strategy, our pursuit of new activities, our
techniques for handling and extracting inputs from biodiversity and even our logistics
operations.
To accomplish our vision of the future and offer unique products and concepts that are
relevant to consumers, we must adopt a broad view of innovation that is linked to
trends and the pursuit of new opportunities, as a mean to express the beliefs and values
of our company. Driven by this purpose, we entered into a cooperation agreement with
the São Paulo State Research Support Foundation (FAPESP) for the creation of a
Center for Applied Research into Human Well-being and Behavior. Launched in 2013,
the center will build a solid base of knowledge on promoting well-being, cultural
patterns and human behavior through research in neuroscience, positive psychology,
social psychology, neuroimaging, neuropsychophysiology and psychometrics, among
other fields.
With investments of R$20 million over ten years, which will be shared equally by the
two institutions, the research, in addition to generating innovative Natura products,
will also be transferred to society, including the business, nongovernmental and public
sectors.
We also installed an international office in New York for the development of new
concepts and products of international relevance. Our innovation structure also
includes innovation and knowledge centers in Cajamar, SP and Manaus, AM as well as
partnerships with institutions in Brazil, the United States, France and other countries.
BOX
Sou: integrated results
Sou, the new sub-brand launched in 2013, is a practical example of how we

structure our products based on concepts that go way beyond sensorial and
technical quality. Sou, which in Portuguese means "I am," has already made a
significant contribution to our sales results and environmental impact in the
second half of 2013 and should foster discussion on ethical consumerism.
Launched in June, Sou has 27 hair and skin care products developed through a
fully integrated process (idea, product development, marketing and
advertising). The brand was created under an entirely new perspective, fully
designed to consume the least possible amount of materials and ingredients,
without using pigments, while offering high quality and uniqueness at
affordable prices.
The differentials of this line include:
I'm essential – What's important stays with you: moisturizing, captivating

texture and wonderful fragrance.
I'm a formula without excess – Fewer ingredients. No dyes and only one
olfactory signature.
I'm a new packaging – Modern and light. 70% less plastic and 60% less
pollutant gases. Less transportation and less pollution.
I'm an efficient process – Less waste. Shorter production time. Lower

energy consumption.
I'm good to the last drop – Flexible packaging so you can use all of the
product.
I'm about less waste in nature – Once the product is finished, dispose of it
along with other plastic waste for recycling.
Contribution to the business – incremental EBITDA growth with a

significant share of sales already in 2013. Lower GHG emissions. The knowledge
acquired was adopted company wide.
Relationship Network
In 2013, we continued the set of initiatives aimed at gradually expanding the shopping
basket or our consumers and consequently increasing the productivity of our Natura
Consultants in Brazil. Coupled with product and concept innovation, we adjusted sales
team incentives to increase the focus on productivity, offered nine new payment means
to consultants, maintained the trend of significantly improving service quality and
invested even more in information technology. The initiatives led to an increase of 1.4%
in average consultant productivity in 2013, 6.2% of which in the fourth quarter of the
year.
These efforts will continue in 2014, with initiatives that include the development of
mobile applications to help manage the business and the mapping of practices adopted
by consultants with the highest productivity to disseminate them throughout the
network.
We are currently experiencing a transformation in our model based on digital

technologies and connectivity as levers of direct sales. We believe that technology will
facilitate the activities of the Natura Consultant network, foster social entrepreneurship
and strengthen the relationships among consultants, their customers and Natura.
Quality relationships
We believe that establishing a dialogue with the stakeholders that form our value chain
is critical to identifying solutions and challenges for our business. That is why we have
made an integral part of our culture the participation of various stakeholders in
strategic projects and regular monitoring of the quality of our relationships with key
shareholders.
As part of this effort, we regularly monitor this relation by considering satisfaction and
loyalty indicators. In our 2013 work climate survey of employees, we achieved a 78%
favorability rating, which represents an increase of 6 percentage points from the
previous year and the best level ever since our first work climate survey was conducted
in 1994.
We also enjoyed significant improvement in supplier loyalty, which increased by 6.3

percentage points to 29.7%.
Among Natura Consultants, the results were virtually stable, with NC loyalty of 23%,
down from 24% in 2012. Among Natura Consultant Advisors (NCAs), the index was
unchanged at 38%.
We acknowledge that there is still room for progress and plan to further consolidate a
network environment that is based on trust and transparency and capable of creating a
more inclusive business management process that produces collaborative actions,
solutions and innovations.
Referral to the Market Arbitration Chamber
The Company, its shareholders, officers, directors and members of the Audit Board
agree to settle exclusively through binding arbitration, which shall be conducted in the
Market Arbitration Chamber, any and all disputes or controversies that may arise
between them that are related to or arise from, in particular, the application, validity,
effectiveness, interpretation, violation and related effects of the provisions in Federal
Law 6,404/76, the Company's bylaws, the rules published by the National Monetary
Council (CMN), by the Central Bank of Brazil and by the Securities and Exchange
Commission of Brazil (CVM), as well as those in the Novo Mercado Listing Regulations,
the Regulations of the Market Arbitration Chamber, the Regulations for Application of
Pecuniary Sanctions in the Novo Mercado and the Novo Mercado Participation
Agreement.
Relationship with the independent auditors
In compliance with Instruction 381/03 issued by the Securities and Exchange

Commission of Brazil (CVM), we inform that the Company and its subsidiaries adopt as
formal procedure consulting the independent auditors Ernst & Young Auditores
Independentes S.S. to ensure than the rendering of these other services will not impair
its independence and objectivity required to perform the independent audit services as
well as obtaining due approval from its Audit Committee. The company's policy of not
hiring the services of independent auditors ensures that there are no conflicts of
interest or loss of independence or objectivity.
To accurately and transparently portray our performance on the economic,

environmental and social levels, we have adopted the Global Reporting Initiative (GRI-
G4) guidelines, whose criteria will be extensively developed in our 2013 Annual Report.
All social and environmental data contained in the GRI indicators are subjected to
verification by Ernst & Young Auditores Independentes S.S., our independent auditor.
In the case of the GHG emissions in 2013, a specific verification (limited assurance)
was conducted of the inventory data, also by Ernst & Young.
Earnings Release 4Q13
São Paulo, February 12, 2014 – Natura Cosméticos S.A. (BM&FBovespa: NATU3)
announces today its results for the fourth quarter of 2013 (4Q13) and fiscal year
2013. Except where stated otherwise, the financial and operating information in this
release is presented on a consolidated basis, in accordance with International
Financial Reporting Standards (IFRS).
0
Sales in 4Q13 grow 9.3% in Brazil and 34.5% in Latin America

Natura meets commitment to reduce its relative greenhouse gas emissions by 33%
In the fourth quarter of 2013, Natura's consolidated net revenue grew 15.5% compared to 4Q12
(10.5% versus 2012), EBITDA1 amounted to R$538.7 million (R$1,609.0 million in 2013) and net
income was R$294.1 million (R$842.6 million in the year).
After a slow start to the year in Brazil, these results confirm that we have achieved the objectives we
proposed at the end of the first half of the year: gradual recovery in revenue growth and profitability,
while making the investments required to support our medium-term strategy.
In Brazil, we intensified our marketing investments, successfully launched the SOU line, obtained solid
results from our sales strategies for commemorative dates 2, added new payment options for
consultants and, in line with our strategy, recovered growth in sales and consultant productivity
throughout the second half of the year. In 4Q13 in relation to the prior-year period, net revenue grew
9.3%, consultant productivity3 increased 6.2% (1.4% in the year) and the consultant base expanded
2.3% (3.9% in the year).
In 2013, the International Operations accounted for 14.4% of our sales (11.6% in 2012) and for
14.6% of sales in 4Q13 (12.3% in 4Q12); including Aesop, they accounted for 17.0%. Our good
results in terms of revenue, profitability, service quality and brand preference in all countries
reinforces our conviction that we continue to build a solid business platform in the region. In the year,
net revenue from the Operations in Consolidation grew 34.3% in local currency (35.3% in Brazilian
real), while the revenue from the Operations in Implementation grew 24.5% in local currency (37.7%
in Brazilian real). The highlight was Mexico, where since 2011 we have implemented a multi-level
model (Sustainable Relations Network) that fosters entrepreneurship and accelerated growth in our
consultant base. After the learning phase and adjustments to the model, over the course of 2013 we
reached high and sustainable levels of growth in the consultant base, surpassing, in January 2014,
the symbolic mark of 100,000 consultants in Mexico.
AESOP, the Australian cosmetics brand we acquired in February 2013, posted results in line with its
growth plan. We opened 28 stores, including in three new countries. Today, AESOP has 80 stores and
is present in 10 countries.
1
Based on pro-forma EBITDA. Figures for 2012 and 4Q12 were stated in accordance with item 6 herein.
2
Valentine's Day, Mother's Day, Father's Day and Christmas.
3
Productivity at retail prices = (gross revenue in the period/average number of consultants in the period)/(1 – % consultants'
profit).
1
(R$ million) 4Q13 4Q12 2013 2012

In February 2013,
Brazil Gross Revenue 2,454.2 2,257.8 8.7 8,040.3 7,629.4 5.4
we concluded the
International Gross Revenue 395.2 293.4 34.7 1,273.5 936.6 36.0
acquisition of the
Consolidated Gross Revenue ex. Acquisition 2,849.4 2,551.2 11.7 9,313.8 8,566.1 8.7
Australian
Brazil Net Revenue 1,797.7 1,645.0 9.3 5,880.2 5,611.2 4.8
company AESOP.
International Net Revenue* 307.7 230.1 33.7 992.2 734.4 35.1
To improve
Consolidated Net Revenue ex. Acquisition 2,105.4 1,875.0 12.3 6,872.4 6,345.7 8.3
comparisons, the
% Share International Net Revenue 14.6% 12.3% 2.3 pp 14.4% 11.6% 2.9 pp table does not
include the effects
Brazil pro-forma EBITDA 506.1 453.1 11.7 1,557.1 1,523.7 2.2
from the
% Brazil pro-forma EBITDA Margin 28.2% 27.5% 0.6 pp 26.5% 27.2% (0.7) pp
consolidation of
International pro-forma EBITDA 16.0 10.0 n/a 38.1 (11.8) n/a this acquisition or
% International pro-forma EBITDA Margin 5.2% 4.3% 0.9 pp 3.8% (1.6)% 5.4 pp the associated
12.7 5.5
costs.
EBITDA ex. Acquisition 522.1 463.1 1,595.2 1,511.9
% Consolidated EBITDA Margin ex. Acquisition 24.8% 24.7% 0.1 pp 23.2% 23.8% (0.6) pp
*Growth in local currency of 33.9% in 4Q13 vs 4Q12 and 30.1% in 2013 vs 2012
(R$ million) 4Q13 4Q12 2013 2012

The table on the right
presents consolidated Consolidated Net Revenue 2,165.6 1,875.0 15.5 7,010.3 6,345.7 10.5
data that includes the Consolidated EBITDA 538.7 463.1 16.3 1,609.0 1,511.9 6.4
effects from the % Consolidated EBITDA Margin 24.9% 24.7% 0.2 pp 23.0% 23.8% (0.9) pp
consolidation of AESOP
Consolidated Net Income 294.1 270.5 8.7 842.6 874.4 (3.6)
and the costs
% Consolidated Net Margin 13.6% 14.4% (0.9) pp 12.0% 13.8% (1.8) pp
associated with the
acquisition, which was Internal cash generation 387.2 297.1 30.3 1,102.4 1,018.8 8.2
concluded in February Free Cash Generation 293.4 334.3 (12.3) 378.1 878.7 (57.0)
2013. Net Debt / EBITDA n/a n/a n/a 0.73 0.36
In 2013, our EBITDA grew by 6.4%. While in the Latin America Operations EBITDA went from a loss
in 2012 to positive territory in 2013, in Brazil, the higher investments in marketing and promotions,
as well as the lower dilution of logistics fixed costs and the ongoing investments focused on the
medium term, which was partially offset by efficiency gains, led to margin compression of 70 bps. We
ended the year with consolidated EBITDA margin of 23.2% (23.8% in 2012), or 23.0% including the
Aesop operation. This level of EBITDA enabled us to make the investments needed to improve our
competitiveness in the near term and in projects for the medium term, such as the expansion of the
Natura Network planned for 2014.
In the year, consolidated net income 4 decreased 3.6% from 2012, due to the growth in depreciation,
the increase in financial expenses and the marking to market. Excluding the non-cash impact from
this marking to market of derivatives linked to foreign-denominated debt, which is a temporary effect
that will be canceled upon the maturity of each operation, net income was stable in relation to 2012.
In 2013, internal cash generation was R$1,102.4 million, increasing 8.2% from 2012. We invested
R$170.5 million in working capital and R$553.9 million in capex. Despite the higher working capital
needs at year-end in 2013 compared to 2012, specially due to the longer payment term granted to
consultants, during the year we operated with an average working capital position better than the one
4
Consolidated net income including the result from Aesop.
2
in 2012. Capex was R$116.4 million higher than in 2012, which also explains the 57.0% reduction in
free cash flow.
This year, we invested R$553.9 million (R$437.5 million in 2012), mainly in consolidating our logistics
model and expanding our production capacity in Cajamar and Pará (Ecoparque). These investments
led to the achievement of high indicators for the quality of services rendered to consultants and to
shorter order delivery times, as well as to a better balance between internal and outsourced
production. We also started a new cycle of investments in information technology, with the highlight
the Natura Network in Brazil.
We estimate total capex in 2014 of R$500 million, with an increased share allocated to information
technology to expand the Natura Network and to improve and integrate transaction systems in the
International Operations. The production and logistics capacity built with the investments made over
the last few years will allow us to reduce investments of this nature in the following years.
We reaffirm our enthusiasm with the excellent results of our International Operations and the
continued growth in Brazil during the second half of the year. Despite the scenario marked by
increasingly higher competition in Brazil, we remain confident that our value proposition and the
execution of our strategy will keep us in a relevant position in the countries where we operate.
The year 2013 was also marked by the reaffirmation of our strategy for the medium term based on
strengthening our relationship with consumers through other channels and brands, with Aesop
serving as a concrete example of this path. We have made important advances in building the
foundations for the execution of this strategy: we learned from and structured the Natura Network
during the pilot phase in Campinas and São José dos Campos, invested in logistics and production
capacity and redesigned our organizational structure to support the evolution planned for the business
model and the incorporation of other brands and categories.
3
1. cosmetics, fragrance and toiletries (CFT)

industry
According to SIPATESP/ABHIPEC 5, and as we reported in 3Q13, our market share contracted by 180
bps during the first six months of 2013. As explained above, in the second half of 2013, our revenue
growth in Brazil began to recovery gradually, which reduced our market share loss to 120 basis points
(10M13), as shown in the following table:
Market Size
Brazil Natura Market Share (%)
(R$ Million)
10M13 10M12 Change 10M13 10M12 Change
Cosmetics and Fragrances 10,247 9,580 7.0% 31.0% 33.4% (2.4) pp
Toiletries 11,638 10,664 9.1% 11.5% 11.4% 0.0 pp
Total 21,885 20,244 8.1% 20.6% 21.8% (1.2) pp
Source: Sipatesp
The recovery in our market share in the cosmetics and fragrances categories was due to solid results
in perfumery, particularly in the Essencial, Homem, Sintonia and Tododia lines, while in the toiletries
categories the highlight was our SOU line in the hair care and soap categories.
5
Sipatesp/Abihpec: São Paulo State Perfumery and Toiletries Association (Sipatesp)/Brazilian Cosmetics, Fragrances and Toiletries
Industry Association (Abihpec).
4
2. social and environmental highlights

In 2007, we undertook a commitment to reduce our relative greenhouse gas emissions by 33%. Since
then, we have created a management system that contemplates our entire value chain, from the
extraction of raw materials to the disposal of products after use. At the end of 2013, we registered a
reduction of 33.2% in relation to 2006.
Initiatives on multiple fronts have contributed to the fulfillment of this commitment. The main
highlights of 2013 were the launch of SOU, which emits 60% lower GHG emissions, and the good
sales performance of bar soaps in the Tododia and Ekos sub-brands, which have lower environmental
impact due to their high percentage of plant-based ingredients and the use of biomass boilers in their
production process.
We were also the first company in Latin America to use ethanol-powered freight trucks and the first
company in Brazil to use an ethanol-powered charter bus to transport employees. We also
implemented a pilot program of nine electric vehicles, including tricycles and cars, to deliver orders to
consultants. This is the first time ever that a company in Brazil has used electric vehicles to transport
cargo.
The social and environmental targets for 2013 and the respective results are presented below:
Indicator 2012 Results 2013 Commitment 2013 Results
Reduction of 28.4% Reduce relative greenhouse gas (GHG) emissions by Reduction of 33.2%
Greenhouse gas (GHG) emissions
over 2006 33% over 2006 over 2006
0.40 liter/ unit 0.40 liter / unit

Water consumption Reduce to 0.39 liter/ unit produced in Brazil
produced produced
25.6 grams / unit Maintain quantity of solid waste generated per unit 21.7 grams/unit
Solid Waste
produced produced in Brazil at 24.70 grams produced
Achieve R$14.0 million sales from Crer para Ver

Collections Crer para Ver* R$ 12.8 million R$ 17.1 million
product line in Brazil
Distribute R$13.6 million in wealth to supplier

Funding to Supplier Communities ** R$ 12.1 million R$ 11.2 million
communities
56.0% increase in business volume in the Amazon

Business volume in the Amazon region*** R$ 121.8 million R$ 201.5 million
region to R$190 million in 2013
* Resources allocated to Natura Institute for investment in projects to support education in Brazil.
** Indicator refers to compensation and purchase of raw materials.
*** Considers Natura and other partners.
Water consumption: below-target due to the higher-than-expected production at one of our

production facilities with higher relative consumption.
Solid waste generation: this year's result is mainly due to the lower-than-expected generation and
disposal of losses.
Collections Crer para Ver: excellent result, with growth 33% higher than last year and 21% above
target, driven by the good performance of product launches and sales team campaigns.
Funding to supplier communities: Lower than expected for the period. The indicator was mainly
impacted by lower purchases of raw materials in relation to the planning. Note that our planning did
not take into account the inventories carried over from 2012 resulting from the lower-than-expected
sales of lines using these inputs.
Business volume in the Amazon region: Higher than expected for the period, mainly due to the
investments in Ecoparque.
5
3. Economic–financial performance678
Quarter Pro-Forma
(R$ million) Consolidated 7 Brazil Consolidation Implementation
4Q13 4Q12 Change% 4Q13 4Q12 Change% 4Q13 4Q12 Change% 4Q13 4Q12 Change%
Total Consultants - end of period ('000)8 1,656.5 1,572.8 5.3 1,289.9 1,268.4 1.7 224.8 190.6 18.0 140.1 111.2 25.9
Total Consultants - average of period ('000) 1,642.9 1,555.8 5.6 1,283.2 1,253.8 2.3 221.5 189.8 16.7 136.5 109.7 24.4
Units sold – items for resale 170.0 140.2 21.3 144.1 125.2 15.1 16.6 9.9 68.0 7.1 4.8 48.7
Gross Revenue 2,909.6 2,551.2 14.0 2,454.2 2,257.8 8.7 271.8 205.8 32.1 115.9 80.3 44.3
Net Revenue 2,165.6 1,875.0 15.5 1,797.7 1,645.0 9.3 201.4 154.6 30.3 99.7 69.2 44.2
Gross Profit 1,488.0 1,298.6 14.6 1,219.0 1,139.9 6.9 144.4 108.0 33.8 69.2 46.8 47.8
Selling, Marketing and Logistics Expenses (725.7) (638.1) 13.7 (564.5) (533.7) 5.8 (89.0) (66.0) 34.9 (59.6) (33.7) 76.8
General and Administrative Expenses (273.7) (208.3) 31.4 (189.2) (169.0) 12.0 (12.7) (9.8) 29.6 (10.4) (7.3) 41.9
Employee profit sharing 6.3 (21.1) n/a 3.8 (17.0) n/a 0.9 (1.6) (154.2) 1.0 (0.9) (202.8)
Management compensation (1.4) (5.2) (73.4) (1.4) (5.2) (73.4) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Other Operating Income / (Expenses), net (5.5) (0.5) 993.4 (2.9) 2.7 (207.0) (1.9) (2.2) n/a 0.2 (0.1) n/a
Financial Income / (Expenses), net (24.1) (17.8) n/a (19.3) (11.7) n/a (6.4) (5.2) n/a (0.3) (0.9) n/a
Income Tax and Social Contribution (164.6) (137.2) 20.0 (154.7) (129.2) 19.7 (5.6) (7.8) n/a (3.5) (0.2) 1,479.7
Noncontrolling (5.2) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 n/a 0.0 0.0 0.0
Net Income 294.1 270.5 8.7 290.8 276.9 5.0 29.6 15.4 92.5 (3.6) 3.6 (200.0)
EBITDA* 538.7 463.1 16.3 506.1 453.1 11.7 44.7 29.4 52.1 1.6 5.7 (71.3)
Gross Margin 68.7% 69.3% (0.5) pp 67.8% 69.3% (1.5) pp 71.7% 69.8% 1.9 pp 69.4% 67.7% 1.7 pp
Sales Expenses/Net Revenue 33.5% 34.0% (0.5) pp 31.4% 32.4% (1.0) pp 44.2% 42.7% 1.5 pp 59.8% 48.8% 11.0 pp
General and Admin. Expenses/Net Revenue 12.6% 11.1% 1.5 pp 10.5% 10.3% 0.3 pp 6.3% 6.4% (0.0) pp 10.4% 10.6% (0.2) pp
Net Margin 13.6% 14.4% (0.8) pp 16.2% 16.8% (0.7) pp 14.7% 9.9% 4.7 pp (3.6)% 5.2% n/a
EBITDA Margin 24.9% 24.7% 0.2 pp 28.2% 27.5% 0.6 pp 22.2% 19.0% 3.2 pp 1.6% 8.2% n/a
(*) EBITDA = Income from operations before financial effects + depreciation & amortization.
Year to date Pro-Forma

(R$ million) Consolidated 7 Brazil Consolidation Implementation
2013 2012 Change% 2013 2012 Change% 2013 2012 Change% 2013 2012 Change%
Total Consultants - end of period ('000)8 1,656.5 1,572.8 5.3 1,289.9 1,268.4 1.7 224.8 190.6 18.0 140.1 111.2 25.9
Total Consultants - average of period ('000) 1,596.2 1,497.7 6.6 1,264.8 1,216.8 3.9 207.0 175.8 17.7 122.4 102.4 19.5
Units sold – items for resale 556.3 499.5 11.4 479.9 445.8 7.6 50.5 35.2 43.3 23.0 17.3 33.5
Gross Revenue 9,451.7 8,566.1 10.3 8,040.3 7,629.4 5.4 886.8 649.7 36.5 363.1 263.5 37.8
Net Revenue 7,010.3 6,345.7 10.5 5,880.2 5,611.2 4.8 659.0 487.2 35.3 312.2 226.7 37.7
Gross Profit 4,920.5 4,477.6 9.9 4,103.3 3,971.7 3.3 472.0 340.2 38.7 214.7 153.4 40.0
Selling, Marketing and Logistics Expenses (2,470.7) (2,212.2) 11.7 (1,968.1) (1,835.3) 7.2 (293.3) (224.2) 30.8 (177.0) (137.5) 28.8
General and Administrative Expenses (962.2) (771.5) 24.7 (693.9) (644.5) 7.7 (41.1) (31.0) 32.5 (31.9) (23.4) 36.6
Employee profit sharing (61.9) (90.8) n/a (50.3) (74.4) n/a (3.8) (6.5) n/a (2.1) (3.7) n/a
Management compensation (18.6) (20.7) (10.5) (18.6) (20.7) (10.5) 0.0 0.0 n/a 0.0 0.0 n/a
Other Operating Income / (Expenses), net 8.9 (11.6) n/a 11.6 (5.9) n/a (1.5) (4.6) n/a 0.6 0.0 n/a
Financial Income / (Expenses), net (158.3) (72.3) n/a (148.4) (69.8) 112.5 (11.7) (2.2) n/a (1.0) (0.3) n/a
Income Tax and Social Contribution (409.9) (424.0) (3.3) (383.6) (411.2) (6.7) (20.1) (11.8) n/a (4.7) (1.0) 377.9
Noncontrolling (5.2) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 n/a 0.0 0.0 0.0
Net Income 842.6 874.4 (3.6) 852.1 909.9 (6.4) 100.5 60.0 67.6 (1.5) (12.4) n/a
EBITDA* 1,609.0 1,511.9 6.4 1,557.1 1,523.7 2.2 139.0 78.4 77.4 8.4 (8.2) (202.0)
Gross Margin 70.2% 70.6% (0.4) pp 69.8% 70.8% (1.0) pp 71.6% 69.8% 1.8 pp 68.8% 67.7% 1.1 pp
Sales Expenses/Net Revenue 35.2% 34.9% 0.4 pp 33.5% 32.7% 0.8 pp 44.5% 46.0% (1.5) pp 56.7% 60.6% (3.9) pp
General and Admin. Expenses/Net Revenue 13.7% 12.2% 1.6 pp 11.8% 11.5% 0.3 pp 6.2% 6.4% (0.1) pp 10.2% 10.3% (0.1) pp
Net Margin 12.0% 13.8% (1.8) pp 14.5% 16.2% (1.7) pp 15.2% 12.3% 2.9 pp (0.5)% (5.5)% n/a
EBITDA Margin 23.0% 23.8% (0.9) pp 26.5% 27.2% (0.7) pp 21.1% 16.1% 5.0 pp 2.7% (3.6)% n/a
(*) EBITDA = Income from operations before financial effects + depreciation & amortization.
6
In the pro-forma results, the profit margin obtained on exports from Brazil to the international operations was subtracted from
the COGS of the respective operations in order to show the actual impact of these subsidiaries on the company’s consolidated
results. Accordingly, the pro-forma income statement for the Brazilian operations considers only the sales made in the domestic
market. The result for 2012 was restated as described in section 6 of this document and note to the financial statements 2.29.
7
Consolidated figures include the Brazil Operations, the Operations in Consolidation, the Operations in Implementation and other
International Investments and consider the impact from acquisitions.
8
Position at the end of Cycle 19 in Brazil and Cycle 17 in the International Operations, with Cycle 18 only in France.
6
3.1 net revenue

In Brazil, in line with our planning, 4Q13
Net Revenue Growth (R$ - % Year over Year) maintained the recovery path in revenue
45.5%
48.6% 48.9%
46.4% observed already in the third quarter.
36.7%
40.4% During the second half of 2013, we
34.6%
31.3% intensified our investments in marketing,
successfully launched the SOU line and
11.3%
15.4% 14.8%
12.2% 12.0%
15.5% enjoyed strong results from our sales
12.5%
5.9% 6.7% strategies for commemorative dates9. In
11.4% 8.9%
8.3% 9.3%
2.1% 1.1% 5.4% keeping with our strategy, productivity
1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13
followed a positive trend over the course of
Consolidated
Brazil the year, increasing by 6.2% in 4Q13
Consolidation and Implementation Operations (R$2,732 in 4Q13 vs R$2,573 in 4Q12),
and by 1.4% in 2013 in relation to the previous year.
In 4Q13 and 2013, the average base of available consultants10 in Brazil grew by 2.3% and 3.9%,
respectively, compared to the year-ago periods. The slower growth in the second half of the year is
explained by lower-than-expected consultant buying frequency. To increase this frequency, starting in
3Q13, we intensified our marketing and promotions to consultants and made other payment mean
options available to them. For 2014, we are confident that, in addition to these initiatives
implemented in 2013, new technology tools, improvements in sales team practices and channel
segmentation plans will make important contributions to increasing the buying frequency of our
consultants.
Productivity (% Year over Year) Consultants - end of period

16.3% 16.2% 11.5% 10.7% 8.5% 4.6% 5.7% 5.3%
1,573 1,557 1,575 1,604 1,656

1,506 1,518
1,435 129 140
6.2% 103 105 111 108 119
95 191 189 205 216 225
158 174 184
2.9% 2.9%
1.4%
-0.6% 1,268 1,258 1,249 1,258 1,290
1,179 1,226 1,227
-2.6%
-3.8%
-5.7%
1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13
Brazil Consolidation
Brazil
Implementation
YOY Consolidated Growth
In 4Q13, the International Operations, excluding the impacts from acquisitions (Aesop), grew by
33.9% in local currency (33.7% in Brazilian real) to account for 14.6% of consolidated net revenue
(14.4% in 2013). In 2013, these Operations grew by 30.1% in local currency (35.1% in Brazilian
real). Unlike in previous quarters, revenue growth in Brazilian real was lower than in local currency,
reflecting the depreciation in the basket11 of Latin American currencies compared to the Brazilian real.
Although all operations posted results consistent with our strategy, the highlight was Mexico, which,
after adjustments to the Sustainable Relations Network in early 2013, posted a strong recovery in
revenue growth over the course of the year.
9
Valentine's Day, Mother's Day, Father's Day and Christmas.
10
We consider as available all consultants who have placed at least one order in a period of four consecutive sales cycles.
11
Countries where we have operations: Argentina, Chile, Peru, Mexico and Colombia.
7
In Argentina, where we have been posting strong results in revenue, profitability and brand building,
we are alert to the country’s macroeconomic and institutional situation and are dedicating efforts to
ensure our products remain available to our consultants and consumers.
3.2 innovation & products
The innovation index12 stood at 63.4% in

Innovation (%NV)
December 2013, compared to 67.2% a year
earlier, which is within the desired range and
in line with previous quarters. 67.0% 67.9% 67.3% 67.2%
65.0% 65.3% 63.8% 63.4%
The indicator benefitted from the SOU line
that was launched in July and October 2013.
The period was also marked by the re-
launches of Plant, a line dedicated to hair
1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13
care, and Aquarela, a make-up line inspired
by the diversity of Brazilian women.
3.3 gross margin
In 4Q13 and 2013, consolidated gross margin contracted from prior-year periods driven by margin
expansion in the International Operations and margin compression in Brazil. In the International
Operations, we maintained the trend of gross margin expansion observed in prior quarters, due to the
more effective promotions, the still-favorable foreign exchange scenario and the incorporation of the
high gross margin of AESOP. In Brazil, as planned and already observed in 3Q13, margin compression
reflected the increased promotional efforts to reactivate our consultant base and the impact from the
more adverse currency exchange scenario, which was worse than expected.
The following table presents the main components of COGS:
Gross Margin (%NR)
4Q13 4Q12 2013 2012

70.9% 71.5% 71.5% 71.1%
RM / PM / FP* 85.4 84.8 82.2 82.9 71.9%
70.7% 71.3% 69.3% 70.5% 71.0% 70.8%
69.3% 70.4% 70.9%
Labor 6.3 7.1 7.8 8.0 71.4%
70.7% 70.5%
68.7%
69.4% 70.4% 69.2% 69.6%
Depreciation 2.7 2.5 3.1 2.6 66.8% 67.8%
Other 5.6 5.6 6.9 6.4

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13
Consolidated
Brazil
Consolidation and Implementation Operations
12
Innovation Index: share in the last 12 months of the sale of products launched in the last 24 months.
8
3.4 operating expenses
In 4Q13, selling, marketing and logistics Selling Expenses (%NR)

expenses in Brazil as a ratio of net revenue 49.4% 50.7% 48.4%
44.6%
decreased by 100 basis points, due to the
32.4% 31.4% 32.7% 33.5%
excellent results in recovering receivables,
while in the International Operations these
expenses increased as a ratio of net
revenue due to the higher investments in
Quarter Year to Date Quarter Year to Date
advertising, particularly in Mexico. In 2013, Consolidation and
Brazil
Implementation Operations
selling, marketing and logistics expenses as
a ratio of net revenue increased by 80 basis 2012 2013
points in relation to 2012 in Brazil, driven
by higher marketing investments and lower dilution of logistic fixed costs. Meanwhile, in the
International Operations, the reduction was due to the higher dilution of fixed expenses.
Both in 4Q13 and in 2013, administrative,

Administrative, R&D, IT and Projects Expenses,
Employee profit sharing and Management
R&D, IT and Project expenses as a ratio of
compensation (%NR) net revenue in Brazil decreased, since
13.2% 13.0%
11.6%
10.4% investments in strategic projects, such as those
8.8% 9.0%
7.1%
8.1%
to expand the Natura Network in 2014, were
funded by savings captured from efficiency
projects and more robust matrix budget
Quarter Year to Date Quarter Year to Date management, as well as the lower provisioning
Brazil
Consolidation and
Implementation Operations
for profit sharing in 2013, since the results fell
short of our expectations. In the International
2011 2012 Operations, particularly the Operations under
Implementation, the relative reduction in the
period was driven by the higher dilution of these expenses in 2013 compared to the prior year.
3.5 other operating income and expenses

In 4Q13, considering Brazil and the International Operations, this line registered an expense of R$5.5
million, compared to the expense of R$0.5 million in 4Q12. In 2013, we recorded other operating
income of R$8.9 million, compared to an expense of R$11.6 million in 2012, mainly due to the
divestment of a property in Itapecerica da Serra, São Paulo.
3.6 other international investments

Other international investments, which are related to the operation in France, the international
corporate structure based in Buenos Aires and the AESOP operation, recorded EBITDA losses of
R$13.7 million in 4Q13 (loss of R$25.1 million in 4Q12) and of R$95.5 million in 2013 (loss of R$82.0
million in 2012). In 4Q13, the lower loss in the quarter was due to the period of higher operational
leverage at AESOP due to Christmas sales. In the year, the higher loss is explained by inflationary
pressures on the cost base of the international corporate structure based in Buenos Aires.
9
3.7 EBITDA
In 4Q13, consolidated EBITDA amounted to R$538.7 million, growing 16.3% from the same period of
2012 (EBITDA margin of 24.9% in 4Q13, versus 24.7% in 4Q12). In Brazil, EBITDA grew by 11.7%
from the year-ago quarter, driven by efficiency gains in the collections process and lower profit
sharing than in 2012. The Operations in Consolidation posted EBITDA margin expansion of 320 basis
points from 4Q12, mainly due to gross margin expansion driven by the higher efficiency of promotions
and the better exchange rate. Meanwhile, in the Operations in Implementation, in line with our
planning, EBITDA margin contracted by 660 basis points due to the higher marketing investments,
especially in our Mexico operation.
In 2013, consolidated EBITDA was R$1,609.0 million (EBITDA margin of 23.0%), increasing 6.4%
from 2012 (EBITDA margin of 23.8%). In Brazil, our EBITDA margin contracted by 70 basis points,
explained by the higher investments in marketing and promotions, as well as the lower dilution of
logistic fixed costs and the ongoing investment for the medium term, which was partially offset by
efficiency gains and the lower profit sharing level.
In the Operations in Consolidation and Implementation, EBITDA margin in 2013 increased by 500
basis points and 630 basis points, respectively, reflecting the gross margin gains, as explained for the
quarterly result, and the higher dilution of selling expenses.
EBITDA (R$ million)

Figures include the operating result and transaction costs associated with Aesop
4Q13 4Q12 Change % 2013 2012 Change %

Net Revenue 2,165.6 1,875.0 15.5 7,010.3 6,345.7 10.5
(-) Cost of Sales and Expenses 1,677.6 1,449.6 15.7 5,594.3 4,975.0 12.4
EBIT 488.0 425.5 14.7 1,416.0 1,370.7 3.3
(+) Depreciation/Amortization 50.7 37.7 34.7 193.0 141.2 36.7
EBITDA 538.7 463.1 16.3 1,609.0 1,511.9 6.4
The higher expenses with depreciation and amortization (34.6% in the quarter and 36.7% in 2013)
reflect the investments in infrastructure (logistics and manufacturing) and in information technology.
Pro-forma EBITDA by operational bloc (R$ million)

Figures include the operating result and transaction costs associated with Aesop
4Q13 4Q12 Change % 2013 2012 Change %

Brazil 506.1 453.1 11.7 1,557.1 1,523.7 2.2
Argentina, Chile and Peru 44.7 29.4 52.1 139.0 78.4 77.4
Mexico and Colombia 1.6 5.7 n/a 8.4 (8.2) n/a
Other Investments (13.7) (25.1) n/a (95.5) (82.0) n/a
EBITDA 538.7 463.1 16.3 1,609.0 1,511.9 6.4
10
3.8 net income

Net Margin (%NR)
In 4Q13, excluding the impact from the
15.0%
marking to market of derivatives linked to 14.4% 14.0% 13.6%
13.4%
foreign-denominated debt, consolidated net 11.9%
10.3%
income grew by 6.4% from 4Q12, which 9.2%
lagged EBITDA growth in the period due to
the higher depreciation and financial
expenses driven by the growth in net debt.
In 2013, excluding the noncash effects from 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13
mark-to-market adjustments, net income

remained stable compared to 2012, given the higher financial and depreciation expenses.
Our policy is to hedge all of our foreign-denominated debt and to hold both our debt and the
associated hedge instrument to maturity. Accordingly, we contract swap13 operations that offset the
currency translation impacts on our debt and transform its cost into a fixed rate pegged to the
overnight rate (CDI), which results in more competitive rates than those tapped in the Brazilian
market. Under IFRS accounting, we mark to market only derivative instruments, and not the financial
debt. This causes temporary noncash impacts every quarter that are offset upon the maturity of each
transaction. These mark-to-market adjustments in the quarter amounted to positive R$15.9 million,
compared to positive R$9.2 million in year-ago period. Note that marking to market is not the basis
adopted for calculating the net income distributable via dividends, in accordance with Normative
Instruction 1,397, or for income tax purposes.
(R$ million) 4Q13 4Q12 Change 2013 2012 Change R$

Financial Income/ (Expenses), net (24.1) (17.8) (6.3) (158.3) (72.3) (85.9)
Mark-to-Market adjustment 15.9 9.2 6.8 (18.4) 12.9 (31.2)

Financial Income/ (Expenses) ex. Mark-to-Market, net (40.0) (27.0) (13.0) (139.9) (85.2) (54.7)
Excluding the noncash effects from mark-to-market adjustments, the increase in financial expenses in
4Q13 was driven by the growth in average net debt in the period. In the year, in addition to the same
impact on the quarter, the financial result was also adversely affected by the R$8.4 million in hedge
expenses with the positions contracted to hedge the commitment related to the acquisition of the
65% interest in Emeis Holding (AESOP) for AU$69 million. The positions were contracted to offset the
impact of foreign exchange variation on the agreed price between the commitment and the
settlement date, in accordance with our foreign currency exposure policy.
13
Financial swap operations consist of exchanging foreign exchange variation for restatement corresponding to a percentage of
the variation in the interbank overnight rate (CDI).
11
3.9 cash flow14
In 2013, internal cash generation was R$1,102.4 million, increasing 8.2% from 2012. We invested
R$170.5 million in working capital and R$553.9 million in capex. Meanwhile, working capital needs
increased in December 2013 compared to December 2012, particularly due to an atypically favorable
position at year-end 2012, as well as to the offering of new payment means, which increased the
average receivables term by two days.
The position in December 2012 received a positive impact of R$80 million from the higher
concentration of media spending and capital expenditure in that period, as commented in previous
quarters.
In relation to the average monthly working capital requirements, in 2013 we operated at a more
comfortable position compared to 2012, with improvements observed in average inventory coverage
and trade payables. Capex was R$116.4 million higher than in 2012, which also explains the 57.0%
reduction in free cash flow.
Change Change Change Change
R$ million 4Q13 4Q12 2013 2012
R$ % R$ %
Net Income 294.1 270.5 23.6 8.7 842.6 874.4 (31.8) (3.6)
Depreciation and amortization 50.7 37.7 13.1 34.7 193.0 141.2 51.8 36.7
Non-cash / Other* 42.3 (11.0) 53.4 n/a 66.8 3.3 63.6 1,945.7
Internal cash generation 387.2 297.1 90.0 30.3 1,102.4 1,018.8 83.6 8.2
Working Capital (Increase)/Decrease 91.9 272.2 (180.3) n/a (170.5) 297.3 (467.8) n/a
Operating cash generation 479.1 569.3 (90.3) (15.9) 931.9 1,316.0 (384.1) (29.2)
CAPEX (185.7) (235.0) 49.3 (21.0) (553.9) (437.5) (116.4) 26.6
Free cash flow** 293.4 334.3 (41.0) (12.3) 378.0 878.5 (500.5) (57.0)
Favorable/ (unfavorable)
(*) Some 2012 figures were adjusted for proper disclosure
(**) (Internal cash generation) +/- (changes in working capital and long-term assets and liabilities) – (acquisitions of property, plant, and equipment).
This year, we invested R$553.9 million in property, plant and equipment and intangible assets
(R$437.5 million in 2012), mainly to consolidate our logistics model, opening the new São Paulo
distribution center, and expand our production capacity in Cajamar and Pará (Ecoparque). These
investments led to the achievement of high indicators for the quality of services rendered to
consultants and to shorter order delivery times, as well as to a better balance between internal and
outsourced production. We also began a new cycle of investments in information technology, with the
highlight the Natura Network in Brazil.
We estimate investments in capex of R$500 million in 2014, with a higher portion invested in
information technology for expanding the Natura Network and for improving and integrating
transaction systems in the International Operations. The production and logistics capacity built with
the investments made over the last few years will allow us to reduce investments of this nature in the
following years.
14
Pro-forma cash flow.
12
3.10 indebtedness
The increases in total debt and net debt reflect mainly the investments in property, plant and
equipment and intangible assets and the acquisition of a 65% interest in AESOP.
Change
Debt (R$ million) Dec/13 Share (%) Dec/12 Share (%)
(%)
Short-Term 693.1 27.8 999.5 45.8 (30.7)

Long-Term 2,200.8 88.4 1,309.2 60.1 68.1
Derivatives (153.6) (6.2) (80.9) (3.7) 89.8
Finance Leases (249.6) (10.0) (47.8) (2.2) 422.2
Total Debt 2,490.6 100.0 2,179.9 100.0 14.3
(-) Cash, cash equivalents and short-term investment
1,309.3 1,643.1 (20.3)
(=) Net Debt - Net Cash 1,181.3 536.8 120.1
Net Debt / Ebitda 0.73 0.36
Total Debt / Ebitda 1.55 1.44
4. stock performance
In 2013, the price of Natura stock declined by 26.6% from December 31, 2012, while the Bovespa
Index fell 15.5%. Average daily trading volume in 4Q13 was R$44.4 million, compared to R$51.3
million in the prior-year period.
This year, our average ranking in the Bovespa Liquidity Index was 29 th.
The following chart shows the performance of Natura stock since its IPO:
1400
NATU3
All prices expressed in ex dividend terms.
30/12/2013
R$ 41.37
1200
Bovespa Index NATU3
Follow On
31/07/2009
Base 100 = 25/05/2004 R$ 22.47
1000
800
+638.1%
600
NATU3
26/05/2004
R$ 5,61
400
200
+173.3%
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
NATU3: +87.3% +38.0% +51.2% -41.4% +18.0% +77.7% +36.7% -20.4% +69.0% -26.6%
Ibov: +38.9% +27.7% +32.9% +43.7% - 41.2% +63.9% +1.1% -18.1% +7.3% -15.5%
13
5. dividends and interest on equity

On February 12, 2014, the Board of Directors approved the proposal to be submitted to the Annual
Shareholders Meeting to be held on April 11, 2014, for the payment on April 16, 2014, of the balance
dividends and interest on equity relative to fiscal year 2013, in the amounts of R$ 474.0 million and
R$ 22.4 million (R$ 19.0 million net of withholding tax), respectively.
On August 15, 2013, interim dividends of R$337.3 million and interest on equity of R$23.4 million
(net of withholding tax) were paid.
These dividends and interest on equity relative to fiscal year 2013 represent a net payout of R$ 1.99
per share and correspond to 100% of net income15 for 2013.
6. restated figures for 2012

To enable comparison of the financial statements with periods prior to the adoption of accounting
changes, the figures in this document relative to 2012 were fully restated in 4Q12 in accordance with
IAS 19, which changes the accounting method for actuarial gains and losses, determining their
recognition under “other comprehensive income” in the Comprehensive Income Statement and
Balance Sheet, net of deferred income tax and social contribution. Accordingly, the differences in
EBITDA and net income from the figures previously disclosed by the company were immaterial. The
following table shows the items from the Income Statement that were adjusted for the 2012
restatement:
2012 IAS 19 2012

Consolidated (R$ million)
Reported Adjustment Restated
Administrative, R&D, IT and Projects Expenses (772.7) 1.2 (771.5)
Financial Income / (Expensive), net (93.4) 21.1 (72.3)
Income Tax (414.9) (9.1) (424.0)
Net Income 861.2 13.2 874.4
EBITDA 1,510.7 1.2 1,511.9
15
Net income calculated in accordance with Brazilian Corporation Law.
14
conference call
& webcast
PORTUGUESE: Friday, February 14, 2014
10:00 a.m. (Brasília time)
ENGLISH: Friday, February 14, 2014
12:00 p.m. (Brasília time)
From Brazil: +55 11 4688 6341

From the USA: Toll free +1 888 700 0802
From other countries: +1 786 924 6977
Code: Natura
Live webcast:
www.natura.net/investidor
investor
relations
Tel: +55 (11) 4196-1421

Fabio Cefaly, fabiocefaly@natura.net
Tatiana Bravin, tatianabravin@natura.net
Francisco Petroni, franciscopetroni@natura.net
Julia Villas Bôas, juliaboas@natura.net
15
balance
sheets
on December 2013 and December 2012
(in millions of Brazilian real - R$)
ASSETS Dec/13 Dec/12 LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY Dec/13 Dec/12
CURRENT ASSETS CURRENT LIABILITIES

Cash and cash equivalents 1,016.3 1,144.4 Borrowings and financing 693.1 999.5
Short-term investments 293.0 498.7 Trade and other payables 706.6 649.9
Trade receivables 807.0 651.4 Payroll, profit sharing and related taxes 177.6 211.8
Inventories 799.5 700.7 Taxes payable 659.3 501.5
Recoverable taxes 181.1 144.5 Other payables 90.2 52.0
Derivatives 153.6 80.9 Total current liabilities 2,326.8 2,414.7
Other receivables 262.4 157.8
Total current assets 3,512.9 3,378.3
NONCURRENT ASSETS NONCURRENT LIABILITIES

Long-term assets: Borrowings and financing 2,200.8 1,309.2
Recoverable taxes 175.1 151.4 Taxes payable 215.6 177.3
Deferred income tax and social contribution 193.8 195.6 Provision for tax, civil and labor risks 73.8 63.3
Escrow deposits 412.4 349.5 Others provisions 263.0 104.8
Other noncurrent assets 37.2 41.3 Total noncurrent liabilities 2,753.2 1,654.6
Property, plant and equipment 1,439.7 1,012.1
Intangible assets 477.3 228.5 SHAREHOLDERS' EQUITY
Total noncurrent assets 2,735.4 1,978.4 Capital 427.1 427.1
Capital reserves 150.4 155.9
Earnings reserves 162.6 311.7
Treasury shares (84.0) (66.1)
Proposed additional dividend 496.4 491.3
Other comprehensive losses (6.9) (32.5)
Total equity attributable to owners of the Company 1,145.6 1,287.4
Non- controlling interests 22.6 0.0

Total equity 1,168.3 1,287.4
TOTAL ASSETS 6,248.3 5,356.7 TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY 6,248.3 5,356.7
16
statements
of income
for the periods ended December 31, 2013 and 2012
(R$ million) 2013 2012
NET REVENUE 7,010.3 6,345.7
Cost of sales (2,089.8) (1,868.0)
GROSS PROFIT 4,920.5 4,477.6
OPERATING (EXPENSES) INCOME
Selling expenses (2,470.7) (2,212.2)
General and administrative expenses (962.2) (771.5)
Employee profit sharing (61.9) (90.8)
Management compensation (18.6) (20.7)
Other operating (expenses) income, net 8.9 (11.6)
INCOME FROM OPERATIONS BEFORE FINANCIAL 1,416.0 1,370.7

INCOME (EXPENSES)
Financial income 364.2 161.8
Financial expenses (522.5) (234.2)
INCOME BEFORE INCOME TAX AND SOCIAL

1,257.7 1,298.4
CONTRIBUTION
Income tax and social contribution (409.9) (424.0)
INCOME BEFORE NON-CONTROLLING INTEREST 847.8 874.4
Noncontrolling (5.2) 0.0
NET INCOME 842.6 874.4
ATTRIBUTABLE TO
Owners of the Company 842.6 874.4
Noncontrolling 5.2 0.0
847.8 874.4
17
statements
of cash flow
for the periods ended December 31, 2013 and 2012
(R$ million) 2013 2012
Net income 847.8 874.4
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by
operating activities:
Depreciation and amortization 193.0 141.2
Provision for losses on swap and forward transactions (100.5) (52.3)
Provision (reversal) for tax, civil and labor contingencies 18.0 4.6
Interest and inflation adjustment of escrow deposits (21.3) (21.0)
Income tax and social contribution 409.9 424.0
(Gain) loss on sale on property, plant and equipment and intangible assets (2.6) 15.7
Interest and exchange rate changes on borrowings and financing and other liabilities 311.6 163.2
Exchange rate changes on other assets and other liabilities 3.3 9.1
Expenses with stock options plans 12.5 10.8
Provision for discount on assignment of ICMS credits (3.3) 0.8
Allowance for doubtful accounts 27.0 7.9
Allowance for inventory losses 27.6 (23.8)
Net income attributable to non-controlling shareholders (5.2) 0.0
Provision for healthcare plan and carbon credits 29.9 21.9
Recognition of untimely used tax credits (6.8) (11.6)
Recognition of tax credits from legal claims 0.0 (1.7)
1,740.9 1,563.1
(INCREASE) DECREASE IN ASSETS
Trade receivables (182.6) (17.5)
Inventories (126.4) 11.9
Recoverable taxes (50.3) 29.5
Other receivables (100.4) (48.6)
Subtotal (459.7) (24.6)
INCREASE (DECREASE) IN LIABILITIES

Domestic and foreign suppliers 54.9 162.1
Payroll, profit sharing and related taxes, net (34.2) 79.8
Taxes payable 28.0 (2.7)
Other payables 7.2 14.1
Provision for tax, civil and labor contingencies (7.5) (6.3)
Subtotal 48.4 247.0
CASH GENERATED BY OPERATING ACTIVITIES 1,329.6 1,785.5
18
OTHER CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES

Payments of income tax and social contribution (240.0) (320.8)
Withdrawal (payment) of escrow deposits (41.6) (32.6)
Payments of derivatives 27.8 (18.5)
Payment of interest on borrowings and financing (96.9) (104.3)
NET CASH GENERATED BY OPERATING ACTIVITIES 979.0 1,309.4

Acquisition of property, plant and equipment and intangible assets (553.9) (437.5)
Proceeds from sale of property, plant and equipment and intangible assets 21.2 3.1
Short-term investments (4,698.8) (4,213.7)
Redemption of short-term investments 4,904.5 3,715.1
Capital increase in subsidiaries 0.0 0.0
Noncontrolling interest (129.0) 0.0
NET CASH USED IN INVESTING ACTIVITIES (456.0) (933.0)

Repayments of borrowings and financing - principal (1,029.4) (629.7)
Proceeds from borrowings and financing 1,257.6 1,708.6
Sale of treasury shares due to exercise of stock options 35.5 30.8
Payment of dividends and interest on capital of the prior year (491.3) (491.0)
Anticipation of dividends and interest on capital of the year/period (364.8) (363.5)
Repurchase of treasury shares (60.2) 0.0
NET CASH GENERATED (USED) IN FINANCING ACTIVITIES (652.7) 255.3

Gains (losses) arising on translating foreign currency cash and cash equivalents 1.6 (2.9)
INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (128.1) 628.8

Cash and cash equivalents at the beginning of the year/period 1,144.4 515.6
Cash and cash equivalents at the end of the year/period 1,016.3 1,144.4
DECREASE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (128.1) 628.8
Additional Statements of Cash Flows Information:
Restricted cash 0.0 7.1
Bank overdrafts - unused 117.9 343.6
Non-cash items
Reserve for acquisition of non-controlling shareholders 141.6 0.0
Capitalization of financial leasing 185.9 0.0
19
Glossary
_CDI: the overnight rate for interbank deposits.
_Natura Consultants (CN): self-employed resellers who do not have a formal labor relationship with Natura.
_Natura Super Consultants (CNO): self-employed resellers who do not have a formal labor relationship with Natura and
support the Relationship Managers in their activities, also called Super Consultants.
_Supplier Communities: the communities of people involved in small–scale farming and extraction activities in a variety of
locations in Brazil, especially in the Amazon Region, who extract the inputs used in our products from the social and
biodiversity. We form production chains with these communities that are based on fair prices, the sharing of benefits gained
from access to the genetic heritage and associated traditional knowledge and support for local sustainable development
projects. This business model has proven effective in generating social, economic and environmental value for Natura and for
the communities.
_GHG: Greenhouse gases.
_Innovation Index: Share in the last 12 months of the sale of products launched in the last 24 months.
_Natura Institute: is a non-profit organization created in 2010 to strengthen and expand our Private Social Investment
initiatives. The institute has enabled us to leverage our efforts and investments in actions that contribute to the quality of
public education.
_Target Market: refers to the market share data published by SIPATESP/Abihpec. Considers only the segments in which
Natura operates. Excludes diapers, oral hygiene products, hair dyes, nail polish, feminine hygiene products as well as other
products.
_Operations in Consolidation: Grouping of operations: Argentina, Chile and Peru
_Operations in Implementation: Grouping of operations: Colombia and Mexico
_Profit Sharing: the share of profit allocated to employees under the profit-sharing program.
_Natura Believing is Seeing Program: special line of non-cosmetic products whose profits are transferred to the Natura
Institute, in Brazil, and invested by Natura in social initiatives in the other countries where we operate. Our consultants
promote these sales to benefit society and do not obtain any gains.
_Sustainable Relations Network: sales model adopted in Mexico that features eight stages in a consultant’s development:
Natura Consultant, Entrepreneurial Natura Consultant, Natura Developer 1 and 2, Natura Transformer 1 and 2, Natura Inspirer
and Natura Associate. To rise up through the various stages, consultants must fulfill certain criteria based on sales volume,
attracting new consultants and (unlike the models adopted in other countries) personal development and social and
environmental relationships in the community.
_Benefit Sharing: in accordance with Natura’s Policy for the Sustainable Use of Biodiversity and Associated Traditional
Knowledge, benefits are shared whenever we perceive various forms of value in the access gained. Therefore, one of the
practices that define the way in which these resources are divided is to associate payments with the number of raw materials
produced from each plant as well as the commercial success of the products in which these raw materials are used.
_Sipatesp/Abihpec: São Paulo State Perfumery and Toiletries Association / Brazilian Cosmetics, Fragrances and Toiletries
Industry Association (Abihpec).
restated figures
_Non-cash items: restated figures for 4Q12, 2012 and 9M13 for comparison purposes.
_Cost Breakdown: Restated figures for 4Q12 and 2012 in the chart between the lines Labor and Other.
_Working Capital 4Q12 and 2012: Some of the balances in 2012 were reclassified to improve presentation and comparison
with the accounting criteria adopted in 2013, which impacted working capital variation in the period. Please see note 4.3 of the
financial statements.
_2012 Statement of Income: To enable comparison of the financial statements with periods prior to the adoption of
accounting changes, the figures in this document relative to 2012 were fully restated in 4Q12 in accordance with IAS 19, which
changes the accounting method for actuarial gains and losses, determining their recognition under “other comprehensive
income” in the Comprehensive Income Statement and Balance Sheet, net of deferred income tax and social contribution.
Accordingly, the differences in EBITDA and net income from the figures previously disclosed by the company were immaterial.
20
EBITDA is not a measure under BR GAAP and does not represent cash flow for the periods presented.
EBITDA should not be considered an alternative to net income as an indicator of operating
performance or an alternative to cash flow as an indicator of liquidity. EBITDA does not have a
standardized meaning and the definition of EBITDA used by Natura may not be comparable with that
used by other companies. Although EBITDA does not provide under BR GAAP a measure of cash flow,
Management has adopted its use to measure the Company’s operating performance. Natura also
believes that certain investors and financial analysts use EBITDA as an indicator of performance of its
operations and/or its cash flow.
This report contains forward-looking statements. These forward-looking statements are not historical
fact, but rather reflect the wishes and expectations of Natura’s management. Words such as
"anticipate", "wish", "expect", "foresee", "intend", "plan", "predict", "project", "desire" and similar
terms identify statements that necessarily involve known and unknown risks. Known risks include
uncertainties that are not limited to the impact of price and product competitiveness, the acceptance
of products by the market, the transitions of the Company’s products and those of its competitors,
regulatory approval, currency fluctuations, supply and production difficulties and changes in product
sales, among other risks. This report also contains certain pro forma data, which are prepared by the
Company exclusively for informational and reference purposes and as such are unaudited. This report
is updated up to the present date and Natura does not undertake to update it in the event of new
information and/or future events.
21

Demonstraçoes Consolidadas Natura - 2013

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Demonstraçoes Consolidadas Natura - 2013

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Demonstrações financeiras

Natura Cosméticos S.A.

Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras ......................... 1

Balanços patrimoniais ........................................................................................................... 3

Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras

Responsabilidade da Administração sobre as demonstrações financeiras

Responsabilidade dos auditores independentes

Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a

Opinião sobre as demonstrações financeiras consolidadas

Reapresentação dos valores correspondentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2012

São Paulo, 12 de fevereiro de 2014.

ERNST & YOUNG

Drayton Teixeira de Melo Alessandra Aur Raso

BALANÇOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E 1 DE JANEIRO DE 2012

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS

LUCRO BRUTO 3.963.068 3.810.213 4.920.526 4.477.624

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 1.299.408 1.294.841 1.415.996 1.370.700

Receitas financeiras 25 309.274 129.831 364.222 161.808

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 842.608 874.376 847.806 874.376

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO POR AÇÃO - R$

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS ABRANGENTES

Outros resultados abrangentes não reclassificados

TOTAL DO RESULTADO ABRANGENTE DO EXERCÍCIO 868.158 841.926 873.356 841.926

DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Lucro líquido do exercício - - - - - - - - - 874.376 - - 874.376 - 874.376

Lucro líquido do Exercício - - - - - - - - - 842.608 - - 842.608 5.198 847.806

DEMONSTRAÇÕES DO FLUXO DE CAIXA

Nota Controladora Consolidado

(AUMENTO) REDUÇÃO DOS ATIVOS

AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOS

CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 1.251.815 1.493.843 1.329.667 1.785.628

OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa - - 1.564 (2.860)

AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 26.768 (93.240) (128.097) 628.780

Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 72.767 166.007 1.144.390 515.610

AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 26.768 (93.240) (128.097) 628.780

INFORMAÇÕES ADICIONAIS ÀS DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA

Itens não Caixa

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.

DEMONSTRAÇÕES DOS VALORES ADICIONADOS

Nota Controladora ( BR GAAP) Consolidado (BR GAAP)

RECEITAS 7.890.473 7.501.382 9.392.024 8.515.446

INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (4.806.849) (4.823.121) (5.424.798) (4.836.794)

VALOR ADICIONADO BRUTO 3.083.624 2.678.261 3.967.226 3.678.652

RETENÇÕES (99.415) (63.594) (192.555) (141.178)

VALOR ADICIONADO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE 2.984.209 2.614.667 3.774.671 3.537.474

VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERÊNCIA 408.811 189.211 364.222 161.805

VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR 3.393.020 2.803.878 4.138.893 3.699.279

Informações suplementares às demonstrações do valor adicionado:

NATURA COSMÉTICOS S.A.

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

Suas atividades e as de suas controladas (doravante denominadas “Sociedades”)

2. RESUMO DAS PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS

2.1. Declaração de conformidade e base de preparação

As demonstrações financeiras da Sociedade compreendem:

• As demonstrações financeiras consolidadas preparadas de acordo com as Normas

• As demonstrações financeiras individuais da controladora preparadas de acordo

As práticas contábeis adotadas no Brasil compreendem aquelas incluídas na legislação

As demonstrações financeiras individuais apresentam a avaliação dos investimentos

Como não existe diferença entre o patrimônio líquido consolidado e o resultado