1.

En una empresa con un proyecto operativo a 20 años se desea saber qué es mejor, si construir una bodega o tomarla
en arrendamiento, y para ello se tienen los siguientes datos:

CONSTRUCCIÓN: Tiene un costo de $285,000,000 con gastos anuales de impuestos

estimados en $19,000,000; mantenimiento mensual de $175,000; y
reparaciones anuales de $23,000,000, con un aumento en estos costos por inflacion del 5,5% en promedio anual.

ARRENDAMIENTO: Actualmente el canon mensual es de $ 7,350,000 y tiene

incrementos anuales de 8,5%.

Determinar cuál es la mejor alternativa si construir o pagar arrendamiento de acuerdo con los costos proyectados traidos a valor presente.
se maneja una tasa de oportunidad del 32,34% efectivo anual

Tasa oportunidad 32.34%

Inversión $ 285,000,000 Periodo Valor

Alternativa 1 Impuesto anual $ 19,000,000 0 $ 285,000,000
Mantenimiento anual $ 2,100,000 1 $ 44,100,000
Reparacionaes anuales $ 23,000,000 2 $ 46,525,500
Total gastos anuales $ 44,100,000 3 $ 49,084,403
4 $ 51,784,045
5 $ 54,632,167
6 $ 57,636,936
7 $ 60,806,968
8 $ 64,151,351
9 $ 67,679,675
10 $ 71,402,057
11 $ 75,329,171
12 $ 79,472,275
13 $ 83,843,250
14 $ 88,454,629
15 $ 93,319,633
16 $ 98,452,213
17 $ 103,867,085
18 $ 109,579,775
19 $ 115,606,662
20 $ 121,965,029

VPN
a bodega o tomarla

medio anual.

s proyectados traidos a valor presente.

VP Alternativa 2 Arrendamiento anual

$ 285,000,000
$ 33,323,258.27
$ 26,564,936.89
$ 21,177,277.03
$ 16,882,293.53
$ 13,458,379.69
$ 10,728,873.03
$ 8,552,940.19
$ 6,818,310.34
$ 5,435,482.40
$ 4,333,107.10
$ 3,454,305.57
$ 2,753,734.60
$ 2,195,247.09
$ 1,750,026.96
$ 1,395,102.35
$ 1,112,160.33
$ 886,602.04
$ 706,789.45
$ 563,444.82
$ 449,172.04

$ 447,541,443.73
$ 88,200,000.00 Periodo Valor VP
0 $ - $ -
1 $ 88,200,000.00 $ 66,646,516.55
2 $ 95,697,000 $ 54,640,675.88
3 $ 103,831,245 $ 44,797,592.06
4 $ 112,656,901 $ 36,727,661.61
5 $ 122,232,737 $ 30,111,465.05
6 $ 132,622,520 $ 24,687,123.76
7 $ 143,895,434 $ 20,239,934.47
8 $ 156,126,546 $ 16,593,871.01
9 $ 169,397,303 $ 13,604,616.93
10 $ 183,796,073 $ 11,153,853.24
11 $ 199,418,740 $ 9,144,575.16
12 $ 216,369,332 $ 7,497,252.57
13 $ 234,760,726 $ 6,146,682.06
14 $ 254,715,387 $ 5,039,406.10
15 $ 276,366,195 $ 4,131,597.11
16 $ 299,857,322 $ 3,387,322.70
17 $ 325,345,194 $ 2,777,123.42
18 $ 352,999,536 $ 2,276,846.69
19 $ 383,004,496 $ 1,866,690.84
20 $ 415,559,879 $ 1,530,421.31

VPN $ 363,001,228.51
2. Para realizar la evaluacion de un proyecto a 4 años, una persona que tiene una tasa de oportunidad
de 31,75% anual , aporta $15 millones para iniciar el proyecto
Con unos ingresos desde el primer mes de

$1,200,000 que aumentan 1% mensual,

y nos gastos mensuales por $698,000 y que aumentan a un ritmo promedio del 7% anual.calcular:
• La TIR del negocio.
• la VPN
• ¿Cuántos son sus egresos en el ultimo año?
• Es viable invertir en este plan de negocio.porque si o porque no.

T.O (ANUAL) 31.75% Periodo

T.O (MENSUAL) 2.3244% 0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
na tasa de oportunidad

7% anual.calcular:

Ingresos Egresos Ingresos-Egresos VP Ingresos VP Egresos

$ - $ 15,000,000 -$ 15,000,000.00 0 $ 15,000,000
$ 1,200,000 $ 698,000 $ 502,000.00 $ 1,172,740.81 $ 682,144.24
$ 1,212,000 $ 698,000 $ 514,000.00 $ 1,157,561.85 $ 666,648.66
$ 1,224,120 $ 698,000 $ 526,120.00 $ 1,142,579.36 $ 651,505.07
$ 1,236,361 $ 698,000 $ 538,361.20 $ 1,127,790.78 $ 636,705.49
$ 1,248,725 $ 698,000 $ 550,724.81 $ 1,113,193.62 $ 622,242.10
$ 1,261,212 $ 698,000 $ 563,212.06 $ 1,098,785.39 $ 608,107.25
$ 1,273,824 $ 698,000 $ 575,824.18 $ 1,084,563.64 $ 594,293.49
$ 1,286,562 $ 698,000 $ 588,562.42 $ 1,070,525.97 $ 580,793.53
$ 1,299,428 $ 698,000 $ 601,428.05 $ 1,056,670.00 $ 567,600.23
$ 1,312,422 $ 698,000 $ 614,422.33 $ 1,042,993.36 $ 554,706.63
$ 1,325,547 $ 698,000 $ 627,546.55 $ 1,029,493.74 $ 542,105.92
$ 1,338,802 $ 698,000 $ 640,802.02 $ 1,016,168.85 $ 529,791.45
$ 1,352,190 $ 746,860 $ 605,330.04 $ 1,003,016.42 $ 553,999.68
$ 1,365,712 $ 746,860 $ 618,851.94 $ 990,034.23 $ 541,415.03
$ 1,379,369 $ 746,860 $ 632,509.06 $ 977,220.07 $ 529,116.25
$ 1,393,163 $ 746,860 $ 646,302.75 $ 964,571.76 $ 517,096.85
$ 1,407,094 $ 746,860 $ 660,234.37 $ 952,087.17 $ 505,350.48
$ 1,421,165 $ 746,860 $ 674,305.32 $ 939,764.16 $ 493,870.95
$ 1,435,377 $ 746,860 $ 688,516.97 $ 927,600.65 $ 482,652.18
$ 1,449,731 $ 746,860 $ 702,870.74 $ 915,594.58 $ 471,688.26
$ 1,464,228 $ 746,860 $ 717,368.05 $ 903,743.90 $ 460,973.39
$ 1,478,870 $ 746,860 $ 732,010.33 $ 892,046.61 $ 450,501.93
$ 1,493,659 $ 746,860 $ 746,799.03 $ 880,500.72 $ 440,268.33
$ 1,508,596 $ 746,860 $ 761,735.62 $ 869,104.26 $ 430,267.20
$ 1,523,682 $ 799,140 $ 724,541.38 $ 857,855.32 $ 449,927.78
$ 1,538,918 $ 799,140 $ 739,778.19 $ 846,751.97 $ 439,707.23
$ 1,554,308 $ 799,140 $ 755,167.38 $ 835,792.33 $ 429,718.84
$ 1,569,851 $ 799,140 $ 770,710.45 $ 824,974.55 $ 419,957.35
$ 1,585,549 $ 799,140 $ 786,408.96 $ 814,296.78 $ 410,417.61
$ 1,601,405 $ 799,140 $ 802,264.45 $ 803,757.21 $ 401,094.56
$ 1,617,419 $ 799,140 $ 818,278.50 $ 793,354.06 $ 391,983.30
$ 1,633,593 $ 799,140 $ 834,452.69 $ 783,085.56 $ 383,079.01
$ 1,649,929 $ 799,140 $ 850,788.61 $ 772,949.97 $ 374,377.00
$ 1,666,428 $ 799,140 $ 867,287.90 $ 762,945.56 $ 365,872.65
$ 1,683,092 $ 799,140 $ 883,952.18 $ 753,070.64 $ 357,561.49
$ 1,699,923 $ 799,140 $ 900,783.11 $ 743,323.54 $ 349,439.13
$ 1,716,923 $ 855,080 $ 861,842.53 $ 733,702.59 $ 365,406.36
$ 1,734,092 $ 855,080 $ 879,011.75 $ 724,206.17 $ 357,105.80
$ 1,751,433 $ 855,080 $ 896,352.67 $ 714,832.66 $ 348,993.78
$ 1,768,947 $ 855,080 $ 913,867.00 $ 705,580.47 $ 341,066.05
$ 1,786,636 $ 855,080 $ 931,556.47 $ 696,448.04 $ 333,318.39
$ 1,804,503 $ 855,080 $ 949,422.83 $ 687,433.81 $ 325,746.74
$ 1,822,548 $ 855,080 $ 967,467.86 $ 678,536.25 $ 318,347.08
$ 1,840,773 $ 855,080 $ 985,693.34 $ 669,753.85 $ 311,115.51
$ 1,859,181 $ 855,080 $ 1,004,101.07 $ 661,085.13 $ 304,048.21
$ 1,877,773 $ 855,080 $ 1,022,692.88 $ 652,528.61 $ 297,141.45
$ 1,896,551 $ 855,080 $ 1,041,470.61 $ 644,082.83 $ 290,391.59
$ 1,915,516 $ 855,080 $ 1,060,436.12 $ 635,746.37 $ 283,795.06

Total $ 42,124,446 $ 36,763,457

 TIR NEGOCIO (MENSUAL) 3.780%
VPN $ 5,360,990
EGRESOS ÚLTIMO AÑO (SIN CONSIDERAR $ 10,260,960
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO)
EGRESOS ÚLTIMO AÑO (OBSERVADOS AL $ 11,679,897.34
FINAL DEL AÑO)
EGRESOS ÚLTIMO AÑO (TRAIDOS A $ 3,876,476.02
PRESENTE)

CONCLUSIÓN: Como es posible observa

mensual (3,780%) obtenida es mayor a la T
(2,3244%), además el VPN ($5'360,990) >0
es posible inferir que el negocio propuesto
económicamente y se puede desarrollar sin
inconveniente, bajo las condiciones estable
 es posible observar la TIR
ida es mayor a la T.O mensual
PN ($5'360,990) >0, por lo tanto,
negocio propuesto es factible
ede desarrollar sin ningún
ondiciones establecidas.
 se tienen los datos de los siguientes proyectos , establecer cual de los dos es mas rentable en un horiz

PERIODO

4
5
TASA DE DESCUENTO 11% 6
7
INVERSION INICIAL $ 550,000,000 8
9
ingresos año 1 $ 250,000,000 10

proyeccion de aumento 12%

ingresos anual

Valos Presente $ 2,345,788,310 Prestamo

INGRESOS
Valor presente $ 591,003,821 Tiempo (años)
EGRESOS
EGRESOS + INVERSION $ 1,141,003,821 Interés (anual)

RELACION BENEFICIO - 2.0559 Cuota

COSTO B/C

VPN $ 1,204,784,489

TIR 40.9512%

tasa reinversion 7%
ganancias
 TIRM 22.8197%

periodo de 3 años
2.9306
recuperacion (Años) aproximadamente

COMPARACIÓN

Proyecto #1

TASA DE DESCUENTO 11%

INVERSION INICIAL $ 550,000,000

ingresos año 1 $ 250,000,000

proyeccion de aumento 12%

ingresos anual

$ 2,345,788,310
Valos Presente INGRESOS
$ 591,003,821
Valor presente EGRESOS
EGRESOS + INVERSION $ 1,141,003,821

RELACION BENEFICIO - 2.0559

COSTO B/C

VPN $ 1,204,784,489

TIR 40.9512%
 7%
tasa reinversion ganancias

TIRM 22.8197%

periodo de recuperacion 3 años

2.9306
(Años) aproximadamente

CONCLUSIÓN: De ac
posible apreciar que el V
la TIR, TIRM y la relac
inversión es menor en e
hay que elegir uno de lo
genera mayores benefic
de los dos es mas rentable en un horizonte de tiempo de 10 años de acuerdo a los indicadores de evaluacion de proyectos.

EGRESOS

INGRESOS gastos admon y obligacion financiera

costos ( incremento ventas comision por
( incremento 28,75% efectivo
3,5% anual) ventas 5,5%
anual 5%) anual. Valor anual.

$ - $ - $ - $ - $ -
$ 250,000,000 $ 39,800,000 $ 22,000,000 $ 13,750,000 $ 14,375,000

$ 280,000,000 $ 41,193,000 $ 23,100,000 $ 14,506,250 $ 14,016,130

$ 313,600,000 $ 42,634,755 $ 24,255,000 $ 15,304,094 $ 13,554,086

$ 351,232,000 $ 44,126,971 $ 25,467,750 $ 16,145,819 $ 12,959,203

$ 393,379,840 $ 45,671,415 $ 26,741,138 $ 17,033,839 $ 12,193,292
$ 440,585,421 $ 47,269,915 $ 28,078,194 $ 17,970,700 $ 11,207,182
$ 493,455,671 $ 48,924,362 $ 29,482,104 $ 18,959,089 $ 9,937,565
$ 552,670,352 $ 50,636,715 $ 30,956,209 $ 20,001,838 $ 8,302,932
$ 618,990,794 $ 52,409,000 $ 32,504,020 $ 21,101,940 $ 6,198,343
$ 693,269,689 $ 54,243,315 $ 34,129,221 $ 22,262,546 $ 3,488,685

$ 50,000,000

10

28.75%

$ 15,623,241.97

Periodo Cuota Interés

0 $ - $ -
1 $ 15,623,241.97 $ 14,375,000

2 $ 15,623,241.97 $ 14,016,130
3 $ 15,623,241.97 $ 13,554,086
 4 $ 15,623,241.97 $ 12,959,203
5 $ 15,623,241.97 $ 12,193,292

6 $ 15,623,241.97 $ 11,207,182
7 $ 15,623,241.97 $ 9,937,565
8 $ 15,623,241.97 $ 8,302,932
9 $ 15,623,241.97 $ 6,198,343
10 $ 15,623,241.97 $ 3,488,685

COMPARACIÓN

Proyecto #2

Tasa de descuento 13%

Inversion inicial $ 650,000,000

ingresos año 1 $ 280,000,000

proyeccion de
aumento ingresos 10%
anual

Valos Presente $ 2,254,190,416

INGRESOS
Valor presente $ 665,396,793
EGRESOS
EGRESOS + $ 1,315,396,793
INVERSION

RELACION BENEFICIO 1.7137

- COSTO B/C

VPN $ 938,793,622.19

TIR 35.7173%
 tasa reinversion 7.5%
ganancias

TIRM 20.6357%

periodo de 3 años y 3 meses

3.1923
recuperacion aproximadamente

ONCLUSIÓN: De acuerdo a los indicadores financieros hallados anteriorme

sible apreciar que el VPN(proyecto #1) > VPN(proyecto #2), de igual forma s
TIR, TIRM y la relación costo/beneficio; además, el periodo de recuperación
versión es menor en el proyecto #1 en comparación con el proyecto #2, por lo
y que elegir uno de los dos proyectos, se debe elegir el proyecto #1, pues es e
nera mayores beneficios económicos.
de proyectos.

PROYECTO A

INGRESOS O
FLUJOS VALOR PRESENTE VALOR PRESENTE RECUPERACIÓN
TOTAL EGRESOS NETOS=total INGRESOS EGRESOS
ingresos -total
egresos

$ 550,000,000 -$ 550,000,000 $ - $ 550,000,000 -$ 550,000,000

$ 89,925,000 $ 160,075,000 $ 225,225,225.23 $ 81,013,514 -$ 389,925,000

$ 92,815,380 $ 187,184,620 $ 227,254,281.31 $ 75,331,045 -$ 202,740,380

$ 95,747,935 $ 217,852,065 $ 229,301,617.18 $ 70,010,065 $ 15,111,685

$ 98,699,744 $ 252,532,256 $ 231,367,397.51 $ 65,016,578

$ 101,639,684 $ 291,740,156 $ 233,451,788.48 $ 60,318,206
$ 104,525,991 $ 336,059,429 $ 235,554,957.75 $ 55,883,863
$ 107,303,119 $ 386,152,552 $ 237,677,074.48 $ 51,683,450
$ 109,897,695 $ 442,772,657 $ 239,818,309.39 $ 47,687,522
$ 112,213,302 $ 506,777,492 $ 241,978,834.70 $ 43,866,960
$ 114,123,767 $ 579,145,923 $ 244,158,824.20 $ 40,192,619

Amortización Saldo
$ - $ 50,000,000
$ 1,248,242 $ 48,751,758

$ 1,607,112 $ 47,144,646
$ 2,069,156 $ 45,075,490
$ 2,664,038 $ 42,411,452
$ 3,429,950 $ 38,981,502

$ 4,416,060 $ 34,565,442
$ 5,685,677 $ 28,879,765
$ 7,320,310 $ 21,559,455
$ 9,424,899 $ 12,134,557
$ 12,134,557 $ -
lados anteriormente, es
, de igual forma sucede con
de recuperación de la
oyecto #2, por lo tanto si
cto #1, pues es el que
 egresos año 1
costos gastos admon y ventas

$ 15,000,000 mat prima $ 7,500,000

$ 4,500,000 mano obra $ 3,000,000
costos indirectos de
$ 7,800,000 fabr $ 7,500,000
$ 12,500,000 mantenimiento $ 4,000,000

$ 50,000,000
 egresos año 1
gastos admon y ventas

arriendo
serv pub

nomina administrativa
nomina comercial

obligacion financiera ( a 10 años).Determinar el valor anual

de esta obligacion por medio de una tabla de amortizacion,
donde se establezca primero la cuota mensual a pagar
durante el periodo estipulado.
 PERIODO

4
5
tasa de descuento 13% 6
7
Inversion inicial $ 650,000,000 8
9
ingresos año 1 $ 280,000,000 10

proyeccion de aumento 10%

ingresos anual

Valos Presente $ 2,254,190,416

INGRESOS
Valor presente $ 665,396,793
EGRESOS
EGRESOS + INVERSION $ 1,315,396,793

RELACION BENEFICIO - 1.7137

COSTO B/C

VPN $ 938,793,622.19

TIR 35.7173%

tasa reinversion 7.5%

ganancias
 TIRM 20.6357%

periodo de 3 años y 3 meses

3.1923
recuperacion aproximadamente
 EGRESOS

INGRESOS costos ( incremento 3,5% gastos admon y ventas comision por ventas 6,5%
anual) ( incremento anual 5%)

$ - $ - $ - $ -

$ 280,000,000 $ 47,500,000 $ 21,500,000 $ 18,200,000

$ 308,000,000 $ 49,162,500 $ 22,575,000 $ 20,020,000

$ 338,800,000 $ 50,883,188 $ 23,703,750 $ 22,022,000

$ 372,680,000 $ 52,664,099 $ 24,888,938 $ 24,224,200

$ 409,948,000 $ 54,507,343 $ 26,133,384 $ 26,646,620
$ 450,942,800 $ 56,415,100 $ 27,440,054 $ 29,311,282
$ 496,037,080 $ 58,389,628 $ 28,812,056 $ 32,242,410
$ 545,640,788 $ 60,433,265 $ 30,252,659 $ 35,466,651
$ 600,204,867 $ 62,548,429 $ 31,765,292 $ 39,013,316
$ 660,225,353 $ 64,737,624 $ 33,353,557 $ 42,914,648

Prestamo $ 60,000,000

Tiempo (años) 10

Interés (anual) 28.75%

Cuota $ 18,747,890.37

Periodo

0
1
2
3

4
5
6
7
8
9
10
 PROYECTO B

INGRESOS O FLUJOS
obligacion financiera VALOR PRESENTE
TOTAL EGRESOS NETOS=total ingresos
28,75% efectivo anual. INGRESOS
-total egresos
Valor anual.

$ - $ 650,000,000 -$ 650,000,000 $ -

$ 17,250,000 $ 104,450,000 $ 175,550,000 $ 248,888,888.89

$ 16,819,357 $ 108,576,857 $ 199,423,143 $ 243,358,024.69

$ 16,264,903 $ 112,873,841 $ 225,926,159 $ 237,950,068.59

$ 15,551,044 $ 117,328,281 $ 255,351,719 $ 232,662,289.29

$ 14,631,951 $ 121,919,298 $ 288,028,702 $ 227,492,016.19
$ 13,448,618 $ 126,615,053 $ 324,327,747 $ 222,436,638.05
$ 11,925,078 $ 131,369,172 $ 364,667,908 $ 217,493,601.65
$ 9,963,519 $ 136,116,094 $ 409,524,694 $ 212,660,410.50
$ 7,438,012 $ 140,765,050 $ 459,439,817 $ 207,934,623.60
$ 4,186,422 $ 145,192,251 $ 515,033,102 $ 203,313,854.19

Cuota Interés Amortización Saldo

$ - $ - $ - $ 60,000,000

$ 18,747,890.37 $ 17,250,000 $ 1,497,890 $ 58,502,110

$ 18,747,890.37 $ 16,819,357 $ 1,928,534 $ 56,573,576
$ 18,747,890.37 $ 16,264,903 $ 2,482,987 $ 54,090,588

$ 18,747,890.37 $ 15,551,044 $ 3,196,846 $ 50,893,742

$ 18,747,890.37 $ 14,631,951 $ 4,115,939 $ 46,777,803

$ 18,747,890.37 $ 13,448,618 $ 5,299,272 $ 41,478,531
$ 18,747,890.37 $ 11,925,078 $ 6,822,813 $ 34,655,718
$ 18,747,890.37 $ 9,963,519 $ 8,784,371 $ 25,871,346
$ 18,747,890.37 $ 7,438,012 $ 11,309,878 $ 14,561,468
$ 18,747,890.37 $ 4,186,422 $ 14,561,468 $ -
ROYECTO B

costos

VALOR PRESENTE RECUPERACIÓN

EGRESOS

$ 18,500,000 mat prima

$ 650,000,000 -$ 650,000,000 $ 8,000,000 mano obra
$ 92,844,444 -$ 474,450,000 costos indirectos de
$ 10,000,000 fabr
$ 85,789,121 -$ 275,026,857 $ 11,000,000 mantenimiento

$ 79,274,906 -$ 49,100,697

$ 73,247,468 $ 206,251,022
$ 67,656,549
$ 62,455,431
$ 57,600,441
$ 53,050,478
$ 48,766,562
$ 44,711,394
 egresos año 1
gastos admon y ventas

$ 6,500,000 arriendo
$ 2,500,000 serv pub

$ 7,000,000 nomina administrativa

$ 5,500,000 nomina comercial

obligacion financiera ( a 10 años).Determinar el valor anual

de esta obligacion por medio de una tabla de amortizacion,
donde se establezca primero la cuota mensual a pagar
$ 60,000,000 durante el periodo estipulado.
comision por ventas 6,2%