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Valor de mercado- valor agregado de la empresa
El valor de mercado tiene una implicación más significativa en el sentido de que es el precio que
hay que pagar al dueño de una parte de la empresa

ya que valora las expectativas de beneficios futuros

Es importante señalar que el valor de mercado de una empresa fluctuará en relación a

su valor contable

Por esa razón es muy útil la ratio P/B que relaciona el valor de mercado de la empresa
frente al valor contable.

– Si P/B = 1: Aunque no tiende a darse, cuando el valor del mercado es igual al valor
contable supone que el mercado no ve ninguna razón de peso para creer que los
activos de la compañía son mejores o peores.

– Si P/B < 1: El mercado financiero valora la compañía en menor medida que el valor
contable. Cuando este es el caso, por lo general es debido a que el mercado ha perdido
la confianza en la capacidad de los activos de la empresa para generar beneficios
futuros y los flujos de efectivo . En otras palabras, el mercado no cree que la empresa
vale la pena el valor en sus libros. No obstante, puede darse una sobrereacción del
mercado y representar una oportunidad para los inversores.

– Si P/B > 1: El mercado asigna un valor más alto para la empresa debido a la variable
expectativas en la que influye la capacidad de generar beneficios de los activos de la
compañía. Casi todas las empresas consistentemente rentables tendrán valores de
mercado superior al valor contable.
Adicionales

El valor contable o valor en libros significa el valor de la empresa en función de sus

«libros» o estados financieros. En este caso, el valor contable se calcula a partir del
balance de situación , y es la diferencia entre el total de activos de la empresa y los
pasivos totales, es decir, el patrimonio neto.

En el ejemplo de la empresa ABC vemos que el valor contable (40 millones) y

el valor de mercado (70 millones) difieren de manera significativa.

OTRO SIGNIFICADO
Los ratios de valor de mercado son índices que se emplean en el análisis de empresas que cotizan
en una Bolsa de Valores y relacionan el valor de la empresa con un parámetro bursátil (EBITDA,
flujo de caja, etc.).

Estos índices incorporan el valor de mercado en su estimación, o sea, combinan

indicadores contables y no contables.
Ratio Precio – Utilidad (PER)
También llamado “Ratio inverso de la rentabilidad”, es un índice que relaciona el
precio que está dispuesto a pagar hoy un inversionista, en el mercado, por una
acción “X”, con el beneficio que otorga dicho título.

Esta razón se expresa como el número de veces que contiene el valor de mercado,
a la utilidad por acción de una compañía o como el tiempo que tardará el
inversionista en recuperar su dinero.

Matemáticamente se expresa de la siguiente forma:

𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛

𝑃𝐸𝑅 =
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛
Si este ratio es alto significa que los inversionistas están ofreciendo más dinero por cada acción,
apostando a que su precio futuro se incremente.

Por el contrario un ratio bajo puede significar que los inversores esperan un retorno bajo o nulo de
las acciones y, por ende, ofertarán un menor precio por adjudicárselas.

También se puede decir que si el PER es alto, el inversionista demorará más tiempo en recuperar
su capital; sin embargo, si el PER es bajo, recobrará su inversión en menor tiempo.

En cualquier caso el análisis del PER no puede aislarse del correspondiente al sector o mercado en
que se ubica el valor y de las expectativas de desarrollo y beneficios de los mismos, es por tanto un
indicador relativo que debe ser objeto de comparación con los valores del mismo sector o con la
media del sector o mercado.

Ratio Valor contable

Este índice estima el valor de la empresa según los libros de los accionistas, indicando al
inversionista cuanto es lo que recibiría en el caso de liquidarse la empresa.
Matemáticamente, se expresa del siguiente modo:

𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 =
#𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑒𝑛 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛

Una manera de interpretar este ratio es comparándolo con el valor nominal de la acción (monto
de cada acción que figura en el balance general). Así, si el valor nominal es mayor que el valor
contable, el ratio indica que la empresa obtuvo utilidades desde el momento en que se emitieron
por primera vez acciones en la empresa, lo que permitió que el patrimonio se incremente y con
ello el valor contable de la acción.

Ratio Precio sobre Valor contable (PVC)

Este ratio indica si el valor de mercado de una empresa está por encima o debajo de su valor
contable. Matemáticamente se expresa de la siguiente manera:

𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜
𝑃𝑉𝐶 =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑛 𝑙𝑖𝑏𝑟𝑜𝑠

Cuando el numerador sea mayor al denominador nos indica que los inversores están pagando más
por las acciones adquiridas de lo que vale en libros.

Por lo tanto, si este ratio es mayor a uno, indicará que el precio de la acción en el mercado estará
sobrevaluado considerando solamente como referencia el valor contable y viceversa.
El valor
contable no representa el valor real de las acciones a un momento determinado, a diferencia del
valor del mercado que proporciona una imagen en tiempo real del valor económico que está
dispuesto a pagar una persona para obtener dicha acción, por lo que se convierte en una
herramienta infalible y eficaz al momento de toma de decisiones tanto de inversión como de
financiación, al igual que permite conocer el beneficio que puede obtener en un futuro una vez se
realice la inversión. (Niño y Rivas, 2004)
 Cómo saber si una acción está cara o barata
Si el precio es lo que pagas y el valor lo que obtienes, nada
como buscar acciones de gran valor a un precio
reducido. ¿Cómo puedes saber cuándo hay una buena relación
entre precio y valor en una acción? En otras palabras, ¿qué técnicas
desvelan cuándo una acción está cara o barata? Hay cuatro
herramientas que te pueden ayudar:

 El PER o Price Earning Ratio. Este ratio financiero ilustra cuántas

veces está contenido el precio de una acción en su valor contable.
En este artículo puedes ver cómo usar el PER para evaluar una
inversión.
 El valor en libros. Es el valor de los activos de la compañía
atendiendo a su contabilidad. Para hacer el cálculo sólo hay que
sumar el valor de los bienes de una empresa menos el de sus
deudas y dividir el resultado entre el total de acciones que hay en el
mercado. El resultado será el precio real de la compañía, que
debería estar con el de la acción. Si está por encima, la acción está
sobrevalorada, si está por debajo, puede estar infravalorada.
 Rentabilidad por dividendo. Es una métrica enfocada
al dividendo ya que en teoría, una acción que reparte
 dividendo tiene una buena salud, aunque no siempre tiene por qué
ser así.
 Beneficio por acción. Es una medida que surge de dividir el
número de acciones entre el beneficio de la empresa. Para que
el cálculo sea lo más fidedigno posible, es importante atender a su
evolución histórica y a posibles elementos extraordinarios como
venta de activos en momentos puntuales.

Las cuatro herramientas están enfocadas a ver el valor real de la

compañía y todas se basan en datos de rentabilidad real y valor
de los activos de la empresa. Otras herramientas como el análisis
técnico te ayudarán a conocer el precio de una acción y su posible
evolución, pero no te dirán mucho sobre su valor.

Valor y precio: un debate que no es nuevo

En cualquier caso, la diferencia entre valor y precio no es algo
nuevo. A lo largo de la historia, esta diferencia ha suscitado
encendidos debates entre diferentes corrientes económicas, en los
que, incluso, han intervenido poetas españoles. Ya lo decía
Antonio Machado: “solo un necio confunde valor y precio”.

Ratio estándar es el promedio de todas las empresas por

sector